Q4以來 亞股表現最亮眼 日股、陸股基金受惠上漲2016年11月16日 04:10 工商時報呂清郎�台北報導
第4季以來表現正的股市 https://goo.gl/JeSIdF
第4季過半，在美國總統大選及升息干擾下，全球股市表現跌多漲少，21個主要股市中僅7個第4季以來表現為正，尤其日本和大陸股市最強，整體則是亞股最亮眼，有利布局日本及大陸相關亞股基金，掌握亞股續受資金青睞，長期向上趨勢投資契機。
群益東方盛世基金經理人樂禹表示，從基本面來看，日本最新公布的第3季GDP季增0.54％，表現超過市場預期的0.2％，也是連3季成長，經濟面上透露好轉跡象；投資布局上，由於整體市場仍在等待美國升息時點，因此在選股不選市的原則下，建議可關注績優內需成長股表現。
群益華夏盛世基金經理人蘇士勛指出，近期陸股在經濟好轉及政策利多雙雙加持下，走勢強勁，上證指數站上短中長期均線，個板塊熱輪動有序，量能明顯增加。
目前人氣較活躍，流入A股資金逐步增加，加上供給測改革持續推動中，成效也逐步反應，相關公司的業績提升將進一步傳導至個股表股價，有利漲勢延續，因此在上述因素的支持下，有利陸股表現。
宏利投信認為，新經濟表現相對亮眼，大陸在經濟轉型的過程中，新經濟將扮演重要角色，下半年企業獲利增速可望逐季回升，整體消費仍維持在一定增速，大幅降低大陸景氣硬著陸疑慮，貨幣維持寬鬆，財政支出將持續穩住經濟基本盤，指數仍存在向上空間。
日盛中國高收益債券基金經理人曾咨瑋強調，大陸對內逐漸將經濟增長主軸轉型為國內消費、對外採一帶一路政策拉近周邊國家經濟合作，均有助隔絕外部風險，加上美國總統川普未來是否廢除強勢美元政策，與人民幣升貶相關，如果資本回流大陸，大陸基金有機會受惠。
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迎戰變色天鵝 首選大陸股債基金2016年11月16日 04:10 工商時報呂清郎�台北報導
MSCI世界指數與新興市場指數區域權重調整 https://goo.gl/VVkSkC
美國總統大選過後，川普勝選演說大幅緩和疑慮，但不確定性尚未完全去除，大陸對內逐漸將經濟增長主軸轉型為國內消費、對外採一帶一路政策拉近周邊國家經濟合作，均有助隔絕外部風險，且川普競選口號強調廢除強勢美元政策，未來人民幣存在升值機會，有助國際資本回流大陸，後續大陸股債相關概念基金可期。
日盛中國戰略A股基金經理人黃上修表示，大選當天及隔天，離岸人民幣兌美元出現小幅貶值及升值，反映出川普當選後，陸股是相對不受選舉結果影響地區，短期內會導致美元走弱，暫時緩解人民幣的貶值壓力，加上滬港通即將開通，對陸股後市動力仍有不小挹注。
宏利投信指出，大陸新經濟占比已見到持續提升趨勢，MSCI中國指數相關個股第2季季報優於市場預期，其中新經濟表現相對亮眼，大陸在經濟轉型的過程中，新經濟將扮演重要角色。企業獲利增速可望逐季回升，整體消費仍維持在一定增速，大幅降低景氣硬著陸的疑慮，貨幣維持寬鬆，財政支出將持續穩住經濟基本盤，指數仍存在向上空間。
群益深証中小版ETF基金經理人張菁惠認為，大陸股市具長期投資價值，深港通年底有望開通，參考之前滬港通開通後經驗，短、中或長期皆帶來股市多頭，為投資人不可或缺核心配置。陸股本益比已明顯修正，加上企業獲利開始回升，特別是中小板與創業板個股的獲利增速加快，預期陸股後市可望有所表現。
日盛中國高收益債券基金經理人曾咨瑋分析，大陸對內逐漸將經濟增長主軸轉型為國內消費、對外採一帶一路政策拉近周邊國家經濟合作，均有助隔絕外部風險；預估川普當選對大陸高收益債券基金的投資標的實質影響不大，國際資金有流入誘因，加上人民幣升值，基金有機會受惠。
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資金大風吹 美日基金起飛2016年11月16日 04:10 工商時報陳欣文�台北報導
全球主要市場基金資金流向 https://goo.gl/ElPQQ7
美國總統大選上周意外由川普勝出，全球股市同步震盪，牽動各市場資金動能不同調，日股上周爆大量轉吸金48.46億美元，創下逾一年（2015年9月中旬）來單周吸金之最，重返股票基金吸金之冠。美股也在經濟持續增溫加持下重拾資金青睞，上周同步轉流入44.87億美元，單周吸金同步創下13周來之最。
反觀其他區域新興市場基金普遍都有小幅的淨流出，尤其是自英國脫歐以來連續18周吸金的全球新興市場基金上周賣壓湧現，單周雖僅失血5.67億美元，卻是自5月底來24周最大單周淨流出，突顯新興市場區域內基本面和題材面分化，致使資金布局腳步不同調。
全球市場波動加劇，新興市場資金動能跟著搖擺，然而，同樣面臨政策不明朗，新興市場資金動向卻是南轅北轍。摩根資產管理首席環球市場策略分析師大衛•凱利（David Kelly）表示，考量美國經濟基本面仍佳，過去幾個月實質經濟成長率回升且失業率已接近充分就業的4.9％，企業獲利轉好，且通膨目前仍屬溫和，加上全球經濟也出現復甦趨勢，10月全球製造業PMI衝破兩年內新高。排除政治不確定性，整體投資環境對股票還是相對有正面助益。
安聯收益成長基金產品經理蔡明潔表示，在中長期美國景氣擴張與選後財政支出增加有利經濟下，短期市場整理均可視為不錯的布局時點，可於拉回分批布局。
摩根多重收益基金經理人邁可•施厚德（Michael Schoenhaut）認為，市場仍充滿變數，控制波動風險將是投資要務。建議採取多重資產策略，跨資產配置於債券、股票，以及特別股、可轉債與REITs等另類資產。
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索羅斯加碼中國ETF 出清黃金2016年11月16日 04:10工商時報吳慧珍�綜合外電報導
「金融巨鱷」索羅斯（George Soros）今年初曾再三警告中國負債過高恐釀金融風暴，但他對中國市場的看法似已由空轉多。根據最新申報文件顯示，他在第3季大買中國ETF並建立新興市場ETF部位，同時出清黃金ETF，大砍標普指數空單。
索羅斯基金管理公司（Soros Fund Management）揭露第3季（截至9月底）投資情況，根據該申報文件所示，索羅斯該季敲進633,059股的iShares中國大型股ETF，還買了逾240萬股的iShares MSCI新興市場ETF。
索羅斯今年稍早一再唱衰中國市場，指中國靠擴張信貸來帶動經濟成長，恐成金融風暴核心，重演2008年金融海嘯悲劇。言猶在耳，這位投資巨頭卻反手大舉投資中國。
文件指出，儘管金價漲至2年多高點，這位1992年做空英鎊而聲名大噪的億萬投資人，仍趕在美國總統大選前出清全球最大黃金ETF－SPDR黃金信託基金，將第2季持有的24萬股、價值3,040萬美元的黃金部位一口氣清空。
但與此同時，索羅斯加碼投資全球最大黃金製造商Barrick Gold，持股數從第2季的107萬股，增持逾1倍至285萬股，價值5,050萬美元。
此外，先前大動作做空標普500指數的索羅斯，第3季狂砍標指空單，將第2季持有的標指賣權400萬口減到僅剩67.5萬口。索羅斯第2季持有的標指ETF股數為3.09萬股，第3季小增至3.2萬股。
索羅斯第3季看多能源股，投資組合新增巴西國營石油公司Petroleo Brasileiro、威廉斯（Williams）等能源類股，而對電信、科技、金融類股依舊保持高度投資興趣。
媒體大亨馬龍（John Malone）旗下的自由寬頻公司（Liberty Broadband），是索羅斯的最大持股。申報文件也披露，索羅斯第3季買進140萬口的美國銀行（BoA）買權。
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台股慘遭MSCI連13降 索羅斯進場買 台積電鴻海中華電大立光入列2016年11月16日蘋果日報【財經中心╱台北報導】
MSCI宣布半年度權重調整，台股在「全球新興市場指數」遭到連13降，創下史上最長連降紀錄，權重下調至12.12%，而在「亞洲日本除外指數」下調至14.28%、「全球市場指數」則維持在1.36%不變。台股在全球市場指數成分股增加微星（2377），刪除新普（6121）；全球小型指數成分股增加智易（3596）等10檔，刪除華晶科（3059）等27檔，相關調整11月30日收盤後生效。
外資估流出47.8億
金管會證期局副局長周惠美說，這次MSCI調整台股權重，若依照權重調整狀況來估計，外資資金可能會流出1.5億美元（約47.8億元台幣），法人則預估，將達2.6億美元（約82.86億元台幣）。金管會將密切關注後續發展。
摩根投信執行董事葉鴻儒指出，本次為半年度調整，但從降幅來看已不像過往幅度那麼大，且市場也對調降趨勢已有共識，因此市場多認為本次調整結果對台股影響不大。待不確定因素消化完畢後，台股擁企業基本面佳、與美國景氣連動度高、具較高現金殖利率等優勢，仍會是外資首要回補的亞股標的。
高殖利率吸引回補
元大摩臺基金經理人陳思蓓進一步分析，若明年川普就任後確實實施貿易壁壘，可能會對全球經濟及貿易造成負面影響，也不排除會對以進出口為導向的經濟體如台灣等造成衝擊，短期市場可能會偏向觀望。
台新投顧協理黃文清表示，MSCI調整影響有限，年底前國際盤變數頗多，如義大利公投、美國升息、美元走強、新與市場貨幣眨值、美債殖利率上揚等影響。預估台股短線指數在8800~9000點位置，年底約在8600點~9000點區間。
年底前國際變數多
雖然MSCI調降台股權重，「金融大鱷」索羅斯（George Soros）今年第3季大買新興市場ETF（指數股票型基金），台股中包括台積電、鴻海、中華電（2412）、大立光等均是投資標的。索羅斯基金管理公司周一向主管機關申報第3季投資狀況，台積電在該基金前10大持股中排名第3，佔該基金投資比重3.5%；鴻海排名第10，比重0.95%。
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台股基金冷 規模縮水2016-11-16 01:11:42 經濟日報 記者趙于萱�台北報導
近十年台股成交量與基金規模變化 https://goo.gl/tZVeSH
今年以來台股量能直落，台股基金跟著「過冬」。根據統計，台股基金規模10月僅剩1,831億元，改寫今年最低，這已是連七個月跌破2,000億元大關。
台股基金規模與台股量能作為衡量投資人對台股熱度的指標，兩者走勢常相互關聯。據證交所及投信投顧公會統計，近年台股單月均量明顯滑落至千億元以下後，台股基金規模也難以站上3,000億元；2012年開始，台股基金規模更以每年減少300億元的速度衰退。
今年來，台股成交量續萎縮，10月20個交易日僅四個交易日破700億元；台股基金規模在4月跌破2,000億元大關，續下探至10月的1,800億元關卡，投資人「冷感」度直逼金融海嘯。
投信業者形容，台股基金早已跟台股量能陷入「慢性失血」困境，今年來外資力拱台股，指數看回不回，但投資人逢高退場，加上盤面只有「外資概念股」跟風，中小型股大幅落後，衝擊投資人信心。同樣強調選股的台股基金在本質上不易受青睞，且能繳出優異績效的不多，許多投資人高檔獲利了結便不再進場，因此出現指數愈高，基金規模不增反減的怪象。
進一步來看，國內投資人的偏好已逐步轉向海外市場，尤其台股在國內外政經因素影響下，逐漸喪失利基。據統計，近十年台股基金規模不斷下滑，投信發行的海外股票型基金，卻仍維持3,000億元，若計入境外基金規模的2.3兆元，更凸顯國內流失的資金轉進海外。
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日銀買債救市 慘賠近10兆日圓2016年11月16日 04:10 工商時報林國賓�綜合外電報導
日本10年期公債殖利率 https://goo.gl/jXXYFO
日經新聞報導，日本銀（央）行為了刺激經濟終結通縮實施購債的量化寬鬆措施，但迄今刺激成效不明顯，卻已先累積龐大的投資虧損。日銀購買日本公債的操作至今年底前未實現投資虧損估計將超過10兆日圓（929億美元），日本會計檢查院（Board of Audit of Japan）並點名日銀，要求其維持財務的健全。
受到國際資金撤出債市的拖累，周二日本公債價格全面下跌，殖利率反向走高，10年期指標公債殖利率由周一的-0.015％揚升至0.005％，為7周來首度轉為正數。
日本公債殖利率短線可能續揚，瑞穗信託銀行公債部門副總裁飯塚表示，10年公債殖利率不排除上探0.1％。
日經新聞報導指出，由於之前長期利率下滑，公債價格上漲，日銀購買日本公債的價格遠高於票面價，造成日本公債資產投資虧損連連，估計年底就未實現帳面投資虧損就會突破10兆日圓。
日銀目前每年約投入80兆日圓購買日本公債，金融機構在債市購買由日本政府發行的負殖利率公債，日銀再以更高的價格向金融機構收購這些公債。
日銀的購買價格與票面價格的價差就是日銀的未實現虧損。2013年4月底當日銀宣布推出量化與質化寬鬆措施時，日銀當時帳面未實現投資虧損約1.4兆日圓，但今年10月底，帳面虧損金額已膨脹至約9.32兆日圓。
日本東京法政大學經濟學教授大黑指出，今年底前日銀的帳面未實現投資虧損就會超過10兆日圓。
負責日本政府支出審計事務的會計檢查院日前公布研究報告表示，日銀今年第2季購買的日本公債殖利率已跌至負數，而日銀的財務狀況一旦惡化，也會造成繳給國庫的盈餘減少，進而衝擊日本政府的整體財政狀況。
日本會計檢查院因此點名日銀需注意此一問題，並應試著保持其財務體質的健全。
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印度改革效應 行情不看淡2016年11月16日 04:10 工商時報黃惠聆�台北報導
印度總理莫迪上周無預警宣布廢除500跟1,000盧比的紙鈔，使得印度股市跌破上升趨勢線，表現相對低迷。然法人表示，印度股市短線技術線型雖偏弱，但莫迪的政策以及企業獲利正在增長中，並不看淡印度後市。
安聯目標多元入息基金莊凱倫表示，此舉目的主要是為了打擊逃漏稅與貪腐，然而，因為貨幣廢止，也造成印度銀行發生擠兌情形；印度民眾在銀行開戶的比例並不高，預期此舉也將使得民眾到銀行開戶的意願提升，有助於金融業的發展。
瀚亞印度基金經理人林元平表示，印度股市短線技術線型偏弱，須待時間修復，然從公布的第3季財報來看，MSCI印度企業獲利年增率為6％，年初迄今累計9％，符合市場預期，預料明年本益比可能進一步提升，短線修正可以逢低承接。
台新印度基金經理人翁智信指出，印度是亞洲基本面相對良好的市場，印度政府已通過第7次的公務員調薪，而且從10月後進入印度傳統消費旺季排燈節，有助於帶動企業營收的成長。分析師看好後市可望大幅吸引國際資金流入，將推升印度GDP增加1∼2％。
群益印度中小基金經理人林光佑同樣表示，近期印度政府打擊黑錢的舉措短期而言雖壓抑民眾消費意願，但長期來看將增加印度應有的稅收基礎，也有助銀行存款增加，因此對經濟相對有利，對印度後市仍正面看待。
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美股看多 金融基建亮眼2016-11-16 01:11:40 經濟日報 記者徐念慈�台北報導
AAII美國散戶投資人協會調查結果 https://goo.gl/dJtaa6
根據AAII美國散戶投資人協會調查與EPFR統計，均顯示相較先前美國總統選情膠著所帶來的不確定性，在大選落幕後，美股投資人回歸基本面看待，金融與基礎建設看旺。
根據AAII美國散戶投資人協會10日公布的最新調查結果報告，美國散戶投資人看多美股的比率上升至38.9%，創下今年來新高，而看空比率下滑至29.3%。此外，EPFR統計3日到9日基金資金流向顯示，股票型基金流入89億美元，創近17周來最大流入規模，其中美股基金流入44.87億美元，為近17周來最大流入規模。
群益美國新創亮點基金經理人蔡詠裕表示，美國第3季財報表現優異，S&P500成分股企業中，高達七成的企業獲利表現優於市場預期，且預估第3季整體S&P500企業獲利將出現2.5%的成長，未來幾季獲利動能仍將持續，企業獲利轉佳有利美股後市表現。
在投資布局方面，可留意營運表現和展望佳、具長線成長性的類股。
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川普當選衝擊新興市場……拉美股市利空將轉利多2016年11月16日 04:10 工商時報黃惠聆�台北報導
川普當選美國總統後，新興市場貨幣受到影響，新台幣也重貶，對拉丁美洲股市而言，法人表示，是利空，也是利多，因為股價跌多了之後，因基本面佳，自然就是利多 ，尤其看好巴西。
受到川普當選美國總統影響，市場擔心川普的保護主義或衝擊國際貿易，墨西哥及巴西股匯市遭到拋售。安聯目標多元入息基金莊凱倫認為，拉丁美洲的震盪恐難避免，觀察上周MSCI拉丁美洲指數，跌幅為10.36％。不過從基本面來看，巴西的GDP可望觸底反彈，雖然巴西內需依然疲弱，但9月零售銷售年衰退8.6％，也已優於預期的負9％。
台新新興市場機會股票基金經理人李文孝同指出，過去5年資金連續流出拉美股票市場，但今年已開始回流拉美，累積流入約14億美元，預期明年仍將是流入拉美市場的趨勢。最看好的區域為巴西，主要在於該國經常帳弱點已改善，加上今年商品價格止跌回升，以及已開發市場祭出財政刺激，將有利於新興市場的成長展望。在類股方面，則以對原物料、能源、金融等類股相對看好。
在拉丁美洲股市中，富蘭克林投資團隊尤其看好巴西股市。富蘭克林坦伯頓拉丁美洲基金經理人馬克•墨比爾斯說，因為巴西過去一段時間長期處於艱困環境並深受貪腐問題影響，曾經重挫過，今年來，因巴西政府獲得國會的支持，巴西人民也期待政府能夠持續推動改革政策，也使巴西股市露出一些曙光。
馬克•墨比爾斯認為，去年巴西央行多次調升利率，以抑制通貨膨脹與支巴西貨幣，而今年隨著通貨壓力下滑與貨幣回跌，巴西央行具備較大降息空間，能夠支持巴西經濟發展。觀察過去巴西市場，在長期循環來說變異性是相當大的，過去有3個較大的漲跌循環，最後一個循環為2002年盧拉首次取得巴西政權時，接下來的5、6年，巴西的市場不斷上漲，共漲了19倍，甚至曾經有漲過30倍的紀錄。所以，巴西有潛在動能優異，後續可能還有成長空間。
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無懼政治風險 金價逆勢走出行情2016年11月16日 04:10 工商時報孫彬訓�台北報導
擾亂市場多時的美國大選落幕，但全球市場不平靜，接踵而來的還有12月的義大利修憲公投及明年的荷蘭公投，都將持續為投資市場帶來負面影響。觀察過去全球重大事件發生後，黃金總能在逆勢中走出一波行情，法人指出，預期接下來黃金相關投資將是資產配置的一大重點。
鉅亨網投顧指出，黃金向來是對抗通膨及市場不確定因素的投資好標的，從金融海嘯以來，每每出現影響投資市場重大事件後，金價多能走出一波漲勢。觀察包括金融海嘯、歐債危機美國主權債遭降評等，甚至是今年的英國脫歐公投事件，金價在後1、3個月平均都有7％以上的漲幅，前幾次事件的時間拉長後半年至1年甚至有9∼18％的表現，再度顯現黃金的投資價值。
鉅亨網投顧總經理朱挺豪指出，美國商品期貨交易委員會的數據，截至11月4日，黃金投機買多部位為28.83萬口，投機賣空部位僅7.31萬口，投機淨部位高達21.51萬口，投機淨部位再次回到20萬口之上，暗示黃金價格準備再次上攻。目前情境與今年5月底類似，黃金價格來到每盎司1,212.38美元低點後，隔周投機淨部位創下19.7萬口的低點後便轉而向上，隨後黃金價格一路衝破每盎司1,350美元的大關，如今投機淨部位創低後連續兩周升高，未來金價可期。
宏利投信指出，預期在大陸與印度接力的市場需求驅動，以及美國升息腳步較市場預期要緩慢下，今年金價仍有向上空間。特別是全球景氣復甦緩慢，增加市場波動，也驅動對黃金的避險需求。此外，宏利投信預期下半年基本金屬市場將有一波減產風潮，可望讓低迷的市況趨向恢復。
元大黃金期信基金經理人潘昶安表示，對於川普勝選的影響，市場還需要一段時間剖析，預期短期內價格上下震盪的幅度會較過往激烈，在美國大選後的下一步，又要將目光焦點移回歐洲。整體來看，金融風險事件仍是今、明兩年黃金投資的主軸題材，金價下檔空間有限，建議投資人回檔止穩後偏買方分批布局。
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川普當選吃定心丸 生技醫療後市看俏2016年11月16日 04:10 工商時報孫彬訓�台北報導
美國總統大選底定由川普當選，由於川普對於於醫療保健政策如藥品訂價，不若希拉蕊陣營嚴峻，因此生技類股壓力釋放，自11月3日低點反彈至14日的漲幅高達18％，表現傑出。
野村全球生技醫療基金經理人黃靜怡表示，雖然川普勝出的短期不確定性因素增溫，恐使全球系統性風險增溫，將不利股票型資產，但以英國脫歐公投例子來看，相信市場很快會回歸理性。
黃靜怡認為，川普於醫療保健政策較為溫和，生技製藥產業政策性利空可望消除，未來產業投資焦點將回歸新藥研發基本面與產業併購題材面上，目前醫療保健類股，尤其是大型生技股本益比相較全球股市呈現折價，該類股可望有相對強勢表現。
富蘭克林坦伯頓生技領航基金經理人依凡．麥可羅（Evan McCulloch）表示，總統及國會均由共和黨勝出下，執行大幅藥價改革的可能性降低，選前生技股股價已反映悲觀情境，後續評價面仍有向上提升空間。
依凡．麥可羅指出，看好生技股表現可望反映其強勁的成長潛力，尤其近年許多領域如免疫腫瘤療法、基因療法等持續取得進展，顯示產業創新動能保持強勁，藥品審核環境亦維持穩定，投資配置精選能夠生產具備最佳療效的藥品，或者著重於醫療需求尚未被滿足、較能免於競爭的製藥商，以降低來自支付壓力的風險。
群益全球關鍵生技基金經理人沈宏達表示，大選過後回歸基本面，投資方面可關注腫瘤、自體免疫、心血管等市場成長快速的領域，以及具備獲利優勢的大型醫療生技股。
保德信全球醫療生化基金經理人江宜虔認為，人口結構高齡化的趨勢外，資金持續流入新興市場醫療產業，使醫療產業在新興市場的重要性顯著提高，提前布局新興市場的醫療產業，將有助於投資人掌握未來的成長機會。
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企業未來有賺頭 美選後聚焦消費股2016年11月16日 04:10 工商時報魏喬怡�台北報導
全球消費基金績效 https://goo.gl/aubCbB
美國消費支出成長明確，基本面支撐消費類股表現。法人預期，在油價回落下，一旦資金轉向，消費類股可望再度成為焦點，加上目前處於傳統消費旺季，就業及薪資穩定增長，終端庫存水位低，企業未來兩季獲利可期，將是美國總統大選過後的布局亮點，建議可逢低布局。
據彭博資訊統計，今年來因各大央行以推升通膨為政策目標下，公債殖利率大幅彈升，壓抑必需品類股等高殖利率概念股表現，不過，接下來有望扭轉局勢。復華全球消費基金經理人蓋欣聖表示，受惠於低基期效應，美國零售業最壞情形已過，預料循環周期已由谷底逐漸緩步向上，且類股股價自年初以來大幅修正後，以目前評價水位，具備品牌及通路競爭力的優質零售公司投資價值已浮現。
蓋欣聖指出，在眾多優於預期的消費數據中，雖然10月密西根大學消費信心指數出現下滑，但主要是受高收入族群因股市大幅波動及政治不確定等因素影響，使得而消費轉弱拖累，但中低收入消費者在低油價及就業與薪資增長下，消費信心仍相對穩定，預期屆時無論誰當選美國總統，在不確定性消除後，整體消費信心及零售銷售可望再度轉強。
針對未來市場變數，柏瑞投資首席經濟學家馬可仕．舒曼（Markus Schomer）分析，川普的競選承諾有多少會兌現，必須等到明年1月，甚至3∼4月的時候，才會比較清楚知道川普的執政團隊，對於稅制改革、健康醫療、國防支出或現存跟協定中的貿易協議會有什麼新的計畫。
至於美國貨幣政策面，短期看來12月升息的可能性有所下降，但長期來說，馬可仕．舒曼表示，不認為美國聯準會（Fed）將有人員的異動。川普雖然在競選過程中批評Fed主席葉倫（Janet Yellen），但她辭職的可能性很低。但川普擁有指派Fed兩席董事的權力，這會對Fed實施貨幣政策上有些許的影響。目前市場的賣壓不會持續太久，然而，市場會持續波動，一直到投資人得到一定程度的信心，知道這個國家要往哪個方向前進之後，大家希望越快知道越好。
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ETF逆勢增 反向型最夯2016-11-16 01:11:43 經濟日報 記者趙于萱�台北報導
今年以來台股行情變化多端，投資人操作難度大增，無論台股成交量或台股基金規模都大幅縮水。不過，同屬基金產品的指數股票型基金（ETF）卻逆勢增長，尤其台股反向ETF規模快速翻倍，已經成為國內市場規模最大、最具代表性的ETF產品。
台灣ETF市場發展已超過十年，2014年受惠滬港通效應，投資人搶進A股產品吸引大眾愈來愈關注ETF。據證交所統計，過往ETF成交值占集中市場成交值的比重僅1.4%左右，2014年7月滬港通議題發酵，推升ETF比重在該年底成長至5%；許多A股ETF規模跟著大增，元大投信發行的元大滬深正2（00637L）更在一個月內成長2.5倍，寫下業界ETF規模成長最快紀錄。
不過，陸股經過去年上沖下洗，今年行情轉為清淡，最受投資人青睞的A股ETF在規模發展到一定程度後，也難以突破成長。反觀台股ETF繼元大台灣50後，元大台灣50反1在去年指數攻上萬點，逐步突破百億規模，今年來，台股行情被外資大舉拉抬，規模一度衝上900億元，超越陸股ETF。著眼台股產品仍有利基，今年7月國泰投信首發追蹤加權指數的國泰加權反1、加權正2，搭上指數上攻9,000點的波段行情，加權反1的規模從報請成立僅5.8億元，單月突破50億元，成長將近八倍，也改寫ETF增速新猷。
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平衡型基金避震 10月買氣破表2016年11月16日 04:10 工商時報陳欣文�台北報導
根據投信投顧公會最新資料，10月投信基金規模重返2.18兆元，單月增加126.23億元，月增幅達0.58％。法人分析，投資人擔心市場波動加劇，選擇先行轉進貨幣型基金停泊靜待局勢明朗化，導致貨幣市場型基金及平衡型基金成為10月整體投信基金規模增幅最大的兩類基金。
摩根投信副總林雅慧指出，10月整體股票型基金規模再較上月縮水2.28％，指數型基金更月減77.45億元；反觀債券型基金規模持續逆勢成長，受惠於高收益債投資氣氛轉強，10月高收益債基金規模再較前月增加19.27億元來到1,626.35億元，不僅規模已連四個月成長，更創近一年新高，帶動整體債券基金規模今年來增胖逾一成。
摩根多重收益基金產品經理黃慶豐分析，10月全球市場不確定因素反覆干擾，使得多重資產型態的平衡型基金10月買氣持續發燙，規模甚至再締歷史新猷，顯示市場越是震盪，股債兼具且多元佈局全球資產的基金類型持續為國人趨吉避凶的首選工具。
雖然市場不時傳出雜音干擾投資人情緒，但摩根多重收益基金產品經理黃慶豐認為，鑑於全球景氣穩健復甦，10月全球製造業PMI甚至衝破兩年內新高，加上近期美國就業表現強勁，年底聯準會升息機率躍至超過八成，反映出風險性資產有機會波動向上。
但接下來市場仍充滿變數，控制波動風險將是投資要務，建議投資人核心佈局多重資產基金，不僅同時掌握全球股債，還投資如REITs等強調收益的標的，為整體投資組合增加穩健度，在利率正常化環境下，除了掌握全球收益外，亦可望提供潛在資本利得機會。
安聯收益成長基金產品經理蔡明潔表示，由於市場波動仍將持續，建議投資人可採戰略性做法，並且更需重視投資組合的抗跌能力；由於升息意味著景氣復甦，故只要聯準會是採溫和升息的步伐，不論對股票或是風險性債券資產，中長期都是有利的，故投資人不妨以將美元股債平衡基金來穩健步調掌握景氣復甦行情。
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選後局勢定 美債仍有空間2016年11月16日 04:10 工商時報陳欣文�台北報導
川普出乎市場意料當選美國總統，導致短線歐美公債殖利率大幅彈升，拖累債券走勢，資金調節壓力升溫。
摩根投信副總林雅慧表示，考量美國現階段經濟穩健增長，且通膨已逐漸回升，最新利率期貨走勢也顯示，聯準會年底升息機率仍高達84％，美國公債殖利率或有上升空間，未來恐對債市帶來部分影響。
摩根資產管理環球固定收益團隊投資長鮑伯•邁克爾（Bob Michele）分析，政治情勢於川普勝選後逐漸明朗，由於企業具良好基本面支撐，加上川普政策有利美國經濟增長延續，因此相對偏好高收益債等信用債券，尤其是美國高收益債。不過目前美國公債殖利率有上行壓力，故建議調降基金投資組合的存續期間，降低利率敏感度。
安聯四季豐收債券組合基金經理人許家豪表示，美銀美林仍認為，在投資人部位降低，現金比率拉高，以及美國對其他國家殖利率利差大幅擴張的情況下，美國投資等級債後續仍有表現的空間。待市場消化不確定因素後，投資等級債可望像脫歐公投時先蹲後跳。
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市場遇亂流 新興債低接良機2016年11月16日 04:10 工商時報孫彬訓�台北報導
歷年系統性風險過後新興債市的表現 https://goo.gl/qcFDvC
繼今年6月英國出乎意外通過脫歐公投之後，美國總統大選結果再度跌破眾人眼鏡，接連意外讓市場不平靜，惟歷史經驗顯示，金融海嘯以來歷年系統性風險危機過後，新興債反而出現不錯的彈升走勢。
野村投信指出，只要基本面無虞，新興債中長期回復力佳，短線拉回就是布局機會，強勢貨幣計價新興債更提供較低波動的選擇。
美國總統大選意外由川普勝出，吹皺投資市場一池春水，新興市場債也出現明顯震盪，NN（L）新興市場債券基金經理人盧馬克（Marco Ruijer）指出，儘管短期政策不確定性存在，預估短期風險資產波動性都將上升，新興債也無法置身事外，然而短期的不確定性後，如果川普確實執行了推動美國基礎建設政策，將會有利原物料價格，特別是金屬部分，將會嘉惠許多以原物料為主的出口國家。
盧馬克表示，即使川普未來實施了貿易保護政策，新興國家可能會轉向區域貿易或是跟其他成熟國家交易，最終讓新興市場在全球成長中占據更重要的位子，未必會如想像中的悲觀。
經驗顯示，新興債市在系統性風險過後，中長期反而有不錯的表現機會。彭博統計，金融海嘯以來共計歷經4次系統性風險，危機期間新興債雖有波動，但歷次於危機發生後3個月、6個月、1年之後，都出現止穩回升的走勢。由此可見，波動雖潛藏危機，但也提供伺機進場布局的獲利機會。
面對波動亂流頻仍的新常態環境，經驗豐富的卓越團隊將是投資的重要一環，野村投信總代理之NN投資夥伴新興市場債券團隊，成立至今已歷經1/4世紀淬鍊，經25年屹立不搖頂尖團隊把關，投資足跡遍步全球，為市場上最早研究新興市場國家基本面、經濟成長、債信評級發展的專業操盤團隊之一。
前進新興市場債，投資人需留意匯率波動的風險。野村投信表示，強勢貨幣的新興市場主權債券為美元計價，面對市場匯率起伏加大時，相對有助於降低波動風險。
NN（L）新興市場債券基金專注強勢貨幣主權債，且因應美國大選的不確定性，也提早降低貝他（Beta）曝險部位，為投資人從容布局新興債助一臂之力。
