境外基金規模 逼近3兆2014/04/11【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】
全球景氣回升，境外基金由債轉股趨勢明顯，加上金管會「深耕計畫」推波助瀾，今年境外基金規模前十大資產管理業者排名，可望出現大洗牌。
根據投信投顧公會統計，境外基金規模已逼近3兆元，來到2.99兆元的歷史新高水位，主要是今年起，開始納入未透過總代理體系下單的基金、全權委託投資資產及投資型保單等金額，因而推高境外基金規模。
而境外基金規模前十大資產管理業者的排名，因為這項新的統計方法，使近幾年積極經營連結型保單市場的富蘭克林證券投顧，1月底的規模一下子跳升到新台幣5,074億元，擠下聯博，成為第一大境外基金總代理。
暫時退居第二名的聯博，仍有4,819億元的規模，排名第三、第四的摩根、貝萊德，兩者規模相當接近，分別為3,706億元、3,307億元，第五名的富達也有2,609億元，緊追在後。
第六至第九名的安泰ING、施羅德、德盛安聯、鋒裕，皆在1,000億元以上，尤其是施羅德、德盛安聯及鋒裕，三家的規模相差甚微，德盛安聯在3月引進的新境外基金-德盛安聯收益成長基金，51億元的額度已銷售完畢，有助於德盛安聯的排名往前移動。
另外，根據晨星統計，今年2月境外基金金額流入最多的品牌是景順，景順目前不在前十大之內，是否因景順泛歐基金及景順歐洲企業債基金熱銷，而擠進前十名之內，也值得注意。
資產管理業者分析，影響境外基金規模前十大資產管理業者排名的關鍵因素，除投資人偏好是否持續由債轉股外，金管會深耕計畫，對於境外基金的引進，採取差異化管理，各家總代理在新境外基金的引進速度及新基金的受歡迎程度，也將牽動今年境外基金前十大資產管理業者的排名。
圖表詳見
http://money.udn.com/magimages/44/PROJ_ARTICLE/339_3099/f_306339_1.gif
---------------下一則---------------
台股基金 多題材助漲2014-04-11 01:09工商時報記者孫彬訓�台北報導
台股高檔震盪，近一個月台股基金績效表現最佳者逾7％，但強調股債配置、靈活布局產業類股的台股平衡基金也有不俗的表現，法人建議，積極型投資人可選擇一般型、中小型台股基金，穩健型投資人可選擇台股平衡基金。
元大寶來雙盈基金經理人江政翰表示，台股今年已歷經三次震盪洗盤，盤勢有利多頭，操作建議選股不選市，選股宜以產業寡占及龍頭廠為主，第2季開始有高股息題材，可留意今年仍有成長性及殖利率高的產業，如工業電腦、PC零組件及雲端產業。
安泰ING中小基金經理人林界政表示，短線市場可望朝9,000點靠近，但指數站穩難度高，主要是受美股漲多回檔與第2季產業淡季影響，預估大盤將高檔震盪，但回檔幅度並不會太深，建議9,000點下方遇拉回修正，可分批進場承接。
林界政指出，台灣3月進出口金額分別創下近34個月及32個月以來單月最高水準，基本面不弱，將持續受惠於美歐經濟好轉所帶動的外銷需求，相較其他新興國家受美國量化寬鬆（QE）縮減衝擊較低，加上年底選舉行情可期，台股多頭格局相當明確，建議投資人分批持有具彈跳力的中小型基金。
施羅德樂活中小基金經理人陳同力指出，台灣中小企業具「快速調整應變，隱型冠軍美譽」特質，以優質精品與供應鏈關鍵零組件，提供全球多樣革命性新產品完整的問題解決方案，看好電動車、新能源、節能環保、雲端概念、智能穿戴、不缺工的自動化設備，預期台股將持續全面啟動。
富蘭克林華美高科技基金經理人郭修伸表示，今年表現優異的電子公司均有業績淡季不淡的表現，從台股年初至今的強勢表現來看，今年第2季大盤可望走出與過往不同的表現，在年底選舉前，政府作多態度明確，現階段正是布局台股基金最佳時機。
第一金電子基金經理人俞瑞華認為，今年電子股題材多，包括4G LTE、穿戴式產品等新技術及科技新品推出，將助漲電子行情，並推升台股，再搭配半導體景氣有機會於第2季復甦，PC族群今年也可能出現企業商用換機潮等，整體來看，電子後市絕不寂寞，台股將上演上攻行情。
富蘭克林華美傳產基金經理人楊金峰表示，技術面來看，所有均線續揚，多方架構不變，若類股輪動得宜、成交量持續有效擴增或外資對台股持續站在買方，都有利指數持續墊高。
圖表詳見
http://camera.chinatimes.com/newsphoto/2014-04-11/clipping/A37A00_T_03_03.JPG
---------------下一則---------------
台股平衡基金 攻守兼備2014-04-11 01:09工商時報記者魏喬怡�台北報導
近期台股受到國際股市齊揚的帶動，指數上衝，也讓市場投資人燃起挑戰2011年6月9日台股指數9,000.94點大關的希望，但台股達波段高點後，震盪恐加劇，法人表示，平衡型基金講求股債均衡配置，可因應市場波動，投資人在看好台股後市之際，可選擇基金績效同樣亮眼的台股平衡基金。
根據統計，投信發行的24檔國內平衡基金近一周全部正報酬，平均績效1.58％，更打敗大盤1.24％，彰顯股債平衡基金攻守兼備的特性，其中績效表現最佳的為群益安家基金，近一周績效為2.74％，其他依序為台新高股息平衡2.53％、永豐趨勢平衡2.04％。
群益安家基金經理人沈宏達指出，資金動能再現，外資也開始大舉加碼台股，台股彈升的過程中融資減少，顯示籌碼開始趨於穩定，4月台股將進入財報旺季，市場焦點將回歸到業績面較強的公司，建議目前以產業趨勢正確的電子績優股為布局標的。
產業部分，他指出，電子產業特別看好以IC設計為主的半導體，光纖Big Data供應鏈以及第三方支付、安控�工業電腦相關的族群，Apple相關概念股（包括大尺寸iPhone與多尺寸iPad等題材）預計下半年較有表現。
至於，傳產可留意生技、百貨、汽車、塑化、機器設備等，受惠於景氣轉佳，低基期的景氣循環股也值得留意。
復華復華基金經理人王博祺表示，全球經濟溫和擴張趨勢不變，歐美經濟數據續好轉、歐洲央行續有寬鬆空間、新興市場風險情緒好轉帶動國際股市保持上揚趨勢。
台股受惠電子業景氣正向、外資買盤、高價股強勢續創高點，雖然技術指標稍有過熱現象，長線趨勢仍持續向上不變，由於電子產業基本面，相對較傳產金融產業佳，持續看好LED、行動裝置供應鏈、DRAM、雲端趨勢及電源管理等類股走勢。
景順潛力基金經理蘇穀和表示，整體電子產業前景仍不明朗，應專注於利基型科技股，而未來電子選股可針對新技術及取代舊有技術的新應用為主。
圖表詳見
http://camera.chinatimes.com/newsphoto/2014-04-11/clipping/A37A00_T_04_02.JPG
---------------下一則---------------
日圓先生：日經濟成長很樂觀2014年04月11日蘋果日報【王立德╱台北報導】
日本自4月起消費稅由5%提高至8%，衝擊民間消費，日圓先生榊原英資昨日表示，雖然外界對今年經濟成長率衝擊評估不一，有人估計日本今年國內生產毛額（GDP）成長率僅0.2%，但他本人樂觀預期，今年日本GDP成長率仍可達1.4%。
此外，榊原英資指出，中國雖是一個相當重要的經濟體，不過據調查機構評估，10年後，印度的人口就會超越中國，到2050年時，印度人口將逼近17億人，屆時中國可能不到13億人，人口因素影響下，印度是最具經濟成長潛力的國家。
榊原英資說，中國近年內還可維持經濟成長率7%，不過到2050年時，人口結構老化，屆時經濟成長率可能會降到5~4%以下，會逐步走上日本後塵，相較起來，印度人口仍高速成長，可望長期維持在6~7%。
預估消費稅還會升
榊原英資表示，雖然調升消費稅會衝擊日本經濟，但日本央行也可透過量化寬鬆（QE）政策因應，因此對今年日本政府的GDP成長率目標1.4%「非常樂觀」。
榊原英資分析，日本政府之所以想大幅提高消費稅，主因為日本年稅收約50兆日圓，但支出達95兆日圓，等同每年財政赤字相當於佔GDP一成的速度增長，「不能放任這樣的狀況持續下去。」
不過榊原英資也坦言，即使調升消費稅，增加稅收也大概只有15兆日圓，距離固定支出約95兆日圓，中間尚有不小缺口，因此榊原英資不排除未來日本將效法目前歐洲多數主要國家，將消費稅升至20%的水準。
榊原英資補充，目前日本政府預算約一半用於社會福利上，難以縮減，尤其在人口逐漸老化下，未來必然會持續增加社會福利，這也是日本必須增稅的原因之一。
榊原英資認為，今年下半年是是觀察安倍經濟學能否成功的關鍵，個人評估日本經濟成長還是非常樂觀，預期若有需要，日銀將進一步採取寬鬆政策以維持經濟成表現。
---------------下一則---------------
韓元強升 韓股短空2014/04/11【經濟日報╱記者葉家瑋�台北報導】
資金回流造成亞幣升值，韓元升至六年來新高，雖拖累南韓出口類股表現，但法人認為，韓元強升對出口類股的衝擊，應僅屬短暫現象，南韓基本面佳、資金持續回流，對韓股後市看好。
近期韓元走勢隨亞洲貨幣走升，根據統計，4月以來韓元兌美元升值逾2%，韓元大幅勁揚也拖累出口類股表現。
但投信業者認為，韓國與日本出口產業相互競爭，但今年韓元走升，同期間日圓匯價沒有太大變化，降低了韓國出口產業的衝擊。
摩根南韓基金經理人崔光鉉（David Choi）表示，就基本面來看，歐美景氣回升帶動需求轉強，拉抬韓國出口成長，3月年成長5.2%至497.6億美元，不但優於市場預期，也創下史上次高紀錄。
由於韓國出口占國內生產毛額（GDP）近五成，因此，全球景氣好壞對韓國經濟有著關鍵的影響，預期在成熟國家景氣持續復甦帶動之下，韓國出口可望持續受惠，同時降低韓元升值對出口產業的衝擊。
德盛東方入息基金產品經理許廷全表示，近期資金持續湧入評價相對優異的東北亞國家，包括韓國、台灣，就基本面來看，目前韓國經濟回穩，出口和房地產景氣回溫，將有望持續吸引資金回流。
就價值面來看，韓股先前修正後，仍具投資價值，現階段在產業部分，持續看好韓國科技、行動通訊和網路相關類股。
富蘭克林坦伯頓亞洲小型企業基金經理人馬克．墨比爾斯則認為，官方刺激政策與南韓房價走揚有利提振內需動能，加上外資資金回流、企業獲利預估下調情況減緩，看好韓股的後續表現。
他看好產業包括營建、消費性耐久財與銀行類股，以及南韓電視購物業者、美容醫療、零售服飾等中小型公司也具投資機會。
圖表詳見
http://money.udn.com/magimages/44/PROJ_ARTICLE/339_3099/f_306337_1.gif
---------------下一則---------------
東協反攻氣勢強 基金績效紅通通2014-04-11 01:09工商時報記者孫彬訓�台北報導
東協股市今年反攻氣勢高昂，一甩去年走軟的疲態，印尼、菲律賓及泰國等股市今年上漲7∼15％，甚至擠進全球主要股市漲幅前十名，並同步推升東協單一國家基金全面收紅，不僅如此，八檔東協區域型基金今年以來、近一月、三月、六月等期間也全部紅通通。
群益投信表示，去年新興股市表現落後成熟股市，自2000年來，新興股市從來沒有連續兩年落後成熟股市，因此今年應該有機會扳回一成。
當中，MSCI新興亞洲指數目前在各均線上方，仍處於上升趨勢中，值得投資人留意。群益新興金鑽基金經理人洪玉婷表示，今年有選舉題材的印度與印尼的工業環保產業也是重點，建議可以順勢加碼。
瀚亞亞太高股息基金經理人張正鼎說，泰國股市受近期政爭影響，本益比已降至9∼10倍，2013全年外資創下泰國歷史上最大賣超，總金額達到1,930億泰銖，總持股佔泰國市值比不僅從39％降至36.5％，更回落至2009年最低水位的33％，現階段是分批布局的時機。
ING泰國基金經理人黃靜怡表示，泰國3月消費者信心指數連續12個月下滑，來到68.8，而經濟前景指數也由59.7修正至58.7，顯示政治僵局恐持續壓抑短期經濟成長動能。
施羅德亞太不含日本股票研究團隊主管Robin Parbrook（白家寶）指出，亞洲長期成長的基礎仍然非常堅強，人口紅利、對基礎建設與投資的需求、爆發的當地消費力，都顯示亞洲還是全球成長的引擎不變，
其中，創新科技會影響亞洲商業運行方式，並創造出未來贏家。
富蘭克林坦伯頓亞洲成長基金經理人馬克．墨比爾斯指出，泰國仍具備多種可繼續支持經濟在未來取得高成長水準的優勢，泰國是日本公司外包的主要基地，其中又以汽車生產最為可觀。
他認為，日本首相安倍晉三重振日本經濟成長的努力，已展現出成功的跡象，而日本的商業活動增加，將為泰國帶來更多訂單。
法人指出，隨泰國政爭告一段落，政經情勢逐漸回穩，投資氣氛轉趨樂觀，受惠成熟市場復甦所帶動的出口成長，料將是東協等國未來上漲的主要動能。
圖表詳見
http://camera.chinatimes.com/newsphoto/2014-04-11/clipping/A38A00_T_02_02.JPG
---------------下一則---------------
泰基金轉正 分批進場2014/04/11【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】
泰國政爭在看守政府與反對派僵持五個月後，今年前兩個月泰國批審的優惠投資案，較去年同期減少六成，外資持股也降到33%的最低水位。
但泰國股市今年來已悄悄上漲7%，過去13個交易日以來，有十個交易日上漲，外資持股來到史上新低時，現在反而是分批布局泰國的機會。
根據Lipper統計，泰國基金今年來績效已轉正，九檔基金分別有4%至10%的報酬，一掃去年績效負值的陰霾。
瀚亞亞太高股息基金經理人張正鼎指出，受近期政爭影響，泰國股市本益比已降至九至十倍的水準，股價淨值比也降到2.02倍接近歷史平均，2013全年外資對泰國賣超總金額達到1,930億泰銖，總持股占泰國市值比回落至2009年最低水位的33%。
張正鼎說，雖然市場擔憂美國量化寬鬆（QE）退場，可能造成泰銖進一步下跌，但泰國擁有1,700億美元的外匯存底，其金融體系內還有約3兆泰銖的資金，政府有能力維持匯率穩定。泰國目前市場醞釀惜售氣氛，現階段應是分批布局的時機。
過往第2季多為大陸製造業採購經理人指數（PMI）反彈的季節，大陸的需求將成為泰國出口的主要動力。根據統計，泰國對整體東協市場的出口的占比，已從2007年的21%變成2013年的26%；大陸則更成為最大出口國，占比從9.7%上升至11.9%，大陸及東協市場已是泰國的主要出口市場。
摩根東協基金經理人黃寶麗（Pauline Ng）表示，備受政爭雜音干擾的泰國，持續五個月的政治抗爭已漸趨緩和，加上4月27日總統補選日已確認，盈拉可望連任成功並成立新內閣，預期泰國股市將回歸基本面。
圖表詳見
http://money.udn.com/magimages/44/PROJ_ARTICLE/339_3099/f_306336_1.gif
---------------下一則---------------
利多政策帶頭衝 歐股續揚2014-04-11 01:09工商時報記者呂清郎�台北報導
烏克蘭緊張情勢再升溫，歐洲股市自六年來高點回檔，但歐洲經濟情況逐步改善，加上寬鬆貨幣政策預期心理支撐股市於高檔震盪，且歐洲央行尚有施展寬鬆政策空間，法國與南歐國家積極推動改革，有助經濟復甦步調，帶動企業獲利回升，法人指出，資金依舊充沛下，可望續推升歐股續揚。
法人建議，可透過歐洲大型價值股基金或全球股票型基金，掌握歐洲投資轉機契機。
富蘭克林坦伯頓歐洲基金經理人海樂•安諾表示，市場對歐洲央行寬鬆貨幣政策預期心理讓義大利等南歐國家長天期公債殖利率持續下滑，顯示市場對南歐國家信心大幅提升，包括希臘也將在睽違四年後重返市場發行長天期公債。
他指出，尤其看好法國與南歐國家積極推動經濟改革，如義大利與法國新任總理連袂提出減稅等計畫提振經濟，可望帶動企業獲利與消費信心逐步轉佳，輔以這些國家股市評價面仍相對便宜，可望持續領航歐股續揚。
富蘭克林坦伯頓成長基金經理人諾曼•波斯瑪認為，歐洲股市在政策利多、資金動能與企業獲利回升帶動下可望延續多頭格局不變，至於現階段看好評價面相對便宜的金融與能源類股。
歐洲銀行業積極進行資本重建，在資本體質與獲利情況改善下，開始提高股利發放回饋股東，但一些銀行股股價淨值比仍低於一倍，評價面仍遭市場低估。
日盛全球抗暖化基金經理人鄭慧文指出，截至上周為止，歐股資金已連續40周淨流入，看出資金對歐股的青睞度仍未退燒，歐元區消費市場成長，沉寂幾年的投資活動可望由谷底回升，隨著歐洲經濟及製造業活動的成長，也將帶動今年企業獲利以及股市表現。
如果從獲利面分析，她說，歐洲經濟持續擴張以及歐洲央行維持寬鬆貨幣政策等利多加持，加上歐洲勞動成本改善，今年歐股價值面仍具有成長空間。
圖表詳見
http://camera.chinatimes.com/newsphoto/2014-04-11/clipping/A38A00_T_05_02.JPG
---------------下一則---------------
歐洲小型股基金 漲6%-2014/04/11【經濟日報╱記者葉家瑋�台北報導】
近期成熟股市持續修正，美股道瓊及那斯達克指數已回吐漲幅、日股再創波段低點。相較下，MSCI歐洲指數年初至今仍小幅上漲1%，今年以來，歐洲小型股基金平均有6%漲勢，表現最佳一檔更上漲14%。
投信法人分析，歐洲小型股多達1,300多檔，產業類別包羅萬象，投資機會相當多元，反應在企業獲利上，過去十年，不論是每股純益或營收動能，歐洲小型股均優於歐洲大型股。
而根據統計，今年以來歐洲小型股股票型基金平均漲幅逾6%；其中，景順歐洲大陸企業基金及安盛羅森堡泛歐小型企業基金，漲勢更達一成以上。
景順歐洲大陸企業基金經理Erik Esselink表示，未來歐洲的經濟成長仍屬微溫，持續看好歐洲股票，尤其是歐洲小型股，目前歐股正步入「重燃希望」的階段，就歷史經驗觀察，從股市低點到下坡高峰，投資小型股的表現通常優於大型股。
在選股策略，將持續尋找價值被低估的企業，就目前來看，這些企業多在法國、荷蘭、義大利等國家，而某一些在德國與瑞士的公司，其價值偏低，也是近期經理人買進的標的。
摩根歐洲小型企業基金經理人吉姆•坎貝爾（Jim Campbell）分析，就資金面觀察，歐洲基金已連續40周吸金，全球基金經理人加碼歐股的比重亦來到2007年來的高點，資金行情持續發燒。
圖表詳見
http://money.udn.com/magimages/44/PROJ_ARTICLE/339_3099/f_306334_1.gif
---------------下一則---------------
歐豬五國股市 強勁反彈2014/04/11【經濟日報╱記者葉家瑋�台北報導】
希臘重回長期債市，將發行五年期公債，顯現希臘逐步走出財務危機，法人認為，本次希臘重返國際市場籌資具有指標意義，反應歐元區整體經濟情勢好轉，替歐股再打一劑強心針；今年以來，不僅核心國家表現亮眼，昔日「歐豬五國」股市更強勁反彈。
希臘宣布將發行五年期公債，為四年前開始接受國際紓困以來首度發行長期公債，顯現希臘經濟改善，隨歐洲景氣復甦及財政體質持續轉佳，歐洲股市不僅核心國家表現亮眼，今年以來，邊陲歐洲國家包括希臘、愛爾蘭、義大利、西班牙、葡萄牙，也開始一波反彈走勢。
在歐洲景氣復甦基本面支撐，加上去年歐股漲勢不如美股、日股來得劇烈之下，今年成熟股市持續回檔整理，但歐股仍能維持上漲，今年以來MSCI歐洲指數上漲逾2%；而觀察邊陲國家股市表現，年初至今希臘大漲11%、愛爾蘭、義大利、葡萄牙股市漲幅皆在一成之上。
富蘭克林坦伯頓歐洲基金經理人海樂•安諾表示，相較聯準會開始縮減購債規模，歐洲央行尚有施展寬鬆政策的空間，加上法國與南歐國家政府積極推動改革政策，將有助於穩固經濟復甦步調。現階段尤其看好法國與南歐國家積極推動經濟改革，如義大利與法國新任總理連袂提出減稅等計畫提振經濟，可望帶動企業獲利與消費信心，此外，這些國家股市評價面仍相對便宜，可望領航歐股續揚。
摩根大歐洲基金經理人趙心盈表示，希臘重返籌資市場，顯現歐債疑慮減緩，而觀察邊陲歐洲國家經濟表現，希臘、愛爾蘭、義大利、西班牙、葡萄牙在2012年第2季經常帳收支占GDP比重，回到盈餘以上水位，顯示邊陲國家財務結構明顯改善，在基本面持續好轉下，也有望持續帶動各國股市表現。
圖表詳見
http://money.udn.com/magimages/44/PROJ_ARTICLE/339_3099/f_306333_1.gif
---------------下一則---------------
美財報周起跑 醞釀美股行情2014-04-11 01:09工商時報記者魏喬怡�台北報導
企業財報將是後續牽動美股盤勢動向的關鍵，隨著財報陸續公布發布負面財測的企業持續增加，觀察已事先發布財測的111家企業中，有84％的企業發布獲利預警，較過去五年均值65％為高，法人指出，由於獲利預估值已大幅下修，不排除實際結果將有驚喜可能，有利支撐美股走勢。
富蘭克林坦伯頓美國機會基金經理人葛蘭．包爾指出，對美股仍抱持樂觀看法，美國經濟仍在持續復甦，除了強勁的企業獲利成長外，能源及製造業復興及房地產市場持續好轉有利於經濟及股市，股市評價面已從金融風暴時的低檔回到歷史平均，審慎選股的重要性增加。
但他認為，目前評價面並未到達景氣循環末期的極端水平，預估目前仍處於景氣循環的中期，評價面並無過度高估的情形。
復華美國新星基金經理人呂丹嵐表示，上個月美國小型股與成長股因評價較高、缺乏利多刺激，出現較大的獲利了結賣壓，不過，隨企業財報陸續公布，以及美國聯準會公布3月會議紀錄，顯示將不會提早升息的訊息後，帶動美股走高。
由於市場預期5月公布4月的經濟數據較能呈現沒有暴風雪影響的經濟實況後，將有助股市結束修正。此外，若小型股表現弱於中大型股的現象開始反轉，可視為積極參與美股的進場訊號。
康和投顧產品經理林映汝表示，目前S&P 500指數本益比達17.14倍，相當接近平均值，但相較於1990年的26.12倍，1957年21.99倍，目前美股估值仍合理，股價沒有過高現象，且近期企業獲利能力才開始改善，未來可望持續提升獲利。
景順投信表示，財政拖累減輕、貨幣寬鬆持續、消費者可支配所得料將改善的多重利多，將是美國經濟的好兆頭，景氣好轉強化消費信心將反映在消費支出，有利內需產業發展，消費休閒產業可望直接受惠。
景順投信表示，尤其在企業投資和消費支出帶動下，預期下半年美國成長動能即會開始加速。
---------------下一則---------------
新興股反彈 巴西漲最大2014/04/11【經濟日報╱記者王奐敏�台北報導】
新興市場反彈，以巴西股市漲勢最洶湧，近一月上漲10.69%居冠，其他拉丁美洲的阿根廷、哥倫比亞及墨西哥等股市也連動上漲5%以上，連袂擠入全球主要股市漲幅前五大。
摩根巴西基金經理人路易斯•凱瑞（Luis Carrillo）說明，去年以來，巴西股市在調升利率及資金外流的壓抑下表現不佳，不過，隨著升息循環進入尾聲，市場預期巴西央行短期內將暫停升息，至少上半年再升息機率極低，投資氣氛轉趨樂觀，股市漸入佳境鮮明，從近一月上漲逾10.6%可見一斑。
凱瑞表示，巴西積極擺脫經濟過度仰賴原物料出口的情勢，未來幾年成長關鍵將轉移至投資，包括基礎建設與企業投資。凱瑞分析，目前巴西公共投資占國內生產毛額（GDP）比重僅3%，低於新興市場平均值的5%，仍有提升空間。
此外，凱瑞指出，目前巴西股市估值已回至合理區間，且企業獲利動能觸底回升，利空因素已陸續反應。其次，巴西股市從2011年高點以來，已整理將近三年，籌碼面相對乾淨，下檔風險相對有限，建議積極型投資人可逢低分批布局，掌握短期投資契機。
---------------下一則---------------
四大利多 新興市場重返榮耀2014-04-11 01:09工商時報記者陳欣文�台北報導
不怕升息利空，MSCI新興市場指數不但順利站上1,000點大關，近日也站上所有均線上方，多頭氣焰強勢，使得今年以來指數逆轉正0.88％。
市場法人表示，低迷已久的新興市場股市，最近重見生機，在弱勢市場轉強、匯率由貶轉升、利空鈍化，資金回流四大利多下，新興市場可望重返榮耀。
群益投信表示，新興市場前一波回檔中比現最弱的就是印尼與巴西，印尼股市從今年1月7日起，開始領先回升，今年以來也漲幅逾15％；另一個弱勢市場─巴西，也在3月14日落底後大舉反攻，拉出了一波14.98％的回升走勢。
此外，新興貨幣貶值的態勢也開始明顯反轉，印尼盾從低點以來升值了8.3％，巴西里爾與印度盧比兌美元的匯價也分別回漲了7.3％及5％左右。
加上不怕升息利空消息影響，新興市場仍舊逆勢上揚，以及市場資金結束22周流出的劣勢，在上周也轉為淨流入，這些都有利新興市場後市續漲。
群益印度中小基金經理人林光佑指出，國際機構法人也紛紛調升新興市場投資建議，由於全球成長加速，加上尾端風險降低，價值面浮現，因此看好新興市場；建議區域方面，MSCI新興亞洲指數目前在各均線上方，仍處於上升趨勢，值得投資人留意。
特別是印度內需市場規模龐大、經濟成長力道轉強，長線發展前景不容小覷，短中期預期選後政黨輪替將帶來政策利多，投資氣氛樂觀，特別是中小型股企業獲利動能增強，投資人布局印度，更要布局中小型股。
法人指出，去年以來，巴西股市在調升利率及資金外流的壓抑下表現不佳，但隨升息循環進入尾聲，市場預期巴西央行短期內將暫停升息，至少上半年再升息機率極低，投資氣氛轉趨樂觀，股市漸入佳境。
圖表詳見
http://camera.chinatimes.com/newsphoto/2014-04-11/clipping/A38A00_T_03_02.JPG
---------------下一則---------------
綠能產業 長線潛力足2014/04/11【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】
強勢表態的趨勢產業，一向是定期定額基金投資的首選。MSCI世界指數定期定額有一成報酬，不過，如果選擇強勢產業，以綠能指數為例，同期報酬率近兩成、兩年逾四成，勝過世界指數。
投信業者指出，去年以來美歐日股領漲，2013年至今累計漲幅從三成至四成，在全球日益重視節能環保趨勢下，綠能環保指數漲幅更優異，最高漲幅達八成以上，躍居全球市場中的強勢類股。
德盛安聯全球綠能趨勢基金經理人洪華珍指出，綠能不僅受惠全球復甦題材，也受惠全球更重視節能環保趨勢，綠能產業中、長期仍有表現空間，定期定額結合鎖利機制長期投資，可掌握綠能產業成長商機。
洪華珍表示，美歐製造業數據反映景氣持續回溫，以工業、科技類股為主的綠能產業與景氣連動性高，可望持續受惠全球經濟復甦。此外，中國陸續端出重要政策，全力發展包含水力、風力、天然氣、太陽能等乾淨能源發電量將大幅攀升，風力、天然氣、太陽能發電等產業可望呈現倍數成長，相關廠商營收獲利成長可期。
日盛全球抗暖化基金經理人鄭慧文表示，各國對節能需求提高，帶動節能產品需求，加上中國計劃建立清潔能源配額制，將使中國這個最大的碳排放國，加快在全國各地推行再生能源電力目標。
鄭慧文說，依照目前中國的政策顯示，中國官方計劃加快太陽能、風力和地熱發電，降低對煤炭的依賴。因為對空氣汙染的擔心，促使政府的施政重點從經濟成長，轉向解決環境危機，如果以每年新增裝機容量計算，中國已是全球最大的風電和太陽能發電國，將使得相關綠能產業直接受惠。
圖表詳見
http://money.udn.com/magimages/44/PROJ_ARTICLE/339_3054/f_306335_2.gif
---------------下一則---------------
定期定額買綠能 年報酬率近2成2014-04-11 01:09工商時報記者魏喬怡�台北報導
全球經濟回溫，美、歐、日股走揚帶動全球股市漲勢，也帶動定期定額的好績效，回顧過去一年定期定額績效，MSCI世界指數一年繳出一成的報酬率、兩年也有約24％，如果能選擇強勢產業，以綠能指數為例，一年定期定額報酬率近兩成、兩年逾四成，幾乎較全球指數多出一倍。
法人指出，去年以來美歐日股領漲，2013年迄今累計漲幅從3成至近45％，但在全球日益重視節能環保趨勢下，綠能環保指數漲幅更優異，最高漲至8成以上，躍居全球市場中的強勢類股。
德盛安聯全球綠能趨勢基金經理人洪華珍指出，綠能不僅受惠於全球復甦題材，也受惠於全球更重視節能環保趨勢，綠能產業中、長期仍有表現空間，定期定額結合鎖利機制長期投資，可掌握綠能產業成長商機。
洪華珍指出，環保意識不僅在台灣受重視，大陸、美國、歐洲等國家也陸續推出節能環保政策，藉由法規限制，要求廠商須達到較高環保標準，降低生產過程中的汙染，也帶動綠能產業不再只能倚靠政策補貼，讓綠能走出只能依賴政府財政的死胡同，也可使綠能產業走得更長久。
日盛全球抗暖化基金經理人鄭慧文表示，各國對於節能需求日益提高，帶動需求，大陸計畫建立清潔能源配額制，將有助於大陸在各地推行可再生能源電力目標。
此外，大陸計畫加快光伏發電、風力發電和地熱發電，降低對煤炭的依賴，因為對空氣汙染的擔心促使政府的重點從經濟成長轉向解決環境危機，若以每年新增裝機容量計算，大陸已經是全球最大的風電和光伏發電國，相關政策衍生出的商機，將使得相關綠能產業直接受惠。
KBI全球替代性能源基金經理人Treasa Ni Chonghaile表示，替代性能源產業近年來開始多角化經營，太陽能、風能及生質能之外，還包括生活相關的節能產業，目前相關類股具有低基期優勢，在企業財報優於預期的支撐下，未來仍有爆發的潛力。
圖表詳見
http://camera.chinatimes.com/newsphoto/2014-04-11/clipping/A38A00_T_01_02.JPG
---------------下一則---------------
聖嬰效應 農金基金發燒2014/04/11【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】
聖嬰現象會使就氣候異常，預料農產品歉收機會大增，價格極具上漲潛能。 （路透）
天候異常跡象再現，用來衡量聖嬰現象的「南方震盪」指數顯示，今年3月底全球已有聖嬰現象發生，就過去經驗顯示，如果發生聖嬰現象，會造成太平洋兩側地區氣候異常，連帶促使農產品價格上漲，農金基金可望受惠。
今年3月聖嬰現象訊號出現後，S&P GSCI黃豆、玉米與小麥指數已分別上漲3.54%、8.31%與15.77%，投資人可密切注意與農產品連結性較高的投資標的。
元大寶來商品指數期信基金經理人曾士育表示，過往觀察聖嬰現象的指標為「南方震盪指數」，以大溪地及澳洲達爾文兩地的氣壓代表東西太平洋兩地的氣壓差距，當南方震盪指數為降到-10以下，且出現大幅滑落，就是聖嬰現象發生徵兆，這時氣候出現異常環境，預料農產品歉收機會大增，價格極具上漲潛能。
曾士育指出，若今年夏季出現聖嬰現象，農產品價格可能進一步上漲；加上近期豬肉價格大漲，今年以來瘦豬價格上漲逾三成，帶動飼料需求，影響不僅在農產品價格，可能推動民生物價持續上揚，因此建議可持有與農產品連結較高的投資標的，如農金基金等。
德盛安聯全球農金趨勢基金經理人林孟洼認為，雖然去年全球穀物豐收，產量較前年回升，但全球糧食庫存偏低的情況很難在短期內有大幅度的改善，加上聖嬰現象影響天候，可能持續支撐穀物價格高於過去平均價格，預期仍將吸引春耕種植意願，維持上游原物料需求的強度。
林孟洼表示，農金與景氣循環的連動性較低，與氣候因素連動較高，通常是氣候狀況造成農產品豐收與歉收的結果，並影響黃豆、小麥與玉米等農作物的價格表現。
展望今年，農金仍要從上中下游尋找投資機會，而不是寄厚望於穀物價格的暴漲，雖然氣候異常可能使得農產品產量變數高，不過，由於近年來種植技術大幅提升，種植進度仍可能逐漸趕上，7、8月氣溫反而是觀察產率的關鍵。
圖表詳見
http://money.udn.com/magimages/44/PROJ_ARTICLE/339_4199/f_306332_2.gif
---------------下一則---------------
雙技產業基本面穩健 無泡沫化疑慮2014-04-11 01:09工商時報記者魏喬怡�台北報導
近期生技與科技網路股在獲利了結賣壓出籠的拖累下走弱，那斯達克生技指數及網股股指數雙雙跌破半年線支撐，引發投資人對於產業是否出現泡沫化的討論。法人認為，生技兩大創新產業拉回整理，主要反應過去一年漲幅約五成的技術性調節壓力，並非基本面的改變，產業長線前景仍樂觀。
富蘭克林高科技基金經理人馬特．摩伯格表示，科技、其中美國科技產業具備IT支出穩步成長、獲利改善、股利及併購等機會，而生技醫療產業則可望持續受惠於全球人口老化趨勢提高醫療需求、及新藥產品線擴張提升營收獲利潛力。
馬特．摩伯格指出，不同於網通泡沫時期，近年來尋求上市的網路公司轉趨成熟，領導團隊的經驗更加豐富，商業模式也經歷更多驗證，而且營收及獲利能力也大幅改善，如社群媒體及電商業者臉書、Groupon、LinkedIn均已實現獲利。據統計，相較於1999年科技公司IPO數量達369家，2013年僅有43間科技公司進行IPO，市場氣氛相對穩定，而且評價面也較合理，2013年美國科技股IPO的市值營收比為5.6倍，遠低於1999年的26.5倍。
群益美國新創亮點基金經理人蔡詠裕表示，今年以來，美國企業積極進行購併活動、持續興盛，顯示經濟活動相當熱絡，且對未來持續看好。
據彭博預估，S&P 500指數公司2014年企業盈餘成長率為8.35％，2015年為11.30％，美國企業獲利展望強勁；再以本益比來看，目前美股S&P 500指數本益比為17.15倍，預估2014年底約為15.84倍，遠低於過去30年平均的18.38倍。
德盛全球高成長科技基金產品經理許廷全表示，今年相關科技新技術將開枝散葉，繼1月CES美國消費電子展、3月CEBIT德國漢諾威通訊電子展，6月還有COMPUTEX台北消費電子展，話題圍繞在四大新技術雲端運算、物聯網、行動網路和巨量資料，科技股股價飆漲，反映市場對四大新技術帶來的商機和前景按讚。
---------------下一則---------------
資金回籠 新興債跌深反攻2014-04-11 01:09工商時報記者魏喬怡�台北報導
新興國家貨幣和債市跌深反彈，成為第1季表現最佳固定收益資產，法人表示，新興債市已出現資金淨流入，第1季已出現反彈，後市仍是可期，投資主軸宜掌握「趨吉避凶」，看好重視外貿平衡的新興國家，減碼受地域衝突的拖累的新興國家。
先機新興市場本地貨幣債券基金富盛產品經理高齊英表示，據EPFR統計至4月2日，新興市場買超出現回籠，以美元計價的新興市場債券基金，上周買超金額為7.1億美元，創去年12月初最大量，本地貨幣債券基金和混合新興債都淨流入。
高齊英指出，第1季新興美元債上漲3.11％，是表現最佳的信用債市，新興本地債則上漲1.6％。
她指出，時序邁入第2季，新興市場債持續續漲，單周新興美元債上漲0.33％、本地債則上漲0.46％，其中，美元主權債與美元公司債分別上漲0.22％與0.39％。
法人指出，新興債相當具有長期投資價值，與美國投資級債相較，目前新興市場投資級公司債高出美國投資級債約105基本點（1個基本點是0.01個百分點），高於過去五年平均值約80點；新興市場高收益公司債高出美國高收益債約277點，遠高於過去5年平均的160點。
德盛安聯PIMCO多元收益債券基金產品經理蔡明潔指出，新興市場債在前一輪大跌後，有很多的珠玉，如處於擴張期產業的公司債，是爭取收益的選項之一。
她表示，在當前風險與機會並陳的時代下，增加收益來源是債券投資人的重要課題，就新興債而言，目前相對偏好強勢貨幣計價新興主權債及新興公司債，兩者殖利率分別為6％、5.5％，接近或高於全球高收益債的5.5％殖利率。
但法人建議，此時可以多元布局取代重押單一券種，以廣納各種投資機會，多元找收益的方式是增加收益來源的好方法。
富蘭克林坦伯頓全球債券總報酬基金經理人麥可．哈森泰博認為，新興市場投資機會仍然豐富，雖然近期力道有些放緩，還是比成熟國家來的高，尤其在經歷了去年大幅賣壓後，評價面來到相對低廉的水準，新興市場的投資價值已浮現。
圖表詳見
http://camera.chinatimes.com/newsphoto/2014-04-11/clipping/A37A00_T_01_02.JPG
---------------下一則---------------
QE退場中 高收債成大贏家2014-04-11 01:09工商時報記者陳欣文�台北報導
量化寬鬆（QE）退場仍在進行，但頻創新高的美股卻因漲多修正與盈餘動能受到質疑，指數表現反而有如強弩之末，被投資等級債與高收益債指數狠狠超前，統計從2014年至今，美國信用債券指數的表現也同步勝過美股，其中又以高收益債為最，法人持續看好高收債在QE退場效益下的表現。
富蘭克林坦伯頓歐洲高收益基金經理人皮耶羅．蒙特表示，由於高收益公司債具備景氣連動的特性，且享有較高收益的優勢，因此在過去央行政策轉向的時期，如市場利率上升或是升息的的過程，高收益債多有突出的表現。
相對於美國高收益債，目前歐洲存在較佳的債信體質且利率風險較低的優勢，鑒於歐洲央行未來仍有擴大寬鬆的機會，壓抑歐洲公債殖利率維持低檔，可降低企業融資成本並挹注獲利表現，預期未來一年歐洲經濟復甦延續，歐洲高收益公司債的債信品質將持續轉佳，支撐歐洲高收益債市。
瀚亞全球高收益債基金經理人周曉蘭表示，信用債券的殖利率及利差不斷被壓縮，也代表未來資本利得空間可能不多，但相對於目前的低違約環境，對法人資金、保險資金與退休基金來說，信用債券的收益率仍有一定程度的吸引力。
