有多少人看了這篇日記呢?答案是：
雞婆葉媽的家電子報(媽媽寶寶健康持家投資理財全部版)=
免費訂閱處
媽基幫主電子報(純投資理財版)=
免費訂閱處
媽基幫主在基智網=
看眉批
基金操作篇=現況解析+跨類型 投信基金 定期定額夠利2013/12/04【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】
金融海嘯屆滿五年，如果從海嘯發生後進場定期定額投資至今，600多檔投信基金最高創造近八成報酬率，以每月底投資1萬元為例，從2008年11月投資到今年11月底，五年下來共可累積107.4萬元。
根據Lipper統計至11月底，國人可投資的620檔投信基金中，從海嘯後進場定期定額投資平均報酬率是16.4%，其中表現最出色的十強基金，包括生技、精品及台股三類。
表現最佳的德盛全球生技大壩基金，有79.1%的報酬率，另外，台新主流基金、德盛台灣大壩、安泰ING中小、台新高股息平衡及復華復華等五檔台股基金打入十強，拿下半數名額。
德盛全球生技大壩基金經理人傅子平指出，由於近期陸續傳出併購消息，如輝瑞印度宣布併購Wyeth Ltd India，激勵市場投資信心，加上美國食品藥物管理局（FDA）近兩周又放行新藥過關，今年來共有24件新藥核准上市，件數高於歷史平均，生技產業投資前景仍樂觀。
傅子平指出，從資金流向來看，目前資金已連續三周淨流入生技及健康護理基金，推動那斯達克生技指數再創新高，站回月線以上。
---------------下一則---------------
定期定額5年 最多賺近8成2013-12-04 01:41工商時報記者魏喬怡�台北報導
金融海嘯屆滿五年，如果從海嘯發生後進場定期定額投資至今，600多檔投信基金最高創造近八成報酬率，以每月底投資1萬元為例，從2008年11月投資到今年11月底，五年下來共可累積107.4萬元。
理柏統計至11月底，國人可投資的620檔投信基金中，從海嘯後進場定期定額投資平均報酬率為16.4％，其中表現最出色的十強基金主要為三類，包括生技、精品及台股基金。
精品部分，百達投顧表示，第4季陸續有萬聖節、感恩節、聖誕假期；華人也有農曆新年等重大節日陸續到來，因此第四季將是精品產業與數碼通訊產業可望收得絕佳表現的時機，建議投資人把握機會，將精品基金納入投資組合之內。
觀察600多檔投信基金近五年定期定額表現，其中德盛全球生技大壩基金報酬率為79％，安泰ING全球生技醫療基金則以60.5％報酬率緊追在後。
展望生技後市，德盛全球生技大壩基金經理人傅子平指出，近期陸續傳出併購消息，如輝瑞印度宣布併購Wyeth Ltd India，激勵市場投資信心，加上美國食品藥物管理局（FDA）近兩周再放行新藥過關，使得今年來共有24件新藥核准上市，件數高於歷史平均。
他指出，併購熱持續、新藥快速放行，使得生技產業投資前景仍樂觀。傅子平表示，從資金流向來看，目前資金已連續三周淨流入生技�健康護理基金，也推動那斯達克生技指數再創新高，站回月線之上。
---------------下一則---------------
海嘯後…定期定額5年 最高賺近8成2013/12/06【聯合報╱記者周小仙�台北報導】
金融海嘯屆滿5年，如果從海嘯發生後進場，以定期定額投資基金至今，最高有機會創造近8成的報酬率。
根據統計，若從2008年11月開始投資至今年11月底，定期定額620檔投信基金的平均報酬率為16.4％，其中表現最出色的十強基金，主要包括生技、精品及台股基金等三類。
定期定額5年報酬最佳的是德盛全球生技大壩基金，共滾出79.1％的報酬率；以每月底投資一萬元為例，5 年下來投入60萬本金，可累積107.4萬元本利；第二名的安泰ING全球生技醫療基金則以60.5％的報酬率緊追在後。
生技股由於基本面亮眼、受景氣波動影響程度低，成為大型基金經理人的最愛。但要注意的是，投資專家指出，大型生技股的預估本益比已升破20倍，高於歷史平均的17.97倍，目前已非便宜市場，建議增加大型股與製藥股比重降低波動。
至於定期定額表現績效優異的台股基金，則有台新主流、德盛台灣大壩、安泰ING中小、台新高股息平衡及復華復華共5檔，平均5年繳出46％至55％績效。
德盛台灣大壩基金經理人鍾兆陽分析，台股指數這幾年波動區間較小，但過去幾年，市場願意給予具成長性的傳產股更高本益比，持有較高比重傳產部位的台股基金，績效相對突出；此外，能抓住大陸消費成長、美歐景氣復甦及新應用產品等大趨勢相關類股，也是創造台股基金好績效的主因。
不過，專家指出，近年全球市場波動加劇，今年漲勢最強的市場，明年很可能吊車尾，投資人一定要設定停利，部分落袋為安，才不會紙上富貴一場。
---------------下一則---------------
三境外基金業者 規模增胖2013/12/05【經濟日報╱記者張瀞文�台北報導】
美國量化寬鬆政策（QE）退場時間舉棋不定，債券基金大失血。今年前三季，前十大境外基金業者規模普遍下滑，但仍有三家業者逆勢成長，以ING成長最快，規模增加兩倍，摩根其次，瀚亞第三。投信投顧公會最新統計，到9月底，國人持有的境外基金總規模達2.6兆元，大者恆大的趨勢維持不變，前五大業者的市占率就高達65%。
不過，由於美國聯邦準備理事會（Fed）主席柏南克在第2季表示QE將退場，風險資產價格大震盪，原本第1季基金公司都還是資金淨流入，第2季以後就轉成淨流出。
在前十大基金業者中，只有三家基金公司的規模逆勢成長，以ING成長幅度最驚人，繼去年全年規模成長368%後，今年前三季又成長203%，主要是高收益債券基金熱銷。
到9月底，ING的境外基金規模已超過960億元，是第八大境外基金業者。不過，據了解，ING的境外基金規模已在10月突破1,000億元，公司因而贈送員工每人一台iPad mini。在年底前，預期ING規模可望打敗太平洋投資管理公司（PIMCO）及鋒裕。
市場也傳言，聯博三、四年前熱賣的B股（後收手續費）債券型基金今年陸續期滿，資金流出，轉向ING等基金公司的同類型債券基金。
---------------下一則---------------
台股強彈 近一周基金績效齊按讚2013/11/30【聯合晚報╱記者葉憶如╱台北報導】
境內外基金一周績效出爐，境外基金績效以生化股票基金表現最亮眼，囊括前3強席次，其餘以歐洲區域型股票基金表現較佳，包辦5席；不過印尼盾重挫，致印尼基金也隨之沉淪，成為近一周境外基金重災區。台股基金方面，受惠台股指數本周明顯反彈攻上8400點大關，台股基金績效跟著搶眼，全維持正報酬，美感恩節購物潮，激勵科技型表現相對突出。
保德信中小型股基金經理人陳明勛表示，本周台股在三大法人同步買超下大舉反彈，加權指數成功站上月、季線，完成雙腳W底型態。統計台股過去十年12月的上漲機率達到9成，只要指數能夠守穩季線之上，台股年底前都可偏樂觀看待。
下周觀察重點將是指數能否成功挑戰前波8477高點，若能成功站上，可正向看待台股年底的新高行情。預料將以先前跌深大型權值股最具表現空間，另外今年走勢強勁的中小型股則在作帳行情下，也有續強機會。
下半年隨著經濟數據更趨好轉，歐洲企業獲利逐漸跟上美國，因此造成歐股重獲資金青睞。保德信投信國際投資組主管林如惠表示，2014年全球景氣復甦力道持續增溫，為企業獲利及股市奠定走揚的基石，尤其歐美經濟改善的幅度最為明顯，後續走勢可期，特別是歐元區企業受到景氣回升的助益，2014年企業獲利預計成長14%，遠較2013年4%明顯好轉
印尼盾走貶，本周一度跌破1萬2000盾兌1美元重要支撐，為2009年3月以來首見。印尼政府25日向印尼投資人發行美元計價債券募資不順。外資大舉11月淨賣超印尼股市逾百億元台幣，造成印尼股票基金跟跌。
---------------下一則---------------
中國基金 11月績效王2013/12/02【聯合報╱記者周小仙�台北報導】
沈寂已久的大陸股市，在三中全會改革方向抵定後火力全開，帶動中國基金以4％的平均報酬，並拿下11月績效王，大中華與香港基金也沾光，平均上漲2.5％，擠入前10強之列。
屢創新高的美股也不甘示弱，美國及美國中小型基金11月平均報酬達3.4％及3.2％，分列第二名及第三名。
從今年基金漲勢來看，中國基金績效遠不如美、歐等成熟國家基金，統計顯示，成熟市場基金今年績效至少從兩成起跳，反觀中國、大中華、港股基金等，只有8％至10％漲幅。
富蘭克林華美中國消費基金經理人游金智表示，這一波拉抬陸股的原因，來自內外三大動力：內力方面，大陸官方多次強調全面深化改革，並公布涵蓋15個領域和60個具體措施，改革廣度與力度突破以往規模，獲得市場高度肯定。
此外，大陸深化改革以大眾消費、金融、節能環保、醫療、通訊等產業面向拉近鄉村與城鎮距離，10月社會消費品零售總額增速資料，鄉村地區年增率達到14.5％，超過城鎮地區年增的12.7％，預估未來黃金10年，內需消費產業將醞釀龐大爆發力。
在外力方面，大陸企業第3季獲利好轉，配合美國聯準會維持寬鬆貨幣基調，有資金行情「護航」，將再啟陸股第4季盤整後的反彈行情。
另外「一胎化政策」解禁，這是大陸實施30多年獨生子女政策後，做出的最大調整。匯豐中國A股匯聚基金經理人楊惠元估計，大陸未來3年出生的「娃娃兵團」將因此增加100萬到200萬名，短期來說，小孩數量增加會提升嬰幼兒用品的需求，隨著這些嬰兒逐漸長大，也將增加對房子、車子等的需求。
摩根中國基金經理人沈松分析，陸股盤整時日已久，估值處在歷史低檔，以上證指數來看，目前本益比約8.5倍，較20年平均值的14.5倍折價逾四成，搭配改革紅利發酵，先前因政策不明而呈現估值折價，將有回升機會。
---------------下一則---------------
美日基金 績效雙霸天2013/12/02【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】
受惠於市場信心回溫，成熟國家如日本及美國今年來猛吸金，截至9月底，境外日本及美國股票基金買氣強強滾，淨申購均逾百億元，今年來基金績效也同步亮眼，平均漲幅近三成，成為今年最夯的雙贏基金。
摩根日本（日圓）基金經理人水澤祥一 （Schoichi Mizusawa）指出，日本央行維持利率和貨幣政策不變，市場普遍預期，日本可終結長久以來的通縮現象，甚至不排除擴大量化寬鬆規模，因而推升日經225指數站上15,000點大關。
而日本經濟朝正向發展趨勢確立，外銷訂單連續四個月增長，企業獲利也明顯回升。
根據券商統計，東證一部上市公司最近一季稅前獲利不但優於前季，並較去年同期成長五成以上。水澤祥一認為，日本企業獲利快要回到金融海嘯前的水準，凸顯日圓走貶的效益顯現，進一步帶動企業前景展望樂觀，目前有近三成公司上修獲利預期，確立日股長線基本面發展方向。
在美股方面，群益投信表示，全球熱錢擁抱美股，去年美國股票型基金還是呈現資金淨流出，但今年以來已吸金達1,173億美元，成為推升美股的重要力道。
根據研究機構Charles Schwab的美股本益比統計數據顯示，若以未來12個月的獲利為基準，計算出來的預估本益比，過去歷史峰值的平均水準為18.1倍，目前美股的預估本益比僅15.9倍，顯示出美股即使不是最便宜，但也還沒到太貴的水準。
聯博價值型資深股票投資組合經理人尼可•戴維森（Nicholas Davidson）表示，受惠於美國聯準會低利率政策，以及金融海嘯後積極減債動作，美國民眾目前財務狀況良好，有利消費市場。
此外，低利率也提升民眾購屋能力，有利房市復甦。再者，依美國經濟分析局等資料顯示，截至7月底，美國房屋庫存遠低於金融海嘯前的高點，未來可能會供不應求。
---------------下一則---------------
生技、中國基金 11月績效犀利2013-12-02 01:14 工商時報 記者黃惠聆�台北報導
11月基金排行榜生技及醫藥類股績效續攻堅，漲幅居各類基金第一、二名，至於中國基金則在三中全會改革內容加持下，績效已躍居第三；今年來績效則是以日本科技、生技、歐洲科技以及日本小型等基金績效領先。
法人表示，強者恆強，這些類股基金短線依然強勢，若要找尋中長線潛力標的，應從漲幅小者挑選，未來一、兩年勝算仍大。
先鋒投顧總經理周智釧表示，生技類股近期轉強，主要是因為美國食品藥物管理局審藥速度加快、生技大廠獲得長期專利保護等利多加持。他指出，短線生技市場氣氛熱絡，且12月即將進入醫學研討會旺季，生技類股料仍有表現空間。
至於陸股後市，法人看法分歧，近期大陸官方推出不少利多，包括保監會、中國人行等機構皆表示全力支持改革開放，將提高保險業投資股權上限、放寬QFII及QDII投資額度及審批等等，讓MSCI中國指數出現明顯漲勢，月漲幅逾7％。
---------------下一則---------------
股票基金 10月強勢吸金2013/12/03【經濟日報╱記者張瀞文�台北報導】
投資人重股輕債的趨勢愈來愈明顯。股票型基金10月吸金金額高於其他資產類別，以歐洲股票基金最受青睞，吸金前三名的基金公司依次是貝萊德、景順及施羅德。
晨星（Morningstar）統計，以資產類別來說，10月股票型基金吸金最多，全球共計淨流入新台幣551.3億元，較9月大增近333億元。其次則是貨幣型基金，淨流入金額約244億元。此外，股債混合基金持續受全球投資人歡迎，單10月就淨流入約160億元，而且已是連續十個月淨流入。相反的，債券基金則10月淨流出約790億元，而且已是連續五個月遭到淨贖回。原物料基金更是失寵，已連續八個月淨流出，累計失血7.8億元。
在基金品牌方面，10月以貝萊德的資金淨流入金額最高，單月累計有423.91億元的資金淨流入，旗下的貝萊德歐洲價值型基金、貝萊德歐元市場基金及貝萊德歐洲基金對資金淨流入貢獻度最高。
景順及施羅德則為10月資金淨流入金額第二與第三大的基金品牌，淨流入金額分別是303億元及116億元，同樣是來自於歐洲股票基金的貢獻。
事實上，貝萊德及景順今年以來持續吸金，最近一直出現在全球吸金熱門名單上。貝萊德除了歐洲股票型基金貢獻度高以外，貝萊德環球資產配置基金也受到全球不少投資人歡迎。
至於景順，景順泛歐洲基金為資金更是10月吸金第一名的基金，單月全球淨流入金額高達120億元。除了歐洲股票以外，景順大中華基金也受投資人歡迎。
從個別基金來看，在10月資金淨流入金額最高的前十檔基金中，有七檔股票型基金、兩檔債券型基金、一檔貨幣市場基金。除了歐洲基金以外，富達全球入息基金、富蘭克林坦伯頓生技領航基金同樣也受投資人喜歡。
至於債券型基金，雖然整體來說是淨流出，但吸金最多的前十名基金中，兩檔債券型基金全都是高收益債券基金。
---------------下一則---------------
歐、美、日股基金 11月大舉吸金2013/12/03【聯合報╱記者周小仙�台北報導】
統計資料顯示，在美股屢創新高激勵下，上周美股基金一口氣淨流入近90億美元，是最近5周來單周吸金最大量，歐股基金淨流入逾19億美元，日股基金也流入8.49億美元。
美、歐、日等三大成熟市場都呈現資金淨流入，凸顯由於美國寬鬆貨幣（QE）退場疑慮、以及歐美經濟復甦的預期心理下，外資回娘家、熱錢轉進成熟市場的趨勢未變。
從11月整體資金動向來看，歐股基金累計吸金74億美元，拿下世界冠軍；美股基金總計淨流入62億美元，排名第二；今年漲聲不斷的日股略降溫，日股基金上個月小幅吸金14.44億美元。
分析11月亞洲、拉美與新興歐洲等3大新興市場資金狀況，拉美、新興歐洲仍然「失血」，分別淨流出14.64億美元、7.67億美元，只有亞洲市場「止血」，淨流入6.84億美元，一般認為應與大陸三中全會釋出改革紅利有關。
值得注意的是，截至目前為止，歐洲基金已連續22周淨流入，創下連續淨流入最多周的紀錄。
德盛安聯四季雙收入息組合基金經理人傅子平說，歐洲央行「無上限購債計畫（OMT）」已成為歐債「最佳保證人」，市場普遍預期，2014年底前歐洲央行將 維持寬鬆政策，而日前歐洲央行意外降息1碼，引導利率續降至歷史新低，也讓市場普遍預期，2014年底前，歐洲央行都將維持寬鬆政策。
傅子平說，歐洲央行寬鬆政策讓市場吃下定心丸，加上資金充沛、總體經濟數據好轉、以及企業財報優於預期，都讓歐股前景看好 。
施羅德投信產品研究部協理林良軍說，為免通縮危機，歐洲央行營造寬鬆的貨幣環境，不排除再降息1碼或推出新一輪長期再融資計劃（LTRO），並配合企業減稅，來提升廠商獲利，提高就業率；由於歐洲降息，使得歐元兌美元轉為弱勢，帶動歐洲企業出口成長。
---------------下一則---------------
後柏南克 美股生技雙亮點2013-12-02 01:14工商時報記者呂清郎�台北報導
綜觀全球資金寬鬆的有利環境，雖然至少還會持續到明年，不過量化寬鬆（QE）終將退場，聰明資金勢將轉向基本面和趨勢面靠攏，群益投信表示，預計16日募集的「群益關鍵亮點傘型基金」，鎖定「美國新創亮點」與「全球關鍵生技」兩大投資主軸，是後柏南克時代（QE退場）投資首選。
群益美國新創亮點基金經理人蔡詠裕表示，觀察各主要國家股市報酬率可發現兩大趨勢，一是全球各國表現不一、股市並非齊漲，二是美、日等成熟國家表現相對亮眼，今年以來報酬率達三成以上。
由此可見，在預期QE可能逐漸退潮下，具基本面或政策面支撐國家股市的偏好勢必增強。其中美國景氣仍溫和向上，尤其企業創新力強、技術領先，獲利成長動能強勁。綜觀美國上市股票上漲最多公司，並不侷限於特定產業，而是有新技術、新概念、具長期成長潛力的新創型類股。
群益全球關鍵生技基金經理人沈宏達指出，美股道瓊工業指數與S&P500指數近期陸續創下新高，但進一步觀察，NBI生技指數表現比美股大盤更強，NBI生技指數組成分子是在NASDAQ上市生技公司，是投資生物科技與醫藥護理類股重要指標。
法人表示，每年全球醫療相關產業都有3∼5％成長率，生技產業是長線投資趨勢所在。
再從產業角度來看，生技股近年漲勢凌厲，表現甚至強於向來被認為最具股價動能的科技類股，除反映全球老年化人口帶動的產業需求，生技藥品崛起趨勢也帶動產業獲利穩健成長。
按Bloomberg資料，MSCI全球醫療保健指數的EPS成長率2007年起都保持正成長，平均年成長率6.83％，相對之下，MSCI世界指數EPS成長率呈現明顯波動，近七年甚至有三年呈現負成長。醫療保健股基本面亮眼、受景氣波動影響度低特性，加上具創新題材，現階段相當適合的布局標的。
群益投信表示，投資機構多數認同「QE遲早會退場、且退場時機會在美國經濟明顯改善時」，尋找對的趨勢比短期投機題材更不受景氣循環及資金退潮影響，各產業中符合新趨勢、具延續性成長、推陳出新能力佳的新創概念標的，值得投資人留意。
---------------下一則---------------
陶文：馬年經濟市場值得期待2013-12-05 01:12工商時報記者楊筱筠�台北報導
送蛇迎馬年，知名財經易術家陶文最新2014年預測出爐。陶文昨（4）日指出，明年台股將維持區間震盪，黃金有反彈空間，但高點將在每盎司1,300∼1,350美元，達到高點建議要賣出。
對於央行日前示警，房地產恐有泡沫危機，陶文直言「房價下跌機率不高」，要崩盤也不會在2014年，但利多空間有限，逐步轉向買方市場，房價依舊會居高不下。
整體而言，2014年甲午馬年是一個機會年，流年氣勢來看，也是值得期待的一年。
陶文指出，2013年受到政治凌駕一切的現象，包括美國政府一度停擺、日本干預日幣趨勢，2014年經濟掣肘的天象因素依舊存在，但將會是一個機會年，以股市投資而言，象徵交易活絡。
面對台股，陶文預估仍然會是區間震盪，低點下看7,200點，「9,000點將會是夢想」，整體仍在8,000點上下1,000點區間擺盪，建議投資人可採用七上八下的模式繼續操作，其中通路、消費等民生消費概念股相對看好。
國際金價有機會出現反彈，但反彈將會是投資人調節與賣出的時機點，反彈高點將出現在每盎司1,300美元至1,350美元附近，建議投資人持有黃金要懂得調節。
陶文指出，美國QE政策一定會結束，2014年要投資美國、不如投資歐洲，投資歐洲上漲空間將大於美國，建議投資人可以分批進場。
---------------下一則---------------
2014投資展望 民幣看升 黃金跌深買 永豐金：留意2大風險 美QE減碼、中GDP增長2013年12月05日【林潔禎╱台北報導】
永豐金控昨舉行2014投資展望，永豐金首席經濟學家黃蔭基說，美國QE，與中國GDP增長將是左右2014年金融市場2大主要風險。明年的投資建議，持有美元、人民幣強勢貨幣，而歐元、澳幣採區間操作；明年黃金價格只要每盎司1150美元以下，投資人可大膽低接。
黃蔭基表示，明年第一季就開始減碼QE（Quantitative Easing，量化寬鬆）的機率極高，雖然美國Fed一再強調會採溫和漸進的方式進行，但是資金面的退場不免會對市場帶來一定衝擊。
其次在中國經濟方面，在三中全會深化改革的力度、深度及廣度，訂出明確方向與任務，也堅守7%的GDP（Gross Domestic Product，國內生產毛額）成長底線，但已持續2年市場做空中國，有心人士必然會以改革的現代化、自由化、市場化與透明化恐造成經濟失速，來狙擊全球股市與原物料市場。
在貨幣投資上，明年重點是美元與人民幣，明年美元指數有上升到85機會，另永豐金看人民幣明年會升值2%，估下半年人民幣兌美元跌破6關卡，來到5.96價位， 相較於其他外銀看明年人民幣走勢，如渣打銀預估兌美元會到6.05、巴克萊看6.0、花旗銀看到 6.06，永豐金相對看好人民幣升值趨勢。
歐元澳幣區間操作
至於歐盟經濟在財政撙節陣痛過後，除了失業率外，景氣已有相當進展，愛爾蘭已經率先申請退出紓困計劃，明年葡萄牙預期也將跟進，歐債風險交換利率飆升已經遠去，信心漸漸恢復，但估市場空頭會持續， 造成歐元震盪，歐元兌美元區間估在1.28~1.4元之間。另澳幣兌美元明年區間看0.86~0.98。
永豐金表示，金價會跌不會沒有道理，被視為避險商品的黃金，在景氣復甦之下，投資魅力衰退，尤其自美國宣布延後縮減量化寬鬆政策下，走勢更為疲弱，年初到現在接手都不會賺錢。但黃蔭基建議，如果黃金跌到每盎司1150美元可以開始買進，1100美元則要用力承接。
台股建議短線進出
在台股部分，黃蔭基指出，明年個股和大盤指數的波動都會比今年更大，建議投資人以短線進出為主，以一個漲停或跌停做為出進場的參考指標。至於債市，黃蔭基估明年10年期的公債殖利率約2.8~3.5%，股優於債投資不變。
金融產業則在沉潛超過10年後，隨著兩岸接觸的深化及利率揚升的期待，明年表現值得關注。明年最看好的是明確向上的產業，包括生技與機電，其中，生技業在政策長線明確加持下，無論在新藥研發與醫材生產均有亮點，機電業是既得利於歐美的景氣復甦，又有中國產業結構調整的資本需求，可視為經濟回溫引領設備投資的領先受惠者。
【2014年投資展望與投資布局】
★投資重點
◎持有美元、人民幣強勢貨幣，歐元、澳幣可以區間操作
◎民幣明年升值2%，估下半年人民幣兌美元跌破6關卡
◎黃金價格每盎司在1150美元以下，建議大膽低接
★台股展望
◎預估2014年台股指數在8000點到9250點
◎生技與機電會是台股2014年投資亮點
★經濟焦點
◎美國QE與中國GDP增長將是左右2014年金融市場的2大主要風險
◎台灣明年全年GDP預估2.86%，經濟仍屬於低度成長
資料來源：永豐金
---------------下一則---------------
施羅德2014投資預測：利率低檔 成熟股市旺2013/12/05【經濟日報╱記者張瀞文�台北報導】
施羅德昨（4）日發布2014年十大投資預測。整體來說，利率仍維持低檔，美、歐、日等成熟股市表現佳，部分新興市場可能有金融危機，可注意科技創新帶來的商機。
施羅德亞洲多元資產投資團隊主管高倫（Richard Coghlan）今年年初來台時，提出今年的十大投資預測，其中有近七成正確，包括日圓貶值、日股領先其他成熟股市、商品市場表現不佳等。他昨天再度來台，提出明年的十大投資預測。
首先，高倫認為，美國房地產形成泡沫，如果房價持續以目前的速度成長，美國聯邦準備理事會（Fed）可能會提前升息。
其次，高倫說，下一波金融危機將在新興市場，尤其是「脆弱五國」（Fragile Five），因為南非、印度、印尼、巴西及土耳其這五國嚴重依賴外來資金、經常帳赤字高、經濟成長依賴商品出口、通貨膨脹率高、外匯存底低。第三，高倫認為，歐洲經濟逐漸轉好，再次發生危機的機率應該很低，但復甦是否持續還言之過早。歐元轉強，尤其不利歐洲的復甦。不過，歐洲經濟弱，對歐洲債券反而是利多。
第四，高倫說，債券的流動性維持低檔，尤其是歐美的投資等級債券。流動性如果持續下滑，要小心波動會擴大。不過，亞洲投資等級債券利差仍大，投資機會較高。
高倫指出，成熟市場在明年仍可望有正報酬。以報酬的穩定度來說，美國股市受惠於經濟韌性及企業獲利佳，穩定度優於歐股及日股。
高倫的第六個預測是，能源革命拉低能源商品價格，加上汽車單位燃料里程數增加、廣泛使用發光二極體（LED）燈、太陽能面板較便宜，都使原油需求減少。因此，他看空能源商品，看多製造業、工業、化學下游企業。
高倫說，科技將改變全球，3D列印就是最好的例子，但不建議買進3D列印廠商，因為股價已嫌貴，而且目前還分不出贏家或輸家。
八，美國商業不動產投資信託（REITs）將落後，主要是利率將上揚加上電子商務發達。
九，日圓匯價將達110日圓對1美元，高倫建議投資人買日本股票，但要進行日圓匯率避險。
十，金價會續跌，因為利率將上揚，持有黃金成本上升，加上印度對黃金進口進行管制。
---------------下一則---------------
施羅德、瑞銀投信預測：明年投資「由債轉股」2013/12/05【聯合報╱記者周小仙�台北報導】
施羅德與瑞銀投信雙雙針對2014年提出年度大預測，兩大投資專家直指，明年投資將出現「由債轉股」、成熟股市優於新興股市、美國房地產漲勢放緩、美國能源革命壓抑能源價格等大趨勢。
兩大專家認為，新興市場明年將發生危機，特別是高經常帳赤字、高通膨、低外匯存底等體質不良的新興國家，要特別留意。
施羅德亞洲多元資產投資團隊主管高倫博士，每年固定針對全球市場發表看法，他的年度十大預測是台灣法人圈的重要參考。
高倫博士特別指出，新興市場今年5、6月量化寬鬆（QE）將逐步退場的消息面衝擊，新興貨幣遭大幅拋售，兌美元價格重挫，特別是巴西黑奧、印尼盾、印度盧比、土耳其幣、南非蘭特受傷最甚。
他說，這些國家都有高度依賴外在資金、經常帳赤字龐大、高通膨、低外匯存底等結構性問題，一旦QE正式退場，上述五國央行能使用的貨幣政策有限，恐造成貨幣續貶，成為下一波危機爆發點。
所幸，新興國家的危機不至於蔓延成全球經濟危機，暴風圈僅限於這些經濟體質不佳的國家。
相對地，高倫博士也分析，成熟國家因各擁立基，美國受惠企業盈餘提升，歐洲有經濟復甦題材，日本則是日圓貶、企業獲利提升，這三大股市明年都會持續走升，只是漲幅不再如今年有雙位數成長。
不過，瑞銀投信投資研究部主管張繼文則指出，2014年在資金由債轉股的趨勢下，將加重債券投資人壓力，但因時間點處於利率變動的轉折點，債市流出的資金可能先轉往現金部位避風頭，而非立即進入股市，對股市推升作用會打折扣。
另外值得注意的大趨勢發展，是頁岩油氣革命帶領北美進入新工業黃金時代，張繼文表示，美國的頁岩氣發展不只降低美國進口能源與貿易赤字，更掀起一波產業變革，特別是源價格下降後受惠最大的汽車製造、化學產業與工業。
---------------下一則---------------
景氣回溫 掌握股市波段財2013-12-05 01:12 工商時報 記者魏喬怡�台北報導
永豐金控昨日發表馬年全球經濟展望，永豐金首席經濟學家黃蔭基表示，受到出口拖累，2013年台灣GDP全年預估為1.95％，不過，明年全球景氣復甦確立，2014年台灣GDP預估可達2.86％，明年仍是股優於債的環境，但上半年股市要做波段而非抓趨勢，漲跌7％左右就應調整持股。
黃蔭基強調，明年全球金融市場的二大風險在於美國QE退場衝擊與中國GDP增長狀況，但整體來說還是持續向上，預估2014年美國GDP成長為2.6％、歐元區0.9％、中國7.3％、台灣2.86％。
在基本面良好的情況下，黃蔭基指出，台股指數高低點將在8,000到9,250點，高點將落在第4季，全年維持8,000點之上，上看9,250點主要是看好明年有美國期中選舉，台灣也有七合一選舉，加上第3季季報不看淡。
在產業面來看，明確向上的產業是「生技」與「機電」，前者有政策長線明確加持，無論在新藥研發與醫材生產，均有亮點，而機電業受惠於自動化設備與機器人需求大增，加上歐美的景氣復甦，又有中國產業結構調整的資本需求，可視為經濟回溫引領設備投資的領先受惠者。黃蔭基認為，2014年電子產業預計仍然在谷底奮鬥，金融產業則在沉潛超過10年後隨著兩岸接觸的深化及利率揚升的期待，2014表現值得關注。
就貨幣方面，黃蔭基認為，美元及人民幣仍會是強勢貨幣，預估明年人民幣仍會維持2％的升幅，「明年下半年可見到5字頭，預估來到5.96的價位。」而美元指數預估來到85，至於澳幣承接點黃蔭基認為0.89的價位可用力承接。他建議採取HTC策略，要Hold美元、人民幣、Trade澳幣、歐元、Catch黑天鵝（各種天災人禍事件導致的貨幣匯率投資機會），而金價若來到每盎司1,150美元時可用力承接。
---------------下一則---------------
2014投資趨勢 3大概念主秀2013-12-06 01:14工商時報記者林國賓�綜合外電報導
華爾街日報報導，股市短線起起浮浮難以掌握，若能掌握長期趨勢就是獲利保證，而基金經理人明年最看好行動科技崛起、新興市場消費者需求高速成長與美國天然氣產業大多頭等3大長期投資趨勢，相關概念股值得投資人留意，預先布局。
現在影響世人日常生活最大的一項改變無疑是行動科技世代來臨，據國際電信聯盟的預測，2014年全球手機用戶數將比世界總人口還要多。
基金操盤人因此看好行動與雲端運算崛起長期趨勢的投資前景，美國RiverPark基金公司投資長魯賓（Mitch Rubin）除了持有蘋果外，還有手機基地台營運商American Tower與SBA通訊公司。
SBA今年前11個月累計大漲20％，American Tower則僅上漲1.7％，魯賓表示：「哪一支手機可以大賣與哪家電信網路較好沒人知道，但我知道只要市場不只有一家電信網路，要租用手機基地台天線的需求肯定很多。」
AllianzGI Focused Growth基金共同經理人米格里歐瑞（Scott Migliori）相關概念股則看好美國點評網站Yelp，他說：「黃頁廣告的支出已有好幾十億美元的規模。」Yelp今年來累計漲幅高達222％。
另一個長線趨勢是新興市場高成長的消費者需求，尤其是中國與印度快速增加的新興勞動人口。
路博邁（Neuberger Berman）新興市場股票基金經理人薩丹納（Conrad Saldanha）指出，「相關投資概念股最好選有強大通路網的本土業者，」印度日用品大廠達博（Dabur India）就是其中一檔。
富達新興市場股票基金操盤人辛尼格（Sammy Simnegar）則看好中國龐大的內需市場投資機會，像是電子商務巨人阿里巴巴可望受惠於高速成長的中產階級。由於阿里巴巴還未上市，辛尼格建議投資人可買進阿里巴巴的兩大企業股東日本軟體銀行與雅虎。
美國天然氣產能持續看增的趨勢也是另一個值得投資人把握的機會，RiverPark的魯賓看好美國的西南能源與卡伯特石油天然氣公司，ClearBridge中型核心基金經理人安吉蘭（Brian Angerame）則是壓寶Pioneer天然資源與Oil States公司。
---------------下一則---------------
投資趨勢轉 4R理財夯2013-12-06 01:15 工商時報 記者陳欣文�台北報導
美國10年期公債殖利率變化已改變台灣投資趨勢。法人指出，年金議題在台灣擴散，打開退休金的市場需求，加上因量化寬鬆（QE）退場預期發酵，美國10年期公債殖利率不斷攀升，使利差型產品（Rates）、退休準備商品（Retirement）、人民幣（RMB）及股債混合型（Rotation）商品成主流。
保誠（美國）資產管理公司（PPMA）指出，從今年5月以來，美國10年期公債殖利率始終保持在2.7∼2.8％的位階之上，預計到2014年初，10年期公債殖利率會上看3％，屆時有可能引發資金移轉，並刺激理財商品出現變化。
瀚亞投資指出，美國10年期公債殖利率是衡量所有金融市場價格的基準；因此為了因應QE退場，投資人在債券基金已明顯趨向布局短天期且殖利率較高的商品（如高收益債），QE退場導致新興貨幣震盪，也讓較穩健的人民幣商品成為資金新去處。
摩根投信副總邱可君指出，隨著後QE時代來臨，過去受惠QE所產生的低風險高報酬的局面將回歸常軌，「重債輕股」的方式宜適度調整，現階段應增加持有股票部位，並將經濟或政策具強勢利基的歐洲、美國與亞洲列為首選，核心布局則可以考慮配置多重收益產品進行規畫。
觀察國人理財趨勢也可發現「Great Rotation」逐步成形，邱可君指出，一改過去幾年債券基金獨霸地位，今年以來，境外平衡基金較去年大幅成長732億元，已衝上1,285億元的新高，成長幅度達132％，居各類型基金之冠，反應在景氣好轉趨勢下，投資人以平衡基金來「試水溫」的心態。
此外，隨著人口老化現象增加，高齡社會提前，包括年金改革、退休議題都成為國人關心的焦點。
邱可君強調，退休理財攸關下半生的生活水準，投資更重穩健，建議核心配置應以兼具股債、REITs、可轉債等各式收益來源的多重收益型基金為主，同時布局在歐美成熟市場及信用型債券等，年齡更大的銀髮族建議增持固定收益基金。
德盛安聯四季雙收入息組合基金經理人傅子平指出，根據德盛安聯退休報告調查，投資人應更重視長壽風險帶來的衝擊並提前做好投資規畫，特別是在近期從「收益為王」轉向「成長至上」的過度期，可以採用「比較積極的平衡」策略，搭配買黑不買紅原則。
面對2014年資金挪移可能更快速、市場波動幅度可能擴大，他指出，若以收益、成長兼顧的策略，在股、債與另類資產間靈活調整的組合基金，是退休理財第一步可以考慮的投資方向。
---------------下一則---------------
其他訊息=經濟政策篇 明年貨幣走勢 法人挺美元2013-12-04 01:41工商時報記者黃惠聆�台北報導
近期法人紛發表對2014年投資展望看法，共識包括美元以及人民幣中長期有機會走強、日圓長期趨貶，另因美國在明年縮減量化寬鬆（QE）規模的可能性極高，將不利於亞洲貨幣走勢。
亞洲貨幣今年來除人民幣，對美元幾乎全數走貶，印度盧比與印尼盾跌幅尤其慘重。
對2014年貨幣走勢預估，貝萊德亞太固定收益團隊主管金義龍（Joel Kim）表示，預料2014年美元將有強勁表現，可能影響亞洲貨幣走勢，儘管如此，在亞洲貨幣中，仍可發現具吸引力標的，例如人民幣。
他指出，主要是在大陸的改革和政府政策支持下，人民幣仍將看升，其它較受景氣循環影響的貨幣如韓元也可望有表現，但是與原物料走勢關聯度較高的貨幣如澳幣走勢則可能較為波動。
在亞幣當中，富蘭克林華美積極回報債券組合基金經理人林大鈞也相對看好人民幣和韓元走勢。他表示，2014年影響亞幣的主要因素，包括QE政策可望於明年第1季逐步退場；選舉與政治風險牽動投資人信心，除印度將舉行大選，大陸和馬來西亞將面臨政策改革，泰國內部抗爭活動仍在進行。
至於其它理由，他指出，包括部分國家貨幣政策可能因為通膨隱憂開紿緊縮，所以以現階段相對看好菲幣、韓元及人民幣後市。
若擴及到2014年其他新興市場貨幣走勢，先機環球投資多重資產管理主管范約翰（JOHN VENTRE）表示，可以看該國經常帳收支情況，因為該數據是評估新興市場與成熟市場貨幣的關鍵指標。例如台灣、俄羅斯、韓國與大陸都擁有龐大的經常帳盈餘；而巴西、印度、南非等背負經常帳赤字的國家，後者則較可能面臨貨幣貶值與輸入性通膨風險。
---------------下一則---------------
日圓貶破103 亞幣競貶再起-自由時報1021204〔記者盧冠誠�台北報導〕
美國聯準會與日本銀行貨幣政策「分道揚鑣」，激勵日圓重啟貶勢，亞幣競貶再起；中央銀行不甘示弱，昨尾盤狠踹新台幣匯率一「角」，維持動態穩定。
在央行進場助貶下，新台幣終場由升轉貶六．六分，以二十九．七○二元兌一美元作收，為近兩個半月新低，合計台北及元太外匯經紀公司總成交量九．九八億美元。
外匯交易員表示，相較聯準會打算縮減量化寬鬆措施（ＱＥ）規模，日銀則暗示要擴大ＱＥ，以達通貨膨脹率二％的目標，日圓應聲貶破一○三日圓兌一美元價位，創近半年新低。
台幣領先韓元創兩個多月新低
「煙硝味越來越重！」外匯交易員說，隨著日圓重啟貶勢，為維護出口競爭力，亞洲央行普遍傾向阻升不阻貶；眼看日圓單日重貶逾○．五％，韓元立即以○．四％貶幅回應，新台幣雖走貶○．二二％，但領先韓元創兩個多月新低。
匯銀人士表示，台灣今年的經濟成長率只有一．七四％，景氣復甦疲弱，匯率缺乏升值動能；而Fed已朝縮減ＱＥ的方向前進，國際美元長期看升，預期新台幣還有進一步貶值空間。
另，受到年關將近的季節性因素影響，銀行間保守承作一個月期（跨年度）的美元�新台幣換匯交易（FX SWAP），使得折價幅度持續擴大，同時拉抬美元價值，短線是否反映到外匯市場，值得關注。
---------------下一則---------------
日圓摔破103大關 亞幣青筍筍2013-12-04 01:43 中國時報 黃琮淵�台北報導
日本央行再舉QE（量化寬鬆政策）大旗，激勵日圓貶勢，日圓昨日貶破103日圓大關，創近半年新低，迫使亞幣大舉跟進，昨日中央銀行狠踹新台幣1「角」，終場由升轉貶6.6分，以29.702元創近兩個月最低價。
相較於美國聯準會（Fed）逐漸引導QE退場，日本央行為達成通貨膨脹率2％的目標，明年將進一步擴大QE，造成日圓新一波貶勢再起，亞幣聞風後，也跟著日圓再掀競貶態勢。
「不貶能怎麼辦？」外匯交易員說，隨著日圓重啟貶勢，為維護出口競爭力，亞洲央行普遍傾向阻升不阻貶，尤日圓單日重貶逾0.5％，韓元立即以近0.4％回應，新台幣雖微幅貶值0.22％，但領先韓元創2個多月新低。
外匯交易員指出，日圓牽動韓元走勢，韓元波動又影響新台幣匯價，台、日、韓三國匯價連動性大幅升高，這種局面其實就很像玩躲貓貓一樣，「牽一髮動全身」，只要日圓貶、韓元跟進，新台幣很難置身貶值事外。
也因日圓近日猛貶，日圓兌新台幣匯率跟著走低，根據台銀昨日收盤後牌告，已跌到1日圓對0.2892元新台幣價位，也就是說，1元新台幣可以換到3.45元的日圓，約是近5年來相對低價，近日將赴日旅遊的民眾感觸最深。
行庫主管表示，日本央行為刺激通膨率，持續QE政策，日圓還有低點可期，不只有機會下探前波低點103.7價位，甚至到104至105元，廠商與散戶近來趁著日圓便宜時加碼換匯，因為日圓真的變便宜了。
---------------下一則---------------
市場趨勢+台股篇 保2破功 今年ＧＤＰ砍至1.74％-自由時報1021130〔記者鄭琪芳�台北報導〕
國內景氣跟天氣一樣冷颼颼！行政院主計總處昨天公布最新ＧＤＰ（國內生產毛額），由於出口大幅下調，今年經濟成長率由二．三一％再下修至一．七四％，下修○．五七個百分點，宣告「保二」破功；明年經濟成長率則由三．三七％下修至二．五九％，一舉下修○．七八個百分點。
悶經濟 史上第五低
主計總處表示，國內經濟仍屬正向成長，但動能不是那麼強，還是「很悶」。不過，我國ＧＤＰ已連續兩年「破二」，此慘況為史上第二次，上次是二○○八、○九年金融海嘯時期。此外，今年ＧＤＰ下修至一．七四％後，為史上第五低，且史上經濟成長率最差五年，馬政府就包辦了四年。
根據主計總處統計，第三季ＧＤＰ成長一．六六％，低於日本的二．七％、香港二．九％、南韓三．三％及新加坡五．八％，在亞洲主要國家敬陪末座。主計總處預估，第四季ＧＤＰ成長一．二二％，較八月預測數大幅下修一．三九個百分點，主要是出口大幅下修。
主計總處官員指出，雖然全球景氣逐漸回穩，但面板需求不振且價格下滑，石化廠歲修影響礦產品出口，加上兩岸產業競爭效應持續發酵，第四季出口就下修了三十七億美元，今年出口下修五十六億美元，預估今年出口僅成長○．四四％，下修一．八六個百分點；明年出口更下修九十億美元，預估明年出口成長三．○七％，下修一．○六個百分點。
行政院主計長石素梅說明，我國原本占優勢的ＰＣ與ＮＢ產業，市況持續低迷，智慧手機與平板電腦則受國際產業競爭力消長變化衝擊，例如仰賴我國零組件供應鏈的蘋果市占率下降，加上中國推動產業供應鏈在地化等，均加重廠商競爭壓力，不利我國出口。
另外，民間投資也不如預期，除了少數具技術優勢的半導體業者積極投資，其餘產業投資動能疲弱，預測今年民間投資成長五．三二％，下修○．五九個百分點，明年成長四．三七％，下修○．四五個百分點。
民間消費方面，主計總處官員表示，雖然食安風暴造成負面影響，十月餐館業營業額減少○．一％，但家庭器具用品、汽機車及其配件等銷售增加，抵銷部分負面效應，第四季民間消費略微上修，今年民間消費成長則下修至一．四六％，明年下修至一．七二％。
---------------下一則---------------
台股金馬年挑戰9千大關2013-12-01 01:24 工商時報 記者陳欣文�台北報導
相較前年底多數投信建議投資人股債各半的投資建議，國內5大投信對明年股市信心十足，建議投資人在金馬年可大幅拉高股票基金配置部位，積極型投資人可拉高到7∼9成，以迎接歐美景氣復甦帶動的全球股市多頭行情；至於台股方面，預期將向上挑戰9,000點大關。
歐美景氣的持續續復甦和企業獲利增長，已經被多數投信法人視為支撐歐美股市明年續強的重要支撐。反映在基金的投資趨勢上，漲多的歐美股票基金，五大投信法人幾乎仍一致「再推薦」。
元大寶來投信海外投資長吳懷恩表示，目前全球大企業持續執行庫藏股，提升股東權益報酬率，並有效活化閒置資金運用；金融海嘯後資金長期流向債市，惟今年中已出現股債流向黃金交叉，值得重視的是，前一次黃金交叉期間，曾帶動2003∼2007年台股大多頭行情，預期此次也不例外，股市後市可期。
摩根證券副總謝瑞妍表示，2013年國際資金腳步可嗅出「由債轉股」氣氛，根據EPFR統計，截至2013年11月底，美國、歐洲與日本股票基金分別吸金1173億、367億與421億美元，均創下2008年以來單年度流入新高。
即便美股已突破2008年金融海嘯前高點，但價值面並不貴，目前本益比約14.3倍、股價淨值比約2.4倍，均較長期的20年平均值折價逾一成，仍然具有相當的投資吸引力。至於新興股市方面，投信法人則多聚焦在大中華股市。
台股方面，元大寶來投信台股策略副總劉興唐表示，台股目前股價淨值比(P/B)約1.7倍，評價仍有向上空間；資金面來看，M1b年增率已緩步加溫，景氣(領先指標-同時指標)呈現向上擴張趨勢。就中期而言，台股向上具有挑戰9,000點的實力，下檔7800∼8000點具強力支撐。
國泰投信預期2014年台股走勢呈N型機率，第一季景氣受出口復甦帶動，到第二季恐因不確定性因素較多而修正，但下檔空間有限，低點約在8200點至8250點間，逢低不妨先進場布局，迎接下半年因國內需求、投資與房市將有較明顯復甦的行情，預期第四季挑戰8900點。
---------------下一則---------------
反彈氣盛 台股基金有看頭2013-12-02 01:14工商時報記者呂清郎�台北報導
台股展現強勁反彈氣勢，距前波高點8,476點僅約1％空間，拉長至這波起漲點8月22日以來，台股約有6.1％漲幅，在188檔台股基金中，79檔表現超越大盤，其中前20檔超過一成超強彈力，在外資持續買盤進駐下，法人指出，台股有機會挑戰前波高點，台股基金後市看俏。
日盛投信表示，多數預測機構對明年全球經濟成長預估值都優於今年，目前應思考資本市場如何從資金行情轉為景氣行情，在未正式轉為景氣行情前，將會圍繞在資金動能與動向的議題居多；明年產業表現，電子可注意4G、Apple新品，傳產主軸仍在紡織及生技。
日盛新台商基金經理人林明輝表示，紡織股受到TPP激勵評價大漲，值得注意的是，台商紡織產品供應鏈，只有在越南擁有現成產能的業者才有機會直接受惠，選股須謹慎。生技近期表現並未特別突出，但長期來看，有實際研發進展的新藥公司，公司價值面仍可走長多。
群益馬拉松基金經理人陳建宗指出，統計8月28日台股底部以來，外資累計買超1.799億元，目前融資餘額約1,860億元，與年初的1,803億元差距不大，籌碼穩定。
產業方面，傳產佈局留意食品、包材、通路、汽車零組件，因全球經濟復甦推升消費者購車意願，累計前十月美國及大陸車市成長率約10％，汽車零組件第4季進入旺季，美、陸車市復甦，帶動相關廠商獲利大幅攀升，至於生技推動二類醫材獎勵，且多家生技廠於第4季掛牌，有利相關族群表現。
台新2000高科技基金經理人李穗佳認為，目前全球經濟未有重大系統性風險，但第4季傳統旺季於11月達到高峰，推估整體獲利將較第3季高峰下滑10％，加上外資即將進入聖誕節及新年長假，買盤恐將縮手，故推測大盤短線在8,200∼8,600點區間整理，欲突破此箱型整理格局，宜連續放量900∼1,000億元以上。
類股操作上，產業趨勢佳、公司體質轉佳及本益比偏低個股相對具表現空間，看好XBOX ONE、低價Smartphone、生技、半導體、安控、IPC等；非電以獲利年成長性10％以上，且股息殖利率較高個股為首選。
---------------下一則---------------
台股基金 迎復甦行情2013/12/05【經濟日報╱記者王奐敏�台北報導】
今年來台股表現不俗，台股基金表現更是打敗大盤。展望2014 年，全球股市將逐步跳脫全球寬鬆貨幣政策的資金行情，而回歸景氣復甦的基本面回升行情。
台灣除出口產業將受惠於歐美中等實質經濟體的成長，股市在債退股進及放寬股市交易限制的資金動能推升下，預期明年上半年將有機會挑戰9,000點大關。
宏利台灣動力基金經理人周奇賢表示，回顧今年來全球股市行情，歐美成熟市場表現明顯優於新興市場；就亞股而言，日股在安倍三箭激勵下大漲46%，韓股則受到日圓大幅貶值影響表現平平，陸股因經濟結構調整期，加上出口、內需同步轉弱下跌6%，表現為亞股中最差。
台灣雖然受到出口不振影響國內生產毛額（GDP）成長率降到2%以下，但今年以來外資加碼110億美元，帶動台股行情。展望下季，台股投資趨勢可參考三大主軸。1.台灣金融業將受惠兩岸金融開放；2.智慧機、基建、民生消費等產業將受惠於大陸經濟結構調整。最後是成熟國家復甦，民生消費及科技產業也可望受惠。
---------------下一則---------------
台股基金今年績效 八成贏大盤2013/12/05【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】
台股今年來績效近一成，但台股基金表現更搶眼，整體報酬是大盤的一倍，有八成以上打敗大盤，其中，有九檔台股基金今年來績效更達大盤四倍之多，堪稱台股基金豐收年；復華投信旗下台股基金則以「同花順」，拿下台股基金績效前五名。
根據Lipper統計，台股基金今年來績效超過三成的基金達26檔，其中，復華全方位基金以45%拿下冠軍，前五名「同花順」，皆由復華投信包辦，表現搶眼，是今年台股基金的最大贏家。
復華全方位基金經理人孫民承表示，全球經濟維持溫和擴張，國際股市維持上揚趨勢，美伊減核協議、歐、日央行暗示再寬鬆、德國聯合政府組成等偏多消息面降低市場不確定風險，加上外資同步回流，帶動投資信心，隨各類股良性輪動及年底法人作帳題材，台股仍可望再挑戰今年新高位置。
日盛精選五虎基金經理人林佳興表示，11月下旬以來台股展現落後補漲氣勢，由於外資在現貨及期貨做多態勢明顯，加上年底集團及法人作帳，政策面偏多，中美股市續揚，指數仍有上揚機會，建議短線操作上，適度減碼線型遭破壞個股，留意法人概念股，並可開始適度布局明年看好的產業。
---------------下一則---------------
台股基金 火到農曆年2013-12-05 01:12 工商時報 記者陳欣文�台北報導
統計過去10年，台股各類型基金12月與1月平均表現，發現台股各類型基金期間均為正報酬，勝率百分百，其中上櫃型股票基金為12月與1月的單月平均績效第一名，堪稱績效雙冠王，其次為科技基金，此外中概型基金在這兩個月表現也不錯，法人因此建議目前可以佈局台股基金。
群益店頭市場基金經理人沈萬鈞指出，從月線來看，美國股市持續走揚格局未變，德國亦同，向上格局不變。台股近期受到政府作多氣氛撐住大盤，市場資金信心增強，外資轉為買超，加上美、德股市持續走高，向上格局不變，台股震盪區間向上。
展望後市，景氣復甦的基本方向未變、加上資金環境仍寬鬆，美國股市產維持高檔震盪，預期台股將盤整向上，只是在量能未放大前，指數空間不大，類股輪動，以選股創造績效。
摩根台灣金磚基金經理人葉鴻儒表示，受惠年底消費旺季帶動，歷年台股在年底至農曆年前多有不錯漲勢，從過去10年觀察，12月份台股平均上漲3.72％，上漲機率甚至高達9成，可見年底旺季題材依然有望發酵。
葉鴻儒指出，除了美歐年底消費熱潮加持外，還有集團、投信法人作帳行情、佈局隔年元月行情、紅包行情，台股多有不錯表現，加上年底假期效應帶動下，不僅電子股可望有所表現，觀光、百貨等傳產股通常也能交出不錯業績。
眼見歐美、日本、大陸的經濟數據持續改善，台灣企業獲利與國際景氣連動密切，以出口為導向的台灣股市將明顯受惠。雖然台股11月陷入盤整，但瞄準12月潛在上漲的投資機會，現階段回檔修正之際，不啻為逢低進場的適宜時點。
德盛台灣大壩基金經理人鍾兆陽指出，上海自貿區試行大陸人直接投資台股，在資金面帶來正面激勵效應，加上成交量有放大跡象，台股反彈後也讓今年來波段底部呈現越墊越高的上升趨勢，整體而言，短期下探風險解除，年底前不排除有機會挑戰前波高點，不過判斷指數空間相對有限，選股仍是重點，下半月要觀察集團作帳力道。
鍾兆陽認為，在基本面重新檢視與資金回籠及美國年底前實施量化寬鬆（QE）退場機率微乎其微下，指數在年底前維持上揚走勢的可能性仍有機會。
---------------下一則---------------
台股基金 迎紅包行情2013/12/06【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】
時序來到12月，農曆年關將近，配合年底為傳統消費旺季，接連新年、農曆年，台股通常會有一波漲幅。投信業者表示，台股是投資人最熟悉的市場，此時布局台股基金，有望為自己賺一筆紅包財。
統計過去十年，台股各類型基金12月至次年1月的平均表現，可以發現，各類型台股基金在此期間均為正報酬，勝率百分百，其中，上櫃型股票基金以3.25%平均績效，為同期間第一名，其次為中小型基金3.22%，第三名為價值型也有3.11%。
群益中小型股基金經理人沈萬鈞指出，政府作多撐住大盤，外資買超增加，激勵指數震盪區間往上。未來在歐美景氣持續復甦下，台灣經濟可望受惠，預期明年企業獲利仍將持續成長，亦有助於台股指數底部緩步墊高。
展望後市，預期台股盤整向上，唯量能不出，指數空間不大，類股輪動，須以選股創造績效。
沈萬鈞表示，在傳產類股布局上，可留意汽車零件、中概內需與生技。
統計1至10月美國及中國大陸車市成長率約10%，汽車零組件第4季進入旺季，中、美車市復甦，帶動相關廠商獲利大幅攀升；我國二類醫材廠商約占整體業者49%，政府擬推動二類醫材納入生技條例獎勵，且多家生技廠於第4季掛牌，有利於相關族群表現。
在電子方面，沈萬鈞看好包括低價平板、中國智慧型手機相關的半導體，2014年相關議題包括第三方支付、近距離無線通訊（NFC）及智慧電網等，另外，業績穩定的安全監控、工業電腦類股，也可布局。
摩根台灣增長基金經理人顏榮宏表示，受惠年節假期與消費需求，包括觀光、百貨、3C、食品、通路等內需族群都可望沾光，紅包行情蓄勢待發。此外，宅經濟與抗寒冬兩大概念股，也屬紅包行情的一環。可留意布局這兩類股的基金，進行布局。
顏榮宏分析，近期寒流接連報到，抗寒冬概念的電暖器、除濕機、發熱衣買氣樂觀，相關的超商、3C與通路股業績火熱。
---------------下一則---------------
市場趨勢+中概>大中華篇 大中華股市 高盛喊進2013/12/04【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】
量化寬鬆（QE）退場對新興亞洲資產的震撼，在中國經濟的強勁復甦下已逐漸減輕。根據高盛集團發布的最新報告，歐美中三大經濟體的回溫，將有效帶動中國、韓國與台灣股市，甚至直指台灣是三股市中唯一同時受惠於G3復甦題材的市場，大中華股市在明年正式成為高盛集團加碼對象。
瀚亞全球首席策略師翁兆奇（Robert Rountree）指出，雖然預期歐美股市還會續漲，但企業獲利的動能反而不如逐漸受到帶動的新興亞洲股市。
尤其大中華與韓國股市主要都以景氣循環產業為主，從本益比來看，新興亞洲現在最便宜的資產當屬中國與韓國股市，其次是香港、台灣、新加坡與印度股市，反觀東南亞，明年貨幣依舊可能受QE退場而震盪。
元大寶來上證50基金經理人陳品橋表示，三中全會才於上月中結束，12月初大陸主管機關即丟入三顆政策震撼彈──優先股試點、上市公司現金分紅以及IPO重啟，利多可望激勵陸股表現。
ING金磚七國基金經理人黃家珍表示，東南亞國家近期面臨政經情勢動盪、資金移出的情況，部分市場短期內雙赤字問題暫難獲得解決，震盪幅度恐將偏高。相較之下，東北亞的大中華市場整體表現相對穩健，例如中國延續三中全會的政策利多效應，加上美歐股市持續創下新高，投資信心偏多。
日盛中國內需動力基金經理人高仰遠表示，12月中央經濟工作會議將登場，可確定明年改革重點，政策紅利可望延續，目前已公布11月經濟數據大致與上月持平，預期短期指數持續為區間震盪整理為主，本月下旬可望由消費旺季題材挑戰前高2,250點，加上配合全球股市回升，因此預期陸股可望走升。
根據高盛的報告，台股是明年看好的市場，而明年債市轉往股市趨勢仍會持續下去，且資金將會一反今年流入歐美股的態勢轉而回流至亞股，價值便宜的台中韓股市將成最大受惠者。
---------------下一則---------------
市場趨勢+港陸篇 51.4 陸11月PMI優於預期2013-12-02 01:13 工商時報 記者黃欣�綜合報導
大陸國家統計局和中國物流與採購聯合會昨（1）日共同公布11月製造業採購經理人指數（PMI）為51.4，與10月持平，已連續14個月位於50的榮枯線之上，優於市場預期，顯示大陸經濟呈穩定增長趨勢。
中新社報導，中國物流信息中心負責人陳中濤分析，該指數自今年7月以來，經歷連續4個月小幅上升之後轉為平穩，大陸經濟運行正進入平穩增長區間。多家金融機構分析人士也認為，上月中共十八屆三中全會重申了未來10年全面深化經濟改革的承諾，進一步支撐了市場情緒，預料大陸濟將保持相對平穩態勢。
陳中濤指出，11月份PMI主要呈4大特點：首先，生產增速穩中趨升。由於企業預期良好，加之上游產品價格有所回落、效益改善，製造業生產增速繼續保持穩中有升。
其次，出口形勢繼續趨好。新出口訂單指數較上月上昇0.2個百分點，達到50.6，連續4個月保持在50以上。第三，就業形勢穩定。從業人員指數自7月份以來一直在49以上，處於較高水準。
第四，中大型企業生產經營形勢持續轉好，小型企業略有波動。數據顯示，大型企業PMI指數7月份以來持續上升；中型企業PMI指數也已連續2個月保持在50以上。但11月小型企業PMI指數為48.3，較上月回落0.2個百分點。
澳新銀行環球市場部經濟師周浩指出，11月PMI值高於市場預期，顯示大陸經濟將保持相對平穩的態勢，可望完成全年GDP增長7.5％的目標。
周浩稱，從11月的單月數據來看，儘管三中全會的全面改革方案為市場帶來一定的提振，但市場流動性持續緊張，或在一定程度對市場造成影響。
---------------下一則---------------
中國PMI連14月高於50 經濟平穩2013年12月02日【王秋燕╱綜合外電報導】
中國物流與採購聯合會、國家統計局服務業調查中心昨公布，11月中國製造業採購經理人指數（Purchasing Managers’ Index，PMI）達51.4%，與10月持平，這是PMI連續14個月高於50的景氣榮枯臨界點上，顯示中國經濟進入平穩發展態勢。
中國物流信息中心有關負責人陳中濤分析11月中國製造業PMI數據指出，大型企業營運持續好轉，小型企業則較為艱困。大型企業PMI指數7月以來持續上升，11月達到52.4，較10月上升0.1個百分點。中型企業PMI指數為50.2，與10月持平。
美股連8周收紅
以產業別來看，食品、醫藥等民生行業成長速度較快，顯示內需經濟潛力。鋼鐵、化工等周期性景氣行業有所回升，但受產能過剩困擾，尚未達到景氣擴張狀態。
滙豐控股預定今天公布，11月中國製造業PMI終值，此份報告採樣偏向中、小企業，預期數據或許將低於官方數據。
另一方面，標準普爾500指數上周上漲0.9%，連續第8周收紅，為近10年來最長連漲記錄。納斯達克指數上周漲2.3%，道瓊工業指數上周漲0.9%。
本周美股將面臨就業市場、房市相關經濟數據挑戰。根據彭博針對經濟學家所做的市場調查報告預估，11月美國失業率將達7.2%。
市場分析師預期，美股投資人對於美國就業市場數據非常敏感，因為該數據為判斷聯準會是否執行縮減寬鬆貨幣政策的重要依據。
---------------下一則---------------
中國基金 明年有亮點2013/12/03【經濟日報╱記者王奐敏�台北報導】
中國11月官方製造業採購經理指數（PMI）是51.4，優於市場預期，來到去年4月以來的高點，並已連續14個月維持50以上的擴張水準，顯示中國經濟動能回復穩定增長態勢。
宏利精選中華基金經理人游清翔表示，製造業報喜將有助中國第4季景氣維持在7.5%以上的增速。此外，中國宣布重啟初次公開發售股票（IPO），推出四大改革方案，可望改善A股重融資、輕投資的現象，這項改革將有利市場中長期的發展，也為三中決定文中的完善中國資本市場的融資結構邁向一大步。
游清翔分析，短期來看由於IPO重啟對市場情緒仍有負面影響，加上這次改革創業板的投機風氣也將影響市場氣氛，短期預估市場將呈現震盪的走勢，中國改革藍圖將為未來數年的經濟增長提供充足的潛在動力。
游清翔強調，整體來說對中國股市中長期的前景感到樂觀，目前中國股票市場的本益比約11倍，與五年平均的16倍相較，仍具投資價值及升值潛力。隨著新政府在改革力度上的宣示，未來五至十年經濟發展輪廓大致定調，改革紅利將支撐中國經濟增長，指數整理後可望再度上攻，2014年主動型基金的表現仍可望持續優於指數。
摩根中國基金經理人沈松分析，隨著穩增長、調結構的改革成效逐漸顯現，企業營運動能改善，帶動製造業穩定增長，此外，進出口新訂單數據同步走升，更進一步凸顯景氣回溫、內需熱絡。
以過去經驗來看，當新訂單指數維持上升趨勢時，中國股市多為正報酬，預期中國股市短期內仍有上揚機會。
德盛東方入息產品經理許廷全表示，中國第4季成長力道較第3季稍稍放緩，主要是企業信心稍嫌不足，庫存回補力道不夠強，但如果搭配零售銷售數據，終端需求仍強，整體來看，中國市場目前仍處於中性偏樂觀的看法，以經濟復甦力道來看延續到明年第1季沒有太大疑慮。
---------------下一則---------------
陸股 明年投資亞洲首選2013/12/06【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】
美國量化寬鬆（QE）退場時程曖昧不明，對新興市場的壓力測試持續進行，外資體檢亞洲主要國家結果顯示，中國大陸經濟體規模、經濟成長率最佳，預期2014年投資亞洲，大陸為投資首選。
瑞銀投信投資長張繼文指出，亞股風水輪流轉，東協股市受到QE退場干擾，波動加大，反觀中國大陸股市因評價便宜，獲得不少外資券商的青睞，高盛證券甚至喊出明年恆生國企指數續漲19%，在中國大陸的帶動下，2014年在亞股的投資不妨重北輕南。預計2014年QE退場前，將有更多資金往中國大陸股市靠攏。
中國大陸官方公布「關於全面深化改革若干重大問題的決定」後，陸股逐步走強，改革紅利一波波提振盤面多頭信心，目前MSCI 中國大陸股市本益比僅10倍，低於十年平均的13倍，習近平公布決定文之後，高盛、花旗、瑞銀等外資分析師紛紛留言按讚，2014年的中國大陸股市前景看好。
張繼文指出，根據外資體檢亞洲主要國家，中國大陸本益比相對便宜、經濟成長率破7%、通膨在3%以下，還有貿易順差走揚的優勢，相對於東南亞其他各國更具競爭優勢，在東南亞國協經濟成長趨緩，外資調升中國大陸投資評等的趨勢之下，預計2014年QE退場前，將有更多資金往中國大陸股市靠攏。
---------------下一則---------------
市場趨勢+全球+跨區篇 全球市場觀測�美歐股漲 台日韓靚2013/12/02【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】
上周美股適逢感恩節假期前夕，消息面相對平淡，但大盤仍是節節走高，那斯達克指數站穩4,000點，歐洲主要股市受惠於投資氣氛樂觀而持續上揚。新興市場方面則以反映個別市場因素為主，呈現漲跌互見情形。
歐美股市表現持續亮麗，在亞洲市場方面，以東北亞股市較突出，台股漲幅逾3%，日本及南韓股市亦有不錯的表現，南亞市場則是印度股市領先。
ING投信指出，美國那斯達克指數走高，對於台、韓科技股具提振作用，南韓總經面與企業獲利狀況均佳，股市前景看好，台股短線仍以區間整理為主，但明年隨著歐美日景氣復甦，有利出口情況下，持正面看法。
上周泰國央行意外降息1碼，主因在近期泰國政治紛擾恐影響經濟成長。ING投信表示，泰國反政府示威若持續進行，短線對股市較為不利，但從過去幾年經驗來看，政爭導致泰股觸底後，皆為不錯的中長線進場點，在長線題材支持下，可考慮分批逢低進場。
巴西央行則是今年來第六度升息，將利率調升回至兩位數的水準，由於巴西通膨壓力較大，巴西央行升息已在市場預期中，故股市為中性反應。ING投信指出，巴西基本面仍偏弱，匯率亦因資金流向不穩而波動，不過，悲觀因素已陸續反應於股市表現上，且經濟可望受惠中國大陸經濟谷底反彈，因此再大跌機率不高，應以區間整理為主。
---------------下一則---------------
11月歐美PMI 雙傳捷報2013-12-03 01:23工商時報記者蕭麗君�綜合外電報導
歐美製造業雙雙傳出捷報！市調機構Markit周一公布歐美11月製造業採購經理人指數(PMI)終值，結果美國勁升至10個月以來最高點，至於歐元區也意外攀升至兩年半新高。 另外，美國供應管理協會（ISM）公佈，11月PMI（採購經理人指數）急升到57.3，不僅遠高於前月的56.4，締造2011年4月以來新猷，意味著製造業景氣加速擴張。次指數方面，新訂單、出口、生產、就業指數均呈上揚。
Markit指出，美國11月製造業PMI終值從初值的54.3上修至54.7，並明顯高出10月終值51.8，創下美國製造業自今年1月以來最強勁表現。在分類指數方面，產能與新訂單都加速成長，不過就業成長則減緩。
該機構首席經濟學家威廉森表示，儘管面臨美國政府機構10月出現停擺，不過製造業部門卻出現令人驚訝的韌性。他還補充1項令人振奮的趨勢，就是在內需帶動下，工廠與機械等資本財產能正大幅增加。
Markit周一還公布歐元區11月製造業PMI終值，從初值51.5上修至51.6。至於10月終值為51.3。該數值超出50分界線，意味製造業活動處於擴張。
調查顯示，產能、新訂單與新出口訂單均出現增長，也支撐歐元區製造業PMI指數創下2011年6月以來最高點。11月的成長，顯示歐元區製造業連續第5個月擴張。
其中德國11月製造業PMI從初估的52.5升高至52.7，締造29個月的高點。荷蘭也創下56.8的31個月高點，奧地利則來到54.3的30個月高點。
至於義大利製造業也傳出捷報，該歐元區第3 大經濟體11月製造業PMI攀升至51.4，也寫下兩年高點的亮麗紀錄。
威廉森表示，最樂觀的復甦跡象多侷限在位於歐元區北邊的國家。至於大部分南邊國家依然疲弱不振。
他說特別是法國與西班牙，製造業萎縮再度發生，而且情況明顯。法國製造業PMI下滑到48.4的5個月低點，是上月歐元區製造業PMI最疲弱國家。此外西班牙製造業PMI也走跌至48.6的6個月低點。
---------------下一則---------------
歐美日股吸金 單月掃百億美元2013-12-03 01:23工商時報記者陳欣文�台北報導
回顧11月，國際資金邁向成熟市場不停歇，美歐日全面呈現淨流入，其中歐洲基金以74億美元的吸金量搶下11月冠軍寶座；美國基金不落人後，在美股屢創高峰的帶動下，上周淨流入近90億美元，創五周來單周吸金之最，也推升11月淨流入金額高達62億美元，僅次歐洲。
投資氣氛多空不定，新興市場資金動能尚未回復，股市表現呈現分化，唯亞洲（不含日本）基金衝出重圍，成為11月新興之星，以6.8億美元的淨流入及0.13％的漲幅，拿下11月新興市場雙冠王。
摩根歐洲動力基金經理人強納森•英格姆（Jonathan Ingram）指出，瞄準歐洲經濟築底復甦的投資契機以及較美日股市便宜的估值，國際資金積極搶進毫不手軟，也推升MSCI歐洲指數來到近五年波段高點。
從美林全球基金經理人調查來看，歐股已成為全球最看好的區域，加碼比例回復至2007年水準，英格姆說，投資人普遍看多下，短線恐有獲利了結賣壓，所幸調查顯示仍有許多資金欲在未來12個月加碼歐股。
德盛安聯四季雙收入息組合基金經理人傅子平指出，根據德盛安聯投資決策委員會的評級，從總經數據、評價指標、獲利能力、政策事件、流動性與技術面六大面向來觀察，歐股自第3季時即由「買進」調升至「積極買進」。
傅子平指出，從基本面來看，歐元區已經擺脫經濟衰退窘境，明年整體企業獲利成長率預估在12∼15％，GDP更是全球少數明年比今年高的國家。相 較於今年已吸引千億美元流入的美股基金，歐股基金雖已連續22周吸金，規模超過415億美元，但相較於2007年來淨流出的1,000億美元，資金回流歐 股趨勢仍可望延續。
亞股方面，富蘭克林坦伯頓成長基金經理人諾曼•波斯瑪表示，外部需求改善、美國與其他國家持續的貨幣寬鬆政策、原油農產品等商品價格下滑，有助刺激亞洲國家2014年成長動能。
不過他也指出，亞洲各國表現分歧，具備政策改革利多、經常帳盈餘與體質相對較佳的東北亞股市，預期較有表現空間。
---------------下一則---------------
歐日股今年夯 馬年續看好2013-12-06 01:15 工商時報 記者魏喬怡�台北報導
美國經濟成長加速、歐洲復甦確立及大陸穩中求變，2014年資產配置仍是股優於債。法人指出，今年以來成熟市場表現亮眼，尤其以歐股、美股及日股最突出，但美股今年漲幅較大，選股難度增加，歐股及日股明年較可望持續吸金。
宏利投信投資策略部副總鄭安佑表示，2014年趨勢將仍是債退股進，故即使是保守投資人，股債配置中「股」的持有比重也不應低於四成，積極點的投資人則可將股布局提高至七成，以獲取更高的報酬。
鄭安佑指出，美股在大盤指數頻創新高後，價格已高，但反觀歐洲，其經濟成長年增率可望由負轉正，企業獲利上調的轉機題材，令歐洲股市成為最具有落後補漲潛力的市場，故若以原幣別計算，歐股明年可望仍有14∼25％報酬率。
日本經濟第3季度增長率僅1.9％，出口也呈萎縮，經濟成長動能是否能維持續航力，是市場未來密切觀察的重點。
但法人指出，市場仍普遍預期日本經濟仍可望暫時受惠於寬鬆的資金環境，加上美國聯準會最終仍將開始逐漸採取量化寬鬆政策（QE）退場，日圓預料將進一步走軟，對出口產業獲利將有所挹注，若以原幣別計算，推估明年日股仍可有20％左右的報酬率。
施羅德亞洲多元資產投資團隊主管高倫（Dr. Richard Coghlan）指出，為拉高物價，日本央行料將持續寬鬆貨幣，日圓也續看貶。由於日本已到關鍵時刻，必須走出通縮環境，因此日本央行下了非常強烈的決心，建議投資人買日本股票，並進行日圓匯率避險。
英傑華歐洲聚焦股票基金經理人Will Ballard表示，歐央行降息的意義，主要是為了促使歐元貶值，隨利率趨近於零，透過歐元貶值刺激經濟成長、以及解決通縮問題。
歐洲央行調低利率後，歐元兌美元匯率即貶值超過1％，中期而言，歐元下跌可提振歐元區經濟，刺激出口需求，並提高進口價格，進而使當地買家轉而購買區內貨品和服務，此舉對新興歐洲波蘭、匈牙利、捷克等國出口可視為利多。
---------------下一則---------------
三大市場 美股明年最看好2013/12/05【聯合報╱記者周小仙�台北報導】
2014年依舊是成熟股市的天下，投資專家紛紛表示，明年不論美、歐、日股，都能維持今年的正報酬表現，只是漲勢不太可能複製今年至少逾兩成的報酬；在三大市場中，又以美股看好度呼聲最高。
摩根美國增長基金經理人強納森•賽門指出，美股續創新高，資金動能不墜，但近年歷經多次空頭洗禮，投資人回補美股有限，代表資金回流力道仍在，預料美股明年再展中多行情的機會相當大。
目前投資人都想問，美國股市已經改寫歷史新高，現在進場會不會被套在高點？復華美國新星基金經理人呂丹嵐解釋，今年推升美股的主因，前幾年美股受歐債危機影響，導致評價過低，今年只是從先前不合理的低水準回升至合理區間，沒有泡沫疑慮。
瑞銀投信投資研究部主管張繼文表示，從股票估值來看，歐洲股市確實比美股便宜，但是美國的企業獲利穩定、創新能力全球屬一屬二，特別是科技產業的發展。
更重要的是，明年一旦聯準會喊出量化寬鬆（QE）正式啟動退場，全球資金勢必回流美國。
---------------下一則---------------
市場趨勢+亞洲>亞太>新興亞洲 澳經濟成長趨緩 澳元走貶2013年12月05日【陳冠穎╱綜合外電報導】
澳洲內需經濟不佳，衝擊上季經濟成長率僅季增0.6%，低於分析師所預期的0.8%。澳洲經濟成長力道減緩增加了澳洲央行（Reserve Bank of Australia，RBA）再度降息的可能性，影響澳元周三一度貶值逾1.4%至1澳元兌0.9008美元。
上季成長率僅增0.6%
澳洲央行日前宣布，隔夜現金利率維持在2.5%的歷史最低點不變。澳洲央行自2011年來已8度降息，主要因為支撐澳洲經濟礦業景氣低迷。
澳洲央行計劃靠著提升工業如住宅建設等以彌補下滑的礦業投資，央行總裁史帝文斯（Glenn Stevens）表示，澳元匯價需進一步貶值，以利澳洲經濟成長。
加拿大皇家銀行（Royal Bank of Canada，RBC）經濟及固定收益策略主管翁蘇林（Su-Lin Ong）說：「這是一份令人失望的報告，家庭消費不如預期，儲蓄率提升，風險在於我們的經濟成長已經低於標準一段時間。」
外匯分析師認為，澳洲政府不斷強調澳元匯價仍然過高，未來不排除澳元將會貶至1澳元兌0.85美元。
---------------下一則---------------
G3回溫 亞股補漲在即2013-12-03 01:23工商時報記者呂清郎�台北報導
量化寬鬆（QE）退場對新興亞洲的震撼，在美歐日（G3）相繼復甦帶動下，成為高盛集團明年加碼重心，根據最新報告，法人指出，G3回溫、股價便宜、產業向上等三大利多，將有效帶動亞股上攻。
瀚亞全球首席策略師翁兆奇表示，歐、美股市續漲，但企業獲利的動能反而不如逐漸受到帶動的新興亞洲股市，其中陸、韓股市都以景氣循環產業及科技產業為主，本益比也是新興亞洲內最便宜；反觀東南亞因消費類股股價較高，且依舊可能受QE退場而震盪。
翁兆奇指出，就股利率來看，亞洲景氣循環股在2014年可望達到2.6％，除電信產業以外的非景氣循環股（消費股票）因股價偏高，股利率只有1.4％，顯示較高的殖利率與成長利基，在2014年有機會看到資金進入亞洲景氣循環產業，因此看好亞股中的陸、韓、台股。
日盛中國內需動力基金經理人高仰遠認為，大陸中央經濟工作會議12月將召開，按經驗，屆時將會確定明年經濟增長目標及經濟工作重點任務，透露的政策資訊備受市場關注，由於定調的經濟增長目標，涉及眾多市場熱點，對股市影響大，建議可將焦點鎖定在農業、城鎮化、國企改革等主題。
摩根東協基金經理人黃寶麗指出，泰國執政當局為避免示威氣氛進一步升溫，已實施宵禁，政治不確定性續籠罩泰股，但政爭對泰國企業已非新鮮事；泰國央行上周出乎市場預期調降基準利率1碼至2.25％，加上總投資金額達2兆元大型基建方案已通過，應可對近期疲弱的泰股形成下檔支撐。
黃寶麗強調，泰國政爭對股市衝擊僅屬短線，目前整體股市2013年本益比為13.9倍，低於長期平均15倍與中位數14.5倍，已落入相對便宜區間，短期政治雜音反是中長期良好進場點。
---------------下一則---------------
亞洲六大市場 外資同步買超2013-12-03 01:23工商時報記者魏喬怡�台北報導
近期亞股資金動能轉強，據彭博資料顯示，亞洲七大市場上周除泰國，其餘全同步獲得外資買超，回顧今年來，除泰國與印尼遭外資提款，其餘市場均呈現吸金狀態，其中，東北亞股市今年來相對較受資金偏好。
合計日股今年來共計流入1,311億美元，台股今年流入75.7億美元，略高於韓股的64.4億美元。
德盛東方入息產品經理許廷全指出，外資過去一季持續鎖定東北亞，除了東北亞經濟體以出口為主，能參與歐美景氣復甦行情外，東北亞也是左右逢源的市場，除了能受惠於歐美復甦行情，由於大陸內需持續成長，為鄰近的日韓等市場帶來長期貢獻。
許廷全表示，日本在12月6日舉行臨時國會，市場除了關注後續推出的政策，由於日本政府在十一月對自由貿易經濟特區已初步定案，預計從2014年起成立三到五個經濟特區，對於觀光跟投資會有正面貢獻，包括觀光及外資直接投資，建議可透過選股方式鎖定日本的長期契機。
先機大中華股票基金總代理富盛投顧指出，明年亞股最看好大中華股市，三中全會證明大陸政府的改革口號不是空口白話，投資者疑慮一掃而空，未來數年陸股勢必將有股價與估值恢復的行情可期；一旦結構性改革成功落實，股價將逐漸反應大陸未來更具可持續性的經濟前景。
柏瑞亞太高股息股票基金經理人馬治雲表示，擔心投資亞股波動的投資人可以高股息股票介入，特別是在面臨2014年上半年有量化寬鬆規模縮減雜音，加上擔心市場資金流動，可能造成投資人持股信心鬆動，因此可轉向高股息股票族群，兼顧股價成長與股息收益表現。
馬治雲表示，投資亞洲的高股息股票國家包括澳洲、大陸、韓國、台灣、香港及東南亞國家，以金融股為例，澳洲區的金融類股息達5∼6％，大中華區域的股息也有3∼4％不等；不僅如此，包括通訊服務、資訊科技及能源類股也多有2∼4％的股票股息可發放，慎選投資標的不僅能兼顧成長，還可以享有較高的股票利息的收益。
---------------下一則---------------
台股上周幅度稱冠亞洲 挺進高點2013/12/03【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】
外資上周全面重返亞股，僅泰國因政爭因素，遭調節5.32億美元。其中，台股獲6.66億美元加碼最高，且在外資助陣下，強彈3.57%，單周漲幅高居全球股市之冠，今年來累積漲幅來到9.19%。
摩根台灣金磚基金經理人葉鴻儒指出，上周連五個交易日均獲外資回補，周成交量能放大，人氣回籠，指數收復8,400點關卡並逼近11月以來的高點。
葉鴻儒分析，由於美股持續強勢，國際股市氛圍維持正向，搭配新股掛牌、資訊月、新政府基金進場、兩岸經合會等題材交替拉抬人氣，目前技術面呈現10日線、月線、季線趨勢同步向上，提供指數延續攻勢的有利支撐。
葉鴻儒認為，隨中線趨勢轉趨正向，有利台股年底行情展現，建議持續鎖定盤面輪動領軍族群操作，包括智慧型裝置、半導體股、業績題材的中國內需股、生技新藥股、與具籌碼優勢的新掛牌股。
日盛精選五虎基金經理人林佳興表示，根據bloomberg統計至11 月底，外資流入台股金額年成長率已達133.7%，目前指數已連續6日收紅K，並急彈站回8,400點，由於美股盤堅創高，外資在期貨及現貨態度皆轉為看多，支撐台股往前波高點挺進。
但即將進入外資年底休假期，盤面將由內資撐盤，加上年底作帳行情啟動，接下來盤面焦點將鎖定在權值股、法人概念股及集團股，此外需接下來要注意陸續公布的11月營收數字，12月可留意新掛牌公司表現。
此外，外資上周續挺印度，買超周數推進至第13周，惟指數逐漸逼近前波高檔賣壓區，力道減弱至0.91億。東協國家部分，小幅加碼印尼、菲律賓達0.25及0.59億美元。
---------------下一則---------------
