巴菲特5箴言 幫股民指點迷津 要投資不要投機 別理媒體除他本人專訪外2014年02月26日蘋果日報【于倩若╱綜合外電報導】
《財星》（Fortune）雜誌獨家搶先摘錄股神巴菲特（Warren Buffett）訂3月1日公布的年度致股東信，信中分享2則個人投資房地產故事，提醒股民要投資不要投機，聚焦資產未來生產力而非短期價格變動，同時投資並不需要特別的專業，也毋須隨媒體、名嘴起舞。
巴菲特在信中以簡單5句話傳達其投資精隨，強調不是非得是專家才能達到滿意的投資報酬，但提醒投資人認清自己的極限，並儘量讓事情簡單化。
分享投資房產經驗
他建議專注於潛在資產的未來生產力，因為沒人能準確預測1筆投資的未來獲利率，他說：「你不必無所不知，只需要了解自己的行動。」若關注的是潛在標的的預期價格，就表示是在投機，巴菲特並不反對投機，但強調投資人必須知道投資與投機的區別。
巴菲特還分享過去2次投資房地產經驗，1次是1986年斥資28萬美元買下內布拉斯加州400英畝農場，另1次是1993年投資紐約大學附近地產；2次都是在價格崩跌後出手。他說：「儘管2筆投資漲幅都不算驚人，但都會是我這輩子、甚至是我子孫一輩子所持有令人滿意的穩健資產。」
巴菲特以自身房地產投資經驗，建議股民全心投入於競賽場而非緊盯計分板，要把目光放長遠，別頻繁殺進殺出。他說：「如果你已能好好享受周末不去理會股價，那麼不妨試試看平日。那些購買農場或公寓可以持有幾10年而不動的人，面對瞬息股票報價時往往會變得很浮躁，對他們而言流動性變成一種詛咒。」
3/1將公布致股東信
巴菲特也說，聽取他人對總體經濟或市場的預測只是浪費時間，因為那會模糊焦點。他不改巴氏幽默建議投資人別理會CNBC、彭博電視、福斯財經（Fox Business）等財經訊息管道，除非是他本人的專訪。
【巴菲特投資5箴言】
●你不必是專家也能達到令人滿意的投資報酬
●專注於潛在投資標的的未來生產力
●若專注的是潛在收購資產的預期價格，表示你在投機
●贏得比賽的會是全心投入競賽場而非緊盯計分板的人
●聽取他人對總經與市場的預測，只是浪費時
資料來源：《財星》
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東方匯理：全球經濟優於去年2014-02-26 01:18 中國時報 洪正吉�台北報導
東方匯理資產管理發布全球經濟展望，今年全球經濟成長動能主要來自歐美等成熟國家，預估今年全球經濟成長率，由去年的3％提高至3.5％。相對的，新興市場表現較為分歧，整體經濟成長速度將不若以往。
東方匯理全球研究策略與分析主管Philippe Ithurbide表示，循環性復甦將引領美國經濟加速成長，勞動市場可望持續改善，帶動實質薪資上揚，進而支撐購買力道。
另外，美國聯準會仍將持續減少購債規模，一直到2015年基準利率都會維持現行水準，預估美國今年經濟成長率可望接近3％。
相對的，歐元區復甦將持續但緩慢，且在不同國家間有顯著差異，由於就業市場相當艱困，復甦速度仍不足以帶動勞動市場。
儘管歐元區的經濟復甦腳步較為緩慢且不穩，經濟成長率預期仍將回復到正值，預估全年經濟成長率1％，英國與日本的經濟狀況也將持續好轉。
在新興市場方面，Philippe Ithurbide指出，中國今年經濟成長較為穩定，約達7.5％水準，中國將致力使信用泡沫降至可控制的範圍，且持續經濟轉型至更均衡的型態。
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19檔台股基金 淨值新高2014/02/26【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】
美股表現亮麗，帶動台股持續彈升，台股基金水漲船高，根據CMoney統計，共有19檔台股基金淨值創新高，讓近5萬受益人不管何時進場申購這些基金都賺錢，其中有六檔基金成立以來績效逾倍，相關基金投資人獲利頗豐。
在這19檔基金當中，以群益店頭基金表現最亮麗，成立以來績效超過五倍，且目前基金受益人數也最高，群益投信表示，由於店頭基金波動度較高，最適合利用定期定額方式投資。
群益店頭市場基金經理人沈萬鈞表示，在政府政策作多台股下，投資人信心回溫，市場資金也有回流趨勢，尋找標的以具題材、低本益比、具補漲契機為基準，因此，市場資金也從去年漲多的高本益比傳產，轉向低本益比的電子股，其中Apple新機將在第3季登場，相關概念股可望成為下半年的電子股主角。
ING台灣高股息基金經理人柯淑華表示，預期大盤仍為高檔整理格局，就全年來看，大盤走勢將呈現微笑曲線，第2季為良好布局時機，最後漲幅仰角需視實際景氣繳出的成績單而定。
圖表詳見
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台股基金招財 最高報酬5.6倍2014-02-26 01:15工商時報記者呂清郎�台北報導
全球股市受美股上漲激勵，大多數股市收高，並帶動台股持續彈升，根據CMONEY統計資料，投信發行的台股基金，有19檔淨值創新高，近5萬受益人不管何時進場都賺錢，其中表現最佳基金成立以來績效更達564％。
群益奧斯卡基金經理人陳煌仁指出，本周關注世界行動通信大會（MWC），預期今年將以4G及家庭應用為主軸。產業方面，由於歐美消費優於預期，電子龍頭股轉強，電子族群股價表現強於傳產與金融，今年布局重點應為展望較佳的績優電子與產業龍頭股。
群益店頭市場基金經理人沈萬鈞表示，在政策作多台股下，投資人信心回溫，市場資金也有回流趨勢，尋找標的可以富題材、低本益比、具補漲契機為基準，因此市場資金也從去年漲多的高本益比傳產，轉向低本益比的電子股。
由於Apple新機將在第3季登場，相關概念股可望成為下半年的電子股主角；此外，布局也可留意2014題材與成長股的4K2K、電動車與汽車電子；雲端及4G題材也是未來趨勢。
日盛MIT主流基金經理人趙憲成認為，全球景氣持續朝正向發展，近期經濟與產業皆處於訊息空窗期，指數將以大箱型整理，台股則以個股表現為主，歐美3月後將重啟拉貨行動，且大陸消費力仍在，具品牌、通路及獲利者可留意。
富蘭克林華美傳產基金經理人楊金峰強調，今年來投信基金持股增加較多的以半導體、IC設計、車用電子為主，相當程度反應上半年趨勢所在，傳產股自去年12月修正至今，產業優勝劣敗已顯現，部分受惠結構改變成長的傳產股已出現低接價位，但今年指數空間較去年小，選股難度高。
他指出，觀察2012年及2013年一般型台股基金平均績效分別為12.64％及21.25％，表現均優於大盤的8.87％及11.85％，建議投資人可改以投資台股基金取代個股買賣，掌握類股輪漲。
圖表詳見
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題材瘋 上櫃中小型、科技股領漲2014-02-26 01:15 工商時報 記者孫彬訓�台北報導
根據統計，投信發行的各類型台股基金，以近一周績效表現來看全都是正報酬，其中以上櫃股票型單周上漲3.61％居冠，其次為中小型2.58％和科技類2.4％。
群益投信表示，櫃買指數25日再度創下波段新高，收盤上漲0.91點，指數收在139.9點，不但是今年以來新高，也創下自2011年6月9日（140.17點）以來新高。
群益店頭市場基金經理人沈萬鈞表示，台股小型股營收基數低、創新及市場開發潛力強，且多頭時期大多是中小型股帶頭衝，台股多頭格局未改變下，後市仍看好，有業績題材的中小型類股表現可期。
元大寶來店頭基金經理人姚宗宏表示，近期店頭市場持續熱絡，類股輪漲態勢鮮明，與其關注指數上檔空間，不如留意強勢或展望佳族群，建議可持續留意電子族群的景氣循環股LED、半導體上游、工業電腦的未來表現機會。
ING中小基金經理人林界政表示，電子股成交量逐漸放大，占大盤六成以上，尤其是電子中小股資金動能強勁，股價活蹦亂跳，為今年表現最亮眼族群。
而電子業接單淡季不淡，加上電子展點燃新題材趨勢，電子股成為資金簇擁主流，OTC指數更是帶量創新高，指數線型多頭排列，預期短線資金面仍有利電子股表現。
富蘭克林華美高科技基金經理人郭修伸表示，短線資金的逢高獲利調節賣壓雖相對沈重，但中小型個股卻活蹦亂跳，觀察店頭市場仍有不少個股具高股利率優勢，若挑選今年具成長力道者，未來仍有漲升空間。
第一金電子基金經理人俞瑞華認為，今年電子股題材多，包括4G LTE、穿戴式產品等新技術及科技新品推出，將助漲電子行情，並推升台股向上，再搭配半導體景氣有機會於第2季復甦，PC族群今年也可能出現企業商用換機潮等，整體來看，電子後市絕不寂寞，台股也將演出上攻行情。
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中概鳴槍 家電生技喊衝2014/02/26【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】
兩岸紅利題材持續發酵，嘉惠長期經營大陸通路的中概股，眼見中國大陸兩會召開在即，政策改革紅利帶來的多元商機，挹注中概股營運動能的同時，可望帶動台股相關概念股再上一層。
根據摩根投信統計，歷年台股在兩會召開期間及後一周，上漲機率不高僅53%，但平均漲幅分別為0.88%、1.01%，後一個月月平均漲幅更高達3.7%，上漲機率也拉高至近七成，有節節高升的趨勢，顯示與陸股連動日益密切的台股，有機會受惠中國政策性利多而向上走揚。
在科技股盛行之下，今年以來中概股型表現相對落後，近一周、近一個月及今年以來報酬率分別為1.28%、1.68%、1.18%，但聯邦中國龍及中國信託台灣優勢兩檔基金，今年以來分別有6.23%、4.57%，績效仍屬前段班。
摩根台灣金磚基金經理人葉鴻儒指出，中國大陸經濟結構持續轉向內需驅動，雖然經濟動能放緩，但緊接而來的刺激內需之政策改革紅利，不僅將釋放經濟增長潛力，也同步帶動長期經營中國大陸通路的中概內需企業動能。
葉鴻儒表示，3月初召開的兩會將為今年的政策方針定調，潛在商機帶來的想像空間，將支持相關受惠的中概股股價動能。
市場普遍預期中國大陸兩會將聚焦在民生議題，包括住房、醫療、教育、食品安全、空氣污染等，葉鴻儒表示，中國大陸經濟結構調整持續進行，致力於從投資主導轉向消費帶動的經濟體，在轉型過程中，將醞釀許多投資機會，連動台股相關產業發展，如消費相關的食品、家電、汽車等產業，以及政策扶持的新能源、生技、網路等相關概念股，也可望受惠。
中國大陸官方全力導引經濟結構從出口轉向內需，不免衝擊經濟動能趨緩，但擴大內需的新型城鎮化政策卻如火如荼進行。
葉鴻儒說明，目前中國大陸城鎮人口約6.9億人，農村人口約6.57億人，預估到2020年前，將有潛在1.2億人陸續移轉到城鎮，意謂著將產生更多的中產階級、帶動更多的消費、醫療健保和城市建設，有助於長期耕耘中國大陸通路的中概內需股營收動能。
圖表詳見
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遭遇4大空襲 陸股挫逾2%-2014年02月26日蘋果日報【陳智偉╱綜合外電報導】
中國人民銀行（人行）大規模回籠千億人民幣，並引導匯價走貶，加上中國證監會傳將在3月放行第2輪IPO，造成創業板昨暴跌逾4%，中國昨股匯雙殺，上證跌逾2%，創5個月來單日最大跌幅，人民幣收貶0.46%，創3年來單日最大貶幅，連6日走貶。
中國股市昨開高走低，午盤後賣壓湧現，上海證券綜合（上證）指數大跳水，最深一度下跌2.4%，收盤跌幅仍逾2%，有近百檔個股跌停；深圳成分股指數更受創業板大跌拖累，收跌逾3%；創業板指數一度暴跌逾5%，終場仍大跌4.4%。
傳放行第2輪IPO
分析師指出，中國股市昨受遭遇4大利空襲擊，包括被戲稱為「央媽」的人行昨執行高達1000億元人民幣正回購，加大回籠資金力度；市場傳言3月中下旬將放行第2輪IPO（首次公開發行）；近期房市利空不斷，衝擊地產股持續走弱；以及人民幣重貶，引發熱錢流出疑慮等。
上海匯市人民幣即期匯價昨盤中一度創下半年新低，來到6.1310元人民幣兌1美元，終場收在6.1266，收盤價低於當日人行公告中間價6.1184，為2012年9月來首見。
東亞銀行駐香港外匯分析師賴春梅指出，人行引導人民幣走貶，刻意讓其雙向波動，似乎有意改變市場單向升值的刻板印象，為進一步擴大浮動區間暖身。
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精選陸股基金 績效勝大盤2014-02-26 01:15 工商時報 記者魏喬怡�台北報導
大陸股市傳產金融沒落，取而代之的是網通、軟體服務、環保相關的產業，觀察去年上證指數與深圳指數成分股表現，漲幅最大的個股是軟體服務業，法人表示，投資中國大陸基金，要挑對產業、選對個股，績效才能超越大盤。
復華大中華中小策略基金經理人余文耀表示，大陸宏觀數據如製造業指數（PMI）表現相對疲弱，但在消費平穩、出口波動中有所改善，加上物價回落，降低通膨壓力，配合上市公司業績亦保持相對平穩，對股票市場將形成支撐作用。
就類股而言，他認為，短線大盤因總經數據因素出現回落，不過，政策概念股及創業板持續受市場關注，預估具題材及業績之成長股仍有表現空間，或可關注節能環保、新能源、新材料及電子信息等新興行業的投資機會。
德盛東方入息基金產品經理許廷全表示，由於1、2月數據可能受到春節假期影響，後續須持續觀察3月數據是否回穩，不過總體來看比去年上半年佳，主要是去年大陸受外部環境影響，去年受制於全球復甦力道不夠強勁，今年有歐美復甦拉抬下狀況應較佳。
就操作來看，他認為，目前大陸大型股相對便宜，加上以往兩會前是政策受惠概念先起跑，兩會後則會流向低基期的便宜權值股，投資人可以擴大布局不重押陸股的方式擇優選股，布局大陸經濟風格轉向的長線行情。
群益中國新機會基金經理人林我彥指出，現階段投資中國基金要以「新機會」為主軸，新興行業中的資訊技術、電信服務、醫療保健則異軍突起，投資人可留意。
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大陸經改 科技、環保股受惠2014-02-26 01:15工商時報記者呂清郎�台北報導
現階段投資陸股法則是選股不選市，法人指出，大陸經濟結構升級的「質變」，讓改革成為目前唯一的路，政府不再只是追求經濟高速成長，從出爐政策看出重點強調「調結構」，因此投資大陸，一定要跟著政策走，可著重科技、環保產業。
群益中國新機會基金經理人林我彥表示，大陸政策受惠、受害間的消長會反應在股價表現，以寬頻中國、智慧城市兩政策來說，禁入資訊經濟新時代，讓軟體服務、資訊科技、網通的相關產業受惠良多。
像是網宿科技去年上漲404％居深圳指數成分股漲幅之冠、掌趣科技397％漲幅居次，上證指數的軟件也是以258％漲幅奪下去年冠軍，他指出，在對的趨勢產業下，今年以來這些類股表現也都持續出色，值得投資人留意。
群益投信指出，大陸新政策訊息紛雜，建議投資人選擇以政策受惠產業為投資主軸的中國基金布局。
富蘭克林華美中國消費基金經理人游金智認為，兩會行情有機會提前發酵，隨著國安委和深改組成立，中央權力將更集中，今年將從改革磨合期進入推動期，有機會為市場反彈帶來新契機，操作上看好資訊、媒體和通訊等TMT概念股，以及醫療及食品等產業，另一方面可關注年報優異個股。
日盛中國內需動力基金經理人李忠翰強調，2月匯豐PMI預覽值48.3，原因包括春節因素及緊縮政策，改革力度加大迫使經濟增速落至底線之下的機會增加，若終值與官方數據呈現超預期跌幅，政策重心提前由調結構轉向穩增長的可能性將上升。
圖表詳見
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印尼基金 彈力十足2014/02/26【經濟日報╱記者王奐敏�台北報導】
統計到目前為止，2月境內外基金績效前十名幾乎是新興市場基金的天下，以印尼基金反彈氣勢最強勁，搶占五個席次，其次，台灣中小型基金活力持續放送，共有三檔入列。
摩根證券副總經理謝瑞妍表示，美國量化寬鬆（QE）退場引發熱錢退潮，迫使部份新興國家為免外資持續逃離，引發股匯市震盪，新興國積極展開改革政策來挽救國際資金，部分國家經常帳明顯改善的國家，如印尼等，便受到外資肯定而展開回補，帶動股市反彈強勁。同時，受惠成熟市場經濟回春的出口導向國家，如台股等，也在國際情勢回穩後，獲得資金回補。
摩根東協基金經理人黃寶麗（Pauline Ng）指出，去年下半年來，印尼備受熱錢調節，股匯雙市同步重挫，所幸，印尼政府積極祭出改革措施，經常帳赤字占國內生產毛額（GDP）比重收歛至2%，加上印尼盾止貶回升，如2月以來升值逾5%，投資氣氛轉趨樂觀，引領印尼股市展開反彈，基金績效水漲船高，連續二個月稱霸全球。
此外，市場對於印尼選舉政黨輪替的預期，更進一步推升印尼股市的反彈力道。
圖表詳見
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俄股 反攻行情可期2014/02/26【經濟日報╱記者王奐敏�台北報導】
近期俄股因內外因素干擾，表現不佳。但俄股向來在第1季是表現相對強勢的股市，投資人可留意低接買盤引領的反攻行情。
宏利環球俄羅斯股票基金經理人史蒂芬•赫茲（Stefan Herz）表示，日前俄股因經濟數據疲弱，加上受烏克蘭流彈波及，股市頻破底。他表示，烏克蘭近期動盪局勢，使得取道該國輸送天然氣到歐洲的俄羅斯受到波及，俄股在資金持續數周流出的情況下大幅回檔。目前看來，烏克蘭的局勢隨著目前的臨時總統釋出將與歐盟重啟會談並同時與俄羅斯維持對話的理性態度後，開始往和平解決的方向邁進，對俄羅斯股市的影響預料將陸續緩和。
此外，俄羅斯近期公布的相關經濟數據，如製造業採購經理人指數（PMI）、工業投資、零售銷售數據等都呈現滑落或成長不如預期情況，也令股市受壓。
儘管總體經濟成長力道趨緩，但由於主要出口市場歐洲地區回穩，加上偏弱的盧布，對相關能源出口公司的獲利將有所幫助。
圖表詳見
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美股 續走多頭行情2014/02/26【經濟日報╱記者葉家瑋�台北報導】
美國去年第4季財報亮眼，隨整體經濟向上，企業獲利轉佳，將有望替美股增添續揚動能；貝萊德智庫指出，目前標普500企業的資本支出仍偏低，但隨總經情勢改善，預期企業資本支出增加機率提升，可望成為股市續揚的支撐。
貝萊德智庫觀察，目前美國企業獲利創新高、借貸成本仍低，但企業資本支出依舊處於低水位，且持有過高的現金比例。就標準普爾500指數裡的企業分析，企業獲利高於60年來的平均，但資本支出占企業盈餘的比例，卻僅略高於網路泡沫以及金融海嘯後的水準，顯見企業投資意願偏低。
但貝萊德智庫認為，大環境正在改變，總體經濟環境改善以及聯準會確定退場，從過去的經驗來看，一旦實質利率上升，代表市場景氣向上，則企業資本支出也會增加。
貝萊德首席投資策略師孔睿思指出，目前美國產能利用率雖低於長期平均，且企業設備的平均使用年限已超過21年，是40年來的新高，預期這些設備未來汰換的機率大增，也會推升企業的資本支出增加。
根據彭博社資料分析，資本支出占現金比例越高，則企業的股價淨值比（P/B）也越高，代表企業能獲得更高的評價，對股價會是有利的支撐。
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金價區間緩漲 投顧建議分批布局2014-02-26 01:15 工商時報 記者黃惠聆�台北報導
今年來金價跌深反彈，法人原本認為上半年金價可能僅在1,200∼1,350美元震盪，但金價目前已站上1,300美元，有些法人因而將金價區間目標上調至1,400美元，但同時也提醒，今年金價應仍以區間整理為主，不太可能出現大漲走勢。
今年以來黃金資產一吐悶氣，黃金價格及金礦類股雙雙走揚，根據彭博統計至2月22日，今年以來國際金價上漲10.63％，衡量金礦公司股價的Euromoney環球黃金指數，漲幅更逾22％。
天達投顧指出，聯準會量化寬鬆（QE）規模二度減碼後，投資資金都逐漸回穩，使得黃金投資從2013年的重挫中復元，上周黃金ETF雖小幅淨流出、金價漲勢略為緩和，但黃金期貨多頭部位持續增加，加上金礦公司對成本控制的努力也可望反映在未來企業獲利及現金流量，都是近期的正向因子。
天達投顧副總經理陳錦永表示，就技術面而言，Euromoney環球黃金指數已突破年線（200日）反壓，短期可望出現一波漲勢，但年線下彎趨勢為金礦股多頭行情帶來隱憂。
他指出，且目前市場估計每次公開操作會後均將加重QE減碼，一直持續至2014年底將降至零。聯準會資金退場同樣造成黃金資產上檔的壓力，因此建議有意進行黃金投資者，仍以定期定額分批進場為宜，以降低波動風險。
近期受美元走弱影響，金價順勢出現反彈走勢，瑞銀投信投資部主管張繼文則認為，今年金價走勢相對較具有支撐，瑞銀集團將今年金價的均價由原本的每盎司1,200美元，微幅調升到每盎司1,280美元。
張繼文強調，由於美國Fed對於量化寬鬆政策逐步溫和退場的態度未變，將使得美元走勢具有支撐；在此前提下，上檔空間將深受美元走勢牽動，整體而言，今年金價將呈現盤堅整理格局，大跌空間也有限。
德銀遠東投信研究部主管劉坤儒說，金價今年是否可以突破1,400美元，甚至達到1,500美元，不能說完全沒有機會，但因為金價和實質利率有關，若明後年升息，可能不利金價走勢，且黃金ETF持金量未明顯增加，難寄望金價大幅飆漲。
但他指出，因黃金類股之前表現明顯不如金價，因此今年金礦類股漲幅有機會贏過金價。
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氣候變化大 農金漲相勝去年2014-02-26 01:15工商時報記者黃惠聆�台北報導
近期南美高溫乾旱延續，農產品價格持續上揚，因農產品價格和農業相關股票連動性高，法人表示，農金有商機，就算今年沒有大漲，表現最起碼都會比去年佳。
德銀遠東DWS全球神農基金經理人劉坤儒表示，去年農金績效不理想，主要有二大原因，一是農產品價格大跌，玉米、小麥價格跌幅都逾三成，二是肥料價格如鉀肥、氮肥去年價格皆持續往向下走。
但今年這兩大原因都有起色，劉坤儒說，以玉米價格為例，當跌到4美元後，價格就跌不下去，表示下檔已有支撐；另元月20日鉀肥所開出來的價格每公噸305美元，也比市場預期佳。
他指出，農金未來走勢還得再觀察氣候變化，尤其是今年5∼7月氣候變化，但在造成去年農金不漲的二大因素都出現改善下，預期今年農金應會比去年佳。
德盛安聯全球農金趨勢基金經理人林孟洼認為，今年農金產業上、下游都有機會表現，2013年全球穀物豐收，產量較前年回升，但全球糧食庫存偏低的情況很難在短期大幅改善，進而支撐穀物價格高於過去平均價格，預期仍將吸引春耕種植意願，維持上游原物料需求的強度。
他指出，預期今年農金產業上、下游都有機會表現，雖然今年因氣候嚴寒，在氣候異常下可能使得農產品產量變數增高，可是農金要有錢景，今年要靠「選股」，而不是寄厚望於穀物價格的暴漲。
至於當前農金相關投資，各次產業中，預期鉀肥市場競爭加劇，大陸鉀肥合約在1月即已底定。另外，農業機械銷售可望因農場收入維持高檔而受惠，至於農產品產業方面，玉米和黃豆加工業者可望受惠於穀物產量回升。
農金和農產品價格連動性高，但林孟洼指出，農金基金不是直接投資黃豆、小麥與玉米等現貨，而是投資在農金產業相關的上、中、下游產業，因此即使穀物價格表現不振，有些企業仍有獲利機會。
舉例來說，食品加工業因穀物豐收而受惠，因為穀物豐收使得進料充裕且成本降低，同時間產品價格則因經濟回溫需求增加而上揚，營收成長同時獲利上揚；此外，豐收讓農場收入高，有能力進行提升產率的各項投資，包括農化肥料、種子和農業機械等，農業上游原物料產業能見度大幅提升。
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科技基金 靠軟體放電2014/02/26【經濟日報╱記者張瀞文�台北報導】
美國股市在歷史高檔區，但科技股離歷史高點仍有一大段距離。基金業者指出，科技股後浪推前浪，科技基金持股也大換血，硬體製造商退場，網路及軟體公司持續吸金。
今年以來，在產業型基金中，以生技與科技基金最吸金，淨流入金額遠遠超越其他產業型基金，績效也最優。相形之下，消費、電信基金都是淨流出。
全球行動通訊展（MWC）正在巴塞隆納舉行，全球行動裝置逐漸普及，相關軟硬體商機無限。百達投顧指出，十年來，老牌硬體製造商「沉淪」，新興科技和網路企業則異軍突起。
百達投顧指出，蘋果、Google、臉書、亞馬遜等，紛紛躋身那斯達克指數前十大市值股的榜單。以亞馬遜來說，1997年5月上市以來，股價累計漲幅高達240倍。
至於長青樹微軟，則藉著在電腦軟體領域的持續創新，穩住市值第三大的科技股寶座。
百達投顧看好科技股後市，尤其那斯達克指數仍在約4,300點，離歷史高點5,132點仍有一段距離，20倍的本益比也遠低於平均值，科技股仍是券商建議加碼的標的。
德盛全球高成長科技基金經理人湯瑪士（Sebastian Thomas）看好雲端相關商機。他說，由於雲端運算透過網路提供看似無限的運算資源，但成本卻明顯遠低於過往，讓企業能更專注於開發應用程式、優化企業流程以突顯優勢，不必自行架設並管理資料庫。
湯瑪士也看好物聯網的前景，隨著時間演進，預計將發展出更多、更複雜的物聯網裝置，甚至包括能自動駕駛的車輛。物聯網裝置具有爆炸性的成長空間，嘉惠許多半導體公司，也催生新軟體及服務公司以運用這些新功能。富蘭克林坦伯頓科技基金經理人史肯達利（J.P. Scandalios）分析，北美半導體設備訂單出貨比（B/B）值連續三個月大於1，隨著全球景氣復甦，企業資本支出回升，且物聯網與第四代行動通訊（4G）設備建設加速，加上智慧行動裝置及穿戴式設備等新品陸續登場，都有利半導體需求提升。
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生技基金定期定額 投資一把罩2014/02/26【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】
生技產業財報季普遍繳出優於市場預期的成績單，券商調高生技業獲利預期，吸引資金持續流入。
那斯達克生技指數（NBI）經歷1月短期修正後，指數止跌回升，指數目前站在月線與季線上，在財報優、資金捧、技術面正向等利多加持，德盛安聯最新的2月生技觀測指數維持八分新高，延續在動能強勁的晴天區。
德盛全球生技大壩基金經理人傅子平指出，生技觀測指數維持在新高位置，目前已持有生技部位的投資人可續抱，但在指數近幾年漲多後，未來需觀察大型生技公司的新藥銷售狀況，只要符合市場預期將有利產業表現。
不過，短期由於進入醫學研討會的空窗期，若指數在消息面淡季下拉回，反而是空手投資人可逢低布局的好時機，或採取定期定額結合鎖利機制，可降低進出時點的選時風險。
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生技基金四強 賺逾8%-2014/02/26【經濟日報╱記者張瀞文�台北報導】
美國量化寬鬆（QE）自今年起退場，資金從債券市場移往股票市場的趨勢也更明顯。統計顯示，投信發行海外基金中，股票型基金表現勝出，尤其是生技等產業型基金。CMoney統計，投信發行的海外股票基金有201檔，統計至24日止，有11檔基金淨值創新高，約2.5萬受益人賺到錢，大部分都是產業型基金，包括生技、品牌、環保等產業基金。
以基金公司來看，群益、安泰、保德信都有兩檔基金上榜，團隊操作績效出色，其他包括瀚亞、德盛安聯、景順、復華、富蘭克林華美投信則各一檔上榜。
以投資標的來看，這11檔淨值創新高的基金中，高達五檔是生技基金，而且其中四檔今年以來的漲幅都超過8%，優於其他類型基金，這四檔基金依次為德盛全球生技大壩、群益全球關鍵生技、保德信全球醫療生化、安泰ING全球生技醫療基金。
群益全球關鍵生技基金經理人沈宏達指出，1、2月是美國生技產業企業財報密集發表時期，觀察目前已公布的結果，大部分的企業去年第4季營運成果與2014年展望都符合市場預期。安泰ING全球生技醫療基金除均衡配置傳統製藥、醫療保健類股以外，更側重中小型生技股，可收強勢攻擊之效。基金經理人黃靜怡指出，最近併購與上市題材多，預期能強化基金表現空間，操作上仍鎖定價位合理且具潛力的優質股。展望後市，沈宏達說，目前主要醫療生技產業指數的技術線形都呈現多頭排列格局，指數從2012年以來沿著100日均線上攻，若回檔至100日均線即反彈，好買點在此顯現。
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股息基金 肥美2014-02-26 01:15工商時報記者呂清郎�台北報導
亨德森全球投資人公司編纂的全球股利指數顯示，2013年全球上市公司共發放1.03兆美元股利，較2009年的7,170億美元增加逾40％，除新興市場公司配發股利大幅成長，銀行業與科技公司大量發放現金股利也是重要原因，法人指出，這凸顯出股利已成為投資人重要的收益來源。
富蘭克林投顧表示，追蹤MSCI世界指數自1969年底成立以來，累積的報酬率高達5,948％，其中7成來自股利的貢獻，反映出股利再投資有驚人的複利效果。
且依照理柏統計，目前國內核備有7檔訴求股利題材的全球股息基金，過去一年平均報酬率超過兩成，表現更佳者甚至有超過25％報酬，基金配息率2∼4.5％不等，不輸一般債券型基金的配息水準。
富蘭克林坦伯頓全球股票收益基金經理人彼得•溫赫斯特認為，股利是投資股票總報酬的重要來源，穩定發放股利且具有高股利率水準通常是衡量企業是否具有投資價值的良好篩選指標。
另外，他指出，發放股利也象徵經營階層具有管理紀律，將股東利益置於併購或是資本支出之前。由於債券收益普遍偏低，投資人由債轉股之際，高股利股票是讓投資人較放心的投資選項。
日盛全球抗暖化基金經理人鄭慧文指出，全球經濟持續增長，低利環境下股市仍有向上區間的動力，但這兩年基期已墊高，短期波動將加大與頻繁，在低利且寬鬆的資金環境下，每年配發高現金股利、具定存概念的股票，向來是投資人首選標的。
她表示，今年景氣復甦明顯，尤其是成熟國家成長力佳，有助企業營運，具有股利題材的大型企業，因財務體質穩健、股價有望隨景氣回溫而評價有機會獲得上調。
群益美國新創亮點基金經理人蔡詠裕強調，今年MSCI全球高股息指數值利率預估為2.71％，明年預估為2.95％，進一步分析各區域，以美股來看代表美股的S&P 500所發放的現金股利與企業實行庫藏股活動後的股票殖利率目前4％左右，歐洲股利殖利率也有3.79％，高股利極具吸引力。
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啞鈴式布局 點心債再進化2014-02-26 01:15工商時報記者魏喬怡�台北報導
以往新基金都是單幣別上市，今年開始國內首見新基金同時發行多幣別。3月3日至3月14日展開募集的景順人民幣新興亞太入息基金一口氣同時發行人民幣、美元、台幣等三幣別，讓不同貨幣需求的投資人各有所選擇。
景順投信總經理張人丰指出，景順投信在2008年底境外基金放寬國企股、紅籌股投資上限之際，率先引進國內第一檔境外中國股票型基金，如今暌違七年後再度發行新基金，主要是看好人民幣時代將來臨。
景順人民幣新興亞太入息基金基金經理人馬澤亞指出，市場上已有多檔點心債相關基金，考量投資人期望在有限波動風險下又能賺取相對較佳收益需求，景順投信將點心債基金再進化，打造基金「2」、「3」、「6」投資優勢。
該基金結合兩大優質債券，潛力人民幣債券與優質美元亞洲高收益債，馬澤亞表示，點心債擁有較低存續期間也與美國公債指數呈負相關，是量化寬鬆（QE）逐步退場大環境下，債券投資人布局首選之一。
他表示，美元亞洲高收益債受惠美國經濟逐步復甦帶動美元強勢，且在經濟復甦情況下，高收益債通常是表現較佳的券種，可望帶來收益優勢。
根據彭博資訊統計，投資組合中，若將60％的人民幣投資等級債，搭配40％的美元亞洲高收益債可提高投資效率，其報酬率優於人民幣投資等級債，波動低於美元亞洲高收益債。
他指出，該基金結合兩大優質債券，啞鈴式布局動態調整比重，讓投資人能以更低波動的均衡配置，獲取收益報酬，滿足投資人在微利時代創造相對較佳收益的理財目標。
此外，該基金還具有三種幣別優勢，新台幣、人民幣、美元計價幣別一應俱全，與六重投資選擇，是投資人固定收益可考慮的投資方案。
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亞債三新兵 擁雙優勢2014/02/26【經濟日報╱記者葉家瑋�台北報導】
看好人民幣的走升趨勢，加上亞洲經濟成長率及企業盈餘持續上升，以及低利時代的來臨有利債市表現等利多，近期國內有三檔亞洲債券型基金陸續展開募集，所申請募集金額總共達370億元。
柏瑞投信在24日募集柏瑞新興亞太策略債券基金，申請額度達50億元，這檔基金60%投資在投資級債、40%投資在高收益債，以低波動、穩定收益為主要訴求；景順人民幣新興亞太入息基金將在3月3日開募，額度70億元，投資組合結合點心債及亞洲高收益債，並有新台幣、人民幣、美元計價三種幣別；復華新興人民幣短期收益基金將在3月24日募集，額度達250億元，除可掌握人民幣長期升值趨勢，也以短天期債降低匯率風險。
投信法人分析，去年市場股優於債的投資氣氛，在成熟股市已漲多，加以美國逐步縮減購債，資金收縮下，今年股市投資要獲得同去年的高額報酬恐有難度；相較之下，美國升息腳步應須等到2015年過後，近期聯準會啟動量化寬鬆溫和退場消息對債市影響也逐漸淡化，債市表現逐步回穩。
其中，亞債具有殖利率高、企業違約率低等優勢，年初在國際市場震盪時相對抗跌。
景順人民幣新興亞太入息基金基金經理人馬澤亞指出，相較新興拉美、東歐存有政治、選舉不確定因素干擾，新興亞洲基本面佳，並無特殊利空，加上亞洲高收益債及點心債，與美國公債相關性偏低，在後QE時代將有望發揮抗震優勢。
柏瑞新興亞太策略債券基金經理人陳憶萍表示，亞洲企業債平均信評等級較其他地區高，在違約率方面， 2014年亞洲企業違約率仍維持全球最低、新興市場最低水準，市場預估2014年亞洲高收益債違約率約維持在1.5%，企業信評良好將有助支撐亞債表現。
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四大優勢助陣 亞債抱著漲2014-02-26 01:15工商時報記者魏喬怡�台北報導
今年開春，美股受量化寬鬆（QE）退場消息影響而大跌，連帶影響亞股表現，法人認為，2014年債券表現將與去年走勢相差無幾，但債券在投資組合中仍不可或缺，建議投資組合中挑選表現穩健及未來前景佳的債券。
其中亞債因具波動度相對較低、亞洲經濟負債比低、企業違約率低及投資級債券價格低等四低特色，法人認為，可望成為今年債券布局重點。
柏瑞新興亞太策略債券基金經理人陳憶萍表示，在同樣的經濟環境下，亞洲自1997年金融風暴起，同樣面臨二次金融風暴，但亞洲債券指數仍有240％的累積報酬成長，顯示亞洲債券可作為長期的核心資產。
且自2006年以來，亞洲債券表現較歐美債券穩健，亞洲債券年化標準差較歐美低，加上亞洲債券年化報酬率超過7％，報酬率及穩健度表現相對具有競爭力。
且據國際貨幣基金組織（IMF）資料顯示，未來五年內，新興亞洲經濟成長率將持續穩定成長，經濟成長率水準居世界之冠，亞洲債務占GDP比僅37％，更遠低歐美的105％，也低於拉丁美洲地區的42％，亞洲整體經濟體質世界最佳，提供亞洲債市強有力的支撐後盾。
法人指出，根據JP摩根S&P Financial service資料，亞太地區企業債整體信評較其他地區高，其中投資等級企業債約占75％，相較於全球投資級債比重僅50％，亞債整體信用品質較穩定。
再從違約率來看，亞太地區企業債違約率約0.6％，遠低於世界平均水準1.29％及新興市場違約率0.97％，亞債投資等級公司債已經連續多年未出現違約記錄，即便是高收益債券出現違約家數也持在個位數的極低水位。
法人表示，預估2013年和2014年亞洲高收益債券違約率約1.1％和1.5％，亞洲高收益債券違約率將持續維持全球最低和新興市場最低水準。
陳憶萍認為，目前亞洲投資級債券殖利率高於美國投資等級債約240點，亞洲高收益債券殖利率利差在2013年有更明顯的乖離現象，目前亞洲高收益債券殖利率高於美國同等級債約110點，都顯示亞債具有潛在的利差縮小空間，價格相對較美債更具投資吸引力，也提供潛在資本利得機會。
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