貿易戰緊盯金融壓力指數 投資布局 首重股債靈活轉換2018年03月28日 04:10 工商時報 陳欣文�台北報導
全球貿易戰再度讓全球投資市場上沖下洗，但富國銀行分析師反倒指出這波拉回是逢低進場好時機。儘管貿易戰爆發的機率低，但現階段投資市場隱含的風險漸增，包括美國升息讓美元借貸成本增加，進而影響全球金融壓力變化，建議投資人要緊盯金融壓力指數，一旦變化過大，投資布局上的股、債靈活轉換將是因應的最佳方法。
鉅亨基金交易平台指出，隨著美國國內聯邦基金利率不斷升高，加上減稅案於國會闖關成功後，過去美國企業存放於海外的大量資金開始回流美國，都令海外美元融資成本不斷升高。
衡量經濟數據好壞的花旗驚奇指數編纂以來，全球金融壓力與經濟數據變化相關。當全球金融環境更寬鬆時，全球經濟數據往往跟隨轉佳，但目前全球金融壓力指數可能跟隨美元融資成本增加而快速上升，加上花旗驚奇指數早已受到寒冬影響而下降，全球景氣面臨更高的不確定性。
鉅亨基金交易平台總經理朱挺豪指出，從2000年以來，當全球金融壓力指數大於0，且未來半年金融壓力指數繼續升高時，全球股市普遍表現不佳。全球金融壓力指數剛於3月22日轉正，建議投資人密切注意全球金融壓力指數變化，若指數繼續快速升高，全球股市、高收益債券及新興市場債券等資產都面臨風險。
凱基亞太高股息基金經理人陳沅易認為，美國聯準會再度升息一碼、中美貿易戰開打，短期金融市場的波動將持續加大。在股債短期同步出現修正下，高股息股將成為資金的最佳避風港。
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Q2投資解碼 投信喊ACE 2018年03月28日 04:10 工商時報 陳欣文�台北報導
聯準會（Fed）敲響升息鐘聲。金融海嘯以來，資產輪動更快速，資產配置成為投資致勝的關鍵，透過多元布局提供較佳的下檔保護；隨第二季即將揭開序幕，投信法人認為，投資人可調整資產配置，掌握「ACE心法」，鎖定Allocation（多元配置）、Commodity（商品題材）及EM（新興市場）概念基金。
保德信策略成長ETF組合基金經理人歐陽渭棠分析，隨著就業數據好轉，市場逐漸拉高Fed今年升息預期次數，且通膨緩步上揚，緊縮言論頻傳，不少投資人疑惑牛市到頭了嗎？其實，亮眼的經濟數據確立了景氣上升趨勢，也進一步反映在企業獲利面，投資熱點可能從美股擴散至基本面轉佳的其他成熟市場、新興市場。
歐陽渭棠指出，隨著Fed敲響升息鐘，市場上月已提前遭遇亂流，波動度自低檔攀升，金融資產走勢潮起潮落，唯有做好資產組合才能有效因應，同時參與多重市場、多類資產，更能掌握獲利來源。
針對看好的產業，保德信投信點名資源類股，保德信全球資源基金經理人楊博翔認為，經濟轉強，商品題材當道，目前操盤上以能源類股為主、原物料類股為輔；在投資區域方面，不少法人有志一同看好新興市場、大陸的機會。
富蘭克林證券投顧表示，聯準會展現對美國中長期經濟前景的信心，並維持溫和漸進升息的步調，可望營造寬鬆的金融環境，為金融市場爭取更多時間，儘管短線全球貿易摩擦等消息面紛擾猶存，基本情境認為不至於引發全面貿易戰，川普政府主要是希望透過貿易談判爭取大陸等加速開放市場，短線市場波動無礙中長線多頭格局。
展望第二季，市場將持續聚焦貿易政策、通膨及利率上揚等議題，新興市場則須留意MSCI納入A股及墨西哥7月選舉等消息面，市場波動難免，富蘭克林建議採取「新、動、利」策略，亦即瞄準新興市場加利基產業，包括新興股債市、生技、科技或天然資源產業。
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2月投信基金規模續增胖2018年03月28日 04:10 工商時報 孫彬訓�台北報導
資金回籠，帶動2月國內基金規模持續增長至2兆4,258億元，較1月微幅成長0.02％。法人表示，對後市仍審慎樂觀看待，但考量波動度提高，建議投資人採取定期定額、逢回加碼策略因應。
展望後市，第一金全球大趨勢基金經理人唐祖蔭表示，今年全球經濟仍處於溫和復甦的軌道，S&P500企業平均獲利還有雙位數的增幅；歐元區各國發展存在差異性，整體亦處於復甦階段；大陸則由大轉強，GDP成長維持6.5％目標，但朝全面建設小康社會目標前進。基本面穩健支撐下，對後市仍審慎樂觀看待。
美國開始進入升息循環，市場波動或有加大的可能性，建議投資人採取定期定額、逢回加碼策略，分批進場，以降低短期的波動風險。
野村環球基金經理人白芳苹表示，雖然近期全球股市受到消息面因素出現震盪，但就中長線而言，全球股市擁有經濟成長、企業獲利、產業革命方興未艾等基本面利多，趨勢性產業的多頭，如人工智慧與機器人、半導體、行動支付、物聯網與新世代汽車等則是產業趨勢類股，惟2018年波動增加下，股市將以區間震盪走高趨勢為主。
宏利投信指出，隨著利率的逐步走高，風險性資產的吸引力逐步式微將是不可免的趨勢，但全球持續呈現穩健成長的格局卻是不爭的事實，從就業到消費，到總體的經濟成長率，因此股市無引擎熄火問題。
富蘭克林認為，基於景氣與金融市場投資前景審慎樂觀，資產組合中仍應把握多元配置的核心價值，惟在投資市場波動增加趨勢下，甚至可能發生美國公債和股票等風險性資產齊跌的狀況，此時，另類投資的多空操作，可為投資人拓展新的收益來源。
保德信全球基礎建設基金經理人楊博翔認為，近期德國、大陸領先指標略為回落，但美國ISM指數創2004年以來最佳數據。
此外，自2016年以來，有越來越多分析師認為未來經濟成長將會加速，而強健的總經基本面將推動基礎建設的需求，綜合分析師預估2018年G20經濟成長率將較去年更高，有望創下2011年以來新紀錄，在目前預估成長率下，基礎建設類股報酬有望超過全球股票指數，建議投資人可伺機布局全球型的基礎建設基金。
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傳美祭緊急經濟權力法 限縮陸投資半導體、5G 2018年03月28日 04:10 工商時報 黃欣�綜合報導
最新消息指出，美國可能動用《國際緊急經濟權力法》遏制中國收購敏感技術。外電援引知情人士表示，美國財政部官員正在制定計劃，中國企業將被禁止投資的技術領域，包括半導體和5G無線通信。稍早美商務部長羅斯表示，美方會有限制中國投資行動。不過分析指出，這項新的限制措施一旦成真，可能會加劇中國未來對美國投資的放緩，並進一步傷害美國公司籌集資金和降低估值的能力。
這項投資限制，將是川普在中美貿易糾紛中所採取的最新舉措。今年2月，英國金融時報就指出，川普政府一直在考慮援引常用於實施制裁的《國際緊急狀態經濟權力法》（International Emergency Economic Powers Act），此一法案於冷戰時期的1977年制定，主要是為讓總統有權對美國的敵人施以經濟制裁。也就是說，可輕而易舉地利用該法限制與幾乎任何國家的貿易。
美國對5G等敏感技術的高度關注，最近體現於反對博通收購高通案。在介入博通收購高通交易時，美國財政部明確提到，華為在開發5G方面是有威脅的競爭對手，博通收購高通的結果是中國可能發起強有力競爭，中國企業主宰5G「將對美國國家安全造成相當負面的後果。」
昨日，美國商務部長羅斯在接受福斯新聞採訪時就表示，美國外國投資委員會（CFIUS）有新的議案等待參眾兩院通過，那會是限制行動的一部分。新浪財經引述外媒報導稱，當詢及美國在反制大陸侵犯智慧財產權會有哪些相關措施時，美國商務部長羅斯昨（28）日雖表示「我不能搶在總統之前宣布」，但透露將會對外國投資有所限制。
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貿易戰轉向？人民幣升破匯改新高2018年03月28日 04:10 工商時報 黃欣�綜合報導
中美貿易戰煙硝未消，人民幣兌美元中間價昨（27）日突然強勢大漲近380個基點，創下32個月新高，在岸價盤中亦曾一度升破6.25元大關。由於正值中美高層就貿易糾紛進行協商，人民幣此時快速飆升，讓市場臆測或許是中美談判博弈的結果，貿易戰或蔓延至貨幣戰。
路透引述交易員稱，全球貿易戰疑慮降溫，進一步打擊美元走貶，鼓舞包括人民幣在內的非美貨幣因此止跌回升。人民幣中間價昨報在6.2816元，較前一交易日大漲377個基點，創大陸官方2015年8月11日重啟匯改以來新高，市場震撼。
在岸市場開盤後追隨中間價一路飆升，進一步推升市場恐慌情緒，引發美元多頭止損，拉抬在岸價最高曾飆破6.25元關卡，一度來到6.2431元。衝高之後回吐部分漲幅，截至下午4點半，在岸價報收在6.2728元，成交量亦放大到300億美元。離岸價昨亦維持在6.25元附近高點震盪。
香港經濟日報引述外匯市場分析師韓會師指出，美國升息後美元指數超預期疲弱，導致投資者拋售美元動力突然增大，成為人民幣拉漲的主要原因，再加上市場整體流動性較差，更推升人民幣進一步走揚。如果美元指數繼續疲弱，人民幣的強勢行情還將繼續。
值得注意的是，美國財長穆欽（Steven Munchin）傳近期將訪陸，就降低貿易不平衡展開關鍵性談判。而這兩天人民幣的接連走高，也讓不少投資者猜測，此番人民幣匯率升值是否為中美博弈的結果，甚至出現中國版的新「廣場協議」。
所謂廣場協議，是指80年代美國為了扭轉美日之間的巨額貿易赤字，迫使日本等國接受本幣大幅度升值。當時，日本是全球最大貿易順差國和最大債權國，日本製造的產品遍佈全球。但廣場協議簽署後，日本經歷「失去的十年」，經濟進入長期停滯。
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貿易戰日圓逆勢升 專家傻眼2018年03月28日 04:10 工商時報林國賓�綜合外電報導
日圓兌美元匯率 https://goo.gl/eFx2i2
受惠於日前中美貿易戰疑慮升溫與金融市場動盪帶動避險買盤湧進，日圓兌美元匯率周一盤中升破105日圓大關，創17個月新高，惟專家對後市看法分歧，看多者認為會進一步挑戰100日圓大關，但另一派預期中美貿易戰將衝擊日本經濟，日圓後市看貶。
在美國總統川普上周宣布對大陸600億美元產品課徵進口關稅，大陸隨即公布對美30億美元進口產品徵稅報復後，避險買盤爆量搶進日圓，推升日圓周一早盤升破105大關，來到104.73日圓兌1美元，創2016年11月以來新高。
周二受到中美貿易戰衝突降溫的影響，日圓回貶至105.63，下跌逾0.2％，但從今年初逾113日圓的低點起算，迄今已強升約7％。
不過，對於市場資金因擔心中美貿易戰而湧進日圓避險的現象，部份專家表示非常奇怪，畢竟日本是中美貿易戰受到連累的主要國家，日圓此波由避險買盤帶動的升值行情恐怕難以為繼。
財富管理公司Werthstein Institute董事經理季庭（Giles Keating）向CNBC表示：「市場資金因擔心貿易戰而買進日圓，問題是貿易戰爆發後日本會是主要受災國，且美國鋼鋁稅豁免名單也沒有日本，這讓我感到相當奇怪。」
Teneo顧問公司副總裁哈里斯（Tobias Harris）也指出，美對鋼鋁進口加徵關稅雖說對日本衝擊有限，但由此顯示美日貿易關係緊張，後勢發展令人憂心。
也有一派專家看好日圓可望持續走升，InterMarket Strategy首席交易員暨策略師雷迪（Ashraf Laidi）並喊出，日圓高點上看100大關。
雷迪表示，日圓後市看漲的因素頗多，包括日本退休基金和保險業者的匯率避險需求、日本有高額的經常帳順差、通膨率好轉與未來貨幣政策緊縮空間龐大等等。
雷迪還指出，「接下來日圓若因日本或美國官員進行口頭干預而回貶都是買點，短線高點將先挑戰101，突破之後就直攻100大關。」
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貿易戰降溫 台股跳空強漲2018年03月28日 04:10 工商時報陳昱光�台北報導
貿易戰降溫 台股強勢反彈 https://goo.gl/urqWss
中美貿易戰降溫，內外資「齊心挺台股」，續由內資扮演多頭主力部隊，外資昨（27）日由賣轉買，加碼25億元點火助攻，大盤反彈上漲146點，收10,986點，一舉收復所有均線。法人指出，指數回補前波跳空缺口，市場信心明顯回籠，清明連假後有機會再攻前高。
美財政部長穆欽傳出擬前往中國大陸進行協商，雙方可望坐上談判桌，同步對貿易戰釋出降溫態度，成功化解市場恐慌情緒，帶動美股強漲逾600點，四大指數昨日上演報復性反彈。
此波慶祝行情也連動反應在亞洲市場，除日股大漲551點外，上證、香港、韓國也都全面收紅。而近期格外抗跌的台股，漲勢更不遑多讓，上漲1.35％，收在10,986點，距離先前多方力守的「萬一」關卡僅有一步之遙，並領先站回所有均線，表現位居亞股前段班。
日盛投顧協理鐘國忠表示，川普拋出貿易戰議題，只是為了兌現當初競選政策，國際股市因「自己嚇自己」，反而連日重挫，出現恐慌性殺盤，而台股經兩日沉澱後，昨大漲146點，已成功回補上周五的跳空缺口，代表市場對貿易戰擔憂程度大幅減輕。
不過，值得留意的是，本波帶領台股衝破貿易戰陰霾的主力推手是由內資扮演，昨台股大漲的情況下，外資僅小幅加碼25.08億元，鐘國忠指出，外資從股災以來，偏空減碼台股，累計賣超1,255億元，操作趨勢尚未扭轉，研判昨日買超只是跟隨國際股市反彈，適度增加基本持股。
元富投顧總經理劉坤錫認為，距離貿易戰真正協商結果出爐還有好一段時間，國際資金不會跟著波動大舉進出，預期短期大盤仍將隨著市場多空消息紛雜來回震盪，指數區間應在10,900點上下200點，仍屬高檔整理格局。
展望後市，鐘國忠分析，本土資金看好景氣基本面持續成長，一路接下市場倒貨籌碼，力挺指數撐在高檔；隨著第2季起陸續進入旺季、貿易戰情緒緩和，不排除外資會因大盤持續上攻，被迫回補手中部位，等到年報公布、連假調節賣壓逐漸反應完畢，清明節過後有利指數再度挑戰前高。
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外貿好轉 2月景氣重返綠燈2018年03月28日 04:10 工商時報于國欽�台北報導
近1年來景氣對策信號變化 https://goo.gl/9aCB8c
國發會昨（27）日發布2月景氣燈號，由於經「季節調整」後的2月出、進口年增率大幅好轉，景氣再度重返綠燈。不過，原本連續8個月上揚的領先指標卻反轉為下滑0.13％，顯示景氣雖呈復甦，但動能普普，仍不夠強。
國發會彙總出口、股價等9項指標編算出「景氣綜合判斷分數」，以之對映燈號來呈現景氣走勢，2月適逢春節，工作天數較去年同月少3天，出、進口年增率原本不佳，惟經「季節調整」後明顯轉好，加以工業生產、製造業銷售量經「季節調整」後也都紛紛上揚，「綜合判斷分數」大增4分達到24分，跨過門檻，重返綠燈。
經濟發展處長吳明蕙表示，農曆春節有時在1月，有時在2月，因此「季節調整」前後的變動幅度較大，季節調整旨在排除季節干擾以呈現景氣走勢，2月亮出綠燈代表景氣續呈復甦。
我國景氣過去12個月亮了6顆綠燈、6顆黃藍燈，去年8月起出現連續4個月綠燈，不料12月起又連2個月陷入黃藍燈，2月又重返綠燈。
值得注意的是，原本連續8個月上揚的領先指標已轉為下滑，經回溯修正，呈連續兩個月下跌，1月跌0.08％、2月跌0.13％。
吳明蕙表示，雖然領先指標轉為下滑，但下滑幅度不大，因此還看不出有轉折的現象。她表示：「從燈號及領先指標的走勢可以看出，目前台灣的景氣雖然穩定復甦，但復甦動能普普，仍不夠強。」
至於一觸即發的美中貿易戰是否會影響台灣景氣？吳明蕙表示，這一事件還在發展中，其外溢效應仍不明朗，但依各國公布的最新數據看來，國際景氣目前仍呈穩步擴張，可望支撐我國出口。
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3月CCI新高...「恐已到頂」2018年03月28日 04:10 工商時報 陳碧芬�台北報導
經濟成長動能持續、股市高於萬點達九個月，促成國人的消費信心持續上升，中央大學27日發布3月台灣消費者信心指數（CCI）調查總數為87.86點，創32個月新高，且六大分項指標都較去年同期明顯上升，其中經濟景氣、家庭經濟、投資股票三個分項指標，甚至出現雙位數上升。
中大也示警，中美挑起貿易戰火，台灣產業及大陸台商會是最大受害者，由於製造業出口占台灣GDP的四成，中大產經所教授單驥表示，若相關議題持續延繞，目前CCI水準恐將是近期新高，即CCI的樂觀程度大約已「到頂」。
中大台灣經濟發展研究中心指出，3月CCI調查中，六大指標僅國內物價水準較前一月調查時下跌，投資股票時機、國內經濟景氣、家庭經濟狀況、耐久性財貨時機及就業機會等，則都續呈上升趨勢。
其中，代表民眾購屋指標的耐久性財貨時機，更創25個月新高，透露出房市買方意願正在醞釀。中大指出，房市今、明年落底的機會大，房價未來2至3年便可望回升。
至於國人對投資股票的看法，中大經濟系教授姚睿分析，國人未來半年的信心指數本次為106分，合計今年前3月指標都站上偏向樂觀的100，相對歷年水準來說非常高，表示民眾對股票投資很有信心。
本次調查唯一下降指標為國內物價水準，且較前一個月下降4.85點，跌至48.5點，是近7個月新低。中大台經中心研究員吳大任指出，民眾的物價信心大幅度下跌，與「衛生紙事件」很有關係。他指出，衛生紙雖然是最終財，理論上不會影響下游其他商品價格，對CPI影響不大，可是衛生紙是必要民生用品，民眾感受會很大。
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貿易戰可望為大宗商品創買點2018年03月28日 04:10 工商時報 顏嘉南�綜合外電報導
《華爾街日報》周一報導，中美相互威脅發動關稅攻擊，可能掀起貿易戰，但若大陸再次推出大規模刺激經濟措施，可望為大宗商品創造買點。
石油和金屬價格可能因為貿易戰開打而大幅下挫，銅價已經出現跌勢，3月份跌幅約達4％。不過若投資人保持理性，而且中美私下進行貿易對談顯露出轉機，現階段的貿易緊張可能不會升溫至貿易大戰。
就算中美的緊張加劇，有可能成為大宗商品買進機會，因為大陸可能再次推行大規模振興經濟措施，推高金屬需求。
為了了解貿易戰為何有利大宗商品，想想現階段的經濟狀況。大陸2015年中啟動的大規模刺激經濟措施，效用逐漸減弱。銅和鋁等大宗商品的價格在去年12月觸頂，時間點早於這一波貿易紛爭利空。
截至目前，全球貿易依然維持強勁，但大宗商品的領先指標之一－大陸信貸成長，自2017年初即明顯萎縮，與房屋開工和投資如出一轍。在此同時，大陸國家主席習近平將減債視為優先要務。
這意味著推行另一輪大型刺激措施可能還需要些時間，除非貿易戰讓大陸出口暴跌。貿易反彈是2017年大陸經濟成長率優於預期的主要原因，若沒有淨出口的助力，去年經濟成長率可能減少將近1個百分點。大陸官方對減債的鷹派立場，尚未真正受到出口萎縮或國內房市下滑的考驗。
貿易戰爆發剛開始可能為大宗商品價格帶來下壓，但激起大陸在2019年初採行另一輪刺激經濟計畫的可能性。
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原油需求上修 資源基金來勁2018年03月28日 04:10 工商時報陳欣文�台北報導
2018年全球原油需求預估增幅 https://goo.gl/QxWGPL
全球經濟增溫日趨明顯，券商持續上修2018年全球原油需求成長預估值，以高盛為例，考慮經濟成長加速與仍相對偏低的油價，因此上修2018年需求成長至每日1.85百萬桶，法人認為，目前資源類股具良好產業基本面、價值面與獲利成長題材，等待投資人目光與資金的進駐，建議投資人可近期分批布局。
保德信全球資源基金經理人楊博翔分析，2016年後，新興市場經濟成長回升，重拾對於全球經濟成長主要貢獻的角色，加上匯率升值，使購買力提升，如用油成長大國大陸、印度，匯價自2017年雙雙走升，再度推升油品需求的加速成長。
美國能源信息署（Energy Information Administration，簡稱EIA）公布庫存增加502萬桶，高於市場預估的202萬桶，美油日均產量達1,038.1萬桶，也再創新高，是連續六周維持在1千萬桶之上，由於庫存增加及美油產量攀高，壓抑原油走勢。
但就需求面觀察，楊博翔指出，過去四周，美國油品供應量較去年同期成長3.2％，另外，國際能源署（IEA）將今年全球石油需求增長預估提高10萬桶，來到每日150萬桶，需求面成長支撐了油價，而美國鑽油井公布上周增加四座，來到800座，近期則維持在800座之下波動。
楊博翔認為，市場上多數認為第二季為全年原油需求最弱的時間，主因為氣候回暖與煉油廠歲修等季節性因素，但隨著新興市場占需求比重升高，全球需求低檔的時間已悄然由過去的第二季提前至年初；換言之，第二季需求應較市場預期為強，建議投資人可布局混搭能源、原物料類股的資源基金。
鉅亨基金平台指出，原油價格持續在每桶60∼70美元間震盪，儘管短期拉回，但主要是受到季節因素影響，長期而言，油價位於這個區間原的情況下，上游業者獲利仍佳，建議投資人忽略短期的波動。
進一步觀察，過去這段時間油價的上揚，也帶動能源公司獲利能跟上，根據分析師預估，標普個產業中，能源類股未來一年的盈餘成長可上看四成，其中又以上游的探勘及生產產業成長幅度高達71％居冠，其次則為石油、天然氣服務及設備的46％，凸顯能源產業上游的獲利成長最具動能。
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5年多來 高盛首看多金價2018年03月28日 04:10 工商時報 陳怡均�綜合外電報導
高盛（Goldman Sachs）發布報告指出，隨著通膨上揚，股市回檔風險升高，使黃金吸引力大增，預料未來數月金價表現強勁，這也是該投資銀行近5年多來首度對金價前景抱持樂觀。
西方國家與俄羅斯關係惡化使投資人避險需求升溫，加上美元走貶，周二金價呈現連3天上揚。黃金現貨價走揚0.1％，報每盎司1,354.51美元，黃金4月期價則持平，報每盎司1,354.6美元。
周一金價曾觸及1,355.97美元，寫下2月16日以來的5周高點。
高盛分析師表示，通膨出現攀升跡象以及股市修正的「風險加劇」，將為金價帶來支撐。
該份由高盛分析師金恩（Eugene King）主持的研究報告顯示，「我們的商品團隊認為金價與美國利率的連結已被打亂。
根據先前6次緊縮循環的歷史數據來看，金價在過去4次升息後表現優異。」
上周聯準會（Fed）一如外界預期宣布升息1碼，基準利率調高至1.75％。新任Fed主席鮑爾並暗示升息步調將會更積極。
目前市場推測2018年Fed將升息3次，與Fed官員預期一致。高盛則預料，今年美國會有4次升息。
高盛分析師坦言，該銀行對金價的樂觀預期似乎不符常理，但過去的緊縮循環數據是支持他們對金價樂觀的理由。
一般來說，黃金不會產生利息，具有避險功效，隨著利率揚升，投資人持有黃金的意願降低，使金價走跌。
OANDA交易部門主管伊尼斯（Stephen Innes）表示，「雖然市場對美中可能引爆貿易戰的疑慮消減，帶動股市反彈，但因美元貶值，使金價持續攀升。就現實面來看，許多市場動盪正在醞釀，黃金仍是投資人避險的選擇。」
西方與俄羅斯關係交惡，是近期金價上揚主因。美、歐政府相繼宣布驅逐國內俄羅斯外交官，為要報復俄羅斯以神經毒劑在英國殺害1名前俄間諜。
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指尖商機夯 消閒基金吃香2018年03月28日 04:10 工商時報魏喬怡�台北報導
傳統專業運動VS.電子競技2017年度觀看人數 https://goo.gl/DTc79Q
新型態消費席捲全球，除了顛覆傳統消費方式，也帶來新的投資契機，除了遊戲機，其他指尖消費所蘊藏的商機同樣驚人，法人建議投資人選擇能夠結合科技與新消費趨勢的基金，進而為投資人掌握更多元的投資機會。
投資大師彼得．林區（Peter Lynch）曾提倡逛街投資法，教投資人從大眾熱衷消費的生活現象中尋找投資機會，這使得許多投資人留意起近來某美式賣場熱賣的一款遊戲機，也因這款遊戲機大受歡迎，進而帶動供應商股價。
景順消閒基金經理人Ido Cohen表示，遊戲機已進到新周期，2016年及2017年有許多爆紅的行動遊戲上市，電玩廠商業績因此成長，尤其數位用戶銷售增加，軟體利潤較以往更佳。
Ido Cohen進一步指出，全球行動裝置使用人口有30億，以往遊戲機使用人口只有4億，相差甚劇，因此行動裝置可使電玩產業有長足發展，市場規模可擴大六到七倍，展望未來，該產業還有許多上漲潛力。
此外，電玩遊戲發展出另一機會，也就是電競的風潮，不只與其他玩家一起玩遊戲、更能看別人玩遊戲。Ido Cohen表示，若把各種運動與電競觀看人數比較，發現規模不亞於其他比賽，但以獲利能力來看，電競較其他運動比賽創造的獲利機會低，還有很大成長空間，因此娛樂軟體公司可望能創造新的營收來源。
除了娛樂軟硬體產業，指尖商機還有電子商務，Ido Cohen指出，2016年年底美國電子商務占比為10％，但電子商務零售業可望再從實體商店獲取更高的市占率，至少可以達到30％，因此在美國經濟漸入佳境的趨勢下，相較於傳統消費類股，更看好電子商務潛在的上漲空間。
景順投信指出，景順消閒基金相較同類型基金配置更多資產於線上內容，包括零售與媒體業者的布局，投資範圍除了郵輪、旅館、餐廳等實體休閒產業，也跨足媒體、軟體、電子商務等虛擬世界產業，從虛擬到實體，結合科技與消費概念，掌握娛樂休閒題材，這樣的投資風格與特色，是景順消閒基金在各大基金獎中獲獎連連的主因。
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需求激增 機器人、科技業看俏2018年03月28日 04:10 工商時報 孫彬訓�台北報導
過去兩年工業機器人的需求快速增長，去年出貨成長率從一成以下，大幅攀升到17％，吸引投資人高度關注，更反映當前的投資主流趨勢就是機器人、科技產業等。
第一金全球機器人及自動化產業基金經理人陳世杰表示，儘管短期受到美國通膨壓力上揚，市場波動加大，但隨著近日公布的薪資水準與CPI數據回落，通膨壓力下降，市場信心也逐步回穩。依經驗，當波動度回穩後三至六個月，機器人平均都是呈現上漲表現。因此，短線回檔，正好提供不錯的進場布局機會。
隨著全球景氣溫和復甦、企業擴大資本支出，以及工業4.0革新浪潮、AI人工智慧的導入，預期機器人將從工廠走入商場、家庭、醫院等各個領域，跨入新的里程碑。
陳世杰認為，市場波動或有可能成為常態，卻不影響機器人產業的長期發展趨勢。
IFR國際機器人協會預估，從2018∼2020年，家用、醫療機器人的年複合成長率為30∼35％，其次是倉儲、運輸、娛樂和外骨骼機器人，為20∼30％，等於未來三至五年都有機會再翻近一倍。機器人將成為後賈伯斯時代的明星產業。
宏利資產管理亞洲區高級策略師羅卓夫（Geoff Lewis）指出，全球經濟加速增長的步伐通常與企業獲利相關，有利的總體經濟基本面為企業的經營槓桿提供良好的環境，因而有利企業提升利潤。
駿利亨德森投資環球科技股票策略投資組合經理人Richard Clode指出，今年持續看好科技產業，將鎖定長期趨勢主題，以合理價格投資高成長個股，主要看好長期趨勢，也就是人口結構的改變，加上科技股相對評價具吸引力，且受惠於海外盈餘匯回法案，因此長期看好科技產業。
日盛亞洲機會基金經理人鄭慧文表示，亞洲市場在全球市場景氣復甦下，出口表現相對強勢，產業方面，關注消費升級、新能源汽車、大藍籌等與科技相關類股。
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平衡組合基金 穩健投資首選2018年03月28日 04:10 工商時報 呂清郎�台北報導
全球經濟數據持續好轉，經濟合作發展組織（OECD）上調全球經濟成長率預測至七年高點，企業財報也優於預期，但股、債卻出現一波大修正，面對今年不確定因子干擾，金融市場震盪難免，法人建議股、債齊抱，布局不同債券提高分散度增加抗震，組合平衡型基金可列首選。
日盛目標收益組合基金經理人李家豪表示，目前基本面良好，通膨也無過速跡象，美國聯準會（Fed）符合預期升息一碼（0.25個百分點），公債殖利率短期利率不會出現倒掛，歐洲景氣無虞，低利率環境可望延續，大陸官方製造業PMI趨緩。後續留意可能潛在風險的美國政府技術性關門、全球性貿易保護主義興起、義大利重新改選等，投資布局建議多資產避險策略，首選組合平衡型基金，看好亞高收債、亞洲本地債、亞洲股票、新興美元債、新興企業債等基金。
群益多重資產組合基金經理人劉佳奇指出，儘管現階段全球景氣擴張態勢未變，風險性資產仍有表現機會，但考量歐美貨幣政策調整、全球貿易變化、歐洲以及東北亞地緣政治等風險，穩健布局宜採多元配置策略，有效控制投資組合波動度，增加投資組合彈性，把握不同資產上漲契機。
宏利投信認為，亞洲持續增長及穩定的通膨，為亞債創造有利環境，各國政府的政策和改革，如大陸去槓桿化進程及印度的銀行業資本重組，預示亞債基本面將朝有利的方向發展。
富蘭克林投顧強調，Fed溫和升息，有利風險性資產表現，可望營造寬鬆的金融環境，為金融市場爭取更多時間，且基本情境認為不至於引發全面貿易戰，川普政府主要是希望透過貿易談判爭取大陸等國家加速開放市場，短線市場波動，無礙中長線多頭格局，建議高息債券及平衡型基金為核心，並留意股票市場的震盪加碼機會。
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配息股+平衡基金 退休理財首選 台股殖利率上看6% 可挑電信金融水電2018/03/28蘋果日報【陳俐妏╱台北報導】
跨國平衡組合基金月配息型前十名 https://goo.gl/qPYJP1
跨國平衡組合型基金十年期績效表現 https://goo.gl/xViwiS
台灣進入各項年金改革的時代，未來單靠退休金1項收入，已經不足以支持退休生活，因此提前退休理財規劃就成為熟齡人口當務之急。因應退休理財意識提升，投信法人建議建議，2大退休理財規劃主軸為「資產配置」及「配息概念」，報酬與配息兼具商品受到重視，包括穩定配息股、跨國組合平衡基金，都是退休理財首選。
台新投顧研究部副總黃文清表示，退休族群想持有股票部位，除既有高殖利率類股，也可考量產業具備穩定獲利的特性，像是電信、金融，或是水電瓦斯相關的領域，可享有每年領配息的優點。
年獲利成長達10%
至於何時調整持股部位，黃文清建議，投資人可在每年企業配息前，重新檢視相關持股組合，也可透過現金和持股調整，對於看好較長線的獲利題材，持股部位可略高於現金。
以台股基本面來看，前外資台股策略分析師葉昌明認為，台股基本面不差，預期今年獲利仍有5~10%的年成長率，加上殖利率4%~6%優勢，因此今年下檔有撐。近期貿易戰爭的影響，他建議投資人要關注相關產品在台股成分股的比重。
群益投信表示，2月以來全球金融市場修正，主要來自市場對於通膨與央行升息預期，以及對貿易戰的疑慮，但整體來看景氣仍維持在高檔，企業全年的獲利預估並不受近期金融市場震盪影響，仍維持強勁成長。
配息型基金受青睞
觀察台灣投資人持有的基金狀況，可以發現「配息型基金」受投資人偏好。安聯投信指出，配息型基金的優點是提供穩定的現金流，對於退休後的生活而言，有如領薪水的效果。
如考量長線退休投資策略，日盛目標收益組合基金經理人李家豪分析，依照主計總處調查國人每月基本生活花費2萬出頭，加上每年5%的物價上漲估算，假若在60歲退休，退休生活20年，總計要近920萬元，才有機會過上安穩的老年生活，另外還要準備醫療、照護支出，千萬元跑不掉。
凱基銀髮商機基金經理人劉大平建議，退休規劃必須符合3大要件，包括「時間」、「紀律」和「報酬」。可以依照距離退休時間的長短和所需的退休金缺口，若是距離退休年齡越遠的青壯族，可以拉高股票型基金的布局比重，以加快退休金的累積。
安聯四季豐收債券組合基金經理人許家豪則進一步分析說，穩定且優質的配息，比高息來得好。
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高配息基金迷思 匯率恐吃掉報酬率2018/03/28蘋果日報【陳俐妏╱台北報導】
微利時代，配息型資產受青睞。第一金全球大四喜收益組合基金經理人許豒勻表示，這類資產表現通常相對抗跌之外，每年提供的息收不斷滾入，可創造複利率果，厚實總資產，縮短空頭修正後的回復期，並提供多頭時的長期攻擊籌碼，達到攻守兼備的目標。
配息可能從本金扣
群益投信私校退撫儲金經理人吳政澤表示，台灣投資人偏好配息基金的迷思是每月或每季的配息收入可以先落袋為安，但落袋為安不代表空頭時賠得少、長時間賺得多，因為大家忽略了再投資的效果。空頭時，同一檔基金的配息級別報酬率不會比累積級別好多少，但多頭時，時間愈長，兩者報酬率差距愈大。
群益投信也指出，配息率較高基金需要留意報酬率未必較高，且高配息基金更要關注匯率問題，2010年以前配息基金絕大多數都是以美元和歐元為主，全球低利環境下，2011年高收債基金新增澳幣級別，之後又有紐幣、人民幣，2014年以來，配息基金的幣別轉趨多元化。投資配息基金前一定要熟知，例如拿到的配息可能是從本金裡面扣除的、匯率會不會吃掉報酬率等。
第一金投信建議單筆資金投入高收益債、新興市場債、投資級債等配息型基金，再將配息定期定額投資成長趨勢明確的股票型基金。以單筆100萬元為例，依照目前的信用債年化配息率約4~6%，每年約有4~6萬元息收，可分為12月，每月3000~5000元投資機器人等創新產業。
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富蘭克林華美特別股收益基金經理人余冠廷：特別股搭新興債 提收益降風險2018年03月28日 04:10 工商時報孫彬訓�台北報導
過去三年新興當地貨幣債搭特別股績效 https://goo.gl/EixQKe
觀察美、歐、英、日央行貨幣政策立場，成熟市場國家先後引導利率正常化，未來在貨幣政策轉向下，法人建議固定收益投資宜透過累積票息度過債市波動，新興市場當地貨幣債殖利率相對較高，是資產配置要角，可搭配布局成熟市場、具穩定收益與低波動特性的特別股，分散個別國家風險與匯價影響，爭取收息更穩健。
富蘭克林華美特別股收益基金經理人余冠廷表示，在預期美元中期偏弱下，有利新興市場當地貨幣債表現，目前新興市場當地貨幣債收益水準高，殖利率提升有利中長線投資，南非、印度、巴西當地貨幣公債殖利率分別有7.4∼8.9％不等的水準。
但提醒投資人要留意新興市場當地貨幣債有個別國家風險與匯價風險，為控制波動並提升效益，搭配穩定收益又低波動的特別股，可收到更好的投資成果。
統計過去三年，若新興市場當地貨幣債與特別股各半配置，平均年化報酬率可以自4.2％提升到7％，波動度也從8％降至5％。
余冠廷分析，特別股的成熟市場標的占九成以上，過去五年與新興市場債的相關性僅0.55，站在分散風險的角度可跟新興市場債有所區隔，同時主要發行特別股的投資級信評大型企業基本面穩健，股息配發能力相當強，價格波動率相對較低，是安全穩定的收益來源。因此特別股搭配新興市場債，有提升收益並降低風險的功用。
財富管理專家指出，全球經濟維持溫和擴張，流動性偏正向提供債市一定的支撐，但金融市場波動將更為加大，建議固定收益投資要以票息收益為目標。
新興市場基本面改善、具有高殖利率優勢；而本周開募的富蘭克林華美特別股收益基金在相對低點進場特別股，兼顧收益與低波動雙重特性，兩者搭配分散風險並增加投資效益，是今年固定收益投資人必備的兩大收息資產。
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摩根124檔基金 先鋒平台上架2018年03月28日 04:10 工商時報黃惠聆、陳欣文�台北報導
先鋒投顧與摩根投信聯手優勢 https://goo.gl/fhjEJg
中租企業集團旗下先鋒投顧與摩根資產管理首次合作，摩根系列基金124檔將在先鋒投顧基金平台上架，可望再度開啟國內基金平台的競爭，中租企業和摩根投信也藉此強化與通路客戶間的關係，延伸營運觸角。
先鋒投顧董事長黃正明表示，該公司已取得全權委託資格。等同對外宣布除了基金平台交易，先鋒投顧未來還會發展私募基金等其他業務以擴展資產管理事業版圖。
先鋒投顧加入中租企業團後，積極開拓產品線，中租企業團總裁辜仲立、先鋒投顧董事長黃正明、摩根投信董事長王大智昨（27）日宣布合作。
辜仲立指出，2002年成立的先鋒投顧，在中租企業團的經營團隊加入後，發揮業務綜效，打造線下線上、整合虛實通路，提供客戶完整的財富資產管理解決方案，讓企業團在資產管理範疇上更到位與全面。
他強調，本次結合中租企業、先鋒投顧、摩根投信三大品牌的經驗、智慧與資源，全力深化金融服務網絡，為台灣投資人營造更友善的投資環境。
王大智表示，摩根投信希望透過持續深化、服務台灣客戶，建立摩根投信在台灣基金界的領導地位，由於看好台灣金融市場未來的發展，未來強化與通路客戶伙伴的關係將是重點發展策略。
黃正明表示，先鋒投顧是國內第一個線上基金平台，前後擔任多家境外基金公司之總代理，不斷優化現有的服務及產品，全面拓展業務規模與基金產品線，代銷國內逾半數境外基金公司產品，引進摩根系列基金後，總銷售基金超過1千檔，滿足投資「一站購足」的理財需求。
據了解，先鋒投顧在未成為中租集團旗下企業前，曾數次希望摩根旗下基金可以到該基金平台上架，都不得其門而入，主要是因為摩根投信有自己的電子商務平台，因此，在中租集團先鋒集團和摩根合作之後，投信業者認為，除了摩根集團很看中「中租集團」，摩根事業體是否整併也值得關注。
鉅亨基金交易平台總經理朱挺豪指出，近兩年國內基金平台快速崛起，鉅亨基金平台也持續上架更多境外基金，去年陸續有安聯、貝萊德等大型基金品牌上架，目前合計上架的境外基金系列已超過30個，接下來預計還有兩家重量級境外基金品牌上架，讓投資人選擇更多元。
