全球央行年會在即 美股可望續強2014-08-20 01:45工商時報記者呂清郎�台北報導
每年於8月底舉辦的全球央行年會，本周即將在懷俄明州傑克遜城（Jackson Hole）舉行，市場關注年會動向，因今年適逢美國聯準會（Fed）將於10月結束購債行動，使得Fed主席葉倫言論受矚目，法人表示，觀察2006∼2013年歷年Jackson Hole會議後美股S&P500表現佳，後一個月漲幅2.08％，其中看好消費、科技、生技類股。
群益美國新創亮點基金經理人蔡詠裕指出，近一個月美國經濟數據表現持續強勁，第2季GDP強勁成長4％，優於市場預期，顯示景氣呈現復甦加溫的態勢不變，搭配企業財報可望不錯，均有利於支撐股市表現。
以產業來看，受惠資金輪動，能源類股相對吸金，生技、科技類股今年來仍呈買超情況，能源、醫療、科技表現佳，為今年投資主流。
蔡詠裕認為，展望後市，每年8月為絕佳進場點，接下來有返校需求、感恩節、聖誕節、新年等消費旺季，醫療生技、資訊科技等新創類股將相對強勢。
富蘭克林高科技基金經理人馬特•摩伯格分析，看好生技醫療及科技類股投資前景，生技醫療類股銷售成長動能強健，科技類股則將受惠於資本支出好轉的趨勢，加上美國經濟成長加速將有利於科技股走勢，基金透過精選個股，尋找具備優異長期成長潛力且評價面仍具吸引力的投資機會。
日盛全球抗暖化基金經理人鄭慧文強調，近期受到地緣政局紛擾，像是烏俄糾紛導致美歐加強對俄羅斯經濟制裁，伊拉克北部與巴以衝突，市場擔憂恐對全球經濟成長出現負面衝擊，美股出現回調修正，加上美聯準會會議結論如預期般再次縮減量化金額至250億美元，預期10月將結束量化寬鬆政策。
她指出，市場擔憂恐提早升息，造成股市盤整震盪，但隨著俄羅斯放軟態度，整體緊張情勢有所緩和，指數有機會重回震盪盤堅趨勢。
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多元資產配置 投資決勝關鍵2014-08-20 01:45工商時報記者孫彬訓�台北報導
地緣政治負面消息不斷，但美國與英國的景氣復甦較預期為佳，為順應千變萬化的全球政經環境，法人指出，懶人投資術的多元資產配置，就是現階段的最好投資方法。
施羅德投信多元資產團隊協理莊志祥說，1986年7月美國財務分析月刊（Financial Analysts Journal）中的研究，以91個非常大型的退休基金作為研究，規模從1億美元到30億美元，觀察1974∼1983年的表現發現，基金績效高達93％與資產配置有關，其他三項因素，選股能力、預測市場漲跌能力、投資成本，加總卻只占7％。
莊志祥解釋，由此可知，投資組合中，先納入股票、債券、 REITs後，才能擁有完整資產配置，由於明年部分主要國家利率將進入上升軌道，加上各政經因素，金融市場輪動將更加快速。
他建議，投資人不妨透過多元資產共同基金，或是類全委投資型保單連結全權委託管理帳戶，由投資團隊隨時管理投資組合，享有另類懶人投資法的好處。
德盛安聯四季成長組合基金經理人許豑勻指出，在當前股市成長輪動加快、波動加劇下，可不受指標指數束縛、最大彈性追求成長機會，並交由組合基金化繁為簡。
摩根多重收益基金經理人邁可．施厚德（Michael Schoenhaut）指出，國際地緣政治風險不斷，爭取多元收益來源的多重資產基金受到青睞，不但投資風險較為分散，也較不受單一事件影響。
富蘭克林坦伯頓全球平衡基金經理人彼得．溫赫斯特表示，股市長多趨勢確立，但具防禦性的債市，仍是資產配置不可或缺的一環，股債搭配可穩定投資組合績效，並創造不同收益來源。
第一金投信總經理邱華創認為，金融海嘯以來，市場波動加劇，當前大環境仍屬低利，更顯示收益型資產的投資魅力，也是投資必備。
施羅德投資資深顧問艾倫．布朗（Alan Brown）表示，投資人都在追求收益，尤其是退休人士，因此看好高股息股票，另外，高收益債券也相當具有吸引力，兩者可平衡配置。
ING鑫平衡組合基金經理人黃若愷表示，在市場流動性充沛且主要經濟體持續復甦環境下，風險性的股、債市看多方向不變。
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滬港通將上路 大中華基金可望受惠2014/08/20【聯合報╱記者陳怡臻�台北報導】
滬港通即將上路，大中華基金能否「隨之起舞」令人關切，保德信大中華基金經理人陳舜津認為，兩岸三地具業績支撐，且受惠政策支持的產業，如互聯網、金融產業、蘋果供應鏈等類股，未來可望受惠。
據統計，港股和台股自5月來，分別有逾11%和5%的漲幅。摩根中國亮點基金經理人杜沛說，大中華股市估值處於歷史低檔；目前代表大中華市場的MSCI金龍指數本益比約11.3倍，低於長期平均值15%，料將吸引國際資金回流，支撐大中華股市上漲。
摩根中國基金經理人沈松指出，七月份港股已上漲6.7%，預期隨時程逐步逼近、公布更多相關細節，對中、港股市將產生更顯著的激勵效果。
至於對中概股及台股的影響，富蘭克林華美傳產基金經理人楊金峰提醒，滬港通仍屬香港與大陸兩地的交易往來，資金並不會實際進入台股。滬港通對中概股，短期雖有拉抬作用，但仍屬投資人的心理作用，對個股基本面影響不大。
富蘭克林華美中國消費基金經理人游金智強調，大中華地區的投資題材多元，最看好中國消費內需、新科技、房地產等類股。
杜沛表示，有鑑於大中華投資題材多元，在大陸經濟轉型內需驅動的過程中，看好大陸消費內需、新科技、房地產等類股。
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32檔大中華基金 強彈2014/08/20【經濟日報╱記者曹佳琪╱台北報導】
統計目前外資可投資A股的額度已達人民幣11,900億元，占整體A股總流通市值比重達13%，市場預期將帶動陸股估值上調，而大批資金流向中國，亦帶動32檔大中華基金近一月強勁反彈。
德盛安聯中國策略增長基金經理人鄭宇廷表示，包括增長政策、放鬆房市調控、國企改革以及滬港通在內，四大變革可望帶動資金持續流入，加上中國經濟可見落底跡象好轉，產能過剩的調節已近尾聲，政策落實加上經濟觸底，首先挹注大型權值股獲利和歐美復甦出口相關族群。
鄭宇廷表示，中國A股市場已經整理七年，底部逐漸形成且估值便宜，加上陸續出台的政策利多，預期可持續吸引資金進駐，不過他也提醒，短期上仍要留意市場是否有過度樂觀的情緒，特別在房地產市場未出現明顯改善、影子銀行信用風險仍在，以及下半年逐步發酵的美國升息預期，建議投資中國可採「循序漸進」的策略，先從質優的景氣循環類股開始布局，隨著中國經濟進一步好轉，將擴大科技、能源和消費等新經濟投資部位。
日盛中國內需動力基金經理人高仰遠表示，中國7月新增貸款、固定投資、零售銷售和工業生產增幅同步趨緩，中國近期仍實施穩健的微刺激、定向等微寬鬆貨幣政策，資金流動性暢通，7月以來，滬港通效應已經強力發酵，過去一個月陸股漲幅高達9%以上。
復華滬深300A股基金經理人張力文表示，7月以來大陸公布諸多經濟數據優於市場預期，包括大陸第2季GDP年增7.5%，加上官方、滙豐製造業PMI指數屢創今年新高，增強市場對下半年大陸經濟止穩向上具信心。
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滬港通 大陸股匯雙漲2014/08/20【聯合報╱記者陳怡臻、羅兩莎�台北報導】
為促進中國與香港資本市場雙向開放，大陸證監會十月將啟動「滬港通」股市交易的互聯互通機制，總額度為5500億元人民幣。投資專家指出，大陸10月即將啟動滬港通，有機會拉近中國大陸A股和香港掛牌股票的評價面差距，下半年陸股有機會「逆轉勝」。
滬港通包括「滬股通」與「港股通」。滬股通指投資者委託香港經紀商，買賣規定範圍內的上海證券交易所上市的股票；港股通指投資者委託大陸證券公司，買賣規定範圍內的香港聯合交易所上市的股票。據了解，滬港通正式實施日期可能為10月20日。
受到「滬港通」消息激勵，上證指數7月以來已上漲逾5.8%，漲幅超越全球主要股市；人民幣四月以來也明顯反彈，昨日以1美元兌6.1418元收盤，創逾5個月新高價。
富蘭克林華美中國消費基金經理人游金智說，滬港通可拉近大陸A股和香港掛牌股票評價面的差距。例如目前藍籌股（意指績優股）在大陸A股市場有所折價，較易吸引外資投入資金，但因成長類型在大陸A股為溢價，因此在港掛牌股票較有優勢。
摩根中國基金經理人沈松認為，兩地股市直通，將縮小A股與H股的價差。對大陸A股來說，滬港通上路後，除了能提高國際投資人對A股的投資興趣、吸引更多資金流入大陸市場，也能提升港股的交易量。預料大陸仍將持續祭出財經政策，例如擴大對企業減稅力度、政策補貼扶植企業等。
產業方面，保德信中國品牌基金經理人楊國昌則認為，大陸民眾對生活品質要求將逐步提高，其中又以文化娛樂、電子消費品、網路及環保產業為主要受惠者，建議採「階段性」配置，先布局雲端、科技及文化娛樂類股，其次配置於電力、交通運輸等。
圖表詳見
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法人：全球多頭未完 回檔即買點2014-08-20 01:45工商時報記者黃惠聆�台北報導
那斯達克指數創新高，新興市場也結束盤跌走勢，就技術分析各數據看，目前仍有利風險性資產，法人表示，任何優質大型股股價修正都是進場好機會，至於中小型股還是得細細挑選標的。
富達技術分析師傑夫•霍克曼（Jeff Hochman）表示，在美國小型股表現相對大型股落後的情況下，近期美股出現初期修正回檔訊號，但即使未來真的出現修正盤局，美股也不會像2011年出現近20％的跌勢，因為依技術指標─全球騰落線（Advance-Decline line）依然有撐，尤其是大型股特別具投資吸引力，只要大跌，就出現另一次很好的長期買進機會。
傑夫•霍克曼說，全球結構性多頭行情仍將會持續，除了美股，由於經濟持續復甦與低波動可維持一段時間，亞洲也具有潛力，也讓大多數人對新興市場股重新評價。正因結構性多頭行情確立，市場上可選擇的好股票多，所以，任何股價修正都是進場好機會。
他指出，相較於中小型科技股，特定的超大型與大型科技股正在走強。重要的是，精選原物料股正受惠於新興市場復甦而開始回彈之勢，但彈升力道已遠低於發動新一波超級大循環的動力。
先機美國入息基金富盛產品經理高齊英也指出，根據統計，從金融海嘯以來，有兩大類型美股最具漲相，一是價值型個股，一是高配息股，而且在美股總報酬中，股息約占近2成，尤其在美股漲了一大波後，可以高配息的美股應該是首選。
國泰投顧研究部即認為，根據Morgan Stanley預估，2014∼2016年歐洲小型企業的獲利成長分別為45.7％、23.5％、14.9％，年年皆以雙位數高速成長，且成長速度明顯優於中型股及大型股。
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跨國投資股票基金 搶手2014/08/20【經濟日報╱記者王奐敏�台北報導】
全球金融市場第3季以來受地緣政治等因素干擾，致使恐慌指數飆高，台股基金遭遇亂流，7月整體規模流失逾百億元。
但跨國投資股票型基金則持續吸金，其中又以大中華、東協及A股ETF基金最受投資人青睞。
投信投顧公會公布最新統計顯示，上個月台股股票型規模流失105.2億元，減幅達4.27%，成為金額流失最多的基金類型，跨國投資指數股票型則增加56.3億元，漲幅12.6%則居各類型第一，跨國投資股票型相對吸金，上個月增加25.5億元，整體規模突破3,000億元。
7月獲投資人淨申購逾億元的跨國投資股票型基金共有11檔，主要集中在大中華及東協市場。
復華滬深300A股基金經理人張力文表示，自第2季以來，全球配置型基金對中國股票配置比例明顯提升，加上近期地緣政治風險，資金撤出歐美等成熟股市並且轉向新興市場，基期相對較低、基本面改善的陸港股市成首選。
復華東協世紀基金經理人許家瑝指出，受印尼內需回升與新加坡、泰國景氣自谷底復甦，東協股市已逐步擺脫去年QE退場的陰霾，由於有大量外國企業進入東協市場設廠長期投資，著眼於龐大內需與廉價勞動市場，實體投資將帶動相關就業、薪資、消費長期增長，預估仍將吸引資金持續流入。
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中韓基金 經理人力捧2014/08/20【經濟日報╱記者曹佳琪╱台北報導】
根據最新美林全球經理人調查顯示，在亞洲各國中，經理人8月最看好中國與韓國，且跟7月相比，看好中國的比率增加50%，看好韓國的比率更超過一倍。
在全球經理人加持下，中國及韓國基金表現可望優於其他市場。
瀚亞投資-亞洲股票基金經理人麥克斯威爾．戴維斯（Hugh Maxwell-Davis）表示，MSCI亞太不含日本指數當中，中國與韓國分占的比重最大，兩者加計比重超過45%，經理人對中國與韓國股市轉趨積極，可見整個亞太不含日本指數，都將因中國與韓國股市的上揚而受到帶動。
群益中國新機會基金經理人林我彥表示，中國近期公布數據，以製造業及服務業兩分類來看，製造業數據表現持穩、服務業數據則為波動，一方面可以確認的是微刺激政策效果延續，但傳遞不及整體產業，短期仍需依賴政策以支持經濟成長走勢。
ING中國機會基金經理人朱繼元表示，10月滬港通即將登場，市場熱度逐漸聚焦，加上近期中國經濟數據好轉，大型權值股持續走強，市場偏多情緒加溫。滬港通將可促成兩地性質相同或可互相比較的企業，在價值面水準趨於接近，對於A股裡折價幅度較大的企業有利。
目前為企業財報密集公布期，大盤較為震盪，但由於中國PMI持續走高，資金面亦出現寬鬆的跡象，市場貨幣供給充裕，給予中國股市持續上攻動能，因此逢回可進場布局。
摩根亞太入息基金經理人羅傑瑞(Jeffrey Roskell)指出，韓國及中國都是上半年表現較為疲軟的亞洲股市，在政策利多加持下，經濟動能明顯出現轉機，加上股票估值在盤整過後深具吸引力，因而成為下半年經理人加碼的重點市場。
羅傑瑞分析，韓國政府過去一個月不斷祭出刺激政策，不僅向市場展示提振經濟的決心，也吸引外資買盤持續進駐，搭配韓國企業獲利基期較低，未來成長空間可期，更是增添韓股上漲動力。
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PE偏低! 亞股吸金2014-08-20 01:45工商時報記者孫彬訓�台北報導
隨這波新興市場跟漲，全球股市價值面逐步墊高，摩根士丹利（Morgan Stanley）統計，全球股市本益比（PE）來到18.3倍，分別較5年、10年均值溢價8％、11.1％，新興股本益比也回到10年均值，分析全球各市場價值面，僅剩日股和新興亞股的本益比低於均值，成為後續資金追補的市場。
ING日本基金經理人黃尚婷表示，日股目前本益比不僅較長期均值低，也比美股折價約20％，但過往日股多頭走勢都有25∼50％的溢價，近期大型日企財報多數優於預期，維持中長期正面看法。
ING亞太高股息基金經理人朱繼元認為，目前亞太（不含日本）市場本益比約14倍，券商預估今明兩年亞太（不含日本）企業獲利預估將有10％及14％的成長，且預估殖利率維持3％以上，深具價值面投資吸引力。
摩根亞太入息基金經理人羅傑瑞（Jeffrey Roskell）表示，挾著經濟基本面表現強勢，亞股資金行情逐漸升溫，吸引國際資金上周重回亞股，亞太（不含日本）市場不僅具有成長動能，也有價值面優勢，向上空間值得期待，若能趁現在估值便宜時進場，往往能享有不錯的報酬，可望創造長線投資績效。
施羅德亞太不含日本股票研究團隊主管Robin Parbrook（白家寶）指出，亞洲長期成長的基礎仍然非常堅強，人口紅利、對基礎建設與投資的需求、爆發的當地消費力，顯示亞洲是全球成長引擎。
德盛亞洲總回報股票基金經理人潘宇明建議，亞股「北優於南」的看法不變，並持續看好亞洲國家中產階級崛起、政策紅利發酵下，具結構性成長契機的新趨勢產業。
施羅德投資認為，亞洲中可觀察大陸，因為大陸經濟築底反轉，將有利於大陸貿易夥伴的經濟走勢。
富蘭克林坦伯頓亞洲成長基金經理人馬克．墨比爾斯表示，亞股在今年已經走出低潮，今年來累積漲幅優於全球股市，預期2015年的投資前景依然樂觀，因此現在仍是投資亞股的甜蜜點。
元大寶來新興亞洲基金經理人黃湘惠表示，金融市場在信心面及資金面持續獲得支撐下，將有利新興亞股的後續走勢。
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新興亞股 墨比爾斯按讚2014/08/20【經濟日報╱記者林春江�台北報導】
亞洲股市近來已成為投資圈最有共識的市場，又以新興亞股為最大交集，業者建議投資前可看清楚基金持股比，在亞洲區域股票、大中華、東南亞、東協等基金精挑細選。
瀚亞亞洲股票基金經理人麥克斯威爾．戴維斯（Hugh Maxwell Davis）表示，依MSCI新興亞洲指數的最新權重分布，以香港國企股為主的中國比重高達30.7%，韓國權重也高達24.7%排名第二，台灣則以18.7%的比重排行第三，光是中國與韓國權重加總就已高達55.4%，因此，這兩國股市對新興亞洲有絕對性的影響。
統一投信基金管理部協理林鴻益看好基期低，政策做多題材的亞股市場，大陸香港可望因為滬港通而成為年底前最強勢股市的機會最大，南韓股市則是政府要求上市公司提高股利率、放寬漲跌幅限制這二項，最吸引外資。
富蘭克林坦伯頓亞洲成長基金經理人馬克•墨比爾斯表示，亞股擁有經濟改善、資金回流與評價優勢三項利多。以亞洲主要國家股市自去年5月聯準會釋出可能縮減寬鬆政策規模消息至今的表現來看，泰國與中國上證指數在政策利多帶動下可望持續上演補漲行情。
根據幾家業者推薦年底前看好的亞股市場，點名新興亞股市場中的中國、印度、南韓最多，其次香港、台灣、印尼、泰國也有人青睞。
由於單一國家的風險比較高，一般業者會建議以區域型基金布局，像韓國除了韓國單一市場基金，一般多建議以亞洲區域股票型基金介入。
亞股市場包含成熟、新興市場，基金產品也眾多，理柏環球境內加境外基金分類中，亞洲區域型股票基金共165檔，其中以亞太（含紐澳不含日本）最多達61檔，因國內投信占地利之便，大中華相關基金也逾50檔，東協也有九檔。
以目前看好的中國股市，業者提醒大中華基金中建議挑選可以直接投資A股的基金相對有機會。投資人選擇區域基金，宜索取並閱讀基金月報、公開說明書等資料，看清楚基金目前持股比重分布，以免不如預期。
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亞洲邊境股市 放異彩2014/08/20【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】
邊境亞洲國家表現異軍突起，巴基斯坦喀拉蚩股價指數7月下旬站上歷史新高，越南近三個月也飆漲了12.8%，資金前進亞洲邊境市場布局，型塑「新亞洲」投資趨勢。
凱基亞洲四金磚基金經理人楊子江表示，觀察越南近期製造業採購經理人指數（PMI）發現，指數持穩於50以上，今年越南經濟成長率可望達6%，表現將優於去年。
越南政府為籌措基礎建設資金，預計於年底釋出擴大外資投資方案，將吸引國際資金流入，有利越南股市表現。
過去越南主要外國直接投資金額，多來自亞洲國家，但自2009年開始，歐美國家投資比例大幅增加，除加碼傳統產業外，英特爾砸下十億美元興建晶圓廠，三星、佳能、LG等電子大廠也在越南投資設廠，越南極有機會成為下個世界工廠，成長力道不容小覷。
楊子江認為，越南勞動成本低廉、天然資源豐富，成為中美強國極欲拉攏的對象，目前同時為東南亞國協、RCEP、TPP等組織成員國，不只有便宜的勞動力，年輕的人口結構及快速增加的中產階級更是其優勢。
德盛新興亞洲基金產品經理杜銘珊指出，亞股投資觸角已往邊境國家延伸，如巴基斯坦、越南、斯里蘭卡，有令人眼睛一亮投資機會。
杜銘珊表示，巴基斯坦股市今年受益於MSCI指數權重調整，占MSCI邊境國家指數比例由3.88%大幅調升至7.02%，帶動外資大買巴基斯坦股票，是推升股價指數創下歷史新高原因之一。不過，雖然近期資金看好越南、巴基斯坦，不過這些邊境國家為新興市場，股市有波動較大特性，建議投資人可透過新興亞洲基金，分散單一國家股市波動風險。
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韓股好旺 連14周吸金2014/08/20【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】
全球股市反彈帶動亞股上周小漲，七大亞股僅日股及印尼股市淨流出，印度、菲律賓等其他國家皆是淨流入，其中，韓國吸金周數已邁向第14周。
韓國上周吸金7.01億美元，居亞股單周淨流入金額之冠。印度上周淨流入2.48億美元居次，韓國和印度二大市場就占亞股流入資金八成，在外資推升下，韓股周漲1.6%，印度更上漲了3.1%。
摩根亞太入息基金經理人羅傑瑞（Jeffrey Roskell）表示，隨著市場利空逐漸淡化，亞股投資前景趨明朗，挾經濟基本面表現強勢，亞股資金行情逐漸升溫，吸引國際資金上周回籠，主要亞股今年以來全為正報酬。
羅傑瑞認為，亞太（不含日本）股價淨值比約1.6倍，低於長期平均值1.91倍，仍處於歷史低檔，評價具投資吸引力。
展望下半年，亞太（不含日本）市場不僅具有成長動能，也有價值面優勢，向上空間值得期待。
德盛亞洲總回報股票基金經理人潘宇明指出，韓國央行上周將基準利率從2.5%，下調至2.25%，以促進內需，韓國政府並推出規模上百億美元的經濟刺激政策，從稅務方面刺激韓國上市企業，將每年盈餘用來增加工資或投資，有利於韓國長期經濟增長。
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印度 今年來勁揚24% 2014/08/20【經濟日報╱記者張瀞文�台北報導】
新興股債資產再度占上風，資金回流，推升價格上揚，一改去年的悲情表現。基金業者認為，新興股市價格仍然合理，新興市場債券的票息也仍有吸引力。
去年成熟股市大獲全勝，不過風水輪流轉，今年引領風潮的可是新興亞洲。先鋒投顧指出，越南、泰國、印尼、菲律賓等國家今年以來漲幅約兩成，在全球主要市場中名列前茅。印度更是搶眼，今年以來勁揚24.7%，後市更可持續受惠於改革題材及資金流入。
法銀巴黎投顧分析，美國經濟溫和成長，歐元區逐漸復甦，中國經濟持穩，日本景氣增溫，金融市場流動性仍然充足，債券殖利率也仍可控制，這一切條件都有利於新興股市。
此外，經過去年市場的大幅修正後，新興市場股價仍然合理。法銀巴黎投顧指出，新興市場本益比目前約11倍，低於美國的16倍、成熟市場的15倍。目前評價面有利新興股市，預期新興股市表現將超過成熟股市。
市場預期，明年年初美國聯邦準備理事會（Fed）將開始升息，賣壓恐怕再度出現。但法銀巴黎投顧認為，由於經濟穩健前行，企業獲利持續改善，一旦股市拉回整理，反而是加碼新興股市的良好機會。
在債市方面，英傑華新興市場債券投資團隊表示，新興國家基本面經常帳赤字已見改善，多數國家已遠離去年資金外逃的最壞狀況，部分國家具高殖利率優勢且有政經轉機題材，可望帶動超額報酬。
英傑華指出，委內瑞拉受惠政府政策利多，投資人信心大幅改善，油價維持100美元高檔也有助委內瑞拉外匯收入提升。羅馬尼亞經常帳赤字大幅改善，通貨膨脹壓力低，有降息機會。
先鋒投顧看好新興市場強勢貨幣債，主要是因為升息預期使美元保持強勢，加上新興市場債券票息高且利差仍有縮小空間。如果股票基金投資人想降低投資組合波動度，建議可暫時轉換到新興市場強勢貨幣債券基金。
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地緣衝突影響非長遠 歐股長多不變2014-08-20 01:45工商時報記者呂清郎�台北報導
歐洲央行預定今年底前將透過定向長期再融資操作向市場注資約4,000億歐元，低廉的融資成本可望提高企業投資與雇員意願，有望改善歐元區勞動市場與加速經濟復甦步調，並進一步挹注企業獲利成長動能，代表地緣衝突應不致影響歐洲長期景氣前景，歐股後市可期。
富蘭克林坦伯頓全球股票收益基金經理人彼得•溫赫斯特認為，歐股在經過一波強勁漲勢之後，投資人對於經濟前景抱有疑慮導致獲利了結，近期歐股落入整理並不感到訝異，並將市場回檔視為買進時機點；儘管歐洲邊陲國家的經濟情況，並不預期會快速轉佳。
但他指出，觀察目前跡象已有趨穩，且明年經濟可望溫和成長，歐洲景氣復甦仍在起點且具可持續性的觀點並未改變。
富蘭克林坦伯頓歐洲基金經理人海樂•安諾表示，歐洲主要國家中以德、義兩國與俄羅斯貿易最頻繁，導致兩國股市近期有較大波段修正，但俄羅斯為德國第11大貿易國，占德國貿易總額比重僅3.8％，德、義兩國出口至俄羅斯規模占GDP比重皆低於1％，對實質經濟影響有限，後續須留意歐美是否擴大制裁動作可能持續影響投資與消費信心。
日盛全球抗暖化基金經理人鄭慧文指出，歐元區工業生產年增率持續減緩，然地緣政治風險降低，歐洲企業財報良好，激勵歐股上周跌深反彈，歐元區7月服務業PMI指數續創新高，銜接起製造業擴張持平，且內需消費持續改善，惟物價水平維持新低，烏俄地緣政治的下行風險，料ECB仍將延續低利率環境一段時間，推估歐股中長期趨勢仍有機會向上。
群益多重資產組合基金經理人張俊逸分析，歐元區6月份通膨年增率預估0.5％，核心CPI預期在0.8％，略高於市場預期的0.7％，但仍相對低迷，趨勢來看仍面臨通縮風險。
他指出，歐元7月整體數據面疲弱，後續QE政策預期升溫，加上烏克蘭發生馬航遭擊落事件，歐盟近期恐擴大制裁俄羅斯措施，後續歐元區經濟發展較為不利，讓歐元持續探底，且ECB整體立場仍不樂見歐元強勢發展，因此歐元後續表現空間有限。
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科技型基金 打蘋果光2014/08/20【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】
8月以來店頭指數下跌近6%，加權指數亦下跌0.77%，電子指數卻有逾1.4%的漲幅，同期間，157檔台股基金平均負報酬1.5%，但有近二成的台股基金正報酬。
根據CMoney統計，8月以來績效前10名的台股基金中，有七檔為科技型基金，由於近期美國科技股走勢強勁，加上蘋果新品即將陸續發表，電子股旺季行情，也帶動科技型基金走強。
日盛投信表示，歐盟與俄羅斯相互制裁，以巴交戰爆發地緣政治，持續干擾市場，導致台股加權指數8月以來，陷入高檔區間盤整。
但美歐先進國家復甦動能猶存，帶動台灣製造業及外銷訂單向上，加上歐美日等主要國家貨幣政策持續寬鬆，市場資金面依然充沛。
8月20日台指期結算後，搭配財報公布完畢，個股評價重新調整，美國科技股走勢強勁，加上蘋果新品即將陸續發表，電子股旺季行情可望啟動，有利市場氣氛。
日盛高科技基金經理人施生元表示，新興市場連續10周淨流入，台股中期格局也有轉強跡象，後續大盤有機會走揚，由於蘋果在9、10月各有新產品發表，零組件及組裝大量拉貨，蘋果概念股可持續追蹤。
元大寶來2001基金經理人劉興唐表示，蘋果即將出大尺吋智慧型手機，由於前兩年，其他品牌新推大尺吋手機時，蘋果並未跟進，雖造成蘋果供應鏈2013年度業績成長性不足，但促成市場換機需求，包括組裝、手機鏡頭、軟板、金屬機殼等，可為蘋果概念股首選。
圖表詳見
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蘋果鼓舞 科技基金8月振奮2014-08-20 01:45工商時報記者呂清郎�台北報導
觀察8月以來店頭指數下跌近6％，加權指數下跌0.77％，但電子指數出現逾1.4％漲幅，觀察175檔台股基金8月至18日計有33檔正報酬，其中有10檔為科技型基金，由於近期美國科技股走勢強勁，加上蘋果新品即將陸續發表，電子股旺季行情可望啟動。
日盛投信表示，美歐先進國家復甦動能猶存，帶動台灣製造業及外銷訂單向上，加上主要國家貨幣政策延續寬鬆態勢，支撐基本面。
日盛投信指出，7月底以來外資賣超力道相對溫和，加上美國科技股走勢強勢強勁，在8月20日台指期結算後，搭配財報公布完畢，個股評價重新調整，加上蘋果新品即將陸續發表，電子股旺季行情可望啟動，有利市場氣氛。
日盛高科技基金經理人施生元表示，台股周線中期格局也有轉強跡象，後續大盤有機會走揚，指數在9,100∼9,300點區間波動後，多空走勢仍視歐美股市表現以及法人買盤回籠情況。
9、10月各有產品發表，下半年新機齊發，使零組件及組裝大量拉貨，9月新iphone發表，10月ipad新品上市，蘋概股可持續追蹤。
富蘭克林華美高科技基金經理人郭修伸指出，隨新產品發表及上市日期接近，相關供應鏈個股股價均大幅上揚並已部分反映獲利成長狀況，建議逢反彈逐漸降低持股比重，開始布局下半年與明年較具成長力之個股，除持續看好雲端產品運用外，物聯網概念、工業設備、基礎建設設備等利基型產業及較具競爭力的公司可酌量布局。
群益投信表示，台股短線大盤受消息面影響高檔震盪難免，投資人惟有掌握盤面強勢族群才能提高勝率，蘋果新機將於9月發表，電子類股後續仍是台股投資人不可或缺的布局重點。建議投資人可進場布局科技類股，享受蘋果新機發表前以及第4季電子消費旺季帶來的投資契機。
群益創新科技基金經理人沈萬鈞強調，台灣科技廠商是蘋果主要的供應鏈，蘋果商品發表對於台股，特別是科技類股具有一定的影響力，從台灣以代工為主的立場來看，iPhone的新品上市對台股而言是助漲的契機，相關概念股後市看俏。
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全球股票入息型基金 逆勢躥紅2014-08-20 01:45工商時報記者黃惠聆�台北報導
從近期國際資金流向顯示，全球股票入息型基金再度成為動盪時期好去處。特別是市場波動加劇之時，挑選股票入息型基金，除看績效、配息率，富達證券指出，投資人也要特別留意基金的波動度，低波動和追求股利持續成長的股票入息型基金，才能為投資人持續兼顧成長與收益。
地緣衝突升高，再加上美國聯邦理事會（Fed）主席葉倫的談話，仲夏的黑天鵝終於現身，市場趨避風險下，7∼8月國際資金大舉撤出風險性資產，但EPFR Global的統計顯示，全球股票入息型基金連續第7周買超，逆勢竄紅，截至8月13日的累計資金淨流入金額近60億美元。
從晨星所統計的資料，也顯示出近一季全球股票入息型基金的表現相對抗跌，7檔境外基金中僅3檔基金表現下滑，其餘不僅相對抗跌還逆勢上揚。
富達證券指出，葉倫多次對外談話，強調當前低利率仍將維持好一段時間，低利率環境下，追求收益仍是投資的重要法則，配合景氣中期復甦循環，股票也是市場偏好的資產，特別是高股息的資產。
富達證券表示，投資人挑選股票入息型基金時，除重視基金的短中長天期的績效表現、基金配息外，基金的波動度也很重要，特別是在股市動盪時，這個數據代表投資組合的抗跌性。
挑選入息型基金時，也要注意基金業者公布的配息來源，配息是來自股票收益或是有動用到本金；配息是否能夠穩定和持續，更與基金經理人的投資策略和投資組合相關，富達證券提醒，投資人挑選這類型基金時，可從銀行通路、基金公司或境外基金觀測站等獲得基金的公開資訊多研究、審慎挑選。
儘管近期市場動盪，但美國超級財報月陸續公布盈餘的企業，截至8月15日止，近8成的企業普遍表現亮眼。富達證券指出，高盛更預期S&P500指數2014年第2季盈餘將來到29.44美元，高於2014年第1季表現，更較去年同期上揚12％。
更值得注意的，是2014年底前企業盈餘更可望更進一步抬升，美國經濟復甦、企業基本面無虞，最近市場動盪正是投資人逢回承接股票時點。
富達全球入息基金經理人Daniel Roberts表示，股利是股市總報酬中很大的考慮因素，他挑選的股票要擁有四大優勢，一是良好股息政策的企業，二是能夠派發高股息的企業，三是股利率能夠持續成長，四是投資評價合理，這些能夠創造永續股利與股利成長潛力的企業，值得做為長期投資的核心標的。
他特別偏好擁有強力連鎖經營、強勁資產負債表、合理投資評價的企業，認為可提供最穩健收益、能夠維護資本潛力的股票。除股票擁有穩健配發股息能力。
Daniel Roberts的投資策略也重視股票的投資評價，他也是位典型的價值型投資經理人，以他在第2季買進醫療保健與整合能源公司為例，就是看好美國醫療保健、醫療器材及藥品製造商嬌生公司的評價，以及強健基本面與良好股利率。
圖表詳見
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