國人投資達7成 境外基金須停賣2013/12/16【聯合報╱記者周小仙�台北報導】
為降低投資人風險，明年起，台灣投資人投資單檔境外基金的比率，一旦達到70%，該檔境外基金必須暫時「停賣」，直到比率降為70%以下，才能恢復售。
除了投資人直接申購境外基金，透過投資型保單或全權委託帳戶投資境外基金的額度，也納入7成上限控管；金管會官員說，設定70%上限就像「冷卻」措施，避免投資人一頭熱搶買某一檔境外基金，造成高投資風險。
投信投顧公會理事長林弘立說，金管會第3季即發函告知業者，也給予境外基金業者數個月的調整緩衝期，因此影響不大。
林弘立說，新規定對投資人影響不大，至多只是熱銷基金因管控而不能單筆申購或新申請定期定額投資，在管控期間，投資人仍能自由贖回，也不會被迫贖回基金。
根據銀行通路統計，目前約有近20檔境外基金，因為台灣投資人金額比率偏高或是超過7成上限，暫停銷售，其中以股票基金占大宗，多達14、15檔，債券型基金僅5、6檔，國內規模最大的聯博全球高收益債券基金並未上榜。
境外基金公司指出，目前有些業者只計算銀行、證券等通路的銷售金額，部分業者從嚴管理，將法人與散戶投資管道，包括投資型保單、基金和全委帳戶投資境外基金金額，全數納入計算。
林弘立表示，金管會這次將規則訂清楚，讓境外基金公司能依循同一標準。
元大寶來投信總經理劉宗聖認為，這項規定對於健全台灣基金市場有正向幫助，也更保障投資人權益，但劉宗聖認為，若台灣基金業者能向香港看齊，不分境內外基金業者，齊心將國際資金引入台灣，由台灣專業人士操作，才是更成熟的市場。
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大中華基金 強彈2013-12-16 01:41工商時報記者陳欣文�台北報導
投信基金終止連兩月下滑，11月再成長0.96％到1.97兆元。法人指出，近期股債基金版圖勢力移轉，金融海嘯後受資金追捧的債券基金較10月減少20億元，且下半年來規模下滑12.12％，反觀整體股票基金不較10月增加近64億元，且下半年無論台股與海外股票基金，都呈現成長，凸顯投資信心回溫，投資人已開始由債轉股。
打底已久的大中華股市人氣逐漸回籠，法人觀察，11月強勢吸金且兼具績效的投信股票基金，由台股、大陸等大中華產品出列，今年以來績效甚至將近4成，表現亮眼。
摩根投信產品投資部副總劉玲君分析，債券基金近年來大行其道，但隨市場風險偏好回升，資金趨勢開始轉向股票，這從去年第4季以來，平衡型基金銷售動能強盛可見，在量化寬鬆（QE）退場主要奠基於美國景氣好轉的前提下，經濟轉強將轉化為企業獲利，更有利股票與風險性資產續漲。
法人指出，其中大中華股市下半年表現大有起色，除了台股穩步向上挑戰2011年8月以來高點，陸股、港股也一掃上半年錢荒陰霾，啟動強勁反彈，帶動大中華基金人氣回籠，成為11月兼具績效、人氣的亮點基金。
摩根中國A股基金經理人余鎮文表示，不畏美國QE退場疑慮，中港台三地的大中華市場經常帳占GDP比重相對高，並擁有豐厚的外匯儲備，穩健的經濟體質相對受市場投資人青睞；而由於目前陸股估值處在低檔區間，伴隨歐美景氣好轉、政策改革紅利發酵，利於吸引資金回補，後市表現值得期待。
元大寶來投信海外投資長吳懷恩表示，中國大陸滬深300指數2014年預期營收增長10％，獲利成長15％，整體增速較過去兩年更高，顯示企業營運在經濟的轉型過程中，已逐漸擺脫谷底，未來將有望重回增長軌道。
滬深300指數目前本益比不到10倍，處於過去數年來低點，投資價值將在盈利上升過程中逐漸浮現，法人指出，2014年在歐美經濟復甦帶動下，大陸調控完畢，陸股不確定性解除，出口復甦加上政策暖風開始，上證綜合指數估值修復具有大幅上漲空間。
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大中華基金 績效亮眼2013/12/16【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】
11月投信規模向2兆元關卡挑戰，而值得關注的是，下半年來股票型基金規模持續成長，觀察11月強勢吸金且兼具績效的投信股票基金，由台股、中國大陸等大中華產品現出列，今年以來績效甚至將近四成，表現相當亮眼。
大中華股市下半年表現大有起色，除台股穩步向上挑戰2011年8月以來高點，陸股、港股也一掃上半年錢荒陰霾，出現強勁反彈，帶動大中華基金人氣回籠，成為11月兼具績效、人氣的亮點基金。
摩根中國A股基金經理人余鎮文表示，不畏美國量化寬鬆政策（QE）退場疑慮，中港台三地的大中華市場經常帳占GDP比重相對高，並擁有豐厚的外匯儲備，穩健的經濟體質，相對受到市場投資人青睞。
余鎮文說，大陸經濟數據持續改善，最新11月出口數據年增大幅成長至12.7%，優於市場預期，加上官方採購經理人指數（PMI）為51.4，來到去年4月高點，更增強市場對大陸經濟走向穩定的信心。
復華投信海外股票部主管詹硯彰表示，大陸製造業PMI指數維持在景氣擴張階段，顯示大陸經濟仍處於溫和復甦階段。隨著大陸總經數據轉佳，政策利多陸續出台，市場預期，經濟轉型後，可望釋放一波成長動力，將使新興行業崛起，民間消費潛力也將逐漸釋放，基期相對低的陸港股市，未來一年仍有表現空間。
中共三中全會的改革措施超乎市場預期，資金回流帶動陸港股市轉多，各券商法人陸續調高陸港股市指數目標價，有利陸港股市後市表現。
保德信大中華基金經理人楊佳升指出，明年首季有美國QE退場議題，港股易受牽動，預期大陸A股潛力將相對看俏。
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債轉股 基金版圖挪移2013/12/16【聯合報╱記者周小仙�台北報導】
投信基金規模自上月中止連兩個月下滑，11月成長0.96％，來到1.97兆元，逼近兩兆元關卡；值得注意的是，下半年來股、債基金版圖移轉，股票型基金連續3個月淨流入，增加幅度超過債券基金，數據顯示，在美國聯準會QE將退場，債市走空預期心理下，「債轉股」效應逐漸明顯，資金悄悄轉進股票市場。
統計顯示，11月股票基金再度「吸金」，增加近64億元，來到5407.39億元，增幅1.2%；國內發行的債券基金整體規模則下滑0.74％，成為2695.09億元，最具人氣的高收益債券基金買氣持平。
若將時間拉長至8月來看，股漲債消的現象更加明顯，8月投信的股票基金整體規模為5193.4億元，到11月增至5407億元，增幅逾4％，而債券基金則從2730.69億元下滑為2695億元，小降1.2％。
摩根投信產品投資部副總劉玲君分析，債券基金近年大行其道，但隨市場風險偏好回升，資金開始挪移，先是從去年第4季以來，平衡型基金的吸金力道轉強，投資人「錢」進股債兼具的平衡型基金試水溫，接著幾個月就是股票型基金吸金、債券基金失血。
復華海外股票部主管詹硯彰指出，2013年以來，全球金融市場資金流入債市減緩，加速流入已開發國家股市，各主要債券市場目前只有高收益債仍維持淨流入，預期2014年將延續此一趨勢。
劉玲君認為，在量化寬鬆退場奠基於美國景氣好轉前提下，經濟轉強未來將轉化為企業獲利，更有利股票與風險性資產續漲，因此投資人「由債轉股」趨勢將越來越明顯。
對於股市投資，復華投信國內投資研究處分析師主管王偉年說，根據市場調查預估，2014年美股及台股企業獲利成長可達10％以上，在景氣擴張及獲利成長推動下，仍有利全球股市及台股表現，加上全球景氣循環處於走出谷底期後的溫和成長初期，是布局股市的時機。
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近一周境外基金 歐俄中東復活2013/12/14【聯合晚報╱記者林韋伶╱台北報導】
在美國聯準會(Fed)量化寬鬆政策(QE)可能提前在本月縮減規模下，近一周周境外基金與台股基金平均報酬率均為負值，境外基金平均微幅修正0.16%，台股基金平均跌幅為0.9%，表現較傑出的類型為歐非中東相關基金，尤其是俄羅斯與印度基金，近一周有突出表現。此外，今年來跌幅較重的黃金與新興市場債券，近一周也出現反彈。
在台股基金的部分，儘管台股在11日盤中一度突破8500點關卡，但在國際雜音干擾下，最終還是難以再向上突破，使得近一周台股基金面有菜色，績效前十名的基金報酬率都不到1%，而績效後十名的基金負報酬幅度幾乎都超過2%。另績效前十名的境外基金表現優於台股，近一周大約有超過2%的正報酬，且集中在今年表現相對落後的市場，包括俄股、黃金等標的；而表現較差的，近一周以來報酬率負值突破3%。
德盛安聯四季雙收入息組合基金經理人傅子平指出，在今年市場漲多，且量化寬鬆政策已進入尾聲下，終究會面臨縮減規模、結束QE的過程，市場恐怕持續波動，風險仍是未來數年最重要的議題。目前相對看好走出谷底的歐股等成熟國家，並應適度布局今年落後、有補漲機會的新興股，搭配替代能源與科技等利基型產業，可以增加投資組合的爆發力。
元大寶來黃金期信基金經理人方立寬表示，黃金中線仍受害於金市淡季、油價淡季、先進市場股市上漲排擠等因素的壓抑，導致買氣依舊不振。展望明年，預期黃金第一季依舊受到淡季因素干擾而略顯疲弱，但第二季開始將有機會起漲。
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2014高股息、高收債 勝出2013-12-16 01:41工商時報記者孫彬訓�台北報導
歷經數年來的寬鬆貨幣政策終讓經濟成長現象緩慢到位，全球景氣自谷底反轉向上，邁入第二階段的復甦期，投資策略也需跟隨轉變。
ING投資管理投資長史特漢（Hans Stoter）來台分享對明年投資市場看法時指出，明年將是經濟加速成長年，金融市場在低溫成長中逐漸正常化，戰術性資產配置可鎖定高收益債券及高股息股票的「雙高」策略。
史特漢表示，隨著成熟國家央行策略性的貨幣操作、財政緊縮的步調放緩、歐元區銀行同盟漸成形與日本安倍經濟學發酵等，終讓全球景氣盼得景氣回溫的拂曉曙光。
明年看好歐日美股
進一步分析已開發國家中，美國勞動市場持續改善、家戶單位資產負債表持續改善；歐元區的各國競爭力差異縮小，德國內需正在擴大，各國積極減少失衡，歐元區步入復甦軌道；日本則在安倍經濟學發威下，名目經濟成長已經出現，核心物價指數亦脫離通縮，整體景氣循環信號終於改善。成熟國家整體復甦的前景朝樂觀前進，因此在2014年相對看好歐、日、美股市。
相較之下，新興市場面臨結構性問題加劇，推手就是過剩的美元流通及信貸成長，對於量化寬鬆政策即將退場，各新興國家面臨不同影響，受惠全球出口成長的包括台灣、南韓、墨西哥，但跟原物料息息相關的南非、巴西，還有過去受惠量化寬鬆的馬來西亞、泰國、印尼可能較受衝擊。
債轉股現象尚不明顯
今年成熟股市反轉向上，取代新興市場成為股市領頭羊，市場出現資金版圖「Great Rotation（債轉股）」論點。史特漢指出，這波「債轉股」的現象並不明顯，雖然今年美國的股票基金淨流入金額創2008年以來最高，惟債券基金仍維持淨流入，且高收益債基金仍持續吸金，分析原因主要是投資人將貨幣型基金及現金轉進股市，且法人機構亦降低現金部位，轉進股市或信用債、公司債；歐洲也可望出現相同的資金流向。
史特漢認為，2014年的金融市場將逐漸正常化，意謂低經濟成長、低利率、低預期報酬將持續數年，隨著企業營運循環轉佳且價值面仍在合理範圍內，建議戰術性資產配置可鎖定「雙高」主軸的兩大收益型商品，包括高股息股票及高收益債券。
金馬年首選雙高策略
成熟市場的高股息族群成為未來「債轉股」的首要標的，最看好的成熟地區是歐元區，因為正走出過去幾年低潮而逐步改善，相當具投資價值；其次，高收益債券相對其他債種具最高殖利率，且對向上走揚的公債殖利率敏感度較低，預期明年、後年的違約率仍可維持低檔於2％以下，相較整體過去平均值的4％至4.5％，仍相當低。
雖然明年全球市場展望樂觀，但投資人仍需留意市場風險。史特漢認為，美國聯準會縮減QE勢在必行，加上歐股持續吸金，資本撤離造成新興貨幣貶值、財政緊縮與內需減弱的惡性循環，新興市場難以靠凱因斯學派的刺激方法獲得救贖，且美國債務上限議題與歐洲邊陲國家都可能產生下檔風險，因此投資人的資產配置應往成熟市場與收益型產品移動，尋找風險與樂觀預期的平衡點，切莫過度注重機會而輕忽風險存在。
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中小型股買氣強 可留意2013-12-16 01:41 工商時報 記者呂清郎�台北報導
市場擔憂美國量化寬鬆（QE）提早退場，衝擊全球股市12月出現修正，台股也拉回整理，但近期中小型個股獲買盤追價推升，相關台股基金績效表現亮眼，法人認為，新掛牌籌碼面的優勢仍在，建議可留意次產業及新掛牌為主的中小型股。
台新中國通基金經理人沈建宏認為，隨全球經濟穩健回升，美國政府免於再次關門的窘境，使系統風險發生的可能性大為降低，提振投資人持股信心。
他指出，台股具歲末銜接2014年的作夢行情展開、政府作多成交量上使股市下檔有撐、IPO掛牌新股吸引人氣等三利多訊號浮現，農曆年前台股行情以正面視之。
但法人提醒，12月外資進入長假，預期將由內資主導行情，以個股表現為主，則具新產品效益的利基股及年底作帳行情集團股可優先布局。
富蘭克林華美高科技基金經理人郭修伸強調，近期美股下跌的主因，仍是因為擔憂聯準會是否會在近期減碼QE，該疑慮預估得等到下周FOMC會議結束後，全球市場才有明確的方向。
他表示，預估2014年台股上市公司總獲利年增率仍可望有15∼16％的成長，基本面有撐，大盤指數自然有向上的空間；台股股價淨值比約在1.6∼1.7倍，相當於歷史區間平均值，介入風險有限，明年指數仍可望突破今年高點。
且在全球經濟緩步改善之下，台股區間可望上移，他強調，挑選產業與個股方向將是重點。
日盛精選五虎基金經理人林佳興表示，進入財報空窗期，每年此時都醞釀另一段作夢行情，年底外資休假期，台股轉為內資盤，盤勢焦點交會是在中小型股及新掛牌股，本月新掛牌族群，具有籌碼面優勢，吸金效應高，可持續關注。
產業布局方面，他認為，可注意明年有題材有表現概念股，科技股長線資金已見回籠蹤跡，2014年科技股將有表現機會，半導體、雲端、兩岸同時釋出的4G概念股、NFC概念股可長線追蹤；傳產的工業電腦、汽車零組件、安控、紡織、運輸等產業，都是長線可以追蹤的族群。
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QE將退 美元兌日圓 5年高點2013-12-14 01:47 工商時報 記者李鐏龍�綜合外電報導
美國經濟面利多及國會通過預算協議，增強聯準會（Fed）在這個月就開始縮減購債的預期心理，周五推升美元對日圓創5年多來新高，也使歐元對日圓寫下5年多來高價。許多市場人士預期美元對日圓將持續走強。
周五亞洲盤中，美元漲至103.92日圓，歐元也觸及142.76日圓，都是2008年10月以來或5年多來的高價。
金價受到預期聯準會即將收縮量化寬鬆措施（QE）的心理衝擊，紐約指標性明年2月期金周四重挫2.6％，收每盎司1,224.90美元，盤中觸及1,221.70美元的1周來低價。周五盤中跌勢稍歇，反彈到1,231美元。
許多市場人士現在預期，美元將向104日圓挺進，然後105日圓，但選擇權的相關操作可能使美元無法漲得太快。
日本住友三井銀行匯市交易主管石橋表示，美元突破105日圓「只是時間早晚而已」。
三菱日聯信託銀行資深外匯主管酒井俊彥說：「美國的財政協商進行順利，而財政上的不確定性降低，意味聯準會就更好行動。」
日圓弱勢，也來自於市場日益預期，日本銀（央）行將加碼其自身貨幣寬鬆，體現「安倍經濟學」的成效。
日銀下周一公布的第4季短觀報告，將是近期內觀察日銀動向的重要參考。日本花旗集團環球市場公司的首席外匯策略師高島修表示：「投資人將找尋日銀進一步寬鬆的蛛絲馬跡。」
周五盤中歐元報1.3730美元，較周四微跌0.0023美元或0.2％。
美元強勢，加上澳洲央行總裁在媒體周五刊出的訪談中，表明澳元應貶至0.85美元價區、而非0.95美元，才更合理，摜壓澳元周五重挫，盤中對美元觸及0.8916美元的將近4個月來低價，尾盤來到0.8936美元，較周四跌逾1％。澳元盤中對紐元及歐元分別寫下5年、3年來低價。
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日圓創5年新低 兌美元直逼104 日股激勵收紅 巴克萊：明年衝22000點2013年12月14日【王秋燕╱綜合外電報導】
美國、日本未來貨幣政策趨向一緊一鬆，隨著美、日公債殖利率利差逼近2011年4月來最高水準，日圓兌美元昨一度貶值0.5%，一度來到103.92，逼近104，為2008年10月以來最低紀錄。
日圓走貶激勵日經225指數昨盤中一度漲逾1%，終場漲幅收斂至0.4%，收15403.11點。巴克萊（Barclays）股市部門負責人兼亞太地區交易部門共同主管萊特預估，更多投資人增加日本股票投資部位，明年日經225指數將挑戰1996年來從未見到過的22000點大關。
今年來已貶值16%
美國聯邦準備理事會（Federal Reserve，Fed）下周二起召開決策會議兩天，預計台北時間下周四凌晨發布會後聲明公開決策結果；日本央行（日銀）隔日也將公布最新決策結果。
渣打銀行全球匯率研究主管韓德森（Callum Henderson）說：「日本央行將維持寬鬆貨幣政策、美國聯邦準備理事會遲早減少購債計劃規模，這樣的市場預期將推動日圓持續貶值。」
本周日圓兌美元有望連續第7周貶值。根據彭博報導，今年來日圓兌美元已經累計貶值16%，成為兌美元表現最差的主要貨幣。
日本復甦腳步蹣跚
近期美國經濟數據顯示美國經濟復甦腳步穩健，引發部分經濟學家預期，聯邦準備理事會可能最早於12月縮減每月850億美元的購買債券計劃，而非市場預期的明年1月或3月。
相對之下，近期日本經濟數據顯示復甦腳步蹣跚，也讓日本政府快速批准規模高達18.6兆日圓的振興經濟方案，以抵消明年4月上調消費稅帶來的不利影響。
日本央行曾表示，若經濟復甦腳步沒有加快，不排除擴大資產購買計劃規模的可能性。
綠波投資（Greenwave Capital）投資組合經理查爾斯（Jamie Charles）表示，安倍經濟學目的是重振日本經濟，有鑒於此，更多經濟振興、寬鬆貨幣政策是必要的，日圓未來貶值空間很大。
根據美國商品期貨交易委員會公布統計報告，上周日圓淨空頭頭寸規模創下2007年6月以來最高水準。
散戶回籠價量齊揚
不過，部分市場分析師認為，作空日圓部位高度集中，顯示多數計劃作空日圓的投資人已經建立空頭部位，未來進一步寬鬆貨幣政策，恐怕已經反映在日圓的匯率。三菱住友資產管理基金經理人山口指出，市場缺少美元急劇攀升的重大因素。
日股隨日圓走貶上漲，吸引資金投入。根據東京證交所提供的數據資料，11月日本散戶股市中的能見度自1年前的22%增加至30%；今年日經225指數每日平均交易量也自去年的13億日圓擴大至21億日圓。
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12月台股 過去10年漲9次2013-12-16 01:41 工商時報 記者陳欣文�台北報導
美國FOMC將召開會議，短線風險意識升高，台股近期持續區間震盪，但法人認為，若美國相關會議沒出現意外利空，股市可望重燃漲勢，短線逢回建議低接，把握年底至明年首季台股行情。
從經驗來看，12月是傳統作帳旺季，包括集團及法人雙作帳行情，因此台股在12月向來漲多跌少。統計自2003年以來的10個年度，大盤在12月共9次上漲，上漲機率達9成，平均漲幅3.72％，唯一一次下跌是2007年，跌幅僅0.93％。
再從類股方面觀察，也呈漲多跌少，表現最好的是觀光、營建、金融、百貨、玻陶與鋼鐵等族群，平均漲幅超過4％，其中許多均為傳產龍頭，可見集團作帳行情的推升效應。
永豐領航科技基金經理人邱鶴倫表示，外資月底即將放長假，但是在全球無系統風險且內資有作帳需求的情況下，年底前投信、集團法人作帳行情可期，看好台股指數得以緩步墊高，甚至有機會突破前高，中小型、不占權值或新掛牌個股最容易成為資金聚集標的。
邱鶴倫指出，年底作帳行情可望延續至明年農曆年前，然而在美國量化寬鬆（QE）退場及財政減支等利空影響下，大盤可能稍作休息，農曆年後待外資歸隊，如成交量可持續放大，加上全球景氣行情持續走強，有助台股持續上攻。
日盛精選五虎基金經理人林佳興表示，美股三大指數11月月線接收紅，中金公司公開喊多A股，南韓KOSPI指數月線連五紅，目前全球資金對股市仍為看多態度，外資在期指空單迅速回補轉為多單，現貨也出現持續買超。
他認為，由於即將進入外資年底休假期，盤面將由內資撐盤，加上年底作帳行情啟動，接下來焦點將鎖定在權值股、投信概念股及集團股。
元大寶來多元基金經理人林彥豪表示，台股這波急漲後，受GDP下修影響，走勢難免出現震盪，受惠全球景氣溫和復甦，台灣11月份採購經理人指數出現擴張加速、資金面依舊寬鬆及年底台股作帳行情，預料仍有利推升指數。
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全球市場觀測站�中東領先 俄股反彈2013/12/16【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】
上周全球主要股市維持震盪整理走勢，由於美國經濟數據強勁及國會議員達成預算協議消息影響，市場擔憂聯準會（Fed）可能提前縮減量化寬鬆（QE），標普500指數在上周三創高點後再度拉回整理；新興市場方面，中東股市持續領先，金磚股市則以俄羅斯股市表現較佳。
雖然美國11月失業率降低，但上周四公布的初領失業救濟金人數則較前周大增6.8萬人，是近一年來單周最大增加人數。
ING投信表示，即使市場對Fed是否提前減碼QE仍有疑慮，但Fed官員恐需觀察更多經濟數據，加上目前物價仍遠低於目標區，明年第1季開始縮減QE規模可能性仍較高。不過，本周三FOMC會議前，市場觀望氣氛較濃，預期美股仍以整理走勢為主。
10月中以來節節走低的俄羅斯股市，上周出現反彈。ING投信指出，資金面持續疲弱不振，是拖累俄股表現的關鍵。根據EPFR資料統計，截至11月底，今年度俄羅斯股票型基金累計淨流出金額已達35.2億美元，為該資料統計以來最差表現。
俄羅斯央行態度偏向鴿派，但物價壓力續增，使央行降息預期再度向後延。不過，由於俄國經濟體質相對穩健，挾帶價值面極低的優勢，股匯市可獲一定支撐。
亞洲股市則以日股較突出，雖然上周也受到美股震盪影響，但日圓上周五回貶，帶動日股走勢。ING投信指出，中長線在企業獲利、股市價值皆有支撐下，日股走勢並不看淡；短期內則持續關注美國QE、股市動向與日圓走勢。
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日股 明年看漲15%-2013/12/16【經濟日報╱記者葉家瑋�台北報導】
日股東證指數今年來漲幅逾四成，外資成為推升日股漲勢的主要推手之一。根據東京證交所統計，今年以來，外資對日股有10個月買超，超越2005年全年投資金額。儘管日股今年漲勢已高，但外資券商報告顯示，明年日股潛在漲幅仍有逾15%。
根據東京證交所統計，今年1至11月，日本以外的投資人對日股買超12.9兆日圓，超越2005全年投資金額。今年前11月中，外資有10個月對日股都是買超。
在安倍經濟學的貨幣寬鬆政策下，日圓今年來重貶，帶動股市表現。今年以來日股漲幅為亞洲之首，日經225指數漲幅約五成，東證一部及二部也有約四成漲勢，但市場對日股明年走勢仍然偏向樂觀，大和證券及高勝證券認為，東證指數明年上看逾1,490點；根據彭博調查分析師預估的中值，東證指數明年漲幅可望達到19%。
富蘭克林華美坦伯頓全球股票組合基金經理人陳韻如表示，日本內閣日前再祭出經濟刺激計畫，主要為減緩明年4月提高消費稅對於經濟的衝擊。日本內閣預計，這項經濟刺激方案出台後，將帶動日本GDP成長1個百分點、創造25萬個工作機會，政策利多替股市表現增添題材。
雖然日股今年漲幅已高，但陳韻如認為，就評價面來說，日本股市過去因為通縮，使股價淨值比嚴重低估，預估隨著日本通縮壓力紓緩，加上日本企業獲利成長有望隨著商業活動而回升，股市仍有表現空間，配置上偏好受惠日圓貶值的出口類股。
亨德森遠見日本股票基金經理人Michael Wood-Martin指出，根據數據顯示，安倍經濟學確實在打擊通縮上取得一定的成效；在資金面來說，由於美國聯準會仍將逐漸採取量化寬鬆政策退場的措施，日圓預料將續走軟，對於出口產業獲利也將有所挹注。
日盛亞洲星鑽基金經理人高仰遠表示，日本政府5兆日圓振興經濟對策草案將出爐，大多集中在公共建設，包括與奧運相關的整建東京三大環狀道路等基礎建設，有助提升經濟成長率，日圓重回貶值軌道，日股也將啟動新一波多頭行情。
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QE本周若緊縮 美股不跌反漲2013-12-15 01:24 工商時報 記者王曉伯�綜合外電報導
在美國聯準會本周宣布減縮量化寬鬆（QE）的可能性增大下，美股上周周線走跌，不過周五大盤卻呈上揚，顯示投資人心理已接受QE購債將會減少的事實。部分分析師甚至認為，本周聯準會若真的宣布緊縮QE，股市的直接反應可能是利空出盡、不跌反漲。
上周美股道瓊指數與標普500指數周線都告下跌1.65％，是近3個月來最大單周跌幅，也都是連續第2周周線下跌。不過上周五道瓊指數卻是上揚0.1％，而標普500指數也只呈小跌。
美國在本月初公布11月失業率降到5年低點，顯示就業市場改善，致使上周股市話題一直圍繞著聯準會是否因此提前在今年結束前縮減QE，行情走勢低迷。
本周二與周三聯準會將召開今年最後一次決策會議，舉世矚目，全球市場都在等待聯準會是否會做成縮減QE的決策。華爾街大部分的分析師仍認為，聯準會最有可能開始緊縮QE的時間點是在明年1到3月，然而上周聯準會多位鷹派官員表示，現在已到緊縮QE的時候，使得聯準會在周三宣布縮小購價規模的可能性大增。
不過儘管市場氣氛緊張，但是投資人似乎已接受QE終將緊縮的事實，這也是導致美股道瓊指數上周五止跌的主因。
匹茲堡特資本公司的首席策略師史密斯表示，自今年5月以來，聯準會是否會緊縮QE，就一直是全球市場最關注的議題，美股走勢也受到影響。時至今日，投資人早已認清，聯準會遲早會開始縮減，只是時間早晚問題，而股市行情也已預先見反應。他認為，就算聯準會真的在周三宣布緊縮QE規模，只要減少額度在50億到150億美元的預測範圍內，股市可能非但不會如原先所擔心的出現重挫，反而是呈上揚。
德意志銀行的美股分析拉格納也認為，不管聯準會何時縮減QE，美股都可能是以上揚對應，因為投資人已經明白，聯準會縮減QE，代表美國經濟復甦已有長足進步，而且前景樂觀。
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靜待FOMC結果 美股觀望氣氛濃 料續維持低利率 擬縮減收購公債規模2013年12月16日【王秋燕╱綜合外電報導】
美國參議院將在本周表決預算協議，但市場投資人更密切關注美國聯邦公開市場委員會（Federal Open Market Committee，FOMC）本周為期2天會議，FOMC將於台北時間19日凌晨公布最新利率決策結果、會後聲明。
經濟學家普遍預期，FOCM將持續維持低利率，而會後聲明也將再度強調此立場不變。
但有部分市場分析師已經預期，FOMC在今年最後一場利率會議就會開始宣布縮減小規模的收購公債計劃，儘管如此，美國股市或許將有利空出盡上漲的局面。
不過，更多經濟學家預期，葉倫（Janet Yellen）成為美國聯邦準備理事會（Federal Reserve，Fed，聯準會）主席後，FOMC才會開始縮減收購公債規模。本周美國國會幾乎賭定將通過葉倫擔任美國聯邦準備理事會主席一案，但她要到2月1日才會正式上任，在此之前，FOMC於1月底還有1場利率決策會議，葉倫在3月19~20日的這場FOMC利率決策才真正具主導權。
可望利空出盡上漲
美國股市近期觀望氣氛濃厚，上周美國標準普爾500指數跌1.65%，為10月初來首次連續2周下跌。道瓊工業指數周線收黑1.7%、納斯達克指數收黑1.5%。
匹茲堡特資本公司首席分析師史密斯指出，今年5月來，聯準會是否會減少公債收購規模一直備受關注，不僅美國股市受到牽動，新興國家股市更承受劇烈波動，不過從6月迄今，全球股市不斷消化FOMC遲早宣布縮減公債收購規模一事，或許一旦FOMC宣布，股市投資人會以利空出盡看待。
通膨水準低於目標
CIBC全球市場首席經濟學家謝非（Avery Shenfeld）指出，美國聯邦準備理事會希望逐步縮減公債收購規模，同時不讓公債殖利率大幅攀高，甚至在明年時讓殖利率被壓低。他認為，聯準會理事們對於如此達到上述理想狀況的作法，尚未達到共識，這才是延遲FOMC縮減公債收購規模至明年的主因。
紐約大學經濟學家蓋樂（Mark Gertler）曾與美國聯邦準備理事會主席柏南克一起工作，他贊同謝非看法。蓋樂說：「FOMC理事認為美國經濟進行到此階段，目前長期公債殖利率水準略微偏高。而目前美國通膨水準也低於目標。」
除FOMC利率會議，本周美國重要經濟數據還有第3季GDP年化季增率、12月Markit美國PMI初值、11月消費者物價指數等。
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美股基金 唱旺2013/12/16【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】
根據AAII美國散戶投資人協會發布的最新調查報告，美國散戶投資人看多美股的比率持續維持四成以上高檔，看空比率則是一周下降2.55個百分點，顯示現階段投資美股氣氛仍然樂觀，美股基金仍有投資價值。
群益美國新創亮點基金經理人蔡詠裕表示，美國的經濟成長態勢相對明確，聯準會（Fed）對貨幣政策的態度也可望持續寬鬆，Fed即使可能在明年上半年開始縮減購債規模，但預期到2015年才可能開始升息，現階段對投資人來說，美股仍是較佳的投資市場。其中，又以最具業績爆發力的新創成長股與生技醫療產業最值得布局。
元大寶來全球成長基金經理人許志偉表示，整體經濟數據一再顯示美國景氣持續改善，且消費者信心隨著近期股市創新高及房市價格大幅成長也同樣增強，顯示年底消費旺季將會更加暢旺。
而今年第4季以來，全球工業製造全面走揚，消費者持續受惠低利率及工作量增加而對消費的信心提升，預料今年底前美股將持續受惠於消費、工業製造、網路科技、生技醫療等類股表現，可望有續創新高的機會。
在基本面方面，根據聯博等相關研究資料顯示，美國企業獲利可望持續快速成長，且目前美國企業負債程度較低，企業負債相對於股東權益比率，幾年前還高達0.8以上，如今已降到0.5，主要受惠於企業持續刪減負債，股東權益自2009年起也持續成長，有利企業基本面。
聯博價值型資深股票投資組合經理人尼可•戴維森（Nicholas Davidson）表示，資金雖已陸續回流美國股市，但迄今法人或散戶手中的股票投資部位仍相對偏低，顯示未來回補力道不容小覷。
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創新產業夯 類美股基金會紅2013-12-16 01:41工商時報記者呂清郎�台北報導
10年穩定回報美國股票型基金 ←專家指年底旺季效應拉抬，有利美股續漲。圖�新華社
美國聯準會（Fed）可能提前縮減購債規模不確定性，讓美股近期走勢震盪，但累計今年三大指數漲幅介於23.09∼34.11％表現突出，法人認為，房市復甦、製造業回流、科技生技創新、能源革命等四大引擎驅動，美股技術性拉回，反可視為長線多頭行情，空手者可留意買點。
富蘭克林高科技基金經理人馬特•摩伯格表示，近年美國經濟結構改革已看到眾多成效，創新產業將為美股注入新生命力，科技、醫療、能源類股兼具成長及創新元素，將持續受惠人口高齡化、科技生活化、企業營運智慧化、及頁岩革命引爆油田服務及探勘設備需求，將可望成為領漲大盤的領頭羊。
富蘭克林證券投顧建議，看好鎖定後市，積極者首選科技及生技等創新產業型基金，穩健型投資者則透過側重科技股的美國大型股基金，分享美國新經濟崛起趨勢帶來的龐大商機。
日盛全球抗暖化基金經理人鄭慧文指出，美國科技股今年表現亮麗，觀察漲幅較大個股，顯示創新科技與電子商務、雲端技術是今年的新亮點。
她指出，去年科技寵兒蘋果新產品銷售成績不俗，但今年來僅上漲5.33％，未來可以留意受惠行動裝置引領新的消費型態與趨勢，如今年的網購星期一銷售再創新高，留意與網路交易、雲端技術衍生的產業將是成長快速的一環。
群益美國新創亮點基金經理人蔡詠裕認為，經濟溫和復甦的基調不變，多數投資人以及專業機構法人都認同明年維持牛市的機率極大，卻對美股後市是否還有甜頭存疑。
中長線來看，他指出，OECD預估美國未來兩年經濟成長率往上趨勢不變，美國企業創新能力強，一方面挾品牌優勢擴張海外市場，另外也陸續將工廠從海外遷回美國，獲利能力及效率可望再創新高。
摩根美國增長基金經理人強納森•賽門強調，美股今年來屢創新高，但就評價面來看，本益比仍落後長期平均，且根據美林基金經理人最新調查顯示，投資人對美股加碼程度已回復至較低水位，籌碼面乾淨，搭配過往12月多半有耶誕行情，年底旺季效應拉抬，有利美股續漲。
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群益投信：生技醫療高點可期2013-12-16 01:41工商時報記者呂清郎�台北報導
年關將近，檢視今年類股績效表現，根據投信業者統計，不管是MSCI世界指數或美股，今年來漲幅最高的都是醫療保健類股，法人建議，聰明的投資人不妨集中火力於生技醫療基金的布局。
群益投信表示，就統計數據看，MSCI世界指數漲幅前三名，分別是醫療保健類股29.63％、非必需性消費類股29.43％與工業類股21.36％；羅素3000指數漲幅排名依序為醫療保健類股40.49％、非必需性消費38.55％與工業35.58％。
羅素3000指數是羅素美國系列股指中的基礎，其他羅素美國股指都是羅素3000指數的子集，羅素3000指數不但追蹤美國股市整體表現、作為資產配置參考準則，也為金融衍生品的標的物。
羅素3000指數會在每年5月底進行審查，根據市值重新排名美國前3,000大在美國註冊的公司，如美國通用、思科、杜邦等企業。
從排行榜名單可發現，醫療保健類股漲幅程度衝高，領先其他類股，羅素3000指數醫療保健類股漲幅達四成，MSCI世界指數也近三成，成為投資報酬率最佳的類股，穩坐榜首。
另外，非必需消費、工業類股亦有不俗的成績，漲幅都在兩成以上。
群益全球關鍵生技基金經理人沈宏達指出，人類愈長壽，生技醫療需求愈大，因此生技醫藥類股長期以來與景氣關連度相對較低，特別是在空頭市場中極具防禦性。
他指出，生醫股雖然漲幅已高，在基本面支撐、學名藥商機、產業併購、新科技發展的利多推波助瀾下，未來生技類股基金仍有高點可期。
沈宏達強調，美股2014的投資趨勢多頭仍將持續，建議投資人在類股選擇方面，可兼顧市場脈動及參與景氣回溫的大趨勢，鎖定強勢類股，不要錯過最受矚目的生技醫療類股。
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沒錢投資海外房產？ 買REITs一樣好2013-12-16 01:41 工商時報 記者黃惠聆�台北報導
專家建議，2014年最佳的投資地是美國、大陸、日本，東南亞排名第四，但投資海外房地產要錢夠多、若沒有足夠的錢，或沒有時間，投資房地產恐怕會「事倍功半」；基金業者認為，在賺海外房地產增值財，買REITs具有同樣效果。
買房地產投資，民眾都會看增值性，但是若用不上，增值再高，對一般人吸引力似乎都不夠，中信房屋副總經理劉天仁表示，兩年前大家都知道美國房地產價格會漲，但是前進美國的房地產業者並不多。
基金業者對此表示，沒有錢和閒，或不如如何投資等問題都可以克服，若是想投資國外房地產，去買投資標的為國外的REITs即可。
元大寶來全球不動產基金經理人吳宗穎表示，今年來流入REITs的資金規模已逾100億美元，美銀美林近期的報告更指出，REITs的表現相對股市更值得期待。
今年以來REITs指數報酬率僅個位數，明顯低於成熟股市，但統計過去近18年的數據，REITs指數平均報酬率達12.3％，未來仍有相當上漲空間。
但法人提醒，各區REITs將會因經濟復甦力道及政策方向而呈現不同的漲勢，建議投資人應從景氣復甦強弱與資金流向來掌握市場主流，目前相對看好美、日的REITs。
台新北美收益資產證券化基金經理人林瑞瑤表示，美國房地產復興力道持續強勁，最新公布的多項房市數據皆傳出佳音，顯示美國房市是呈現全面上揚的榮景。
林瑞瑤指出，美國是全球房市復甦最穩健的地區，但目前REITs股價淨值比折價率達10％，價格嚴重低估，在物美價廉下，北美REITs將是2014年漲升行情最為看好的區域。
