全球經濟復甦 新興市場、大陸得利2018年03月30日 04:10 工商時報 孫彬訓�台北報導
今年來全球股市延續去年多頭，雖然股市波動加劇，但從全球各區域企業今年經濟成長和獲利動能依舊強勁，全數為正成長，預期今年股票資產仍為投資王道，其中新興市場和大陸的投資前景更是相對明朗，今年企業EPS成長率預估分別有近14％和16％，看好強勁的獲利引擎有望支撐新興市場和大陸股價再登高。
摩根新興雙利平衡基金經理人陳敏智表示，受惠全球經濟持續穩增長，今年全球企業EPS年增率有望以14.1％改寫自2010年來最佳表現，尤其新興市場企業獲利自2016年已邁出谷底，預估在全球貿易持續加溫下，新興市企業今年獲利成長年增率達13.9％，大陸料將也有16％的成長。
陳敏智指出，新興市場評價面仍有上調空間，雖然新興市場股市自2016年起開始漲升，但若就價值面來看，目前新興市場股市的評價仍只來到歷史平均水位。在基本面持續轉好下，評價面有機會上調，新興市場股市投資價值仍在。
宏利資產管理亞洲區資本市場高級策略師羅卓夫（Geoff Lewis）指出，美國經濟增長加快可望刺激對亞洲出口的需求，特別是在美國企業就新稅務優惠和競爭壓力作出回應，因而提前推行資本開支計劃。
元大新興亞洲基金經理人張哲銘表示，看好新興亞洲股市未來表現契機，最看好內需市場龐大潛力無限，具長線投資潛力的國家包括大陸、印度與東協等。
匯豐環球投資管理亞洲與印度股票投資團隊主管杜家傑（Sanjiv Duggal）認為，今年總體經濟面與評價面仍持續對亞洲（不含日本）市場有利，在非科技股與其他新經濟產業的調升之下，今年亞洲（不含日本）市場企業獲利將持續有上調空間。
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風雨欲來 花心投資掌升機2018年03月30日 04:10 工商時報陳欣文�台北報導
最新全球主要收益型資產的收益率區間 https://goo.gl/sHLPam
美中貿易大戰一觸即發，法人表示，近期美國貿易戰確實提高全球股市波動度，但在實質政策出台前，對全球景氣和企業獲利成長的影響應是心理面多於實質面，投資人應回歸檢視基本面，建議投資可採多重資產策略鞏固核心資產，靜待市場恢復冷靜。
摩根多重收益基金經理人邁可•施厚德（Michael Schoenhaut）分析，全球股市始終存在「美國一著涼，全球打噴嚏」的情況，但在波動攀升之際，投資人只要投資標的愈分散，收益來源愈多元，便可做好波動管理。
他建議，可透過「花心」廣納全球多元分散收益來提升資產抵禦波動能力，輕鬆因應金融市場起落，並伺機掌握資產資本增值的機會，用多重資產策略網羅成熟市場股票、新興市場股票、高收益債券、新興市場債、投資級企業債、非機構抵押債券、REITs、特別股和可轉換公司債，於市場震盪時持續掌握股債和另類資產的穩定孳息。
保德信投信表示，以2017年資料來看，美國占大陸的出口比重為20％，而大陸進口來自於美國的比重則為8％，以現階段針對部分品項來進行關稅制裁的操作來看，對於全球景氣的影響微乎其微，投資人不必因貿易爭端風險上升而縮減股票部位，建議可採取多子資產配置的方式，以股為主，輔以債、原物料齊抱。
保德信策略成長ETF組合基金經理人歐陽渭棠認為，全球經濟及企業獲利的成長動能依然穩健，雖然短線風險趨避心態增溫，但若貿易緊張局勢並未惡化，股票型資產優於固定收益資產，資金往新興市場流動的方向將不會改變，建議短線拉回時，可持續布局多元資產型基金。
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美中貿易戰延燒 多元投資抗震2018年03月30日 04:10 工商時報 魏喬怡�台北報導
美國總統川普對大陸祭出關稅制裁、市場擔憂中美貿易戰一觸即發，法人指出，美中雙邊貿易爭端升溫，全球市場擔心掀起貿易戰爭，但根據經驗，從1970年代至今，美國與其他國家引發的局部貿易爭端，都未影響既有經濟發展趨勢，多屬於金融市場及信心層面的波動，宜以多重資產基金來抗波動。
新光多重資產基金經理人邱志榮指出，目前全球經濟仍屬擴張趨勢，短期經濟基本面，暫不受美中貿易爭端事件影響，後續仍持續關注雙方最新進展，包括4月6日前美國將公布課稅商品種類、4月22日前美國將舉行公聽會、5月23日前美國就大陸對美國併購和侵犯智權提建議計畫。
他指出，由於上述相關細節未定，後續仍有協商及迴旋空間，另外，對大陸來說，雙方引發貿易戰不符合雙方利率，後續將觀察大陸進一步的反應及影響，預期形成全面性貿易戰的可能性不高。
邱志榮表示， 現階段資產配置可以採三招因應，第一是降波動，以低波動資產，列為核心配置；第二是追波動，以高波動資產作為衛星搭配；第三招是選多重，直接布局到多元分散投資標的、能兼顧成長報酬及下檔保護的「多重資產基金」，長期投資，讓資產配置的收益來源更加多元、打造收益力、防禦力雙贏。
安聯投信產品首席陳柏基表示，可善用多元債券分散風險來分散市場波動風險。美十年期公債殖利率自去年9月初至2月彈升100基點後，可適度發揮投組分散風險的效果，且市場可望進入美債進行避險．儘管信用利差還在低檔，但息收帶來收益性的保護，宜以多元債券配置分散股市風險。
陳柏基表示，全球股市自1月下旬因美債殖利率大幅竄升而出現兩年來首次的良性修正，近日則受到貿易戰的雜音干擾可能構築第二支腳，但股市多頭趨勢受基本面支撐未根本改變，短線下檔風險將視貿易戰演變，但下檔將創造另一進場機會．宜保持多頭部位在趨勢上，標普500指數在修正後將回探前高。
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大波動年 聚焦多重資產2018年03月30日 04:10 工商時報魏喬怡�台北報導
近年S&P 500單日跌幅逾1%日期 https://goo.gl/RkXqSG
美國持續引領全球邁向復甦，以及市場逐步揮別金髮女孩的低波動型態，波動將更為顯著。面對大波動年代來臨，安聯投信建議投資人可以「收益成長多重資產策略」，鞏固核心資產，從容跟上經濟復甦腳步，因應市場起伏。安聯投信表示，美國經濟今年料將保持強健，成長率可達2.5％。
租稅改革對經濟成長應將產生溫和的正面作用。另一方面，隨著美國聯準會繼續推動政策正常化和美國經濟進一步邁向經濟週期後段，波動料將更為顯著。
以S&P 500為例，去年全年只有四個交易日跌幅逾1％，年初迄今不到三個月，就有11個交易日的單日跌幅超過1％，波動明顯增加。
進一步觀察，今年市場波動加大，一是受到聯準會的動態影響，另一是美國政府意外宣布課徵關稅，以及中美貿易戰議題發展的干擾。安聯收益成長多重資產基金經理人林素萍表示，此次發行安聯收益成長多重資產基金主要基於以下兩大考量：一是提前瞄準多元幣別需求增溫的趨勢。二是因應全球市場將告別金髮經濟、邁向波動年代的大環境，具備追漲抗跌特性的多重資產投資組合將更有助於因應市場的變化。
林素萍指出，安聯收益成長多重資產基金均衡配置於成長股、高收益債券與可轉債三大資產。股票主要用來提供資本利得以及股利收入，並納入部分保護性買權（covered call）策略，提供投組額外收益機會。
高收益債除了分散投資風險外，更尋找較高票息收入來源、貢獻投資收益。可轉債不僅增加資本利得機會，亦加強投組抵禦下跌風險的能力、並作為部分收益來源。
安聯收益成長策略早在2007年問世，推出美國境內版；四年後推出國際版以滿足更多需求。2014年引進台灣，迄今已經設置六種幣別，加上新基金的台幣、人民幣兩種，合計將達八種幣別。
安聯收益成長團隊是三強資產黃金比例的推手，安聯收益成長投資策略首席傅道格（Doug Forsyth）是該團隊的靈魂人物。
至於種幣別需求趨勢變化方面，觀察國人人民幣存款餘額水位，據統計，國人持有人民幣計價基金規模所占比重兩成不到，顯示人民幣計價基金未來發展還有很大空間可以期待。
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全球Q1併購規模衝破1.2兆美元2018年03月30日 04:10 工商時報鄭勝得�綜合外電報導
全球企業併購規模變化 https://goo.gl/oGGaKg
金融時報報導，在各大企業掀起併購浪潮的推動下，超過50億美元的大型併購案數量改寫歷史紀錄，使得全球企業今年第1季併購總金額可望創下逾1.2兆美元新高。
受惠於全球經濟加速成長、企業信心強勁，加上美國去年通過減稅法案，使得全球企業興起一股併購風潮。
最新傳出的大宗併購案消息，包括日本武田製藥公司（Takeda）考慮以400億美元收購愛爾蘭對手Shire、美國油氣生產商康橋資源公司（Concho Resources）同意以95億美元（含債務）收購同業RSP Permian，以及芝加哥商品交易所集團（CME Group）同意斥資約39億英鎊（55億美元）收購英國電子交易商Nex Group。
儘管美國可能對大陸發起貿易戰，加上英國脫歐談判困難重重，導致政治不確定性升高，但全球企業今年發起大型併購案的數量仍創下新高。根據湯森路透（Thomson Reuters）數據顯示，今年逾50億美元的併購案數量是去年同期的3倍以上。
而今年第1季全球企業併購金額可望超過1.2兆美元，其中半數交易案的價值超過50億美元。今年來全球併購規模比起去年同期增加67％，亦比2007年時創下的紀錄水平高出3分之1。
銀行家與律師表示，企業董事會為因應破壞式創新技術帶來的挑戰，並加速企業營運成長，使得今年大型併購案交易劇增，至少有20起併購案金額達到100億美元以上。
而歐洲併購案交易數量比去年同期增加1倍，其中以英國、德國、西班牙與荷蘭等國表現最為突出。
世達律師事務所（Skadden）併購部門主管阿爾卡諾（Stephen Arcano）指出，雖然全球企業相當在意政治風險升高的問題，但目前未有證據顯示併購談判的速度在今年稍後將會放緩。
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貿易戰 美、陸軟硬互嗆2018年03月30日 04:10 工商時報李書良�綜合報導
近日「中美貿易摩擦」進度與談話 https://goo.gl/QZPRC4
美國貿易政策「鐵三角」昨（29）日相繼對中國大陸放話，商務部長羅斯（Wilbur Ross）強調，美國目標是要保護美國，反制大陸對智財權的竊取。貿易代表萊蒂澤（Robert Lighthizer）表示，將在大陸商品關稅生效前給出60天窗口期，6月前或不會開徵關稅。白宮貿易顧問納瓦羅（Peter Navarro）則明指美國的關稅法令，就是針對「中國製造2025」。
美總統川普23日下令，據「301調查」結果，對進口自中國大陸的近600億美元規模商品加徵25％關稅，引發中國大陸劍指美國「232」調查，強調擬對美國128項貨品，課徵15∼25％的關稅，涉及金額約30億美元，以彌補美國對進口鋼鐵及鋁產品加徵關稅造成的損失。
在中美貿易摩擦白熱化之際，稍早曾傳出美國財長穆欽（Steven Munchin）有意訪中，以要求中國大陸降美國汽車進口關稅、擴大金融市場准入及轉向美方擴大半導體產品，作為談判條件。不過，不但穆欽訪中行程沒有下文，昨日，華爾街見聞援引美商務部羅斯談話，他表示，川普有關中國大陸關稅的聲明將很快宣布，主要目標是反制中國大陸對智財權的竊取，「美國不是在脅迫，而是在保衛自己」。
另一員鷹派大將萊蒂澤指出，他將在中國大陸商品關稅生效之前給出60天的窗口期，今年6月前或不會開始開徵關稅。當被媒體問及中美是否可透過談判避免關稅大戰時，萊蒂澤雖稱「這存在希望」，但他也說，「要將中美貿易關係帶到一個好的地方，將需要幾年時間」。剛上任不久的白宮貿易顧問納瓦羅更直接表示，川普對中國大陸商品徵收關稅的法令，針對當然是「中國製造2025」的重點推進產業。納瓦羅說：「『中國製造2025』基本就是中國大陸肆無忌憚地宣佈，他們將主導未來所有新興產業。」
針對美方說法，大陸商務部昨日亦提出反擊，商務部發言人高峰表示，美國的貿易措施是典型的貿易保護主義，是冷戰思維產物。中國大陸願意與美國談判，但不會屈服於任何單方面強制談判。
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台灣２月製造業 很Blue2018年03月30日 04:10 工商時報陳碧芬�台北報導
台灣製造業景氣燈號 https://goo.gl/AtZ9sb
景氣反轉了？台經院昨（29）日公布2月台灣製造業景氣燈號，從前一個月代表平穩的綠燈急轉直下，一口氣掉到代表衰退的藍燈，是去年6月以來亮出的第一顆藍燈；個別產業中，電腦、電子產品及光學製品等要角2月景氣燈號同樣出現藍燈。
由於全球經濟持續活絡，短期景氣仍處於繁榮，近期廠商普遍忙於交貨，2月燈號出現景氣急降的調查結果，令人驚訝。
對此台灣經濟研究院景氣預測中心解釋，2月景氣急降有三大原因：第一是2月工作天數減少，農曆春節長假使得製造業被迫停機；第二是比較基期較高；第三是匯率變動影響，使廠商營收表現不如預期，特別是電子終端產品。
2月台經院製造業個別產業景氣表現信號值9.03分，由1月的13.75分大跌4.72分，燈號直接跳過代表景氣低迷的黃藍燈，轉為代表景氣衰退的藍燈，是八個月來首度出現藍燈。
台經院景氣預測中心強調，觀察今年前兩月製造業相關數據，再排除春節因素後，目前看來景氣仍持續擴張中，不必因為單次燈號急遽變化，就此判斷製造業景氣表現轉差。
例如金屬基本產業，因國際原物料價格維持高檔，有利產品報價溫和調漲，拉抬售價面指標表現；機械設備業也受惠於全球景氣持續回溫，激勵廠商設備投資意願。
但台經院也坦承，春節長假影響確實使2月國內製造業相關數據表現轉差，出口、外銷訂單、工業生產指數都從1月的雙位數成長轉為負成長，使得製造業廠商對當月看法轉為保守。
台經院研究團隊也提醒，去年全球需求明顯反彈，帶動台灣製造業出口表現，墊高基期，今年製造業成長恐難維持去年的強勁表現，加上近期全球貿易摩擦不斷，未來製造業景氣表現仍需多加觀察。
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動能不減 台股基金績效可期2018年03月30日 04:10 工商時報呂清郎�台北報導
Fed對美國經濟成長預估 https://goo.gl/MKyKj2
美國聯準會（Fed）3月利率會議如預期升息一碼（0.25個百分點），但並未釋出利率正常化訊息，意味將如預測今年再升息兩次共兩碼，消除股市疑慮，且產業基本面將持續改善支撐，預估大盤震盪整理後動能不減，有機會再走升一段，台股基金受惠，績效仍可期。
日盛日盛基金經理人張亞瑋表示，台股從基本面觀察，回歸科技創新所帶來的企業獲利高速成長產業，包括AI、智慧駕駛、設備、Sever新平台、雲端需求等，仍然是市場波動之下的主要重點。
此外，電動車與ADAS趨勢明確，相關個股基本面不斷上修，預估今年新應用的資金集中效應會更勝去年，包括車用、server、HPC、無線充電等被動元件需求大增，日系廠退出中低階市場，台廠受惠。
群益馬拉松基金經理人沈萬鈞指出，隨著市場陸續反映Fed今年將升息三次的預期，及貿易戰風險降溫，國際股市和台股表現回穩，後續仍需觀察國際政經情勢走向，短線台股仍以個股表現為多，建議選股不選市，多留意營收表現績優、成長前景佳的公司。
宏利投信認為，台股基本面走勢正向未變，但多數市場指數點位在相對高檔，指數大表現較難再見到，大盤後續走勢預料可能形成上有調節賣壓，下有基本面支撐走勢，即上檔與下跌空間可能都不大，類股與個股表現好壞分岐更明顯，操作選股將是投資績效勝出關鍵。
富蘭克林華美高科技基金經理人郭修伸強調，分析台股近期股價大漲的被動元件，指標大廠宣布自4月起，調漲全系列MLCC價格，平均漲幅在40∼50％間，且日廠持續縮減產能，轉向生產高階產品下，轉單效應也是題材動能。
他認為，台股在獲利基本面支撐下，可觀察指數近期守穩關鍵點位情況，會是較適宜的布局策略。
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逢低布局ETF基金 力保勝率2018年03月30日 04:10 工商時報孫彬訓�台北報導
台股基金近期表現 https://goo.gl/ZrRG1a
大陸、美國貿易戰發展持續，全球股市表現震盪，投信法人表示，不確定因素增多讓市場較容易動盪，台股短線還是會受信心面衝擊，評斷大陸、美國雙方最終將會以協商收場，減少貿易逆差為主要目的，因此建議投資人選擇以基金代替個股，逢低分批布局。
群益馬拉松基金經理人沈萬鈞表示，以本次事件來看，大陸、台灣只是代工組裝，美國品牌廠商才會是最後受害，因此評斷中美雙方最終將會以協商收場，減少貿易逆差為主要目的，因此，市場非理性的下跌，都是投資最佳時機。
第一金臺灣工業菁英30ETF正向一倍基金經理人曾萬勝表示，展望今年，雖然景氣溫和復甦，但面對美國升息加速，以及國際政經局勢暗潮洶湧、陰晴不定，個股大漲大跌可能性提高，操作風險加大。因此建議透過台股ETF基金進場布局，降低操作風險、創造勝率。
宏利台灣動力基金經理人游清翔指出，預期台股動能將來自於網路和雲端伺服器升級趨勢將延續、自動化設備需求強勁。
野村優質基金經理人陳茹婷表示，2018年景氣持續擴張，歐美消費持續復甦，企業資本支出持續增加，環保議題及新增的挖礦需求使上游缺料情況持續，循環相關股票首選裸晶圓。雖短線股市較波動，長期趨勢仍良好。
日盛首選基金經理人楊遠瀚表示，目前匯率止穩且第二季開始電子逐步進入旺季，企業成長動能不會太差，偏多看待盤勢。
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高純度A股基金 績效亮眼2018/03/30蘋果日報【楊喻斐╱台北報導】
A股基金今年績效表現 https://goo.gl/n4qNXF
目前投信投顧公會分類為中國A股類別項下的投信基金共有8檔，以基金的A股持有比重來看，由摩根中國A股基金以超過9成的比重，純度最高，其次才是?豐中國A股匯聚基金的81%、日盛中國戰略A股基金的73%。而這些A股持股高的基金今年來績效表現也相當亮眼，顯示透過高純度A股參與中國，能更加有效掌握中國資本市場的爆發力。
偏好高質量白馬股
摩根中國A股基金經理人魏伯宇分析，海外資金所偏好的高質量白馬股，即高股東報酬率、強現金流個股，也成為過去1年來A股表現最好的族群，甚至連壽險、基金等本土法人也轉向高股息、營運穩定的藍籌股，看好A股未來投資潛力聚焦在相關特色消費產業，並以消費為主的新經濟板塊將蔚為主流，建議投資人可以多加留意相關投資機會。
魏伯宇建議，投資人宜瞄準中國新經濟板塊，挖掘具長期成長機會概念股，特別是消費、娛樂、科技、環保、醫療保健等，另外，營運模式提升、具定價與成本轉嫁能力的大型龍頭企業，包括家電、鋼鐵、房地產等產業，也是值得挖掘相關投資機會的標的。
就價值面來看，魏伯宇分析，不論上證指數或滬深300指數的估值，對照金融海嘯低點來看，本益比與股價淨值和金融海嘯期間相去不遠，目前上證指數本益比為11.8倍，股價淨值比1.3倍，而金融海嘯期間的本益比僅有11倍，股價淨值比1.7倍，顯見陸股向上補漲空間值得期待。
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企業信心旺 東協市場紅不讓2018年03月30日 04:10 工商時報孫彬訓�台北報導
投信發行東協相關基金績效 https://goo.gl/2iwGEv
湯森路透和歐洲工商管理學院（INSEAD）最新公布的調查顯示，今年第一季亞洲企業景氣指數較前一季上升1點至79，顯示接受調查的企業對於未來景氣仍正面看待。其中，東協五國中的泰國、菲律賓和馬來西亞的企業信心出現明顯跳升，泰國企業景氣指數自85躍升至100，菲律賓自70攀升至83，馬來西亞自70上升至75，表現強勁。
群益東協成長基金經理人高浩偉表示，東協經濟受惠於全球經濟成長、貿易需求增溫下，通膨預期將可帶動未來大宗原物料商品價格，更將有助於東協國家未來出口成長，而內需方面也在勞動人口持續增長下表現增溫。
加上東協國家持續推動經濟世紀政策，包括經濟升級、基礎建設強化、增加就業機會等，以及接下來泰國、印尼、馬來西亞等地將陸續舉行大選，政策利多可望持續釋放，中長期投資前景看好。
第一金投信指出，亞洲新興國家物價溫和上揚，各國央行貨幣政策頂多微調；同時，為了維持GDP穩健成長，政府積極擴大基礎建設支出，推升原物料需求，企業獲利也將持續擴張，預估今年獲利成長率可達5∼13％，其中，印尼、新加坡、菲律賓等，都有雙位數的空間，中長期投資價值浮現。
宏利資產管理亞洲區資本市場高級策略師羅卓夫（Geoff Lewis）指出，美國通過稅改法案對亞洲的短期影響利多於弊。美國經濟增長加快可望刺激對亞洲出口的需求，特別是在美國企業就新稅務優惠和競爭壓力作出回應，因而提前推行資本開支計劃。
野村亞太高股息基金經理人吳維表示，亞洲國家基本面強勁，但短線受到國際消息面影響，波動有加大趨勢。以2018年獲利預估來看，亞太不含日本地區應能保持雙位數增長，基本面有所支持，加上政府積極的財政政策和較為寬鬆的貨幣環境仍有利於整體投資增長，對於股市走勢不必過度悲觀。
元大亞太優質高股息100指數基金經理人曾妙蓮表示，經濟暨合作發展組織（OECD）上修全球2018、2019的經濟成長率至3.9％，金融市場對經濟現況評價維持高點，然而面對貿易保護主義可能升溫的風險，此時建議投資人以投資優質高股息低波動類型的股票較合適。
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歐元太強勢 歐股甜度遜美股2018年03月30日 04:10 工商時報顏嘉南�綜合外電報導
歐元近1年走勢 https://goo.gl/eRZtqz
據《華爾街日報》周四報導，過去1年來歐洲經濟好轉和政治漸趨穩定，令投資人對歐股寄予厚望，然而期間歐元強勁升值，以致歐股投資報酬率遜於美股。
過去12個月以來以歐元計價的Stoxx 600泛歐股市指數，包含股價上漲和股利在內的總報酬率只有區區0.3％，反觀同期標普500指數的總報酬率達14％。
拜歐洲明亮的前景所賜，歐元兌美元在過去12個月勁升14％，侵蝕當地上市公司的海外獲利價值。據FactSet數據顯示，泛歐Stoxx 600指數的海外市場營收比重約占50％，相較於標普500指數僅占3成。
就算以美元為衡量基準，泛歐Stoxx 600指數過去1年的報酬率也只有15％，只比標普500指數高1個百分點。不考慮法國親商派總統候選人馬克宏在去年4月大選勝出的慶祝行情，以美元計價的歐股投資報酬率大幅低於美股。
在此同時，投資人對歐股的態度也漸趨謹慎，擔心企業是否能繼續呈報穩健獲利，以及貿易保議主義對歐洲股市構成威脅。
據FocusEconomics調查顯示，經濟學家預期歐元區今年國內生產毛額（GDP）將擴張2.3％，相較於美國成長2.8％。
歐元區上周出爐的採購經理人指數（PMI）顯示，歐元區3月的經濟擴張力道創下2017年初以來最低。
花旗集團策略師在PMI數據公布後，將泛歐Stoxx 600指數今年底的目標預測，由460點下修至420點。德意志銀行分析師雷德勒（Sebastian Raedler）上周基於經濟成長動能減弱，將Stoxx 600指數在今年夏季的目標預測由400點下修至360點。
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脫歐進入倒數一年 不確定性傷經濟 英成長率恐為G7墊底2018年03月30日 04:10 工商時報 吳慧珍�綜合外電報導
明年3月29日英國將與歐盟正式分道揚鑣，周四英國脫歐邁入倒數1年，儘管英國與歐盟的分手談判大有進展，不確定性陰影仍驅之不散下，英國經濟相較全球強勢擴張的亮眼表現，明顯黯淡遜色，今年在七大工業國集團（G7）中恐再度敬陪末座。
英國國家統計局（ONS）周四發布的數據證實，英國去年第四季國內生產毛額（GDP）僅年增1.4％，成長幅度在先進經濟體組成的G7中墊底。反觀美國商務部周三甫宣布，美國去年第四季經濟成長率上修至2.9％；歐元區前3大經濟體德法義的GDP增幅，輕輕鬆鬆就把英國比下去。
預測還顯示，英國今年的成長表現恐再度於G7排行榜中吊車尾。經濟合作發展組織（OECD）預估，英國今年全年成長率1.2％，與日本差不多，美國及其他已開發經濟體則可望加速擴張。
在英國脫歐進入倒數1年之際，英國首相辦公室周三晚間發表聲明，英相梅伊將英國脫歐形容成提振英國經濟的大好良機，因為可就此擺脫歐盟規章的束縛，開闢新的出口市場。
但經濟學家對梅伊潑冷水，指這些願景還很遙遠。即便本月梅伊政府與歐盟就明年3月29日到2020年12月底的過渡期條款達成協議，新的貿易條款尚未取得共識，其中潛藏的不確定性已阻礙商業投資。
據周四出爐的數據，去年第4季英國商業投資年增2.6％。英國央行透露，自2016年英國公投確定脫歐以來，英國的投資增幅始終低於G7成員國的平均值。縱使英國和歐盟的新關係有了初步輪廓，央行官員預期投資動能仍會受到抑制。
在倫敦當局讓步下，英國與歐盟的分手談判確實有所進展，然英國究竟想要何種脫歐結局，仍讓外界霧裡看花。
脫歐後欲與歐盟保持密切關係，還是為了在他處另尋機會而與歐盟漸行漸遠，英國勢必得做出選擇。何況雙方協商還是有觸礁可能，主要在愛爾蘭邊界等棘手議題上卡關。
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美Q1企業獲利成長 近7年最高2018年03月30日 04:10 工商時報蕭麗君�綜合外電報導
標普500企業獲利成長率變化 https://goo.gl/fjdkga
CNBC報導，受美國減稅效應持續發酵、消費者信心大幅改善與經濟持續增長等利多帶動，美國首季企業獲利預料將勁增17.2％，創下7年來最高。但市場專家指出，由於強勁的企業獲利動能早已反映在股價上，因此對助陣美股多頭續航反而助益有限，甚至需提防財報獲利不如預期的風險。
根據FactSet推估，標準普爾500成份企業首季獲利年增率可達17.2％，創下2011年首季來最佳表現，在同時營收預料也將增長7.2％。
此外，還有超過50家成份企業已調高獲利預估，這也寫下FactSet自2006年中開始這項調查以來的最高紀錄。
雖然美國首季企業獲利預料有亮眼表現，但分析師認為卻無助推升美股繼續攀高。Destination財富管理公司創辦人淺草指出，企業獲利強勁的預期多已反映完畢，因此恐怕無法為美股提供穩固支撐。
去年標普500指數狂飆20％，有絕大因素歸功於企業稅率調降，有助提振獲利增加的樂觀期待。ClientFirst策略公司總裁葛伯（Mitchell Goldberg）認為，儘管明年企業獲利與營收可能與今年一樣強勁，但這不意味企業獲利出現真正成長，如此成長才是帶動股價續航的最大動能。
FactSet預測，除了首季企業獲利料將增長逾17％，第二季成長還可達19.1％，三、四兩季更各自增長20.8％與17％。總計全年企業獲利將成長18.4％、營收也年增6.6％。去年美國企業獲利年增11％、營收增加6.4％。
然而希望強勁獲利成績有助緩和近來市場劇烈波動的期望也恐會落空。淺草表示，雖然企業獲利將創近幾年來最高，但這只是證實美國經濟表現強勁，但卻無法改變近來圍繞在美國股市的不確定性因素，像是國際貿易衝突與地緣政治風險等。
葛伯也提到，美國企業獲利的成長潛能已經受限，他說最大原因在於企業獲利成長可能已達頂點。
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美2月PCE年增1.8％ 通膨加速上升 失業救濟人數跌至1973年來最低2018年03月30日 04:10 工商時報 蕭麗君�綜合外電報導
美國周四公布2月個人所得與支出，其中聯準會（Fed）偏好的通膨衡量指標－個人消費支出物價指數（PCE）意外年增1.8％，也支撐Fed持續朝漸進升息的軌道前進。另外美國就業市場持續強勁，上周初領失業救濟金人數跌至1973年來最低。
商務部公布2月個人所得月增0.4％，符合市場預期，這已是美國連續第3個月個人所得增加0.4％。
但在同時，上月個人支出卻只增加0.2％，僅為所得增幅的一半。今年來美國消費支出力道與去年底相比，似乎已有縮減跡象。去年12月與11月，美國個人支出各自增加0.5％與0.7％。消費支出占美國經濟產出逾3分之2。
由於所得增加、支出相對疲弱，也讓美國2月個人儲蓄率攀升至3.4％，不但高出1月的3.2％，並締造去年8月以來最高紀錄。
不過更令外界關注的還是聯準會偏愛用來衡量通膨的個人消費支出物價指數（PCE），在2月意外年增1.8％，創下1年來最大增幅。至於扣除波動高的食品與能源價格，其核心PCE也較上年同期升高1.6％。
美國通膨在過去1年不斷增強，並朝Fed設定的2％目標逼近，這也促使美國今年將會持續朝調高利率之路邁進。Fed本月稍早才宣布調升聯邦基金利率1碼至1.5％到1.75％之間。外界預期Fed到年底還會有兩次升息，但如果美國經濟過熱，不排除升息速度還會加快。
另外勞工部周四公布到3月24日止的上周初領失業救濟人數，結果減少1.2萬人，經季節因素調整後為21.5萬人，低於市場預估的23萬人。
較能反映就業市場實際面貌的4周移動平均人數，上周減少500人降至22.45萬。
上周初領人數降至歷史低位，反映美國就業市場持續穩健。美國失業率自去年10月以來就多持平在4.1％，2月非農就業人數新增31.3萬人，薪資也呈現溫和增加。
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沙國股市將納富時 外資搶卡位2018年03月30日 04:10 工商時報 陳怡均�綜合外電報導
《華爾街日報》報導，沙烏地阿拉伯股市將於2019年首度加入富時集團（FTSE）新興市場指數，預料將吸引數十億美元的海外資金湧入，並為該國國營石油巨擘Saudi Aramco股票公開上市計畫預作準備。
指數服務商富時周三宣布，沙國股市Tadawul明年3月將加入次級新興市場指數，該指數目前已涵蓋俄羅斯與大陸股市。
Tadawul股市預計占富時新興市場指數（FTSE Emerging Markets index）的2.7％權重，但若沙國照規畫將Saudi Aramco的5％股票進行IPO（首次公開募股），Tadawul股市權重則會升至4.6％。富時指出，目前追蹤該指數的被動資產估計達2,000億美元，沙國股市的加入，料可再流入54億美元資金。
沙國股市Tadawul綜合指數周四小跌0.4％。此消息公布前，今年已累漲近10％。
富時將阿拉伯世界最大股市納入其中，對沙國經濟改革計畫來說，無疑是注入一劑強心針。這個石油大國盼藉由開放政策吸引外資，減少對原油收入的倚賴。沙國過去幾年曾推動一些改革如刪減能源補助以及調高稅率，以因應石油收入下滑的局面。
主導改革的王儲沙爾曼目前正走訪美國，向紐約、矽谷等地企業領袖招手，期盼吸引外資赴沙國投資。
沙國王儲先前在國內展開備受爭議的肅貪行動，一度囚禁許多企業家與官員，此事件也令外國投資人震驚卻步。
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Q2油價漲勢強 資源基金燙2018年03月30日 04:10 工商時報孫彬訓�台北報導
近十年各季度油價第二季表現最佳 https://goo.gl/bJU8oF
根據統計，過去十年來，第二季油價漲勢領先其他各季，平均漲幅達8.58％，法人分析，在地緣政治衝突及產油國減產協議下，西德州原油價格自去年第二季以來不斷攀升，加上美國本月敲響今年第一次升息鐘，過往升息期間，原物料表現不俗，建議投資人第二季不妨以全球資源型基金，同時掌握原油與原物料行情。
保德信全球資源基金經理人楊博翔分析，從需求面來看，雖然近期德國、大陸兩國領先指標略為降溫，但美國ISM指數創2004年以來最佳，未來全球經濟成長可望加速，強健的總經基本面將推動油品需求高成長。
觀察供給面，頁岩油企業為達成現金流平衡，今年資本投資成長大幅降溫，頁岩油瘋狂增產的年代應已過去，雖然近期做為投產指標的美國石油鑽井數略有上升，預期是短期因素，全年投產成長預估有限。
楊博翔認為，在目前大盤位處高點下，能源類股相對於大盤不論就P/B或股利率而言都明顯相對便宜，今年延續去年投資風格，投資人偏好趨勢類如科技股，因此資源類股雖具良好產業基本面、價值面與獲利成長題材，仍等待投資人目光與資金的進駐，建議投資人可分批布局。
元大S&P石油ETF經理人曾士育表示，近期除應關注地緣政治議題以及原油供需面的變化，尚需留意大陸、美國貿易戰的影響。
群益新興金鑽基金經理人李忠翰表示，在全球經濟成長趨勢未變，IEA及OPEC持續上修原油需求量，儘管美國油井數量與產油量持續攀高，但預期將被OPEC減產供給所抵銷，因此預估今年原油仍將處供不應求，考量原物料價格波動大，易受地緣政治及供需狀況的影響，建議投資人除了考慮全球資源基金，也可以以新興市場基金介入。
富蘭克林證券投顧表示，EIA的3月報告中，2018年平均布蘭特及西德州原油價格各為每桶62、58美元；未來幾年油價下檔風險為強勢美元、OPEC減產協議終止、頁岩開採技術或再起價格戰，而上檔激勵因子則可能是弱勢美元、地緣政治及高通膨環境。
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尖牙股震盪 慎防骨牌效應2018年03月30日 04:10 工商時報陳怡均�綜合外電報導
紐交所尖牙股指數日線漲跌幅 https://goo.gl/3xUuNK
科技類股近日遭逢空頭襲擊，尖牙股(FANG)更是重災區，這些科技巨擘不但與人民生活息息相關，在全球股市地位更是舉足輕重，一旦出現震盪，就會衝擊整體股市，已成為全球金融市場的一大警訊。
投資人擔憂，科技巨擘近幾年急速增長，權重已有過度龐大之虞，為市場帶來風險。
尖牙股周四止跌，激勵美股開高，3大指數均大漲約0.8％，道瓊工業與那斯達克指數分別收復2萬4千點與7千點大關。
標普500指數市值最高三家企業分別是蘋果、亞馬遜與谷歌母公司Alphabet，身價合計高達2.3兆美元，占標普500指數的10％。若再加上微軟與臉書，兩者市值為1.1兆美元，意味前五大科技與網路業者占標普500指數逾14％的權重。
先前科技股的漲勢凌厲，帶動大盤的多頭行情，令無數資金湧入追蹤標普500指數的被動基金，如今科技股反轉走跌，也令數百萬投資散戶大受打擊。截至3月12日止，臉書、亞馬遜、蘋果、微軟、Alphabet合計貢獻標普500指數今年漲幅的45％。
繼周二大跌後，周三科技股持續承受賣壓，市場預期科技業將面臨監管機關更嚴格監督。追蹤全球前10家科技巨擘的紐約證交所尖牙股（NYSE FANG+）指數繼前一日創單日最大跌幅後，周三續跌2.4％。
美股三大指數中，以科技股為主的那斯達克綜合指數周三下挫0.9％，跌幅高於標普500與道瓊工業指數。標普500指數的科技類股本月累跌6％。
亞馬遜與特斯拉在尖牙股股票指數表現敬陪末座。外傳白宮有意藉調整稅負打擊亞馬遜持續壯大的市場地位，使這家電子商務巨擘周三股價重挫4.4％而至1,431.42美元，自3月12日高點以來已跌逾10％，進入修正領域。
據Thomson Reuters資料，整體科技業占標普500指數的27％，是該指數最大類股，其次為金融類股，所占比重為17％。
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國際盛會不斷 生技拉回就是買點2018年03月30日 04:10 工商時報孫彬訓�台北報導
近期全球重要生技醫療盛會 https://goo.gl/3jPEqA
全球生技指數今年來無畏市場震盪，頻創新高，投信統計，接下來到4月底前，全球有五個重量級展覽或是醫學會議召開，全球生技產業可望持續發燒。法人表示，生技產業基本面佳，且國際相關展覽盛會不斷，生技產業長多趨勢不變，只要拉回都是逢低分批布局生技基金的好時機。
群益全球關鍵生技基金經理人蔡詠裕指出，近期市場因美國利率走高，川普提高關稅等因素，引發股市下跌。不過醫材、醫療科技、醫療照護產業，在面對利率風險下，表現相對強勢。
且除了學名藥、特殊藥及醫療診斷，其餘醫療保健相關類股，2018年獲利均被上修4％，以醫材、醫院上修幅度最大。且FDA今年以來仍積極核准新藥，產業營收獲利成長動能持續，整體而言，因為產業具備基本面優勢，生技長多趨勢不變，只要拉回就是進場買點。
日盛全球抗暖化基金經理人馮紹榮表示，中長線角度，FDA加快新藥放行，且稅改利於擁有大量海外現金的生醫製藥類股將資金匯回，加上第二季是醫學年會旺季，不少新藥研發題材可期，利多因素有機會帶領股價中長期表現機會。
保德信全球醫療生化基金經理人江宜虔分析，近期市場持續波動，生物科技類股雖為次產業中獲利成長預期最佳的次產業，但股價評估普遍低於其他次產業，最近已完成加碼布局生物科技產業，預期中長期將產生投資效益。
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股債短期修正 亞太高息股 成亂市避風港2018年03月30日 04:10 工商時報陳欣文�台北報導
亞太不含日本高股息指數股利率優於全球 https://goo.gl/E3hGQa
美國聯準會升息、中美貿易戰開打，短期金融市場的波動將持續加大。在股債短期同步出現修正下，高股息股將成為資金的最佳避風港，其中又以亞太高股息股的投資前景最看好。
凱基亞太高股息基金經理人陳沅易表示，持續看好亞股投資前景，且目前亞太不含日本指數的Shiller本益比為17.5倍，低於十年均值的17.7倍，在評價合理且企業獲利持續調升下，股價仍有提升空間。區域上相對看好馬來西亞、澳洲、印尼、南韓及台灣等，產業上看多能源及金融類股。
陳沅易表示，近期油價攀升提振了能源股表現，在低基期優勢下，預期能源股將持續有漲升空間，此外，大陸金融類股也相對具投資優勢，目前大陸銀行類股的股價淨值比（PB）約一倍，但股東權益報酬率（ROE）卻有15％，且不良資產比例大幅下降，將有利於產業長遠發展。
陳沅易表示，能夠配發高股息的企業，多為財務健全、獲利穩定且擁有較高現金者，所以高股息企業股價表現相對穩定。回顧歷史經驗，在美國市場利率走升的環境下，高股息股亦成為國際資金布局的重點之一，而亞太地區（不含日本）的高股息股報酬率表現更勝成熟市場的高股息股。
投信法人分析，亞太地區資金相對寬鬆，將吸引資金持續往亞太高股息類股移動，目前MSCI亞太不含日本高股息指數的股利率有4.45％水準，比起美國高股息的3.05％或全球高股息的3.87％，顯然更能滿足投資人對收益的需求。
摩根新興雙利平衡基金經理人陳敏智強調，儘管升息期間新興股市表現看俏，但短線波動度也不容小覷，因此建議欲掌握新興市場這波升息財又耐不住波動的投資人，可以透過同時布局新興市場高息成長股、美元主權債、本地貨幣主權債及企業債等收益資產，在有股債雙息做後盾的前提下，參與新興市場的資本增值機會。
