今年基金旺 生技、印度表現最亮眼2017年03月15日 04:10 工商時報呂清郎�台北報導
今年以來全球主要股市走勢持續向上，美股持續創新高，印度股市來到2年高點，生技指數則反彈1成以上，海外股票基金績效跟著水漲船高，統計投信發行10種類型海外股票基金，今年以來各類績效冠軍基金績效超過1成有3檔，進一步分析顯示，生技與印度最亮眼，績效居領先地位，後市應多留意進場契機。
群益印度中小基金經理人林光佑表示，印度股市今年以來上漲9.1％，在所有股市中僅次於巴西，創近2年新高，受惠景氣逐年回升、政策利多釋放、資金持續寬鬆，及企業獲利強勁等利多加持之下，預估印度股市後市表現仍可期。
富蘭克林坦伯頓亞洲成長基金經理人馬克．墨比爾斯指出，隨印度金融體系流通貨幣回升至滿足一般交易需求規模，預期印度先前受到壓抑的需求將被釋放，搭配借貸利率下滑以及中低收入戶減稅政策，將有助刺激印度消費動能明顯回升，在加速成長帶動下，預期今年表現續強。
群益那斯達克生技ETF基金經理人張菁惠認為，今年的升息循環資金流向股市以及美元走強，這兩大趨勢都有利於美股醫療生技產業中長線表現，全球邁入高齡化社會、醫療保健需求將越來越旺盛，生技醫療業的營運料將持續升溫。
日盛高科技基金經理人施生元強調，川普推特發文將推動全新體系來增加競爭，以降低藥價，使得醫療類股出現較大震盪，因生技股易受市場氛圍影響，就長線投資角度而言，新政策仍有利生技類股。
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全球齊步成長 多重配置搶利2017年03月15日 04:10工商時報陳欣文�台北報導
全球主要國家2月製造業PMI https://goo.gl/q4ECJc
美國經濟大好激勵下，全球不少國家的經濟數據與企業財報也相繼交出漂亮的成績單，包括歐元區、新興亞洲等市場2月製造業採購經理人指數（PMI）都創下波段高峰，彭博資訊甚至指出，今年可能是金融海嘯以來全球經濟成長最齊步的一年，法人建議投資人以多重資產因應，不錯過各市場成長契機。
摩根多重收益基金經理人邁可•施厚德（Michael Schoenhaut）表示，全球製造業動能加速擴張趨勢鮮明，今年2月PMI改寫69個月新高，歐元區經濟信心同樣攀升至2011年歐債危機以來最強，2月PMI來到近6年新高，加上美國升息步伐提前至3月的可能性大增至8成以上，推升市場對於全球通膨預期，並帶動全球各地經濟加速成長。
施厚德分析，從經濟與企業獲利角度來看，除美國股市，全球不乏投資機會，根據市場研究機構IBES最新公布3月數據，大幅上修先前漲幅落後的日本、歐元區及英國等成熟市場企業2017年的EPS預估值幅度。
另外，股價水準遠低於成熟市場的新興股市，特別是今年來持續獲國際資金買盤回補的亞洲市場，更是投資亮點所在。
投信法人強調，亞洲製造業動能已開始明顯加溫，尤其新接訂單減去存貨狀況自去年底出現反彈，顯示庫存有效去化，需求面開始好轉，且根據經驗，當該指標自谷底反彈時，往往也能帶動亞股上漲。
群益環球金綻雙喜基金經理人葉啟芳表示，觀察金融海嘯以來，成熟與新興股市和債市，最多維持半年趨勢相同，之後市場便會產生大小幅度的輪動，股債平衡配置由於能夠因應市場趨勢，彈性調整各資產間的投資比重，掌握不同的收息來源。
另一方面，也能降低單一區域或單一資產投資風險，有助維持長期績效穩健度，是接下來面對國際政經局勢波動下投資人中長期布局不可少的配置。
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Fed升息在即 外資2套劇本對賭2017年03月15日 04:10工商時報張志榮�台北報導
外資法人因應Fed利率政策備妥2套劇本 https://goo.gl/nRii9q
對賭美國聯準會（Fed）升息利空出盡，國際資金本週已悄悄買超台股144億元！最新利率政策公佈在即，外資圈備妥兩套劇本因應：一、若按華爾街預期僅升息1碼，全球股市可望利空出盡，台股按計畫挑戰萬點；二、若升息1碼外，還釋出加快升息訊息，全球股市將持續盤整，台股恐與萬點說掰掰。
美國Fed利率會議將於14∼15日召開，近期多位聯準會官員與主席葉倫表達支持本次會議可能升息的鷹派談話，加上甫出爐的就業及通膨數據，均支持本次會議採取行動，預估將升息1碼至0.75％至1％，這也是2015年12月以來第三次上調利率。
富蘭克林證券投顧指出，市場顯然更關注Fed最新經濟和利率預測，以及Fed主席葉倫會後記者會的說法，以推測後續升息步調，美銀美林證券認為，今年聯邦基金利率點陣圖中值暗示今年升息3次，2018年中值有上升並暗示升息4次的可能性。
據此，因應美Fed利率政策結果對台股影響，外資圈已著手擬定兩套劇本，分別為：一、如預期僅升息1碼，且維持今年3次升息原先基調，屆時包括台股在內的全球股市觀望氛圍將一掃而空，台股將重新燃起攻萬點希望；二、雖升息1碼，但釋出今年升息次數將高於3次的訊息，屆時美元將重掌多頭兵符，迫使新興市場貨幣走貶、股市持續盤整。
不過，國際資金似乎對第一套劇本情有獨鍾、率先壓寶，昨（14）日擴大買超台股至87億元，本週兩個交易日已買超共144億元，推升昨指數上漲0.48％、收在9,744點，成功站上9,700點大關。
元大投顧資深副總杜富蓉表示，從台股量價結構來看，指數在3月10日創下本波低點9,562點後，多頭拉出一波V型反彈，走勢非常強勢，連續收復各短期均線，並且再次重新站上月線，只是，前波套牢嚴重，成交值放大與否相當重要，昨天為922億元。
國際資金重回台股懷抱，台股重燃攻萬點希望，瑞銀證券台灣區研究部主管董成康表示，按台股歷史走勢，與台幣匯率/經濟成長率（GDP）之間的連動性相當高，說穿了，與出口週期有相當強的關連性，由於去年下半年基期高、致使今年下半年出口成長幅度不會太高，這也是預期今年指數高點會在上半年的原因。
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投資氣氛好轉 投信基金變胖2017-03-15 03:31:27 經濟日報 記者王奐敏╱台北報導
2017年2月投信基金規模 https://goo.gl/ktoQCN
根據投信投顧公會最新資料，2017年2月投信基金規模增胖近2%，單月大增412.58億元，推升整體基金水位回升至2.15兆元，重返去年10月以來波段最高水位。
摩根投信副總經理林雅慧指出，推升2月投信基金規模最大的功臣，除除貨幣基金外，就是國內外股票型基金與債券基金，光是這兩大類基金2月單月金額即大增近150億元；隨著2月全球投資氣氛大好，不論美股或台股紛紛以大漲回應，美股三大指數更是數度改寫歷史新高，道瓊指數2月份漲幅高達4.8%，台股則是在猴年開紅盤後跟隨美股大漲步伐，2月上漲3.2%，櫃買指數更是強彈近7%的水準，為全球漲勢最威風的市場。
反映在基金上，林雅慧說明，在多頭行情加持下，2月份包括跨國與國內股票型基金規模，分別成長44.4億元與47.6億元，是繼1月後再度見到雙升榮景，值得一提的是，海外股票基金不僅整體規模連三個月成長，2月份來到3,243億元，更改寫2011年11月以來最高水位；債券基金部分，則是以能與市場景氣高度連動的高收益債買氣最旺，2月規模成長逾41億元，累計今年來規模增幅達9.3%最高。
林雅慧分析，全球股市多頭趨勢鮮明，配合美國經濟數據好轉、英國與日本通膨預期回升，大幅提振投資信心；另一方面，新興市場也是好消息頻傳，包括中國見到經濟數據持續回暖，有助帶動亞洲經濟同步走升。
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Fed升息前夕 外資續買 台股動能不減2017-03-15 03:33:39 經濟日報 記者王淑以�台北報導
美國聯準會（Fed）主席葉倫即將在台灣時間周四（16日）凌晨2時宣布是否升息，並在會後記者會發表談話。由於外資在美國升息前夕，仍對台股買超87.41億元，持續偏多操作，法人認為，美國即將啟動升息，美元利多出盡，台股大盤上攻萬點可期。
群益期貨協理林昌興認為，升息1碼（0.25個百分點）幾乎是確定，不過仍可能有變數。Fed是否升息有三種可能性。
第一、葉倫宣布升息1碼。市場解讀進入升息循環，今年三次升息已形成共識；此時，美元指數將利多出盡回檔修正，資金留在亞洲股市、歐元、日圓及原物料上，台股將續攻前波高點，挑戰萬點。第二、葉倫宣布不升息。美國升息時程將會暫緩，低利率環境將再維持一段時間，全球股市將熱度不減，台股可快速站上萬點。第三、葉倫宣布升息1碼，但鷹派言論激進。市場將解讀今年升息次數將增至四次，此時對台股是利空，惟機率不大。
日盛投顧總經理李秀利指出，預計聯邦基金利率在今年底前達到1.25%~1.5%的區間，意味著預測今年將會升息三次，明年底則達到2%~2.25%、同樣是升息三次。因此，若是此次Fed若暗示將加速升息的速度與幅度，將牽動中長期國際資金動向。
元富期貨分析師姜軒墨認為，今日為台指期結算，鑑於市場認為美國升息已屬於利空出盡反彈了200點，今日結算將在區間震盪。
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高盛：陸股今年看漲25% 2017-03-15 02:45:09 經濟日報 記者蔡敏姿�綜合報導
高盛駐香港分析師昨（14）日報告指出，將大陸股市評級提高到「增持」，並預期2017年大陸股市將上漲多達25%。
證券時報網報導，今年一路看空陸股的高盛集團首度改口加入看多行列，主因是越來越多顯著的跡象表明做為亞洲最大經濟體的大陸經濟已經開始復甦。
支撐高盛提高大陸股市評級的其他因素包括，企業利潤，分析師過去一個月曾兩次提高對大陸的預期，預期2017年大陸上市公司每股收益增13%，2018年將增11%。此外，近期香港股市及A股跌勢提供下跌買入的機會，高盛估計，2017年將有540億美元資金湧入香港股市。
大陸股市銀行族群及地產類股漲幅很大，高盛分別將銀行類股評級為「增持」，地產類股評為「持股觀望」。高盛不怎麼看好防禦類股票，將包括電信，消費必需品和公用事業等族群評為「減持」。
高盛表示，對前景可能帶來的風險包括大陸央行的鷹派態度，美國聯準會的升息周期可能會打壓人民幣，及川普政府與大陸之間的貿易衝突。
網易財經報導，MSCI中國指數今年以來已上漲11%，漲幅超過整體亞洲地區股市，也超越全球股市的5.6%。自去年12月1日高盛把大陸股市下調至中性以來，經濟數據好轉改善大陸資產的吸引力。鑒於年底前中國共產黨將召開19大，分析師預期政策措施將持續有利。
分析師寫道，「在19大召開前，政策與增長動力應該會持續有利。」
之前高盛上調大陸2017年GDP增長預期由6.5%至6.6%；第1季GDP預期增速為6.3%、第2季GDP預測增速為6.7%。
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經濟看強 美實質債率暴漲2017年03月15日 04:10工商時報林國賓�綜合外電報導
華爾街日報報導，美國實質公債殖利率近來大幅揚升，一來凸顯投資人看好全球經濟成長前景，同時代表美國聯準會（Fed）今年有多次升息的空間。
報導指出，美國公債殖利率本月以來連連走高，指標10年期公債殖利率周一已升抵2.609％，創2014年9月以來新高。債券殖利率與價格呈反向連動。
同期間扣除通膨後的10年期實質債率的漲勢更是驚人，周一收盤來到0.601％，短短2周暴漲近1倍。
所謂的實質債率也就是衡量投資人實質購買力的一項指標，當投資人對經濟成長加溫的信心增強時，他們對風險資產的胃納也會增加，通常也會要求較高的實質債率。
看好經濟可望持續擴張的市場預期對於Fed為重要，外界預料Fed本周召開利率會議時會決議升息，將是去年底來首次、金融危機以來第3度升息。根據利率期貨盤顯示，專業操盤人認為，周三升息1碼後，Fed今年至少還會再升息一次。
賓州共同資產管理公司（Penn Mutual Asset Management）基金經理人雷恩（Zhiwei Ren）指出：「市場與Fed的看法是一致的，即經濟成長前景看好。」
雷恩正以美國公債殖利率持續上揚進行投資布局，預估10年期公債名目殖利率今年底前會觸及3％，來到2014年1月以來最高。
預期債率走升，市場近來也大舉放空美債，根據道明證券的資料，截至3月7日止的當周，對沖基金與基金操盤人持有的美國公債淨空頭部位已達939億美元，來到今年初以來新高。
對股市而言利率揚升通常被視為利空，但摩根資產管理公司全球多元資產策略主管畢爾頓（John Bilton）表示：「利率上揚主要是反映經濟成長走強，因此不至於會嚇到股市的多頭。」
CIBC亞特蘭大信託銀行投資長杜納貝迪恩（David Donabedian）指出，在企業獲利前景看好與美國總統川普將推出大規模財政刺激方案下，他的操盤策略還是股優於債。
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美國景氣擴張 股市熱騰騰2017年03月15日 04:10 工商時報孫彬訓�台北報導
美國製造業PMI指數達56後的美股表現 https://goo.gl/gwG1WW
美國本周可能宣布升息，利率蠢蠢欲動，美國景氣持續擴張是最大關鍵。資產管理業者認為，不斷創高的美股，短線可能因為升息預期而受到壓抑，但回歸到基本面仍是看多，經驗也顯示，PMI指數達56之後的6個月與12個月、美股上漲機率百分之百。
統計自1999年∼2014年期間， ISM指數共有7次超過56，連帶股市上漲機會大增，S&P 500 指數在後6∼12個月平均報酬率9∼11.3％，上漲機率為百分之百。
瀚亞全球策略收益股票基金經理人方定宇表示，雖然美國升息腳步加快了，在高點盤整的美股短期可能相對震盪，但長線看多的趨勢不變，投資人反而可以逢回檔配置美股部位，也可選擇以美股為主的全球股票型基金布局。
野村環球基金經理人白芳苹表示，基於美國目前的經濟狀況不錯與展望川普新政的刺激，預期美經濟與企業獲利可望有不錯的成長表現，中多格局不變，預期全年可望有相對強勢的漲幅。
保德信策略成長ETF組合基金經理人歐陽渭棠指出，美股多頭並未反轉，盱衡全球政經情勢，上半年尚有包括荷蘭大選、英國啟動脫歐、法國大選以及OPEC減產行動到期「四大黑天鵝」需留意，建議以股搭債、多元配置，提高投資獲得正報酬的機率，讓資產成長多一點安心。
第一金投信投資長高子敬表示，面對美國啟動漸進式升息機制，可選擇全球大四喜收益，聚焦在高收債、新興市場債、高股息與REITs四大類收息資產，以「追收益、求成長」的投資思維，幫助投資人選對標的、分散配置、控制波動。
日盛全球抗暖化基金經理人馮紹榮表示，美股波段漲幅逐漸滿足，短期有拉回整理壓力，但升息也代表著景氣擴張穩健，會伴隨著企業獲利成長，公司也將有機會增加股利發放。
富邦歐亞絲路多重資產型基金經理人謝秀瑛表示，全球金融市場已然步入高波動時代，2017年全球金融市場面臨諸多波動因子，可投資於多重資產、多重區域、多重顧問的投資策略，創造兼顧收益與風險的最適投資組合。
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沙國悄悄增產... 紐約油價失守48美元2017年03月15日 04:10工商時報蕭美惠�綜合外電報導
紐約4月原油價格 https://goo.gl/VReKCM
沙烏地阿拉伯周二公布的數據顯示，這個全球最大產油國的產量在2月悄然回升到每日1,000萬桶的水準以上。加上美國產油量不斷升高的利空衝擊，周二國際油價出現大跌，紐約原油失守每桶48美元關卡。
在能源股拖累下，美股三大指數周二早盤開低，道瓊工業指數小跌0.22％，標普500指數和那斯達克綜合指數跌幅約在0.5％。
紐約西德州中級原油4月期貨盤中重挫2.23％，每桶47.32美元；倫敦布蘭特原油5月期貨則滑落1.89％，每桶50.38美元。
根據沙國提交給石油輸出國家組織（OPEC）的數據，該國2月產油量增加26.33萬桶，達到每日1,011萬桶。不過，OPEC自己的估算卻顯示沙國2月持續減產6.8萬桶至每日979.7萬桶。 OPEC根據自己的估算表示，2月各會員國總產量進一步下降13.95萬桶，平均為每日3,196萬桶，低於1月的3,209.7萬桶。
OPEC周二的月報預估，今年全球石油需求將成長126萬桶�每日，遠高於上個月預測的每日7萬桶。報告表示，石油需求成長上修係基於OECD歐洲會員國和亞太地區的需求轉趨樂觀。
在中東國家減產之際，美國卻不斷增產搶市。最新數據顯示，美國產油量連續3周突破每日900萬桶。
油井服務商貝克休斯最近一周報告指出，美國開工油井數量已連續8周升高，總數為617口，成為2015年9月25日來最高。
西德州中級原油期貨上周四跌破每桶50美元大關，為去年12月來首見；上周全周跌幅達9％，創下去年10月來最差單周表現。
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醫療Q2勝率7成 買進時機到2017年03月15日 04:10 工商時報陳欣文�台北報導
醫療生化基金近期績效 https://goo.gl/k3Hsf7
醫療產業今年來領先全球股市，短期內因川普談話可能震盪整理，法人表示，第2季是醫學會議密集登場的時刻，統計1996∼2016年，MSCI世界醫療指數第2季的上漲機率可達71％，建議投資人可趁震盪時伺機分批進場。
法人指出，美國總統川普在上月底的國會演說再次談及藥價，最近也在推特（Twitter）上說要推出新系統增加醫藥業的競爭性，不過市場對「川普不滿藥價」的反應已經逐漸鈍化；反而是川普要改革美國FDA、加速新藥審核的宣示讓市場充滿期待。
統計國內14檔醫療生化基金自川普2月28日國會演說以來，平均上漲2.43％，表現不俗；若是看近一月績效，更是漲了5.83％，前三強依序是保德信全球醫療生化基金、景順健康護理基金、貝萊德世界健康科學基金，漲幅都在6.5％以上。
保德信全球醫療生化基金經理人江宜虔分析，藥價議題雖仍是市場焦點，但不必全然負面解讀，當加速新藥審核成為藥價議題的解答之一，川普對藥價的不滿可能轉化為更多新藥上市利多。以美國醫療產業來說，財報獲利多數優於預期，優於預期家數比例高於美股平均，至於歐洲醫療產業的財報公布結果雖不如美國，但優於預期家數比例仍和歐股平均相當，總之，製藥、生技、醫療器材、醫療服務四大次產業齊漲，投資人應平衡布局，避免壓寶波動較高生技概念基金。
展望後市，安聯全球生技趨勢基金經理人許志偉認為，下半年美可望啟動企業稅務改革，且新任FDA局長將對市場維持穩定健康態勢，將有利提升投資信心。
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高息資產擁三多 多息、多力、多元氣2017年03月15日 04:10 工商時報孫彬訓�台北報導
配息資產長期表現更勝一籌 https://goo.gl/lFIyOF
美國聯準會（Fed）將召開利率決策會議，投資人對於升息的預期飆高，引發近期市場震盪。第一金投信指出，美國今年預計升息3次，明年可能超過3次，建議投資人採取穩扎穩打的策略，均衡布局能夠創造穩定現金流量的高收益債、新興市場債，以及股價具長期上漲機會的高股息、REITs等資產，對抗市場不確定性。
美國聯邦基金利率期貨顯示，3月升息機率已達100％，並以升息1碼的呼聲最高，同時今年底聯邦基金利率會來到1.25％∼1.5％。明年有可能升息超過3次。
第一金全球大四喜收益組合基金經理人劉蓓珊表示，雖然3月升息可能較預期來得快，但是去年底，美國聯準會（Fed）主席葉倫早已公開暗示，今年升息3次的可能性，因此投資人應有心理準備。如本周確定採取升息決策，短線或許會牽動市場資金流向，卻無礙金融資產中長期的表現。
劉蓓珊指出，未來2∼3年，美債殖利率將落在2∼5％區間，屬於「低溫經濟」的狀態，各類風險性資產仍將會吸引資金青睞，不過，考量金融市場黑天鵝潛伏，建議分散布局股票、債券等資產，並輔以股息或債息為基礎，創造現金流量、增強多頭時的攻擊力道與空頭時的復原能力，拉高長期的投資勝算。
以2000年至今年1月為例，期間經歷了網路科技泡沫、全球金融海嘯的空頭洗禮，以及兩次的多頭反撲，S&P 500指數累計上漲了55％，而S&P 500高股息股票擁有股息作為支撐，提供創新高的動能，累計漲幅217％，更勝一籌。
劉蓓珊表示，投資最怕的是利空攪局，除了本金難以回復，也失去再攻擊的機會，高配息型資產因為有息不斷滾入，縮短資產復原時間，且再創新高的能力也非常大，可作為對抗市場不確定性的核心配置。
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美高息股 專家青睞2017-03-15 03:31:28 經濟日報 記者王奐敏╱台北報導
股市偏貴時高股息股及高收益債表現 https://goo.gl/5dmVHX
今年來股市表現搶眼，債市也全面上漲，當前投資人最擔心的莫過於買在高點。而美國即將升息，投資人不該輕忽可能的修正，轉換標的與投資邏輯正是時候，包括具防禦性的高股息股票及有殖利率保護的高收益債券，可視為調整資產配置的重要方向。
鉅亨網投顧指出，在股市來到相對高檔的情況下，根據過去經驗，當美股本益比超過21.3倍時，後3、6、12個月股市表現確實不佳，平均下跌2.9至12.2%，但偏向防禦類型的美國高息股票則逆勢上漲，同一時間平均上漲4.4至14.9%，顯示在整體股市估值較高時，投資人可考慮以高配息股票取代一般股票。
鉅亨網投顧進一步指出，同樣的情況也發生在債券市場。目前美國高收益債券及新興市場債與美國公債間利差分別是408及52個基點，離歷史最低點僅分別剩下125及38個基點的空間。但從美國高收益債券指數編纂以來，當美國高收益債券與美國公債間利差小於400個基點時，美國投資級債券及美國高收益債券仍有不錯表現，未來12個月平均上漲8.1%及8.8%，意味債券市場也值得布局。
鉅亨網投顧總經理朱挺豪認為，由於目前股市投資情緒已太樂觀，且評價偏高，因此建議投資人可調降一般美股基金部位，並轉往以高股息股票為主的基金，以降低未來波動風險。
債市方面，雖然看似較不怕高估值，但聯準會升息步伐恐加快並扭轉近30年美國公債殖利率的下降趨勢，因此仍建議投資人以美國高收益債券為債券資產中的配置重心。
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靜待Fed升息 債市受青睞2017年03月15日 04:10 工商時報陳欣文�台北報導
市場高度預期美國聯準會（Fed）本周將升息，驅使部分資金轉進貨幣市場避風頭，不過部分資金依舊在追求收益的前提下持續進駐債市，不論是投資等級企業債或是新興債基金，上周都持續受到國際資金青睞，僅高收益債基金因國際油價跌落至去年11月底的低點，導致27.84億美元的資金撤出，單周失血幅度創下去年11月來的16周之最。
摩根投信副總林雅慧指出，升息往往意味景氣回暖，雖對提供固定收益債市前景較為不利，不過，目前美國市場殖利率遠勝其他評等相近的債券，且保險業者、退休基金等機構法人買盤對固定收益資產需求仍高，因而可看到，投資等級企業債基金上周仍再流入43億美元，連續吸金周數來到第11周，新興債基金更大吸21億美元，逆勢創下近四周來最大單周淨流入。
但受累於國際油市短線承壓，最能受惠美國升息的高收益債基金上周反而轉失血，摩根環球高收益債券基金經理人羅伯•庫克（Robert Cook）分析，眼見美國聯準會升息在即，美國高收益債表現最帶勁，美國高收益債與美國公債呈現負相關，相關係數為-0.25，在利率正常化環境下仍具上漲機會。
回顧1994年來全球主要債市率走升期間表現，美高收滾動三個月平均總報酬高達2.5％，反映出在未來美國邁向利率水準正常化的趨勢下，美高收利率彈性優勢，提供投資人較佳報酬，高收益債後市仍值得期待。
安聯目標收益基金經理人陳彥良表示，受到美股修正、油價下跌及美國指標公債殖利率上揚拖累，全球高收益債指數單周下跌1.1％，過去一周利差彈升近30個基點。但同時上周高收益債初級市場發行熱絡，反映發行者希望趕在聯準會三月升息決策前完成融資，以避免資金成本上升。3月8日單日共有六件發行案完成，發行量達41億美元，為去年六月以來單日發行金額第二高。
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亞債收益率報酬 更勝美歐債2017年03月15日 04:10 工商時報魏喬怡�台北報導
全球主要債券市場（公債與公司債） https://goo.gl/wNSn1w
儘管美國啟動升息周期，衝擊全球債券價格走勢，然而，在基本面強勁支撐下，亞洲債市仍提供豐富的潛力投資機會。法人指出，自金融海嘯之後，全球利率低迷特別是已開發國家，但亞洲，尤其是新興亞洲國家，利率維持在相對較高水準，因此，亞洲債券相比起同年期的美國及歐洲債券而言，收益率及平均報酬較高。
宏利投信固定收益部主管劉佳雨指出，過去十年，亞洲各國維持穩定的經濟成長、體質佳的財政狀況，以及較過去幾年更好的總體經濟形勢；多數亞洲國家的信評均獲得逐步調升，達到投資等級，亞洲的發債企業財務狀況亦持續好轉，整體亞洲債市的投資氣氛趨於樂觀。再從亞洲債市的供需面來看，雖然近幾年亞債供給量持續上升，但淨發行量還是處於健康的狀況（需求大於供給），且投資人結構中，機構法人，特別是保險業者的投資比重亦持續上升，對於亞洲債市提供有力支撐。
面對美國聯準會接下來的利率政策，劉佳雨認為，美國基本上已經啟動升息周期，利率上調與否，對美債殖利率，尤其是短天期部分，較有影響；反觀亞洲國家目前的貨幣政策仍維持值中性或寬鬆，相對有利於亞洲債市表現。
亞洲債市蘊藏豐富的投資機會，而在升息周期，對利率變化敏感度隨到期日愈趨降低的目標到期債券基金，是相較傳統債券基金具有優勢的投資工具。因為目標到期債券基金所投資之債券組合的存續期會隨時間推移而降低，直至最後歸零，以致幾乎不受利率變動影響。
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短期略受壓抑 新興債長線俏2017-03-15 03:31:33 經濟日報 記者王奐敏╱台北報導
主要新興市場OECD領先指標 https://goo.gl/o7tn8T
美國聯準會（Fed）3月升息機率快速上揚，帶動美債殖利率上行及美元走強，新興市場債市近期表現略受壓抑，但因為新興市場基本面仍佳且風險情緒大致穩定，使信用價差持續收窄展現韌性。
投信法人表示，從Fed演說後，拉美貨幣多轉為升值，也顯示新興市場的投資氣氛仍偏向正面，對新興債市仍不看淡。
復華新興市場高收益債券基金經理人汪誠一表示，目前市場已大致反映3月美國升息的可能性，因此，短期間市場有些震盪，但幅度不會太大，且風險情緒並未見到轉差的跡象，新興債市仍可望受到基本面支持，建議可持續關注本周重頭戲FOMC會議。
汪誠一指出，當前全球經濟狀況處在近幾年以來最佳的位置，除了美國經濟穩健擴張，過去弱勢的日本、歐元區以及新興市場經濟也出現好轉，加上過去投資人擔憂的中國經濟增長硬著陸的風險也大幅下降，整體全球經濟皆同步朝著正面發展，短期內經濟陷入衰退風險是本次經濟循環最低的時候。同時隨經濟復甦，已開發國家通膨開始回升，投資人對風險性資產的信心，以及接受度也在增加中，預期新興債等信用債市應有較佳的表現機會。
保德信新興市場債券基金經理人鍾美君分析，本周FOMC會議升息可能勢在必行，緊縮政策也可能對於新興債造成短線壓力，這反而不失為投資人進場布局良機。
回顧2004年美國的升息循環，新興債、高收益債因有較高的收益率，可淡化利率風險，預料可為投資人迎戰升息帶來的市場震盪，新興債有助於降低投資組合波動，因此建議將其納入核心配置，進行長期布局。
復華新興短期收益基金經理人吳宜潔認為，就基本面來看，新興市場OECD領先指標、PMI指數、經常帳等經濟數據全面好轉，也成為推升新興市場資產表現重要推手，隨新興市場展開正向循環，基本面行情持續上演，將進一步推升評價面及資金行情。
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景氣連動 新興債表現領先2017年03月15日 04:10 工商時報黃惠聆�台北報導
環球新興市場當地貨幣債券基金表現 https://goo.gl/mj0axf
第1季全球投資市場沈浸在對美國川普總統新政的期待行情中，加上各地經濟數據報喜的加持，市場樂觀情境推升風險性資產表現。儘管因此引發聯準會升息擔憂再起，美歐成熟公債表現後繼無力，但與景氣較有正向連動的利差型債市仍表現亮眼，並以新興市場債的表現領先。
根據理柏資訊統計，截至3月10日，美元計價、台灣核備226檔境外債券型基金今年以來平均上揚1.27％，其中以環球新興市場當地貨幣債券基金平均的3.7％領先，高於環球高息債券基金平均的1.68％。新興當地債券個別基金中，則以富蘭克林坦伯頓新興國家固定收益基金5.53％漲幅領先。
聯準會升息擔憂引發近期主要債市震盪，然而根據EPFR統計截至3�8，新興國家債券型基金單周再流入21億美元，過去10周有9周流入。
摩根大通證券表示，聯準會升息動態乃近期要留意的主要風險，儘管新興債評價面已不是特別具吸引力，但仍值得列入全球資產配置中的一環。
新興國家公司債評價面偏貴而維持減碼建議，但看好高殖利率債市如巴西、哥倫比亞、俄羅斯及南非，就區域別，建議加碼拉丁美洲。富蘭克林坦伯頓新興國家固定收益基金經理人麥可•哈森泰博近期受訪時表示，美國川普總統新政策將刺激已處於景氣循環末段的美國經濟，未來一至兩年會有成長再增及通膨高漲的環境，預期風險性資產還有表現空間，特別看好拉丁美洲的轉機題材，伴隨高債息、經濟復甦、甚至通膨下滑的有利背景，成為2017年債市的投資亮點。
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通膨將升溫 高收債看多2017-03-15 03:31:33 經濟日報 記者葉子菁�台北報導
本周美國可能再升息，在ETF帶頭下，美國高收益債券上周淨流出28.1億美元，短期明顯的跌勢也引發市場擔心。
法人表示，短期升息對高收益債將是短空，因為無論基本面、技術面都支持高收益債健全且有表現空間，從過去升息經驗來看，經濟、通膨升溫反而使得美國高收益債走多。根據Bloomberg統計1994年至2017年3月，其中1994、2004年美國升息期間，高收益債分別上漲10%、28%，本波從2015年底至今，美高收益債漲幅也超過兩成。
瀚亞全球高收益債券基金經理人周曉蘭認為，在高收債長期基本面改善情況下，近期市場波動應屬短期，尤其是在去年11月美國大選後拉出的一波漲勢後，正好給市場一個回檔修正的藉口。
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全球高收益債 Q2舞春風2017年03月15日 04:10 工商時報呂清郎�台北報導
觀察今年以來高收債表現，ML全高收已有2.93％成績，根據EPFR統計至3月首周基金資金流向顯示，高收益債券型基金獲14.24億美元淨流入。時序接近第2季，據Bloomberg統計，2007∼2016年第2季ML全高收指數平均漲幅達3.49％，正報酬機率達8成，高收債第2季舞春風可期。
日盛全球高收益債券基金經理人曾咨瑋表示，儘管美股頻探新高，高收益債市場的資金面依然充沛。
能源價格下跌，在市場預期能源與天然氣產業違約率可望下降、投資人持續青睞高收益債券的因素影響下，全球高收債券指數為開春以來表現較佳者。 富蘭克林華美全球高收益債券基金經理人謝佳伶指出，全球高收益債約5.5％收益率機會，對現金流需求者仍具吸引力。統計巴克萊美國高收益債指數自成立以來，當美國季度經濟成長率落在2.5∼4％區間，高收益債季度平均報酬率可達3.25％，川普主打政策均有利能源、金融等產業，為高收債基金布局首選標的。
群益多重收益組合基金經理人林宗慧認為，美國聯準會3月升息趨勢，可能為債市帶來波動，但高收債因利差有進一步收窄空間，相對可抵禦利率上升風險，因此仍可望持續吸引資金進場配置。
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智能理財工具 篩選基金利器2017-03-15 03:31:34 經濟日報 記者張瀞文�台北報導
基金平台紛紛推出篩選基金機制，協助自主投資人運用工具，來選出符合自己需求的基金。業者指出，投資人不但可以透過績效、風險及費用率來挑基金，也要審視各市場的投資熱度變化，才能提高勝率。
基富通證券繼「FR100」及「基金泡泡圖」後，推出第三項智能理財工具「給點顏色瞧瞧」，以顏色標註各專業機構對全球投資市場次月的展望，讓投資人一分鐘即可看出市場大趨勢，快速瞄準投資市場，提高投資效率。
基富通總經理林政村表示，「給點顏色瞧瞧」每月統計多家投信投顧專業機構看法，將各市場看好度分五等級，以不同顏色標註，讓投資人能輕鬆看懂市場投資熱度。
鉅亨基金交易平台則發展出「鉅亨360」這套量化篩選機制，依照績效、波動�風險與費用率來精選出約20檔基金，提供投資方向。績效占80%，風險量化指標則占20%。
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投信320檔期 4檔新基金搶市2017年03月15日 04:10 工商時報陳欣文�台北報導
320檔期開募的4檔新基金 https://goo.gl/RxjCnf
觀察近期投信發行新基金的狀況，3月有7檔基金已開募或即將開募，募集情況較1、2月熱絡不少，其中又以3月20日最為熱鬧，將有4檔新基金在同一天展開募集，此盛況為兩年半來首見，其中群益投信臺灣加權指數ETF傘型基金在投資成本上最具優勢。
將在3月20日募集的分別是群益臺灣加權指數ETF傘型基金、兆豐國際臺灣藍籌30ETF傘型基金、第一金全球大四喜收益組合基金、元大新興亞洲美元債券基金，搶市將逾千億元，從成本面來看，4檔新基金中又以群益投信發行的台股槓反ETF管理費0.3％最低，適合想透過ETF布局台股，但又想節省成本的投資人。
群益臺灣加權指數ETF傘型基金包括兩檔子基金，分別是群益臺灣加權正2以及反1，追蹤國人最為熟悉、涵蓋範圍最廣、指數市值最大的臺灣加權指數，投資人不僅能以此來掌握台股走勢，還能免除選股壓力，並透過槓反ETF操作參與台股漲跌行情。
ETF的好處在於交易時間及方式與股票相同，具交易便利性，加上證券交易稅僅有股票的三分之一，而管理費也較一般共同基金低，其中群益臺灣加權正2及群益臺灣加權反1的管理費僅0.3％，在目前業界發行的台股槓反ETF中費率最低。
若以投資一百萬元於台股槓桿型ETF來試算每年的管理費用，群益臺灣加權正2每年管理費約為3,000元，與其他同類型產品每年管理費最高可至近10,000元相比，僅須不到其三分之一的管理費用，相對便宜許多，且此檔槓反ETF以10元作為發行價格，讓投資人能以更低的成本及進入門檻，更容易的方式布局台股多空行情。
群益臺灣加權指數傘型基金經理人張菁惠表示，目前台股呈現高檔震盪格局，產業輪動快速，因此也增添投資人選股難度，對於欲投資台股的投資人而言，不妨改以槓反ETF來介入，一來是避免看對趨勢卻選錯個股的遺憾，二來是若投資人看好台股後市，可利用槓桿型ETF的加乘特性，放大投資效果，反之若投資人預期台股修正可能性較大，則可透過反向ETF來操作，以此達到投資、避險等多元策略目的。
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藍籌30指數ETF 投報率更勝臺灣50 2017年03月15日 04:10 工商時報孫彬訓�台北報導
各指數比率分析 https://goo.gl/Ah3Yud
兆豐國際投信發行的「兆豐國際臺灣藍籌30ETF傘型基金」已獲金管會核准，將於3月20日展開募集，該基金有「藍籌30ETF」及「藍籌30單日反向一倍ETF」兩檔子基金。
特別值得一提的是，兆豐國際臺灣藍籌30ETF是金管會開放可現金申贖的第一檔新台股ETF，未來不僅可以透過券商在證交所買賣，大型法人也可以透過現金的方式直接跟投信交易。
兆豐國際投信表示，統計近三年全球由主動式投資轉入被動式ETF投資的金額高達2.5兆美元，顯示ETF市場日益茁壯，就連台灣投信發行的海內外ETF從2010年以來，截至2016年也成長了221％。兆豐國際投信強調，ETF所具備的分散風險、免選股等優勢都是吸引投資人的主要原因。
臺灣藍籌30指數為臺灣指數公司在去年度最新發表的指數之一，挑選台股30家同時具備獲利好、股利佳、市值大的企業，就其長期報酬率來看，表現更勝臺灣50指數。臺灣50指數是取其市值前50大的企業，臺灣藍籌30所挑選的不只是市值大，還考量其獲利能力及股利分配能力，可謂是台股ETF的進化版，不僅選大、更要選好。在報酬表現部分，臺灣藍籌30指數也遠勝臺灣50指數，從過去十年的回測總報酬率來看（2006∼2016），臺灣藍籌30指數報酬率達115.7％，遠勝於臺灣50指數的77.03％及臺灣加權指數的69.94％。
