定期定額買基金 母親節另類禮2018年05月10日 04:10 工商時報 孫彬訓�台北報導
母親節即將到來，投資專家建議，與其把錢花在買禮物，不如把錢投入定期定額基金理財。法人表示，在什麼都漲、唯獨薪資沒漲的年代，理財規劃越早啟動越好，然而在薪水有限、金融市場波動難免的環境下，也加深投資理財難度，建議投資人可以共同基金為理財工具，也可利用投信業者推出系列基金定期定額手續費優惠活動來幫自己投資理財增加效益。
因應母親節即將到來，各投信也推出母親節理財活動。群益投信表示，投資人可以共同基金為理財工具，一來透過專業經理人的操作來降低投資不確定性，二來還可搭配定期定額的投資方式，以分攤成本及積少成多複利效果兩大觀念來理財，同時也不會造成日常生活上太大經濟負擔。
群益投信投資長李宏正指出，投資要量力而為，不要借錢或投入絕大部分資產在自己無法承受損失風險的投資。同時也要關心自己的投資，不要不理不睬，放任漠視自己的投資。
此外，篩選適合自己的投資，股票、債券、基金都好，但還是要選擇適合自己理財性格與設定目標的投資工具，最後更要注意時勢，掌握投資契機。投資要看對趨勢、掌握時勢脈動，這樣才能把握每次投資契機。
野村投信表示，母親節禮物除了美食、精品及美妝，申購基金送給母親是更貼心的選擇，不過，與一般送禮不同的是，理性選擇適合風險屬性的產品，遠比迎合母親喜好來得重要。
年輕的俏媽咪由於投資期間可拉長，可以考慮較積極的市場，如新興股票基金，銀髮樂活母親則建議選擇具有風險控管的低波動產品，如多重資產型基金與債券型基金。此外，亦可善用基金公司推出的母親節申購手續費優惠，降低申購基金的成本，也能盡孝心，一舉兩得。
第一金投信認為，重要的投資之道是「分批」或「分散」。「分批」指的是定期定額，避免在波動過程中，買在相對高點；「分散」可透過股債資產均衡配置、全球型股票或債券基金，降低單一資產的風險。
宏利投信指出，隨著利率的逐步走高，風險性資產的吸引力逐步式微將是不可免的趨勢，但全球持續呈現穩健成長的格局卻是不爭的事實，從就業到消費，到總體的經濟成長率，因此就基本面來看，其實沒有引擎熄火的問題。
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國人每月定期定額 連2季飆高2018年05月10日 04:10 工商時報陳欣文�台北報導
摩根定期定額溫度指數 https://goo.gl/Sv6TDY
「摩根定期定額溫度指數」最新結果出爐，2018年第一季定期定額溫度指數是59度，較前期小幅下滑四度，主要反應第一季農曆新年季節性因素，但仍較過去二年同期熱度為高，且已連四季持穩於50度的冷熱分水嶺之上。
雖然第一季的定期定額人數、金額和動能均較前期下滑，台灣投資人每月平均定期定額扣款金額卻仍連續兩季飆出歷史新高，由前期的7,634元上升至最新的7,771元。
摩根投信執行董事劉玲君指出，受到季節性因素的影響，第一季定期定額溫度指數回落，並終止前三季增溫走勢，因2月適逢傳統農曆新年，投資人常因長假而傾向套現過節，拖累國人整體定期定額的意願也跟著滑落，是造成本期溫度指數反轉回落的關鍵。
對照過去兩年同期間僅約40多度的溫度水位，今年首季指數仍力守59度，且3月整體定期定額氣氛出現明顯回溫，顯示目前市場投資熱度依舊不減。
劉玲君分析，依經驗，定期定額溫度指數往往在連續上升兩至三季後，出現回落和盤整，而當溫度指數回落之際，市場雜音增加、波動同步擴大，此時，投資人若能持續紀律扣款，經常能買在基金淨值相對低點，同樣一筆資金能買到更多單位數，待市場回穩或走揚時，更容易看到投資效益。
此外，觀察人均每月扣款金額連兩季改寫歷史新高，由上一季的7,634元再攀升至7,771元，反映仍然有不少投資人看好全球多頭趨勢，並對定期定額投資展現高度認同，願意持續透過定期定額的方式來掌握市場資本增值潛力。
至於布局標的，劉玲君表示，今年金融市場震盪頻仍，投資人雖對股市投資有興趣，但擔心震盪者往往就選擇多重收益基金，建議投資人核心部位可選擇多重收益基金，定期定額則搭配股票基金。
鉅亨金交易平台表示，由於目前市場震盪激烈，投資人可嘗試以定期定額的方式來分散布局時點。從統計數據來看，自2001年以來，市場經歷包括科技泡沫、金融海嘯、歐債危機、美國啟動升息等多次的多空循環，但不論任何時點進場，定期定額一年後的平均報酬以各主要市場來看都是正數，平均漲幅介於3∼10％，若定期定額五年，均報酬更有20∼50％成的水準。
鉅亨基金交易平台總經理朱挺豪指出，以五年定期定額為例，整體新興市場平均報酬為36％，優於成熟市場的22％，建議投資人可瞄準全球新興市場股票作為定期定額的標的。
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VIX下跌 多重資產穩中求利2018年05月10日 04:10 工商時報魏喬怡�台北報導
VIX波動率指數變動 https://goo.gl/t1YXXj
美國公布就業報告多空雜陳，緩和市場對通貨膨脹的擔憂，加上股神巴菲特大幅加碼重要成分股，同步帶動美股勁揚。反映市場恐慌程度的VIX波動指數，近一日單日下跌7.11％，5月以來迄至4日止下跌7.28％，顯示市場信心持續回溫，並直接反映在美股走勢。
群益多重資產組合基金經理人劉佳奇指出，儘管今年以來全球股市在政治不確定的影響下表現震盪，不過整體來看，全球景氣仍維持在高檔，企業全年的EPS預估並且不受近期金融市場震盪影響，仍然維持強勁成長，風險性資產仍然有表現機會，惟現階段市場面臨諸多不確定性，因此建議穩健型投資人不妨採取多元配置的投資策略，一來分散投資風險，有效控制投資組合波動度，二來也增加投資組合彈性，把握不同資產上漲契機，提升投資效率。
安聯收益成長多重資產基金經理人林素萍表示，目前利多消息包括：美國第一季財報優於預期，第三季展望優於預期，加上股市回購規模也將擴大，此亦有助於增添股市更多動能，帶動成長股及相關資產表現。
在國際情勢上，相關干擾也有撥雲見日跡象。以中美談判為例，中美政府高層官員日前再度就中美貿易進行磋商，就對大陸出口、雙邊服務貿易、雙向投資等部分問題達成共識，亦對市場信心帶來穩定作用。
展望後市，林素萍表示，美國經濟基本面在勞動力市場改善、減稅政策推高企業和民政收入的預期下，前景仍正向，引領全球經濟繼續復甦前進。多數美國企業的國際競爭力將因此提升，對研發的投資、企業整併的機會也增加。
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美元指數 再飆波段新高2018年05月10日 04:10 工商時報林國賓�綜合外電報導
美元指數走勢 https://goo.gl/2rj7SK
受到利差前景看增，與美國退出伊朗核子協議的利多加持，國際美元漲勢持續加溫，周三對日圓大漲0.6％，逼近110日圓大關，對歐元也漲至近1.18美元的關卡，美元指數盤中突破93點，創4個多月新高。市場分析師認為，美元這波漲勢尚無休息跡象，短線將再挑戰波段新高。
美公債殖利率 加速揚升
美元指數周三最高觸及93.377點，創去年12月底以來最高，上漲0.3％；對日圓強升0.6％，至109.74日圓，對歐元漲0.3％到1.1828美元，對澳元升至0.7415美元，創11個月新高。
分析師指出，美元在約一個月前觸底後，終於擺脫歷時好幾個月的低迷，近3周強勢彈升，短線仍無休息的跡象，後市持續看漲。
丹麥丹斯克銀行（Danske）外匯策略師塔克森（Christin Tuxen）表示：「美元持續延續近幾周來的升值走勢，今日行情多少受到避險買盤的推升，但最大的利多還在於美國強勁的基本面。」
美國公債殖利率過去幾周來加速揚升，主因為市場預期美國聯準會為了對抗不斷走高的通膨，將加快升息腳步。
歐洲升息 最快2019年中
相較之下，市場對於歐洲央行（ECB）的升息時點預測則往後推延，預料最快要等到2019年中才會看到ECB啟動升息。
歐元區今年還有義大利大選的不確定性因素，總計美元對歐元光是5月份以來就大漲2％，今年年線也一舉由黑翻紅，累計升值1.4％。
巴克萊銀行（Barclays）駐東京資深策略師角田指出：「美元兌歐洲貨幣穩步走堅，主要是因為包括ECB與英國央行近來都發表偏向鴿派的評論。」
富達投信（Fidelity International）基金經理人葛利爾（Paul Greer）也表示，「我們認為美元，近幾周的技術面已經翻多，後市持續看漲。」
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美元強升台幣直逼３字頭2018年05月10日 04:10 工商時報呂清郎�台北報導
2018年主要亞幣對美元升貶幅 https://goo.gl/b2rpos
強勢美元再起，美元指數衝破93，讓主要亞幣應聲倒地，加上外資買匯匯出，進口商與壽險業也跟進買美元，新台幣昨（9）日因而爆量下跌，盤中最多重挫1.59角，終場則下跌1.45角，以29.928元的今年新低作收，距離30元大關僅剩一步之遙。
台北匯市昨天開盤後市場便掛美元買單，匯市全日因而爆出18.41億美元的近一個月單日最大量；外匯交易員指出，外資在台股連12賣後，昨日轉為小幅買超5億多元，但外銀還是繼續進場搶美元，其中有部分需求來自日月光併購矽品，估計外資股東總計約有10億美元股款將匯出，依作業程序需要，還有一半尚未匯出，成為新台幣短線續跌的壓力來源之一。
外匯交易員表示，美元指數從4月中的89.425一路上衝，接連站上90、91、92，昨日更進一步衝破93，短短半個多月漲幅已達3.7％，也讓主要亞幣昨天全面不支倒地，其中泰銖對美元走跌0.75％最慘，日圓也重貶0.71％，星元下滑0.51％，新台幣貶值0.48％，韓元也下跌0.41％，其他印尼盾、人民幣、馬元則各貶值0.34％、0.17％、0.03％。
交易員指出，美元強勢地位短期看來難以改變，讓外資持續進場買美元，連帶進口商及壽險業者也跟進搶匯，助長新台幣跌勢，由於昨天新台幣一路都在29.9元價位遊走，今天應該就會直接續攻30元關卡，但一般來說整數價位買賣雙方攻防力道較強，除非新台幣直接爆量跌破30元，否則短期可能會在整數價位上下震盪。
新台幣第一季對美元勁揚2.5％，但4月以來不到一個半月已全數吐回第一季的漲幅，外匯交易員表示，第二季以來，新台幣對美元貶值2.7％，僅次於日圓及泰銖的3.21％及2.86％，位居第三弱的亞幣，累計今年以來也由升轉貶，變成對美元下跌0.27％。
外匯交易員認為，新台幣短線有四大利空，包括國際美元看漲不看跌，外資賣超台股資金也有部分待匯出、加上矽品股款，以及進口商和壽險美元買盤，如無意外，新台幣本周盤中可望看見3字頭，中長期則要再觀察國際金融市場走勢而定。
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新興市場風暴再起 亞洲免驚！IMF上修經濟成長率2018年05月10日 04:10 工商時報 陳穎芃�綜合外電報導
阿根廷向國際貨幣基金（IMF）申請貸款援助的消息傳出後，有人擔心這波新興市場金融風暴是否將延燒到亞洲？不過，IMF周三發表的區域經濟展望報告指出，今、明兩年亞洲經濟分別成長5.6％，皆較去年10月上修0.1個百分點。IMF亞太部主任李昌鏞表示，亞洲如今比以往更多緩衝保護，也保有升息空間。
中國、印度 今年成長可期
周三報告指出，今年全球經濟成長將有超過60％來自亞洲，主因是全球需求旺盛及美國振興措施，推動亞洲經濟加速成長。
IMF預期，今年亞洲經濟成長將有75％來自大陸及印度。大陸今年經濟成長率可望達到6.6％，較先前預期上修0.1個百分點，主因是政府對金融市場及房市實施的政策開始見效。IMF也將明年大陸經濟成長率上修0.1個百分點至6.4％。
印度去年經濟受到政府經改影響，成長受阻，但IMF預期國內產業逐漸適應商品服務稅（GST）及其他新措施，可望推動印度今年經濟成長率達到7.4％。
日本經濟至今連續8季成長超乎預期，令IMF預期今年日本經濟成長率達到1.2％，較先前預期上修0.6個百分點。由印尼、越南、寮國、汶萊、泰國等10國組成的東南亞國協（ASEAN）今年經濟成長率估計維持在5.3％。
亞洲通膨率 仍低於預期
周三報告指出，儘管去年以來油價上漲，推動亞洲通膨率升溫，但扣除食品及能源價格後的核心通膨率依舊低於亞洲各國目標。去年亞洲先進國家消費者物價指數（CPI）比目標低0.6％，亞洲新興國家CPI也比目標低0.8％。
IMF看好亞洲經濟在短期未來繼續受到消費信心及企業信心推動，且各國政府採取相對寬鬆貨幣政策也將延續眼前成長動能。
但IMF不忘提醒，亞洲在中期未來仍須提防美國升息造成全球金融市場緊縮，以及美國保護主義打擊亞洲對外貿易及外來直接投資。此外，區域政治情勢、網路攻擊及氣候變遷，都是亞洲經濟面臨的潛在風險。
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台幣貶 油價漲 促升息2018/05/10蘋果日報【廖珮君╱台北報導】
台幣持續重貶恐造成進口物價攀升，國際油價又衝上3年半新高，短線看漲17%，台經院景氣預測中心主任孫明德指出，台幣貶值、油價上漲，都對央行帶來迫切升息壓力。
通膨1.3%還能忍
通膨蠢動，央行何時會出手升息抑制？孫明德認為要視2大指標，一是台幣是否續跌，二是油價漲幅是否回穩，若台幣和油價都穩住，才會讓央行升息壓力減輕。
而目前核心通膨（不含食物及能源）1.3%還在可接受範圍內，6月跟進美國聯準會（Fed）升息機率仍不大，但若接下來，中東情勢仍持續動亂，造成油價續漲，以及國際匯率波動加劇，央行升息腳步可能就會開始動了。
孫明德指出，油價今年前3月漲5%、4月漲10%、5月更多，食物類也開始蠢動，農產品如玉米漲15%。若後續包括企業加薪和發獎金，民間消費力道增強，都會讓核心通膨往上走。
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資金流出新興亞 台股首當其衝2018年05月10日 04:10 工商時報 魏喬怡�台北報導
國際資金出走新興亞股的態勢持續，4月累計流出金額逾65億美元，今年來賣超逾132億美元，且賣超周數13周高於買超周數的五周；這股資金流出潮更以台股首當其衝，上周流出7.6億美元，今年來資金撤離近60億美元，賣超幅度高居新興亞股之冠。
中國信託投信表示，如同市場預期，美國聯準會5月利率會議維持基準利率不變，並對經濟持續復甦持樂觀態度，預期中長期將達到穩定增長的目標，市場也高度預期聯準會在6月和9月會再升息。
經濟數據方面，雖美國非農就業人口新增16.4萬人，低於預期，但失業率下降至3.9％，創2000年來新低。在經濟數據溫和有利聯準會維持利率政策的狀態下，緩和了美國公債殖利率持續攀高的緊張情況。
中國信託台灣活力基金經理人周俊宏說，受到資金持續外流影響，新興亞洲今年來的表現備受壓抑，最明顯的就是台股。由於第二季普遍為電子淡季，若外資未歸隊，台股近期表現預期仍將維持區間震盪的整理格局。
富蘭克林坦伯頓亞洲成長基金經理人蘇庫瑪．拉加表示，美國主導的貿易爭端雖近期持續干擾市場表現，但也可能為新興股市帶來投資機會，特別是印度與部分東協國家，以印度來說，政府改革所帶來的負面影響正在消退，加上成長的中產階級人口帶來消費成長，消費已占印度GDP六成，代表印度較不受到外部因素影響。
印尼也有類似的優勢，印尼日漸擴張的中產階級人口支撐消費、然外國直接投資占GDP比重仍相對低，藉由市場的震盪，從中尋找較不受美中貿易紛爭影響、具備內需題材的投資機會。
摩根亞太入息基金產品經理張致寧表示，近期亞洲市場遇到亂流，但亞股基本面並未出現轉壞跡象，甚至持續向好，包括台韓GDP續揚，亞股經濟與盈利增長穩健，受惠內外需引擎加溫，韓國首季度GDP增長2.8％，優於預期，台灣GDP也連續三季成長逾3％，顯示亞洲整體資增長態勢穩健，搭配利率上行將加快銀行股獲利、就業市場改善刺激消費與醫療保健需求，東協區域內即將舉行的大選也將加快政府開支與基建投資，均有利亞股盈利續揚。
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內需崛起 東協股市Q2不看淡2018年05月10日 04:10 工商時報陳欣文�台北報導
東協五國與MSCI全球指數近15年5-6月平均報酬率 https://goo.gl/MovcgL
近期走勢相對疲弱的東協股市，經濟數據普遍傳出佳音，法人表示，基本面的支撐加上東協地區今年的選舉、季節性消費題材將陸續展開，預期在內需市場崛起下，第二季東協股市表現可期。
摩根東協基金產品經理張致寧指出，雖然近期東協走勢較為疲軟，主要是印尼和菲律賓等受到外資賣超左右，股市跌幅較大，但反觀泰國儘管面對今年迄今超過20億美元的賣超，但在內資進場中，逆勢上揚1.49％。馬來西亞則防禦題材較強，今年迄今不但有7.63億美元外資買超，股市也有2.51％漲幅。
整體而言，東協股市因近期經濟數據亮眼且投資題材多元，仍有機會在傳統五窮六絕淡季中逆勢走揚。
張致寧分析，2月以來東協股市相對抗跌，近期經濟數據如4月東協各國製造業PMI普遍回升、泰國4月消費者信心指數隨強勁出口與旅遊活動激勵下創近40個月以來最高點，凸顯區域內增長韌性。
進一步觀察東協當地題材，今年東協大選年起跑，將由馬來西亞率先登場。馬來西亞國會大選9日登場，現任總理連任呼聲較高，觀察因油價反彈帶動經濟與財政改善，搭配選舉題材，馬來西亞成為亞洲少數今年以來外資淨流入的國家。
隨泰國、印尼明年將接續舉行國會與總統大選，政府支出與基礎建設有望加快，持續有利區域內資金流入與股市表現。
鉅亨基金交易平台總經理朱挺豪表示，近期新興市場受到拉美阿根廷股匯雙跌的影響而出現雜音，比較新興市場的脆弱度，大部分亞洲市場的狀況都優於拉美，若新興市場出問題，預期新興亞洲被波及的程度將相對較低。
新興亞洲中的東協股市，繼去年的好表現後，今年各國表現不一，儘管有高速成長的經濟做依靠，但近期跌幅較大的印尼累積今年跌幅將近一成，投資人要留意的是印尼較高的美元債務，目前該國短期美元債務佔外匯存底的比重為18％，是所有亞洲國家中最高的一個，隨著美元升值，讓印尼承受較大的風險。
朱挺豪認為，整體來看，投資人近期對美元的強勢仍有疑慮，一旦美元走升影響資金回流美國，都可能對市場帶來壓力，建議投資人可以新興市場區域型股票為投資標的；想降低波動的投資人，則可將部分資產轉向全球型且具高股息特性的基金。
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東協經濟動能未減 逢低可布局2018年05月10日 04:10 工商時報 呂清郎�台北報導
近期美元走強且資金撤出，及部分國家內部因素干擾，東協國家股市向下修正，印尼和菲律賓回吐今年來漲幅，印尼、泰國、菲律賓今年均是外資淨流出，近期東協股市表現震盪，但回歸基本面，東協區域經濟增長動能未減，官方續推動經改，中長期投資價值仍看好，短期逢回正好是布局東協基金契機。
群益東協成長基金經理人高浩偉表示，根據最新公布的4月日經東協製造業PMI指數，自3月的50.1上升至51，主要來自於出口和新訂單的增長，整體經濟狀況仍持穩向好。
國際貨幣基金（IMF）最新的經濟展望報告預估東協國家今、明兩年經濟成長率將達5.3％和5.4％，多國政府先後推出經濟刺激政策，如基建、稅改，有助當地經濟和股市表現，支持東協股市中長期投資前景看好。
日盛亞洲機會基金經理人鄭慧文指出，東協各國公布4月製造業採購經理人指數，除馬來西亞與新加坡表現較前一月小幅滑落，其餘地區數據皆較3月上揚，經濟仍位在回升軌道上；資金短期流出印尼，金融股表現較疲弱，但有整體經濟面佳支撐，政府積極擴大基建支出，有望帶動內需，股市仍有表現機會。
宏利投信認為，檢視經濟基本面與企業獲利，在美歐消費力道續增溫下，亞洲出口持續轉佳，兩大主流經濟體的大陸與印度，雙雙透過政策與市場機制導引，繼續往結構性調整與增進中，以量換質做法，更有利長期投資利多。
印尼及菲律賓雙赤字短期不易改善，通膨壓力加大而遭外資調節，短線看法中性；高浩偉強調，新加坡經濟數據復甦加快、就業市場改善、企業財報表現不俗，後市表現仍可期待，馬來西亞外部貿易環境持續改善下，GDP和企業獲利增速獲得上修，有望帶動股市表現，產業可持續關注金融、消費股表現。
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IMF在阿根廷 成避諱的三字經2018年05月10日 04:10 工商時報 陳穎芃�綜合外電報導
《金融時報》報導，2001年阿根廷金融危機令許多人認為國際貨幣基金（IMF）是罪魁禍首，IMF從此成為阿國人民避諱的三字經（dirty word），不料現任總統馬克里（Mauricio Macri）再度向IMF求援。
馬克里周二宣布IMF將協助阿根廷度過難關，「避免阿根廷重蹈覆轍」。據了解，馬克里向IMF尋求300億美元靈活信貸額度，希望化解披索重貶、國內利率狂飆帶來的危機。
但這項決策讓國內相當震驚，因為先前左派正義黨（Peronist）執政的12年間，政府極力將IMF汙名化，導致許多人至今仍對IMF相當感冒。
政治分析師哲馬諾（Carlos Germano）表示，「只要在阿根廷提到IMF，大家就會想到危機」。他說，IMF在阿國已成為三字經，因為2001年金融危機在阿根廷人心中留下太多陰影。當年阿根廷平均每5人就有1人失業，披索兌美元匯率重貶67％，迫使銀行凍結存款。
許多人認為當年IMF為阿根廷債權人提供擔保，縱容阿根廷政府的不負責財政政策，等到金融危機爆發後又拒絕提供金援，導致阿根廷金融危機演變成政治危機，在短短兩周內換了5任總統。
投資機構Balanz Capital研究主管史多波沃斯（Walter Storppelwerth）認為，阿根廷這回若想取得IMF金援，勢必得承擔披索進一步貶值及縮減財政赤字等交換條件，而這對聲望走下坡的馬克里來說，只會對明年大選更加不利。
風險顧問公司Cefeidas Group管理總監狄亞茲（Juan Cruz Diaz）表示，今日的阿根廷無論在政治或金融環境上都和2001年大不相同。他認為外界把IMF金援說成危機有點「誇大其辭」。
目前阿根廷公共債務有半數掌握在央行及其他公家單位手裡，不像當年大多由民間企業持有。此外，現在阿根廷在野勢力分散，無法再像當年正義黨那樣趁勢推翻政府，因此馬克里政府不至於因為IMF金援失敗就垮台。
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新興市場 降息周期走向尾聲2018年05月10日 04:10 工商時報 陳怡均�綜合外電報導
美元走強以及借貸成本升高，令阿根廷、土耳其貨幣大受打擊，新興債市也湧現資金出走潮，受此影響，新興市場長達3年的降息周期，可能即將走向尾聲。
先前因全球經濟穩健、商品價格節節攀升、通膨溫和、美元走貶等因素帶動，新興市場自年初以來表現走高，此波降息潮原本應可持續帶動債市多頭。
包括巴西、俄羅斯、亞美尼亞、尚比亞等開發中國家，無論大國或小國近年都在調降利率，自2015年1月以來合計降息數百次，今年稍早新興市場平均借貸成本已掉至6％以下。
在此期間，基金管理公司獲利也隨之增加，新興市場本地貨幣債成為表現最佳的資產類別。
然而，受到近期美元走升、新興貨幣貶值影響，新興市場多頭行情出現逆轉。
阿根廷為阻止貨幣重貶，將利率調升至40％，為因應里拉兌美元貶至歷史低點，土耳其也被迫升息，印尼當局大舉干預印尼盾防止貶值，近期也透露將啟動緊縮政策。根據摩根大通指數資料，隨著美元上揚，過去2周新興貨幣走貶約3％。
國際金融協會（IIF）數據顯示，新興市場債券資金出走潮較2013年退場恐慌（taper tantrum）時更加劇烈，近2周已撤離55億美元。
近期局勢的轉變，促使一些分析師重新評估新興經濟體的降息行動是否繼續。以俄羅斯為例，該國央行在4月底維持利率不變後，分析師下修未來降息的機率，並預測今年僅會再調降利率1到2次。
去年印度還在降息，但分析師上周預期印度在未來12個月升息機率大增，估計可能升息2次以上，前1周分析師甫預測僅1次升息。
東方匯理銀行新興市場經濟暨策略部主管巴貝（Sebastien Barbe）表示，「對許多央行而言，如今的問題在於：該不該調快升息速度？」
連經濟相對穩定的東歐亦受影響，捷克央行已警告，因應克朗重貶情況，可能必須再度升息。
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美退出伊朗核協議 油價飆2018年05月10日 04:10 工商時報 顏嘉南�綜合外電報導
美國總統川普周二宣布退出伊朗核子協議，將對伊朗實施「最高程度」的制裁，加重地緣政治風險和油市不確定性，帶動油價周三盤中大漲2.5％，觸及3年半高點。
美國西德州中級原油6月期貨周三盤中報每桶70.76美元，倫敦布蘭特7月期油盤中報每桶76.69美元。兩項國際油品一度升至2014年11月以來高點。
川普不顧盟國反對，執意退出2015年與英、德、法等盟友一同簽署的伊朗核子協議，又一次撤銷前總統歐巴馬的重大政策。川普此舉恐讓中東衝突升溫，並讓全球石油供給增添不確定性。
美國退出協議意味著可能在180天後對伊朗重啟制裁，除非在此之前達成其他協議。伊朗為石油輸出國家組織（OPEC）第3大產油國，僅次於沙烏地阿拉伯和伊拉克。
分析師估計，美國的新制裁措施可能讓伊朗每日石油供給量減少20萬桶至100萬桶，2019年更能感受到制裁的影響。
三菱UFJ研究顧問公司資深經濟學家Tomomichi Akuta表示：「現階段油市可以算是供需平衡，但很可能轉變為供不應求，油價每桶至少增加10美元，布蘭特原油將逼近90美元價位。」
Trifecta能源顧問公司分析師傑亞克（Sukrit Vijayakar）指出：「伊朗對亞洲和歐洲的石油出口今年稍肯定會下滑，並延續至2019年，部分國家為了避免觸怒華盛頓將尋求其他替代來源。」
2015年伊朗與西方國家達成核協議後，在2016年重新進入油市，4月的石油出口量為每日逾260萬桶。川普周二用「可怕」、「片面」和「災難」來形容核協議。
以色列和沙國讚揚川普的決定，但英、德、法領袖透過措辭強硬的聯合聲明否決川普的決定，宣布將繼續遵守協議，並敦促伊朗留在協議。
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美元走強 壓抑金價2018年05月10日 04:10 工商時報 吳慧珍�綜合外電報導
儘管美國總統川普宣布退出伊朗核協議並恢復制裁，料激化中東地緣政治風險，但受到美元走強壓抑，金價周三跌到1周低點。
國際信評機構惠譽旗下研究公司BMI Research報告指出，聯準會（Fed）今年料將擴大升息的預期心理下，黃金的投資吸引力想必會減弱。
川普不顧歐洲盟邦反對執意毀棄伊朗核協議，並未增強黃金避險光環。倫敦現貨金價周三盤中跌深到每盎司1,305.16美元，為本月3日以來新低價位，金價過去1個月跌了2.2％。
路透技術分析師王濤（Wang Tao）指出，現貨金價3度試圖突破阻力價位1,317美元未果，恐怕會回跌到本月1日的低點每盎司1,301.51美元。
澳盛銀行（ANZ）分析師海因斯（Daniel Hynes）表示：「金價受到地緣政治風險加劇及美元走強兩股力量的拉扯，可以確認的是在川普做了重大宣布後，避險買盤未如我們想像中強勁。」
川普之舉料使中東局勢再陷緊張，全球原油供給籠罩不確定性，但避險資產需求未見激增，從金價不漲反跌與債券殖利率走揚可見一斑。
川普決定退出伊朗核協議，刺激國際油價飆漲到3年半高點，通膨預期上升可能促使聯準會（Fed）加緊升息之故，美國10年期公債殖利率周三再次跨過3％重要關卡，觸抵3.009％的2周高點。
美債殖利率創高，助長美元上漲攻勢。兌一籃子主要貨幣的美元指數攀上93.264點，再創今年來新高，該指數今年迄今漲幅1.2％。
瑞銀財富管理公司英國投資辦公室副主任西蒙斯（Caroline Simmons）表示，全球央行普遍緊盯油價來評估通膨衝擊之際，油價走勢仍是市場觀察重點。何況Fed已達成通膨目標，投資人密切關注貨幣緊縮步調之下，任何一點推升通膨的蛛絲馬跡都會引起市場的興趣。
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迎戰市場波動 多元收益攻守兼備2018年05月10日 04:10 工商時報魏喬怡�台北報導
美元平衡型股債混合基金今年以來TOP 5 https://goo.gl/ugCN5t
美股年初以來相當波動，VIX波動率指數第一季一度來到50以上，但隨著雜音鈍化、基本面的支撐，市場信心回穩，VIX波動率指數已回落到20以下。面對市場波動愈趨明顯，以多重資產切入，同時布局收益、成長型資產，應會是較佳策略。
根據晨星資料，以美元平衡型股債混合基金表現為例，今年以來迄至4月24日，採均衡配置多元資產策略的基金，表現上相對抗跌，較不易受到年初迄今市場波動漸趨顯著的影響；以零售主要級別基金來看，逾20檔中包括安聯收益成長基金等七檔基金繳出正報酬。
法人表示，今年以來，兩大因素埋下市場波動的種子。一是美聯準會升息步調可能對資金板塊的潛在影響；二是中美貿易談判議題延燒等干擾。在美國持續引領全球邁向復甦，以及市場逐步揮別金髮女孩的低波動型態，波動料將更為顯著。
在總經面，全球經濟成長加速，美國稅改帶動經濟成長加速，伴隨通膨回升，揮別金髮女孩，動物本能將是本輪循環續航力的關鍵。在政策面，貨幣政策雖然緩退場，注意稅改及關稅壁壘帶來的通膨可能致使升息加速，以及市場波動情況。未來應多留意大陸兩會以及美國貿易戰發展。
展望後市，安聯收益成長基金產品經理胡韡耀表示，跨入第二季，市場或許能受惠料將亮麗的財報成績，進而重新站穩。現在尤其關注科技股以及金融股，因為這類族群有機會為大盤定下基調，甚至可能成為股市上漲的助力。
永豐全球多元入息基金經理人鄭鼎芝指出，近期持續關注全球股債市場波動變化，漸進式建立各類資產投資布局，把握多元收息機會、抗衡市場風險。鄭鼎芝表示，今年雖然預期全球金融市場波動加大，美國聯準會升息步伐逐漸加快，短暫影響公債價格表現，資金流向收益較佳、信評高的投資等級債券，成為抗震收息的天堂；不過根據IMF國際貨幣基金預測，2018、2019年全球GDP成長率仍可望達到3.9％。
鄭鼎芝認為，經濟依然穩健增長，股市多頭仍然未熄火，其中新興市場的景氣復甦步伐明確，今年以來波動度低於成熟市場，也是股市成長機會相對看好的地區。
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亞太平衡基金 績效隨漲抗震2018年05月10日 04:10 工商時報呂清郎�台北報導
亞太平衡基金績效排名 https://goo.gl/Mj2aPU
中美貿易戰態度未明，國際市場餘波不斷，但仍有亞太國家或企業個別表現亮眼，統計至5月8日印度股市近月強升4.7％，成為外資買超亞股市場之一，東協的泰國股市近月漲勢1.2％較出色，MSCI將納入A股，大陸資本市場國際化，將加速催化大中華貿易圈，法人樂觀看待亞太資產正向不變，尤其股債混搭的平衡型基金，更能為搶進亞太轉機題材標的。
法人表示，全球主要區域股市預估未來本益比，目前新興亞洲市場本益比僅12.7倍，遠低於美國的16.9倍、全球的15.8倍，亞股評價相對具投資價值；考量大中華、印度與東協潛藏優勢產業及新興商機，市場波動加劇下，透過亞洲股債混合的平衡型基金，相對更兼具布局彈性與隨漲抗震，適合納入中長線投資組合。
財富管理專家指出，MSCI於今年採取兩階段納入A股比重，高盛預估若未來全面納入，各類基金累積資金流入預估可達4,300億美元，資金潮有望擴散至鄰近亞太國家，或反映於企業獲利，有助貢獻基金績效。
根據理柏統計，近半年來市場波動度增，但富蘭克林華美亞太平衡基金仍以績效逾2％報酬、摘同類型之冠，主要就是彈性布局大中華、東協與印度等區域，貢獻基金績效。
富蘭克林華美亞太平衡基金經理人楊子江認為，該基金分散配置大中華、東協與印度三市場，並彈性納入日、韓優質科技與生醫個股。產業布局以消費、金融為主，掌握當下主流類股，強化績效且投資組合動能源源不絕。
未來操作方向，楊子江建議，市場波動之際更凸顯平衡型基金優勢，具有高布局彈性、隨漲抗震，也將持續動態調整持股，未來將繼續留意大陸大型銀行，及印尼股市修正後的投資機會，亞太區題材豐富多元，持續定期定額逢低布局是較佳選擇。
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美通膨升溫勿慌 法人：有利高收債表現2018年05月10日 04:10 工商時報 孫彬訓�台北報導
美國近期維持現行利率水準不變，但有信心通膨走勢持續，暗示6月升息可能性。投信法人指出，過去在通膨升溫期間，高收益債券普遍都能繳出正報酬成績，考量短線股市震盪之際，建議投資人可酌量配置高收債基金。
統計最近十年，共發生七次通膨預期上揚的情形，同期間全球高收債指數都呈現上漲表現，平均漲幅達到10％，顯示通膨升溫有利高收債等相關資產。
第一金全球高收益債券基金經理人鄭宇君表示，通膨上揚一般代表著景氣轉強，而高收債與景氣連動性高，受升息影響有限，所以往往能帶來不錯的回報。尤其今年高收債到期債券總額僅約500億美元，是近幾年最低，預料要到2020年以後，到期還款金額才會開始明顯增加。
另，JP Morgan預估，明年高收債平均違約率將從2.5％下滑到2％，遠低於3.5％的長期平均值，投資人不必過度擔心升息造成的負面衝擊，考量短線股市進入漲多整理的震盪格局，投資人可酌量配置資金在高收債基金。
宏利新興市場高收益債券基金經理人鍾美君指出，全球經濟成長趨於穩固，加上新興市場處於經濟擴張期，伴隨新興市場與已開發市場的經濟成長差距持續拉大的趨勢，2018年仍是有利新興債市投資的環境。
鍾美君指出，今年新興債市還具有信評調升的契機、報酬潛力相對較高。至於個別新興市場債市的投資機會，像巴西經濟恢復成長，由於政府可望繼續推行有利經濟成長的改革措施，特別是受期待的養老金改革讓2018年的經濟成長力道將更強勁。
野村美利堅高收益債基金經理人郭臻臻表示，美國經濟展望樂觀，通膨可望回升，預期美國維持三次升息步調，高收債具備存續期較短的優勢，在升息環境中可望維持相對突出表現，加上能源價格位於高檔，也有利高收益債表現；若因升息或地緣政治因素導致高收益債回跌，是不錯的布局時點。
元大新興印尼機會債券基金經理人林培珣表示，投資新興市場債需慎選基本面佳的國家，因印尼為負債最低的國家之一，負債占GDP僅約25％，經濟成長率在5％以上，特別看好印尼公債，印尼債券接下來還有納入國際債券指數的題材以及國家財政狀況穩健等利多，長線具投資價值。
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新興高收債 抗跌跟漲好選擇2018年05月10日 04:10 工商時報孫彬訓�台北報導
各類債券到期收益率與存續期間比較 https://goo.gl/BWDQh3
在美國利率逐步正常化之下，美國十年期公債殖利率近期朝3％叩關，導致債市承壓，但投信法人指出，升息不代表債市投資甜蜜點已過，此時投資高收益債券也應該往新興市場靠攏，透過新興高收益債，同時兼顧息收和新興市場資本利得行情。
摩根新興市場高收益債券基金產品經理黃奕栩表示，在升息環境下，到期收益率高、存續期間短的新興債，不論是新興高收益債、本地債或美元債，不僅能抵禦升息環境，還能不漏接新興市場的漲升爆發力。
黃奕栩指出，新興市場債券正處於由「通貨膨脹升溫+全球貨幣政策寬鬆」，走向「通貨膨脹升溫+已開發國家貨幣政策逐步正常化」，在全球景氣看好、風險性資產走強但表現分化下，建議投資人應適時布局新興市場高收益債券，來參與新興市場國家成長動能帶來的投資成果。
宏利新興市場高收益債券基金經理人鍾美君指出，預期今年大多數的時間，美國十年期公債會維持在2.6∼3％。既然今、明兩年全球經濟將持續為正成長，新興市場的成長率又仍高於已開發國家，在新興債以及美債仍有一定的利差下，持有新興市場債券仍是較好的投資策略。其中以拉丁美洲美元高收益債券仍為較看好的標的。
第一金投信建議，可適度增持新興市場債，因為全球經濟同步走強、新興國家貨幣政策依舊寬鬆，引導債券殖利率走低，加以債券經理人持有部分普遍偏低，不論從資金面或需求面，都有利於未來利差進一步收斂，帶來資本利得的機會。
日盛全球新興債券基金經理人曾咨瑋表示，新興市場債後市表現，在全球經濟穩增長，帶動原物料的成長周期，先前受美債和股市的影響，新興市場的信用利差有擴大，企業獲利趨穩，信評機構展望樂觀，信用利差仍有空間。
保德信新興市場企業債券基金經理人張世東分析，新興市場各區域通膨仍在相對低檔區間，後續油價上漲帶動通膨預期上揚，但薪資增長仍屬緩和，對後續通膨拉抬效果預期有限；新興市場復甦初期的階段，通膨相對低檔，依據經驗，在低通膨、低利率的環境裡，為有利企業債市發展的經濟環境。
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升息來臨 新興美元主權債逆勢突圍2018年05月10日 04:10 工商時報 陳欣文�台北報導
美國利率進入升息循環，且美元自4月中反轉急升，美元計價資產短線再度躍升台灣投資人的新寵，投信法人表示，利率上升過程中，市場波動隨之加大，投資若能配置具有穩定息收的債券將有效為投資組合提供保護傘，這正是美元計價的新興主權債迷人之處，高息收特性較其他債券更能抵銷升息帶來的價格下滑衝擊，近一年總報酬仍有4.3％的水準，是現階段債券投資宜靠攏的標的。
摩根新興市場高收益債券基金產品經理黃奕栩表示，投資人常認為升息環境中債券就沒有獲利空間，但這顯然是個錯誤印象。債券總報酬主要來自於兩大部分，即債券配息收益和資本利得，若投資債券本身能穩定配發高額債息，將彌補升息帶來的資本利得損失。
黃奕栩說，回顧過去一年美國聯準會共升息3碼（1碼是0.25個百分點），同期間具利差優勢之新興美元主權債仍能提供4.3％的總報酬，明顯優於其他美元計價債券，顯示其在升息下仍有利可圖。
黃奕栩指出，近期全球金融市場震盪，美元受利差因素拉引而走強，也間接提高新興本地貨幣波動度，令投資人對新興市場止步。因此，近期著眼降低波動而欲投資債券者，應盡量挑選流動性佳的市場，並偏好利率更勝匯率，而投資具利差優勢之新興美元主權債，尤其是其中以美元計價的新興高收益債券，較能有效降低匯率波動影響，並參與新興市場的經濟成長力。
鉅亨基金交易平台針對新興市場投資表示，儘管某些新興市場國家看似風險甚高，但較高的6國佔新興市場債券投資比重僅約13％，其他新興市場債券主要持有國家的違約風險仍低，新興市場債券基金投資人不需太過緊張，但仍需視各基金個別投資狀況來調整持有比重。
