歐股政盪 轉進全球股票基金2017年02月21日 04:10 工商時報孫彬訓�台北報導
隨著美股續創新高，歐股近期表現也相當亮眼，近一個月表現較好的歐股基金更有3∼5％不等的漲幅，但在希臘公債殖利率突然又飆高，債務危機恐捲土重來，加上法國總統大選傳來候選人醜聞連環爆，都為整個歐洲的政治、經濟風險再添疑慮，建議投資人居高思危。
鉅亨網投顧總經理朱挺豪表示，壞消息不只來自法國，將於9月到來的德國大選也充滿不確定性，民調機構INSA的民調顯示，梅克爾支持度反倒落後對手，在大選結果混沌下，整體歐元區經濟政策不確定性居高不下，對於企業及投資人來說不是好消息。
朱挺豪表示，歐元兌美元仍有潛在貶值空間。考量到未來的選舉及債務到期等風險，建議投資人逢高減碼歐股基金，並轉進全球股票型基金。
群益工業國入息基金經理人陳建彰表示，隨著3月及4月荷蘭與法國將先後舉行大選，短期間政治情勢影響大盤的程度料將增強，不過中長期來看，在全球景氣復甦、商品價格回溫以及企業盈餘成長等利多提振下，加上美、歐貨幣政策分岐料將驅使歐元長線偏弱，有利歐洲出口及企業獲利表現，整體來看歐股仍有上漲空間可期。
第一金投信強調，未來資產布局應著重「股」大於「債」，股票重點放在美國及與美股高度相關的新興市場股市，債券可搭配全球型高收債資產。
宏利全球動力股票基金經理人龔曉薇指出，美國升息循環啟動，過去美國開始升息後，全球股市將持續上漲，表現明顯超越債市。全球經濟成長的主要引擎仍為相對穩健的美國，至於歐、日則是持續維持貨幣寬鬆政策態度。在低利率環境下，債券被過度追捧，歐日主要公債殖利率已呈現負值，由此角度來看，股票的價格與後續的成長空間，相對較具潛力。
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股民信心 衝半年新高2017-02-21 05:51:08 經濟日報 記者楊筱筠�台北報導
股市樂觀指數 https://goo.gl/7jIExq
外資揮軍入台股，指數直衝望萬點，股民信心回到去年下半年以來新高；國泰金昨（20）日公布2月國民經濟信心指數調查結果，發現本月股市樂觀指數攀高，為去年下半年以來新高，風險偏好指數同步上升，為2016年9月來新高。
國泰金指出，指數雖然還處於負值階段，但已經顯示出民眾對未來半年的股市看法持續轉趨樂觀，願意加碼股市的民眾回流，再加上經濟基本面可能好轉，應有助於支撐金融市場穩健表現。
反映在調查上，2月國民經濟信心指數股市樂觀程度與風險偏好連三月上揚，創近期新高，加上就業、薪資轉強，2月民眾的景氣樂觀現況指數及景氣展望樂觀指數同步上揚至-22.5及-20.7，是半年以來首次回溫，顯示台灣民眾對於經濟信心已明顯改善。
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分散風險 法人喊進陸股2017年02月21日 04:10 工商時報黃惠聆�台北報導
今年開春以來，陸股走勢「漸入佳境」，近期愈來愈多法人喊進陸股，原因是陸股近2年沒有太大表現，股價相對便宜、基本面轉佳，另外，法人叫進的另一原因是「分散風險」，因為陸股和全球股市相關性低，也適合作資產配置的標的。
根據德意志銀行統計，從去年下半年以來至2月9日，投資在滬（深）港通的中國共同基金規模已從250億人民幣擴增至550億人民幣。
富蘭克林證券投顧資深協理盧明芬表示，在港股評價面便宜及企業獲利改善環境下，預期中國基金及壽險業資金將持續增持港股，有利香港國企股及恆生指數多頭續揚，所以，一些中港台的大中華股票基金也會隨之水漲船高。
保德信中國中小基金經理人張徑賓表示，今年以來，大陸經濟基本面明顯轉佳，因此，摩根士丹利日前發布報告指出，滬深A股市場將再度進入牛市，主要是因大陸官方有能力避免金融動盪，A股在全球投資者投資組合中的比例，可望逐漸上升，甚至預估上證指數今年將有機會看到4,400點。
近期建議投資人可布局A股相關標的的另一原因是─資產配置。張徑賓說，A股具有與其他全球股指相關性較低、甚至負相關的特色，因此投資A股是一個有效的分散風險的途徑，但需要以時間換取股價空間。
富蘭克林坦伯頓大中華暨亞洲成長基金經理人馬克•墨比爾斯表示，香港國企股目前本益比僅有8.35倍、相較MSCI亞洲（不含日本）股價指數的13倍還有近4成折價空間，而且國企指數股利率達3.57％、高於MSCI亞洲（不含日本）股價指數的2.41％，相對具有吸引力。
除基本面佳、股價便宜外，就短期而言，陸股消息面也偏多。台新中証消費服務領先指數基金經理人葉宇真表示，「兩會」一向為大陸最重要的政治指標及政策風向球，而官方為營造良好的會議氣氛，通常會釋出政策利多，激勵陸股的上攻表現。
據統計，在兩會舉行前一個月，陸股上漲機率高達8成以上，在兩會舉行後一個月，陸股上漲機率達6成以上，本屆兩會將於3月3日至5日召開，現在是買進陸股時點。
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台股好熱 亞洲最吸金2017-02-21 00:44:15 經濟日報 記者張瀞文�台北報導
外資在亞洲主要股市買賣超 https://goo.gl/v6JF18
美國企業財報亮眼，美國股市屢創歷史新高，台灣及南韓受外資青睞，上周分別吸金近8.4億美元、3.1億美元。印度也連續五周有資金淨流入，只有東南亞股市小幅淨流出。
台股已連續三周淨吸金，累計今年以來進帳23.8億美元，居亞洲之冠，今年以來也有近5.7%漲幅。就漲幅來說，今年以來新興亞洲以印度漲最多，達6.9%，主要是因為廢鈔衝擊減弱。
摩根亞太入息基金經理人羅傑瑞（Jeffrey Roskell）指出，台、韓雙市明顯受到美股大漲的樂觀氣氛帶動，不論是外資買超金額或漲幅，都是亞股前段班。
羅傑瑞說，據統計，目前已有逾七成美股S&P 500成分企業公布去年第4季財報，資訊科技類股財報優於預期的企業比重達九成，為各產業之冠，嘉惠以科技股為重的台、韓雙市。台股又因為具有企業獲利展望佳、高殖利率等優勢，成為國際資金率先回補的首選市場。
群益馬拉松基金經理人沈萬鈞表示，台股上周漲勢延續，再創波段新高，盤中一度突破9,800點，量能也維持在約千億元，顯示投資氣氛依舊活絡，短線持續走強態勢不變。他看好具題材表現的半導體股、新款iPhone概念股，以及供需結構改善和利差提升帶動獲利成長的塑化類股。
中國信託台灣活力基金經理人周俊宏除看好蘋果概念股外，也看好金融股。他說，全球經濟剛出現復甦跡象，正要走出低利率環境，金融產業今年獲利將優於去年，且美國預期今年將升息三次，有利國銀外幣利差及壽險利息淨收益。
雖然東協股市上周淨流出，但今年以來仍有不錯漲幅。摩根東協基金經理人黃寶麗指出，內需擴張為推動東協經濟成長的主要動能，尤其越南及菲律賓值得注意。越南已連續兩年國內生產毛額成長率超過6%，菲律賓去年更成長6.8%，超越中國。
群益亞太中小基金經理人李忠翰表示，新興亞洲經濟前景看好，中國、南韓台灣等出口也改善，加上多國政府相繼推出經濟刺激政策，且地緣政治風險低，因此有望持續帶動股市表現。
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法人看好亞股 今年可望追平成熟股市2017年02月21日 04:10 工商時報黃惠聆�台北報導
亞股基金績效 https://goo.gl/sG8r7p
2016年表現不甚理想的亞股、陸股，從今年以來，不少股市有明顯上漲，即使已出現一些漲勢，但法人仍持續看好中，主要是有些亞股股價便宜、獲利成長動能強，因此持續看好其後市，過去表現不佳的亞股，今年可望反敗為勝，甚至有機會追平成熟股市過去的漲勢。
富達國際亞太區（日本除外）首席投資總監Tim Orchard表示，亞洲（日本除外）股票估值具吸引力，而且大陸及印度等區內主要市場的結構性改革進程順利，因此，亞洲（日本除外）股市預期在2017年可望迎頭趕上成熟市場。
霸菱亞洲股票主管李炯陳（HyungJin Lee）表示，由於今年市場變數多，會讓波動加大，但因亞洲基本面成長率維持強勁走勢，對亞洲市場前景並不悲觀，原因之一是大陸今年可能走出經濟循環的低谷。
李炯陳說，大陸是亞洲區最大的市場，其發展將會對亞洲股市在2017年及往後的表現產生關鍵影響。
儘管大陸經濟成長率放緩可能是負面因子，但大陸去年的實際GDP年增率估計在6％左右，仍高於其他主要經濟體。然從中國製造業採購經理人指數最新走勢來看，大陸正在走出經濟循環的低谷，甚至有所回升。由於從東協地區到韓國，都和大陸經濟緊密聯繫，因此，只要大陸經濟成長率回升就可為亞洲其他市場帶來良好的機會。
Tim Orchard 表示，富達相信亞洲（日本除外）股市會在2017年表現突出，不僅因為它的估值極具吸引力，還有亞洲區各國有不錯改革成績出現，如印度在商品及服務稅（GST）的改革和廢鈔事件上就有重大進展。
雖然短期經濟成長受到衝擊，但印度長期成長前景卻是樂觀的。印尼情況亦相似，譬如徵地改革和稅務赦免，兩者改革都有明顯進展。
Tim Orchard也說，大陸是亞太區最大的經濟體，在維持足夠名目成長率的同時，正緩慢地實現經濟再平衡，尤有很多公司的企業治理和資本配置已有明顯改善。如未來A股可納入MSCI新興市場指數將會為陸股未來潛力再加分，就長遠而言，富達投資團隊認為「研發創新」 將會是陸股未來成長驅動力。
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歐美股市走揚 中小型股基金馬力強2017年02月21日 04:10 工商時報陳欣文�台北報導
儘管聯準會（Fed）主席葉倫發表偏鷹派談話，卻沒有澆息投資人的樂觀情緒，上周美股再創新高，道瓊歐洲600指數多數類股也走揚，法人表示，川普讓「美國製造」議題沸騰，有利於鎖定內需市場的中小型股基金，投資人可伺機建立部位。
保德信全球中小基金經理人高君逸指出，盤點去年全球小型股表現，美國優於日本，歐洲僅追在後，今年這些中小兵的營收及獲利動能更勝去年，值得一提的是，川普減稅方案可能在近期推出，美國國內的中小企業率先受惠，至於歐洲中小企業今年以來股東權益報酬率（ROE）超越大型股，其獲利能力可見一斑，布局全球中小型股基金，美、歐中小企業的投資契機可望同時掌握。
高君逸表示，上周美國公布新增非農就業人口大幅優於預期，且創下近4個月新高，顯示經濟持續穩健擴張，加上營利事業的稅率與海外資金匯回的稅率可能大幅調降，令上市企業的獲利增加，同時增加海外資金回流，預計可能讓配發股利金額增加，對美國中小型股是一大利多。
法人強調，全球股市延續去年第4季以來的強勁走勢，近期多數市場維持在高檔震盪，或甚至續創新高，然而短線累積漲幅已高，不建議貿然追進，還未進場的投資人不妨耐心等待拉回的時機，或是分批或定期定額，爭取資產成長機會。
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美股基金 分批布局搶利機2017年02月21日 04:10工商時報呂清郎�台北報導
美股基金績效今年以來正報酬 https://goo.gl/hdzC9Q
川普行情持續發酵，美股三大指數齊創新高，氣勢如虹，根據高盛經濟觀察指標，目前美國無論是在經濟驚奇指數、經濟活動現況指數及金融狀況指數皆表現正面，整體景氣穩健、企業獲利好轉以及政策利多等因素支持下，仍有利美股中長期表現，建議分批布局美股基金把握投資契機。
群益美國新創亮點基金經理人洪玉婷指出，近期美國企業陸續公布去年第4季財報表現，S&P 500指數成分股中超過8成公司已公布，獲利成長表現優於市場預期，顯示企業營運表現持續轉佳；政策面因企業稅率居OECD國家之首，若川普減稅政策能落實，可望進一步帶動企業獲利成長表現。
日盛全球抗暖化基金經理人鄭慧文表示，美國1月就業狀況市場指數攀升，就業狀況指數擺脫負值，且近3個月的就業狀況市場表現為進一年以來最強，就業人數穩定增加，近期美國經濟開始轉強，川普個人減稅政策等利多政策，對內需消費提供有力支撐，短線震盪續漲創高，企業財報偏正面利多漸緩，後續底留意川普具體政策、歐洲政局影響。
宏利投信認為，美股投資前景仍看好，儘管美股價位屢創歷史高點，但因主要支撐來自於穩健成長的基本面，就算沒有大飆漲行情，但經濟復甦不變下，仍居全球領頭羊地位，美股後續不看價值面吸引力，應留意整體企業毛利在低利率環境下，8∼9％成長力道；至於接下來升息期間，更代表股市投資機會優於債市，估計可維持穩健水準。
高盛美國經濟驚奇指數去年11月翻正後，至今年均在零軸之上，經濟活動現況指數來到3.8％，代表經濟動能持續增強；金融狀況指數呈現水平穩定態勢，顯示強勁資金流入支撐流動性表現。
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美股重返王座 吸金90億美元2017年02月21日 04:10工商時報陳欣文�台北報導
全球主要市場基金資金流向 https://goo.gl/hTvjqS
經濟有撐，企業財報又報佳音，美股基金上周重返榮耀，以90.94億美元的淨流入勇奪全球股票吸金王寶座，順勢讓今年來累計資金淨流入金額一舉衝破百億元關卡、達125.26億美元，從日股基金手中一併搶下年度吸金王。
另外，伴隨市場風險偏好提高，國際資金也對其他股市也展現濃厚興趣，特別全球新興市場基金，上周再獲資金挹注24.94億美元，單周淨流入金額改寫自去年8月中旬以來的26周之最，推升資金連續淨流入周數來到第6周。
根據2月美銀美林全球經理人調查，摩根多重收益基金經理人邁可•施厚德指出，鑑於全球景氣及通膨可望將加速攀升，經理人認為未來12個月全球景氣及通膨成長幅度將高於趨勢的比例正直線攀升，隨股市投資展望轉佳，經理人逐漸加股減債，並進一步下調債券占比，眼見經理人投資組合持有現金比率仍位於相對高檔4.9％，後續有利資金回補股市空間。
在股市偏好度上，施厚德指出，歐股及日股最受經理人青睞，新興市場雖仍獲加碼配置，但加碼幅度明顯下降；不過，歐洲地區年底前將有數個重要選舉，歐盟完整性被視為最大尾端風險，景氣預期增溫雖有利股市表現。
安聯收益成長基金產品經理蔡明潔表示，根據葉倫上周言論，3月份升息可能大增，加上經濟展望佳，吸引資金流入美股。但從風險管理角度來看，升息對市場造成的風險仍不可小覷，因此建議投資人布局上仍應均衡配置於股票和債券。
保德信策略報酬ETF組合基金經理人歐陽渭棠分析，如Fed主席葉倫日前的發言透露出今年升息可能加快的訊息，這對於債券市場是較不利的因素，建議應降低債券投資組合的存續期間，並投資在較高利差的債券，如新興市場債券。
凱基新興市場中小基金經理人陳沅易表示，市場多預期FED最快於6月啟動升息，資金持續回流新興市場，在市場仍未過熱、景氣轉好與評價合理的優勢下，看好未來新興市場股價仍有上漲空間，預期今年新興市場股市每股盈餘將重拾雙位數成長率，優於成熟市場，相對看好俄羅斯、巴西、印度及波蘭等區域表現。
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能源類股補漲行情 點火2017年02月21日 04:10 工商時報陳欣文�台北報導
原油減產激勵油價走強，不過今年來能源類股表現相對弱勢，在美股頻創新高之際，能源類股逆勢下跌，相關基金跌多漲少；OPEC（石油輸出國組織）指出，若原油仍過剩，將自今年下半年起延長減產協議，甚至加大減產力道。預期在供需趨向平衡下油價看漲，能源類股有望再度啟動一波行情。
鉅亨網投顧指出，OPEC與俄羅斯等非OPEC去年達成減產協議，自今年1月起，為期6個月每日減產180萬桶，1月份減產達預定目標的9成以上，凸顯油國捍衛油價的決心。
鉅亨網投顧分析，對於美國能源公司來說，裁員或減產的效率遠高於傳統產油國，油價上漲有助於舒緩財務壓力，並進而增加向銀行借款的空間；同時，油價上漲又使得頁岩油商可以提升產量，並侵蝕產油國的市場分額。不論減產協議成不成功，美國能源公司似乎都是最大贏家，也成了投資的重點。
元大S&P石油ETF經理人曾士育表示，近一周國際原油價格受到國際能源總署（IEA）指出OPEC已達成減產目標的92％而推升，但隨後OPEC月報公布，最新日產能為3,213.9萬桶，產能已低於協議3250萬桶的協議上限，並未持續推升油價，而因美國原油日產能逼近900萬桶，新增鑽油平台開工數持續增加，煉油廠產能利用率回落等因素影響而持續於區間震盪整理。預期短線油價震盪的機率仍高。
鉅亨網投顧總經理朱挺豪表示，根據彭博匯總分析師預估，由於低基期效應，今年第1及2季美國能源類股盈餘年增率分別為706％及373％，激增的利潤將成為股價上漲的最大推手。
而觀察今年來，在油價漲勢趨緩下，能源類股未跟上創新高美股的走勢，預期在獲利的提升下，股價表現潛力十足。
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OPEC減產兌現9成 能源產業前景靚2017年02月21日 04:10 工商時報孫彬訓�台北報導
油價及能源企業獲利成長率最新預估 https://goo.gl/JvM2hg
國際能源署（IEA）日前表示，石油輸出國組織（OPEC）1月減產支票兌現比例破天荒來到九成，激勵國際油價應聲勁揚，受到供給面利多激勵，國際油市歡欣鼓舞，連帶能源後市也跟著看俏。
摩根投信分析，眼見OPEC信守減產承諾，預期原油供需平衡進程有望提前達成，預期能源產業今年獲利成長率上看173％，明年也有3成的水準，惟天然資源市場各板塊報酬輪動迅速，建議看好原油後市者，透過多元型態的天然資源基金來穩健參與。
摩根環球天然資源基金經理人奈爾．葛瑞森（Neil Gregson）表示，OPEC確實兌現其減產支票，原油供給過剩情況料將大為改善，預期全球油市今年首季將轉為供不應求，連帶原油供需平衡進程也將提前實現，今明兩年油價可望持穩於每桶56∼60元，帶動能源企業今年獲利成長率有望自低基期的谷底翻揚，一舉突破173％，明年也仍有望繳出逾33％的獲利年增率，也為能源產業前景增添不少想像空間。
富蘭克林坦伯頓天然資源基金經理人費德里．弗朗指出，若未來油價能夠溫和走高，目前看來是對大多數生產方都有利的水準，而且對低成本的生產者，還是能保持持續增長態勢。油田服務與設備股也在看好之列，因為經營成本已大幅調降，只要一些些鑽探與生產活動的增加，就能大大有利該些類股的獲利動能。
元大S&P石油ETF經理人曾士育表示，近一周國際原油價格受到國際能源總署（IEA）指出OPEC已達成減產目標的92％而推升，但隨後OPEC月報公佈，最新日產能為3,213.9萬桶，產能已低於協議3,250萬桶的協議上限，並未持續推升油價，而因美國原油日產能逼近900萬桶，新增鑽油平台開工數持續增加，煉油廠產能利用率回落等因素影響而持續於區間震盪整理，預期短線油價可能因OPEC減產超乎預期以及美國增產兩大力道拉扯而震盪整理的機率高。
保德信全球資源基金經理人楊博翔預估，去年第四季是資源產業結束連續數年獲利衰退，並轉虧為盈的轉折點；預估今年產業因狀況轉佳與基期因素，能源與原物料產業獲利年比將出現極高成長，投資人可全方位掌握能源與原物料，將其視為衝刺爭取投資成績的先鋒。
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銅價飆升 礦業巨頭轉運了2017年02月21日 04:10工商時報吳慧珍�綜合外電報導
全球銅供給狀況 https://goo.gl/YyW5OW
必和必拓、嘉能可、英美資源等全球礦業巨擘，本周將陸續公布半年報或全年業績，拜銅價過去一年來飆漲逾30％所賜，這些礦業巨頭可望擺脫低潮鹹魚翻生。
《華爾街日報》報導，英美資源集團（Anglo American ）和嘉能可（Glencore）的股價，過去12個月已大漲超過3倍。連因巴西礦場水壩潰堤而身陷鉅額賠償的必和必拓（BHP Billiton），股價都暴漲62％。
英澳合資的礦商力拓（Rio Tinto）則宣布，去年業績料可轉虧為盈，繳出獲利46.2億美元，打算加派股利，並實施5億美元庫藏股計畫。
整體而言，礦業巨頭的最新業績料見明顯起色，凸顯這個產業在過去一年，已逐漸從財政拉警報的危機脫身。一年前受原物料消耗大國中國經濟成長放緩拖累，大宗商品行情急墜，照巴克萊集團所言，價格跌到30年最低點。
但過去一年來，國際銅價漲幅超過30％，上周五銅價在每噸6,000美元之上。此工業金屬價格翻揚，多少受到中國政府出手刺激經濟的帶動，中國銅消耗量占全球4成以上。
與此同時，銅市浮現供給問題，全球兩大銅礦場今年有麻煩纏身。一是力拓與必和必拓合營的智利Minera Escondida礦工罷工，另一是美國最大銅礦商Freeport-McMoran旗下礦場Grasberg與印尼政府間爆發出口許可糾紛。分析師指出，這2大銅礦場占全球銅供應量的8％到9％。
今年銅市料將供不應求，數年來首度出現供給赤字。據大宗商品諮詢機構伍德麥肯茲（Wood Mackenzie）預估，2017年全球銅總產量2,264萬噸，消耗量達2,292萬噸，形成27.5萬噸的供給赤字。去年銅市超額供給34.5萬噸。
儘管大多數專家預期，短期內銅價可望維持強勢格局，但中國經濟仍是潛在變數。
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財報亮眼 醫療基金上演反彈秀2017-02-21 00:46:55 經濟日報 記者徐念慈�台北報導
今年國際醫療產業併購情況 https://goo.gl/InB5lJ
MSCI世界醫療指數今年來已反彈逾6%，除了財報亮眼外，企業併購意願再度升溫，法人分析，以本月來說，醫療四大次產業製藥、生技、醫療服務、醫療器材都有重量級併購案待揭幕，可望加持醫療基金後市。
保德信全球醫療生化基金經理人江宜虔認為，上月底以來，默克、美敦力等大型製藥和醫材股傳出有意出售部分資產，專精提供救護直升機等空中醫療服務的Air Methods也正在待價而沽；值得注意的是，德國學名藥製造商史達德（Stada）已收到兩家併購提案，除了已經揭露的私募基金Cinven、Advent兩強搶親，多家私募基金也正密切觀察史達德，競標戰一觸即發。
醫療產業今年以來漲幅領先全球股市，但江宜虔提醒，醫療產業ETF和共同基金的資金流出情況尚未扭轉，目前醫療產業本益比低於全球股市，適合透過定期定額或分批買進方式建立部位。
群益那斯達克生技ETF基金經理人張菁惠表示，已公布財報的NBI指數成分股中近九成盈餘表現優於預估，而已公布財報的S&P醫藥成分股企業中也有八成獲利優於預期，有利生技醫療類股表現。
日盛全球抗暖化基金經理人鄭慧文表示，醫療供給、醫療設備等持續創新高，生技製藥類股也由底部加速漲升，健護類近期表現相對強，醫療設備與醫療供給獲利成長佳，漸往新高靠近。
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日港印尼REITs 犀利2017-02-21 00:46:55 經濟日報 記者徐念慈�台北報導
美國聯準會主席葉倫最新貨幣政策報告中偏向鷹派，使市場揣測今年升息幅度可能高於預期，讓對利率敏感的不動產證券化基金被壓抑。專家建議，今年可擇優布局亞洲REITs，因為亞洲貨幣政策寬鬆、經濟復甦與高股利題材。
元大全球地產建設入息基金經理人吳昕憓認為，亞洲區域貨幣政策相對寬鬆、基本面回穩，看好日本、印尼、香港的後市發展，其中日本開發商供需結構佳搭配低評價，日圓匯價偏弱，後續還有上漲空間；印尼市場短期受到新興市場資金外流影響，但經濟體質佳、成長動能持續向上，2016年相關政策推延實施，預期2017年將逐一實現反映。
吳昕憓指出，短期也可留意香港房地產。近期中國南下資金持續增加， 由於2016年地產類股落後大盤18%，評價來到海嘯以來歷史低點，短期具修復空間。
台新全球不動產入息基金經理人謝夢蘭表示，全球REITs今年獲利成長率估計達5%，近期資金也開始回到高股利族群，如亞洲REITs股利率最高的新加坡年初以來上揚4%；今年以來REITs市場雖呈現區域輪動的態勢，但相較下亞洲地區通膨溫和、貨幣政策寬鬆，加上貨幣升值與股利較高的加持，預期將有較優異的表現。
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Fed升息態度審慎 三大債券連3周吸金2017年02月21日 04:10 陳欣文�台北報導
無畏公債殖利率回升風險，資金持續追求收益，三大債市上周連續第3周受到國際資金同步青睞，其中，資金已連續8周青睞投資等級企業債基金，上周再湧入41億美元，累計今年來淨流入一舉突破300億美元大關；高收益債基金也再吸金10億美元；新興債買氣連3旺，上周再獲13億美元淨流入。
摩根投信副總林雅慧表示，美國聯準會主席葉倫上周暗示聯準會並未急於升息，加上全球通膨趨勢仍溫和，整體薪資成長狀況尚未改善，歐日央行改採鷹派立場的可能也過早，短線成熟市場貨幣政策量將維持寬鬆，投資環境有利於債市表現，吸引國際資金上周持續湧入債市，造就投資級企業債、新興債和高收益債等三大債券連續第3周全面呈現淨流入。
不過，經濟有撐且通膨增溫，利率向上風險正悄悄攀升，林雅慧指出，根據2月美銀美林全球經理人調查，基金經理人預期景氣及通膨將加速攀升，正逐漸下調債券佔比，投資人應留意利率向上風險，面對通膨及公債殖利率恐攀升環境，建議調降利率敏感度高的投資等級債券佔比，並同步調高較能受惠景氣增溫、又兼具利率敏感度低的高收益債。
摩根環球高收益債券基金經理人羅伯•庫克（Robert Cook）指出，美股及美國高收益債的相關係數超過0.65，表示美股上漲，美國高收益債也能受惠。尤其目前逾7 成美國標普500指數成分企業已公布去年第4季財報，預估每股盈餘將創下過去兩年最佳表現，且超過四分之三有企業獲利結果較原先市場預期優異，經濟及企業財報造好，美股及美國高收益債行情可期。
安聯四季豐收債券組合基金經理人許家豪表示，信評機構標準普爾指出，川普的企業稅調降計劃，可能對高槓桿的高收益債發行者帶來很大的再融資壓力，不過稅改基本上會在下半年完成，所以今年高收益債的違約率預估不會受到此事件影響。
新興市場債部分，許家豪表示，雖然美國升息可能會讓美國債市相對吸金，但新興市場債的高殖利率，可望為美國升息帶來的利率風險提供補償，因此目前增持新興市場部位。
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美元高收債 逢回找買點2017-02-21 00:46:53 經濟日報 記者朱美宙�台北報導
2017年高收益債風險酬分析 https://goo.gl/PfJjh5
在美國總統川普新政下，法人認為，美國利率將走揚，將使得過去幾年蔚為主流的「追逐收益率」投資主題吸引力相對降低，但信用市場仍具吸引力，對美元高收益債券衝擊有限。
瑞銀資產管理全球高收益債券暨美國投資級債券主管艾林格（Craig Ellinger）指出，全球資金仍然充沛，今年在金融與能源兩大族群推升下，美元高收益總收益率可望達7.7%，歐元高收益則約有4.8%；如遇到政治不確定因素，如德、法大選等導致拉回，反而是買進機會。
雖然市場對於今年美聯準會升息的預期，讓許多投資人裹足不前，不過艾林格認為，利率風險對高收益債券來說影響有限，且部分升息預期都已陸續反映在價格上，加上高收益債券對利率的敏感度較低，因此即使美國聯準會今年升息態勢明確，卻無須過度擔心。
舉例來說，假設今年美聯準會升息3碼，以美元高收益債券和歐元高收益債券目前存續期分別為四年和三年推估，對兩種債券的衝擊，最多分別為3%和2.25%的情況下，美元高收益2017年最差收益率還有4.7%的水準，因為較高的票息，為高收益債提供下檔保護。
政治風險反而是今年投資市場最值得擔心的問題，艾林格說，政治將是主要的事件風險來源，也將使利率攀升及匯率波動增加，民粹主義的崛起，將增添歐洲大選的不確定性。
若僅以經濟基本面觀察，美元高收益債的違約率可望從2016年高點的近7%降到2.6%。艾林格說，主要是受惠油價回升至每桶50美元的水準，讓原為重災區的能源債券得到平反機會，部分在去年歷經財務難關的債券發行人，得以聲請重整或在股票市場籌資，大幅改善能源債券族群的體質。
特別是川普新政當中對能源產業的開放，也有利該產業後續表現，艾林格預期，今年能源債券違約率，可望從去年高點的20%大幅降到3%，帶動整體美高收違約率降到預期的2.6%。至於歐元高收益債的整體違約率，預估為1.3%。
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指標基金大獎 今揭曉2017-02-21 00:44:16 經濟日報 記者張瀞文�台北報導
時序進入基金獎頒獎季，在原有的金鑽、理柏（Lipper）及晨星（Morningstar）獎之外，今年台灣又新增一個基金獎。來自香港的「指標」（Benchmark）雜誌將於今（21）日公布與頒發指標台灣基金大獎。
「指標」雜誌在香港創刊和發行逾20年歷史，「指標」年度基金大獎從2003年在香港舉辦以來，迄今已邁入第13年。
近年來，「指標」積極拓展亞洲市場，繼新加坡後，今年將在台灣首度推出指標基金大獎。
此外，「指標」雜誌也舉辦了七屆香港財富管理年度大獎，與香港銀行學會合辦傑出財富管理師大獎，成為香港金融從業人員自我要求和追求卓越的指標之一。
