小資族福音 定期定額買台股 1月16日上路2016年12月15日 04:10工商時報黃鳳丹�台北報導
投資人透過券商以定期定額買台股，預計明年1月16日上路，股票、原型ETF為開放標的，不含權證、槓桿或反向ETF；至於要買哪一檔則由券商與投資人商討決定。屆時由券商買進「張」再分成「股」進入股民帳戶，如此以來，小額資金就可買到高價股。
證交所總經理李啟賢昨（14）日表示，預估近期內主管機關將核准相關辦法，定期定額買股票將在明年1月16日即可上路，該業務列為備查，券商可自行決定是否承辦。
定期定額買股，分為「經紀業務」與「財富管理業務」兩種方式進行。若是前者，是透過券商買「張」再分「股」進入股民帳戶，在現有綜合交易帳戶即可進行，要買哪一檔由券商與投資人商討，最後想賣出，投資人可自行從帳戶操作賣出。此外，若以財富管理業務進行，券商是以信託專戶於市場進行交易，投資人需另有信託分戶帳。
證券業者指出，這是適合長期投資的存股概念，尤其台股殖利率高、價格穩定的個股相當多，例如定期定額100股買入一張假設是180元的台積電，一次只需要1.8萬元，小資族約2個月的儲蓄就可做到，不需要一次拿出18萬元，慢慢累積下，將同時得到漲幅與股利收益。
投資專家說：「否則等到小資族投資人有18萬的時候，股價可能已漲到200元，也沒得到每年的股利」。
券商表示，定期定額目標族群設定在年輕一族，小額資本參與市場且長線穩定投資以降低風險，未來市場中，投資人區隔定位將愈來愈明顯，藉此能讓業務員開拓新商機。
不過，無論現有綜合帳戶或財富管理方式進行，券商都需要設立自有資金專戶以調節零股，但零股所帶來的成本與風險，是券商另一個需要面對的問題，因此有券商表示，仍在想辦法完善此業務的執行面，讓投資人可以賺錢，券商也不增加太大負擔。
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定期定額買台股 最快元月上路2016-12-15 00:20:49 聯合報 記者鄒秀明�台北報導
證交所2017年推新制救台股 https://goo.gl/zExCUY
定期定額除了買基金，明年也可以買台股了。台灣證券交易所昨天表示，已將定期定額買股及指數股票型基金（ ＥＴＦ）相關辦法送至金管會，推算公告作業程序，最快明年元月十六日可以開放券商申請業務。證交所總經理李啟賢說，如果券商意願高，願意配合事前作業，可以做到開放日起，同步開始承作。
證交所董事長施俊吉昨天出席旗下台灣指數公司六檔新指數發表會，他在會後表示，目前台股已經提前反應美國升息效應，升息代表美國經濟復甦達一定程度，未來可以逐漸看到全球經濟復甦，台灣在經濟基本面轉好、股市就有表現機會，投資人不需要過度擔心。
施俊吉還說，為提振量能，很快就會推出定期定額買股方案。證交所總經理李啟賢則證實，日前已將定期定額買股的作業辦法送至金管會，最快進二周可望核准、公告，最快明年元月十六日可以開放業務，接受券商申請。
他說，如果券商願意提前作業修改交易系統，可以做到十六日當天同步開始承作業務；如券商需要較長的準備時間，投資人最快在明年第一季就有機會與券商簽約定期定額買股。
證交所交易部協理陳麗卿表示，未來開放券商承作定期定額買台股後，投資人可跟承作券商簽訂契約，約定相關定期定額買股的金額、標的、時機等，交易款項必須事先圈存，以確保雙方權益；至於券商是否跟投資人收取「管理費」，則無強制規定，由券商與投資人自行議定。
值得注意的是，定期定額買台股或ＥＴＦ只能委託券商「買進」，「賣出」動作需由投資人自行執行，不能委託券商停利、停損。
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美股、高收債 加碼首選2016年12月15日 04:10 工商時報魏喬怡�台北報導
歐洲央行續寬鬆，樂觀氣氛主導全球股市，美股續創新高，新興市場也續揚，資金動能明顯增溫。法人表示，川普當選美國總統，市場推測川普可能進行擴張性的財政政策，將使未來通膨上升，加深美國升息的預期，聯邦利率期貨12月升息的機率已達100％，而11月金融資產即已陸續反映12月升息的預期，其中美股在11月底頻創新高，債市則以高收益債表現相對抗跌。
安聯四季豐收債券組合基金經理人許家豪表示，除了關注升息與否外，是否上調長期利率2.9％的預測，是另一觀察重點，屆時若上調，市場重新評估資產價格壓力增，波動也可能加大。
許家豪表示，此次升息符合預期預估對於市場的影響不大，但後續觀察重點在於長期利率的目標水準為何，及主席葉倫對於經濟及通膨的說法。若聯準會將長期利率目標調高，將意味著未來升息的幅度可能高於預估，預估將對市場有所衝擊。儘管如此，升息意味景氣擴張持續，短期修正，可視為伺機布局的機會。
許家豪表示，由於有美國政策方向與聯準會貨幣政策等雙重不確定因子，降低利率敏感度較高的債券部位，縮短整體存續期，仍是當前市況的較佳應對方式。
富蘭克林證券投顧表示，美股連創新高後雖可能面臨回檔壓力，但適度休息屬合理現象，聯準會二次升息意謂對經濟擴張的肯定，2017年美國無論是經濟或是企業獲利成長動能均有望較2016年加速，看好美股及美國高收益債市2017年投資前景，建議逢震盪加碼側重金融的美國中小型股票型基金，搭配天然資源及生技產業型基金，穩健型投資人可加碼美國高收益債及平衡型基金。
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九大點 美國升息對你有哪些影響？
http://fund.udn.com/fund/story/5858/2170398
美國升息符合預期 理財抓緊這些趨勢
http://fund.udn.com/fund/story/5858/2170389
聯準會12月決策會後聲明全文2016-12-15 04:15:04 經濟日報 記者廖玉玲╱即時報導
美國聯邦準備理事會（Fed）於台北時間12月15日凌晨3時發布的政策聲明全文如下：
聯邦公開市場操作委員會（FOMC）11月會後收到的資訊顯示，勞動市場持續增強，經濟活動自年中以來一直溫和擴張。近幾個月就業成長紮實，失業率已下滑。家庭支出一直溫和成長，但企業固定投資仍然疲軟。通膨率自今年稍早已有所上升，但仍低於本委員會的2%長期目標，部分是反映出稍早能源價格下跌以及非能源進口價格下滑。市場面的通膨補償指標已大幅上升，但仍處於低水準；多數統計調查呈現的長期通膨預期，基本上近幾個月來變動不大。
委員會為履行法定職責，尋求促進就業最大化與物價穩定。委員會預期，隨著貨幣政策立場逐步調整，經濟活動會持續以溫和的步調擴張，勞動市場情況將進一步增強。預料通膨中期內會攀升至2%，因為能源和進口價格下跌的暫時性效應消退，加上勞動市場進一步增強。經濟展望的近期風險似乎大致平衡。委員會將持續密切觀察通膨指標，以及全球經濟與金融發展。
鑒於已實現的和預期的就業市場狀況和通膨，委員會決定調高聯邦資金利率目標區間至0.50%到0.75%。貨幣政策立場維持寬鬆，因此可進一步支持勞動市場狀況改善，並並讓通膨回到2%。
決定未來聯邦資金利率調整的時機和規模時，委員會將評估已實現和預期中的經濟情況，相較於充分就業及2%通膨目標的進展。這項評估會把眾多資訊納入考量，包括勞動市場情況的指標、通膨壓力與通膨預期的指標，以及金融與國際發展的指數。鑒於當前通膨率低於2%，委員會將密切關注朝通膨目標邁進的實際和預期進展。委員會預期，經濟情況的演變有理由僅以漸進步調調高聯邦資金利率；聯邦資金利率可能在一段時間內繼續低於預期中的長期水準。不過，聯邦資金利率的實際路徑，將取決於未來數據展現的經濟前景。
委員會維持現行政策，把持有的機構債券與機構抵押擔保證券（MBS）到期的本金，再投資到機構MBS，並在標售時展延到期公債。委員會預期會持續這麼做，直到聯邦資金利率正常化進行相當一段時間之後。此政策藉委員會所持長期證券維持在可觀水平，應有助於保持寬鬆的金融狀況。
投票贊成FOMC這次貨幣政策行動的成員為：主席葉倫、副主席杜雷、布蘭納德、博拉德、費雪、喬治、梅斯特、鮑爾、羅森格倫以及塔魯羅。
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Fed如預期升息...金融市場和分析師怎麼回應2016-12-15 05:23:05 經濟日報 記者廖玉玲╱即時報導
-美元強升，DXY美元指數逼近14年新高，盤中一度漲1.3%，至102.35點；日圓兌美元跌破117，最低貶值近2%，報117.41日圓
-美股跌，道瓊指數收盤跌0.6%，最深跌逾160點；標普500指數收低0.8%，盤中跌逾1%，寫下10月11日來最大單日跌幅；那斯達克綜合指數跌0.5%
-現貨金價跌到10個月低點
-花旗銀行將基準貸款利率由3.5%上調至3.75%
-美國銀行：聯準會點陣圖的變化是「合理的」，決策基於經濟仍持續成長的假設，沒有重大下行意外
-房貸機構房利美首席經濟學家Doug Duncan：聯準會從大選後就一直未對利率結構的變動有過度反應，他們採取的是觀望的態度。他們一如預期提高目標利率，但中心的趨勢預測並沒有什麼改變。
-三菱東京日聯銀行：聯準會點陣圖反映出並未堅定看好川普經濟學
-債券天王葛羅斯：預估殖利率曲線會進一步趨平
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聯準會十年來第二度升息 未來料將加快腳步2016-12-15 04:53:06 經濟日報 記者廖玉玲╱即時報導
美國聯邦準備理事會（Fed）14日一致決議升息1碼，聯邦資金利率目標區間調高至0.5%到0.75%，符合市場預期。聯準會並預估，2017年、也就是川普上任後的第一年，升息速度會比之前預期得快，長期利率水準則調高至3.0%。美元應聲走高，兌日圓升破116關卡；道瓊一度跌逾百點。
聯準會結束兩天的會議後，宣布十年來的第二次升息；去年也是在年底最後一次決策會後宣布升息。決策官員認為升息1碼的根據是「已實現的和預期的就業市場和通膨狀況」。根據預測中值的最新利率點陣圖顯，決策官員預估2017年會升息三次，每次1碼，比9月預測的兩次還多。
聯準會這次同時上修美國今年國內生產毛額（GDP）成長率預估值，中值從先前的1.8%調高至1.9%，失業率預估值從4.8%降至4.7%；明年GDP成長率中值也調高至2.1%，失業率下調至4.5%。今、明兩年的通膨率預估值維持在1.7%與1.8%，到了2018年通膨率預料就會觸及2%，也與先前預測一致。
主席葉倫在會後記者會上表示，要恢復全面就業，並不必然需要財政政策。她透露，聯準會的工作人員與準總統川普的交接團隊保持緊密聯繫，但她本人和川普團隊並未在此以外的範圍有所接觸。
記者會上有人問道川普在推特上的言論和對航空公司的影響時，葉倫只表示她不會主動提供任何行為或政策建議。葉倫也證實，聯準會決策小組確實在會議上討論了川普當選對市場的影響，所有與會者也都承認，政府政策存有非常大的不確定性。
至於自己的未來，她表示她的職權是參院授予的，她希望做完這一任。至於接下來她「可能會」也「可能不會」被再度任命。
這次的升息決策由所有官員無異議通過，是7月以來首見。
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美聯準會升息 明年料再實施3次2016-12-15 04:46:49 中央社 華盛頓14日綜合外電報導
美國聯邦準備理事會（Fed）今天一如預期將基準利率調升1碼，原因是經濟有起色。根據聯準會官員預測，2017年還會再升息3次。
聯準會制定決策的聯邦公開市場委員會（FOMC）以10-0的票數無異議通過，將聯邦基金利率由原先的0.25%至0.5%上調至0.5%至0.75%區間，但重申預期美國未來經濟只會「逐步」好轉。
這是2015年12月以來聯準會首度升息，也是10年來的第2次。
許多分析師預期，假使總統當選人川普（DonaldTrump）承諾的基礎建設支出與減稅促使通膨升溫，聯準會將必須加速升息。
聯邦公開市場委員會的聲明指出，相較於聯準會的2.0%目標，通膨指標「仍在低點」。
聯準會官員預測，2017年還會再升息3次，明年底利率為1.4%。2018年底的利率將升到2.1%。
在17位做預測的官員中，有11人認為明年的利率至少在1.375%。
他們預估，2018年之前通膨將不會達到2.0%的目標，明年將接近這個數字。
其他重要數據焦點方面，聯準會預測失業率將從目前的4.6%下降，直到2019年都穩定維持在4.5%左右。
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頻創新高 道指連七紅 上攻2萬點聽牌2016年12月15日 04:10 工商時報林國賓�綜合外電報導
美股3大指數周二再度同步拉出一根中長紅，川普勝選後第6度同步改寫收盤歷史新高，道瓊工業指數漲勢尤其犀利，選後幾乎天天改寫歷史新高，短線累計已暴漲近9％，2萬點大關僅剩一步之遙。
由於聯準會（Fed）即將公布最新利率決策，投資人先行觀望的保守心態轉濃，美股周三早盤不復之前幾日強勢，在平盤附近狹幅震盪，道指小跌5點至19,905點。
周二美股盤勢續由多頭掌控，道指一度衝上19,953.75點，離2萬點的里程碑差不到50點，最後收19,911.21點，大漲114.78點或0.6％，以日線連7紅強勢改寫收盤歷史新高；標普5百和那斯達克指數分別收高0.7％與0.9％，與道指締造選後6度同步創歷史新高的紀錄。
這波美股迭創新高，川普居首功，其減稅、擴大基建支出與鬆綁法規施政主軸獲市場認同將可刺激美國經濟成長與企業獲利。
金融業與製造業估計將是川普主政的最大受惠族群，因此2大類股漲勢明顯超出其他類股，亦是道指短線漲幅高於標指與那指的主因。
總計自川普當選後的最近5周，道指一共大漲近2,000點或8.6％，優於標指的6.2％與那指的5.2％。美銀美林證券的最新基金經理人月調也顯示，川普當選後基金操盤人大舉加碼金融股，基金舵手對金融股的配置水位從11月的高於標竿權重25％，拉高至12月份的31％。標指金融類股大選後迄今累計大漲17％。
波士頓私人財富管理公司投資長安德森（Tom Anderson）表示：「川普當選後市場瀰漫著樂觀氛圍，包括消費端情況良好、經濟越來越強與企業獲利已呈現復甦。」
美股這波漲勢反映投資人預期美國經濟成長與通膨明年將上揚，市場並認定聯準會（Fed）周三開會後將做出升息1碼的決策，明後年升息步調可能加快。
摩根士丹利首席美國經濟學家桑特納（Ellen Zentner）指出，「市場現在一面倒認為經濟肯定會轉強，通膨率會上揚，失業率將下滑，而利率也會走升。」
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美股後市 分析師多空分歧2016年12月15日 04:10 工商時報吳慧珍�綜合外電報導
川普勝選效應發酵下美股迭創高點，道瓊工業指數眼看就要衝破2萬點大關，但美股的多頭態勢是否能延續下去，展望後市分析師多空看法分歧。有人憂心美股已達峰頂，崩盤恐隨之而來；但仍有人看多美股，樂觀預期漲勢將持續到明年初。
自川普贏得美國總統大選以來，道瓊工業指數已大漲近9％，刷新收盤高點的次數計有15次。
Dent Research創辦人丹特（Harry Dent）最近接受美國財經媒體《CNBC》訪問指出：「我想股市即將來到生命周期的峰點，類似1930年代初的崩盤情況恐接踵而至。我認為現在是美股牛市最後一次反彈。」儘管丹特看衰美股後市，他還是預期道瓊指數未來幾個月會再漲10∼20％。
丹特對市場期待川普上台將帶來3％至4％的經濟成長潑冷水，他說從人口結構來看根本不可能，市場恍然大悟後勢將出現崩跌。
此外，川普可能無法兌現競選承諾，屆時經濟擴張步伐恐減速。還有義大利財政破產及中國房地產泡沫化，也可能觸發美股嚴重拉回。
PNC財富管理公司首席投資策略師史東（Bill Stone）亦看空美股，他表示華爾街高估標普500指數成分企業明年的獲利，他認為僅有中等個位數成長，這或許會導致股價走低。另外，美元與全球經濟成長的走勢恐放緩，也是他看壞美股的原因。
不過Raymond James首席投資策略師索特（Jeff Saut）對美股後市依舊樂觀，無畏有人擔心漲得太多太快，他看好美股牛市至少會延續到明年1月底、2月初。
索特建議投資人應鎖定小型股、金融股、工業股及科技股，至於公共事業類股與必需性消費類股他敬謝不敏。
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美價值股多頭再起 3產業勝率可期2016年12月15日 04:10 工商時報呂清郎�台北報導
價值股與美股主要指標相關性 https://goo.gl/a5q1Rq
美股連創新高，價值型股可望再起多頭，聯準會（Fed）升息加上新總統川普政策，有利製造業復甦，加上通膨預期提升環境，市場預料金融、製造業、原物料三大族群將成美股衝高最大受惠產業，代表布局權重較高的價值型股，相關基金將是2017年布局首選。
根據Bloomberg統計1995年以來，美國10年公債殖利率、原物料、ISM製造業等三大指數，長期與S&P價值型股指數高相關性，明顯超越成長型股票，顯示金融、原物料、製造業展望正向階段，價值型股票表現可期。
瀚亞投資產品開發暨市場研究部主管王智誼指出，MSCI全球價值型股指數，金融業權重高達26％，能源近12％，將受川普政策和基本面好轉實質激勵，成為助漲價值型股票的關鍵。觀察美股2000∼2006年價值型股多頭年，今年捲土重來，看好美股盤堅，建議以價值型股為配置重點，鎖定布局受惠三大產業基金提高勝率。
宏利全球動力股票基金經理人龔曉薇表示，儘管美股續居歷史高點，因支撐來自穩健成長的經濟基本面，2017仍舊是全球經濟緩步復甦的領頭羊；且整體企業毛利在低利率環境下，仍可維持8∼9％成長，預期升息後投資機會仍優，美股可望維持穩健水準。
群益美國新創亮點基金經理人蔡詠裕認為，美國實體經濟表現仍呈現穩健，包括零售銷售、消費信心、勞動市場、房市開工等經濟數據穩定增長及改善，加上大選後政治不確定性降低，有利吸引資金持續流入。
由於市場預期川普政府2017年上台，立場較為親商；蔡詠裕預期，制定有利經商的政策，且放鬆監管的可能性高，金融、生技醫療產政策風險降低，基建產業也預估隨新政府採擴張性財政政策，均將有所表現，後市可多加關注。
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美2大指數創高 新創類股吸睛2016年12月15日 04:10 工商時報孫彬訓�台北報導
美股指數近期全面上漲，除了那斯達克指數大漲，道瓊工業指數表現亮眼，美股的強勢連帶美股基金績效也跟著吃香。法人指出，美國升息代表景氣已溫和復甦，企業獲利提升帶動投資人對本益比提升的認同，美股續漲有空間，因此持續看好美股基金後市表現。
群益美國新創亮點基金經理人蔡詠裕指出，美股中的醫療保健、金融與電訊的獲利成長可望延續有好表現，也相對較具抵禦升息風險能力；同時前述產業於中長期升息循環時的相關表現亦為亮眼；新創類股將持續是布局美股的優質選擇。整體來看，美股在基本面轉佳、資金面充沛的態勢下，後市可期。
宏利全球動力股票基金經理人龔曉薇指出，即使美國再度升息，預期整體時程與利率水準也仍偏緩偏低。在低利率環境下，債券被過度追捧，歐日主要公債殖利率已呈現負值，由此角度來看，股票的價格與後續的成長空間，相對具潛力。
野村投信投資長周文森（Vincent Bourdarie）認為，美國股票價值面高昂，仍受有利於成長的積極政策與貨幣政策的延續等因素支撐，需留意美元的水平，對於明年的美國股票看法為「增持」。
第一金投資投資長高子敬表示，高利差型商品包括：高收益債券、高股息股票等，可望優先獲得青睞。目前高收益債券殖利率達6％左右，相對10年期美債利差空間逾500個基本點，具利差保護效果。
富蘭克林坦伯頓穩定月收益基金經理人愛德華．波克指出，川普新政府計畫對於美國經濟提振效果將在2017年下半年至2018年顯現，緩步升息有利高收益債及股市多頭續揚，目前看好能源、金融、醫療與通訊產業的投資機會。
日盛全球抗暖化基金經理人鄭慧文表示，進入年底至明年初的假期消費旺季，在政策期待心理及傳統旺季效應推升下，但市場仍將關注川普就任後實際政策走向，預期美股將呈現高檔震盪。
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基金經理人 現金水位降2016年12月15日 04:10 工商時報陳穎芃�綜合外電報導
美銀美林周二公布12月調查指出，美國總統大選過後全球基金經理人看好經濟前景，紛紛將手中現金投入市場，使12月基金經理人持有的現金比重從5.0％降至4.8％。
這項調查是美銀美林在12月2至8日期間進行，調查對象包括211名基金經理人，旗下管理資產總額高達5,680億美元。調查顯示，先前英國公投通過脫歐後一度使10月基金經理人持有現金比重增至5.8％，創下今年7月以來高點，但在川普當選總統後開始下滑。
12月調查顯示，有57％的受訪者預期全球經濟將在未來12個月內加速成長，創19個月來高點。
在通膨預期方面，12月調查顯示84％的受訪者預期全球通膨升溫，與11月的85％相去不遠，依舊貼近2014年6月以來高點。
全球經濟前景好轉也趨使資金從債市流向股市。調查顯示有31％的受訪者在12月增加持股，遠高於11月的8％。反觀投資人對債市投入的資金比重在12月創下12個月低點。調查顯示58％的受訪者在12月減持債券，高於11月的48％。
全球經濟加速成長連帶刺激原物料需求，也令投資人看好商品行情。調查顯示5％的受訪者在12月增持商品，創下4個月來最高比例。受訪者中也有6％看好金價上漲，創7個月來最高比例。
若從各地區股市資金流向來看，12月調查顯示投資人陸續將資金撤出歐元區及新興市場，轉向美國及日本股市。調查也發現21％的受訪者在12月增持日本股票，與11月5％受訪者減持日本股票相比情勢逆轉。
相較之下，12月有1％的受訪者減持歐元區股票，是5個月來首例。投資人對新興市場股票的投資比重更在12月降至7個月低點。調查顯示12月僅有3％的受訪者增持新興市場股票，與10月31％相比大幅縮小。
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黃金ETF大擁3利多 後市旺2016年12月15日 04:10 工商時報魏喬怡�台北報導
元大S&P黃金資產規模變化黃金價格與國際持倉量 https://goo.gl/jVHo66
自川普當選美國總統以來，國際金價出現近10％的跌幅，但國內的黃金投資熱卻再起！以元大S&P黃金ETF來說，受益單位數翻倍成長，從10月31日0.52億受益單位成長到12月9日的1.11億，成長率高達113.4％。
法人分析，台灣投資人操作黃金ETF不同國際投資人喜歡低買高賣，而目前金價已來到相對低檔、升息後黃金可望先蹲後跳，加上伊斯蘭教徒可買黃金相關投資商品的消息利多，三利多加持下後市不看淡！
元大黃金期信基金經理人潘昶安表示，一般國際投資人的投資判斷通常是順勢操作，在漲勢時會順勢加碼買進，在跌勢時會分批減碼。但是台灣投資人的操作習慣則剛好相反，當價格下跌到接近投資人認為的地板價位時，買盤進場；當價格上漲至接近投資人認為的天花板時，獲利了結、甚至買進反向部位。
到底現在算不算低點？潘昶安指出，去年12月金價最低點落在每盎司1,050美元，而現在是1,160美元已是今年二月以來低點。未來金價會不會再下跌可觀察實質利率及美元指數二大走勢。若是明年升息2到3碼對金價的壓力就沒那麼大，而美元指數目前是短多格局。
潘昶安認為，美元指數短多格局未改，黃金是否已經見到低點仍難評斷，尤其國際資金套牢者眾，在浮額有效清洗之前金價恐不易大幅走高。潘昶安建議投資人可以觀察GLD持有黃金倉量，若能再減少2百萬盎司，也就是今年前三季進場的資金半數以上撤離，大約就可視為籌碼面沉澱的結果。
儘管美元指數目前走強，但潘昶安觀察，各大投行多認為明年可望成為美元指數由強轉弱的轉折點，摩根大通（JP Morgan）認為美元指數在2017年第一季即見到高點，花旗（Citi）及法國巴黎銀行（BNP Paribas）則是認為第三∼第四季見高點，因此對黃金來說可能是先蹲後跳格局。此外，美國聯準會預計將啟動升息循環，依過去經驗，美元指數通常在升息前的表現優於升息後，反之黃金則是升息後3∼6個月較有反彈空間。
潘昶安指出，2017年尚有一個偏向利多的不確定因素存在，世界黃金協會與AAOIFI（伊斯蘭金融協會會計和審計組織）於12月5日聯合宣布新的交易法規，未來伊斯蘭將可投資黃金投資帳戶、黃金相關衍生品合約、黃金ETFs等，預估對金價將有相當大的助益。
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黃金ETF 資產配置好幫手2016年12月15日 04:10 工商時報魏喬怡�台北報導
國人投資黃金喜歡實體黃金、黃金存摺，但法人指出，其實黃金ETF不管是稅金還是交易成本都較低，加上黃金ETF不是投資股票而是黃金，可達到資產配置效果，適合想要做資產配置、分散風險的投資人。但由於金價波動大，在資產配置上持有10到20％部位最適合。
元大黃金期信基金經理人潘昶安指出，黃金期貨價格相當貼近現貨價格，以黃金現貨價格來說，今年以來到12月9日漲幅9.3％，黃金期貨指數則漲8.3％，只些微落差。
潘昶安表示2017年黃金的基本面評價指標－包括實質利率與美元指數－可能都以區間整理為主，因此國際政治風險將是影響金價波動的主要因素，波動可能較為激烈，建議回檔止穩後偏買方分批布局。
元大投信總經理劉宗聖指出，2014年元大投信領先發行第一檔大中華區槓桿�反向型ETF至目前為止，伴隨國際重大事件發生，槓桿�反向型ETF成為台灣投資人因應國際金融市場動盪下，可增強投資力道之靈活多空操作工具。2017年，元大投信表示將持續推出符合市場需求的多元資產ETF，提供投資人現金管理及解決投資方案。
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目標報酬7到10％ ETF組合基金夯2016年12月15日 04:10 工商時報黃惠聆�台北報導
境內規模前十大類型基金11月規模變化 https://goo.gl/C5Hh5N
美國聯準會今（15）日凌晨將公布最新利率決策，市場普遍認為，升息號角響起，代表景氣時鐘由「資金行情」轉向基本面成長的「景氣行情」，為了擁抱景氣交棒的投資時代，國內投信業者罕見地在12月中旬同時募集3檔基金，更有業者找來壽險操盤手，打造ETF組合基金，將目標報酬率設定在7％到10%，引發市場關注。
近年來，投信業者積極為投資人做好資產配置，多元布局的基金跟著興起，從最新公布的11月境內規模前十大類型基金，跨國投資股票型、國內投資股票型基金雙雙縮水，投資人轉抱跨國投資平衡型、跨國投資組合型（平衡型）基金，股、債及其他資產同時兼備已經蔚為風潮。
只是要同時操盤、研究多樣資產並非易事，過去壽險業經常向投信「借將」，挖角績效優異的基金經理人，肩負起動輒新台幣百億以上的資金操盤任務，但隨著全球景氣回溫，國內投信業出現「逆挖角」的現象，譬如下周一（19日）開募的保德信策略報酬ETF組合基金，便找來有超過20年投資研究經驗的前國泰人壽操盤手歐陽渭棠，提供法人等級的投資服務。
保德信策略報酬ETF組合基金經理人歐陽渭棠表示，全球揮別通縮時代，寬鬆貨幣政策堆起的資金行情準備進入尾聲，接下來會逐漸由景氣行情接棒，回到通膨和經濟同步成長的階段，投資人不妨可以考慮以ETF組合型基金，加碼能受惠經濟成長的股票，但對利率敏感的債券仍然應適度布局，降低資產的波動。
以過去40年MSCI世界指數為例，年化報酬率7.2％，年化波動度達14.6％，以保德信策略報酬ETF組合基金所訴求的目標「要有股票的報酬，但不要股票的高風險」，該基金長期平均年化報酬率可能落在7％到10％，波動度有望降到8％到12％。
歐陽渭棠指出，從過去在壽險與投信研究的經驗，可發現機構法人投資時，除了追求合理風險下的報酬，同樣重視流動性，這也是ETF組合型基金的一大優勢，ETF就像是上市的股票，容易變現，不論市場如何變化，都可以因應狀況調整整體的投資組合布局，對於多數投資人而言，法人這一套投資邏輯頗具參考價值。
操盤上，歐陽渭棠將打破門戶之見，不受限於自家產品，而是從全球超過5,000檔ETF中，挑出對投資人最具獲利機會的組合，以著眼於5到10年的「長期策略」，初步規劃為股票型ETF占4成、債券型ETF占4成5、其他類型ETF則是占1成5；同時搭配中、短期策略，採取多空操作，增加投資彈性，當資產價值評估偏貴的時候，增持反向型ETF，超跌的時候則會增持槓桿型ETF。
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11月境內基金失血 多元布局基金逆勢增2016年12月15日 04:10 工商時報黃惠聆�台北報導
根據投信投顧公會統計，11月境內基金規模縮水新台幣646億元，萎縮幅度達2.96％，但訴求多元布局的跨國投資組合型（平衡型）、跨國投資平衡型兩類基金，規模大幅膨脹逾6％，投資人透過資產配置分散風險的意味濃厚。
今年來多元配置的基金快速崛起，但是風向悄悄轉變，標榜收息的收益型基金逐漸退位，隨著2017年全球景氣能見度提高，調高目標報酬率成為新主流，但是如何爭取報酬更高、波動更低？專家建議，ETF組合型基金涵蓋市場多數投資機會，是想用策略爭取目標報酬的較佳作法。
目前國人從事多元資產配置，常常投資子基金或直接投資證券，但去年12月，國外曾出現高收益債券基金暫停贖回、清算的狀況，今年英國脫歐公投後，境外的歐洲不動產投資信託基金（REITs）也出現暫停贖回的窘境；專家認為，ETF組合型基金透過ETF進行資產配置，能有效避開流動性危機。
目前台灣核備銷售共同基金約1700檔，但全球掛牌之ETF則超過5000檔，且有許多正向槓桿型、放空型、商品、不動產等類型ETF，增添投資彈性與靈活度。
保德信投信提醒，儘管國際貨幣基金（IMF）預估2017年全球經濟成長將由2016年的3.1％上升至3.4％，而且成熟市場、新興市場成長均加速，但是投資人仍然應留意美國聯準會（Fed）的利率動向、英國脫歐協商程序及德國大選，倘若有意外，都將演變為衝擊市場甚鉅的黑天鵝，投資人心懷目標報酬率之餘，更該注意「風險調控後的報酬率」。
保德信策略報酬ETF組合基金經理人歐陽渭棠進一步解釋，有投資人直接透過ETF自己做資產配置，但可能會面臨不少難題：現在適合買什麼資產？該布局多少？什麼時候買（賣）；若是直接投資ETF組合型基金，不僅享有流動性佳、靈活度高，及可預測性高等ETF三大優勢，透過基金經理人主動配置股票、債券及其他（如REITs、商品、流動性工具）ETF，有機會達到「長期平均年化報酬率」與全球股市表現相當的成績。
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川普題材出線 美元平衡型基金一把罩2016年12月15日 04:10 工商時報呂清郎�台北報導
境外美元平衡型基金規模前5大績效 https://goo.gl/Mo6kA8
川普勝選，美國金融股與能源股帶頭衝，年初至今漲逾2成、成為今年兩大最具漲相黑馬，並推動美股屢創新高，美國高收益債則是當前少數受惠川普政策的債券類別，第4季以來報酬率達1.5％，與其他債市動輒下跌3∼6％，形成兩極化投資表現。
銀行財富管理中心認為，短線急漲後或有調節的可能性，但以目前股價來看，尚未反映2017年的獲利成長動能。根據Factset最新預估，2017年美國能源類股盈餘將躍增3.45倍、居11大類股之冠，金融股獲利亦有兩位數增長潛力，就兩類股的股價淨值比與大盤相較，仍折價超過2成，意味股價應有再續升空間。
受惠川普政策題材，以美國資產為主軸的美元平衡型基金漲勢格外犀利，富蘭克林坦伯頓穩定月收益基金近1年報酬率達11.37％，漲幅居冠，同時也是唯一報酬率超過兩位數的美元平衡型基金。
由於富蘭克林坦伯頓穩定月收益基金的投資策略勝出，看好在評價面低估、獲利展望觸底回升，並具備高股利題材的美國能源與金融股，使得基金投資績效維持領先。
美國大選後，金融股與能源股湧進錢潮，根據構EPFR統計至12月7日，金融股已連續吸金7周，規模超過118億美元，能源股近週也吸引超過10.8億美元淨流入，成為趨動股價續揚的另一觸媒。
債券配置上，富蘭克林坦伯頓穩定月收益基金也與多數平衡型基金不同，美國高收益債是該基金的聚焦重點，尤其在能源、通訊債的布局，今年來這兩類債券的漲勢高出大盤10∼20個百分點，為基金帶來顯著貢獻。
伴隨OPEC與非OPEC油國達成15年來首度減產協議，川普力主放鬆能源產業的監管，能源市場展望將否極泰來，信評機構穆迪預估未來12個月的高收益債違約率將由目前的4.7％降至3.3％，提供利差進一步收斂機會，摩根大通預估2017年美國高收益債整體報酬率將達10∼12％，代表漲勢未完待續。
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川普當選效應 平衡基金變胖2016-12-15 00:00:39 經濟日報 記者趙于萱�台北報導
11月投信基金規模 https://goo.gl/ZHz4ow
川普當選美國總統，嚇到基金投資人。根據投信投顧公會最新統計，11月投信基金規模縮水646億元，單月大減2.9%，法人分析，主因在於川普意外勝選，實際影響有待評估，投資人暫趨觀望，使11月股債基金雙縮減，貨幣市場基金更較前月減少546億元，拖累整體規模滑落，不過，訴求穩健的組合型基金逆勢成長，平衡型基金也連四月創新高。
2016年市場黑天鵝不斷，無論英國脫歐或川普勝選，都讓投資人措手不及，國內投信著眼此一現象，也加快布局平衡型基金，僅僅下半年，新募集的平衡基金就達11檔，其中四檔集中於11月，加上市場震盪促使投資觀念轉為保守，推升平衡型基金規模自8月以來連四個月創歷史新高，11月飆高至1,148億，組合型基金也月增2.9%至1,267億元。
摩根多重收益基金產品經理黃慶豐指出，川普當選美國總統以來，美股雖屢創新高，使投資市場情緒逐步回升，但上半年表現領先的新興股債、黃金資產卻大幅修正，投資人「既期待又怕受傷害」的態度，使股債兼具的平衡型基金趁勢崛起；統計顯示，平衡型基金無論單月增幅或下半年增幅都一枝獨秀，可見平衡型基金已成為國人前進股票的前哨站。
在低利又充滿不確定性的投資環境中，較能確定的是總體經濟走出谷底，黃慶豐分析，平衡型與多元資產基金具有穩定收益來源，因應不同市場變化，能夠適性調整投資組合，有利創造較佳的投資效率。
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基本面佳 亞債後市看俏2016年12月15日 04:10 工商時報孫彬訓�台北報導
亞債基金績效 https://goo.gl/FGpULz
即使美國升息帶來短暫波動，預期高殖利率及基本面佳的優勢，讓亞洲債券有機會快速反彈，並回到上升軌道。野村亞太複合高收益債基金經理人范鈺琦表示，近期國際美元已有一段走升，亞洲當地貨幣可能還是呈相對貶值，因此市場對於美元計價的亞債需求較具支撐，成為利多因素，也讓近期亞高收債表現優於投資級債券。
范鈺琦指出，目前亞洲高收益債券殖利率來到6.8％左右，與美高收和歐高收相較，較具吸引力。
進一步觀察印度國內的鋼價自今年2月起逐步回升，有助於印度鋼鐵公司近期表現，印度受惠於內需經濟，較不易受到美國政策變動影響，印度企業美元亞債應可提供短線上滿好的資金停泊。亞高收債整體可望受惠於其短天期債以及高債息的特性，因應市場利率風險。
宏利亞太入息基金經理人陳培倫指出，亞洲投資等級債券堅實基本面可望帶來進場契機。除各國持續維持或擴大寬鬆外，亞洲投資等級債券利差相對歐美同等級債券仍高，對資金有較高的吸引力，因此亞洲投資等級債券市場仍持續看好。
第一金投信指出，投資策略中長期持續採穩健保守配置，為維持較低波動度，長期布局將配置於高股息股票及高配息率債券。
元大新興印尼機會債券基金經理人林培珣表示，印尼最新公布通膨數字3.58％，主要受農礦價格上升帶動，整體仍維持在目標區間4∼6％下緣，提供降息空間，市場普遍預期2017年印尼央行將會有兩次降息，也為印尼債券價格提供支撐。根據經驗，美國升息階段雖然為新興債市帶來波動，但長線投資人追求收益趨勢不變，此時正是印尼公債逢低布局的良機。
富蘭克林坦伯頓全球債券總報酬基金經理人哈森泰博表示，這波新興亞洲信用市場因為川選當選而有過度的修正，應該可視為投資機會。整體新興國家貨幣比2013年時便宜，例如墨西哥披索和馬來西亞令吉被低估程度超過2成。
柏瑞投資亞洲（日本除外）固定收益�新興市場固定收益聯席投資主管劉曙明表示，由於亞洲國家經濟成長相對穩健，亞洲公司債發行者的財務體質相對健全，近年來亞洲債市的需求和規模持續成長，在債券市場的重要性與日俱增。
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經濟回暖 新興債基金有看頭2016年12月15日 04:10 工商時報呂清郎�台北報導
JP新興債指數Q4表現 https://goo.gl/Si6jbT
根據Morgan Stanley全球貿易領先指數顯示，今年第4季可能看見全球貿易大幅成長3.5％，為2010年第2季以來最大，且花旗驚奇指數同步報佳音，從美、英、歐、日、大陸到新興市場都高於0，代表兩大指標均顯示全球經濟成長將大幅提高，有利新興債後市，新興債基金受惠讚。
日盛全球新興債券基金經理人陳勇徵表示，新興市場及大陸經濟驚奇指數皆高於0，顯示經濟動能預期將延續到明年第1季，大陸第2、3季GDP增速明顯回升，為先前穩增長措施奏效，配合工業生產年增長持穩，累計固定投資連2個月改善，大陸經濟處於平穩運行，基本面走穩下推動新興公司債表現。
油價因凍產協議翻漲，原物料受惠美基建及大陸經濟持穩，激勵新興債看好拉美與亞洲，各擁油價及原物料回穩基本面題材，回檔將是低接良機。
群益多重收益組合基金經理人林宗慧指出，從信評分布的角度來看，新興債中以亞債平均信用品質較佳，亞洲因處在降息循環且經濟體質相對穩健，債券具較高投資價值及較低波動；尤其亞債利差大、殖利率高優勢，有利於市場動盪期間表現相對持穩，進可攻、退可守。
宏利投信認為，新興亞洲國家外匯存底、經常帳狀況逐年改善，具備足夠能力因應美國升息，且投資等級債利差相較歐、美同等級債高，對資金有較高吸引力，持續看好亞洲投資等級債，預期川普上任後，也不會對投資產生重大的實質負面影響。
富蘭克林坦伯頓全球債券總報酬基金經理人麥可．哈森泰博強調，川普未來上任後，貿易保護政策與強勢美元，對新興主權債或有負面影響，但財政刺激政策有助全球經濟及商品需求，反有利新興國家債信，且評估新興國家已有過度修正現象，新興債後市不看淡。
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中國信託全球短高收債基金經理人鍾相彰： 短高收獲益 優於其它收益產品2016年12月15日 04:10 工商時報魏喬怡�台北報導
各類高收債收益概況 https://goo.gl/Slwdrw
面對利率將反轉，債券市場恐起波瀾。在緩升息趨勢下，法人認為，投資債券要「短視」，就是選擇短期高收益債券，不但有貼近全球高收益債券的收益，卻能降低波動風險，讓投資組合不用擔心利率動向，隨時都能安安心心，堪稱是四季皆宜的投資首選。
中國信託全球短期高收益債券基金經理人鍾相彰表示，美國總統當選人川普主張擴大基礎建設支出，加上美國經濟已接近充分就業，川普政策可能短期為國內企業帶來榮景、刺激通膨再起，但公債殖利率曲線也會持續陡峭。此外，美國聯準會將調升利率，低利率環境將面臨翻轉。
以12月19日募集的國內首檔短期高收益債券基金「中國信託全球短期高收益債券基金」來看，追求的波動度、收益率約在3∼5％，換句話說，就是高於公債、投資級債的收益，但有近似高收債的收益，不過，波動遠低於高收債，是投資人的安心新選擇。
鍾相彰認為，在現階段的利率環境下，投資債券就要「短視」。市場逐漸凝聚共識：雖然利率環境尚不至於急速大幅走升，但過去的低利率環境可能也回不去了。美國升息只是從過去「偏低利率」走回「正常利率」的過程，預計美國約需2年時間，全球則要3∼5年，在這緩慢升息過程中，「短」高收的獲益將更優於其它收益型產品。
由於短高收主要投資於短天期的高收益債券，波動度類似投資級債，但殖利率卻接近全高收。此外，因持債期間短，較能掌握預期報酬，到期領回本金後可更快速有效地再投資利用，資金週轉效率較高。
「中國信託全球短期高收益債券基金」的投資組合平均存續期間低於3年，並鎖定較穩健的BB及B級債券，加上無參考指標限制，可彈性調整配置比重，積極掌握產業輪動獲利契機。
中國信託投信表示，市場充滿不確定性，導致波動難免，投資策略仍以保守穩健為宜。投資組合中納入波動較低的全球短期高收益債，在低利環境下持續穩穩收息，同時仍保有市場反轉的上揚契機，正是掌握新常態市場循環下的投資新選擇。
