產業基金 全面衝高2013/10/30【經濟日報╱記者葉家瑋�台北報導】
美國政治僵局及債務危機化解，激勵全球股市10月多為上漲，統計10月各產業型基金績效幾乎全面收高，以金融業相關基金漲幅最大，表現最差的則是生技類股，主要是先前漲幅過多出現獲利賣壓所致。
根據理柏資訊統計國內核備之產業型基金績效，10月各主要產業型基金績效幾全面收高，金融產業型基金漲幅最大，月線平均上漲4.78%；表現最差的則是以往的常勝軍生技類股，以逾3%的跌幅敬陪末座。
富蘭克林坦伯頓成長基金經理人諾曼•波斯瑪指出，企業財報優異是金融股表現強勢的主因，美國金融股10月由第3季獲利超出預期的美國運通及摩根士丹利集團領漲，而歐洲金融股也在逐漸走出歐債危機的陰霾，歐洲金融業獲利能力重回成長軌道，使得歐洲金融股獲得資金的青睞。
至於本次跌幅最重的生技類股，疲弱走勢除是受美國政治僵局影響外，再者，今年來生技類股漲多，湧現獲利了結賣壓，加上先前美國食品藥物管理局（FDA），意外宣布將暫停部分生技公司藥物臨床實驗等，皆是造成那斯達克生技指數回檔原因。
市場對生技類股後市大多正面樂觀，富蘭克林坦伯頓生技領航基金經理人依凡．麥可羅表示，近期生技指數波動加大，但回測後低接買盤還是相當積極，在產業成長趨勢不變下，在籌碼換手後，長線樂觀的趨勢並未改變。
德盛全球生技大壩基金經理人傅子平指出，美國舉債上限議題延後，財政爭議暫歇，系統性風險降低，市場信心已見回復，產業焦點將回歸財報。
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台股基金今年來賺16% 打敗大盤2013/10/30【經濟日報╱記者王奐敏�台北報導】
外資自8月底以來強力回補台股，台股上攻突破8,400點，今年以來上漲9.37%，根據理柏資訊，台股基金今年以來平均報酬率達近16%，表現更勝大盤，凸顯今年以來黑馬產業突起、類股輪動迅速，透過選股更能拉大績效差異。
摩根台灣金磚基金經理人葉鴻儒表示，美歐經濟明顯改善，出口導向的台灣最為受惠，外資積極回補台股部位，搭配金管會政策利多，進一步挹注台股上漲動能。由於美國消費者信心指數依然維持高檔，顯示旺季需求可望維持強勁，若能搭配成交量能增溫，對指數推升將更添助力。
宏利臺灣高股息基金經理人周奇賢表示，美國量化寬鬆（QE）延後退場，使得資金從美國重回亞洲，又以流向台股及韓股為主，反映台灣穩定的經常帳盈餘及與已開發國家經濟的高度相關性。預期外資減碼內需導向新興經濟體，轉而加碼外銷導向新興經濟體的趨勢將延續。
鑑於外資長線布局，台股無實質利空，利多包括政府政策做多、中國大陸經濟緩步復甦、美債上限議題暫解及QE可能延後退場等，台股第4季指數上看8,600點，明年首季有機會攻9,000點，投資氣氛升溫。
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台股基金 薑是老的辣2013/10/30【經濟日報╱記者張瀞文�台北報導】
基金淨值愈低就是愈便宜的好標的嗎？基金業者認為，挑選台股基金時，宜選擇長期績效穩健的台股基金，淨值高更能凸顯經理人的功力。
今年以來，台股指數表現平平，台股本周雖然重新站上8,400點大關，但近兩個交易日成交量都不到700億元。大盤無所表現，善於選股的台股基金績效遠勝過大盤。
CMoney統計，在187檔台股基金中，多檔台股基金今年以來漲幅超過兩成，其中，有些基金成立時間夠久，更在最近創下今年高點。
如果以成立時間加上績效來篩選，會發現群益、復華、安泰投信各有兩檔基金擠進前十名。
這些基金的成立時間長，在市場有一定的知名度，長期來說也帶給投資人穩定的報酬率。
例如復華高成長基金今年以來報酬率高達近37%，淨值則達32元多，1998年成立以來，經歷多次景氣循環的考驗，仍然可以帶給投資人不錯的報酬率，也證明基金淨值高可以等同於基金選股功力強。
同樣歷經多次景氣循環的績優基金，還有群益中小型股基金、群益店頭基金。
這兩檔基金今年以來的漲幅都接近三成，群益中小型股基金的淨值逼近33元，群益店頭基金更超過54元，長期績效佳也推升這檔基金的規模。
復華高成長基金經理人蔡政哲指出，台股指數雖然最近創今年新高，但相較於國際股市，台股漲幅仍算溫和。由於企業獲利不錯，預期到明年仍有高點可期。
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老牌台股基金 中長線投資亮點2013年10月30日【劉煥彥╱台北報導】
投信業者統計，國內187檔台股基金中有79檔已成立逾15年，其中今年來績效前10名報酬率都超過24%，顯示這類基金能拿出長期穩定表現，可做為中長線投資人參考。
在這10檔台股基金中，群益、復華及安泰ING投信各有2檔，德信、統一、永豐及元大寶來等投信各有1檔。
參考長期淨值變化
若觀察截至28日的績效，復華高成長以36.98%在79檔老牌台股基金中居冠，德信大發32.33%居次，安泰ING鴻運以29.35%排名第3。
從淨值來看，最高則為群益店頭市場的54.19元，元大寶來2001以39.4元居次，再來是群益中小型股的32.98元。
群益投信表示，除了觀察今年以來績效，長期的淨值變化也是參考標準。投資人可留意各檔基金淨值，是否在每次波段走勢中都能創新高，尤其台股是國內投資人最熟悉的市場，要能有長期穩健績效，才能獲得投資人青睞。
群益中小型股基金經理人沈萬鈞說：「台股短線量價背離，外資在期現貨也是多空不明，融資持續增加，籌碼可能趨於不穩定。」
他指出，外資10月加碼台股超過600億元，預期外資動向持續受歐美股市影響，以區間操作為主，盤勢將維持震盪格局，短期選股難度增加，選股內容是重要投資方向。
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16檔大中華基金 神勇2013/10/30【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】
10月全球股市多因美國量化寬鬆（QE）政策緩退而收紅，但陸股及港股仍呈負報酬，上證指數本月以來下跌1.88%，是全球最差的市場；大中華股市中，僅台股在外資持續加碼下，10月迄今上漲3%。
影響所及，大中華基金近一個月績效平均也呈現負報酬、約-0.24%，有16檔基金拿下正報酬佳績，表現相對突出。
富蘭克林華美中國消費基金經理人游金智指出，近來市場擔心季底資金面偏緊，官方可能再度出手打房，加上陸股先前已上漲一波，因而出現短暫拉回。資料顯示，未來中國大陸公布的經濟數據，應偏向樂觀，隨著十八屆三中全會的逼近，大陸官方將釋放政策紅利，有助股市延續多頭氛圍。
在操作上，游金智建議，展望年底耶誕假期及明年初的農曆春節假期逼近，看好觀光、博奕、餐飲與零售業的投資機會；電子商務獲利有上升現象，加上移動裝置的快速普及，網路平台商和移動終端產業將有高速成長商機。
摩根大中華基金經理人王浩指出，大陸經濟動能回穩，將拉抬大中華股市再上一層。大陸第3季國內生產毛額（GDP）年增7.8%，為去年12月以來最強表現，顯見經濟增長態勢明顯好轉。
此外，資金回流趨勢也日益鮮明，王浩分析，根據麥格里證券統計，10月16日當周，淨流入大陸基金金額達4.98億美元，為過去34周以來的最大量，而且，連續四周的平均淨流入亦首度轉正，終結2月至9月淨流出態勢。
兩岸三地企業獲利已回復上調趨勢，將是支持大中華股市續漲的主要動力。王浩說，滬深300指數企業獲利維持穩定，摩根士丹利證券預估，今明兩年獲利增長率將達14%以上。
在大陸內需回春的帶動下，台灣及香港企業每股稅後純益（EPS）今明兩年均有一成以上的增長。王浩指出，眼見大陸經濟周期性改善動能持續，搭配政策積極作多態度明確，預期鄰近的台、港產業可望雨露均霑。
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經濟回暖 陸股升勢壯2013-10-30 01:28 工商時報 記者孫彬訓�台北報導
10月匯豐中國製造業採購經理人指數（PMI）初值為50.9，高於9月的50.2，來到7個月新高。法人表示，相較大陸官方PMI指數以大型國營企業為主，匯豐PMI指數取樣企業覆蓋更多中小型企業，匯豐中國PMI連續3個月走升，創7個月新高，顯示大陸內需動能回升，經濟成長步伐較先前更穩健。
摩根中國基金經理人沈松指出，內需好轉是帶動大陸經濟回暖的主要動力，但儘管大陸股市急起直追，長時間的盤整使估值仍處在歷史低檔區間，預估本益比僅九倍，不僅低於20年平均值，也是亞太股市中折價幅度最大的股市，搭配利多政策力挺，陸股續漲可期。
ING中國機會基金經理人朱繼元表示，在11月三中全會召開前，陸股偏向漲多修正格局，但指數回調整理後，將伴隨經濟數據走揚，再度回復偏多走勢。
第一金中國世紀基金經理人黃時彥認為，沈寂4年的陸股，目前本益比正處於歷史低檔、下方風險小，對照金融海嘯前高點約6,000多點，現在上證指數不過才2,000點左右，況且目前的位置遠低於10年均線，這意味指數未來上漲動能及幅度極富想像空間。
富蘭克林華美中國消費基金經理人游金智指出，近期大陸貨幣市場利率跳漲，導致投資人擔憂6月底的錢荒再現；但6月錢荒是人行的故意不作為，預估大陸官方不致再讓錢荒發生，對第4季接下來的行情看法樂觀。
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端出政策牛肉 陸股才會勇2013/10/30【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】
中國大陸錢荒再現，陸股近來深受打擊。投信業者指出，三中全會即將召開，按照過往經驗顯示，在三中全會後，MSCI中國指數漲多跌少，隨著克強經濟學逐漸發威，市場焦點將重回陸股身上。
大陸最新第3季經濟成長率達7.8%，是今年來成長率最高季度，習李上台已一年，「穩經濟、調結構」克強經濟學，已發揮作用。
瑞銀投信指出，近來各方開始關注11月將召開的三中全會，大陸也施行了調控的手段，上周為了抑制信貸過快的增速，人行公布暫停公開市場逆回購操作，以避免金融機構出現太多的波動，進而導致上周金融股下跌4.68%。
瑞銀投信投研部主管張繼文表示，今年來陸股的類股表現差異化明顯，以MSCI中國指數為例，表現最好的類股漲幅高達59.99%，而表現最差的類股跌幅亦有-19.53%，顯示今年選股與類股配置難度增加，考驗基金經理人與團隊功力。
張繼文指出，自從習李上台後，力推動結構改革，並扶植內需相關產業發展，使得今年以來網路、民生以及醫藥等相關個股都有不錯的表現，如騰訊、同仁堂、蒙牛等。
在美國也有表現優異的陸股，如在大陸專營課輔的補習教育機構學而思，上周漲21.12%，成績亮麗。
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亞股11月漲相佳 台韓吃香2013-10-30 01:28 工商時報 記者呂清郎�台北報導
時序將進入11月，統計2000∼2012年11月全球主要股市平均指數報酬，以亞股表現最佳，前五名中就占了三席，顯示亞股第4季在外資持續挹注及消費旺季帶動下，後市不看淡，投資人可趁勢布局，尤其是東北亞的韓國、台灣。
統計11月全球主要股市表現，以亞股的印度4.02％居冠，韓國3.17％居次，其次為巴西3.11％、印尼2.6％、墨西哥2.59％、費城半導體指數2.01％、菲律賓1.78％、泰國1.55％、德國1.49％、加拿大1％。
群益東方盛世基金經理人王文宏表示，根據摩根士丹利經濟學家最新的報告，韓國金融監管增強，過去韓國每逢金融危機都會受到巨大衝擊，但2008年金融海嘯以後，韓國金融監管得到貫徹執行，加強經濟穩定性及遭遇危機時的彈性。他指出，韓國成為最新的避險天堂，看好類股為具全球競爭力的汽車、電子產業。
日盛亞洲星鑽基金經理人高仰遠分析，觀察近三個月亞洲國家的製造業PMI走勢，日本、大陸、南韓與台灣均逐月走揚，顯示受到外銷增溫激勵，東北亞經濟動能也增加。 且據Bloomberg統計10月以來外資對亞股買賣超，買超最多前三名為日本、南韓與台灣，隨著新興亞洲新出口訂單回升，與資金持續流入股市，未來可望仍有估值擴張的空間。
富蘭克林證券投顧認為，亞洲股市布局除透過大型出口股，掌握美歐需求復甦商機，貼近亞洲在地需求的中小型股，更值得留意標的。
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澳央行疾言打壓 澳元應聲走貶2013年10月30日【賴宇萍╱綜合外電報導】
澳洲央行總裁史帝文斯（Glenn Stevens）直言，澳元遭過度高估，並清楚點出，包括澳洲房市過熱、大宗商品出口放緩，以及美國QE（量化寬鬆）終將退場等因素，必定會拉低澳元匯價。
一度重貶逾0.8%
在史帝文斯的明確出言示警下，澳元昨應聲走貶，一度重貶逾0.8%，1澳元兌美元來到2周新低0.9487，市場人士預估，澳元兌美元可能下探0.8。
史帝文斯昨在雪梨發表演說時指出，澳洲最大貿易夥伴中國的經濟擴張力道依然強勁，且美國經濟似乎也在復甦當中，但他同時也提醒，儘管美國聯邦準備理事會（Federal Reserve，Fed，聯準會）上個月決定維持QE（Quantitative Easing，量化寬鬆）規模不變，導致美元續貶，但減碼QE是既定的方向，美元貶幅料將縮減，危及澳元升勢。
史帝文斯說：「外匯市場或許是投資人應該注意的另一個領域。在未來的某個時間點，澳元很可能較目前的水準明顯走貶。」
過去2年來，澳洲央行透過8次降息，希望能帶動民間消費，以抵銷礦業走疲對澳洲經濟帶來的衝擊。但Fed推延QE減碼計劃，導致美元走貶，澳元走升，上周還觸及4個月新高，市場人士憂心，澳元走強，恐讓澳洲央行的降息功效大打折扣。
將持續壓低匯價
本月以來，澳元兌美元升幅約2%。《華爾街日報》報導指出，史帝文斯的發言，顯示澳洲央行將澳元近期的強勢回彈，視為澳洲經濟復甦的重大威脅之一，因此一改過去主要靠降息拉抬經濟的策略，巧妙透過史帝文斯對匯市評語，具體發揮引導澳元走貶效果。
摩根大通（JPMORGAN CHASE & Co.）首席經濟學家華特斯（Stephen Walters）說：「史帝文斯的發言力圖拉低澳元，而且明顯奏效。不過澳洲央行理想匯率水準比目前還要低，我認為，他們可能希望能貶至0.8價位左右。」
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澳央行總裁口頭干預澳元急貶2013-10-30 01:27 工商時報 記者林國賓�綜合外電報導
澳洲央行總裁史蒂文斯周二出席一場會議又將矛頭指向本國貨幣，宣稱澳元匯價高估，未來可能隨著商品價格下跌而走貶。
史總這番口頭干預馬上收到效果，澳元從0.9575美元急貶，盤中最低來到0.9487美元，重貶0.9％。
史蒂文斯是在出席一場金融市場會議上表示：「澳元目前匯率其實沒有澳洲相關成本與生產力的支撐，而且貿易條件未來看跌，而不是看漲，以此來看，未來某個時點澳元非常可能會較目前價位顯著走貶。」
過去3年來澳元兌美元大部份時間都盤旋於近歷史高檔，今年年中開始反轉大幅走貶，但最近強勁反彈，本月22日一度彈至0.9706美元的4個月最高，匯率走強將削弱澳洲央行降息刺激經濟的貨幣政策效果。
史蒂文斯進一步說明指出，未來中國對天然資源需求可能降溫，導致商品價格下跌，高估的澳元很可能跟著走貶。
他還說，一旦確定經濟穩步復甦，美國聯準會終將讓購債的刺激政策退場，到時候很可能再擴大澳元的貶勢。
蘇格蘭皇家銀行駐新加坡貨幣策略師季伯斯（Greg Gibbs）表示：「史蒂文斯的評論內容剛好切中市場氛圍，澳元就在其明顯的口頭打壓下順勢走貶。」
對於低利率可能引發房市泡沫問題，史蒂文斯也改口說，「房貸放款已相對降溫，且目前房市信用成長的步調也未顯示導致房價上漲。」分析師解讀認為，史蒂文斯是在暗示澳洲央行短期內不會升息，藉以去除澳元上漲的助力。
澳洲經濟年產值達1.5兆美元，過去20多年來從未發生經濟衰退，但過去一年成長不斷走疲，主因為第一大貿易伙伴中國經濟成長降溫，降低對澳洲煤炭與鐵礦砂的需求。
為了刺激消費者支出，尤其是非採礦業的經濟部門成長，澳洲央行過去2年總共8度降息，然而迄今降息刺激經濟的效果並不明顯。
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抗通膨 印度升息1碼2013-10-30 01:27 工商時報 記者鍾志恒�綜合外電報導
印度央行周二升息1碼，符合外界預期，為連續第2個月升息。儘管印度2012至2013財政年度經濟成長5％，為10年來最低，但央行仍然以打擊通膨為首要任務。
印度基準附買回利率，周二由7.5％調升至7.75％。印銀總裁拉加恩（Raghuram Rajan）說：「貨幣政策的立場與措施，是抑制持續攀升的通膨壓力。」這是他上任後第2次參與貨幣政策決議。
雖然升息不利經濟成長，但符合市場預期，甚至較部份專家預期的升息幅度為低。
印股S&P BSE SENSEX指數周二上漲1.7％，收20,929點。印度盧比兌美元匯率，周二盤中升值0.23％，報61.375盧比。
專家認為，央行持續放寬流動性的限制措施，鈍化升息帶來的影響。
印度HDFC銀行首席經濟師巴魯亞（Abheek Barua）說，銀行業不急於調升貸款利率，因為央行的措施緩和短期利率上升壓力。
央行維持銀行現金準備率在4％不變；把邊際貸款工具利率調降1碼至8.75％，與附買回利率的利差恢復為1個百分點。
印度面對通膨壓力，和經濟成長放緩等問題。拉加恩重申，對抗通膨和抑止外界對通膨上升的預期，是其首要任務。
但他強調：「央行將密切監督通膨風險，同時會注意釋放經濟成長的動能。」
在食品與能源價格上漲的帶動下，印度9月躉售物價指數（WPI）年率達6.46％，創7個月新高，連續4個月超出央行設定的5％目標水準。
央行表示，除非政府採取措施，來增加物資供應，否則消費者物價指數（CPI）在今年底前，可能維持在9％以上水準。
盧比兌美元匯率，自5月開始貶值，到8月底68.8盧比的歷史新低為止，已貶值逾20％，促使能源等進口項目的價格持續上漲，帶動近期通膨壓力上升。
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通膨壓力大 印度升息1碼2013年10月30日【王秋燕╱綜合外電報導】
印度央行昨如期調升基準利率1碼（25個基點，0.25個百分點）至7.75%，以抑制通膨壓力上升、印度盧比貶值。印度央行也宣布維持存款準備金率4%不變，符合市場預期。
這是新任印度央行總裁近2個月來第2次上調基準利率。印度央行總裁拉加恩（Raghuram Rajan）屬於學院派，他指出，印度央行升息主要是為了遏制通膨壓力上升，在經濟成長動力低迷時更需管理通膨，這將有助於改善經濟環境、金融穩定。拉加恩強調，印度央行將持續將密切監控通膨壓力。
人行恢復逆回購操作
印度央行周一發出警告，通膨水準上升趨勢明顯，印度盧比貶值造成的輸入性通膨在食品領域表現明顯，目前消費者價格指數成長幅度在9%以上，躉售物價指數增幅從先前預期的5.3%攀升至6%。
拉加恩上任2個月來，印度央行已多次調整政策，有效控制印度盧比下滑趨勢。除2次上調利率以外，也公布金融改革計劃，企圖讓印度經濟回歸至成長軌道。
另一方面，中國人民銀行昨上午進行130億人民幣、7天期逆回購操作，這是中國人民銀行最近連續3次暫停逆回購後的再度操作。中國人民銀行前次逆回購操作為10月15日，規模100億人民幣。
《華爾街日報》報導引述銀行交易員說法指出，中國人民銀行逆回購量不大，象徵性意思為主，希望藉此在向市場清晰傳遞穩定貨幣政策訊息，不會單純的過於寬鬆也不會過於緊張。
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轉機題材+本益比低 歐股基金Q4漲相俏 下半年展開反彈 連17周資金淨流入2013年10月30日【劉煥彥╱台北報導】
歐洲走出經濟衰退，轉機題材豐富，且本益比相對仍偏低，在美股居於歷史高檔、美國經濟尚未完全復甦之際，已成為第4季外資投信業者的成熟股市投資首選。
下半年歐股展開反彈，摩根投信表示，下半年道瓊歐洲600指數累計上漲12.09%，超越日經225指數的4.74%，與道瓊工業指數的4.42%，且歐股基金已連續17周資金淨流入，今年以來累積淨流入突破280億美元（約8235億元台幣），後市持續看漲。
摩根歐洲動力基金經理人英格姆（Jonathan Ingram）認為，消費信心、汽車登記及零售銷售等內需指標持續改善，意謂歐洲經濟重回正向循環，且義大利、西班牙等歐洲邊陲國家的製造業PMI（Purchasing Managers' Index，採購經理人指數），重回50以上的擴張水準，顯示這些國家逐步走出歐債危機，歐股可望持續景氣復甦行情。
歐企獲利成長可期
再者，歐股籌碼相對乾淨且價位深具吸引力，他預期，原先因歐債危機大幅流出的資金，可望進一步回流歐洲。
歐元區出口漸暢旺
霸菱投顧指出，雖然目前歐洲企業獲利不算理想，但企業信心已大幅回溫，獲利回升依然可期。根據歷史經驗，歐洲企業信心指數約較歐洲企業獲利成長提前6個月反映。隨著近幾個月歐洲企業信心急速成長，可望支撐歐洲企業每股純益成長率，在未來6個月攀升至約12%的水準。
此外，歐股未來12個月預期本益比僅12.4倍，低於美股的14.8倍和日股的14.2倍。美銀美林9月經理人調查也顯示，多數經理人認為美股價值高估，但歐股價值仍低估。歐股因價位偏低，成為成熟國家股市首選。
施羅德投信產品研究部協理林良軍提到，與美股比較，歐股價位仍然便宜，未來主要看好營收來自歐洲和歐元區的本地企業，且部分南歐市場也有很好投資機會。
歐盟統計局10月中公布，歐元區8月貿易順差達71億歐元（約2874億元台幣），創下近10年來新高，顯示歐元區出口暢旺。歐元區最大經濟體德國9月失業率降至20年低檔，10月投資人信心則連續3個月上揚，不僅創下2010年以來新高水準，也推升德國股市站上歷史新高。
林良軍指出，雖然歐洲經濟持續復甦，但歐洲央行維持利率在超低水準，有助支撐歐股未來向上表現，建議投資人可透過歐洲小型股票基金，掌握這波歐洲景氣復甦，並以歐洲大型股票基金參與歐洲經濟邁向成長之路。
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Fed開會 美經濟數據不賞臉2013-10-30 01:27工商時報記者林國賓�綜合外電報導
聯準會（Fed）為期2天的10月例會周二登場，剛出爐的一票經濟指標卻普遍疲軟。9月零售額較8月減少0.1％，9月生產者物價指數（PPI）意外月減0.1％，年增幅更創近4年最低，而10月份消費者信心也大跌至6個月新低。
相關經濟指標疲軟強化市場對Fed將拉長維持量化寬鬆政策期間的預期，美股受此支撐早盤開高，道瓊工業與標普5百指數均上漲逾0.2％。
紐約民間智庫經濟諮商理事會周二公布10月消費者信心指數僅71.2點，較9月經上修後的80.2點（原估79.7點）大跌9大點，不但遠低於市場預期的75點，還創今年4月以來新低。
現況指數從73.5點下滑至70點，預期指數更從84.7點暴跌至71.5點，顯示消費者對前景轉趨悲觀。
商務部公布數據指出，9月零售額季調後較8月減少0.1％，表現低於市場預期的微增0.1％。
零售額衰退主因為汽車銷售單月下滑2.4％，若扣除汽車項目，9月零售額增加0.4％，增幅高於8月的0.1％。其他消費者支出類別普遍增加，包括餐飲業業績成長0.9％，電子產品的銷售也增加0.7％。
勞工部公布的數據顯示9月PPI較8月意外下滑0.1％，與華爾街經濟學家預估當月PPI可揚升0.2％大相逕庭。
勞工部指出，該月整體躉售物價呈現下跌主要受到蔬菜價格下跌的拖累，蔬菜價格較8月大跌18％。扣除波動較大的食品與能源項目，9月核心PPI上揚0.1％。
值得注意的是，與去年同期相較，9月PPI僅上揚0.3％，創2009年10月以來最低年增幅。
PPI數據結果指向通膨壓力低落，將更加強化Fed會延至明年初才啟動量化寬鬆退場的市場預期。
此外，標準普爾則公布8月份凱斯席勒房價指數，其中10都與20大城房價較去年同期均上漲12.8％，創2006年2月以來最大年漲幅紀錄。
若與7月相比，10都與20大城8月房價季調後上漲0.9％，顯示整體房價雖仍呈上漲，但漲勢趨緩，標普凱斯席勒房價指數委員會主委布里瑟(David Blitzer)指出：「若根據每月的漲幅變化，這波房價漲勢高峰落在今年4月。」
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QE3規模空前 將達1.6兆美元 經濟學家：愈晚退場 市場風險愈高2013年10月30日【陳冠穎╱綜合外電報導】
美國聯邦準備理事會（Federal Reserve，Fed）QE（Quantitative Easing，量化寬鬆）政策退場預估時間不斷推遲，經濟學家估計在持續大規模印鈔救市下，第3輪量化寬鬆（QE3）總額上看1.6兆美元（47.16兆元台幣），將超越前2輪，成為Fed史上最大規模刺激政策。
寬鬆政策料不變
CNNMoney報導指出，QE大量注資未進入實體經濟，卻推升股市等資產價值至不合理水準，持續時間愈久，退場時造成的市場震盪修正恐愈劇烈，今夏退場預期升高，已一度造成新興國家股匯大跌、美國房貸利率走揚。
Fed昨起召開2天例會，台北時間周四凌晨2時公布決策結果，預料將維持現行各項寬鬆政策不變，包括維持每月購債額度850億美元，以及超低利率0~0.25%不變。
Fed原本預告將在今年內啟動QE3退場、縮減每月購債額度，但在復甦受財政僵局影響下，近來市場推遲啟動退場時間預估至2014年。多數預期Fed將維持現行購債額度直到2014年3月，部分更預測會持續到6月才開始減碼退場。
據凱投宏觀（Capital Economics）資深經濟學家艾許沃斯（Paul Ashworth）估計，若按目前市場預期退場時間估算，QE3總規模將上看1.6兆美元，將超越第1輪的1.5兆美元（44.21兆元台幣）及QE2約6000億美元（17.68兆元台幣），成為Fed史上最大規模刺激政策。
企業獲利受影響
艾許沃斯指出，Fed已經錯過縮減QE的機會，如果只是在等待著某種程度上的財政穩定，最終可能真的無法退場，演變成「無限量化寬鬆」（QEternity），威脅金融市場穩定的風險大增。
CNNMoney指出，美QE注入的額外資金多半塵封在銀行，自2012年9月QE3推出以來，銀行準備金約增加8000億美元（23.58兆元台幣），但流通在經濟市場的貨幣只增加了約800億美元（2.36兆元台幣）。
部分經濟學家指出，目前有些股票價格已經不合理。布蘭戴斯大學（Brandeis）財經教授馬恩（Catherine Mann）說，資產價格應根據經濟基本面，但現在卻已太高，企業獲利不是因為銷售成長，而是透過壓低成本及勞力達成。
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五大利多助攻 美股後市俏2013-10-30 01:28工商時報記者魏喬怡�台北報導
去年資金淨流出近百億美元的美國股票型基金，因經濟復甦、企業創新能力強及頁岩油氣革命等優勢，加上量化寬鬆（QE）可能逐步退場，陸續吸引企業、資金回流，今年來轉為淨流入1,123億美元，躍居市場吸金王，由於後市仍有五大優勢，法人持續看好美股後市表現。
標準普爾（S&P）500指數今年來頻創新高，累計上漲23.55％。本周美國聯準會（Fed）將召開利率決策會議，法人研判，由於QE有可能延後退場，加上Fed承諾未來兩年利率將維持在歷史低點，使企業借貸成本仍維持低點，有助獲利攀升，可望帶動標普500指數走勢。
根據據彭博訪調分析師最新預期平均值顯示，標普500指數年底前可望上看1,900點。
復華美國新星基金經理人呂丹嵐表示，美股標普500指數今年來頻創新高，但因企業每股獲利（EPS）同步上升，目前本益比仍不算貴，另觀察美股長期表現，標普500指數從2009∼2013年8月間的報酬�風險比達0.71，明顯優於歐洲的0.45及日本的0.39，可望成為全球股票的核心配置首選。
1981年創造「新興市場」（Emerging Market）一詞的經理人范艾格特梅爾（Antoine van Agtmael），今（2013）年將投資目標轉向全球第一大經濟體美國。
對此，呂丹嵐指出，頁岩油氣革命、巨量資料（Big Data）、3D列印與工廠機器人等創新科技，已使美國企業全球競爭力及效率大幅提升，指標企業陸續把工廠從海外遷回美國，未來若QE結束，預計將吸引大量資金湧向美國。
呂丹嵐認為，美國企業創新能力強，不論是3C、網路科技或消費等產品持續引領全球，帶動美股企業股東權益報酬率（ROE）在2011年開始超越新興國家。
她說，近年新興國家消費需求與模式轉變，美國企業挾帶高階技術與品牌優勢，積極擴張海外市場，過去十年海外獲利比重由15％成長至25％，新興市場龐大內需商機，提供美國跨國企業持續成長動能。
由於美股後市看好，美股基金再獲市場資金青睞。但法人分析，目前一般境外基金產品類別劃分過細，僅能分別投資美國大型或小型股、價值或成長股，復華投信建議挑選可靈活投資大、中、小型股的基金，來全面掌握美股復甦行情。
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美企財報 四類股最讚2013/10/30【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】
美國企業財報報喜，根據彭博資訊統計截至10月28日止，S&P500成分股中，有近七成的企業財報優於預期，其中表現最佳的產業，依序為原物料、資訊科技、非必需性消費及醫療保健等。
群益投信表示，根據Thomson Reuters預估，S&P 500指數的第3季EPS達27美元，季增率為0.93%，年增率為3.3%，均呈現成長，代表企業獲利成長趨勢不變，現階段市場對量化寬鬆（QE）可能退場的利空反應，已經逐漸淡化，一旦企業財報有優於預期表現，有機會進一步帶動投資信心回復，激勵全球股市持續反彈。
群益多重資產組合基金經理人李奇潭表示，由於美債上限危機解除，有助於風險性資產未來的表現，現階段看好美股，美國企業第3季獲利不俗，全年預估成長6.71%，企業盈餘成長動能強勁。配合消費旺季帶動，第4季布局勝算頗高。
李奇潭看好有新技術、新概念的新創型類股，包括生技醫療及資訊科技，投資人可多留意。
富蘭克林高科技基金經理人馬特•摩伯格表示，根據德意志銀行預估，S&P500科技類股本益比僅13.4倍、遠低於2007年金融海嘯前高點的20.4倍，折價幅度達34%、居十大產業之冠，且明年獲利成長率仍有10%，顯示美國科技股投資機會佳，其中，特別看好軟體服務、網路及行動裝置相關產業。
根據美國全國零售聯盟（NRF）預期今年假期網路銷售可望增長13%~15%至820億美元，有利電子商務股獲利表現，顧能機構看好iPad等平板電腦假期銷售，預估平板電腦今年將成長53.4%至1.84億台，科技股將是引領美股續創新高的多頭先鋒部隊。
日盛全球抗暖化基金經理人鄭慧文指出，美國財報多優於預期，且投資人預期年底前資金行情持續發酵，紛紛再次進場，帶動S&P500突破1,750點關卡再創歷史新高水準，不過，隨著指數走揚使得S&P500指數本益比（P/E）來到15.9倍的水準，獲利了結賣壓，美股走勢將持續震盪。
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景氣多頭 消費類股漲勝大盤2013-10-30 01:28工商時報記者魏喬怡�台北報導
全球經濟復甦，消費類股因為有基本需求支撐，加上步入消費旺季，今年來漲幅逾三成，明顯優於全球股市。復華全球消費基金經理人蓋欣聖表示，不管景氣好壞，總是要消費，隨景氣好轉，加上新興市場持續成長，吸引資金流入，可望使全球消費類股長期漲多跌少，具中長線投資價值。
彭博統計，2003及2009年景氣復甦初期，選擇性消費類股波段漲幅分別有41％、50％，超越MSCI世界指數的35％，必需性消費類股因有基本面需求支撐，漲幅也有20％、25％。
蓋欣聖指出，景氣多頭時，選擇性消費類股因為中小型公司占比高，具高beta特性，漲幅更勝大盤。此外，已開發及新興國家不斷有創新消費模式，帶動企業獲利高成長，也催生具成長潛力的中小型消費公司陸續掛牌上市（IPO），如行動商務、全球新型零售業及媒體等，成為資本市場主流。
再就經驗來看，已開發國家中小型消費股在快速成長期間，常享有高評價，本益比可達25∼40倍。此外，享受獨占或寡占的消費企業非常多，殖利率平穩、有配息性，具長期投資契機。
蓋欣聖分析，全球主要經濟體製造業指數持續擴張，復甦跡象更加確立，配合消費旺季來臨，有利消費類股及整體股市走勢。以美股為例，根據摩根士丹利發布報告，2014年標普500企業獲利成長率扣除金融能源類估計達11.9％，與景氣循環關連度高的選擇性消費類股更可達17％。
資產管理業者建議，掌握世界經濟復甦先機，可從布局全球消費產業著手，或挑選已開發國家及新興市場彈性配置，均衡配置大型股與高成長中小型股的全球消費基金，掌握多元消費投資商機。
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十年投資市場 選對選錯差8倍2013/10/30【聯合報╱記者周小仙�台北報導】
「挑選」市場極重要，全台最大組合基金業者德盛安聯投信指出，比對過去10年全球表現最好跟最差的市場，平均每年差距76％，選對選錯市場，失之毫釐、差之千里，由專家在各資產間靈活調整的組合基金，成為當前投資新趨勢。
德盛安聯四季雙收入息組合基金經理人傅子平指出，過去價值型投資強調「長期持有、長期獲利」，卻忽略市場成長趨勢輪動快速，某年度的第1名可能是幾年後的最後1名，挑選市場很重要，但也要適度轉換到對的趨勢，避免來去一場空。
舉例來說，世界礦業指數在2007年漲幅超過一倍，是當年度冠軍投資標的，但2013年來跌幅超過兩成，拿下年度最差代表。
金融市場詭譎多變，20年的時間可能帶來翻天覆地的大變動，舉例來說，巴西從20年前的債務國變成債權國，日本在經歷失落的20年，2013年在「安倍經濟學」主導下絕地大反攻。面對市場的變化趨勢，訴求資產配置型的組合基金因而崛起。
傅子平指出，市場趨勢轉變快速，每年第1名與倒數1名差距懸殊，近期最極端的例子發生在2007年，當年度表現最佳的礦業（177％）與表現最差的美國優先股（-18％），兩者差距高達195個百分點。
即使2010年股債齊揚，當年度表現最佳的東協股市（33％）跟吊車尾的日本股市（1％）相比，也有32個百分點的差距。
從回測數據來看，如果每年總能選到第1名標的，跟永遠挑到最後1名產品，10年下來，每年平均差距76個百分點，10年來對資產規模的影響可能相差近8倍。
傅子平指出，回顧過去3年、5年甚至10年，適度轉換的資產配置組合能創造出較高報酬率，優於只單押股票或債券；在金融海嘯之前5年，市場普遍追逐資本利多，是「成長至上」時代，金融海嘯後5年進入微利時代，投資人競逐「收益為王」。
但現在進入轉型期，當「高」收益變成「中等」收益，而今年來股市悄悄上漲，在當前投資環境下，透過固定收益部位穩住收益率，同時彈性追求成長機會，並由組合基金化繁為簡，是因應市場變動的投資解決方案。
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組合基金「統包」 抓住好時機2013/10/30【聯合報╱記者周小仙�台北報導】
今年政治經濟變數不斷，全球經濟觸底復甦與變數同在，機會與風險並存。專家建議，此時投資更要靈活配置，組合基金以持有一籃子基金，不受參考指數的束縛，鎖定未來3到6個月最具成長機會的市場與標的，兼顧配息與資本利得，是不錯的投資工具。
德盛安聯四季雙收入息組合基金經理人傅子平指出，選擇標的很重要，但進場時間也不能忽略。歷史經驗顯示，在主升段出手，會比末升段才進場更能增加投資組合報酬率。投資人不易判斷下，組合基金交由專家成為新趨勢。
根據彭博統計，一般主升段的定義為上漲3個月趨勢成形，但散戶多拘泥於過去1年表現，往往等到市場漲到末升段才有所行動，統計過去12年，比對每月買入過去3個月表現最佳的3類資產的報酬率，跟每月買入漲1年的最佳3類資產，晚9個月才出手的結果，是12年下來報酬率相差近4倍。
傅子平認為，低利環境短期內不會結束，但短線各類風險性資產將面臨資金調整過程而表現紛歧，透過組合基金「統包」，只要投資範疇夠廣泛，多空下皆可掌握收成機會。
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新興債彈跳 漲勢傲人2013/10/30【經濟日報╱記者葉家瑋�台北報導】
美國財政政治僵局獲得緩解，加上市場預期聯準會可能暫緩購債規模的縮減，資金再度重回新興市場，包括新興市場高收益債與主權債等新興市場債券大幅反彈。
統計自9月18日美國聯準會宣布暫緩縮減量化寬鬆（QE）以來，新興市場高收益債指數以2.6%漲勢，領漲歐美高收益債。
9月以來，市場充滿眾多不確定性，包括聯準會未如市場預期縮減購債規模，美國政府因債務協商未果關門、延長舉債上限時間等，造成美國10年期公債殖利率回落至2.5%左右，再度吸引資金回流新興市場債券。
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資金到 新興市場債基金吃補2013-10-30 01:28 工商時報 記者黃惠聆�台北報導
新興市場債持續遭遇反彈後贖回，但10月最新機構法人投資調查顯示，新興公司債與當地貨幣公債成主要加碼焦點，顯示相關商品投資價值仍具相當吸引力。
受惠大陸經濟成長佳，且美國利率風險下降，近來新興市場債券持續維持上漲格局，天達投顧副總經理陳錦永指出，根據彭博統計，JPM新興市場公司債券多元指數自今年9月5日低點彈升迄10月25日止，已上漲4.41％。
依JPM最新調查顯示，新興市場公司債與新興當地貨幣公債，目前都是機構法人主要加碼焦點，顯示新興公司債在殖利率、利差方面的投資價值，具相當吸引力。
法人指出，尤其經驗顯示，在經濟復甦及成長階段，未來即使面臨美國公債緩升，利差水準較高的公司債仍相對可以吸收利率風險，而有較佳的表現機會。
聯邦新興資源豐富國家高收益債券基金經理人余政民指出，近期美國就業數據報告不如市場預期，加上耐久財訂單以及密西根大學消費者信心指數等經濟數據欠佳，所以市場一般認為美國量化寬鬆政策應該會延至明年第1季甚至更晚才會退場，也讓風險性資產價格止跌彈升，回到原有多頭的軌道。
根據Stockq統計，在各類債券基金中，近一個月表現最佳的是新興市場當地貨幣債券基金，另在前十名基金組別中，除兩組是可轉債券基金，其餘組別不是新興市場債基金就是高收益債基金，月報酬率都逾1.6％。
余政民說，新興市場當地貨幣債基金大彈升，主要是同步受惠於新興市場當地貨幣止貶回升，因為從今年5月以來，市場即受到預期量化寬鬆（QE）要逐步退場的干擾，新興貨幣大幅貶值，包括巴西里耳、印尼盾以及印度盧比等都曾大貶，以巴西里耳為例，今年以來最多曾貶了近20％。
但這波新興貨幣自低點的反彈幅度也相當驚人。自8月低點至今，巴西里耳反彈幅度已逾12％。
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指數彈 新興高收債加倍奉還2013-10-30 01:28工商時報記者魏喬怡�台北報導
受惠美國財政僵局獲得解決，以及市場預期聯準會可能將延後至明年初緊縮量化寬鬆（QE），帶動美國公債殖利率大幅回落，為債市表現帶來支撐，加上資金可望重新回流，包含新興市場高收益債與主權債等新興市場債大幅反彈，專家普遍認同後市可望持續放晴。
柏瑞新興市場高收益債基金經理人陳秀宜分析，隨著大陸經濟逐步升溫，投資人對新興市場債市信心已出現回穩跡象，且JPMorgan新興市場公司債多元分散─高收益指數自9月5日由300.192點回彈至313.510點，短線自低點反彈已逾4.44％，基本面和資金面轉趨樂觀，使新興債市可望持續走強。
大陸第3季GDP成長達7.8％，最新工業生產數據也維持在10％以上強勁水準，反映大陸經濟活動仍加速擴張，可望持續擔任帶動新興市場經濟領頭羊，匯豐最新公布的中國製造業採購經理人指數51.1也優於預期，並連續12個月站上代表景氣擴張的50分水嶺，同樣激勵新興市場投資信心。
不僅大陸基本面轉佳，新興市場原本體質偏弱的拉丁美洲國家，秘魯也被調升信評；惠譽信評在10月23日調升秘魯主權債信評等，使其當地貨幣信評由原本BBB+升級至A-，此舉也讓市場對新興市場債信心再度強化。
法人指出，受惠於市場預期聯準會可能將延後至明年初緊縮QE以及美國財政僵局獲得解決，帶動美國公債殖利率大幅回落，擴大與新興市場債利差空間，有機會為新興市場債表現帶來支撐。
雖然目前市場資金仍小幅流出新興市場債，不過，流出幅度已經較第3季縮小，且新興市場貨幣第4季轉強，預期將吸引國際資金回流新興市場債布局，柏瑞投信也預期，未來新興市場資金動能會更強勁。
柏瑞投信認為，在未出現系統性風險以及違約率未大幅攀升前提下，新興市場高收益債為較佳投資標的，唯投資人仍需注意本周聯準會訊息公布與新興市場短期波動，做好資產配置，以長期投資為主。
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高收債基金高人氣 規模躍進2013-10-30 01:28工商時報記者呂清郎�台北報導
今年以來股票型基金資金淨流入創下海嘯後新高水準，但國人對債券型基金投資熱度不減，根據投信投顧公會截至9月底的統計，今年來規模增加最多的基金類型，仍以高收益債基金居冠，累計前九月規模增加401.95億元。
其次為跨國投資一般債券型基金143.01億元與不動產證券化基金71.88億元。股票型基金僅國內平衡型、海外平衡型及指數型基金規模正成長。
專家表示，現階段投資人雖然擔憂利率走升對債券價格的負面影響，但債券總報酬是由利息報酬與價格報酬兩項組合而成，除了債券價格漲跌，債券有到期日、也有配息，仍可以提供收益型投資人該有的報酬率。
觀察2003∼2007年美國10年期公債殖利率長線走升時期，歐洲高收債、新興國家債及美國高收債市均有四成以上漲幅，這些信用債市不畏公債殖利率上揚，反而能與股市齊漲。
尤其是具較高票息的高收益債，即便價格回到高檔，平均約6∼7％的債息收入仍算是不差的收益，且高收益債在景氣狀況佳時，與股市連動性也較高。
根據理柏資訊統計，國內投信發行的十檔高收益債基金近一個月績效表現均為正報酬，其中又以富蘭克林華美全球高收益債基金近一個月上漲2.23％表現最佳。該基金同時也是國內首檔具備新台幣、美元、澳幣三種計價級別的全球高收益債基金，也都有提供月配息股份，持有這三項資產投資人都可選擇每月享受配息。
富蘭克林華美全球高收益債基金經理人謝佳伶表示，歐美企業財務體質穩健、獲利動能轉強，不少高收益公司債信評獲調升至投資等級，一來反映出企業獲利成長及償債能力提升，二來高收債違約率將可望維持低檔，這股趨勢對高收益債利差繼續收斂有正面作用。
謝佳伶認為，當前高收益債資本利得空間縮減，報酬來源以債息收入為主，而現階段高收益債利差水準較高，顯示目前價格可能被低估，未來若美國公債殖利率持續走揚，景氣呈現大幅轉佳，將可支撐高收益債走勢，預期高收益債有望持續獲得資金青睞。
