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概念+叮嚀+操作篇 台灣投資人 不能忍受虧錢2013-12-10 01:12 工商時報 記者黃惠聆�台北報導
台灣人投資態度已不再那麼愛冒風險，投資態度愈來愈保守，甚至愈來愈不能忍受虧損。貝萊德集團（BlackRock）今年11月公布調查顯示，如果投資一年，有過半的台灣受訪者不接受超過5％的投資損失；甚至有17％的受訪者不能容許有任何損失。
根據彭博社統計，計算至今年11月底為止，道瓊工業指數、標普500指數以及那斯達克指數等美股三大指標性指數，在過去半年內，持續站上金融海嘯後高點。
而台灣加權指數也於今年第4季站上了8,400點的兩年來高點。
但在國內外股市創新高的同時，各地成交量卻是不增反減，美股甚至在今年11月創下2009年以來單月最低量，另台股成交量也不見起色，就法人初估今年台估成交量頂多和2012年差不多。
根據貝萊德集團（BlackRock）今年11月的調查，如果投資一年，有過半的台灣受訪者不接受超過5％的投資損失。
本次受訪對象有1,000位台灣人，其中334位為可投資金額達到新台幣300萬元以上的「貴賓理財戶」，受訪對象是年齡層介於25歲∼75歲的成年人。
貝萊德投資表示，如果投資時間達一年，有52％的台灣受訪者不接受超過5％的投資損失，其中有17％受訪者不能容許有任何損失，另有31％的人可以容忍一年5∼15％的跌幅，而且不能容忍的虧損的情況，是不分財富高低、男女及年齡。
貝萊德投信總經理馬瑜明表示，這和五年前的金融海嘯有關，雖已過五年，台灣投資人依舊對市場感到不安，這也是說明低波動且又具有收益的收益型投資標的在台灣那麼熱賣的主要原因。
針對現階段投資，馬瑜明認為，除了收益型投資標的，可考慮多增加一點風險的投資標的，以爭取多一點報酬率，如全球股票收益或資產配置基金等。
法人表示，對每個月有薪資流入的上班族追買配息基金，有再討論的空間。
安本投資行銷長馬文玲說，退休族追買配息基金是可以理解的，因為退休族已沒有資金流入，所以期待投資可以帶來一些資金流入；但上班族每個月都有薪資進帳，此時應該去是買累積型（息值再滾入投資）基金較佳。
假設投資人每個月有1萬元能夠投資，如果都是購買月配息基金，每個月分配到幾百元或千元息值，資金一進一出，每個月實際投入的金額並未達到1萬元，更何況基金要配息都要有「作業成本」，這些作業成本也都是要由受益人自己負擔。
馬文玲建議，配息基金應該等到退休的時候，再來購買會比較具有成本效益，上班族可以不用期待所買的基金每月有資金流入，最好可以追求投資金額穩定增長，不見得一定要買配息基金。
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過半股民 賠5趴就哇哇叫2013-12-10 01:15中國時報洪凱音�台北報導
景氣復甦帶動全球股市翻揚，台股昨盤中也創今年新高，紅包行情看俏；不過，台灣人投資態度卻超保守，根據貝萊德投信統計指出，超過一半以上的台灣投資人，僅能承受5％以內損失。
貝萊德投信指出，近來不僅台股飆漲，包括道瓊工業指數、標普500指數以及那斯達克指數等美股三大指標性指數，都陸續站上金融海嘯後高點，但此時調查台灣人風險承受度調查發現，台灣人投資態度仍保守，有52％台灣投資人認為，如果投資1年，無法忍受超過5％損失，其中，有17％的受訪者根本無法忍受任何損失，而其他31％受訪者可以容忍5％至15％的跌幅。
調查也針對資產超過300萬元的貴賓理財戶，貝萊德投信指出，對高資產損失忍受度較高，但仍有48％的受訪者，不能接受5％以上的投資損失，投資保守心態，不論是男性或女性、不同年齡的投資人，避險心態都偏高。
比較不同的是，有高達42％的台灣受訪者表示會主動做投資，比例是全球平均的2倍，但因為投資態度保守，受訪者多表示偏好存款或收益型商品。
新年將至，台股通常會有年底紅包行情；摩根台灣增長基金經理人顏榮宏從12月台股普遍收紅指出，保守投資人則能樂觀看待紅包行情，近年來台股年底封關前上漲機率超過85％，前2周平均上漲3.56％。
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基金操作篇=現況解析+跨類型 基金這一年 日股大翻身 黃金倒栽蔥-自由時報1021209記者廖千瑩�專題報導
2013年步入尾聲，回顧這一年，由成熟股市領航、且股優於債投資趨勢鮮明。綜觀境內外逾1600檔基金績效，今年前十大賺錢基金由日股、生技基金包辦；至於賠錢基金，因黃金13年來首度年線收黑成定局，黃金基金幾囊括倒數席位。
成也QE 敗也QE
今年金融市場可說是成也QE（量化寬鬆）、敗也QE。今年上半年，光是風聞QE將退場，第二季新興市場便大幅重挫。到了下半年，QE議題仍左右全球股市起伏，但整體而言，今年投資市場由成熟股市引領風潮。
根據統計，今年以來成熟股市漲幅傲人，指數多次突破波段高點，除美股大漲逾2成5外，今年日股日經、東證指數漲幅都超過4成，帶動美、日股基金大漲，在今年境外基金淨申購雙雙突破百億元。
若進一步觀察今年以來十大漲幅最大基金與十大跌幅最大基金，根據Lipper統計，截至12月4日為止，境內外超過1600檔基金績效，日股、生技基金堪稱兩大亮點，在漲幅前十大基金中分佔4、5檔，且漲幅都逾4成，報酬率亮眼。
至於績效末段班，由於黃金13年來首度年線收黑已成定局，黃金基金幾乎包辦倒數席位；今年表現倒數前十名基金中，黃金基金就有8檔，剩下2檔為天然資源基金，其中包含過去一度搶手的世礦基金。
新興市場 烏雲不散
摩根證券副總經理謝瑞妍說明，金價今年年線收黑，除了QE提前退場代表景氣復甦的意義，加上通膨壓力大幅減輕、今年來美歐日等國際股市表現亮眼，也進一步削弱投資人對黃金保值的興趣，難以支撐金價走勢。
謝瑞妍強調，金價不僅短線消息面利空充斥，且在通膨溫和的環境下，今年實在沒有反轉大幅走強的條件，待通膨明顯上揚時，才有機會重展多頭行情。因此建議投資人把眼光放遠，以長期投資角度介入，或趁短線反彈先行獲利了結。
至於今年來飆漲的日股，投資人也關心明年牛市能否持續？
富盛投顧產品經理高齊英指出，後續可觀察企業投資意願與雇員薪資、還有退休基金配置等指標，日本退休基金明年陸續將增日股配置，有機會為籌碼面帶來支撐。
富邦銀行資深協理黃致淵認為，明年投資，在資產配置上加股減債，但宜減少單壓在波動性高的產業與區域。
黃致淵建議，投資人也要注意，後QE時代由於對升息的預期以及銀根抽回的影響，體質不佳的新興市場國家恐將受到傷害。例如巴西、印度、印尼、土耳其、南非等「脆弱五國」，建議投資人可先避開，等局勢明朗時再行布局。
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台股基金 Q4績效稱霸2013/12/07【聯合報╱記者黃郁文�台北報導】
距離跨年僅剩不到一個月，觀察第4季以來投信基金績效，台股基金獨占鰲頭，搶攻排名前9名席次，且本季以來漲幅均逾1成，拉長看今年表現，檔檔績效上看3至4成；專家表示，年關將近，因傳統消費旺季到來，台股基金漲勢可期。
根據投信統計，在國內700多檔投信基金本季績效內，台股基金表現最亮眼，其中復華投信包辦前3名，3檔基金第4季以來皆上漲逾14%；景順台灣精選成長、元大寶來2001兩檔基金則分居第4、5名，本季來漲幅也都超過1成。
法人表示，隨氣氛面轉佳、政策題材出籠，加上步入消費旺季，電子、傳產、金融將各有表現機會，若遇盤勢震盪想逢低布局，建議可均衡布局相關題材，參與盤勢輪漲的漲升格局。
摩根中小基金經理人葉鴻儒說，台灣是出口導向國家，出口占GDP比重超過6成，尤其美、歐、日、中國的占比更高達3成以上，因此成熟市場景氣復甦，加上大陸經濟動能回穩，對台股都是一大助力。
復華全方位基金經理人孫民承表示，目前全球經濟景氣仍維持往上復甦的趨勢未變，新興市場龍頭大陸市場公布長期改革計畫也優於市場預期，將有利帶動投資信心，加上籌碼面外資由賣轉買，大盤可望由震盪整理轉趨向上。
群益中小型股基金經理人沈萬鈞指出，政府作多撐住大盤，外資買超增加，激勵指數震盪區間往上；未來在歐美景氣持續復甦下，台灣經濟可望受惠，預期明年企業獲利仍將持續成長，也有助台股指數底部緩步墊高。
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近一周境外基金十強 印度九把刀2013/12/07【聯合晚報╱記者鍾張涵╱台北報導】
高盛近期調高印度投資評等，增添股市利多動能，加上第三季經常帳赤字縮小至2010年以來最低，激勵外資連續13周買超印度股，創今年來最長買超周數。受惠印股近一月表現強勢，近一周以來境外基金績效前10名，幾乎由印度基金包辦，共9檔入榜，漲幅達2%至4%之上；反觀巴西及黃金相關基金，近一周績效皆跌逾4%之多。
摩根印度基金經理人Rukhshad Shroff分析，印度人口多，年輕勞動力充裕，加上內需市場大，基本面相對具有優勢，但最主要的問題仍來自通膨，其央行自去年3月以來已升息11次，且不排除有進一步升息空間。整體而言，後市仍須密切觀察短線印度雙率是否能止穩，外資能否持續埋單也是關鍵。
相較之下，今年金價走勢疲軟。摩根環球天然資源基金經理人奈爾•葛瑞森(Neil Gregson)說，QE可能提前退場進一步加重金價跌幅，通膨壓力大幅減輕，今年來美歐日等國際股市表現亮眼，也進一步削弱投資人對黃金保值的興趣，料將難以支撐金價走勢。巴西基金第三季GDP季減0.5%，低於市場預期、衝擊投資氣氛，也拖累股市表現。
台股部分，受惠外資回流，大盤再戰8400點，台股基金也相對有守，平均上漲0.76%左右。以類型來看，一般型及科技型最突出，分別有5檔及3檔擠入前10名。
台新主流基金經理人吳胤良表示，基於國際系統性風險不高及資金持續寬鬆，支撐台股大盤下檔空間有限，個股將有反應相關題材的機會，預期農曆年前台股可望緩步走高。摩根新興科技基金經理人龔真樺指出，美歐感恩節及耶誕節旺季搭配台北資訊月，拉抬消費性電子商品概念股走勢。除美歐年底消費熱潮加持外，還有集團、投信法人作帳，布局元月、紅包行情等，在年底假期效應帶動下，不僅電子股有所表現，觀光、百貨等傳產股也能交出不錯業績。
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包辦投信基金Q4績效前九名 台股基金風光2013/12/09【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】
今年第4季受惠美國債務上限危機解除，量化寬鬆（QE）政策又暫不減碼，激勵金融市場奮力反彈，台股基金領銜演出，統計700多檔投信基金第4季績效，台股基金可說是獨占驁頭，搶下前九名席次，漲幅均逾一成。
摩根中小基金經理人葉鴻儒分析，台灣經濟體質不論在亞洲市場或新興市場都相對健康，不但擁有高外匯存底與經常帳呈現盈餘，匯率走勢也相對穩定，為台灣企業創造有利的發展環境。從價值面來看，目前台股股價淨值比約1.8倍，低於長期平均值的2.2倍，深具投資吸引力，外資持續回籠有望，進而支持台股向上攻堅。
葉鴻儒指出，就MSCI台灣指數成分股來看，企業營收來自歐美中等市場比重超過五成，在其他亞太（不含日本）市場中比重最高，顯見歐美中景氣同步復甦，台股受惠程度不言可喻。
德盛台灣大壩基金經理人鍾兆陽指出，倘若美股持續疲弱，加上外資轉向賣超，短期恐將影響台股走勢。而短期內市場在缺乏主流股與亮眼經濟數據支撐下，資金開始找尋新題材做為投資標的，特別是新IPO企業。
整體而言，預期大盤指數空間可能相對有限，但下跌風險也不大，擁有題材的個股表現將相對亮眼，中長線仍看好台股景氣復甦環境下的表現。
元大寶來多元基金經理人林彥豪表示，台股在先前一波急漲後，受到GDP下修影響，走勢難免出現震盪。惟受惠於全球景氣溫和復甦，台灣11月採購經理人指數出現擴張加速、資金面依舊寬鬆及年底台股作帳行情等，預料仍有利於推升指數。
葉鴻儒認為，美國感恩節零售銷售亮眼，耶誕節及新年假期帶動的消費熱潮值得期待，預期消費性電子商品將持續成為熱銷焦點，拉貨及備貨效應將拉抬相關概念股走俏。
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台股基金給力 Q4績效強出頭2013-12-09 01:24工商時報記者陳欣文�台北報導
美國債務上限危機解除，量化寬鬆（QE）又暫不減碼，激勵金融市場奮力反彈，台股基金更是領銜演出，統計700多檔投信基金第4季績效，台股基金可說獨占鼇頭，搶占前九名席次，漲幅更逾一成。
摩根中小基金經理人葉鴻儒分析，台灣為出口導向經濟體，出口占GDP比重超過六成，尤其美歐日中的占比逾三成，因此成熟市場景氣復甦，大陸經濟動能又回穩，對台股而言都是一大助力。
葉鴻儒指出，就MSCI台灣指數成分股來看，企業營收來自歐美中等市場比重超過五成，在其他亞太（不含日本）市場中的比重最高，顯示歐美中景氣復甦，台股受惠不言可喻。
元大寶來多元基金經理人林彥豪表示，台股近期受到外資買盤回溫，出現補漲行情，並挑戰年度高點，但這波急漲後，受到GDP下修影響，走勢難免出現震盪。他指出，受惠於全球景氣溫和復甦，台灣11月採購經理人指數出現擴張加速、資金面依舊寬鬆以及年底台股作帳行情的態勢，預料仍有利於推升指數。
日盛精選五虎基金經理人林佳興表示，近期盤面主流在新掛牌公司，指數緩步走升，成交量能約700億元附近，屬於健康的量，權值股漲跌互見，勝出族群在次產業，例如車用零組件、工業電腦、雲端等。
他指出，目前新掛牌個股挾籌碼面優勢，資金應會持續往相關族群流入，後續可持續關注；此外，台股即將進入一段訊息真空期，每年此時都是醞釀另外一段作夢行情的開始，中小型股將有表現機會，操作上採選股不選市策略。
法人強調，台灣經濟體質不論在亞洲（不含日本）市場或新興市場都相對健康，擁有高外匯存底與經常帳呈現盈餘，匯率走勢也相對穩定，為台灣企業創造有利的發展環境。
從價值面來看，台股股價淨值比約1.8倍，低於長期平均值的2.2倍，具投資吸引力。
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小型股當道 歐股馬年續奔馳2013-12-09 01:24工商時報記者孫彬訓�台北報導
今年行情可說是小型股當家，全球主要區域的小型股表現均優於同區域大型股，尤其在歐洲股市，領先的幅度更達到12％，法人認為，明年小型股當紅的局面將會持續，其中特別看好歐股。
富蘭克林華美坦伯頓全球股票組合基金經理人陳韻如指出，以今年各區域的小型股指數均打敗大型股指數來看，反應小型股在景氣復甦期間通常有優秀表現。
依目前市場共識，預估全球小型股今年的盈餘成長率可望達18.1％，明年更有機會達到23.1％，均高於大型股7％，在盈餘成長力道更大下，有機會創造更大的投資報酬，小型股投資前景依然看俏。
摩根投信產品投資部副總劉玲君分析，量化寬鬆（QE）退場疑慮揮之不去，但全球資金環境仍相當寬鬆，有利於中小型股發展，且聚焦內需市場的中小型股的成長潛力，當然最受到資金的青睞。
ING歐洲高股息基金經理人莊凱倫表示，自6月底以來，歐股基金取代美日成為吸金王，連續21周淨流入，年初迄今累計淨流入超過340億美元，預計2014年歐洲經濟復甦力道將逐步增強，持續賦予出口及內需股的轉機題材。
施羅德投資英國暨歐洲股票團隊主管Rory Bateman指出，歐股近期的漲勢為重新評級行情，由於股票風險溢酬仍然高於其歷史平均水平，在回到正常化的過程中，應會進一步推升股市上漲。
其中相對歷史水準以及美國和亞洲的股票，歐股仍具價值吸引力，Rory Bateman表示，歐股的下一個催化劑應會是企業獲利成長動能改善，預期歐洲內需企業的獲利將會隨經濟恢復成長和活動上揚而於2014年回升。
摩根歐洲小型企業基金經理人吉姆．坎貝爾（Jim Campbell）分析，歐洲景氣進入正向改善循環，反應在股市表現上，MSCI歐洲小型股指數搶先在今年第3季收復2008年金融海嘯來的跌幅，如同美國羅素2000指數在2011年領先大型股創歷史新高一般，預告這波股市行情還在發酵。
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內需魅力四射 中小型股夠嗆2013/12/09【經濟日報╱記者王奐敏�台北報導】
今年股票市場發威，中小型基金更是活躍，無論美歐日三大成熟市場，或是全球、亞太與台灣均由中小型基金搶占風頭，今年來日本中小型基金平均漲37.58%奪冠，下半年則以歐洲中小型基金平均漲18.63%最為搶眼。
摩根投信產品投資部副總劉玲君分析，雖然美國量化寬鬆措施（QE）退場疑慮揮之不去，但全球資金環境仍相當寬鬆，有利於中小型股發展，再者，此次全球經濟復甦來自於內部經濟結構的改善，聚焦內需市場的中小型股具備成長潛力，最受資金青睞。
劉玲君進一步指出，相較多數大型股集中在原物料與金融產業，仍面臨庫存調整持續去化壓力，以及貨幣政策調整的變數干擾，中小型股不少集中在獲利穩定的內需、消費、生醫等族群，因而引領中小型股漲幅超越大盤表現。
以下半年績效來看，歐洲中小型基金表現特別搶眼。摩根歐洲小型企業基金經理人吉姆•坎貝爾（Jim Campbell）分析，歐元區財政與金融風險獲得控制後，製造業採購經理人指數（PMI）、消費信心等經濟數據持續回穩，顯示景氣進入正向改善循環。坎貝爾表示，MSCI歐洲小型股指數搶先在今年第3季收復2008年來的金融海嘯跌幅，如同美國羅素2000指數在2011年領先大型股創歷史新高一般，預告這波股市行情還在發酵。
坎貝爾分析，MSCI歐洲小型股指數七成配置在工業、消費、金融、資訊科技等產業，這些類股與景氣循環的連動度高，在景氣回升期間，企業獲利翻轉強勁，以FTSE歐洲中小型股指數為例，明年整體盈餘將較今年成長一倍，進而帶動股價表現。
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全球強勢股 醫療、新創勝出2013-12-09 01:24工商時報記者呂清郎�台北報導
成熟與新興市場今年來表現分歧，若從指數報酬、最強類股以及最強個股三項投資標的比較，成熟市場較受投資人青睞，在族群上，又以新創與生技兩大類股表現最火熱，法人也建議投資人，鎖定強勢市場、強勢族群布局，勝算較高。
群益投信表示，從統計數據來看，主要投資市場指數報酬率，表現最亮眼分別是日本51.51％、美國25.87％與德國21.16％，這些國家獲利表現皆超過兩成以上，由於大量資金往強勢市場移動，投資人也會觀察追隨，因此整體獲利表現，成熟市場明顯優於新興市場。
其中，又以美國企業成長動能明確，貨幣政策相對寬鬆，成為資金布局重點。
群益投信指出，在最強類股表現方面，主要漲幅超過三成的有保健、通訊服務、資訊科技等類股，其中最受矚目的美國醫療類股，漲幅高達36.83％，大陸、印度與巴西資訊科技類股也都有不錯表現，顯示出「新創」與「生技醫療」是投資趨勢所在。
群益美國新創亮點基金經理人蔡詠裕表示，今年成熟市場大發威，不論經濟數據、企業獲利與股市漲幅都優於新興市場，投資方向上，美股方面主流是「新創成長」，在S&P指數成份股中，今年漲幅最大的Netflix，創新模式經營線上影音串流服務，符合現代生活趨勢，也激勵股價大漲。
群益全球關鍵生技基金經理人沈宏達指出，成熟市場贏在精選個股，投資贏的關鍵在誰有辦法精選個股，辨識出具長期投資價值標的，像印度太陽製藥公司即屬醫療類股，具有穩健獲利、延續性成長特質。
其中美國最強，漲幅則以醫療類股最突出，因此非常適合聰明投資人加以留意。
群益投信強調，投資人只要掌握投資大趨勢與產業發展，就能為自己創造好的投資效益，在看好「美國新創亮點」與「全球關鍵生技」成長潛力下，建議投資人可將相關概念基金納入2014年資產配置。
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投資回溫 境外基金突破2.7兆2013-12-13 01:21 中國時報 洪正吉�台北報導
全球股市頻創新高，國內投資人也開始回籠。據統計，國內10月境外基金規模，月增2.27％，突破2.7兆元，達到下半年來新高水位，主要來自股票基金的挹注。股票基金單月新增462億元，居各類型之冠，而且規模已連續2個月站上兆元。
摩根證券副總經理謝瑞妍指出，隨成熟國家經濟成長年增率重回上升軌道，搭配年底消費旺季效應與庫存回補的需求，全球新訂單及庫存數據續創2012年中旬以來新高，PMI數據好轉的國家也持續增加中，大幅提升投資人對股票投資的信心，進一步推升境外股票基金規模連2月走升。
摩根理專調查結果，有超過4成理專建議明年布局應該是股先於債，可見由債轉股趨勢成形。
儘管股票基金大出風頭，高收益債的青睞度也始終不減，10月高收益債基金的規模突破9000億元，創歷史新高，並較9月新增348億元，增幅僅次於股票基金，顯見與景氣高連動的高收益債魅力十足，成為債券投資首選。
謝瑞妍分析，美歐日經濟數據好轉有目共睹，中國經濟動能也第4季明顯回穩，全球景氣朝正向發展趨勢明確，市場風險胃納量隨之提升，激勵投資人重新擁抱風險性資產。
基於明年經濟可望維持穩健復甦，美國利率中長期也將回歸正常化，謝瑞妍建議，明年資產配置宜持續擴大股票布局，持續看好美國及亞洲引領的投資機會，及歐洲基本面復甦的成長契機。
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境外股票基金規模 近7月新高2013/12/13【聯合報╱記者周小仙�台北報導】
股票基金重獲投資人關愛，根據投信投顧公會公布最新境外基金統計，10月規模較上月成長2.27％，突破2.7兆元，為下半年來新高。主要的資金挹注來自股票基金，單月新增462億元，居各類型之冠，連續兩個月站上兆元大關。
統計顯示，境外股票基金規模1.07兆元，創近7個月新高，且規模增加主要集中在下半年；反觀6月前，即使全球股市齊漲，股票基金獲利了結賣壓相當沉重。
這顯示，投資人看好全球經濟復甦，逐步擴大股票部位。
摩根證券副總經理謝瑞妍分析，美歐日經濟數據好轉，大陸經濟也在第四季回穩，市場風險承受度提升，激勵投資人重新擁抱風險性資產。她說，境外股票基金規模連兩個月「增胖」。
摩根最新理專調查結果，超過四成理專建議明年布局應該是股先於債，與前幾年債優於股大不相同。
復華投信海外股票部主管詹硯彰也指出，近期全球金融市場雖受美國聯準會何時縮減量化寬鬆政策的不確定因素牽動，但全球經濟持續溫和成長，資金充沛，仍有利風險性資產表現，即使出現震盪，仍建議增持股票部位。
美歐日股等成熟國家股市崛起，點燃投資人對成熟國家為主的境外平衡基金的興趣。
投信投顧公會統計，投資人持有境外平衡基金規模，由去年底的553億元，增至10月底的1296億元，10個月規模暴增743億元。
德盛東方入息產品經理許廷全認為，平衡基金是市場由收益轉向成長時期的橋梁，對明年全球景氣復甦有高度期待的投資人，可適度採取更積極的平衡策略。
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近一周境外基金 歐俄中東復活2013/12/14【聯合晚報╱記者林韋伶╱台北報導】
在美國聯準會(Fed)量化寬鬆政策(QE)可能提前在本月縮減規模下，近一周周境外基金與台股基金平均報酬率均為負值，境外基金平均微幅修正0.16%，台股基金平均跌幅為0.9%，表現較傑出的類型為歐非中東相關基金，尤其是俄羅斯與印度基金，近一周有突出表現。此外，今年來跌幅較重的黃金與新興市場債券，近一周也出現反彈。
在台股基金的部分，儘管台股在11日盤中一度突破8500點關卡，但在國際雜音干擾下，最終還是難以再向上突破，使得近一周台股基金面有菜色，績效前十名的基金報酬率都不到1%，而績效後十名的基金負報酬幅度幾乎都超過2%。另績效前十名的境外基金表現優於台股，近一周大約有超過2%的正報酬，且集中在今年表現相對落後的市場，包括俄股、黃金等標的；而表現較差的，近一周以來報酬率負值突破3%。
德盛安聯四季雙收入息組合基金經理人傅子平指出，在今年市場漲多，且量化寬鬆政策已進入尾聲下，終究會面臨縮減規模、結束QE的過程，市場恐怕持續波動，風險仍是未來數年最重要的議題。目前相對看好走出谷底的歐股等成熟國家，並應適度布局今年落後、有補漲機會的新興股，搭配替代能源與科技等利基型產業，可以增加投資組合的爆發力。
元大寶來黃金期信基金經理人方立寬表示，黃金中線仍受害於金市淡季、油價淡季、先進市場股市上漲排擠等因素的壓抑，導致買氣依舊不振。展望明年，預期黃金第一季依舊受到淡季因素干擾而略顯疲弱，但第二季開始將有機會起漲。
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新興股債 看旺2013-12-10 01:12 工商時報 記者魏喬怡�台北報導
新興債市最近一周大舉流入25億美元，美銀美林調查顯示，經理人正面評價新興國家債市，法人指出，新興股債市因為美國量化寬鬆（QE）退場造成大幅修正，下跌創造出的空間，反創造換取重新布局新興股債的時間，且近期資金已有重返現象，建議可注意新興股債相關基金。
先機新興市場本地貨幣債券基金富盛產品經理高齊英指出，日前美銀美林調查顯示，約一半（54％）受訪者表示目前經濟處於循環中期，僅1％認為處於衰退；約六成受訪者對未來五年新興股市持「正向」態度，且預估平均年化報酬介於6∼15％。
他指出，換句話說，今年以來因Fed縮減買債預期而大幅修正的新興股債市，正以下跌創造出的空間，換取重新布局新興股債的時間。
法人表示，先前市場擔憂美國聯準會（Fed）若削減買債導致流動性緊縮，引發新興股債資金外流，其中，流動性較高之標的反而受創程度較深，但新興債資金外流以零售投資人為主，策略性投資人則持續加碼，目前新興股市資金已見回流。
摩根大通預期，自5月起新興債資金流出440億美元資金後，2014年資金將恢復正常流入300∼400億美元，恢復過往的水準。
富蘭克林坦伯頓亞洲小型企業基金經理人馬克•墨比爾斯表示，明年全球景氣循環性的反彈，尤其來自歐美的經濟復甦，將有利中歐、墨西哥和南韓表現。
另外，他指出，看好新興市場與亞洲小型股的投資契機，因小型股能受惠更多的全球經濟成長，加以偏重科技、消費耐久財和醫療等類股的特性，掌握當前投資主流，漲幅可望相對領先。
富蘭克林坦伯頓全球債券總報酬基金經理人麥可．哈森泰博表示，全球長天期公債殖利率往上攀升是長期趨勢，建議採取短天期持債策略，只要發行國無違約之虞，債券到期後即可將本金再投資至屆時殖利率已升高的債券標的，目前相對看好韓國、墨西哥、波蘭及菲律賓等機會。
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投顧：增股減債 資金配置6:4-2013/12/12【聯合晚報╱記者嚴雅芳╱台北報導】
2013年即將進入尾聲，今年成熟市場表現優於新興市場，美股、歐股及日股皆交出亮麗成績。隨著時序將進入2014 年，德意志資產及財富管理認為，全球經濟日漸茁壯，但尚未枝繁葉茂，2014年將是有穩健表現可期的一年，尤其看好歐股表現。康和投顧則認為，2014年若Fed逐步縮減購債規模，首當其衝的是債券市場，新興市場也可能出現資金排擠的效應，預期明年市場將是股優於債，建議以基本面佳的產業為優先考量，降低債券投資比重，採取股6債4的投資策略。
德意志資產及財富管理認為，未來一年，全球經濟成長主要來自已開發國家，尤其以美國領軍。只要美國不再陷入政府關門僵局，則可望維持微幅成長。日本將扮演比以往更為關鍵的角色：面臨安倍經濟學第三階段的結構性改革加上對抗通貨緊縮。以7.5%的經濟成長率而言，中國依舊是推動全球成長的一大推手。明年多數股市都有可能創造高達15%的報酬率。
德意志資產及財富管理認為，但2014年最不能錯過的市場是歐股。儘管近來德國股市創下新高。不過與歷史水準相比，歐股仍相當具有投資價值。除此之外，投資人應考慮景氣循環敏感度高的產業，建議加碼景氣循環型消費商品、工業、金融服務。同樣地，小型股對景氣循環敏感度高於大型股，明年表現應可望超越大型股。
康和投顧表示，在全球經濟持續復甦下，除了成熟市場表現搶眼外，各產業也從谷底翻揚，最看好水資源產業和精品產業的表現。主要是水資源產業在擴廠及新投資計畫進行帶動下，水務基礎建設中的的智慧馬達和廢水處理需求量激增，帶來龐大商機。另外，美國房市情況持續改善，為提供住宅及商業建設工程的水務基礎建設帶來大利多。精品市場也可望受惠於全球經濟復甦，除了新興市場驚人的消費潛力外，美、日及歐洲成熟市場的復甦也將帶動精品的銷售，預期2014 年精品消費將達到7%-9%的成長。
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歐股基金 人氣大爆發2013/12/12【經濟日報╱記者王奐敏�台北報導】
最新「摩根2013年下半年度理專調查」結果出爐，訪問全台近千名理財專員對投資環境看法，結果顯示，隨著全球景氣穩定向上，理專對資產配置態度轉趨積極，近九成理專認同明年應調高風險性資產部位。
理專看好股市，由債轉股趨勢鮮明，超過四成理專建議明年上半年重股輕債，創2011年下半年來新高。
展望未來六個月，理專最推薦的股票基金，前三名依序為歐洲、美國、日本，全由成熟市場包辦。與前次調查相較，歐洲基金異軍突起，從後段班直衝冠軍，推薦率從個位數翻倍至六成之上，顯然歐洲經濟谷底復甦行情備受肯定。
儘管股票推薦占上風，高收益債基金的推薦率仍高達88.8%，持續獲得理專青睞。面對利率回歸正常化，存續期間較短且有較高收益率做保護的高收益債，對美債利率敏感度相對較低，利差收斂空間可期，成為現階段理專推薦首選。
摩根投信執行董事邱亮士表示，從本次調查可以看出，理專對增持風險性資產的推薦意願大增，顯示投資人「擁抱風險」的能力正逐步提高。
隨著極端風險大幅降低，在量化寬鬆（QE）政策撐腰下，成熟市場開始大放異彩，不論是景氣能見度或股市漲幅均優於新興市場，國際資金搶進的同時，也重新獲得理專青睞。
歐股急起直追的態勢成為今年股票黑馬，邱亮士指出，瞄準經濟轉機及便宜估值的投資契機，歐洲基金因而成為投資寵兒，未來走勢將從估值擴張行情轉向基本面復甦行情，在企業獲利回春的帶動下，續航實力值得期待。
美國經濟數據明顯改善，成長態勢確立，市場樂觀情緒仍在，美股基金長線偏多趨勢不變。
台新新興歐洲基金經理人王昱如指出，由於歐洲央行在最新的利率決策會議維持主要貸款利率0.25%不變，持續採取QE政策，可望進一步刺激明年歐洲經濟復興動能。
群益多重資產組合基金經理人李奇潭表示，長期來看，歐洲數據持續的改善，讓景氣落底回升的趨勢明朗，現在也不失為逢低布局歐股的好時機。
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理專力薦 歐股高收益債 獲利可期2013-12-12 01:23工商時報記者陳欣文�台北報導
最新「摩根2013年下半年度理專調查」結果出爐，89.4％理專認同明年應調高風險性資產部位，超過四成（42.9％）理專建議明年上半年重股輕債，創2011年下半年來的新高水準，同時，債先於股的比重27.5％，則創新低。
展望未來半年，理專最推薦的股票基金，前三名依序為歐洲（64.8％）、美國（51.3％）、日本（30.3％），全由成熟市場包辦。與前次調查相較，歐洲基金異軍突起，從後段班直衝冠軍，推薦率從個位數翻倍至六成之上，顯然歐洲經濟谷底復甦行情備受肯定。
儘管股票推薦占上風，高收益債基金的推薦率仍達88.8％，持續獲得理專青睞。理專對客戶投資報酬率預期相當樂觀，94％理專預期明年上半年有機會賺錢。
摩根投信執行董事邱亮士表示，美歐日製造業採購經理人指數陸續來到50以上的擴張水準，不僅帶領新興市場重拾成長動能，成熟股市更屢創波段新高，促使理專對資產佈局看法轉趨積極，股先於債的建議比率創下近二年新高。
元大寶來泛歐成長基金經理人陳建彰表示，2013年歐股於全球市場中表現亮麗，2014年在基本面及企業盈餘持續改善，以及評價面具吸引力的條件下，預料2014年高點將落在第4季，亮點投資產業包括循環性產業，金融、歐洲內需消費與基建需求。
群益多重資產組合基金經理人李奇潭表示，由歐洲三大代表區域的PMI指數表現出色看來，顯示出區域經濟復甦更加全面，而歐洲數據持續不斷的改善，也讓景氣落底回升的趨勢明朗，後市空間更值得樂觀期待。
邱亮士說，存續期間較短且有較高收益率做保護的高收益債，對美債利率敏感度相對較低，並可望因受惠景氣復甦而維持低違約率，利差收斂空間可期，成為現階段理專推薦首選。
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高收債、高息股 投資首選2013/12/12【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】
明年度經濟成長將由溫和轉為加速，市場不乏仍會波動，投信業者認為，低利環境仍將維持一段時間，高收益債可望為核心資產首選，但為降低波動，高股息股票則可列考量，明年高收益債、高股息股票「雙高」可望成為基金布局趨勢。
ING投資管理投資長史特漢（Hans Stoter）指出，這波「債轉股」的現象並不明顯，主要還是從貨幣型基金撤出到股市，且法人機構也降低現金部位轉進股市，在在都為股票型基金加分。
史特漢認為，明年金融市場將逐漸正常化，成熟國家首要看好歐洲，其次是日本安倍經濟學成功扭轉日本通縮，日股可望持續受惠，再來則是美國復甦超越預期，美股表現也不容小覷。
此外，史特漢分析債市，認為高收益債券相對其他債種具最高殖利率，且對向上走揚的公債殖利率敏感度較低，預期明年違約率仍可維持低檔。
百達投顧認為，儘管美國聯準會有意逐步縮減量化寬鬆政策規模，但實行方法並非立刻調升利率，仍將維持低利率一段時間，投資人仍可能面臨負利率環境。因此，若想擁有穩定利息收入，同時追求潛在資本利得成長，可鎖定年化配息率高達4%的全球高股息基金。
瀚亞全球高收益債券基金經理人周曉蘭指出，聯準會（Fed）主動切割量化寬鬆（QE）退場與升息的關係，歐洲與日本央行也計畫持續寬鬆，這表示2014年的市場資金將更形氾濫，在這環境下，10年期公債殖利率驟升的機率下降，對高收益債依舊有利。
群益多重收益組合基金經理人鍾美君指出，上周歐美經濟數據普遍優於預期，顯示全球景氣持續復甦，支撐高收益債市。目前高收益債中，以亞洲高收益債券殖利率最高，將最受市場資金青睞。
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景氣升溫 雙高投資術搶錢2013-12-12 01:23工商時報記者孫彬訓�台北報導
歷經數年來的寬鬆貨幣政策，終讓經濟成長現象緩慢到位，全球景氣自谷底反轉向上，邁入第二階段復甦期，投資策略也需要跟隨轉變。ING投資管理投資長史特漢（Hans Stoter）強調，明年將是經濟加速成長年，金融市場在低溫成長中逐漸正常化，戰術性資產配置可鎖定高收益債券及高股息股的「雙高」策略。
其中，信用商品依然是資產配置主流，高收益債券仍是核心資產首選；至於股票的相對價值雖提供較佳投資機會，但投資人若不想承受太高波動性，可以選擇高股息股票。
史特漢此次來台除了分享明年市場展望與投資策略外，也與ING投信代理總經理周德龍一起慶祝ING（L）系列基金在台銷售創下新台幣千億元里程碑。
ING投信統計，ING（L）系列基金在台銷售金額於2013年突破千億元，統計至今年11月底的規模來到1,134億元，成長率達257％，不僅蟬聯去年三位數成長率的成績，也是境外基金品牌成長幅度之冠。
史特漢表示，過去五年的經濟泥沼讓固定收益產品躍居主流，台灣與全球市場皆然，推動基金規模成長的主要產品多以債券型基金為主，但這波投資趨勢在今年出現轉變。
隨美歐積極去槓桿化、邊陲國家競爭力顯著改善等失衡狀況減少，更具建設性的貨幣與財政政策拉抬實體經濟回溫，終讓全球景氣盼得拂曉曙光，ING集團預估2014年全球經濟成長率將達3.3％。
史特漢認為，2014年的金融市場將逐漸正常化，意謂低經濟成長、低利率、低預期報酬將持續數年，對公債及新興市場債抱持審慎態度，在政府施政所依據的經濟模型面臨更多不確定性，建議戰術性資產配置可鎖定「雙高」主軸的兩大收益型商品，包括高股息股票及高收益債券。
他指出，隨企業營運循環轉佳且價值面仍在合理範圍內，成熟市場的高股息族群成為「債轉股」首要標的；其次，高收益債券相對其他債種具最高殖利率，且對向上走揚的公債殖利率敏感度較低，預期明年違約率仍可維持低檔。
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其他訊息=經濟政策篇 全球財務長 憂經濟三大泡沫2013-12-07 01:37 工商時報 記者鍾志恒�綜合外電報導
財經媒體CNBC公布最新全球財務長調查，財務長認為資產價值偏高是最大隱憂，尤其是美股、科技公司股價和比特幣等三大泡沫。
雖然全球經濟走向樂觀，但全球財務長協會受訪的26位歐洲與亞洲企業財務長對資產價值卻愈趨謹慎。CNBC調查顯示，逾92％受訪者認為美股價值已高。
半數受訪者承認其公司正尋找併購標的，而且無論股票價值高低都會完成交易。但三分之一認為目前價值偏高已使他們暫停併購行動。
科技股價值最受關注。逾83％受訪者認為科技股價值偏高，逾8％認為極度高估。
以推特為例，86％受訪者認為，其股價在11月上市後，來到40美元水準已被高估。
即使如此，62％受訪者認為那斯達克綜合指數還沒到泡沫程度，僅38％認為有泡沫。該指數今年來上漲33％，目前本益比19.87倍。11月底，在大型科技股領漲下，指數在2000年科網股泡沫破滅後，首度升抵4,000點大關。
受訪者也擔心虛擬貨幣比特幣漲過頭，因為他們不認為其能取代法定貨幣。逾85％受訪者認為比特幣是「純粹投機的」工具，僅14％視之為「合法貨幣」；近64％認為其正處於泡沫。
比特幣本月初在Mt. Gox交易所突破兌1,200美元的歷史高價，但周四遭到大陸人行警告的打壓而大跌，周四收在1,080美元。
在美國聯準會、日本央行和英格蘭銀行等央行聯手推出量化寬鬆措施來對抗通縮下，市場流動性大增。
末日博士麥嘉華認為，央行造成過剩的流動性，是造成泡沫的主因，並因此令市場正處於巨大投機泡沫之中。他強調泡沫已滲透到股票、債券、比特幣這種另類貨幣和農地等各個層面。
野村證券策略師簡朱亞（Bob Janjuah）說，聯準會買債行動，只讓「資本擁有者」和「透過聯準會這個窗口取得融資的人」受惠，卻未能惠及實體經濟。
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NABE預測 Fed下季減買債2013-12-10 01:11 工商時報 記者林國賓�綜合外電報導
全美企業經濟學家協會（NABE）公布2013年12月總經展望調查報告，預估美國今年經濟成長率可達2.1％，明年加速至2.8％，聯準會（Fed）將於明年第1季啟動量化寬鬆（QE）退場。
NABE每季公布最新的總經展望調查報告，12月報告調查期間為11月8日至19日，總計包含51名經濟學家的看法。
NABE的經濟學家預估，今年全年美國經濟成長率可達2.1％，高於上次調查預估的1.9％與2012年的1.7％。明年成長率估計可進一步加速至2.8％，但低於上次預估的3％。
美國10月爆發政府關門危機，多數學家認為對經濟衝擊不大，估計使成長率減少0.5個百分點，明年自動減支措施預計持續壓縮經濟成長，不過不太可能再發生政府關門甚至債務違約。
有73％的經濟學家預估政府關門對經濟成長率的衝擊將不到0.5個百分點，另有88％的受訪者認為明年額外的自動減支措施會衝擊經濟成長，其中7成6的人預測衝擊幅度將低於0.5個百分點。
就業市場部份，經濟學家預估今年非農業就業人口平均每月可增加17.75萬人，低於2012年的18.3萬與上次調查預估的18.9萬，明年平均每月就業人口增數則會擴增至19.7萬。今年全年平均失業率將落在7.5％，明年下滑至7.0％。
此外，有62％的經濟學家預估Fed將於明年第1季啟動QE退場，另有3成的經濟學家預估QE開始退場的時點將落在明年第2季。
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歐元漲勢凶 兌美元直逼1.38-2013-12-11 01:47 工商時報 記者林國賓�綜合外電報導
歐洲央行（ECB）決策官員莫奇（Yves Mersch）周一指出，ECB跟進聯準會（Fed）與日本央行實施資產購買計畫的可能性偏低，澆熄ECB進一步寬鬆貨幣的市場預期。受此刺激，歐元兌美元進逼1.38美元關卡，兌日圓改寫逾5年新高價。
周二歐元最高漲到142.085日圓，創2008年10月以來最高，兌美元走強到1.3787美元的6周高點，有進一步挑戰10月底1.3833美元2年高點態勢。
莫奇為ECB決策理事會成員，他周一表示，ECB實施資產購買計畫的可能性偏低，因為此一措施將對ECB構成巨大的挑戰。近來由於通縮隱憂，市場預期ECB會進一步調降利率或採量化寬鬆，不過在ECB上周維持利率不動後，歐元即告走強。
事實上，相較於Fed與日銀持續印鈔票支應購債計畫，隨著歐元區金融體系已回穩，ECB資產負債表過去一年來反而還不斷縮小。上述情況加上歐元區呈現經常帳順差，導致歐元區雖然經濟成長疲弱，但歐元仍得以走強。
歐元上漲也反映市場投資人對於Fed要開始縮減購債的接受度逐漸升高。
達拉斯聯邦準備銀行總裁費雪（Richard Fisher）發表最新評論時就指出，對於Fed縮減購債，金融市場「目前的準備狀態顯然已比之前好。」
IG駐墨爾本市場策略師路卡斯（Evan Lucas）指出：「在我看來，市場對美國QE開始退場己有足夠信心。」
路透社周一完成的最新訪調結果顯示，經濟學家普遍預測Fed要等到明年3月才會開始縮減購債，但也有一些人認為可能提前至1月甚至下周。
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市場趨勢+台股篇 台股四寶 帶旺基金2013/12/12【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】
今年下半年表現強勢的類股，分別是電機、資訊服務、汽車及紡纖，與過去電子股獨大的態勢大相逕庭，而持有這四大類股比重逾二成的台股基金，下半年及第4季績效也相對突出，顯示選股的重要性。
摩根台灣金磚基金經理人葉鴻儒表示，隨著經濟結構及產業結構變化，未來台股個股表現將與指數有相當的差異。
以今年表現觀察，受惠全球景氣好轉，中國大陸與美國車市同步進入成長循環，今年以來銷售數字也創下近五年來新高，相關汽車零組件股業績持續成長，帶動汽車類股大漲四成。另外，電機、紡織族群的代表股也各擁業績題材，今年來均領先大盤突破高點。
即使是電子股，但各族群表現差異極大，葉鴻儒分析，掌握雲端、網路傳輸利基的資訊服務股、整體需求好轉的半導體漲勢相當亮眼，但整體產業卻難有全面性的好消息，包括PC持續積弱不振，相關公司尋求轉型，高階智慧型手機成長速度也有放緩現象，過去大盤好、電子股齊漲的現象將不復見，反觀具產業結構轉型、擁技術與產品利基的龍頭股，才是引領盤面的主流。
就景氣面觀察，葉鴻儒指出，台股企業獲利與國際景氣連動密切，歐美中占台灣出口比例逾三成，未來一至兩年在全球復甦回溫趨勢更加明顯下，整體台股仍具有不錯的投資機會。
德盛安聯投信台股投資首席鍾兆陽指出，今年台股基金操作成功的關鍵在於鎖定一些對的題材，紡織是其中之一，尤其是受惠於歐美復甦的成衣，因推出特殊新材質跟纖維，成為創造超額報酬來源之一。
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台股基金 今年平均賺18%-2013/12/11【經濟日報╱記者王奐敏�台北報導】
台股年底衝刺，指數再挑戰新高，累計今年來漲幅近一成，台股股票型基金更上層樓，整體報酬約18%，打敗大盤比例逾八成，創金融海嘯以來新高，展現經理人優異的選股能力。
台股基金今年來在各家經理人靈活操盤帶動下，績效大幅提升，其中，復華投信旗下台股基金一舉攻下今年績效前五名，也因為近年大盤走向「選股不選市」的主軸發展，近年來台股股票型基金整體績效及超越大盤比例逐年攀升。
復華投信國內投資研究處分析師主管王偉年表示，雖然台灣總體經濟成長動能溫和，不過，各產業經結構調整，台股仍存有許多競爭力強的公司。
據統計，2013年前三季台灣上市稅後獲利仍成長52%，使績優標的成為大盤人氣指標，累計2007年指數高點9,859點以來，逾六成上市個股報酬率超過大盤，這也代表只要投研團隊及基金經理人研究夠深入，仍有機會打敗大盤，創造超額報酬。
根據彭博資訊統計，2014年台股上市企業獲利成長幅度預估有近14%。展望2014年台股後市，復華高成長基金經理人蔡政哲認為，全球總體經濟持續復甦、上市公司亮眼稅後獲利表現，是支撐台股往上的兩大動能，由於2014年上市稅後獲利有機會挑戰歷史新高的1.47兆元，依照歷史經驗，台股未來一年上看9,000點的機會大。
電子產業中的晶圓代工（含IC設計）、DRAM獲利動能仍相對強，基期相對較低的傳產塑化、鋼鐵明年獲利也看好，金融股也有表現機會。
台新主流基金經理人吳胤良表示，由於目前進入財報空窗期，利空干擾因素降低。
由於未來仍是個股表現的格局，在基金經理人發揮選股功力下，預期台股基金後市績效有機會持續超越大盤。
摩根台灣金磚基金經理人葉鴻儒指出，台股基金績效今年平均上漲18%，超越大盤二倍之多，表現亮眼。預期明年台灣企業來自各產業獲利成長貢獻將更趨均衡，企業成長步伐更加穩健的同時，台股走勢也將更為穩定。
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台股基金贏大盤 主動布局有利2013-12-11 01:48工商時報記者魏喬怡�台北報導
台股指數再挑戰新高，累計今年來漲幅近一成，台股股票型基金表現更優，整體報酬漲約18％，且打敗大盤比重逾八成，創金融海嘯以來新高，法人認為，明年台股突破9,000點機率高，投資人宜用主動式台股基金布局。
復華高成長基金經理人蔡政哲指出，全球總體經濟持續復甦、上市公司亮眼稅後獲利表現，為支撐台股往上的兩大動能，由於2014年上市稅後獲利有機會挑戰1.47兆元的新高，依照經驗，台股未來一年上看9,000點的機會大。
他指出，電子產業中的晶圓代工（含IC設計）、DRAM獲利動能仍相對強，基期相對較低的傳產塑化、鋼鐵明年獲利同樣看好，金融也有表現機會。
復華投信國內投資研究處分析師主管王偉年分析，據統計，2013年前三季台灣上市稅後獲利成長52％，使績優標的成為大盤人氣指標，累計2007年指數高點9,859點以來，逾六成上市個股報酬率超過大盤。
柏瑞投信投資長唐雲益表示，明年持續看好智慧型手機相關晶片、鏡片廠商，生技股偏好有實質獲利或是具規模的生技公司。
群益中小型股基金經理人沈萬鈞指出，政府作多撐住大盤，預期將激勵指數震盪區間往上，但成交量能不出前，指數空間不大，現階段布局可留意汽車零件、中概內需與生技及低價平板、大陸智慧型手機相關的半導體。
德盛台灣大壩基金經理人鍾兆陽指出，短期市場在缺乏主流股與亮眼經濟數據支撐下，預期大盤指數空間可能相對有限，但下跌風險不大，而擁有題材的個股，表現將相對亮眼，中長線依然看好台股景氣復甦環境下的表現。
除逢淡季布局優質股，他指出，相對偏好自動化�伺服器相關、汽車電子等及大尺寸面板供應鏈與上游半導體。
富蘭克林華美高科技基金經理人郭修伸表示，明年台股首季仍可隨國際景氣成長有好的表現，尤其以中小型電子股、利基型產業最具上漲潛力。
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台股基金 布局優選2013/12/12【經濟日報╱記者王奐敏�台北報導】
台股年至今以來已上漲9.7%，但台股基金今年來的平均報酬率卻已破18%，表現明顯打敗大盤。
展望明年，全球股市將逐步跳脫資金行情而回歸景氣復甦的基本面回升行情，宏利投信預期明年上半年台股將有機會挑戰9,000點關卡，因此台股基金明年仍有行情，建議以「選股不選市」來挑選業績成長股布局的基金。
宏利台灣動力基金經理人周奇賢表示，每年12月向來是台股整年度最會上漲的月份，但目前台股成交量仍稍嫌不足，年底指數將落在8,500點至8,600點區間。
展望明年，台灣出口產業將受惠於歐美中等實質經濟體的成長，股市在債退股進及放寬股市交易限制的資金動能推升下，預期上半年台股將有機會挑戰9,000點，台股基金後市可望持續看俏。
周奇賢指出，金管會於月初宣布明年起開放上市櫃公司可將投資不動產以公允價值入帳，與國際會計準則（IFRS）接軌，此舉對股市將是一大利多，包括營建、紡織、電子與金融四大族群的增值利益可望最大。
明年第1季金融股的表現可望超越電子股，受惠於量化寬鬆（QE）逐步退場、兩岸金融監管開放及產業整併的題材，金融股將有行情，尤其銀行業部分，明年接軌IFRS採公允價值入帳，更將替其業務增長帶來不少想像空間。
周奇賢建議，明年第1季台股投資趨勢可參考兩岸金融開放、中國經濟改革、成熟國家復甦等三大主軸，包括金融、智慧型手機、基礎建設、民生消費及科技等產業都將受惠。
摩根台灣增長基金經理人顏榮宏指出，瞄準兩岸紅利逐漸發酵，外資買進金融股不遺餘力，此外，央行暗示未來利率有調升的可能，受惠利率走升的金融股近期成交動能更有升溫態勢。
復華高成長基金經理人蔡政哲表示，各大金控今年獲利不俗，加上又有政策利多題材加持，帶動金融指數領先大盤再創新高，由於金融股題材眾多，法人看好其後市表現，預估將成為布局台股基金不可或缺的標的。
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台灣高股息基金 今年賺19%-2013/12/13【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】
全球景氣觸底復甦，高股息投資當道，在台灣股市以價值型為主要策略的台灣高股息基金，今年來平均報酬率達19.17%，短中期表現皆優於大盤。
德盛安聯台灣好息富基金經理人鍾兆陽認為，明年企業盈餘持續成長、台灣現金股息殖利率介於3.5%至4%間，在亞洲名列前茅，台灣高股息基金可適度持有。
鍾兆陽認為，台灣高股息基金波動度相對穩定，由於訴求在產業上力求分散、投資時更偏重中大型股，且標的選擇上挑選盈餘穩定度較高的，使得台灣高股息基金成為進可攻、退可守投資青睞的標的。
鍾兆陽指出，觀察今年盤勢，主要受美國量化寬鬆（QE）政策與經濟數據左右，進而引導資金動向，倘若美股持續疲弱，加上外資轉向賣超，短期恐將影響台股走勢。
短期內市場在缺乏主流股與亮眼經濟數據支撐下，資金開始找尋新題材作為投資標的，特別是新掛牌的企業。預期大盤指數空間可能相對有限，但下跌風險亦不大，而擁有題材的個股，表現將相對亮眼，中長線看好台股景氣復甦下的表現。
元大寶來巴菲特基金經理人王麗勳表示，由於今年屬震盪向上行情，將維持中性偏多持股，主要持股為原物料下游、生技、汽車、中概等內需類股及電子股，整體持股以平均基金持股比5%為持股水準，未來類股比重採傳產50%至65%、電子25%至40%。
元大寶來台灣高股息基金經理人張美媛表示，今年6月市場預期QE將退場，外資單月賣超台股1,175億元，11月外資賣超211億元，不到6月賣超額度二成，顯示外資資金應大多為中長期資金，股市籌碼穩定度高。
國內M1B成長率持續創高，散戶籌碼充裕，大型股股價淨值比值平均1.5，低於過往，預料大盤短期內因QE事件干擾區間震盪整理機率高，中長期隨經濟逐步復甦，搭配穩定外資籌碼與充沛內資資金，台股仍偏多格局。
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績效好買氣差 台股基金今年僅12檔淨流入2013/12/13【聯合報╱記者周小仙�台北報導】
台股基金成投資「績優生」，今年績效打敗大盤比例改寫金融海嘯以來新高，但投資人並不買帳。統計顯示，近200檔台股基金中，今年只有12檔有買氣，其它全數遭投資人贖回。
台股年底衝刺，指數一度衝上8500點，累計今年來漲幅近一成，名列亞股前段班，台股股票型基金平均報酬約18％，打敗大盤比例逾8成，為金融海嘯以來新高。可是基金買氣卻跟不上績效，扣除台股股票指數型基金（ETF），只有12檔台股基金受投資人青睞、有資金淨流入。但今年淨申購逾億元的也只有5檔，而且好績效不全然等於買氣，部分吸金的台股基金績效甚至落後大盤。
今年來績效第一、漲幅逼近5成的復華全方位基金，也非吸金度第一名的基金，只名列第三；反而是宏利臺灣高股息基金淨申購12.96億元「最夠力」。
業者指出，台股基金熱賣與否，除了看績效，基金公司是否主打台股基金，更左右買氣。宏利投信則指出，宏利臺灣高股息基金會熱銷，主因今年「高股息」產品本身就受投資人喜愛。
台股基金為何今年買氣低落？專家認為，除了台灣投資人仍偏好債券商品外，自從2008年金融海嘯發生後，台股績效一直未見起色，甚至輸給大盤甚多，導致投資人大失所望，雖然今年績效「鹹魚翻生」，但投資人信心未恢復。
復華投信國內投資研究處分析師主管王偉年表示，雖然台灣總體經濟成長動能溫和，不過，各子產業經結構調整，台股仍有許多競爭力強的公司，也使績優標的成為人氣指標，從2007年指數達高點9859點至今，已有逾6成上市個股報酬率超過大盤，代表基金經理人研究夠深入，仍有機會打敗大盤，創造超額報酬。
宏利臺灣高股息基金經理人周奇賢則指出，台股受外資影響深，上漲個股也以外資加碼的權值股為多。他說，今年深受投資人喜愛的高現金殖利率個股，也就是高股息股票，因為擁有股票價格上漲的資本利得與穩定股利收入，也是盤面亮點。
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上櫃股票基金 今年表現最佳2013-12-09 01:24 工商時報 記者呂清郎�台北報導
台股今年以來上漲8.68％，櫃買指數更上漲22.57％，觀察台股各類型基金平均表現，除指數股票型基金未打敗大盤，其餘表現都出色，表現最佳的上櫃股票型基金達25.62％，中小型基金也有21.85％，法人指出，隨年關將近，政府作多，外資加碼買超，可望激勵指數震盪區間往上。
群益中小型股基金經理人沈萬鈞表示，台股現階段可著重電子傳產均衡布局，傳產部分在汽車零組件、生技與中概內需。電子股方面，布局重點包括低價平板、大陸智慧型手機相關的半導體，2014年相關議題包括第三方支付、NFC以及智慧電網等。
台新主流基金經理人吳胤良認為，目前進入財報空窗期，電子新產品在第4季的銷售表現普遍符合或略優於市場預期，激勵企業大老闆紛紛發表2014年景氣正面看法，築夢行情逐漸發酵。預期農曆年前台股可望呈現緩步走高格局；後市仍將以類股輪動為主，建議採取均衡布局策略。
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市場趨勢+中概>大中華篇 大中華基金 蓄勢彈升2013/12/10【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】
陸、港股市隨新一波改革題材發酵，表現倒吃甘蔗，近一個月漲幅躍居全球主要市場之冠，由於接下來大陸官方將舉行中央經濟會議，為明年經濟工作定調，配合外資看多陸港股後市，法人認為基期相對較低的大中華基金漲勢可期。
根據統計，國企股指數近一個月上漲逾7%，領先全球主要股市，比日經225指數還強勢，上證指數漲幅也超過4%，這也代表國際資金肯定大陸官方改革魄力，使海外投資者對大陸長期發展的信心大幅提高，帶動資金流入陸港股市。
復華大中華中小策略基金經理人余文耀表示，根據彭博資訊預估，2014年陸港股主要指數本益比分別為滬深300指數9.1倍、恆生國企指數7.8倍，香港恆生指數10.6倍，評價處歷史偏低水位，且低於大多數國家股市，目前股價已具投資價值，且第4季以來大陸整體經濟數據仍逐步上揚，顯示大陸基本面好轉趨勢不變，建議可持續留意第3季業績表現佳且展望良好的成長股，以及三中全會概念股或4G題材。
余文耀指出，在穩增長調結構下，2014年大陸經濟成長率將介於7.5%至8%，雖然總經成長動能有限，不過，亮點在改革，加上大陸證監會先前對外承諾，「要打造一個史無前例的牛市」，評價將有上升空間，預估財稅、法制、土地戶籍、生育及新股發行等制度改革所衍生的周邊效應，將會是市場關注焦點。
展望12月陸港股市，由於大陸即將召開中央經濟工作會議，市場憧憬將有進一步的利多消息，包括大陸境內券商及外資券商，都陸續上調了大陸股市的評價，例如中金公司、國聯證券、國海證券、方正證券、申銀萬國、高盛、瑞信銀行、花旗銀行、滙豐銀行、摩根、巴克萊等，都對於2014年的大陸股市抱持樂觀的看法，或者上調大陸A股的展望。
復華華人世紀基金經理人賴學緯認為，目前全球基金配置大陸股票比例仍低，透過大陸三中全會全面性的改革將為市場帶來希望，若遇市場震盪可分批布局大中華基金，參與兩岸三地的基本面回升與政策利多商機。
日盛中國內需動力基金經理人高仰遠表示，三中全會發布的「中共中央關於全面深化改革若干重大問題的決定」，相關細節陸續發布，市場將反應政策利多。
高仰遠指出，大陸中央經濟工作會議即將召開，按以往的經驗，將確定明年經濟增長目標及經濟工作重點任務。
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大中華股市 蓄勢彈跳2013/12/13【經濟日報╱記者王奐敏�台北報導】
展望2014年全球投資，全球經濟持續擴張，「股優於債」趨勢不變，預期美、歐等成熟國家仍將引領全球經濟復甦，新興股市投資價值則視各經濟體基本面而定，專家相對較看好已出現轉機的大中華股市。
復華投信海外股票部主管詹硯彰表示，已開發國家股市因企業獲利成長且能見度高，加上貨幣寬鬆（QE）若退場，資金將回流歐美市場。根據彭博資訊統計，美股S&P 500 2014年企業獲利預估將成長約一成，歐股約14%、日股19%。
日本及歐洲則為了維繫經濟擴張腳步，並對抗通縮，預估仍將維持寬鬆的貨幣政策環境，甚至加碼。新興市場部分，詹硯彰指出，巴西、印尼等新興市場因通膨問題仍面臨緊縮壓力，惟大幅震盪風險已緩和，建議布局前留意基本面變化及貨幣政策對市場資金面的影響。
日前甫結束的中共三中全會因頒布的改革措施超乎市場預期，資金回流，帶動陸港股市轉多，各券商法人陸續調高陸港股市指數目標價，近期出刊的2014年全球或亞洲資產配置策略也開始建議增持陸港股市的配置。
詹硯彰指出，中國大陸製造業採購經理人指數（PMI）連續四個月位於50以上的景氣擴張階段，顯示大陸經濟仍處於溫和復甦階段。
隨大陸總經數據轉佳，政策利多陸續釋出，市場預期經濟轉型後可望釋放新一波的成長動力，也將使新興行業崛起，民間消費潛力也將逐漸釋放，基期相對低的陸港股市未來一年仍有表現空間。
台新中國精選中小基金經理人翁智信表示，大中華股市是2014年新興股市中相對值得期待的市場，主要是陸股在2013年股價表現相對受到壓抑，隨著經濟及政策利多持續出爐下，後市的補漲空間看好。
翁智信指出，市場充分預期大陸對症下藥的改革，將有利於調整經濟結構失衡，激發經濟持續性穩健成長，有助於帶動大中華股市長線攻堅行情。
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市場趨勢+港陸篇 香港股神 看旺陸港股2013/12/12【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】
香港股神曹仁超日前預言，中共三中全會政策如可落實，2014年A股至少可漲升70%至80%，並帶動香港恆生指數明年見高點31,000點，以目前的指數位置，港股也可望有三成以上的漲幅。
曹仁超的推測，是以中國大陸與美國經濟增長數據，以及股市本益比推算，明年A股本益比將由現時11倍增至美股本益比的18倍來推估，投信業者指出，此時介入陸港股的指數型基金或指數股票型基金，可期待一波價值提升行情出現。
元大寶來大中華價值指數基金經理人陳品橋表示，過去十年上證綜合指數平均本益比約21倍，A股上漲幅度確有機會上漲七、八成，大陸是開發中市場，經濟成長率（GDP）達7.7%，與成熟市場的美國GDP2.8%相比，也應給予更高的本益比。
陳品橋表示，目前A股被低估，尤其是部分藍籌股，不但具有低本益比且還具備高獲利能力，更顯示其投資價值，也是近期外資積極布局的區塊。
回顧2008年12月至2009年7月的上證綜合指數走勢，在大陸政策刺激下，短短八個月漲幅高達82%，而今年在三中全會之後，隨著一連串政策的釋放，可以期待另一波多頭行情的出現。
陳品橋表示，目前正在召開的中央經濟工作會議，是兩會的前哨站，可關注三大重點，首先是GDP增長率，2013年兩會對全年GDP增長率目標訂在7.5%，今年全年的實際GDP增長率應可達到兩會目標。
大陸官方的經濟政策方向已移到調結構，且十二五規劃中對於GDP增長目標為7%，估計2014年大陸政府對於GDP增長率目標應會降到7%左右。至於M2增長率，2013年兩會對全年M2增長率目標訂為13%，以今年前11個月公布實際數字，M2增長率約14%左右，也超過兩會所訂目標。
陳品橋表示，大陸央行從今年下半年開始進行偏緊貨幣政策，估計2014年大陸政府對於M2增長率將可望降至12.5%。而在消費者物價指數（CPI）增長率方面，2013年兩會對全年CPI增長率目標訂在3.5%，以今年前11個月公布實際數字，CPI增長率約在3%左右，應可達成兩會全年目標。
2014年大陸市場整體景氣將優於今年，預料明年上半年通貨膨脹率可能會較高，但全年通脹數據應仍可控制在溫和上漲範圍內，估計2014年大陸政府對於CPI增長率會維持在3.5%。
滙豐中國A股匯聚基金經理人楊惠元指出，大陸經改方向有助大陸經濟增長方式改變和產業結構調整，並增強企業競爭力、縮小貧富差距、增強社會穩定性，同時強化市場在資源配置方面的決定性作用，也將為大陸資本市場的發展創造更良好的環境。
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陸景氣復甦 延續到下季2013/12/11【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】
歐美國家經濟復甦腳步，外貿需求增溫，帶動中國出口數據好轉，11月份出口年增率達12.7%至2,022.05億美元，創下歷史新高。投信業者預期，大陸企業獲利將上修，陸股可望成為明年亞股的領頭羊。
今年以來，26檔中國基金在「選股不選市」下，繳出平均一成的報酬率，預期明年也將以同樣的投資策略，持續追求優於大盤的績效。
摩根中國基金經理人沈松指出，儘管中國官方積極導引產業結構往內需消費調整，但出口成長力道仍扮演中國經濟增長的主要推進動能，不僅使經濟步伐穩健，也提供中國官方更多空間，有利出台更多改革措施，將有助於實現全年經濟增長7.5%的目標。
經濟動能回穩，連動企業獲利跟著回升，沈松表示，MSCI中國指數企業獲利自第3季起成長幅度大增，年成長率達21%，優於上半年的14%。明年隨著經濟動能回升，將帶動企業收入保持較快增速，搭配改革政策的推動，包括營業稅改增值稅措施繼續實施、潛在的國企改革等，都將有助企業成本控制、提升利潤率。
沈松指出，在各項經濟指標回升當後盾下，10月以來，資金回流中國趨勢加溫。
德盛安聯四季雙收入息組合基金經理人傅子平表示，原本市場預期中國第4季成長力道較第3季放緩，主要是企業信心稍嫌不足、企業庫存回補力道不夠強，整體而言，中國市場目前仍處於中性偏樂觀的看法，以經濟復甦力道來看，延續到明年第1季沒有太大疑慮。
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大陸11月出口猛 股市看強2013-12-13 01:19工商時報記者孫彬訓�台北報導
大陸11月出口年增12.7％，進口年增5.3％，貿易順差進一步擴大至338億美元，出口反彈且超乎預期，除來自去年的低基期，加上對美國、香港以及其他金磚國家，尤其是巴西的出口增速較大拉動，法人指出，這有利陸股後續表現。
富蘭克林華美中國消費基金經理人游金智分析，在三中全會後，已經有多項改革細則陸續推出，包括房地產登記制度、新股發行和特別股改革等，方向和領域廣泛，同時全球經濟近期表現高於預期，有利大陸出口前景持續改善，未來改革細則將密集推出。
他指出，市場之前對改革和經濟成長的悲觀預期可望逐步修正，讓陸股掀起本益比重估行情。
摩根中國基金經理人沈松指出，8月以來，大陸企業獲利動能持續增強，主要來自周期性經濟數據有所好轉的支持；以A股上市公司來看，第3季企業獲利較去年同期成長21.5％，隨投資人對大陸經濟增長重拾信心，陸股可望續有表現，明年成長空間值得期待。
ING中國機會基金經理人朱繼元表示，大陸11月製造業增速超過分析師預期，政府抑制信貸成長，但製造業仍持續擴張，也為李克強落實三中全會推出的改革計劃提供空間，大陸進出口數據走揚，預期美歐景氣回升下，出口增速將逐步回溫，大陸明年4G網路將展開實質建設，可留意相關標的。
元大寶來大中華價值指數基金經理人陳品橋表示，大陸上周末公布號稱「大陸401K」的企業年金政策，估計在2014年投入市場的資金將達到2,300億人民幣，到2016年更接近4,000億人民幣，由於這類資金投資周期可達20年甚至50年，對資本市場是重大利多，可帶給股市更多長線資金。
第一金投信副投資長暨第一金中國世紀基金經理人黃時彥認為，明年新興市場以大陸市場表現最讓人期待，評估三中全會帶來的改革，可望在未來帶領大陸再往前邁進，市場預期及氛圍，讓人期待大陸市場的表現。
