月月紅基金 穩健投資好標的2018年01月30日 04:10 工商時報孫彬訓�台北報導
近1年績效月月紅的股票基金近1月前10名 https://goo.gl/EEHZBt
2018開春以來，全球金融市場投資氣氛持續熱絡，強者恆強趨勢不變，統計至18日，共有包括印度、印尼、香港、NASDAQ指數、S&P 500指數、泰國、道瓊指數、巴西、英國、菲律賓、瑞士、紐西蘭、加拿大13個股市創下新高，市場法人表示，居高思危又想投資股票基金，可選擇近一年月月績效都是正報酬的基金。
群益新興金鑽基金經理人李忠翰表示，亞洲國家在經濟表現持穩、政策加持以及投資題材多元等，特別獲市場青睞，今年的投資策略還是強者恆強為主軸，預期美國今年升息速度與幅度有限下，建議以東協、印度為主的新興亞股基金可以定期定額或分批逢低進場酌量布局。
摩根東協基金經理人黃寶麗（Pauline Ng）指出，去年東北亞的台、韓股市漲勢大幅領先東協，主要受惠出口增長與科技新品題材，隨資金輪動至內需消費題材，看好具備長期人口紅利優勢，盈餘增長由谷底翻轉的東協股市今年將更具補漲優勢。
日盛亞洲機會基金經理人鄭慧文表示，亞股中，港股的全流通試點政策登場，國企股表現強勁，經濟體質在改善，印度在經歷連續幾年疲弱增長，預期今年企業獲利重回增長軌道，整體而言，新興亞洲企業獲利持穩，基本面良好，預期第1季將有機會延續多頭格局。
第一金亞洲科技基金經理人黃筱雲表示，亞洲地區為全球科技業製造重鎮，特別是台灣、大陸、日本與南韓，在半導體、手機、面板、記憶體、精密零組件與各種材料、設備，占據上游重要供應鏈角色，因此，是外資「錢」進亞洲的首要停靠站。
宏利投信股票投資部主管游清翔表示，預計2018年亞洲股市將繼續表現良好。亞洲仍處於周期性上漲的中段，並且在各國結構改革的支持下具備穩固的基礎。正如大陸、南韓和印尼，亞洲能夠實現結構性經濟增長。
野村亞太收益多重資產基金經理人黃家珍表示，預期今年亞股企業獲利仍有不錯的表現，再加上過去一段時間的修正後投資價值浮現，未來將持續增持股票部位。
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全球股市牛氣沖天 專家籲居高思危2018年01月30日 04:09 工商時報 林國賓�綜合外電報導
全球股市大多頭行情越燒越旺，今年開年至今又大漲近7％，可望締造30年來最佳元月行情。然而，隨著指數越墊越高，股市本益比同樣來到歷史高檔，部份投資專家因此建議投資人應居高思危。
去年大漲的全球股市今年開年全面噴出，美股標普5百指數元月以來已飆高7.5％，創1987年以來最佳開年表現；中國上證指數勁漲7.6％，香港恆生指數更暴走11％，僅2個交易日收低；歐洲的德國與法國股市漲幅至少都逾3.3％。
不過，行情燒不停也讓投資專家對後市越來越憂心，投資機構Leuthold集團首席投資策略師鮑森（Jim Paulsen）上周即警告，「美股大盤本益比已創下歷史新高，自從底部反彈走多以來，美股依據本益比首度呈現太貴的訊號。」
券商Mirabaud亞洲地區交易部門主管克拉克（Andrew Clarke）指出：「我是預期股市2018年還是續漲，但沒料到開年前幾周就有全年的漲幅。」
總部在洛杉磯的橡樹資產管理公司共同創辦人馬克斯（Howard Marks）也提出警告，要投資人「別被漲勢沖昏頭，操盤策略應以守代攻。」
馬克斯表示：「美股大多數股價衡量指標要不是已創新高，不然就是來到歷史高檔，根據過去經驗，大盤接下來通常都會翻空。」
不過全球股市資金動能的確相當強勁，根據美銀美林證券的統計，在截至1月17日止的4周期間，全球股票與ETF基金總共吸金580億美元，創2002年同期最高吸金紀錄。
新興市場股市後市仍偏多，美銀美林證全球新興市場策略暨亞太地區主管卡波（Ajay Kapur）指出，新興市場總經基本面正值20年來最強，在美元貶值與和已開發股市相較股價仍偏低的利多刺激下，明晟（MSCI)新興市場股市指數2年內估計可大漲1倍。
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雙利多加持 英鎊後市看俏2018年01月30日 04:09 工商時報 林國賓�綜合外電報導
《金融時報》報導，受惠於英國脫歐談判有重大進展與美國政策出現疑慮，英鎊後市看漲的刺激，炒作匯市的熱錢大軍湧進英鎊，推升英鎊淨多頭部位已衝至至3年半新高。
根據商品期貨交易委員會（CFTC）公布的資料，截至1月23日止英鎊淨多頭部位已達3.3萬口，創2014年7月以來最高。
去年11月中時專業炒手的英鎊部位一度還轉為淨空頭，之後操作逐漸翻多，與去年底相較，淨多頭部位更已大增逾1倍。
市場做多英鎊力道增強主要是基於英國脫歐談判談成軟脫歐的可能性大增，此舉有利英國企業與整體經濟，因而帶動英鎊走高。
美銀美林證券貨幣策略師夏瑪（Kamal Sharma）表示：「談判結果朝軟脫歐的方向發展，這是今年初支撐英鎊續漲的頭號利多。」
法國興業銀行貨幣策略師約克斯（Kit Juckes）則指出，「英鎊走勢相當強勁，由於市場預期英國央行下次升息有可能提早，對於行情也推了一把。」
美元方面，政策面則傳出一連串負面的發展，包括美國財長上周還發表美元走貶對美國有利的評論，引發美元急跌並破底，直至美國總統川普出面滅火並重申支持強勢美元，美元才得以止跌。
英鎊今年以來已大漲4.5％，上周最高一度觸及1.4344美元的脫歐公投以來新高，過去一年累計漲幅則超過12％。
英鎊周一拉回，歐洲匯市時段報1.4064美元，大跌0.7％，主要利空為首相梅伊又面臨黨內的領導挑戰。
三菱東京日聯銀行策略師哈德曼（Lee Hardman）表示，英鎊回貶是因為市場又盛傳梅伊的領導地位可能不保。
英國當地媒體報導，保守黨下議院「1922委員會」主席布雷迪（Graham Brady）又開始陸續收到議員對梅伊提不信任案的要求，一旦達到48人連署，則不信任案就會成案，恐危及梅伊的領導權。
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美投資人變心 加速美元跌勢2018年01月30日 04:09 工商時報 顏嘉南�綜合外電報導
《華爾街日報》周一報導，即便美股屢創新高，但投資人認為全球經濟復甦將讓美國以外市場擁有更大的投資機會，紛紛將資金轉進海外市場。專家表示，此舉恐加速美元刷新逾3年低點。
據基金追蹤基構EPFR統計，自2017年初至上周二止，投資人自美股基金撤資約200億美元，同時對歐股基金注資420億美元，以及對日股基金投資550億美元。
部分流出美國股市的資金亦轉進開發中國家。據凱投宏觀（Capital Economics）數據，2017年新興市場債券和股票的資金淨流入達6,500億美元，創下歷史新高。截至1月24日止的當周，新興市場股市的資金淨流入創下史上次高紀錄。
國際金融協會（IIF）指出，美股占全球投資組合比重已回降至近2016年初的低點。據IIF數據顯示，新興市場股票在全球投資人股票投資組合約占13％，此為2015年6月以來最高水準，新興市場債占債券投資組合比重約為11.8％，創下2014年以來最高。
過去12個月歐元兌美元勁升17％，日圓兌美元上漲5％。這段期間美國聯準會（Fed）3度調升短期利率，並暗示若經濟維持穩健，今年可望再升息3次。
法國興業銀行全球資產配置部門主管波柯薩（Alain Bokobza）表示，自2008年全球金融危機以來，全球投資一直以美國為中心，如今美國經濟復甦可能已經觸頂，加上全球成長展望強勁和美元疲軟，促使資金流出美國市場。
許多投資人表示，海外股市的估值比美國更誘人。標普500指數以未來12個月獲利計算的本益比現為18.5倍，高於2017年初的16.8倍，不論與歷史水準或與全球其他股市相比都處在高位。同期泛歐Stoxx 600指數本益比由14.9倍升至15.2倍，而日經指數由17.5倍升至17.6倍。
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台股助攻 消費者信心創3年新高2018年01月30日 04:09 工商時報 呂清郎�台北報導
台股熱滾滾，投資信心衝高，中央大學台灣經濟發展研究中心昨（29）日發布最新消費者信心指數（CCI）調查總數為87.69點，較前一月上升1.64點至三年高點，六大指標全面上揚；其中「未來半年投資股票時機」更衝高至107.00點史上次高紀錄，僅略低於2015年4月的109.7點，顯示民眾對台股上攻續強的信心不變。
中央大學台經中心研究員吳大任指出，這次CCI調查結果，「未來半年投資股票時機」月增2.8點，為六項指標中月增幅度最大者。觀察台股大盤目前來到11,000點之上，這波強勁上攻，主要是出口表現佳，相關出口產業類股表現亮眼，同時使得家庭所得同步增加，刺激消費內需的表現，如果沒有新的負面因素，預料將延續好轉。
其他五項指標也全部走揚，升幅第2為「未來半年家庭經濟狀況」的87.2點、上升2.25點；升幅第3是「未來半年國內經濟景氣」的81.75點、上升2.05點；第4為「未來半年購買耐久性財貨時機」91.6點、上升1.4點；「 未來半年國內就業機會」上升0.9點；「未來半年國內物價水準」上升0.45點。
調查也顯示，民眾對「未來半年家庭經濟狀況」看好，連帶使得「未來半年國內就業機會」指標分數上揚。
台北醫學大學大數據研究中心及管理學院院長謝邦昌則說，「未來半年國內物價水準」上揚，應是軍公教及企業加薪產生效應，家庭經濟好轉，進而對物價滿意度升高，成為未來1∼2年經濟成長主軸。
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人民幣登高 A股紅不讓2018年01月30日 04:09 工商時報黃欣�綜合報導
人民幣、上證指數今年以來走勢 https://goo.gl/1br3UT
人民幣今年以飆漲逾2,000個基點，快速升值也帶動資金效應，A股今年以來屢創新高，截至昨（29）日累計漲幅高達7.6％。分析師指出，人民幣啟動這波升值周期將讓大陸資產價值面臨重估，其中受惠最大的將是A股。
華爾街見聞報導，上證綜指昨挑戰3,600點未果，創下3,587.03點的階段新高後大幅回落，午後持續震盪跌幅擴大，最終收跌0.99％報在3,523點。而深成指受此影響亦是全天低迷，收跌1.77％報在11,352.72點；創業板指收跌0.94％報1,799.77點，跌回1,800點下方。
儘管上證指數昨未站上3,600點，但今年以來已累計走升250點，升幅高達7.6％，表現相當搶眼。
報導指出，國泰君安證券研究所固定收益研究員覃漢分析，今年以來這波匯率升值將推動資產價格上揚，最直接的影響是境外熱錢將會流入，形成增量資金。覃漢認為，隨著人民幣貶值週期結束，國內資產價值將面臨重估，各類資產中最看好A股，其次是地產，最後是債券。
人民幣兌美元中間價昨報在6.3267元，較上一交易日大漲169個基點。今年以來已累計飆升2,075個基點，漲幅高達3.28％，漲勢凌厲。
覃漢分析，匯率升值最直接的影響在於帶動境外熱錢流入，形成大陸國內資本市場的增量資金，將會助漲本幣計價的資產價格。在過去一輪的人民幣貶值周期中，股、債、房地產均經歷了擠泡沫的過程。此刻人民幣進入到升值周期，先前下跌的資產價值也可望出現彈升。
除了人民幣升值的利多之外，覃漢指出還有兩大因素將驅動A股步入長期慢牛行情。首先是大陸經濟從投資驅動走向消費驅動，居民消費對公司盈利貢獻凸顯。據官方統計，2017年大陸社會消費品零售總額達到36.6兆元人民（下同），增幅達10.2％。其中消費對經濟增長的貢獻率為58.8％，連續第4年成為拉動經濟增長的第一驅動力。
其次則是企業盈利將重新分配，對上市公司將是一大利多。
在當前多數行業重塑的過程中，市場由先前的「做大蛋糕」演變為「如何切分蛋糕」的問題。
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新興亞股受寵 台股今年買超居冠2018年01月30日 04:10 工商時報 魏喬怡�台北報導
國際資金持續挺進新興亞洲，連續吸金5周，上周資金淨流入新興亞股逾20億美元，印度、台灣買氣最旺，分列亞股吸金冠亞軍，其中台股買氣持續，今年累計買超金額為新興亞股之冠。
中國信託投信表示，全球股市維持強勢多頭，美國國會22日通過臨時撥款案，暫時結束美國政府關門3天的窘境。美國三大指數持續飆新高，今年以來已多次同步創歷史新高，但美元卻是持續疲軟，美元指數上周跌破90美元關卡，為2014年底以來首次。
中國信託台灣活力基金經理人周俊宏表示，過去一周外資連買台股五日，態度明顯趨多。距離農曆封關日僅剩二周，不排除將延續過往農曆年前的紅包行情，惟加權指數已來到11,000高位，高檔難免震盪，後續仍宜觀察美元走勢及外資資金動向。
安聯中國東協基金經理人許志偉表示，近一周包括大陸、印度及東協市場表現明顯來得相對強勁。基本面展望而言，在大陸市場方面，料在政策扶持引領下，新經濟和國企改革調整產能將可望為大陸經濟挹注新成長動能。
印度和印尼經濟展望可望受惠新政府改革和經濟振興題材；另外東協各個主要市場方面，可望由內需消費持續帶動經濟成長。
群益亞太中小基金經理人李忠翰表示，全球景氣復甦態勢未變、貿易量回升下，帶動新興亞洲出口恢復，加上內需支持，今年來資金依舊青睞新興亞股，MSCI新興亞洲指數年至今上漲9.34％，表現優於其他新興市場區域。
展望後市，在基本面表現無虞、企業獲利持續改善，以及政府政策的支持，有助帶動經濟和產業發展，並為股市增添上行動能，因此中長期投資前景仍看好。
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企業獲利強力助攻 亞股飆歷史新高2018年01月30日 04:10 工商時報陳欣文�台北報導
亞洲各產業EPS年成長率 https://goo.gl/oBJpr5
受惠經濟數據亮眼，搭配全球投資氣氛向好，亞股在2018開年續飆歷史新高，投信法人指出，亞洲企業今年盈餘成長已連19個月獲上調，其中又以循環消費、醫療保健與資訊科技等新經濟板塊動能最為強勁，堪稱「有基」之漲，看好亞股牛市有望再延燒，只要市場具成長潛力，就值得進場投資，建議可留意新經濟產業落後補漲行情。
摩根亞太入息基金經理人羅傑瑞（Jeffrey Roskell）指出，全球經濟好轉，亞洲經濟數據頻報喜，看好亞股景氣翻揚，外資加碼按讚不手軟，買盤即便進入2018年依舊火熱，引領股匯資產強勢雙漲，亞股更在這波資金行情簇擁下牛氣逼人，突破十年區間刷新歷史新高，進入獲利拉動的主升波段，看好亞股資金行情在經濟穩健、企業獲利上修和多元投資題材加持下有望續航，建議投資人想掌握亞股新牛市就趁現在。
經驗顯示，進入2、3月亞股還有紅包行情可以期待，回顧自2010年以來，MSCI亞太（不含日本）指數在2、3月期間漲多跌少，除了2013年以下跌作收，其它年度全數上漲，平均漲幅達4.51％，且勝率高達87％，顯示亞股接下來還有得漲。
統一亞太基金經理人黃柏章表示，儘管部份亞股股價創新高，但在全球景氣明確復甦的帶動下，今明兩年企業獲利動能穩健，使得本益比並未過高，仍具投資價值，相對看好低基期且有長線資金流入的A股、港股，科技產業具全球優勢的日本，以及有政策改革紅利的印度。
黃柏章指出，MSCI亞太指數2017年漲幅29％，為2009年以來最佳年度表現，而股市強勁上漲動能，主要來自於企業獲利創新高，以2017年底該指數本益比15.9倍來看，不僅未超越2009年的36.9倍，且仍低於近十年平均值17.2倍，評價並未過高。
日盛亞洲機會基金經理人鄭慧文表示，展望2018年，全球經濟持續成長的基礎下，新興亞洲將維持獲利成長的態勢。全球通膨溫和，預期貨幣政策將維持中性，因此預期資金充沛環境下將持續挹注風險性資產，而新興亞洲國家仍有改革題材紅利可期。
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美企資本支出 估年增8％ 2018年01月30日 04:09 工商時報 蕭麗君�綜合外電報導
美國《巴倫》周刊（Barron's）報導，美國經濟擴張雖然已進入第9年，不過企業資本支出才開始加速成長。而且有跡象顯示今年支出將持續強勁。
高盛集團預測，標普500企業今年資本支出將達6,600億美元，比去年的6,100億美元增加8％。富國證券也看好今年企業資本支出可望成長8.2％。
花旗研究公司則表示，在半導體設備、網路軟體及服務等投資費用激增帶動，資訊科技業的資本支出在今年料將攀升16％至876億美元。軟體與資料處理設備是企業設備的主要兩大領域，占總額約3分之2。
Leuthold投資策略師鮑森（Jim Paulsen）將資本支出增加歸因於以下幾項因素，包括強勁的自由現金流、對資本財的需求上揚與全球經濟同步增長等。
另外他還補充，若美國就業市場持續緊俏、推升勞工成本大幅增加，預料將使企業擴大資本支出在可協助提高產能的設備上。
摩根士丹利首席美國經濟學家桑納（Ellen Zentner）表示：「資本支出周期才剛開始，有助延長這波景氣擴張最終階段。」
她說企業不只就廠房設備汰舊換新，另外包括航空與物流、電腦、營建、貨櫃及電子商務等產業還進行「資本深化」，提供勞工更多、更好的設備。
美國政府去年底通過稅改，也強化企業提高資本支出的意願。
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美上月個人支出、所得 雙升2018年01月30日 04:09 工商時報 陳怡均�綜合外電報導
去年12月美國消費者支出、所得雙雙揚升，人民儲蓄率創下2005年最低，顯示資產價格不斷攀高以及降稅的利多心理，帶動消費者增加支出，減少儲蓄。
通膨溫和的情況，也使外界預期聯準會本周二、周三召開決策會議時，會讓基準利率維持不變。
美商務部周一公布，拜服務與商品需求旺盛所賜，去年12月的個人消費支出經季節調整後月增0.4％。
至於反映美國人民稅前薪資、投資等收入的個人所得，繼去年11月增長0.3％後，12月續升0.4％。
華爾街日報調查經濟學家看法，原估12月個人支出、個人所得各增0.5％、0.3％。
低失業率、預期降稅的心理加上節節攀升的房價與股價，都令近月美國人民對財務情況更具信心，願意提高消費額。去年11月的個人支出增幅由原先的0.6％上修至0.8％。
去年12月的美國人民儲蓄率創下2005年9月以來最低，從11月修正後的2.5％降至2.4％。個人儲蓄額由11月的3,651億美元減少至3,516億美元，寫下2007年12月以來最低。2017年儲蓄率也由前年的4.9％下滑至3.4％，創2007年以來低點。
消費者支出占美國經濟產出的逾3分之2，周一商務部公布的數據，顯示2017年底美國人民消費力道強勁，成為經濟成長的一大推手。
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資金派對續攤 新興市場狂歡2018年01月30日 04:10 工商時報陳欣文�台北報導
全球主要市場基金資金流向 https://goo.gl/LKubCo
全球資金狂潮來勢洶洶，引領全球股票基金在暌違近九年後上周再度全面資金淨流入，其中以新興市場資金行情最為發燙，今年來周周吸金的全球新興市場基金和亞洲（不含日本）基金上周再分別以54.8億美元和25.44億美元，創下2016年7月和2015年6月以來最大單周淨流入；推升整體新興市場基金上周合計總吸金來到83億美元，改寫有紀錄以來的歷史新高水位。
摩根多重收益基金經理人邁可•施厚德（Michael Schoenhaut）指出，全球景氣前景看俏，拉抬企業財報數據亮眼，除了連動新興市場資金動能強勁，歐美日等成熟市場亦已連續三周同步吸金，其中歐股基金不僅已連四周吸金，上周爆出的46.77億美元大量，更是自2015年7月以來的最大單周淨流入。
施厚德（Michael Schoenhaut）表示，全球經濟2018年有望維持高於歷史平均水準的步伐復甦，而新興市場向來與全球經濟復甦連動度高，加上全球商品價格攀升以及美元走勢偏弱，均有助於新興市場經濟表現持續向好。
由於新興市場此波經濟復甦周期尚處於初升段，另股息率也具競爭力，吸引國際資金開年以來積極布局新興市場和亞股，資金大舉進駐也推升整體新興市場基金上周以83億美元的淨流入改寫歷史新高紀錄。
凱基新興市場中小基金經理人陳沅易表示，海外資金雖然持續流入新興股市，但是全球投資者對於新興市場基金仍然處於低配置狀態，看好資金的流入將只是開端。
目前新興市場股市席勒本益比約14.6倍，仍較十年均值的16倍便宜，在基本面、資金面及評價面都具優勢下，持續看多後市，其中俄羅斯、土耳其、巴西、波蘭、印尼及馬來西亞等區域，因股市評價低於歷史均值，相對具落後補漲空間。
保德信拉丁美洲基金經理人高君逸分析，海外資金近一周來加速流入新興股市，債市資金腳步則放緩，針對新興市場，目前持續看好拉丁美洲，以龍頭「巴西」來說，上周受前總統魯拉判決結果激勵，當日指數大漲3.72％，匯市亦強漲2.8％，市場普遍認為年底總統大選魯拉將無法參選，MSCI拉美指數上周續創波段高點，繼前周突破2017年高點3030點後，短線漲升力道仍然維持強勁，建議投資人可伺機跟進布局。
安聯四季成長組合基金人莊凱倫表示，展望後市，目前全球仍在風險偏好的投資情緒，美國稅改帶來的企業獲利上修仍未完全反映至股市評價面，中長期看好美國稅改帶來的正向循環。
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資金動能充沛 新興市場續強2018年01月30日 04:10 工商時報 孫彬訓�台北報導
全球股市延續去年的強勢，開年的第一個月，全球96個國家股市中，就有92個上漲，觀察表現強勢的股市發現，其企業獲利也同步受到調升，顯示本波漲勢具基本面支撐，而非不理性的上漲。其中以大陸（境外）、俄羅斯每股盈餘調升幅度在2∼4成最多，對應在股市上也都有1成以上的漲幅，表現最吸睛。
鉅亨基金交易平台總經理朱挺豪指出，受到油價走強激勵的俄羅斯股市，近期表現不俗，今年來累積上漲11％，而俄羅斯企業獲利受調升的幅度也超過2成。觀察全球原油供需平衡將更快到來，可望進一步推升油價，俄羅斯股市與油價關聯度高，而目前俄股表現與油價漲幅間的差距較大，預期未來俄股仍有較大補漲空間。
朱挺豪認為，今年投資市場預期仍維持股優於債的表現，而股市方面可瞄準受惠經濟、貨幣同步走升的新興市場。尤其在新興市場基本面持續轉強下，企業獲利同步提升，有望吸引資金持續流入。
百達投顧指出，在未來兩年俄羅斯最重要的利多是通膨回落至央行目標區間，以及隨之而來的貨幣寬鬆政策空間。隨著利率走降，預期將帶動龐大的消費成長潛力。俄羅斯實質消費可支配所得剛剛翻正，相較於其他新興國家，俄羅斯的銀行體系舉債狀況仍低，房貸占GDP比重是全球最低的國家之一，民間也尚無舉債現象。
第一金亞洲科技基金經理人黃筱雲表示，根據統計，今年亞洲企業獲利成長率預估為8.6％，若區分產業別，科技業獲利年增率上看18.4％，居各產業之冠。
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美原油庫存劇減 成油價走高推手2018年01月30日 04:09 工商時報 鄭勝得�綜合外電報導
CNNMoney網站報導，根據美國能源資訊局（EIA）最新數據顯示，美國去年10月原油日均出口量為170萬桶，改寫歷史新高，約是2015年解除原油出口禁令前的4倍。由於美國原油出口攀升、庫存減少，加上石油輸出國家組織（OPEC）減產協議延長，導致油價不斷上漲。
美國國會於2015年12月解除長達40年的原油出口禁令，令德州、奧克拉荷馬州與北達科他州生產的石油得以出口至海外。
全球原油先前一度供過於求，導致價格暴跌至一桶26美元。油價資訊服務公司（OPIS）能源分析全球主管克洛薩（Tom Kloza）表示，美國解除原油出口禁令帶來極大改變，令美國原油庫存量大幅減少。
EIA指出，美國原油庫存量過去一年來劇減15％。而美國原油庫存已連續10周下降，庫存量創下2015年2月以來新低。
美國原油出口增加導致庫存量減少，因此推升油價攀高。原油價格今年以來已大漲9％，上周四更一度達到每桶66.66美元的3年新高。
此外，OPEC與俄羅斯為首的非油國組織日前達成協議，同意延續減產至今年年底甚至更久，使得原油產量獲得控制。
而全球經濟成長強勁，帶動石油需求增加，加上美元走弱，同樣有利原油價格走高。
隨著油價走高，美國國內油商如今更加速生產原油的速度，尤其是位於西德州與新墨西哥州二疊紀盆地（Permian Basin）一帶的頁岩油業者。
而這些石油生產商亦將原油出口至海外市場。根據能源研究公司ClipperData數據顯示，美國原油出口前4名國家分別是加拿大、大陸、英國與荷蘭。
美國國內原油產量飆升，使得來自中東與委內瑞拉的原油進口量得以降低。雖然美國原油進口量仍大於出口量，但兩者差距正在縮小。
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美元走低 金價沾光2018年01月30日 04:09 工商時報陳穎芃�綜合外電報導
黃金現貨價格 https://goo.gl/3p9kUv
《華爾街日報》報導，拜近來美元匯率下滑之賜，金價在上周漲至2016年8月以來高點，而分析師認為美國總統川普（Donald Trump）的貿易政策將激勵今年金價續漲，但仍須提防聯準會加快升息腳步對金價後市帶來的可能影響。
紐約商品交易所1月黃金期貨價自去年12月低點以來已上漲9.1％，於上周五收盤達到每盎司1,351.60美元，主因是全球經濟加速成長且各國央行寬鬆政策陸續退場，使美國升息對美元的拉抬作用減弱，而美元疲軟相對助長黃金及其他美元計價的商品需求。
黃金現貨周一盤中受美元止跌影響，小跌0.2％，每盎司1,347美元。
上周三美國財長穆欽（Steven Mnuchin）在達沃斯世界經濟論壇（WEF）公開表示，弱勢美元有助美國貿易成長。這番言論更使美元指數跌至3年低點，令更多投資人看好金價後市。
儘管川普近日宣稱美元匯率將反彈，但分析師認為只要川普繼續堅守「美國優先」的貿易政策，美元匯率就會繼續偏低。
道富環球全球總經策略部門副總裁韋利斯（John Velis）表示：「眼前市場焦點放在弱勢美元，且大家擔心北美自由貿易協定（NAFTA）協商破裂，或是美國整體對外貿易關係惡化。」
美國政府近日宣布對進口洗衣機及太陽能面板課重稅，無疑是衝著亞洲國家而來。韋利斯表示一旦大陸反擊或北美自由貿易協定協商破裂，終將衝擊美股基本面，連帶打擊美元匯率。
但分析師提醒投資人在看好金價後市之餘，仍須留意美國通膨發展，因為在借貸成本攀升的情況下，黃金需求往往不敵美國公債需求。
聯準會目前預測今年將升息3次，但芝加哥商品交易所集團調查的交易員當中，只有40％認為今年聯準會升息次數低於3次，也就是說聯準會升息步調很可能比預期更快。
匯豐銀行首席貴金屬分析師史提爾（James Steel）表示：「我們認為今年金價將面臨更多升息風險。」
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債券混搭 長抱表現優於股2018年01月30日 04:10 工商時報 魏喬怡�台北報導
一般人以為債券表現溫吞，但法人統計，2013年至今，若將投資級、新興債、高收債混合配置再與全球股價指數來比較，發現債券ETF表現比股市還高出10％。
甫熱募52億元的國泰投信募集的息收ETF傘型基金，近期已報請成立。國泰投信ETF團隊基金經理人鄭立誠表示，息收ETF擁有穩定配息，波動幅度小的特色，國泰息收ETF是傘型基金，旗下有三檔分別訴求不同年期及類型的信用債，掛牌後的證券簡稱分別是國泰投資級公司債（00725B）、國泰5Y+新興債（00726B）、國泰1-5Y高收債。息收ETF同時擁有ETF交易成本低、流動性佳且透明度高的優點。
安聯收益成長基金產品經理胡韡耀表示，美國聯邦政府在經過三天的短暫停擺後，兩黨領袖取得一致，將恢復聯邦政府運轉至2月8日。而企業財報續傳佳音，推升美股再創新高，S&P500指數上周上漲2.23％，道瓊工業指數同步上漲2.09％，Nasdaq指數則是上漲2.31％。
胡韡耀表示，近期美元走勢隨政府官員言論而震盪，財政部長努欽先表態支持美元走軟，認為美元下跌對美國經濟有好處，引發美元跌勢。隨後努欽又再針對日前的美元貶值言論做出澄清，並補充支持自由和浮動匯率的貨幣。總統川普也表示，隨著美國經濟繼續成長，美元會繼續走強，最終希望能看到強勢美元。
展望後市，胡韡耀表示，美國企業財報表現良好，將可持續帶動美股表現，但高檔波動難免，為降低波動，建議投資人應透過以「收益」輔助「成長」的方式，投資於結合股債的收益成長組合，貼著美國大行情走。他說明，廣納債券、股息、資本利得等三大收益來源，能減少股票等成長型資產在市場震盪時的震盪幅度，一邊獲得收益一邊伺機而動，透過同時降低投資風險，追求收益目標與長期資本增值。
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債市空頭警報響 美德英公債價格摔 殖利率攀抵波段高點2018年01月30日 04:09 工商時報蕭麗君�綜合外電報導
美國10年期公債殖利率 https://goo.gl/wH64D1
《金融時報》報導，受近來公債市場拋售潮加劇影響，導致美、德、英等主要國家政府債券價格持續走跌，並推升與價格呈反向走勢的債券殖利率攀升至波段高點。
周一盤中，美國10年期公債殖利率升抵2.71％，創下近4年來高點。
德國5年期公債殖利率也走揚到0.013％，為2015年底來首次轉正。至於該國10年期公債殖利率也攀升至0.688％，同樣寫下2015年底最高紀錄。
美、德債券殖利率攀漲也對其他公債造成影響。英國10年期公債殖利率周一走高至1.467％，為1年來最高水準。
這些跡象也再度為全球債市從多轉空增添新的明證。隨著全球經濟成長不斷增強，似乎正讓持續將近30年的債市多頭畫下句點。
本月稍早，債市兩大天王相繼宣布固定收益投資已邁向新的階段！有債券天王之稱的葛洛斯（Bill Gross）聲稱他管理的基金已經做空美債。至於DoubleLine資本公司創辦人岡拉克（Jeffrey Gundlach）也表示，全球主要央行的貨幣政策已進入量化緊縮階段。
至於Macroscope基金經理人哈瑪哈傑尼（Manoj Hemrajani）對於債市前景也抱持悲觀看法。他說未來數月債市空頭將大舉壓境，因此他建議投資人應盡快將資金從債市撤離，轉而投入股市。
在以往，債券殖利率走高有時候會伴隨高風險資產例如股票下跌。不過興業銀行策略師盧克斯（Kit Juckes）周一表示，基於最近債券殖利率呈現緩慢爬升，直到目前為止，尚未對其他市場造成威脅。
瑞銀總經策略部門負責人康托普拉斯（Yianos Kontopoulos）也認為，最近帶動殖利率走高與通膨預期升溫的因素多屬正面，像是全球經濟成長增強的預期，因此投資人不用太過緊張。
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公債殖利率反彈 投資級企業債 吸金力道縮水2018年01月30日 04:10 工商時報陳欣文�台北報導
主要債券基金資金流向 https://goo.gl/EyGkJX
全球景氣維持強勁復甦，引領成熟國家公債殖利率明顯反彈，美國10年期公債殖利率持續盤旋於2.6％之上，德國10年期公債也回升至兩年來新高，導致2018年開年以來債券基金買氣大不如前，投資級企業債吸金力道周周縮水，新興債基金單周吸金也進一步滑落至16億美元，高收益債更是連兩周都失血25億美元。
摩根新興市場本地貨幣債券基金經理人皮耶（Pierre-Yves Bareau）指出，2018年全球成長動能將延續優於長期趨勢的表現，整體新興市場國家經濟成長率在新興亞洲的高檔轉速加持下可望達到4.9％，優於成熟國家，加上新興市場經濟向好、通貨膨脹水準仍偏低以及美元走勢疲弱，均有利新興市場債表現，預料今年新興市場債券可望延續去年以來的好表現。
皮耶（Pierre-Yves Bareau）分析，美國聯準會（Fed）本周可望維持利率不變，然而市場普遍預估Fed今年將有三次左右的升息機會，使得美國10年期公債殖利率有機會上揚至2.75∼3.25％區間，但預期未來公債殖利率僅會緩步攀升，對新興市場債後市的威脅不大。此外，新興市場債券利差空間相對寬裕，仍是目前相對較佳的債券投資標的。
元大實質多重資產基金擬任經理人王翔慧表示，隨著全球經濟普遍復甦、通膨議題抬頭，1月份美國10年期公債殖利率就上拋超過25個基本點、突破2.6％關卡，收益概念型資產首當其衝，美國公債、投資級債、特別股、公用事業都呈現負報酬，高收益債及REIT總收益甚至不到1％。
反之，與景氣連動度高的非消費必需品、金融、原物料與能源等產業聚集了資金目光，低估值的特性在面對利率上揚的環境，具有更高的防禦能力，投資人宜特別留意今年收益型資產的趨勢轉變。
安聯四季豐收債券組合基金經理人許家豪表示，在高收益債方面，根據高盛回測自1986年以來的數據，發現高收益債的利差在第1季通常會有不錯的季節效應，1∼3月平均利差都會收斂10點上下，且在4月達到收斂高峰的30點。此外，目前高收益債信用狀況無虞，因此建議投資人仍可把握第1季的季節行情，續抱高收益債。
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避險策略運用有助降低潛在損失 https://goo.gl/HBLFrN2018年01月30日 04:10 工商時報魏喬怡�台北報導
全高收投資 首重避險機制
全球經濟好轉，成熟國家與新興市場國家經濟向上攀升，對全球高收益債券市場提供有力支撐；但物價攀升結果，不可避免會帶動通膨蠢動，因此許多成熟國家的貨幣政策已經出現反轉，包括升息或是緊縮量化寬鬆的政策以為因應。
法人指出，在全球高收益債券投資中加入適度的避險機制尤為重要，因為投資最重要的是要注意控制風險。
瑞銀全方位高收益債券基金擬任經理人鍾君長解釋，在債券型基金中，高收益債券基金屬於波動度相對較大，如何透過有效機制達到平衡投資風險，顯得特別重要，所以在本基金的操作上，也適度運用如信用違約交換指數（CDX）等工具，來達到控制可能的潛在風險。
一般來說，區域型或國家型債券，因區域集中，風險自然也較集中；當市場風險上升時，調整彈性相對較低。而全球高收益債市因布局全球，具有區域風險分散優勢，加上可供選擇投資標的也更廣泛，自然較有助分散風險。除透過投資區域配置達到自然分散風險外，亦可透過投資工具的運用來達到控制風險的效果。
鍾君長表示，據瑞銀投信針對2010∼2015年期間共發生過的六次風險事件分析發現，當市場出現預料之外的重大風險事件時，亦造成股、債市場波動，如果能運用適當的避險工具，確實有助達到降低波動的效果。
舉例來說，從2010年到現在為止，市場經歷過歐債危機、美國降評、二次歐債危機、美國QE退場、美國升息疑慮及陸股崩跌，和美國升息與能源違約風險等六次風險；風險發生期間，美股下跌6∼18％不等，而美林全球高收益債指數指數則是下跌2.5∼9.9％不等，平均跌幅約為5％。
但如果有透過避險工具，例如信用違約交換指數（CDX）進行一半的避險，則同一期間的美林全球高收益債指數指數，跌幅則是降到1.4∼4.4％，平均跌幅已降至2.78％；若全部執行避險，則跌幅更僅剩0.6％。
