強核心基金 透過資產配置再加分2017年06月08日 04:11 (工商時報)黃惠聆�台北報導
全球股市在上半年屢創新高、即將進入下半年的同時，許多投資人又面臨進退兩難的抉擇困境。展望下半年，貝萊德投信董事長李豪（Leo Seewald）表示，只要控制好風險，仍可達成長期財務目標，為投資再加分。
李豪說，為因應全球已走入「再通膨」的市場循環，投資組合中勢必要納入能受惠通膨緩步向上的元素，例如股票，才有利投資組合的長期表現。
對許多極端保守的投資人來說，投資組合納入股票，都認為該投資組合的波動可能加大，其實不然，當市場循環已脫離通縮邁入再通膨，投資組合若只放債券或者現金，反而有與市場走向背道而馳的風險，唯有股、債綜合配置，再納入一些非傳統資產，才有助資產分散。
貝萊德投信投資長黃若愷表示，所謂「強核心」有三大特點，一是貝萊德獨特研發的風險控管系統Aladdin，嚴密監控所有管理的投資組合，此套系統不僅用在自家投資，在全球也受其他金融同業青睞，再搭配貝萊德全球高達175位多元資產策略團隊專家共同參與，致力控制投資組合波動。
二為投資另類資產，例如浮動利率債券、房地產投資信託基金、特別股等標的。不僅能提供多元、穩定的票息收益，在多變的市場中，能更有彈性調整投資配置。
三是有近70％放在iShares ETF，近年全球金融市場變化劇烈，投資組合中加入ETF，不但能即時抓住市場波動中的投資機會，也具備費用優勢。
黃若愷說，該檔基金即是因應低利環境，給予投資人多一點選擇，並以控制風險優先，且每月配息，但若投資人不想配息也可選擇累積型。
對於今年下半年展望，黃若愷表示，回顧上半年，美股持續強勢、歐股回溫，就連台股都攀上萬點，儘管目前仍認為「股會優於債」，但在金融市場充滿投資機會的環境中，也一直夾雜了地緣政治風險，未來波動恐將加大，如何在這樣的環境中，更需要一個「強核心」基金，不但可控制投資風險，透過資產配置能為核心資產再加分。
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經濟展望 OECD：全球升美國降2017年06月08日 04:11 (工商時報)顏嘉南�綜合外電報導
經濟合作暨發展組織（OECD）周三在最新全球經濟展望報告上修今年的全球經濟成長預測，然而OECD以美國總統川普的刺激經濟措施進展遲緩為由，下修美國今、明兩年的經濟展望。
OECD預估今年全球經濟將成長3.5％，高於3月預估的擴張3.3％，2018年全球經濟成長將加速至3.6％，明顯優於2016年的上升3％，與前次預測相符。
OECD表示，全經濟預期將溫和上揚，但仍需要更多努力。OECD秘書長古瑞亞（Angel Gurria）表示：「全球經濟經歷5年的疲弱成長，跡象顯示復甦力道正逐漸轉強。」企業和消費者信心增強、工業生產上揚、就業好轉以及貿易回溫，皆有助推升全球經濟成長率。
在美國方面，OECD認為川普內閣實行刺激措施的時間可能較先前預期來得晚，故OECD將美國今年的經濟成長率由前次估計的2.4％下修至2.1％，並將明年的經濟成長幅度由2.8％下調至2.4％。
OECD看好歐元區、日本和中國的經濟成長力道。受歐元區經濟火車頭德國推動，OECD預估歐元區今、明兩年經濟將擴張1.8％，優於於前次預的成長1.6％。
OECD將中國今、明兩年的經濟成長預測微幅上修至6.6％和6.4％，高於3月估計的成長6.5％和6.3％。日本受惠於亞洲貿易回升和振興計畫，今年經濟估計上升1.4％，明年成長將放緩至1％，但仍優於前次預估的成長1.2％和0.8％。
另一方面，OECD敦促歐洲央行（ECB）明年開始縮減購債規模，並在明年底前宣布升息，主要基於歐元區的核心通膨率將在明年底前緩步升至歐洲央行的目標。
ECB擬於周四召開貨幣政策會議，雖然市場認為利率將按兵不動，但仍預期歐洲央行至少上修經濟展望。
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政治兩面刃 全球FDI下降2017年06月08日 04:11 (工商時報)陳碧芬�台北報導
聯合國機構聯合國貿易發展會議（UNCTAD）昨日全球同步發布《2017世界投資報告》（The World Investment Report 2017），統計顯示，全球外商直接投資（FDI）流量在2016年下降約2％，總金額約1.75兆美元，還未回到金融海嘯之前的水準。
研究團隊主持人James Zhan表示，整體金額下降雖是警訊，但外商對發展中國家的投資年衰退14％，應有許多潛在的問題需深入探討，包括許多政府對於外資採「兩面政策」，在大力對外招商的同時，也會用政治干預阻止部分投資案的通過。
該報告書就統計，全世界有130多個國家正在制定新一代投資政策，部分依照國際投資協議推動改革藍圖及政策框架，或是針對近3,000項舊制投資條約提出政策建議。這些愈來愈多的調整動作，讓跨國企業在全球佈局過程遇上新的難題。
UNCTAD指出，數位經濟的快速發展，改變了多數產業的經營模式，到海外不同市場直接投資，已不是企業界的唯一選擇，加上地緣政治風險、稅收政策變化，都是阻礙FDI復甦的可能因素，對跨境投資產生重大影響，因此預測2017∼2018年間的FDI總量回升的幅度有限，全球流量預測會達1.8兆美元上下，仍會遠低於2007年的高峰期。
UNCTAD持續40多年追蹤跨國企業的全球投資狀況，由政經專家分析各國的投資政策趨勢，美國在已開發國家群中，長期領先FDI流出及流入，中國大陸近年來也跟上相似趨勢，成為FDI外流最明顯的國家，荷蘭排名第三。在亞洲新興市場中，就金額來說，台灣排名在新加坡、韓國之後，但台灣、韓國不在FDI流入強勁的國家名單之內。
永續發展議題，更是今年FDI報告中的新議題。UNCTAD研究團隊指出，「投資SDG行動計畫」提醒進行FDI時需要對當地的基礎設施、能源、水和衛生設施，以及減少碳排化，保健和教育等方面需要更多投資，以便於創造當地就業機會，提升當地生產力與收入增長。
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6檔陸股基金 累積報酬逾15％ 2017年06月08日 04:11 (工商時報)呂清郎�台北報導
今年以來漲幅超過15％的大陸基金 https://goo.gl/QSvInf
MSCI中國指數今年漲幅超過23％，香港恆生指數、國企指數漲幅也超過1成，但上證A股僅守住0.01％正報酬，在這波陸股補漲行情，不少境內外大陸基金受惠，統計41檔大陸股票基金今年平均報酬近9％，大勝上證A股，鎖定MSCI中國指數為基準的境外基金，績效更亮眼，6檔今年來累積報酬率超過15％。
瀚亞中國基金經理人林元平表示，大陸企業歷經過去幾年去化庫存後，在歐美市場今年需求的推升下，企業獲利反而因此被調升，連MSCI也調升大陸股市在MSCI新興指數裡的權重，可見其企業獲利動能強勁。
以評價面來看，H股為主的香港國企股指數與MSCI中國指數，目前價格都相對便宜，且處在長期平均值之下，在全球股市都相對處於高檔的環境下，大陸股市的補漲氣勢可望延續到下半年。
群益華夏盛世基金經理人蘇士勛指出，近期在市場態度觀望下，陸股持續呈現震盪盤整行情，盤面上以存量資金操作為主，並偏重藍籌股進行防禦，因此在市場信心不足又大跌不易的情況下，短線上預估仍將維持整格局。
他建議，可關注估值低、獲利佳或具政策題材加持類股，中長期布局，隨大陸經濟結構轉變，消費升級潛力看好，包括消費、科技等類股後市表現可期，投資人也可多加留意。
瑞萬通博中國領導企業基金經理人夏弗納認為，大陸選股策略，以優良公司治理與高進入障礙的企業，擁有長期穩定獲利的能力，現階段看好資訊科技、金融與消費類股，因這些企業能創造最高ROE與獲利能力。
富蘭克林華美中華基金經理人陳蓓娟強調，陸股短線嘗試築底反彈，加上官方金融監管舉措放緩，進入6月MSCI新興市場指數權重再獲調升、A股納入MSCI新興市場指數機率高，均有助陸股出現反彈契機。
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食品飲料醫藥 陸股炸子雞2017-06-08 00:09:21 經濟日報 記者王奐敏╱台北報導
中國各線城市中產階級占比預估 https://goo.gl/ISp7kA
根據中國國家統計局最新報告顯示，今年第1季全國居民人均可支配收入達人民幣7,184元，較去年同期大增8.5%，另外，世界銀行最新發布《東亞與太平洋地區經濟半年報》也指出，中國減貧政策有成，預計到2019年極端貧困率將降至0.4%。
台新中証消費服務領先指數基金經理人葉宇真表示，在中國人民財富水平大幅提升以及三線城市崛起下，將帶動消費產業的中長線爆發性成長商機，消費類股漲升行情可期，建議逢低可優先布局。
葉宇真指出，中國近年雖然經濟增速趨緩，但結構優化調整的態勢持續進行，第二產業（工業、製造業）GDP占比已降至五成以下，但第三產業（服務業）GDP占比卻反向增至五成以上，反映出中國官方經濟轉型的政策效益，在貧窮人口減少、經濟結構改善之下，將帶動人民消費力提升。
中國消費支出對GDP貢獻率從2010年的37%大幅提升至2016年的64.6%，人均GDP已達6,000至12,000美元，工業占比逐步回落，服務業快速發展，居民消費迅速擴張，消費成為GDP拉動主力。三、四線城市進入消費服務業快速發展階段。
葉宇真分析，中國中產階級及三線城市的崛起，將是帶動未來消費產業長線商機的關鍵。預估中產占比從2012年14%提高到2020年54%，人數將從0.36億增加到1.93億。預計到2022年，三線城市中產階級占比將從2002年的15%提高到31%，消費類股在成長動能看俏下，長線股價表現不看淡，看好消費龍頭股如食品飲料與醫藥類股後市展望。
復華中國新經濟A股基金經理人徐百毅表示，中國官方力推供給側改革，除了淘汰落後產業、優化產業結構並提高生產率外，進而釋放新需求、創造新供給，使經濟持續增長，在政策利多加持下，預期消費轉型與產業升級受惠股將會布局陸股產業主軸之一，可留意新能源汽車、家電、居家修繕、食品飲料等類股。
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人均大增 陸消費股行情可期2017年06月08日 04:11 (工商時報)呂清郎�台北報導
大陸各線城市中產階級占比預估 https://goo.gl/LARxH1
根據中國國家統計局最新報告，今年第1季大陸居民人均可支配收入達7,184元人民幣，年增8.5％，世界銀行最新發布半年報指出，大陸減貧政策有成，預計到2019年極端貧困率將降至0.4％，顯示人民財富水平大幅提升，加上三線城市崛起，將帶動消費產業中長線爆發性成長商機，陸消費股漲升行情可期。
台新中証消費服務領先指數基金經理人葉宇真表示，大陸近年結構優化調整持續進行，消費支出對GDP貢獻率大幅提高至64.6％；且一至四線城市人均GDP各為1.6萬、1.1萬、9,000、6,000美元，三、四線進入消費服務業快速發展階段，中產階級及三線城市崛起，將帶動消費產業長線商機，預計到2022年三線城市中產階級占比將提高到31％。
日盛中國戰略A股基金經理人黃上修分析，證監會出台減持新規顯示出維穩市場信心的意圖，體現監管態度上的積極變化，有益於改善投資情緒；目前資金偏緊，且主題投資受監管升級壓制，市場呈現績優股抱團取暖效應，下半年將迎來5年1次的十九大改選，目前大型權值股估值仍低，上證綜指有望形成中期反彈。
宏利投信強調，地方政府舉債受到嚴格控制，加上GDP有望繼續保持中高速成長，也將為債務風險防控提供根本支撐，2018∼2020年政府債務風險指標與2016年相比不會發生大的變化。
群益大中華雙力優勢基金經理人洪玉婷指出，大陸推動供給測改革政策，成本控制能力佳、有規模效應的龍頭企業相對受益，若接下來官方監管方向不變，後市仍有表現空間可期，布局建議持續關注業績成長和穩定發放股利的個股。
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澳洲經濟連26年擴張 澳元飆1個月新高2017年06月08日 04:11 (工商時報)吳慧珍�綜合外電報導
澳元兌美元匯率 https://goo.gl/SeobJV
澳洲第1季國內生產毛額（GDP）躲過萎縮噩夢，長達103個季度維持擴張，追平荷蘭保持的史上最長無衰退紀錄，激勵澳元攀上1個月新高。但上季GDP創2009年來最小增幅，薪資漲不動及消費支出疲軟是最大隱憂。
澳洲統計局周三公布，第1季GDP季增0.3％，相較前季的1.1％明顯放緩。與去年同季相比成長1.7％，寫下2009年9月來最慢擴張速度，不及美國和英國的2％。
接受《華爾街日報》調查的經濟師，預估澳洲今年首季GDP季增0.3％、年增1.6％。
澳洲經濟成長減速，好在連續擴張紀錄並未中斷，自1991年之後就沒見過技術性衰退，連續26年、相當於103個季度經濟正成長，追平荷蘭保持的紀錄。
在正式報告發布前，經濟學家警告澳洲今年首季經濟恐見萎縮，所幸仍維持正成長，帶動周三澳元從周二收盤價兌0.7498美元，升至兌0.7542美元的1個月高點。
周三出爐的GDP報告應可讓澳洲央行（RBA）鬆一口氣，它在前一天的決策聲明中悲觀看待首季經濟表現。不過RBA仍有信心澳洲經濟成長率可望在未來幾年突破3％，因而決定讓基準利率續留在1.5％的歷史低檔，該水位自去年8月維持至今。
根據利率期貨市場報價，交易員預期澳洲央行今年12月前出手降息的機率為16％。
澳洲財長莫里森（Scott Morrison）將第1季經濟擴張放緩歸咎於惡劣天候，他聲稱之後情勢應會好轉。
然多位經濟學家質疑，澳洲第2季經濟可能受到3月底橫掃昆士蘭省的超強氣旋黛比拖累，此天災打亂煤炭出口。不過澳洲經濟最大的隱憂恐怕是消費支出疲弱，澳洲人正苦於薪資漲幅創歷史新低，還有高築的抵押負債。
澳洲薪資對GDP的貢獻比例，來到1964年9月以來最低。迄至3月這一年的家庭消費僅增長2.3％，增幅是10年前公認正常水準的一半。家庭負債占可支配所得比例高達189％，遠比其他富裕國家還高。
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菲泰印尼股 東協亮點2017-06-08 00:09:24 經濟日報 記者趙于萱�台北報導
內需爆發支撐東協三國經纃成長 https://goo.gl/fLNr9M
世界銀行最新經濟展望報告，維持今年全球經濟成長2.7%預測，四年來首度沒調降年度預估，反映全球經濟穩定；其中東協三國--印尼、菲律賓、泰國，被點名消費力將大幅提升，可望撐起股市行情。
世界銀行發布全球經濟展望報告，持續強調當代成長與風險並存，內容雖預估今年全球經濟將成長2.7%，但下修風險不容忽視，中國、印度、印尼、俄羅斯、巴西、墨西哥、土耳其等七大新興國家共構的經濟規模，已大過七大工業國，是最受關切的動能指標。另外，針對新興國家狀況，也預測東協快速崛起，將是新興國家成長最快的市場之一。
摩根東協基金經理人黃寶麗（Pauline Ng）表示，鑑於製造業和貿易活動增長，大宗商品價格回穩，世銀報告維持未來三年全球經濟成長預估，並預測印尼、菲律賓、泰國等東協三國，扮演推動全球經濟的驅動源，預估今年三國經濟將分別增長5.2%、6.9%及3.2%。
三國崛起來自龐大勞動力，結合中產階級人口擴增、薪資所得提升，黃寶麗指出，年輕勞動力與所得快速成長形成加乘財富效果，已使印菲泰三國消費者信心在全球名列前茅。
市場預估，東協三國消費成長將在未來五年增長5,470億美元至1.47兆美元；世銀報告強化對此區成長預期。
從經濟理論來看，強勁消費動能，往往帶動長期經濟、企業獲利與股市向上，據預估，MSCI東協指數獲利表現來自消費提升所帶動的盈餘成長，可望從370億美元進一步提升至620億美元，為股市前景注入強心針。
第一金亞洲新興市場基金經理人楊慈珍表示，資金流向來看，印尼和菲律賓也是今年外資最看好東協國家，整體東協市場淨流入幅度還不及2015年淨流出六成，回補依舊可期。
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投資歐股 盯兩件大事2017-06-08 00:09:20 經濟日報 記者趙于萱�台北報導
英國大選情境分析 https://goo.gl/TSDLRZ
國際市場今（8）聚焦英國國會選舉、歐洲央行利率會議，市場人士預期，英國保守黨將勝選，央行決議按兵不動，對歐股衝擊性低，短線震盪可視為布局機會。
英國下議院選舉將在8日舉行，經過上周六倫敦恐怖攻擊，花旗最新報告綜合五家民調機構顯示，保守黨多數優勢縮小，相對工黨僅領先6%，但多數投行分析基本情境，仍預料保守黨勝選，主因多數工黨支持者來自年輕人，投票率不像保守黨的中高年齡層來得高。假設保守黨如預期勝選，模擬情境是英鎊、英股和歐股短線出現慶祝行情，強勢英鎊和低通膨並有利英國內需類股。
如果保守黨獲得少數席次，或由工黨組閣，富蘭克林坦伯頓基金集團研判，硬脫歐風險增加會造成市場震盪，英鎊壓力尤其重，英債殖利率也可能快速下滑，內需股趨勢將轉為不利，不過英國和歐盟談判脫歐是長期協議，實際衝擊仍要視進展而定。
同日歐洲央行舉行貨幣政策會議，市場預期將維持存款利率於負0.4%，並維持每月購債規模600億歐元不變。分析師另預估，歐洲央行將調整經濟展望預測，聚焦會後聲明會否刪除「經濟存在下行風險」措辭，改為「風險愈來愈趨向平衡」，促使9月會議宣布將於明年初逐步減少購債規模。
富蘭克林坦伯頓基金集團認為，今年重要選舉將一一落幕，使金融市場出現期盼已久的穩定局面，在未來三到四年共同推動歐盟改革。
保德信策略報酬ETF組合基金經理人歐陽渭棠指出，近期重大議題，優先關注歐洲央行會議，央行極可能著眼景氣復甦，承認經濟前景改善，擘劃量化寬鬆政策退場，投資人除了留意市場流動性，宜保持關注歐洲消費動能，將是支撐歐股兩大支柱。
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英大選結果 對股市 3種影響2017年06月08日 04:11 (工商時報)蕭麗君�綜合外電報導
英大選結果對全球股市可能造成的影響 https://goo.gl/44zVwF
英國國會大選周四登場，根據MarketWatch報導指出，市場策略師將大選結果可能對全球股市造成影響分為三大類，分別是最可能發生的情況、最理想情況，以及最糟情況。
首先最可能發生的情況是執政保守黨雖然贏得國會控制權，但增加席次卻遠比1個月前預期大幅減少。
花旗指數研究部門負責人布魯克斯（Kathleen Brooks）預期，這場選舉恐對英國國會生態改變不大，最後可能落得白忙一場。她強調「一旦該情況發生，全球股市將反應冷淡。」
她還提到據花旗研究團隊的研判，維持現況的投票結果並不至於大幅衝擊英國富時100指數。布魯克斯強調，對英股而言，英國經濟體質遠比選舉結果更為重要。
總部位於多倫多的CMC Markets首席市場策略師塞辛基也認為儘管選前民調顯示保守黨與工黨的差距不斷縮減，但保守黨最終還是會脫穎而出，組成多數黨政府。
他說「這將帶動英鎊急漲、卻會引爆英股賣壓」，不過對英國以外股市則為中立，主要是該情況早在外界預期當中。
至於最理想情況是保守黨贏得壓倒性勝利，塞辛基預期全球股市將多持穩在目前高位水準。他表示「對股市最佳情況是保守黨在國會獲得大勝，這將有助支撐全球股市在當前水位，但很可能不會再度漲高。」
不過最糟情況則是在野工黨意外勝選。塞辛基指稱工黨勝出恐對英國經濟帶來不確定性，並將拖累全球股市走跌。不過他預期英股反將受惠英鎊疲弱而逆勢走揚。
但布魯克斯卻持不同論調，聲稱工黨若勝出，英股料將重挫，主要是工黨提出的賦稅與支出計畫恐對英國經商環境帶來傷害，然而對全球股市衝擊則是有限。
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油價強震 俄股沒在怕2017-06-08 00:09:21 經濟日報 記者王奐敏╱台北報導
近六季俄羅斯經濟數據 https://goo.gl/3J1mHe
近期中東地緣政治風險增溫，油價波動加劇。市場普遍認為，沙烏地阿拉伯等國與卡達斷交後，卡達增加或減少產油量對整體市場的影響都有限，對油價的衝擊也不大。
市場要注意的反而是中東其他國家的地緣政治變化。若遜尼派與什葉派衝突加劇，油價可能因為供應中斷而上漲，建議投資人在油價相對低的情況下布局與油價連動大，且經濟正在復甦的俄羅斯基金。
鉅亨網投顧指出，由於產油國的減產協議未有新亮點，油價近期表現較為平淡，但日前，沙烏地阿拉伯等國宣布與卡達斷交消息傳出後，油價一度上漲逾1%，隨後分析師認為斷交反倒可能破壞先前延長的減產協議，布蘭特原油價格一度回跌3.3%，但仍維持在每桶50美元上下的水位。鉅亨網投顧總經理朱挺豪表示，國際油價於2014年中觸頂後，至2015年1月的短短七個月間，油價跌去近60%，加上先前入侵烏克蘭後，尚未被解除的經濟制裁，俄羅斯經濟出現連續七季經濟衰退的窘境；隨後由於油價的反彈，俄羅斯經濟成長於去年第4季開始轉正，基本面有撐。
對俄羅斯來說，油價只要維持在每桶40美元以上，對財政收入便有正面挹注，因此目前油價水準對其經濟影響並不會太大。
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3因素 阻礙Fed再升息2017年06月08日 04:11 (工商時報)蕭麗君�綜合外電報導
華爾街日報報導，儘管美國聯準會（Fed）下周升息幾乎是大勢底定，但隨著近來經濟數據不佳，美國經濟仍陷低成長困境，加上短期推出減稅與財政刺激機率大減，都恐使Fed未來進一步升息之路受阻。
Fed下周將召開利率決策會議，有鑒Fed官員先前表示6月升息機率很高，市場也押注美國升息機率超過9成，這都意味Fed在本月升息幾成定局。然而外界目前更關注在於Fed之後的升息前景呈現不明。
這些不利Fed未來升息的因素有以下幾項。首先是美國失業率雖然降至低點，但薪資成長仍疲弱，通膨也出現降溫。其次是美國經濟迄今仍陷入低成長。第三是川普政府在短期內推出減稅與財政刺激計畫的機率已大為降低。
年初美國經濟出現好轉，以及期待美國總統川普（Donald Trump）提出的成長計畫將刺激成長加速，都曾令外界對經濟前景充滿信心。不過這些正面氛圍並未有效拉抬經濟成長，美國首季經濟僅增長1.2％，至於第2季預估將彈升至約3％。
此外，備受矚目的川普減稅與財政刺激計畫，迄今尚未有完整方案出爐，加上白宮內部對於計畫內容也出現分歧，導致今年推出的可能性正逐漸縮減。
然而這些訊息不僅來自經濟數據，也更反映在市場上。10年期美債殖利率在周二曾降至逾半年低點，凸顯債券投資者已調降對美國經濟成長與通膨預期。
雖然這些發展不至於阻礙Fed下周升息腳步，但可確定的是這些不利因素，將迫使它必須對之後的升息路徑以及縮減資產負債計畫，再次進行通盤思考。
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年度正報酬率8成 美高收吸睛2017年06月08日 04:11 (工商時報)孫彬訓�台北報導
野村美國高收益債券基金各期間績效VS.同類型基金平均 https://goo.gl/HuKA1m
美國經濟溫和復甦，企業獲利成長，有利風險性資產表現，美國高收益債指數近一年漲幅達14％。不過投資人不必擔心美國高收益債過熱，長期統計顯示，自1986∼2016的過去31年，美國高收益債指數年度總報酬的正報酬機率高達8成，且報酬率平均值為9.21％。在基本面良好支持下，具備高票息特性的美國高收益債仍將是市場青睞的標的。
野村企業研究與資產管理公司（NCRAM）投資長高大維（David Crall）表示，過去30年以來，美國高收益債券市場僅出現過6次單年度負報酬，雖然高收益債價格會因投資環境變化而波動，但加計票息收益後，正報酬機率仍為8成；在這段時間裡，美國高收益債提供近似於股票的報酬率，而波動度僅有股票的一半。整體而言，美國高收益債適合長期投資。
高大維指出，從違約率、信用基本面、資本市場流動性以及利差等各面向而言，持續看好美國高收益債後市表現。
雖然投資人擔憂美國升息對債券的影響，但高收益債在利率上揚期間，多數時期仍呈現漲勢，在於高收益債相對於其他固定收入資產類別，具有較高的利差緩衝，以及利率上揚期間通常伴隨經濟狀況逐步改善，也有助於高收益債企業財務體質改善；因此一般來說，高收益債在利息走揚期間表現優於高評級債券。
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高收債企業 財報奏捷2017-06-08 00:09:23 經濟日報 記者王奐敏╱台北報導
高收益債發行公司第1季財報出爐，營收出現連續兩季正成長，創下過去三年最佳表現，更可望挺住高收益債多頭表現。
瀚亞投資指出，高收債目前評價面雖然不算便宜，但在經濟基本面穩健且企業財報表現良好的支撐下，違約率持續下降，下檔風險有限，仍是投資人收息目標下的重要資產選項。
觀察高收債發行公司第1季的財報狀況，整體高收債公司營收年成長率由前一季的2.3%大幅成長至8.9%，是連續第二季正成長且為過去三年的最佳表現，其中表現最佳的前三大產業為能源、科技及商業服務。
瀚亞全球高收益債券基金經理人周曉蘭表示，整體高收益發行公司不僅營收亮眼，獲利表現也不錯，第1季商品行業除外的獲利年成長率達16.9%，是連續第三季呈現兩位數成長。整體來說，雖然當前美國信用循環處於Late cycle，但企業強健的產品創新及成本控制能力都支撐企業盈餘有優於總體經濟的表現，並對高收益債價格帶來支撐。
升息因素雖然是市場逆風，但周曉蘭說，從過去長達十年觀察美國公債與各種債券資金的相關係數，也可發現高收益債和公債維持0.24的負相關，而在美國經濟數據仍良好下，近期適度修正後仍將回復其應有的表現，投資人仍有債息收益可期。
日盛全球高收益債券基金經理人曾咨瑋表示，5月時高收益債市場受政治事件動盪較大，但隨OPEC凍產協議等結果廣被預期，加上6月是第2季最後一個月，較缺乏重要數據，預期市況將更為穩定；歐洲經濟動能回復證據更加明確，15%的歐洲公司財報超預期，為全高收市場注入另一正面動能，川普政治風波直接影響為財政支出法案推動受阻，對醫療保健產業將因歐記健保替代法案推遲出台而受益，美國聯準會升息方向確定，預期將提供未來幾個月金融債上漲動能支撐。
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目標到期債基金 崛起2017-06-08 00:09:24 經濟日報 記者趙于萱�台北報導
美國公債及主要股市波動比較 https://goo.gl/iAHKcn
美國聯準會（Fed）升息，債市波動看升，強調不受市場干擾並享收益優勢的目標到期概念商品興起。投信投顧公會統計顯示，今年上半年涵蓋已募集與計畫募集的相關基金，檔數已達九檔，成為今年最夯商品。
近年市場波瀾起伏，年年有不同商品崛起，2015年訴求兼顧資本利得和穩定配息的入息基金興起，2016年轉向多元資產、並能降低波動的多元資產基金、平衡基金，今年則是目標到期債券基金，讓投資人領息又不用太擔心利率風險。
中國信託投信投資長林瑞瑤指出，觀察相關基金普遍以新興債為投資標的，來自新興市場經過三年修正，逐步返回復甦軌道。根據彭博統計，今年來至4月底，全球新興債漲6.3%，優於全球高收債與全球投資級債。
近十年新興債累積報酬有101.3%，新興股票不含息跌0.9%，兩者差距也顯現新興債長期價值。
