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概念+叮嚀+操作篇 巴菲特5箴言 幫股民指點迷津 要投資不要投機 別理媒體除他本人專訪外2014年02月26日蘋果日報【于倩若╱綜合外電報導】
《財星》（Fortune）雜誌獨家搶先摘錄股神巴菲特（Warren Buffett）訂3月1日公布的年度致股東信，信中分享2則個人投資房地產故事，提醒股民要投資不要投機，聚焦資產未來生產力而非短期價格變動，同時投資並不需要特別的專業，也毋須隨媒體、名嘴起舞。
巴菲特在信中以簡單5句話傳達其投資精隨，強調不是非得是專家才能達到滿意的投資報酬，但提醒投資人認清自己的極限，並儘量讓事情簡單化。
分享投資房產經驗
他建議專注於潛在資產的未來生產力，因為沒人能準確預測1筆投資的未來獲利率，他說：「你不必無所不知，只需要了解自己的行動。」若關注的是潛在標的的預期價格，就表示是在投機，巴菲特並不反對投機，但強調投資人必須知道投資與投機的區別。
巴菲特還分享過去2次投資房地產經驗，1次是1986年斥資28萬美元買下內布拉斯加州400英畝農場，另1次是1993年投資紐約大學附近地產；2次都是在價格崩跌後出手。他說：「儘管2筆投資漲幅都不算驚人，但都會是我這輩子、甚至是我子孫一輩子所持有令人滿意的穩健資產。」
巴菲特以自身房地產投資經驗，建議股民全心投入於競賽場而非緊盯計分板，要把目光放長遠，別頻繁殺進殺出。他說：「如果你已能好好享受周末不去理會股價，那麼不妨試試看平日。那些購買農場或公寓可以持有幾10年而不動的人，面對瞬息股票報價時往往會變得很浮躁，對他們而言流動性變成一種詛咒。」
3/1將公布致股東信
巴菲特也說，聽取他人對總體經濟或市場的預測只是浪費時間，因為那會模糊焦點。他不改巴氏幽默建議投資人別理會CNBC、彭博電視、福斯財經（Fox Business）等財經訊息管道，除非是他本人的專訪。
【巴菲特投資5箴言】
●你不必是專家也能達到令人滿意的投資報酬
●專注於潛在投資標的的未來生產力
●若專注的是潛在收購資產的預期價格，表示你在投機
●贏得比賽的會是全心投入競賽場而非緊盯計分板的人
●聽取他人對總經與市場的預測，只是浪費時
資料來源：《財星》
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基金操作篇=現況解析+跨類型 元月增377億平衡基金連旺13月2014-02-25 01:07工商時報記者黃惠聆�台北報導
在量化寬鬆（QE）減碼衝擊下，元月資金明顯從固定收益轉向股票，使股票基金在經歷連續兩個月的資金淨流出之後，元月已轉為淨流入，平衡基金則已連13個月呈淨流入，元月再流入新台幣377億元，是淨流入金額最高類型。
晨星基金表示，在美國QE二次減碼、大陸製造業數據表現不佳的情況下，市場避險情緒增加，導致資金持續流出新興市場。1月底止，新興市場股票基金已連續12個月淨流出，全球新興市場債券基金資金連續9個月呈現負值，元月更淨流出逾新台幣300億元。
從各類基金的資金流向來看，元月資金淨流入金額最高的前十類基金，包含了四種歐洲股票基金、一種美國股票基金，其中以歐洲大型均衡股票基金資金淨流入金額為高，元月累計流入395.64億新台幣。
在眾多的債券基金中，高收益債券基金仍舊是較受到資金青睞的基金類型，其中歐元高收益債券以及高收益債券資金淨流入金額皆達新台幣120億元以上。
在基金品牌（Branding Name）中，晨星基金說，1月淨流入貝萊德基金的金額最高，單月累計淨流入約近新台幣500億元，景順及瑞銀等兩大品牌，元月資金淨流入金額分居第二與第三，分別淨流入新台幣323億元和131億元。
從單檔基金來看，在台灣已核備的基金類別中，1月全球最熱銷的前十檔有五檔股票基金、三檔債券基金、兩檔股債混合基金。
其中景順泛歐洲基金1月資金淨流入金額為新台幣181.19億元，排名第一；貝萊德環球資產配置、瑞銀歐元高收益債、ING（L）Renta環球高收益基金、德盛安聯收益成長基金、路博邁美國多元企業機會基金1月資金淨流入也都逾百億元。
圖表詳見
http://camera.chinatimes.com/newsphoto/2014-02-25/clipping/A37A00_T_02_02.JPG
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2月份投信基金績效 印尼、台股聯手稱霸2014/02/27【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】
2月份投信基金績效亮眼，近九成交出正報酬，並有七檔基金績效超過10%，由印尼及台股基金聯手稱霸。
摩根東方內需機會基金經理人張婉珍指出，印尼去年在資金熱潮消退下，面臨匯率大幅走貶的壓力，為了振興股市及經濟，印尼政府積極祭出改革政策力圖改善經濟體質，獲得外資肯定，挹注股市反彈揚升動能。
張婉珍說，不只是印尼，馬來西亞及泰國等政府也採取改革措施，引領匯率及經常帳赤字回穩，加上股市整理打底後，估值偏貴的疑慮消除，可望吸引資金回流。張婉珍認為，在中長期結構性問題可望改善，出口與產業國際競爭力也有望進一步提升，看好東協在短線企業獲利下修趨勢近尾聲下，補漲回升機會值得期待。
摩根台灣中小基金經理人葉鴻儒表示，隨聯準會確認QE緩退與低利政策不變，市場資金面與流動性無虞，美股強勢表態，帶動外資買氣增溫，台股成為回補首選，推升指數進一步向上攻堅，尤其OTC指數屢創波段新高，漲勢最凌厲，引領台股中小型基金績效走升。除資金充沛挹注台股中小型股漲升動能，新股掛牌比價效應將拉抬OTC指數表現。
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3月 中小台股基金最嗆2014/02/27【經濟日報╱記者王奐敏�台北報導】
近十年3月強勢基金以台股中小型基金表現最佳，平均上漲3.23%。 （本報系資料庫）
市場風險偏好回升，2月共計超過1,500檔，高達93%境內外基金績效為正，其中台股基金表現不僅突出，且據摩根投信統計，近十年3月強勢基金以台股中小型基金表現最佳，平均上漲3.23%，台股基金也以2.37%平均報酬率名列前茅，且上漲機率均達七成，堪稱是歷年3月的亮點基金。
此外，受惠年後資金寬鬆，包括日本中小型、美國中小型股基金表現也搶眼。
摩根中小基金經理人葉鴻儒指出，OTC指數2月強漲9.38%，大幅領先加權指數1.82%，以小型股為主的美國羅素2000、那斯達克中小100指數不僅今年來漲幅領先大盤，甚至創下歷史高點來看，盤面人氣指標非中小型股莫屬，具題材、業績潛力族群，短線仍將伺機表現輪動。美國股市偏多氣勢並未扭轉，加上外資持續買超，將有利台股高檔整理。
台新主流基金經理人吳胤良表示，今年以來台股多檔具利基及轉機題材的中小型電子股，漲幅達二成至三成以上，漲贏大盤，預期上半年中小型股仍將扮演大盤領頭羊角色。
摩根美國小型企業基金經理人克里斯•瓊斯（Chris Jones）表示，美國房地產及就業市場改善有所帶來的財富效果，不但支撐起消費市場，也進一步推升聚焦內需的中小型股漲升力道。正因美國內需市場強勢復甦，帶動中小型企業獲利成長預期特別強勁，瓊斯分析，目前聯準會（Fed）預期美國經濟明後年成長率可望超過3%。群益亞太中小基金經理人蘇士勛指出，量化寬鬆縮減對新興股市壓力較大，導致亞太股市今年以來走勢震盪，東協股市中泰國因政治紛爭外資持續流出，印尼受惠匯率止穩、外資流入，股市上漲；至於韓股年初以來持續疲弱，反映投資人對日圓貶值影響南韓公司競爭力隱憂，不過外資上周轉賣為買，後市仍待觀察。
圖表詳見
http://money.udn.com/magimages/44/PROJ_ARTICLE/0_0/f_304319_2.gif
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3月強勢基金 台股中小常勝2014-02-27 01:20工商時報記者陳欣文�台北報導
市場風險偏好回升，2月共計超過1,500檔、高達93％的境內外基金績效為正，台股基金表現相對突出，且根據摩統計，近十年3月強勢基金也以台股中小型基金表現最佳，平均上漲3.23％，台股基金則以2.37％平均報酬率名列前茅，且上漲機率均達七成，堪稱是歷年3月的亮點基金。
此外，受惠年後資金寬鬆，包括日本中小型、美國中小型股基金均入列十強。
摩根中小基金經理人葉鴻儒指出，OTC指數2月強漲9.38％，大幅領先加權指數1.82％，以小型股為主的美國羅素2000、NASDAQ中小100指數不僅今年來漲幅領先大盤，甚至創下歷史高點，因此盤面人氣指標非中小型股莫屬，具題材、業績潛力族群，短線仍將伺機表現輪動。
葉鴻儒分析，在G20財長暨央行總裁會議上，聯準會主席葉倫相關談話緩解市場對美國減碼量化寬鬆（QE）政策的疑慮，美股近期經濟數據欠佳，包括住宅、就業等各項數據均低於預期，但投資人將其歸因為嚴寒氣候影響，美國股市偏多氣勢並未扭轉，加上外資持續買超，有利台股高檔整理。
群益中小型股基金經理人蔡彥正指出，台股今年在選舉行情政府政策作多前提下，市場資金有回流趨勢，在尋找標的以富題材、低本益比、具補漲契機為基準，因此市場資金也從去年漲多的高本益比傳產，轉向低本益比的電子股，電子股預估是今年主軸。
他指出，Apple新機將在第3季登場，相關概念股可望成為下半年的電子股主角。
保德信第一基金經理人譚志忠示，目前仍有大陸製造業數據疲弱、美國短線經濟受暴風雪影響下滑及聯準會對QE退場態度等因素可能影響盤勢，但在國內資金仍然充沛、政府作多心態濃厚以及中東熱錢看上OTC族群的議題下，預料盤勢雖有震盪，若量能持續維繫，指數在季線之上仍可偏多操作。
摩根美國小型企業基金經理人克里斯•瓊斯（Chris Jones）表示，因美國內需市場強勢復甦，帶動中小型企業獲利成長預期特別強勁。
圖表詳見
http://camera.chinatimes.com/newsphoto/2014-02-27/clipping/A37A00_T_01_02.JPG
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于蕙玲：全球掀中小股投資風2014-02-27 01:20 工商時報 記者魏喬怡�台北報導
綜觀各主要國家與區域股市表現，近期主流都指向中小型成長股。中國信託投信總經理于蕙玲表示，在資金氾濫、景氣漸入佳境、企業獲利穩定增長下，全球股市已掀起利基中小股投資風潮。
統計2013年以來，MSCI世界指數約上漲24.7％，其中小型股指數漲勢輕易超越大型股達33.6％；再看多頭指標美國，標普500指數勁揚29.4％，代表小型公司股票的羅素2000指數回報率逼近39％。
于蕙玲分析，台股自攀上8,600點，走勢即受制於美股漲多拉回、外資撤離新興股市等變數干擾，但OTC指數幾乎不受影響，昨（26）日更一舉收復暌違31個月的140點整數關卡，累計今年來漲幅達8.54％，遠勝集中市場的-0.12％。
進一步觀察法人在OCT市場步調相當一致，合計買超137.36億元，且外資買超金額達53.54億元，還比集中市場的0.72億元高出很多，投信也買超48.81億元，顯示「買小不買大」是當前法人布局主軸。
散戶方面，更是偏好中小型股，統計自QE衝擊台股最劇的低點以來，集中市場融資餘額僅增加102億元，增幅5.32％，反觀OTC之增加金額約134億元，增幅34.19％。
法人與散戶有志一同，讓中小型股成為人氣指標，國內中小型與店頭基金在同期間績效也不錯，統計2013年6月25日到2014年2月25日平均績效分別達21.99％及16.86％，其中以中國信託台灣活力基金績效近40％最佳。
法人指出，中小股挾業績成長優勢，後市持續看好，但建議介入中小型股時，仍要密切追蹤業績數據與產業變化。
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海外基金16強 生技出線2014-02-27 01:20工商時報記者陳欣文�台北報導
今年以來全球股市喜氣洋洋，特別是美股持續創新高，新興股市也有反彈態勢，依據公會資料，投信發行的海外股票基金有201檔，統計至2月25日，有16檔基金淨值創新高，以基金類型來看，大部分是產業型基金，包括生技、品牌、環保等產業。
以今年以來績效來看，前四名都是生技基金，再以投資標的來看，其中主要投資區塊在生技醫療產業最多，共有5檔生技基金淨值創新高，11檔基金讓逾3萬5,000名受益人賺錢。
群益全球關鍵生技基金經理人沈宏達指出，1、2月是美國生技產業企業財報密集發表時期，以目前已公布結果，大部分的企業去年第4季營運成果與2014年展望皆符合市場預期，且今年以來產業併購合計已有76件，顯示產業熱度不減。
展望後市，他指出，主要醫療生技產業指數的技術線形都呈現多頭排列格局，從2012年以來指數沿著100日均線上攻，線圖顯示指數若是回檔至100日均線即反彈，買點顯現，因此投資人未來可循此規律找點買入。
德盛全球生技大壩基金經理人傅子平指出，生技觀測指數維持在新高位置，目前已持有生技部位的投資人可續抱，不過在指數近幾年漲多後，未來需觀察大型生技公司的新藥銷售狀況，只要符合市場預期將有利產業表現。
但他提醒，短期由於進入醫學研討會的空窗期，若指數在消息面淡季下拉回，反而是空手投資人可逢低布局的好時機，或採取定期定額結合鎖利機制，可降低進出時點的選時風險。
群益美國新創亮點基金經理人蔡詠裕表示，美國消費者信心指數及領先指標仍為正向，首次申請失業救濟金人數呈現減少，也顯示天候影響程度已逐漸下降，而氣候不佳的負面影響，對市場上已出現利空鈍化現象，預期美國3、4月經濟數據應會明顯改善，有利股市表現。
圖表詳見
http://camera.chinatimes.com/newsphoto/2014-02-27/clipping/A38A00_T_03_02.JPG
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加碼訊號現 成熟股市金澎湃2014-02-25 01:07 工商時報 記者陳欣文�台北報導
2月全球共同基金現金水位來到近一年半以來新高，成熟市場再現吸金潮。根據統計，上周美、歐、日股基金分別流入86.54億、47.06億與10.91億美元，其中歐、日基金維持今年來周周淨流入趨勢，尤以歐股基金連兩月流入均突破百億美元，累積今年以來吸金超過241億美元，動能最強。
摩根證券副總謝瑞妍指出，根據美林最新全球經理人最新調查，共同基金現金水位從4.5％升至4.8％，創2012年7月以來新高，就經驗來看，現金水位高於4.5％即可視為分批加碼股市機會；全球經濟復甦腳步下，資金版圖將持續由債券轉向股票，成熟市場整體投資機會優於新興市場。
摩根歐洲小型企業基金經理人吉姆•坎貝爾（Jim Campbell）表示，歐洲製造業與服務業PMI持續回升趨勢，呼應未來歐洲經濟逐季復甦與企業獲利改善。
此外，目前已公布獲利的企業，有51％財報優於預期，2014年整體企業獲利年增率則預估增長可達13％，以科技、工業、金融、消費循環、與原物料等景氣循環較高的產業為主。
德盛安聯四季雙收入息組合基金經理人傅子平表示，就投資趨勢來看，目前仍相對看好成熟股市優於新興市場，2月以來延續資金普遍青睞成熟股市的偏好，但成熟股市去年來已漲一波，投資組合裡仍應納入可創造更高資本利得的「成長」元素，建議鎖定具革命性改變且高度實質成長的趨勢產業，如科技與綠能。
傅子平表示，新興市場股市已修正一段時間，部分新興市場在修正後確實已來到相對便宜的水位，但建議仍要搭配資金面及基本面等角度來考量，總體來看，新興市場股市中主要看好以出口導向為主的經濟體，尤其是台灣、韓國，較能直接受惠於歐美經濟復甦力道。
施羅德投信產品研究部協理林良軍表示，相較去年連創新高的美國股市，多頭行情落後發動的歐股現階段更具吸引力，預估本益比僅有13.9倍，不如美國的15.3倍；歐洲的股價淨值比1.9倍，也低於美國的2.7倍。
他指出，除了股價距離金融海嘯前的高點尚遠之外，歐洲企業這兩年的每股盈餘成長率預估可達二位數，對歐股也是一大利多。
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其他訊息=經濟政策篇 東方匯理：全球經濟優於去年2014-02-26 01:18 中國時報 洪正吉�台北報導
東方匯理資產管理發布全球經濟展望，今年全球經濟成長動能主要來自歐美等成熟國家，預估今年全球經濟成長率，由去年的3％提高至3.5％。相對的，新興市場表現較為分歧，整體經濟成長速度將不若以往。
東方匯理全球研究策略與分析主管Philippe Ithurbide表示，循環性復甦將引領美國經濟加速成長，勞動市場可望持續改善，帶動實質薪資上揚，進而支撐購買力道。
另外，美國聯準會仍將持續減少購債規模，一直到2015年基準利率都會維持現行水準，預估美國今年經濟成長率可望接近3％。
相對的，歐元區復甦將持續但緩慢，且在不同國家間有顯著差異，由於就業市場相當艱困，復甦速度仍不足以帶動勞動市場。
儘管歐元區的經濟復甦腳步較為緩慢且不穩，經濟成長率預期仍將回復到正值，預估全年經濟成長率1％，英國與日本的經濟狀況也將持續好轉。
在新興市場方面，Philippe Ithurbide指出，中國今年經濟成長較為穩定，約達7.5％水準，中國將致力使信用泡沫降至可控制的範圍，且持續經濟轉型至更均衡的型態。
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G20共識 5年後GDP增2% 首度設實際數據目標 德財長：並非政客可承諾2014年02月24日蘋果日報【王秋燕╱綜合外電報導】
G20（Group of Twenty，20國會議）財政部長、央行總裁2天會議昨在澳洲雪梨閉幕，會後公報指出，各國同意採取政策，促使未來5年國內生產毛額（Gross Domestic Product，GDP）成長率比目前水準多出2%以上，這是第一次G20公報中首度設下實際數據目標。
根據公報，成員國爭取未來5年整體國內生產毛額成長率由目前水準提高2%以上；未來成員國將就促進貿易和投資、增加就業以及改善競爭等方面共同採取行動。
力促貿易增加就業
G20成員國對全球經濟貢獻高達85%。G20集團主席、澳洲財政部長哈奇（Joe Hockey）力促G20成員國對全球經濟作出更多承諾。
哈奇指出，各國要實施促進經濟成長政策可能耗資2兆美元（60.6兆台幣），可創造數百萬個就業機會。
儘管各國同意公報設經濟成長目標，但仍有成員國代表仍有質疑。德國財政部長蕭伯樂（Wolfgang Schaeuble）指出，各國的經濟成長情況各異，也非常複雜，這不是政治人物隨便就可以承諾的。
G20成員國目前各面臨經濟結構、財政體質、貨幣政策變革階段。公報指出，已開發國家貨幣政策終將正常化，這對全球經濟是正面的，呼籲成員國央行導向正常化政策過程需謹慎處理、落實溝通。
國際貨幣基金（International Monetary Fund，IMF）預估，未來5年各國經濟結構改革可能使全球經濟產出每年提高0.5%，產能可望提高2.25兆美元（68.2兆台幣）。IMF預估，今年全球經濟成長率達3.75%，2015年擴張達4%。
中國監控影子銀行
對於外界質疑中國經濟動能趨緩可能拖累全球經濟發展，中國官員昨再度於G20會議中提出解釋。
中國財政部部長樓繼偉表示，G20周末會議中成員國對全球經濟的討論，以及如何促進成長、投資和發展基礎設施建設等議題提出看法，開發中國家意見有相同與相左之處，然而各經濟體情況不一，必須面對自己的挑戰。
中國人民銀行行長周小川表示，中國政府高度重視經濟存在的風險，參照和學習國際經驗教訓，對影子銀行正力行有效監管。
中國影子銀行總體規模不大，但近期擴張速度快，中國政府謹慎應對。
他進一步指出，中國政府致力平衡經濟成長、結構改革和穩定；7%~8%的成長速度不僅適合中國，也有利全球經濟。
【G20財政部長會議公報重點摘要】
◎成員國爭取未來5年整體國內生產毛額成長率由目前水準平提高2%以上
◎成員國將就促進貿易和投資、增加就業以及改善競爭等方面共同採取行動
◎今年11月中將舉辦G20成員國領導人高峰會
◎將加強國際稅收合作，有效應對全球化、數位化經濟時代出現的全球稅基侵蝕、利潤轉移問題，呼籲各國積極參與稅收情報自動交換工作
◎重申繼續推動金融改革，終結「大而不能倒」局面
◎已開發國家貨幣政策終將正常化，這對全球經濟是正面的
◎各國央行導向正常化政策過程需謹慎處理、落實溝通
資料來源：彭博
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QE退場議題 已開發 新興國家G20開槓2014年02月22日蘋果日報【賴宇萍╱綜合外電報導】
G20（Group of Twenty，20國集團）財政部長與央行總裁會議今天起在澳洲雪梨登場。以美國為首的已開發國家同聲一氣支持QE退場。
澳洲主張提成長目標
美國財政部長傑克．路（Jack Lew）強調，新興國家應自立自強，貫徹結構改革，料將與要求審慎退出刺激措施的新興國家激辯。
彭博與路透均指出，據目前先行取得的公報草案內容顯示，與會代表雖將呼籲全球加強貨幣政策溝通，但重點仍傾向於支持已開發國家貨幣政策回歸常軌，同時制定具體的全球經濟成長目標，這對會議東道主澳洲來說將是一大勝利。
作為今年G20的輪值主席國，澳洲不顧德國反對，極力主張應提出經濟成長目標，並力圖平息新興市場對美國聯邦準備理事會（Federal Reserve，Fed，聯準會）推動QE（Quantitative Easing，量化寬鬆）退場的不滿。
不過被喻為「脆弱5國」的印度、土耳其、巴西、南非與印尼，今年都將面臨大選，極可能在會中拉大分貝，強調QE退場對新興國家的衝擊。
自從Fed去年拋出QE減碼風向球以來，新興市場持續面臨資金外流的壓力。Fed在今年1月正式啟動QE減碼之後，新興市場貨幣更面臨沉重賣壓。
本次G20會議將是葉倫（Janet Yellen）首度以Fed主席身分在國際舞台亮相，料面臨來自新興國家要求Fed調整QE退場步伐的壓力。
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經濟體排名 巴西今年恐輸印俄-自由時報1030301〔編譯方琬庭�綜合報導〕
巴西去年經濟成長率（ＧＤＰ）仍達二．三％，但英國經濟學人（ＥＩＵ）預測，今年巴西的全球經濟體排名，恐由第七名退至第九名，落後印度與俄羅斯。
巴西去年全年ＧＤＰ成長二．三％，高於分析師預期的二％，主因是貨幣貶值，帶動出口量跟著提升，巴西幣兌美元過去一年重貶十九．二五％；巴西上一季工業生產總值受製造業萎縮影響，下滑○．二％。
ＥＩＵ指出，由於巴西幣大幅貶值，預測今年巴西ＧＤＰ將增加一．七％，僅高於德國的一．四％及法國的○．八％，不如印度的六％與俄羅斯的二．八％，全球經濟排名將降到第九名。
但ＥＩＵ分析師伍德（Robert Wood）表示，巴西的整體經濟情形穩定，預估今年仍可吸引約六○○億美元的外國人直接投資（ＦＤＩ）；巴西央行二十六日宣布升息一碼至十．七五％，力抗貨幣貶值帶來的通膨。
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市場趨勢+台股篇 外資愛台股 上周狂買逾10億美元2014/02/25【聯合報╱記者周小仙�台北報導】
美國上周公布2月製造業採購經理人指數創下近4年高點，樂觀氣氛讓外資重返新興亞洲懷抱，不僅東協股市強者續強，之前資金失血的韓國、印度股市亦出現反彈，透露亞股打底完成跡象。
據統計，上周除了政爭問題未解的泰國，外資全面回補亞洲股市，大舉買超台股逾10億美元，讓台股連兩周登上亞股吸金王寶座，亦改寫去年9月中旬以來單周最大買超金額，為名副其實的吸金焦點；韓國、印度亦分別終結連五周及連三周淨流出，之前弱勢的菲律賓、印尼等東協市場，也重獲外資青睞。
中國信託東方精選基金經理人邱魏悅說，東協各擁題材，如印尼再度受關愛，是因為外資看好7月總統大選，政黨將輪替，屆時會有更多改革利基可期，選擇擴大加碼，讓印尼股市今年漲幅8.17％，僅次於越南股市的14.26％，菲律賓股市也在外資賣轉買加持下，今年上漲6.9％。
2月以來相對疲弱的印度與韓國股市，上周也分獲外資回補2.33與1.28億美元，指數雙雙攻克月線反壓，扭轉走弱格局。
摩根東協基金經理人黃寶麗進一步指出，外資回補東南亞市場，除了市場風險意識改善，東協國家相繼祭出改革政策改善經濟體質，也獲得外資肯定。像是受貨幣走貶衝擊，部分國家如印尼被迫升息，印馬泰等國也祭出相關的政策改革，今年來匯率、經常帳赤字多已回穩，且股市整理打底後，估值偏貴的疑慮漸除，吸引資金回補。
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聚焦MWC 外資最愛台股2014-02-25 01:07工商時報記者魏喬怡�台北報導
上周亞股七大主要市場資金偏好表現分歧，資金明顯偏愛台股，統計淨流入幅度達10.36億美元，居主要亞股市場之冠；日股失血、泰國面臨國際資金小幅賣超，其餘市場則呈現小幅淨流入。
近期台股受到外資青睞，富蘭克林華美高科技基金經理人郭修伸表示，由於全球最大的世界通訊大會（MWC）24∼27日於西班牙巴塞隆納登場，展覽主軸將聚焦於4G LTE、物聯網概念、穿戴式裝置以及跨領域結合的創新智慧應用，有利相關類股表現，延續台股反彈動能。
中國信託台灣活力基金經理人周俊宏認為，台股本波多頭指標為電子股，目前多方仍占上風，短線只要外資不反手賣超，搭配法說會及MWC電腦展釋出的產業利多，預期大盤拉回空間有限，並以題材性族群輪動為主軸。
德盛東方入息基金產品經理許廷全指出，本周外資持續賣超日股，主因前次日本央行決策會議中，央行曾暗示暫時無須擴大寬鬆政策規模，市場擔心4月消費稅執行在即，市場難免衝擊，股市表現因而滑落。
但他指出，近期日本央行決策會議會後聲明，除表達原本既有的超量化寬鬆政策腳步未變，也宣布將延長並擴大原定將到期的支持強化經濟成長之提供資金措施，可嗅出日本央行促進經濟成長的決心，預期也將提升市場投資者對於4月之後、央行總裁黑田東彥再次加碼貨幣政策的期待。
德盛東方入息基金經理人允卓德（Stuart Winchester）看好日本中長期發展，表示第2季強化版結構增長策略推出，應可為日本經濟和股市帶來正向刺激，不過考量第2季消費稅執行影響與配套措施帶來的緩衝效果，目前投資日本市場的最佳策略仍是跟著政策及趨勢走，建議投資主軸聚焦「安倍政策受惠」以及「全球景氣成長連動」兩大族群。
他指出，前者包括金融、地產、博弈、消費、軟體應用等，後者則指汽車及相關供應鏈、工業、機電等。
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2014三強鼎立 首選台股基金2014-02-25 01:07工商時報記者孫彬訓�台北報導
2014年全球經濟穩步回升，近來美國10年期公債殖利率反彈、象徵市場恐慌情緒的VIX指數回落，市場投資信心回升，投資人風險胃納明顯增強。
第一金投信投資長高子敬表示，全球景氣復甦向上，投資人要妥善配置資產，因市場波動在所難免，建議提高股票部位的同時，也不可忽視長線持有波動度相對低的債券部位，當前，股票市場尤其看好基本面正向、受惠美歐經濟體復甦的東北亞市場，台股、陸股表現均備受期待。
值得留意的是，第一金電子基金短中長期報酬優於同類型基金平均，績優表現突出；至於債券市場，首選與股票走勢具高相關性，但波動度較小的高收益債，透過股票加碼、債券核心持有，將可迎接長線獲利機會。
第一金電子基金經理人俞瑞華認為，近期美國科技類股表現相對強勢，包括Sox與Nasdaq再創新高，但是反觀台股電子股股價位階相對較低，未來若不是美國Nasdaq與Sox指數要出現急速大幅修正，台股的電子類股指數極有機會展開明顯的補漲行情。
他指出，尤其今年電子股題材多，包括4G LTE、穿戴式產品等新技術及科技新品推出，將助漲電子行情，並推升台股向上，再搭配半導體景氣有機會於第2季復甦，PC族群今年亦可能出現企業商用換機潮等，整體來看，電子後市絕不寂寞，預期在電子族群表現發威下，台股表現將上演上攻行情。
其中，台股電子族群表現尤其看漲，其中最具漲相的包括4G LTE、穿戴式科技新品等新技術、新品商機。
再以4G LTE來說，大陸4G發照開拓偌大商機，台灣相關供應鏈因就近供應大陸布建基礎建設的需求，將成為2014年首要關注族群之一，預料IC設計、微波站、基地台組件、後端運算伺服器、光纖設備等族群，因能滿足大陸市場，不排除有優於整體電子產業表現。
整體來看，俞瑞華說，景氣回溫，投資人可順勢提升股票、高收益債等風險性資產部位，尤其大中華市場中，台股電子族群後市贏面大，投資布局可趁勢進場、伺機加碼。
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19檔台股基金 淨值新高2014/02/26【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】
美股表現亮麗，帶動台股持續彈升，台股基金水漲船高，根據CMoney統計，共有19檔台股基金淨值創新高，讓近5萬受益人不管何時進場申購這些基金都賺錢，其中有六檔基金成立以來績效逾倍，相關基金投資人獲利頗豐。
在這19檔基金當中，以群益店頭基金表現最亮麗，成立以來績效超過五倍，且目前基金受益人數也最高，群益投信表示，由於店頭基金波動度較高，最適合利用定期定額方式投資。
群益店頭市場基金經理人沈萬鈞表示，在政府政策作多台股下，投資人信心回溫，市場資金也有回流趨勢，尋找標的以具題材、低本益比、具補漲契機為基準，因此，市場資金也從去年漲多的高本益比傳產，轉向低本益比的電子股，其中Apple新機將在第3季登場，相關概念股可望成為下半年的電子股主角。
ING台灣高股息基金經理人柯淑華表示，預期大盤仍為高檔整理格局，就全年來看，大盤走勢將呈現微笑曲線，第2季為良好布局時機，最後漲幅仰角需視實際景氣繳出的成績單而定。
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外資進駐 台登亞股吸金王2014-02-27 01:20 工商時報 記者孫彬訓�台北報導
美國舉債上限危機再度解除，拉抬市場投資氣氛，帶動外資買氣增溫，上周幾乎全面進駐亞股，不但台灣買超金額突破10億美元，南韓及印度亦分別終結連五周及連三周淨流出，僅泰國因政治紛爭而呈現小幅流出。
台股吸金力道持續不墜，不但連續第二周登上亞股吸金王，也創下去年9月中旬以來，近23周單周最大買超金額。
摩根東方基金經理人泰德．普林（Ted Pulling）指出，成熟國家占亞洲出口比重高，因此成熟市場經濟動能的變化，便左右亞洲的投資氣氛與股市表現，且過去美國採購經理人指數往往有帶動亞洲出口的趨勢，並有進一步推升亞股向上的機會。他認為，最能受惠成熟市場經濟回春的亞洲市場，當然以出口導向的南韓、台灣、大陸等東北亞市場為首選。
施羅德亞太不含日本股票研究團隊主管Robin Parbrook（白家寶）指出，亞洲還是貢獻大部分全球的經濟成長，要在亞股投資獲利，仍要投資在那些能持續提供高於資金成本獲利的優質企業，並以合理的價格買入。亞股相對於美股更有價格吸引力，創造許多好的投資機會。
群益亞太中小基金經理人蘇士勛指出，外資上周對南韓轉賣為買，後市有待觀察；印度匯率走穩，加上今年大選在即，對於股市仍偏正面看待，印度汽車零組件及消費也值得留意。
ING印度潛力基金經理人葉菀婷表示，印度財政赤字狀況出現改善，有助吸引資金回流，印度財長日前進行期中財政預算報告，預計本財政年度財政赤字占GDP的比重可望降至4.6％，優於預估，對印度股市中長期表現將具加分效果。
富蘭克林華美坦伯頓全球股票組合基金經理人陳韻如指出，印度5月國會選舉時程接近，投資人對於在野黨人民黨（BJP）可望勝選的預期轉濃，有機會帶動印股持續緩步走揚。
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台股基金 績效狠贏大盤2014/02/28【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】
台股基金馬年起跑狂飆，在高價股、中小型股走強帶動下，2月以來183檔台股基金平均上漲4.97%，遠優於大盤的1.63%，且僅有八檔績效為負，整體正報酬機率高達96%。其中，日盛小而美、摩根台灣微型、摩根中小、元大寶來精準中小等四檔基金績效均逾10%，前十強台股基金中，元大寶來投信和摩根投信就各占三檔，中國信託投信則占兩檔。
日盛小而美基金經理人趙憲成表示，美國2014年1月新屋銷售月增率為9.6%，且全美房價已回到2004年的水準，美國經濟中長期沒有疑慮，德國2月綜合製造業採購經理人指數（PMI）攀抵32個月新高，歐洲持續復甦，低利環境有利股市上漲。
趙憲成指出，近期MWC展及3月將登場的漢諾威電腦展，將引領新產品百花齊放，台股以個股表現為主。
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台股基金靚 9成獲利贏大盤 中小型最搶眼 報酬率均逾8%-2014年02月23日【劉煥彥╱台北報導】
中小型電子股發威，不僅使櫃買指數率先突破2011年8月美債降評以來高點，帶動台股基金在馬年以來強彈近3%，且近9成的漲幅超越大 盤，以報酬前10名基金來看，5檔均為中小型基金，其中摩根中小、摩根台灣微型及日盛小而美等3檔，報酬率均超過8%，最為搶眼。
櫃買指數上周五價量齊揚，收138.32點，創下2011年6月10日以來新高，成交值340.8億元，是2010年4月30日以來最大量。
元大寶來富櫃50基金經理人李孟霞表示，櫃買指數無視國際股市波動，2月以來頻創新高，短線可望站上140點整數關卡。由於近期櫃買市場有機會引進中東阿曼資本市場主權基金，可挹注新資金動能，她樂觀看待櫃買後市。
受惠全球經濟復甦
今年2月以來，櫃買指數累計上漲7.51%，代表櫃買指數中大型股的富櫃50指數，漲幅亦達6.89%，反觀同期加權指數漲幅僅約1.65%。
她指出，從報酬率來觀察，近期上櫃股票漲幅明顯超越上市股票，再觀察外資自馬年開紅盤以來大幅賣超，壓抑大部份上市權值股表現，但是小型股受惠全球經濟復甦，即使國際股市修正，櫃買指數表現仍然大幅走高。
保德信投信認為，近期中小股表現機會仍相對較大，其中電子股由於主要產業多受進入淡季影響，預期將以次族群表現為主，例如4G網通、雲端、 IC（Integrated Circuit，積體電路）設計等；受惠中國製造業升級需求的自動化設備與工業電腦，與世足賽帶動的機上盒商機，同樣值得留意。
至於蘋果供應鏈，受到蘋果第4季手機銷售不如預期拖累，預期在新產品推出前，股價空間可能受限。
摩根中小基金經理人葉鴻儒表示，法說會行情持續主導電子股，搭配近期MWC（全球行動通訊大會）、德國CeBIT電腦展等，新產品發表不斷，消息面仍有利多 可期，包括4G（第4代行動通訊）、雲端商機、智慧裝置等族群，產業展望相對樂觀，且非電子的生技、工具機、文創等產業，也各具亮點。
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台股基金招財 最高報酬5.6倍2014-02-26 01:15工商時報記者呂清郎�台北報導
全球股市受美股上漲激勵，大多數股市收高，並帶動台股持續彈升，根據CMONEY統計資料，投信發行的台股基金，有19檔淨值創新高，近5萬受益人不管何時進場都賺錢，其中表現最佳基金成立以來績效更達564％。
群益奧斯卡基金經理人陳煌仁指出，本周關注世界行動通信大會（MWC），預期今年將以4G及家庭應用為主軸。產業方面，由於歐美消費優於預期，電子龍頭股轉強，電子族群股價表現強於傳產與金融，今年布局重點應為展望較佳的績優電子與產業龍頭股。
群益店頭市場基金經理人沈萬鈞表示，在政策作多台股下，投資人信心回溫，市場資金也有回流趨勢，尋找標的可以富題材、低本益比、具補漲契機為基準，因此市場資金也從去年漲多的高本益比傳產，轉向低本益比的電子股。
由於Apple新機將在第3季登場，相關概念股可望成為下半年的電子股主角；此外，布局也可留意2014題材與成長股的4K2K、電動車與汽車電子；雲端及4G題材也是未來趨勢。
日盛MIT主流基金經理人趙憲成認為，全球景氣持續朝正向發展，近期經濟與產業皆處於訊息空窗期，指數將以大箱型整理，台股則以個股表現為主，歐美3月後將重啟拉貨行動，且大陸消費力仍在，具品牌、通路及獲利者可留意。
富蘭克林華美傳產基金經理人楊金峰強調，今年來投信基金持股增加較多的以半導體、IC設計、車用電子為主，相當程度反應上半年趨勢所在，傳產股自去年12月修正至今，產業優勝劣敗已顯現，部分受惠結構改變成長的傳產股已出現低接價位，但今年指數空間較去年小，選股難度高。
他指出，觀察2012年及2013年一般型台股基金平均績效分別為12.64％及21.25％，表現均優於大盤的8.87％及11.85％，建議投資人可改以投資台股基金取代個股買賣，掌握類股輪漲。
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店頭基金 績效紅不讓2014/02/25【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】
櫃買指數昨（24）日續創新高，創下2011年6月9日（140.17點）以來新高，今年以來已上漲7.27%，優於大盤的-0.59%，進而推升上櫃及中小型股基金表現。
根據統計，在投信發行的各類型台股基金中，店頭基金近一周上漲3.61%，表現居冠，其次為中小型2.58%、科技類2.4%。
觀察五檔店頭基金及一檔ETF近一周表現，也是擊出全壘打，績效皆有3%以上，其中，元大寶來店頭基金更有4.2%的報酬率，今年以來則有4.96%，表現居冠。
元大寶來店頭基金經理人姚宗宏表示，店頭市場的櫃買指數及電子股指數今年以來持續創高，加權股價指數卻陷入整理，就市場交投變化來看，過去1個月，集中市場月均量下滑，但店頭市場表現與1月持平，可見市場資金持續挹注店頭市場。
不過，今年以來櫃買指數已有一段漲幅，回檔修正壓力大增，但預料回檔後，仍可逢低擇優個股布局。
姚宗宏指出，在類股上，可持續留意電子族群的景氣循環股LED 、半導體上游、工業電腦的未來表現機會，傳產族群則關注汽車零組件、工具機等兩大類股的揚升空間。
台股短線量能與走勢皆未明顯走弱，外資亦轉賣為買，期貨選擇權也翻多，顯示外資不看淡台股，而內資持續積極，回籠現象明確，建議只要量縮拉回皆為買進良機，台股下半年有機會繼續盤堅。
群益店頭市場基金經理人沈萬鈞表示，台股小型股營收基數低、創新及市場開發潛力強，此外，市場多頭時期大多是中小型股帶頭衝，以目前的趨勢來看，台股多頭格局未改變，後市仍看好，其中有業績題材的中小型類股表現可期。
台股3月將進入財報月，投資人回歸檢視業績面，先前追逐低價補漲族群的資金可望轉移至績優半導體及高價股。電子類股看好半導體、IC設計、4G供應鏈等。
摩根中小基金經理人葉鴻儒表示，今年來上櫃電子通路、電子零組件、航運、機械類股漲幅都逼近甚至超過一成，近期中小型電子高價股、業績股紛紛站上高點下，帶動櫃買指數帶量創近兩年半新高。
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科技型台股基金 來電2014/02/24【聯合報╱記者周小仙�台北報導】
科技型台股基金來電，全球移動通訊大會（MWC）今將登場，3月中還有德國Cebit電腦展接棒，科技新品問市利多不斷，科技型基金表現轉強，績效前十強的台股基金，科技型就占四強。
今年來台美兩地股市大盤報酬仍在平盤之下遊走，不過，科技股因資金回籠，帶動台股電子股指數及美股那斯達克指數由黑翻紅，相關基金也明顯上漲。
據統計，台股科技股票型基金今年來類型平均報酬逾2％，居台股基金之冠，第一金電子、瀚亞電通網、復華數位經濟、瀚亞高科技四檔台股科技型基金，則擠進今年來強十強，漲幅在5％以上，遠勝大盤的負1.01％。
除了科技型基金績優，其它非科技型的台股基金，持有電子股比重也相當高，平均在6、7成之上，呼應近期電子股強勢，讓這些持有高比重電子股的基金勝出。
富蘭克林華美高科技基金經理人郭修伸表示，今年的MWC展主軸聚焦4G LTE、物聯網概念、穿戴式裝置以及跨領域結合的創新智慧應用。根據過去經驗，在MWC展及CeBIT展覽期間，有新品題材激勵，台灣電子指數表現相對優異，MWC展後一個月平均上漲2.4％，後三個月平均漲幅近8％。
復華數位經濟基金經理人吳英鎮指出，除了智慧型手機外，穿戴裝置、自動化設備等領域最受矚目，隨景氣回溫，基期較低、籌碼相對乾淨反而成為電子股優勢，加上重量級電子展的舉辦，替電子族群注入新話題。
不過，摩根新興科技基金經理人龔真樺提醒，今年台股不再是類股齊漲跌，而是個股差異化、強者恆強與弱者恆弱，即使是搶搭電子股商機，也必需挑選能搭上轉型浪頭、業績持續成長、能穩定配發股息等條件的企業，較有機會搭上全球景氣復甦的波段行情。
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題材瘋 上櫃中小型、科技股領漲2014-02-26 01:15 工商時報 記者孫彬訓�台北報導
根據統計，投信發行的各類型台股基金，以近一周績效表現來看全都是正報酬，其中以上櫃股票型單周上漲3.61％居冠，其次為中小型2.58％和科技類2.4％。
群益投信表示，櫃買指數25日再度創下波段新高，收盤上漲0.91點，指數收在139.9點，不但是今年以來新高，也創下自2011年6月9日（140.17點）以來新高。
群益店頭市場基金經理人沈萬鈞表示，台股小型股營收基數低、創新及市場開發潛力強，且多頭時期大多是中小型股帶頭衝，台股多頭格局未改變下，後市仍看好，有業績題材的中小型類股表現可期。
元大寶來店頭基金經理人姚宗宏表示，近期店頭市場持續熱絡，類股輪漲態勢鮮明，與其關注指數上檔空間，不如留意強勢或展望佳族群，建議可持續留意電子族群的景氣循環股LED、半導體上游、工業電腦的未來表現機會。
ING中小基金經理人林界政表示，電子股成交量逐漸放大，占大盤六成以上，尤其是電子中小股資金動能強勁，股價活蹦亂跳，為今年表現最亮眼族群。
而電子業接單淡季不淡，加上電子展點燃新題材趨勢，電子股成為資金簇擁主流，OTC指數更是帶量創新高，指數線型多頭排列，預期短線資金面仍有利電子股表現。
富蘭克林華美高科技基金經理人郭修伸表示，短線資金的逢高獲利調節賣壓雖相對沈重，但中小型個股卻活蹦亂跳，觀察店頭市場仍有不少個股具高股利率優勢，若挑選今年具成長力道者，未來仍有漲升空間。
第一金電子基金經理人俞瑞華認為，今年電子股題材多，包括4G LTE、穿戴式產品等新技術及科技新品推出，將助漲電子行情，並推升台股向上，再搭配半導體景氣有機會於第2季復甦，PC族群今年也可能出現企業商用換機潮等，整體來看，電子後市絕不寂寞，台股也將演出上攻行情。
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市場趨勢+中概>大中華篇 中概鳴槍 家電生技喊衝2014/02/26【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】
兩岸紅利題材持續發酵，嘉惠長期經營大陸通路的中概股，眼見中國大陸兩會召開在即，政策改革紅利帶來的多元商機，挹注中概股營運動能的同時，可望帶動台股相關概念股再上一層。
根據摩根投信統計，歷年台股在兩會召開期間及後一周，上漲機率不高僅53%，但平均漲幅分別為0.88%、1.01%，後一個月月平均漲幅更高達3.7%，上漲機率也拉高至近七成，有節節高升的趨勢，顯示與陸股連動日益密切的台股，有機會受惠中國政策性利多而向上走揚。
在科技股盛行之下，今年以來中概股型表現相對落後，近一周、近一個月及今年以來報酬率分別為1.28%、1.68%、1.18%，但聯邦中國龍及中國信託台灣優勢兩檔基金，今年以來分別有6.23%、4.57%，績效仍屬前段班。
摩根台灣金磚基金經理人葉鴻儒指出，中國大陸經濟結構持續轉向內需驅動，雖然經濟動能放緩，但緊接而來的刺激內需之政策改革紅利，不僅將釋放經濟增長潛力，也同步帶動長期經營中國大陸通路的中概內需企業動能。
葉鴻儒表示，3月初召開的兩會將為今年的政策方針定調，潛在商機帶來的想像空間，將支持相關受惠的中概股股價動能。
市場普遍預期中國大陸兩會將聚焦在民生議題，包括住房、醫療、教育、食品安全、空氣污染等，葉鴻儒表示，中國大陸經濟結構調整持續進行，致力於從投資主導轉向消費帶動的經濟體，在轉型過程中，將醞釀許多投資機會，連動台股相關產業發展，如消費相關的食品、家電、汽車等產業，以及政策扶持的新能源、生技、網路等相關概念股，也可望受惠。
中國大陸官方全力導引經濟結構從出口轉向內需，不免衝擊經濟動能趨緩，但擴大內需的新型城鎮化政策卻如火如荼進行。
葉鴻儒說明，目前中國大陸城鎮人口約6.9億人，農村人口約6.57億人，預估到2020年前，將有潛在1.2億人陸續移轉到城鎮，意謂著將產生更多的中產階級、帶動更多的消費、醫療健保和城市建設，有助於長期耕耘中國大陸通路的中概內需股營收動能。
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市場趨勢+港陸篇 港股 今年報酬率衝15%-2014/02/25【經濟日報╱記者張瀞文�台北報導】
惠理集團香港投資董事王焱東指出，中國A股仍面臨結構上的限制，短期很難改善，今年A股的表現可能仍比不上香港股市。至於港股，今年報酬率上看15%。
台灣開放國際金融業務分行（OBU）業務，台灣投資人可以透過OBU買到更多海外產品，惠理集團也與花旗銀行合作，王焱東曾任惠理在中國上海的研究總監，上周來台時強調，港股價格合理，流動性高，是投資中國的最佳管道。
昨（24）日上證指數再度跌破2,100點，收2,076.69點，跌幅達1.75%，在亞股中跌幅最重。香港恆生指數較抗跌，只下挫0.8%，收22,388.56點。
王焱東指出，中國受到的美國量化寬鬆（QE）退場衝擊小，股價也在歷史新低，本益比不到十倍。今年中國企業盈餘可望成長10-20%，全年股價應該有10%到15%的漲幅。
不過，去年A股表現不及H股，王焱東認為，今年趨勢仍會持續，主要是因為A股受到的限制多，而且絕大多數是中國內部資金，但許多中國投資人已對A股失去信心。
王焱東指出，中國股市已經連走四年的熊市，國內投資人已失去信心，許多資金轉而追求理財產品。中國企業獲利不差，股價下跌時，就算國外資金有興趣，也難以進入A股市場。
王焱東表示，2012年第4季A股有一波牛市，就是中國政府開放人民幣合格境外投資者（RQFII）且大舉放寬合格境外機構投資者（QFII）額度，外資大舉流入，才帶動A股上攻。因此，除非中國有更多開放措施，否則外資很難進入A股。
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陸股 「紅2月」行情可期2014/02/24【聯合報╱記者周小仙�台北報導】
中國大陸兩會（大陸全國人民代表大會第二次會議及政協全國委員會第二次會議）政策大戲將於3月登場，在會前穩需求的環境下，今年陸股「紅二月」行情可期。
雖然近期公布的匯豐版中國2月採購經理人指數（PMI）初值降至48.3，連兩月低於50榮枯線，且為近七個月新低。不過，陸股新股上市（IPO）短期暫停發，紓緩流動性，上證指數已同時站回月、季均線之上。專家指出，有技術面支撐且市場預期政策利多將於兩會前陸續釋放，兩會行情有機會提前發酵。
大陸兩會將在3月3日、5日登場，包括今年的經濟成長（GDP）、通貨膨脹（CPI）等宏觀經濟預期目標，已成為市場關注焦點。
法人預估，會議重心將淡化GDP 經濟成長率目標，轉以改革為主軸，並可能進一步強化環保及淘汰落後產能，以及地方政府債務及金融秩序等議題，兩會制定新的政績指標，將是接下來的股市風向球。
復華大中華中小策略基金經理人余文耀表示，國企改革、環境保護、食品及國家安全等議題，是法人密切留意的焦點。
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陸股投資 抓住新機會2014/02/24【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】
在中國大陸「調結構」政策下，陸股的傳產、金融類股沒落，取而代之的是網通、軟體服務、環保相關產業興起。
觀察去年大陸兩大指數上證指數與深圳指數成分股表現，漲幅超過200%以上的產業集中在軟體服務、空氣淨化、網路遊戲、消費電子等產業。市場法人表示，投資陸股要挑對產業、選對個股，股價才會漲翻天。
群益投信表示，滬深兩市加起來共有2,600多檔股票，以漲幅超過200%的檔數來看，上證指數有六檔；創業、中小板的深圳指數則有36檔，檔數是上證指數的六倍。
再以個股漲幅來看，上證指數中，去年漲幅最大是中國軟件上漲258%；深圳指數漲幅最大個股則是創業板的網宿科技，去年上漲404%，網宿科技今年來漲幅也有55%，表現出色。
群益中國新機會基金經理人林我彥指出，根據WIND資訊統計，截至2月20日，滬深兩市共有1,767家公司發布2013年全年業績預告，其中有1,125家、約63.67%的企業財報優於預期，其中以科技、電訊、媒體、醫療、環保產業表現最佳。
林我彥指出，大陸總體經濟呈現溫和成長，不過，現階段投資陸股要以「新機會」為主軸，去年大陸股市重點產業出現二分化，藍籌股行業的能源、材料、金融等表現疲弱；新興行業的資訊技術、電信服務、醫療保健等則是異軍突起，且今年仍然維持相同趨勢，擁有新機會的投資題材，都是投資人可留意標的。
國泰投信副總經理江志平指出，陸股今年多空訊息交雜，大陸經濟成長目標保七，金融問題依然存在，但美國景氣好轉，美國公債10年期殖利率彈升，大陸出口會隨美國經濟好轉改善，相對股市表現也有正面效應。
江志平表示，陸股去年表現兩極化，A股去年小跌，創業板表現優，主要因為緊貼政策變化；今年投資主軸仍要選股選不選市，以創造更好的收益。
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大陸兩會動向 投資風向球2014/02/22【聯合報╱記者陳怡臻�台北報導】
大陸股市近期受能源類股支撐小幅走高，加上兩會下月首周登場，投信業者預估，會議重心將以國企改革、環境保護與食品安全為主軸，投資人宜多觀察兩會新政策動向，作為中長期的投資風向球。
大陸第十二屆全國人民代表大會第2次會議及政協全國委員會第2次會議，將於下月首周登場，復華投信經理人余文耀指出，會議重心將以改革為主軸，包含國企改革、環境保護、食品安全等都將是改革重點，兩會後所制定的新指標可作為中長期投資參考。
余文耀說，陸股IPO短期暫停發行，資金普遍充裕，市場對陸股普遍充滿期待；他建議，現階段至3月企業年報將陸續公布，投資人可留意價值遭低估、有業績支撐的消費股或具基本面、高成長性的產業。
宏利投信經理人游清翔指出，滙豐公布的2月PMI初值已連續兩個月低於50，反映大陸製造業正在萎縮，市場更期待下月初兩會公布更多改革細項。
游清翔樂觀預測，儘管短期經濟數據不理想，隨成熟市場持續復甦、出口需求增加，大陸市場利空將陸續反應完畢，若無過大國際波動，陸股後續走勢可期。
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陸股投資術 跟著兩會賺2014/02/25【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】
陸股受到國企改革、銀行將緊縮信貸傳言影響，昨（24）日滬深兩市皆開低走低，僅創業板仍有支撐。投信業者指出，陸股投資要跟著政策走，選擇政策受惠產業，避開政策受害產業，提高獲利機會。
群益投信表示，新政策的實施，往往產生受惠及受害二元化的產業型態，舉例來說，禁奢令的頒布，造成新低調消費型態興起，也讓網購產業竄紅，而加強投資環保的政策，節能、污水處理等環保產業隨即受惠；而利率改革則影響到銀行金融產業獲利。群益中國新機會基金經理人林我彥指出，中國政策對產業的影響，也反應在股價表現。
中國軟件則以258%漲幅，奪下去年上證指數成分股的冠軍，環保產業的雪迪龍股價去年也漲了99%，今年以來這些類股表現持續出色，而二胎、醫改政策受惠股星輝車模，今年以來大漲95.96%，皆是政策影響股價的實例。ING中國機會基金經理人朱繼元表示，第1季製造業放緩及信用緊縮，2月份滙豐PMI初值再下滑至48.3，中國股市短線將呈震盪整理走勢，並以個股表現為主。
隨著中國人大、政協兩會將分別於3月3日、5日召開，預期近期市場熱度將聚焦於國企改革、環保、新能源等群族。
摩根中國基金經理人沈松指出，中國政策持續推動國企改革政策，包括開放民企經營特定產業，如銀行、鐵路、新能源等，開放民間企業更多融資管道與降低借款成本，及國營企業對政府需要支付更多的股息等，有助於企業邁向民營化，預期民間企業占GDP比重，可望由目前的69%提升至79%。
沈松指出，企業民營化可大幅降低國營企業經營效率不彰的情況，預估未來十年民間企業營收可望每年成長13%、國營企業則每年成長6%。市場預估等到2023年時，國營企業與民間企業比重將達四六比。
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房貸恐緊縮 陸股漲多修正2014-02-25 01:07 工商時報 記者黃惠聆�台北報導
一般認為陸股3月有「改革紅利」，但近日因傳大陸銀行要停止房貸，而使陸股、港國企股以及深圳股都大跌。法人表示，因陸股農曆開紅盤後曾出現一段漲勢，因此漲多仍是回檔最大藉口，未來仍看好陸股，且認為陸股下半年走勢應會優於上半年。
造成近期陸股、香港國企股回檔的主因，是傳大陸銀行將會緊縮房貸，而主要大銀行如交通銀行、招商銀行及中信銀行都被點名，因而拖累房產與銀行類股的走勢。法人表示，再加上人民銀行上周兩度回購調節流動性、中國匯豐製造業PMI初值不佳等利空，使得陸股近期出現回檔。
摩根中國基金經理人沈松表示，為避免資金浮濫，大陸政府持續嚴控信貸並強化市場機制，並持續試探經濟的承壓能力，但1月新增貸款仍創2.58兆人民幣的歷史新高，不難看出政府還是有調控壓力。
沈松強調，近一年大陸三度面臨資金緊張情形，但在人行進行公開市場操作及政策運作下，陸股止跌回穩，因此短線陸股走跌主要仍是反應市場心理面脆弱。
富蘭克林華美中國消費基金經理人游金智表示，之前陸股已出現一波漲勢，部分成長股本益比已偏高，如獲利無法持續成長，即會快速遭市場拋棄，因此漲多常常是陸股回檔的重要原因。
先鋒投顧周智釧指出，預料在兩會前後政策消息面應仍會偏多，將有利於大陸長線發展的政策出爐，且目前MSCI中國指數本益比僅9.46倍，遠低於近五年平均值12.8，陸股下檔風險有限，建議投資人可分批進場。
霸菱投顧表示，陸股目前價值仍具有吸引力，當投資者開始體會到大陸今年改革方案所帶來的好處，陸股存在進一步上升的空間，如果這次改革內容能夠成功實施，將會為大陸中期經濟成長奠定更穩固的基礎。
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遭遇4大空襲 陸股挫逾2%-2014年02月26日蘋果日報【陳智偉╱綜合外電報導】
中國人民銀行（人行）大規模回籠千億人民幣，並引導匯價走貶，加上中國證監會傳將在3月放行第2輪IPO，造成創業板昨暴跌逾4%，中國昨股匯雙殺，上證跌逾2%，創5個月來單日最大跌幅，人民幣收貶0.46%，創3年來單日最大貶幅，連6日走貶。
中國股市昨開高走低，午盤後賣壓湧現，上海證券綜合（上證）指數大跳水，最深一度下跌2.4%，收盤跌幅仍逾2%，有近百檔個股跌停；深圳成分股指數更受創業板大跌拖累，收跌逾3%；創業板指數一度暴跌逾5%，終場仍大跌4.4%。
傳放行第2輪IPO
分析師指出，中國股市昨受遭遇4大利空襲擊，包括被戲稱為「央媽」的人行昨執行高達1000億元人民幣正回購，加大回籠資金力度；市場傳言3月中下旬將放行第2輪IPO（首次公開發行）；近期房市利空不斷，衝擊地產股持續走弱；以及人民幣重貶，引發熱錢流出疑慮等。
上海匯市人民幣即期匯價昨盤中一度創下半年新低，來到6.1310元人民幣兌1美元，終場收在6.1266，收盤價低於當日人行公告中間價6.1184，為2012年9月來首見。
東亞銀行駐香港外匯分析師賴春梅指出，人行引導人民幣走貶，刻意讓其雙向波動，似乎有意改變市場單向升值的刻板印象，為進一步擴大浮動區間暖身。
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精選陸股基金 績效勝大盤2014-02-26 01:15 工商時報 記者魏喬怡�台北報導
大陸股市傳產金融沒落，取而代之的是網通、軟體服務、環保相關的產業，觀察去年上證指數與深圳指數成分股表現，漲幅最大的個股是軟體服務業，法人表示，投資中國大陸基金，要挑對產業、選對個股，績效才能超越大盤。
復華大中華中小策略基金經理人余文耀表示，大陸宏觀數據如製造業指數（PMI）表現相對疲弱，但在消費平穩、出口波動中有所改善，加上物價回落，降低通膨壓力，配合上市公司業績亦保持相對平穩，對股票市場將形成支撐作用。
就類股而言，他認為，短線大盤因總經數據因素出現回落，不過，政策概念股及創業板持續受市場關注，預估具題材及業績之成長股仍有表現空間，或可關注節能環保、新能源、新材料及電子信息等新興行業的投資機會。
德盛東方入息基金產品經理許廷全表示，由於1、2月數據可能受到春節假期影響，後續須持續觀察3月數據是否回穩，不過總體來看比去年上半年佳，主要是去年大陸受外部環境影響，去年受制於全球復甦力道不夠強勁，今年有歐美復甦拉抬下狀況應較佳。
就操作來看，他認為，目前大陸大型股相對便宜，加上以往兩會前是政策受惠概念先起跑，兩會後則會流向低基期的便宜權值股，投資人可以擴大布局不重押陸股的方式擇優選股，布局大陸經濟風格轉向的長線行情。
群益中國新機會基金經理人林我彥指出，現階段投資中國基金要以「新機會」為主軸，新興行業中的資訊技術、電信服務、醫療保健則異軍突起，投資人可留意。
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大陸經改 科技、環保股受惠2014-02-26 01:15工商時報記者呂清郎�台北報導
現階段投資陸股法則是選股不選市，法人指出，大陸經濟結構升級的「質變」，讓改革成為目前唯一的路，政府不再只是追求經濟高速成長，從出爐政策看出重點強調「調結構」，因此投資大陸，一定要跟著政策走，可著重科技、環保產業。
群益中國新機會基金經理人林我彥表示，大陸政策受惠、受害間的消長會反應在股價表現，以寬頻中國、智慧城市兩政策來說，禁入資訊經濟新時代，讓軟體服務、資訊科技、網通的相關產業受惠良多。
像是網宿科技去年上漲404％居深圳指數成分股漲幅之冠、掌趣科技397％漲幅居次，上證指數的軟件也是以258％漲幅奪下去年冠軍，他指出，在對的趨勢產業下，今年以來這些類股表現也都持續出色，值得投資人留意。
群益投信指出，大陸新政策訊息紛雜，建議投資人選擇以政策受惠產業為投資主軸的中國基金布局。
富蘭克林華美中國消費基金經理人游金智認為，兩會行情有機會提前發酵，隨著國安委和深改組成立，中央權力將更集中，今年將從改革磨合期進入推動期，有機會為市場反彈帶來新契機，操作上看好資訊、媒體和通訊等TMT概念股，以及醫療及食品等產業，另一方面可關注年報優異個股。
日盛中國內需動力基金經理人李忠翰強調，2月匯豐PMI預覽值48.3，原因包括春節因素及緊縮政策，改革力度加大迫使經濟增速落至底線之下的機會增加，若終值與官方數據呈現超預期跌幅，政策重心提前由調結構轉向穩增長的可能性將上升。
圖表詳見
http://camera.chinatimes.com/newsphoto/2014-02-26/clipping/A38A00_T_05_02.JPG
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人民幣基金 投資新顯學2014/02/27【經濟日報╱記者王奐敏�台北報導】
人民幣前景看好，如何運用人民幣理財為2014年重要課題。人民幣計價商品推陳出新，包括銀行優利存款、保單、寶島債等，但大多有綁約、高額投資門檻以及特定投資期間等限制。不過若是以人民幣基金切入，孳息反應於基金淨值，加上有T+3日可贖回收益落袋等優勢，相當適合做為人民幣理財投資商品。
為增進人民幣定存以外資金活化運用，兆豐國際投信推出「兆豐國際人民幣貨幣市場基金」，主要承做台灣、香港市場人民幣定存及貨幣市場工具，且基金每日皆可申購贖回，吸引個人和企業資金停泊，以及看好中長期人民幣表現的投資人。
兆豐國際人民幣貨幣市場基金經理人李武翰指出，中共海關總署公布中國1月進出口總值2.34兆元人民幣，貿易順差擴大11%，由於出口廠商賣美元買人民幣，人民幣需求增加。此外，美國及國際貨幣基金組織（IMF），皆針對中國貿易順差過高表示人民幣匯率被低估，都將推高人民幣。
李武翰分析，人民幣國際化取得快速進展，世界銀行金融電信協會（SWIFT）最新統計，人民幣作為國際貿易融資貨幣比率升至8.66%，已取代歐元成為第二名。
復華人民幣貨幣市場基金經理人林國揚表示，人民幣貨幣市場基金結合各種人民幣貨幣市場工具，提供優質流動性與報酬，將瞄準外幣定存族或資金調度需求者。
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接班二年行情發酵 陸股漲相佳2014-02-28 01:08 工商時報 記者呂清郎�台北報導
統計上證綜合指數發布以來，歷任中國國家主席與總理五年任內表現，從江澤民時代開始共有四次交班，以平均報酬表現來看，第一年由於剛接班或是政策調整等因素，導致任期第一年股市表現並不如預期的出現接班或慶祝行情，平均呈現負11％，但第二年可翻正為5.91％，第三年3.69％、第四年更達48.5％。
群益中國新機會基金經理人林我彥表示，過去大陸政權交班的第二年股市表現，要視當時的政經狀況而定，以胡錦濤搭配溫家寶的第一個任期的第二年為例，當時便受到「打房」的影響，上證綜合指數表現為五年中最差的一年，但後續三年，上證指數寫下翻倍的亮眼成績單。
林我彥強調，就2014年大陸股市的投資，挑新產業就有新機會，可掌握十八大三中全會後的全面深化改革步調，布局相關受惠產業，例如消費、資訊技術、工業、公用事業、醫療保健與電信服務等行業，相對獲利契機會比較大。
瀚亞中國基金經理人林元平認為，習近平打擊貪腐，雖讓大陸高端消費降溫，但更大的正面力道卻會反映在經濟轉型相關獲利的產業上，城鎮化需求持續、資訊科技、媒體廣告、大眾時尚與中產銷費反而大行其道。
他說，股神巴菲特也在2月中旬正式買入大陸傳媒股票，因此，只要仔細選股，消費基金與陸股基金還是有利可圖。
富蘭克林坦伯頓亞洲小型企業基金經理人馬克•墨比爾斯分析，相較其它新興市場國家，大陸經濟在抵禦外部風險方面處於較佳的位置，即使出現全球金融市場出現較壞的情況，陸股下檔空間有可能相對有限。
主要原因，包括大陸經濟成長率仍高，企業獲利恢復成長，且相比那些面臨經常帳和財政雙赤字的國家，財政和經常帳戶情勢更為穩健，更有能力來吸收潛在資本流出帶來的風險。
但瀚亞投資指出，習近平打貪反腐政策從政治面擴散到經濟面，農曆春節期間奢侈品消費金額較去年同期大幅下降57.8％，金額也從8.3億美元急速冷凍到3.5億美元，2013年賺很大的三大產業，包括生技醫療、綠色環保與精品消費基金中，消費基金今年預期會很悶。
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新中國類股基金 回檔都是買點2014-02-28 01:08工商時報記者魏喬怡�台北報導
大陸上半年仍處於改革與經濟調整結構的階段，法人估計，陸股上半年走勢以區間整理為主，下半年改革成效逐步展現，指數有上攻機會，尤其是「新中國概念股」更看好，加上大陸下半年可望逐步受惠歐美復甦，因此上半年的任何回檔，都將是進場加碼的好時機。
宏利精選中華基金經理人游清翔表示，預料2014年在經濟結構調整的趨勢確立下，「新中國」產業表現將優於「舊中國」類股，因此主動型基金的表現仍可望持續優於大盤指數，目前看好電子商務產業、環保產業、醫療保健產業等新中國概念股，未來可望受惠於改革後的龐大商機。
儘管未來幾個月大陸經濟數據仍將面臨壓力，主要是反映去年「錢荒」以來的高資金成本對經濟的影響，資金成本上升對很多大陸企業形成壓力，預期工業生產及製造業PMI等數據仍將維持低速成長狀況。
游清翔認為，近日價格修正並不會改變人民幣升值趨勢，大陸雖然無法從新興市場資金外流中獨善其身，但繼續擴張的貿易順差與充足的外匯存底足以防範資金大量流出影響，長期經濟成長與外貿情況沒有變化，短期因素逐步消退後，匯率將重回升值，預期全年升值幅度1∼2％。
景順人民幣新興亞太入息基金經理馬澤亞表示，2014年是有關結構性改革計畫付諸實行的重要一年，大陸政府願意容忍經濟增長放緩，以加快改革作為首要任務，強調重質多於重量。
今年大陸GDP預估為7.5％，2013年為7.7％，雖然比去年稍微減緩，但仍為溫和增長，大陸經濟正在轉型，持續看好後勢表現。
德盛東方入息基金產品經理許廷全表示，由於1、2月數據可能受到春節假期影響，後續須持續觀察3月數據是否回穩，不過總體來看，比去年上半年來得佳，主要是去年大陸受外部環境影響，去年受制於全球復甦力道不夠強勁，今年有歐美復甦拉抬下狀況應較佳。
就操作來看，他指出，目前大陸的大型股相對便宜，加上以往兩會前是政策受惠概念先起跑，兩會後則會流向低基期的便宜權值股，投資人可以擴大布局不重押大陸的方式擇優選股，布局大陸經濟風格轉向的長線行情。
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