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市場趨勢+全球+跨區篇 全球觀測站�台股震盪走高 中東竄紅2013/10/07【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】
受到美國國會未達成預算協議、部分政府機構關門影響，上周全球主要股市多呈震盪走勢，歐美日等成熟股市回檔幅度較深，中東股市邊境市場表現較佳。
ING投信表示，原先市場對美國通過預算法案協商抱樂觀態度，加上不錯的經濟數據支持，因此美股回檔幅度並不算大。從歷史經驗看，美政府有17次關門經驗，大約在五天以內，對經濟影響有限。
不過，因10月中有債務上限議題，若關門時間延長，影響到債務上限談判，將導致市場波動加劇。
上周台股漲幅領先其他亞洲主要市場，量價呈現同步升溫趨勢。ING投信表示，第4季台股可望呈現震盪走高格局，但指數空間相對有限，具利基的個股較具表現機會。
日股受美國債務前景未明，及日圓上揚等因素影響震盪走低。ING投信表示，上周安倍政府重申明年4月調漲消費稅，引發市場擔憂，不過，參酌英、法、德增稅經驗，增稅後陣痛期約一季。上周公布日銀短觀報告亮眼，顯示日經濟有起色，中長期日股仍看好。
ING投信指出，本周除持續觀察美國債務協商進展，亦須留意中國大陸十一長假的消費狀況，若消費數據表現良好，對於近期因製造業數據轉佳而自谷底逐步回彈的陸股而言，將更具正面助益。
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美色不再誘人 資金湧進歐日2013-10-08 01:20 工商時報 記者陳欣文�台北報導
美國兩黨協商破局，美國政府運作停擺，不確定氣氛籠罩下，國際買盤退場觀望，從資金進出金額來看，上周僅歐、日持續獲資金青睞，分別淨流入9.4億及5.3億美元。
歐股基金可說是近期的投資亮點，下半年來周周吸金，更以連續14周吸金，創下2008年來最吸金周數，今年累計淨流入直逼200億美元。日股基金也不遑多讓，今年累計吸金逾386億美元，創2008年以來年度吸金之最。
摩根大歐洲基金經理人趙心盈表示，相較於美國深陷政黨鬥爭及債務議題，歐洲在德國大選過後政局相對穩定，義大利政治雜音也隨之消弭，使歐股得以在美國政府關門後表現淡定，並續獲國際買盤青睞。
摩根絕對日本基金經理人顏榮宏表示，眼見日本景氣改善及企業信心恢復，日本首相安倍宣布將如期於明年4月將消費稅由5％提高至8％，符合原先的財政承諾，雖然造成日股短線震盪，但從外資買氣不墜來看，市場看法多偏向正面。
德盛東方入息產品經理許廷全表示，日本央行10月1日公布的季度短觀報告顯示製造業信心仍持續上揚，經驗顯示，短觀報告結果相對市場表現往往具備一定領先效應，預期下一季度向上成長機會仍高。
許廷全認為，儘管近期亞太股市受美國美國兩黨爭議延宕預算案衝擊而震盪，但在日本持續復甦，且申奧成功帶動基礎建設的需求下，可望帶動區域商機，外資持續將注意力擺放在東北亞，亞太市場現階段仍深具投資價值。
富蘭克林坦伯頓成長基金經理人諾曼•波斯瑪表示，目前市場焦點已不僅聚焦在政府關門、而是在債務上限，擔憂美國政府是否有技術性違約，後續消息面恐加劇短線波動度。
未來一周照往例將由美國鋁業開啟2013年第3季財報季序幕，不排除實際獲利結果將有為金融市場帶來驚喜的可能，預期未來在政治消息面淡化後，美股有望帶領全球股市表現重回基本面。
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OECD 樂觀中俄經濟回溫2013-10-10 01:07 工商時報 記者顏嘉南�綜合外電報導
經濟合作暨發展組織（OECD）周三公布8月綜合景氣領先指標，顯示經濟成長緩慢，但OECD同時預估中國和俄羅斯的經濟成長將回溫，而美、日、英、德等大型已開發經濟體的經濟將持續走強。
OECD的34個已開發成員國8月份綜合景氣領先指標，由前月的100.5上升至100.6。指標位在100之上代表經濟成長優於長期趨勢，OECD領先指標被視為經濟成長的風向球。
據綜合景氣領先指標顯示，在大型新興市場國家中，中國和俄羅斯的經濟逐漸回復動能，然而印度和巴西的經濟表現仍低於長期趨勢，因為投資人預期已開發國家的經濟將會走強，而且已開發國家的央行最終仍會緊縮貨幣，故將資金撤出新興市場。
指標也顯示，歐洲經濟火車頭德國將持續帶領歐元區經濟溫和復甦，義大利經濟經歷了2年的低潮後，可望開始回復成長，法國經濟也將持續擴張。
此外，全球前2大經濟體美國和日本經濟成長將趨於穩健，英國的經濟也預估將持續好轉。
即便許多大型經濟體將回復成長，但經濟擴張速度仍較歷史水準來得溫和。OECD周二公布的數據雖顯示全球通膨壓力和緩，但央行的寬鬆貨幣政策可能還會維持一段時間。
景氣領先指標還顯示，經歷了一段經濟成長遲緩期後，部分大型已開發經濟體開始呈現復甦。雖然今明兩年全球經濟表現仍有可能不如預期中的強勁，不過明年的經濟可望優於今年。
國際貨幣基金（IMF）周二下修今年全球經濟成長預測，由3.2％降至2.9％，但預估明年可望有3.6％的成長幅度，亦顯示出明年經濟將較今年更為穩健。
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美股走弱 歐股基金連14週吸金-自由時報1021008〔記者卓怡君�台北報導〕
因兩黨協商破局，美國政府自10月1日起運作停擺，不確定氣氛籠罩，國際買盤退場觀望，上週全球主要市場面臨不少壓力，僅歐、日持續獲得資金青睞，歐股基金更連續14週吸金，創下2008年來最吸金週數，日股基金今年則累計吸金逾386億美元，創2008年以來年度吸金之最。
由於政治雜音未弭，美股基金資金動能受到壓抑，但上週賣壓已收歛至不到10億美元，另因國際情勢不穩，新興市場首當其衝，再度成為資金調節標的，上週各大新興市場基金全面呈現淨流出。
摩根證券副總經理謝瑞妍指出，美國政府預算僵局延宕，政府運作暫時停擺，不免衝擊投資意願，市場仍抱持未來週美國政府預算案終將獲得解決的預期，只是，一旦拖延過久，經濟殺傷力將大，並遞延債務上限的討論時間。
德盛東方入息產品經理許廷全認為，近期亞太股市受美國兩黨爭議延宕預算案衝擊而震盪，但在日本持續復甦，且申奧成功帶動基礎建設的需求下，可望帶動區域商機，亞太市場現階段仍深具投資價值，由於經濟展望緩步向上，若出現非基本面因素帶來的回檔，均可考慮逢回進場佈局。
中國信託東方精選基金經理人邱魏悅指出，儘管近月韓股欲漲乏力，但股價淨值比僅1.08倍，仍低於長期平均1.2倍，且以企業獲利來看，預估今年EPS將比2007年時高出53%，兼具價值、成長優勢，料能持續吸引資金進駐，攻克今年高點可期。
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市場趨勢+亞洲>亞太>新興亞洲 出口給力 亞股北強南弱2013-10-07 01:30工商時報記者陳欣文�台北報導
相較南亞股市第3季仍然收黑，北亞表現相當淡定，在歐美景氣復甦帶動出口成長的支持下，中、港、台、韓等股市第3季全面收紅，上證指數更創下近3年來最大單季漲幅，法人看好東北亞第4季旺季行情。
摩根東方基金經理人泰德•普林（Ted Pulling）表示，成熟市場景氣復甦引領，亞洲在所有新興市場中，和成熟市場景氣復甦關連度最高，不僅企業盈餘率先出現改善跡象，在量化寬鬆（QE）暫不退場帶動下，資金動能也已改善。
法人指出，亞洲股票基金累積資金流入量已回復至5月美債殖利率彈升前的水準；9月美國消費者信心指數依然維持高檔，顯示美國終端消費動能增強，第4季旺季需求可望維持強勁，將帶動大陸、韓國、台灣相關出口產業營收向上。
群益東方盛世基金經理人王文宏指出，美國、歐元區3大主要國家最新公布的9月PMI指數，不但全數持續站上50榮枯點，甚至美國是連續3個月以上上升。
從資金流向而言，統計從2003年1∼8月資金流向資料顯示，在美國製造業ISM處於45∼50以及50∼55兩個區間時，資金多流向東南亞與印度這些內需為重的區域；反觀當美國製造業ISM處於55∼60以及60以上，資金都以流向東北亞為主。
法人指出，過去資金對新興市場的流向是隨著景氣榮衰移動，現階段成熟國家的復甦，對亞洲國家極有利，尤其是出口占比較高的東北亞國家，因此建議投資人布局東北亞投資占比較高的新興亞洲基金。
法人強調，美國QE調整框架並未改變，以往支持亞洲國家高速成長的熱錢將不再大幅湧入，亞洲各國處於不得不調整體質的轉折點，相較下，北亞是經常帳盈餘國家，利率與匯率受衝擊幅度相對較低，加上股市估值相對便宜，又直接受惠美歐景氣復甦，第4季旺季行情值得期待。
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十一長假後 中港股市領航 亞股順風揚2013年10月09日【陳智偉╱綜合外電報導】
中國股市十一長假後昨開市交易，在長假期間零售銷售暢旺、房市價量齊揚激勵下，由零售、地產股領軍上攻，上海證券綜合指數開低走高，終場漲逾1%，港股恒生指數漲0.9%，帶動亞股克服美國財政僵局利空走強。
民幣中間價創高
中國股市在長假後第1個交易日，創2周來單日最大漲幅，帶動亞股反彈，3個交易日來首度上漲，表徵亞太股市整體行情的MSCI（摩根士丹利資本國際）亞太指數昨上漲0.3%，亞太各國股市包括泰國、印尼上漲1.3%，南韓、印度上漲0.4%，日本也上漲0.3%收紅。
中國十一長假期間（10/1~10/7）零售與餐飲銷售額達8700億元人民幣，較去年同期成長13.6%，一線大城房市價量齊揚，地產商傳出銷 售佳績，加上長假期間蓄積利多，經濟數據包括9月製造業景氣連12月擴張，同月服務業景氣加速擴張，9月非製造業採購經理人指數（Purchasing Managers’ Index，PMI）創半年新高。
人民幣昨在人行導升下走強，兌美元中間價以匯改來新高6.1415開出後，上海匯市即期匯價盤中一度升0.07%，終場收6.1211，較長假前升值0.01%。正德人壽保險駐上海基金經理人吳侃說：「長假零售銷售佳，增添外界對中國經濟成長，尤其在內需消費的信心。」
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亞股基金 Q4布局佳機到2013-10-09 01:27 工商時報 記者呂清郎�台北報導
統計過去10年每年第4季MSCI各指數報酬，無論MSCI世界指數或MSCI新興市場指數，除2008年外每年第4季，所有指數都是正報酬，其中MSCI新興亞洲指數表現最亮麗，第4季報酬率平均5.44％，近10年第4季正報酬機率更是百分之百，法人因而為認為，現在布局亞股基金正當時。
群益亞太中小基金經理人蘇士勛表示，今年以來新興市場股市受到資金抽離及量化寬鬆（QE）可能退場、美債上限問題對景氣形成不確定性，表現落後美國及其他成熟市場；但亞洲基本面優勢並未改變，未來在國際情勢逐漸明朗化後，將持續吸引資金回流。蘇士勛強調，新興市場股市處於區間整理階段，在資產類別的選擇上，建議多留意今年以來表現相對落後，或評價偏低的股市，如大陸、韓國、台灣等股市，在評價以及落後補漲空間上都相當值得期待。
日盛亞洲星鑽基金經理人高仰遠指出，10月以來資金續流入亞洲，全球資金持續的流入有助亞太地區股市表現；且亞洲擁有經濟與企業獲利成長回升、評價便宜、以及資金流入等三大優勢條件，投資潛力持續看好。
富蘭克林華美新興市場股票組合基金經理人陳韻如強調，現階段MSCI亞洲指數股價淨值比為1.52倍，較2011年7月時的1.95倍折價約22％，現階段亞股相較全球股市折價約20％，相較2011年7月時折價幅度僅3％，價格相對便宜；較看好經濟趨勢向上的東北亞，股市表現可望優於東南亞股市。
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亞太高股息基金 走紅2013/10/07【經濟日報╱記者葉家瑋�台北報導】
美國政府陷入停擺引發資金出走，可望加速熱錢回流亞股速度，投信業者看好，在基本面持續復甦與資金面無虞下，亞股第4季補漲行情可期，其中，企業於景氣回溫階段坐擁高現金，將增加股利發放，在低利率市場環境中，高股息投資可望提升投資組合效益。
9月美國聯準會主席柏南克宣布QE緩退後，全球資金出現重回新興市場跡象，尤其在美國政府停擺引發資金外流下，新興亞股因景氣溫和復甦，加上今年以來表現仍相較歐美股市落後，後續補漲空間可期。其中，高股息投資兼具穩健與高報酬特性，高配息更成為股市下檔保護，向來是低利率市場環境與景氣轉折點下，投信業者看好，逢低布局高股息股票基金可望掌握後續市場漲升行情。
柏瑞亞太高股息股票基金經理人馬治雲表示，新興亞洲景氣復甦雖不若美國及日本強勢，但仍處於溫和復甦階段，根據CLSA統計資料，若投資人於復甦時期投資亞太高股息族群，其績效打敗大盤機率達70%，目前這個景氣階段，即適合穩建型投資人布局亞太高股息標的，提升投資組合效益；據統計，亞太高股息股票之股利與美國10年期公債殖利率差長期平均約為3%，仍具投資吸引力。
ING亞太高股息基金經理人朱繼元表示，全球主要經濟體仍屬溫和增長，亞洲企業具高配息優勢，藉由高素質人力及創新的科技研發，對全球經濟體的影響力正以倍數增長，尤其高股息投資標的多屬穩健型之行業，企業於景氣回溫階段坐擁高現金，將增加股利發放，適合配息型投資人作為股市核心資產。
若就資金流向來看，根據摩根士丹利證券統計至8月底的資料顯示，國際資金淨流入全球高股息基金超過1,000億美元，已為去年的兩倍。
富蘭克林華美坦伯頓全球股票組合基金經理人陳韻如表示，現階段MSCI亞洲不含日本指數股價淨值比為1.52倍，較2011年7月時的1.95倍，折價約22%，顯示評價面仍偏低，在標的選擇方面，現階段布局亞股建議增加出口型經濟體之比重，比方中國和南韓。
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台韓股市 買氣強強滾2013/10/08【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】
美國政府因預算案僵持而部分關閉，市場氣氛轉向保守觀望，外資在亞股動向明顯不同調，與景氣連動較密切的東北亞股市仍受外資庇佑，台、韓股市上周分別流入6.78億美元與9.48億美元，韓股更獲外資連27日加碼，買氣強強滾。
東協則掃到颱風尾，在美國預算案歧見與債務上限紛擾中，再度面臨熱錢出走的壓力，上周泰國、印尼與菲律賓分別流出1.5 億美元、1.16億美元與6.43億美元，但除了印尼不敵賣壓，收跌0.78%外，泰國與菲律賓股市仍逆勢小漲0.72%與0.17%。
摩根亞洲基金經理人顏榮宏表示，美國政府停擺與債務上限等變數，外資對亞股買超呈現分化，短線來看，東北亞股市仍是外資加碼重點。
顏榮宏說，由於9月份美、歐、日景氣持續改善，製造業PMI數據較上月增強且皆維持在象徵擴張的50以上，將拉升與美歐出口高度的出口國，尤以新興亞洲為首。
值得留意的是，顏榮宏分析，就以往經驗來看，當製造業採購經理人指數（PMI）中的新訂單指數若維持上升趨勢，後一季全球股市的季報酬皆為正值，又以亞洲與新興股市漲幅最佳。
以韓國為例，顏榮宏指出，隨全球經濟動能好轉，美歐內需消費加溫，韓股最大權值股三星第3季營收年成長25.3%至10.1兆韓元（約94億美元），改寫單季營收歷史新高，並優於預期的9.96兆韓元。9月南韓每日出口貿易額再創歷史新高，搭配外資強力加碼，韓股在估值回升帶動下漲勢可期。
就台股部分，中國信託台灣活力基金經理人周俊宏表示，外資買盤不斷挹注台、韓，股市氣勢正旺，即使漲多回檔整理，空間亦有限。
周俊宏表示，雖然昨天成交量隨指數回檔而出現量縮，但仍有近900億元水準，若未來一段時間維持「價漲放量、價跌量縮」，大盤很有機會以緩步攻堅、類股輪動方式，向今年高點8,439點叩關。
德盛安聯台灣智慧趨勢基金經理人蕭惠中指出，因應美國舉債上限問題，國際資金持續流入亞洲，特別鎖定台灣及韓國等東北亞經濟體，凸顯出東北亞經濟可能較東南亞更為穩定，外來資金充沛，推升股匯走揚。
時序進入第4季，蕭惠中認為，市場對電子類股旺季期待已愈來越低，中國十一長假並未帶動拉貨需求，只期待庫存此時可以快速消化，相對明年展望可轉向樂觀。持股重點則轉進題材面與實質面兼具的金融股，金融族群在升值趨勢下，應是撐盤重點。
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日股吸金千億美元 最旺2013-10-08 01:20工商時報記者魏喬怡�台北報導
觀察亞洲七大主要股市資金動向，依舊呈現明顯的「北優於南」現象，東北亞的台、韓、日股持續吸金，東南亞除印度股市，包括泰國、菲律賓及印尼股市均遭提款。除了東北亞吸金強勁，日股今年來吸引外資流入金額突破千億美元。
德盛東方入息產品經理許廷全表示，上周日本確定調升消費稅，按照原計畫自2014年4月起由5％調至8％，但消費稅方案獲多數機構肯定，在消費稅結果定案後，部分研究機構上調日本未來兩年經濟成長目標，顯示安倍配套刺激政策獲認同。
群益東方盛世基金經理人王文宏指出，亞幣表現普遍弱勢，但從資金流向分析，東南亞才是資金撤離的源頭，反觀東北亞股市卻持續有外資湧入，因此8月以來日、韓匯率相對穩定，未來而言，日股在貨幣政策寬鬆基調堅定、日圓貶值趨勢不變以及基礎建設支出擴大三大利多下，仍是投資焦點。
中國信託東方精選基金經理人邱魏悅指出，儘管近月韓股欲漲乏力，但股價淨值比僅1.08倍，仍低於長期平均1.2倍，且以企業獲利來看，估今年EPS將比2007年時高出53％，兼具價值和成長優勢，料能續吸引資金。
柏瑞投資首席全球經濟分析師馬可仕．舒曼（Markus Schomer）表示，大陸仍然扮演全球資產配置的重要部位，大陸經濟成長前景預期的改變影響亞洲的整體前景，主要成熟國家央行大力支持金融市場，反映大陸缺乏政策支持，相對不利，待結構性轉變去化不利因素。
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東協前景看好 帶旺亞股2013/10/08【經濟日報╱記者王奐敏�台北報導】
從聯準會（Fed）下任主席人選偏鴿派，到延後量化寬鬆（QE ）退場，東協國家股匯市都有明顯上漲，以近期資金回流趨勢及匯率止穩現象來看，短期可延續偏多走勢。
東協國家不僅經濟體質及企業獲利性相對佳，未來更有人口紅利、基礎建設與消費支撐經濟成長，預期亞洲股市可持續受惠。
富邦新興亞洲高成長基金經理人江衍德指出，10月底要公布第3季經濟數據可能會低於預期，但前波股市回跌應已反映該利空消息，QE暫緩退場將可以減緩資金流出，同時讓印度和印尼等高赤字高通膨的國家爭取政策調整時間。
此外，先前市場擔心將重現1997年金融風暴，目前看來機率很小，中長期仍是看好東南亞區域整合的大趨勢，以財政體質來看，外匯存底以及經常帳赤字相較金融風暴時期，除了印尼以外都大幅轉佳，大多數國家信評都為投資等級；市場顧慮家計負債占GDP比重高，但其實儲蓄占GDP比重也明顯提高。
江衍德進一步指出，人口紅利、基礎建設與消費是長期支撐東協國家經濟成長的三支腳。
以人口紅利來說，東協擁有3.9億的勞動力中，有1.5億是15至30歲的年輕勞動人口；基礎建設方面，東協各國正努改善當地基礎設施，近五年東協國家固定資本形成複合增長就高於10% ，相關題材可望持續發酵。東協消費市場的潛力也不容小覷，儘管東協GDP僅是中國的27%，若將東協視為單一市場，是世界第十大消費品市場，且大多數東協國家私人消費占GDP的比例都比中國高，說明收入成長在東協國家可以更容易地轉化為消費成長。
目前東協股市估值已回落至13.3倍，可望續吸引逢低買盤回流。
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東協基金 全面翻紅2013/10/09【經濟日報╱記者葉家瑋�台北報導】
隨著美國聯準會宣布暫緩量化寬鬆（QE）退場，先前承受沈重賣壓的東協，終於重展笑顏，近一月基金績效全面收紅，平均上漲6.2%，但拉長至今年來看，僅復華東協世紀基金、摩根東協基金及利安資金東南亞基金三檔維持正報酬。
東協市場歷經8月大幅修正，9月展開絕地大反攻，帶動近一月平均基金績效收紅，由於東協經濟基本面正向發展不變，投資與消費可望持續帶動東協經濟成長，加上先前東協市場已陷入波段修正，市場看好對其後市反彈空間。
摩根東協基金經理人黃寶麗（Pauline Ng）指出，自5月聯準會釋出QE退場訊息以來，東協除除新加坡外，短線匯率貶值幅度大，目前多已回至三年前水位或更低，有助改善貿易逆差的問題，可刺激觀光業，出口產業表現，如泰國的農產品、馬來西亞和印尼的橡膠業。
歐美經濟數據持續偏多、中國大陸的製造業採購經理人指數（PMI）連續三個月走升，滙豐中國PMI也連續二月站上50以上擴張水準，大陸出口占東協國家的國內生產毛額達7.7%，僅次於東協區域內貿易比重。
隨大陸製造業重回擴張，新訂單分項回到50 以上，且因終端製品存貨水準下降，預期原物料回補庫存力道應可持續，有助拉抬東協出口動能。黃寶麗說，第4季將聚焦在估值回升及出口成長題材，觀察亞洲主要國家近一季本益比變動幅度，東協降幅高達8.3%，預期國際情勢回穩後，可望吸引買盤回流。
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大陸釋放利多 東協題材升溫2013/10/11【聯合報╱記者周小仙�台北報導】
大陸領導人習近平、李克強本月接力出訪東協，宣示2020年大陸與東協雙邊貿易總額將達1兆美元。回顧歷史，大陸與東協自2005年簽訂自由貿易協定後，在貿易、貨幣、投資、基礎建設合作密切，帶動東協近年經濟榮景，也有助漲股市長線走升。
大陸近十年來持續透過經貿整合，拉攏與東協國家的關係，期望大陸與東協分享區域經濟的巨大商機，是未來東協國家經濟成長的一大助力。
東協前陣子因國際資金抽銀根，造成股匯市大崩壞，專家也坦言，東協國家短期內經濟成長確實會減弱，但從長線結構性發展來看並未轉壞，且加速區域經濟整合後，「投資與消費」將是重啟東協成長的關鍵因素。
摩根東協基金經理人黃寶麗分析，區域經濟整合具備「節省成本」與「擴大市場」的雙重優勢，可促進雙邊貿易與經濟成長；以東協加一為例，根據大陸商務部統計，大陸與東協2010貿易總額只有547億美元，但至去年底已突破4000億美元，是10年前7.3倍，年均增速超過20％。
不過，有鑑於東協股市尚未從8月的重挫中康復，霸菱大東協基金經理人林素亥建議，近期想逢低布局東協的投資人，應暫時減碼印尼、增加具防禦性的新加坡。
至於長線投資可著重菲律賓與泰國，因為菲律賓經濟基本面穩健，今年上半年GDP達7.6％，優於市場預期，泰國則有政府致力推行2.2兆泰銖的基礎建設計畫，且泰銖貶值增加出口競爭力，有利扭轉目前的經常帳赤字問題。
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大陸、東協雙邊題材 熱燒2013-10-11 01:25工商時報記者陳欣文�台北報導
大陸領導人習近平、總理李克強本月接力出訪東協，宣示2020年雙邊貿易總額將達1兆美元，雙方經貿合作題材持續火燙！根據統計，雙邊2005年簽訂自由貿易協定後，在貿易、貨幣、投資、基礎建設各面向合作密切，不僅帶動東協近年經濟起飛榮景，更是助漲股市長線走勢的重要動能。
摩根東協基金經理人黃寶麗(Pauline Ng)表示，區域經濟整合具備「節省成本」與「擴大市場」的雙重優勢，更可促進雙邊貿易與經濟成長，以東協加一為例，根據中國商務部統計，大陸與東協2020貿易總額只有547億美元，但至去年底已突破4000億美元，是10年前7.3倍，年均增速超過20％。
儘管東協本波因資金調節造成股市修正，但東協經濟基本面正向發展不變，黃寶麗說明，投資與消費將帶動東協成長關鍵因子。
預期當國際情勢回穩後，可望續吸引逢低買盤回流，這波震盪創造另一個中長期的買點。
德盛安聯中國東協新世紀基金經理人鄭宇廷指出，大陸經濟轉佳，年底旺季與三中全會召開有助股市表現；東南亞股市在經過之前一波資金外流風險下股市打底，長期看好中國、東協經貿整合及內需成長，以陸股搭配東協的方式，鎖定受惠於區域經貿整合商機的題材與產業，是長期可以投資布局的方向。
群益東協成長基金經理人蘇士勛強調，東協近幾年靠著經濟體區域貿易熱絡，不受歐美景氣衰落影響，經濟持續成長，在基本面佳的情況下，股市表現也非常亮麗，雖然今年拉回修正，不過，股市漲多拉回修正尚屬合理範圍，重要的是，東協後續機會大於風險，第4季東協維持強者恆強的態勢不變。
瀚亞股票投資暨研究部主管林宜正說，雖然最近大陸看似積極拉攏與東協的關係，但從實體經濟面來看，大陸跟東協早已是一體，近期習近平之所以要在APEC場合上拉攏東協，經濟合作只是表象，重點是要趁著歐巴馬缺席的時機，抵銷美國重返亞洲對東協的影響力。
林宜正表示，儘管東協股市看似已經修正一波，但跟亞洲其他國家的股市相比，東南亞股市依舊偏貴，尤其菲律賓與印尼，股價淨值比都還在3.1倍，遠高出陸股的1.45倍；再加上東協對外資的依賴程度遠勝過大陸，在美國狀況明朗前，短期只建議定期定額，並不建議積極加碼。
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東協「中」氣足 股市動能強2013/10/11【經濟日報╱記者王奐敏�台北報導】
中國領導人習近平、李克強本月接力出訪東協，宣示2020年中國大陸與東協雙邊貿易總額將達1兆美元，雙方經貿合作題材持續火燙。根據摩根投信整理，2005年雙邊簽訂自由貿易協定後，在貿易、貨幣、投資、基礎建設各面向合作密切，不僅帶動東協近年的經濟起飛榮景，更是助漲股市長線走勢的重要動能。
摩根東協基金經理人黃寶麗（Pauline Ng）表示，中國大陸國家主席習近平本月出訪印尼、馬來西亞並將出席APEC，此行不僅與印尼簽署150億美元貨幣互換協議，對今年來跌深的印尼盾將具一定支撐，並深化與印尼、馬來西亞的經貿合作與基建投資，預期至2015年與2017年前實現雙邊貿易額至800億與1,600億美元。
黃寶麗分析，區域經濟整合具備「節省成本」與「擴大市場」的雙重優勢，更可促進貿易與經濟成長，根據中國大陸商務部統計，雙邊2002年貿易總額只有547億美元，但至去年底已突破4,000億美元，是10年前7.3倍，年均增速超過20％。
儘管東協本波因資金調節造成股市修正，但經濟基本面正向發展不變，黃寶麗說明，投資與消費將是帶動東協成長的關鍵因子。再者，先前匯率大幅貶值給予東協政府改革壓力，整體而言，黃寶麗認為，預期當國際情勢回穩後，可望續吸引逢低買盤回流，這波震盪創造了另一個中長期買點。
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市場趨勢+歐洲>新興歐洲/東歐 美人上半年買歐股 36年新高2013-10-08 01:20工商時報記者呂清郎�台北報導
美國投資人成為推升歐股上漲的動力，統計顯示，今年上半年美國投資人流入歐股的金額達600億美元，創下過去36年來新高，尤其美國投資人資金流入與歐股表現關連係數達60％以上，法人指出，歐股相關基金後市看俏。
瀚亞歐洲基金經理人方定宇表示，歐股目前除比美股便宜，因歐洲投資基金買超自家股票金額已達800億美元，加上美國投資人的600億美元，顯現歐股目前強勁資金動能的優勢。
並且比較美國投資人行為可發現，自2009年低點以來，歐股經過三波大震盪，但今年卻是直線向上，可見投資氣氛全面轉佳，吸引資金流入。
方定宇補充，年初至9月底止，歐洲三大股市全面上揚，德、法、英國三地股市分別上漲12.9％、13.8％、9.6％，MSCI歐洲指數也上揚11.2％；以評價面來看，MSCI歐股本益比（P/E）跟股價淨值比（P/B）分別較歷史平均折價10％及17％，投資面仍具吸引力。
台新新興歐洲基金經理人王昱如指出，歐洲今年的經濟明顯加溫，除歐元區第2季度季調後GDP修正值季率增長0.3％，脫離長達18個月的經濟衰退局面，第3季起經濟也持續加溫之中；歐洲央行9月利率決策會議維持基準利率0.5％不變，持續營造寬鬆的資金行情，有助歐股及經濟動能持續揚升。
王昱如認為，歐洲經濟好轉、資金活充沛帶動下，新興歐洲成為最大的受惠市場，如波蘭、捷克及匈牙利受惠對歐洲的出口增加，第2季經濟成長率均較前季成長，預期後市歐洲地區經濟仍將持續成長。
群益投信副總經理張俊逸強調，歐元區9月消費者信心指數持續上升，顯示歐元區景氣呈現谷底翻揚復甦態勢，近期市場對美國資金面可能趨緊的疑慮仍在，影響市場買氣。
他指出，目前看來，歐洲資金環境寬鬆的可預期性較高，股市表現也比美國好，整體歐洲景氣緩步復甦，後市空間更值得樂觀期待，消費性與科技類股相對看好。
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歐股基金 連14周吸金2013/10/08【經濟日報╱記者王奐敏�台北報導】
美國兩黨協商破局，不確定氣氛籠罩，國際買盤退場觀望，儘管上周全球主要市場面臨不少壓力，但從資金進出金額來看，全球市場仍稱得上淡定。僅歐、日持續獲得資金青睞，分別淨流入9億及5億美元。
歐股基金可說是近期投資亮點，不但下半年以來周周吸金，更以連續14周吸金創下2008年來最長吸金周數，今年累計淨流入直逼200億美元。日股基金亦不遑多讓，今年累計吸金逾386億美元，創2008年以來年度吸金之最，外資對安倍經濟學的正面肯定可見一斑。
摩根大歐洲基金經理人趙心盈說明，相較於美國深陷政黨鬥爭及債務議題，歐洲在德國大選過後政局相對穩定，使得歐股得以在美國政府關門後表現淡定，並持續獲得國際買盤青睞。
瞄準歐洲築底復甦的經濟動能，外資回補不手軟。趙心盈表示，歐元區8月零售業銷售年增長2.5%，製造業採購經理人指數（PMI）亦連續3個月維持擴張水準，經濟數據續傳佳音，提振市場投資士氣。歐洲復甦動能顯而易見，瑞士信貸預估，明年國內生產毛額（GDP）成長率將達1.4%。
摩根絕對日本基金經理人顏榮宏表示，眼見日本景氣改善及企業信心恢復，首相安倍宣布明年4月將消費稅由5%提高至8%，雖然造成日股短線震盪，但從外資買氣不墜來看，市場看法多偏向正面。
顏榮宏認為，日本政府為避免增稅後導致經濟減速，將實施約5兆日圓的企業減稅、補貼低收入戶與建設東京奧運等經濟刺激方案，降低增稅對經濟的影響。雖然對明年第1季GDP衝擊較大，但金融市場已提前反應，對日股而言，將是短空長多。
德盛東方入息產品經理許廷全指出，日本持續復甦，且申奧成功帶動基建需求，區域商機看好，外資續將注意力擺放在東北亞，深具投資價值，若出現非基本面因素回檔，均可考慮逢回進場布局。
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現在進場歐股 掌握10%漲幅2013/10/09【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】
歐股已大漲一波，投資人擔心是否仍可進場？投信業者指出，根據高盛證券報告顯示，歐股正進入為期33個月的復甦成長期，此時進場，預期至少有一成漲幅，因而吸引美、歐長線資金持續進場加碼。
瀚亞歐洲基金經理人方定宇分析，歐股除了比美股便宜的價格外，更大的優勢是資金動能強勁，歐洲的投資基金買超自家股票的金額已達800億美元，美國投資人是600億美元，其中，美國投資人買超歐股的金額，更創下近36年的新高紀錄。
方定宇指出，根據高盛報告顯示，歐洲股市循環有四個階段，過去歐債肆虐期間，歐股市處於絕望期，但從去年第2季後，歐股明顯從谷底回升，到今年以來累積漲幅在30%以上，表面上看似漲多，但那只是谷底回升期的資金反彈而已。現階段國際資金買超歐股，為的不是轉反彈波，而高達33個月的成長復甦波段。
瀚亞投資分析，雖然此時進場投資歐股，報酬率不如谷底回升時期，但股市在成長復甦期的時間延續性較長，若再加上之後的14個月的樂觀期，兩個波段的整體累積報酬可跟谷底回升階段分庭抗禮，現階段投入歐洲資產，長期回報反而相對穩健。
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經濟復甦 歐股遭低估2013-10-09 01:27 工商時報 記者孫彬訓�台北報導
義大利政壇再度出現戲劇性轉折，總理萊塔（Enrico Letta）所領導的左右派聯合政府順利通過參眾議兩院信任投票，避免政府解體命運，因此信任案高票通過，使得義大利股債市均見補漲行情。
ING歐洲高股息基金經理人莊凱倫指出，歐洲央行再度維持利率於0.5％歷史低檔不變，總裁德拉吉冀望帶領歐銀安然渡過復甦初升階段，預計在ECB護航下，歐銀不僅擁有較佳流動性優勢，對復甦中的產業提供充沛營運活水，有助景氣。
元大寶來泛歐成長基金經理人陳建彰表示，歐元區9月復甦腳步加快，Markit綜合採購經理人指數上升至27個月高點，主要是服務業活動支撐，9月歐元區綜合PMI指數自8月的51.5上升至52.1，為2011年6月以來最大升幅。
德盛德利德國產品經理許廷全指出，德國在精密工業技術、化學跟機械設備等產業為出口強國，企業盈收比重4成以上來自西歐以外地區，若全球持續復甦，企業資本支出擴大，德國廠商受惠機會高。
他指出，投資德國，等於投資全球的景氣復甦，當前投資德國，可鎖定原物料、健康護理與科技產業，參與全球景氣復甦回升行情。
施羅德投資歐洲股票團隊主管貝特曼（Rory Bateman）表示，歐洲景氣循環調整後的本益比仍然低於15倍，遠低於歐股過去歷史高點的22倍，也低於美股歷史高點的25倍本益比，投資價值浮現。
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歐股轉機意味濃 Q4首選2013/10/09【經濟日報╱記者張瀞文�台北報導】
霸菱投顧昨（8）日發布第4季投資展望指出，景氣復甦，股市展望優於債市，股市也可望受惠於第4季傳統的多頭行情。歐洲為成熟股市首選，亞股值得期待，固定收益中則看好高收益債券。
霸菱投顧指出，量化寬鬆政策（QE）維持不變，利率仍將維持低檔，有利企業獲利，也有利於股市。就整體資產配置而言，股票優於債券。
就季節因素來說，第4季向來是股市的旺季。彭博資訊統計，從1999年歐元成立以來，不論是美國、歐洲或新興市場，第4季通常表現最強，尤其12月更是全年漲幅最大的月分。
就成熟市場，霸菱看好歐股，主要是因為歐股轉機意味濃厚，企業獲利可望提升，而且股價也較便宜，未來12個月預期本益比僅12.4倍，不但低於其長期平均，也低於美股的14.8倍、日股的14.2倍。
在新興市場中，霸菱投顧認為，亞股可望複製去年多頭走勢。去年下半年，受到美國推出第三次量化寬鬆（QE3）及日本首相安倍晉三當選的激勵，亞股強勁反彈。今年推動亞股的力量則是中國大陸及南韓經濟好轉，加上QE維持不變。
除了東北亞以外，霸菱投顧也看好東南亞，因為東協挾帶區域整合綜效、豐厚的人口及中產階級紅利、蓬勃的投資消費商機等長期利基點，修正時反倒是中長線布局的良機。至於拉丁美洲，霸菱投顧認為短線雜音多，但只要中國大陸製造業維持動能，就能帶動巴西原物料產業表現。
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歐元區經濟展望轉佳 投信按讚2013/10/10【經濟日報╱記者葉家瑋�台北報導】
國際貨幣基金（IMF）調降今年全球經濟成長率，包括美國、日本與多數新興市場國家經濟展望皆遭調降，不過，歐元區與英國展望均獲得上修，IMF更預期明年歐元區經濟成長率回到正1%；投信業者看好，在經濟持續復甦之下，歐洲資產仍具漲升空間。
國際貨幣基金將今年全球經濟成長率由7月預估的3.2%下調至2.9%，明年經濟成長預估也由3.8%下調至3.6%，不過，IMF仍大幅調高歐元區與英國展望，並大幅提升英國今、明兩年經濟成長預估至1.4%及1.9%，且看好歐元區明年全年將回到正成長1.0%。
歐元區經濟復甦態勢幾乎確立，市場在由資金行情逐步轉向景氣行情之際，投信業者看好，歐洲資產後續仍具漲升契機。
富蘭克林證券投顧指出，就基本面而言，根據麥格理證券統計，回顧前兩次1993年至1995年、以及2003年至2006年，當歐洲景氣由負成長轉為正成長期間，歐洲企業獲利的平均年複合成長率分別達到24%及39%，對照今年歐洲企業獲利預估衰退0.6%，預估明後年獲利將有兩位數增幅，且隨著經濟展望轉佳，未來還有上調空間，在企業基本面逐漸轉佳之下，歐股將具支撐。
摩根大歐洲基金經理人趙心盈表示，相較於美國深陷政黨鬥爭及債務議題，歐洲在德國大選過後政局相對穩定，義大利政治雜音也隨之消弭，使得歐股得以在美國政府關門後表現淡定，並持續獲得國際買盤青睞。
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施羅德�歐股 明年投資首選2013/10/10【經濟日報╱記者張瀞文�台北報導】
根據施羅德針對銷售通路客戶的調查顯示，八成受訪者認為2015年底前美國將升息，53%受訪者明年最看好全球股票，51%則計畫未來半年會增加在新興市場股票部位。
施羅德投資日前在雅典舉辦投資論壇，共有來自歐洲、中東、亞洲、美國及拉丁美洲超過35個國家、146位銷售通路客戶參加。論壇中調查與會者對各項資產類別、中期利率與通貨膨脹的看法。
今年2月施羅德的調查已顯示，客戶對通膨的疑慮首次變得明顯。這次調查則更確定此趨勢。接近四分之三（72%）的受訪者預期，2018年以前對通膨的擔憂會比對通縮的擔憂來得大。81%的受訪者預期2015年底前美國會升息，80%的人則預期歐元區到2015年或之後才會升息。
調查顯示，53%的人明年最看好全球股票，50%看好歐股表現，高於看好美國的20%。15%的受訪者預期，未來12個月新興市場股票表現強勁。51%受訪者預期，未來半年會增加新興市場股票的部位，顯示在最近市場的波動後，對新興市場股票的信心可能回升。
不過，也有不少受訪者在經歷市場的波動之後，對於降低波動的產品有高度興趣。接近三分之一（32%）的受訪者正在尋找可避免股市波動又可成長的投資組合，超過四分之一（28%）的人則在波動且難以預測的市場中尋求保護財富的方法，五分之一（20%）的人則在尋找可持續產生收益的產品。
施羅德投資泛歐地區通路業務主管特拉巴托尼（Carlo Trabattoni）表示，調查結果顯示，市場對風險資產的偏好已經普遍增加。他還預期，市場對於抗通膨產品的興趣會愈來愈高，因為未來通膨將是重要的議題。
這次調查所顯示的通膨疑慮與上次結果一致，但事實上，只有6%的受訪者正為客戶尋求規避通膨風險的方法，顯示這些受訪者擔心歸擔心，但尚未開始行動。
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歐股投資價值 不受政盪影響2013/10/10【經濟日報╱記者張瀞文�台北報導】
義大利與希臘政局不穩，歐洲股市最近又見波動。基金業者指出，歐洲景氣已見復甦跡象，歐洲股市本益比低於歷史平均也低於美股，加上歐洲股利率高，歐股投資價值不宜忽視。
德國大選結束，梅克爾順利連任，不過，在她組成大聯合政府之前，政治仍有不確定因素。此外，最近義大利與希臘政局不穩定，義大利內閣面臨重組風波，希臘極右派領導人則遭逮捕。
施羅德投資歐洲股票團隊主管貝特曼（Rory Bateman）表示，如果義大利出現國會僵局，將影響義大利股市，尤其是銀行類股及前總理貝魯斯科尼概念股。
不過，貝特曼認為，歐洲經濟基本面改善，第2季歐元區國內生產毛額（GDP）成長率達0.3%，優於預期，目前採購經理人指數（PMI）、消費者信心指數調查等領先指標都上揚，強化景氣將持續好轉的預期。
就歐股價值面來說，貝特曼說，歐洲景氣循環調整後的本益比目前仍低於15倍，不但遠低於歐股過去歷史高點的22倍，同時也遠低於美股歷史高點的25倍。
在企業獲利方面，貝特曼指出，美國企業的利潤率和獲利都已遠高於歷史水準，歐股獲利預期有上調空間。
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IMF掛保證 歐股錢景可期2013-10-11 01:25工商時報記者呂清郎�台北報導
國際貨幣基金（IMF）8日公布最新《世界經濟展望報告》，歐元區與英國的經濟展望不同於普遍下修的全球經濟成長，其中英國今明兩年預估為1.4％及1.9％，並看好歐元區明年回到正成長1.0％，投信建議掌握歐洲復甦契機，可加碼歐股相關基金。
富蘭克林坦伯頓成長基金經理人諾曼•波斯瑪表示，歐洲企業的營運槓桿較高，當總體經濟稍顯好轉，企業獲利將可出現明顯的回升，將提供歐股強勁的爆發力。目前是歐洲股市最好投資時點，具有高股利、價值面、景氣復甦與政策面四大優勢，且歐股目前本益比仍低於長期歷史平均，觀察下半年以來資金開始回流歐股，預期資金回流趨勢將支撐歐股表現。
富蘭克林坦伯頓互利歐洲基金經理人卡翠娜•達利指出，英國在財政與貨幣政策推動下，經濟復甦動能強勁，第3季服務業採購經理人數據創16年來最佳季度表現，房市復甦也回到接近金融海嘯前水準，看好英法德等核心歐洲國家將持續帶領歐洲地區景氣回溫。產業布局側重循環類股，看好金融、耐久財及工業股，多元參與歐洲股市獲利契機。
群益多重資產組合基金經理人李奇潭認為，10月市場仍面臨如美國政府關閉、財政預算談判與義大利政治風暴等系統性風險，但仍看好系統性風險過後全球股市的表現，其中歐美等成熟型股市仍將是全球投資市場的主軸。預期，歐元區邊陲國家仍會通過三巨頭評估，而持續獲得援助；歐元區近期已無太多政治紛擾，伴隨經濟數據多有起色，看好歐洲資產仍將有所表現。
亨德森遠見泛歐股票基金經理人Tim Stevenson強調，歐元區9月份綜合PMI終值為52.1，創27個月新高，並為連續第6個月上揚，可說為下半年歐洲股市表現信心再次注入一劑強心針。德國22日選舉後確定由梅克爾三度連任，選後對歐洲政策立場可望持續貫徹推動，並加速歐元區加速經濟復甦及整合步伐，歐洲近期最大的政治不確定因素消除，而過去2年來對於歐債主權問題的解決政策是否調整，也可望塵埃落定，利多因素將有利歐股後續走勢。
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美錢進歐股 創36年新高2013-10-11 01:25 工商時報 記者陳欣文�台北報導
相較於本益比已經高達15倍的美股跟14倍的日股，本益比只有12倍的歐元區股票明顯受到美國投資人的青睞，買入金額甚至創下36年新高。
法人指出，歐股跟新興市場都很便宜，但相對新興市場進入經濟下修階段，景氣上調的歐洲反而是交易員最青睞的市場。
根據Morgan Stanley統計，從今年上半年起，美國投資人目前對歐洲股票的金額已經來到36年來新高，而對照前波歐股買入金額高點的2005年，可發現從當年起至2007年，歐股同樣面臨大漲局面；可見先行布局股票的美國投資人，現在正樂觀等待未來兩年的收割。
瀚亞歐洲基金經理人方定宇說，只要德國等歐元區核心國家經濟轉好，邊陲國的經濟衰退自然可以減緩；再加上以評價面來看，美股本益比15.0倍已處於過去5年平均的上緣，MSCI歐股本益比卻只有12.4倍，仍在歷史平均值以下10％的狀態。
施羅德投信指出，歐洲股市雖自去年6月以來已上漲38％，但漲幅仍低於同期間的日股，同時也低於全球股市表現。在經濟轉為復甦且明年可望成長以及企業獲利改善下，歐洲股市目前本益比明顯偏低價值仍被低估。
歐洲央行於9月初會議維持利率不變，且承諾將延長目前低利率水準的期間同時也調升經濟展望，預期歐洲股市可望成為美股和日股之後的第3個投資亮點。
根據EPFR統計，國際資金持續加碼歐股基金，今年以來累積流入更突破百億美元，為2008年以來單年度流入之最。而且，美系資金更大舉流入歐洲股債。根據高盛證券報告，美國退休基金與大型法人在今年前6月加碼歐洲股票達650億美元，是1977年以來新高，今年來美系資金投入歐洲企業債也高達1060億美元
伴隨全球經濟復甦，及歐洲內需動能改善，帶動企業獲利逐漸回復成長。
法人指出，歐洲企業（不含金融）的淨負債比例已經從2008年55％的高點下滑至去年的40％，今年將再下降至35％，明後兩年更將滑落至3成之下，而且企業現金部位維持在25％以上的高檔，顯見企業財政體質改善有成。
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市場趨勢+美洲>美加>拉美 美風險資產 波動擴大2013/10/07【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】
美國國會兩黨協商破裂，美國聯邦政府17年來首次停止運作，投信業者認為，對於經濟的立即影響有限，但將不利10月17日債務上限到期的談判前景。
滙豐中華投信認為，美國國會就財政支出及債務上限兩項議題，最終雖可望達成協議，但短期內風險資產表現波動將較大，而避險資產相對獲得短暫支持。
但就長線而言，仍持續看好風險資產，如股票及高收益債券等。
滙豐中華投信表示，美國聯邦政府雖停止運作，但只限於非重大的政府支出。政府必需的支出，如社會保障的退休金、福利保障及醫療保障等將會持續。
滙豐中華投信評估，美國政府停止運作數天，對於美國整體經濟影響有限。例如，目前美國私營及公營就業總人數約1.36億人，對比約80萬公務員出缺，情況不算嚴重。
上一次美國政府停擺是發生在1995年12月到1996年1月間。而自1977年到1996年間共發生17次政府停擺，停擺期間從3天到21天不等，但是最終均能達成妥協共識。
另一項令人擔憂的是10月17日，美國財政部將達到美國舉債上限，同時也用盡所有「特別措施」。
5月時已觸及舉債上限，財政部自當時起，即運用某些特別措施，以避免更多舉債。
但到了10月17日，美國公債已耗盡所有可用的特別措施，並僅剩300億美元現金可供支付費用，10月下旬，預期有10月23日到期的大筆社會安全支出與10月31日到期的利息給付，若到期前舉債上限未獲得提高，這兩筆款項將難以支付。
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投資大咖：美國不會倒債2013-10-06 01:07 工商時報 記者蕭麗君�綜合外電報導
預算僵局迫使美國政府機構已經關閉多日。不過美國投資界大咖包括貝萊德集團執行長芬克，以及太平洋投資管理公司（Pimco）首席投資長葛洛斯都一致認為，預算僵局將會獲得解決，美國不會發生倒債事件。
芬克日前在加州大學洛杉磯分校安德森管理學院舉辦的會議上指出，國會爭議將會「迅速」落幕。葛洛斯也認為該鬧劇是「政治人物為搶收視率，所上演的戲碼」。
芬克與葛洛斯這兩人掌管的公司，其所管理的資產合計超過5.8兆美元，他們兩位同時也是安德森的校友，而且均認為美國是最適合投資的地方。
Pimco執行長伊爾艾朗也指出，市場多數投資者依然預期美國國會議員將會調高債務上限，以避免債務違約發生。
巴菲特稍早也曾對外發表他的看法，他說這些政治人物應該停止利用國家的舉債權限作為政策談判的交換籌碼，他說該作法有如威脅要丟原子彈。
美國府會由於無法對預算議題達成共識，導致美國政府部分機構已經停工多日。緊接下來美國將在17日面臨債務上限調高的最後期限，根據國會預算處指出，若債務上限無法上調，美國將在本月22日到31日之間無法支付所有帳款。
儘管Pimco指出美國發生倒債的機率很小，不過依然警告若是美國無法支付債務，對美國與全球市場將是「相當不利」的衝擊。
Pimco旗下的兩名基金經理人提默斯與坎瑞爾指出，萬一美債真的出現倒債，勢必將讓債市許多投資人大受驚嚇、混亂與坐立不安，Pimco也將會重新評估美債資產配置的部位。但是他們也補充，即使屆時將有許多投資者爭相把資金撤離債市，他們認為部分持有美元資產的投資者會選擇棄美股，但續抱美債。
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美股基金…沒被「政」盪嚇垮2013/10/08【經濟日報╱記者葉家瑋�台北報導】
上周美國兩黨針對預算案協商破局，美國政府陷入停擺，但美股三大指數僅道瓊跌逾1%較重，整體表現仍算淡定，若就資金流向觀察，上周美國股票型基金淨流出5.52億美元，調節賣壓已從前周的70億美元大幅收歛，顯現市場對政局利空處變不驚，並仍有信心政府關門議題終會有解。
美國預算協商陷入僵局導致聯邦政府關閉部分部門，加上債務上限議題恐導致美國政府違約機率攀升，拖累上周美股表現，道瓊指數下跌逾1%，標普500小跌0.07%、那斯達克逆勢收紅，整體而言，美股面對政治利空仍算「淡定」。
就資金面觀察，根據研究機構EPFR統計，過去一周美國股票型基金遭資金淨流出5.52億美元，連兩週遭資金淨流出，但流出規模已自前一周70億美元大幅縮減。
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美舉債上限告急 償還壓力近14兆元 市場憂釀空前巨災 穆迪：美財部會設法清償2013年10月08日【連欣儀╱綜合外電報導】
美國兩黨遲遲無法打破協商僵局，政府部分停擺邁入第2周，預估達舉債上限的10月中期限又逐漸逼近，美債違約風險大幅升高。據統計， 自10月17日~11月7日累計將有4710億美元（近14兆元台幣）美國公債到期，若屆時稍有不慎發生債務違約，恐釀空前金融巨災。
美 國財政部預估聯邦政府將在10月17日達到舉債上限，屆時僅餘300億美元（8860.8億元台幣）現金，而據彭博統計，10月17日當天就有高達 1200億美元（3.5兆元台幣）短債到期，24日也將有規模930億美元（2.7兆元台幣）國庫券到期，10月31日則有2年、5年期短債共1500億 美元（4.4兆元台幣）到期。
美經濟恐再陷蕭條
據彭博報導指出，若美國真的發生債務違約，屆時對依賴美債的投資人來說，將面臨規模5兆美元（147.7兆元台幣）的借貸機制停擺，衝擊從巴西至蘇黎世的所有股市，並推升借貸成本，導致投資人對美債避之唯恐不及，進而讓美國經濟再度陷入蕭條，恐釀空前金融巨災。
消費金融衝擊難免
若 債務違約後衝擊經濟，也將使美國聯準會（Federal Reserve，Fed）讓QE（Quantitative Easing，量化寬鬆）退場時間延後以平衡衝擊。彭博數據統計，持有美債總規模高達12兆美元（354.4兆元台幣），為2008年雷曼兄弟聲請破產 5170億美元（15.3兆元台幣）的23倍。
不過，國際信評機構穆迪投資人服務（Moody's Investors Service）執行長麥克丹尼爾（Raymond McDaniel）接受美國財經媒體CNBC專訪時表示，美國債務違約機率「幾乎是不可能」，就算無法及時在10月中調高債限，美國財政部仍會設法清償到 期債務，不至於讓美債違約。
全球主要股市腿軟
麥 克丹尼爾看法與先前太平洋投資管理公司（Pacific Investment Management Co.，PIMCO）經理人葛洛斯（Bill Gross）、全球最大資產管理公司貝萊德（BLACKROCK）執行長芬克（Laurence Fink）等人一致，均認為美債違約機會微乎其微，不必太過擔心。
然而就算美國最終未發生債務違約，過程中不確定感對消費信心及金融市場，仍將造成嚴重衝擊。2011年美國上次債限危機時，兩黨雖在最後一刻達成協議，未造成違約，但整起事件仍重創消費者信心，並造成全球股市劇烈震盪，市值蒸發6兆美元（177.2兆元台幣）。
美國預算協商前景未明，衝擊全球主要股市，美股道瓊期指昨一度跌逾130點；歐股開低，德、法股一度跌逾1%，亞股普遍收黑，其中以日經225指數收跌1.22%，跌幅最深。
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柏南克QE發言 33字代價12兆2013/10/09【聯合報╱編譯張佑生�綜合報導】
美國聯邦準備理事會主席柏南克5月在國會表示，美國經濟情況如果好轉，將考慮讓量化寬鬆（QE）政策逐步退場。華盛頓郵報8日報導，柏南克這段包括33個英文單字的發言，造成全球股債市4,044億美元（約11.9兆台幣）的資金外逃，經過換算，柏南克發言的每個字單價高達120億美元（約3525億台幣）。
IMF貨幣與資本市場部門副主任哈柏梅爾表示：「全球主要央行認定危機已經過去，可以停止額外的購買資產和其他措施，來維持經濟發展時，我們總會擔心引發的震盪。所發生的一切，既非我們想要也不是我們所願。」
IMF和世界銀行秋季年會暨G20會議，將於11日至13日在美國華盛頓舉行，聯準會QE退場的時機和屬性，將是會議主要議題。
IMF無權干預個別國家的財經政策，但希望聯準會在決定QE退場的速度和額度時，能將其他他國家的情形列入考量。
巴西曾批評，聯準會的QE造成部分國家的通貨膨脹、資產泡沫和貨幣升值。現在，各國擔心的是QE退場，資金會往相反方向逃竄。
IMF的報告，並未點名柏南克要負責，但強調在危機時期的政策告一段落時，「靈巧溝通」和「合宜政策」對於阻止動盪的重要。
美國經濟持續穩定成長，經濟體質變強，是QE退場的前提，這對全球經濟都是好事。但是經濟情勢穩定後，美國利率必將上揚。
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Q3財報秀 美股現升機2013/10/09【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】
美國兩黨在舉債上限議題僵持不下，拖累S&P 500指數大幅修正，甚至跌至近一個月低點，眼見政治協商短線無解，接下來市場焦點將轉移至近日登場的第3季企業財報。儘管市場預估保守，一旦實際公布結果優於預期，將帶動美股擺脫盤整，重啟漲勢。
摩根美國增長基金經理人強納森•賽門（Jonathan Simon）表示，近期美國經濟數據好壞參半，又有美國兩黨協商破局及債務上限問題攪局，導致近期美股表現偏弱。不過，美國經濟邁向成長，今年以來整體固定資產投資相關項目緩步改善，從汽車家電、營建投資到設備投資都回升，可望抵消財政議題對經濟帶來的可能衝擊。
賽門指出，就業市場復甦仍是未來寬鬆政策退場的關鍵，因此美國企業增聘雇員、提升資本支出意願重要性極高，使第3季財報成為焦點。
Thomson Reuters預估，S&P 500第3季每股盈餘增長4.5%，較上季小幅下滑，但第4季可望回升至10.9%。其中，以內需族群獲利最看俏，包括金融、非必需性消費及電訊等EPS成長率逾7%，僅原物料及能源產業呈現負成長。賽門指出，第3季美國家庭淨資產達76兆美元，已遠遠超越金融海嘯前的67兆美元，且家庭負債比也已經從去年底的14%的高峰大幅下滑至10.4%。內需消費占美國GDP逾七成，房地產及就業市場改善，帶來財富效果，料將支持消費市場活絡，同步帶動內需型產業獲利走升，並有助於美國經濟持續邁向成長。
此外，美國企業今年積極實施庫藏股，賽門指出，今年以來美國企業發布實施庫藏股金額已高達3,000億美元，在美國企業帳上現金位於歷史高檔下，預計未來實施庫藏股趨勢將延續，而實施庫藏股也將有利於每股盈餘提升與股市籌碼穩定。
全球抗暖化基金經理人鄭慧文表示，美國聯邦政府關門與舉債上限期限逼近，市場紛紛退場觀望。
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全球股票基金 後市不淡2013/10/09【經濟日報╱記者張瀞文�台北報導】
美國債務上限持續干擾市場，美股最近表現不穩定。不過，基金業者認為，依據歷史經驗，美國政府十次短暫關閉，美國股市有八次在三個月內上漲，美股如果趨穩，全球股市也可望受激勵。
美銀美林針對美國固定收益投資人調查顯示，最擔憂的利率上揚風險已較前次調查下滑，反而對財政政策的風險擔憂度上揚。先機美國入息基金富盛產品經理劉振璋分析，預算爭議往往只是一時，但18日即將上場的調高美國舉債上限（目前是16.7兆美元）更重要，如果沒有通過，對市場影響較大。根據HIS機構預期，聯邦政府關閉一天約造成3億美元的經濟損失。劉振璋分析，美股若因政治因素下跌，反而對長線投資人帶來機會。摩根大通統計，過去十次美國政府短暫關閉，三個月後美股有八次上漲，平均報酬為5.1%。劉振璋說，目前美股可觀察三個重點，即量化寬鬆（QE）何時及如何退場、政府預算與債務上限爭議、第3季財報表現。預估美國企業財報佳，可望激勵美股上揚。ING全球高股息基金經理人白芳苹表示，隨著債務上限時間逼近，美股波動將加劇，但市場對美國會終將於最後一刻達成協議仍具信心，金融市場也已經先行反映。白芳苹認為，短線投資信心仍然不穩定，有利資金重回新興市場。
中國股市築底彈升，主要國家匯率也趨於穩定，有利新興股市柳暗花明。建議投資人，以全球股票型基金掌握全球各地的投資機會。
富蘭克林投顧也認為，短線政策變數無礙經濟復甦趨勢，風險資產仍具投資優勢。富蘭克林坦伯頓全球平衡基金經理人溫赫斯特（Peter Wilmshurst）表示，經濟復甦趨勢不變，支撐股市中長期表現，金融、健康醫療、耐久財與能源等歐美產業具有較多投資機會。
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VIX飆高 債限逼近美股慌了 國庫券同步大跌 「美政府若關門 股市看跌3成」2013年10月09日【連欣儀╱綜合外電報導】
美國舉債上限迫近，違約風險大增，兩大債主中國、日本相繼表達關切，反映美股恐慌情緒的VIX指數周一飆漲16%至3個月半新高 19.41點，美國國庫券本周也在投資人撤出下大跌，10月24日到期國庫券殖利率昨一度升至半年高點0.226%，反映擔心違約的緊張情緒不斷升高。
美股分析師里索茲示警，若美國政府停擺1個月，美股恐自當前水準回檔20~30%左右。他說：「在停擺3~4周後，估將嚴重衝擊美國今年經濟成長，導致消費信心下滑並衝擊企業獲利，若僵局持續1個月以上，估美股將重挫20~30%。」
日本麻生籲美快解決
美 國2大債主中國、日本持有美債規模總計達2.4兆美元（70.9兆元台幣），若美國發生債務違約，勢必衝擊手中美債資產價值。繼中國財政部副部長朱光耀周 一呼籲美國應防止違約，以確保中國對美投資安全後，日本財務大臣麻生太郎昨也呼籲美國儘快解決財政僵局，以免衝擊日本所持美債價值及全球經濟成長。
據研究機構IHS指出，由於美國政府上周開始部分停擺，衝擊上周產生16億美元（472.67億元台幣）的經濟產值損失，隨著美國政府關門邁入第2周，平均1天經濟產值損失高達1.6億美元（47.27億元台幣）。
美經濟估損500億美元
另據總體經濟研究機構Moody’s Analytics首席經濟學家薩帝（Mark Zandi）預估，若美國政府持續關門長達1個月，美國經濟損失將上看500億美元（1.48兆元台幣）。
不過，日本政府昨澄清媒體報導表示，美、日官員近日並未針對美國財政協商僵局召開緊急會議，僅在雙方經常性會談中提及相關議題，並交換意見。
IMF（International Monetary Fund，國際貨幣基金）日本事務負責人席夫指出，美國財政危機恐抵銷安倍經濟學效果，尤其熱錢搶進日圓避險，恐推升匯價，更非日本當局所樂見。
此外，日本公債前景也有疑慮。日本10年期公債殖利率昨走揚，一度從上周的5月來低點0.625%升至0.65%。
日退休基金備戰不足
全 球最大退休基金日本政府退休保險基金（Government Pension Insurance Fund, GPIF）顧問專家伊藤隆敏指出，日本經濟改善可能帶動市場利率走升，GPIF持有大量日本公債資產恐將面臨虧損風險，目前日債部位仍高達6成的GPIF 尚未做好因應準備。
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防倒債 美舉債上限擬增30兆2013年10月09日【李寧怡、陳培煌╱綜合報導】
美國政府債務眼看要在下周四觸頂，共和黨籍聯邦眾議院議長貝納（John Boehner）仍高姿態要求總統歐巴馬進行協商，否則不會同意提高舉債上限。主導參院的民主黨為了防止倒債危機，計劃提出一項不帶附加條件的議案，將目 前約490.5兆元台幣的舉債上限再調高約29.4兆元台幣以上，期限逾1年，以確保政府在明年期中選舉前有足夠舉債空間。
不滿貝納拒表決
參院多數黨領袖瑞德最快周二會提出議案，可能周五進行測試性投票。不過此舉能否成功提高舉債上限，尚未可知。若議案中未附加削減赤字的條款，預料共和黨會予以否決。白宮官員史伯林前天說，或可接受臨時性的提高債務上限短期方案，以免出現災難性後果。
美政府局部停擺仍未見轉機，歐巴馬與眾院間的僵局甚至有惡化傾向。貝納不願得罪茶黨，以票數不足為由，拒絕在眾院表決不附帶延後實施歐巴馬健保條 款的臨時預算案，但眾院民主黨員與溫和派共和黨員表示，以目前兩黨議員票數看來，應有過關可能。歐巴馬前天意外造訪多數員工放無薪假的聯邦緊急管理署 （FEMA），痛批貝納不肯表決，「因為他顯然不想看到政府關門的僵局結束。」
美國在台協會（AIT）官網首頁昨出現「暫停定期更新」訊息，指「由於美國政府撥款的延遲，本網站將暫停定期更新。但我們將繼續發表任何必要的緊急消息」。有1萬多名粉絲的AIT臉書也暫停更新。
AIT網站暫停更新
AIT發言人金明（Mark Zimmer）說，因接獲華府指示，在政府關閉期間不更新網站與臉書。
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17日債限觸頂 美恐再度陷入衰退2013-10-11 01:29 中國時報 蔡鵑如�綜合報導
10月17日，美國舉債上限就正式觸頂，不但可能面臨債務違約，萬一府院無法就調高舉債上限快速達成協議，美國經濟恐怕將因此再度陷入衰退。
美國國會1月通過臨時議案，把債務大限延至5月19日，在此之後，舉債上限調至16.7兆美元，財政部採取特殊會計措施，讓政府可在上限以下多撐一陣子。但財長李烏指出，這些「最後非常手段」最晚在17日前、最快在12或15日就會用光，除非國會在那之前同意調高舉債上限，否則政府會觸及債務上限。
一旦上述狀況發生，財政部因無法再發新債，只能靠手頭僅剩的300億美元現金、以及每天零碎的收入來支付國家帳單。
財政部可用現金大約何時入不敷出？國會預算局估計，大約落在22日到31日間，屆時將爆發債務違約，付不出利息、社會安全津貼和給承包商的款項，會演變為李烏口中的「悲慘後果」。
經濟學家和預算專家清楚，越接近10月中旬，金融市場就越可能劇烈震盪。拒不調高舉債上限，現金短缺時間一拉長將重創經濟和投資。部分共和黨人稱，財政部應自行決定先支付欠款給誰；但財政部認為，這是不可能的任務，因為該部有付款機制。李烏在寫給國會議員的信中說，此作法和倒債異曲同工。
大多數專家預期，財政部可能採取先付利息給公債持有者，以避免全球金融市場天翻地覆。專家指出，財政部有兩條路可走：一是先全額支付部分債權方，其他則推遲發放；二是展延所有欠款，等手頭有足夠的現金再一次付清。資深官員在報告中則提到，第二種方式可行性較大，損害較小。
但無論如何，一旦走到這地步，對市場的信心、美國經濟和全球金融體系都會造成傷害。穆迪Analytics首席經濟學家詹狄擔心，倘若國會沒有跡象調高舉債上限，隨著10月17日逼近，股市單日恐怕會跌掉好幾百點。萬一財政部現金真的無法即時償還債務，到了那天，「美國經濟將重回衰退。」
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歐巴馬態度軟化 願接受短期調高債限 美1月期國庫券標售利率狂飆 恐慌蔓延2013年10月10日【連欣儀╱綜合外電報導】
美國總統歐巴馬（Barack Obama）雖堅持舉債上限須調高沒有商量餘地，但周二態度明顯軟化，聲稱國會若能通過無任何附帶條件預算及債限法案，即便是短期法案，他也能接受，並願 意在法案通過後，與共和黨就醫療改革、削減支出、削減赤字等問題協商。
不 過，美債違約風險隨財政僵局持續升高，美國財政部周二標售300億美元（8850億元台幣）1個月期國庫券，標售利率衝上0.35%，較上周的0.12% 驟增近2倍，為2008年金融海嘯以來新高，違約疑慮也影響投資興趣，此次超額認購僅2.75倍，較前2次大幅降低，種種跡象顯示市場恐慌情緒正快速蔓 延。
短債近日相繼到期
IG Markets策略師盧卡斯說：「若美債違約，市場將擔憂這些美國國庫券不會支付利息，目前國庫券殖利率攀升道理就在此。10年期公債殖利率相較下比較沒受到美國政府關門影響。」
高 盛（Goldman Sachs）、市場研究機構IHS及法國巴黎銀行（BNP Paribas）等機構皆預估，美國財政部將會利用稅收支付國債利息及本金，並暫時止付刪減公務員薪資及合約商款項等方式，全力避免美債違約，但這些機構 分析師認為，美國財政部雖有辦法避免美債違約，卻難化解違約恐慌對經濟所帶來的衝擊。
恐慌情緒將損經濟
據彭博統計，10月17日當天就有高達1200億美元（3.52兆元台幣）短債到期，24日也將有規模930億美元（2.73兆元台幣）國庫券到期，31日則有2年、5年期短債共1500億美元（4.41兆元台幣）到期。
Fidelity’s money market group主管普莉爾說：「我認為美國政府不會違約，不過身為貨幣市場基金，我們已經開始採取預防措施」Fidelity稱，上月初就已停止購買10月 18日前到期的政府債券。美國財政部長傑克•路（Jack Lew）當天示警稱，若美國國會沒有即時通過提高債務上限，財政部月底將無錢可用。上周Fidelity更進一步出清所持的10億美元（295億元台幣） 國債。
傑克•路也曾表示，將會採取「特別措施」以避免美債違約，不過高盛資產管理公司前董事長歐尼爾（Jim O' Neill）說：「美債違約所帶來的衝擊恐將讓美國經濟陷入衰退。」
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拉美基金出運 近3月全賺2013-10-09 01:27工商時報記者陳欣文、魏喬怡�台北報導
受制疲軟的商品價格，上半年拉美股市令人失望，但隨全球景氣改善，拉抬原物料需求回升，搭配第4季旺季來臨，9月以來拉美股市急起直追，委內瑞拉、阿根廷、巴西等股市上漲逾1成，並擠進全球主要股市漲幅前十大；反應在基金績效上，22檔拉美基金近1月及近3月績效全面翻紅。
摩根拉丁美洲基金經理人路易斯•凱瑞（Luis Carrillo）分析，成熟市場經濟復甦明顯，加上大陸經濟增速回穩，推升原物料需求緩步增溫，下半年來HSBC綜合資源指數上漲10％，連動拉美經濟正向發展，進而拉抬股市向上表現。
凱瑞說明，不論是景氣或股市，拉美與大陸均有高度連動，尤其是巴西，眼見大陸景氣在穩增長政策扶持下，PMI與陸股第3季以來回升鮮明，巴西與拉美股市反彈，預期大陸景氣未來幾個月吾持續盤堅，有利延續拉美股市反彈行情。
摩根投信統計，回顧過去十年，除了2008年金融海嘯，MSCI拉美指數在第4季上漲機率百分百，平均漲幅達11％（扣除2008年），第4季周期性回升行情顯而易見。
瀚亞投信投資長黃耀東表示，巴西和陸股目前都屬於價值型市場，目前巴西股市本益比低於歷史平均10％，長期價值浮現，但短期股市能否續強，除了仰賴大陸表現，巴西經濟數據改善也同樣重要。
群益新興金鑽基金經理人王文宏表示，巴西正進行結構性改革，目前巴西政府採取提高關稅保護國內市場和降息、放鬆貸款這兩大經濟政策，對於提升國家競爭力的激勵有多少仍有待觀察。他指出，整體來看，巴西的經濟變數仍大，匯率的大幅度波動也影響投資表現，投資建議要精選個股，基本上就是以選股不選市為主要投資策略；由於通膨有升溫跡象，央行的升息短期壓抑消費，長期上看好農產品產業。
柏瑞投資拉丁美洲中小型公司股票基金經理人史黛西．史戴莫（Stacy Steimel）表示，巴西及智利的中小型股本益比及獲利成長預估值仍具投資吸引力。
近期拉美股票型基金雖仍呈現淨流出，但淨流出額度佔總資產比重已接近2008年海嘯時期低點，拉美股市已來到轉折點，待市場信心回穩，景氣復甦更明確，漲勢可期，建議可逢低加碼，或定期定額布局。
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拉美股市 動能強2013/10/11【經濟日報╱記者葉家瑋�台北報導】
受到美國量化寬鬆（QE）退場疑慮影響，近半年來拉美各國匯率大貶加重股市跌幅，但在聯準會決定QE緩退後，拉美股匯市波動已經降低，其中，阿根廷股市近期大幅反彈，兩個月漲幅逾四成，今年以來大漲逾七成。
拉美市場先前歷經一連串利空，包括巴西民眾抗議事件、秘魯退休基金合併導致短線賣壓升溫、中國景氣趨緩以及中東政治情勢緊張等，都讓拉美上半年股市面臨波動，在墨西哥及智利、哥倫比亞、祕魯等逐漸走出谷底之下，市場預估第4季拉美股市將有持續轉強動能。
柏瑞投信表示，拉美景氣仍相對其他新興市場穩健，智利和秘魯內需消費及基建投資仍蓬勃發展，預期拉美小型股下半年將擺脫上半年陰霾，股市動能將更為強勁，尤其在墨西哥及智利、哥倫比亞、秘魯等地，其強勁的景氣成長、低通膨及良好經濟體質，有助這些國家走出谷底。
富蘭克林華美坦伯頓新興市場股票組合基金經理人陳韻如表示，拉美股市與中國大陸製造業景氣預期高度連動，隨著大陸製造業與投資回穩，有助拉美出口個股表現，而聯準會退場延後，可望讓拉美匯率出現止穩走勢。
宏利環球拉丁美洲股票基金經理人Ian Simmons表示，今年以來，拉美股市表現相對落後其他新興市場，然而因近期美國房市與就業等相關經濟數據仍呈現穩步增長，加上聯準會量化寬鬆政策暫不退場，皆給予市場更多空間與活絡的資金持續為經濟復甦注入動能。
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巴西利率 恐升破2位數2013-10-11 01:25 工商時報 記者吳慧珍�綜合外電報導
為力抗因巴西幣貶值而導致通膨加劇問題，巴西央行周三宣布基準利率調高2碼，此為連續第5度升息，並暗示這場通膨抗戰還沒有收手的打算。高盛預測巴西央行會繼續維持升息步調，下個月利率恐怕突破兩位數。
巴西央行周三決策會議一致決議，基準Selic利率從9％調升2碼（0.5個百分點）至9.5％，大致符合接受路透調查的65位分析師預期，當中僅2位未做此預測。
央行在簡短聲明中指出，此決議「將可助使通膨降溫，並確保這個趨勢會持續到明年。」巴西央行無異暗示這場抗通膨戰尚無罷手的打算，專家認為這意味央行11月集會時仍會維持目前的升息步調。
高盛集團經濟學家周三也提出報告，指從巴西央行最新出爐的政策聲明來看，央行下次集會（下月27日）並無放慢升息腳步的傾向。高盛預測11月可能會再加息2碼，使基準利率達兩位數。
高盛也指出，巴西利率不無可能從今年初的歷史低點7.25％回升到兩位數，而2014和2015年的通膨預估也大有機會下修到4.5％。
若干分析師表示，欲將通膨率拉回至4.5％，央行須將基準利率上調到介於11％和12％之間。
周三稍早發布的巴西9月消費者物價指數（CPI）年增率5.86％，增幅連續第3個月縮小。但據巴西央行的調查，經濟學家認為通膨率繼續下滑的空間不大，預估今年年底前停留在5.82％。
巴西這個拉美最大經濟體，儘管祭出貨幣寬鬆措施刺激經濟，但成效有限，過去3年來仍如老牛拖車停滯不前。拉抬經濟不成反使通膨升溫，央行被迫改弦更張轉而緊縮貨幣，今年4月來Selic利率已調升225個基點。
巴西通膨率今年中攀揚到6.7％的高點，部分要歸咎於巴西里拉劇幅貶值，今年上半兌美元的貶幅達20％。
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巴西再升息兩碼 股市恐受衝擊2013/10/11【聯合報╱記者周小仙�台北報導】
為了壓抑居高不下的通膨問題，巴西央行昨天宣布再升息兩碼至9.5％，是本波升息循環第5度升息，累計已升息225個基點。金融市場分析家普遍預測，至今年底，巴西基本利率可能再調高一碼至9.75％，巴西股市漲勢也可能再受衝擊。
巴西地理統計局（IBGE）昨天公布消費者物價指數，今年累積至9月已達3.79％，巴西中央銀行經濟學家預測，2013年巴西通膨率恐來到5.82％，比起巴西政府訂定今明兩年通膨目標4.5％，高出1.32個百分點。
從過去經驗來看，巴西股市在升息期間的表現均不理想，前一波2010年4月至7月升息期間，巴西聖保羅指數重挫7.24％，本次自4月起啟動升息後，巴西股市也下跌3.11％，昨天收在5萬2547點。
摩根巴西基金經理人露巴力亞指出，升息將衝擊內需動能，導致巴西股市率先反應經濟保守預期，今年來大跌13.79％，可說是三大新興市場中表現最差的地區。
不過，巴西股市自9月起反彈逾13％，台新拉丁美洲基金經理人張菁惠表示，受到前波超賣回補、原物料跌深反彈及量化寬鬆退場暫緩等三大因素帶動，且巴西鐵礦砂在每年12月至隔年1月一向有供給吃緊問題，這波漲勢有機會延續至明年1月。但投資人搶反彈之際，需持續觀察CPI是否降溫以及巴西匯市走向。
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市場趨勢+其他區域篇 Q4漲逾9成 新興股市受關注2013-10-08 01:20工商時報記者孫彬訓�台北報導
兩黨預算協商僵局導致美國聯邦政府連天停擺，美國很有可能延後縮減購債計畫，加上大陸9月製造業採購經理人指數微升至51.1、非製造業指數攀抵55.4的6個月高點，在市場議題切換下，資金短線有機會重回新興市場，支撐新興股債匯市反彈。
富蘭克林坦伯頓亞洲成長基金經理人馬克•墨比爾斯指出，歷經5∼7月美國量化寬鬆（QE）退場的震撼教育後，且大陸經濟穩定能見度提高，市場將意識到新興市場仍存在不少的投資機會，屆時新興市場將重獲資金流入。
富蘭克林華美新興市場股票組合基金經理人陳韻如指出，統計2001∼2012年來，MSCI新興股市指數在各季度的漲跌表現，新興股市在第4季平均上漲7.85％，遠高於其他季度漲幅，且第4季上漲機會達91.67％，僅在2008年因金融海嘯時下挫，因此，新興股市在第4季有絕佳的投資機會。
ING金磚七國基金經理人白芳苹表示，少數新興國家股市存在基本面疑慮且資金有外流壓力，短線雖有反彈機會，但走勢恐不若成熟股市穩健，但多數新興股市可望於第3季和第4季見底，特別是與大陸經濟體連動較深的新興亞洲，於第4季較有表現空間。
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MSCI新興指數 近一月漲10%-2013/10/08【經濟日報╱記者葉家瑋�台北報導】
隨美國決定暫緩縮減量化寬鬆政策（QE），加上中國經濟數據頻頻報喜，帶動近期MSCI新興市場指數表現近一個多月來漲逾10%，同時再站上1,000點整數關卡，今年以來MSCI新興市場指數跌幅也縮小至4%，相較今年6月最大的跌幅16%，已明顯走出谷底。
彭博資訊顯示，MSCI新興市場指數今年以來走勢表現不理想，但經過6至8月的反覆打底，近期MSCI新興市場指數已經重新站上1,000點關卡位置，近一個多月以來，漲幅逾10%。
若就基金績效觀察，境外環球新興市場股票型基金今年以來平均績效為負1.41%，但有13檔繳出正報酬，近一年來平均績效也轉為2.85%正報酬，顯現新興市場已亮出脫離底部訊號。
柏瑞投信認為，短期來看，新興市場經濟仍受中國內需市場表現牽動，中國總理李克強上任後的重點仍強調穩健經濟成長，希望連結東南亞經濟體，強化區域經濟共同發展，在中國經濟結構逐步轉型的過程中，帶動陸股表現強勁，從7月月底起漲，帶動新興市場指數跟著反彈，8月29日有月線站上季線的黃金交叉，也將帶動新興市場股票止跌回穩。
富蘭克林華美坦伯頓新興市場股票組合基金經理人陳韻如表示，美國QE退場時間遞延，使得近月來受QE退場影響的國家，增加市場對訊息的緩衝以及政策調整的時間，投資策略上，將減碼體質較差且對國際資金流出將受影響的國家，增加體質佳且估值明顯低估國家。
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非洲8雄股市 近1年2位數報酬2013-10-09 01:27 工商時報 記者陳欣文�台北報導
向來不被投資人看好的非洲，八個國家的股市在過去一年創下兩位數報酬，平均漲幅達35.42％，表現不但勝過所有新興市場指數，部分股市的表現甚至還遠遠領先成熟市場。
瀚亞非洲基金經理人林元平表示，與國際資金連動性較低，是非洲股市之所以一枝獨秀的主因，具有原物料出口題材的非洲股市，無論迦納、奈及利亞、辛巴威都有不錯表現。
根據Bloomberg統計，近一年非洲股市以迦納的93.91％掄元，經濟規模較大的肯亞、奈及利亞、南非與埃及，漲幅分別也有49.17％、40.63％、19.51％及10.44％，受到歐美復甦加持製造業擴張使然。
瀚亞投資表示，因地利之便，亞洲國家的需求對東南部非洲有關鍵影響。非洲八雄當中，南非、辛巴威、坦尚尼亞、肯亞跟模里西斯跟大陸、印度甚至中東地區都有密切往來，實體經濟的增長也拉抬企業股價往上。
摩根新興歐洲、中東及非洲經理人白祐夫（Oleg Biryulyov）表示，昔日新興市場焦點的金磚四國，如今都面臨一定轉型挑戰，因此國際投資人開始留意到新崛起的非洲市場。近期彭博新興市場調查更點名看好非洲。
白祐夫指出，政治改革下，過去十年非洲經濟增長率快速上升，IMF預估非洲今年將有3.3％增長，明年將在5％以上的成長率；非洲出口產品多元化，降低全球低經濟放軟的衝擊，加上大宗物資價格反彈，將推動出口增加並擴大投資。
非洲擁有龐大的經濟潛力，目前只有南非股市較成熟，法人指出，南非企業最大優勢，就在跨國的區域經營現象頻繁，有利經濟規模與投資效益。
法人指出，南非不僅大賺成熟市場復甦財，也撈得到新興市場的內需財，支撐股市表現相對亮眼。
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南非股市飆 投信籲謹慎2013/10/10【經濟日報╱記者葉家瑋�台北報導】
全球市場今年來受美國恐縮購債規模影響陷入震盪，其中又以新興市場波動最劇，但南非股市今年來仍上漲約10%，近一年來近兩成的漲勢，更為新興市場之冠。不過，投信業者提醒，短線上指數已有漲多回檔疑慮，對未來走勢仍偏謹慎看待。
根據彭博資訊統計，過去一年來，亞洲以外的新興市場都以下跌居多，但南非卻以19.51%的漲幅高居所有新興市場之冠；今年以來，MSCI指數下跌逾4%，南非股市硬挺表現，仍繳出逾10%正報酬。
瀚亞非洲基金經理人林元平表示，南非股市持續創下高點，主要是歐美復甦帶動當地工業生產指數站上擴張階段，使得企業獲利持續上揚所致。根據統計，南非企業今年的獲利率高達18.9%，幾乎是新興市場各國中最高，即使受到QE退場衝擊調降明年的經濟增長，但明年的企業獲利依舊高達14.1%，可見南非股市頗具基本面支撐。
摩根新興歐洲、中東及非洲經理人白祐夫（Oleg Biryulyov）表示，南非企業的最大優勢在於跨國的區域經營現象頻繁，有利經濟規模與投資效益，不僅出口到歐美、金磚國家以礦產與原物料為大宗，出口到其他非洲國家的商品以製造業產品為主。
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