大事不斷 晨星：繫好安全帶2017年01月09日 04:10 工商時報黃惠聆�台北報導
首季國際大事 https://goo.gl/bmJsWD
揮別令投資人驚嚇連連的2016年，2017年國際大事依舊接二連三，這些變數皆可能左右資金偏好，造成市場波動，法人表示，今年進場投資，投資人要先繫好安全帶。
摩根投信表示，第1季市場將面臨川普接任美國總統、FOMC兩次的利率會議、大陸舉行兩會、荷蘭議會選舉以及英國啟動脫歐進程等重大議題影響，這些國際變數皆可能左右資金偏好。
摩根多重收益基金經理人邁可•施厚德（Michael Schoenhaut）指出，進入第2季的德法大選、美國聯準會升息步伐快慢，以及國際原物料價格走勢等，皆增加全球股債匯市的投資難度，市場歷經修正後，全球股票與高收益債投資價值再次浮現，股市配置宜以成熟市場標的為主，高收益債則是利差仍具吸引力，波動度又相對股票來得低，建議逢低布局，若不知道如何進場，透過多重收益資產布局，在市場波動時能發揮資產保護傘作用。
匯豐中華投信環球首席策略師Joe Little預期今年市場將不時出現波動，而且現今各資產的價格不算特別具吸引力，因此各資產類別消化負面消息的能力有限，匯豐中華投信必須採取動態投資策略，在2017年時，對於資產管理者而言，主動、靈活及見機行事將是成功投資的不二法門。
晨星基金股票投資總監Peter Warnes也表示，2017年，投資人將身處於高風險的環境。自川普勝選以來，隨著市場認定川普會兌現其刺激經濟成長與提高通膨，讓美國再次偉大的競選承諾，致使投資人紛紛聚焦於能源及週期性產業。具有成長動能且持續擴張的美國經濟的確有利全球經濟成長，以至於投資人陸續轉出債券、REITs及公共建設、公用事業等防禦型類股。
Peter Warnes進一步指出，風險越高的投資環境，代表潛在的市場波動可能越為劇烈，目前股票的本益比大大提高，獲利率卻降低，反映出股票價值已過度膨脹。故在風險偏高的環境中，謹慎的投資人反而更應該降低高風險部位。
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成熟市場站風頭 多元資產保平安2017年01月09日 04:10 工商時報孫彬訓�台北報導
野村投信多元資產配置建議 https://goo.gl/RX4LN8
2016年的金融市場歷經上沖下洗，最終美股帶領多數全球股市反彈上漲，且美股更在2017年首日開出紅盤，讓投資市場放心不少。
野村多元資產動態平衡基金經理人黃家珍表示，雖然現在風險性資產大漲，但仍須密切關注川普就職後的政策動向，現階段維持股優於債的投資建議，在川普相關政策尚未明朗前，成熟股市表現仍相對優於新興市場，中長期更要留意歐陸選舉等議題。
截至2016年為止，國際美元已連續第四年上漲，黃金也出現反彈，油價更是大漲達45％。野村投信固定收益部主管謝芝朕指出，美元兌已開發國家匯價於2015年上升9.3％，2016年再度升值4.6％。若延續升值走勢到今年第2季，則美元升勢時間將超過六年之久，投資人應該留意美元的漲勢可能在2017下半年停滯，以過去40年的經驗來看，國際美元升勢均為期6.5年後結束。
第一金投信強調，未來資產布局應著重「股」大於「債」，股票重點放在美國及與美股高度相關的新興市場股市，債券可搭配全球型高收債資產。
宏利全球動力股票基金經理人龔曉薇指出，美國升息循環啟動，過去美國開始升息後，全球股市將持續上漲，表現明顯超越債市。全球經濟成長的主要引擎仍為相對穩健的美國，至於歐日則是持續維持貨幣寬鬆政策態度。在低利率環境下，債券被過度追捧，歐日主要公債殖利率已呈現負值，由此角度來看，股票的價格與後續的成長空間，相對較具潛力。
保德信策略報酬ETF組合基金經理人歐陽渭棠認為，投資人不妨透過ETF組合型基金做好資產配置，在操作上，可著眼全球金融資產的歷史表現，布局5到10年的「長期策略」，讓股票型ETF占4成、債券型ETF占4成5、其他類型ETF則占1成5；搭配中、短策略，採取多空操作，增加投資彈性。
群益多重資產組合基金經理人劉佳奇表示，在市場不確定性因子干擾下，想追求穩健報酬，建議採取多重資產配置來因應。
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哪些基金可抱過年…俄股台股優選2017-01-09 00:00:45 經濟日報 記者趙于萱�台北報導
首季績效最佳前十大股票基金 https://goo.gl/N2XvI7
剩下不到三周就是農曆新年，哪些基金適合抱過年？據統計，歷年第1季漲幅最佳，由俄羅斯基金平均上漲一成奪下，台股、東南亞基金也有4%以上，法人認為這些市場都有題材支撐，續抱較安心。
統計2000年以來，第1季表現最佳的股票基金，以俄羅斯基金平均上漲10.9%最突出；其次台股受惠紅包行情，中小型基金與台股基金分別繳出9%、6.5%漲幅，拿下亞軍及季軍；同為亞股的東協股市亦不遑多讓，馬來西亞、泰國、印尼基金都有4%以上；而且，這些入列前十名的基金，單季上漲機率都超過五成。
摩根俄羅斯基金經理人白祐夫（Oleg Biryulyov）指出，元月新年假期向來是俄羅斯年度最大節日，根據歷史資料，俄羅斯將近三分之一的消費都集中在新年假期，配合當地多數假日也集中在首季，使假期前後的股市多呈揚升格局。此外，油價自去年開始大幅反彈，有利於天然氣價格走揚，俄羅斯股市將直接受惠。
台股方面，保德信店頭市場基金經理人賴正鴻分析，去年外資大舉匯入台股，權值股是最大受惠者，影響櫃買指數落後加權指數的幅度達雙位數。不過，今年台灣經濟成長回溫，中小企業獲利擺脫衰退陰霾，重返高成長，配合政府釋出利多，增添中小股突圍的可能性。
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全球市場觀測站�亞股展望正向 美股長多2017-01-09 00:00:49 經濟日報 記者王奐敏�台北報導
2017年第一周，全球股市多數為震盪走高格局，新興市場普遍表現不錯，包括東南亞股市、俄羅斯及巴西等均呈上漲走勢。
在成熟市場方面，以日本與歐洲股市較佳，美股上漲幅度較少。
野村投信表示，隨著川普就任美國總統日期接近，美股因投資人開始擔憂其無法預測的言行而轉趨震盪，即使美國經濟數據顯示情況良好，美國聯準會會議紀錄亦顯示看好經濟成長。
雖然美股近期將以整理走勢為主，但只要美國經濟能維持成長動能，中長線仍具投資價值。
亞洲股市上周表現優異，從陸股、東協市場到日股在新年第一周皆有不錯表現。
野村投信指出，外資近期已出現持股回補情形，展望趨向正面；上周陸股連續四個交易日上揚，但因資金面仍偏緊，預期市場將以小幅震盪為主。
俄羅斯股市持續上漲，近一個月漲幅約一成，漲幅領先其他新興市場。
野村投信指出，盧布對美元匯價走高，持續反映出基本面轉佳與穩定的油價，近期歐巴馬政府對於俄羅斯採取更強硬的態度，但政治事件可預測性低，待川普上任後才能較清楚美對俄制裁的新方向。
本周將公布的重要經濟數據包括：美國勞工部11月職位空缺和勞動力流動調查，以及去年12月零售銷售；歐元區部分可留意去年11月德國工業生產及歐元區失業率。
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銀行狂賣保單 去年基金規模滑落2017年01月09日 04:10 工商時報黃惠聆�台北報導
2016年境外基金吸金力大減，根據投信投顧資料顯示，2016年前11月境內外基金規模雙雙滑落且均出現淨贖回，這景象應自2008年以來首見。碁石智庫分析主要原因有二：一是銀行大賣保單；二市場變化大，投資人轉趨觀望。
根據最新資料顯示，2016年前11月境內基金淨贖回1,321億元、境外基金淨贖回748億元；然2015年前11月境內基金淨申購3,065億元、境外基金也淨申購610億元。
碁石智庫負責人陳如鈊表示，分析境內外基金資料同步流失，主要原因有今年各銀行大推保單，取代原先推境外基金，讓境外基金銷售大不如；外加金融市場變化大，投資人投資趨於保守，也不太敢躁進，連帶境內外基金吸金力道大減。
境內基金前11月出現淨流出，但若扣除貨幣基金淨流失金額，境內基金還是淨申購，尤其是ETF吸金逾500億元最佳。
陳如鈊表示，法令修改方向更有利境內外基金規模擴大，如主管機關正在修改法令，「讓法人未來投資國內投信基金可以免於提列備抵損失」，也放寬投信私募基金人數上限從現在的35人放寬至99人。另境外基金管理辦法第24條修正案，要求境外基金機構在台需有50億以上的境內資產及外資投信旗下境內外基金規模要達到一定比例，在此一規定下，促使部份外資投信未來必須持續在台灣募集新基金，如此也會持續擴大國內投信規模。
陳如鈊說，依照目前境內外發展趨勢，在主管機關大力培植國內投信之下，未來境內基金規模有較大成長潛力，尤其是被動式基金，今年國內投信就募集的16檔海ETF，如元大投信及富邦投信都以全力發展ETF新產品主軸，元大也正在發展基信基金。
投信業者也認為，正因現今的法令有利於國內投信經營，這也是為什麼一些境外基金總代理如新加坡大華銀、鋒裕等都在台灣成立投信的主要原因。
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美元強勢 歐元今年仍看貶2017-01-08 00:02:28 經濟日報 記者吳苡辰�台北報導
聯準會公布會議紀錄後，國際美元先跌後漲，不過整體而言，美元仍將會維持強勢貨幣格局，歐元與日圓未來走貶機率比較高。
美元指數DXY過去一周（截至上周五）回落0.93%至101.72元，美元在美國聯準會（Fed）公布會議記錄後走弱，在其他成熟市場方面，歐元區12月份通膨率升至1.1%，高於預估值的1%，歐元上升0.62%，日圓在官方上修經濟成長率後，也使匯價升值0.58%至116.29元。
新興國家貨幣指數則上漲0.03%，拉美貨幣表現分歧，美元走弱輔以投資人看好巴西改革契機及高利差優勢，推升里拉大幅升值1.72%，墨西哥披索受到福特汽車可能放棄16億美元建廠計畫大跌，墨西哥披索重貶2.81%。
俄羅斯盧布則受惠近一周油價上揚，盧布單周升值3.36%，新興亞洲貨幣多因近一周國際美元走弱而回升，離岸人民幣流動性持續偏緊，先前做空人民幣部位出現獲利了結，空頭回補買盤大幅推動離岸及在岸人民幣一周上漲，在岸人民幣升值0.34%至6.9214元。
進入本周，波蘭、韓國、巴西預計公布利率決策，前兩者利率應持平，巴西則可能降息2碼至13.25%。
在經濟數據方面，有多國公布重要經濟數據表現，包含德國工業生產、貿易收支、歐元區失業率、中國CPI、法國工業生產、英國工業生產、歐元區工業生產、中國貿易收支等，當中又以美國初領失業救濟金人數及零售銷售，密大消費者信心指數較為重要。由於聯準會官員預期2017年可能有三次升息機會，富蘭克林證券投顧表示，美國與歐日之間貨幣政策分歧，預料帶動利差持續擴大，再加上德、法選舉等政治不確定性，歐元及日圓貶值態勢將延續。
野村證券預期2017年底歐元兌美元可能到1的平價水準，而日圓則可能貶至120元；德意志銀行更預期今年底歐元價位僅有0.95元。
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陸股搶賺紅包 新經濟靚2017-01-09 00:00:46 經濟日報 記者王奐敏�台北報導
上證指數農曆春節前後表現 https://goo.gl/Wfbjgs
受到經濟數據強勁復甦激勵，陸股2017年一開年就迎來開紅盤的好兆頭，眼見距離春節不到一個月，也讓投資人對紅包行情有所期待。
摩根投信整理2003年以來春節前後中國上證指數走勢，受到政策紅利和傳統年節銷售旺季的雙重加持，陸股往往會有一波漲升行情，春節後40日漲幅甚至超過4%，且上漲機率在七至九成，看好新經濟概念相關產業可望在大陸全力扶植下有所表現，投資人可以留意。
摩根中國基金經理人沈松指出，春節是華人世界一大消費旺季，大陸擁13億人口紅利，民眾消費需求往往伴隨長假效應而增溫，不論是佳節送禮需求或是假期出遊引爆的消費熱潮，均有助於零售消費和旅遊觀光等企業業績和利潤跟著受惠。
根據最新統計顯示，大陸消費占GDP比重已超過五成；服務業占GDP的比重逐年上升，並且已超過工業，可見內需消費動能拉抬經濟的重要性。伴隨民眾消費力於春節動起來，同步支撐陸股春節前後也會有好氣色。
除春節前夕和假期間有銷售旺季效應撐腰，年後還有兩會召開的政策紅利帶動A股漲幅，沈松說，觀察自2003年來迄今上證指數於春節前後走勢，陸股於年前10日和5日漲幅分別有3.3%和2.9%，上漲機率更逾九成；年後開盤也有逾六成機率開出小紅盤；年後也能延續走揚的態勢，年後40日平均漲幅更高達4.7%，故現階段市場普遍認為陸股接下來可望有一波紅包行情可以期待。
保德信中國中小基金經理人張徑賓分析，上證指數一開年再次站上3,150點，投資人宜關注成交量變化，但今年春節假期較早，預計會對市場參與熱情造成影響。陸股反彈態勢逐步形成，短期來看，年終的紅包行情已經展開，繼大型股之後，中小型股有望接棒擔任市場主流的操作熱點，建議投資人可以鎖定中小型A股概念基金。
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印度股市利空淡化 可布局2017-01-09 00:00:48 經濟日報 記者王奐敏�台北報導
投信發行印度相關股票基金績效 https://goo.gl/CAmWAt
受到印度政府廢鈔政策的影響，印度股市去年第4季表現受到壓抑，但隨著訊息逐漸消化，市場回歸理性看待，近期印股出現回溫跡象，投信法人表示，廢鈔對印度經濟屬於短期而非結構性的影響，在基本面穩定環境下，彭博社、OECD、亞洲開發銀行預估印度今、明兩年GDP成長仍將逾7%，加上政府持續推動經濟刺激政策，因此印度後市表現仍可期待。
觀察投信發行印度相關基金績效，伴隨著印度股市回溫，近一周印度相關股票基金績效全數為正，平均績效為2.9%。從中長期角度看，去年度全年共有八檔基金維持正報酬。
群益投信表示，整體來看，廢鈔政策對印度經濟和股市的影響是短空長多，中長期有助提升稅收與降低國家財政赤字，反而有利經濟。加上政府持續推動經濟刺激政策，並改善投資環境，因此股市長多格局不變，投資人不妨伺機布局印度相關基金。
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用油旺季 俄羅斯首季多頭氣盛2017年01月09日 04:10 工商時報孫彬訓�台北報導
回顧俄羅斯股市2016年狂飆超過5成，成為全球漲幅最強勁的市場，在多頭氣勢旺盛加上冬季用油旺季、國際油價回溫等各方利多刺激下，2017年第1季有望持續見到俄羅斯股市大漲態勢。
摩根俄羅斯基金經理人白祐夫（Oleg Biryulyov）表示，摩根資產管理預估，本季布蘭特原油價格可望來到每桶50∼60美元，以目前約在54美元的情況來看，第1季仍有上升空間，有利於俄羅斯企業基本面好轉。
野村大俄羅斯基金經理人葉莞婷表示，隨著國際油價走高、去庫存化結束，能源業、營建業與製造業的資本支出將逐漸增加，野村投信認為俄羅斯2017年經濟成長的投資分項，有望創2012年以來最強勁成長，並推動企業獲利邁入正向循環，預期今年俄羅斯企業獲利將有近12％的成長率，俄股仍有向上空間。
宏利環球俄羅斯股票基金經理查理曼資本指出，雖然目前還無法確定俄羅斯經濟已經走出低谷，但經濟狀況開始轉佳，包括製造業與營建業都有出現改善，而通膨也降到個位數的水準。
富蘭克林證券投顧表示，預期在寬鬆的金融環境下，俄羅斯國內需求將緩慢復甦。這次俄羅斯經濟的收縮程度小於預期，主要得益於厚實的外匯準備和政府的經濟應對方案，這些措施緩和了衰退的衝擊，幫助恢復市場信心，穩定了金融體系。
鉅亨網投顧表示，若油價維持目前水準並繼續向上，俄羅斯政府增加的稅收將有助於國家施政，對該國經濟為一大好消息。
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美財報周來了 金融股大有看頭2017年01月09日 04:10工商時報陳穎芃�綜合外電報導
美財報周來了 金融股大有看頭 https://goo.gl/nvuqsd
美國企業自本周起陸續發表去年第4季財報，其中又以周五（13日）公布財報的金融類股最受矚目。外界預期川普（Donald Trump）上任後將放寬金融業限制，並加速聯準會升息步調，這些政策都有助銀行業績成長。
研究機構FactSet分析師巴特斯（John Butters）預期，去年第4季標普500大企業合計獲利較前一年同期成長3％，其中金融類股獲利年增13.8％，是推動標普500指數成長的主力。
除了市場預期政府放寬金融業限制之外，高盛及美國國際集團（AIG）在2015年第4季獲利大幅萎縮，也讓去年第4季金融類股獲利相對成長。
若排除這兩家金融機構獲利，巴特斯預期去年第4季金融類股獲利成長4.4％。
據FactSet統計，去年第3季美國金融類股獲利年增8％，超越標普500大企業的3.1％獲利成長率。分析師普遍認為，金融類股在川普上任後將繼續帶領美國經濟及股市向上發展。
波士頓金融控股公司首席市場策略師帕里克（Robert Pavlik）表示：「市場預期金融業領先各類股帶動成長的趨勢將延續到今年第1季。」
帕里克認為金融業法規放寬有助提升交易量，而市場預期美國加快升息步調也將刺激貸款需求。
預定周五發表財報的金融機構包括摩根大通、富國銀行、美國銀行、貝萊德（BlackRock）及PNC金融服務集團。
FactSet調查分析師預期，摩根大通去年第4季營收239億美元，高於富國銀行的224.8億美元及美國銀行的208.6億美元。
在獲利方面，去年第4季貝萊德每股盈餘（EPS）可望達到5.06美元，位居上述金融機構之冠。
除了周五聚焦金融類股之外，美國財報周的另一大焦點將是周四發表財報的達美航空。
過去2個月來，道瓊運輸業平均指數（DJTA）持續上揚，並在上周五收盤上漲0.6％，主要是受到航空公司股價推動。
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金融、能源類股 今年看旺2017-01-09 00:00:48 經濟日報 記者王奐敏�台北報導
分析師對標普500未來一年價格預估 https://goo.gl/DMEagQ
1月20日美國新任總統川普即將入主白宮，投資人最關注新政策方向；彭博彙整各機構的預估，分析師普遍看好受惠升息及油價走揚的金融、能源產業，將未來一年目標價分別上調10.4%、4.8%，對應川普當選來金融股大漲逾13%、能源股上漲7.6%，意味強者續強態勢不變。
鉅亨網投顧指出，美國是世界經濟火車頭，不論股市表現、經濟成長及消費信心等數據都很亮眼，也讓2017年的美股持續吸引全球資金關注。針對美股後市，分析師推敲川普的新政策，分別對金融、能源、科技及工業類股前景相對看好。
鉅亨網投顧總經理朱挺豪表示，市場普遍預估美國聯準會（Fed）今年將升息三次，升息有利於金融股表現，類股漲勢看俏。從評價面來看，目前金融本益比為16.41倍，遠低於標普500指數本益比21.25倍，上漲潛力可期。營運表現方面，今年金融股獲利有望比去年成長16%，且獲利能力將是近10年新高，在題材面及基本面支撐下，前景看俏。
針對能源類股，朱挺豪指出，油價自去年起一路走高，今年持續往波段高點邁進，隨著原油減產開始落實，原油供需將趨於平衡，油價有望再向上。
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新藥加速上市 醫療基金走俏2017年01月09日 04:10 工商時報黃惠聆�台北報導
2006年∼2016年美國FDA新藥核准件數 https://goo.gl/h6l01x
從2000年以來，醫療基金在去年首次吞苦果，面對今年新的一年，法人表示，在新藥加速上市及購併案增多下，醫療產業可望漸入佳境。
根據美國食品藥物管理局（FDA）資料顯示，該局在2016年共核准22項創新藥品，當年度核准件數創2010年後新低，保德信投信表示，預估今年審藥速度可望加速，加上共和黨對藥價的態度不若民主黨嚴厲，川普的任意言論或許會造成市場波動，但應不用過度擔心美國政府會強硬管控藥價。
保德信全球醫療生化基金經理人江宜虔指出，截至2016年12月30日為止，美國醫療產業的本益比僅有14.3倍，遠低於美股大盤的17.0倍，若看好美股後市，醫療產業股相對便宜，不失是CP值較高的投資標的。
尤其歐巴馬在卸任前簽署了「21世紀醫療法案」，江宜虔說，該法案主要是促進美國醫療產業再升級，其中很重要的部分是幫助美國FDA改革流程和機制，提高新藥和新醫材的審核效率， 儘管FDA的核准件數並不能直接代表醫療產業的創新能力，但預估可望有更多新藥會被核准，核准速度也會加快，將可提振醫療產業的投資氣氛。
此外，在最新出爐的富達投資時鐘的研究報告中，在產業類股中，大宗商品、能源、工業及醫療保健類股都被列入相對看好的類股。
富蘭克林坦伯頓生技領航基金經理人伊凡•麥可羅表示，未來一年製藥、生技、醫療設備及醫療科技公司持續創新已使治療方法更為有效、治癒速度更快、照護品質提升，另外，包括減緩阿茲海默症智力喪失速度、治療C型肝炎、改善癌症療效的新藥也將接連推出。
尤其在人口結構轉變、醫療成本控制需求、新治療方法的發現等利基簇擁下，健康醫療產業提供主動式選股經理人相當多的選股投資機會。
在新藥審核流程上，安聯全球生技趨勢基金經理人許志偉也表示，未來FDA將簡化原本繁瑣的申請流程，加速審藥速度，目前大概有4,000多顆將受惠於此。
除此之外，購併案宣布也是激勵醫療股價走高另一利多，近期生技產業較無大型金額的併購案宣布，但M&A消息持續傳出，尤其在全球資金寬鬆下，有不少大型生技製藥公司現金充裕、併購意願高，持續尋找併購標的，因此未來併購動能可期。
展望2017年，許志偉表示，在新任總統川普上任後，川普於競選期間提出的醫療改革計畫，有望成為生技產業的另一股成長動能。
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創新強＋毛利率高 生技指數大有可為2017年01月09日 04:10 工商時報呂清郎�台北報導
2009∼2016年生技指數平均毛利率及漲跌 https://goo.gl/D0fdRW
統計2009至2016年以來主要生技指數平均毛利率，表現都優於整體產業平均，且指數期間漲幅都在100％以上，其中那斯達克生技指數以平均72.07％毛利率及280.07％累積漲幅，雙雙居生技指數之冠，主要因成分股多集中在生技和製藥領域，表現更為強勁，看好產業前景不妨透過生技ETF布局。
群益那斯達克生技ETF基金經理人張菁惠指出，生技醫療產業是高度管制的產業，產業的技術門檻高，因此有助維持穩定的獲利表現，加上市場對於藥物需求逐年攀升，使得產業持續投入研發創新，也帶動市場規模逐年成長，預估全球藥品銷售額在2019年將成長至1.4兆美元，未來3年每年成長率將逾6％；在創新能力、獲利潛力、營運動能三者具備下，生技醫療類股後市表現值得期待。
日盛全球抗暖化基金經理人鄭慧文表示，川普對現行部分藥品的高藥價感到不認同，上任後應會對不合理的藥價進行管制，且傾向自海外進口較便宜的學名藥取代國內高昂學名藥，透過市場競爭達到降價效果，如此作法對基本面衝擊有限，今年新藥研發及中小型生技廠併購仍可期待，並持續關注新藥研發進度。
台新2000高科技基金經理人沈建宏認為，人口高齡化趨勢，生技醫療產業長線成長性值得期待的，以全球最大市場的大陸為例，國務院去年底發布的「健康中國2030規劃綱要」，首次將有關健康醫療產業提高至國家層級的戰略。
大陸全國高齡工作委員會也預估，大陸老年產業規模到2020年和2030年將分別達到8兆和22兆人民幣，分別可推升GDP上揚6％和8％，全球最大市場政策力推下，未來醫療相關產業商機龐大；養老、醫療服務與高階醫療器械等相關生技概念股，投資價值持續看好。
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今年市場波動不減 美澳貨幣基金升勢壯2017-01-09 00:00:46 經濟日報 記者趙于萱�台北報導
國內貨幣市場基金規模變化 https://goo.gl/TAsVi8
壽險資金外流，國內貨幣市場基金大縮水，根據最新統計，去年11月貨幣市場基金規模已掉到8,187億元，為2015年6月以來最低。法人認為，今年市場波動不減，投資貨幣基金應回歸流動性本質，可留意美元、澳幣的升值機會。
全球低利引導資金追逐收益資產，在國內缺乏高息產品因應壽險資金的需求，以及國際板美元債發行量大增，保險公司投資海外債並不計入投資金額上限45%的限制，拉動壽險資金持續外流。根據保險事業發展中心統計，截至2016年10月底，保險業海外投資部位已增加2兆元至12兆元，達到可運用資金的六成。
另外，川普當選美國總統，公債殖利率快速上揚，壽險資金進一步流向債券，首當其衝是國內定存與貨幣市場基金規模都縮水，目前全體貨幣市場基金的規模，已從正常水準的1兆元上下掉到只剩8,000億元。
元大萬泰貨幣市場基金經理人劉晶樺分析，貨幣市場基金不以追求收益為目標，因此當風險情緒好轉，資金會轉向較高收益的資產類別。但展望今年，政經大事包括川普上台的政策走向，以及歐洲一連串大選，市場波動不亞於去年，此時應回歸貨幣市場基金的本質，也就是流動性佳、做為資金的中繼站；投資組合中，宜有相當部位配置貨幣市場基金。
目前國人持有境內基金外幣仍以美元最多，配合川普上任，「讓美國再次偉大」的政策方向可望使美元保持強勢，劉晶樺認為，美元貨幣市場基金適合持有美元或想賺匯差的投資人布局。另外，澳洲經濟趨向穩定，澳幣正處於歷史低檔，澳幣貨幣市場基金也有投資潛力。
台新中美貨幣市場基金經理人楊珮玉指出，美元走勢與美國通膨及利率政策息息相關，二大指標都朝有利美元走強的方向進行。美國11月CPI年增1.7%，創2014年10月以來最大增幅，在通膨壓力漸增下，將推動美國聯準會（Fed）繼續升息，進而帶動美元長多格局。
