台股三類基金漲逾10% 2017-06-09 03:43:02 經濟日報 記者王奐敏╱台北報導
台股各類型基金績效 https://goo.gl/AOKKAX
台股頻創波段新高之際，台股基金展現追漲實力。據投信投顧公會分類，包括科技型、中小型及一般型等三類基金，今年以來報酬率全數超過一成，甚至都優於加權指數。
其中，科技型平均上漲13.6%居冠，也反映出今年以來電子股領漲的氣勢，也有五檔科技型基金漲幅更勝電子指數，分別為瀚亞電通網、台新2000高科技、野村高科技、聯邦精選科技及野村e科技基金等。
瀚亞電通網基金核心經理人高豪志表示，隨著iPhone 8即將問世，也帶動包括雙鏡頭、AMOLED拉貨成長，加上景氣轉佳刺激電子消費需求，可望持續帶動電子股持續多頭表現。
美股、台股陸續登高，高豪志提醒投資人也得留意相關風險，包括美股後市、強勁的新台幣、地緣政治衝突及兩岸關係等等，投資人不妨拉長布局戰線。
台新2000高科技基金經理人沈建宏表示，電子股在iPhone8及半導體成長性看好下，科技基金在第3季前仍具表現空間。
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陸港股多頭列車 啟動2017-06-09 03:43:06 經濟日報 記者王奐敏╱台北報導
大中華及中國A股基金績效前五名 https://goo.gl/O6agVR
港股6月以來頻創波段新高，陸股也從波段低點翻多走揚，帶動大中華及中國A股基金近一周表現亮眼。
投信法人表示，陸股是少數基期相對較低的新興市場，隨經濟成長率預測調升，加上今年MSCI納入A股機率逾五成，將是布局A股好時機，若想搭上這一波港股多頭列車，則可透過大中華基金，參與兩岸三地股市投資契機。
6月21日MSCI將宣布A股是否會納入相關指數內，摩根士丹利一改先前保守態度，這次預估A股今年納入機率大於五成，而且未來有望上漲19%。
此外，OECD公布最新的經濟成長報告，指出中國2017年經濟增速從6.5%上調至6.6%；2018年從6.3%上調至6.4%。
今年來一路走多的港股則持續獲外資大投行青睞，摩根士丹利本周將恆生指數目標價從26,000點上調至28,000點，最樂觀預測更從年初的31,000點上調至34,000點；國企股指數（H股）也上調至11,600點，看好新經濟概念及銀行及電訊相關公用股。
復華華人世紀基金經理人楊佳升指出，港股因企業盈餘及本益比同步提高，若國際資金持續流入，仍將推升盤勢表現，此外，今年來表現分化的陸港股，隨A股再度轉多，不再讓港股唱獨角戲，接下來可望共譜多頭戲碼，也將增添大中華基金成長動能。
日盛中國戰略A股基金經理人黃上修表示，短期市場企穩，不確定性下降，近期IPO放緩，減持新規出台，6月以來陸股在亞洲股市中表現突出，A股在跌深後，因人行進一步放水、減持新規、IPO批量減少有利信心回復，指數企穩出現技術反彈，短期市場有望重拾升勢，投資者對中長期市場表現不必悲觀。
復華中國新經濟A股基金經理人徐百毅補充，先前因金融監管及去槓桿政策出台，致使陸股翻黑，不過，對在底部的陸股來說將是短空長多，績優藍籌股反而脫穎而出，預估選股不選市將是績效勝出的關鍵，看好國企改革、一帶一路、供給側改革與消費升級等投資主軸。
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歷年6月股市 東協、印度最優2017年06月09日 04:10 (工商時報)孫彬訓�台北報導
投信發行印度和東協基金今年來表現 https://goo.gl/9vwO6j
時序邁入6月，統計近10年全球主要股市6月表現，扣除2008年金融海嘯年度後，整體表現仍跌多漲少，6月平均報酬為正的股市僅5個，全部由印度及東協股市包辦，表現依序為菲律賓1.98％、印度1.66％、泰國1.53％、印尼1.4％、馬來西亞0.6％，且勝率都超過6成。
法人表示，在全球景氣回溫、市場風險偏好上升下，今年來吸引資金回流印度、東協等新興亞股，後市在基本面及獲利面持續改善之下，仍可望持續獲得市場青睞，建議投資人以印度或東協基金來介入，把握投資契機。
群益東協成長基金經理人高浩偉指出，在歐美經濟穩定復甦，有望帶動東協各國出口回升，加上東協國家包括印尼、菲律賓、馬來西亞勞動人口持續增長，有助帶動內需消費經濟，亦可望增添景氣動能，推動股市表現。
第一金亞洲科技基金經理人黃筱雲表示，AI（人工智慧）、自動化機器人、無人機、雲端運算、金融科技、AR和VR等，正如火如荼發展，點燃第4次工業革命的火苗。有別於過去都是由歐美大廠主導，這次亞洲供應鏈都扮演要角，受惠程度加深，為科技類股醞釀中長期的多頭動能。
富蘭克林證券投顧表示，企業獲利而言，相較2011∼2016年僅約2％的年複合成長率，2017年亞太區企業獲利成長率回升至15％水準，目前正處獲利動能回升的第1年，明後兩年成長率預估介於8∼10％區間相對合理，亞洲各國股市本益比在上半年多見拉抬情況下，企業獲利前景改善預期有助支撐亞股持續表現。
宏利亞太中小企業基金經理人龔曉薇指出，台灣受惠內資帶動及iPhone 8新產品題材，財報公布亦多優於市場預期；其中半導體產業在過去資本支出謹慎從晶片�設備到終端記憶體價格大漲，展望預期將好到2018年。
A股受惠刺激政策，預料藍籌股鋼鐵水泥、科技、汽車將持續帶動大盤。南韓政治疑慮利空出盡，印度地方選舉的獲勝也奠定執政信心，吸引投資人回籠，受到國際大廠持續青睞增加投資。
復華亞太成長基金經理人黃壬信表示，亞股因為有基本面撐腰，將是追強勢或行情回檔布局的最佳標的之一，建議可透過亞股區域型基金布局，產業則建議可持續留意科技或消費內需題材。
日盛亞洲機會基金經理人鄭慧文表示，5月印度股市表現佳，市場仍預期印度今年經濟成長率有望維持7.0％以上水準，中多格局續行。
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雙印吸金 將帶旺亞股2017-06-09 03:43:09 經濟日報 記者趙于萱�台北報導
創歷史與波段新高的亞洲股市 https://goo.gl/r6ioVl
外資熱錢席捲亞洲，今年不只台、韓外資淨流入水位達到去年全年八成，印度、印尼等東南亞股市更超越去年吸金總額，法人看好東亞雙雄攜手東南亞雙印，將推升亞股表現強勁。
近期創下歷史新高與波段新高的亞洲股市，至今漲幅幾乎全達雙位數。漲勢最佳的印度股市，漲幅已達17.4%，同期韓股上漲16.4%也不落人後，連續站穩萬點的台股也上漲10.3%；同步觀察這些國家匯市，當地貨幣兌美元漲幅也趨向強勢，反映國際資金大舉布局亞洲資產。
摩根亞洲增長基金經理人戴維斯（Mark Davids）表示，東亞雙雄和雙印為主的東南亞市場各擁利多，以韓國和台股為例，兩個國家都是出口經濟導向，深刻受惠全球景氣攀升，下半年科技新品上市也會帶動供應鏈獲利，市場尤其期待蘋果新一代iPhone 8，預估出貨量達到1億支，使上游關鍵零組件廠股價表態，台韓股都創歷史新高。
韓國股市雖已創高，本益比卻仍低於長期平均，結合今年企業獲利展望領先多數新興市場，科技產業獲利上修幅度強勁，續航力可期。
印度、印尼股市長線結構出現重大進展，成為外資駐足一大原因，戴維斯舉例，印度廢鈔與商品和服務稅務法案（GST）上路，啟動外資對股市長線估值調升行情，包括MSCI明晟5月已上調印度股市占指數權重，調幅是亞股中最大的；近期印度企業公布獲利也優於預期，顯示廢鈔衝擊放緩，預期GST法案在今年7月正式上路後，將再帶動印度股市。
群益印度中小基金經理人林光佑表示，印度最新一季財報，整體表現優於市場預期。
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日首季GDP成長率 攔腰砍2017年06月09日 04:10 (工商時報)顏嘉南�綜合外電報導
日本政府大幅下修第1季（1至3月）國內生產毛額（GDP），季增年率由初值的2.2％大砍至1％，主要反映企業庫存和消費者支出較先前預期疲弱。即便如此，日本經濟仍連續5季成長，寫下2006年來最長擴張紀錄。
另一方面，媒體報導日本央行已開始考慮讓貨幣刺激措施退場，帶動日圓急速走高，日圓兌美元周四盤中升破110日圓關卡，終場報109.51日圓。
日本內閣府將第1季GDP季增年率下修至1％，遠遠遜於路透社調查經濟學家意見預估的上修至2.4％。與前季相比，第1季實質GDP由初值的成長0.5％，下修至擴張0.3％，亦不如分析師預估的上修至季增0.6％。
日本政府下修首季GDP主要因為企業庫存低於前次估計，庫存為GDP年率初值貢獻0.4個百分點，但修正報告顯示改為減少0.6個百分點，單單企業庫存就讓第1季GDP下修1個百分點。
巴克萊分析師永井指出：「民間消費和房屋投資雙雙遭到下修，但最大的原因仍在企業庫存。」不過，雖然企業庫存波動，但並未改變整體經濟擴長的基調，且第1季下修後的基期變低，使得企業庫存對第2季經濟呈現加分效果的機率也變高。
據修正報告顯示，第1季民間消費由增加0.4％下調至0.3％，企業資本支出由增加0.2％大幅上修至0.6％。日本第1季資本支出較先前預期更為強勁，市場原預估第1季GDP可望上修，然而仍不敵消費者支出和企業庫存下滑。
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ECB調降通膨預測 歐元跌2017年06月09日 04:10 (工商時報)蕭麗君�綜合外電報導
歐元兌美元走勢 https://goo.gl/Y03wLN
歐洲央行（ECB）周四召開決策會議後，一如外界預期維持利率不動，但在會後聲明卻刪除可能進一步降息的措辭，凸顯歐元區經濟復甦局勢已經確立。不過ECB在同時也以通膨前景疲弱為由調降通膨預測，歐元受此衝擊跌破1.12美元支撐，德債指標殖利率也觸及6周低點。
ECB總裁德拉吉（Mario Draghi）在會後記者會上聲稱，由於通膨前景依然低迷，因此取消貨幣刺激措施仍言之過早。他提到決策官員在周四會中並沒有針對任何縮減量化寬鬆購債計畫進行討論。這番談話也讓近來表現強勢的歐元應聲走貶至1.1195美元的1低點。至於德國10年期公債殖利率則觸及0.244％的6周低點。
ECB在會後聲明指出，「決策委員會預期ECB基準利率將維持在當前低水準一段長時間」，之前未來利率可能再降的措辭已不復見，這意味該央行對歐元區經濟持續穩健復甦愈來愈有信心。
德拉吉表示，鑒於歐元區成長前景的下行風險已經消除，因此該央行也調升到2019年的經濟成長預測。
根據ECB最新預測，歐元區今明兩年經濟成長估值分別為1.9％與1.8％，後年則為1.7％，以上數據都比3月時預估上調0.1個百分點。
不過德拉吉也補充通膨前景「並沒有顯現動能增強」，主要是就業市場改變仍使薪資維持在低檔，因此「大規模的貨幣政策寬鬆仍有其存在必要」。
德拉吉還強調，由於薪資成長速度緩慢，不足以推升歐元區通膨走高，ECB在聲明中保留「一旦情況惡化，將擴大購債計畫」的措詞。他補充，決策官員在會中並沒有提到任何有關縮減量化寬鬆的方式或時間點。
ECB還在周四下修通膨預測，其中今年為1.5％、明年1.3％與後年的1.6％，分別低於上次預估的1.7％、1.6％和1.7％。
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歐股多頭 小型股漲勢勝算高2017年06月09日 04:10 (工商時報)陳欣文�台北報導
本季底前歐洲重要政經事件 https://goo.gl/H5KhJZ
歐洲小型股漲勢更勝大型股 https://goo.gl/MoEQkW
歐洲再傳恐攻事件，但並未嚇退歐股多頭氣勢，英國股市與道瓊歐盟50指數本月仍維持正報酬，兩大指數年迄今大漲逾8％，法人指出，歐洲經濟數據今年屢帶給市場驚喜，帶動股市強彈，回顧歷史，每當歐股處於多頭走勢，歐洲小型股漲幅打敗大型股機率可謂100％。
摩根歐洲小型企業基金經理人康堤（Francesco Conte）指出，根據統計，近10年來歐股共遇到4次多頭期間，拿MSCI歐洲指數與Euromoney歐洲（含英國）小型企業指數相比，這4波漲升段，都以小型企業股價的表現優於大型股。
就算是以最近一次歐股去年1月起漲計算，至今Euromoney歐洲（含英國）小型企業指數大漲42％，同樣勝過MSCI歐洲指數36％的漲幅。
康堤（Francesco Conte）表示，雖然近年歐洲恐攻事件層出不窮，但非金融事件對於市場的衝擊僅為短暫性，且近期的恐攻事件對於股市衝擊逐漸淡化，經濟基本面與企業獲利才是支持股市續漲主動力。
康堤（Francesco Conte）分析，歐洲即使面對選舉波濤，包括英國國會大選等，仍難掩經濟數據及企業獲利造好之勢，歐洲小型股今年企業獲利預估年增率高達28％，遙遙領先大型股的17.1％，且本益比又相對便宜，有利其股價締造超額表現。
保德信策略報酬ETF組合基金經理人歐陽渭棠分析，今年以來歐洲中小型股表現優於大型股，過去歐洲小型股表現與歐元區PMI新訂單指數、歐洲資金環境呈現高度相關，近期新訂單指數持續上升，資金環境指數也維持高檔，應有利於支持小型股表現優於大型股。
當景氣復甦時期，循環及金融類股表現將優於防禦型類股，歐洲小型股當中，循環及金融類股佔整體市值比重達71.6％，高於大型股的67.7％，值得注意的是，歐洲中小型股今年以來股東權益報酬率已超越大型股，顯示中小型股獲利能力已超越大型股。
從資金面來看亦對歐股有利，法人指出，去年歐洲受到政治情勢動盪影響，加上基本面尚未明顯復甦，全球資金大舉流出歐股基金金額高達1,061億美元，但今年以來歐股基金逆轉勝，全球資金已連續10周淨流入歐股，回補歐股基金金額也累計至72億美元，雖然尚不及去年淨流出量的1/10，但可見到回補趨勢鮮明，有助歐股續揚。
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俄股基本面有撐 油價震盪影響小2017年06月09日 04:10 (工商時報)陳欣文�台北報導
中東地緣政治風險增溫，油價波動加劇，市場普遍認為，沙烏地阿拉伯等國與卡達斷交後，卡達增加或減少產油量對整體市場的影響都有限，對油價的衝擊也不大。反而值得留意的是中東其他國家的地緣政治變化，若遜尼派與什葉派衝突加劇，油價可能因為供應中斷而上漲，建議投資人在油價相對低的情況下布局俄羅斯基金。
鉅亨網投顧指出，由於產油國的減產協議未有新亮點，油價近期表現較為平淡，但日前，沙烏地阿拉伯等國宣布與卡達斷交消息傳出後，油價上下起伏劇烈，但仍維持在每桶50美元上下的水位。不過投資人開始擔心，油價走勢可能波及與俄羅斯連動大的基金投資表現。
鉅亨網投顧表示，國際油價於2014年中觸頂後，至2015年1月的短短7個月間，油價跌去近60％，加上先前入侵烏克蘭後，尚未被解除的經濟制裁，俄羅斯經濟出現連續7季經濟衰退的窘境；隨後由於油價的反彈，俄羅斯經濟成長於去年第4季開始轉正，同時根據各投資機構預測，俄羅斯經濟成長率可望由今年第1季的0.5％逐步升高至明年第3季的1.7％，消費者信心也可望跟隨走高，俄羅斯基本面有撐。且油價只要維持在每桶40美元以上，對俄羅斯的經濟影響就不會太大。
鉅亨網投顧總經理朱挺豪指出，俄羅斯除了消費回升、銀行獲利改善、經濟復甦，也吸引資金回流俄羅斯，並推升盧布匯率。另外，先前壓抑油價走勢的期貨投機淨多單再度回升，美國商用原油存量持續走低並逼近過去5年高點，油價下跌空間小於上漲空間，加上俄羅斯經濟成長持續轉佳，較積極投資人可趁機布局俄羅斯股票基金。
摩根俄羅斯基金產品經理張瑜倫指出，俄羅斯企業的股利率在整體新興市場中相對來高，目前約為4.2％，高居新興國家之首，預估今明兩年股利率將進一步成長至5.2％和5.9％，除了股利率誘人，股利發放率也高達30％並且持續上升。
觀察2005年來MSCI俄羅斯指數於降息期間表現，企業融資成本降低之際，企業投資也跟著成長，期間又以金融類股與消費類股漲勢最猛烈，漲幅分別逾178％和122％，遠優於大盤的77％，預料資金寬鬆也有利俄股後市表現。
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美股創佳績 還有甜頭2017-06-09 03:42:59 經濟日報 記者張瀞文�台北報導
美國股債主要指數今年漲幅 https://goo.gl/xM5zt7
美國聯邦準備理事會（Fed）本月升息機率達92%，支撐美元資產。在所有美元資產中，市場人士較看好美國股市及美國高收益債券，對於美國公債、投資等級債及美元則持審慎或中立看法。
今年以來，不論是美股或美債，都有出色報酬，不受升息影響。美股以那斯達克（Nasdaq）指數最強，今年以來漲幅逾16%，美債則是以美國高收益債券漲4.8%最優，但美投資等級債與美公債分別上漲3.6%、2.1%。
鉅亨網投顧表示，雖然美國第1季經濟表現不理想，5月的新增非農就業人口也不如預期，但失業率由前一個月的4.4%降低至4.3%，顯示整體就業市場狀況仍持續改善。
施羅德投信多元資產投資團隊副總裁莊志祥指出，雖然美國第1季經濟成長率不如預期，但企業已開始增加投資，取代過去將多餘現金用來買庫藏股的做法，有利經濟成長進入正向循環。
美國經濟好轉，Fed升息有望，在所有美元資產中，以美股最看好。此外，鉅亨網投顧總經理朱挺豪指出，高收益債與股市的連動大，也可望跟著受惠。歷史經驗顯示，只要美國的經濟成長動能沒有出現太大的問題，高收益債券基金都是非常不錯的資產配置。
莊志祥指出，雖然高收益債券的投資評價依舊昂貴，但面對近來能源市場的賣壓，美國高收益債券利差仍展現韌性，顯示全球對於收益的需求強勁。
美國公債今年以來雖然價格上揚，但未來不免受到升息所衝擊，朱挺豪保守看待美國公債，莊志祥也是審慎對待。市場不敢全面看空美債的原因是，目前價格已經先行反映升息，且美國升息速度不致太快，一旦金融市場風吹草動，資金仍可能湧入公債市場避險。
至於美元，莊志祥持中立觀點，主要是因為Fed持續升息抵銷美國經濟增長力道，且未來美元相對於其他成熟國貨幣可能維持弱勢。
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巴西股市 短線波動幅度大2017年06月09日 04:10 (工商時報)陳欣文�台北報導
巴西政壇醜聞雖然導致巴西聖保羅證交所指數在5月中快速回檔，投信法人表示，巴西經常帳赤字業已大幅縮減，且財政體質改善，此次政治動盪對整體巴西投資環境影響可能較過去小，加上央行持續寬鬆，有利股市後續表現歇了再上，惟巴西股市短線波動幅度較大，建議投資宜分批布局或以定期定額方式介入。
摩根拉丁美洲基金經理人路易斯．凱瑞（Luis Carrillo）表示，巴西央行4月調降SELIC利率4碼至11.25％，幅度符合市場預期，降息因能有效挹注市場流動性，並降低企業融資成本，進而提振經濟成長動能，故巴西股市往往隨利率走低而走高。
回顧過去15年巴西降息之際，MSCI巴西指數漲幅達36％，其中又以原物料類股漲勢最兇猛，高達49％，眼見巴西降息倒數計時，央行下半年有望持續寬鬆步調，有利巴西股市後續漲升動能。
除了央行寬鬆政策可期，巴西企業今年獲利動能也相當強勁，凱瑞（Luis Carrillo）指出，受到基期效應、貨幣強勁升值及原物料價格回穩，摩根與市場分析師分別預估於巴西企業今年盈餘成長率可望來到44％和75％的雙位數成長，其中又以原物料、工業、能源與消費幅度最高。
瀚亞投信也指出，現在巴西股市最大的問題不在基本面，而在信心面。考量到原物料市場最壞的狀況已經過去，且巴西景氣持續好轉，投資人對巴西股市的長期表現不應悲觀；但在巴西政壇醜聞還在持續燃燒之際，即使相對便宜，整體巴西股票市場的評價勢將因市場的信心和相關新聞而呈現大幅度的波動，建議已持有部位的投資人要有心理準備。
法人強調，眼見特梅爾可能步羅賽芙後塵黯然下台，好不容易重獲外資青睞的巴西股市恐隨之蒙塵，預期短線市場信心將主導股市發展，焦點也將轉向2018年總統人選。法人建議，看好巴西基本面持續改善的投資人，可採分批布局或定期定額方式來參與長期漲升契機。
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消息面紛擾 油價波動加大2017年06月09日 04:10 (工商時報)黃惠聆�台北報導
能源類股基金今年來績效 https://goo.gl/PgHa0e
利比亞增產30萬桶，加上美國宣布退出巴黎氣候協定，使得國際油價震盪走低，各產油國的消息面，以及旺季需求成長的速度將主導近期原油價格走勢，使得油價波動加大，儘管利空消息不少，但法人認為，油價要下跌至每桶40美元的機率並不大。
近期影響油價多空消息並存，元大S&P石油ETF經理人曾士育表示，儘管美國石油產量來到2015年8月以來最高水準，由於即將進入用油旺季，市場需求大，使得美國原油庫存連8降，但另一方面利比亞卻增產30萬桶，抵削了產油國延長減產協議的效果，川普宣布退出巴黎氣候協定，再添空頭氣勢，預期未來震盪幅度仍可能加劇，需留意產油國消息面變化及需求成長速度。
保德信全球資源基金經理人楊博翔說，原油期貨屬於投機性短線市場，因此波動幅度較容易受短期事件因素影響，而能源類股的中期投資人較多，關注焦點較集中在基本面的變化上，因此需要關注的是延長減產9個月是否能如OPEC預期「壓低OECD庫存至5年均值」，並且「透過期貨曲線壓抑頁岩油的產量成長」，若能成功，則OPEC與頁岩油業者達成每桶50∼60美元的價格均衡可能性越大。
楊博翔指出，下半年將進入用油旺季，但產量仍因OPEC延長減產而受限，供不應求讓庫存削減的幅度將會更大，要在明年3月前達到庫存回至5年均值的可能性不低；隨原油庫存回落，期貨曲線會往負斜率靠攏。OPEC售油為現貨價格，頁岩油業者則用遠期期貨避險，因此負斜率將使OPEC相對頁岩油業者更有競爭力，而遠期價格低於現貨價格也有壓抑頁岩油產量成長的效果。
富蘭克林坦伯頓天然資源基金經理人費德里•弗朗認為，目前各方提供的供需預估來看，全球油市已經很接近供需平衡，各國原油庫存也多在下滑，隨著需求周期性上升與OPEC繼續減產，在夏季旺季時，油市很容易出現供不應求的狀態，只要全球經濟維持溫和增長態勢，油價在中長期還是有機會回到每桶55∼65美元。
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美原油庫存大增 油價下探7個月新低2017年06月09日 04:10 (工商時報)蕭麗君�綜合外電報導
紐約經原油期貨走勢 https://goo.gl/75wOsd
受美國原油庫存意外攀升打壓，國際油價繼周三重挫逾5％後，周四盤中一度下探至近7個月新低。華爾街日報指出，鑒於美國油商趁石油輸出國家組織（OPEC）減產時大舉增加出口，成為破壞全球油市平衡的新生力量，在供給過剩疑慮重現下，油價後市恐易跌難漲。
美國能源資訊署（EIA）資料顯示，上周美國原油庫存增加近330萬桶至5.13億桶，為3月底來首度出現增加。市場原本預期為減少350萬桶。
受此利空打擊，周三美國紐約輕原油7月期貨價格急挫5.1％，每桶報45.72美元，不僅下探到5周低點，跌勢之重也創3月8日以來最大單日跌幅。
周四油價持續震盪，紐約早盤紐約原油與布蘭特原油期貨分別下探至45.33與47.69美元，大跌近1％，改寫近7個月新低。
儘管OPEC上月底再度延長減產協議，但由於減產幅度沒有如外界預期加大，導致外界質疑減產效果能否有效拉抬油價。加上美國鑽油業者趁機增加出口搶攻市占率，也讓OPEC減產效力大打折扣。
華爾街日報指出，自從美國國會在2015年底解除石油出口禁令，加上頁岩油在開採技術上出現新突破，正激勵美國鑽油業者大舉增加產出。
該報根據美國能源部與國際貿易委員會（ITC）的數據分析，今年來有好幾個月美國的石油每日出口量達到1百萬桶，為去年的兩倍。
IHS Markit顧問公司副總裁貝洛（Kurt Barrow）認為：「全球原油供給過剩與油輪租金極低，讓美國正顛覆全球油市生態。」
儘管美國出口目前僅占全球石油出口的1％，但它卻成為壓低油價至每桶45到55美元之間的新因素。對明年日產量預料將超過1千萬桶的美國石油業者而言，出口是一個減少國內供油過剩的減壓閥。ITC數據顯示，今年1到4月美國石油對外出口超過1.1億桶，其中部分原因必須歸功於OPEC的減產決定。
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元大寶華：減產協議仍左右油價2017年06月09日 04:10 (工商時報)陳碧芬�台北報導
中東多國與卡達斷交事件對國際石油市場的影響，看來十分微弱，元大寶華綜經院分析指出，影響國際油價走勢的關鍵是減產協議。自卡達事件發生以來，俄羅斯和伊朗均出面保證願意遵守減產協議，假設減產協議能有80％達成率，明年2月庫存就會回到長期平均，布蘭特原油價格將反彈到每桶55∼60美元。
法國巴黎銀行財管部門研究團隊亦認為，石油價格回落不會維持太久，應視為買進時機，對石油看法由中性調升至正面，估測今年石油價格看法維持於每桶50∼60美元區間。而與石油相關的能源類股，法巴亦重申看好前景，因為油價上升以及過去一段時間以來的成本控制有助於改善能源公司現金流，以及調升股利。
元大寶華綜經院高級研究員林欣陵指出，短線而言，市場過度悲觀的態度令國際油價向下承壓。實際上，此波油價前景的判定仍是要看石油輸出國家組織（OPEC）與非OPEC產油國對於減產協議的遵守而定。
法巴銀財管部門研究團隊則認為，此波油價下跌還受到美國原油庫存增加、頁岩油鑽油井數量回升等因素影響。但實際上，市場解讀有誤，國際能源總署（IEA）以及OPEC資料均顯示，整體石油庫存呈現向下趨勢。
該團隊指出，全球的石油整體需求一直穩定成長，約為每日120∼140萬桶間，主要來自於新興市場，特別是中國之需求，在全球經濟加速回溫之趨勢下，未來對石油需求之成長可能高於預期，顯而易見，石油市場供需正重新調整以取得新的平衡。
展望油價走勢，元大寶華分析，OPEC成員最新應允依據減產協議延長減產9個月，其中，今年4月OPEC產油國的減產達成率已高達94％，俄羅斯約77％，未來這些國家若能有80％的達成率，OECD原油商業庫存會在2018年2月回到過去5年的平均水準，及至年底的用油旺季，國際油價應能緩慢盤整上漲至每桶55∼60美元。
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恐攻不斷 金價漲 金蟲指數飆高2017年06月09日 04:10 (工商時報)黃惠聆�台北報導
近期恐攻不斷，卡達又與8個國家斷交，提高全球地緣政治風險，市場避險氣氛濃厚，使得金價漲、金蟲指數再飆高。但對於金價後市並沒有太樂觀，法人表示，短期上漲的空間有限，投資人不宜太過追高。
金價每盎司再次走向1,300美元，已來到近7個月來的高檔區；而金蟲指數在6月6日勁揚近6％、收204.55點，則來到4月21日以來收盤新高。
安聯全球油礦金趨勢基金經理人林孟洼表示，由於英國大選即將到來、歐洲央行宣布貨幣政策及美國前FBI局長科米在國會作證等三項重大事件，使得市場情緒轉趨謹慎，避險需求提高。
展望金價後市，林孟洼認為，近期金價漲屬於跌深反彈格局，對於黃金投資，建議以區間操作，並搭配其他策略多元配置，才能降低投組波動。
保德信全球資源基金經理人楊博翔也表示，黃金今年來漲幅已12％，近期包括黃金在內的保守型資產漲勢勇猛，觀察這一批簇擁的資金，著眼的是中長線投資價值，再加上黃金具有避險的特性，惟美元後市不看太弱，黃金短期內漲幅空間已有限，建議投資人暫勿追高。
整體而言，包括黃金在內的等資源類股近期投資信心低弱，但基本面已漸有改善，信心回填仍待數據更進一步的驗證，因此投資人最好分批布局買入。
富蘭克林證券投顧資深協理盧明芬認為，金價去年中以來主要受到兩股力道的牽引，多方力道來自對歐美政治與戰爭風險的擔憂，但也受到聯準會升息之利空因素打壓，從目前黃金小型股ETF相對大型股ETF的強弱勢、全球黃金ETF資金流向，以及黃金期貨多空單狀況等來看，並未釋出明顯的攻擊訊號，使得金價尚可能延續盤整格局，目前金價已突破盎斯1,220∼1,280美元區間，因此不建議太過追高，若中小型股出現明顯轉強的狀況時，如利多時強漲或利空時抗跌，可再加碼。
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吸金加速 科技股基金5月強勁2017年06月09日 04:10 (工商時報)呂清郎�台北報導
5月利空事件頻頻，但並未引發市場太大恐慌與波動，主要科技巨擘為首的科技股今年來一路強攻，那斯達克指數連續7個月上漲，科技股基金5月更以5.16％漲幅，展露獨霸一方的強盛氣勢，無人車、物聯網、大數據、iPhone相關與人工智慧等新興題材，為後市帶來美好的想像空間，將進一步強化科技股強勁漲勢。
富蘭克林坦伯頓科技基金經理人史肯達利表示，新軟體、資料分析技術及自動化生產等的運用，創造提升競爭力、增加單位生產力與降低產出成本，智慧化趨勢看好；且企業對科技投資成長，有利科技業營收，技術開枝散葉下，影響力早已不限科技業本身，能源、零售與醫療紛紛廣泛應用更多科技，「智慧工廠」如雨後春筍，展現第4次工業革命浪潮，科技股亮麗投資前景續航可期。
日盛全球抗暖化基金經理人馮紹榮指出，美國白宮公布的預算計畫案中，預期提高國防支出，S&P500指數創新高，科技股續漲煞不住；根據EPFR統計，資金連續4周賣超美股，不排除為獲利了結資金，但S&P500指數卻仍在上升軌道，景氣緩步回溫，科技業獲利仍可望持續成長。
宏利投信認為，雖然美國第1季GDP表現不理想，第2季GDP可望依經驗回升，但近期內需相關指標表現不理想，1月以來新訂單增長率下降，不排除第2季資本支出可能放緩，GDP恐仍不如預期；但科技業繼續搶佔經濟成長主力，長期動力穩固，激勵科技股估值具吸引力，長線題材及獲利成長股為關注焦點。
群益美國新創亮點基金經理人洪玉婷強調，第1季S&P500成分股財報，資訊科技股年增超過2成佳績，科技股長期獲利成長穩健，產業創新動能強，可望續獲青睞，其中行動智慧裝置、社群網路、半導體、雲端計算等題材性佳可多關注。
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不動產類股 醞釀反彈行情2017年06月09日 04:10 (工商時報)孫彬訓�台北報導
不動產產業展望漸入佳境，法國總統選舉結果化解歐盟解體擔憂，美國通膨數據溫和也降低美國加速升息的急迫性，隨著不動產類股評價面已預先反應眾多利空而轉趨便宜，醞釀未來反彈行情。
富蘭克林坦伯頓全球房地產基金經理人威爾森．邁吉表示，商業不動產服務公司CBRE Group最新預估，全球掛牌的不動產公司股價相對淨資產的折價幅度達8％，超過十年平均的6％，但今、明年獲利年增率預估分別有5.2％、5.8％，伴隨股利率將近4％，展現長期投資吸引力。
投資策略看好美國就業增長趨勢有利多家庭住宅，以及專營科技業租賃活動的A級辦公室、工業和特殊不動產，建議靠攏受惠資金流入的德國商辦、西班牙飯店零售及日本商辦領域。
野村全球不動產證券化基金經理人白芳苹表示，近期美國官方就業報告呈現近期新增就業趨緩的情形，加上市場反應對川普政策恐無法順利的疑慮，公債殖利率持續壓低，防禦型類股相對表現穩定，標普已開發不動產指數今年以來至6月3日已上漲7.31％（美元計算）。
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多重資產、環球平衡基金出線2017年06月09日 04:10 (工商時報)黃惠聆�台北報導
環球平衡基金績效近3月前十強 https://goo.gl/aTTL9d
美國聯準會極可能在本月會議宣布度升息，如此真的如市場預期，這將是2008年金融海嘯以來，美國第四次升息。儘管投資人已有升息的心理準備，屆時會因消息面變化股市仍有波動，法人表示，若目前不如如何配置資產，建議以多重資產策略或者環球平衡基金配置最佳。
貝萊德集團全球首席投資策略師董立文（Richard Turnill）表示，今年以來，資金重新流入風險資產，很多投資人紛紛投入新興市場和歐洲股票，貝萊德投資團隊也認為這兩類股票仍有上漲空間，也建議投資人可以承擔股票的較高風險。
根據統計，在升息期間，風險性資產會較有表現空間，然而不少股市在過去一段期間都已出現一波漲幅，投資人對股票投資反而卻步。摩根投信表示，升息期間若想掌握升息行情，但又擔心市場波動的投資人，可從多重資產策略切入。尤其依據統計，自2008年以來，美國升息期間，多重資產策略基金全都出現正報酬。
摩根多重收益基金經理人邁可•施厚德（Michael Schoenhaut）表示，升息期間，多重資產策略基金正報酬機率高達100％，而且從2008∼2010年間，其波段漲幅更逾3成5。
升息期間，儘管法人都認為，風險性資產會比債券佳，但穩健投資人還是不敢投資股票，深怕又買到高點，造成投資損失，因此，保德信策略報酬ETF組合基金經理人歐陽渭棠表示，對於穩健投資人而言，多元布局股、債、REITs、原物料及流動性工具，不失為爭取成長，同時分散風險的好策略。
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特別股吹漲風 專家喊買2017-06-09 03:43:06 經濟日報 記者張瀞文�台北報導
全球股市 高收益債 特別股下半年表現 https://goo.gl/so9LIf
今年以來，美國股市屢創新高，主要股市也有不錯的漲幅。統計顯示，2000年以來，全球股市上半年漲，下半年跟漲的機率達35%。市場人士指出，特別股在下半年跟漲的機率超過六成，建議可納入投資組合。
今年以來，除了股市以外，高收益債券、新興市場債券等風險資產也有出色的表現，平均漲幅超過5%。下半年將到來，這些資產的漲勢是否延續，備受關注。
彭博資訊統計，2000年以來，在全球股市、全球高收益債券、全球特別股這三大資產中，下半年正報酬的機率以特別股達71%最高，其次是高收益債的65%，再來是股市的53%。
如果進一步分析這三大資產在上半年漲、下半年還跟著漲的機率，也以特別股勝率達65%最高，其次是高收益債的59%，股市以35%最低。
群益全球特別股收益基金經理人蔡詠裕表示，現階段全球景氣復甦態勢未變，仍有利於風險資產，但同時也面臨國際不確定性干擾。因此，建議投資人將特別股納入資產配置中，不僅有助提高投資勝率，也能透過其高股息、低波動的特性，強化投資組合收益能力及抗震效果。
蔡詠裕指出，特別股的發行公司多數是投資等級，信用風險較低，股利率高達5.8%，與高收益債水準相當，可以掌握評等與收益的雙重優勢。
蔡詠裕說，在多頭市場時，特別股與普通股一樣，有獲取資本利得的機會；在市況向下時，特別股的波動度低於普通股，且入息較穩定，因此納入投資組合有助提升投資效率。
貝萊德投信投資長黃若愷指出，目前傳統股票與債券資產的平均收益率都已降低，因此如果在投資組合中，納入收益率較高的另類資產，可望提高投資效率。
在另類資產中，特別股的收益水準又高於銀行放款、不動產投資信託（REITs）等。
今年以來，特別股的優勢受投信青睞，繼柏瑞投信年初成立相關基金後，群益投信的這檔新基金將在下周開募。至於貝萊德投信將在本月底開募貝萊德全方位資產收益組合基金，其中另類資產的比重預計占三成。
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低利時代 債券型基金受寵2017-06-09 06:56:21 經濟日報 記者張瀞文�台北報導
股價偏高，債市也不再便宜。但基金業者指出，在投資組合中，債券具有分散布局、降低波動、規避風險、提供收益等功能，在低利率時代，仍會有一席之地。
今年以來資金持續流向債券型基金及股債混合型基金，推升相關債券價格上揚。市場人士指出，相較一年或一年半前，這些債券價格不再便宜，但相較其他資產類型，仍然有吸引力。尤其美國預期將緩步升息，高收益債、新興市場債等風險債券受到衝擊較低，預期將持續吸金。
投信投顧公會統計到4月底止，國人持有的境外基金規模達3.17兆元，債券型基金就占1.56兆元，高於股票型基金的1.22兆元。以今年前四個月淨銷售狀況來看，也是債券型基金及股債混合型基金占上風，顯示國人持續偏愛債券型基金。
聯博投信指出，只要債券發行機構沒有破產，投資人在債券到期時都可拿回原本投資的本金，這是不同於股票資產之處。
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歐洲政經變化球 法人喊進新興債避險2017年06月09日 04:10 (工商時報)陳欣文�台北報導
英國倫敦爆發恐怖攻擊，再度引發市場關注歐洲政經情勢，其實到6月底前，包括英、法國會選舉，以及歐洲央行、英國央行利率決策，都可能影響歐洲、甚至是成熟市場的表現，法人提醒，目前全球成熟股市走高，投資人不妨將一步資金轉進具收益性質的新興市場企業債型基金。
保德信新興市場企業債券基金經理人鍾美君分析，充沛的流動性是支撐今年來新興市場債表現的重要因子，雖現階段普遍預期歐洲央行在本周不會對基準利率或購債規模做出調整，但其對經濟及風險評估調整，恐牽動投資人對於貨幣政策改變的預期，進而影響歐元匯率及資金流向，投資人可留意歐洲央行聲明改變。
鍾美君指出，現階段市場已普遍預期聯準會（Fed）於今年續升2碼，加上通膨預期下滑，且政治風險增溫，使殖利率再度探底，因此殖利率走低主要反應的並非是對經濟前景的看法轉趨保守。
摩根新興市場債券基金經理人皮耶（Pierre-Yves Bareau）指出，全球低利率環境持續，新興債相較於成熟市場債券仍具較高收益率優勢，尤其是新興市場本地貨幣債券，其實質利率高於成熟市場債券，因此具相對投資價值。
就資金面而言，在去年川普當選美國總統後，新興市場債券曾經歷一段時間資金流出，但今年來資金已回流新興市場債券，但資金水位仍低於2013年量化寬鬆措施退場恐慌期間水準，意味著資金仍有進一步回流空間。
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美高收債風險降 可長抱2017-06-09 03:43:07 經濟日報 記者趙于萱�台北報導
美高收債指數與報酬標準差 https://goo.gl/6Wprsk
美國高收債違約率滑落三年來新低，衡量波動風險指標的「報酬標準差」也下探同期低點。基金業者指出，過往只要該指標走低，高收債都有不錯表現，預期目前市況雷同，將有資本利得空間可期。
受惠全球寬鬆與經濟復甦，摩根大通證券統計顯示，美元高收債違約率近期降到1.3%，是三年低點，高收債報酬標準差也下探三年新低，波動風險大幅滑落。
第一金全球高收債基金經理人黃奕栩表示，報酬率標準差是衡量資產波動風險的觀察指標，當指標滑落低點，代表資產波動風險降低，在高收債市中，這一指標下滑也普遍反映投資人風險偏好提升，有利高收債走勢。
觀察過去高收債指數表現和報酬標準差幾乎形成背離趨勢，例如2009年報酬標準差從20%以上高點滑落，至2011年中旬達波段低點，期間美國高收債指數從600點谷底，攀上1,200點，累計漲幅超過一倍，利差也大幅收窄至500點附近。
黃奕栩說，波動風險下滑，投資角度上可視為資產適合長抱指標，短期高收債有雜音，主要來自能源價格起伏，OPEC減產決議未有利多，中東地緣政治風險及美國油產量又加劇波動，不過，期貨市場數據顯示，交易氣氛並未完全轉空，高收債對原油供需消息連動性逐步鈍化。預估高收債違約率將持穩1-2%低點，帶動資金持續流入，利差則朝十年低點238點邁進。
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6月基金募集熱 4檔搶市逾千億2017年06月09日 04:10 (工商時報)呂清郎�台北報導
6月投信新基金募集 https://goo.gl/VicH1V
6月投信新基金募集熱況，總共4檔基金展開募集，種類多元，包括股票型、債券型和ETF，及多元幣別計價選擇，合計目標搶市逾千億元資金，主要看好全球景氣增溫，股市表現動能強，但居高思危下，掌握穩定配發股利，及資本利得佳的特別股可望相對穩健。
群益全球特別股收益基金經理人蔡詠裕表示，特別股兼具普通股與債券的性質，在股利發放和剩餘財產分配上，都享有較普通股優先的權利，且相較於其他投資工具，特別股還擁有入息相對穩定、收益和單位風險報酬相對較高等好處。
加上目前美國處在緩步升息的環境，息差擴大有利於金融業營運轉佳，而特別股的發行企業正以美國金融業為大宗，因此在升息趨勢下受惠程度高。
日盛全球新興債券基金經理人陳勇徵指出，債券型也是亮點之一，今年以來新興市場經濟表現依然好于發達市場，使得資金大量回流新興市場債券，前5月美元計價新興市場債券型基金累計金額大幅超越以往。
全球經濟加速增長，大宗商品價格回穩，出口貿易持續成長，且各國企業的盈餘不斷改善，包括大陸企業獲利明顯改善，輔以新減稅政策再推出，將有助企業營運及獲利力提升，支撐新興市場債看好度。
元大投信總經理劉宗聖認為，台灣ETF發展日趨成熟、飽和，指數化策略創新領域產品，結合亞洲主要交易所，及其他海外市場指數化產品，將開創國內與海外市場新商機，提供投資人與法人不同投資解決方案與策略，國際化與發展是下一階段ETF成功的關鍵。
面對美國升息，資產可能趨於波動，特別股表現相對穩定；蔡詠裕強調，特別股股利率與高收益債相當，但波動僅普通股的一半，建議適度將其納入投資組合中，掌握股息收益來源，也有助提高投資組合穩定性。
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富邦美債ETF 沒蜜月行情2017-06-09 03:43:09 經濟日報 記者趙于萱�台北報導
投信發行的美債ETF表現 https://goo.gl/X5YWW3
富邦投信三檔美債ETF昨（8）日掛牌，受避險情緒回落影響，ETF全盤皆墨，成交量落在千張附近，針對美國即將升息，富邦建議，投資人降低利率風險可轉進短債ETF，長債ETF則可趁價格滑落、利率上揚伺機布局。
富邦投信昨日掛牌美國1-3年、7-10年、20年（以上）公債ETF，跟進美債價格下跌趨勢，三檔原型ETF跌幅介於0.5-0.7%，成交量都在1,500張左右，首日券商造市情形流暢。不過，依官網揭露的資訊，這三檔ETF規模都不大，相對已掛牌的元大、國泰美債原型ETF，分別募集百億元、近6億元，富邦三檔僅各2億元，合計約6億元。
富邦投信量化及指數投資部主管廖崇文表示，本次富邦發行美國政府債券ETF傘型基金，短年期的1-3年期美債ETF（00694B），訴求防禦性投資人，主因價格波動較低，包含美國升息期間，利率風險較低，適合作為短期資金停泊。
近期美元走勢趨弱，對美元資產也帶來影響，不過富邦投信預期，聯準會（Fed）緩升息仍會提振美元，相對國內其他短期投資工具，短天期美債ETF具有匯率優勢，未來價格上漲有機會加乘匯兌收益效果。
7-10年期美債ETF，波動相對1-3年期高，但長期回測的波幅遠低於主要股市，且7-10年期美債殖利率為指標利率，流動性佳，富邦建議可做為穩健型投資人的債券核心；至於20年（以上）美債ETF波動與股市相當，利率敏感度高，投資人如果因應升息預期利率將加大波動，可把握價格回落伺機布局，偏好穩定息收的投資人也可長期配置。
國泰投信基金經理人鄭立誠表示，6月14日Fed將舉行利率會議，同日可能宣布資產負債表縮減計畫，加上避險情緒可能快速降溫，短線美債有遭利空波及疑慮，建議布局反向ETF規避利率和價格震盪風險，待美債殖利率彈升至上檔壓力區，長線資金可考慮買進原型ETF。
