下半年績效 歐股基金包辦前15強2013/11/06【經濟日報╱記者王奐敏�台北報導】
今年成熟市場發威，上半年美、日股漲勢亮麗，下半年則由歐股挑大樑。根據理柏統計，下半年以來基金績效前15強全數由歐股相關基金包辦，漲幅均突破21%，若觀察今年以來報酬，景順歐洲大陸企業、景順歐洲動力與摩根歐洲小型基金更大漲逾四成。
摩根歐洲小型企業基金經理人吉姆•坎貝爾（Jim Campbell）表示，歐債重創經濟與股市表現多年，隨金融風險受控，經濟活動回歸常軌，搭配邊陲歐洲國家財務結構風險明顯改善，自第3季起資金大幅流入先前配置比重過低的歐股，也帶動股市強勁反彈。
由於短線累積漲幅不小，增添對歐股追高的疑慮，坎貝爾分析，首先，MSCI歐洲小型股指數已創金融海嘯前以來新高，反映市場資金正在回流。
觀察美國股市，中小型股組成的羅素2000指數在2011年領先創新高，顯示美國景氣循環進入另一長多格局，推動S&P 500指數今年持續改寫歷史高點，可作為歐股後市借鏡。
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人民幣 明年溫和升值2013/11/06【經濟日報╱記者張瀞文�台北報導】
施羅德亞洲固定收益資深策略分析師馮德夏夫（Pieter van der Schaft）指出，人民幣明年仍可望溫和升值，但升值幅度應該不會比今年大。亞洲固定收益中，高收益債券前景優於投資等級債，貨幣則看好有經常帳盈餘的國家。
馮德夏夫接受本報專訪指出，今年多項因素造成人民幣升值幅度較大，但明年這些因素不一定存在，人民幣升值空間變小，但升值趨勢不會變。
馮德夏夫說，今年來，人民幣對美元已升值2.3%，高於歷史平均。不過，依據國際貨幣基金7月的估計，人民幣相對於美元的幣值仍低估8%。
人民幣今年表現強，馮德夏夫說，除了因為中國出口暢旺以外，還有兩項國際因素，也就是歐元強勢及美國量化寬鬆政策（QE）延後退場。
馮德夏夫說，歐洲脫離不景氣，歐元對美元反彈到1歐元對1.38 到1.4美元。另外，QE延退，美元趨弱，中國企業借款以美元計價，都凸顯人民幣的吸引力。
到明年，情況就可能改變。美國景氣復甦，仍然有利於中國出口。不過，另外兩項因素就不一定了。歐元區經濟好轉已反映得差不多，QE也終究要退場。
不過，馮德夏夫說，人民幣升值仍是趨勢，預期明年會升值1%或甚至1.5%，幅度不大，但畢竟讓貨幣升值可以抑制通膨升高，而且中國會逐步讓人民幣國際化，幣值也終將呈現應有的價位。
至於中國是否會緊縮貨幣政策，馮德夏夫說，中國不致大幅緊縮貨幣政策，主要是因為通貨膨脹仍然在控制範圍內，產能依然過剩，而且人民幣升值也有助於緩和通膨壓力，加上中國還有其他管理利率的方式，因此不一定要祭出升息的手段。
中國6月鬧錢荒，馮德夏夫說，這對境外人民幣債券是利多，市場的需求提高，但供給有限，不論是投資等級或是高收益債券都受惠。
就整體亞洲來說，馮德夏夫認為，亞洲高收益債券基本面不錯，以施羅德研究的高收益債券中，有七成的基本面相當穩定。很多企業發債的目的是再融資，將大量債券的到期日延後到2016及2017年。
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擁三中全會題材 陸股添動能2013-11-06 01:27 工商時報 記者孫彬訓�台北報導
大陸三中全會將於11月9∼12日召開，市場預期官方將釋出整體性改革開放的利多政策，使得近期多數板塊呈現上漲格局，法人指出，政策利多可期，加上大陸的銀行第3季財報表現不俗，支撐陸股高檔震盪，若近期出現獲利了結的短期修正，反提供良好的加碼時機。
法人表示，陸股基本面正逐漸好轉，近月生產指數大幅上升，10月官方PMI指數來到51.4，已連續數月站穩50榮枯線之上；此外，9月出口數據成長7.2％，也超過市場預估的5.5％，對美歐出口均見續揚，觀察固定資產投資也成長20.3％，顯示政府對基建項目的投資支出持續投入。
富蘭克林華美中國消費基金經理人游金智指出，大陸官方10月製造業PMI創18個月新高，優於市場預期，顯示大陸經濟仍在平穩成長狀態，但需求端開始顯現疲軟跡跡象，預計11月PMI有可能小幅回落。
整體來看，他認為，不論就政策面、價值面或基本面，大中華股市仍具備上漲潛力，中國證監會準備推出的優先股制度有機會再度吸引資金回流股市，投資人仍可藉回檔整理時期布局基本面佳的相關政策受惠類股。
第一金中國世紀基金經理人黃時彥表示，市場將關注三中全會，預期大陸政府將提出更明確城鎮化政策，年底前可望為股市帶來另一波漲升行情。
台新投信總經理藍新仁表示，量化寬鬆（QE）規模縮減時間可能延後至年底甚至明年，有利資金行情延續，最看好獲利成長動能相對佳的亞股後市表現，包括企業獲利轉佳的台股基金、大陸三中全會政策加持的大中華基金。
元大寶來上證50基金經理人陳品橋表示，對今後十年改革定基調的三中全會將召開，預期以銀行業為首的權值股將具直接正面助益；在民生消費、觀光旅遊類股的帶動，加上政策權值股的輔助加持下，陸股行情可期。
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明年可望納MSCI 中國A股年漲幅上看20% 吸引全球主動、被動式基金 估6兆資金湧入2013年11月06日【劉煥彥╱台北報導】
陸股明年有機會列入MSCI新興市場指數，外資投信估計將吸引全球高達6兆台幣資金投入A股，有機會在5年內推升A股重回金融海嘯前水準，意味每年漲幅上看20%，且本周末登場的中國三中全會，預期將重申以政策支持新興產業，包括媒體、科技、環保及醫療等產業明年股價可望再上一層樓。
滙豐中華投信董事長李選進昨天表示，中國近2年降低QFII（Qualified Foreign Institutional Investors，合格境外機構投資者）申請資格，大開審核大門，且將QFII額度從2012年4月的800億美元（約2.36兆元台幣），倍增至今年7月的1500億美元（約4.41兆元台幣），因而去除A股列入國際指數2大障礙。
5年內重返海嘯前高
滙豐中華投信估計，A股最快明年6月就可能列入MSCI（Morgan Stanley Capital International，摩根士丹利資本國際）新興市場指數，2015年6月生效，可望吸引全球主動及被動式基金，共計達6兆元龐大資金叩關，有機會在5年內將A股推升回金融海嘯前高點。
滙豐中國A股匯聚基金經理人楊惠元提到，觀察全球主要股市，美股標準普爾500指數上半年超越金融海嘯前水準，日經225指數在日本首相安倍3箭激勵，今年來也逐步接近海嘯前水準。
反觀目前陸股，滬深300指數還不到海嘯高點一半，上證當時高點為6300點，目前約在2100~2200點，意味未來5年若無太大變數，A股有很大補漲空間，年漲幅最高上看20%。
楊惠元也說：「10月中國製造業採購經理人指數達18個月高點，且連續4個月上升，意味中國製造業已率先築底。」
其次，三中全會可能重申以政策支持發展新興產業，對岸許多共同基金已提前布局相關族群。楊惠元估計，今年表現強勢的媒體、科技、環保及醫療等新興產業，明年在更高獲利預期下，將展開另一波行情。
科技環保展開新行情
摩根中國基金經理人沈松則指出，三中全會的政策改革紅利效果不容小覷。中國官方宣示「三中改革、力度空前」的談話，及中國國務院提出的「383改革路線」總報告，都加深金融市場的改革預期。他看好城鎮化與上海自貿區等題材，將帶動陸股持續走高。
沈松說：「中國股市長時間盤整，使估值（價位）仍處於歷史低檔，目前本益比只有9倍，不但低於20年平均值，也是亞股中折價幅度最大的市場，表示價值面非常便宜，有利吸引資金回補，再搭配政策利多支持，續漲可期。」
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大陸引活水 A股長多2013/11/06【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】
今年以來美國、歐洲、日本股市都有兩位數以上報酬率，基期最低的中國大陸股市，卻沒有跟上國際股市腳步。投信業者指出，明年MSCI明晟等海外指數一旦納入A股，陸股的長多隨即來臨，現在是逢低布局的時機。
滙豐中華投信董事長李選進表示，中國大陸政府為挹注股市活水，積極開放合格的境外機構投資者（QFII）及人民幣合格的境外機構投資者（RQFII）資格及額度，有助於A股被納入海外指數，預期明年A股一旦被納入MSCI等指數後，被動式及主動式基金勢將買進A股，A股長多行情也將展開。
根據Bloomberg統計，今年以來至10月31日止，全球股市上漲近17%，其中，美國、歐洲與日本分別上漲18.6%、15%與38%；反觀大陸滬深300指數下跌近6%，漲幅相對落後。
滙豐中國A股匯聚基金經理人楊惠元表示，陸股經過股價與獲利成長調整後，從評價面來看，投資價值浮現。就本益比與股價淨值比而言，截至11月1日為止，A股今年預估值分別為11.3倍及1.4倍，處於近13年來最便宜的水準。
楊惠元表示，大陸經濟情況回穩好轉，企業獲利也明顯持續改善向上，2,467家A股公司今年前三季淨利年增15.16%，連升三季，陸股距離春天不遠了。
滙豐晉信管理公司投資長林彤彤表示，在經濟轉型的結構下，消費服務業因十二五計畫推動，帶出新興產業商機，包括內需消費、資訊科技、醫療保健與產業升級等產業，不僅成長性較高，股價受惠於營運獲利成長的機率也較大，投資A股參與新興產業類股，較有超額利潤可期。
摩根中國A股基金經理人余鎮文指出，大陸A股成長迅速，過去六年市值與掛牌家數的年均成長率高達22%與10%，產業覆蓋較H股更廣更全面，除了金融、能源與電信產業外，在醫療保健、民生消費與工業股合計比重達35%，反映大陸食衣住行的內需商機。
余鎮文強調，今年滬深300下跌5.47%，但內需版塊如資訊科技、電信等類股均大漲三成，醫療保健、非必需消費類股漲幅也超過25%，顯示投資陸股須選股不選市。
余鎮文指出，新型城鎮化帶動的內需產業是投資亮點，未來十年將有潛在1.2億人口轉移至城鎮下，中產階級族群的擴大，將帶動更多醫療保健、城市建設需求。
選股上，短期可瞄準政策轉機與景氣回升機會受惠股，以地產、汽車、博奕消費等產業，中長期則可布局網路、行動裝置、新能源等趨勢產業。
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A股便宜有料 逢低買點到2013-11-06 01:27工商時報記者陳欣文�台北報導
今年以來，美國、歐洲、日本股市都有兩位數以上報酬率，基期最低的陸股卻沒有跟上國際股市腳步，但隨著經濟回暖、改革政策明朗，法人表示，A股股價現已來到歷史低檔，投資價值浮現，加上大陸經濟可望有新動能挹注，目前是投資A股不錯的機會。
根據Bloomberg統計，今年以來至10月31日止，全球股市上漲近17％，其中美國、歐洲與日本分別上漲18.6％、15％與38％；反觀滬深300指數下跌近6％，漲幅相對落後。
匯豐中國A股匯聚基金經理人楊惠元表示，陸股經過股價與獲利成長調整後，從評價面來看，投資價值明顯浮現。再就本益比與股價淨值比而言，截至11月1日，A股今年預估值分別為11.3及1.4倍，相對於2007前的40及6.1倍明顯便宜許多，A股目前也處於2000年之後，13年來最便宜的水準。
他指出，加上大陸經濟情況回穩好轉，企業獲利也明顯持續改善向上， 2467家A股公司今年前3季淨利年增15.16％，連升3季，種種證據都指向陸股距離春天不遠。
根據Lipper統計，截至10月31日，台灣境內外大中華基金基金共64檔，目前台灣基金市場投資A股高於70％的基金只有摩根中國A股基金和本月18日即將募集的匯豐中國A股匯聚基金，是極少數高純度的A股基金。
荷寶中國股票基金經理人繆子美表示，中國大陸經濟在2013年第2季出現明顯復甦跡象，經濟復甦可能延續至2014年上半年，主要原因來自國內生產總值組成的部份項目均自今年7月的低點回升，加上隨著新領導班子接任，2014年進行「爆炸性」改革，預期大陸將邁向成長另一階段，股市成長可期。
摩根中國A股基金經理人余鎮文指出，A股成長迅速，過去六年市值與掛牌家數的年均成長率達22％與10％，且產業覆蓋較H股更廣，除了金融、能源與電信產業，在醫療保健、民生消費與工業股合計比重達35％，更能全面反映大陸食衣住行的內需商機。
余鎮文分析，近年國內外利空層出不窮，A股歷經反覆測試打底，儘管指數空間有限，個股表現分化差異卻逐步拉大。這一兩年來，投資人應該要逐漸習慣大陸更穩健、非飆速的成長步調，慎選個股才能掌握大陸內需商機。
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打澳元 澳央行全憑一張嘴2013-11-06 01:27工商時報記者林國賓�綜合外電報導
澳洲央行總裁史蒂文斯（Glenn Stevens）上周才大動作口頭打壓澳元，警告投資人澳洲貿易條件惡化，澳元未來可能「顯著貶值」。
澳洲央行一如市場預期周二宣布維持利率不變，但會後聲明特別強調澳元匯價高估。市場策略師認為，澳洲央行僅口頭打壓澳元凸顯貨幣政策正面臨兩難，此波將近2年的降息循環可能已經畫下句點。
儘管沒降息，但由於澳洲央行擴大口頭干預的力道，澳元應聲走貶，周二盤中一度跌至0.9465美元，貶逾0.4％。澳元第3季最低跌至0.8850美元，10月底強彈至0.9760美元。
澳洲央行周二決議將利率維持在2.5％的歷史低點，主要理由是之前連番降息的效應已開始顯現，經濟成長在內需擴張下已有轉強跡象。
澳洲央行是在2011年底啟動降息循環，但最近已連續3個月未降息。路透的最新訪調結果顯示，大多數市場分析師預估未來不會再降息，意即降息循環已經結束。
澳洲央行非常關切匯率情況，澳洲央行發布會後聲明指出：「澳元雖然已從今年稍早的高檔走跌，但目前價位依然過高，澳元若不走貶，經濟可能無法完全復甦。」
澳洲央行總裁史蒂文斯（Glenn Stevens）上周才大動作口頭打壓澳元，警告投資人澳洲貿易條件惡化，澳元未來可能「顯著貶值」。
市場策略師表示，澳洲央行擴大口頭干預力道凸顯其貨幣政策正面臨兩難，一方面經濟需匯率貶值來進一步刺激出口，另一方面通膨壓力升溫，房市也有形成泡沫的警訊，限縮央行透過降息壓低澳幣的政策空間。
JP摩根在給客戶的最新研究報告中指出，「澳洲央行會後聲明維持偏向寬鬆的政策立場，同時明確強調澳元匯價偏高，就是曝露正陷入政策兩難的困境。」
英商IG金融集團駐雪梨首席市場策略師魏斯頓（Chris Weston）也認為，澳洲央行針對壓低澳元可以操作的貨幣政策空間相當有限，除了口頭打壓外，就是寄望美國聯準會盡快啟動量化寬鬆退場。
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新興亞股 明年1成漲幅可期2013-11-06 01:27 工商時報 記者魏喬怡�台北報導
美國經濟持續復甦下，新興亞洲的出口動能將持續增長，法人指出，由價值面來看，目前新興市場股價仍然相當具吸引力，新興市場平均本益比約為10.5倍，仍然低於長期平均的11倍，新興亞洲股市本益比約11倍，也低於中長期平均的12∼13倍，股價水準極具投資吸引力，明年應有10∼15％的漲幅。
德盛安聯四季雙收入息組合基金經理人傅子平指出，日本10月製造業PMI達到54.2，創下三年以來新高，新訂單與工業產出似乎並未受到消費稅執行的心理影響而出現下滑。
至於韓國，傅子平指出，不僅製造業PMI為五個月以來的重回擴張，10月貿易順差與外銷金額再度創下新高，也很搶眼。
在汽車、電子相關產品以及手機出貨帶動之下，韓國對美、歐出口年均達到雙位數成長。傅子平認為，隨著中國大陸內需市場溫度升高，對於東北亞鄰近的日、韓均將帶來正面貢獻。
摩根亞洲基金經理人顏榮宏表示，北亞皆為經常帳盈餘國家，利率與匯率受衝擊幅度相對較低，加上股市估值相對便宜，又直接受惠美歐景氣復甦，預期將會持續吸引國際買盤回流，第4季旺季行情相當值得期待。
據聯合國貿易暨發展會議（UNCTAD）上周公布的報告指出，今年上半年開發中經濟體加速吸納國際資金，大陸成為外資流入最多的前三大國家。大陸第3季GDP與10月各項數據顯示中國經濟逐漸轉佳，呈現緩步復甦，相關利多近期已帶動新興市場股市回穩表現。
宏利亞太中小企業基金經理人陳伯禎指出，看好亞洲出口族群，尤其是韓國的科技類股，因此明年上半年會偏重東北亞地區，因為當地股價水準普遍較低，並以大陸為主要的布局首選。
從資金面來看，以同樣是美國開始緊縮貨幣政策的2004年到2006年美國升息期間為例，資金仍持續進入亞股市場，激勵亞洲股市持續有強勁的表現，以經驗判斷，加上亞洲基本面仍是新興市場中最穩健、價值面又在長線低檔，預料未來不論量化寬鬆退場與否，均可持續吸引資金進入推漲亞股。
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印度股票基金 近月績效犀利2013-11-06 01:27 工商時報 記者黃惠聆�台北報導
印度央行新總裁上任之後，法人對印度股市看法略有改觀，如高盛建議加碼，印度股市也明顯走高，使得新興市場股票基金近月績效前十名中，印度股票基金就包辦前六名，且月投資報酬率都在7∼8％左右。
瀚亞印度基金經理人林宜正表示，外資回補是印度股市走高關鍵，雖然短線已反彈10％，但就趨勢線來看依舊是歷史低點。統計8月底至今，外資對印度股市已連續買超九周，金額回補共38.42億美元，累計今年來買超金額達163.30美元，甚至領先全球新興市場ETF在今年流入的149.16億美元。
林宜正說，印度明年即將進行全國大選，現階段外資回補印度看的並不是選舉行情，而是純粹的逢低回補；從本益比來看，印度股市當前的價格依舊低於歷史平均近一個標準差，只要美股上揚趨勢不變，投資人即可樂觀看待印度股市。
台新印度基金經理人張晨瑋表示，印度新央行總裁拉詹9月上任，是吸引國際資金流入印股的主因；對於印度股市續航力道，就經驗來看，印度股市旺季上漲機會較大，盧比通常於第4季也有不錯的升值表現，但建議若遇到印度股市大幅回檔整理時，可伺機逢低加碼。
但近期也不是所有法人都叫進印度基金，如一些法人在9月就已建議買進，近期在印度股市上漲之後，反而中性看待，未再建議客戶加碼；也有法人表示，看好印度股後市，但就和買新興市場股市一樣，逢低加碼、不追高，投資較不易被短套。
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政策作多 印股後市唱旺2013-11-06 01:27工商時報記者孫彬訓�台北報導
印度央行為抑制通膨而升息，但政府持續釋出政策利多，加上QE延退氣氛濃厚，推升風險偏好上升，印度股市翻紅且突破2010年11月初高點，印股後續持續看好。
摩根印度基金經理人施樂富（Rukhshad Shroff）表示，印股之前歷經大震盪，但相較其他金磚股市上半年跌勢連連，印股在外資追捧下反而一枝獨秀，今年來累積漲幅9.11％，大幅優於大陸、巴西、俄羅斯的-5.27％、-11.38％與-3.39％，甚至持續改寫高點。
施樂富指出，印度新任央行總裁出重手救市，宣布多項金融改革措施，放寬對銀行業管制，使市場對於印度擺脫近期危機的信心增強，帶動股匯雙市正面回應；就資金面來看，今年來外資累積買超印股逾163億美元，也穩居亞股吸金王。
ING印度潛力基金經理人葉菀婷表示，印股8月修正幅度居新興市場之冠，此波受惠量化寬鬆（QE）延退與政府注資國營銀行等利多推升，大幅反彈，觀察10月至24日的外資累計淨買超金額達20.5億美元，僅一個交易日呈現淨賣超，資金動能回溫激勵指數越過歷史高點。
葉菀婷指出，印股跟隨全球股市反彈，目前較缺乏基本面支撐，企業財報未能持續具備亮眼表現且通膨仍高，近期公布的貿易帳數據轉佳，後續仍要觀察QE縮減動向、政府利多政策與貿易赤字改善等三項指標是否持續，才可讓股市有所支撐。
富蘭克林坦伯頓印度基金經理人史蒂芬．多佛表示，隨著印度盧比走勢趨穩，印度央行陸續解除7月來額外的流動性緊縮措施，且印度具有良好的選舉題材，印度將於2014年5月舉行國會大選，選前執政黨有機會推出親民、親市場的政策利多。
富蘭克林華美坦伯頓全球股票組合基金經理人陳韻如指出，為抑制通膨，在連續兩次利率會議升息後，預期印度央行貨幣政策仍將偏向緊縮，需觀察是否會壓抑到國內的需求狀況；另外，美國未來仍將縮減量化寬鬆政策規模，將影響投資人對於印股的風險偏好度。
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新興股市 連3月漲贏已開發國2013-11-06 01:27 工商時報 記者鍾志恒�綜合外電報導
新興市場股市10月表現優於已開發國家股市，並且為連續第3個月擊敗後者，主要是印度、土耳其和巴西等股市近期回升所帶動。專家認為，跌深讓新興市場股市變便宜而具吸引力，市場預期聯準會持續買債規模不變，讓投資人在新興市場尋找高殖利率標的。
摩根大通指出，新興市場股市10月上漲4.8％，較已開發國家股市的漲幅高出1個百分點。
儘管如此，新興市場股市仍然便宜。摩根大通按市值規模，追蹤新興市場100大企業的EMBIG100指數顯示，其明年本益比中間值僅11.4倍，低於已開發市場的16倍。
今年來新興市場的股東權益報酬率（ROE）為17.2％，優於已開發國家的13.8％。
晨星（Morningstar）指出，多元化新興市場股票基金，10月總報酬率為4.19％，因為脆弱5國：巴西、土耳其、印度、印尼和南非，已走出夏季因資金出走而重挫的陰霾，讓新興市場基金近期都有不錯表現。
若以過去3個月來看，新興市場股票基金報酬率6.74％，優於美國各類型股票共同基金的2.42％到6％之間。
這跟新興市場股市跌深，讓股價變便宜有關。MSCI指出，MSCI新興市場指數9月本益比為11.976倍，低於已開發市場股市的16.862倍。
晨星指出，若以今年到上周五止的表現來看，新興市場股市的報酬率僅為0.96％，仍遠低於美國大型股票基金的25％。
其中，印度股票基金最能反映新興市場股票基的變化。印度股票基金10月總報酬率為10.59％，為新興市場基金中表現最高的；但若與去年同期相比，卻年跌12.75％。
雖然有專家警告，投資新興市場仍要謹慎以對，但Federated Investors國際股市團隊主管卡普蘭（Audrey Kaplan）則看好南韓與中國的經濟前景。
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境外科技基金 今年來賺20%-2013/11/06【經濟日報╱記者葉家瑋�台北報導】
今年以來，整體境外科技型產業基金繳出逾二成正報酬，相較於生技基金漲多出現回檔，科技產業獲景氣穩健復甦、企業獲利向上支撐 ，多頭氣勢銳不可擋，進入第4季科技股旺季，科技股有望持續扮演多頭先鋒。
統計今年10月各產業型基金表現，科技型產業繳出逾1%正報酬，雖漲幅有收斂態勢，但相較生技類股漲多大幅回檔，績效由紅翻黑，科技型基金穩穩漲，表現相較穩健。
根據理柏資訊統計，目前國內核備的境外科技產業型基金共有17檔，其中有12檔投資範圍橫跨全球、占比最高，不過今年來受惠歐元走強及歐股上漲，以歐洲科技基金表現最佳，但整體而言，今年來科技基金平均漲幅達21%，績效仍相當亮眼。
若就歷史經驗觀察，過去十年主要科技指數季度表現，第4季的平均漲幅優於其他3季，加上眾多新品上市有望刺激消費需求，市場對第4季科技股旺季行情仍抱持期待。
富蘭克林證券投顧指出，根據彭博資訊統計，史坦普500指數涵蓋的67家科技公司已有55家公布財報，其中共有逾九成公司的獲利超出或符合預期、比率居十大類股之冠，顯示科技股的獲利能力相當強健，著眼科技產業擁有「新產品、股價便宜、財務體質佳」三大利基撐腰，後市有機會延續強勢表現。
摩根美國科技基金經理人葛雷哥•托特（Greg Tuorto）表示，今年以來漲勢驚人的成熟股市，又以科技股表現領先大盤較為強勢，如Nasdaq與費城半導體指數今年來漲幅逾三成，優於道瓊工業指數與S&P500指數。
MSCI歐洲科技股指數今年來同步領漲MSCI歐洲指數；日本科技股JASDAQ今年來大漲68.67%，大幅領先日經指數36.58%，顯現科技股展現強烈的多頭氣勢，在美國經濟恢復成長趨勢確立，可望帶動科技產業資本支出增加，增添科技股題材。
亨德森遠見全球科技基金經理人Stuart O'Gorman表示，美歐製造業同步擴張，隨著國內生產總值開始緩慢回升，企業的成長也開始恢復至平均水準之上，市場信心帶動資本支出的上升，將有助科技公司改善獲利，對科技股旺季行情樂觀看待。
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平衡型基金 抗震悍將2013/11/06【經濟日報╱記者葉家瑋�台北報導】
歐美中三大經濟體景氣穩健復甦，加上美債問題暫緩後，股市重回基本面表現，但美國政治紛擾及縮減購債時點恐持續牽動投資市場敏感神經，面對市場可能再陷入波動，兼具股債配置的平衡型基金因具防禦特性受到青睞，累計今年前三季平衡型基金流入資金規模，已較去年明顯成長逾45%。
今年來，成熟國家股市領漲新興股市，在基本面支撐下，資金由債轉股態勢明顯；但，在經濟成長、企業獲利改善環境中，高收債以及新興債等利差型債市仍具投資契機，加上市場仍不時出現美國政治紛擾及QE退場利空干擾，使得穩健型投資人靠平衡型基金來掌握股債市投資機會。
根據ICI資金流向調查機構資料顯示，平衡型基金今年以來前三季累積淨流入627.38億美元，較去年同期成長約45%。
富蘭克林坦伯頓全球平衡基金經理人彼得•溫赫斯特表示，美國債務上限疑慮仍有再度上演的可能，透過股債靈活配置的平衡型基金有助避開市場波動。在股市方面，看好美國企業獲利持續成長以及低利政策，將持續支撐美股多頭格局；債市部分，財政體質較佳、經濟成長潛力高的短天期新興政府債，較不受未來利率上揚風險干擾，具投資契機。
ING鑫平衡組合基金經理人表示，在歐美經濟持續緩步復甦下，近期中國景氣也出現好轉，加上歐日央行仍維持極寬鬆的步調不變，預期股市在消化不確定性因素後可望回歸基本面，重返多頭的上揚軌道。
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高股息基金亮眼 連續21個月買超2013/11/06【經濟日報╱記者張瀞文�台北報導】
在低利率時代，全球投資人持續追求收益。不只是債券有配息收益，股票也有配息收益。基金業者認為，高股息基金盛行，但也要注意股利率的永續性。
今年以來，流入股票型基金的資金已超越流入債券型基金。新興組合基金研究（EPFR）統計，從今年年初到10月30日為止，各類股票共吸金2,355.7億美元，比債券基金多了173.6億美元。
股票入息基金更是受青睞，已連續21個月買超，顯見投資人在市場趨勢仍不明確時，想投資股票，但又希望有收益，股票入息基金成為不錯的選擇。
基金業者指出，長期來說，不論是股票或債券，收益都是總報酬的重要貢獻來源。在低利率環境，收益型產品更會持續吸引資金進場。德盛安聯四季雙收入息組合基金經理人傅子平指出，以全球高收益債券來說，從2005年底以來，資本利得占總報酬的比重只有3%，遠不及債息的97%。
富達全球入息基金經理人羅柏斯（Daniel Roberts）指出，以各種收益產品來說，只有股票股利率及亞洲高收益債券的收益率已超過2007年金融海嘯前的高點，其他都還有一段距離。
羅柏斯指出，股票收益型產品多少能受惠於經濟及通貨膨脹的成長，這是債券收益型產品所沒有的優勢。
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收益成長組合 中長期報酬佳2013/11/06【聯合報╱記者周小仙�台北報導】
今年來資金在債、股間快速輪替，此時到底該買股還是抱債？根據理柏統計至10月底資料，比對過去三年、五年與十年的風險調整後報酬，單押股票或單押債券都不如兼顧收益與成長組合。
資料顯示，收益成長組合在過去五年創造1以上的風險調整後報酬，代表每承受1單位風險，能創造更高比例的報酬，是不錯的中長期投資工具。
德盛安聯四季雙收入息組合基金經理人傅子平指出，金融海嘯前股票具有爆發力，投資人也樂觀以對；海嘯後全球進入微利時代，投資人轉而追求收益，過去五年是「債券為王」的時代，但隨著全球經濟觸底復甦，進入蛻變轉型的過程，高收益難再持續，資本利得的成長機會開始越來越大。他認為，此時的投資工具應該是兼顧收益與成長的組合。
傅子平指出，美國聯準會維持購債規模不變，量化寬鬆（QE）從「預期退場」直接進入「QE下半場」，預期明年仍有極高的機會獲得資本利得空間，但不少市場今年來已漲多，當前的投資策略，不妨以固定收益穩住一定的收益率，再以彈性追求資本利得空間。
傅子平認為，當前全球仍處於微溫復甦的環境，寬鬆政策不會立刻退場或轉向，但長期利率回歸正常化格局不變。正因如此，短線各類風險性資產面臨資金調整過程而表現分化，建議以收益成長組合面對市場波動，掌握成長機會，同時透過債息收益保護下檔風險。
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錢景看俏 新興債基金吃香2013-11-06 01:27 工商時報 記者呂清郎�台北報導
美林公債波動率指數（move index）已降至5月大幅上漲前的水準，債券市場風險下降，法人指出，新興美元債基金持續面臨資金淨流出，但10月資產價格回升2∼3％，由於年底前資金尋找具穩定票息收入的商品，資金續流入新興債市機率高，新興債基金看俏。
日盛全球新興債券基金經理人馬志豪表示，受量化寬鬆（QE）暫不退場影響，加上美國經濟數據走弱，預期短線美債殖利率仍在為2.5∼2.8％振盪，且美林公債波動率指數也已回到5月水準，債券風險明顯下降；新興國家政府財政狀況大幅改善，違約率持續偏低，平均票息則約5∼6％，評價面及基本面表現都較先前看起來更吸引人。
馬志豪指出，觀察Thomson Reuters I/B/E/S調查10月全球企業獲利狀況，可看出新興亞洲及新興歐洲都有改善，且美國FOMC會議維持購債規模不變，有利債市表現，後市債券價格仍有回升空間。
群益亞洲新興市場債券基金經理人呂志敏認為，就新興債而言，目前整體新興市場公司財務結構已明顯改善，違約率也低於歷史平均水準，且預期今年底或明年初QE才會真的開始退場，美國公債殖利率可望持穩，債市投資人將開始尋求殖利率水準較高的標的，新興市場債在違約率低、收益率相對高的情況下，可望吸引資金挹注。
富蘭克林坦伯頓全球債券總報酬基金經理人麥可•哈森泰博強調，成熟國家貨幣政策持續寬鬆，這些資金將會流向其它亞洲新興市場尋找更佳的投資機會，預期體質穩健的新興債市可望持續吸金。
麥可•哈森泰博指出，以韓國為例，外匯存底占GDP比重達三成左右，而且不再仰賴海外資金來進行融通，雖然恐慌時期市場拋售韓國的金融資產，但是隨後立即因資金回流而反彈。
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全球景氣復甦 外資：高收益債續揚2013年11月06日【劉煥彥╱台北報導】
全球景氣復甦及企業財報優於預期，激勵高收益債券行情續揚，外資投信業者認為，可望重演高收債長期報酬優於全球股債市的歷史表現。
專門追蹤投資基金進出變化的美國市場研究機構EPFR統計，截至上周國際資金已連續8周回流高收益債券基金，巴克萊環球高收益債券指數更在10月底站上歷史新高1055點。
報酬將優於全球股債
安泰ING環球高收益債基金經理人劉蓓珊昨表示，過去10年統計顯示，全球高收益債券的年化報酬率達10%，高於全球股市的8%、股債投資各佔一半的7%，及全球債券的5%。
若觀察2008年金融海嘯以表現，全球高收益債券年化報酬率更高達19%，高於全球股市的18%、股債投資各佔一半12%，及全球債券的5%。
劉蓓珊說：「即使QE延後退場，全球景氣明年將邁入景氣擴張階段，而高收債的高利差與債息優勢，可提供相對低於股票波動，降低QE規模縮減引起的震盪，長期報酬更是不輸股市。」
富蘭克林華美全球高收益債券基金經理人謝佳伶提到，QE明年才退場，將使高收益債企業的債務高峰延至2017年後。截止9月底，美國相關企業的違約率是2.2%、歐洲是1.32%，皆低於長期平均值的4.84%與5.64%。她認為，高收益債違約率維持相對低檔，是支撐債市延續多頭格局因素。
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高收益債 績效亮麗2013/11/06【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】
受惠於資金持續回流，高收益債近來表現亮麗，巴克萊環球高收益債券指數在10月底越過前波高點，創歷史新高來到1,055點，投信法人認為，全球景氣回升與企業財報普遍優於預期，可望激勵高收益債券走勢重演長期報酬勝過全球股債市的歷史表現。
安泰ING環球高收益債基金經理人劉蓓珊分析，過去十年來，總經環境歷經一波升降息與多頭空頭循環後，重拾回溫動能，企業財務面也再度成長，在高度貼近股市與景氣走勢下，環球高收益債券的年化報酬率達10%，優於全球股市的8%和股債投資混合各半的7%，更勝全球債券的5%，表現亮麗。
惠理康和中國點心高收益債券基金經理人劉佳雨表示，年底前高收益債券與投資等級債券的利差有機會持續縮窄，在受惠利差持續收斂及經濟溫和復甦，中國點心和高收益債上漲動能可望延續。
不過，美國量化寬鬆（QE）退場的進程多少會影響市場氛圍，投資人宜留意債市的波動加大。
日盛亞洲高收益債券基金經理人鄭易芸表示，10月由於美國國會鬧劇上映時間長於預期，對企業及消費信心都有影響，看似壞消息的經濟數據，卻成為風險性資產上漲的助力，有助高收債的表現。
群益多重收益組合基金經理人鍾美君指出，在歐美政策風險下滑，經濟逐步回升的環境下，有望提振企業獲利表現，景氣復甦無虞，高收益債市的中線表現仍然值得期待。
摩根環球高收益債券基金經理人羅伯•庫克（Robert Cook）認為，隨著美債上限警報暫時解除，與景氣高度連動的高收益債最有表現空間。
庫克指出，9月以來高收益債發行量並未受到美國債務危機衝擊而有所縮減，反而趁低利率環境借新債還舊債，其中58%的新債發行都是用來再融資，進而大幅降低違約風險的疑慮，目前高收益債違約率約1.1%，遠低於長期平均的4%。
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高收債 長期報酬不輸股市2013-11-06 01:27 工商時報 記者孫彬訓�台北報導
法人指出，全球景氣回升與企業財報普遍優於預期，激勵高收益債走勢續揚，可望重演長期報酬勝過全球股債市的歷史表現。
美國聯準會（Fed）維持每月850億美元的購債規模，市場預期量化寬鬆（QE）縮減時間點將延至明年初，激勵高收益債券等風險資產表現持續走強。根據EPFR統計至上周，國際資金已經連8周回流環球高收益債券基金，巴克萊環球高收益債券指數更於10月底越過前波高點，創新高來到1,055點。
安泰ING環球高收益債基金經理人劉蓓珊表示，高收益債高度跟隨景氣波動，與企業營運狀況相關，在正常的總經環境下，高收益債均能跟隨景氣成長而上揚。
分析過去十年來，總經環境歷經一波升降息與多頭空頭循環後，重拾回溫動能，企業財務面也重整步伐並再度成長，在高度貼近股市與景氣走勢下，環球高收益債的年化報酬率達10％，優於全球股市的8％和股債投資混合各半的7％，更勝全球債券的5％。
劉蓓珊指出，金融海嘯後的市場利率持續下探，但2011年起遭逢歐債危機，今年美國聯準會主席伯南克釋出可能縮減購債規模的談話後，公債殖利率再度急彈，但高收益債具備較高殖利率保護與強健基本面，長期年化報酬率仍達19％，跑贏全球股市的18％，以及股債混合投資各半的12％。
劉蓓珊認為，無論QE是否延後縮減時程，全球的景氣自明年開始將會逐漸邁入經濟復甦與景氣擴張的階段，高收益債所具備的高利差與債息優勢，可以提供相對股票為低的波動風險，抵禦QE縮減所引發的市場震盪，長期報酬表現也不輸股市。
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亞洲商品 將演反彈秀2013/11/06【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】
今年以來市場雜音不斷，壓抑亞洲高收益債指數表現。投信業者指出，在金融海嘯後，亞洲高收益債指數殖利率只要站上7.0%以上的關卡，隔一年度亞高收指數多有亮眼的表現，預期明年亞洲高收益債市將出現反彈行情。
根據德意志資產及財富管理研究，金融海嘯後，亞洲高收益債利率一直在5%-8%間游走，殖利率共有三次上揚至7%以上。殖利率急劇攀升，債券價格隨即下跌，但一旦站上7.0%以上的關卡，隔一年度，亞洲高收益債市皆有亮眼的表現。
德銀遠東投信分析，殖利率上升，債券價格下跌，表示未來一年投資人可以領到的固定配息增多；而債券利差變大，未來抵禦美債利率上揚的效果將增強。
目前亞洲高收益債相對美國高收益債的相對利差空間高達250基準點（即2.50%），也就是亞洲高收益債信用風險溢酬，風險益酬大，代表亞洲高洲收債相較美國高收益債更便宜，未來可能的資本利得空間也跟著加大。
德銀遠東DWS亞洲高收益債券基金經理人楊斯淵指出，現階段是布局亞洲高收益債市的時點，建議投資人一舉掌握亞洲成長題材與債券收益果實的相關產品。
楊斯淵表示，今年以來一連串的債市逆風，包括3月中國「國五條」開始打房，5月美國聯準會政策大逆轉，提前預告量化寬鬆（QE）將緩退，6月份全市場股、債、匯市同時修正，8月份新興市場赤字國家面臨資金撤離，債匯市大跌。
債市逆風導致JPM亞洲高收益債指數今年以來至10月底止，漲幅僅1.24%，其中，亞高收主權債指數表現更差，報酬-1.86%。
直到美國QE決定延遲退場，美國10年期公債殖利率下探近期低點2.50%，新興市場債市展開反彈，10月份新興市場美元債反彈幅度達到3.07%，亞洲高收益債10月也反彈達2.32%。
