VIX站上20 股票買點到2013/10/15【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】
美國政治僵局衝擊市場投資信心，反映投資人情緒的VIX恐慌指數，已從8月波段低點的11.4上揚到10月的20.34，三個月下來漲幅逼近40%，同時間，美股也進入拉回整理。但投資專家指出，根據經驗，VIX指數站上20，通常意味著買點即將到來。
瀚亞投資指出，自從2011年8月美國被信評機構標普降級後，VIX 指數便一路往下探，除了2012年6月歐洲爆發債務危機時一度上升到27以外，其餘時段，VIX指數最高也才到21~23，可見現階段反而是布局全球股票的最佳時機。
瀚亞股票投資暨研究部海外組主管林宜正說，美國政治僵局是當前市場最在乎議題，對照過去三年，VIX指數攀高，都是由歐洲與美國各自的政治因素造成，可見當短期的政治利空過去，股市在短中期反而會拉出一波行情。不過，現在最佳的投資策略，不是積極進場，而是準備手中的子彈。
林宜正說，對照高盛證券先前對2014年全球主要股市每股稅後純益（EPS）的預期，美股跟歐股的EPS雙雙增長12%，但以本益比來看，美股13.7倍，卻遠比歐股的11.9倍高
對照全球股票型基金近三個月表現，扣除生醫外，績效前十名投資標的，無論是精品消費或綠色環保，幾乎都在歐洲，可見歐股的投資價值優於美股，投資人可等待美國政治更加明朗以後，再布局全球股票型基金。
中國新領導階層習近平、李克強提出的倡廉打奢政策，對中國精品產業帶來不小的影響，部分高檔餐廳、烈酒、手錶及珠寶等精品營收表現出現衰退。
---------------下一則---------------
大摩：全球將再現寬鬆貨幣潮2013年10月15日【陳智偉╱綜合外電報導】
美國財政僵局加深各國央行決策者對全球經濟前景不確定感，摩根士丹利（Morgan Stanley，大摩）首席國際經濟學家費爾斯（Joachim Fels）預期，全球央行近期可能再現一波寬鬆貨幣潮。
費爾斯指出，美國財政僵局與新興市場結構改革等風險因素，加上葉倫（Janet Yellen）將出任聯邦準備理事會（Federal Reserve，Fed）主席，Fed可望長時間維持寬鬆，均鋪陳了接下來數周、數月，全球將湧現新一輪寬鬆貨幣潮，包括新興國家央行取消部分防禦性緊縮措施，以及部分已開發國家央行試圖延續復甦。
財政無解Fed將續印鈔
費爾斯在國際貨幣基金（International Monetary Fund，IMF）與世界銀行（World Bank，世銀）年會後發布研究報告寫到：「許多決策者如今可能強烈感覺到全球經濟仍深具風險，尤其美國預算政策造成短期不確定，以及中、長期新興市場的結構改革挑戰。」
CMC Markets首席市場策略分析師麥卡錫（Michael McCarthy）說：「市場預期Fed將當美國政府後盾，若財政問題無解會繼續印鈔救市，資金將持續流入全球金融體系。」
法國農業信貸銀行（Credit Agricole）近期研究報告則指出，歐元區雖然第2季已擺脫衰退，但近期復甦綠芽逐漸轉淡，預期歐洲央行（歐銀）還會再推一波長期再融資操作（Longer-Term Refinancing Operation，LTRO）來支持復甦。
AMP Capital首席經濟學家奧立佛（Shane Oliver）雖對全球央行寬鬆貨幣潮持保守態度，但也認為，當前局面已足以讓Fed繼續寬鬆，推遲QE（Quantitative Easing，量化寬鬆）減碼退場至明年。
---------------下一則---------------
印度盧比南非蘭特 嚴重低估2013/10/15【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】
受到政治局勢動盪及美國量化寬鬆（QE）退場影響，資金自歐非中東、亞洲等區域流出，連帶衝擊新興市場貨幣走勢。投信業者指出，新興市場貨幣遭到低估，未來有回升的機會，股債資產都會有表現機會。
根據經濟學人雜誌公布最新大麥克指數顯示，全球最被低估的兩大新興市場貨幣，分別是印度盧比跟南非蘭特，相對美元被低估的幅度，分別高達67.1%與60%。
瀚亞投資指出，QE收傘跟美債違約雖然都起自美國，但對美元卻有截然不同的影響，前者是造成美元升值，後者會造成美元貶值。目前這兩種極端狀況都不容易發生，全球經理人將會以資產配置的角度，來衡量未來的資金布局。
---------------下一則---------------
台韓股當紅 東北亞吸金力強2013-10-15 01:08 工商時報 記者魏喬怡�台北報導
亞股7大主要市場連續第3周呈現「北勝於南」的現象，不過，今年吸金突破千億美元大關的日股在上周小幅遭資金撤出，但台、韓股吸金態勢仍強勁，共流入約15億美元，東南亞國家中除印度吸金外，泰國股市上周止跌，微幅流入0.54億美元。
德盛東方入息產品經理許廷全表示，國際貨幣基金會IMF在10月全球經濟展望下調2013年及2014年全球成長預估，新興國家中包括中國大陸、印度與東協區域的成長預估值均遭調降，雖然IMF調降亞洲經濟成長率，但是亞股未受衝擊，周線全數收紅，顯示前一波亞股修正已反映經濟放緩的可能性，因此利空不跌。
許廷全指出，外資熱情擁抱台灣及韓國股市，主因第3季後美、日、歐接力復甦，尤其是歐洲自第3季正式擺脫衰退，由於外資近期回補過去遭大幅殺出的亞洲區域股票，而在亞洲區域來看，跟成熟市場景氣關聯度較高的為台灣與韓國，特別是出口產業受惠最明顯，根據券商統計，台灣的出口成長與美國關聯度高達73％，韓國則為5成左右。
摩根南韓基金經理人崔光鉉分析，由於韓國與日本在部份重工業，如海外工程、造船與汽車等產業重疊性高且互為競爭對手，在日圓於5月止貶後，先前受壓抑的相關產業強力反彈，如現代汽車自5月低點波段漲幅超過4成，並帶動韓股波段漲幅達15％。
在台股部份，中國信託台灣活力基金經理人周俊宏表示，雖然外持續買超，但力道連2周減弱，加上內有兩黨對峙情勢升高，外有美國舉債上限風險，讓追價謹慎的本土資金持續逢高調節，自營商與投信近3個交易日賣超43億元，融資餘額續減，壓抑多方攻勢，盤勢陷震盪整理。惟季線與半年線上揚糾結於8,110點附近，形成強力下檔支撐，預期指數暫時於8,300點上下150點震盪，等待政治不確定因素排除。
---------------下一則---------------
外資不手軟 追買台韓股2013/10/15【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】
外資強力布局東北亞股市，韓、台股市上周再獲加碼11.28億與3.99億美元。外資連續九周流入韓股，而台股也連續七周吸金，累計資金流入金額額皆是近兩年的高點。
在其他亞股方面，印度的資金動能已明顯止穩，上周流入3.43億美元，連續六周買超，今年以來累積買超金額突破140億美元，仍穩居亞股吸金王。
東協股市上周外資動向呈現分化，泰國、越南獲0.54億美元與0.13億美元加碼，印尼與菲律賓則小幅調節0.27億美元與0.66億美元，單周泰國、印尼與菲律賓股市反彈都超過2%。
摩根亞洲基金經理人顏榮宏表示，在外資強力加碼下，近期台、韓股市可望相繼挑戰今年上半年高點，雖然台、韓9月出口均出現負成長，年減7%與1.5%，但出口可視為落後指標，景氣先行指標─歐美製造業採購經理人指數（PMI）明顯改善，出口等實質經濟數據仍將會反應需求好轉。
韓國9月工作天數較去年少，且面臨汽車罷工與電力短缺的問題。顏榮宏指出，預期第4季成熟國家進入消費旺季，進口需求增加，亞洲主要出口國家如中、韓、台等國新出口訂單出現改善，台、韓第4季出口數據將有改善機會。
台股上周五一度衝到8,434點，但隨即遇到高檔解套與獲利賣壓出籠，指數漲多拉回，一周以小跌0.2%作收，昨（14）日受到反對黨揚言進行倒閣案表決影響，資金退場觀望，收盤跌破8,300點，勉強守住8,265月線位置。
中國信託台灣活力基金經理人周俊宏表示，雖然外持續買超，但力道減弱，加上內有兩黨對峙情勢升高，外有美國舉債上限風險，讓追價謹慎的本土資金持續逢高調節，自營商與投信近三個交易日賣超43億元，融資餘額續減，壓抑多方攻勢，盤勢陷入震盪整理。
季線與半年線上揚糾結於8,110點附近，形成強力的下檔支撐，預期指數暫時於8,300點上下150點震盪，等待政治不確定因素排除。
東北亞洲區域受惠於資金流入，日韓上周匯入逾10億美元，台灣匯入逾9億美元；近期股市表現反彈強勁，亞洲區域基金若持有日韓及台灣比重較大者，則相對受惠，近期表現佳。
由於已開發國家需求與中國經濟復甦的帶領下，東北亞洲區域經濟活動可望持續增溫，也帶動相關股市表現。
柏瑞亞太高股息基金經理人馬治雲表示，亞太區域持續看好大中華區域與東北亞洲，亦看好這區的經濟發展，後續一旦美國債務上限的問題解決，投資組合將減碼防禦類型產業，建議加碼亞太消費循環類股。
---------------下一則---------------
海外基金 印度最吸金2013/10/15【聯合晚報╱記者嚴雅芳╱台北報導】
印度股市連5紅，10月以來，印度指數以6.34%高報酬率居亞洲股市之冠，並帶動印度基金績效上衝。統計204檔投信發行海外基金中，近1周以及近1月績效排名前5名清一色都是印度基金，績效表現也亮眼，平均績效逾1成，分別為元大寶來印尼指數11.84%、群益印度中小8.25%、元大寶來印度7.95%、瀚亞印度7.87%、元大寶來印度指數7.54%。
今年以來印度股匯市表現偏震盪，不過近期在印度央行總裁新上任的新人新氣象下，股匯雙漲帶動市場投資氣氛，外資也紛紛搶進，加上今年雨季順利，雨量至今高於均值15%，農村消費力道持穩，有利相關類股表現。
群益印度中小基金經理人林光佑指出，印度近期走勢強勁，主要原因歸結如下，一是印度市場跌深，並已充份反映先前不利因素，其次，官方政策開放，提振了外資的投資信心。再者，總經數據支持，包括製造業PMI出現連續攀升，從上月48.5到最新的49.6，趨進代表景氣榮枯點的50，也代表工商業活動轉趨活絡。
另從匯率角度分析，印度盧比從去年來便出現明顯貶勢，但近期已見止穩；雖然盧比先前的貶值，讓印度官方及外資感到憂心，但匯率的弱勢也讓出口產業受惠，包括生技醫療、科技類股等，都可望因盧比貶值而拉高獲利，相關類股近期的財報表現可期，投資人反而可以多留意。
富蘭克林投顧表示，印股漲至3周來高點，主因印度9月份貿易逆差自8月份的109億美元，縮小至67.6億美元，為2011年3月以來最小規模逆差，加以印度央行將銀行業邊際貸款工具利率調降50個基本點至9%，以放鬆金融市場流動性。整體看來，印度雖面臨通膨壓力上升以及經常帳赤字問題，不過受惠全球充沛流動性的資金融通，使得印度能夠維持一度佔GDP比重7%的經常帳赤字。
---------------下一則---------------
亞股10月表現 印度稱冠2013-10-15 01:08 工商時報 記者呂清郎�台北報導
10月以來印度指數以5.93％高報酬率居亞洲股市之冠，進一步分析9個交易日中，印度指數有8日收紅，帶動印度基金績效向上衝，統計204檔投信發行海外基金中，近1周及近1月績效排名前5名清一色都是印度基金，績效表現也亮眼，平均績效逾1成。
群益印度中小基金經理人林光佑表示，印度近期走勢強勁，主要原因歸結如下，一是印度市場跌深，並已充份反映先前不利因素；其次，官方政策開放，提振了外資的投資信心；再者，總經數據支持，包括製造業PMI（採購經理人指數）出現連續攀升，從上月48.5到最新的49.6，趨進代表景氣榮枯點的50，也代表工商業活動轉趨活絡；此外，印度通膨居高不下的最大關鍵在油價，只要油價緩步下跌，對印度通膨就會有舒緩的效果。
林光佑分析，印度盧比從去年來便出現明顯貶勢，但近期已見止穩，雖然盧比先前的貶值，讓印度官方及外資感到憂心，但匯率的弱勢也讓出口產業受惠，包括生技醫療、科技類股等，都可望因盧比貶值拉高獲利，相關類股近期的財報表現可期，投資人反而可以多留意。
瀚亞全球資產配置暨固定收益部主管周曉蘭認為，從大麥克指數地圖來看，貨幣低估的國家都集中在亞洲跟歐非中東，從前10名中亞洲有6個，歐非中東有4個，亞洲以印度盧比低估67％最多；再就資產配置為依歸，經常帳前景正向、貨幣又被低估的國家，未來反而相對看好，如印度盧比兌美元自9月以來已從69升值到61.2盧比，雖還沒來到今年的起跌點，但波動明顯已經下滑。
日盛亞洲星鑽基金經理人高仰遠強調，從資金面來看，新興亞洲上周已經出現微幅的淨流入，顯示QE緩退加上美債上限衝擊，資金逐漸回流亞洲，10月以來外資對印度持續為淨流入，印度9月貿易帳赤字顯著改善，並創兩年半最低水準，主因為雙位數的出口增長，市場對該國經常帳赤字將在三季度繼續改善的預期升溫，有助於股市後市表現。
---------------下一則---------------
Q4強棒基金 歐股最亮眼2013-10-15 01:08 工商時報 記者魏喬怡�台北報導
今年成熟市場大發威，不論經濟數據、企業獲利與股市漲幅都優於新興市場，但近期美國因政府關門與舉債上限變數陷入震盪，日股則因日圓近期升值導致漲勢收斂，反觀歐股急起直追，不僅連14周吸金，且股市漲幅更勝一籌，據理柏統計，第4季以來成熟市場基金漲幅前10名，就有7檔屬於歐股基金！
摩根歐洲動力基金經理人強納森．英格姆（Jonathan Ingram）表示，美國舉債上限仍有爭議，日本則因消費稅上調衝擊市場信心，反觀歐洲在德國大選底定、義大利總理信任案投票過關後，政治面變數加速釐清。在經濟情勢轉佳、政治疑慮消除、搭配歐股偏低估值偏低，下半年來軋空行情啟動下，資金大量轉進歐股，根據EPFR統計，歐股基金已獲資金連14周加碼，今年來流入金額更突破192億美元，創2008年以來單年度新高。
流動性改善也是帶動歐股向上的一大動能。英格姆分析，因擔憂各銀行還款速度過快，影響市場流動性，歐洲央行主席德拉吉甚至表示不排除推出第二輪LTRO，但此舉並非是因為歐洲經濟復甦不如預期，反而是歐洲央行強力宣勢貨幣寬鬆政策不變。此外，根據歐洲央行近期所做調查，各銀行標準開始放寬，且貸放意願提高，此舉對中小企業占比高達7成的歐洲企業來說，更將是正面支撐。
富蘭克林坦伯頓歐洲基金經理人海樂．安諾則表示，近期市場聚焦美國國會協商進展，預料在政治消息面淡化後，股市表現將重回基本面，加上國際資金積極回流歐股，根據EPFR統計，歐洲股票型基金連續15周獲資金淨流入，創近11年來連續資金淨流入最長期間，累計今年來流入規模達193億美元。美銀美林證券10月3日統計，9月全球企業3個月期盈餘修正比率呈現小幅下滑，僅歐洲地區企業盈餘改善，預料在資金面及基本面帶動下可望支撐歐股中長線續揚行情。
---------------下一則---------------
歐股基金 連15周吸金2013/10/15【經濟日報╱記者葉家瑋�台北報導】
歐元區逐步走出衰退，IMF日前上修歐元區今明兩年經濟成長率，並預估2014年經濟成長率可望轉正，歐洲景氣穩步復甦，歐股持續吸引資金進駐，根據EPFR資料顯示，歐股基金已連續第15周吸金，流入近230億美元，為11年來最長紀錄。
歐洲各國政府刺激經濟的政策已逐漸看出成效，歐元區在德國帶領下擺脫歷史最長的衰退，德國8月工廠訂單年增率上揚3.1%，工業生產亦成長0.3% ，反映經濟活動熱絡。
英國則在財政與貨幣政策推動下，經濟復甦動能強勁，第3季服務業採購經理人數據創16年來最佳季度表現，而房市復甦也回到接近金融海嘯前水準，在英國、德國等核心歐洲國家帶領下，歐洲地區景氣持續回溫，投資市場也愈趨熱絡。
富蘭克林坦伯頓互利歐洲基金經理人卡翠娜•達利指出，歐洲企業的營運槓桿較高，當總體經濟稍顯好轉，企業獲利將可出現明顯的回升，將提供歐股強勁的爆發力。目前是歐洲股市最好的投資時點，歐股具有高股利、價值面、景氣復甦與政策面四大優勢，就評價面來說，歐洲股市目前本益比仍低於長期歷史平均。
柏瑞投信投資顧問部協理朱挺豪認為，歐洲區經濟數據逐漸轉佳，使資金開始明顯回流，相較於美、日與中國等地分別遭到下修預估值，歐洲地區獲得調升經濟成長預期，顯示未來歐洲經濟成長動能將持續增溫。
日盛全球抗暖化基金經理人鄭慧文表示，歐洲股票市場持續熱絡，歐元區ZEW調查預期指數9月達58.6，大幅高於前次數值44，顯示投資者對未來6個月景氣信心高漲，在景氣面有撐之下，有利帶動歐股行情續航。
歐洲各國中，德盛德利德國產品經理許廷全鄉較看好德國，他表示，在德國帶領下，歐洲擺脫歷史最長的衰退，德國有不少優質企業，德國股市可適度著墨。
---------------下一則---------------
投信：布局歐股 買小再買大2013/10/15【聯合晚報╱記者林韋伶╱台北報導】
歐洲股市因為經濟復甦、股票價值便宜、資金行情湧入、增持回補等利多，近期表現相對亮眼，且可望挑戰前波高點。施羅德投信產品研究部林良軍協理表示，歐股在基本面、技術面、籌碼面都相當健康，建議投資人投資歐洲股市，應先以小型股掌握景氣復甦行情，因為歐洲小型股成長力道強勁但股價並未明顯變貴，然後再增持大型股，參與經濟擴張行情。
自從確定歐元區經濟脫離連續6季的衰退後，許多投資人這才驚覺原來歐洲股市已有不錯的表現。統計年初至九月底為止，MSCI歐洲指數上揚11%，英、德、法等主要股市則有9%至13%不等的漲幅，而MSCI歐洲小型股指數更上揚超過22%，表現相當亮麗。
林良軍進一步說明，歐洲經濟持續復甦、信心與競爭力同步上揚、資金持續湧入、股價相對具投資價值，且有企業獲利支撐，種種因素都有助歐股挑戰前高。其中林良軍指出企業獲利是支撐歐洲股價上漲的最大利多，2013年歐洲企業EPS 成長率僅預估值1%，主要國家英、德、法等仍為負成長；但歐洲2014年EPS成長率預估將躍升至13.2%，且所有國家皆轉為二位數的高速成長率。在此成長趨勢中，中小型股的爆發力將更甚於大型股，不論是企業的營收成長率或是EPS成長率，預期今年小型股即可超越大型股，達到11.6%的成長速度，而明年將更高達20.8%。
此外，2017年以前歐洲無重大選舉，歐洲政治經濟可望更進一步整合，歐債危機也將所進展。隨著經理人回補目前過低的歐股部位，搭配經濟由復甦轉為擴張，歐元未來1年仍有升值空間，股市中長期行情可期。
至於歐洲股市的投資策略，林良軍建議投資人第一步應搶先以小型股掌握景氣復甦行情，因為歐洲小型股成長力道強勁但股價並未明顯變貴；第二步則是增持大型股，參與經濟擴張行情，歐洲大型股可望受惠於下一波的實質成長和資金回流。
---------------下一則---------------
歐中小型股 領漲主秀2013/10/15【經濟日報╱記者葉家瑋�台北報導】
歐洲經濟數據頻報喜，投資市場氣氛越趨熱絡，歐股基金連續15周吸金，今年以來MSCI歐洲指數漲逾13%，其中，與景氣連動較高的MSCI歐洲小型股指數，其表現更甚大盤，今年來上漲24%，顯見內需動能復甦帶動下，股性活潑的中小型股扮演領漲角色。
根據歐元區的ZEW經濟景氣調查發現，歐洲信心維持於58.6%的區間，僅次於4年前經濟衰退前的水準，顯現歐洲走向正向復甦，而在景氣轉佳之際，中小型企業獲利表現將率先提升，帶動歐洲小型股近期的表現。
柏瑞投信分析，國際貨幣基金IMF看好明年歐洲GDP將由負轉正，成長1%，加上英國GDP也將由今年的1.5%成長為1.9%，在歐洲景氣復甦下，受惠內需消費的信心提升，與景氣連動較高的中小型股強勢表態，過去一個月，歐洲小型股指數上漲2.37%，歐盟50指數上漲3.87%，漲幅僅次於日本股市與日本中小型股指數。
摩根歐洲小型企業基金經理人吉姆•坎貝爾（Jim Campbell）指出，歐洲景氣築底復甦，股市率先回應，尤以中小型股表現最亮眼，由於MSCI歐洲小型股指數七成比重在工業、消費、金融、資訊科技等產業，這些類股與景氣循環連動度高，在景氣回升期間，企業獲利翻轉強勁，以FTSE歐洲中小型股指數為例，明年整體盈餘將較今年成長一倍，進而帶動股價表現。
坎貝爾分析，歐元區財政與金融風險獲得控制後，PMI、消費信心等經濟數據持續回穩，顯示景氣進入正向改善循環，反應在股市表現上，MSCI歐洲小型股指數搶先在今年第3季收復2008年金融海嘯來的跌幅，如同美國羅素2000指數在2011年領先大型股創歷史新高一般，預告這波股市行情還在發酵。
坎貝爾進一步指出，中小型股因籌碼面集中，股性也更具爆發性，今年第3季以來，市場資金正積極回補過去幾年出脫的歐股部位，以參與這波景氣契機，而這波資金回籠行情當中，小型股可望持續引領大盤表現。
---------------下一則---------------
東歐股票型基金 喊燒2013/10/15【經濟日報╱記者王奐敏�台北報導】
量化寬鬆（QE）暫不退場，土耳其及俄羅斯股市近一月跌深反彈逾一成，帶動MSCI東歐指數上漲9.6%。東歐經濟重現生機，主要來自於歐元區經濟擺脫衰退、邁向成長，直接挹注東歐經濟動能，東歐股市偏低的股市估值將有助於提供支撐，投資價值可望吸引資金進駐。
摩根東歐基金經理人白祐夫（Oleg Biryulyov）指出，從土耳其、波蘭、匈牙利、捷克等第2季國內生產毛額（GDP）均較前期成長可見一斑。再者，通膨壓力放緩，亦有利於經濟發展，白祐夫說，土耳其9月消費者物價指數年增率放緩至7.88%，有助消費力道回升。
隨著用油旺季來臨，東歐股市周期性表現更加鮮明，白祐夫以俄羅斯為例，就歷史經驗來看，第4季到隔年第1季通常都有較佳波段行情，搭配經濟數據轉佳帶動全球風險偏好改善，對俄股有相當助益。
在QE仍將緩退的情勢下，未來就資金面而言，經常帳赤字較高的國家包括印度、巴西及土耳其等相關市場將面臨相對較大壓力，例如已歷經大幅修正的土耳其股市，宏利投信提醒，土耳其股市短線技術面雖走強，然目前基本面多空並陳，短線操作仍宜嚴控下檔風險。
宏利環球新興東歐基金經理人Stefan Bottcher指出，若擔心布局單一市場會承受較高投資風險，可考慮布局新興東歐股市基金。根據歷史經驗，第4季向來是俄股投報率最高的一季，上漲機率明顯高於其他季度，歷史平均年化報酬率約可達10%，因此布局新興東歐股市基金，不僅有機會參與相關國家第4季旺季行情，也可分散投資單一國家的風險。
Stefan Bottcher強調，隨著歐洲經濟逐漸復甦，新興東歐市場將是主要受惠者。經過6月至8月大幅修正後，土耳其目前股市回到合理價位，歐洲近期總體經濟釋放的正面訊息有助於土耳其的金融與觀光業，而土耳其企業盈餘成長穩定，均為土耳其股市的利多因素。
---------------下一則---------------
美股基金 失血2013-10-15 01:08工商時報記者陳欣文�台北報導
眼見美國提高債務上限期限將屆，市場擔憂情緒蔓延，美股資金動能受到衝擊，上周失血103億美元，為近7周單周最大淨流出。不過，日股上周淨流入10.5億美元，暌違半年之後再登單周股票吸金王寶座；歐股買氣也持續強強滾，連續吸金周數推進至第15周，年度累計吸金量突破200億美元。
摩根美國增長基金經理人強納森•賽門（Jonathan Simon）表示，儘管債務上限問題擾亂市場動能，資金短線撤出美股，但近1周道瓊工業指數由黑翻紅，美元走勢回升，顯見仍有不少資金逢低搶進。賽門認為，美國景氣與獲利復甦趨勢持續，加上企業獲利預估保守，一旦債務上限問題獲得解決，料將醞釀企業財報未來發布優於預期的反彈機會。
德盛全球生技大壩基金經理人傅子平認為，美股基金大失血，主要反應舉債上限議題，部分利基產業也在獲利了結賣壓下陷入修正，其中美國食品藥物管理局（FDA）以安全因素為由暫停某家公司新藥的臨床實驗，也引發生技類股回檔。不過，若美國財務爭議協商能達初步共識，將有利指數止穩，建議投資人可利用修正機會逢低布局。
富蘭克林坦伯頓成長基金經理人諾曼•波斯瑪表示，美國舉債上限協商已進入迫在眉睫的倒數計時階段，預料兩黨終將達成協議、避免美國政府陷入技術性違約的窘境，有利風險性資產續揚，但慶祝行情之大小端視協商結果而定。
日股方面，摩根絕對日本基金經理人顏榮宏表示，美林調查顯示，全球經理人已連續9個月淨加碼日股，經濟數據也傳佳音，9月PMI數據上升至52.5，為2011年2月以來新高，亦是連續7個月維持在50以上擴張水準。
顏榮宏認為，日圓匯率走勢穩定偏弱，將是支持日股上漲的主要因子，日圓貶值將有助以製造業為主的企業出口競爭力提升，加上目前日股投資價值處在合理水位，隨著企業獲利持續上調，將吸引國際買盤持續進駐。
---------------下一則---------------
Fed本周經濟指標 市場聚焦2013-10-15 01:07工商時報記者陳穎芃�綜合外電報導
美國政府關閉至今進入第3周，期間多項經濟數據暫停公布已造成市場不安，使得本周即將公布的經濟指標成為焦點，其中以紐約製造業帝國指數及費城聯邦準備銀行工業指數最受矚目。
美西銀行首席經濟學家安德森（Scott Anderson）表示，聯邦政府關閉使「美國經濟現況動盪加劇」。
部分經濟學家預期這波政爭只會稍稍壓迫第4季（10月起）經濟成長率，但也有分析師預警市場不安將使消費者和企業縮減支出。
數據不足也妨礙聯準會（Fed）衡量下一步經濟對策。聯準會先前雖透露將逐漸縮減債券採購規模，但至今仍在觀望階段。
在多數政府機關暫停公布經濟數據的情況下，業界焦點轉向照常運作的聯準會及各地聯邦準備銀行。紐約聯邦準備銀行預定周二（15日）公布的紐約製造業帝國指數，以及費城聯邦準備銀行周四（17日）公布的工業指數將是本周最受矚目的兩大經濟指標。
由於政府暫停公布每月就業報告，因此聯準會預定周四公布的工業生產將被外界視為最新就業動態參考依據，因為製造業就業情況通常能反映國內整體就業市場走向。
聯準會預定周三（16日）公布的「褐皮書」也將成為外界窺探美國經濟走向的重要依據。聯準會先前已3度在褐皮書中形容美國經濟以「微幅至溫和」的速度成長。
瑞士信貸經濟學家表示：「假設周三褐皮書僅以『溫和』形容，代表經濟更有起色。若僅以『微幅』形容則代表經濟走下坡。」華爾街普遍預期，周三褐皮書將沿用「微幅至溫和」的說法，也就是說聯準會預定10月底召開的決策會議可望維持現行政策不變。
日前已有聯準會官員向媒體透露，聯準會延後量化寬鬆（QE）退場時機是正確的決策。美銀美林資深經濟學家韓森（Michael Hanson）也表示：「聯準會不想在經濟風險高的此刻變動政策。」
---------------下一則---------------
MSCI新興指數 漲8%-2013/10/15【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】
隨著量化寬鬆（QE）延後退場，新興市場近期匯率走升，資金亦陸續回流，近三個月MSCI新興市場指數漲幅達8.5%，表現是MSCI世界指數的一倍以上，顯示新興股市走勢趨穩，後續則須觀察經濟發展與央行動向。
ING金磚七國基金經理人白芳苹表示，美國聯準會（Fed）政策溫和漸進，加上主要新興國家如中國、韓國近來經濟數據持續轉強，有利資金重回新興市場，配合國際情勢與匯率逐步穩定下，將有利新興股市柳暗花明。惟部分新興股市因其基本面仍有疑慮，短線雖有反彈機會，走勢恐將較為震盪。
白芳苹指出，在金磚市場中，除了中國因經濟情況改善、股市築底彈升，後市持續看好以外，巴西受惠於全球經濟轉強暨中國經濟亦漸回暖，製造業活動開始持穩，加上近期物價情勢持續趨於溫和，投資展望亦趨向正面。
至於近三個月漲幅逾一成的俄羅斯股市，近來工業生產已持穩，原油產量上升，惟內需消費短線動能放緩，零售與汽車銷售略低於預期，股市不排除有漲多修正可能。
日盛亞洲星鑽基金經理人高仰遠表示，從資金面來看，新興亞洲上周已經出現微幅的淨流入，顯示QE緩退加上美債上限衝擊，資金逐漸回流亞洲。
QE緩退預計將為部分新興亞洲國家爭取增強基本面時間，短期仍須提防貿易逆差大且經濟不穩定的國家股市震盪較劇烈，可留意受惠於成熟市場進口需求擴大而外銷增長的地區，預期整體新興亞洲第4季可望有好的表現。
中國信託投信表示，上周全球股市由歐美領漲，新興亞股同演慶祝行情，並持續吸引資金匯入。彭博統計，外資已連續第七周買超新興亞股，累計灌進逾176.2億美元。
---------------下一則---------------
怕套牢 黃金大戶停看聽2013-10-15 01:08工商時報記者楊筱筠�台北報導
國際金價上周五再度跌破每盎司1,271美元，最低達到每盎司1,261美元，昨（14）日仍未升破1,300美元，一度跌至近三個月低點，大陸黃金大媽套牢，台灣黃金大媽止步，尚未傳出買進消息。
金銀珠寶全國聯合會首席副理事長李文欽指出，上周國際金價跌破1,300美元時，不少黃金大戶搶先買進，但本周金價再度跌破1,300美元、甚至下探1,261美元，嚇壞不少人，大戶縮手情形嚴重，目前都在處觀望中。
李文欽也坦言，「現在國際金價走勢局勢不明，很難看懂」，但昨日國際金價有稍微拉回，至每盎司1,276美元附近震盪，李文欽指出，短線會先再觀察。
根據國內銀樓業者估算，國內黃金大戶手中持有黃金成本，大約在1,000美元附近，目前金價還未回到台灣黃金大媽手中實體黃金成本價格，加上長線持有的心態，短期不會出現台灣黃金大媽拋售黃金潮。
國內銀樓黃金掛牌賣出牌價參考，昨日到每台錢4,670元，幾乎回到今年7月起漲點，每公斤黃金條塊參考價格為124.5萬元，與10月初130.4萬元相比，相差6萬元之多。
李文欽指出，若有進場的黃金大戶，都是為了資產配置、長期投資，因為未來國際經濟不確定性仍然相當大，目前經濟尚未完全復甦，實體黃金現貨仍有存在希望空間。
法人指出，國際金價此波重挫，主因受到美國國會債務協議尚未達到預期目標，國際情勢對國際黃金已經偏空看待。元大寶來黃金期信基金經理人方立寬指出，金價年底前大漲不易，預期年底前金價將落在1,200-1,400美元間的區間。
短線而言，台銀貴金屬部指出，國際金價目前均線已經呈現空頭排列，整體走勢偏弱，短線金價恐怕將面臨回落風險，如果國際金價無法回到月初低點1,278美元，近四個月走勢將會形成頭肩頂形態，不排除國際金價可能會回測每盎司1,240美元尋求支撐。
好消息是，台銀貴金屬部指出，短線技術指標KR與RSI已經進入超賣區，如果美國確定在17日引發債務違約問題，將可望吸引避險買盤進場，推升短線國際金價，向上挺進。
………………………………………
黃金存摺 買進、贖回均倍增2013-10-15 01:08 工商時報 記者楊筱筠�台北報導
國際金價震盪，近日以來跌掉逼近50美元，一度跌至每盎司1,261美元，國內買金、贖回潮湧現，黃金存摺主管透露，雖然黃金下跌時，存摺買氣較平日增加至少1.5倍以上，但贖回潮也較平日增加1.5倍以上，投資人對黃金前景看法已經逐步不一致。
黃金存摺主管指出，隨著國際金價下半年不斷跌破每盎司1,300美元，部分黃金存摺戶對國際金市信心出現懷疑，也開始出現贖回潮。
此外，黃金存摺開戶數也趨於穩健，因為國際金價下跌、而瘋狂搶進開戶人潮已經大幅減少。
黃金存摺主管指出，今年6月買金量可能是今年相對高的時候，當月金價大跌、一度跌破每盎司1,200美元，國內黃金存摺湧入大幅買金量，部分公股行庫買氣甚至增加5倍以上，買進重量超過200公斤。
以目前國內開立黃金存摺銀行數超過10家計算，推估6月當月整體市場買金重量超過1,000公斤以上。根據台銀歷史黃金存摺6月牌告價計算，1,000公斤的黃金價位，至少11億元以上。
國銀主管指出，國際金價已經漲了10年，散戶多半在觀望，逢低買進的心態已經從9月開始變低。
整體而言，9月後若遇到金價下挫，贖回潮與買進潮比重差距不大，多半在平日1∼1.5倍左右，散戶投資人對於黃金前景已出現不一致的看法。
---------------下一則---------------
大摩︰金價走跌至2018年底-自由時報1021015〔記者盧冠誠�台北報導〕
國際金價上週走勢疲弱，單週大跌近40美元，跌幅近3%並跌破1300美元大關，創近3個月新低，摩根士丹利除了加入看衰明年金價行列，還進一步預測金價恐持續走跌至2018年底。
連走12年多頭的國際金價，去年底以1674美元作收，今年以來重挫超過400美元，跌幅逾24%。
繼高盛、瑞士信貸一致唱空黃金之後，摩根士丹利發布報告指出，因美國經濟復甦好轉，預期美國聯準會（Fed）可能於年底開始縮減量化寬鬆措施（QE）規模，因此黃金價格可能持續走跌至2018年底。
摩根士丹利預期，明年黃金平均價格將從今年1420美元進一步下跌至1313美元，建議投資者在當前要避開黃金。
台灣銀行黃金分析師表示，近期金價受制於季線（1340美元）壓力，加上全球黃金ETF流出數量有加速跡象，不利金價後續走勢，短線恐將面臨回測風險，特別是在10月17日美國債務僵局的最後期限前，投資人進場搶反彈風險高。
國際信評機構惠譽也認為，在全球經濟緩慢復甦的情況下，未來3年1200美元的金價，應該是頂部而非底部。
元大寶來黃金期信基金經理人方立寬表示，受到美國政治因素影響，市場預期全球貨幣寬鬆狀況可望延續，因此亞洲股市漲勢穩健，且美元走貶，頗有全球游資出籠之勢，可望對於金價形成相當程度支撐。
不過，方立寬指出，受到金價即將步入淡季影響，年底前要大漲也不易，預期落於1200至1400美元的價格區間內為主。台灣時間昨天下午5點，國際金價於1275美元震盪整理，國內金市方面，銀樓每台錢飾金賣出價降至4790元，台銀每公克黃金存摺報價1213元。
---------------下一則---------------
美債限僵局有解 金價恐失光芒2013/10/15【聯合報╱記者陳信升、羅兩莎�台北報導】
美國財政僵局可望有解，國際金價持續挫低；昨天最低跌到每盎司1,268美元，創近3個月新低。黃金分析師表示，短線金價走勢偏弱，不排除再測前波低檔1,180美元價位。
金價走跌，黃金基金近一個月又跌掉1成的報酬率，讓不少投資人考量是否認賠殺出。專家認為，若想等虧轉盈，至少得持有3至4年。
摩根環球天然資源基金經理人奈爾•葛瑞森（Neil Gregson）指出，市場預期美國債務問題終將解決，全球瀰漫景氣改善的樂觀情緒，降低市場對通膨及地緣政治風險的關注，使得金價更顯弱勢。
葛瑞森表示，全球央行買進黃金向來是金價重要支撐，隨資金熱退潮，各國央行將減少購買黃金。他說，黃金礦業諮詢服務機構（GFMS）預估今年全球央行黃金購買量將較去年同期減少34％，金價再攀高峰可能性不高。
元大寶來黃金期信基金經理人方立寬認為，雖然政經情勢不穩的變數有利金價轉強，但尚未見資金流向黃金，預期黃金中短線有較強的支撐，但無大漲力道。他說，黃金將進入淡季，預期年底前金價應處於1,200至1,400美元區間盤整。
金價後市不樂觀，基金專家蕭碧燕建議，全球通膨溫和，金價沒有大幅走強的條件，若是「套牢」許久的投資人，可將資金轉入表現相對穩健的新興市場。若空手者欲介入黃金基金，最好採取定期定額長線投資。
分析師並指出，昨天國際金價最低殺至1,268美元，就技術面觀察，下檔仍有機會跌破1,200美元大關，往6月下旬1,180美元低價靠攏。但若跌破1,200美元大關，應是不錯的買點。
---------------下一則---------------
美生技股 後市不看淡2013/10/15【經濟日報╱記者葉家瑋�台北報導】
受到美國陷入政治僵局，美股近期維持高檔震盪，相較下，那斯達克生技指數（NBI）因今年來掀起兇猛漲勢，在市場出現不確定因素時，對利空消息反應較為激烈，出現獲利調節賣壓，上周那斯達克生技指數跌幅逾5%。但市場專家認為，若美國財務爭議協商能達初步共識，指數仍將止穩。
近期那斯達克生技指數走勢震盪，主要受到美國預算協商不確定性及個股利空消息影響，衝擊今年以來漲勢較大的生技類股，面臨較大的獲利調節賣壓。那斯達克生技指數10月8日重挫逾4%，10日反彈逾3%，近期走勢並不穩定。
那斯達克生技指數回檔除是受美國政治僵局影響，另外，上周美國食品藥物管理局（FDA）意外宣布部分暫停生技公司Ariad治療血液性癌症藥物的臨床實驗。由於Ariad是中小型生技公司，產品線不多，易受單一產品影響，造成10月9日該公司股價大幅拉回，也牽動生技類股的敏感神經。
富蘭克林坦伯頓生技領航基金經理人伊凡．麥可羅表示，在美國兩黨就債務上限達成協議以前，投資市場將較為震盪，但生技產業的基本面及評價面仍具吸引力。此外，從10月下旬起，生技股將開始陸續公布第3季財報，如果財報結果能優於預期也幫助生技股走勢。
德盛全球生技大壩基金經理人傅子平指出，近期生技類股的修正主要受到美國債務爭議影響，引發獲利了結賣壓，若美國財務爭議協商能達初步共識，將有利指數止穩，未來可搭配觀察Medivation新藥數據與Gilead新藥審核結果，若表現符合預期，則有利指數走揚。
針對日前美國食品藥物管理局（FDA）暫停部分生技公司Ariad治療血液性癌症藥物的臨床實驗，傅子平認為，這一事件短期將引發市場對中小型生技股的風險趨避心態，但相較下大型生技公司因產品線較廣，受到衝擊預估較低。
但要留意的是，如果是未來FDA對新藥審核態度趨嚴，導致新藥品上市難度增高，將整體產業將帶來不利影響。
---------------下一則---------------
靈活配置 組合基金穩穩賺2013-10-15 01:08 工商時報 記者孫彬訓�台北報導
今年以來海外股票基金超過30％報酬的不在少數，但股票基金風險高，加入債券或是REITs等資產靈活配置是穩當作法。觀察今年跨國投資股票組合型基金都表現優異，前5名報酬都超過10％，預料未來市場波動仍持續，投資人也可將組合基金考慮納入資產配置中，以穩穩獲取資本利得上揚空間。
元大寶來全球ETF成長組合基金經理人賴盈良表示，今年來漲幅超過10％，主因基金布局成熟市場，如美國循環性產業中的工業類型ETF、中小型ETF及加碼日本和歐洲有關。年底前相對看好美國地產股、日本REITs、南歐銀行類股表現機會。
台新投信總經理藍新仁表示，影響第4季全球投資市場最大變數在於美國預算案及舉債上限的發展，若預算案爭議無法在短期內解決，可能使QE規模縮減時間延後至年底甚至明年，有利資金行情延續，看好獲利成長動能相對佳的亞股後市表現，如企業獲利轉佳的台股基金、大陸三中全會政策加持的大中華基金，以及進入消費旺季的印度基金。
施羅德投信投資長陳朝燈說，第4季的投資原則是「多元分散、首重收益」。美國、歐洲和台灣股市都可以活力充沛的小型股基金作為投資標的，而日本股票基金則需加入貨幣避險策略，以免賺了股價賠了匯價。
---------------下一則---------------
跨國股票組合基金 績效傲人2013-10-15 01:08工商時報記者呂清郎�台北報導
全球經濟數據顯現穩定成長，經理人也對全球景氣樂觀程度維持高檔，根據9月份美銀美林全球經理人調查報告，有淨60％經理人表示正在加碼股票，較上期的56％增加，市場對股市樂觀程度也使得國內13檔跨國股票組合近1個月績效表現亮眼，平均報酬達3.09％，且全數均為正報酬。
進一步分析國內13檔股票組合表現，近1年平均報酬也有6.47％，唯各基金因投資屬性不同，績效表現差異較大，表現最好的是富蘭克林華美坦伯頓全球股票基金，近1年累積報酬率為13.51％，同樣繳出雙位數報酬則有保德信全球組合基金、瀚亞趨勢精選組合基金及國泰全球積極組合基金。
銀行財富管理中心表示，投資股票組合基金最大好處是交由專家彈性配置，不論在區域配置、投資判斷及即時掌握機會上都具有優勢。此外，股票組合基金能在不同類型、不同投資區域的基金間自由轉換，資產分散效果最佳。
專家分析，富蘭克林華美坦伯頓全球股票基金1年來漲幅超過10％，主要和基金布局成熟市場，如美國景氣循環性較高的中小型股、科技股、生技股等，及低檔加碼歐洲及日本市場有關，在亞洲部分則著重高股息及邊境市場，因此能充分掌握市場輪動機會。
另根據EPFR統計截至10月2日，今年來各類股票型基金淨流入1,859億美元，其中成熟股票型基金淨流入1,943億美元，美國、全球型、歐洲及日本股市均呈現淨流入，顯示國際投資人心態已有轉變。
專家表示，因應近期美國財政政策不確定性，加深聯準會可能延後縮減購債規模時間，日本央行也有擴大量化寬鬆以抵銷消費稅提高的衝擊，增添資金活水，全球股市Q4仍大有可為。
針對本周起美國企業財報登場，專家預估，美國第4季經濟成長率仍可維持2.5％，基本面條件將可支撐當季股市走勢。特別看好股性相對活潑、景氣循環性較高的中小型股，或者如科技股、生技股等循環性類股的成長題材，建議可趁現階段分批加碼全球股票組合型基金，掌握市場反彈與輪動投資機會。
---------------下一則---------------
法人卡位 債市投資時點浮現2013-10-15 01:08 工商時報 記者陳欣文�台北報導
美國債務協商陷入僵局，金融市場難免波動反應，但債市表現卻相對淡定，資金並未一窩蜂湧入美債尋求避險，反而在美債利率未來走升的預期下，趁機調節出場，反觀信用型債券的資金動能相對穩定，高收益債及投資級企業債連續5周受到追捧，新興債調節賣壓亦見趨緩。
摩根投信債券產品策略長劉玲君指出，美國政治紛擾及QE退場時程延後，使得美國十年期公債殖利率一度拉回，但從資金流向來看，市場對於美國利率回歸正常化趨勢已有共識，因而對美債興趣缺缺。眼見全球經濟溫和復甦，貨幣政策寬鬆、通膨可控的環境下，信用型債券的表現空間較大，體質良好的企業債可望有進一步利差收歛空間。
德盛安聯PIMCO多元收益債券產品經理鄧漢翔指出，第3季以來，全球金融市場在政治不確定性下擺盪，面對變數與波動，短線上可適度提高資產配置中的債券比重，歷史經驗顯示，債券在不確定環境下不僅較具有防禦性，更有機會提供相對穩定的配息收益機會，回測1999年以來，債券波段修正超過5％的次數極少，且鮮少出現連續兩年的修正走勢，在經過前一波的修正後，嗅覺靈敏的全球機構法人資金已轉進卡位，目前是債市不錯的投資時點。
摩根環球高收益債券基金經理人羅伯•庫克（Robert Cook）認為，與景氣高度連動的高收益債最有表現空間，除了著眼於較高的到期收益率外，JPMorgan全球高收益債券指數與S&P500指數相關係數高達0.65，加上目前高收益債違約率約1.1％，低於長期平均的4％，仍具有投資價值。
富蘭克林華美全球高收益債券基金經理人謝佳伶表示，受惠企業併購活動加速、財務體質穩健、獲利動能轉強，今年來高收益公司債市獲信評機構調升至投資等級的金額達730億美元，創統計以來年度最高值，加上目前利差仍處470個基本點上方位置，對照2003∼2007年歐美利差一度跌至200∼300個基本點以下，顯示目前價格尚未充分反映歐美經濟回升、企業債信穩健利基，預期高收益債有望持續獲得資金青睞、利差仍有收斂的空間。
---------------下一則---------------
QE緩退效應 新興債長線布局2013/10/15【聯合晚報╱記者林韋伶╱台北報導】
美國聯準會意外宣布QE緩退，再加上美國債務協商問題反覆影響投資市場，中國信託投信認為，唯有靈活切換「主權債、投資等級企業債、高收益債、當地貨幣債」，並依景氣循環階段調整評等高低，利率升降循環調整存續期，同時觀察資金流向與各國財政結構狀況，積極尋找最佳機會，預計將於10月22日開募中國信託全球新興市場策略債券基金。
QE退場言論，掀起全球債市空頭大浪，美債10年期殖利率從1.63%強彈至3%，同期摩根大通新興市場債券指數波段跌幅逾10%。然當市場不斷唱衰之際，9月長線買盤卻回頭積極布局，中國信託全球新興市場策略債券基金經理人李坤致指出，統計9月，新興主權債共發行近197億美元，是8月的12倍。買盤回流，同等宣告5到8月這波賣壓已宣洩完畢，長線布局機會浮現。
---------------下一則---------------
高收債投資級企業債 吸金2013/10/15【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】
美國債務協商僵局未解，金融市場持續波動，但債市表現卻相對淡定，資金並未一窩蜂湧入美債尋求避險，反而在美債利率未來走升的預期下，趁機調節出場，上周淨流出4.5億美元。
信用型債券的資金動能相對穩定，高收益債及投資級企業債連續五周受到追捧，分別淨流入4.8億美元及16億美元，新興債調節賣壓趨緩，收歛至5億美元。
摩根投信債券產品策略長劉玲君指出，美國10年期公債殖利率近來一度拉回，但從資金流向來看，市場對於美國利率回歸正常化已有共識，對美債仍興趣缺缺。
劉玲君認為，全球經濟溫和復甦，貨幣政策寬鬆、通膨可控的環境下，信用型債券的表現空間較大，體質良好的企業債可望有進一步利差收歛空間。
摩根環球高收益債券基金經理人羅伯•庫克（Robert Cook）認為，與景氣高度連動的高收益債最有表現空間，除了著眼於較高的到期收益率外，JPMorgan全球高收益債券指數與S&P500指數相關係數高達0.65，反而與巴克萊美國政府公債指數相關係數是-0.54，在景氣復甦、利率趨升的環境中，呈現不同調的特性。
庫克指出，9月以來，高收益債發行量並未受到美國債務危機衝擊而縮減，反而趁低利率環境借新債還舊債。其中，58%的新債發行都是用來再融資，進而大幅降低違約風險的疑慮，目前高收益債違約率約1.1%，低於長期平均的4%。
摩根新興市場債券基金經理人皮耶（Pierre-Yves Bareau）表示，雖然資金短暫流入新興債後又再度流出，所幸變化不大，相較過去四個月，資金穩定度已提高。JPMorgan證券預估，過去四個月大約有350億美元流出新興債基金，占零售新興債基金資產規模約10%。儘管一般投資人已大幅降低新興市場的投資比重，但仍有來自機構投資者的資金流入，抵銷資金流出的壓力。
德盛安聯PIMCO多元收益債券產品經理鄧漢翔指出，金融市場不穩定，提供債市入市機會。回顧1999年以來，債券波段修正超過5%的次數極少，且很少出現連續兩年的修正走勢，在經過前一波的修正後，嗅覺靈敏的全球機構法人資金已轉進卡位。
鄧漢翔表示，聯準會副主席葉倫被提名為下任主席，美國貨幣政策可望延續，唯一要關心的變數是財政協商，結果可能影響縮減購債，在經濟成長受阻前提下，不排除至明年才縮減。
---------------下一則---------------
亞高收債 連旺5周2013-10-15 01:08工商時報記者呂清郎�台北報導
美國10年期公債殖利率近1個月跌6.85％，隨美債殖利率回穩，亞債交易轉趨樂觀，買盤多於賣盤，JACI亞債指數近1個月也出現2.58％漲幅，因市場對美國政府消弭預算分歧抱持信心，認為不致造成系統性危機，9月以來資金持續流入高收益債市場，為連續5周流入，有助後市表現。
日盛亞洲高收益債券基金經理人鄭易芸表示，全球主要經濟體製造業PMI同步上揚，帶動亞太地區外銷出口增溫，景氣擴張，有利風險性資產發展。亞高收債券價格經過今年5月份大幅調整後，QE退出影響逐漸減弱，債券價格回升也使得一級市場轉趨熱絡，9月亞洲新發行債券總額高超過150億美元，回到今年3月的水準，穩定的利率環境和亞洲經濟增長，有助亞洲信用利差縮窄、高收益債券價格走強。
鄭易芸指出，預期未來亞高收市場至年底將可持續上漲，但仍須關注單一債券及產業的表現差異仍大，投資上維持避開風險過高或波動較大的債券，IMF給予大陸今年GDP7.6％成長率，十一長假消費穩定增長，9月CPI上漲3.1％，顯見市場處於擴張階段，仍可被市場接受，大陸經濟復甦態勢未變，地產及工業債券的表現可留意。
富蘭克林坦伯頓公司債基金經理人貝西．霍弗曼認為，今年以來在高收益債市看到的市場震盪多為技術性拉回，並非基本面遭到破壞所致，且預期違約風險今年底甚至明年都將處於相對低檔，因此高收益債的拉回整理均可視為不錯的進場機會。
德盛安聯PIMCO多元收益債券產品經理鄧漢翔強調，第3季以來，全球金融市場在政治不確定性下擺盪，面對變數與波動，短線上可適度提高資產配置中的債券比重。歷史經驗顯示，債券在不確定環境下不僅較具有防禦性，更有機會提供相對穩定的配息收益機會，回測1999年以來，債券波段修正超過5％的次數極少，且鮮少出現連續兩年的修正走勢，在經過前一波的修正後，嗅覺靈敏的全球機構法人資金已轉進卡位，目前是債市不錯的投資時點。
