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概念+叮嚀+操作篇 買高收益債基金 先簽風險預告書-自由時報1021023〔記者廖千瑩�台北報導〕
先前因高收益債基金在台強力吸金，金管會宣布買高收益債基金須先簽風險預告書，本月中旬已開始實施；另，十月底基金配息率揭露將採取標準化，讓業者在基金配息來源等資訊揭露規則一致。
金管會日前透過投信投顧公會，發函給投信及境外總代理，有關配息組成項目表格及投資人簽署已了解風險文件，延長緩衝期至10月底。
投信投顧公會理事長林弘立說，過去基金揭露配息時標準不一致，各說各話，有的基金配息其實牽涉到本金跟收益，但仍標榜配息率5%，其中是否配到資本利得，其實應揭露清楚，讓投資人充分獲取資訊。林弘立說，10月底基金配息率揭露將採取標準化，讓業者在相關資訊揭露規則一致。
至於先前熱賣的高收益債基金，在金管會關切下，投信相關新基金一度遭卡關，但近期已陸續放行，且多家投信也已著手進行新基金的募集作業。
不過有別於過去，現在投資人若要買高收益債基金，得先簽署風險預告書，風險預告書的內容，包括投資高收益債基金可能面臨的信用風險、利率風險等，且若高收益債基金為配息型，基金的配息可能由收益或本金支付，任何涉及本金支出部分，可能導致原始投資金額減損。
林弘立則說，現在買高收益債基金，除了開戶申購書外，還會有另一張風險預告書，有的乾脆設計在一起，變成高收益債版本的申購書，但不管是哪種做法，目的都是確保投資人知道投資風險。
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基金操作篇=現況解析+跨類型 八檔海外基金 大賺2013/10/25【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】
金融海嘯後，全球經濟在今年下半年首度露出明確增長的曙光，回顧過去五年來，已有八檔投資在海外的境內股票基金在績效上翻了兩番，包含不少老字號的基金及區域跟產業基金，較特別的是唯一一檔在金融海嘯後成立的瀚亞非洲基金，淨值同樣也翻一倍。
瀚亞投資表示，比較這八檔基金，以區域來看，亞洲相關基金就占一半，特殊產業型基金也有三檔（消費品牌、生技醫療），而在投資人心中較冷門的非洲基金，績效也超過100%。
瀚亞非洲基金經理人林元平表示，非洲基金在選股上向來比較偏重南非當地的內需股票，尤其是工業類股及金融類股，畢竟過去五年來全球原物料走勢相對平淡，所以在選股過程中，反而青睞跟內需消費相關的企業布局；更重要的是，不只是南非，基金對近年成為話題的非洲金磚奈及利亞、甚至肯亞的金融股也有著墨。
單一國家方面，除了非洲，泰國相關基金表現亦不俗，ING泰國基金經理人黃靜怡表示，泰國央行上周決定維持指標利率2.5%不變，理由為儘管目前經濟成長低於預期，但出口出現復甦跡象，內需及私人投資也保持平穩。
就泰股盤勢而言，10月下旬預期反對黨將向憲法法庭提出2兆泰銖基礎建設法案違憲申請，基建法案在上議院之後續發展值得留意，外部則因美國舉債上限危機初步化解，可觀察國際資金流向。
消費商品較不受市場變化影響，讓消費基金表現亮麗。ING全球品牌基金經理人莊凱倫表示，第4季節慶行情陸續展開，消費力道大增將有助相關產業表現，以11月美國感恩節來說，過去經驗網路銷售一向不錯，無論是一般消費品或時尚輕奢品牌皆可留意。博弈類股先前反映大陸十一長假熱潮漲勢強勁，近期雖回檔修正，但長線動能仍然很強。
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富達投資時鐘 估半年內不升息2013-10-22 01:23 工商時報 記者黃惠聆�台北報導
最新一期富達投資時鐘出爐，景氣仍在過熱（overheat）階段。富達投資表示，預期未來六個月甚至一年內，各主要國家央行都不會升息，有利股市多頭格局發展，而且也為以原物料為主的新興市場帶來機動反彈機會。
富達投資時鐘將景氣分為四階段，分別復甦、過熱、停滯性通膨、通貨再膨脹等，在此四個階段最適合投資的資產分別為股票、原物料、現金、債券。
目前綜合經濟指標是落在「過熱」階段，雖然對應是「原物料」，但在初期富達投資較看好「以生產原物料為主的新興市場股市」的彈升空間。
富達資產配置總監Trevor Greetham表示，全球成長復甦動能持續增強，美國與日本的企業信心強，歐洲與大陸的前景也趨於樂觀，歐洲失業率甚至出現兩年以來首次下滑的局面，聯準會在未來新任主席葉倫的帶領下，會走溫和路線，若要採取明顯的升息政策前，勢必會看到未來通膨擴增的壓力。
以現在的情況來看，預期至少在未來六個月內，甚至一年內，沒有任何的主要國家央行會升息，2014年依然有機會維持向上趨勢，在這樣的情況下，有利股市多頭格局發展。
Trevor Greetham說，持續看好美股及日股，並將新興市場股建議從「減碼」調升至「中立」，是因聯準會延後縮減量化寬鬆（QE）規模，部分資金陸續回流新興市場。
貝萊德表示，預估2014年新興市場整體仍擁有較佳的股東權益報酬率，然而未來新興市場股市不會出現齊漲齊跌走勢，而是會依據不同國家的體質、成長題材出現不同走勢，最看好的還是以大陸為首的新興亞洲。
貝萊德表示，大陸財務體質佳，且進行長期「調結構」的過程，目標是在2022年達成全面進入「小康社會」，長期來看，不僅陸股與大陸經濟成長相關的亞洲會有表現，甚至原物料市場也都預期受惠機率增加。
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美政策變數 影響基金購買意願-自由時報1021024〔記者卓怡君�台北報導〕
因美國債務、QE等疑慮干擾，引發基金停利潮，最新一季「摩根定期定額溫度指數」較上期微降1度至52度，因美國政策變數，影響投資人新申購意願，且不少定期定額投資人選擇停利出場，定期定額人數與金額兩大指標均較上季滑落，分別降至152萬人與96.57億元。
不過，隨美國債務協商順利展延至明年、新任聯準會主席人選底定，摩根資產管理針對網路定期定額客戶進行調查，超過半數（55%）投資人認同「QE將漸進式退場，應增持股票部位」，並已有25%投資人「增股減債」，積極調整投資組合，最受青睞的單一市場由中國奪魁，亞太與成熟股市也分別拿下49%與37%看好度。
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增股減債 投資新趨勢2013/10/24【經濟日報╱記者王奐敏�台北報導】
最新一季「摩根定期定額溫度指數」較上期微降1度至52度。受美國量化寬鬆（QE）政策調整、美債協商、與美國政府關門等政治變數影響，不僅影響投資人新申購意願，且不少定期定額投資人選擇停利出場。
組成指數的三項指標中，本季「定期定額人數」與「定期定額金額」指標均較上季滑落，分別降至152萬人與96.57億元，僅「定期定額動能」指標較上季微幅上升2度。目前市場多數認為QE將在明年第1季逐步縮減購債規模，為此，摩根資產管理針對網路客戶最新調查，其中超過半數投資人認同「QE將漸進式退場，應增持股票部位」，並已有2 %投資人「增股減債」，積極調整投資組合。最受青睞的單一市場由中國奪魁，亞太與成熟股市也分別拿下49%與37%看好度。
摩根投信執行董事邱亮士表示，定期定額強調長期投資，但在景氣不明朗的時候，最先反應的往往是新申購意願下滑。以摩根資產管理旗下客戶定期定額扣款行為來看，近一季無論境內外基金的新申購筆數都較上季減少。不過，同時間停扣筆數也明顯下滑，顯見第3 季市場受到美國多重政治不確定因素震盪時，投資人多採取保守觀望態度。
而針對「後QE時代的投資策略調整」的最新線上調查，有55%投資人認同隨景氣回升、QE 漸進式退場，美國利率走向正常化，應逐步增持股票部位，此與今年來國際資金趨勢不謀而合。邱亮士強調，根據美國投資公司協會（ICI）資料，今年股票基金資金淨流入3,120 億美元，已超越債券基金的1,620億美元。
台新投信總經理藍新仁表示，上半年亞太市場受QE將退場衝擊，導致資金撤出，因而股市表現不如成熟市場，但隨QE暫緩退場，亞太股市也回到合理本益比，近期資金又明顯回流。今年企業獲利可望呈二位數成長、具落後補漲空間的台股，以及經濟明顯好轉的陸股相對具投資價值。
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成熟市場 本季投資重心2013/10/23【經濟日報╱記者王奐敏�台北報導】
摩根資產管理亞洲首席市場策略師許長泰指出，第4季投資策略股優於債，投資人應提升股票的配置比例。今年經濟的成長三部曲，是由日本、美國、歐洲接力復甦，歐洲市場才開始起漲，還很有增值空間。建議投資以成熟市場為主，新興市場為輔。債的部分應更積極，可投入高收益及可轉換公司債。
過去的低利環境刺激債券的高報酬，然而在量化寬鬆（QE）將退場的時候，債券已經沒有過去那麼高的報酬率，因此，要維持每年9%至10%的報酬時，要承受的風險也要相對提高。
關於美債上限問題，許長泰認為，美國不會允許違約，也會把這個問題對經濟的影響減到最低。美國經濟成長與復甦趨勢很明確，家庭負擔能力在增加，所以在汽車、房市銷售數字都呈現上升。隱憂是政治面的不明朗，目前對企業、信心的影響還是未知數，相關調查數據還未公布。雖然歐洲某些國家如希臘、西班牙失業率還很高，還沒有完全改善。不過歐洲央行已表示會繼續支持現有政策，不讓任何一個國家破產。許長泰指出，以經濟數據來看，歐洲最壞的時間已經過去，從GDP成長率、零售的反彈，還有銀行信用貸款趨於放鬆可以看出。許長泰表示，日股這一波段的漲幅已逾三成，不過仍具投資價值。
經濟改革的關鍵在安倍第三支箭，目前是改革最好的機會，安倍的民意支持率高，又掌握了上、下議院。預期未來日幣還有貶值空間。
未來兩年可能有0.8%至2%的通膨，貨幣寬鬆應還會維持三至五年。
沈寂已久的新興市場，終於在 9月展開反彈，原因之一可能是QE緩退造成短期的資金回流。此外，新興市場與歐美經濟相關性很高，可受惠於歐美的經濟復甦。許長泰認為，東北亞地區到明年上半年表現較值得期待，尤其是對歐美出口占比較高的韓國和台灣，目前股票市場的價值相對較低，而且匯率穩定，經常帳盈餘為正。從資金面來看，第3季流入台灣的資金就有54億美元，資金將會持續流入，出口開始回溫，未來指數仍有上行空間。
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全球股市衝 成熟國看旺2013/10/25【經濟日報╱記者張瀞文�台北報導】
第4季全球股市多頭行情開跑，主要股市10月以來幾乎都是正報酬。基金業者認為，全球經濟復甦趨勢不變，有利股市持續攻堅，成熟市場及大中華股市都看好。
經過今年前三季的上沖下洗之後，10月以來，全球主要股市全都正報酬，雖然印度除外的金磚三國仍為負報酬率，但跌幅已大為縮減，從原本的近兩成全部縮減為個位數，尤其俄羅斯及中國大陸更接近正報酬。
今年以來，主要股市以日股表現最強，漲幅逼近四成，遙遙領先成熟市場及許多新興市場。富達證券仍看好日股，主要是日股享有三大優勢，除可望受惠美國經濟強勁復甦與美元走強後，超級寬鬆貨幣政策也仍持續。
美股今年以來的表現也不差，尤其費城半導體指數、那斯達克（Nasdaq）這兩大代表科技股的指數漲幅接近三成，勝過S&P 500指數。聯博投信認為，未來數年，美國房市和消費支出仍將持續強勁成長，有利支撐股價。
至於歐洲，今年以來以希臘及西班牙股市漲幅最大，尤其希臘10月以來更大漲14%之多，主要是跌深反彈。基金業者認為，歐洲脫離景氣衰退，投資人如果擔心單一市場風險大，可以採取區域布局方式。
新興市場則以中國大陸最看好，雖然最近上海證券綜合指數跌破2,200點整數大關，但群益投信分析，國務院常務會議釋放促進經濟平穩運行的訊息，表示當前經濟回升的基礎尚不穩固，實現經濟持續健康發展的任務仍很重，會大力推動改革和結構調整。群益大中華雙力優勢基金經理人陳培文指出，陸股短期間震盪整理機會大，經濟數據回暖的趨勢也面臨到去年第4季相對高基期的考驗，但三中全會之前市場要大幅下修的機率也不高。
陳培文說，中國第3季中國國內生產毛額（GDP）成長率回升至7.8%，大中華股市第4季的表現看好，特別是中國具國際競爭力的產業像是消費品牌、網路媒體內容等，都是有潛力的行業。
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全球資金趴 明年料續high 新一波寬鬆浮現 恐加大資產泡沫隱憂2013年10月25日【陳冠穎╱綜合外電報導】
已開發國家消費者物價指數（Consumer Price Index，CPI）普遍低於2%理想目標，通縮疑慮更甚通膨。若美國持續延後量化寬鬆退場時間，可能迫使其他主要央行跟進，甚至加大寬鬆力道回應，全球 寬鬆競賽即將開打，資金派對將一路狂歡至2014年。
由於通縮造成全面物價下跌，恐讓家庭延後購買、並使企業延後投資及僱用，進而危害經濟成長，自2008年金融海嘯來，主要央行致力防範通縮，開啟全球強力寬鬆貨幣風潮。
已開發國家CPI偏低
彭博分析指出，目前主要已開發國家CPI普遍低於2%，在美國聯邦準備理事會（Federal Reserve，Fed）帶頭下，各國可能持續寬鬆至2014年。
摩根士丹利（Morgan Stanley，大摩）首席國際經濟學家費爾斯（Joachim Fels）說：「我們正處在全球新一波寬鬆貨幣政策的浪頭上。」
加拿大央行周三決議維持基準利率1%不變，會後聲明不再提及未來升息必要，顯然有意延後低利政策退場時間；歐洲經濟復甦緩慢、不均、脆弱，也升高 市場對歐洲央行（歐銀）執行第3輪長期再融資操作（Long-Term Refinancing Operation，LTRO）來支持復甦的預期；日本明年4月將調高消費稅，日本央行（日銀）也可能擴大寬鬆政策平衡衝擊。
新興國家連番降息
部分新興國家央行包含匈牙利、羅馬尼亞、埃及、墨西哥、智利等，9月來已陸續降息。
不過，若持續地採取刺激政策將增加資產泡沫化隱憂。德國央行指出，主要城市房價已高估近20%，英國倫敦10月房價在1個月內更是大漲10.2%，已經高於金融海嘯前水準，表徵已開發國家股市行情的MSCI全球指數也上漲近6年新高。
紐約多倫多道明證券利率策略師吉霍利（Richard Gilhooly）說：「我們無疑地看到這些央行失控，他們只是不停挹注流動性，並且承諾維持低利率，這並不正常。」
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美國富豪 就是愛股票2013/10/25【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】
根據最新Tiger 21發布的調查報告顯示，富豪投資人截至第3季底的投資組合中，上市股票配置比重約24%，高於2008年有該統計以來平均數23.1%，私募股權配置19%，不動產配置21%。
固定收益投資比重方面，維持和前一季相同，顯示富豪投資人對於經濟前景抱持樂觀，持續偏重股權投資。
群益投信表示，Tiger 21是美國一個富豪投資組織，這個組織的進入門檻身家至少1,000萬美元，以及每年高達3萬美元的會費，根據CNBC報導，Tiger 21目前成員逾220人，平均資產淨額高達7,500萬美元，成員定期聚會、交換投資訊息。
群益東方盛世基金經理人王文宏表示，美國財政風險已確定遞延至明年，年底前較無大型事件風險，先前觀望的資金將重回風險性資產，且在近期的財政紛擾下，量化寬鬆政策可望延續，全球風險性資產可望持續獲得市場青睞。
而積極型的投資人，可關注具有長期成長潛力的區域或趨勢股市的投資機會，就投資區域來說，美日等成熟國家股市將持續受到關注，而新興國家強弱不同調，可選擇基本面較佳的大中華及東北亞股票型基金，藉由分批布局來降低投資風險。
摩根投信副總劉玲君指出，過去幾年在美國多次量化寬鬆加碼下，驅使資金追求收益率，整體債券資產波動率及相關係數均大幅下滑，使各類債券呈現只漲不跌的勢，然而過去受惠量化寬鬆所產生的低風險高報酬的局面將不復見，金融市場將回復高風險高報酬、低風險低報酬的正常化趨勢。
眼見美國量化寬鬆延後退場，全球央行維持寬鬆貨幣政策，股優於債的趨勢將持續，建議漸進增持風險性資產。劉玲君說，根據美林基金經理人調查顯示，全球資產配置者與基金經理人所持有的現金水位已浮現買進訊號，顯示籌碼面穩定，提供股票資產未來加碼空間。
劉玲君認為，未來美國利率走勢將緩步走升，債券資本利空間有限，促使資金加速布局股票，隨著市場風險胃納量提升，今年來股票基金在睽違五年後，吸金量超越債券基金，顯見市場增持股票意願大躍升。
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匯市大震盪 投資基金要留神2013/10/21【聯合報╱記者周小仙�台北報導】
今年全球匯市大幅震盪，投資人憂心匯率波動恐影響基金績效。基金公司指出，境外基金的匯兌風險並非在基金的計價幣別，而是該基金投資的國家貨幣相對台幣的強弱勢變化。
對沒有外幣帳戶的投資人來說，申購基金常以台幣帳戶申購美元或歐元計價基金，基金公司收到台幣申購款項後，會換美元或歐元，再投入基金。
有投資人擔心，不同計價幣別是否造成績效差異？富蘭克林證券投顧分析，有些境外基金會有不同計價幣別，如美元、澳幣、歐元、日圓供投資人選擇，若投資人以台幣申購境外基金，只要此計價幣別沒有對美元做匯率避險，換算回台幣的報酬率，差異並不會太大。
投信業者表示，用台幣申購境外基金，匯兌風險應視台灣與該基金所投資國家貨幣間的升貶值；但如果是以外幣申購基金，美、歐元的升貶會就直接反應在美元計價或歐元計價的績效上。
先鋒投顧董事長林寶珠建議投資人，若是用台幣申購境外基金，不妨以美元計價為主，因為銀行換匯需要成本，而台灣統一使用美元做清算貨幣，若申購歐元計價基金，投資人必需多承擔美元換成歐元的交易成本。
摩根投信產品投資部副總劉玲君指出，同一檔基金有多元計價幣別時，應以手邊既有貨幣為投資首選，況且選擇投資區域的重要性絕對高於計價幣別，尤其是股票基金的總報酬中，資本利得比重通常超過匯兌收益，挑選具成長前景的市場仍是首要考量。
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美國債限暫解危 主題基金借題發揮2013/10/19【聯合晚報╱記者嚴雅芳╱台北報導】
美國財政警報暫獲解除，政治僵局打破，投資氛圍改善，投資回歸經濟基本面，使得近一周境外基金和台股基金皆呈現漲多跌少的局面。
境外基金近一周以主題基金表現最有看頭，包括生技基金、能源基金各挾利多嶄露頭角，另外，東北亞的日本、韓國股票基金也表現不俗。台股方面，科技、中小、上櫃等基金分別占據排行榜前十與後十多數名額，顯示近一周台股在高檔震盪行情中，考驗經理人選股功力。
舉債上限擔憂解除，近一周風險性資產重獲資金青睞。海外基金以摩根日本店頭市場基金周績效拔得頭籌，周報酬率達7.01%；德盛全球生技大壩基金與德盛德利全球生物科技基金，周報酬率也都有5%以上，表現出色；另中東原油產量創兩年新低，能源股冬季旺季行情可期，使得部分能源基金也有好氣色，包括德盛安聯全球油礦金趨勢基金、景順能源基金、華頓全球黑鑽油源基金，以及泛靈頓小型能源企業基金，周報酬率皆有4%以上。
近一周境外基金表現較為弱勢的，則以大中華基金和黃金基金為主。雖然政經情勢有利黃金，可是資金流向卻尚未轉往黃金，加上金價即將進入淡季，包括瑞銀(瑞士)黃金股票基金、愛德蒙得洛希爾環球黃金基金，周報酬率都出現負2%以上。
在台股基金績效方面，近一周表現差距不大，最佳的為正報酬2.58%，最差的為負報酬1.4%。受到台股指數持續在高檔震盪影響，台股基金近一周呈現漲多跌少，其中，群益創新科技基金以周報酬率2.58%奪冠，第一金電子基金則以負報酬1.4%敬陪末座，雙方差距並不大。
值得留意的是，群益投信在近一周台股基金中，一口氣包辦周績效前5名，除了群益創新科技基金之外，包括群益葛萊美基金、群益長安基金、群益店頭市場基金、群益奧斯卡基金，近一周正報酬都超過1.8%，表現相對突出。
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後QE投資 亞股債REITs超給利2013-10-21 01:31 工商時報 記者陳欣文�台北報導
面對資產輪動迅速的後量化寬鬆（QE）時代，法人建議，投資人捨棄單壓股市或單壓債市的投資方式，投資時應盡量廣納收益及報酬率的來源，尤其經過市場修正而價格相當便宜的亞洲股市、債市、REITs等資產。
根據統計資料，相較於2011年8月舉債上限問題導致資金大幅流出全球股債市近600億美元，這次國際資金反應相對平淡，累計流出金額僅約10億美元；且亞洲股債市在美債協商期間獲資金青睞，法人預期資金回補力道可期。
根據Bloomberg資料統計，自9月中美國預算協商以及舉債上限被正視以來，美國股市下跌近3％，但同期間以亞洲為首的新興市場股市則上漲，上漲齊行在債券市場更明顯，亞洲公司債及高收益債券指數是期間表現最佳的債券資產。
施羅德亞洲高息股債基金經理團隊認為，亞洲不論股市或債市在5月那波修正，已回到相當有投資吸引力的水準，因此未來市場負面消息等利空因素，對已經很便宜的市場價格影響已相對不顯著。
德盛東方入息產品經理許廷全表示，外資熱情擁抱台灣與韓國股市，主因第3季後美國、日本與歐洲接力復甦，尤其是歐洲自第3季擺脫衰退，外資近期更大量回補過去遭大幅殺出的亞洲區域股票。
券商統計，台灣的出口成長與美國關聯度達73％，韓國則為5成，除了台韓與美國景氣關聯度高，也與全球景氣連動性大，因此，資金流入台韓代表這兩個經濟體受惠於成熟國家觸底回升走出衰退的契機。
摩根東方基金經理人泰德•普林（Ted Pulling）分析，北亞都是經常帳盈餘國家，利率與匯率受衝擊幅度相對較低，加上股市估值相對便宜，又直接受惠美歐景氣復甦，預期將持續吸引國際買盤回流，第4季旺季行情值得期待。
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市場趨勢+台股篇 Q4布局 傳產六、電子四2013/10/23【經濟日報╱記者葉家瑋�台北報導】
今年電子產業旺季不旺，使得近期電子類股成交比重時而降至五成左右，統一全天候基金經理人朱文燕指出，NB（筆電）及LED TV產業疲弱，加上蘋果新機並未帶給外界太大驚喜，電子股表現受到壓抑的原因；反倒傳產因接單及獲利穩健表現優異，建議第4季布局上傳產類股比重為六成、電子股四成，其中看好自行車、紡纖、生技類股。
台股上周成功挑戰前波高點8,439點後，本周陷入高檔震盪，在盤面電子股不表態的情況下，多頭無力續攻。朱文燕表示，電子股沒有新的利多消息，個股基本面表現也沒有特別出色，因此第4季操盤方向，將採傳產股與電子股配置比重六比四的投資策略。
朱文燕指出，NB及面板兩大產業表現不如預期，是壓抑電子股表現的關鍵因素之一，NB今年全球出貨量年減15%，觸控NB滲透率自市場預期的20%降至約10%，整體產業前景仍不被市場看好。
面板產業則受到中國補貼政策結束，需求減緩下，報價持續下跌，影響相關個股的表現。10月上旬面板價格持續下跌，接下來需觀察十一長假後廠商回補庫存，以及農曆年旺季前的拉貨狀況，能否再成功刺激市場需求。
不過，電子產業表現並非全盤皆墨，朱文燕指出，進入第4季採購旺季的安控族群；今年來業績表現亮眼、獲利持續穩健的工業電腦；受惠美國電動車廠Tesla銷售告捷、股價創高的相關電動車概念股，以及受惠歐美中國車市復甦的電子車用零組件個股，仍可留意後市表現。
在傳產族群方面，朱文燕看好自行車與紡纖族群，在自行車方面，歐美車市明顯復甦，廠商接單能見度也持續提升，個股基本面表現仍值得期待。
紡纖族群今年來已成功成為盤面亮點，尤以功能性布料、具利基型技術的廠商業績表現最佳，近期紡纖類股則有旺季效應，以及越南加入TPP概念題材利多，後市不看淡。
朱文燕指出，電子股缺乏利多題材，今年來資金持續出現自電子股轉向傳產類股的現象，並積極尋找低基期、具轉機及補漲空間的標的，在操作上宜選股不選市。
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台股今年創新高 基金勝大盤僅23檔2013/10/21【聯合報╱記者周小仙�台北報導】
今年上半年9成台股股票型基金擊敗大盤，但台股自8月22日下半年低點至上周五，終於再創今年新高8441點，波段漲幅達8.02％，同期間股票型基金平均漲幅僅5.23％，只有23檔超越大盤，其中有4檔漲幅逾一成，主要以持有傳產或中大型股為主。
股市專家表示，投信法人喜愛股性活潑的中小型股，由於中小型股第三季起漲勢放緩，反觀權值股一路由外資買盤推升，造成下半年整體台股基金績效與大盤表現此消彼長。
根據Cmoney統計，加權指數從8月22日低點反彈以來，漲幅逾一成的類股幾乎由傳產股包辦，其中汽車類股漲幅達28.28％最高，玻陶、電機、紡纖、塑膠、水泥股也逾一成，電子族群中僅半導體表現較佳。
此外，第三季起外資明顯翻多，統計8月22日至上周五止，外資買超金額達1779.21億元，成為拉抬大盤及台股基金績效的主要功臣。
元大寶來投信台股策略副總劉興唐指出，這波帶動大盤強漲的類股，並非以往占權重最深的電子股，主要是因為台灣電子產業遇到結構性問題，原本應該布局電子股的外資籌碼，轉而流向具長線題材的非電族群。
對於後市相對看好的族群，德盛安聯台灣智慧趨勢基金經理人蕭惠中說，未來兩岸金融業交流還有金銀會以及服貿協議，預期除了壽險業外，證券、銀行等將延續金融類股的強勢表現。
另外，目前市場預估明年上市櫃公司獲利年成長率仍有雙位數12％的成長，建議持續關注2014年展望能見度高的產業，包括上游半導體、塑化紡織、運輸、生技醫材、金融、工業電腦及LED照明等。
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指數創高 台股基金熱2013-10-21 01:31工商時報記者呂清郎�台北報導
近一周台股在美債上限、倒閣案、兩岸互動金保會等多空消息上沖下洗中驚驚漲，原利空疑慮解除後，市場恢復投資信心，法人認為，台股在外部環境漸轉佳趨勢下，有機會續攻高點，連帶台股基金也跟著看俏。統計近一周台股基金表現，前十名績效全數打敗大盤，平均近2％，其中更以科技基金表現最佳。
群益創新科技基金經理人陳煌仁表示，一般投資人對科技觀念還停留在像是PC、NB、手機相關供應鏈的傳統電子產業，其實應該顛覆傳統，科技多元化的思維應該要納入包含汽車電子、安全監控、節能三大項的創新科技概念。
陳煌仁強調，大陸中低階智慧型手機持續高度成長，Apple、三星等推出新產品，大陸十一長假銷售及科技新品發表，手機相關零組件拉貨需求暢旺，有發揮空間。
且在國際恐怖事件窮出不斷下，安全監控也越來越受重視，今年安控整體產業出貨年成長3成；第4季汽車產業旺季，汽車電子零組件都是看好的族群；節能概念部分則是擴及工具機、新能源等題材都是投資人直得多留意。
日盛精選五虎基金經理人林佳興指出，目前台股傳產評價已高，後續資金能否轉移至電子族群，將是觀察重點。
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25檔台股基金 招財貓2013/10/22【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】
台股持續維持在8,400點以上高檔，帶動台股基金績效亮麗演出，統計188檔台股基金中，就有25檔基金淨值創歷史新高，且這些基金受益人超過5萬人，這5萬人全都賺翻天。
根據CMoney統計資料顯示，共有17家投信旗下的25檔基金淨值創歷史新高，讓受益人不管何時進場申購基金都是賺錢，這17家投信中，以群益、德盛安聯、復華三家投信旗下有三檔基金淨值創新高表現最好，其次富蘭克林華美與宏利有兩檔。
群益葛萊美基金經理人蔡彥正表示，短線上台股不確定因素逐一消失，包括美國預算案、債務上限議題、中國經濟基本面疑慮，短期內將淡出檯面。
而10月以來，外資買超台股超過500億元，為今年買超第四大月分，可望推升指數緩步上漲。
蔡彥正強調，今（22）日舉辦新產品發表會，市場預期蘋果將發表新一代iPad與升級版iPad mini，以及搭載英特爾Haswell的視網膜螢幕MacBook Pro，將牽動蘋果供應鏈廠商走勢。本周還陸續有包括DRAM以及太陽能概念股等大廠將召開法說會，若普遍釋出公司營運前景看俏的佳音，對台股亦為正面能量。
日盛精選五虎基金經理人林佳興表示，歐美中三大主要經濟體明年經濟表現將優於今年，對股市有正面助益，台股明年沒有悲觀的理由。
而台股上周法說會正式登場，產業觀察重點回歸至庫存去化問題上，第3季去化，而第4季回到正常水準，將有助於明年拉貨力道回升。
復華全方位基金經理人孫民承指出，國內外政經不確定因素消除、景氣好轉，加上台股產業獲利有望持續攀高，預期至明年上半年之前，台股展望仍相對樂觀，指數仍有高檔可期。
在類股部分，孫民承認為，電子股整體表現因為台廠競爭力不若以往，使資金轉向傳產股，不過，仍可留意新產品題材。
此外，隨景氣復甦，先前基期較低的原物料族群如塑化、鋼鐵、水泥等亦可留意。
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25檔台股基金 淨值創新高2013/10/22【聯合報╱記者周小仙�台北報導】
188檔台股基金，有25檔基金讓投資人獲利，受益人數逾5萬人。台北股市昨小跌21點，但指數仍在8,400點之上，台股基金淨值跟著水漲船高，有25檔領先大盤改寫淨值新高。
據統計，截至上周五，共有17家投信旗下25檔基金淨值創新高，代表投資這些基金的5萬多名投資人，不論何時進場都賺錢。
這17家投信中，復華、群益、德盛安聯三家業者皆有三檔台股基金淨值創新高，其次是富蘭克林華美與宏利投信各有兩檔，其他投信公司各有一檔台股基金淨值改寫新高。
投信指出，今年部分基金公司在台股打團體戰，不論決策或選股方向都相當一致，因此旗下基金績效通常會齊揚或同步停滯。
一般來說，基金淨值創新高，代表旗下的投資人全數獲利。不過，穩瑩顧問公司基金專業講師蕭碧燕提醒，基金淨值除了取決於經理人的操盤，基金成立進場時點也會影響淨值走勢。
她說，若一檔基金相隔很久淨值才創新高，並非代表績效好，可能同期間其他基金雖然淨值未創高，但績效漲勢比起淨值創高的基金更強勢。
法人看好台股後市，適合投資人配置台股基金迎接景氣復甦行情。復華全方位基金經理人孫民承指出，國內外不確定因素消除、景氣好轉，台股產業獲利有望持續攀高，到明年上半年前，展望相對樂觀。
群益葛萊美基金經理人蔡彥正補充指出，10月至今，外資買超台股548億元，為今年買超第四大月分，而10月3日成交量1,157億元，指數約8,200點的位置，成為短線支撐。
兆豐國際豐台灣基金經理人李憲彥分析，美國政府關門事件已落幕，預估聯準會明年3月才可能縮減量化寬鬆，在美國利率中長期走升、新台幣中長線較弱勢下，看好新台幣貶值而有匯兌收益的產業，如壽險業。
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25檔台股基金 淨值創新高2013-10-22 01:23工商時報記者呂清郎�台北報導
台股上周五（18日）創2011年8月3日以來新高，台股基金績效也跟著水漲船高，甚至領先大盤創淨值新高，統計188檔台股基金中，有25檔基金淨值創新高，且分析這些基金受益人共51,110人全都賺。
法人認為，台股無論是投資氣氛或信心都逐漸升溫，台股基金後市看俏。
根據CMONEY統計，17家投信旗下25檔基金淨值創新高，讓受益人不管何時進場申購基金都賺錢。
群益葛萊美基金經理人蔡彥正表示，短線台股不確定因素逐一消失，包括美國預算案、債務上限議題、大陸經濟基本面疑慮，短期內將淡出檯面。
蔡彥正指出，10月至今外資買超台股548億元，為今年買超第四大月分，可望推升指數緩步上漲，而10月3日成交量1,157億元（指數約8,200點位置），可望成為短線強力支撐區。
蔡彥正強調，本周蘋果22日舉辦新產品發表會，市場預期蘋果將發表新一代iPad與升級版iPad mini，以及搭載英特爾Haswell的視網膜螢幕MacBook Pro，將牽動蘋果供應鏈廠商走勢。
此外，本周陸續有包括DRAM以及太陽能概念股等大廠將召開法說會，若普遍釋出公司營運前景看俏的佳音，對台股也是正面能量。
日盛精選五虎基金經理人林佳興指出，歐、美、大陸三大主要經濟體明年經濟表現將優於今年，對股市有正面助益，台股明年沒有悲觀的理由；台股法說會登場，產業觀察重點回歸至庫存去化問題，第3季去化，第4季回到正常水準，將有助明年拉貨力道回升。
林佳興認為，自8月底以來，熱錢明顯再度回流亞洲，外資尤其買超台、日及韓股市金額相對積極，不外乎與美國、歐洲及大陸三大經濟體復甦及量化寬鬆（QE）按兵不動有關，由於目前傳產評價已高，後續若資金能轉移至評價低的電子族群，台股盤面將會是良性類股輪動。
台新高股息平衡基金經理人劉宇衡強調，近期影響全球股市最大的變數在於美國舉債上限及財報表現，美債危機暫時解除，將提振全球投資人信心，並使股市回歸總經表現。
至於台股後市操作，他指出，基本面仍是選股的首要條件，電子股可留意新產品出貨利基的智慧型手機相關、大陸政策支持的替代能源概念股，以及受惠亞太薪資上漲拉動生產的自動化設備相關。
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台股基金 25檔淨值創新高 逾5萬人賺錢 平均賺逾2成2013年10月22日【高佳菁╱台北報導】
睽違26個月，台股18日指數來到8441.19點，不但創下今年以來新高，也是繼2011年8月3日以來新高，台股基金績效跟著水漲船 高，甚至領先大盤創下淨值歷史新高，統計188檔台股基金中，有25檔淨值創新高，且有逾5萬人全都賺錢，平均賺逾2成。
群 益葛萊美基金經理人蔡彥正表示，雖然台股今年來只漲了9.34%，不過，隨著不確定因素逐一消失，包括美國預算案、債務上限議題、中國經濟基本面疑慮，短 期內將淡出檯面。10月至今，外資買超548億元，為今年買超第4大月分，可望推升指數緩步上漲，而10月3日成交量1157億元（指數約8200點位 置），可望成為短線強力支撐區。
蘋果今發表新產品
蘋果今（22日）舉辦新品發表，市場預期蘋果將發表新一代iPad與升級版iPad mini，及搭載英特爾Haswell的視網膜螢幕MacBook Pro，牽動蘋果供應鏈。
此外本周包括DRAM（Dynamic Random Access Memory，動態隨機存取記憶體）及太陽能概念股等大廠將召開法說會，若普遍釋出公司營運前景看俏的佳音，對台股亦為正面能量。
跟對趨勢仍有後市
德 盛安聯台灣智慧趨勢基金經理人蕭惠中指出，雖然指數衝高收復2011年8月3日以來高點，但跟2年前相比，帶領指數攻高的主要動能已截然不同，這次的主要 動能包括：傳產是在本益比、評價獲得提升的契機，以及科技產業世代轉移後的效果，顯示了解趨勢、抓住趨勢、掌握趨勢是中長期台股投資的關鍵，即使指數來到 波段高點，只要看對趨勢，後市仍有空間。
以目前預估2014年上市櫃公司獲利年成長率達12%，仍有雙位數的成長率，評價上本益比18倍、股價淨值比1.7倍等都在歷史中間值水準，股市緩步向上的機會較大，建議可持續關注2014年展望能見度高的產業。
復 華全方位基金經理人孫民承亦認為，國內外政經不確定因素消除、景氣好轉，加上台股產業獲利有望持續攀高，預期至明年上半年之前，台股展望仍相對樂觀，指數 仍有高檔可期。配置台股基金將是後QE（Quantitative Easing，量化寬鬆）時代迎接景氣復甦，不可或缺的風險性資產配置之一。
定時定額參與台股
近期資金類股輪動快速，目前指數已有段漲幅，後續指數應為區間震盪，日盛精選五虎基金經理人林佳興建議，投資人不妨採定時定額方式布局，參與台股後市表現。
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台股各類基金 今年績效贏大盤2013-10-23 01:22 工商時報 記者魏喬怡�台北報導
隨國際市場不確定性消除，台股近期震盪走高。觀察今年以來台股上周創今年新高，台股基金績效也連帶表現亮麗，甚至更超過大盤，統計今年以來台股各類基金平均績效不但全數打敗大盤，且都呈雙位數報酬，也讓投資人收益不少。
據CMONEY統計至10月21日，今年以來台股上漲9％，台股各類型基金依序分別為上櫃股票型22.68％、價值型18.58％、中小型18.18％、一般股票型14.3％、特殊類12.52％、中概股型11.19％、科技類10.43％、指數股票型10.01％，基金整體表現勝過大盤。
群益馬拉松基金經理人陳建宗指出，短線台股不確定因素逐一消失，包括美國預算案、債務上限議題、大陸經濟基本面疑慮，短期內將淡出檯面。
他指出，整體來看，信心不足疑慮暫除，美國ISM指數持續擴張，信心不足不備庫存的情況將隨旺季來臨消除，電子淡季可望不淡，季節利多包括傳統消費季及政策推升，整體投資氣氛轉佳，若遇指數拉回修正，可視為伺機進場機會。
華頓中小型基金經理人葉時雙表示，績效要超越大盤就要掌握趨勢，目前最為看好電動車產業，因在美國景氣復甦的帶動下，房市及汽車業最先感受。
他指出，汽車業在環保的趨勢浪潮下，美國今年前七月的電動車銷售量較去年同期成長三成，純電動車年成長更達522％，這股全球電動車風潮，將帶動台灣電動車相關供應鏈成投資焦點。
惠理康和台灣紅不讓基金經理人蔡俊宸指出，現在較為看好工業、汽車、水資源、生技類股，10月電價上漲後，節能用電是必然趨勢，生產智慧電網、燃料電池的工業類股就值得留意布局。
此外，台灣的水庫淤積、蓄水銳減，未來20年包括曾文和石門等六座水庫恐將淤滿，因此擁有清除淤泥技術的水資源類股，今年以來表現不俗，後市仍持續看好。
富蘭克林華美高科技基金經理人郭修伸表示，由於近期熱錢流入台股的現象持續，資金行情以傳產、金融受惠較大，電子股則要精挑細選，無法全面續漲，建議以第3季營收表現及成長性為選股標準。
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機會浮現 台股基金高水位布局2013-10-25 01:23工商時報記者孫彬訓�台北報導
美國政府關門及舉債上限等事件衝擊全球股市表現，但危機入市最能收割成果，觀察金融風暴以來（2008年8月22日迄今），台股基金績效表現逾140％者只有四檔，其中「兆豐國際豐台灣基金」以169.6％漲幅居冠。
兆豐國際分析，觀察近五年以來，全球股市雖遭逢2008年金融風暴、2011年美債信遭降、2012歐債危機等金融事件考驗，然而投資獲利最簡單方式，就是在恐慌時刻進場，便能逢低買到好股票。
根據Lipper對國內一般股票型共94檔基金，截至2013年10月22日所做統計，兆豐國際豐台灣基金五年期績效於同類型中排名冠軍。兆豐國際認為，近期又逢美國預算僵局及量化寬鬆（QE）延後退場導致金融市場波動，浮現投資機會。
兆豐國際豐台灣基金經理人李憲彥強調，看好的產業就該集中火力投資，並且只要價格合理，任何類股都可作為價值投資標的，因此基金維持九成以上的較高持股水位，藉由換股調整投資組合，期望全力參與股市上漲動能。
李憲彥指出，該基金重要特色為聚焦金融股，統計近四年來持有金融股平均比重高達38％，由於剛結束的兩岸金保會達成多項共識，未來台資壽險業登陸及增資可望獲得更多優惠，且金管會近期同步釋出證券業鬆綁題材，向來扮演政策利多指標的金融股第4季可望繼續表現。
針對未來操作方向，李憲彥預估，美國聯準會（Fed）明年3月才可能縮減QE量化寬鬆，研判美國利率中長期應會走升，在新台幣中長期預期將較為弱勢下，看好新台幣貶值受惠產業如壽險業，因匯兌助益可對獲利挹注活水。
他指出，未來該基金將持續以美元指數判斷總經多空，搭配個股基本面研究，發掘股票真實價值，研判買進時點。
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台股科技基金 Q4亮點2013/10/21【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】
美債上限問題解決，內外政治因素消弭，台股隨著美股勁揚，上周五（18日）收在8,441.19點，創下今年新高，可望帶動台股基金績效看俏，尤其是科技股展現跌深反彈態勢，預計科技型基金第4季績效最令人期待。
群益創新科技基金經理人陳煌仁表示，投資要跟著趨勢主流走，才能精準掌握獲利契機，以科技產業來說，一般投資人對科技的觀念還停留在PC、NB、手機相關供應鏈的傳統電子產業，其實應該顛覆傳統，科技多元化的思維應要納入包含汽車電子、安全監控、節能等三大項創新科技概念投資，才是趨勢主流。
陳煌仁強調，中國大陸中低階智慧型手機持續高度成長，蘋果、三星等推出新產品，大陸十一長假銷售及科技新品發表，手機相關零組件拉貨需求暢旺，將有發揮空間。
元大寶來多元基金經理人林彥豪表示，美國債務協商議題暫時結束，國內政壇倒閣紛爭也落幕，市場焦點將回歸到股市基本面及近期財報公布訊息。
美國傳統節慶旺季將至，消費回溫，有望帶動終端產品銷售動能。伴隨經濟持續改善，企業獲利數字可望逐漸轉佳，若在基本面有效支撐下，美股未來可望持續走揚，加上歐洲與大陸製造業逐步出現擴張訊號，有助台灣出口相關產業的獲利表現，有機會推升台股。
林彥豪指出，以技術線型來看，月KD出現轉折向上，有助於多頭表現，月線以及季線仍呈上升趨勢，若搭配景氣表現持續往成長的方向前進，看好未來中長線表現。
保德信投信投資長余睿明認為，電子股由於第4季旺季不旺、蘋果新機傳出銷售不佳，導致近期股價偏弱，加上成交量不足，現階段缺乏主流類股，建議仍以利基型產業或新產品題材為觀察重點。
不過，在資金聚集非電子族群，推升部分傳產股本益比偏高情況下，卻也凸顯電子類股本益比多在10倍以下，中長期買點浮現的投資價值，投資人不妨尋找近期拉回時的布局時點。
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市場趨勢+中概>大中華篇 黃金周帶旺 大中華基金看俏2013-10-21 01:31工商時報記者呂清郎�台北報導
大陸十一長假結束後，根據大陸商務部統計顯示，10月1∼7日黃金周路期間，零售和餐飲銷售額達8,700億人民幣，較去年同期成長13.6％，顯示大陸內需消費力道仍強，消費旺季將一路延續到明年第1季。
加上三中全會11月中舉行，城鎮化改革等題材拉抬，大中華股市及相關基金後市看俏。
根據群益投信統計資料顯示，2009年以來，每年十一長假後，陸股在後一至六個月期間表現漲多跌少，以4年平均報酬率來看，後1個月7％、後3個月6.41％、後6個月7％，全數正報酬，且指數表現亮麗。
群益大中華雙力優勢基金經理人陳培文指出，中國國家統計局最新公布9月全國居民消費價格總水準CPI同比上漲3.1％，較上月升0.5％，但今年消費者通膨率控制在約3.5％以內，因此通膨尚屬控制目標範圍內。
陳培文強調，今年以來陸股指數呈現上下整理格局，但各產業、各公司表現差異大，選對產業、個股就能創造超額報酬，建議投資首選專業經理人主動式操作基金，擇優布局才能有效參與成長機會。
日盛中國內需動力基金經理人高仰遠表示，大陸近期公布的數據均出現好轉，包括官方PMI指數、房地產價格、零售服務等非製造業行樣，均呈現上揚，今年第3季GDP7.8％，9月工業生產較一年前增長10.2％。
他指出，十一長假各地銷售陸續報出佳績，且第4季為大陸全年重要消費期間，市場預期當地內需狀況持穩，通膨仍在控制範圍，可望激勵投資人持股信心。
宏利中國點心高收益債券基金經理人陳培倫認為，第4季國際情勢如無太大變化，大陸今年GDP可望達成目標7.5％，且目前正透過政策的開放加快人民幣國際化步伐，雖考慮到製造業在大陸經濟仍具有舉足輕重地位，人民幣升值過快也會削弱製造業的全球競爭力。
他建議，投資人可選擇透過人民幣來規畫投資理財，其中又以布局境外人民幣債券商品作為穩定的中長期投資首選，目前點心債券平均殖利率約為4.2％，相較於相同信評的美元債券能提供較高的殖利率，仍較具投資價值。
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大中華基金 近1季報酬驚豔2013-10-23 01:22工商時報記者陳欣文�台北報導
無畏量化寬鬆（QE）退場及美債上限雜音，近一季中港台股市齊步走揚，漲幅達3.7∼11％，引領大中華基金表現亮眼，統計近一季海外基金績效前十名，大中華基金就占了七席，強漲抗跌的出色表現令人驚豔。
摩根大中華基金經理人王浩指出，下半年來，大中華股市在亞太（不含日本）市場表現搶眼，不僅受到熱錢退潮壓力最小，甚至逆勢獲得資金追捧，美債雜音未弭之際更是抗跌演出，成為下半年來最受矚目的市場。
王浩分析，中港台三地經常帳占GDP比重相對較高，並擁有豐厚的外匯儲備，穩健的經濟體質受到國際買盤青睞。
群益新興金鑽基金經理人王文宏表示，經濟數據來看，大陸官方9月製造業採購經理指數（PMI）為51.1％，較8月上升0.1個百分點，為連續三個月回升，顯示在政府穩增長措施下，整體製造業活動擴張步伐加快。
根據美林全球基金經理調查報告顯示，對大陸經濟預期也大幅上升，淨看好比率由原本的-32％躍增加至28％，顯示經理人對大陸經濟前景明顯轉趨樂觀；現階段歐美成熟國家的復甦對亞洲有利，尤其是出口歐美占比較高的大中華。
法人指出，中港台三地股市的本益比仍處於歷史低檔，較長期平均折價6∼26％不等，再以經驗來看，在目前相對較低的股價淨值比進場，未來一年正報酬機率達7成，搭配政策積極作多態度明確，預期鄰近的台、港產業可望雨露均霑。
匯豐晉信基金管理有限公司研究總監曹慶表示，經濟轉型為A股市場迎來新一輪繁榮，聚焦「資金回流、本益比偏低及積極開放外資」三大利多，符合經濟轉型方向的新興產業和消費服務類行業將成為未來最大投資亮點。
曹慶指出，大陸也加快腳步開放市場，最明顯就是放寬QFII與RQFII的申請門檻與投資額度 ；隨A股對外資開放程度提高，A股納入MSCI新興市場指數的可能性上升，有利外資加速進入A股。
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大中華基金威 強漲抗跌2013/10/23【經濟日報╱記者王奐敏�台北報導】
無畏量化寬鬆（QE）退場及美債上限雜音，近一季中港台股市齊步走揚，漲幅達3.7至11%，引領大中華基金表現亮眼。統計近一季海外基金績效前十名，大中華基金就占了七席，強漲抗跌的出色表現令人驚豔。
摩根大中華基金經理人王浩指出，下半年以來，大中華股市在亞太（不含日本）市場中表現搶眼，不僅受到熱錢退潮壓力最小，甚至逆勢獲得資金追捧，美債雜音未弭之際更是抗跌演出，成為下半年最受矚目的市場。王浩分析，由於中港台三地經常帳占國內生產毛額（GDP）比重相對較高，並擁有豐厚的外匯儲備，穩健的經濟體質受到國際買盤青睞。
中國經濟動能回穩，拉抬大中華股市再上一層。王浩表示，中國第3季GDP年增7.8%，是去年12月以來最強表現，顯見經濟增長態勢明顯好轉。資金回流趨勢也日益鮮明，根據麥格里證券統計，10月16日當周，淨流入中國基金金額達4.98億美元，是過去34周以來最大量，而且，連續四周的平均淨流入也首度轉正，終結2至9月淨流出態勢。
此外，兩岸三地企業獲利已回復上調趨勢，將是支持大中華股市續漲的主要動力。王浩說明，滬深300指數企業獲利維持穩定，摩根士丹利證券預估，今明兩年獲利增長率將達14%以上。在中國內需回春帶動下，台灣及香港企業每股稅後純益（EPS）今明兩年成長都有一成以上。
除了中國經濟維持高度成長力，歐美景氣回升更增添大中華經濟成長動能。
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市場趨勢+港陸篇 Q3經濟成長7.8% 中國全年有望達標 官方緊盯信貸成長過快 將制約本季動能2013年10月19日【賴宇萍╱綜合外電報導】
中國國家統計局昨公布，中國第3季經濟較去年同期成長7.8%，為3季以來首度出現成長加速，符合市場預期，顯示中國國務院總理李克強確保經濟穩定成長的措施奏效，今年料可順利達成7.5%的官方經濟成長目標。
今年前3季中國經濟成長率達7.7%，儘管市場普遍預估，第4季成長動能可能略微放緩，但無礙達成全年官方成長目標。隨著中國第18屆三中全會將於11月召開，公布未來10年的經濟成長策略，財政改革料將成為會中討論的重頭戲，雖可能暫時損及經濟成長，但可望為中國經濟未來長期平穩發展預先鋪路。
三中全會11月聚焦
中國國家統計局發言人盛來運表示，中國若要在第4季維持第3季的快速成長力度，恐面臨壓力，不過他也指出，即使第4季經濟成長速度回落，但由於中國經濟成長質量正在向好的方向發展，樂觀預估中國經濟仍將維持平穩較快成長。
分析師指出，投資熱是帶動第3季經濟成長回升的重要因素。美國銀行將李克強推動的增加鐵路建設投資與減稅等措施稱之為「迷你財政刺激」。
物價走高臨警戒區
不過，在投資加快之後，中國政府也在密切觀察信貸成長較快的問題，因此，在貨幣政策回歸穩健的狀況下，料對成長力度形成制約，導致第4季經濟成長小幅回落，可能介於7.5~7.8%之間。
經濟學家表示，從近期公布的9月經濟數據來看，物價有走高趨勢，可是製造業與消費力度都有放緩跡象，凸顯出中國政府在調控上更需謹慎。
中國9月CPI（Consumer Price Index，消費者物價指數）年增3.1%，創7個月新高，進入3%警戒區，逐漸朝官方3.5%上限目標逼近，但9月出口意外年減0.3%，9月工業生產年增10.2%，較8月的10.4%增幅放緩，9月零售銷售意外僅年增13.3%，增幅不僅較8月的13.4%放緩，也低於市場預估的13.5%。
小摩看衰中國前景
摩根大通首席中國經濟學家朱海斌說：「中國無疑能夠達成今年的7.5%經濟成長目標。但是，成長動能可能不會持續太久，預估第4季經濟雖能維持不錯的成長力度，但將出現小幅放緩。」
朱海斌指出，儘管先進經濟體復甦，但近幾年來在中國出口市場扮演愈來愈重要角色的新興市場國家經濟依然疲弱，加上人民幣升值，將對中國出口造成負面影響，製造業投資也出現放緩，都將影響中國未來經濟表現。
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陸經濟轉型 拉抬A股2013-10-21 01:31 工商時報 記者陳欣文�台北報導
大陸經濟近年正面臨從高速成長轉換到高品質成長，在經濟結構重塑之際，也孕育不少新的投資機會。法人表示，經濟轉型為A股市場迎來新一輪繁榮，聚焦「資金回流、本益比偏低及積極開放外資」三大利多，符合經濟轉型方向的新興產業和消費服務類行業成為最大亮點。
匯豐晉信基金管理有限公司研究總監曹慶表示，近一年滬深300指數上漲約6.4％，但有20％的大陸主動管理型股票基金績效超越指數達30％，更有超過75％的主動管理型基金績效，領先大盤10％以上；隨主動管理型股票基金的收益改善，可望激勵民眾理財資金朝股票基金回流。
若從評價面來看，曹慶指出，目前A股已來到相對低檔，根據Bloomberg截至9月27日資料顯示，滬深300指數本益比為10倍、股價淨值比為1.5倍，上證綜合指數的本益比約為9倍、股價淨值比為1.3倍，均位於歷史區間低檔，股價相對便宜。他說，預估大陸經濟未來5年仍有望保持7∼8％的成長，A股市場對海外投資者的吸引力正在上升，且在大陸經濟轉型的發展過程中，有很多新興的發展經濟形態，將成為國民經濟發展的新潮流，包括資訊科技、大眾消費、醫療服務，及新能源等產業的崛起，成為當前陸股投資的四大亮點產業。
元大寶來上證50基金經理人陳品橋表示，對今後十年改革定基調的三中全會即將在11月召開，從李克強近期持續提及改革的重要性，「研究全面深化改革重大問題」應會是三中全會的主要議程。
他說，各界人士普遍認為，包括行政體制改革、金融改革、城鎮化發展、資源價格改革等議題都會觸及，預料陸股在此時大幅下跌的機率相對較低，甚至有可能成為另一個大牛市的開始。
群益新興金鑽基金經理人王文宏表示，經濟數據來看，大陸官方9月製造業採購經理指數（PMI）為51.1％，較8月上升0.1個百分點，為連續3個月回升，顯示在政府穩增長措施下，整體製造業活動擴張步伐加快。
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三中添柴火 陸股利多2013/10/23【經濟日報╱記者葉家瑋�台北報導】
中國經濟數據維持擴張，陸股近期表現穩健向上，下個月中國第18屆三中全會即將召開，將推出更多政策利多及具體產業規劃，替陸股再添題材；法人指出，包括食品、醫療、科技、通信、環保等相關「三中全會概念股」，有望引領陸股迎接政策利多行情。
中國經濟數據接連報喜，中國統計局最新資料顯示，中國第3季經濟成長率達7.8%，優於第2季的7.5%。
此外，中國第3季企業景氣指數是121.5，也高於第2季的120.6，顯現景氣持續好轉。
在基本面利多加持下，陸股也獲得漲升動能。據統計，10月至今上證指數漲2.51%，帶動恆生綜合消費指數、恆生中資企業指數、深圳綜指、恆生國企指數都上漲逾3%。
中國經濟緩和復甦，企業景氣溫和回升，新任領導團隊維持穩定調結構的基調，市場期待下月中國三中全會將釋出政策利多，法人預期，相關受惠政策利多的概念股可望率先表態，成為陸股多頭急先鋒。
富蘭克林華美中國消費基金經理人游金智表示，18屆三中全會可能將展開中國經濟成長的新周期，透過金融改革、新型城鎮化、資源價格改革等改革措施，進行長期性的經濟調合，相關三中全會概念股仍具投資契機。
以食品及通訊業來說，受到中國政府持續加快城鎮化，帶動消費產業改革和優化，過去品質優劣不齊的乳品產業應會率先進行改革，可以多加關注優質的龍頭公司。
另外，中國最大通信商中國移動日前已在數個城市展開4G試營運，對網路服務、電信設備商與應用開發商將有機會帶來龐大的業績助益。
宏利精選中華基金經理人游清翔表示，11月的三中全會將未來經濟發展輪廓定調後，在經濟結構調整的趨勢確立下，個股表現差異將擴大，選股也越趨重要。
根據歷史經驗顯示，三中全會前，市場對政策的預期有助投資氣氛好轉，看好產業別包括科技、環保、傳媒、食品安全與人口老化帶動醫療產業發展等，都可做為中長期持股。
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錢進陸股 一網打盡2013/10/23【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】
在港掛牌的大陸網路股騰訊股價創新高，相較之下，過往的股王貴州茅台，卻因中國的反腐政策影響，業績下滑，股價也呈現腰斬。
投信業者指出，陸股「分化」的趨勢，符合經濟轉型方向的新興產業和消費服務類行業，將是市場的焦點。
滙豐晉信研究總監曹慶指出，由過去十年A股投資趨勢來看，往往是地產、媒炭、有色金屬等周期性股票表現好時，大盤也表現好；而周期性股票表現差時，則大盤表現差。
曹慶指出，就滬深300指數來看，今年以來仍是負報酬，而中小型股為主的創業板，卻大漲90%。在經濟結構轉型下，陸股宜選股不選市，從成長性高的產業，尋找投資機會。預期與經濟轉型及政策相關的股票，未來會有更佳的表現。
近期美、中網路股股價皆創下新高，上周美國的網路股龍頭谷歌(Google)股價突破1,000美元，那斯達克指數創下12年新高，緊接著，騰訊股價也在本周創下新高。
群益大中華雙力優勢基金經理人陳培文指出，大陸網際網路通訊軟體產業擁有市場獨占性，在大陸不開放其他網路通訊軟體業者進大陸市場之前，擁有13億人口的廣大市場，相關業者持續受惠。此外，在移動支付領域的競爭優勢，也是後續業務拓展的觀察指標，網路通訊類股投資人可多留意。
摩根中國基金經理人沈松指出，近期中國經濟數據亮麗，包括製造業採購經理人指數（PMI）、貿易數據、消費者物價指數（CPI）均優於預期，但近期助漲陸股的最大關鍵，仍來自於政策面支撐，包括諸多金融市場開放的措施。
沈松強調，投資中國宜「選股不選市」，不能只看大盤表現，慎選具有內需商機的個股，才能創造優於大盤的機會。例如，瞄準中國龐大內需商機，智慧機市占節節高升及網路社群爆發性成長，如微博、Wechat(微信)、飛信等社群網站、手機通訊軟體的用戶激增，相關電信及科技股可望水漲船高。
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市場趨勢+全球+跨區篇 全球市場觀測站�美企業財報 聚焦2013/10/21【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】
隨著美國債務協商出現曙光，上周全球股市觸底反彈，美國國會在17日截止期限前最後一刻調高債務上限，更激勵美股當日漲勢。
整體而言，新興市場漲幅優於歐美等成熟市場，拉美巴西及委內瑞拉表現出色，經濟轉佳、可望脫離歐盟紓困行列的葡萄牙股市，也有不錯的表現。
ING投信表示，雖然近期全球股市因美國債務上限的不確定性一度震盪，但從震盪幅度來看，市場投資情緒尚稱平和，並未陷入恐慌。
至於美國部分政府機構關門這段期間經濟面的實質影響程度，須待後續經濟數據公布後才能了解，可以確定，這段時間政經動盪，已使美國聯準會縮減購債規模的時程延後，明年才實施的機率提高。
在充沛資金面支持下，風險性資產展望轉佳，有利股市表現，特別是5、6月間因擔心量化寬鬆（QE）退場而震盪回檔的新興市場，隨著寬鬆環境可望延續，短期內應有持續反彈的機會。
ING投信指出，本周除可觀察美國經濟數據表現 ，企業財報也是觀盤重點，美國第3季財報公布迄今表現差強人意，預計短期內美股將以高檔整理為主。新興市場留意可望受惠歐美景氣復甦及與中國大陸經濟連動較高的市場。
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新興亞股 衝鋒2013/10/21【經濟日報╱記者葉家瑋�台北報導】
美國債務上限暫獲舒緩，加上美國聯準會極可能延後縮減購債計畫，帶動新興股匯市勁揚，美元指數更跌至八個月新低；專家指出，美國債務上限與預算僵局暫獲得解決後，預料新興股市短期內將回歸基本面，尤以新興亞股後市最被看好。
美國市場訊息一向與新興市場具高度連動，比方今年市場擔心美國聯準會將收縮寬鬆貨幣政策，拖累新興市場及亞洲市場在6月和7月大幅下跌，分析其原因，專家認為，主要是過去五年，美國的寬鬆貨幣政策造成資金四處流竄，促使亞洲和其他新興市場，存有大量廉價信貸疑慮，也使得美國市場一有風吹早動，新興市場動盪劇烈。
例如，2011年美國遭降評，MSCI新興市場指數及亞太指數分別重挫逾27%；今年5月美國研擬縮減QE消息，兩市場跌幅也在一成之上，但本次美國政府關門，MSCI新興市場及亞洲不含日本指數不跌反小幅上漲，市場認為主要是該利空牽涉到政治問題，與經濟無關。
富蘭克林華美坦伯頓新興市場股票組合基金經理人陳韻如表示，美國債務上限擔憂可望取得一定時間的舒緩，加上美國聯準會極可能延後縮減購債計劃，對新興市場極為有利，新興股市可望迎來一波反彈行情，尤其新興國家的基本面正在改善，有一些資金正在積極找尋投資機會，其中，最看好新興市場消費股長線獲利表現。在區域部分，東北亞股市具三大利基，包括成長基期低、股市評價面較低，以及受惠歐美經濟復甦等優勢，是相較被看好的區域。
宏利亞太中小企業基金經理人陳伯禎指出，在美國債限與預算僵局暫時獲得解決後，預料新興股市短期內將回歸基本面表現。其中亞股大盤自8月低點以來已上漲約15%，與美國經濟連動度高的南韓、台灣股市表現搶眼，此外各國匯率陸續走穩甚至升值，為亞股注入一劑強心針。
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美債危機解除 美歐股大吸金-自由時報1021022〔記者卓怡君�台北報導〕
美債上限危機暫時解除，全球股市漲升慶祝，資金買盤也恢復動能，上週回補力道增強，主要市場基金多呈現淨流入，僅歐非中東及金磚四國基金小幅流出，其中美股基金為最大受惠者，一舉終結連三週流出，上週淨流入106億美元，全年累計吸金再次突破千億美元，至於歐股基金連續吸金16週，上週再創27個月以來單週吸金之最。
摩根美國增長基金經理人強納森．賽門 （Jonathan Simon）指出，美國債務上限搶在最後一刻過關，美國政府開門營運，美股大漲回應，推升S&P500指數再攀歷史高峰，短線來看，美股不需再受債限議題困擾，接下來市場焦點轉向企業財報，因美國債務上限遞延，政府重啟營運，反而醞釀財報未來發布優於預期的反彈契機。
至於在債券部分，債券市場中高收益債吸金，投資級債與新興債則呈現流出，德盛安聯四季豐收債券組合基金經理人許家豪認為，新興國家主權債在經過4-5個月修正後，風險溢酬走揚，投資吸引力攀升，觀察新興市場主權債利差相對於同等級的美國企業債利差，可以發現兩者利差再次收斂，同時觀察美元計價新興主權債基金資金流向，淨流出出現止穩，顯示新興債市最差的狀況已經過去。
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本益比低檔 大盤動能強2013/10/23【經濟日報╱記者王奐敏�台北報導】
全球股市上漲、資金買盤動能加溫，上周回補力道增強，主要市場基金多呈現淨流入。美股基金一舉終結連三周流出，上周淨流入106億美元，全年累計吸金再次突破千億美元。歐股基金不落人後，上周淨流入35億美元，創27個月以來單周新高，連續吸金推進至第16周。
摩根美國增長基金經理人強納森•賽門（Jonathan Simon）指出，美債限最後一刻過關，政府開門營運，美股大漲，推升標準普爾500（S&P500）指數再攀歷史新高。美國債限可能明年初再度延至11月國會改選後，兩黨再討論永久解決方法，短期美股不須再受債限議題困擾。
賽門表示，市場焦點應會轉向企業財報，先前分析師已將企業獲利修正至較低水準，更醞釀財報優於預期的反彈契機。
復華美國新星基金經理人呂丹嵐表示，指標龍頭企業財報傳利多，促使資金上周大幅回流。由於美國經濟復甦態勢不變，加上美股評價不算貴，只要企業獲利續增，仍有利資金回流、推升美股走勢。
彭博社調查，分析師預期500大美企第3季獲利平均成長2.5%，高於前次調查的1.4%。呂丹嵐指出，雖然美股創新高，因企業獲利持續成長，使美股本益比仍在歷史平均水準。
摩根歐洲動力基金經理人強納森•英格姆（Jonathan Ingram）表示，美債限問題只是遞延，使具高度復甦動能的歐洲成追捧標的。歐盟通過設置銀行業單一監管將於12個月後生效，有助改善歐元區財政。
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市場趨勢+亞洲>亞太>新興亞洲 澳債限 將提高至5千億澳元2013-10-23 01:21 工商時報 記者李鐏龍�綜合外電報導
澳洲的新保守派政府周二宣示，將尋求國會的通過提高政府舉債上限，以支應新政策與日常運作所需。這凸顯出，澳洲在礦業景氣長期降溫下，財政已極端吃緊。
澳洲新政府的財長霍基（Joe Hockey）周二表示，將尋求國會通過，將政府舉債上限由現有的3,000億澳元，提高至5,000億澳元（4,830億美元）。
霍基強調，提高債限有其必要，俾帶給市場確定性，因目前的上限可能在今年底前就觸及。
霍基說：「我們光看看美國最近的事件，就能理解，穩定性及確定性對信心有多重要。」
澳洲新政府在上個月就任後，財長霍基就已表示，財政部已告知他，政府負債很快就將突破4,000億澳元，而這遠高於早幾個月前的估計。
不過，對澳洲執政的自由與國家聯盟而言，此舉也代表著有風險，將觸怒那些在9月大選之前表態反對政府增債的選民。
澳洲新總理艾波特（Tony Abbot）是在保證將減稅、改善國家基建但同時不會增加國債下，贏得上個月的選舉。艾波特曾保證未來4年將削減預算支出400億澳元。
澳洲前勞工黨政府，因未履行「在2013年年中前讓預算重回剩餘」的承諾，重創操盤經濟的信譽，而在執政6年後被趕下台。
從2008年爆發金融危機以來，隨著前工黨政府推出大規模振興方案來抵消全球經濟減緩的衝擊，澳洲政府的淨負債額，已從幾近於零，增至國內生產毛額（GDP）的10％左右。
這從國際標準來看，仍屬相對低檔，因全球主要已開發國家的負債水準，平均約達GDP的90％，但仍惹惱不少澳洲人民，抱怨公帑被亂花在危機時的振興計畫上。
礦產業的動能減緩，使澳洲企業的獲利銳減，已損及澳洲政府的稅收。
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澳股基金 近一月報酬6%-2013/10/25【經濟日報╱記者葉家瑋�台北報導】
澳洲股市多頭氣勢擋不住，受到澳洲權值股企業公布亮眼財報，加上澳洲進入原物料旺季，帶動澳洲股市日前創五年來新高，激勵近一月表現最好的澳洲股票型基金，繳出逾6%正報酬。
澳洲股市22日創下5373.14、五年來新高點，今年來累計漲幅逾15%，市場分析師認為，美國政治不確定性解除，以及市場預期美國聯準會量化寬鬆政策暫不退場，加上澳洲最大貿易夥伴中國大陸的經濟持續轉佳，皆有利澳洲股市後市表現。
摩根澳洲基金經理人詹姆士•英格（James Ewinger)），隨著澳幣止貶回升，9月以來升值逾8%，搭配原物料旺季來臨，鐵礦砂出貨量大增，推升澳洲股市來到五年新高水位。
英格說明，大陸為澳洲最大貿易夥伴，眼見大陸經濟成長動能回穩，原物料拉貨行情自第3季揭開序幕，加上礦產巨擘力拓集團第3季鐵礦砂產出破紀錄，達5,340萬公噸，超越去年同期的同時，也推升鐵礦砂價格走高，大幅提振澳洲股市向上攻堅。不僅如此，企業投資信心也來到2010年12月以來新高，更增添澳洲股市後市走升動能。
此外，美歐景氣向上趨勢鮮明，進一步挹注澳洲經濟成長動能。
英格分析，由於澳洲經濟高度開放，與歐美股市連動度高達0.8，眼見美國復甦力度明確，歐洲經濟擺脫衰退，均有助於改善市場投資氣氛，利於國際買盤回籠澳洲股市。
宏利澳幣保本基金經理人李育昇指出，澳洲經濟成長主要受惠大陸及其他亞洲國家，而美國復甦可望加速大陸及亞洲成長動能，目前澳洲10年期公債殖利率提供將近4%的報酬率，讓澳幣計價商品在低利率時期更能使投資人產生興趣。
不過，富蘭克林證券投顧提醒，在大陸積極轉型為內需導向經濟的環境下，澳洲經濟仍要面臨眾多挑戰，加上大環境的轉變，要提振澳洲經濟成長動能需要進行結構性的改革，這需要較長的時間才能看見成效。
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