富達大幅加碼 景氣繁榮 法人按讚能源股2017年01月06日 04:10工商時報黃惠聆�台北報導
富達投資時鐘 https://goo.gl/CfjYYN
全球經濟成長與通膨指標改善，最新出爐的富達投資時鐘位於景氣繁榮階段，整體有利風險性資產及大宗商品，因此，能源股是富達投資元月份最大加碼部位，不但富達大幅加碼能源股，其他法人也齊喊「好」。
富達多元資產投資團隊全球經濟分析師Anna Stupnytska表示，今年全球經濟可望延續2016年強勁走勢，儘管全球成長開始加速，但各國表現不一，通貨再膨脹（reflation）是今年全年的主題之一，惟核心通膨將呈現緩升格局。
在當前資產配置上，富達資產配置投資組合經理人Kevin O'Nolan說，富達投資時鐘位於景氣繁榮階段，整體有利風險性資產及大宗商品，持續加碼大宗商品、能源、工業及醫療保健類股，其中能源股仍是最大加碼部位。在各區股市，維持加碼美國、歐洲（不含英國）與德國、澳洲；減碼英股、新興市場、港股及巴西。
富蘭克林坦伯頓天然資源基金經理人費德里•弗朗指出，全球主要產油國家的原油產量已相當接近顛峰期，增產能力有限，許多國家因油田老化、大砍投資支出甚至出現產能衰退。
受惠低油價的提振，美國汽油需求強勁增長，大陸、印度和非洲需求快速增長，拉動全球需求成長加速，此次OPEC決議減產計畫，將有利油價返回上升軌道。由於大陸和印度的人均原油消費仍處在低檔，有相當大的成長空間，預估今年油價有機會上看每桶55到65美元的區間，將推動能源股盈餘與價格的增值潛力。
安聯全球油礦金趨勢基金經理人林孟洼也認為，目前仍相對看好探勘與生產（E&P），選擇上以體質較佳的石油生產業者為主。另外美國頁岩油�氣仍將是未來能源供應成長的主要來源，待油價回穩後，相關產業仍為主要投資焦點。
保德信投信同樣表示，據高盛預估今年全球GDP成長率達3.5％，將帶動今年用油需求成長，由2016年的每日140萬桶，加速至2017的每日148萬桶，今年OPEC有意持續減產以推高油價，頁岩油開採商過度增產風險應可控制，最快今年第一季即會供不應求，建議投資人可開始分批布局資源基金。
---------------下一則---------------
2017投資方向建議穩字訣 選擇債券組合基金為佳2017年01月06日 04:10工商時報呂清郎�台北報導
根據Bloomberg調查，2017年全球經濟成長率將上升至3.2％，全球景氣持續朝復甦方向前進，美國今年升息由2次上調到3次，加上市場已形成一股川普通膨熱潮，正式上任及政策細節出爐前，美元將持續堅挺，政治風險較過去幾值得留意，年初投資方向建議穩字訣，選擇債券基金或債券組合基金為上。
日盛金緻招牌組合基金經理人李家豪表示，川普經濟學將導出金融市場出現風險胃納上升，殖利率逐季緩升，聯準會維持緩步升息腳步，有利高收益及新興市場。國際金融情勢動盪不確定性趨穩定，美國經濟逐漸好轉，OPEC達成減產協議有利原油供需穩定與油價反彈，原油市場供需失衡現象獲得改善，在景氣面漸露曙光，原油市場走穩，將支撐高收益新興市場債券表現。
宏利亞太入息債券基金經理人陳培倫指出，儘管殖利率反彈已逆轉夏季以來極低的水平，聯準會12月幾乎確定會升息，加上市場預期全球通膨將回升，未來美債波動仍大，但在缺乏高度通膨擔憂的情況下，出現恐慌性賣壓的可能性仍低；亞洲投資等級債券利差，相對歐美同等級債券仍高，對資金仍有較高吸引力。
台新亞澳高收益債券基金經理人邱奕仁認為，在前波的修正過程中，亞洲高收益債的收益率已彈升至6.9％，相對具吸引力，預期未來在美國升息確立下，亞高收債因收益率保護，表現可望相對突出。參考前次2014年底聯準會升息，債券資產往往於升息後利空出盡，債市回歸基本面，價格將有所反彈，建議於升息後分批布局亞高收債增進收益。
亞債存續期間短，可抵禦美國升息趨勢；李家豪強調，亞高收益債其內含的殖利率較高，提高預期收益率，原物料行情及亞洲經濟景氣溫和，公司穩定低違約率，使得亞洲債券的展望樂觀。
---------------下一則---------------
農曆年前…逢低找買點2017-01-06 07:28:23 經濟日報 記者王奐敏╱台北報導
台新國內股票投資部副總經理沈建宏表示，第1季雖面臨川普就任美國總統後的不確定變數提高，台股擁有上市櫃企業獲利恢復正成長、科技股獲利年增率上看一成以上、ROE及殖利率優於亞洲平均等三利多，仍將吸引熱錢尋找投資機會，2017年加權指數可望持續震盪走高，甚至有機會挑戰萬點行情，農曆年前遇有較大拉回皆可找買點。
沈建宏指出，往年第1季一向有業績題材的作夢行情，選股方向可優先布局高股息殖利率、技術面低檔及2017年具利基題材者。看好成長性相對佳的iPhone 8大改款受惠股、中國政策受惠股如文創與二孩概念股等，以及半導體供應鏈及通膨概念股。
沈建宏表示，今年科技業偏正向循環，以iPhone 8及半導體最值得期待。iPhone 8將迎來上市10年來大改款，換機潮可期，預估2017年整體iPhone手機銷售量可達2.4億支，較2016年大幅成長三成以上。
半導體受惠iPhone 8及其他新產品運用帶動，全球晶片銷售值可維持正成長。
---------------下一則---------------
股票基金紅包行情 有譜2017-01-06 07:28:22 經濟日報 記者王奐敏╱台北報導
美ISM製造業指數與台外銷訂單年增率 https://goo.gl/DfAOfv
美國製造業數據給力，創兩年以來新高，由於該數據動向與台灣外銷出口訂單具高度正向連動，投信法人認為，隨美國經濟持續報佳音，有助台灣經濟及台股企業獲利表現，讓台股有機會再攀高峰、台股基金績效表現可被期待。
根據美國供應管理協會（ISM）公布美國最新製造業指數（PMI）升至54.7，創下至2014年12月來新高；受惠歐美年終銷售旺季帶動手持行動裝置、筆電需求增加，台灣最新公布的外銷出口訂單436.2億美元，年增率7%，為連續第四個月正成長，並創下近兩年單月新高。就2000年以來數據顯示，美國ISM製造業採購經理人指數走勢與台灣外銷出口訂單年增率亦步亦趨，預估此次伴隨美國經濟持續擴張，台灣經濟後市亦不看淡。
復華台灣智能基金經理人周奇賢表示，隨生產、外貿及銷售表現皆佳，景氣燈號亮出連續第五個月綠燈，代表台灣景氣回溫趨勢確立，加上台股近十年現金殖利率近4%名列全球股市前茅、新台幣匯率風險在新興市場也相對較低，預料仍將持續吸引外資青睞。不過鑒於市場波動性加大，建議投資人可布局台股組合型基金，藉由選取強勢標的輔以避險策略降低波動度，達到隨漲抗跌目標。
當美國ISM製造業採購經理人指數持續維持在象徵擴張50之上時，代表成長趨勢明顯，景氣邁向復甦，將有利美股表現，連動性高的台灣經濟亦受惠。
經濟部統計處表示，農曆春節備貨需求，新興市場手持行動裝置換機潮，以及網路通訊產品成長，加上物聯網、車用電子等新興運用擴展，有助半導體產業供應鏈接單持穩；傳統貨品接單因國際原材料價格回升，加上市場需求漸增，可望挹注接單成長動能。
保德信店頭市場基金經理人賴正鴻指出，第1季台股獲利將因工作天數較短而略微降溫，不過第1季後因國內外經濟普遍回暖，加上蘋果iPhone推出滿十年，今年可能有突破性產品，上市企業獲利將逐季好轉。
---------------下一則---------------
科技、金融 今年獲利看增10% 2017-01-06 07:28:22 經濟日報 記者王奐敏╱台北報導
今年台股與次產業企業獲利預估 https://goo.gl/quQ24D
因庫存調整結束加上終端需求回溫，2017年台股企業獲利可望擺脫連兩年衰退，邁向成長腳步。根據Thomson Reuters與Factset預估，今年台股企業獲利可望成長逾一成，科技、金融、傳產同步成長，其中又以科技股成長12.1%最佳，金融10.7%次之，傳產為7.0%。
復華台灣智能基金經理人周奇賢指出，2017年電子、金融、傳產三大類股皆有表現空間。隨原物料價格回升，及美總統當選人川普將力推基礎建設，伴隨企業減稅與管制鬆綁等利多、Fed升息利差擴大，金融、能源及工業等舊經濟產業都有機會。
新科技包括iPhone 8、汽車電子及物聯網供應鏈是電子股布局亮點。隨需求增溫，可留意受惠報價上漲的上游供應鏈外，若下游能順利轉嫁成本，也具投資價值。
---------------下一則---------------
五大台股基金 賺七倍2017-01-06 07:28:19 經濟日報 記者趙于萱�台北報導
成立滿15年且績效逾七倍的台股基金 https://goo.gl/BjbAzY
台股基金在台灣投信業的發展已有相當歷史，目前核備的144檔台股基金中，有113檔、78%的基金成立超過15年，其中，規模維持15億元以上，且累積績效逾七倍的基金共有五檔。根據投信投顧公會統計，台股基金規模在十年內大幅縮水超過六成，許多基金雖有好績效、老招牌，卻難以抵擋規模衰退窘境。目前成立逾15年的長青基金中，僅28檔、不到25%的基金規模保持在15億元之上。
這些具相當規模的台股基金，有五檔成立以來的累積績效超過700%，包括群益投信三檔、保德信投信一檔、統一投信一檔，類型涵蓋一般股票、中小型與上櫃型；這五檔基金同時也在近一周、近一月、近一年績效都翻正，並至少獲得一座國內基金獎肯定。
投信業者指出，基金訴求長期投資，成立夠久、規模夠大、並能賺錢的基金較有指標性。一般而言，投資人常以今年、一年、三年作為中長期績效的鑑定門檻，其實成立以來的淨值走勢也是參考標準，尤其淨值能否在不同的景氣循環創下新高，更考驗選股功力。
群益中小型股基金經理人吳胤良指出，2016年中小型股表現相對失色，但展望2017年，預期台股走勢呈微笑曲線，先在第1季見高後拉回，至第4季再登高點。
---------------下一則---------------
川普恐懼症 Fed升息腳步將加速2017年01月06日 04:10工商時報蕭麗君�綜合外電報導
美國聯準會（Fed）週三公布去年12月聯邦公開市場委員會（FOMC）會議紀錄顯示，基於川普財政擴張政策可能助長通膨升溫的不確定性大幅增加，Fed有可能被迫加快升息腳步。
會議內容顯示，Fed決策官員在上月貨幣政策會議時討論了川普減稅、鬆綁管制與增加基礎建設支出可能對美國經濟造成的影響。決策官員還把大選後美股暴漲、債券殖利率攀升與美元升值等歸因於投資者對於川普政策將有助提振美國經濟的高度期待。
內容指出，雖然Fed官員仍希望能維持漸進升息計畫，不過一旦川普政策推升通膨增加，他們將有必要透過加快升息速度來對抗通膨攀升。
儘管會議當中沒有任何隻字片語提到川普名字，但措辭中卻提及「幾乎所有與會者...指稱在未來幾年，基於擴張性財政政策影響，將令經濟成長預測所面臨的上檔風險出現增加。」
會議紀錄並指出，FOMC「可能需要比目前預期速度更快調升聯邦基金利率，以抑制失業率較預期大幅下滑與降低通膨壓力可能升高的風險。」
分析師強調不確定性增加，已成為主導上月會議內容的主題，這也意味貨幣政策前景在未來可能大幅轉變。
諮詢公司Pantheon Macroeconomics首席經濟學家薛佛森表示，Fed雖然堅持漸進升息立場，但對於財政寬鬆可能對經濟造成的影響，他們也抱持開放的解讀態度。
他還預測在經濟成長持續穩健，以及川普政策細節逐漸趨於明朗，Fed下次升息時間可能落在3月。
FOMC具有投票權的官員在去年最後一次政策會議，以10比零票數全數通過將聯邦基金利率調升25個基點至0.5％到0.75％區間，為過去10 年來第2度升息。在當時會議中，官員並暗示今年還會再度調升基準利率3次。
---------------下一則---------------
牛市持續 美股基金績效可期2017年01月06日 04:10 工商時報呂清郎�台北報導
MSCI產業指數報酬率漲跌幅 https://goo.gl/Sfd9CE
美國新總統川普本月將上任，美股去年以來頻創新高，根據彭博統計，2016年美股累計漲幅兩位數，長線「升」浪不減，去年12月消費者信心指數創2001年8月以來新高，全美房價指數創2014年7月以來最大漲幅，支撐景氣溫和復甦氣氛，推動美股漲勢，美股基金受惠績效可期。
富蘭克林華美新世界股票基金經理人左思軒表示，2017年全球景氣可望擺脫低成長、低通膨與低利率的三低環境，進入成長轉強、通膨增溫及利率上揚環境，將有利資金流入股市。
1月市場將聚焦美國企業財報及川普上任，券商預估美股獲利成長力仍將維持10％以上，主要受惠降稅及基建政策，CPI數據持續回溫，企業持續積極發放股利與股票回購等，預期上半年美股多頭格局持續。
產業布局方面；左思軒建議，可從MSCI十大產業指數表現觀察到，近月報酬率前3名的能源、金融、電信皆有4∼7％漲幅，為相對看好可分批進場產業。
宏利全球動力股票基金經理人龔曉薇指出，儘管美股位在歷史高點，但主要支撐來自於穩健成長的基本面，從經濟基面來看，美國仍是全球緩步復甦的領頭羊，且整體企業毛利在低利率環境下，仍可維持8∼9％的成長，預期因基面優勢支撐，升息期間股優於債，美股將可維持穩健水準。
日盛全球抗暖化基金經理人鄭慧文認為，美股續創新高，在川普效應發酵下，加上經濟數據正面，今年經濟展望樂觀，有利於資金流入股市以及利差型債市；Bloomberg統計，S&P 500指數中，第1季預估大幅成長的產業將有科技、金融、原物料等。
群益工業國入息基金經理人陳建彰則強調，根據高盛預估，今年S&P 500企業年營收成長將是6年以來最高，其中，能源、科技及生技產業成長最為快速，因美國政治不確定因素將在大選之後解除、企業投資信心回復，且基本面表現穩健，都為接下來美股的表現提供支撐。
---------------下一則---------------
生技醫療基金 2017有看頭2017年01月06日 04:10工商時報孫彬訓�台北報導
生技醫療2017年三大評價指標正面 https://goo.gl/viR4DZ
2016年生技醫療產業表現相對落後，但市場法人表示，2017年的升息循環與強勢美元兩大趨勢，皆有利美股醫療生技產業的中長線表現，加上過去資料顯示，生技指數不會連跌兩年，今年投資趨勢看生技，其中以那斯達克NBI生技指數跟漲抗跌性最佳。
群益那斯達克生技基金經理人張菁惠指出，全球資金兩大流動趨勢，一是對於升息循環的預期，資金將持續從債市流向股市；二是美元走強，可望使資金從原物料市場移往受惠景氣復甦的成長型類股，兩大趨勢都有利於美股醫療生技產業中長線表現。現階段看好生技產業的投資人，不妨透過指數ETF布局，即時掌握市場變化與投資契機。
宏利投信強調，美國零售銷售額表現優於市場預期，國際資金可能回流美國追逐美元資產，先前投資新興市場的資金將可能開始回投美國，屆時個別產業的基本面及技術領先程度，將是決定股價走勢的關鍵，看好生技產業。
富蘭克林坦伯頓生技領航基金經理人伊凡．麥可羅表示，生技醫療產業基本面健康，人口結構老化及新興市場中產階級人口成長，醫療支出也將提升，再者生技製藥公司持續創新，許多過去難以根治的疾病或新發現的疾病現在可以被治療，未來基因圖譜應用範圍將更為廣闊，有利生技醫療產業技術發展。
保德信全球醫療生化基金經理人江宜虔認為，資金持續流入新興市場醫療產業，提前布局新興市場的醫療產業，將有助於投資人掌握未來的成長機會。
---------------下一則---------------
生技醫療後市 評價佳2017年01月06日 04:10工商時報呂清郎�台北報導
2017年啟航，隨美國聯準會（Fed）升息腳步可能加速，在利率上升環境下，為尋求更多潛在獲利空間，應關注基本面佳、評價偏低甚至是具備題材族群或標的，其中生技醫療產業符合三大評價指標條件，產業成長前景佳，成為金雞年布局首選。
根據摩根士丹利研究報告，美國生技產業除本益比來到歷史均值之下，展現估值便宜的優勢外，三項評價面指標上也表現正面，且優於整體美股企業；自由現金流收益率表現優於S&P500指數企業，生技業淨回購收益率和現金佔市值比重表現優於整體美股企業，且更有能力增加資本支出或執行併購活動，提供生技股漲升動能，有利生技ETF佈局。
群益那斯達克生技ETF基金經理人張菁惠表示，Fed升息步伐可能加速、美國資金面緊縮環境下，市場將重新檢視估值合理性，尋求基本面佳但評價面較低的標的；生技醫療因具備三大優勢條件，且產業創新研發動能不絕，相關產品和服務與生活相關度高，受景氣波動影響程度小，中長期表現值得期待。
台新2000高科技基金經理人沈建宏認為，人口老齡化趨勢，生技醫療長線成長性值得期待，以大陸來說，國務院發布「健康中國 2030 規劃綱要」，首次將有關健康醫療產業提高至國家層級的戰略，目標2020年機構養老市場規模將達每年7,500億人民幣，預估未來醫療產業商機龐大，養老、醫療服務與高階醫療器械等相關生技概念股投資價值持續看好。
---------------下一則---------------
生技股撿便宜…時機到2017-01-06 07:28:23 經濟日報 記者徐念慈�台北報導
生技指數毛利率及指數漲跌幅 https://goo.gl/0CZM7Z
美國聯準會（Fed）公布去年12月利率決策會議紀錄，內容重申漸進式升息策略可能仍是合適之舉，意味美國可能面臨資金緊縮壓力，市場法人表示，在Fed升息循環下，建議投資人在布局上回歸基本面判斷，以求在利率上升的環境下有更多潛在獲利空間，其中生技醫療產業因為研發創新能力強、毛利率高，且現階段評價面偏低，建議可透過相關基金適度布局。
群益投信表示，統計2009年至2016年以來各主要生技指數的平均毛利率，包括NBI生技指數、S&P 500醫療保健指數及MSCI世界醫療保健指數的表現，都優於整體產業平均，且指數期間漲幅都在100%以上。群益那斯達克生技ETF基金經理人張菁惠指出，生技醫療產業技術門檻高，有助維持穩定獲利，加上市場對藥物需求逐年攀升，使得相關產業持續投入研發創新。
預估全球藥品銷售額在2019年將成長至1.4兆美元，未來三年每年成長率將逾6%，生技醫療類股後市表現值得期待。
富蘭克林證券投顧表示，生技產業基本面正向，且2017年第1季生技產業題材豐沛，包括Tesaro、Clovis Oncology旗下均有藥物上市審核結果將公布，鑒於2016年生技股評價面被過度打壓，2017年生技股有表現機會，目前看好臨床價值高，著重醫療需求尚未被滿足的領域、較能免於競爭的生技製藥商。
富蘭克林坦伯頓生技領航基金經理人伊凡．麥可羅表示，生技製藥公司持續創新，許多過去難以根治的疾病現在可被治療，基因測序成本大幅下降，基因圖譜應用範圍將更為廣闊，有利生技醫療產業技術發展。
日盛全球抗暖化基金經理人鄭慧文表示，據彭博統計，S&P 500指數保健股今年企業獲利估有8.1%年成長，表現不差，本周生技股明顯彈升，因生技製藥公司新藥獲FDA審核通過，並給優先審查資格，帶動生技股走揚。今年新藥研發及中小型生技廠併購可期，持續關注新藥研發進度、川普對藥價管制態度、歐氏健保改革方向。
---------------下一則---------------
債券商品 投資熱度不減2017-01-06 07:28:21 經濟日報 記者張瀞文�台北報導
去年前11個月境內外債券基金規模變化 https://goo.gl/Du5E21
雖然去年全球金融市場大動盪，但投資人對於固定收益的需求仍強，去年債券基金規模仍維持正成長。展望今年，基金平台業者指出，債券基金投資熱度不減，投資人可善用投資工具，選擇適合自己需求的債券基金。
投信投顧公會統計，去年年初到11月底為止，境內債券型基金規模成長6%，股票型基金規模則下滑3%；同期間，境外債券基金規模成長2.6%，境外股票型基金則下滑7.6%。
債券型基金長期受國人青睞，每月配息是重要因素。市場人士認為，全球利率仍低，加上人口高齡化，對於配息的需求只會居高不下。雖然其他資產也會有現金收益，但債券基金仍是配息的重要來源。
基金平台業者建議，面對琳琅滿目商品，投資人可使用線上免費篩選工具，依據可投資金額、基金績效及配息穩定性，來找出適合自己的商品。
例如，「鉅亨債券基金專區」提供簡單好上手的債券基金搜尋器，讓投資人可以按照基金公司、年化配息率、計價幣別等條件進行篩選，提升投資效率。
此外，該專區也提供「配息試算」，投資人只要將可投資金額與每月希望配息金額填入，系統就會自動計算出年化配息率，並篩選出符合條件的配息基金。
---------------下一則---------------
美高收債 Q1上漲機率極高2017年01月06日 04:10工商時報孫彬訓�台北報導
2017年伊始，全球股市普遍歡欣鼓舞開出紅盤，高收益債同樣也出現令人期待的首季行情。摩根投信統計2009年金融海嘯以來，JPMorgan美國高收益債指數各季度表現，首季上漲機率達100％，平均漲幅3.95％，僅次於第2季4.21％的漲幅，在美國景氣復甦支持下，高收益債券首季行情可望再添動能。
摩根環球高收益債券基金經理人羅伯．庫克（Robert Cook）說明，高收益債與美股高度連動，相關係數高達0.7，換言之，當美股走高時，高收益債跟漲可能性極高。
庫克亦分析，美國高收益債波動度僅為美股的一半，即便美股短線出現修正，在較高收益率、較低波動度的保護下，跌幅往往低於美股，若要參與美國景氣復甦，相較美股，美國高收益債更能提供進可攻、退可守的優勢。
第一金全球高收益債券基金經理人黃奕栩表示，由於產油國組織OPEC達成了8年來首次的減產協議，有助於改善供需狀況，為油價帶來支撐，進而嘉惠高收債市場。摩根大通證券預估，未來1年，高收債違約率將滑落到2.5％，低於近25年平均值，顯示利差還有50∼60個基本點的收窄空間，建議投資人可提前進場布局，掌握完整紅包行情。
野村投信固定收益部主管謝芝朕表示，國際美元若延續升值走勢到第2季，則美元升勢時間將超過6年之久，投資人應該留意美元的漲勢可能在今年下半年停滯，以過去40年的歷史經驗來看，美元升勢均約6.5年即結束，提醒投資人注意。
富蘭克林坦伯頓公司債基金經理人貝西．霍弗曼指出，能源債仍將主導2017年高收益債走勢，受惠油價回升、能源企業積極降低槓桿與重整財務體質，可望驅動高收益債違約率觸頂回落，提供利差進一步收斂機會。
