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市場趨勢+全球+跨區篇 布局全球股市 有效避震2014-02-21 01:06工商時報記者黃惠聆�台北報導
全球股市在去年交出亮麗成績單後，從今年以來，波斯灣及亞洲少數新興市場股市表現突出，甚至明顯比成熟股市佳，聯博股票團隊主管暨全球價值型股票團隊投資長雪倫•方（Sharon E. Fay）表示，新興市場變數多，目前仍不是大規模布局新興股市的好時機，股票投資宜在全球布局。
聯博投信建議，今年市場仍易受市場消息所左右，投資人在股市投資上仍以全球布局的股票基金為主軸，主動式管理會比被動式管理的策略佳，也較易掌握各地景氣回升的機會，尤其是目前股價尚未反應經濟復甦的價值型股票，長期具有投資吸引力。
聯博預估，2014年全球實質GDP成長率將達3.2％，可望高於2013年的2.4％。其中成熟市場經濟加速成長，仍將扮演推動今年全球經濟進一步成長的主要動能，在成熟市場中，美國3.1％的成長幅度將領先各國，日本經濟成長率預估將提高至2.5％，歐元區則將成長1％。
雪倫•方指出，成熟國家央行今年還會繼續維持寬鬆流動性環境、美國民間消費與政府支出可望成長、歐元區經濟浮現初期復甦跡象，以及日本經濟在安倍經濟學提振下，將有利風險性資產的表現。
從今年以來至今，全球股市表現最佳是波斯灣國家的杜拜、埃及及阿布達比，還有亞洲的越南股市，截至2月20日止，漲幅皆逾1成以上，且皆屬於新興市場股市。
雪倫•方說，新興市場股市有很多，雖也留意到波灣國家股市以及部分亞股的投資機會，但今年成熟股市表現仍會比新興市場股市佳，因許多大型新興市場國家體質脆弱，易受經濟環境及消息面影響，目前尚不是大規模布局新興市場股市的時候。
雪倫•方也表示，就整體來看，成熟股市仍會是投資主流，但經過去年大漲之後，個股之間評價差距拉大，今年選股方向將和去年大不同。
以歐元區為例，近年來，因投資人趨避風險，導致歐元區內部的股價差異幅度異常拉大，像是較穩定、低風險值個股相對於高景氣敏感度、高風險值個股便呈現顯著價差，但也因而造就了相對較佳的投資機會，例如航太、汽車及相關零組件等產業。
此外，聯博研究團隊也認為2014年的經濟前景仍有部分下檔風險，其中包含美國聯準會縮減購債規模、大陸大大刀闊斧推動結構改革政策，和此舉對短期經濟成長率的潛在影響，以及歐洲央行將如何因應歐元區的通縮走勢，都需要持續關注相關變數對股市的影響。
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2013 基金人氣王 歐日美最夯2014-02-19 01:39 工商時報 記者陳欣文�台北報導
根據投信投顧公會最新統計，國人持有境外股票基金規模去年底達1.1兆元，創近十個月新高，下半年來成長達13％。就區域類型來看，成熟國家備受資金追捧，歐洲、日本與美國基金全年申購達185億、179億與177億元，高居淨申購前三強，堪稱去年基金人氣王。
摩根證券副總謝瑞妍表示，成熟市場經濟數據回春，隨景氣環境好轉，市場利率將反覆向上調整的情況下，2014年行情由成熟市場主導趨勢不變，建議投資人逐步擴大對風險性資產布局，適度增持股票部位。
摩根歐洲動力基金經理人約翰•貝克（John Baker）指出，歐股經過2013年資金回補行情後，估值已回到合理水準，未來將走入主升段行情，由企業獲利回復穩定增長趨勢來帶動。
根據高盛證券預估，今、明年歐股企業獲利年成長可達14％與13％。根據美林全球基金經理人調查，經理人對歐股加碼配置比重回到近年高點，看好歐股將大走實質獲利推升的主升段行情。
保德信歐洲組合基金經理人吳育霖表示，歐股在景氣、企業獲利、資金三大優勢推升下，看好2014年後續走勢。
投資策略上，吳他建議，著眼歐洲股市今明兩年復甦態勢可期，建議投資人可適度納入資產配置，但考量過去半年歐股已有一段漲幅，加上近期市場雜音較多，可透過定時定額或趁拉回分批承接的方式來布局歐股多頭的初升段行情。
摩根日本基金經理人羅勃。羅伊德（Robert Lloyd）分析，日本自去年以來經濟復甦跡象明顯，儘管短線因籌碼整理、市場風險趨避情緒提高、日圓兌美元走高，使日股震盪加劇，但在安倍與日本央行政策支撐下，多頭趨勢與格局未變下，逢低可分批加碼。
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歐美日基金 人氣旺2014/02/19【經濟日報╱記者王奐敏�台北報導】
全球景氣穩步向上，增持股票成為市場共識。根據投信投顧公會最新資料，國人持有境外股票基金規模來到1.1兆元，創近十個月新高，下半年來成長達13%。
依區域類型來看，成熟國家備受資金追捧，在亮眼績效做後盾下，歐洲、日本與美國基金全年申購達新台幣185億元、179億元與177億元，高居淨申購前三強，成熟市場基金也流入168.97億元，是去年基金人氣王。
摩根證券副總謝瑞妍表示，一掃過去幾年債券基金熱銷，去年境外股票基金淨申購可說大大成長，在成熟市場強勢領航，無論股市漲幅、經濟數據與企業獲利都領先新興市場下，吸引「由債轉股」資金潮搶先布局，歐股基金下半年累積淨申購突破254億元，日股與美股全年申購也均突破177億元。
謝瑞妍強調，成熟市場經濟數據回春，隨景氣環境好轉，市場利率將反覆向上調整的情況下，建議投資人適度增持股票部位。
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全球股漲 歐洲最亮麗2014/02/17【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】
全球股市於上周掀起一波反彈走勢，美國新任聯準會（Fed）主席葉倫維持量化寬鬆（QE）緩退立場與新興匯市震盪漸趨和緩，讓短線拉回修正的股市再現活力，其中漲幅較佳的市場多落在歐洲股市，包括希臘、波蘭和德國等，主要反映歐元區1月製造業PMI連九升，歐洲經濟復甦續傳佳音，刺激股市走揚。另外，美股表現也不錯。
ING投信表示，近期美國就業報告疲弱，反而促使市場轉而預期聯準會縮減購債步伐有所放緩，激勵股市反彈；雖然近期經濟活動受嚴寒天氣影響而有所減緩，但預計美國景氣在春天就會回到正常軌道。美國去年第4季企業財報表現優異，不論獲利或營收均為兩年來最佳，預計第4季整體企業獲利將較前年同期成長9.5%，對美股維持正面看法。
在新興股市方面，上周以阿根廷股市上揚10%表現最佳，但主要下反映前兩周因匯率大幅震盪造成股市重挫後之跌深反彈。
ING投信認為，隨著歐美日企業財報進入尾聲，全球股市將進入盤整格局。
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美歐股基金 逆轉吸金2014/02/18【聯合報╱記者周小仙�台北報導】
美國債務上限問題有解，資金回流風險性資產慶祝，先前遭劇烈調節的美股再度吸金，三大成熟市場基金再度逆轉勝；今年來持續失血的新興市場基金，賣超幅度也比起前幾周縮減。
根據EPFR統計，上周有75.1億美元重返美股基金的懷抱，創去年12月以來單周流入新高；歐、日股票基金也因前景能見度較高、資金寬鬆環境，上周也分別流入41.8億美元與20.54億美元，其中歐股已經連續吸金33周，續創歷史紀錄。
富蘭克林坦伯頓成長基金經理人諾曼•波斯瑪表示，美股基金前陣子遭撤出近240億美元資金後，上周又迅速吸引逾75億美元資金回頭，除市場賣壓消化後的回補動能，也反應美國經濟明確步入復甦，不受天候異常寒冷的短期影響而扭轉，加上美國企業回購股票與併購意願大增，增強美股吸引力。
值得注意的是，續航力最強的歐股基金市場，已連續吸金超過半年以上。
德盛安聯四季雙收入息組合基金經理人傅子平指出，市場資金之所以偏好歐洲股市，都是基於在復元中的經濟數據。
例如元月歐洲公布的PMI製造業指數，是成熟國家中少數緩步向上的區域，搭配英國央行上周四宣布將今年經濟成長率預估，由2.8％調升到3.4％，成長步調優於許多成熟國家，顯示區域內貿易熱絡，市場預估，今年歐洲企業有12％的盈餘成長率，領先美國企業的10％。
另外，歐股基金雖連續吸金33周，2013年來資金淨流入逾600億美元，但相較2007年至今失血超過一千億美元，未來潛在買盤相當大。
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區域資金行情 蓄勢待發2014/02/18【經濟日報╱記者葉家瑋�台北報導】
MSCI日前公布季度指數權重調整報告，在成熟市場當中，以歐洲獲得調升0.06%幅度最大，為本次權重調整最為受惠的區域；日前歐元區公布上季GDP數值也優於預期；投信法人看好，歐洲經濟目前正處於由負轉正的轉捩點，在景氣重返復甦擴張循環的態勢下，歐股漲升動能可期。
歐元區日前公布去年第4季度GDP較上季季增0.3%，優於市場預期，受兩大成員國法國與德國經濟表現強勁所帶動，亮眼的經濟數據已激勵歐股周五走揚。
富蘭克林華美坦伯頓全球股票組合基金經理人陳韻如指出，成熟市場中是以歐洲指數權重獲得調升最為明顯，反應歐洲勢力的增長、經濟目前正處於由負轉正的轉捩點，而英國正是本波引領歐洲復甦的領頭羊，英國央行近日更將今年經濟成長率預估由2.8%上調至3.4%，再加上在法國與德國帶動下，整體歐元區上季GDP數據報佳音，歐洲經濟成長動能及股市漲升空間皆可期待。
亨德森遠見歐元領域基金經理人Nick Sheridan，歐洲相關總體經濟數據，確立歐洲景氣走出谷底，多數券商預估今年歐元區GDP年增率將達1%至1.5%，可望挹注歐股上漲動能。
霸菱投顧分析，今年歐元區將加著重經濟成長，歐洲央行貨幣政策有望維持寬鬆，以解決經濟成長與物價成長過低問題，歐股資金行情有望。
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新興成熟股市 接棒衝高2014/02/18【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】
全球主要股市今年以來漲多跌少，部分股市創今年新高，統計共有美國費城半導體指數、美國NASDAQ指數、加拿大、法國、印尼股市已創今年新高，而中國、泰國、澳洲、德國股市也急起直追，離今年高點不遠。
投信業者分析，成熟國家股市強者恆強，如遇拉回仍可低接，至於東南亞股市近期出現反彈，陸股評價便宜，也有落後補漲的機會。
群益美國新創亮點基金經理人蔡詠裕表示，美國聯準會（Fed）主席葉倫上周二在國會進行上任後的首次聽證會，表示Fed計劃持續減碼量化寬鬆政策，同時也強調，在她領導下的聯準會，將持續低利率政策，使得市場受到激勵。加上美國參議院也通過決議調高美國舉債上限一年，拉抬了市場氣氛。
此外，從企業獲利情況來看，根據Bloomberg統計，已公布八成的企業財報中，有近75%的公司盈餘優於預期，在基本面及企業獲利的加持下，美股後市依然看好。
群益中國新機會基金經理人林我彥指出，Fed量化寬鬆政策逐步退場，中國相對其他新興國家受到的影響小，但也難免受全球不安氣氛干擾，預計在第2季後，市場開始認定Fed照表縮減購債規模大勢抵定，同時對於金融市場的衝擊減緩，屆時全球投資氣氛將更加穩定。
中國大陸1月貿易數據意外強勁，新興市場的擔憂開始消退，也帶動中國股市近期反彈，展望後市，中國股市今年可望一掃去年陰霾，落後補漲行情可期。
德盛安聯四季雙收入息組合基金經理人傅子平指出，目前相對看好成熟股市，尤其是歐洲股市，從經濟數據來看，元月歐洲公布的PMI製造業指數緩步向上；英國央行上周四宣布，今年經濟成長率預估由2.8%調升到3.4%，成長步調優於許多成熟國家，英國甚至不排除緩步升息。
傅子平指出，在英國經濟成長強勁下，歐洲企業也受惠於區域內貿易的熱絡，今年預期有12%的企業盈餘成長率，領先美國企業的10%。
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市場趨勢+亞洲>亞太>新興亞洲 亞股反彈 低接有利2014-02-18 01:34 工商時報 記者魏喬怡�台北報導
上周亞股七大主要市場止穩反彈，七大亞股多呈現「轉賣為買」現象，其中東北亞的台、韓，東南亞的菲律賓與印尼均小幅吸金。法人認為，由於升息隱憂暫除，風險性資產重新獲得青睞，投資人可逢低撿便宜。
德盛東方入息基金產品經理許廷全指出，美國元月ISM製造業指數及非農就業數據不如預期，但部分原因來自美國近期的暴風雪衝擊，整體經濟改善的趨勢不變，加上聯準會將維持量化寬鬆（QE）持續減碼政策，解除市場對升息的疑慮，風險性資產上周因而反彈，亞股也再度獲得資金青睞。
許廷全指出，亞洲多數國家財政體質仍佳，足以抵禦外部不確定性，未來隨著市場信心陸續恢復、資金逐步回流後，能受惠於美、歐復甦的亞洲出口導向產業及相關國家，特別是聚焦在東北亞相關區域仍可望有表現機會。
他指出，在資金回流的初期、股市還在震盪整理之際，反而可把握機會透過底部擇優選股的區域型基金建立部位，參與東方成長行情。
富蘭克林坦伯頓亞洲小型企業基金經理人馬克．墨比爾斯分析，就基本面而言，包含南韓、台灣、印度、新加坡與印尼等國1月製造業採購經理人數據均較前一月改善，且均處於象徵擴張點的50之上，顯示各國經濟前景不差。
復華華人世紀基金經理人賴學緯指出，受美國貨幣寬鬆政策退場等因素干擾，今年以來多數新興股市走勢疲弱，但大陸及台灣體質健全，外匯存底高，所受影響小，香港因為屬已開發市場，所受影響也相對低，後續走勢可期。
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台股 亞洲吸金王2014/02/18【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】
國際資金再次回流風險性資產，亞股買氣增溫，先前賣壓沈重的台股，外資開始回補，上周買超近2億美元，登上亞股吸金王，同樣是外資提款機的韓股，上周賣超金額也收歛至1.4億美元。
東協亦見外資回籠，僅泰股呈現小幅賣超，帶動東協股市上周全面收紅，有利延續反彈行情。
摩根台灣金磚基金經理人葉鴻儒指出，全球市場投資氣氛明顯改善，尤其聯準會新任主席葉倫上任後，量化寬鬆（QE）緩步退場與低利政策將維持不變，市場資金面與流動性無虞，在美股強勢表態下，外資買氣增溫，台股成為回補首選，不但在現貨市場轉賣為買，亦持續回補期貨空單，提振市場投資信心，推升台股向上攻堅。
台股即將進入財報公布與法說會高峰期，市場將回歸基本面，由業績主導盤面走勢，葉鴻儒認為，若指標性龍頭股業績表現與展望優於預期，有望成為推動台股下一波漲勢的主力，搭配美國景氣好轉，啟動美股多頭再起，以及MWC世界通訊大會、德國Cebit電腦展等產業利多題材下，反彈走勢有機會延續。可注意布局相關類股的基金。
摩根東協基金經理人黃寶麗（Pauline Ng）表示，去年在QE退場預期打壓下，東協貨幣面臨走貶壓力，印尼被迫升息、印度、馬來西亞及泰國也祭出政策改革，今年來東協國家的匯率、經常帳赤字已見回穩，加上股市歷經整理打底後，股市本益比已回落至長期均值之下，因而吸引資金回流。
中國信託東方精選基金經理人邱魏悅指出，中、美等國總體經濟數據漸露疲態，仍讓市場擔憂歐美股市的續漲力道，加上外資回流亞股金額並未全面提升，短期亞股尚難見到全面性上揚走勢，不過在東協三國率先呈現築底完成之向上態勢，並相繼站上季線或突破前波反壓，加上內資不斷加碼，將迫使外資回補，有機會帶動亞股走揚。
中國信託東方精選基金經理人邱魏悅指出，上周外資加碼台股金額最多，其次為技術指標全面轉多的印尼，再獲外資加碼1.63億美元，股市也強勁上揚，是今年以來表現最佳的東南亞股市。
邱魏悅還指出，菲律賓股市扭轉連兩周賣超劣勢，外資回補0.32億美元，指數大彈1.7%，一舉突破季線反壓；泰國股市則不受外資再賣0.72億影響，反彈1.2%，顯示東協股市反彈格局確立。
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亞洲中小型股 投資亮點2014/02/19【經濟日報╱記者王奐敏�台北報導】
1月中國大陸銀行業者貸款數量增加至歷史最高水位，提振市場對於大陸經濟能維持成長動能的樂觀情緒。
專家建議，未來若將投資重點布局在東北亞，可望安度量化寬鬆（QE）持續縮減，預期亞洲中小型公司股的表現仍將持續優於大型藍籌股，投資買點漸漸浮現。
今年新興亞洲市場將以東北亞表現較佳，因東北亞國家大多是以出口為導向，且東北亞股市往往受到國際政治與經濟影響較大，預期東北亞經濟2014年可望受惠於連續兩年成長的全球經濟所帶動的全球貿易成長，宏利投信目前尤其看好大陸、韓國與台灣市場。
宏利亞太中小企業基金經理人陳伯禎指出，全球股市將逐步跳脫全球寬鬆貨幣政策的資金行情，而回歸景氣復甦的基本面回升行情，台灣出口產業將受惠於歐美等實質經濟體的成長。
此外，韓國小型公司股票的股價目前相當吸引人，其本益比僅11.3倍，而市場預估的獲利成長率高達45.5%，另也看好香港市場，其小型公司股票的目前的本益比僅11.8倍，而市場預估企業獲利成長率可望達37.3%。
根據理柏資訊且以新台幣計價，2013年整年度亞洲小型股基金平均績效為16.1%，亞洲股票型基金則為5.2%，顯然小型股的績效勝出許多。陳伯禎分析，由於流動性增加和企業盈餘的增長持續，預期亞洲中小型公司股的表現仍將持續優於大型藍籌股，故今年投資重點可集中於可能大幅勝過指數的個別中小型股。
摩根東方內需主題基金經理人張婉玲指出，今年以來，亞太中小型股在內需支撐下，反而不易受到國際情勢拖累。
以基金表現來看，亞太區中小型股基金今年來已翻正，上漲0.85%，反觀亞太基金卻下跌1.1%。中小型股以內需股為主，企業獲利相對穩定，且亞洲有近3,000檔股票為市值10億美元以下中小企業，投資機會四起。
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露疲態 日本上季成長率僅1% 經濟學家預期 9月底前進一步寬鬆2014年02月18日蘋果日報【賴宇萍╱綜合外電報導】
日本內閣府昨公布，日本上季經濟成長率（年化季增率）僅1%，遠低於經濟學家預估中間值2.8%，消費、企業投資與出口表現均差強人意，顯示在4月調升消費稅前，日本經濟動能已現疲態，為安倍經濟學前景敲響警鐘。
日本央行（日銀）原預估，本年度（2013年4月~2014年3月）經濟成長率目標為2.7%，但上季（2013年10~12月）經濟成長明顯放緩，日銀設定目標恐難達成，加深日銀擴大QE（Quantitative Easing，量化寬鬆）預期。
4月臨消費稅衝擊
不過，市場人士普遍預估，日銀今公布最新例會結果仍將暫時按兵不動，要等下季消費稅調升後才會視情況行動。據彭博最新調查，受訪的34位經濟學家中，高達25人預估日銀將在9月底前進一步寬鬆。
此外，彭博引述消息人士報導，日銀考慮不發布2015年貨幣基數預估，以免釋出在特定時間內持續寬鬆的承諾。日銀去年4月宣布史無前例的貨幣寬鬆政策時，曾預估在2014年底前貨幣基數總額將攀升至270兆日圓（2.66兆美元）。
日銀總裁黑田東彥去年12月時已暗示可能降低政策透明度。黑田東彥指出，儘管政策透明度相當重要，但過度複雜的前瞻指引或溝通，「可能更缺效率，且有時甚至具破壞性」。
瑞士信貸日本首席經濟學家白川浩道說：「日銀想強調，這是個開放式計劃，認為沒必要在未知的風險下，為特定時間點做出承諾。」
不少經濟學家原就擔心，4月消費稅調升後，將衝擊由內需推動的日本經濟，據彭博調查顯示，經濟學家預估，4~6月當季經濟估衰退4.1%。
但日本上季經濟成長明顯放緩，不但遠不如美國同期的3.2%，甚至低於歐元區的1.1%，市場憂心日本經濟是否能持續復甦，抵銷調高消費稅帶來的影響。
消費企業投資疲弱
日 本上季消費支出僅季增0.5%，低於市場預估的0.8%，暗示消費稅調升前的需求潮恐不如預期強勁。同期企業資本支出雖成長1.3%，創2年來最大增幅， 但仍低於市場預估的1.8%。此外，日本上季出口僅增0.4%，反映儘管日圓大幅走貶仍未能帶動日本出口顯著成長，更使經濟前景籠罩陰霾。
Japan Macro Advisors首席經濟學家大久保卓治說：「疲弱出口預示日本經濟可能在4月之後面臨顯著停滯風險。安倍晉三需要盡快向市場展現他有能力推動改革。」
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日銀暗示擴大寬鬆 日股激漲 增加銀行貸款工具 專家潑冷水：成效不大2014年02月19日蘋果日報【賴宇萍╱綜合外電報導】
日本央行（日銀）面對經濟成長走疲，仍決議維持資產收購計劃不變，續以每年60~70兆日圓（5878~6823億美元）的規模擴大貨幣基數，但延長並擴大2項對銀行提供低利融資工具，藉擴大低利融資，刺激銀行放貸，同時把資金導向潛力產業，暗示對未來進一步擴大寬鬆貨幣持開放態度。
日銀釋出未來有意加碼寬鬆訊號，日圓應聲回貶0.8%，1美元兌日圓一度來到102.74，日經225指數收盤大漲450.13點，漲幅3.1%。
先為經濟打預防針
日本上季經濟成長率（年化季增率）僅1%，遠低於經濟學家預估中間值2.8%，比彭博經濟學家調查的最低標1.1%還低，引發日本經濟動能降溫的疑慮。
日銀總裁黑田東彥重申，若日本經濟成長風險成真，將毫不猶豫調整政策，並強調目前日本經濟成長符合日銀預期，「日本經濟成長處於正確的軌道上」。
黑田東彥指出，把刺激銀行放貸的特別貸款工具規模擴大1倍，目的在於強化既有的寬鬆措施效果。黑田東彥說：「我們擁有馬力強勁的引擎，所以搭配上更強的輪胎是很合理的。」
日銀2項特別貸款工具原本都將在3月底到期，但現在同步延長1年。其中1項在於把資金導向日銀官員認為具有較高成長潛力的行業，例如醫療保健與觀光業，規模擴大1倍至7兆日圓（682億美元），該工具動用的資金已接近原先設定的3.5兆日圓（341億美元）上限。
另外1個工具則是提供給貸款餘額增加的銀行獎勵，允許這些銀行把從日銀取得的低利資金用於貸款再融資。日銀目前已通過該工具向銀行提供了5.1兆日圓（497億美元）資金。
經濟學家指出，日銀下次例會將在3月10~11日舉行，可是日銀還等不到3月例會就先宣布擴大並延長這2項貸款工具，顯示儘管日銀試圖降低近期擴大寬鬆的可能性，但隨著4月調升消費稅的日期逼近，日銀仍選擇先為經濟打上預防針。
瑞穗綜合研究所資深經濟學家野口健裕說：「日銀官員可能不會承認，但我懷疑，他們對近期的市場波動還是有所警覺。」
企業縮手暫緩投資
花旗環球金融駐日本首席外匯策略師高島修說：「儘管日銀可能會否認有關進一步寬鬆臆測，但這個立場可能是虛張聲勢，他們最終仍會採取行動。」
不過野口健裕在內的多位經濟學家都質疑，日銀擴大貸款工具的作法，可能不會有太明顯的成效，因為日本銀行業與企業雖握有愈來愈多現金，但在經濟成長前景仍未穩固的情況下，不少高層寧願暫緩投資。
據日銀統計數據顯示，截至去年底，日本銀行業透過貸款刺激計劃提供的貸款餘額為9.166兆日圓（893億美元），低於日銀設定的13兆日圓（1267億美元）目標。
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安倍三箭發功 經理人看好日本-自由時報1030220〔記者卓怡君�台北報導〕
去年漲幅居全球之冠的日股，今年以來拉回近一成，日本消費稅即將於4月提高，加上GDP數字不如預期，考驗市場信心，對此，摩根日本基金經理人羅勃．羅伊德（Robert Lloyd）強調，在安倍三箭的大力改革下，經濟結構已有所改善，景氣步伐逐漸回穩，搭配合理的股市估值及擺脫通縮的內需潛能，日本經濟向上趨勢成形，創造日股長線走升空間。
安倍經濟學奏效，製造業採購經理人（PMI）指數連續11個月維持在50以上擴張水準。羅伊德表示，更重要的是，日本順利擺脫連4年通縮，加上零售銷售數據改善，房市銷售與投資走揚，再通膨趨勢確立，有助擴大內需消費，亦有利於民間資產增持股票部位。
羅伊德表示，目前日股本益比約15倍，不但低於歐美股市，亦較長期平均值折價逾三成，搭配日本企業獲利回升，日股仍有多頭可期。
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經濟向上 日本基金up up 2014/02/20【經濟日報╱記者王奐敏�台北報導】
今年以來日經225指數下跌近一成，失落十年的日本到底能不能東山再起，市場投資信心備受考驗。昨（19）日首度來台的摩根日本基金經理人羅勃•羅伊德（Robert Lloyd）強調，日本在安倍三箭大力改革下，經濟結構已有所改善，景氣步伐亦逐漸回穩，搭配合理的股市估值及擺脫通縮的內需潛能，日本經濟向上趨勢儼然成形，創造日股長線走升空間。
安倍經濟學奏效，引領日本經濟正向發展，從製造業採購經理人（PMI）指數連續11個月維持在50以上擴張水準可見一斑。羅伊德說，更重要的是，日本順利擺脫連四年通縮，名目通膨率與核心通膨率皆於去年由負轉正，加上零售銷售數據改善，房市銷售與投資走揚，再通膨趨勢儼然確立。
通縮環境的改善不但有助於擴大內需消費，亦有利於民間資產增持股票部位。羅伊德表示，日本家庭資產高達55.7%為現金與存款，投資部位僅占12.1%，對照歐美等成熟國家約29%至53%的投資比重，加碼股市的資金活水充沛。
眼見日本再通膨趨勢確立，消費者與企業信心隨之回復，帶動薪資成長與景氣正向循環，加惠內需產業發展。有鑑於此，羅伊德認為，今年投資日股應聚焦在五大主軸，包括網路產業、老年化商機、零售通路整合及自動化設備，且避開競爭力落後的產業，如鋼鐵及消費電子等類股。
羅伊德以歐力士（ORIX）為例，提供信託銀行、證券、保險、租賃、房地產等多元化金融服務，可說是反應內需復甦的先行指標。受惠於日本經濟邁向復甦，ORIX去年股價上漲91%，超越東證一部51%的漲幅。
就價值面來看，即便去年日股漲幅已大，相較其他成熟市場，投資價值仍具吸引力。羅伊德分析，目前日股本益比約15倍，不但低於歐美股市，亦較長期平均值折價逾三成，搭配日本企業獲利回升，預估今年每股稅後純益（EPS）年增率達68%，投資價值深具魅力，投資日本基金的契機不容錯過。
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東協股匯雙彈 資金回補2014/02/17【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】
東協去年受到量化寬鬆（QE）規模縮減影響，導致資金出走，近期隨各國政府積極改革因應，今年以來股、匯反彈，印尼、菲律賓與泰國的股市漲幅與基金績效，更高居今年亞股表現前三名，表現亮麗。
摩根東協基金經理人黃寶麗表示，去年5月股市修正前，東協股市價值面偏貴是投資人縮手主因，加上QE退場資金流出，也導致股市面臨較大回檔壓力。
不過，由於貨幣走貶壓力，部分國家如印尼被迫升息，印馬泰等國也祭出相關政策改革，今年以來，匯率、經常帳赤字多已回穩，且整理打底後，包括印尼與泰國本益比均回落五年均值以下，吸引資金回補。
展望今年東協的投資機會，黃寶麗強調，成熟市場景氣持續回升，美歐中日占東協出口比重超過二成，受惠成熟市場復甦，出口產業可望率先表現。
黃寶麗表示，東協各國公債利率走勢有回穩跡象，接下觀察重點在於匯率持續回穩、泰國政治紛擾告終、以及外資回流股市狀況。
整體而言，東協的便宜工資與基礎建設需求將持續吸引外資進駐，且龐大人口紅利，潛在的內需動能，將是推動東協經濟的動能，未來股市將有再評價（Re-rating）機會。ING投信指出，印尼股市上周單周漲幅逾4%，主因去年12月經常帳與今年1月物價數據均優於預期，支撐盤勢表現。
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印尼基金 今年漲12%-2014/02/19【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】
印尼去年備受外資調節之苦，股匯雙殺，終結連續四年收紅榮景，但隨著美國量化寬鬆（QE）退場啟動，資金外流效應減退，印尼股市出現強彈，自去年8月以來反彈逾14%，帶動基金績效上漲10%，今年來印尼基金更有12%的平均報酬。
摩根東協基金經理人黃寶麗（Pauline Ng）表示，去年資金出走印尼，主要是雙赤字疑慮引發賣壓，然而，印尼央行自去年6月以來連續升息7碼，並放手讓印尼盾貶值，進而改善經常帳赤字，加上雅加達指數歷經大幅修正後，估值已回落至長期平均值之下，價值面吸引力搭配財政改革積極，帶動資金回流加碼，進而推升股市表現。
黃寶麗表示，QE退場利空出盡，去年大幅走貶的印尼盾已經止貶回升，今年來印尼盾兌美元匯率升值3.2%，印尼盾兌台幣匯率升幅更達4.8%，使基金績效優於大盤。
由於印尼盾去年大幅走貶，激勵印尼政府改革腳步，黃寶麗指出，除了升息7碼穩定匯率、抑制貸款增速以外，並減少燃油補助、扶持生質能源來減少石油進口、鼓勵新能源產業發展。
市場對於印尼選舉政黨輪替的預期，也推升印尼股市的反彈力道，黃寶麗說，印尼雅加達省長Jokowi治理雅加達有成，其政策傾向醫療、教育、基礎建設改革，受民眾歡迎，支持率有持續上升之趨勢。7月的總統大選，Jokowi出任總統候選人機率高，市場預期後續有改革機會，可先觀察4月國會選舉結果。
但摩根證券副總經理謝瑞妍提醒，印尼經常帳赤字的基本面結構性問題，並非短期可以解決，再者，新興市場成長力度放緩，拖累印尼經濟動能，去年國內生產毛額（GDP）年增率萎縮至5.78%，增速減慢，建議投資人宜謹慎因應。
日盛大中華基金經理人李忠翰表示，2月以來外資買超亞洲第一名即是印尼，由於經常帳逆差持續縮小，印尼盾今年以來出現一波升幅，印尼盾的風險獲得緩解。
印尼股市去年5月以來整理，印尼的預估本益比與股價淨值比率先回落至近五年平均值以下，最新貿易赤字連兩個月轉正，也未如市場預期悲觀。
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市場趨勢+歐洲>新興歐洲/東歐 歐元區上季GDP 成長0.3％-自由時報1020215〔編譯方琬庭�綜合報導〕
歐盟統計局昨公布，歐元區經濟復甦腳步加速，去年第四季ＧＤＰ（國內生產毛額）較前一季成長○．三％，優於市場預期的○．二％。
其中，德國和法國上季ＧＤＰ分別成長○．四％及○．三％；義大利也成長○．一％，為二○一一年來首度成長。受此影響，歐洲主要股市昨日盤中延續漲勢，漲幅○．一六％至○．六四％。
歐元區經濟表現漸穩，也減輕歐洲央行（ＥＣＢ）對抗通膨壓力。不過，目前歐元區失業率仍高達十二％，外界擔憂無足夠經濟來源舒緩南歐債務負擔。
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義總理下台 歐股短空長多2014-02-17 01:24工商時報記者魏喬怡�台北報導
義大利總理換人，法人認為，短線在政治上帶來緊張情勢，但預期政權可順利交接，義大利財政，中長期來看股、債市均可望受惠，對歐股來說是短空長多，投資人逢低仍可留意歐股基金。
德盛安聯四季雙收入息組合基金經理人傅子平指出，義大利公債殖利率與德國殖利率利差持續收斂，顯示邊陲國家體質改善，只要在政局穩定下，歐洲仍可找到收益與成長兼具的標的，主要是歐元區吸金力道依舊強勁。
根據EPFR資料統計，歐股共同基金已經連續吸金超過半年，近期隨著歐元區近期經濟數據表現相對亮眼，企業盈餘表現谷底翻揚，歐洲央行（ECB）維持寬鬆貨幣政策態勢明顯，加上包括希臘、西班牙在內的邊陲國家景氣持續復甦，預期歐股今年仍有表現空間。
傅子平建議，投資人可以動態組合的方式適度持有歐股部位，參與谷底復甦翻揚行情。
再依美銀美林調查顯示，全球經理人已經連續五個月最看好歐股，從經濟數據來看，元月歐洲公布的PMI製造業指數是成熟國家中少數緩步向上的區域。
至於英國央行宣布把今年經濟成長率預估由2.8％調升到3.4％，成長步調優於許多成熟國家，英國甚至不排除往緩步升息方向導引，在英國經濟成長強勁下，歐洲企業也受惠於區域內貿易的熱絡，今年預期有12％的企業盈餘成長率，領先美國企業勉強維持的10％。
整體而言，法人看好，歐股是這波成熟股市上漲時相對值得布局的區域之一。
富蘭克林坦伯頓互利歐洲基金經理人菲利浦•博吉瑞認為，隨歐洲整體景氣邁向擴張，「資金潮、景氣好、獲利升」將是推升歐股續揚的三大利基。
他指出，目前市場對歐洲企業獲利預估仍較保守，但歐洲企業已開始增加庫存、提高營運槓桿程度，即使經濟僅有小幅成長，這些企業的盈餘表現也可望為市場帶來一些驚喜，將成為推升歐股續揚動力來源。
現階段他看好與景氣連動性較高的循環性產業，包括金融、消費耐久財與工業類股，除獲利展望優於整體歐股平均，就評價面來看，這些股票仍相當便宜，有較大的補漲潛能。
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歐股 連33周吸金2014/02/18【經濟日報╱記者王奐敏�台北報導】
美國國會參眾兩院上周無條件順利通過債務上限法案，激勵市場風險偏好回升，也帶動資金回補先前調節劇烈的美股。根據EPFR統計，上周美股基金吸金75.1億美元，創去年12月以來單周流入新高。景氣能見度較高的歐、日等成熟股市亦受資金偏愛，上周分別流入41.8億美元與20.54億美元，歐股連續吸金周數推進至33周。
台新新興歐洲基金經理人王昱如表示，歐元區經濟持續報佳音，2013年第4季國內生產毛額（GDP）較第3季上升0.3%，優於市場預期，值得一提的是，各國數據顯示幾乎所有成員國現在都已走出衰退，進一步印證該地區經濟強勁復甦，也吸引國際資金持續湧入歐股。
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歐股基金 布局時點到了2014/02/18【經濟日報╱記者王奐敏�台北報導】
歐美股市先前出現一波回檔走勢，但隨著經濟數據公布，再度確立經濟持續復甦的方向，近日股市因而陸續回穩，多方正再度醞釀另一波攻堅走勢。此外，MSCI於2月12日美股盤後，公布季度指數權重調整報告，就成熟市場而言，以歐洲股市獲得調升0.06%，幅度最大。
亨德森遠見歐元領域基金經理人尼克•雪里登（Nick Sheridan）表示，近期歐洲相關總體經濟數據的發布，再次確立歐洲景氣已走出谷底，不僅主要領先指標製造業採購經理人指數（PMI）連續7個月已穩走在景氣擴張分水嶺的50之上，1月PMI更來到32個月高點的56.5，內需消費指標亦表現不俗，繼11月零售銷售成長的月增率創下12年來最大增幅，雖然12月的數據不如市場的樂觀預期，但仍舊取得年增1%與月增1.6%的持續增長，歐洲經濟重返復甦擴張循環的態勢已然成形。
隨著領先指標穩健上行，市場也預期即將公布的歐元區第4季國內生產毛額（GDP）數據可望達到年增0.5%至0.8%的水位，且在經濟動能持續加溫下，多數券商預估今年歐元區的GDP年增將達到1%至1.5%的水平，若隨後的企業獲利動能增溫，GDP年增甚至不排除有挑戰2%的實力。
雪里登指出，以道瓊歐洲600指數企業獲利預估看來，整體企業可望終結連續三年衰退的走勢，不僅在今年可望由負轉正，市場更預估年增將可達12%至16%的幅度。預期全球與歐洲景氣持續復甦，未來歐洲企業獲利具有趕上美國的潛力，可望挹注歐股上漲動能。
摩根歐洲動力基金經理人約翰•貝克（John Baker）指出，歐企財報陸續公布，市場預估去年第4季獲利將增長3.8%，落底回升態勢鮮明。歐股經過2013年資金回補行情後，估值已回到合理水準，未來看好歐股將大走企業實質獲利推升的主升段行情，可趁勢布局歐股基金。
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歐洲寬鬆在即 股市添利2014-02-20 01:12 工商時報 記者孫彬訓�台北報導
歐洲經濟體明確復甦，但受制於新興市場疲弱與低通膨疑慮，歐洲央行暗示最快可能將於下個月再推出寬鬆措施，法人表示，歐盟執委會預估2015年前，歐元區消費者物價指數均低於2％，低通膨有利歐洲央行維持寬鬆政策，支持歐股長期表現。
ING歐洲高股息基金經理人莊凱倫指出，今年是歐洲經濟體由負轉正的關鍵年，觀察年初以來，歐洲不論是製造業或服務業PMI皆表現強勁，顯示企業對未來景氣發展信心充沛，領先指標充分表態下，GDP的優異成長不僅帶來實質鼓勵，也減輕歐洲央行激經濟成長的壓力。
施羅德投信產品研究部協理林良軍說，已開發國家中腳步較慢的歐洲，有經濟持續復甦、貨幣持續寬鬆、資金回流股市、小型股獲利預期上修及小型股長期領漲大盤等五項利多因素共同發酵，歐股前景依然樂觀。
林良軍表示，歐洲經濟已趨穩，政治風險也已降低，歐股價值面仍然具投資吸引力，預期未來仍有很大的上檔空間。
摩根歐洲動力基金經理人約翰．貝克（John Baker）指出，相對美國啟動量化寬鬆（QE）退場，歐洲央行維持利率不動宣示寬鬆基調不變，甚至不排除若3月最新經濟預測，包括歐洲長期經濟成長與通膨預估遭下修，歐洲央行將採取更為寬鬆的貨幣政策，歐股近期動能相對穩健。
其中，高盛證券預估，今、明年歐股企業獲利年成長可達14％與13％，看好成長驅動力將引領歐股的主升段。
群益多重資產組合基金經理人李奇潭表示，歐洲製造業PMI成長加溫，1月綜合PMI升高到52.9，為2011年中以來最高點，經濟數據表現強勁，預料歐元區資產仍有走高空間。
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歐股 經理人淨加碼37%-2014/02/20【經濟日報╱記者葉家瑋�台北報導】
根據2月美銀美林全球經理人調查報告顯示，經理人對全球景氣仍偏樂觀，其中在經理人區域投資配置部分，歐元區淨加碼程度來到37%，是連六個月以來，最被經理人看好的市場。
2月美銀美林全球經理人調查顯示，經理人對全球景氣仍偏樂觀，但受今年來新興市場動盪與北半球嚴寒氣候衝擊經濟等因素，經理人對全球經濟的看好度出現下滑；表示正在加碼股票的經理人由上月的淨55%小幅降至淨45%，但仍在相對看好股市狀態。
若就區域別來看，歐元區的淨加碼程度雖見小幅下滑，由上月淨加碼41%小降至37%，但仍連六月位居最被看好的市場。
投信法人指出，今年以來，MSCI歐洲指數及歐洲股票型基金小漲逾1.5%，近期歐洲相關總體經濟數據的發布，再次確立歐洲景氣已走出谷底，預料在基本面支撐下，歐股後續仍有漲升空間可期。
富蘭克林坦伯頓互利歐洲基金經理人菲利浦•博吉瑞指出，歐洲央行透過降息以及再融資操作等多項措施，加速歐洲展望復甦步伐。亨德森遠見歐元領域基金經理人Nick Sheridan表示，儘管已公布的去年第4季企業獲利數據並不特別亮眼，但隨著歐洲領先指標的持續擴張，預期未來企業獲利動能將跟著增溫，以道瓊歐洲600指數企業獲利預估看來，整體企業可望終結連續三年衰退的走勢。
群益多重資產組合基金經理人李奇潭表示，歐債危機後，資金開始回流歐元區，歐元表現也逐漸回穩，成為2013年以來是全球升值幅度最大的主要貨幣，另外，歐元的穩健表現也吸引資金持續回流。根據EPFR資金流向資料顯示，歐洲股票基金上今年來吸金逾194億美元，高居各區域共同基金的第一名，預料歐元區資產仍有走高空間。
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歐豬甩泥淖 南歐股市有轉機2014-02-17 01:24工商時報記者呂清郎�台北報導
今年來南歐股市延續去年強勢表現，希臘與愛爾蘭股市漲幅分別有9％與8％，義大利與葡萄牙股市也有逾6％漲幅，遠優於多數成熟國家股市表現，理財專家表示，市場肯定歐豬國家力行財政改革成效，尤其西班牙等國相對德國的勞動成本顯著下滑，吸引德國車廠宣布到西班牙設廠，藉此提升產品競爭力，將有助整體經濟表現。
高盛集團2月7日預估義大利與西班牙企業今年平均每股盈餘成長率可望達兩成以上，企業獲利成長具爆發潛能，可望扭轉態勢、縮小與核心歐洲國家的差距。
檢視台灣核備的歐洲大型價值型股票基金的資產配置，截至2013年底，以富蘭克林坦伯頓歐洲基金佈局在南歐國家的占比最高、將近15％，其餘基金在南歐股市的比重普遍低於一成。
銀行財富管理中心指出，南歐股市的強勢表現讓富蘭克林坦伯頓歐洲基金績效維持領先，近一年漲幅超過33％，穩居冠軍寶座。著眼義大利、西班牙與葡萄牙股市的經濟基本面改善，股市評價面仍處於合理，股價指數距離金融海嘯前高點仍有五成以上的空間，補漲潛力值得期待。
銀行財富管理中心分析，富蘭克林坦伯頓歐洲基金目前加碼義大利、西班牙與葡萄牙股市，回顧2011年市場一面倒地看壞歐債發展，歐洲央行適時推出長期再融資操作（LTRO）及總裁德拉吉的信心喊話，讓南歐國家的公債殖利率自高檔下滑。
經理團隊認為，歐洲央行將盡力維持歐元區的完整，並採取危機入市策略，逢低佈局義大利聯合聖保羅銀行與裕信銀行，如今隨著歐債從危機變轉機，這兩檔持股在去年的漲幅皆超過40％，為義大利富時MIB指數20％漲幅的兩倍，今年來漲幅也達9％以上，領先大盤。
法人強調，南歐國家的轉機題材豐沛，但股市屬於較淺碟的市場，易隨消息面波動，建議透過南歐國家及英法德核心國家多元分散配置的策略，穩健掌握歐洲轉機的投資契機。
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市場趨勢+美洲>美加>拉美 美最快明年6月以後升息2014/02/20【聯合報╱記者羅兩莎�台北報導】
中華票券董事長吳正慶及台大財金系教授李賢源均指出，美國最快明年6月以後才會升息，「今年台灣的利率不會有太大變化。」
曾任金管會委員亦是債市專家李賢源警告，國內債市「很危險」，主因是1998年以前台灣10年期公債殖利率均高於美、日、德等先進國家，如今只比日本高，顯示我們的定價出了問題。
他說：「不要認為把債抱在身邊不去洗澡，就是香噴噴的；當市場反轉時，人家就會檢討你其實好幾年沒洗澡了」。
吳正慶昨天出席「債券研究聯誼會」時指出，明年下半年以後美國的利率、債券殖利率可能會大幅上揚；「如果聯邦資金利率調升至1%以上，美國10年公債殖利率可能要上升到3.5%至4%；屆時台灣的10年期公債殖利率也要升到2.5%」。
他說：「利率沒有下檔空間，但上去空間卻是無限，只是時間問題」；因此。票券公司和券商不再碰10年、20年及30年期公債，「現在的債券只能用5年以下，並把存續期間縮短到不超過3年；因為，現在利率還是在歷史的低檔。」
李賢源亦預估，今年9至10月Fed的QE政策將完全退場、明年6月左右升息。他說，利率一旦反轉，持有公債到期的壽險公司和銀行等實質買盤，可能是最大受害者。
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企業獲利佳 美股多頭添柴火2014/02/17【聯合報╱記者周小仙�台北報導】
近一年來美股屢創歷史新高，S&P500指數上漲逾20％，美股基金績也繳出平均報酬達25％的成績。雖然今年美股可能無法複製去年表現，不過受惠經濟成長的景氣循環股仍可領銜演出，包括非核心消費、資訊科技、工業及金融、醫療等類股。
元大寶來全球成長基金經理人許志偉表示，美股仍處於多頭上升軌道，有助循環性產業的獲利與成長性，光是去年及今年，S&P500企業的平均EPS年增率，分別達13％及8％，因此美股相對其他國家股市更強勢。
近期市場傳出美股漲多的聲音，不過，先鋒投顧認為，聯準會官員近期數度聲明短期沒有升息打算，且S&P500指數已公布去年第四季財報的成分股中，有高達近七成企業每股盈餘優於市場預期，替多頭再添薪火。
摩根美國增長基金經理人強納森•賽門進一步指出，就過去經驗來看，在美債利率走升的環境下，資訊科技、原物料、能源、消費及工業等類股表現最為突出，特別是去年美股屢創新高後，未來美國內需與企業資本支出回升，有助於提高企業訂單。
以目前獲利狀況分析，美股成長率較高的循環型產業，集中在金融、消費循環、工業等主要受惠美國內需復甦的類股；另外，富蘭克林潛力組合基金經理人布魯斯•鮑曼認為，隨著美國頁岩油氣革命，相關概念股包括油田服務、相關機械設備製造商等產業，都有望受惠。
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美國 今年景氣續發熱2014/02/17【聯合報╱記者周小仙�台北報導】
今年全球投資主軸，美國部位不能缺席，即使美股今年無法再繳出如去年般的逾兩成漲幅，但美國為全球最大經濟體，國內生產總額約16兆美元，約占全球的四分之一，美國政治、財政、貨幣等任何決策動向，左右了全球經濟的發展。
從各項經濟數據走勢預估，今年美國景氣有機會比去年更好，國際貨幣基金（IMF）和聯準會，也在年初上調美國2014年經濟成長預估值至2.6％至3％之間。
摩根美國增長基金經理人強納森•賽門指出，美國製造業和就業市場雙雙回春，尤其1月分失業率降至6.6％，創2008年10月以來新低，勞動參與率與就業人口比率同步回升，反應出占美國GDP近七成的內需市場開始好轉。
另外，美國內部經濟結構改善，也增添經濟成長動力，強納森•賽門表示，去年底美國家庭淨資產達79兆美元，已遠遠超越金融海嘯前的69兆美元，且家庭負債比也已經從去年底的14％高峰，大幅下滑至10.2％，有助美國經濟復甦更加穩健。
不過，一個經濟大國的復甦之路，通常非一帆風順，元大寶來全球成長基金經理人許志偉建議，今年可從製造業動能、就業數據增幅、公債殖利率變化三大指標，觀察美國景氣趨勢及轉折。
許志偉表示，ISM製造業指數是否維持在代表景氣擴張的50以上，是相當重要的指標依據；另外，如果美國三個月平均非農就業數據能穩定維持13萬以上，美國十年期公債殖利率也維持2.6％之上，並緩步升到3.2％，都代表市場正在好轉。
至於美國何時會啟動升息循環？富蘭克林華美坦伯頓全球股票組合基金經理人陳韻如認為，時間至少要到明年才會見到，目前通膨率僅1.5％，相當溫和，尚不致於構成升息壓力。
不過，如果聯準會提前在今年年中就結束量化寬鬆，或是升息動作從明年提前到今年，美國股市就會出現一波賣壓。
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債務上限過關 美股領漲2014-02-18 01:34工商時報記者陳欣文�台北報導
美國國會參眾兩院上周無條件順利通過債務上限法案，激勵市場風險偏好回升，也帶動資金回補先前調節劇烈的美股。EPFR統計上周美股基金吸金75.1億美元，創去年12月來單周流入新高；景氣能見度較高的歐、日等成熟股市也受資金偏愛，持續吸金。
摩根美國增長基金經理人強納森•賽門（Jonathan Simon）表示，近期美國非農就業、零售銷售、製造業、房地產銷售等經濟數據均走跌，主要是受到氣候嚴峻而回軟，但仍有超過半數經濟數據優於市場預期，反應經濟復甦體質仍佳。
賽門認為，短期美股雖受籌碼消化與景氣能見度暫時降低，因而產生波動，長期趨勢仍有利於美股長多格局，宜伺機分批布局。
富蘭克林坦伯頓成長基金經理人諾曼•波斯瑪表示，美股基金於前一周遭逢近240億美元的資金撤出後，過去一周迅速吸引逾70億美元資金淨流入，除了市場賣壓消化後的回補動能之外，也反應美國經濟明確步入復甦的趨勢，並不會因為寒冷天候的短期影響而有所扭轉。
此外，美國企業體質良好且現金充沛有望進一步推升企業回購股票及併購意願，有助美股多頭格局延續。
德盛安聯四季雙收入息組合基金經理人傅子平指出，仍維持相對看好成熟股市的看法，尤其是歐洲股市，從經濟數據來看，元月歐洲公布的PMI製造業指數是成熟國家中少數緩步向上的區域。
他指出，歐洲企業也受惠區域內貿易的熱絡，今年預期有12％的企業盈餘成長率，領先美國企業勉強維持的10％，整體而言，歐股是這波成熟股市上漲時相對值得布局的區域之一。
至於美股最近波動較大，傅子平認為，應慎選產業投入，相對看好科技、追求環保節能概念的工業與油礦相關產業。
摩根日本基金經理人羅勃•羅伊德（Robert Lloyd）表示，NISA（散戶投資免稅方案）已於今年上路，使散戶1月淨買入日股金額大幅增加至1.4兆日圓，創下30年來新高，但距離市場原先預期的3.5兆日圓尚遠，顯示還有再加碼空間。
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索羅斯加倍放空 美股今年回檔6%-2014年02月19日蘋果日報【陳冠穎╱綜合外電報導】
索羅斯（George Soros）再度展現「金融巨鱷」快、狠、準的投資神技，去年第4季提高美股賣權1.5倍，以逾13億美元（394億元台幣）重壓美股空頭部位，美股果然在今年初已出現一波近6%回檔。
據索羅斯基金管理公司（Soros Fund Management）上周末提交美國證管會（SEC）資料顯示，去年第4季其S&P 500 ETF（指數股票型基金）賣權部位來到709萬股，較去年第3季激增154%，持股市值由前1季近4.7億美元（143億元台幣）大增至13億美元以上，佔整體投資組合比率也從前1季的5.14%升至11.13%，躍居單一最大部位。
逾13億美元重壓空頭
市場評論家約瑟夫（Joseph）在財經部落格Bullion Baron上發表文章指出，儘管索羅斯持有美股賣權部位可能只是一種對沖操作，用以平衡他在特定股票上的多頭部位，但以過去紀錄觀察，在他賣權部位重大調整後，美股經常大幅震盪。
索羅斯上季加碼賣權後，美股S&P 500指數在2013年12月31日至2014年2月3日下跌5.76%，2011年第2季、2012年第1季及去年上半年擴大押注空頭部位，美股也都在次一季出現幅度不等的回檔修正。
重大調整美股震盪增
約瑟夫表示，索羅斯今年1月曾指出，全球經濟最大變數來自中國，並與2008年金融海嘯前夕類比，讓他相信索羅斯認為另一次危機正在醞釀之中，重壓美股賣權部位則試圖從中獲利。
不過，約瑟夫表示，目前距離下一次揭露持股時間僅剩下6周，由於此次揭露的資料已經是去年第4季時的持股情況，索羅斯放空部位也有可能減少或增加。
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美股 價值型勝成長型2014/02/20【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】
根據統計，突破1,840點的標普500指數，其成長股的本益比已高達20倍，足足比價值型股票貴40%；股價淨值比更是成長型股票的兩倍。資產管理業者指出，今年美股趨堅震盪，價值型選股的優勢將特別凸顯。
根據Bloomberg計算，美股已走了五年的大多頭，美國成長型股票目前本益比已近20倍，股價淨值比也來到3.91倍。但價值型股票的本益比達14.36倍，股價淨值比也只有1.86倍，可見美國價值型股票在今年比成長型股票更兼顧機會與風險。
瀚亞股票投資暨研究部海外組主管林宜正表示，歐美指數拉回後開始反彈，資金仍持續流入，上漲動能並未減弱；短線成熟經濟數據將因氣候因素不如預期，將是短線市場關注重點。成熟市場仍是上半年資金流向的重心，但今年相對看好歐洲與日本的成長股，連漲五年美股則是以價值型股票為主；新興市場股匯短線下跌壓力雖減弱，但長期結構調整挑戰仍在，短期不易回溫。
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美潛力股要贏大盤 慎選標的2014-02-20 01:12 工商時報 記者黃惠聆�台北報導
去年美股漲幅逾三成，法人表示，今年美股本益比不會進一步被提高，預期股市表現將與企業獲利成長一致，因企業平均成長率約為個位數，預估美股今年漲幅應不到去年一半，但具題材個股仍具爆發力，目前投資美股更要慎選個股。
富蘭克林華美坦伯頓全球股票組合基金經理人陳韻如指出，依目前市場預估，美股企業今年獲利年成長率約10％，若本益比再向上提高，預估今年美股漲幅可望達10∼15％，但震盪幅度可能較去年放大很多。
富達美國成長基金經理人阿迪帝亞•可瓦拉（ADITYA KHOWALA）說，美股投資評價應不會進一步擴張，但預期股市表現將與企業獲利成長一致，預估成長率會遠低於市場預期，在這樣的環境下，美股指數恐無法像去年出現那麼大的漲幅，若聚焦在企業獲利成長高的企業，長線獲利依然可觀。
阿迪帝亞•可瓦拉較看好四大題材，包括美國製造業復興、行動通訊、成熟市場人口高齡化、新興市場中產階級崛起，認為可從這四大題材中，挑選最具潛力的個股。
富蘭克林高科技經理人馬特．摩伯格說，觀察去年第4季美國企業財報，每股盈餘或營收增幅均為兩年來最佳成績，在美國企業體質良好且現金充沛下，美國企業有望進一步推升企業回購股票及併購的意願，對於獲利佳的優質美股中長多格局還是樂觀以待。
馬特．摩伯格說，在景氣好轉及利率走升環境下，預估景氣循環股有望成為帶動大盤上漲的領頭羊，且美國科技產業及生技醫療產分別在IT支出穩步成長、獲利改善、評價面低廉、股利及併購下，這些族群股價後市依然被看好。
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景氣走揚 美科技股高峰可期2014-02-20 01:12工商時報記者孫彬訓�台北報導
美國舉債上限順利展延讓美股反彈，費城半導體指數上周強彈4.45％，指數更勇創2001年5月以來波段新高，法人指出，這顯示在景氣走揚下，科技股受惠空間值得期待。
摩根美國科技基金經理人葛雷哥．托特（Greg Tuorto）表示，美國經濟在就業與製造業活動持續復甦與資本支出回溫下，景氣將持續維持增長，企業營收也將受惠經濟動能轉強。全球景氣恢復成長動能，相關科技支出將會明顯提升，有利拉抬科技股表現。
托特說，科技新品發展日新月異，雲端運算、4G通訊、3D列印、穿戴裝置、自動化設備等新型科技，吸引科技大廠投入大量資金研發，也帶動科技股新一波走勢。
富蘭克林坦伯頓科技基金經理人史肯達利指出，預期2014年科技產業成長動能回升，科技股具備股價低廉、財務穩健、股利提升及股票回購等利基。
其中科技股預估本益比為15.7倍，尚低於長期平均的16.3倍，且科技股評價面相對低廉且景氣好轉有利科技股後市，加上2014年受惠於新產品上市有望帶動營收獲利成長，科技股長線結構題材完整。
ING全球高股息基金經理人白芳苹表示，已有398家S&P500指數成分股企業公布去年第4季財報，其中獲利及營收優於預期的比重各為66％及64％，高於長期平均，受財報優異帶動，美股將高檔震盪。
施羅德美國大型股票主管Joanna Shatney指出，預期美股2014年EPS可望有8∼10％成長率，配合本益比重新評估，美國大型類股報酬率可望達到10∼15％，預計美股依舊相對其他已開發國家提供不錯的風險調整後報酬。
元大寶來全球成長基金經理人許志偉表示，去年12月美國人消費信用貸款額度增加188億美元，比預期更高，代表消費者持續受惠股市及房市回升所帶動的財富效應及消費信心提升。
就經濟面觀察，企業產能利用率提升及營建許可仍成長，代表景氣循環正向，2013年美國平均房價增幅11.5％來到11.7萬美元，幅度為八年新高，目前美國勞動市場改善，失業率達6.7％，消費提升且景氣復甦。
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市場趨勢+其他區域篇 新興市場基金 贖回壓力漸減2014-02-17 01:23工商時報記者張志榮�台北報導
「別再為阿根廷哭泣！」新興市場股票型基金過去1周雖仍淨匯出30.5億美元、連續淨匯出周數紀錄推升至16周新高，但與前兩週平均值63億美元相比，贖回壓力已降溫許多。外資圈認為，這波新興市場技術性反彈秀，應該還會上演一段時間。
從美國QE退場議題開始浮現，國際資金撤出新興市場的趨勢就此確立，而阿根廷爆發貨幣危機，則將此波資金淨流出推向高峰。據統計，過去連續16周累計淨流出金額高達363億美元，約佔總管理資產比重的4.7％，成為新興市場劇烈波動的關鍵因素。
美系外資券商分析師指出，亞洲新興市場雖然也是資金淨流出的受害者，但東北亞股市受衝擊程度應會小於東南亞，這也是上週資金淨流出力道趨緩，台、韓股市率先反彈的主因。
誠如摩根大通董事長林照寰所言，國際資金整體而言還是從新興市場流向已開發市場，因此，台股只能說對國際資金而言相對具有防禦性，若要看到像樣的外資回補動能，資金外流情況必須緩和下來。
美銀美林證券亞太區首席策略分析師賀嘉博（Ajay Kapur）坦承，目前仍將此波新興市場上漲視為技術性反彈，長線對新興市場看法還是傾向保守，不過，接下來可針對下列指標進行檢視：一、目前投資氛圍還不算悲觀，必須看到多項投資氛圍指標達到棄甲投降的地步，底部才能看得到。二、技術指標尚未達到「超賣」地步，目前新興市場指數僅低於200天移動平均線約5％的位置，而1997至1998年的亞洲金融風暴與2008年全球金融危機期間，此數據是低於30％至40％。三、投資價值還不夠便宜，儘管市場共識值認為已經很便宜，目前新興市場市值前150大個股的平均P/B值仍達2倍，低於1998年8月的1.5倍、2003年4月的1.6倍、2009年2月的1.8倍，顯然還不夠便宜。四、中國景氣循環指標仍讓人憂心。
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市場趨勢+能源/石油,貴金屬,資源商品篇 金價登1300美元 短線有撐 創3個多月新高 關鍵價位看1320美元2014年02月15日蘋果日報【王秋燕╱綜合外電報導】
美國零售銷售等經濟數據差，拖累美元走弱，創1個半月新低，金價順勢走高，紐約黃金現貨價周四收漲0.9%，站上1300美元，昨一度續漲逾1%至每盎司1319.75美元，創3個多月來新高，本周漲幅將逾3%，為4個月來最大。
市場分析人士推測，金價短線可獲支撐，近期關鍵價位不是每盎司1300美元，而是1320美元，因為1320美元附近盤據許多籌碼，金價在1200美元已經有支撐了。
金價至昨日為連續第8個交易日上漲，創2011年7月來最常上漲天數紀錄。至周四為止，全球最大黃金ETF商品SPDR黃金信託基金黃金持有量增加7.5公噸達806.35公噸，為去年12月20日來最高紀錄。
維持漲勢有相當難度
金價上漲帶動銀等金屬期貨價格價跟著走高。銀價周四上漲近2%，一度來到每盎司20.88美元，為去年11月14日最高價。白金價與鈀價分別上漲約0.5%。
美國周四經濟數據不佳，升高美國聯邦準備理事會（Federal Reserve，Fed，聯準會）維持寬鬆貨幣環境預期，帶動美元走軟，表徵美元兌一籃子貨幣匯價的美元指數昨一度貶至1個半月低點80.102。
美國商務部周四公布，受到暴風雪影響購物意願，美國1月零售銷售月減0.4%，創10個月來最大跌幅，同日公布初次請領失業金人數也高於預期。聯準會新主席葉倫（Janet Yellen）日前於國會聽證會表示，將繼續實施當前貨幣政策。
高盛喊減碼商品投資
不過，金價短線雖獲支撐，市場分析師卻認為，對金價長線走勢不宜過度樂觀。
知名投資機構巴克萊（Barclays）報告指出，今年金價上漲主要是投資人重新建立黃金投資部位，及中國買盤支撐，黃金價格未來要維持漲勢有相當難度。
巴克萊認為，黃金價格未來能否獲得支撐關鍵，在於印度政府進口限制措施會否放寬，但目前觀察起來，於3月底結束的本年度以前政策將不會有所改變。
知名投資機構高盛（Goldman Sachs）同樣對黃金前景不表樂觀。高盛分析師古瑞（Jefferey Currie）預估，未來1年大宗商品投資將呈現負報酬，商品投資評等維持「減碼」，預計黃金、銅等原物料面臨更多新興市場動盪衝擊。
古瑞撰寫的報告預估，未來1年高盛商品現貨指數將下跌4.3%，其中貴金屬將下跌14%，農產品下跌9%，能源可能跌3.5%。古瑞預期，今年年底黃金價格每盎司將見到1050美元的低價位。
花旗集團（citi）也看空大宗商品投資前景，認為目前金屬、農產品價反彈短期現象，今年原物料市場供過於求。
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金價飆破1300美元 上看1450美元-自由時報1020215〔編譯王詩韻�綜合報導〕
國際黃金價格升破每英兩一三○○美元，創三個多月來新高，並朝去年十月以來最大週線漲幅邁進，主因美國經濟數據表現不如市場預期，推升黃金作為避險天堂的需求。分析師指出，金價上揚主要是受投資人心理面影響，而非受市場實際需求支撐。
美國一月份零售銷售創二○一二年中以來最大減幅，且上週初領失業救濟金人數意外增加。
白銀連漲11日 6年來最長漲勢
黃金現貨價格昨盤中上漲○．六％、至每英兩一三一○．七○美元，為去年十一月八日以來最高，本週以來已上漲三．四％；白銀價格則上漲一．八％、至每英兩二十．九五美元，為去年十一月中以來最高，且已連續上漲十一日，創下二○○八年三月以來最長漲勢。
市場預期，美國聯準會將減碼購債規模，刺激去年暴跌二十八％的金價反彈，一月開始逐步退場的ＱＥ措施，傷及新興市場股、匯市表現，也推升了黃金作為避險工具的需求。在美國經濟成長可能失速的疑慮下，今年以來黃金已上漲八．六％，遠優於ＭＳＣＩ世界（股市）指數一．五％的跌幅。
杰拉德金屬公司（Gemsha Metals Co.）駐上海交易員Wallace Ng指出：「去年金價重挫，加上股市表現不如預期，部份投資人正重新考慮投資黃金。本週黃金實際需求多，但還不至於高到可支撐金價走高，主要是受到心理和技術面帶動。」
不過，澳盛銀行（ＡＮＺ）商品策略師Victor Thianpiriya認為，黃金價格短期內將持續走高，預估今年底將進一步攀升至每英兩一四五○美元。
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金價突破1300美元 買氣漸回籠-自由時報1020217記者盧冠誠�台北報導
國際金價上週突破每英兩1300美元整數關卡，國內銀樓每台錢飾金價格也漲破5000元大關，金價回穩，帶動情人節買氣跟著回籠，售價4000至6000元的金墜子相當熱銷。
台北市金銀珠寶商業公會召集人、金加家金銀珠寶董事長石文信表示，今年情人節檔期，雖受全台濕冷、天候不佳的影響，但買氣仍不輸去年，金價回穩，有助整體銀樓業買氣。
元大寶來黃金期信基金經理人方立寬表示，上週國際金價自去年11月後，再度回到1300美元以上，這波帶動金價攀升的原因，來自於實體黃金ETF賣壓似乎結束，全球最大實體黃金ETF近一個月甚至出現增持黃金現貨的現象，顯示美國聯準會（Fed）縮減量化寬鬆（QE）購債規模的負面影響開始減退。
方立寬指出，金市的關注焦點已經轉移至經濟成長可能產生的通膨風險，再加上去年金價大跌，長線介入價位有利，因此年初至今金價持續反彈，中期來看，預估可望持續上揚。
當投銀唱衰 金價就止跌
不過，去年擔任空頭總司令的高盛，依舊維持年底前金價將緩步下跌至1050美元的看法不變，主因為美國經濟復甦且通膨亦維持低檔，對金價將形成壓力。
「投資銀行持續唱衰，金價就可望止跌！」石文信說，去年初幾乎所有投銀皆看好黃金走勢，但金價卻重挫28%，如今投銀繼續看壞，反而有助金價止跌，看好未來金價可望進一步突破1350美元價位。
方立寬認為，今年全球股市可能波動度較大，黃金系統風險與通膨避險需求將由去年的一路下滑，轉而溫和上升，也使得在去年大跌之後的金價格外顯得吸引人，建議投資人對今年金價不宜再悲觀，可用正面態度看待進場布局的機會。
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金價攻上1329美元 3個半月新高2014/02/18【聯合報╱者羅兩莎�台北報導】
受美國經濟數據不如預期等因素激勵，昨天國際金價再攻高，最高衝至每英兩1329.73美元，創3個半月新高，上漲約12美元，今年累計漲幅已達10.34%，每英兩漲了124美元。
市場人士說，台銀台幣計價的黃金存摺漲更多，去年底賣出價為每1公克1159元，昨天達1299元，暴漲140元，漲幅高達12.07%，去年底買入的投資人都賺錢。
黃金分析師說，上周美國公布經濟數據雖不如預期，不過德、法及義大利等國去年第4季GDP表現令人驚喜，歐元區景氣回溫，帶動歐元走高，金價跟著漲。
此外，全球最大的SPDR黃金ETF持有黃金數量增加7.496公噸，即近1%，創下近1個月單日最大增幅，吸引資金湧入黃金市場，激勵金價一路攻高。
分析師提醒，金價在兩個半月內漲逾10%，此時已不宜追高，應靜待拉回再找買點。
昨天1台錢飾金賣出牌價再漲30元，成為5070元，春節至今每台錢漲了100多塊；1公斤條塊賣出牌價130萬1959元，漲14524元；在1台兩條塊方面，台銀賣出牌價為49,327元，漲546元。
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黃金現貨 一度突破1330美元-自由時報1030218〔編譯盧永山�綜合報導〕
在市場預期美國經濟復甦恐放緩、避險資產需求增加下，黃金現貨價格昨一度上漲○．九％到每英兩一三三○．○三美元，創去年十月底以來最高。
今年來金價強彈10％
上週金價大漲四．一％，為去年八月中以來最大的週漲幅，今年來金價已強彈十％。
美國一月製造業產值月減○．八％，是二○○九年五月以來最大跌幅。在美國經濟復甦恐放緩下，億萬富豪保羅森去年雖一度減持旗下的黃金指數型基金持股，但因預期金價可望止跌回升，近半年來未續減持股。
截至二月十四日，以黃金為投資標的的全球最大指數型基金SPDR Gold Trust規模，連續三週增加。SPDR Gold Trust的大股東保羅森，到去年底止持有一○二三萬股，他在去年第二季底大舉將持股減半後，持股就不曾變動。
至於銀現貨價格一度大漲二．二％到每英兩二十一．九七九一美元，是去年十一月七日以來最高，預料週一將連續第十二天走高，創一九六八年以來最長漲勢。
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黃金ETF庫存回溫 金價漲聲響起2014-02-20 01:12工商時報記者陳欣文�台北報導
去年慘跌逾二成的國際金價，今年開春就力圖振作，今年來反彈9.67％，近期更持穩在每盎司1,300美元以上，法人表示，金價今年以來漲升，主要是反應投資買盤回溫及近期經濟復甦、通膨推升，在三大利多推升下，預料今年金價將有逐漸轉強的可能，建議投資人宜以中性偏多心態視之。
元大寶來黃金期信基金經理人方立寬表示，投資買盤歸隊，主要可反應在黃金ETF庫存量的增減，近期黃金投資需求已有回溫跡象，實體黃金ETF持有庫存今年1月28日創下1,735.8噸的新低後，便開始止跌回穩，至2月14日為止，黃金持有庫存小幅回升至1,740公噸附近，若庫存量再續增，今年2月將可能是黃金ETF庫存於連續13個月流失後首度單月流入。
就黃金後勢而言，法人指出，今年黃金市場具有需求增加、價位合理、環境轉佳等三大長線的投資利基，可正視布局時點。
長期資產配置面來看，法人認為，現階段全球經濟可望陸續步入復甦中期，傳統上金價於此時容易走堅，恰好去年金價跌多，正提供適時進行配置的機會，預料今年金價走勢區間應落於1,200∼1,500美元，並呈現逐季墊高態勢。
德盛安聯全球油礦金趨勢基金經理人林孟洼表示，黃金主要走的是避險行情，今年年初因美國與大陸經濟數據不佳而帶動避險需求，但隨市場風險偏好升溫下，金價短期走的為低檔波段表現，長期投資仍建議以趨勢產業為主。
他指出，就商品部位布局，建議宜採油礦金多元產業彈性配置作法，既可適度掌握黃金低檔波段行情，又能參與頁岩油革命等商機，並掌握商品價格的輪動表現。
摩根證券副總謝瑞妍建議，投資人最好把眼光放遠，以長期投資角度介入，或趁短線反彈先獲利了結，再透過定期定額長線投資。
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黃金ETF 資金歸隊2014/02/20【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】
2013年黃金現貨價格下跌28.03%，創下近年年度最大跌幅，再加上美國量化寬鬆（QE）逐步退場，市場對於黃金後市多偏空看待。但今年到2月18日為止，黃金現貨價格走勢卻出乎市場預料，反向上漲9.65%。
元大寶來黃金期信基金經理人方立寬表示，金價今年以來上揚，與過去由避險買盤推動不同，這次主要是投資買盤回溫，尤其是黃金ETF資金歸隊。
黃金ETF在2012年12月20日創下2, 632.2公噸的歷史新高後，庫存連續13個月流失，到今年1月底為止，全球黃金ETF庫存只剩下1,738.9公噸，急速減持893.3公噸。
黃金投資熱度減退，資金轉往其他金融產品布局，也促使黃金現貨在2013年價格大跌28.03%。
但近期黃金投資需求有回溫跡象，實體黃金ETF持有庫存至今年1月28日創下1,735.8公噸的新低後，開始有止跌回穩，至2月14 日為止，黃金持有庫存小幅回升至1,740公噸，若庫存量再續增，今年2月可能是黃金ETF庫存首度轉為淨流入的月份。
方立寬指出，黃金投資氣氛改變，可能是受到歐美股市漲多，震盪加劇影響，使得部分股市資金開始思考資產分散性，進而強化持有黃金意願，也可能是因為美國原油庫存顯著下降，推升西德州原油直奔100美元關卡，出現淡季不淡現象，引起通膨疑慮，吸引避險需求。
方立寬表示，今年黃金市場具有需求增加、價位合理、環境轉佳等三大長線的投資利基，可正視布局時點；尤其長期資產配置層面，現階段全球經濟可望陸續步入復甦中期，傳統上金價在這個時容易走強，加上去年金價跌多，預料今年金價走勢區間應落在1,200至1,500美元之間。
群益投信副總經理張俊逸則認為，黃金向來是投資避險需求所在，從經濟面觀察，在美國量化寬鬆貨幣政策達到極致的情況下，商品行情也跟著到走到頂，預期原物料將出現一波空頭走勢。
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市場趨勢+替代能源,水資源及綠能/農金/軟物料篇 成長動能衝 生技、水資源強漲2014-02-18 01:34 工商時報 記者魏喬怡�台北報導
馬年產業基金能見度較高者由生技基金、水資源、替代能源基金出線。理柏資訊統計數據顯示，近三個月生技基金平均績效26％，在所有境外的各類型基金當中，績效表現拔得頭籌，近兩年水資源基金的漲幅平均也有三成以上。
康和投顧總經理陳冠賀表示，儘管全球股市受到資金撤離新興市場而出現下修，對今年股票市場依舊保持樂觀，去年底開始，長期表現較疲弱的成熟市場已逐漸復甦，可期待今年表現，建議投資人，今年挑選基金時，可留意如水資源、綠能、精品等在景氣復甦階段擁有較佳成長動能的產業。
康和投顧代理之KBI全球水資源基金經理人馬修薛爾登（Matthew Sheldon）表示，今年開始，所有經過美國的中型船隻須依壓艙水管制條例規範，處理壓艙水後才可排放，根據全球水資源協會預期，未來九年與壓艙水相關的水務處理需求將增加至350億，而大型船隻也將於2016年納入規範，預期水務處理相關產業將蘊含龐大商機。
生技基金也同樣是馬年亮點，瑞銀投信投資部主管張繼文表示，由於近期NBI生技指數六家大型股的2013年財報表現亮眼，在基本面支撐下，預期2014年的生技基金，可望持續繳出兩位數的投資報酬率。
德盛全球生技大壩基金經理人傅子平指出，今年投資生技主要看關鍵大藥的銷售狀況跟財報數據，目前大型生技企業財報表現強勁，反應去年第4季生技企業獲利狀況佳，未來則要觀察包括C肝與多發性硬化症等新藥的銷售結果，如果關鍵大藥銷售如預期般強勁，今年中大型生技股可望有所表現。
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替代能源基金 改頭換面2014/02/19【聯合報╱記者周小仙�台北報導】
替代性能源產業邁入多元化發展，相關基金布局跟著轉向；KBI全球替代性能源基金經理人泰瑞莎•瓊海爾說，替代能源產業過去以風能、太陽能與生質能源為主，現在已逐漸發展為節能、環保與水資源等產業，包括LED燈泡、電動車與綠建築等產業，也成為基金經理人看好、鎖定投資新標的。
基金業者說，替代能源、綠能等相關企業多數在美歐日等成熟市場掛牌，由於各有利基與獨特性，股價表現相對穩健。
值得注意的是，各檔替代能源基金的選股理念、投資標的差異相當大，投資人除了比較績效，也應了解基金布局的產業重心。
德盛安聯全球綠能趨勢基金經理人洪華珍表示，觀察去年大盤指數表現，美股表現優於陸股，但是大陸環保節能相關類股在2013年的表現卻超越美國節能股，顯示在政策力撐下，即使陸股整體行情欠佳，環保節能相關類股也有逆勢表現。
洪華珍說，中美等國祭出多項法令來推展環保節能政策，一來節省政府支出的成本，二來表示消費者和廠商必須順應這趨勢。
以投資面來說，大國藉由政策帶動的潮流趨勢，豐富了綠能產業的面向，包括工廠自動化、機器人、任何和省水、油、電相關的設備等，涉及的次產業面向更廣，支撐該產業成長動能不墜。
統計資料也顯示，去年S&P 500乾淨能源指數漲幅為45.86％，大幅領先同期MSCI全球指數的24.09％漲幅，主要反映現在的替代性能源已跟傳統綠能著重新能源開發運用已不同。
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農產品勝利組 咖啡豆今年來漲40%-2014年02月20日蘋果日報【陳冠穎╱綜合外電報導】
在全球天候異常、最大作物出口國巴西遭逢大旱影響收成下，包括咖啡、棕櫚油、糖、柳橙汁、小麥等農產品行情持續飆漲，成為農產品勝利組，美元走軟更為漲勢火上澆油，阿拉比卡咖啡豆期貨周二盤中大漲10%，創近10年盤中最大漲幅，今年來短短不到2個月，漲幅已將近40%。
稻米價格今年續跌
表徵美元兌一籃子貨幣匯價的美元指數自2月以來持續走軟，12個交易日僅2日走升，累計貶值近1.7%，周二盤中一度貶破80大關，帶動以美元計價的農產品走強。咖啡、糖等原料價格上揚勢必增加星巴克（STARBUCKS）及Krispy Kreme甜甜圈等連鎖餐飲業者成本。
阿拉比卡咖啡豆期貨周二盤中一度大漲10%，收盤漲幅仍高達8.8%；在巴西、印度2大糖出口國產量看減下，粗糖期貨周二收漲逾3%，並已自1月底的43個月低點反彈12%；柳橙汁則在近12個月大漲15%。
黃豆期貨周二衝上2個月新高，今年來上漲超過4%；玉米期貨則一度衝上近5個月新高；小麥周二也上漲近2%。棕櫚油期貨昨在馬來西亞創近1年半新高，目前已自去年7月創下的3年低點反彈28%。
不過，農產品仍有失敗組，稻米在泰國庫存創新高，持續在市場拋售去化庫存下，泰國米繼去年大跌23%後，今年仍持續看跌。
越南食品協會董事長Truong Thanh Phong表示，超額供給影響下，全球稻米價格今年仍將下滑。
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