「十一」長假後 陸股行情可期2017-10-06 00:30:27 經濟日報 記者王奐敏╱台北報導
A股 大中華基金績效 https://goo.gl/y38zw8
根據過去歷史經驗顯示，「十一」前因長假因素觀望使陸股行情表現並不突出，不過長假後隨消費旺季來臨、政策面利多加持，陸股在長假後走勢相對亮眼。投信法人持續看多第4季陸股後市，建議可聚焦內需消費及政策紅利題材，或透過中國A股及大中華基金掌握投資利基。
據統計，近十年上證在十一長假過後兩周的勝率較節前的五成提升至七成，平均報酬也從節前的0.3%，拉高至2.1%，並以2009年當年波段漲幅近一成最亮眼，去年及前年同期漲幅也分別有2.6%、7.2%。
復華華人世紀基金經理人楊佳升表示，目前正值中共十九大政治大換屆前夕，預估各項方面以穩字當頭，隨中國經濟持續復甦，且市場仍有許多具潛力的投資主題，加上地產及汽車等產業都將進入「金九銀十」銷售旺季與電子商務光棍節將到來，預期業績成長股仍會有較佳表現，指數將呈緩步向上格局。
復華中國新經濟A股基金經理人徐百毅指出，在中美利差維持均衡、預期人民幣穩中有升、供給側改革帶動周期性行業獲利明顯改善，加上股市位階與估值仍相對低，以及MSCI 納入A股的資金效應加乘下，上證指數今年將有挑戰3,500至3,600 點的機會，可聚焦於內需消費、科技、金融、原物料、工業、醫藥等類股。
保德信大中華基金經理人陳舜津分析，上季陸股上漲的脈絡，呈現「基本面驅動股價上漲」特徵，加上來自於加入MSCI預期推動下的北上資金，基於基本面分析買入高CP值的權值股，目前多數券商對A股未來走勢仍偏向樂觀，考量十九大後仍可能出現波動，建議投資人宜分批布局。
招商證券表示，十九大即將召開，會議關鍵詞成為第4季關注熱點。從政府核心報告及領導人講話總結，經濟發展方面中的創新、協調、綠色、開放、共享可能成為關鍵詞。
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陸政策持穩 環保金融優選2017-10-06 00:30:34 經濟日報 記者徐念慈�台北報導
大陸券商看A股十月天 https://goo.gl/xe6Eo8
儘管滬指今年漲幅已有8%，不過大陸券商從市場、貨幣、大陸總體經濟、國際環境各面向切入均相對正向，預期陸股10月表現機會仍大。
根據券商最新報告，今年來滬股通、深股通等「北上資金」持續流入，外資青睞的是消費、金融和電子領域龍頭股，法人研判，除消費題材外，著眼中共十九大18日即將召開，政府投資將保持穩定，可把握掌環保、金融等相關題材。
大陸券商申萬宏源分析，回顧過去10年，大陸國慶日後五個交易日平均下來，上證綜合指數有八年上漲兩年下跌，漲多跌少，平均漲2.51%；10年當中，跌幅最大的2008年，節後一周修正12.05%，最大漲幅則為2010年大漲8.43%，另外2007、2009、2015年漲幅都超過6%。
保德信大中華基金經理人陳舜津分析，「綠色」、「生態環境建設」、「環境保護」是目前大陸官方相當看重的主題，有望在十九大被特別提出；值得一提的是，若第4季融資需求回落，伴隨金融監管政策稍稍鬆手，流動性有望出現改善，人行利率甚至可能會下行。
陳舜津認為，滬指短期來看，個股表現機會依然多，至於投資人可留心的風險，包含：大陸房地產市場超預期降溫、地方政府債務問題爆發、朝鮮危機，如擔憂風險擴大，不妨同時布局中港台，以大中華股票型基金掌握陸股行情。
日盛中國戰略A股基金經理人黃上修說，國家統計局發布9月中國製造業PMI為52.4%，比8月上升0.7個百分點，達到2012年5月以來的最高點，同時房地產投資也較市場預期穩健，消費和服務業相對平穩，整體資金供給無虞，融資餘額緩步回溫，市場估值處於合理水準，皆有利短線市場穩定。
安聯中華新思路基金經理人許廷全表示，十九大在即，穩健貨幣政策與財政刺激效應將提供股市正向支撐。
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歐股遇亂流 專家說免驚2017-10-06 00:30:21 經濟日報 記者趙于萱�台北報導
歐洲民眾支持留歐比例高 https://goo.gl/827rnq
西班牙加泰隆尼亞自治區日前舉行獨立公投，西班牙馬德里指數重挫2.8%，歐元同步下挫。市場擔憂獨立風潮吹向全歐洲，不過，根據近期調查，歐洲民眾留在歐元區意願仍高，專家建議無須過度擔憂，歐股投資回歸基本面。
摩根歐洲小型企業基金產品經理陳若梅表示，歐洲當地機構調查顯示，多數歐洲國家民眾支持留在歐盟的比例均超過半數，包括德、法、荷、西等主要國家，民眾普遍希望維持現況，其次是加泰隆尼亞自治區獨立公投，投票率只有43%，代表選舉議題影響止於短線。
摩根多重收益基金經理人邁可．施厚德（Michael Schoenhaut）表示，回顧近年英國脫歐到加泰隆尼亞公投，不時引發歐股湧現獲利了結賣壓，然而事後股市表現往往重振旗鼓，多次印證短期政治經濟風險反而營造中長期買點。
以2016年為例，歐股受政治情勢動盪影響，基本面趨勢不夠穩固，國際資金從歐股基金提款1,061億美元，但隨著民粹聲浪放緩，歐洲經濟數據不斷繳出令人驚豔的成績，今年資金流向已轉為有利歐股，目前為止歐股基金吸金217億美元，約占去年淨流出量的兩成，後市仍有相當回補空間。
現階段參與歐股，摩根投信建議可關注小型股基金，一是歷年歐股上漲期間，小型股漲勢均領先大型股，二是較不易受歐元升值影響。
歐洲小型股營收來源多為歐洲當地市場，在小型股組成成分中，工業、資訊科技和消費等景氣循環股占比也高，能夠高度參與歐洲景氣復甦。
安聯歐洲高息股基金產品經理田克杰指出，本次獨立公投其實不被西班牙政府承認，西國國民警衛隊曾撤除加泰隆尼亞的選舉登記冊，但自治區仍通過公投，造成西班牙市場進一步反應利空，惟對經濟基本面的衝擊有限，並無引發系統性風險疑慮，預料歐股仍會回歸基本面。
保德信策略成長ETF組合基金經理人歐陽渭棠表示，西班牙是歐元區第四大經濟體，這次的加泰隆尼亞獨立公投危機，明顯讓歐元受到衝擊，西班牙股債市為暴風重心，受挫程度也大，不排除危機出現區域性擴散，從西班牙銀行擴至其他產業及義大利等歐元區相關國家，但不至於波及全歐洲市場。
目前他的基金配置仍增持歐股，以受惠經濟成長的特定類股為主，建議投資人進場也可採多元分散策略，淡化事件衝擊。
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俄股物美價廉 湧現補漲商機2017年10月06日 04:10 (工商時報)黃惠聆�台北報導
俄股基金今年來績效 https://goo.gl/CFRNnE
今年前3季大部份全球股債表現都比去年同期佳，時序已進入第4季，還有那些標的具有補漲行情？有不少法人認為，俄股目前依然「物美價廉」、經濟現轉機，具落後補漲機會。
凱基新興市場中小基金經理人陳沅易表示，今年以來俄羅斯股市表現明顯落後，但現階段俄股已回歸基本面，股價充分反映負面消息後，對油價變動的反應也降低，加上其小型股中較多內需產業，對經濟復甦敏感度較高，較不受國際事件影響，是接下來最具落後補漲機會的市場。
陳沅易表示，俄羅斯今年第2季GDP創下近5年來最大增幅，主要是通膨下降與就業市場強勁，在消費者支出提升下帶動內需回溫。俄股的Shiller本益比僅5.1倍，評價較其他新興股市明顯偏低，且俄羅斯未來仍有降息空間，預期俄股可望展開絕地大反攻，看好受惠於降息的金融類股及房地產類股及內需相關產業。
百達投顧也認為，俄羅斯股票仍處於被低度持有且價位處於低檔，即使制裁沒有放鬆，地緣政治帶來的風險已反應於股價之中。後續投資者可能將焦點重新放在經濟與該國企業的表現。百達投顧指出，多數俄羅斯企業仍擁有不錯的資產負債表，只要油價能夠持穩於每桶40∼50美元之間，俄羅斯經濟應已走出谷底，整體總經環境改善搭配油價穩定，使得百達投資團隊對未來12∼24個月的俄羅斯資產仍是樂觀看待。
富蘭克林證券投顧副總經理羅尤美指出，由於俄羅斯仍受歐美制裁，資金移動不易下，且股市容易受國際油價牽動，建議屬性偏積極性的投資人可以波段操作方式介入，且最好挑選與國防、能源及銀行股較無關係的其他產業做布局重點。若是擔心俄股基金波動大，也可以投資包括有 俄股的金磚四國基金。
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3指數齊高歌 美股基金樂透2017年10月06日 04:10 (工商時報)孫彬訓�台北報導
美股3大指數今年以來多次同創新高，群益投信統計資料顯示，今年來美股已是全球主要股市中，創新高最多次的股市，顯示出美股的超強氣勢，而美股多頭強勢氣焰，市場法人也紛紛看好美股後市。
群益美國新創亮點基金經理人陳建彰指出，因市場寄望川普的稅改計劃取得進展，加上經濟數據表現優異，3大指數再創歷史新高。經濟數據方面，美國供應管理協會（ISM）公布9月製造業指數上升至60.8，創2004年以來最高水準。不過美國下調長期中性利率，隱含更多官員認為低成長、低通膨環境將持續更久，緊縮步調可能趨緩為股市形成支撐，在低利環境可望延續下，也有助帶動美股溫和上揚，因此美股短線若逢回仍可適度進場配置。
宏利全球動力股票基金經理人彭國維指出，今年經濟復甦的延續性以及政治、政策不確定性因素，如美國貿易壁壘、歐洲選情和全球央行貨幣政策陷入瓶頸，不過資金追逐經濟穩健的美國，在內需推動及資本支出循環啟動下，為美國大型權值股帶來的獲利力、收益力、及財務體質的健全，美國大型股的穩健配置仍是趨勢。
宏利資產管理歐澳遠東股票主管David Hussey指出，2017年投資者對歐洲股票的投資興趣應會轉濃。歐洲的自由現金流收益率較其他市場具吸引力，而當地的經濟動力亦可望帶動企業利潤率和獲利在2017年及其後上升。
第一金海外投資部主管唐祖蔭表示，標榜創新科技的機器人、FinTech等產業，股性活潑，且中長期的發展趨勢明確，又受惠於全球景氣持續復甦，反吸引更多資金進場。這些科技含量高的產業，美股為主要舞台，與美股前景相輔相成。
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新興市場三利多 拉回即買點2017年10月06日 04:10 (工商時報)呂清郎�台北報導
新興市場歷史大多頭期間表現 https://goo.gl/Y57RCu
新興市場今年來資金淨流入逾480億美元，激勵MSCI新興市場指數多頭格局，連8個月上漲，累計漲幅約6成，擁經濟成長動能強勁、長期資金淨流入、通膨數據穩健等三大利多，MSCI新興市場指數挑戰1,400點高點，後續還有3成左右上漲空間，短線拉回可找買點，市場看好亞股，產業看好新手機大趨勢科技股。
台新新興市場機會股票基金經理人李文孝表示，新興市場歷年來大多頭行情約6次，平均持續月數約42個月，平均年化報酬高達227％，這波從低點反彈已達6成，但與歷史多頭行情相比，漲幅仍相對小；評價面來看，新興市場第5次大多頭期間，年化報酬高達396％，P/B達2.8倍，目前P/B僅約1.7倍，低於歷史多頭平均值的2.3倍，評價不算高，代表後市可期。
群益亞太中小基金經理人李忠翰指出，儘管近來亞股因國際地緣政治不穩而表現波動，但無礙基本面表現，花旗亞太經濟驚奇指數仍穩處0軸之上，且趨勢向上，顯示經濟仍處穩健軌道；接下來將陸續進入節慶消費旺季，且新興亞股包括印度、東協不乏政策加持，整體股市中長期投資前景仍佳，短線逢回不失為進場布局機會。
宏利投信認為，時序進入今年最後一季，全球景氣仍維持溫和復甦，美歐貨幣政策將陸續由寬鬆轉向逐步緊縮，市場波動可能加大，相較於成熟市場，新興市場的經濟成長相對強勁，特別是亞太市場，資產品質較佳，企業獲利成長動能優於成熟市場，仍具投資潛力。李文孝強調，新興市場8月PMI維持高檔，普遍在景氣擴張線50以上，獲利成長動力主要來自大陸、南韓，且大陸、印度、土耳其獲利預期調升，大陸經濟數據持續轉佳，近期IMF、OECD等國際組織紛紛調高大陸經濟增長率預估，IMF將大陸今、明兩年經濟增長分別上調0.1％和0.2％、6.7％和6.4％。
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新興股市 成長空間大2017-10-06 00:30:22 經濟日報 記者張瀞文�台北報導
MSCI全球新興市場指數多頭時期漲幅 https://goo.gl/62KNLX
今年以來，新興股市表現出色，帶動相關基金持續上漲。基金業者指出，相對於成熟市場，新興市場的本益比還折價25%，企業獲利成長率卻差不多，預估未來股價仍有七成的上揚空間。
先鋒投顧指出，金磚四國的採購經理人指數（PMI）持續擴張，新興市場企業未來12個月的每股獲利成長18%以上，可望持續趕上成熟市場。目前摩根士丹利資本國際（MSCI）新興市場指數預期本益比仍只有12.5倍，比成熟市場折價約25%，預期未來兩者的本益比將趨近，代表股市有很大的上漲空間。
另外，先鋒投顧表示，從歷史統計來看，在過去六次多頭循環期間，MSCI全球新興市場指數的報酬率中位數約141%，本次循環從2016年初開始以來，只上漲66%。隨著新興市場企業獲利增溫，股價仍有落後補漲空間。
金磚四國各有利基。先鋒投顧指出，巴西、俄羅斯股市持續受惠原物料與原油需求上升；印度股市短期受新制商品服務稅（GST）震盪，但外資對其經濟改革仍具信心；今年以來MSCI中國指數漲幅超過四成，主要是因供給側改革帶動周期循環性行業獲利改善，金融股盈餘也同步因資產質量改善與投資收益回升走揚。
在中國黃金十一長假前，中國官員宣布針對多個城市限售等地產調控措施。不過，陸股及港股先跌後漲。港股更是連漲四天，漲幅分別是0.5%、1.2%、1.04%、0.7%，恆生指數4日中秋放假前夕收在28,374.73點。
摩根投信分析，目前中國地產剛完成歷經三年的去庫存，且開發商現金流已較三年顯明顯改善，看好地產投資仍將保持韌性並提供明年持續成長動能。另外，國務院上周提出「定向降準」，政策目的為加強對中小企業與「三農」的金融支持。
摩根投信指出，中國經濟數據樂觀，接著又有十一長假、1111光棍節與農曆新年等消費題材，看好亞股接下來還有一波大好行情。
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老齡化、新興市場雙題材 錢進醫療保健基金2017年10月06日 04:10 (工商時報)孫彬訓�台北報導
MSC世界醫療指數及NBI生技指數雙雙趨穩，法人分析，全球人口老齡化，從2015到2050年，全體65歲以上高齡人口估計將增加9億人，增幅達156％，加上新興市場人均醫療支出金額目前仍大幅落後已開發市場國家，未來頗具成長的空間，著眼於此兩大利多，投資人布局醫療的產業型基金，可著眼於中長線，趁目前處於相對低點，不妨分批進場。
保德信全球醫療生化基金經理人江宜虔分析，參考美國經驗，65歲以上高齡人口平均醫療支出，為19∼44歲人口的數倍，換言之，隨著人口結構老齡化，創新藥品的市場需求跟著愈來愈大，預料之後即將被開發的創新藥品市場，將鎖定阿茲海默症、帕金森氏症、亨丁頓氏症、肌萎縮側索硬化症（漸凍人症）等。
江宜虔指出，世界人口組成愈來愈老之外，另一值得關注的投資契機則是「新興市場」，預期主要新興市場國家的醫療支出，將比已開發市場更快速成長，2050年以前，大陸有望成為全球最大藥品市場。
江宜虔認為，中產階級的購買力增加快速，所得增加，使數億人脫離貧窮，而醫療產品及服務為經濟學中所謂的「優等財」，當所得增加，對醫療產品及服務的消費量將隨著增加。
GAM醫療創新基金經理人Christophe認為，在熟齡化時代來臨帶動醫療需求增長、監管鬆綁加速創新型藥品上市、個人化醫療日趨成熟及醫療類股估值處於相對低檔等因素下，醫療類股仍具有中長期投資價值，尤其看好具備提供創新型藥品、設備及服務的生技醫療業者。
富蘭克林坦伯頓生技領航基金經理人依凡．麥可羅認為，現階段生技產業仍提供豐富的選股投資機會，尤其看好癌症及罕見疾病領域，這些領域有大量未滿足的醫療需求、高度創新且藥價給付受到保護。
駿利亨德森投資指出，新藥核准發展趨勢對主要生物製藥商起了作用，許多生物製藥公司因為產品失去專利保護或面臨所謂的生物製劑商潛在競爭，因此需要加入新的產品線，預期未來產業內的整併將會繼續，中、小型生技公司如具備新穎療法，將會成為市場主要的併購目標。相信在目前產業股價評價具吸引力下，併購交易會產生顯著溢酬。
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布局生技ETF 機會來了2017-10-06 00:30:29 經濟日報 記者王奐敏╱台北報導
歷經9月份盤整後，近日生技醫療類股在美國稅務改革議題正面影響、新藥核准件數持續增加等利多支持下，重拾漲勢，NBI生技指數於4日收在3,564.84點，創下2015年12月31日以來逾21個月新高，累計今年來上漲28.6%，表現強勁。投信表示，生技醫療產業基本面表現穩健，加上產業研發創新動能不斷，且接下來重要年會及論壇也將陸續登場，可望持續帶動類股表現，建議投資人適度以生技相關ETF或基金來布局。
觀察投信發行生技醫療基金表現，近一周在生技指數反彈力道強勁之下，也帶動投信發行生技基金表現，前五強單周漲幅皆逾2%，依序分別為群益那斯達克生技、保德信全球醫療生化、安聯全球生技趨勢、群益全球關鍵生技，以及野村全球生技醫療等基金，表現不俗。
群益那斯達克生技ETF基金經理人張菁惠表示，年初以來FDA新藥核准已達34件，遠優於去年的22件，顯見新藥成長動能強勁，加上先前Gilead以110億併購Kite後，市場氣氛大幅改善，也開始引起其他大型公司重視免疫療法併購成長機會，整體來看生技產業投資氛圍良好，加上產業評價仍具吸引力，因此後市可期。
群益全球關鍵生技基金經理人沈宏達指出，從題材面上來看，現階段市場關注美國稅改議題，若能大幅降稅並促進海外資金匯回，將更有利於生技產業併購活動。此外，接下來陸續還有重要醫療年會登場，包括10月下旬美國亞特蘭大國際醫療保健展、11月初歐洲生技展、12月中旬美國血液協會國際會議等，期間若有相關商機題材或研發成果釋出，也有利於帶動類股表現。
安聯全球生技趨勢基金經理人許志偉表示，預期稅改法案將對醫療產業有利。
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美股熱 帶動REITs績效2017-10-06 00:30:24 經濟日報 記者徐念慈�台北報導
美國9月製造採購經理人指數創13年新高，推波助瀾讓美股續創歷史新高，這波景氣擴張除股市受益外，可望讓美國房地產增溫。
針對美股創高表現，瀚亞美國高科技基金經理人謝仁華表示，美股持續創高，科技股是關鍵，財報今年持續上修且幅度驚人，帶動資金流入美股，自然驅動美股上漲。觀察目前美股各產業，他說，科技股成長性最高，加上獲利持續上修，估值相對大盤便宜，本益比尚未回到2005~2007年的平均溢價水準，應比大盤更能享有估值溢價空間。
群益道瓊美國地產ETF基金經理人張菁惠表示，從最新的PMI數據來看，顯示企業信心仍樂觀，加上就業市場條件持續改善，企業資本支出增加下，都更加印證美國經濟仍在穩健復甦軌道上，有助帶動房地產需求。
依自1994年來統計數據，當ISM製造業指數或ISM非製造業指數處在50以上擴張水準時，持有美國地產勝率高達七成，持有三個月平均報酬率約6%，如把持有時間拉長至一年，平均報酬率達13~14%。
台新北美收益資產證券化基金經理人李文孝表示，目前美股指數已來到高檔，投資人參與股市創高行情外，建議逢高也可將部分資金挪往位階較低，以及防禦屬性的商品，對整體資產配置才會更為有利。其中，美國REITs在低利率、產業利空出盡、籌碼面利軋空行情、技術面突破收斂格局等四利多訊號浮現下，醞釀反彈行情，美國REITs指數有機會挑戰去年高點，可望成為後市資金最佳避風港。
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低波動優勢 短債穩中求利2017年10月06日 04:10 (工商時報)孫彬訓�台北報導
全球短期債券基金表現 https://goo.gl/nnc88n
步入第4季，美國公債殖利率應當會繼續攀升，短線在美元走強、公債彈升，波動增加之際，建議利用縮短存續期間的美元短期債券，做好第4季抗波動的收益型核心配置。
美國10月開始執行資產負債表縮減，不排除12月再升息一碼，短期間殖利率看升；在市場波動仍存在下，野村全球短期收益基金經理人林詩孟建議，以短存續期的債券組合介入全球投資等級債，依舊是最好的投資策略。
展望未來，由於共和黨稅改計劃，大幅降低企業稅至20％，個人所得稅率最高降至35％，將有助消費增加及經濟成長，升息信心可望持續增強。
野村投信認為，市場將逐漸反應年底升息推高公債殖利率，短線市場波動可能增加，建議審慎看待，不妨利用啞鈴式策略往高品質及低存續期債券移動，降低投資組合波動度，全球短期收益債券這一類產品可持續強化資產配置的核心部位，維持收益率。
第一金投信分析，從評價面來看，新興股今年來累計漲幅已大，新興債不論美元計價債或當地貨幣計價債與美債利差尚稱合理，利差誘因較高；同時投資人持有比重低於金融海嘯後的平均水準，投資氛圍不致過熱，表現機會大，對於積極尋求「收益」的投資人，具有相當大的吸引力。
宏利新興市場高收益債券基金經理人張瑞明指出，美國石油鑽井平台數量降到756座，自1月以來首次下降，預期進入第3季用油需求旺季下，庫存下降速度將加快，有助油價獲得支撐，對相關的新興市場債亦是有利因素。
保德信新興市場企業債券基金經理人鍾美君分析，當縮表來臨，投資人不妨100％持有美元債，鎖定「高評等、存續期間短」的券種，高評等債因信用評等佳，違約風險較低；至於存續期間短的券種則因利率敏感性低，可望有效降低升息帶來的利率風險，符合這兩大特性的新興市場企業債券型基金，可望幫助投資人遠離追高殺低的惡性循環。
群益環球金綻雙喜基金經理人葉啟芳表示，美國、亞洲高收債的走勢，除具備較佳的流動性外，更擁有利差的絕對優勢，未來將是資金持續青睞的標的，未來上漲契機仍可期。
富蘭克林坦伯頓新興國家固定收益基金經理人麥可．哈森泰博認為，著眼新興國家當地公債仍多有高殖利率機會可尋，尤其印度、印尼及拉丁美洲多數國家政策積極作多，將有助吸引國際資金青睞，是目前側重投資標的。
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看好長期走勢 逢低加碼搶進印度債2017年10月06日 04:10 (工商時報)黃惠聆�台北報導
近期印度股市跌，印度債市也出現回跌，印度債券價格短期一個月就回檔1∼2％，法人表示，對印度債市長期走勢仍非常有信心，逢低更可持續加碼。
安本標準投資管理表示，日前因為盧比貶值，所以拉低了印度債的績效，然美元元走強只是技術性的，所有聯準會縮表的行動及即將升息及都早就已經讓市場充分反映，沒有新消息支撐美元長期走強。美元對印度盧比3年來最低點是68左右，修正後現在已經逼近66，再跌離低點只剩下不到2％的空間，目前反而是利用這個跌幅加碼的大好時機。
安本標準投資管理進一步指出，因為印度債市的高殖利率、降息前景、國家風險貼水下降等長線利多並沒有任何改變，印度盧比本身也沒有跌得特別多，在新興貨幣中只算是中段班，因此，安本標準投資團隊認為印度央行在最新外匯存底已經破4,000億美元的情況下其實有充裕的銀彈穩定匯率，只是在現在的小幅度修正之下還沒有必要去干預而已，對印度債市長期走勢非常有信心，建議持續加碼。
瀚亞印度策略收益債券基金經理人周佑侖也表示，由於印度政府可能發債籌措經濟，最高可能達到GDP 0.5％，加上近期通膨出現上升，使得市場對於降息預期減緩，多項因素使得債市壓力增加，長天期債券利率區間出現下跌，但殖利率也隨之上升，如30年期印度公債殖利率跳升至7.27％。
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新興債優 美元、當地貨幣各有擅場2017年10月06日 04:10 (工商時報)陳欣文�台北報導
美元強、弱時期新興市場美元債與當地貨幣債表現 https://goo.gl/JAHX7E
在美國升息步伐仍緩和下，債市的資金預期資金仍會追求較高殖利率的標的，市場法人持續看好新興市場債後續表現；法人建議較保守的投資人可選新興市場美元債，而可承受較大波動的投資人，則可考慮布局當地貨幣債，除了殖利率外也有機會因匯兌收益增加投資績效。
鉅亨網投顧指出，新興市場債用什麼幣別發行取決於發債機構募資的對象為誰，以同屬新興市場的俄羅斯為例，若發債機構的對象為俄羅斯人民，則債券會以俄羅斯盧布計價發行，若發行機構希望能吸引國外投資人或本身有美元的需求，則會選擇發行美元計價的債券。
保德信新興市場企業債券基金經理人鍾美君分析，股市持續上攻，新興市場收益則保持穩健，且市場預期Fed本月將開始縮表計畫，然全球央行三巨頭中，日、歐央行持續放錢，資金派對未歇之下，建議投資人不妨以新興市場企業債券型基金，強化資產配置的防禦力。
而無論是美元或是當地貨幣計價的新興市場債，兩者的表現皆與新興市場基本面息息相關，若新興市場基本面維持穩健，新興美元債及當地貨幣債兩者走勢經常是亦步亦趨，走勢相仿。但由於發行幣別的不同，匯率的大幅變動將使得這兩種新興市場債走勢產生分歧，當美元走弱，意謂新興市場當地貨幣升值，投資當地貨幣債的投資人因匯差而受益。
鉅亨網投顧指出，除匯率考量外，也可從殖利率角度去比較，將各新興國家10年期公債的殖利率分為當地貨幣及美元來看，由於公債的殖利率與官方政策利率息息相關，因此目前大部分新興國家的基準利率都較美國高，這也就是為什麼我以當地貨幣債發行的公債殖利率會較美元發行的高，其中，以當地貨幣發行的阿根廷、土耳其及巴西的10年期公債債殖利率甚至可達8％以上。
鉅亨網投顧總經理朱挺豪認為，對於較積極且能承受匯率波動的投資人，可選擇投資新興市場當地貨幣債，除了享有較高的殖利率外，也有機會因為匯兌收益增加自己的投資績效，而比較保守的投資人，可選擇新興市場美元債，在較低的匯率波動下，享有不錯的收益。
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亞洲高收債 四優勢助攻2017-10-06 00:30:25 經濟日報 記者張瀞文�台北報導
亞美歐高收益債券比較 https://goo.gl/xxEJy8
富達亞洲高收益基金經理人柯林（Bryan Collins）昨（5）日指出，亞洲高收益債券市場成長快，流動性高，信評佳，違約率低，收益率也不差，在中國境內債券市場逐步開放後，更增添許多投資機會。
富達亞洲高收益基金是國內第一檔引進的亞洲高收益債券基金，在國內擁有不少散戶及法人投資人。柯林指出，基金在2007年成立時，亞洲高收益債券的市值還不到600億美元，現在已超過1,800億美元。
除了規模快速成長外，亞洲高收益債的產業分布也大不相同。十年前，亞洲高收益債券中的主權債就占六成，其他如TMT（科技、媒體、通訊）、消費等都不到一成。到了今日，主權債降到一成，房地產債拉高到35%，金融債超過一成，其他產業也更為分元。
柯林強調，相較於美國與歐洲的高收益債，亞洲高收益債的基本面更好，殖利率也更高。就信評來說，亞洲高收益債券的平均信評為BB-，與歐洲高收益債券一樣，優於美國高收益債券的B+。亞洲違約率也只有1.2%，低於美國、拉丁美洲等市場。
就有效存續期間來說，亞洲高收益債平均是3.1年，低於歐洲的3.7年，更低於美國的3.9年。存續期間較短，對於利率變動的敏感性就愈低，換句話說，較不易受到升息所影響。
亞洲高收益債的經選擇權調整後利差有450個基本點（1個基本點是0.01個百分），高於美國高收益債的385個基本點、歐洲的302個基本點。利差愈大，未來縮減空間愈高，可望產生資本利得。
此外，亞洲高收益債券目前的殖利率6.1%，高於美國高收益債的5.6%，更高於歐洲的3.6%。在低利率時代，亞洲高收益債券的收益率很有吸引力。
台灣投資人愛配息基金已是常識，事實上，愛上月配息的不只是台灣投資人。以富達亞洲高收益基金來說，國人只持有約25%的比重，但柯林說，這檔基金的75%投資人都選擇月配息級別，配息投資人遍布歐洲、日本、台灣、香港、新加坡及中國大陸。
柯林表示，中國逐步開放國內債市，對亞洲高收益債來說更是好消息。企業增加融資管道，將有助降低發債成本，進一步降低違約率。另外，相較於印度國內債市，中國境內債市的規模更大，流動性更高，產業更多元，信評也更好，但收益率也低於印度債。
