申購金額達36.5億 定期定額買基金升溫2017-05-05 00:42:02 經濟日報 記者王奐敏╱台北報導
各市場近15年來長期定期定額平均報酬 https://goo.gl/lxce98
國人定期定額投資基金買氣回溫，今年第1季底扣款筆數及金額均來到近一年新高，且第1季增量均集中在跨國股票型基金，扣款金額增加2.59億元，國內股票型也以2.12億元緊追在後。
據投信投顧公會統計，國人定期定額申購境內基金金額已來到36.5億，是近一年以來新高，反應出投資人偏愛海外股票市場，卻又居高思危的心態，遇回檔即透過定期定額方式介入布局。
瀚亞投資表示，觀察近15年定期定額投資各國股市的收益表現，結果無論是投資一、二、三年期間，美股均能繳出正報酬，新興市場則是以中國大陸、印度兩大股市收益最突出，表現與美股並駕齊驅。
瀚亞投資海外股票部主管林元平指出，全球股市受到景氣明確復甦所帶動，目前投資風向呈現「Risk On」狀態，也就是可承受較高的風險，加上寬鬆的貨幣政策和實質的企業獲利，均將有利於風險性資產投資，後續美股表現可觀察美國第1季財報公布後結果。
至於新興股市則以大陸與印度表現尤佳。林元平認為，挾經濟成長優勢、資金行情、低利率等環境，短線相對看好大陸與印度股市，投資人可參考過去歷史定期定額投資經驗，面對高波動的股票市場，不妨拉長戰線、定期定額布局。
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海外股票型績效 印度三冠王2017-05-05 00:42:04 經濟日報 記者趙于萱�台北報導
投信發行海外股票基金各類績效冠軍 https://goo.gl/CuS136
檢視今年以來投信發行海外股票型基金各類績效冠軍，以印度表現最佳，最佳一檔績效逼近三成，大中華區、物聯網概念最佳基金亦有近二成的報酬率。值得注意的是，這十檔冠軍基金都是各類型翹楚，但彼此績效差異也不小，華南永昌全球神農水資源基金為資源類基金第一，今年跌0.9%，是唯一負報酬基金，凸顯近期油價震盪增加操盤難度，原油相關能源股績效因而落後。
今年印度股市漲幅排亞洲前茅，即使BSE指數叩關30,000點轉向震盪，主動式基金依然表現出色，回顧十大類海外基金績效，印度相關基金奪下三類冠軍。
群益投信指出，今年全球資產表現強弱有別，強勢市場普遍保持優勢，挑選強勢市場可關注強勢基金。
印度股市去年是少數負報酬的弱勢市場，今年翻身為大黑馬，主要海外股票基金類型，包括群益印度中小、群益大印度、群益印巴雙星拿下該類型冠軍；另外中國相關的復華中國新經濟、國泰中國內需增長基金為中國與大中華類型第一，也都上漲一成。統一大龍印基金經理人鄭宗傑指出，中國和印度股市同樣承受改革鎮痛壓力，但經濟體質好轉，股市表現更有彈性。
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不動產基金 4月績效大吐悶氣2017年05月05日 04:10 (工商時報)呂清郎�台北報導
4月全球不動產基金績效領先 https://goo.gl/M1OA6k
4月面對俄羅斯與法國恐攻，朝鮮半島及中東局勢烏雲密布，還有法國總統大選的歐洲極端主義擔憂，但市場疑慮淡去後，全球股市紛創歷史新高，其中全球不動產基金4月更是大吐悶氣，啟動補漲行情，後續看好美國REITs表現，預期出租住宅、倉儲、零售等REITs表現可期。
富蘭克林證券投顧表示，統計4月國內核備產業型基金績效，全球不動產基金表現居第1位，主要因美國與大陸通膨數據有降溫現象，市場期待美國聯準會升息步調不致加快，美國10年期公債殖利率自3月高檔的2.62％滑落，房貸利率攀高風險也暫告解除，加上美國3月成屋銷售回到2007年初的高點，帶動全球不動產基金月線上漲1.97％，領先其他產業。
群益全球地產入息基金經理人應迦得指出，景氣好轉有利租金調升，人口趨勢支撐購屋需求帶動下，看好美國REITs表現，次產業可留意出租住宅、倉儲、零售等，至於亞洲在高股利率及基建題材帶動下，後市可持續關注。
但各區域REITs表現隨區內景氣循環所處階段而有所不同，隨著景氣更迭，沒有區域可永遠強勢，建議多元佈局提升勝率。
瀚亞亞太不動產證券化基金經理人方定宇認為，原受到美國升息效應壓抑的REITs表現，在美債殖利率回落後演出彈升，主要是充沛資金的支撐。
目前亞洲通膨情況仍溫和，貨幣政策依舊維持寬鬆，評價面來看已經來到合理進場位置，就基金可投資不動產相關標的來看，以目前評價來看，地產開發商優於REITs，但若考量股利收益，則過去10年REITs總報酬優於地產開發商。
例如新加坡REITs與公債殖利率利差為4.28％，為全球最高水準；澳洲REITs先前大幅拉回後投資價值已開始浮現，主要是低負債比、股利發放率高、股利率高、17年盈餘成長率及高利差等優勢。
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歐股走多 迎資金潮2017-05-05 00:42:10 經濟日報 記者徐念慈�台北報導
境外歐元區股票基金績效 https://goo.gl/LpGQmL
法國總統大選所引發的政治風險趨緩，歐洲股票型基金持續吸引資金淨流入，法人今年來已由賣轉買，且金額仍少，預期資金潮仍將延續一段時間，目前歐股本益比仍低，在資金充足下有望延續多頭行情。
法國第二輪總統選舉將於7日登場，3日最後一場電視辯論結束後，Elabe最新民調顯示63%的受訪者認為法國總統候選人馬克宏較有說服力，領先支持雷朋的34%。
富蘭克林證券投顧表示，歐股預估本益比僅有15.8倍、低於美股18.7倍，折價幅度達15%，加上歐洲景氣及企業獲利開始觸底回升，資金回流效應將推升歐股延續補漲行情。
不過，富蘭克林坦伯頓成長基金經理人諾曼．波斯瑪（Norman J.Boersma）也提醒，馬克宏贏得總統選舉，雖有利市場投資人風險意識降溫，但不論雷朋或馬克宏所屬政黨都是小黨，須持續留意6月的法國議會選舉，勢必影響後續政策推行。
法國總統大選後，市場也將面臨英國及德國將在6月及9月大選，富蘭克林坦伯頓潛力歐洲基金經理人海樂．安諾（Heather Arnold）指出，歐洲基本面改善得以應付政治不確定性的挑戰，歐洲企業盈餘距離2008~2009年高點仍有60%空間，但美國企業盈餘比歷史高點高出10%，造成兩者間差異的原因在於訂價能力。歐洲企業多半是價格接受者，過去八至九年通縮環境下導致歐洲企業的營業利潤率改善情況不如預期，隨著通膨上揚，歐洲企業可望調高價格帶動獲利，獲利回升將有利歐洲股市多頭續揚。
從基本面切入，日盛全球抗暖化基金經理人馮紹榮表示，歐盟統計局公布第1季歐元區GDP季增0.5%，年增1.7%，大致符合市場預期，與2016年Q4增速持平。
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美聯準會暗示 最快6月升息2017年05月05日 04:10 (工商時報)蕭麗君�綜合外電報導
美國聯準會（Fed）在結束兩天貨幣決策會議後，一如外界預期在周三宣布維持基準利率不變。Fed在聲明中還刻意淡化首季經濟成長放緩現象，這也意味它最快將在6月調升利率。
Fed在會後除了宣布聯邦基金利率目標區維持在0.75％至1％不變外，它在聲明中還提到美國第1季經濟成長減緩可能只是「暫時性」。它預期隨著貨幣政策立場的漸進調整，經濟活動將以溫和速度擴張、勞動市場成長也將再度增強，此外，通膨中期將持穩於2％左右。
外界解讀，Fed這份聲明似乎為今夏再度升息鋪路。根據CME FedWatch的統計，聯邦基金利率期貨在周三押注6月升息的機率約為67％，不過在聲明一出後，該機率已跳漲至94％。
Lindsey集團首席市場分析師布法爾（Peter Boockvar）認為，Fed顯然對首季經濟成長疲弱並不在意，這也暗示最快6月將再次升息。美國第1季經濟僅增長0.7％。
富國銀行證券利率策略部門負責人舒馬爾（Michael Schumacher）也表示，這次Fed會後聲明與上次沒太大差異，反映首季經濟成長減緩，並不會改變Fed的升息路徑。
貝萊德首席投資長瑞德（Rick Rieder）則提到，除非美國經濟數據出現重大與持續性的惡化，或是受到意外政治變數導致金融市場波動加劇，否則Fed將朝既定升息方向前進。
Fed在這次會後聲明，還依然維持現有資產負債策略。雖然聲明並未透露更多相關資訊，但分析師認為，等到本月24日公布這次例會記錄後，外界可能藉此發現更多蛛絲馬跡。
Fed過去曾預測到年底將會再度升息兩次，在升息行動告一段落，外界認為Fed將開始縮減高達4.5兆美元的資產負債表。由於市場預期Fed將在6月與9月再度調升利率，這意味Fed可望最快在今年12月或明年初，就會進行資產負債表的縮減行動。
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美多項數據顯示 成長放緩2017年05月05日 04:10 (工商時報)鍾志恆�綜合外電報導
美國周四公布多項經濟數據偏空。雖然上周初請領失業救濟人數創3周新低，但汽車訂單大跌拖累3月工廠訂單低於預期，3月貿易赤字變動不大，但對墨西哥和日本的貿易赤字卻創近10年新高，顯示美國經濟尤其汽車業有轉弱跡象。
商務部公布3月貿易赤字下跌0.1％至437億美元，低於市場預估445億美元，創5個月新低。2月赤字從原先436億美元上修為438億美元。
3月出口下跌0.9％至1,910億美元，主要是汽車和藥品等出口減少。3月進口下跌0.7％至2,347億美元。
3月整體貿易赤字變動不大，但美國對墨西哥和日本的貿易赤字卻創近10年新高。
其中，美國進口墨西哥貨品規模創新高，讓3月對墨西哥貿易赤字飆升22％至70億美元，創2007年11月來新高。對日本的貿易赤字更狂飆55％至72億美元，創2008年4月來新高。
美國進口的汽車與零件主要來自墨國與日本。貿易赤字長期被視為拖累美國經濟表現主因。
3月工廠訂單月增0.2％至4,781.9億美元，增幅低於市場預估的月增0.4％。主要是汽車訂單月跌1.7％，創2014年8月來最大跌幅所拖累。
2月訂單從原先月增1％，往上修正至月增1.2％。
勞工部公布上周（迄4月29日止當周）初領失業救濟金人數大減1.9萬人至23.8萬人，低於市場預估24.8萬人，並且連續113周低於30萬人，為1970年以來最長紀錄。
較能反映就業市場實際狀況的4周移動平均人數，上周增加750人至24.3萬人。前周（迄4月22日止當周）續領人數減少2.3萬人至196萬人，為2000年4月來最低。
首季勞動生產力年率季跌0.6％，跌幅高於市場預估季跌0.2％。首季單位勞動成本年率季增3％，高於市場預估的季增2.7％。
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因應Fed升息步調 美投資專家有4要領2017年05月05日 04:10 (工商時報)林國賓�綜合外電報導
美國財經媒體MarketWatch報導，聯準會（Fed）5月例會重申將維持緩步升息步調，年底前將再升息2次，更加確立美國升息循環的趨勢，投資專家建議投資人必需掌握4大要領，以便在升息循環的大趨勢下依舊能穩健獲利。
轉攻為守：升息後基本上對美股是利空，投資人不宜再追高，反而應轉進獲利穩定的績優股，布朗兄弟哈里曼首席投資策略師克萊門斯（Scott Clemons）表示，「對於追求保本並穩定獲利的投資人並不需要全壘打，若大盤反轉下跌，可藉由買進像是寶僑（P&G）與嬌生（J&J）等股票達到收益目標。」
分散投資多元配置：股市多空逆轉後，投資人往往會驚覺手中的持股連連下挫，佛州Petros投資顧問公司總裁麥基（Michael Macke）指出，投資人應避免將資金押在同一個產業與資產級別，高度多元配置才是進可攻退可守的最好策略。
避開利率敏感的個股：升息循環首當其衝的就是利率敏感的概念股，投資人應最先避開相關個股，紐約CFRA公司ETF暨共同基金研究部門主管羅森布洛（Todd Rosenbluth）認為，若經濟持續成長，投資人仍可押注非民生必需品、能源與資訊科技類股，因為根據歷史經驗，儘管利率上揚，只要經濟維持成長，這些類股表現仍相對強勢。
尋找國際投資標的：部份投資專家認為，美股目前本益比本來就偏高，在美國利率走升後，投資人應該轉往海外市場，尤其是新興市場，Research Affiliates投資長布萊曼（Chris Brightman）表示，新興市場由於股價相對便宜，未來10年平均投報率可達9％。
Petros的麥基也指出，他已將非美國資產的一半資金放在諸如歐洲等已開發市場，另一半則投入新興市場，「在我看來，海外市場的獲利機會比美國來得高。」
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新興股 經理人喊加碼2017-05-05 00:42:09 經濟日報 記者徐念慈�台北報導
巴隆周刊2017年春季調查 https://goo.gl/SUU80O
財經專業雜誌巴隆周刊每半年發布一次「Big Money」調查報告，以資產別來看，股市最受青睞，有61%的受訪者認為股市仍具投資吸引力，其中，又以新興市場及歐洲最為看好，有近七成的經理人具加碼意願。
這次共有129位美國基金經理人表態未來一年股市和總體經濟的看法。
群益投信表示，今年來MSCI新興市場指數上漲14.6%。展望後市，在全球經濟及貿易狀況持續回溫下，儘管全球商品指數（CRP）4月底出現明顯跌勢，不過，目前大宗商品價格已持穩，利於多數以出口導向為主的新興國家經濟及企業獲利表現可望進一步獲得改善。
群益新興金鑽基金經理人李忠翰表示，根據IMF最新發布的全球經濟展望報告，預估新興市場經濟在今、明兩年將逐年增溫，GDP成長幅度分別是4.5%和4.8%，基本面可望持續轉好。以區域別來看，相對看好進入降息循環的巴西，以及企業獲利轉佳、具備改革題材及人口紅利的東協和印度表現。
台新新興市場機會基金經理人李文孝表示，中國、美國、印度等大國都要增加基礎建設，對原物料需求有一定支撐，還有iPhone 8下半年將出場，台灣、南韓、中國等科技公司將明顯受惠。雖然面對美國聯準會持續升息，但因新興市場經濟展望好轉及企業獲利增加，預期今年將持續走強。
另一方面，新興市場貨幣過去長期趨貶，已來到低估的水準，未來則可能吸引長線資金。其中，中國、巴西、俄羅斯、印度在基期較低下可望出現較大成長。
至於近期表現落後於全球市場的陸股，保德信大中華基金經理人陳舜津分析，A股市場回檔不需過度悲觀，回檔主因在於陸銀行體系的超額儲蓄率目前已降至歷史水準的低點。
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黑色商品期貨 全面重挫2017年05月05日 04:10 (工商時報)李書良�綜合報導
受到近期中國大陸政府加強調控，導致市場資金偏緊，以及官方對環保的要求提高，昨（4）日在「黑色系」帶頭下，大陸期貨市場重挫。鐵礦砂跌停，焦炭跌超6％；化工商品集體下跌，橡膠跌近6％，甲醇、PVC跌超3％。
華爾街見聞報導，延續前一日商品市場的疲軟，昨大陸期市在「黑色系」商品掀起跌停潮的帶領下，截至收盤，鐵礦砂、熱卷主力跌停，焦炭和此前一度跌停的螺紋鋼收跌超過6％，焦煤跌5.8％。滬鎳跌4.4％，玻璃、滬銅跌超3％，滬鋅、矽鐵、鄭煤、滬鉛跌超2％，滬金、滬錫、塑膠跌超1％。農產品的表現則相對平穩。
對此，長期關注鐵礦砂市場的分析人士稱，整體而言，大陸政府的金融監管加強，資金偏緊，是造成期市熄火的重要原因之一；另一方面，當前官方的環保限產，也讓鐵礦砂價格下跌的壓力加大。
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開採成本降 天然資源股價喊衝2017年05月05日 04:10 (工商時報)陳欣文�台北報導
不同原油開採成本 https://goo.gl/jvuQzj
隨著美國頁岩油「水裂2.0」技術革命，降低開採成本，成功拉低原油損益兩平價格，進而提升獲利空間，法人指出，根據美國頁岩油企業的估算，透過科技降低原油開採成本之後，頁岩油的損益兩平價格已下滑至每桶40∼65美元，有助於提振相關企業獲利。
摩根投信副總林雅慧表示，雖然美國頁岩油目前的開採成本不及中東20∼35美元超低成本，但已勝過深海開採的50∼65美元，也低於非石油輸出國組織（OPEC）較高開採成本的65∼75美元成本價。
經驗顯示，天然資源產業近年常出現報酬輪動現象，重壓單一產業可能錯失其它資源類股的上漲機會，因此對能源股有興趣的投資人，應透過天然資源介入，一舉掌握能源、基本金屬及貴金屬等各商品板塊的投資機會。
林雅慧分析，S&P 500能源類股因為去年基期低，而這波油價明顯回溫，帶動企業獲利跳升，首季可望創下逾950％的EPS年增率，另外，原物料類股企業獲利也預估有雙位數12.8％的漲幅，位居各業第四強，在天然資源企業獲利表現亮眼的助陣下，未來油礦業股價仍有表現空間。
林雅慧分析，隨需求轉強，摩根預估能源市場供過於求的狀況將於今年第3季起改善，預期今年油價將落在每桶55∼65美元區間，因此雖然近期能源價格暫時回檔，但美國能源業者開採成本下降，企業仍有獲利空間，建議投資人布局於基本金屬及能源上游產業，包括石油與天然氣的探勘、生產等，同時減碼能源中、下游產業像是儲存、運輸，掌握油價走勢趨穩環境下，商品市場首波反彈契機。
富蘭克林坦伯頓穩定月收益基金經理人馬修•昆蘭看好金融及能源產業投資前景，能源產業方面，許多能源企業已大規模削減資本支出、出售資產、並提高生產效率，損益平衡成本已降至每桶50美元附近，因此，目前油價雖仍在偏低的水準，但有許多企業已經開始獲利，對能源股債後市仍然看好。
安聯全球油礦金趨勢基金經理人林孟洼表示，全球總經趨勢逐漸增溫，全球IP更是加速成長，受到成熟市場的景氣帶動，加上大陸經濟穩定成長，看好第2季的商品展望，建議投資人可以多元配置的天然資源基金操作，以掌握各商品輪動的投資機會。
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企業獲利跳升 資源類股多頭可期2017年05月05日 04:10 (工商時報)孫彬訓�台北報導
能源、原物料首季預估企業獲利成長率亮眼 https://goo.gl/L7SSHJ
美國石油庫存降幅大於預期，緩解投資人對全球降低石油過剩進度緩慢擔憂，市場關注焦點轉向能源企業財報發布情形，投信法人指出，美國能源和原物料企業目前發布的首季獲利數據強勁，有望支撐指數上攻，加上第2季向來是傳統用油旺季，甫以今年油礦業資本支出料將連4年維持負成長，在供需趨於平衡下，商品後市並不看淡。
摩根環球天然資源基金經理人奈爾．葛瑞森（Neil Gregson）表示，美歐日進入首季財報旺季，能源和原物料產業可望創下亮眼企業獲利成長表現，推動相關企業後續股價行情，目前美國S&P 500指數的能源類股因基期低，可望創下逾950％的EPS年增率，而原物料類股也預估有雙位數漲幅，未來由礦業股價仍具表現空間。
葛瑞森強調，統計過去十年商品市場各板塊單季報酬輪動現象明顯，各商品板塊漲升機會平均，加上各板塊相關係數相較過去幾年有下降態勢，建議投資人最好不要重壓單一市場，若看好能源和基本金屬走升契機，可採多元分散地布局天然資源基金，更能全面且穩健地參與商品行情。
富蘭克林坦伯頓天然資源基金經理人費德里．弗朗（Frederick G. Fromm）表示，從目前各方提供的供需預估來看，全球油市已經很接近供需平衡，在夏季旺季時，將呈現供不應求的態勢，正面看待油價及能源股投資前景。
OPEC維持目前減產協議的產量，有助支撐油市維持均衡，目前配置側重上游的探勘及生產公司，並精選一些財務體質健全與收益率穩定的綜合能源商。
保德信全球資源基金經理人楊博翔指出，能源類股因油價自高檔回落，但低利環境下，股利率較高的能源類股有望吸引投資者，目前非美國家原油庫存已逐漸下降，但美國庫存增幅趨緩。
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REITs基金報酬 上月全翻正2017年05月05日 04:10 (工商時報)孫彬訓�台北報導
REITs基金表現 https://goo.gl/7FeRVi
全球景氣溫和復甦、美國漸進式升息，帶動REITs指數同步走高，並反映在相關基金的績效上，4月國內投信業者發行的44檔REITs基金報酬率全數翻正，平均達1.46％，打敗MSCI世界指數。
法人指出，今年REITs股利率，預估落在3.5∼4％間，普遍優於各國股票指數的股利率，具有一定的吸引力，後市值得持續關注。
第一金全球不動產證券化基金經理人楊慈珍表示，全球景氣溫和復甦，企業順勢擴大投資，帶動了商用不動產的承租需求上升，包括美國、日本等先進國家，近3年來整體空置率逐步下降，租金出現上漲情形。
此外，外在環境面臨美國漸進式升息，未來1∼2年內，利率水準仍會保持在相對低檔位置，投資人的風險偏好抬頭，而REITs整體市場獲利成長率預估可達5％，股利率3.5∼4％，優於美國、日本、德國等各國股票指數的股利率，具有一定的吸引力。
野村全球不動產基金經理人白芳苹表示，近期因法國選舉不確定性消除，激勵美國十年期公債殖利率上揚，使得上市不動產族群短線拉回，但近期公布的第1季財報仍佳，有51％優於預期，34％符合預期，僅14％下修，多數企業維持全年業績展望，尤其市場最擔憂的零售型不動產優於預期，上市業者因持有核心地段物業，仍維持議價能力，不受實體零售商業績影響。
白芳苹指出，展望後市，不動產次產業看好受惠景氣循環的辦公室物業，因美國房價持續上揚，於2月上升5.7％，再創32個月新高，需求與漲價趨勢有利該物業投資契機。
台新全球不動產入息基金經理人謝夢蘭表示，今年全球REITs景氣復甦動能明確，預估REITs整體獲利成長率達6％，具有相當大的投資吸引力。就投資策略建議，產業別看好租金及進駐率維持高檔的辦公室、需求強勁的數據中心；區域上則看好成長性較佳的美國、澳洲。
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亞洲REITs基金 後市可期2017年05月05日 04:10 (工商時報)陳欣文�台北報導
美國升息速度放緩，加上4月後國際政治情勢詭譎，市場風險意識提高，美國長債殖利率持續回落，4月以來全球股市下跌1％，但全球REIT指數上漲3.0％。
投信法人表示，中長期美國升息風險仍在，因此看好貨幣政策相對寬鬆、對利率較不敏感的亞洲REIT市場。
今年來全球REIT指數上漲4.4％，而亞洲REIT指數上漲5.5％明顯優於大多數地區，觀察國內發行的REITs相關基金，也反映REITs指數今年以來的表現，尤其佈局亞洲為主者勝出，包含元大全球不動產證券化、瀚亞亞太不動產證券化A類型等。
元大全球不動產證券化基金經理人吳宗穎指出，去年隨升息腳步加快，就看好亞洲區域貨幣政策相對寬鬆、基本面回穩，低評價的開發商價值投資浮現。
短期來看，地緣政治風險刺激公債殖利率下滑，有利REITs表現，提醒待政治風險緩解後，市場仍將回歸美國經濟復甦腳步加快，升息機率走揚，公債殖利率大漲、通膨升高的環境，尤其美國可能縮減資產負債表，更是資金收緊訊號，建議今年以價值投資為主，建議此時布局評價仍低但基本面佳標的。
元大全球地產建設入息基金經理人吳昕憓強調，川普的政見主軸包含美國製造、擴大基礎建設、減稅等等，帶動成熟國家推出新一輪基建長期投資題材，全球基礎建設指數表現更勝於REITs指數，相關基礎建設題材基金也可以納入投資範圍。
群益全球地產入息基金經理人應迦得表示，在市場資金輪動快速以及各國景氣階段不見得一致的情況下，建議看好REITs的投資人以全球布局的方式來因應，一來掌握各市場投資契機，二來也分散投資風險。
從區域別來看，亞洲REITs因為具有高股利率和基建題材，後市仍可持續關注，美國方面在景氣穩定復甦以及人口趨勢支撐購屋需求下，包括出租住宅、倉儲、零售等REITs次產業可多加留意。
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亞債殖利率高 持續吸金2017-05-05 00:42:11 經濟日報 記者朱美宙�台北報導
亞債相對具有高殖利率優勢 https://goo.gl/tBnj8v
美國聯準會（Fed）啟動升息循環，不過由於美國緩步升息，以及地緣政治風險等不確定性因素，法人認為，現階段投資氣氛相對有利於債市，資金持續朝具有較高收益的資產移動，新興亞債是投資人可多注意的投資標的。
全球仍處在低利率環境，歐洲央行每月買債600億歐元的政策預計會持續至年底，日本央行也如預期維持貨幣寬鬆政策不變，環境依然對債市投資有利。
凱基新興亞洲債券基金經理人曾訓億表示，全球主要債券價格在3月美國升息後展開反彈，市場預期下一次升息的時點落在第3季及第4季，在此升息空窗期間，特別有利債市持續表現，尤其亞債因為具備基本面及較高殖利率優勢，將持續吸引資金進駐。
曾訓億表示，今年以來，亞洲債券不論美元券或當地貨幣券均仍強勢表現，且在中國房市觸底反彈及價格上揚趨勢下，產業上以中國房地產表現最佳，帶動亞債亮麗表現。
此外，亞洲債券不論是投資等級債或高收益債的存續期間相對於全球低，有利於利率風險的下降，且亞洲美元債的發行量下降，在需求增但供給下降下，將有利於支撐亞債價格。
貝萊德集團全球首席投資策略師董立文指出，法國總統大選首輪投票結果揭曉後，壓低全球政府債券殖利率的地緣政治影響力有所緩解，但聯準會升息預期會再度成為推升債券市場的動力，對政府債券宜謹慎留意。另由於美國經濟成長的帶動，新興市場將受惠，美元不至於過度強勢，除看好當地貨幣債券，還偏好印度市場。
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前景樂觀 新興市場債添動力2017年05月05日 04:10 (工商時報)呂清郎�台北報導
債券殖利率與存續期間 https://goo.gl/0YDrKe
地緣政治風險擔憂下降，法國總統大選第一輪結束，市場對新興市場復甦前景樂觀，資金續入新興市場，俄羅斯3月零售銷售優於預期，可支配所得、實質薪資及失業率5.4％均小幅改善，景氣偏正面，大陸5月14日開一帶一路高峰會，下半年維穩加大，均提供新興市場債行情延續動力。
日盛全球新興債券基金經理人陳勇徵表示，根據EPFR Globa統計，資金連續17周買超新興市場美元計價債券基金，當地貨幣計價新興債券基金，連續7周獲買超，顯示資金青睞新興市場債熱度未減。
基本面持續好轉、通膨仍相對溫和及原物料價格走穩下，新興債市可望有表現，尤其全球經濟溫和增長基建題材帶動，新興企業債後續也看好。
相較於其他各類債券，新興市場債券擁有4％以上較佳的收益率；陳勇徵強調，新興債平均存續期間僅5.89年，遠低於其他各類債券，高殖利率、低存續期的特性，使新興市場債券未來面臨聯準會持續升息階段，更具有價格下檔保護，投資人承受的利率風險相當有限。
群益全球新興收益債券基金經理人李忠泰指出，機構投資人持續追求收益率，對評價相對具吸引力的新興債仍有配置空間，預估後續仍將吸引資金流入新興債，為資產表現帶來支撐。
隨全球景氣持續改善，新興國家景氣也跟著好轉，基本面好轉及利差優勢加持，為新興債後市大助力。
富蘭克林證券投顧認為，摩根士丹利看好巴西、哥倫比亞、印尼、墨西哥、阿根廷及印度債市的上漲潛力，新興國家匯集正確的結構性改革和國內題材，有助防禦美國公債反轉或全球性金融衝擊。
高債息的新興國家當地公債仍有利差的優勢，尤其部分拉丁美洲國家的政治及經濟轉機題材，甚至可能創造資本利得空間。
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新興債市兩優勢 人氣升溫2017-05-05 00:42:11 經濟日報 記者趙于萱�台北報導
聯準會決議本月不升息，但會後聲明美國經濟依舊穩定，成熟國家債市已逐步反映6月升息預期，市場人士表示，相對於成熟債市趨向震盪，新興債具利率敏感度低且收益率高優勢，可作為兼顧息收與抗震選擇。
聯邦基準利率期貨顯示，市場預估6月升息機率超過七成，近期美國公債表現波動，殖利率緩步爬升、債券價格走跌，不過新興債穩定吸金。依EPFR統計，新興債上周吸金21.2億美元，在今年17周中已有13周吸金，累計淨流入290億美元，這是2013年以來同期次高。
台灣投資人也開始轉進新興債、高收債等利率敏感度低，以及有收益優勢的固定收益商品。投信投顧公會統計至3月資料，境外新興債基金增加16%，是所有債券類型今年增幅第一，規模2,295億元創2015年來最高。
保德信新興市場企業債券基金經理人鍾美君指出，受市場需求增強影響，新興債發債量已跟著提升，預估今年發債量將比去年增加590億美元，帶動市場規模持續膨脹。
鍾美君表示，新興債對國際資金的吸引力，很大部分歸因於經濟上的動能，尤其歐美經濟穩定帶動，今年新興國家經濟成長率將明顯優於去年，拉丁美洲可望擺脫連二年負成長，部分企業發債殖利率上看5-10%，成為熱錢所好。
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無畏Fed升息 新企債續吸金2017年05月05日 04:10 (工商時報)陳欣文�台北報導
2017新興市場企業債掃描 https://goo.gl/yQeomG
Fed認為美國第1季經濟成長、3月消費者物價下滑只是暫時現象，對於美國景氣的樂觀態度並未改變，到6月14日利率決策會議之前，債券恐因升息和縮表議題而修正，相較於已開發國家的投資等級債券來說，新興市場企業債收益仍勝出，是投資人抗震、擁抱收益資產相對優質的選擇。
保德信新興市場企業債券基金經理人鍾美君分析，觀察新興市場企業債與美國公債的利差，仍有收益可圖，截至4月底，新興市場債券型基金今年來已累計資金淨流入達321億美元，目前資金對於新興市場債券的需求仍強，發債量也跟著上揚，今年預估發債量已較去年增加590億美元。
鍾美君認為，新興市場債的優勢，奠基於其經濟動能，儘管目前世界由美歐經濟成長的帶動，新興市場國家經濟不容小覷，在2017年的預期更高於2016年的成長，其中，拉丁美洲的經濟成長，可望由2015及2016年的負值，在今年轉為正成長。
凱基新興亞洲債券基金經理人曾訓億表示，市場預期Fed下一次升息的時點落在第3季及第4季的機率偏高，除非Fed對後續經濟展望更加樂觀而加快升息節奏，否則在此升息空窗期間，將有利於債市持續表現，尤其在全球低利環境下，亞債因為具備基本面及較高殖利率優勢，將持續吸引資金進駐。
曾訓億表示，亞洲債券不論是投資等級債或高收益債的存續期間相對於全球低，有利於利率風險的下降，且亞洲美元債的發行量下降，在需求增但供給下降下，將有利於支撐亞債價格。
群益環球金綻雙喜基金經理人葉啟芳表示，儘管5月份美國聯準會決定維持利率不變使得市場對於6月升息的預期上升，不過整體而言仍處在溫和升息的軌道上，因此新興債受到的影響相對有限，加上新興債具有利差優勢，財務體質不差，且市場收益需求支持利差在收窄，因此後市表現仍不看淡。
