張錫：投資基金 應定額免稅2016-12-23 00:22:08 經濟日報 記者劉德宜�台北報導
台股基金規模十年下來萎縮了三分之一，是造成台股量能萎縮、大戶不歸、投信產業日益不振的主因。投信投顧公會理事長張錫指出，政府應比照當年推動人身保險，給予2.4萬元台股基金投資免稅額，讓錢流入基金帶動台股活絡，而且一定要下猛藥，否則不論深港通或MSCI指數納入A股之後，台股勢必被邊緣化。
張錫指出，深港通長線對台股一定有影響，尤其明年MSCI明晟應會將A股納入指數，更何況台股成交量過低，還會影響好公司在台灣掛牌的意願。
台股成交量下滑，與台股基金規模縮減也不無關係。2007年時台股基金規模還有5,250億元，但目前台股基金規模只剩下1,830億元，主要是連法人都不買台股基金，而且成交量一縮減，基金經理人也擔憂流動性問題，不敢輕易下單買賣，政府現在應該考慮對台股基金讓利、提振台股基金規模。
方式上，張錫說，可比照保險2.4萬元免稅額制度，搭配退休金準備政策，鼓勵投資人可以分批或一個月2,000元定期定額買台股基金，南韓也有類似3,000元免稅定額的政策。
何況台股十年報酬率達90.7%，中間還經歷過金融海嘯，歐債危機，再加上股息，台股並沒那麼差，尤其台股基金還會投資大戶偏好的中小型股、吸引大戶與中實戶回流，又可以讓想在台掛牌上市的企業安心背後還有台股基金買盤支撐，同時避免台灣掛牌家數逐年減少造成資本市場結構空洞化。張錫強調，政府再不趁大陸股市還沒長大之前先下猛藥讓利，等到連MSCI納入A股就來不及了。
此外，剛通過銀行理專只要有三年銷售基金經驗，就可以銷售期信基金，不用考照，通路問題已解決，國內投信可以利用期信平台發行類避險基金，好處是有各種策略因應市場波動並賺到報酬，占台股成交量四成的外資正是在大量使用期貨、槓桿與反向ETF等避險工具，開放國內投信做避險基金，也能為台股帶來更多量能。
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經濟學人：投資人2017年須慎防「五個意外」2016-12-23 01:56:44 經濟日報 編譯黃智勤�綜合外電
http://fund.udn.com/fund/story/5858/2186905
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規模稱霸單一國商品…國人最愛美股基金2016-12-23 00:40:50 經濟日報 記者朱美宙�台北報導
美股驚驚漲，道瓊工業指數往2萬點邁進，美股基金也成了國人最愛的單一國家基金。在20種單一國家股票型基金中，自2014年以來，國人持有規模增加最多的就是美國股票基金，增加幅度達102%，來到863億元，規模更是單一國家基金之冠。
根據投信投顧公會統計境內與境外基金規模，國人持有前四大單一國家基金分別是美國、印度、日本、俄羅斯；近兩年成長幅度較大的單一國家則是美國、德國、香港、俄羅斯。
同一時間，標普500指數上漲約20%，即使計算淨值的增加，國人持有美股基金卻增加近倍，顯見美股基金持續是大熱門，而且不論是美國股票基金、債券基金、貨幣基金或平衡基金，資金都持續湧入。
鉅亨網投顧認為，美元指數上漲到近14年新高，在美國升息趨勢延續下，有利於美元計價資產，而在資金同時回流美國的同時，對美股也成為有利支撐，因此股市行情延續值得期待。進一步看到基本面，標普500指數的獲利持續成長，今年第3季年增率2.8%，未來兩季的獲利年增率分別有5.3%及13.7%的水準，獲利成長動能強勁。
鉅亨網投顧總經理朱挺豪認為，強勢美元雖然會引領資金回流美國，提振美元資產，但對出口企業的競爭力影響較為負面。
朱挺豪指出，尤其川普減稅及財政政策有利美國經濟成長及內需，但不明的貿易政策及與中國的緊張關係，若處理不當，恐演變成互相制裁的貿易戰，不利大型股表現，建議投資人增持美國小型類股基金。
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高收債、原物料今年贏家2016-12-23 00:40:47 經濟日報 記者王奐敏╱台北報導
2016年以來全球金融市場遭遇許多意想不到的挑戰，在基金市場中能夠繳出亮眼報酬，又能獲得資金青睞，才是最終贏家。
而高收益債、原物料相關基金，正是境內基金市場的年度「金績母」。
今年來漲幅逾一成且淨申購的境內基金檔數僅49檔，在明顯吸金的高收益債券基金之中，僅瀚亞全球高收益債券及復華新興市場高收益債券基金等兩檔，同時達成績效與淨申購雙位數成長佳績。
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2017布局 題材股優選 台股後勁足2016年12月23日 04:10 工商時報孫彬訓�台北報導
台股股票型基金績效 https://goo.gl/3X1uBr
川普當選之後，為全球金融市場帶來新的預期與方向，同時間OPEC協議減產、美元轉強，加上大陸基礎建設支撐，為全球原物料帶來生機，台股後市看俏。
野村優質基金經理人陳茹婷指出，預期2017年全球經濟仍然充滿不確定性，且美國將結束長期低利率的循環，企業唯有強者恆強才有機會持續成長，基金操作策略上會以逢低買進2017年能見度較佳的個股為主要布局方向。此外，市場聚焦持續著重2018年iPhone新規格對產業供應鏈的影響，並對明年銷量有較正向的預期。
日盛小而美基金經理人趙憲成表示，每年12月至隔年2、3月，中小型股表現最為強勁。選股方面，建議鎖定在2017年題材股，可留意營收維持高檔個股、具明年題材中小型電子股；受惠大陸品牌手機供應鏈，2017年業務預算大成長概念股；原物料漲價受惠、汽車零組件。
宏利台灣動力基金經理人游清翔指出，全球市場動盪，全球央行貨幣政策可望寬鬆，弱勢美元可望持續驅動以原油為主的全球原物料價格持續反彈，有利於相關族群。產業布局上，科技股以半導體、Macbook及手機相關族群為主，另外，也維持看好工具機族群。
第一金電子基金經理人蔡麗卿表示，企業營收獲利都有向上成長的空間。外在環境部分，全球採取寬鬆貨幣措施，將促使資金持續流向台股等具高殖利率優勢的新興市場。資金浪潮推波助瀾下，對台股行情不看淡，台股基金同樣有機會再接再厲，繳出優於大盤的成績。
台新國內股票投資部副總經理沈建宏表示，2017年加權指數可望持續震盪走高，甚至有機會挑戰萬點行情，年底前遇有較大拉回皆可找買點。半導體供應鏈、iPhone8受惠股成長性相對看好，為2017年二大投資亮點。
保德信高成長基金經理人葉獻文分析，儘管美國上周宣布升息一碼，不過預期對台股的衝擊有限，因台股相較於鄰近國家仍具高殖利率優勢，且目前電子產業供應鏈仍具有競爭力，加上進出口、景氣燈號以及經濟成長率都從谷底翻揚，台股強勁走勢可望續航至明年。
富蘭克林華美傳產基金經理人楊金峰表示，美國升息腳步可望轉趨積極，將有利台灣銀行業者外幣放款利差，而壽險投資獲利亦可望受惠風險性資產偏好提升上揚，因此長期受利率下滑壓抑的金融股確實有表現機會。
保德信策略報酬ETF組合基金經理人歐陽渭棠指出，台灣股利率將維持在高檔，經濟成長率以及企業獲利仍在上升軌道。
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外資買超冠軍 台股展望佳2016年12月23日 04:10 工商時報魏喬怡�台北報導
台股2016年高居亞股外資買超之冠，法人指出，台股在上周聯準會宣布升息後，僅微幅下跌0.01％，在亞股中表現相對持穩。雖然聯準會對於明年升息三次的步伐較為鷹派，但也反應出美國景氣確實回暖，加上歐洲央行日前宣布延長QE購債時間至明年9月，日本也維持寬鬆政策，全球市場資金依舊寬鬆，讓國際資金沒有從台股退場的理由，明年展望佳。
摩根台灣金磚基金經理人葉鴻儒說，台灣匯市相對穩定對外資也是一項吸引力，美國宣布升息後，台幣走勢相較其它亞幣更為穩定，增加台股對外資的投資吸引力，更何況台股企業明年的獲利展望佳，市場預期能繳出雙位數成長，且台灣經濟主要以出口為導向，在美國景氣回溫帶動下，台股能首先參與美國復甦行情。
即將推出國內第一檔台股組合型基金「復華台灣智能基金」的復華投信周輝啟表示，台股因具有近4％的高現金殖利率，以及貨幣政策相對穩定等優勢，今年來成為外資布局新興市場的首選。隨景氣對策信號回升、外資出口回溫，帶動台灣GDP逐季成長，預估2017年台股企業獲利動能有望再攀新高，挹注大盤基本面動能，台股仍將是2017年布局新興市場不可或缺的市場。
「復華台灣智能基金」透過獨家研發三大智能計量指標，操作追求比平衡型基金更低的波動度，同時可參與股票型基金報酬，使投資人長期投資，有機會賺取資本利得。
群益馬拉松基金經理人沈萬鈞表示，在全球金融市場資金條件寬鬆之下，台股以低本益比、高殖利率獲得國際資金青睞，是新興亞股中被外資買超最多的市場，2016年整體表現可說是以資金行情為主。
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陸股布局 關注五大領域2016-12-23 00:40:49 經濟日報 記者趙于萱�台北報導
中國2017年政經展望 https://goo.gl/gv55E7
近來中國經濟數據好轉，陸股蓄勢再展雄風。展望明年的陸股投資，法人認為，十九大六中全會將確立的新經濟發展仍不可忽視，預料相關產業在陸股比重進一步提升，可聚焦娛樂、環保、新消費、醫療保健、網路服務五大領域。
摩根中國基金經理人沈松表示，中國十九大六中全會明年登場，屆時中國領導人習近平的人事布局將備受關注，被市場視為相當關鍵的一年，也因此，明年中國的政經方向，會對陸股帶來明顯影響。
中國近年隨財政政策引導，經濟結構大幅轉變，使A股出現「老經濟占比收縮，新經濟占比擴張」現象，搭配中國民企上市腳步加快，就上市家數整體數量來看，A股非國企公司已超越國企，市值占比也過半。
在這樣的趨勢下，沈松認為，A股的新經濟概念包括娛樂、環保、新消費、醫療保健、網路服務等產業持續高速成長，統計今年前三季淨獲利成長幅度高達25%，且就估值來看，成長型股票在下半年股價修正後，已來到具吸引力的水準，有助明年吸引資金回流。
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美元太強勢 紐西蘭經濟走強 仍扶不起紐元2016年12月23日 04:10工商時報林國賓�綜合外電報導
受惠於內需增加與觀光業景氣走強，紐西蘭公布第3季國內生產毛額（GDP）季增1.1％，優於市場預期，同時已連5季成長率高於0.7％，代表2017年經濟成長可望增溫，而紐西蘭央行降息循環已經結束的可能性大增。
儘管經濟成長率數據亮眼，但紐元在國際美元升值當道下未能止跌，周四應聲跌破0.69美元支撐，來到0.6897美元，較周三重貶約0.7％。
根據官方資料，紐西蘭第3季經濟較第2季擴增1.1％，較去年同期則勁揚3.5％，季增幅已連5季高於0.7％，紐西蘭的經濟成長表現同時躋身全球已開發國家的前段班。
製造業產值季增1.2％，觀光客人潮成長則刺激觀光出口、零售與住房服務，占整體經濟活動7成之強的服務業成長1.1％，營建活動則跳增2.1％。
唯一表現較疲軟的部門為貿易出口，受到乳酪產品與肉品外銷下滑的衝擊，該季商品出口較前季下跌0.7％，但乳酪產品價格已經止跌反彈，本季出口表現可望復甦。
紐西蘭統計局官員唐尼（Gary Dunnet）指出：「第3季經濟各部門可說是全面擴張，16大部門中有13個呈現成長，農業部門則為最弱的一環。」
儘管通膨與薪資成長力道依舊偏弱，但在經濟成長走強下，紐西蘭央行下次會議（明年2月）預料將不會降息。
紐西蘭央行為刺激通膨與經濟成長，今年總共3度降息，將基準利率調降至1.75％的歷史新低。
市場分析師甚至認為紐西蘭央行降息循環已經結束，明年起開始緊縮銀根。
澳盛銀行首席經濟學家巴格瑞（Cameron Bagrie）表示，「紐西蘭經濟目前成長動能優異，指向2017年經濟成長可望加溫，紐西蘭央行的利率政策鐘擺也明顯轉至升息。」
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廢鈔改革短空長多 印股便宜 投資價值浮現2016年12月23日 04:10 工商時報魏喬怡�台北報導
受到廢鈔改革的影響，印度11月綜合採購經理人指數（PMI）下滑到49.1，部分研究機構也調降印度第4季國內生產毛額（GDP）的增速預估。法人指出，由於印度股市近期拉回整理，根據彭博統計，截至今年11月底，MSCI印度指數的股價淨值比（PB）下修到2.81，低於10年均值的3.12，投資價值已然浮現。
根據高盛和德銀等外資券商預期，廢鈔效應最快於2017年第1季到第2季間落底，之後印度經濟可望展開反彈。柏瑞投信表示，廢鈔令是屬於短空長多的政策，並不會導致印度經濟脫離成長正軌，明年在經濟回彈和資金加速自由化之後，將會激勵印度企業活動的動能、改善營運的基本面，反而有助於股市的中長期發展。
此外，儘管景氣目前些微降溫，但是從印度央行12月的決策會議並沒有降息可以看出，印度政府對經濟的展望並不如外界想像的悲觀。
柏瑞投資印度股票投資團隊主管胡薩法．胡辛（Huzaifa Husain）表示，印度的經濟體質持續脫胎換骨，總體經濟仍維持在強健的水平，近年來出口仍逐步上揚，長期經常帳赤字的問題也逐漸淡化，外匯存底亦續創新高，而印度政府積極透過公共資金推動投資項目，預料將持續吸引私人資金進駐，2012年印度遭分類為「脆弱五國」的情形已不復見。加上印度股市的本益比已從18倍下降到15倍的合理區間，印度股市的後市並不看淡。
富蘭克林坦伯頓印度基金經理人史蒂芬•多佛（Stephen H. Dover）表示，印度10月躉售物價指數與消費者物價指數年增率分別來到4個月與13個月的低點，通膨壓力放緩加以目前實質利率水準偏高、短線成長動能受阻，皆將會提高印度央行未來進一步降息機會，麥格理證券預期印度央行未來12個月將有50到75個基本點降息空間。美銀美林證券認為，印度現階段實質貸款利率處於20年來的高點，央行調降利率將會對成長動能復甦帶來關鍵影響。
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美Q3經濟成長率 2年來最強2016年12月23日 04:10工商時報蕭麗君�綜合外電報導
美國經濟成長年率 https://goo.gl/eqeFYy
美國周四公布多項經濟指標憂喜互見！美國第3季國內生產毛額（GDP）成長率終值雖然上修至3.5％、為兩年來成長最快的1季，但11月耐久財訂單與上周初領失業救濟金人數卻意外表現疲弱。
儘管GDP數據亮麗，但受到耐久財訂單與請領失業救濟金數據意外疲軟的打擊，美股早盤開低，3大指數都小跌約0.2％，道瓊工業指數下跌30點，來到19,911點。
商務部公布第3季GDP終值，季增年率從前估的3.2％上修至3.5％，為2014年第3季以來最大單季成長率，並較第2季的季增年率1.4％相比大幅加快成長步伐。
第3季GDP成長率終值上修主要受惠於強勁的消費支出與出口增加。報告顯示，高占美國經濟活動逾3分之2的消費支出在上季勁增3％，高出前估的2.8％；另外企業支出也增加1.4％，優於前估的0.1％增幅，其中包含石油與天然氣井的非住宅結構支出在第3季勁升12％，締造2014年第1季以來最高增幅。
出口成長雖從前估的10.1％略為下修至10％，但依然表現強勁。上季出口明顯轉強，大多反映在阿根廷與巴西黃豆收成欠佳下，反而帶動美國黃豆出口飆升。
商務部同時公布11月耐久財訂單，經季調後月減4.6％至2,281.7億美元。拖累上月耐久財訂單不振的主因為民航機訂單月減73.5％。該訂單向來波動極大，整體而言上月運輸設備訂單大減13.2％，創兩年多來最大減幅。10月整體耐久財訂單經修正後從前估的增加4.6％上修至4.8％。
耐久財訂單被視為企業投資的重要指標之一，若扣除飛機的非國防資本財，在上月則增加0.9％，為連續兩個月增長，不過年初迄今該訂單與上年同期相比仍下滑3.9％，顯示企業投資依然低迷。
勞工部公布上周迄12月17日為止)初領失業救濟人數，結果激增2.1萬人至27.5萬人，創下今年6月以來最高，原本市場預期為25.6萬人。初領失業救濟金人數通常在假日期間波動較大。至於緩和每周波動，較能反映就業市場真實面貌的4週移動平均人數，在上周則增加6千人至26萬3,750人，依然低於30萬人門檻，顯示美國就業市場依然穩健成長。
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能源基金 下季看好2016-12-23 00:40:47 經濟日報 記者徐念慈�台北報導
近十年第一季油價表現 https://goo.gl/X7XlsS
近年原油供給過剩，加上頁岩油開採技術進步，造成2014、2015年油價大跌，隨著供給面調節，西德州原油今年來大漲超過40%，法人分析，照往例明年第1季油價九成處於高檔，看好明年第1季能源相關基金表現。
保德信全球資源基金經理人楊博翔分析，OPEC報佳音，旺季因素也不容忽視，回顧過去30年來各季油價上漲機率，北半球冬季用油需求常推升油價，除了受到供給面衝擊的2015年外，近十年來油價在第一季都上漲，正績效機率為九成；此外，沙烏地阿拉伯計劃辦理國營石油公司的股票IPO，明年也有護盤油價的動機。
保德信策略報酬ETF組合基金經理人歐陽渭棠提醒，油價漲跌難料，建議還是分散布局能源與原物料，或是把商品、REITs這類族群視為2017年爭取報酬的衝刺先鋒，適量納入資產配置。
富蘭克林證券投顧表示，明年能源股盈餘可望翻倍成長，年增率達342.9%，鑒於能源股之股價淨值比相對大盤仍折價30%，能源債與美國高收益債指數間利差仍存近100個基本點，看好2017年能源股債價格往上。富蘭克林證券投顧建議投資人對能源等類股採取偏多操作。
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看好商辦、住宅、旅館 美REITs 明年報酬有看頭2016年12月23日 04:10 工商時報呂清郎�台北報導
2017年美國REITs產業獲利成長率預估 https://goo.gl/wytka9
美國REITs擁有經濟成長加持、股利率逾4％優於歷史平均、本益比近歷史平均低點等三大亮點，具進可攻、退可守優勢，估計2017年合理報酬可上看1成以上，年底前低點可視為中長線進場時機，看好商辦、住宅、旅館型REITs後市表現。
台新北美收益資產證券化基金經理人李文孝表示，川普減稅、擴大基礎建設效益發酵，將會有助於帶動內需市場的提升，進而促使經濟的加速成長，對REITs發展有利，一旦REITs企業財報受經濟成長刺激而攀升，股價將可望展開一波不錯的反彈行情；如果發生公債殖利率飆高，或是川普政策執行進度落後甚至轉向，造成經濟成長不如預期，引發金融大震盪，資金將會轉向防禦型或高息收的產業，同樣有利REITs。
瀚亞亞太不動產基金經理人方定宇指出，美國將進入升息循環，但是目前殖利率水準已接近市場預期明年第1季的水準，短期內再大幅彈升的機率隨降低，預料REITs產品影響也轉趨正面；經歷這波美債殖利率上升，REITs股價淨值較過去3個月已修正16％，由7月的1.39倍修正至11月中的1.17倍，這個水準接近15年低點的1.18倍，可以逢低進場布局。
群益全球地產入息基金經理人應迦得認為，全球寬鬆貨幣政策使得房市與REITs皆受惠，美國REITs相對看好，主因是美國經濟基本面穩固，可望支撐美國房地產基本面；REITs與股債市連動度低，適度將全球REITs納入資產配置中，有助強化投資組合的穩健度，最看好區域還是美國與日本。
而就經驗來看，2004∼2006年Fed處於升息循環，美國10年期公債殖利率彈升1％；李文孝強調，這波REITs大幅回檔之後，將會提供良好的進場買點，展望2017年將以高成長、低估值的商辦、旅館以及住宅型REITs相對看好。
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資產管理業談歷史經驗 信用債長線還有甜頭2016-12-23 00:40:46 經濟日報 記者王奐敏╱台北報導
過去22年美國升息期間各類債券表現 https://goo.gl/WuX1Pz
繼2015年12月底初次升息後，聯準會睽違一年再度升息，觸動投資人對債券的敏感神經。11月以來美元指數大幅飆升，公債殖利率跌勢加劇，均反映市場對升息的預期，也拖累部分利率敏感度較高的高收益債產業。但資產管理業者指出，從過去22年來聯準會四次升息期間，結果還是以信用債表現為佳，短線殖利率反彈可望被利差收斂抵銷。
瀚亞全球高收益債券基金經理人周曉蘭表示，從過去經驗來看，當美債殖利率大幅上升，將趨使高收債ETF及基金資金流出。但周曉蘭強調，高收益債流出通常只是短期現象，長期投資者反而會因收益提升而增加布局高收債，若利率走高代表景氣回升，對高收債反而是利多，利差收斂將抵銷利率走升的影響。此外，若利差占收益率比重愈高，代表愈不受公債殖利率變化影響，目前利差占殖利率約70%，可大幅降低公債的負面衝擊。
周曉蘭說，景氣與長期投資資金才是影響高收益債的最大關鍵，近幾周高收益債走勢逐漸回穩，惟2017年高收益債券報酬來源將以債息為主，而企業營運基本面已有所好轉，銀行放款緊縮程度亦減緩，明年違約率可望回落至4%至5%長期平均水準，可望對高收益債為主的信用債市帶來支撐。
台新亞美短債基金經理人尹晟龢指出，債券市場近期可能仍會維持高波動，建議投資人可將部位轉往短期債券，具低波動度優勢，還可分散市場風險與享有資本利得；全球新興市場基本面持續復甦，出口、貿易條件與企業獲利預期皆創下近一年半新高，進而提升新興市場風險抵禦能力，建議可開始分批布局或是逢低買進亞洲或新興市場債券。
保德信策略報酬ETF組合基金經理人歐陽渭棠分析，借鏡過往升息歷史，擁有較高殖利率的新興債等債種，能相對淡化利率風險，迎戰升息循環中的不確定性。
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基本面走穩 高收益債有撐2016年12月23日 04:10 工商時報呂清郎�台北報導
過去22年Fed升息期間各類債券表現 https://goo.gl/ekoC0u
美國聯準會（Fed）啟動升息，觸動市場對債券的敏感神經，11月以來公債殖利率、美元指數大幅飆升，拖累利率敏感度較高的高收益債，但統計過去22年來的4次升息期間，信用債表現卻相對穩健，短線殖利率反彈將可望被利差收斂所抵銷。
瀚亞全球高收益債券基金經理人周曉蘭指出，經驗顯示，當美債殖利率大幅上升，趨使高收債ETF及基金資金流出，但高收益債流出通常只是短期現象，長期投資者反而會因收益提升而增加布局高收債，若利率走高代表景氣回升，對高收債反而是利多，利差收斂將抵銷利率走升的影響。利差占收益率比重越高，代表越不受公債殖利率變化影響，目前利差占殖利率約70％，大幅降低公債負面衝擊。
宏利投信指出，美國啟動升息，2017年債市價格波動風險預料將較2016年增加，但由於升息速度與幅度應不至於如同2004年時的快與大，投資等級債券仍會在市場波動劇烈時發揮核心資產防禦的功能，高收益債則仍有殖利率的優勢，但須留價格的波動風險。
富蘭克林證券投顧認為，過去美國經濟加溫階段，美國高收益債大多有突出表現，追蹤1983年彭博巴克萊美國高收益債指數成立以來，當美國季度經濟成長率落在2.5∼4％區間，高收益債季度平均報酬率可達3.25％，優於景氣低迷與景氣過熱時期的表現，布局美國高收益債，看好低基期與政策受惠題材如能源、金融長線增值機會。
景氣與長期投資資金才是影響高收益債最大關鍵；周曉蘭強調，觀察近幾週高收益債走勢逐漸回穩，但2017年高收益債券報酬來源將以債息為主，企業營運基本面已有所好轉，銀行放款緊縮程度減緩，明年違約率可望回落至4∼5％長期平均水準，種種正面訊號，可望對高收益債為主的信用債市帶來支撐。
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買亞高收債 挑美元計價2016-12-23 00:40:48 經濟日報 記者徐念慈�台北報導
亞洲高收益債券基金績效 https://goo.gl/ML1KFg
美債殖利率不再創高使債市逐漸回穩，川普概念使金屬礦業債維持穩健，目前JACI亞洲高收益公司債指數殖利率上揚至6.9%，隨基本面緩步改善， 加上有對亞債供需進行調節，亞高收債下檔有限，最近人民幣下跌，可優選以美元計價的亞高收債商品。
日盛亞洲高收益債券基金經理人鄭易芸表示，對於亞債仍看好中國及雙印，中國仍以房地產為主，配置天期短波動低，獲取穩定高息收入。
印度方面則看好天然資源以及能源標的，主因原物料價格穩定上揚，礦業開採公司信用品質穩定改善，風力發電為運用廣泛的再生能源，另可觀察工業及科技服務。
印尼則看好房地產、能源、電塔，房地產配置短天期高票息及發債少的稀缺性。
鄭易芸指出，2017年美國升息使美元偏強，有利美元債，布局上以美元計價債券為主，債券則建議挑選存續期間短，可抵禦美國升息趨勢，此外，相較於美歐已開發市場，高收益債其內含的殖利率較高，亞高收仍有期待表現空間。
野村亞太複合高收益債券基金經理人范鈺琦表示，即使面臨利率上揚環境，預估明年違約率為2.0%，仍位在相當溫和水準，相較於亞股及新興市場其他區域券種，亞債表現相對平穩，建議以美元計價投資亞洲高收益債券產品。
范鈺琦也認為，2017在IMF全球經濟展望報告中，新興亞洲為全球目前經濟成長動能最佳區域，新興亞洲經濟長期基本面表現看好，且穩定度高，有利於亞洲企業債券市場，預估明年將有1,560億美元的付息及還本需求，將使明年亞債的淨供給量下降至440億美元，是2012年以來最低水準，供不應求，使價格有撐。
台新亞澳高收益債券基金經理人邱奕仁表示， 參考前一次2014年底聯準會升息情境，債券資產往往於升息後，利空出盡，債市回歸基本面，價格將有所反彈，建議投資人可於升息後分批買進，提高收益。
就投資幣別分析，在美元短期仍然強勢下，美元計價的債券較不易受匯率波動的影響。
