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基金操作篇=現況解析+跨類型 境外基金規模 逼近3兆2014/04/11【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】
全球景氣回升，境外基金由債轉股趨勢明顯，加上金管會「深耕計畫」推波助瀾，今年境外基金規模前十大資產管理業者排名，可望出現大洗牌。
根據投信投顧公會統計，境外基金規模已逼近3兆元，來到2.99兆元的歷史新高水位，主要是今年起，開始納入未透過總代理體系下單的基金、全權委託投資資產及投資型保單等金額，因而推高境外基金規模。
而境外基金規模前十大資產管理業者的排名，因為這項新的統計方法，使近幾年積極經營連結型保單市場的富蘭克林證券投顧，1月底的規模一下子跳升到新台幣5,074億元，擠下聯博，成為第一大境外基金總代理。
暫時退居第二名的聯博，仍有4,819億元的規模，排名第三、第四的摩根、貝萊德，兩者規模相當接近，分別為3,706億元、3,307億元，第五名的富達也有2,609億元，緊追在後。
第六至第九名的安泰ING、施羅德、德盛安聯、鋒裕，皆在1,000億元以上，尤其是施羅德、德盛安聯及鋒裕，三家的規模相差甚微，德盛安聯在3月引進的新境外基金-德盛安聯收益成長基金，51億元的額度已銷售完畢，有助於德盛安聯的排名往前移動。
另外，根據晨星統計，今年2月境外基金金額流入最多的品牌是景順，景順目前不在前十大之內，是否因景順泛歐基金及景順歐洲企業債基金熱銷，而擠進前十名之內，也值得注意。
資產管理業者分析，影響境外基金規模前十大資產管理業者排名的關鍵因素，除投資人偏好是否持續由債轉股外，金管會深耕計畫，對於境外基金的引進，採取差異化管理，各家總代理在新境外基金的引進速度及新基金的受歡迎程度，也將牽動今年境外基金前十大資產管理業者的排名。
圖表詳見
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首季海外基金10強 雙印大贏家2014-04-07 01:35工商時報記者陳欣文�台北報導
第1季投信發行海外股票基金績效出爐，前十名基金中多半是由印尼及印度基金包辦，法人指出，看好新興股市反彈契機，持續看好雙印後市。
元大寶來印尼指數基金經理人劉偉正表示，今年印尼股市強力反彈，經常帳赤字下降，通貨膨脹趨於穩定，配合外匯存底持續回升，加上國會及總統選舉的加持，市場對印尼政府進行改革的期望與日俱增，刺激第1季印尼雅加達綜合指數上漲11.5％。
劉偉正指出，近期印尼通膨壓力有下降跡象，3月CPI降至7.32％，是近9個月以來最低，顯示整體通膨已受控制，印尼升息空間也相對下降。
摩根投信協理邱鈞英表示，去年表現敬陪亞股之末的印尼及印度，今年選舉行情大爆發，政黨輪替帶來的政策改革預期，吸引外資強力回補，更推升印度SENSEX指數一度站上高峰，印尼股市今年來更上漲逾14％，居主要亞股漲幅之冠。
邱鈞英指出，印度及印尼近期經濟數據優於市場預期，通膨壓力受控制，央行再升息機率不高，經濟走出谷底有望，加上企業獲利動能回穩，預期雙印股債市短線仍有表現空間。
摩根印度基金經理人施樂富（Rukhshad Shroff）指出，除選舉行情加持，印度去年第4季經常帳赤字縮減至42億美元，創下4年來新低。
統一大龍印基金經理人陳意婷指出，印度將有大選，外資看好換黨執政機率大，一旦人民黨推派的新總理候選人Modi順利上位，有利經濟發展及外資開放，預期第2季大盤將處於高檔橫盤整理，今年最看好科技及醫療類股。
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市場趨勢+台股篇 第2季基金布局 電子傳產並重2014/04/08【聯合報╱記者陳怡臻�台北報導】
台股電子股易受企業財報獲利影響，第二季挾假期效應的傳產股，反有機會成為撐盤要角。投信業者建議，可留意傳產股比重高的中概型及一般型台股基金，或採電子與傳產並重的基金配置，逢低承接電子股長線成長趨勢。
據統計，過去10年來，台股第二季平均漲幅前10大類股，皆由傳產股獨撐大局。其中，以營建股平均漲幅9.5%居冠，食品、百貨、水泥等類股走揚機率最高，上漲機率達七成。
摩根台灣增長基金經理人顏榮宏指出，第二季電子股陷入五窮六絕，傳產股將成為撐盤要角。他說，第二季通常是年報公布高峰期，電子股易受獲利變數影響而震盪，傳產股獲利表現則較能持穩。
顏榮宏表示，第二季因清明節、端午節及中國五一長假等假期效應，有望提升觀光、飯店等傳產股的營運動能。他說，中概型及一般型台股基金因傳產股比重較高，第二季值得留意。
按歷史經驗觀察，電子股第二季雖表現平淡，但自去年第四季起，國內電子股成為撐盤主力的趨勢鮮明，加上歐美景氣回溫有利外部出口，第二季電子股是否還有其他投資機會？
富蘭克林華美高科技基金經理人郭修伸指出，電子股自年初以來表現優異，加上全球景氣持續回穩及年底大選影響，估計政府將釋放政策利多，建議投資人可逢低承接長線成長趨勢。
郭修伸強調，屬傳統電子類股的NB、PC產業，目前股價雖仍處低檔，若搭配股利政策，也能提供5%的股利率，並在6、7月的除權息旺季，吸引部分保守資金進注。
顏榮宏建議，可採由下而上的選股策略，投資遭低估的個股，鎖定電子與傳產並重的價值型基金；至於延續去年表現極佳的台股中小型及店頭型基金，因中小型股股價波動較大，較適合風險承受度高、積極型的投資人。
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新iPhone拉貨潮 台股科技基金 進場好買點2014-04-09 01:23工商時報記者陳欣文�台北報導
今年許多科技新品即將發表，最受注目的莫過於蘋果將於9月發表上市的iPhone6，台灣科技廠商是蘋果主要的供應鏈，因此蘋果商品發表對於台股，特別是科技類股具有一定的影響力，市場法人表示，現階段正值iPhone6拉貨潮，也正是布局科技基金的時機。
台股以科技類股居多，約占成交比重的七成，且約占市值40∼50％，進一步分析iPhone對台股的影響力，統計從2007年的iPhone到2013年的iPhone5s，共經歷過七代產品。
觀察歷代iPhone發表前台股電子指數的表現，以發表前一季平均報酬率4.01％表現最佳，前2個月也有3.12％，顯示出iPhone新品上市前的拉貨效應，是投資人布局科技基金的好時機。
群益創新科技基金經理人沈萬鈞表示，從台灣以代工為主的立場來看，iPhone的新品上市對台股而言是助漲的契機，相關概念股後市看俏，目前iPhone6上游供應鏈零組件在第2季已經進入試產階段，晶圓代工、鏡頭、藍寶石基板、軟板、指紋辨識等概念股相關可開始留意。
摩根新興科技基金經理人龔真樺指出，蘋果開發商大會即將在6月初登場，不僅已先為蘋果概念股增添利多題材，下半年可望問世的iPhone6，市場預期將於5月開始生產，挹注相關供應鏈股價上升動能。
從經驗來看，iPhone新品上市前，總能掀起一波討論熱潮，市場對於iPhone新規格及新功能的期待，都能帶動蘋果概念股走勢，龔真樺指出，歷代iPhone熱銷的成績，不僅為上下游供應鏈增添柴火，眼見iPhone6規格將有重大突破，硬體規格朝向大螢幕、畫質高解析度發展，倘若9月能如期上市，可望激勵蘋果供應鏈走勢。
法人強調，今年以來電子股上漲逾9％，不但領先傳產及金融股也超越大盤，強勢成為盤勢主流，隨智慧型手機新機種陸續問世，品牌旗艦手機相繼上市，加上iPhone6可望在今年第3季前上市，電子股走勢看俏，在拉貨效應的拉抬下，有望擺脫第2季五窮六絕的魔咒。
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台股基金Q1讚2014-04-07 01:35工商時報記者孫彬訓�台北報導
台股加權股價指數首季上漲2.76％，反觀台股基金績效更突出，漲幅前20強的台股基金漲幅都在10％以上，表現優異，法人指出，在台股衝高之際，投資人可選擇過往績效良好的台股基金布局。
ING優質基金經理人陳茹婷表示，後續可觀察景氣面是否持續升溫，視為指數能否續攻的關鍵，近期成交量陷入萎縮，但低檔承接意願不低，不過創新高後呈現價量背離現象，仍宜謹慎視之，期上半年指數區間為8,100∼8,800點，第2季如遇修正，可視為布局時機。
施羅德樂活中小基金經理人陳同力指出，每年11月起至翌年4月，外資平均匯入金額都高於全年平均值，且淨匯入機率也多在七成以上，此時正是投資台股的好時機，且今年企業全年獲利預估約可成長9％，指數有挑戰9,000點的機會。
元大寶來新主流基金經理人劉興唐表示，若美元指數跌破75，或美國10年期公債殖利率急升至4.5％以上，可能構成重大系統風險，但目前仍屬正常波動。他指出，中期牛市持續，但不論美股或台股短期均逐漸面臨整理壓力，主因是漲多本有修正基期的回整壓力，接下來美股將遇財報周，台股將面臨市場檢驗季報壓力，加上技術面已有背離壓力，不排除回檔降溫。
劉興唐指出，台股向來易受美股影響，在網路股與生技股帶頭回檔下，指數可能面臨整理，但這是多頭市場正常現象，趨勢性產業多已漲多，短期可留意進入旺季產業與指標個股，個股仍具表現機會。
摩根台灣金磚基金經理人葉鴻儒指出，看好4月指數有再創波段高點機會，但上檔技術面壓力區橫亙，指數呈現區間震盪機率偏高，且第2季向來是電子股淡季，也是年報公布高峰期，電子股易隨獲利變數而上下震盪，但在擴大當沖機制等政策利多加持下，仍有利台股中長線走勢。
富蘭克林華美高科技基金經理人郭修伸認為，第2季大盤可望走出與過往不同的表現，在年底選舉前，政府作多態度明確且無選舉變數干擾下，現階段正是買進台股基金不錯的時機。
圖表詳見
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15檔台股基金 勇2014/04/09【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】
反服貿學運即將於周四退場，台股政治干擾去除，慶祝行情可期。統計自3月18日到4月7日為止，台股加權指數僅小漲1.7%，但是165檔台股基金中則計有35%的基金績效打敗大盤，而且前15名報酬率更達3%∼5%：在大立光、聯發科、可成、台積電等高價股帶動下，績效高人一等。
根據統計，學運以來表現前15名基金中，統一投信旗下的基金就占了七檔，表現相對突出；此外，元大寶來投信旗下基金也占了三檔，群益投信則占了二檔。
統一投信表示，今年外資在亞洲買超最多的股市為印度、印尼及台灣，共通點是今年都有選舉，外資看好政策偏多行情，因而積極買進。
儘管近期國內有太陽花學運的政治干擾，但因過程仍算平和，且政府拉抬股市企圖心強烈，大盤仍保持震盪向上，加權指數創下新高。
預估台股短期處於高檔震盪，第2季指數可能先下後上，中長線多頭不變，今年個股表現將強過大盤。
而年初以來資金從去年漲多的傳產股流出，轉入基本面轉佳的電子股，統一投信旗下台股基金開年起即逐步調整持股比重，加碼電子、減碼傳產及金融，看好雲端運算、巨量資料、物聯網、移動式裝置、4G/LTE建置、蘋果相關供應鏈等。
圖表詳見
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台股基金 多題材助漲2014-04-11 01:09工商時報記者孫彬訓�台北報導
台股高檔震盪，近一個月台股基金績效表現最佳者逾7％，但強調股債配置、靈活布局產業類股的台股平衡基金也有不俗的表現，法人建議，積極型投資人可選擇一般型、中小型台股基金，穩健型投資人可選擇台股平衡基金。
元大寶來雙盈基金經理人江政翰表示，台股今年已歷經三次震盪洗盤，盤勢有利多頭，操作建議選股不選市，選股宜以產業寡占及龍頭廠為主，第2季開始有高股息題材，可留意今年仍有成長性及殖利率高的產業，如工業電腦、PC零組件及雲端產業。
安泰ING中小基金經理人林界政表示，短線市場可望朝9,000點靠近，但指數站穩難度高，主要是受美股漲多回檔與第2季產業淡季影響，預估大盤將高檔震盪，但回檔幅度並不會太深，建議9,000點下方遇拉回修正，可分批進場承接。
林界政指出，台灣3月進出口金額分別創下近34個月及32個月以來單月最高水準，基本面不弱，將持續受惠於美歐經濟好轉所帶動的外銷需求，相較其他新興國家受美國量化寬鬆（QE）縮減衝擊較低，加上年底選舉行情可期，台股多頭格局相當明確，建議投資人分批持有具彈跳力的中小型基金。
施羅德樂活中小基金經理人陳同力指出，台灣中小企業具「快速調整應變，隱型冠軍美譽」特質，以優質精品與供應鏈關鍵零組件，提供全球多樣革命性新產品完整的問題解決方案，看好電動車、新能源、節能環保、雲端概念、智能穿戴、不缺工的自動化設備，預期台股將持續全面啟動。
富蘭克林華美高科技基金經理人郭修伸表示，今年表現優異的電子公司均有業績淡季不淡的表現，從台股年初至今的強勢表現來看，今年第2季大盤可望走出與過往不同的表現，在年底選舉前，政府作多態度明確，現階段正是布局台股基金最佳時機。
第一金電子基金經理人俞瑞華認為，今年電子股題材多，包括4G LTE、穿戴式產品等新技術及科技新品推出，將助漲電子行情，並推升台股，再搭配半導體景氣有機會於第2季復甦，PC族群今年也可能出現企業商用換機潮等，整體來看，電子後市絕不寂寞，台股將上演上攻行情。
富蘭克林華美傳產基金經理人楊金峰表示，技術面來看，所有均線續揚，多方架構不變，若類股輪動得宜、成交量持續有效擴增或外資對台股持續站在買方，都有利指數持續墊高。
圖表詳見
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上櫃持股比重高基金 受惠2014-04-10 01:10工商時報記者陳欣文�台北報導
店頭市場指數9日收在148點，不但是今年以來新高，也創下2010年4月29日（149.86點）以來新高，使上櫃持股比高的台股基金績效跟著水漲船高。根據CMONEY統計，投信發行的182檔台股基金中，上櫃持股比重40％以上的基金除既有的五檔上櫃型基金，另有11檔，共有16檔。
群益店頭市場基金經理人沈萬鈞表示，今年以來相較大盤來看，OTC指數領先大盤創下波段新高，顯示出現階段台股中小型表現優於大型股，整體來看，投資方向仍是以產業趨勢正確之業績股，台股小型股營收基數低、創新及市場開發潛力強。
此外，市場多頭時期大多是中小型股帶頭衝，以目前的趨勢來看，台股多頭格局未改變，後市仍看好，其中有業績題材的中小型類股表現可期。
群益奧斯卡基金經理人陳煌仁指出，在看好的類股部分，電子類股成長動能明確， 看好LED照明動能強勁優勢，至於太陽能產業雖然有中美雙反的爭議，但產業上游較不受影響，今年裝置量YOY年成長仍可望挑戰30％。
至於物聯網及走向小辦公室概念的汽車電子，也都是值得注意的族群，非電族群則是鎖定民生需求零組件以及自動化設備兩大前景產業。
德盛科技大壩基金經理人陳威任表示，近期台股不畏美股下跌，表現相對抗跌，主要反映3月營收回升利多，從基本面來看，短期台股因企業財報公布期和高價股比價效應高檔震盪，但今年上市櫃公司整體獲利預估仍有近10％成長，優於去年表現。
資金面部分，他指出，熱錢持續湧入亞洲，外資買盤力道延續，諸多訊息顯示台股仍未見立即性風險前，仍有機會盤堅上攻。
安泰ING中小基金經理人林界政表示，短線市場可藉此機會往9,000點靠近，但指數站穩難度高，曇花一現的機率不低。受到美股漲多回檔與第2季產業淡季影響下，大盤將進入高檔震盪格局，但回檔幅度並不會太深，建議9,000點下方遇拉回修正，可分批進場承接。
林界政認為，近期國際市場可先觀察美股走勢，國內則看「軋空手」行情發酵，多數資金隨台股創新高，才確認景氣的確是正在復甦階段，加上股東會空單強制回補，有助於盤勢持穩，但大盤攀高後的向上空間受限，以類股輪動與個股表現勝出。
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中小型股 活跳跳2014/04/10【經濟日報╱記者葉家瑋�台北報導】
今年以來成熟股市漲多回跌，但中小型延續去年漲勢，今年依然是投資主流，即便面臨獲利了結賣壓或國際情勢動盪的干擾，中小型股不僅逆勢抗跌，更在局勢回穩後率先反彈，氣勢強過大型股。
根據統計，今年以來成熟市場基金表現，歐洲中小型基金漲幅超過大型股歐洲股票型基金約四個百分點；環球中小型股基金也較環球股票型基金表現來得佳；日本小型股則較大型股抗跌；僅美國小型股與美國大型股表現不相上下。
投信法人分析，小型股股價走勢與國內市場較為密切，主要是受惠全球景氣復甦，中小型股自去年強漲後，持續延續多頭氣勢；此外，中小型股與國際金融情勢脫鉤，加上其公司體質轉佳，也較能對抗國際波動。
摩根證券副總經理謝瑞妍表示，量化寬鬆（QE）開始退場，美國聯準會不排除提前升息，但是，對照其他國家央行仍維持低利政策，日本及歐洲央行甚至可能加大QE力度，新興國家升息循環也進入尾聲，全球資金環境依然相當寬鬆，有利於中小型股發展。
此外，這次全球經濟復甦力道，來自於內部經濟結構的改善，聚焦內需市場的中小型股成長潛力當然最強。
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台股平衡基金 攻守兼備2014-04-11 01:09工商時報記者魏喬怡�台北報導
近期台股受到國際股市齊揚的帶動，指數上衝，也讓市場投資人燃起挑戰2011年6月9日台股指數9,000.94點大關的希望，但台股達波段高點後，震盪恐加劇，法人表示，平衡型基金講求股債均衡配置，可因應市場波動，投資人在看好台股後市之際，可選擇基金績效同樣亮眼的台股平衡基金。
根據統計，投信發行的24檔國內平衡基金近一周全部正報酬，平均績效1.58％，更打敗大盤1.24％，彰顯股債平衡基金攻守兼備的特性，其中績效表現最佳的為群益安家基金，近一周績效為2.74％，其他依序為台新高股息平衡2.53％、永豐趨勢平衡2.04％。
群益安家基金經理人沈宏達指出，資金動能再現，外資也開始大舉加碼台股，台股彈升的過程中融資減少，顯示籌碼開始趨於穩定，4月台股將進入財報旺季，市場焦點將回歸到業績面較強的公司，建議目前以產業趨勢正確的電子績優股為布局標的。
產業部分，他指出，電子產業特別看好以IC設計為主的半導體，光纖Big Data供應鏈以及第三方支付、安控�工業電腦相關的族群，Apple相關概念股（包括大尺寸iPhone與多尺寸iPad等題材）預計下半年較有表現。
至於，傳產可留意生技、百貨、汽車、塑化、機器設備等，受惠於景氣轉佳，低基期的景氣循環股也值得留意。
復華復華基金經理人王博祺表示，全球經濟溫和擴張趨勢不變，歐美經濟數據續好轉、歐洲央行續有寬鬆空間、新興市場風險情緒好轉帶動國際股市保持上揚趨勢。
台股受惠電子業景氣正向、外資買盤、高價股強勢續創高點，雖然技術指標稍有過熱現象，長線趨勢仍持續向上不變，由於電子產業基本面，相對較傳產金融產業佳，持續看好LED、行動裝置供應鏈、DRAM、雲端趨勢及電源管理等類股走勢。
景順潛力基金經理蘇穀和表示，整體電子產業前景仍不明朗，應專注於利基型科技股，而未來電子選股可針對新技術及取代舊有技術的新應用為主。
圖表詳見
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市場趨勢+中概>大中華篇 陸股翻身 大中華沒跟上2014/04/09【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】
陸股近一個月表現大逆轉，上證與深圳綜合指數分別小漲0.04%及小跌-3.1%，但先前漲勢強勁的創業板，則重挫-8.11%，連帶影響大中華基金表現。
觀察37檔大中華基金近一個月、近三個月及今年以來的平均績效，都在-2%左右，顯示藍籌股及創業板走勢逆轉，大中華基金一時之間還跟不上變化。
元大寶來上證50基金經理人陳品橋表示，近一個月大陸市場藍籌股表現明顯優於中小型股票，主要是優先股制度推出，在證監會發布優先股試點管理辦法中，上證50指數成分股的上市公司可以公開發行優先股，藍籌股將受惠。隨著去年財報的公布，多數藍籌股不但顯示良好的獲利能力，同時也大方的配發股息。以4月4日收盤價計算，滬深兩市有93家公司的股息率超過一年定期存款基準利率3%，並有28家公司股息率超過5%。
圖表詳見
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市場趨勢+港陸篇 Q2陸股 投信樂觀2014/04/08【經濟日報╱記者葉家瑋�台北報導】
受中國大陸GDP及PMI經濟數據走緩、人民幣貶值等利空因素影響，第1季陸股、港股表現弱勢，僅台股獨強，大中華基金因而漲跌互見，首季平均走跌逾3%。投信法人認為，陸股盤整已久，大陸疲弱經濟數據，部分是受季節性因素影響，對第2季陸股表現樂觀，持「中性偏多」態度。
根據CMoney統計，觀察國內投信發行的37檔大中華基金，第1季平均跌幅3.38%，僅六檔基金維持正報酬；若以近一個月來看，僅永豐大中華、永豐中國經濟建設及華南永昌黃河世紀等三檔基金持續正報酬。
永豐大中華基金經理人盧正穎表示，大陸第1季經濟數據表現不佳，但市場預期大陸第2季將推出振興景氣的微刺激政策，有助提振經濟表現。此外，陸股弱勢整理已久，主因經濟轉型而抑制經濟成長增速，相較於歐美股市漲多，大陸維持經濟穩增長立場明確，此時介入大中華股市風險較小，一旦新經濟結構成型，陸股大多頭也可望來臨。
宏利精選中華基金經理人游清翔表示，今年以來大陸股市表現較為震盪，目前全球各項經濟領先指標持續回穩，可望由成熟市場率先復甦後，下半年帶動新興市場經濟成長，大陸市場與歐美景氣循環相關性高，最有機會受惠，第2季將增加陸股持股比重。
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旺季效應 陸國企股超熱2014/04/10【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】
受官方做多政策與旺季效應激勵，國企股指數昨（9）日收在10,380點，不但一舉站上年線，並突破10,300點左右的頸線，整體技術線型已轉向正面！
根據統計，國企股在過去一個月內已悄悄上漲逾6%，明顯勝過上海A股的2%，顯示國際資金再度重返以香港為主的中國股市。
瀚亞中國基金經理人林元平表示，除了國務院總理李克強宣布推出三項刺激計畫外，國際資金前進H股的主因是價格優勢。據統計，MSCI中國指數的本益比與股價淨值比都在歷史低端，幾乎是金融海嘯以來的最低點，且落後平均值一個標準差；對資金來說，這樣的價位相當誘人。
林元平說，儘管中國PMI工業生產指數日前頻破底，但在3~4月的旺季效應拉抬下，景氣及企業盈餘動能明顯回揚。
歷史經驗顯示，每年3~4月幾乎是大陸股市的旺季，而PMI指數也多是在這兩個月落底，可見現階段是逢低買進中國股市的機會。
德盛東方入息基金經理人許廷全指出，中國國營企業因產業的改革和整併，可望大幅提升營運效率，近期中國官方以「微刺激」政策宣示保增長的決心，包括小微企業減稅、住房建設與改造，和新增6,600公里鐵路建設以促進西部發展可能帶來的商機，令國企股如工業和基礎建設的未來拉抬潛力備受看好。
不過觀察此次「微刺激」多屬於都市化、城鎮化的舊刺激模式，整體來說中國仍在 「由硬體轉向軟體」的經濟轉型過程中，具結構性成長契機的類股如科技、消費和旅遊觀光，將是未來長線的黑馬。
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中國基金績效 放晴了2014/04/10【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】
4月開始，中國大陸總體經濟數據可望告別前三個月的弱勢表現。 （本報系資料庫）
在中國政府積極做多心態鮮明下，帶動中國A股擺脫頹勢，一舉衝上2,200點大關，近一周漲幅2.5%，也讓近期中國基金績效好看一些，有四檔中國基金近一周漲幅逾3%，表現亮麗。
摩根中國A股基金經理人余鎮文表示，近期中國經濟數據明顯放緩，市場紛紛下修今年經濟成長率預測，陸股也陷入震盪盤整，促使中國官方祭出刺激措施保增長，包括增加鐵路建設投資、改善低收入戶住房條件、減輕小微企業稅負等三大穩增長政策，料將有助於支撐陸股下檔空間。
余鎮文強調，政策改革紅利仍是陸股最大驅動力，未來幾個月中國政府可望將重心從遏制信貸、調控金融風險方面轉向支持成長。
日盛中國內需動力基金經理人李忠翰表示，根據中國證券投資者保護基金公布的資料顯示，3月證券投資者信心指數為51.6，仍處在50中性值以上，總體偏向樂觀，現階段中國穩增長的步伐雖然不大，但方向已明確，有助消除市場疑慮。
群益大中華雙力優勢基金經理人陳煌仁指出，中國4月開始，總體經濟數據可望告別前三個月的弱勢表現，對於股市將有正面的效益，近期在資金輪動下，網路科技與環保族群有一波修正，但長線仍看好未來發展成長性。
在台股部分，看好生技及消費電子族群，建議可布局大型績優股。港股部分，天然氣、資本設備、網路媒體等成長性佳、估值具吸引力的類股值得留意。
富蘭克林華美中國消費基金經理人游金智表示，目前在A股市場裡，有關消費、科技、醫療、媒體、通訊和環保等非循環性產業占整體市場的市值比重，仍有大幅提升的空間，目前成長股雖面臨較大壓力，長期來看，市值應仍有較大的發展空間，惟須留意投資機會聚焦於具備競爭力的公司個股上。
游金智認為，隨著中國國務院持續推行新型城鎮化的規劃，未來將勢必帶來居民消費型態的轉變，關於醫療保險、通訊、家庭設備用品及服務、文教娛樂、民生服務與食品支出需求有機會大幅攀升。
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微刺激政策+旺季效應 陸股可望春暖花開2014-04-10 01:10工商時報記者陳欣文�台北報導
大陸股市正式空轉多。受官方做多政策與旺季效應影響，國企股指數日前收在10,350點，一舉站上年線，同時突破10,300左右的頸線，整體技術線型已轉向正面。法人表示，隨陸股投資價值浮現，建議投資人可逢低分批承接。
德盛東方入息基金經理人許廷全指出，大陸國營企業因產業的改革和整併，可望大幅提升營運效率，近期官方以「微刺激」政策宣示保增長的決心，包括小微企業減稅、住房建設與改造，和新增6,600公里鐵路建設以促進西部發展可能帶來的商機，國企股如工業和基礎建設的拉抬潛力備受看好。
他指出，觀察此次「微刺激」多屬於都市化、城鎮化的舊刺激模式，整體來說大陸仍在「由硬體轉向軟體」的經濟轉型過程中，具結構性成長契機的類股如科技、消費和旅遊觀光，將是未來長線的黑馬。
但許廷全提醒，在經濟轉型過程中，陸股的信用風險可能壓抑大盤，加深股市和匯率的波動，建議除在產業上多元布局具成長性之相關類股，可搭配選擇具有美元避險機制基金，降低在強勢美元下可能因匯率貶值帶來的投資報酬震盪。
瀚亞中國基金經理人林元平表示，以長期投資價格來看，MSCI中國指數的本益比與股價淨值比均在歷史低端，幾乎是08年金融海嘯以來的最低點，且落後平均值一個標準差；長期投資的價位相當誘人。
林元平說，儘管PMI工業生產指數日前頻破底，但在3、4月的旺季效應拉抬下，景氣及企業盈餘動能明顯回揚。經驗顯示，每年3、4月幾乎是大陸股市的旺季行情，PMI指數也多是在這兩個月落底，可見現階段是買進大陸股市的機會。
群益中國新機會基金經理人林我彥指出，大陸在第2季初，經濟數據展現回升態勢，官方PMI指數3月數值由前月的50.2升至50.3，細項數據呈現多數回升狀況，包括新訂單、生產、就業與供應商配送指數，顯示製造業對生產經營活動持樂觀態度。他指出，第2季季節性因素轉佳 、營運活動可望續揚，近期在資金輪動下，網路科技與環保族群有一波修正，但長線仍看好未來發展成長。
展望後市，法人指出，4月開始，大陸總體經濟數據可望告別前三個月的弱勢表現向上，對於股市將有正面效益，整體來看，可以春暖花開來形容陸股下一個階段行情。
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市場趨勢+全球+跨區篇 全球市場觀測站�美股財報周 聚焦2014/04/07【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】
全球股市邁入第2季，首周表現頗為出色。美股在聯準會（Fed）主席葉倫表態將繼續支持經濟一段時間及不錯的經濟數據支撐下，持續向新高挺進並帶動全球股市，包括歐日等熟股市及新興市場皆呈上揚走勢。
ING投信表示，美國企業將於明（8）日開始陸續公布第1季財報，預期財報結果將受到天候影響，根據分析師對第1季企業獲利成長率的預估，已從季初的6.5%降至2.1%，且十大類別中僅公用事業因寒冬而受惠，其餘九大產業的獲利全數遭調降。由於市場預期已低，優於預期的比例有機會提高。
在歐洲市場方面，ING投信指出，去年12月中Fed宣布確定量化寬鬆（QE）緩退以來，國際金融環境波動劇烈，細觀多次全球風險性資產修正回檔波段中，道瓊歐洲600指數不僅底部愈墊愈高，股市量能不減，且屢屢觸及半年線後買盤即見湧現，根據EPFR統計，去年6月底以來，歐洲股票型基金已連續39周呈現淨流入，後市持續看漲。
巴西央行上周三宣布升息1碼，符合市場預期，帶動巴西股市延續近期反彈走勢。由於先前外流資金已見回流巴西股市，且巴西政府因支持率降低，未來可望減少對於企業的干預，加上6月世足賽題材，只要物價回穩，巴西股市仍有可為。
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台灣中國菲律賓 投資優選2014/04/08【經濟日報╱記者張瀞文�台北報導】
今年以來，美歐股市持續高檔震盪，許多新興股市則從低點反彈。基金業者認為，成熟股市不再便宜，新興市場則是1998年以來最便宜，中國、台灣及菲律賓都是值得投資的市場。
百達全球首席經濟分析師帕歐里尼（Luca Paolini）指出，全球經濟今年同步擴張，通貨膨脹率仍低，預估美國今年國內生產毛額（GDP）成長率可達2.8%，遠高於去年的1.9%；歐元區今年經濟成長率可達1.2%，更勝過去年的負0.4%；日本則與去年差不多，約在1.5%。
但美國量化寬鬆（QE）開始退場，今年市場的流動性將不及去年，就評價來說，成熟市場的股價已經不再便宜了。相反的，帕歐里尼指出，新興股市可以說是1998年以來最便宜，但各新興市場差異仍大。他看好股市已經便宜很久的中國，此外，像菲律賓及墨西哥都進行結構改革，也是看好的標的。而雖然印度及印尼最近表現佳，但帕歐里尼認為長期仍應謹慎。巴西、土耳其及南非經濟狀況不好，也不宜冒然進場。
帕歐里尼也看好台灣的表現，因為台股有六成是科技股，而科技股可望受惠於景氣復甦。
東亞證券（台灣）投資顧問部資深業務副總黃賢楨也表示，相對於成熟股市，許多新興國家股市相當有吸引力。
例如，俄羅斯今年預估本益比不到五倍，中國只有八倍，巴西九倍，整體新興市場約十倍，而美國高達16倍，歐洲與日本各約14倍。
黃賢楨說，新興市場的前景正向積極，不但企業獲利持續改善，技術面也已轉強，投資人不妨可開始加碼新興市場，分批進場以掌握新興市場的反彈行情。
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市場趨勢+亞洲>亞太>新興亞洲 外資回補 亞股氣勢旺2014/04/08【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】
睽違六個半月之後，上周再度見到外資全面進駐亞洲。其中，以南韓與台灣受惠程度最高，外資上周大手筆回補二地股市，分別買超15.2億美元和12.7億美元，同創28周以來最大量。
泰國、菲律賓及印尼「東協三雄」，上周分別挹助1.6億、1.03億與3.54億美元，且在內資撐盤下，今年漲勢強勁，一掃去年陰霾。
投信業者分析，3月份的中、美、歐製造業數據好轉，強化全球景氣復甦的訊號，也淡化美國可能提前升息擔憂，市場投資氣氛轉趨樂觀，美股再創歷史新高，帶動新興亞股同步走揚。
中國信託東方精選基金經理人邱魏悅指出，美國量化寬鬆（QE）退場及聯準會（Fed）可能提前升息，建立在經濟穩健成長基礎，促使亞洲出口同步擴張，外資買盤湧現，上周灌入43.08億美元，創今年新高。
不過，隨著美國及亞洲各國的企業財報陸續登場，獲利好壞與展望將是近期牽動亞股動向的關鍵因素。
摩根南韓基金經理人崔光鉉（David Choi）表示，韓國出口占經濟成長率近半，全球景氣好壞，對韓國經濟影響大，未來預期在成熟國家景氣持續復甦帶動下，韓國出口可望受惠。他說，韓股受到大企業現代汽車、起亞汽車、三星電子等獲利展望保守，拖累今年表現。不過觀察企業獲利修正動能，韓企保守的獲利展望已漸達滿足點，根據過往的經驗，後續有上修的機會。
日盛大中華基金經理人李忠翰表示，近期資金重返新興市場明顯，今年來買超雙印及台股。據高盛最新報告，點名亞太區的中國、台灣、南韓及印度列為關注區；小摩最新亞股策略報告，亞股中給予「加碼」評等者，有日本、台灣、南韓、印度、泰國、印尼、菲律賓。
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新興亞股 小摩高盛喊進2014/04/07【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】
國際間系統性風險下降，投資氣氛好轉，資金也出現回流新興市場，導致印度及東協股市近一個月均出現一波漲幅，摩根大通、高盛等外資券商第2季布局都喊進新興亞洲股票，其中以有選舉題材的印度、受惠美國景氣復甦的南韓及台灣最被看好。
根據摩根大通券商最新新興市場研究報告指出，該研究團隊運用計量方式做出一個Q分數選股策略，主要衡量面向包括價值面、動能面、獲利面及品質面等四個目標。
Q分數達50%的個股，代表該檔股票的四面向分數符合預期，高於50%代表優於預期；低於50%者則表示低於預期。
根據Q分數，摩根大通建議可加碼台股包括半導體、IC設計、封裝測試、通路等的科技類股，以及部分金融股，包括和碩、台達電、永豐金、鴻海、聯詠、台積電、矽品、聯強及日月光，依四個面向計算出Q分數均有75%以上。
摩根大通認為，印度及東協股市的反彈，第一階段僅反應尾部風險的下降，第二階段將開始反應因全球經濟成長及成本控制所帶來企業獲利的改善，除加碼印度及東協，也看好台灣的科技股及南韓出口企業，預期台灣科技股表現可望優於其他新興市場，而南韓出口廠商評價也甚具吸引力。
高盛亞太區首席策略分析師慕天輝（Timothy Moe）指出，第2季看好本月7日展開選舉的印度、7月有大選的印尼、第2季季度GDP可望回升到7.3%的中國大陸，以及受惠美、中景氣復甦的台、韓廠商。
群益創新科技基金經理人沈萬鈞表示，台股今年的科技題材甚多，包括筆電、平板、手機大廠的新產品發表，以及4G、光纖、巨量資料等需求上升，科技類股表現可望百花齊放。
沈萬鈞分析，由於歐美市場消費優於預期，台灣最受惠，電子龍頭股轉強，電子族群股價表現，將優於傳產與金融股，後市宜布局展望較佳的績優電子與產業龍頭股。
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台韓電子股 可持續長線布局2014/04/09【聯合報╱記者陳怡臻�台北報導】
觀察台灣和南韓的出口產業，電子股比重分別達47%和31%，使台韓成為歐美景氣回溫下，最具出口復甦潛力的投資標的；投信法人建議，可持續長線布局台韓電子股。
摩根東方基金經理人泰德•普林（Ted Pulling）指出，台灣和韓國因價值面相對便宜、且擁有龐大外匯存底與經常帳盈餘，不易受熱錢流出衝擊，也較無匯率走貶壓力；建議投資人可多留意基本面體質佳、易受惠成熟市場復甦的台灣與南韓。
泰德•普林分析，台韓出口產業，電子股比重分別達47%和3 1%，全球景氣復甦將可直接帶動台韓的電子股表現；南韓除電子股外，汽車、造船可望受惠。
他說，歐美市場佔台灣電子業出口訂單比重42%，我國科技產品出口至美國比重也達31%，預估隨歐美景氣回穩將提振需求，加惠電子股營收；南韓出口因較多元，不易受單一產業下滑影響，使南韓是既可參與全球景氣回升，價值面也相對便宜的市場。
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資金回流 台韓股市進補2014-04-09 01:23工商時報記者魏喬怡�台北報導
亞股上周資金動能轉強，觀察七大亞洲股市外資動向，除統計落後一周的日股呈現淨流出，東北亞的台灣與南韓股市單周均流入超過10億美元，印度、印尼、菲律賓與泰國也同獲外資青睞，其中印尼股市連續兩個半月淨流入，在亞股中續航力最強。
德盛東方入息基金產品經理許廷全表示，外資直接進出七大亞股出現資金動能轉強跡象外，觀察共同基金流向，截至3月28日止的過去一周，資金也持續買入新興亞洲股市。
此外，拉丁美洲基金亦出現淨流入，顯見部分市場資金正逐漸轉向評價相對便宜的新興市場，而東方與西方相較，除了亞股資金動能轉強，且相對更能受惠於歐美復甦，建議投資人可適度擇優布局具投資價值的東方股市。
富蘭克林華美新興市場股票組合基金經理人陳韻如表示，台韓股市向來為外資布局亞洲股市的風向球，台股已連續八周獲外資淨買超、韓股在過去一周則是獲得七個多月以來最大規模淨買超，顯示外資資金回補亞股的趨勢明確。
她指出，在美國就業與亞洲國家出口狀況持續改善下，預期資金持續回流。
群益馬拉松基金經理人陳建宗指出，短線因國內服貿僵局打開，有機會朝正面發展，但上周五美股回檔修正，科技類股表現較弱，可能衝擊台股表現。
此外，4月進入財報旺季，市場焦點將回歸到業績面較強的公司，台股指數漲多後不排除短線有拉回壓力，然而台股量能與走勢皆無明顯走弱，外資持續買超，內資回籠現象明確，中長期在政策、景氣面均偏多下，下半年有機會續盤堅，指數的震盪整理是進場時點。
日盛大中華基金經理人李忠翰表示，近期資金重返新興市場明顯，今年以來尤以買超雙印及台股明顯，亞股失血量大減歐美經濟持續復甦，大陸加速改革，有助東協國家率先回到上一波復甦的經濟成長率。
根據高盛證最新報告，點名亞太區的中國、台灣、南韓及印度為關注區，下半年經濟成長有機會加速，由於新興亞洲具有經常帳盈餘，體質相對穩健，預估在出口成長帶動下，新興亞洲經常帳將可維持盈餘，本季東協有表現機會。
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東北亞 仍有投資亮點2014/04/09【聯合報╱記者陳怡臻�台北報導】
今年以來，全球新興市場動盪不斷，中長期有哪些值得布局的潛力國家？投信業者建議，慎選與全球景氣連動性高、匯率穩定的區域，可找出投資亮點，目前較看好南韓與台灣的出口復甦趨勢。
富蘭克林證券投顧指出，今年來新興市場波動不斷，至今仍存有短暫風險，建議投資人慎選投資區域。東北亞地區易受惠歐美經濟復甦，看好基本面佳、擁有競爭力強的電子業，且匯率穩定的南韓及台灣。
宏利亞太中小企業基金經理人陳伯禎分析，東北亞新興國家多以出口為導向，股市也易受國際政經局勢影響，預料東北亞股市可望在全球經濟復甦下受惠。
陳伯禎說，全球新興市場股市至今雖表現不如預期，但韓國和台灣，即使去年寬鬆貨幣政策退場，也未出現資金撤離現象。且去年下半年外資仍持續流入，看好兩國中長期投資效益。
他說，特別看好目前本益比僅11.3倍的韓國小型企業股，市場普遍預估獲利成長可達45.5%。
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4利多 日股今年將再漲15% 景氣復甦企業獲利增加 激勵走勢2014年04月07日蘋果日報【劉煥彥╱台北報導】
日本安倍政府本月起調高消費稅，外界擔憂將拖累今年日本消費及經濟成長，並抵銷安倍3箭效果，沒想到日股上周周線仍收高2.5%，外資法人也樂觀以對，認為在4大利多加持下，日股今年仍可望續揚10~15%。
上周訪台的施羅德投資日股產品經理荒井卓，在接受《蘋果》專訪時指出，日本企業預估今年獲利持續成長，日圓會持續貶值、日股價位修正後偏低，加上美國經濟加速成長，都可望使今年日股持續成長。
消費稅衝擊有限
荒井卓說明，從本益比來看，去年日股一度衝到17倍，現在已回到13~14倍，預期在企業獲利支撐下，上檔表現仍可望向15~16倍前進。
其次，日股Topix（東證第一部）2012年平均EPS（Earnings Per Share，每股純益）僅50日圓（約14.63元台幣），而首相安倍晉三上台後，可望在今年3月底結束的2013年會計年度，激勵日本企業的全年EPS飆升約60%至80日圓（約23.41元台幣）。
90日圓，但已遠優於2008年金融海嘯後的連續5年慘淡歲月，並回復至海嘯前的正常水準。
再者，安倍政府早在去年10月就決定今年調高消費稅，過去幾個月日股已經反映這項政策變化，且安倍政府在調高消費稅之餘，本月起同步調降汽車消費稅，並給予購屋者稅賦優惠，以平衡調高消費稅的衝擊，他預期不至於大幅影響日本經濟。
日圓匯率續走貶
荒井卓說：「市場一般預期，由於政府調高消費稅，日本經濟在4月至6月的這1季（2014會計年度第1季）可能會負成長，但大家都有這個心理準備了，之後經濟成長還是會回來的。」
他提到，去年以來日本的汽車消費及房市同步成長，有助抵銷一般消費下降的衝擊。
針對金融市場最關心的日圓匯率展望，荒井卓預期今年會持續走貶，匯率要回到100日圓兌1美元以下不太可能，因此將有利日股今年表現，並支持日本企業獲利持續成長。
荒井卓說：「從經濟面來看，日本仍是貿易逆差國家，且日本央行的貨幣寬鬆政策，至少會實施到2015年，所以沒有任何實質因素支持日圓升值。不但如此，如果美國經濟今年持續復甦，勢必帶動美元升值，日圓將相對弱勢，對日本企業將更有利。」
由於日本企業滿手現金，加上全球景氣復甦，因此施羅德今年在日股看好機械設備、工業股、軟體等資本支出題材，與汽車及零組件，看壞消費電子、公用事業及食品等產業。
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日股基金 今年來跌5%-2014/04/07【經濟日報╱記者葉家瑋�台北報導】
去年日股大漲超過五成，今年在漲多回檔、經濟數據不如預期、4月實行消費稅等因素下走勢疲弱，根據統計，第1季日經225指數重挫近9%，為2012年第2季以來最大單季跌幅。
去年日本股市在安倍政府刺激經濟政策下鹹魚翻生，大漲超過五成，領先各主要國家。但在漲多之後，日股回檔至相對正常水平，市場多數預期，日股今年難再現大漲走勢，股市波動性也將增加。
根據統計，今年首季日經225指數跌幅為8.98%，較去年第4季大漲8%明顯回落，此跌幅僅次2012年第2季、重挫10.68%的表現。
今年以來日本股票型基金平均跌幅逾5%，逐漸侵蝕去年全年累積的獲利。
富蘭克林證券投顧認為，日圓匯價短期內將處於區間整理，但長期貶值壓力仍存在，投資日股，最好側重於可受惠日圓貶值的出口類股為優先，或者採取全球股票型基金方式進行配置。
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日股Q1失色 日圓貶壓大2014/04/09【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】
日經225指數今年第1季下跌9%，是主要股市中表現最差者之一，瑞銀北亞太區首席投資總監浦永灝指出，「安倍經濟學」正處於十字路口，預計未來六個月日圓兌美元將進一步貶值，擴大量化寬鬆規模救市。
浦永灝指出，日本通膨率升高，加上稅負增加，名目薪資成長不足以抵銷這些影響，令人擔心日本的消費復甦趨勢，日本央行勢必提出進一步的刺激政策。
日本GDP成長率2013上半年平均超過4%，到了2013下半年只剩下1%，只靠日圓貶值，雖然提振出口，但是從2014年元月數字來看，出口成長的速度趕不上進口成本上升速度，因而在當月創造出破記錄的貿易赤字。
為提振日本企業投資，安倍政府提出企業小幅減稅計劃，瑞銀投信投資部主管張繼文表示，日本政府一連串經濟提振措施，有待被驗收，重要的觀察指標是即將於6月公布的短觀報告。
若短觀報告沒有好消息傳出，不排除日本政府將採進一步的經濟刺激方案，印日幣救經濟；此舉將導致日圓進一步走貶，但這些措施沒有辦法真正讓日本經濟脫胎換骨，面對日本市場，投資人仍宜審慎以對。
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消費稅發酵 日股短空長多2014-04-09 01:23工商時報記者孫彬訓�台北報導
日本4月消費稅調漲，對日本股市造成衝擊，法人認為，第2季對日股走勢偏向保守看待，為達成安倍經濟學提振內需的終極目標，預期政策作多的情況短期將不會改變，對於全年日股走勢維持偏向正面，現在正是逢低買進的最佳時刻。
ING日本基金經理人黃尚婷表示，日股已逐漸消化消費稅調升議題，MSCI日本指數未來12個月本益比約13.3倍，仍大幅低於1997年4月初次提高消費稅時的30.4倍，也低於長期平均水準1個標準差，加上貨幣、財政政策較當時更正面，除非國際金融環境大壞，否則日股大幅下檔機率不大。
元大寶來亞太成長基金經理人黃廷偉表示，日本最新通過2014年95.8兆日圓財政預算，其中30兆日圓用於退休金和醫療、看護領域等社保與老齡化程度相關費用，其餘預算用於公共工程項目與國防，預算均比去年增加以刺激經濟，因此仍舊看好日本基建與奧運概念股、健康醫療醫藥、航空。
至於日銀將進一步寬鬆政策的決定時間表訂在今年夏天，藉此觀察日本經濟可否安全渡過消費稅調升的衝擊，並回到成長軌道，他指出，日銀擴大QE政策後，預期日股走勢應會逐步回復上升趨勢，下半年股市表現將較上半年來得優異。
施羅德日本股票投資團隊主管前田正吾指出，日本企業獲利持續成長，部分來自於弱勢日圓，其餘則來自於出口增加與消費提高，這些利多將在今年把企業獲利推向新高。此外，市場預期日本央行可能再次擴大量化寬鬆政策，以降低消費稅上調的影響。
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日股連四跌 灰頭土臉2014/04/10【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】
日本央行8日維持貨幣政策不變，並未祭出進一步的刺激政策，加上俄羅斯及烏克蘭地緣政治疑慮再起，推升日圓對美元匯價，衝擊豐田汽車等出口類股表現，東證一部指數33種類股全面走跌，日本股市已連四日下跌，今年以來跌幅已擴大至一成以上。
資產管理業者認為，日本消費稅4月起由5%上調至8%，對市場消費力造成影響，日本政府尚未推出額外振興措施的計畫，投資氣氛較為觀望。尤其日圓和日本股市呈現高度負相關，若俄烏地緣政治或歐美股市波動加劇，日圓升值將對日股帶來壓力。
富蘭克林坦伯頓全球債券總報酬基金經理人麥可．哈森泰博認為，日圓在2013年貶值近兩成，但企業經營模式及人口結構未來仍須經歷長時間的改革，現階段經濟仍需仰賴日本央行大量印鈔來支持，加上美日利差預期持續擴大，預期日圓匯率長線仍將相對美元走貶。
富蘭克林證券投顧指出，其他新興亞股如中國、台灣、泰國、印度或印尼等，在基期低及選舉改革題材助陣下，未來表現將優於日股，建議投資人可改選新興亞洲區域股票型基金，如仍想分享日本股市機會，可透過全球股票型基金方式參與。
摩根投信指出，日本消費稅上調4月1日上路後，日股短線走勢受到影響，但經濟預測多已反映負面衝擊，市場預期第2季將有更多財政與貨幣政策推出，將降低日股下檔風險。
摩根日本基金經理人羅勃•羅伊德（Robert Lloyd）指出，日本企業獲利動能優於其他市場，可望成為日股的後盾。券商對於日本企業未來一年的獲利增長預期大幅優於其他市場，因此，日股向上空間值得期待。
至於日圓走勢，羅伊德認為，對於日股影響不大。日圓對美元匯價經過去年的大幅走貶後，今年預期將是緩步走貶，匯市對股市的連動影響，將不會像去年那麼大。
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日圓先生：日經濟成長很樂觀2014年04月11日蘋果日報【王立德╱台北報導】
日本自4月起消費稅由5%提高至8%，衝擊民間消費，日圓先生榊原英資昨日表示，雖然外界對今年經濟成長率衝擊評估不一，有人估計日本今年國內生產毛額（GDP）成長率僅0.2%，但他本人樂觀預期，今年日本GDP成長率仍可達1.4%。
此外，榊原英資指出，中國雖是一個相當重要的經濟體，不過據調查機構評估，10年後，印度的人口就會超越中國，到2050年時，印度人口將逼近17億人，屆時中國可能不到13億人，人口因素影響下，印度是最具經濟成長潛力的國家。
榊原英資說，中國近年內還可維持經濟成長率7%，不過到2050年時，人口結構老化，屆時經濟成長率可能會降到5~4%以下，會逐步走上日本後塵，相較起來，印度人口仍高速成長，可望長期維持在6~7%。
預估消費稅還會升
榊原英資表示，雖然調升消費稅會衝擊日本經濟，但日本央行也可透過量化寬鬆（QE）政策因應，因此對今年日本政府的GDP成長率目標1.4%「非常樂觀」。
榊原英資分析，日本政府之所以想大幅提高消費稅，主因為日本年稅收約50兆日圓，但支出達95兆日圓，等同每年財政赤字相當於佔GDP一成的速度增長，「不能放任這樣的狀況持續下去。」
不過榊原英資也坦言，即使調升消費稅，增加稅收也大概只有15兆日圓，距離固定支出約95兆日圓，中間尚有不小缺口，因此榊原英資不排除未來日本將效法目前歐洲多數主要國家，將消費稅升至20%的水準。
榊原英資補充，目前日本政府預算約一半用於社會福利上，難以縮減，尤其在人口逐漸老化下，未來必然會持續增加社會福利，這也是日本必須增稅的原因之一。
榊原英資認為，今年下半年是是觀察安倍經濟學能否成功的關鍵，個人評估日本經濟成長還是非常樂觀，預期若有需要，日銀將進一步採取寬鬆政策以維持經濟成表現。
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出口點火 南韓經濟穩定復甦2014年04月07日蘋果日報【賴宇萍╱綜合外電報導】
南韓官方智庫南韓開發研究院（Korea Development Institute，KDI）發布報告指出，儘管2月工業生產等各類生產指標紛紛下滑，但在出口與內需均逐步改善帶動之下，南韓經濟預料將維持復甦步調。
KDI表示，儘管市場對中國經濟成長放緩的憂慮仍揮之不去，但美國聯邦準備理事會（Federal Reserve，Fed）縮減QE（Quantitative Easing，量化寬鬆）與烏克蘭局勢動盪等外在因素，對南韓經濟料不會造成太大影響。
積極參與FTA談判
KDI指出，儘管南韓年初出口不振，但隨著美國等主要經濟體成長動能增強，南韓3月出口成長跟著加速，帶動南韓當地企業加大投資力道。民間消費與設備投資同步緩慢增加，建設投資也逐步回升。加上就業市場持續好轉，參與經濟活動率與就業率仍在持續上升，顯示南韓經濟整體仍保持穩定復甦趨勢。
為拓展貿易空間，南韓政府積極參與FTA （Free Trade Agreement，自由貿易協定）談判。南韓產業通商資源部昨表示，南韓與土耳其就FTA服務貿易及投資協定的第6輪談判結束，已在多數項目上達成了協議。
南韓與土耳其的FTA，主要內容分為基本協定、商品貿易協定與服務投資協定。基本協定與商品貿易協定已於去年5月1日生效，而服務投資協定曾在2011年3月進行第3輪談判後中斷，去年8月重啟談判後，2國計劃在重啟談判的1年內能夠達成協議。
南韓產業通商資源部指出，這是土耳其首次在投資領域的協定中承諾全面自由化，因此此次談判可說取得了極大的進展。雙方計劃今年6月底在首爾進行第7輪談判時就服務投資協定達成最後共識。
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韓元強升 韓股短空2014/04/11【經濟日報╱記者葉家瑋�台北報導】
資金回流造成亞幣升值，韓元升至六年來新高，雖拖累南韓出口類股表現，但法人認為，韓元強升對出口類股的衝擊，應僅屬短暫現象，南韓基本面佳、資金持續回流，對韓股後市看好。
近期韓元走勢隨亞洲貨幣走升，根據統計，4月以來韓元兌美元升值逾2%，韓元大幅勁揚也拖累出口類股表現。
但投信業者認為，韓國與日本出口產業相互競爭，但今年韓元走升，同期間日圓匯價沒有太大變化，降低了韓國出口產業的衝擊。
摩根南韓基金經理人崔光鉉（David Choi）表示，就基本面來看，歐美景氣回升帶動需求轉強，拉抬韓國出口成長，3月年成長5.2%至497.6億美元，不但優於市場預期，也創下史上次高紀錄。
由於韓國出口占國內生產毛額（GDP）近五成，因此，全球景氣好壞對韓國經濟有著關鍵的影響，預期在成熟國家景氣持續復甦帶動之下，韓國出口可望持續受惠，同時降低韓元升值對出口產業的衝擊。
德盛東方入息基金產品經理許廷全表示，近期資金持續湧入評價相對優異的東北亞國家，包括韓國、台灣，就基本面來看，目前韓國經濟回穩，出口和房地產景氣回溫，將有望持續吸引資金回流。
就價值面來看，韓股先前修正後，仍具投資價值，現階段在產業部分，持續看好韓國科技、行動通訊和網路相關類股。
富蘭克林坦伯頓亞洲小型企業基金經理人馬克．墨比爾斯則認為，官方刺激政策與南韓房價走揚有利提振內需動能，加上外資資金回流、企業獲利預估下調情況減緩，看好韓股的後續表現。
他看好產業包括營建、消費性耐久財與銀行類股，以及南韓電視購物業者、美容醫療、零售服飾等中小型公司也具投資機會。
圖表詳見
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東協反攻氣勢強 基金績效紅通通2014-04-11 01:09工商時報記者孫彬訓�台北報導
東協股市今年反攻氣勢高昂，一甩去年走軟的疲態，印尼、菲律賓及泰國等股市今年上漲7∼15％，甚至擠進全球主要股市漲幅前十名，並同步推升東協單一國家基金全面收紅，不僅如此，八檔東協區域型基金今年以來、近一月、三月、六月等期間也全部紅通通。
群益投信表示，去年新興股市表現落後成熟股市，自2000年來，新興股市從來沒有連續兩年落後成熟股市，因此今年應該有機會扳回一成。
當中，MSCI新興亞洲指數目前在各均線上方，仍處於上升趨勢中，值得投資人留意。群益新興金鑽基金經理人洪玉婷表示，今年有選舉題材的印度與印尼的工業環保產業也是重點，建議可以順勢加碼。
瀚亞亞太高股息基金經理人張正鼎說，泰國股市受近期政爭影響，本益比已降至9∼10倍，2013全年外資創下泰國歷史上最大賣超，總金額達到1,930億泰銖，總持股佔泰國市值比不僅從39％降至36.5％，更回落至2009年最低水位的33％，現階段是分批布局的時機。
ING泰國基金經理人黃靜怡表示，泰國3月消費者信心指數連續12個月下滑，來到68.8，而經濟前景指數也由59.7修正至58.7，顯示政治僵局恐持續壓抑短期經濟成長動能。
施羅德亞太不含日本股票研究團隊主管Robin Parbrook（白家寶）指出，亞洲長期成長的基礎仍然非常堅強，人口紅利、對基礎建設與投資的需求、爆發的當地消費力，都顯示亞洲還是全球成長的引擎不變，
其中，創新科技會影響亞洲商業運行方式，並創造出未來贏家。
富蘭克林坦伯頓亞洲成長基金經理人馬克．墨比爾斯指出，泰國仍具備多種可繼續支持經濟在未來取得高成長水準的優勢，泰國是日本公司外包的主要基地，其中又以汽車生產最為可觀。
他認為，日本首相安倍晉三重振日本經濟成長的努力，已展現出成功的跡象，而日本的商業活動增加，將為泰國帶來更多訂單。
法人指出，隨泰國政爭告一段落，政經情勢逐漸回穩，投資氣氛轉趨樂觀，受惠成熟市場復甦所帶動的出口成長，料將是東協等國未來上漲的主要動能。
圖表詳見
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泰基金轉正 分批進場2014/04/11【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】
泰國政爭在看守政府與反對派僵持五個月後，今年前兩個月泰國批審的優惠投資案，較去年同期減少六成，外資持股也降到33%的最低水位。
但泰國股市今年來已悄悄上漲7%，過去13個交易日以來，有十個交易日上漲，外資持股來到史上新低時，現在反而是分批布局泰國的機會。
根據Lipper統計，泰國基金今年來績效已轉正，九檔基金分別有4%至10%的報酬，一掃去年績效負值的陰霾。
瀚亞亞太高股息基金經理人張正鼎指出，受近期政爭影響，泰國股市本益比已降至九至十倍的水準，股價淨值比也降到2.02倍接近歷史平均，2013全年外資對泰國賣超總金額達到1,930億泰銖，總持股占泰國市值比回落至2009年最低水位的33%。
張正鼎說，雖然市場擔憂美國量化寬鬆（QE）退場，可能造成泰銖進一步下跌，但泰國擁有1,700億美元的外匯存底，其金融體系內還有約3兆泰銖的資金，政府有能力維持匯率穩定。泰國目前市場醞釀惜售氣氛，現階段應是分批布局的時機。
過往第2季多為大陸製造業採購經理人指數（PMI）反彈的季節，大陸的需求將成為泰國出口的主要動力。根據統計，泰國對整體東協市場的出口的占比，已從2007年的21%變成2013年的26%；大陸則更成為最大出口國，占比從9.7%上升至11.9%，大陸及東協市場已是泰國的主要出口市場。
摩根東協基金經理人黃寶麗（Pauline Ng）表示，備受政爭雜音干擾的泰國，持續五個月的政治抗爭已漸趨緩和，加上4月27日總統補選日已確認，盈拉可望連任成功並成立新內閣，預期泰國股市將回歸基本面。
圖表詳見
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印度基金 績效一級棒2014-04-07 01:35工商時報記者陳欣文�台北報導
印度股市連6紅，印度孟買指數持續創新高，也帶領印度基金績效向上衝。統計境內外印度基金共23檔，其中境外有18檔，投信發行的有5檔，觀察這23檔印度基金今年以來表現平均績效達9.18％。
法人表示，在基本面轉好，加上今年有選舉題材帶動下，印度後市看俏，可布局中小型股，掌握獲利契機。
群益投信表示，觀察1990年以來，6次印度國會大選年度股市表現，大選當年度的印度股市通常有不錯的表現，印度Sensex指數與中型股指數年平均報酬率分別達37.1％及66.6％。今年以來Sensex指數僅上漲6.03％、中型股指數漲幅為5.67％。
群益印度中小基金經理人林光佑指出，從資金面數據分析，印度股市吸金力道為亞股之冠，就評價面來看，印度股市也深具投資價值。
Sensex指數2014年預估本益比為14.25倍，低於過去10年平均水準的17.69倍，BSE中型股指數預估本益比為12.06倍，也低於過去10年平均的15.51倍。若觀察2008年以來股價水準，Sensex指數已再創高點，但中型股指數仍大幅落後，目前指數位置比2008年初折價27％。
匯豐印度股票基金經理人聖傑夫•道格（Sanjiv Duggal）指出，5年一次的全國大選將在4月7日起展開，開票時間為5月16日，由於重建經濟與整治腐敗成為本次大選的焦點，因此市場大多預期印度股市可望迎來一波「改革」為訴求的選舉行情，有助於股市表現持續升溫。
聖傑夫•道格指出，選舉結果和政策執行力將主導印度的經濟復甦速度，加上印度的經常帳赤字問題已過去，以及貿易數據大幅改善，都為印度市場提供正面的支撐，股市已呈現復甦跡象。
德盛安聯四季雙收入息組合基金經理人傅子平指出，印度經常帳赤字下修，顯示該國貿易政策和貨幣政策奏效，使經常帳大幅改善，此外，印度貨幣供給年增率同樣止跌反彈，由於印度貨幣供給年增率與股市走勢連動性高，近幾年貨幣供給年增率止跌反彈可望替印度股市帶來較佳的動能。
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印度股市 選舉行情俏2014/04/08【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】
印度於昨（7）日展開國會大選，代表改革勢力的反對黨印度人民黨（BJP），可望成為國會多數政黨，有逾半民眾支持該黨總理候選人莫迪，加上外資力挺、財政赤字改善、通膨下滑等三大利多，印度選舉行情仍看俏。
印度股市短線累積漲幅已高，近三日出現逢高獲利了結賣壓，SENSEX指數陷入高檔震盪整理。但根據統計，今年以來印度股市上漲5.54%，24檔印度基金平均報酬率更有逾一成的佳績。
群益投信表示，印度擁有投票權的選民高達8億人，投票必須分階段進行，預計選舉結果將在5月16日出爐。根據最新民調顯示，BJP可能成為新的執政黨，由於這個黨的政策被認為更有助於印度商業發展，也因此吸引外資持續匯入印度股市，使得印度也成為今年以來所有新興股市的吸金王。
群益印度中小基金經理人林光佑指出，就基本面來看，印度2013年第4季印度經常帳赤字由第3季的52億美元，縮小至42億美元，創下2010年來季度最小赤字金額。
印度官方預期2013至2014會計年度赤字可望由878億美元，縮小至500億美元以下，顯示經濟好轉。
林光佑預期，選後政黨輪替，將帶來改革政策利多，加上印度通膨已從高點下滑、經常帳赤字也出現縮減的趨勢，投資信心逐漸恢復。這一波印度股市上揚，由大型股發動，近期中小型股也開始跟上，建議可留意工業、汽車及相關零組件類股、IT服務、生醫等類股。
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大選助陣 印度基金強漲2014-04-08 01:28工商時報記者孫彬訓�台北報導
印度大選起跑，從目前民調來看，是以在野人民黨的莫迪領先，由於莫迪主張發展經濟，在共榮下助窮人脫貧，也讓這次選舉被視為印度未來方向的分水嶺，印度股市看俏。
ING印度潛力基金經理人葉菀婷表示，印度選舉結果將於5月16日揭曉，投資人樂觀期待使印度股匯雙漲，SENSEX指數3月累計漲幅（以美元計）達9.3％。配合雙赤字改善與經濟觸底回升等考量，印股有機會出現價值重估契機，支撐指數續揚。
富蘭克林坦伯頓新興國家小型企業基金經理人馬克．墨比爾斯表示，現階段對印度的看法樂觀，有鑑於人民黨已在去年12月初的地方選舉上贏得幾場重要勝利，倘若人民黨能在春季選舉中控制國會，那麼就有望實施一些國家亟需的重要改革，這對印度經濟和股市將產生正面效應。
施羅德亞太不含日本股票研究團隊主管Robin Parbrook（白家寶）指出，今年是偏向通縮的環境，會是利率向上的一個阻礙，這意味著流動性還是很充沛，短期間對包含印度在內的亞洲股市有利。
元大寶來印度基金經理人林志映表示，預估新政府上台推出改革措施的實際執行結果仍待4∼6個月觀察，因此在選舉結果公布、指數拉高後，建議先行觀望，待政策明確後，再行進場布局。
總體來說，他看好印度選後的政策改革、總體經濟改善預期，外資長期加碼印度，預料印股仍將優於新興市場其他各國，預料中期將震盪向上。
群益印度中小基金經理人林光佑指出，印股今年以來上漲5.62％，指數日前又來到歷史新高水準，主要是反應印度經濟將逐季轉好及選舉的預期，印度在選舉結果公布前，股市將正向反應，且因全球市場穩定復甦，中長期仍有利印股發展。
摩根東協基金經理人黃寶麗（Pauline Ng）表示，量化寬鬆（QE）退場效應造成熱錢流出，東協央行積極升息穩定匯率，貨幣走貶也相對改善經常帳與出口表現，且歷經去年下半年以來修正整理後，東協價值面偏貴疑慮退去，吸引外資回補。
宏利亞太中小企業基金經理人陳伯禎指出，資金撤出的態勢已進入尾聲，預期未來幾個月，國際機構投資人將重回新興市場，新興亞洲市場中，看好印股今年將以黑馬之姿異軍突起，表現受期待。
富蘭克林華美坦伯頓全球股票組合基金經理人陳韻如指出，建議可提高印股部位，並側重於科技、健康醫療以及消費相關類股，掌握印度全球科技發展重鎮與富含人口紅利兩大投資契機。
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