投信投顧公會理事長張錫：定期定額投資 年報酬率6％不難2018年03月23日 04:10 工商時報 黃惠聆�台北報導
類全委保單投資報酬率達4.8％就熱銷數百億元，然投資人透過定期定額買共同基金的年平均收益率會更高！投信投顧公會理事長張錫表示，經過試算，要達到年報酬率6％並不難。
張錫說，但大多數投資人並不了解定期定額投資共同基金可以有如此高的年化報酬率，如果民眾都不知道要如何選擇標的作定期定額，可以到基富通的「理財退休專區」的「投組智慧選」即找到對應自己年齡的投資模組，這些共同基金投資標的都是由投信投顧公會邀集台大教授指導所挑選出的優質基金。
張錫說，如屬於「57歲∼65歲」保守型的投資模組，年化報酬率可以達4.86％；積極型投資模組的年化報酬率為8.56％。若是屬於「33歲∼40歲」族群，保守型的投資模組所算出的年化報酬率是7.13％，穩健型可達9.46％，積極型年化報酬率更高達9.71％。張錫表示，只要退休理財年化報酬率達6％以上，將會使退休之後所得替代率大大提高。
百達投顧總經理梅以德也指出，務實與依賴專業就是退休理財的關鍵。
梅以德說，所謂的務實，就是考量報酬、風險與時間等3項要素是否符合個人狀況。若是距離退休的時間尚遠，可以選擇預期報酬較高的標的；若是已經接近退休年齡，則要以較低風險與較低預期報酬的資產為優先。有人誤解，認為退休資產就應該以債券為主，事實上，過去10年全球股市累積報酬率為63％、全球債市則是36％，股票基金相對於債券基金更能夠追求報酬，但在比例配置上並沒有一定的標準答案，要投資人自己研判不易，這部份就必須仰賴專業。
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Q2投資解碼 投信喊ACE 2018年03月23日 04:10 工商時報 陳欣文�台北報導
聯準會（Fed）敲響升息鐘！金融海嘯以來，資產輪動更為快速，資產配置成為投資致勝的關鍵，透過多元布局提供較佳的下檔保護；第二季即將揭開序幕，投信法人認為，投資人可調整資產配置，掌握「ACE心法」，鎖定Allocation（多元配置）、Commodity（商品題材）及EM（新興市場）概念基金。
保德信策略成長ETF組合基金經理人歐陽渭棠分析，隨著就業數據好轉，市場逐漸拉高Fed今年升息預期次數，且通膨緩步上揚，緊縮言論頻傳，不少投資人疑惑牛市到頭了嗎？其實，亮眼的經濟數據確立了景氣上升趨勢，也進一步反映在企業獲利面上，投資熱點可能從美股擴散至基本面轉佳的其他成熟市場、新興市場。
歐陽渭棠指出，隨著Fed敲響升息鐘，市場在上月已提前遭遇亂流，波動度自低檔攀升，金融資產走勢潮起潮落，唯有做好資產組合才能有效因應，同時參與多重市場、多類資產，更能掌握獲利來源。
針對看好的產業，保德信投信點名資源類股，保德信全球資源基金經理人楊博翔認為，經濟轉強，商品題材當道，目前操盤上以能源類股為主、原物料類股為輔；在投資區域方面，不少法人有志一同看好新興市場、中國的機會。
富蘭克林證券投顧表示，聯準會展現對美國中長期經濟前景的信心，並維持溫和漸進升息的步調，可望營造寬鬆的金融環境，為金融市場爭取更多時間，儘管短線全球貿易摩擦等消息面紛擾猶存，基本情境認為不至於引發全面貿易戰，川普政府主要是希望透過貿易談判爭取中國等國家加速開放市場，短線市場波動無礙中長線多頭格局。
展望第二季，市場將持續聚焦貿易政策、通膨及利率上揚等議題，新興市場則須留意MSCI納入A股及墨西哥7月選舉等消息面，市場波動難免，富蘭克林建議採取「新、動、利」策略，亦即瞄準新興市場+利基產業，包括新興股債市、生技、科技或天然資源產業。
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11檔海外基金淨值創高2018年03月23日 04:10 工商時報魏喬怡�台北報導
11檔基金淨值創高的海外股票基金 https://goo.gl/2wcTuL
全球金融市場今年來持續走牛市格局，雖然在2月初稍微震盪拉回，不過近期美股又表現持續創高，市場上漲態勢明顯，海外股票基金績效也跟著水漲船高，統計投信發行的海外股票基金有394檔，計有11檔基金淨值創新高，進一步分析這些淨值創新高基金，大都是美股新創科技相關基金。
群益投信指出，代表科技股產業的美國費城半導體指數自3月6日以來至3月12日連續4日創下歷史新高，NASDAQ指數也連創2日新高，美股的超強氣勢不減。整體而言，全球金融市場現階段並無系統性風險疑慮，將有利美股指數表現，展望後市，在獲利增長、基本面表現穩健，以及市場風險偏好未減的情況下，美股後市表現仍可期待。
群益美國新創亮點基金經理人陳建彰表示，美股近期強勢表態，上周五公佈的美國就業數據引發市場樂觀情緒，數據顯示薪資溫和增長，促使市場預期美國聯邦儲備理事會（Fed）會堅持今年升息3次的軌跡。此外，今年來美國科技類股表現依舊強勁，成分股以科技股為多的Nasdaq指數今年來刷新歷史新高的次數15次，今年來漲幅9.92％表現出色，在美股產業投資方面，現階段仍看好科技類股表現，主要是著眼於長期獲利成長穩健，產業具備創新動能，軟硬體次產業健康輪動，加上評價合理，因此建議可納入核心部位。
安聯投信表示，近期美國經濟數據表現相對平穩，通膨擔憂降溫，加上科技股表現相對強勁、Nasdaq更再創新高，投資人信心回穩。根據美國散戶投資人協會（AAII）上周發布調查顯示，投資人看空市場比例降至21.3％，下滑7.1個百分點，來到今年初首周以來新低水位。此也反映在美股基金動能上，近一周吸金357.45億美元。
林素萍表示，今年以來，美股明顯由循環股和科技股帶動下，震盪走高，與景氣連動的美國多重資產、包括可轉債和高收益債也雨露均霑，在股市波動之際，適時發揮追漲抗跌、緩和通膨升溫預期的潛在影響。
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企業併購熱潮 3個月破1兆美元2018年03月23日 04:10 工商時報鍾志恆�綜合外電報導
全球企業併購活動走勢 https://goo.gl/CwzVZ8
金融時報報導，在美國、英國、中國、德國和日本等企業掀起併購浪潮的推動下，今年來全球企業併購金額迄周二止逾1兆美元，不到一個季度即達此水準，速度之快前所未見。過去4年每年全球企業併購金額均逾3兆美元，今年料將創歷史新高。
全球經濟快速增長和企業信心強勁，今年有多起規模逾100億美元併購案。
尤其美國去年底通過減稅案讓併購速度加快。許多企業正重新評估其能投入併購的資金規模。
今年大宗併購案包括美國醫療保險商信諾（Cigna）以670億美元收購藥品福利管理商快捷藥方（Express Scripts），德國能源巨擘Eon以430億歐元併購再生能源集團Innogy，美國有線電視巨頭Comcast以221億英鎊收購泛歐洲媒體集團Sky。
Centerview共同創辦人艾弗隆（Blair Effron）認為目前全球併購的環境仍然理想，像全球經濟強勁成長、企業高層樂觀、融資市場配合度高和強化體質來抵擋競爭對手等正影響每一個產業的併購意願。
根據Dealogic資料，今年來全球併購規模較去年同期大幅增加逾50％，較2007年同期高12％。2007年全年併購金額逾4.6兆美元，仍是歷年來最高紀錄。
除了美國併購大幅增加外，日本和英國同期年增至逾2倍，德國更年增4倍。
雖然投資人對景氣多頭能持續多久有疑慮，但今年來全球企業併購熱度已超過2008年金融危機和2000年網路泡沫等危機前的高峰水準。
摩根大通北美企業併購部門主管艾延格（Anu Aiyengar）認為目前併購市場正處獨一無二的優勢，因為全球每一個經濟體都持續成長，卻沒有看到重大危機浮現。
花旗法人客戶業務集團董事長卡爾瓦瑞亞（Leon Kalvaria）說，企業一直尋求銷售成長和削減成本，併購正好能同時達成這2個目的。
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巨國效應啟動 投資A股瞄準三大板塊2018年03月23日 04:10 工商時報 孫彬訓�台北報導
A股入摩時間將至，市場對A股投資的詢問與需求也明顯增加；投信投顧公會統計，近三年以來大中華相關基金規模新增近新台幣2,000億元，成長85％，其中又以A股基金規模暴增7倍最熱，顯示大陸資本市場在「工程師紅利」的推升下已進入「巨國效應」時代，消費、金融、科技三大板塊受惠最大。
中信保誠股票投資總監張光成看好A股今年表現，特別是從估值來看格外具吸引力，且全體A股上市公司的企業淨利潤正快速回升到18％，若不包含金融板塊，企業淨利潤更增長到37％，搭配目前僅14.4倍的本益比，布局契機已經來臨。
瀚亞中國基金經理人林元平指出，新、舊經濟的股票輪漲，將是推動陸股續揚的主因，想中長線布局A股的投資人，不妨瞄準低估值金融和週期板塊、大消費板塊、成長股。
第一金中國世紀基金經理人黃筱雲表示，A股納入MSCI新興市場指數即將生效，按他國經驗，生效後帶來的實質買盤通常為前期卡位資金的數倍規模，預料陸股也不例外。
宏利資產管理亞洲區高級策略師羅卓夫（Geoff Lewis）指出，2018年持續高於趨勢的全球增長預測，將為大陸的主要出口行業提供理想的支持。儘管大陸國內生產總值增長有所放緩，但仍將繼續在全球範圍內提振信心，新興市場尤甚。
保德信中國品牌基金經理人許智洋分析，近期市場傳出，上交所將改善海外投資者市場准入，還將力爭讓QFII、RQFII更加靈活，促進外資持有A股，具體包括三年內外資交易A股的比例達到15％，三年內把外資持有A股的比例提高到10％，這對於國際資金進入A股而言，不失為一大利多。
日盛中國戰略A股基金經理人黃上修表示，A股納入MSCI為市場長期催化劑，增量資金將趨動A股指數價值重估。
野村中國機會基金經理人朱繼元表示，本周開始進入香港上市公司的財報密集發布期，多數成長股財務表現良好，相關陸資企業除了公布去年財務數據，也會對今年帶來營運展望，相信可以進一步增強市場信心，進而帶動股價表現。
元大投信表示，全球經濟仍處擴張態勢，MSCI納入議題，預估第一季末，第二季起陸股將呈震盪向上。特別看好石化與有色金屬、自動化機械、電新、物聯網、大數據、半導體與生技醫療領域。
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川普貿易戰 美英台央行示警2018年03月23日 04:10 工商時報 蕭麗君、呂清郎�綜合報導
美國總統川普（Donald Trump）引發的全球貿易戰危機，已引起美國、英國與台灣央行關切並同聲示警。聯準會（Fed）主席鮑爾（Jerome Powell）表示，部份決策官員憂心川普的貿易政策不但將影響美國經濟前景，並為未來貨幣政策埋下變數。中央銀行總裁楊金龍認為，若美中相互採行貿易保護措施，必將衝擊台灣經濟及產業。
川普繼日前對進口鋼鋁各自課徵25％與10％關稅後，接下來他將在美東時間周四中午（台北時間周五凌晨）宣布「301調查」結果，並對中國大陸採取新的貿易行動，此舉勢必將使美中貿易衝突加劇。
而受貿易戰逐步升高的疑慮摜壓，歐美股市同步大跌，華爾街股市跳空開低，3大指數均重挫約1.3％，道瓊工業指數跌近340點，來到24,340點，德國與英國股市則大跌逾1.7％。
美國貿易代表萊蒂澤（Robert Lighthizer）周三曾暗示，川普預料這次對大陸祭出的關稅懲罰將鎖定科技業。美國政府長期以來指控北京當局強迫美國企業轉移智財權，以作為在大陸營業的條件。
全球貿易戰山雨欲來，不僅引發投資人高度關注，連Fed也不敢輕忽。
Fed主席鮑爾在會後記者會上提到，「與會官員確實提出了關稅的議題」。他說，雖然結論大體上認為貿易政策的改變還不至於對經濟前景造成衝擊，但根據一些官員提到他們與美國商界領袖的討論發現，貿易政策已為未來成長帶來隱憂。
他還指稱，根據官員的報告顯示，美國企業最擔憂的是川普的貿易政策恐將引發更大範圍的報復，以及相互之間的反擊行動。
英國央行周四在會後發布聲明也提及，「川普對鋼鋁進口課稅已引發全球保護主義風險升高，對於全球經濟成長與通膨將造成嚴重的衝擊。」
我國央行總裁楊金龍則表示，美國採行貿易保護措施，導致進口需求顯著降低，因美國進口商品多屬消費財，生產該類商品需大量中間財投入，故當美國減少進口時，除縮限出口國出口外，將影響上游經濟體產出。台灣對美國進口需求生產乘數較大的產品包含汽車、電子及紡織，尤其是電子業的ICT。
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美升息 新興股債成長帶勁2018年03月23日 04:10 工商時報陳欣文�台北報導
1970年以來，美國景氣擴張時間 https://goo.gl/1DR6Hm
美國聯準會如市場預期宣布升息，並表示目前就業市場表現強勁，通膨率亦將在未來數個月內走高，同時，聯準會將原先對於經濟成長看法的措詞，由「穩固（Solid）」調整為「穩健（Moderate）」，增加經濟成長中期延續適度擴張的看法，在在顯示美國景氣持續處於擴張成熟期，投信法人因此持續看好風險性資產表現，特別是受惠於偏弱美元以及高息等投資題材的新興市場股債市等。
摩根多重收益基金產品經理陳若梅表示，從歷史資料來看，美國自1970年以來的景氣擴張週期共有6次，平均為69個月，其中曾有一次高達118個月，而本次美國景氣擴張進入第9年；就過往來看，當美國景氣來到擴張成熟期，到景氣發生衰退前，通常還有2年至5年的時間，更何況目前美國不論經濟基本面與企業獲利皆佳的環境下，短期內經濟步入衰退的機率極低。
陳若梅認為，由於美股估值相對偏高，反觀新興市場景氣受惠美國同步加速成長，全球資金亦自2016年起明顯回補新興股債市，加上美元弱勢下，更加提升新興貨幣的持有價值，對於新興股票與債券資產不啻為一大利多。
鉅亨基金交易平台總經理朱挺豪表示，新興市場強勁的經濟成長，一直是吸引外資積極買進的主因之一，不過除了經濟成長率之外，新興市場的企業獲利表現也相當亮麗。由於新興亞洲正處於經濟快速成長的階段，有利整體企業的獲利持續上揚，而良好的企業獲利將是對於股市上漲的一大助力。
群益新興金鑽基金經理人李忠翰表示，從基本面來看，以金磚四國為例，最新的OECD領先指標顯示其經濟動能全面呈現穩定至增溫，而花旗新興市場經濟驚奇指數亦持續位在0軸之上，顯示新興市場基本面表現仍向好，再從評價面來看，相較於成熟股市，新興股市目前股市評價與近15年高點相比仍具空間，因此在上述優勢之下，新興股市後續表現仍值得期待，惟在投資布局方面，考量單一新興市場波動風險較高，因此建議投資人不妨改以區域型的新興市場基金如新興亞股、新興拉美基金，或全球布局的新興市場基金來介入。
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國殤結束觀光熱 泰國基金發光 泰股看漲 挑金融稻米橡膠汽車製造2018/03/23蘋果日報【王郁倫╱台北報導】
泰國觀光人潮歷年變化 https://goo.gl/dLQRgL
東協優選
新興市場股票基金受惠經濟成長快速，前景看好，泰國在先泰皇蒲美蓬的1年國殤期結束之後，觀光商機今年可望更勝去年，加上軍政府積極推出多項經濟刺激政策，推動民選總統吸引外資，今年泰國經濟成長可期，專家建議由於國際資金流動快速，可逢泰國股市回跌逢低分批布局。
安聯中國東協基金暨安聯亞洲動態策略基金經理人許志偉表示，泰國在2017年11月剛剛結束1年國殤期，預估將重啟觀光熱潮，泰國是東協國家中賺觀光財比例最高的國家，觀光佔整體國家GDP比例高達18%，但國殤期間禁止推廣促銷旅遊，所以10月底國殤結束後，開始觀光客回流明顯。
旅客估年增9.5%
許志偉表示，泰國國殤期結束後，來客量逐月有10%成長率，帶來龐大觀光財，根據統計，2017年觀光客年增率8.3%，今年預估觀光來客人數年成長率上看9.5%，以中國、俄羅斯、東西歐等地區觀光客最多。
不過，雖觀光發展熱絡，但元大新東協平衡基金經理人吳昱聰提醒，泰股漲跌快，幅度大，基本面復甦，但風險面則有美國升息使資金回流美國的風險，若資金從泰國股債同時撤出，或泰國通膨過大，央行也不排除在下半年升息，這部分讓泰國債券隱憂高於股票。
許志偉則補充，泰國債券以泰銖發行，外商不青睞，所以仍建議股優於債。
許志偉表示，泰國除觀光復甦，在經濟面也有許多利多條件，比方將興建中泰鐵路與泛亞鐵路，曼谷東南方機場有道路建設，距離曼谷東南方100公里處規劃東部經濟走廊，加強港口機場與道路建設，提供外商投資租稅優惠，由於泰國也是東協國家中汽車製造重鎮，預期對汽車零組件廠商有吸引力。
產業雙位數成長
泰國股市今年溫和上漲，主要產業包括金融、能源、稻米、橡膠、工業設備與汽車零組件及製造業，根據研調機構預測，今年上述產業將有雙位數百分點成長。
對於2019年大選結果是否影響股市表現？許志偉則分析，對股市沒有太多加減分，但對經濟國貿發展有正面作用，主要是因為泰國過去60年來政權發展多次更迭，股市對政權轉換的敏感度已低，但民選總理出爐應該對國家信評提高，有正面加分。
許志偉說，新興市場表現來說，東協比東歐政局穩定，相比之下，拉美政治不確定性高，東協市場成為投資相對優選，加上軍政府提出10年經濟計劃「泰國4.0」，除東部經濟走廊，也鼓勵外商投資，加速基礎建設及高科技招商，基本面相對穩健，根據統計，2017年泰股企業獲利年增7.5%，今年上看8.1%，2019年將來到9.2%，表現不錯。
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基本面佳 泰股可逢低進場2018/03/23蘋果日報【王郁倫╱台北報導】
泰國掛牌企業獲利成長率預估 https://goo.gl/Gm5as4
達人教戰
新興市場股市漲跌波動劇烈，雖泰國經濟成長率看好，但如何規避風險，布局泰國基金呢？安聯中國東協基金暨安聯亞洲動態策略基金經理人許志偉表示，泰國經濟基本面穩健成長，根據過往經驗，軍政府執政或抗爭行動導致股市波動，反而是投資人可逢低進場好時機。
政局穩定減少抗爭
泰國最讓人印象深刻的，就是政權變化跟抗議示威多，許志偉說，軍政府2014年起執政，目標也是發展經濟，2015年起造訪泰國的觀光人潮也逐年增長，但負面因素是西方國家不願跟軍政府往來，所以軍政府也明白此點，積極推動民選總理，只不過因選舉法尚未通過，將原訂於今年11月的選舉延期到2019年2月。
泰國2019年2月舉行大選，回到民主發展軌道，許志偉說，預期政局穩定使人民抗爭將減少，外資信任度將拉高，根據過去歷史，執政輪替或抗爭事件若導致股市動盪，反而是泰股進場好時機，由於今年觀光跟出口數據都持續走揚，投資方式可以分批進場承接為宜。
美國升息成為非美市場不確定因素，不過許志偉認為，面對美國利率走升，所有東協國家貨幣都有可能回貶，但泰國因外資投資信心恢復，政府支持經濟發展，相對防禦力較高。
元大新東協平衡基金經理人吳昱聰補充表示，今年全球資金受美國升息影響多，若因為美國升息等情緒面恐慌，導致泰國股市有明顯回跌，也建議可分批布局。
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歐美3月綜合PMI 雙降2018年03月23日 04:10 工商時報鍾志恆�綜合外電報導
歐元區綜合PMI走勢 https://goo.gl/28BDjH
IHS Markit周四公布歐元區和美國的3月綜合採購經理人指數（PMI）初值，前者創14個月新低，商業活動連續2個月放慢增長速度，顯示區內經濟成長動能有減弱跡象，後者雖然也下滑，但美國3月製造業PMI創36個月新高。
反映歐元區3月製造與服務業景氣的綜合PMI初值，從2月57.1點下跌至55.3點，創去年1月來最低水準。雖然指數仍然高於50臨界點而顯示區內商業活動還在成長，但成長速度已放慢下來。
其中3月服務業PMI的活動指數初值，從56.2點下跌至55點，創5個月低點。
3月製造業PMI初值從58.6點下跌至56.6點，創8個月低點。當中的產出指數初值從59.6點下跌至56.1點，創14個月新低。新訂單的增長速度也是14個月來最低。
IHS Markit首席經濟學家威廉森（Chris Williamson）指出，雖然自去年底以來歐元區出口訂單仍然在成長，但增長幅度已經銳減逾半。這顯示出強勢歐元正衝擊歐元區的出口表現。加上歐洲多國政局前景不明朗也影響區內的需求。
美國3月綜合PMI初值，則從2月的55.8點下跌至54.3點，為2個月低點。
當中3月服務業PMI活動指數初值，從55.9點下跌至54.1點，也是2個月低點。
至於3月製造業PMI初值，從2月的55.3點上升至55.7點創36個月新高。不過產出指數從55.5點下跌至55.2點，為4個月低點。
美國的3月數據顯示民間企業活動尤其製造業的生產強勁成長，加上勞工薪資進一步上升，增加美國物價上漲壓力。
威廉森認為，PMI初值顯示美國經濟可望在3月繼續穩定增長，尤其勞動市場繼續成長，顯示企業對經濟前景看法樂觀。
雖然服務業對前景看法稍為轉謹慎，但製造業信心度卻大幅成長，未來通膨走向將是製造業最關心重點。
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英央轉鷹 暗示5月升息2018年03月23日 04:10 工商時報蕭麗君�綜合外電報導
英鎊兌美元匯率 https://goo.gl/mspCu9
英國央行周四召開決策會議後，雖然一如預期維持利率不變，但有兩名決策官員意外支持立即升息，強化市場對該央行將在5月升息的信心。受此激勵，英鎊應聲走強，兌歐元一度漲至9個月高點。
決策出爐後，英鎊兌歐元一度勁升至0.8668英鎊兌1歐元的9個月高位；英鎊兌美元也走強到1.4220美元，刷新7周高點。
荷蘭合作銀行資深外匯分析師芙莉（Jane Foley）認為，原本市場預期英國央行這次會無異議維持利率不動，不料卻出現兩名官員要求立即升息，反映出英國利率政策有轉向鷹派趨勢。
英國央行貨幣政策委員會在周四以7比2票數，維持基準利率於0.5％不變。其中在會中投下升息同意票的兩名委員分別為麥卡弗蒂（Ian McCafferty）與桑德斯（Michael Saunders）。他們聲稱立即緊縮貨幣政策，將有助央行未來能維持緩慢與漸進的升息步伐。這兩人也是去年最早呼籲升息的央行官員。
該央行雖然維持利率政策按兵不動，但它在會議紀錄中也強調有必要「持續緊縮」，以讓目前高達2.7％的通膨率回到目標水平。
經濟學家與投資人均認為，英國央行下次升息的時機應該落在5月。
英國央行總裁卡尼（Mark Carney）在上月就已經釋出升息訊號。他在當時曾說到，基於全球經濟增強與英國通膨升至目標之上，讓利率可能需要比預期快速調升。他的這番評論曾使市場大為意外。
該央行在周四發布紀錄時，也指出英國經濟發展情勢，大致支持卡尼觀點。它在紀錄中強調，有鑑需求前景增溫，貨幣政策持續緊縮將有助通膨回到目標水準。
英國央行曾在去年11月進行逾10年來首次升息。自從那時起，英國經濟成長超出預期，不過受到英鎊弱勢推升通膨增加，導致該國成長依然落後全球主要先進國家。
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Fed新任主席 鮑威爾：股價太高了 如預期宣布升息1碼 明後年加速升息2018/03/23蘋果日報【吳國仲╱綜合外電報導】
未來三年FED利率及升息次數預測 https://goo.gl/VPCJkv
美國聯邦準備理事會（Fed）昨凌晨如期決議升息1碼，將基準利率調升至1.50~1.75%，為2015年12月啟動升息循環以來第6次升息。據其最新預測，Fed今年仍將升息3次，但明、後年升息次數都較先前預期增加1次，反映Fed看好美國經濟展望改善，將加速升息緊縮步伐。
GDP成長難達3%
Fed主席鮑威爾（Jerome Powell）在聯邦公開市場委員會（FOMC）會後記者會上示警，儘管美國經濟展望已好轉，衰退機率不高，但GDP成長率可能很難提高至3%，Fed官員對美中貿易戰的憂慮日益升高，已成為經濟展望的風險。此外，股票等部分資產價格與歷史常態相比「太高」，惟金融體系尚未面臨重大風險。
Fed最新利率預測點狀圖顯示，2018年聯邦資金利率目標區間中值將升至2.1%，與去年12月預測相同，2019年進一步升至2.9%，高於去年12月預估的2.7%，暗示明年升息3次，高於去年12月預測的2次，2020年預估升息次數也從1次增至2次。
香港跟進調升1碼
Fed官員也將2018年美國GDP（國內生產毛額）成長率預測從去年12月的2.5%調升至2.7%，2019年預測值上修0.3個百分點至2.4%。會後聲明指出，美國經濟展望近幾個月已轉強，未來數月通膨率預料將上升，並在2%目標附近穩定下來。
跟進美國步調，香港昨調升貼現窗基本利率1碼至2%；中國雖未調升基準利率，但也將控制市場流動性的7天期逆回購得標利率提高5個基點至2.55%，擴大穩定中國金融。
受Fed升息影響，港元匯價昨一度觸及33年來新低，貶至7.8476兌1美元，逼近聯繫匯率制度區間下限7.85港元兌1美元。香港金管局總裁陳德霖表示，金管局將確保港元不會貶破7.85港元兌1美元。
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美利率向上 專家：不利債券型基金2018/03/23蘋果日報【林韋伶╱台北報導】
美國經濟復甦展望佳，美國聯邦準備理事會（Fed）主席鮑威爾周三暗示明後年升息步伐將較先前預期更快。對此，專家建議投資人減碼直接受升息傷害的債券型基金，並轉往更受益於經濟復甦的股票型基金，新興市場資產仍是首選，黃金則中性看待，不建議重押。
新興市場為首選
瀚亞投信副投資長林如惠表示，接下來要觀察重點，還是在美國10年期公債殖利率的走勢。現在市場都預期美國10年期公債殖利率只會溫和向上，這個趨勢對信用債券不利，建議投資人保守看待。
鉅亨基金交易平台總經理朱挺豪則表示，早先投資人擔心市場風險而轉向黃金避險，但由於全球景氣仍穩定向上，黃金投資主要為避險用途，不建議投資人重押。林如惠也補充，因為全球股票與債券的價格偏高，基於投資的平衡感，會讓人有黃金後市看好的錯覺，但全球經濟溫和擴張反而無法刺激避險需求，因此對黃金中性看待。
在看好受惠資產的部分，林如惠認為新興市場股債表現可期，只要美元維持弱勢，新興市場資產就還是配置優先的首選。
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Fed鷹中帶鴿 升息1碼2018年03月23日 04:10 工商時報 吳慧珍�綜合外電報導
美國聯準會（Fed）台北時間周四凌晨發布最新決策聲明，一如預料升息1碼，而且鑑於經濟與通膨持續升溫、失業率走低，未來幾年Fed將加快升息步伐以免經濟過熱。但Fed立場鷹中帶鴿，仍預期今年全年升息次數不過3，新科主席鮑爾強調Fed採中間立場，維持漸進升息。
Fed升高來年升息預期，加上美中貿易戰開打在即的陰影罩頂，美元指數大跌近1％，創近2個月來最大單日跌幅。
Fed決策理事一致通過聯邦基金利率調高0.25個百分點，升至1.5∼1.75％區間。Fed官員大多維持今年全年3度升息的預期，15位官員中有8位認為今年升息3次為宜，但其餘7人支持今年升息4次，比起去年12月的4人還多。
大部分Fed官員預期明年再升息3次，2020年升息2次。回顧去年12月例會，官員預測2019年和2020年將各升息2次。這意味2020年之前，聯邦基金利率會升達3.25∼3.5％區間。
Fed此次例會同時將長期中性利率（既不會刺激、也不致凍結經濟的利率水平）預測，從前估值2.75％調升到2.9％。
但從Fed發布的利率預測點狀圖（dot plot）來看，鮑爾執掌的Fed似乎又流露鴿派傾向。市場預期Fed今年會4度升息的聲浪漸強之際，Fed的點狀圖卻顯示今年仍是3次升息。
上任來首次主持貨幣政策會後記者會的鮑爾指出，Fed須平衡兩種風險，一是升息過猛的話，恐導致通膨突破不了2％目標，損害央行的公信力。另一風險是升息步調過慢，放任經濟過熱繼而迫使Fed加速升息，結果引發經濟衰退。
Fed官員同時上調今明年經濟預測，今年GDP成長率由12月預估的2.5％，上修到2.7％；明年成長率估值從12月的2.1％調高至2.4％。
至於通膨預測變動不大，Fed偏好採用的核心個人消費支出（PCE）指標，今年估值與12月相符維持在1.9％，明年估值則由12月預估的2％微調到2.1％。
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巴西央行連12次降息 恐再下調2018年03月23日 04:10 工商時報 陳怡均�綜合外電報導
巴西周三宣布調降基準利率，此為該國央行連續12次降息。令市場意外的是，巴西央行暗示通膨仍低於預期，下次會議可能再下調利率。
央行貨幣政策委員會周三決定，基準Selic利率由目前的6.75％下調1碼至6.5％，刷新歷史低點。自2016年10月啟動此波降息循環以來，巴西央行累計已削減775個基點，當時Selic利率高達14.25％。
此次降息符合市場預期，但巴西央行暗示，預料下次在5月16日召開的會議，Selic利率可能再降。周三發表聲明指出，貨幣政策委員會「認為新增溫和的貨幣寬鬆措施是合宜的，藉此可以緩和通膨延後到達目標的風險」。
這與央行上次會議說法大相逕庭，當時央行曾透露考慮暫停貨幣寬鬆措施。經濟學家也原本預料央行的降息動作將告一段落。
央行總裁高德凡（Ilan Goldfajn）本月稍早曾坦承，決策官員對於近期的通膨數據感到訝異，顯然先前的措施未發揮功效。
但巴西央行也提及，「如果緩和風險的措施不需要，就會讓Selic利率維持在現行水準」，暗示下次利率也可能按兵不動。
巴西近期通膨大幅下滑，2018年2月通膨年率僅達2.8％，遠低於2016年1月的10.7％。
該央行設立的通膨目標為4.5％，上下緩衝各1.5個百分點。央行目標2019年通膨降至4.25％，2020年再降至4％。
央行調查經濟學家預期，估計今年底通膨達3.6％，2019年上升至4.2％。
巴西正逐漸走出經濟衰退陰霾，去年經濟小幅擴張1％，終結此前2年各萎縮3.5％的窘境。今年10月巴西將舉行總統與國會大選，目前可能出線的人選仍舊不明朗。
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美投出兩好球 新興市場基金看俏2018年03月23日 04:10 工商時報孫彬訓�台北報導
新興國家採購經理人指數持續上揚 https://goo.gl/A2Zrqv
如市場預期，美國宣布升息一碼，同時維持今年升息3次的展望不變，並展現對經濟動能增強的信心。法人解讀，美國堪稱投出了兩好球，除了減少升息的不確定性，也對全球經濟前景更樂觀。
保德信投信指出，會議結果與記者會基本上確立了兩個重點：將保持貨幣政策「逐步」正常化、同步上調美國2018年經濟成長，由2.5％上修至2.7％，「經濟續強、通膨可控、緩步升息」仍為中心思想，對資本市場而言，利多趨勢可望延續。
保德信新興趨勢組合基金經理人曾訓億分析，目前經濟動能已由歐美擴散至全球，其中新興市場成長潛力更大，加上目前評價面顯示，新興股市相對成熟市場仍較便宜，價值面優勢具有布局價值，其中又以A股為首選，在MSCI即將納入陸股的題材發酵下，可望上演慶祝行情。
第一金投信表示，亞洲新興國家物價溫和上揚，各國央行貨幣政策頂多微調；同時，為了維持GDP穩健成長，政府積極擴大基礎建設支出，推升原物料需求，企業獲利也將持續擴張，預估今年獲利成長率可達5∼13％不等，其中，印尼、新加坡、菲律賓等，都有雙位數的空間，中長期投資價值浮現。
宏利資產管理亞洲區資本市場高級策略師羅卓夫（Geoff Lewis）指出，美國通過稅改法案對亞洲的短期影響利多於弊。美國經濟增長加快可望刺激對亞洲出口的需求，特別是在美國企業就新稅務優惠和競爭壓力作出回應，因而提前推行資本開支計劃。
先機環球投資亞洲股票團隊主管關睿博（Josh Crabb）表示，亞洲的經濟成長已來到擴張加速的景氣循環，在亞洲景氣發展加速下，未來2年的企業獲利將會持續上升、提供更高的利率環境，現在正是投資亞洲股票型商品的最好時機。
日盛亞洲機會基金經理人鄭慧文表示，亞洲製造業與經濟維持穩定增長態勢，且在全球市場景氣復甦之下，出口表現相對強勢。在市場風險偏好提升之際，新興市場中建議可留意新興亞股表現。
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1點6兆美元投資恐泡湯 落實巴黎協定 能源業虧大了2018年03月23日 04:10 工商時報 鄭勝得�綜合外電報導
金融時報報導，智庫「碳追蹤」（Carbon Tracker）發布最新報告指出，若全球各國政府能落實巴黎氣候協定，那化石燃料的投資計畫將喪失經濟效益，預估能源公司在石油、天然氣與煤礦計畫的1.6兆美元投資可能因此泡湯。
報告指出，在2018至2025年間，若按照現行的氣候政策，能源業估計必須投入約4.8兆美元資金才能滿足全球化石燃料的需求。但若各國能落實巴黎氣候協定，那能源業投入資金預計可降至約3.3兆美元。這中間接近1.6兆美元的差距，便是能源公司可能浪費的投資支出。
此報告試圖探究的議題是：在再生能源日益普及的時代，能源業究竟還需要投入多少資金在化石燃料上。
身兼英國央行總裁與20國集團金融穩定委員會（FSB）主席的卡尼（Mark Carney）曾警告，化石燃料「可能帶來巨大損失」，甚至到「難以忽視」的地步。在他的提醒之下，越來越多投資人開始注意到這個議題。
此份報告作者葛蘭特（Andrew Grant）表示，各國政府現行政策距離巴黎氣候協定的承諾目標「相距甚遠」。巴黎氣候協定於2015年通過，當時多國承諾限制溫室氣體排放，目標是全球氣溫升高幅度不超過工業革命前氣溫的攝氏2度。
換句話說，隨著各國加大減碳力道以符合巴黎氣候協定目標，根據現行氣候政策所做的化石燃料投資可能淪為「閒置資產」（stranded assets）。葛蘭特指出，若企業誤判情勢、過度投資於石油、天然氣與煤礦等計畫，有可能傷害股東利益、造成數十億美元的損失。
其中最大的風險是石油業，預估約浪費1.3兆美元的投資支出。
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平衡組合基金 分散風險找機會2018年03月23日 04:10 工商時報 呂清郎�台北報導
全球經濟數據持續好轉，經濟合作發展組織（OECD）上調全球經濟成長率預測至7年高點，企業財報也優於預期，但股、債卻出現一波大修正，面對今年不確定因子干擾，金融市場震盪難免，法人建議股、債齊抱，布局不同債券提高分散度增加抗震，組合平衡型基金可列首選。
日盛目標收益組合基金經理人李家豪表示，目前基本面良好，通膨也無過速跡象，美國聯準會（Fed）如預期升息1碼（0.25個百分點），公債殖利率短期利率不會出現倒掛，歐洲景氣無虞，低利率環境可望延續，大陸官方製造業PMI趨緩。後續留意可能潛在風險的美國政府技術性關門、全球性貿易保護主義興起、義大利重新改選等，投資布局建議多資產避險策略，首選組合平衡型基金，看好亞高收債、亞洲本地債、亞洲股票、新興美元債、新興企業債等基金。
群益多重資產組合基金經理人劉佳奇指出，儘管現階段全球景氣擴張態勢未變，風險性資產仍有表現機會，但考量歐美貨幣政策調整、全球貿易變化、歐洲及東北亞地緣政治等風險，穩健布局宜採多元配置策略，有效控制投資組合波動度，增加投資組合彈性，把握不同資產上漲契機。
宏利投信認為，亞洲持續增長及穩定的通膨，為亞債創造有利環境，各國政府的政策和改革，如大陸去槓桿化進程及印度的銀行業資本重組，預示亞債基本面將朝有利的方向發展。
富蘭克林投顧強調，Fed溫和升息，有利風險性資產表現，可望營造寬鬆的金融環境，為金融市場爭取更多時間，且基本情境認為不至於引發全面貿易戰，川普政府主要是希望透過貿易談判爭取大陸等國家加速開放市場，短線市場波動，無礙中長線多頭格局，建議高息債券及平衡型基金為核心，並留意股票市場的震盪加碼機會。
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搶攻退休商機 投信聚焦3基金2018年03月23日 04:10 工商時報魏喬怡�台北報導
國內多重資產基金募集情況 https://goo.gl/yRgN6v
2018年第二季投信新基金送件類型，開始轉向退休市場！根據投信投顧公會統計，「多重資產」、「目標到期」、「目標日期」三類基金，已出現不少業者遞件申請。其中，強調多元分散投資標的、投組兼顧報酬及下檔保護的多重資產基金，除去年6檔基金相繼成立，今年起元大投信也加入、新光投信將於近期展開募集，後續還有安聯、安本標準等業者遞件申請。
新光多重資產基金經理人邱志榮表示，多重資產、目標到期及目標日期三種基金，是退休理財三寶，兼顧成長最好，尤其是尚未屆臨退休，還有時間累積退休金的投資人，選擇退休投資，要兼顧成長力。
從金融機構的調查顯示，高達49.8％的民眾，主要靠勞保勞退為退休金來源，其次48.2％的民眾，選擇儲蓄及定存，其他都是選擇高配息債券基金。
邱志榮表示，現行低利率環境下，來自儲蓄及定存的退休金，也很難因應通膨環境及長壽風險，雖然高配息債券基金，曾造成國人一窩蜂搶進熱潮，但在未來全球通膨溫和成長、債券殖利率緩步墊高的情況下，退休金完全仰賴債券配息，配息金額恐大幅縮水。
邱志榮指出，退休前的投資策略，就是追求穩定收益外，還要兼顧資產成長潛力。以國內投信產品線來看，早期以股債平衡為主且高度仰賴經理人選時決策的傳統平衡型基金，分散風險功能已大不如前，投資人面對全球經濟成長、溫和通膨且資金快速輪動的市場，需要考慮將資產配置，佈局到多元分散投資標的，且能兼顧成長報酬及下檔保護的多重資產基金，讓資產配置的收益來源更加多元、讓收益力、防禦力有望提升。
安聯收益成長多重資產基金經理人林素萍表示，退休理財最重要的就是有紀律與長期投資，長期投資經歷完整的景氣循環，達到自然避險的效果，只要在投資期間內不被市場波動干擾，定期定額能有效累積資產。
此外，挑選投資標的也不容忽視，林素萍建議，退休是長期規劃，仍應審慎擬定中長期的投資策略與組合，美國身為全球景氣領頭羊，在MSCI全球指數當中，也占了很大的比例，透過投資於美國資產加上長期投資，不但可以減少追漲殺跌的風險，黃金比例跟漲抗跌的特性，也能幫助投資人有效率地打造無憂的晚年。
