美股、高收債基金 漲相最看好2016年12月16日 04:10 工商時報黃惠聆�台北報導
美國聯準會啟動升息循環之後，哪一種金融資產最具漲相？基富通證券調查37家投信與投顧等基金專業機構，有近78.4％受訪都看好未來3個月股票的表現，其次為平衡資產的13.5％、債券看好度只有8.1％。
基富通表示，風險資產中看好的基金類別依序為美股基金，看好度為51.4％、高收益債券基金，看好度為40.5％，而亞太股票基金和產業型基金看好度並列為35.1％。
在美國聯準會確定升息後，基富通在第一時間透過基金平台對58家基金專業機構發出調查，共有37家投信、投顧快速回覆相關問題得到上述調查結果。
統計自1987年以來，聯準會升息循環美股的表現，第一次升息後的1年內，股市仍有高點可以期待，指數波段最高漲幅平均為10％。不過，基富通表示，需要留意的是，過去幾次經驗來看，大盤走向「先下後上」的機率高於「先上後下」，指數震盪幅度不小，平均最大跌幅為11％。
基富通證券認為美股短期創高動能強勁，反映的是川普政策提供了美國復甦的背書題材；展望2017年，在美股帶動下全球股市仍有輪動上漲的機會，建議逢低布局且適時設定獲利出場滿足點，持盈保泰將是主要投資策略。
凱基投信國際投資管理部協理陳沅易指出，聯準會啟動升息之後，預期股市多頭將延續，美股扮演領頭羊且價值股勝出，投資歐股留意政治風險，新興市場仍有看頭。
陳沅易說，雖然川普的政見落實度仍需時間觀察，但外資機構多預期2017年美國經濟及企業獲利將回升，因此以2017年的盈餘預估，美股本益比還有下修空間，其中價值股表現可望優於成長股，看好受惠升息的金融業、通膨上升的原物料及評價低的醫療照護產業。
債券投資方面，摩根投信副總經理林雅慧則指出，美國財政政策推動與稅務政策改變，特別是川普的減稅政策有助於提升企業獲利，有利於美國高收益債後市表現，且美國高收益債擁有三大優勢：到期收益率高、存續期間短，與美國公債的相關係數又低，在緩步升息環境下，最能抵抗升息的利率風險。
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美元升 日圓跌一年新低 日貨如打85折 春節團滿8成2016年12月16日蘋果日報【綜合報導】
強勢美元時代來臨！時隔1年，美國聯邦準備理事會（Federal Reserve，Fed）一如預期扣下扳機升息1碼，帶動美元飆上14年新高，亞幣全盤皆墨，人民幣應聲下探8年半低點、日圓重貶1％。惟受惠日圓貶幅超過台幣，台銀日圓現鈔賣出價昨來到0.2742元，創1年新低，相當於1元台幣可換到3.647日圓，樂到哈日族。旅行業者說，近日赴日旅遊團暴增3成，春節團更幾乎已賣到7、8成滿，購物等於自動打8.5折，國人興起赴日採買瘋；達人建議「從高單價3C下手，一定非常有感！」
美國Fed官員周三無異議一致同意升息1碼，將聯邦資金利率目標區間從0.25∼0.5％升至0.5∼0.75％，並預期升息腳步將加快，決策聲明反映就業與通膨趨勢穩健，美元兌一籃子貨幣匯價的美元指數昨盤中攀升1.38％，創2002年來新高；但因Fed態度強硬、鷹派作風令亞幣全倒，台幣貶0.3％，日圓盤中貶幅達1.37％至118.66日圓兌1美元，1美元兌120日圓為期不遠。
我央行料不調利率
亞洲股市也普遍走跌，台股尾盤指數小跌8.17點、跌幅0.09％，港股和陸股分別收跌1.77％及0.73％，歐股在升息力道衝擊去化後溫和走高。美股道瓊工業指數，昨開盤漲0.22％、46.52點到19839.05點。Fed升息後，香港金管局開亞洲第1槍，跟進升息1碼。我央行預計下周四開理監事會，由於我經濟復甦力道有限，市場認為央行維持利率不變機率高。
Fed這次升息雖在預料之中，但因暗示明年恐有3次升息機會，資金湧往美國勢無法擋，美元需求大增，日圓狂瀉，昨亞幣中以日圓最為弱勢，台銀日圓現鈔賣出價昨來到0.2742元，創1年新低，哈日族樂翻。匯銀人士認為，日圓恐繼續朝0.26字頭靠攏。
美國升息Q&A
Ｑ：為何升息？
Ａ：Fed認為，美國經濟加速成長恐使通膨升溫，因此需要升息以抑制通膨
Ｑ：升息環境下如何投資基金、貨幣？
Ａ：
．明年美元恐再創新高，可分批買進美元，布局金融股或美元資產
．分批買進日圓，避開黃金，考慮贖回新興市場股票基金
Ｑ：台幣未來走勢會如何？
Ａ：美國吸走亞洲的錢，許多亞幣在美國升息前已貶到1997∼1998年金融風暴以來最低水準，台幣也恐進一步走貶
Ｑ：對台股影響為何？
Ａ：
．股票優於債券，川普當選後全球資金棄債買股的情勢可能延續
．升息有助於拉抬銀行收入，金融股看漲
Ｑ：台灣會不會跟進升息？
Ａ：升息不利台灣出口與經濟，因此央行短期內按兵不動的可能性較高
Ｑ：若台灣跟進升息，存款和貸款有什麼影響？
Ａ：
．預料台灣央行明年才會緩步升息，存款時選「機動利率」較好，或是選短天期定存
．央行若升息會影響房貸、車貸及信用卡利率走揚，估計1年支出會增加數百元∼數千元不等
資料來源：《蘋果》採訪整理
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美元指數14年新高 亞歐幣全倒2016年12月16日 04:10工商時報蕭麗君、李書良、呂清郎�綜合報導
近20年美元指數走勢�主要貨幣15日對美元貶幅 https://goo.gl/6dGNcF
美聯準會（Fed）升息1碼（0.25個百分點），並釋出更強的「鷹派」訊號，透露2017年加速升息機率，讓國際美元應聲續強，美元指數衝破103大關、改寫14年新高；非美貨幣應聲全倒，新台幣昨（15）日重挫1.2角，美元兌日圓匯價則升破118元關卡至10個月高價。
中國人民銀行昨下調人民幣兌美元中間價為6.9289元，下跌261個基點，為8年半來最低點，也是今年8月29日來最大單日貶幅，晚間在岸匯價曾走貶0.53％、貶破6.94元，因流動性趨緊，離岸匯價貶至6.9341元，與在岸形成價格倒掛。
亞幣重挫，歐元同樣青筍筍，歐元兌美元重貶至1.0405美元、14年新低價位。興業銀行外匯分析師譚恩（Alvin Tan）看好美國升息速度加快，有助美元多頭氣勢延續到明年年中。
銀行外匯分析師指出，美國升息已引發新一波資金挪移潮，大量資金可能自新興市場和歐、亞回流美國，接下來的關鍵在美國本次升息是持續性，還是像去年一樣只是單次，如果美國持續升息，美元將維持強勁走勢。
受非美貨幣紛走貶帶動，新台幣15日一度重挫逾2角，直接闖過32元大關，但下午出口商拋匯需求出籠，使得跌幅收斂，終場新台幣收31.923元的近半月低點，單日貶值1.2角則是近一個半月最大貶幅，成交量也放大至14.3億美元。
央行昨天下午主動提供主要貨幣對美元匯率，其中以日圓單日重挫逾2％最多，歐元、澳幣、星元也都對美元貶值逾1％，英鎊跌幅近1％，印尼盾及韓元下跌逾0.7％，泰銖及人民幣貶值超過0.4％，新台幣則僅跌0.38％，成為最強的抗跌貨幣。
外匯交易員指出，明年變數仍多，首先要看川普1月20日上任後，政策是溫？是猛？加上明年還有英國啟動脫歐程序，法國及德國總統大選，美國與大陸關係變化等，都具有不確定性，可預期外匯市場波動一定會轉大，廠商宜及早避險。
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官員預測 「美元將強勢一整年」 亞洲貨幣全倒 台幣重挫收31.923元2016年12月16日蘋果日報【財經中心╱台北報導】
美國聯準會（Fed）台北時間昨凌晨宣布升息1碼，並釋出明年將加快升息腳步，預期將升息3次，超乎市場預期，非美貨幣昨全倒，台北股、匯同步走跌，台股小跌8點，台幣收盤重挫1.2角。央行官員預期「明年美元將維持強勢一整年」，油價可望持穩；專家則預期黃金將呈低檔徘徊。
美國總統當選人川普的減稅和加碼支出政見，已影響Fed升息速度。根據Fed最新利率預測，官員預期2017年底聯邦資金利率區間中值將升至1.4%，高於9月預測的1.1%，代表Fed明年將升息3次，比9月預測的2次來得多。
短期不利台股走勢
美國的鷹派作風，更令非美貨幣全倒，台幣昨一開盤即貶破32元大關，一度重挫2.47角，來到32.05元，尾盤雖貶勢縮小，仍重挫1.2角，以31.923元兌1美元作收，創逾1周新低，兩大外匯交易經紀公司成交量收14.3億美元，創1個月來最大量。
央行統計顯示，台幣兌美元匯率昨貶幅僅0.38%，與日圓、歐元、澳幣、星幣、英鎊、印尼盾、韓元、泰銖、人民幣的頹勢相比，「一枝獨秀」，匯銀預估，台幣今走勢仍會相對其他亞洲貨幣穩健。
Fed升息將導致熱錢回流美國市場，短線對亞洲新興市場產生資金排擠，亞股昨跌多於漲，台股終場小跌8點，以9360點作收。台新投顧協理黃文清表示，未來Fed升息速度比市場預期快，在美元走強下、短期可能不利台股走勢。
金價持續低檔徘徊
不過，大展投顧策略長李政諺表示，從長線來看，Fed升息代表對美經濟成長給予肯定，以明年升息2~3次來看，金融類股是相對正向，他認為，台灣先停止降息，未來有機會跟進美利率政策，對於以放款利差為收入的銀行，以及持有較高債券部位的壽險公司較有利。
央行官員分析，「川普的政策本來就會刺激通膨」，未來Fed鷹派「聲量」將繼續上揚，「明年美元將維持強勢一整年」，這將使原已達成減產協議、價格重返上升趨勢的石油，面臨跌價壓力，但官員認為，明年因全球經濟復甦，增加對石油需求，在多、空互抵，油價將持穩，預估2018年油價將抵達每桶60美元。
國際油價近日先跌後漲，西德州原油期貨價格周三大跌3.66%至每桶51.04美元，昨盤中上漲0.65%至每桶51.37美元。倫敦布蘭特原油期貨價格周三下跌3.27%，昨盤中上漲0.67%至每桶54.26美元。
Fed明年可能加速升息，更拖累黃金現貨價格周三下跌1.35%，昨盤中續跌1.38%至每盎司1127.2美元，跌破每盎司1130美元，創下10個月來新低。法人預期近期金價將持續徘徊低檔。
「民眾可分批換匯」
美元指數此波衝上14年高點，實踐大學財金系講座教授沈中華指出，美元還有機會微升，但要小心已快到短線上的頂點。安泰銀行個金業務部經理陳昱亨說，美國升息，匯市已提前反映，預料美元將緩步走強，建議民眾可分批換匯。
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美升息加速 明年恐升3次2016年12月16日 04:10 工商時報蕭麗君�綜合外電報導
葉倫重點談話 https://goo.gl/Blzdfo
美國聯準會（Fed）在結束兩天例會後，一如市場預期宣布調升利率1碼；不過為因應美國經濟增強與川普上任後的減稅刺激，Fed表示明年將再升息3次。由於升息速度加快超出市場預期，導致14日美國股債雙雙重挫，金價則跌至10個月低點。
受Fed明年加速升息腳步，美國道瓊工業指數周三收盤重挫118點、跌幅0.6％；標準普爾500與那斯達克指數也各自收低0.8％與0.5％。但升息利空周四已見鈍化，美股早盤開小高盤，3大指數皆反彈約0.5％，道指報19,900點。
亞股周四也連帶受到波及，早盤兵敗山倒，但收盤漲跌互見，其中日股收漲0.1％、韓股略跌0.01％，新加坡、泰國與印尼等東南亞股市則收黑。
至於對利率最敏感的美國10年期公債也應聲大跌，推升與債券價格相反的殖利率周四越過2.6％至2.607％，為2014年9月以來最高，並帶動歐亞公債全面重挫。
至於商品行情方面，Fed對明年升息看法偏鷹，紐約2月期金周四盤中大跌2％至每盎司1,141美元的10個月低點。油價周三受美元升值而挫低逾3％，但周四跌幅縮減。
Fed決策官員在這次會議一致通過，將聯邦基金利率目標區間調高1碼至0.5％到0.75％區間，為10年來第2度、今年來首度升息。至於針對外界最關注的明年利率動向，決策官員預期明年將調升利率3次，每次升1碼，比9月例會預期的升息2次多出1次，凸顯Fed對明年升息看法正逐漸趨鷹。然而，聯邦基金期貨市場最新資料顯示，交易員目前押注下次升息是在明年6月。
Fed主席葉倫（Janet Yellen）在會後記者會表示，這次升息「反映我們對美國經濟迄今進展充滿信心，並研判該進展將會持續。」她還提到新的利率路徑只是溫和調整，預料經濟發展僅將支持循序漸進的升息。
Fed會後並公布美國最新經濟預測，將明年美國經濟成長率預估從9月預測的2％上調至2.1％。至於通膨率，Fed預期核心PCE通膨率在明年將升至1.9％，至於2018年將攀至2％的官方目標。
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Fed升息 你的錢怎麼擺 專家：6成可放股市2016年12月16日蘋果日報【林韋伶╱台北報導】
美國聯準會（Fed）升息1碼，符合市場預期，但令人意外的是，Fed預計明年將升息3次，步調較先前預期的2次積極，專家指出，這代表美國對經濟回溫有信心，建議投資人可採積極操作，將放在股市的資金提高到6成。
留現金逢低加碼
美國於台北時間昨凌晨宣布升息1碼，保德信策略報酬ETF組合基金經理人歐陽渭棠說：「這對投資市場是短空長多，應想美國為何敢升息？為何升息腳步可能加快？那是因為美國更有信心了，建議投資人將股市資金提高到6成。」
安聯投信產品首席陳柏基也表示：「美升息後3個月內，建議投資人留6成資金在股市，另外放債市資金可留25%，最後15%則留現金，方便逢低加碼用。」陳進一步分析，2017年全球經濟可望溫和成長，但不確定性仍高，只有像美元、美股、石油等資產，是較明確有機會走強的市場。陳預估，近期已來到高檔區的美股，明年在震盪中還會續見新高，因此仍應鎖定美相關投資焦點。
帶動原物料需求
摩根投信副總林雅慧指，川普主張擴大基礎建設以提振經濟，讓市場對美國內需看好度激升，推升美股在選後屢創波段新高，而隨美國再啟動升息循環，歐日央行維持寬鬆政策，美國可望因此加大利差優勢，更有利美元後市表現。
由於川普將擴大美國基礎建設，將帶動全球市場對原物料需求，因此新興市場部分，歐陽渭棠認為原物料出口國表現將相對穩定。
陳柏基更看好如印度、印尼、中國等部分新興國家改革漸見成效，俄羅斯、巴西則因原物料反彈絕處逢生，且中國一帶一路將順勢擴大經貿版圖，都是可留意的投資標的。
對價格跌到前波低點的黃金，歐陽渭棠認為後續將走中性表現，近期走跌的趨勢已反映升息利空。而在歐元與日圓部分，歐陽渭棠與林雅慧都相對看空，認為在美元走強下，多少會受影響。
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明年亞股基金看旺大陸、印度2016年12月16日 04:10 工商時報呂清郎�台北報導
根據美國總統大選後的全球主要券商分析師調查結果，2017年亞股表現預估，上證及印度股市居最被看好前兩名，均可望有1成以上漲幅，顯示亞洲經濟表現企穩，政治風險相對低，加上資金續為寬鬆，可望獲資金青睞不變，金雞年大陸及印度相關亞股基金有賺頭。
群益華夏盛世基金經理人蘇士勛表示，大陸官方製造業PMI已連4個月站在擴張值50之上，整體經濟展現復甦跡象，企業獲利也明顯轉佳，A股年盈利增速可望由負翻正至4.4％，明年預估8％，且房市調控及養老金入市政策加持下，為A股帶來增量資金，後市營造上行空間，布局建議持續關注低估值、高分紅及績優成長股。
日盛中國戰略A股基金經理人黃上修指出，中國大陸製造業持續回暖，整體需求及生產持續成長，經濟短期穩定有撐，內需維持強勁且外需回暖，預計中國大陸12月PPI等通膨指標仍將上升，資金面穩中趨緊。
觀察統計數據，過去10年滬指12月表現，6年為上漲作收，中央經濟工作會議即將召開，深港通也正式開通，陸股仍有期待空間。
宏利投信認為，儘管今年來經歷英國脫歐公投、美國總統大選及升息帶來的變數，亞股還是受到資金青睞；觀察目前主要亞股中，印度股市的吸引力仍居前兩強，產業方面看好科技業及必需消費品業，尤其特定的優質企業魅力勢不可擋。
群益大印度基金經理人林光佑分析，印度股市11月受挫，主要受廢鈔事件衝擊，及美國升息預期影響，隨市場消化大多利空後，展開跌深反彈。
展望後市，在政府政策支撐高經濟成長率，有助經濟結構持續改善，提升人均所得並增強消費力道，且市場預期明年上半年央行仍有降息的空間，均有利於股市表現，產業看好消費、原物料、非銀行金融股。
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亞股展望樂觀 吸金力強2016-12-16 00:51:07 經濟日報 記者王奐敏╱台北報導
在干擾因素減少，動盪趨於平靜後，全球經濟動能開始改善，展望2017年，新興亞洲地區仍將持續為投資人創造機會。其中，面對當前全球環境，亞股屬於風險與收益率較高的資產類別，可望提供豐富的投資良機，為尋求市場波動性管理的投資人提供較佳報酬。基本面強健是亞洲固定收益優勢，投資等級債具吸引力。
宏利精選中華基金經理人游清翔指出，未來一年市場展望仍審慎樂觀。美國固定投資有望回升，全球貨幣政策有望保持寬鬆，將緩解股市壓力。其中，亞洲股市雖仍需面臨全球市場經濟面臨的挑戰，但與2016年相比，大部分地區資金流、匯率和債券利差預計將在2017年繼續維持穩定，使大環境對股市相對有利。在通膨可望升溫下，亞洲實質利率可望逐步上升，代表亞洲股市受聯準會未來利率走升的負面衝擊程度降低，可望在2017年吸引更多投資人關注。
展望2017年，全球經濟復甦疲弱及不確定性因素，如英國脫歐談判和全球央行貨幣政策陷入瓶頸，2016年的相對高位將增加全球股市在2017年第1季的波動性；然亞洲企業能提供的是穩健的盈餘成長及具吸引力的殖利率，預期亞股仍是資產及國家配置下的主要受惠者。
宏利亞太入息債券基金經理人陳培倫分析，在市場持續波動下，亞洲固定收益仍有基本面支持；2017年只要市場從短暫事件衝擊中回歸冷靜，則當信貸利差擴大，利率和貨幣持續維持穩定，一些亞洲當地市場將具投資機會。
強健的基本面，也是亞洲固定收益相較其他市場的強項，過去十年多數亞洲國家信評均獲得逐步調升，達到投資等級。
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信心回溫 亞股亞債價值浮現2016年12月16日 04:10 工商時報魏喬怡�台北報導
十年期政府公債殖利率 https://goo.gl/uL0P1o
最新「宏利投資者意向指數」（MISI）結果出爐。據調查結果顯示，有76％的台灣投資人認為未來6個月將是「中等至良好」的股市進場時機。宏利投信指出，2017年儘管全球政治與市場環繞著不確定性，預期台灣在內的新興亞洲地區仍將持續為投資人創造機會，尤其亞債投資價值更為浮現。
宏利投信固定收益部主管陳培倫表示，隨著美國利率政策逐漸正常化，2017年全球各國公債殖利率波動度將上升。未來央行政策在2017年仍將維持寬鬆。此外，通膨溫和將使台灣政府公債殖利率維持在穩定的水準。2017年殖利率曲線預期仍將維持平坦。
陳培倫指出，2017年信用、利率與匯率端的波動仍將延續。亞洲固定收益展望也將須視川普上任後的貿易與財政政策執行情形，以及美國與全球成長、利率與貨幣政策受到何種影響。聯邦利率調升的步伐與幅度，同樣也會與亞洲固定收益的表現有關。
在市場持續波動的環境下，固定收益投資仍在多元資產配置策略中占有重要角色。其中，亞洲固定收益仍有基本面支持；展望2017年，只要市場從短暫事件衝擊中回歸冷靜，則當信貸利差擴大，利率和貨幣的持續維持穩定，一些亞洲當地市場將具有投資機會。
宏利投信股票投資部主管游清翔指出，製造業與出口持續好轉將提振未來一年的正向動能。展望2017年，較看好台股，主因為iPhone 8將有較大的改變與升級，預估2017年iPhone銷售將重回成長；而台股企業扮演美國供應鏈的重要角色，包括汽車、及運動休閒等產業將受惠於美國經濟復甦題材。
此外，企業獲利增速預估將由2016年的0％回升至2017年的9％，其中電子產業將成為主要增長力道。短期台股因流動性問題，中小型股走勢仍較為震盪，台股目前股價淨值比約1.6倍，過去5年台股交易區間為約1.5∼1.7倍，中期在資金動能及基本面復甦題材支撐下，可望回到1.7倍的區間上緣。
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亞洲通膨再起 布局原物料、工業金屬2016年12月16日 04:10 陳碧芬�台北報導
2016年亞洲強勢隨川普上台走向終點，瑞銀財管預估，2017年很可能踏入再通膨環境，大宗商品將在明年進一步脫離底部，全球工業生產好轉以及大宗商品領域的投資不足，提前預告大宗商品價格可望在2017年進一步走高。
繼財管圈大領域看好大宗商品前景，瑞銀財富管理投資總監辦公室亞太區投資主管陳敏蘭進一步指出，看好能源和工業金屬，尤其是鎳和銅，一般投資人偏愛的黃金，雖然避險魅力依舊，但在再通膨環境下的上漲空間是受限的，逢低進場才有獲利可能。
渣打財管部門指出，黃金因殖利率水準走高而受衝擊。OPEC公布限產協定後一路下滑，短期上黃金跌至支撐位附近。由於黃金投資具有抗通膨意義，通膨預期升高可能喚醒投資人對黃金的興趣，「目前而言，我們對黃金保持謹慎。」
花旗銀行指出，由於美國景氣逐漸復甦，金融股及原物料相關類股應會有相對好的表現空間。花旗（台灣）銀行財富管理暨研究部資深副總裁王進彰表示，先前受到美國升息的不確定性影響，新興市場基金經理人大都維持觀望態度，使新興市場動能疲軟；不過跟原物料相關的拉丁美洲，受惠於原物料行情回溫，可望有較好的行情。
陳敏蘭分析，亞太區雙速發展趨勢將更加明顯，菲律賓、印尼和印度等具有成長加速潛力的經濟體，其平均成長率可達6.3％。這些國家增加基礎設施和工廠/設備的投資將帶來機會。同時，這些經濟體的通膨起點會更高，也會遇上信貸增速相對較快，因此其殖利率曲線可能也會變陡。
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連11月景氣擴張 印度基金後市俏2016年12月16日 04:10 工商時報孫彬訓�台北報導
近1周漲幅3％以上印度基金 https://goo.gl/3xXDTz
Nikkei�Markit最新公布的11月製造業PMI指數，印度製造業PMI指數52.3，雖因廢鈔事件影響，表現較10月下滑，不過還是連續第11個月保持在50榮枯點之上，表現仍居亞洲國家之冠，且觀察今年以來新興亞洲國家在各月份的製造業PMI指數表現，也只有印度每一個月都呈現擴張，景氣復甦力道最強勁。
法人表示，印度景氣成長能見度高，加上政府政策的加持，有利股市中長期發展。
第一金亞洲新興市場基金經理人楊慈珍表示，東南亞各國去年匯率貶值帶來的效益浮現，今年印尼、泰國等國，經常帳金額由赤字轉為小幅盈餘，印度則看到經常帳赤字占GDP比重下降，都為經濟成長帶來正向貢獻。
元大印度基金經理人林庭樟表示，儘管第4季以來印股處於高檔震盪，但股市已經歷了一波修正，目前本益比修正至15倍左右。換鈔對整體經濟面衝擊前所未見，對各產業衝擊也有所不同。市場目前難然還沒有一個影響性的共識，但普遍認為本季最受影響，之後隨流動性逐漸恢復，股市也將呈現逐步向上走勢。
荷寶亞太區首席投資總監暨荷寶亞太優越股票基金經理任安諾（Arnout van Rijn）表示，亞洲值得投資的市場正在擴大，除了優質股票表現持續良好，部分循環性股票也將有表現機會，亞洲市場可望在2017年再創新高。
富蘭克林坦伯頓亞洲小型企業基金經理人馬克．墨比爾斯表示，看好印度總理莫迪致力推動改革有利經濟成長，加上央行仍有機會降息，看好印度正處於投資甜蜜點，有著大量多元的投資機會。
摩根士丹利10月報告預估，2017年6月底印度SENSEX指數目標價為30,000，若政策改革有機會加速，帶動經濟與獲利成長優於預期，SENSEX指數有機會上看36,500點。
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擔心加劇資金外流 韓銀利率不動2016年12月16日 04:10 工商時報林國賓�綜合外電報導
儘管經濟成長疲弱，且有總統朴槿惠遭彈劾的政治動盪風險，但在聯準會（Fed）才剛宣布升息，韓國銀（央）行基於擔心降息恐加劇資金外流，周四決議按兵不動，基準利率維持在1.25％的歷史低點不變。
韓銀周四召開今年最後一次例會，一如市場預期維持利率不變，這已是連續6個月韓銀按兵不動。韓銀上一次是在今年6月宣布降息。韓銀公布決策前幾個小時，Fed才宣布升息1碼，且預告明年可能加快緊縮銀根，預估升息次數從2次增為3次。
由於韓國家庭負債已因超低利率環境急速擴增，韓銀對於進一步降息原本就有疑慮，如今在Fed可能加快升息步調下，資金外流的風險將使韓銀對於降息更加卻步。
韓國未來資產大宇證券分析師尹汝三就表示，「韓銀到明年底前貨幣政策都不會有新動作，雖然韓國面臨可觀的下行風險，但由於美國明年將加快升息步伐，進而壓縮韓銀進一步寬鬆銀根的可能性，因為一旦降息將帶來加速資金外流風險。」
但市場分析師也認為，以韓國目前的經濟狀況，確實還需要額外的貨幣與財政刺激措施，尤其是最近總統朴槿惠才遭到彈劾停權，明年將提前進行大選，政局不安恐使經濟前景雪上加霜。
以高占經濟產值5成的出口來說，儘管11月出現3個月來首見反彈，但受到海外需求不振的衝擊，整體狀況依然低迷。11月的消費者物價指數年增率也僅1.3％，仍低於韓銀設定的2％目標。此外，個人支出與企業投資依然立足未穩。
韓國智庫韓國產業銀行上周發布半年一度的展望報告調降韓國明年經濟成長預測，從原估的2.7％下調至2.4％，調降的理由為出口不振，內需又疲軟。
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歐美製造業PMI 雙星報喜2016年12月16日 04:10 工商時報吳慧珍�綜合外電報導
歐美製造業PMI https://goo.gl/yOviFp
周四出爐的歐美12月製造業採購經理人指數（PMI）雙星報喜。IHS Markit美國12月製造業PMI初值觸及21個月高點；受惠於歐元兌美元走貶提振出口，Markit歐元區12月製造業PMI初值更是攀上5年多新高，報告亦顯示歐元區通膨壓力有升高跡象，為歐洲央行通膨目標達陣增添希望。
Markit美國12月製造業PMI初值，由前月的終值54.1上升到54.2，攀抵2015年3月來新高，為今年強勢收場。
IHS Markit稍早也公布，歐元區12月綜合PMI53.9與前月持平，仍是今年最高紀錄，與《路透》調查的預估中值相符。
拜歐元兌美元走貶提振出口之賜，歐元區12月製造業PMI初值從前月的53.7升至54.9，創2011年4月來新高，甚至比《路透》訪調34位經濟師後的樂觀估值54.1還來得好。
但同月服務業PMI自11月高點53.8下滑到53.1，差於《路透》調查預期的53.8，亦即與前月持平。
IHS Markit指出，最新PMI報告意味歐元區第4季國內生產毛額（GDP），由第3季的季增0.3％微幅擴張為季增0.4％，故歐元區今年全年GDP成長率料在1.7％左右，但相較去年的2％呈現放緩。
Markit的調查同時發現，歐元區企業12月調漲產品價格的幅度係5年半來最高，對已將近4年無法達成近2％通膨目標的歐洲央行（ECB）來說是項鼓舞。
IHS Markit首席經濟學家威廉森（Chris Williamson）表示：「最新PMI調查顯示歐元區經濟動能增強，但通膨升溫也將伴隨而來，此情境想必是ECB決策者樂見。」
12月歐元區PMI的分項指標之一產出價格指數，由前月的50.6躍升到51.4，觸及2011年7月來最高點，ING分析師柯萊恩（Bert Colijn）說：「這代表ECB熱切等待的結果，終將在明年初實現，就是再次見到歐元區核心通膨率回升。」
不過德國、法國、荷蘭等歐元區成員國明年將相繼舉行大選，恐對當前現狀構成挑戰，更何況英國脫歐的後續效應尚未完全顯現。
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歐洲前景未明 投資建議歐轉美2016年12月16日 04:10 工商時報呂清郎�台北報導
今年歐洲在一個又一個的政治事件下，尤其不平靜，而英國脫歐公投及義大利修憲公投的結果，也讓信評機構陸續將兩國主權債展望調降為負向，投資風險增。12月的義大利公投後，市場擔心信評恐進一步遭調降，儘管歐洲央行維持寬鬆計畫不變，但歐洲多個政治風險都將傷害歐洲市場的投資吸引力，建議投資人順勢將資金轉往經濟數據正面，且有升息做支撐的美國資產。
鉅亨網投顧指出，目前義大利信用評等處於投資級邊緣，在公投失敗後，惠譽先提出政治風險恐影響西歐政府債券的前景，隨後穆迪將義大利評級展望由穩定調整為負面，若信評水準遭下調，對本就籌資困難的義大利金融業來說可謂雪上加霜。
另一方面，油價漲、歐元貶，都讓歐洲物價年增率開始緩緩回升，只要油價維持在每桶53美元的水準，明年初歐元區物價年增率就有可能來到3％之上。
鉅亨網投顧總經理朱挺豪表示，日前歐洲央行表示將延長QE至明年底，不過從明年4月起每月購債規模將由800億歐元降至600億歐元。歐洲央行面臨著義大利金融業呆帳過高、整體失業率仍高，但物價年增率似乎開始轉佳的矛盾局面，因此有官員認為，歐央寬鬆貨幣政策恐扭曲區域經濟。
值得留意的是，根據彭博預估，明年底歐洲央行升息機率已由1個月前的12.1％倍增至24.2％，若歐元區物價年增率真的上升至3％或以上，歐洲央行退出量化寬鬆政策只會更快，這也表示投資人不該低估央行提前縮手所帶來的風險。
法人針對投資面指出，從債市來看，美元高收益債券與公債利差為463個基點，歐元高收益債利差則為354個基點，考量到歐洲央行將於明年逐步縮減購債規模，加上美國經濟成長樂觀，建議投資人將歐高收基金轉往美高收基金。
股市方面，根據Bloomberg資料顯示，明年美國與歐元區經濟成長率預估分別為2.2％及1.3％，加上美國與歐洲間財政政策差異，美歐間經濟成長差距有機會擴大，建議投資人減少歐洲股票型基金，並增加美國股票型基金比重。
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11月通膨增溫 美上周失業人數減2016年12月16日 04:10 工商時報鍾志恆�綜合外電報導
美國勞工部周四公布11月消費者物價連升4個月，反映通膨率正穩步朝聯準會的2％目準水準前進。上周初領失業救濟人數低於市場預期，反映勞動市場仍穩定成長。
11月消費者物價經季調後月增0.2％，扣除食物與能源後的核心物價月增0.2％，為8月以來最大月增幅度，符合市場預期，主要是汽油、居住和開車等費用上升帶動。
與去年同期相比，11月物價年增1.7％，為2014年10月以來最大年增幅度；核心物價年增2.1％，跟10月年增幅度相同。
上周（迄12月10日止當周）初領失業救濟人數減少4,000人，經季調後下降至25.4萬人，低於市場預估25.6萬人。連續第93周低於30萬人水準，為1970年來維持在該水準以下最長紀錄，顯示美國就業市場依然穩健成長。
上周的4周移動平均值，增加5,250人至25萬7,750人。前周（迄12月3日止當周）續領失業救濟人數增加1.1萬人至202萬人。
美國就業人數穩定增加、低失業率和通膨率持續上升，讓聯準會在周三做出今年來首度升息的決定。
專家認為企業裁員處低水準已成為美國經濟的常態。
紐約聯邦準備銀行公布反映紐約州製造業景氣的12月帝國州（Empire State）指數，從11月1.5點下降至9點，但仍高於市場預估的5點。
雖然美國製造業活動受全球需求疲弱、強勢美元打擊廠商海外競爭力、和能源業減少投資等因素影響，但12月新訂單指數仍上升8點至11.4點。
至於未來6個月景氣的展望指數就從11月的29.9點，大幅上升至50.2點，創新5年新高水準，反映紐約州製造業看好未來幾個月景氣好轉。
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道瓊指數連7紅 後市不看淡2016年12月16日 04:10 工商時報呂清郎�台北報導
美國聯準會（Fed）宣布升息1碼，雖然美股未再創新高，顯現漲多回檔修正，但在升息前一天道瓊指數連7紅，且連6個交易日創歷史新高，今年來累計大漲兩位數，激勵美股基金績效亮眼，後續美股不看淡下，美股基金表現仍可期。
群益美國新創亮點基金經理人蔡詠裕表示，觀察花旗美國經濟驚奇指數自11月中旬以來已由負翻正，經濟數據還是普遍優於預期，對美股將成為持續性利多。
近來川普公布多位內閣人選，均致力提升美國經濟成長，且從資金面、基本面與政治面考量，美股雖略修正，未來仍有續漲空間，看好醫療保健、金融與電訊因獲利成長可望有好表現，同時更具抵禦升息風險能力，布局可多留意。
宏利投信指出，美股居歷史高位，背後支撐的原因來自於穩健成長的基本面，雖然目前無法確定Fed升息後，還會不會有大漲行情，但預料經濟穩定成長不變，仍舊是全球景氣復甦領頭羊；預期有相對穩健的基本面支撐，及升息效應使得股市投資機優於債市，就算不再大鳴大放，仍可維持穩健基調。
富蘭克林潛力組合基金經理人格蕾絲．赫菲認為，Fed升息過後，就看明年川普上任，所提出的減稅及提高基礎建設支出等刺激政策，如果能夠落實，且貿易政策上以著重爭取對美國有利協定，非引發貿易戰，將有利提振美國經濟、內需及企業獲利，穩健的經濟基本面及企業獲利成長加速有望，將扮演美股續攀新高的重要推手。
美國中小型股因營收來自於國內的比重較高；格蕾絲．赫菲強調，預料比較不受貿易保護政策干擾，也更能受惠於美國內需成長動能提升，且中小型股有效稅率較大型股來得高，更能受惠川普上任後的減稅政策，激勵股價表現相對亮眼。
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保德信策略報酬ETF組合基金經理人歐陽渭棠：Fed升息 美股短空長多2016年12月16日 04:10 工商時報黃惠聆�台北報導
聯準會經濟預測 https://goo.gl/f8czTV
上次Fed升息後各主要資產表現 https://goo.gl/74351O
聯準會終於升息。對於聯準會升息影響，保德信投信策略報酬ETF組合基金經理人歐陽渭棠表示，聯準會升息且預計明年還要升息3次，短線上，市場可能會有波動，但中長線經濟回溫，依舊看好股市表現，對股市屬「短空長多」。
美國聯準會（Fed）公布最新利率決策，升息1碼，符合市場預期，但令人意外的是，Fed預計2017年加息3次，出乎市場主流預測的2次。歐陽渭棠說，升息不是壞事，之前還擔心聯準會此次沒有升息，Fed在觀察一年之後，終於再度升息，算是給了市場一個交代，也代表經濟成長真的符合預期。
歐陽渭棠說，從聯準會主席葉倫會後聲明和記者會的內容判斷，Fed摸著石頭過河，讓數據來說話的立場並沒有因為川普當選總統而改變，2017年Fed升息步調可能比今年「只升息1次」加快一點，代表資金挹注刺激經濟成長的時代告終，聯準會升息並不可怕，怕的升息的速度比經濟成長還要快。
Fed雖釋出明年加息3次的訊號，但歐陽渭棠說，2017年全球最大的黑天鵝應在歐洲，尤其可能棲息在德國，德國總理梅克爾目前是歐洲金融市場穩定的重要力量，若她明年未能贏得選舉，歐元區的完整將面對高度不確定，對全球金融體系恐投下震撼彈。
此外，還有明年第1季有荷蘭大選接下來的法國等大選，若是選舉結果都讓脫歐派大勝時，那麼會讓市場面臨棘手政經情勢。
因此對於各成熟市場股市，歐陽渭棠相對看好美國，他說，美股中長線投資，除了觀察川普就任後公共建設、減稅的執行進度，景氣行情可望接棒。
由於市場變化大，歐陽渭棠說，目前傾向「加股減債」，投資人可透過ETF組合型基金做好資產配置，在操作上則著眼全球金融資產的歷史表現，他會讓股票ETF占4成、債券型ETF占4成5、其他類型ETF則占1成5，但投資比例將根據市場情況而隨時更改。
歐陽渭棠表示，在未來短期也會採取多空操作，增加投資彈性，當資產價值評估偏貴時，增持反向型ETF，超跌時則會增持槓桿型ETF。
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升息循環 美股不看淡2016-12-16 00:50:59 經濟日報 記者張瀞文�台北報導
各債券與美公債相關係數 https://goo.gl/WTrNBj
美國聯邦準備理事會（Fed）升息符合預期，基富通證券調查顯示，在升息後，基金業者有半數以上最看好美國股票基金，四成看好高收益債券基金，35%看好亞股及產業型基金。
Fed如市場預期升息1碼，市場更預期，Fed明年可望升息三次，速度快過今年。市場人士普遍認為，在升息循環中，以美股為主的股票資產最看好。
基富通運用基金平台優勢，利用產業數據轉化成數位金融應用服務，提供投資人第一手投資指引，在第一時間對58家基金專業機構發出調查，共有37家投信�投顧快速回覆。
調查顯示，在這37家投信與投顧中，有78.4%看好未來三個月股市的表現，其次為平衡型資產，看好度為13.5%，債券整體看好度只有8.1%。基富通指出，統計自1987年以來，在Fed升息周期時，第一次升息後的一年內，美股仍有高點可以期待，指數波段最高漲幅平均為10%。
不過，基富通提醒，需要留意的是，從過去數次經驗來看，大盤走向「先下後上」的機率高於「先上後下」，指數震盪幅度不小，平均最大跌幅為11%。
鉅亨平台指出，在美元看好前提下，同時考慮美中可能爆發貿易戰，布局美股可優先選擇美國中小型股，因為美國中小型股以內需為主，較不受國際貿易所影響。
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金價下檔有撐 可低接2016-12-16 00:51:03 經濟日報 記者徐念慈�台北報導
美國聯準會宣布升息1碼，雖符合市場預期，但出乎市場主流預測，Fed預計明年加息三次，這對商品原物料的影響，黃金下跌6%，油元升息前也回檔3.66%，專家們認為，金價雖下修，但下檔仍有撐，而原油須持續觀察市場需求面，短期仍是冬季用油旺季。
保德信策略報酬ETF組合基金經理人歐陽渭棠從整體面分析，美國升息對於黃金是不利的，黃金主要的升跌與三要素相關，想要黃金漲，分別是美元指數低、通貨膨脹高、市場風險氣氛高，目前除了市場通貨膨脹上升外，其他兩方面並不利，不過通膨狀況仍屬溫和，黃金近期上檔可能性低，不過推測金價之前跌勢大，就已在反映升息議題，之後下檔仍有撐；而原油方面，從供需來看，之前原油價格往下掉，主要跟需求有關，目前供給下降，但仍需要從需求端觀察，尤其是之前的用油大國中國大陸，不過目前大陸明年GDP預測是往下修的，推測原油整體需求明年不會增加，就算增加幅度也不大，對於漲勢仍須持需觀察。
對於黃金短期走勢，元大黃金期信基金經理人潘昶安指出，依過去經驗，美元指數通常在升息前的表現優於升息後，目前美元指數仍在高檔，黃金跌勢仍在，不過黃金價格在升息後3~6個月往往有反彈空間。
潘昶安指出，美明年升息3碼機率低，甚至可能僅升息1-2碼， 原因在於目前的經濟體質不足以支撐過快的升息步伐，預期黃金跌勢將告一段落，可找機會進場。
而在原油方面，受升息影響，引導美元指數走強，不利美元計價的原油價格，造成升息前一天西德州原油現貨價格拉回3.66%，以每桶51.04美元作收，加上美國能源情報署公布周產能及OPEC月報資料顯示，產量仍增加的上檔不利因素。元大S&P石油ETF經理人曾士育認為近期國際原油價格會受到產油國減產議題後續影響及美國頁岩油增產速度而震盪。
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利空出盡 REITs逢低進場時機到2016年12月16日 04:10 工商時報魏喬怡�台北報導
REITs基金績效 https://goo.gl/iCMrFY
全球REITs基金近月擺脫Fed升息、美債利率彈升等利空，績效明顯反彈。法人認為，預期利率影響將逐漸趨緩，在美國就業與消費的提升預期下，將有助相關REITs後續表現。
復華全球資產證券化基金經理人詹硯彰表示，Fed升息1碼，未來升息空間並未明顯拉高，下次升息可能是半年後，且通膨預期可能因美元強勢、明年基期因素而於第1季觸頂，實際通膨恐低於預期，另因美國REITs進入折價15％以上區域，價格吸引力已提高，預估對債券利率彈升鈍化，基於利空出盡的判斷，建議可逢低建立部位等待波段漲升。
詹硯彰分析，因通膨預期與美國經濟成長動轉強之預期，使全球已開發國債券殖利率走升，壓抑REITs評價近5個月，目前REITs殖利率已重回4％以上，短線已跌至具吸引力位置，支撐買盤仍嘗試築底，預期利率止穩或轉修正時，REITs將有表現空間機會。
中國信託全球不動產收益基金經理人陳雯卿表示，美國總統當選人川普長期在美國房地產、旅館、娛樂事業耕耘，並以減稅作為政策主要訴求來看，可望帶動商辦、廠房等市場的實質需求增加，預料市場投資信心在重整旗鼓後，無論是價格、交易量、租金報酬率將走向另一波多頭。
陳雯卿指出，全球主要的實體不動產投報率與10年期公債的利差仍高於歷史均值，實體不動產的收益率相對有具吸引力。此外，2017年的全球REITs企業獲利初估可以成長5∼6％，整體總報酬預期在8∼13％不等，更顯其投資價值。
群益全球地產入息基金經理人應迦得表示，全球各個區域景氣復甦狀況不一，REITs表現也會隨著該區域景氣循環所處階段而有所不同，沒有任一個區域的REITs表現永遠強勢，所以在投資REITs時，採取全球多元布局不但可以提升勝率，靈活操作更能掌握市況，分散區域風險，有助提升長期報酬表現。
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升息循環期間 生技股有看頭2016年12月16日 04:10 工商時報呂清郎�台北報導
美國升息循環期間三大生技醫療指數表現 https://goo.gl/N26Jsc
美國聯準會（Fed）FOMC會後聲明偏鷹派，預估明年升息次數3次，高於9月預估的2次，意味2017年美國景氣復甦力道高於預估，投資人在資產配置上該如何因應？投信業者建議，可選擇在美國升息循環期間，平均漲幅超過100％的納斯達克生技指數基金，勝率相對高。
根據群益投信統計，前3次美國升息循環期間全球三大生技醫療指數表現，其中那斯達克生技指數平均漲幅101.25％表現奪冠，遠遠領先S&P 500健保指數26.8％、MSCI世界醫療保健指數14.69％。
雖然這次升息以來生技醫療指數受眾多市場「黑天鵝」因素影響表現，但中長線來看，全球人口成長和高齡化社會的醫療需求增加，將有利生技醫療指數後市表現。
群益那斯達克生技基金經理人張菁惠指出，受惠於新藥技術持續創新，醫療產業不斷上演新材料及新技術的創新革命，提升整體產業的附加價值和營收成長，因此不乏有新的投資亮點及話題，此外，隨著新藥專利到期，各家藥廠也勢必要更積極研發新藥以充實產品線，整體產業長線發展持續看好。
根據統計，全球藥品銷售額將自2015年1.1兆美元升至2019年的1.4兆美元，成長27％，未來3年每年成長率預估將超過6％，生技藥品市場也因創新抗體藥物陸續上市，市場規模逐年增長，預估將從2015年的3,110億美元成長至2019年達4,450億美元，成長幅度為43％。
整體來看，在需求及市場規模同步成長之下，中長期有利生技相關類股表現。
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高收債三利多 成優選2016-12-16 00:51:01 經濟日報 記者趙于萱�台北報導
美國聯準會宣布調升利率1碼，並暗示2017年將以每次升息1碼、升息三次，比市場原先預期更為鷹派。因應加快升息帶來的波動，基金業者表示，高收債具備「一高二低」優勢，可望緩衝利率風險。
相較於前一次的9月會議，近期美國經濟數據更加強勁，讓聯準會樂觀看待今、明兩年的經濟成長表現，包括聯準會預估2016美國GDP年增率將來到1.9%，明年增至2.1%；美國通膨年增率同步上調至1.5%與1.9%，並預期在2018年達到2%的通膨目標。刺激美元大幅走強，美國公債價格走跌，10年期美國公債殖利率一度攀至2.565%，創2014年來新高。
隨著美國財政政策可望推動稅務政策改變，尤其川普主張減稅將有助企業獲利，摩根投信副總經理林雅慧分析，此一環境有利美國高收益債後市表現，因為美高收具備三大優勢：到期收益率高、存續期間短，且與美國公債的相關係數低，在溫和升息的環境中，較能抵禦升息產生的利率風險。
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新基金募集 衝百億元2016-12-16 00:51:05 經濟日報 記者趙于萱�台北報導
12月中旬開募的新基金 https://goo.gl/kXIzDC
2016年新基金發行從年初熱到年尾，中國信託、保德信、富邦投信下周一（19日）各有一檔基金開募，年底前大華銀投信也預計募集台股基金，合計申請的募集總額超過百億元，也反映投信圈看好升息時代的金融市場持續百花齊放。
年關前夕向來資金緊俏，投信公司要募基金並不容易，不過，今年最後倒數兩周仍有四檔基金將問世，分別是中國信託全球短期高收益債券基金、保德信策略報酬ETF組合基金、富邦標普500波動率短期ER期貨基金，以及大華銀臺灣Smart Beta基金，類型廣布債券、股票、平衡型與指數股票型（ETF），募集盛況連業者都直呼近年罕見。
中國信託全球短期高收益債券基金，為國內首檔瞄準短天期高收債的基金，訴求以短債的低利率敏感度，對抗升息環境的債市波動。中國信託投信指出，新基金將鎖定存續期低於三年的高收益債，相對於6-7年以上的長天期債券，短高收具有低利率敏感、與公債負相關、漲較多跌較少，且風險報酬比更佳的特色，能夠兼顧美國升息、但全球仍在低利的成長與收益需求。
保德信策略報酬ETF組合基金是保德信投信今年募集的第二檔多元資產基金，相較於前一檔「多元收益組合基金」，這檔基金並不配息，運用槓桿、反向等多元ETF操作策略，追求相當於股票7%-10%的年化報酬目標，但沒有股票的高波動，在美國重啟升息之際，初期配置將著重體質穩健的美國市場。
