11檔海外基金淨值創高 科技最亮眼2018年05月18日 04:10 工商時報呂清郎�台北報導
11檔海外股票基金創新高近一個月績效 https://goo.gl/ZyzGqk
美國科技股財報亮眼，股票基金跟著表現亮眼，特別是科技股，美國與亞洲科技股同步受惠，根據統計，今年全球股票震盪中走高，境內股票基金共11檔淨值持續創新高，全球科技股無論是成長性、盈餘成長及毛利率等基本面數據良好，支持科技股表現優於其他產業，支持長多格局。
瀚亞美國高科技基金經理人林元平表示，全球科技股表現長多，美國科技股更是主要受惠，儘管美國經濟雖處於景氣擴張期後期，有利整體股市評價續在高端，加上獲利動能持續，美股中性偏多。從第一季財報結果來看，科技股有98％企業獲利成長優於預期，且優於其他產業，觀察經歷年初以來大幅度修正後，美國科技股本益比及價格相對具吸引力，提供進場機會，成長獲利趨勢明確，可作為中長期持有核心部位。
群益美國新創亮點基金經理人陳建彰認為，根據Factset統計，已公布第一季財報的S&P500成分企業中，以資訊科技類股表現最佳，有91％獲利表現優於預期，95％營收表現優於預期，為11大類股最佳族群。後續在獲利表現持穩向好，科技產業創新應用題材不絕，包括物聯網、人工智慧、雲端通訊等，中長期科技股看好不變。
日盛亞洲機會基金經理人鄭慧文指出，亞洲方面，大陸人工智能產業發展，應用於安防、金融、醫療、汽車和服務等領域，前瞻產業研究院發布的人工智能行業分析報告，2014∼2018年產業年複合成長將達42.7％，市場持續看好；台股科技漲價題材趨勢未變，在近期營收表現出成長趨勢，持續成長為市場多頭留意關鍵點，被動元件、矽晶圓持續強勢。
科技業獲利雖無明顯受惠於稅改，林元平強調，但海外現金匯回效應，進行股票回購及股利發放，加上科技業今年獲利增長可達12％，中長期表現依舊可期。
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新興市場、亞股 搶賺升息財2018年05月18日 04:10 工商時報陳欣文�台北報導
各類資產在公債殖利率上升環境下總報酬 https://goo.gl/JGGw7F
美國十年期公債殖利率本周挑戰7年新高，反映市場利率向上，投信法人指出，過去歷史經驗顯示，升息有利風險性資產走揚，除了股票後市優於債券，且以新興市場和亞洲股票漲勢最為兇猛，建議投資人可伺機進場搭上升息順風車。
摩根全方位新興市場基金產品經理張乃文指出，美國自1994年以來總共進入4次升息循環，歷史統計顯示，每當美國十年期公債殖利率走升之際，幾乎各類資產乎都上演大多頭，而且又以新興股和亞股漲勢最吸睛，新興高息股年化總報酬上看8.5％、新興市場股票達7.9％，不論是亞太（不含日本）高息股、還是亞太（不含日本）股票，也都有6.5％的好表現，凌厲漲勢全面壓制成熟股市和各類債券資產表現，反映出升息環境對新興股和亞股的助益，遠較其他資產更為直接。
除經濟成長增溫外，新興市場的企業獲利也是另一亮點，張乃文指出，隨著商品價格回穩、全球需求增溫，新興國家企業營收也繳出漂亮的成績單。在企業獲利增強的同時，股價也反應了市場的樂觀情緒。目前市場預估未來新興市場企業獲利將超越成熟市場，也將嘉惠新興股市走勢。
凱基新興市場中小基金經理人陳沅易表示，美國聯準會最新發布的會後聲明被解讀為偏鴿派，預期升息腳步將不會太激進，讓轉強的美元稍稍洩了氣，中長期來看，美元上漲動能不致太強，除了升息腳步放緩，主要也因為美元若過於強勢將不利於美國減稅政策，這對新興市場資金面將是利多。
摩根亞洲增長基金產品經理人張致寧表示，景氣加溫與強勁企業財報加持下，MSCI亞太（不含日本）指數今年再度攀上2007年底金融海嘯以來高峰，但不同於當時本益比逼近17倍，目前亞洲主要股市的本益比多數都尚未回到長期平均水準，加上亞洲成長動能和貨幣走勢也不可同日而語，反映亞股仍具投資吸引力，在價位合理的況下，資金布局的意願還是頗高，建議投資人宜逢震盪時介入，參與後市漲升趨勢。
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宏利亞洲投資者意向指數 下跌2018年05月18日 04:10 工商時報魏喬怡�台北報導
投資者憂慮國際貿易衝突 https://goo.gl/LkniEN
中美貿易戰隱憂發酵，港、台、泰國等投資人明顯擔憂！宏利投信發布最新「宏利投資者意向指數」（MISI），發現亞洲投資者對股票的投資意向指數從2018年1月的40點，下跌8點至3月份的32點，當中香港投資者對股票的投資意向指數下跌達19點，跌幅為亞洲區內最高。
宏利投信指出，2018年1月至3月期間主要股票市場市況出現波動，部分原因是由於美國擬對從中國進口的產品開徵關稅，及中國提出報復性關稅的措施，令市場憂慮這場潛在貿易戰所構成的威脅。香港（從32點跌至13點）、台灣（從12點跌至0點）和泰國（從48點跌至33點）是指數下降幅度最大的市場。
宏利投信分析，MISI指數的下跌反映了投資者正憂慮潛在的全球貿易戰對股市表現所帶來的影響，然而這並非預期的基本情況。宏利投資團隊正在密切關注最新的事態發展，如果貿易磨擦令緊張局勢升級，科技類股有可能會因為技術進步的限制而受到影響。
在台股方面，宏利台灣動力基金經理人游清翔指出，國際間貿易衝突議題延燒，為台灣這樣貿易導向經濟體帶來衝擊，例如台灣晶片廠面臨必須選邊站的議題，營運因此受到影響。同時兩岸關係趨於緊張，且台灣大型科技股面臨成長、轉型、接班等議題，今年以來營運、業績較無令市場驚艷的表現，導致以關注大型股投資為主的一般投資人投資意願降低，反映在調查結果即為對台股投資意向大幅滑落。
中國信託台灣活力基金經理人周俊宏表示，國際事件仍多，惟股市已有利空不跌的跡象，雖未明顯轉強，若未來不再跌破前低，6到8月除權息行情仍可期待，投資布局可偏好具漲價題材、業績高成長及高殖利率等類股。
周俊宏強調，晶圓龍頭台積電上月法說不如預期，經過這段時間的整理，展望不佳的疑慮大致已發酵完畢。
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經濟力上升 亞股成長空間大2018年05月18日 04:10 工商時報 孫彬訓�台北報導
亞洲市場中，東南亞股市聚焦於內需，且亞股股價相對便宜，因而具吸引力，加上經濟數據續報佳音，大宗商品價格上揚，投資人可留意布局亞股成長機會。
日盛亞洲機會基金經理人鄭慧文表示，近日亞股氣氛正向，朝鮮半島及美國通膨數據低於預期，東南亞股市有不錯表現，菲律賓第1季GDP成長6.8％，符合市場預期；印尼主權債信評等被標普、穆迪及惠譽調升為投資級，印尼基本面仍穩健；馬來西亞大選後變天，短線政治不確定因素增溫，短線波動難免。
第一金投信指出，亞洲新興國家物價溫和上揚，各國央行貨幣政策頂多微調；同時，為了維持GDP穩健成長，政府積極擴大基礎建設支出，推升原物料需求，企業獲利也將持續擴張，預估今年獲利成長率可達5∼13％不等，其中，印尼、新加坡、菲律賓等，都有雙位數的空間，中長期投資價值浮現。
野村亞太收益多重資產基金經理人黃家珍表示，今年持續看好亞洲市場成長契機，亞股先前經歷一段修正走勢後，價值面趨於合理，隨著投資情緒回穩及市場焦點重回企業獲利後，亞洲市場可望出現跌升反彈機會。短線若遇到地緣政治風險等不確定因素回跌時，可逢低進場布局。
宏利資產管理（香港）亞洲區（日本除外）股票投資部首席投資總監陳致洲指出，從結構性和週期性角度來說，亞洲目前新正常化的經濟環境下具備有利條件。大陸無疑是亞洲區內的主要經濟動力，但東南亞市場亦急速冒起，成推動經濟增長主要來源。
陳致洲指出，預期受惠於亞洲周期性和結構性題材強勁的企業，可望有出色表現，包括東協地區的建築與工程公司。此外，部分印度金融業領域具吸引力，因可望因存款和貸款機會增加而受惠，而共同基金和保險公司亦展現吸引力，主要是因為流入印度金融業的資金增加。
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日擬對美 祭報復性關稅2018年05月18日 04:10 工商時報 鍾志恆�綜合外電報導
針對美國打貿易戰，日本已準備出手反擊。NHK周四報導，美國沒有把日本豁免於鋼鋁稅，讓日本準備本周通知世界貿易組織（WTO），對美國出口至日本規模達4.09億美元貨品祭出報復性關稅。日本計劃實施的報復性關稅規模，是等同於日本受美國課徵鋼鋁稅影響的程度。
根據WTO規定，成員國若認為遭受其他國不公平待遇而要採取反制措施，就必須先通知WTO。完成通知程序並展開報復，在WTO體制內，雙方可能要花逾1年時間才能解決糾紛。
外界認為日本此舉可能是向美國爭取把其列為豁免國的手段之一，也是日本在6月跟美國展開雙邊貿易談判前，藉此對美國表達不滿。
華爾街日報引述日本一名負責國際經濟關係事務的高級官員說，日本曾勸告美國彼此是友好國家，但沒有結果。在報復性關稅上，歐盟正準備採取行動而大陸已經行動，日本希望跟美國達成彼此滿意的結果，否則日本可能也要跟進。
美國駐日本大使海格提（William Hagerty）日前在華爾街日報於東京舉行的執行長理事會（CEO Council）強調美日之間將在貿易議題上達成一些成果。
川普政府強調鋼鋁稅是於法有據，大陸採取報復性關稅做法是不符合WTO規定。
美國把多個重要盟國列入永久或暫時性豁免名單，但當中沒有日本。由於日本首相安倍跟美國總統川普關係密切，讓外界對此感到意外。
路透引述不願透露姓名的日本官員的消息報導，日本政府正考慮根據WTO規定來採取反制行動，但是否為報復性關稅就尚未做最後決定。
這名官員指出，日本正密切關注美國鋼鋁稅對日本企業的影響，並繼續呼籲美國把日本列入豁免名單。
外界認為美國堅持對日本實施鋼鋁稅的目的，是要迫使日本在包括開放其國內汽車市場等領域上讓步。
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馬國變天免驚 東協五國股市有撐2018年05月18日 04:10 工商時報陳欣文�台北報導
東協五國外匯儲備狀況 https://goo.gl/B2xdcj
近期新興市場先後有阿根廷披索大貶值、馬來西亞大選變天等事件影響，不少投資人開始擔心新興市場資產後續表現，法人強調，新興各國體質不一，且差異甚大，投資上也該有所區分。以東協股市來看，新、馬、泰、菲、印尼等東協五國經濟體質強勁，還有人口紅利撐腰，未來可望複製中國大陸的快速成長，是布局新興市場中不可缺少的一塊。
4月中旬以來，阿根廷披索兌美元貶值幅度逼近2成，阿根廷央行以拋售手中美元來緩和匯率貶勢，此舉讓外匯儲備由624億美元降至534億美元，引發市場擔心資金外逃的情況將蔓延至其他新興國家，甚至引發一波金融危機，確實影響新興市場投資信心。
鉅亨基金交易平台指出，日前馬來西亞國會大選變天後，因新政府財經團隊受到市場肯定，股匯債市反而出現逢低買進，馬幣甚至升值，顯示只要經濟體質夠強勁，受到消息面影響的狀況終究會回歸基本面，尤其曾經在亞洲金融風暴受傷過的新興亞洲諸國，除了菲律賓外匯儲備低於千億美元外，其他國家都建立起充足的外匯儲備。
鉅亨基金交易平台認為，除了充足的外匯儲備，東協股市的表現也不容忽視。東協股市年增率與東協五國經濟成長率走勢相仿，當經濟成長強勁時，股市往往跟隨走高。根據統計及分析師預估，東協五國未來6個季度的經濟成長率約介於4.8％至5.1％間，優於全球的3.8％，穩健且強勁的經濟成長將有助吸引海外資金並推升股市。
鉅亨基金交易平台總經理朱挺豪指出，不僅經濟體質好，東協的人口紅利也不容忽視。台灣等國過去接下美歐等國製造業的重擔，隨著過去的亞洲四小龍經濟成長，該重擔轉移至薪資較低的中國，而如今東協也將從中國手中接下該角色，未來20年，東協有機會重現過去中國經濟快速成長的歷史，相關基金的投資潛力也不可小覷。
摩根東協基金產品經理張致寧表示，投資人若有意參與東協行情，建議現階段鎖定增長動能無虞的泰國與印尼股市，印尼在出口與民間消費動能回升，加上基礎建設倍增，銀行股信貸改善、淨利差擴大，另外，受惠內需增長的電信、消費族群亦值得留意；泰國則隨著政治風險下滑，訪泰遊客回流，帶動觀光族群等標的成長。
安聯中國東協基金經理人許志偉表示，東協五國可望由當地消費需求成長所帶動，延續去年政策紅利，持續帶動該區域的經濟成長。回顧近年，整體東協消費活動主要由新馬泰所帶動，譬如：新加坡房市復甦及新的預算案，由於財政盈餘超乎預期，對全民加派紅利；馬來西亞由於面臨大選，官方提出一些減稅及措施使全民受惠，可望帶動消費；泰國為了刺激消費，提出一些措施，如消費金額可扣抵部份所得稅；整體來看，東協各國民間消費支出迄今仍未回升到前波位置，料後市仍有機會逐漸加溫。
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定期定額布局美股基金 進場正逢時2018年05月18日 04:10 工商時報呂清郎�台北報導
投信發行美國股票基金績效 https://goo.gl/mfusqv
科技股龍頭走強帶動美股表現，三大指數今年累計漲幅皆轉正，根據摩根大通預估，得利於稅改，美股今年EPS成長率上看20.2％，產業成長以能源、金融、原物料、資訊科技等表現最佳，企業成長強勁有助美股表現延續，採定期定額布局美股基金，進場掌握投資機會正逢時。
群益美國新創亮點基金經理人陳建彰表示，美國第一季GDP增長2.3％優於預期，市場預估未來幾季有望朝3％方向靠攏，現階段美國工業生產、消費支出增長仍佳，終端需求依舊強勁，房市亦維持熱絡，景氣可望維持熱絡；美股企業獲利表現延續穩健向好，已公布首季財報S&P500企業逾8成優於預期，儘管短期美股市場受政經消息面影響而波動，美股後市表現仍可期。
日盛全球抗暖化基金經理人馮紹榮指出，目前市場對本季S&P500成分股EPS成長率預估25.7％，扣除能源仍高達23.7％，優於兩周前市場預估的17％，顯示美國整體獲利基本面持續維持強勢。預期短線美股在財報帶動下，將維持區間整理格局，待5月中財報效應將逐漸消退，屆時總體經濟相關消息影響層面將加大。
宏利投信認為，隨著利率逐步走高，風險性資產吸引力可能減低，但美國經濟持續呈現穩健成長格局，從就業到消費到總體數據並未走下坡，反而因為經濟增溫，帶動物價增長，更有信心把過低水平的利率回復正常化，股市實無引擎熄火的問題。
投資布局方面，陳建彰強調，看好美股仍以科技股為主流，主要因素在於科技股獲利表現持穩向好，加上科技產業創新應用題材不絕，包括物聯網、人工智慧、雲端通訊等，因此中長期投資前景仍看好，除此之外，受惠於升息趨勢的金融類股，以及油價走揚所帶動的能源類股，都可持續關注。
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小型股攀新高 美股好兆頭2018年05月18日 04:10 工商時報陳怡均�綜合外電報導
羅素2000指數近5年走勢 https://goo.gl/qgSrEz
《華爾街日報》報導，由於美國經濟表現相對優異，加上稅改效益助攻，使投資人對中小企業前景更加樂觀，帶動周三美國小型股指數飆升新高。分析師認為，美經濟強勁有利中小企業表現，並且與跨國大企業相比，中小企業也較不受保護主義與貿易紛爭影響。
小型股指標羅素2千指數（Russell 2000 index）周三大漲1％，收在1,616.37點，刷新1月23日創下的歷史收盤前高，周四早盤續漲0.5％，報1,623.90點。
美股5月以來走勢盤堅，周四早盤雖以小低盤開出，但隨即往上彈升，開盤一個小時後並由黑翻紅，道瓊工業指數上漲40點或0.2％，來到24,809點，標普5百與那斯達克指數也都上漲約0.2％。
羅素2千指數今年累漲5.3％，漲幅超越標普500指數的1.8％與道瓊工業指數的0.2％，後兩者自今年1月締造歷史新高後，累跌逾5％。
此波漲勢為小型股展現的反彈力道。小型股去年漲幅落後大型股，歸因於當時投資人追逐跨國大企業股，認為全球經濟復甦之際，大企業業績將同步受惠。
近日公布的數據顯示，全球經濟動能可能減弱。今年首季歐元區經濟成長趨緩，日本在第1季經濟陷入萎縮，終結28年來最長擴張紀錄。
相較於歐日前景略顯黯淡，美國經濟則仍屬強勁，使投資人蜂擁搶進小型股。另一個推升小型股的原因在於稅率，過去中小企業的實質稅率往往高於大企業，稅改後可望因稅率調降而提振獲利。
美國小型股的股價自3月起走強，未受到大盤動盪的衝擊。這段期間因保護主義興起引發投資人恐慌，科技業者股價重挫，都使標普500指數走跌。
分析師表示，投資人看好美國與他國之間的貿易衝突不太可能波及國內企業獲利，是近期小型股相對走穩的主因。根據美銀美林上月公布報告，標普500企業的營收有3成來自海外，反觀羅素2千企業的海外收入只占21％。
富國銀行投資研究部全球股市及技術策略師沙馬納（Sameer Samana）表示，「儘管大家在擔憂貿易和關稅紛爭，但小型股大多以國內營運為主，比較不受影響。」
此外，近期美國與其他地區的經濟前景出現分化，為小型股漲勢帶來助力，因為小型股與美國經濟的連動大過於跨國企業。
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布局資源基金 跟漲油價行情2018年05月18日 04:10 工商時報陳欣文�台北報導
美重新禁運伊朗後油價分析 https://goo.gl/PnuHJe
美國總統川普上周宣布將廢止伊朗核協議，並重新執行禁運措施，法人認為，整體而言，待相關細節更為明朗之時，油價才會明顯表態，不過針對伊朗事件，西德州原油WTI油價有機會落在每桶65美元（基本面支撐價位）到75美元（沙國預期值)，建議投資人掌握油價後市，跟進布局資源型基金。
保德信全球資源基金經理人楊博翔指出，近一周不少資源型基金加碼的礦業、原油探勘次產業表現領先，大型能源、礦產股漲幅也頗出色，以國際能源巨擘艾克森美孚、殼牌為例，漲幅都堪稱亮眼。
楊博翔分析，觀察自1998年以來數據，目前能源產業占標普500指數權重處在極低水準，主因為過去數年投資人偏好科技股，降低能源、原物料類股的比重，依歷史均值回歸的特性，投資風格可望轉換，建議投資人能源、原物料類股齊抱，分批布局，掌握成長趨勢。
安聯全球油礦金趨勢基金經理人林孟洼表示，今年全球原油供需在OPEC協議減產延長下可望加快庫存調整；美國鑽油井數緩步增加帶動原油產量持續上揚。原油今年以來多維持在每桶60美元之上，料此將帶動頁岩油增產，擔心美國供給大增的預期心理將壓抑油價上漲空間，預期今年油價區間整理的機會較高。
摩根環球天然資源基金產品經理張乃文表示，美國總統川普決議退出JCPOA(核協議)，並將重啟對伊朗與任何資助伊朗獲得核武器國家的制裁，包括英法德與俄羅斯均表態將繼續執行該協議，搭配加薩走廊爆發流血衝突，油價短線恐受供應縮減影響將維持相對高檔。
此外，即將進入夏季用油高峰，原油供給面趨緊將進一步推升油價和能源表現。另外，原物料價格也可望受惠於供需失衡而走揚，惟近年商品市場輪動快速，且各板塊的相關性相較過去幾年有下降態勢，重押單一產業可能錯失其它天然資源上漲機會，透過分散投資各商品板塊，不僅能參與各類天然資源產業的投資機會，更能夠在波動的商品市場投資環境中分散布局，穩健搭上漲升行情列車。
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原物料股波動大 基金宜分散布局2018/05/18蘋果日報【吳秀樺╱台北報導】
近來全球市場通貨膨脹快速，原物料相關行情也跟著水漲船高，根據國際貨幣基金（IMF）所公布的數據，2018全球經濟成長達3.9%，預期在經濟持續成長下，原油需求將進一步提高，伴隨石油輸出國組織（OPEC）減產協議持續，料今年全球原油將持續供不應求，油價走勢可期。
原物料與通膨正相關
保德信全球資源基金經理人楊博翔分析，觀察每股純益波動度，經濟風險對能源、原物料類股影響相當高，因此基金操盤上，宜分散布局，能源、原物料通吃，目前操盤上以能源股為主，佔比約7成，範圍涵蓋產業上、中、下游企業，同時也投資3成原物料、貴金屬以及建築材料等類股，完整掌握資源產業漲升行情。
楊博翔認為，今年全球通膨逐步增溫，觀察通膨與各資產類別的相關性可發現，原物料、股票與通膨走勢呈現正相關。
他表示，就是說在通膨升溫期間，商品價格及原物料相關股票表現將勝過其他資產類別。回顧過往，統計1988年以來美國聯準會（Fed）升息期間各資產類別走勢，原物料於升息期間平均上漲幅度為19%，漲勢大幅領先股市、公債以及公司債表現，預期今年Fed將升息3到4次，原物料相關類股走勢值得期待。
從技術面來看，楊博翔指出，近期油價回測66.7美元支撐後反彈，走勢基本維持在67美元之上進行震盪，呈現高檔橫向整理，以MSCI世界能源指數而言，上行趨勢維持不變，若能守穩220點反彈支撐區，可望延續反彈力道邁向前高。
至於LME金屬指數，上周因美元走強及擔憂中美貿易而持續震盪，中國經濟數據較預期佳支撐金屬走勢，整體結構仍維持震盪走高格局。
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摩根士丹利直斷 布蘭特油價 上看90美元2018年05月18日 04:09 工商時報 蕭麗君�綜合外電報導
在倫敦布蘭特油價周四衝破80美元大關，摩根士丹利預估，受柴油與飛機燃油需求推升帶動，布蘭特油價在2020年將上看每桶90美元。
該投行發布報告指出，包括柴油與飛機燃油在內的中間蒸餾油，因為全球需求升高影響，導致其庫存水位已下滑至近5年低點。它還提到全球煉油廠在因應需求成長上，遇到了困難。
在該投行擔任全球石油策略師的瑞茲（Martin Rats）表示，未來數年他們預期中間蒸餾油等特定油品的供應吃緊，將引領布蘭特油價持續攀升。
它推估全球原油須在2020年每日增產570萬桶，才能滿足蒸餾油需求增加。不過即使全球原油產能增長再度加快，欲達到該水平恐怕不太容易。摩根士丹利先前預測布蘭特原油在2020年4個季度的預估均價將為65美元。
另外美銀美林在上周也發布對油價後市看多的報告。它解釋，受到委內瑞拉油產持續減少、伊朗石油出口下滑，加上油國組織也停止減產行動，可能提振布蘭特油價到明年第二季攀升至90美元，或甚至衝破100美元大關。
這家投行還把今年布蘭特原油預估均價上調至70美元，明年也調高到75美元，高出先前預測的64美元及60美元。
但有部分產業專家認為，油價走高可能抑制消費減少。國際能源署周三調降今年全球石油需求成長預估，從每日150萬桶降至140萬桶。
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地緣風險若升 金價漲勢可期2018年05月18日 04:10 工商時報黃惠聆�台北報導
金價近期走勢圖 https://goo.gl/xDRg15
金價近期每盎司掉落至1,300美元以下，法人表示，近期金價走勢和地緣風險、美元走勢關係密切，若未來地緣政治風險提高時，金價還有再漲的空間。
金價近期明顯走弱，富蘭克林證券投顧副總經理羅尤美表示，主要是因地緣政治風險減緩、美國雙率走升及股市普遍上漲皆削弱了黃金在市場上的吸引力，惟今年來市場波動加大使投資者有多樣化投資的誘因，4月全球黃金ETF持倉創下5年新高，及金價技術面仍未偏空，仍續守在200日均線上，皆支撐金價走勢，因此，整體就金價基本面與市場面而言，大致為多空平衡。
羅尤美說，目前據法人調查資料顯示，交易員和分析師在黃金價格前景方面也存在分歧，看漲看空比例約佔半，預估金價短期內還會再站上1,300美元之上，每盎司並在1,300∼1,360美元內區間波動。
鉅亨基金交易平台總經理朱挺豪也表示，投資市場震盪、通膨增溫，讓黃金再度受到市場關注。根據統計，近兩個月黃金ETF持有的黃金量都有持續增加的態勢，預期在市場的不確定愈來愈高下，加上市場普遍認同通膨將逐漸上升，目前金價仍處有吸引力的位置。
朱挺豪認為，以目前的投資環境來看，儘管維持股優於債的看法，但避險資產仍有配置的必要，建議投資人可將黃金佔整個資產配置中約一成的水準，以平衡整體投資組合的波動。另一方面，根據統計，貴金屬公司未來一年的每股盈餘年增率預估有20.9％的水準，相關公司的股價表現也值得期待，相關基金也可適度做布局。
元大標普高盛黃金ER基金經理人潘昶安表示，若金價中長期趨勢來看，由於黃金基本面評價最重要的因素是實質利率，預估原油及原物料漲升帶動通膨上揚最快將表現在第2季末的數據上，下半年實質利率走低的趨勢將較為明顯。此外，新興市場對珠寶需求復甦以及中國和土耳其對黃金的進口量上升等都將帶動黃金需求轉強。因此，若從評價、需求來看，黃金都具有中長期走多的潛質，近期不少投行如J.P. Morgan、Goldman Sachs、 Merrill Lynch等紛紛調高年度金價預估目標至1450美元以上水準。因此，潘昶安也建議投資人可趁金價回到低檔區分批布局。
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原物料行情再起 貴金屬基金 閃亮2018/05/18蘋果日報【吳秀樺╱台北報導】
貴金屬多頭行情黃金與白銀漲幅比較 https://goo.gl/JSmhLS
黃金及貴金屬股票型基金表現 https://goo.gl/81wvPs
通膨推升
通膨推升貴金屬行情，黃金與白銀跟著脫穎而出，然而2018年貴金屬的價值到底如何評量？市場看法各有不同，但當今景氣擴張與通膨升溫的經濟階段，原物料行情無疑的將在2018年大有表現，而通膨加劇可能性提高，讓今年貴金屬表現讓人充滿期待。高盛證券5月最新報告更指出，2018年商品原物料行情方興未艾，其中特別看好原油、銅與貴金屬行情。
富蘭克林黃金基金經理人史蒂芬•蘭德指出，黃金基本面仍健康，貴金屬類股公司並未大幅擴建產能，以及全球經濟持續成長有助通膨回升，將支撐黃金表現，並有助貴金屬廠商優化其現金流和營收展望。
白銀可望接力多頭
富蘭克林投顧表示，黃金常被投資人視為抗通膨的投資工具，但是通膨並非決定黃金是否可投資的唯一因素。尤其主要央行多希望穩定通膨不要過度上揚，如聯準會持續升息下，黃金因沒有提供孳息，成為金價上攻阻力。
元大道瓊白銀ETF擬任經理人方雅婷表示，白銀與黃金具高度相關性，再加上白銀波動度較黃金為高，金銀比近期更處於80以上的高檔區間，白銀可望接力成為商品原物料後續多頭行情的重要亮點。所謂的金銀比，就是1盎司黃金除以1盎司白銀的價格比值，當金銀比偏高，通常代表逢低布局白銀時機。
由於黃金今年至4月24日止只漲了2.1%，預估今年區間每盎司1310~1450美元，目前位於行情下緣，投資人可逢低承接。另外，在商品原物料大多頭階段，白銀通常是後起之秀，過去2次商品原物料大多頭階段，白銀平均年漲幅為25.09%與64.5%，投資人應注意貴金屬投資「主流轉移」的可能。
隨原物料需求強勁成長，目前24種主要商品原物料期貨，已有13種呈現逆價差，透露原物料多頭市場徵兆。高盛看好2018年金價可望站上每盎司1450美元。
金價上看1450美元
富蘭克林證券投顧表示，就歷史經驗上，通膨時期通常伴隨著經濟景氣熱絡環境，因此若投資人擔心通膨侵蝕購買力，就投資策略上，可多增加股票部位分享企業獲利機會，債券部位則宜側重可受惠經濟成長的公司債及新興債市。
影響金價的因素多，與其他資產的相關性低，納入貴金屬類股可豐富投資組合的多樣化，但因波動性偏高，建議採取酌量低接策略為宜，且應做好資金及風險控管。
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生醫新主流 AI精準醫療崛起2018年05月18日 04:10 工商時報孫彬訓�台北報導
3大健康醫療產業指數近3年累計漲幅 https://goo.gl/n9fMTb
近10年來，全球醫療一直以生技類股為馬首是瞻，然而近3年，已出現重大轉折訊號，主流趨勢正從生技類股移轉到AI精準醫療。法人認為，由「AI與精準醫療」的跨界結合，不僅宣告醫療產業大革新的到來，更因為具備高成長、高想像空間，產生投資新趨勢，值得投資人關注。
根據統計，近3年，代表AI精準醫療的健康科技指數（HealthTech Index）累計報酬率達41％，超越傳統NBI那斯達克生技指數與MSCI世界健康醫療指數各23％和15％的漲幅，成為新一代的強勢指標。
第一金全球AI精準醫療基金經理人常李奕翰表示，隨著AI人工智慧、基因體學、大數據、物聯網等技術應用成熟，以AI結合精準醫療的產業型態正在崛起，並且為健康醫療產業注入新的成長動能，而AI精準醫療內容包括個人化醫療、預防醫學、遠距照護、人工智慧藥物開發、微創醫療、影像判讀、基因定序與檢測、無線監測設備等。
日盛首選基金經理人楊遠瀚表示，台灣生技產業中各公司表現差異大，以個股表現為主，目前生技產業評價處於低檔，製藥、醫材、健康食品、通路與醫美今年業績穩步成長，具有獲利保護的醫材以及保健食品，業績持續提升，其中保健食品與醫美通路方面，4月隨著產品新廠開始出貨，使得營收維持高成長動能，生技股仍可持續留意個別表現。
保德信全球醫療生化基金經理人江宜虔分析，醫療產業景氣主要受到產業本身產品研發周期影響較大，與經濟景氣循環相關性低，未來即使經濟成長減緩，預期將不影響醫療產業成長狀況；隨著市場對醫療產業主要次產業包括製藥、生物科技公司獲利成長預期逐漸調升，股價評估又處於相對低點，預期醫療產業股價中長期將有所表現。
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富坦危機入市 狂掃阿根廷債2018年05月18日 04:10 工商時報 蕭麗君�綜合外電報導
金融時報報導，在阿根廷披索狂貶不止之際，奉行危機入市策略的富蘭克林坦伯頓明星操盤手哈森泰博（Michael Hasenstab）則在本周大買22.5億美元的該國債券。這項購債舉動有如對阿根廷經濟投下信心票。
受此影響，披索兌美元周二止跌回升，強彈3.6％，周三披索匯價仍持穩，收盤略升0.02％。
內情人士透露，原本阿根廷政府周二欲取消30億美元的Bote公債標售，不過在富蘭克林坦伯頓接觸下，最後該國政府還是如期標售這批債券。
其中哈森泰博掌管的基金，其中也包括規模380億美元的坦伯頓全球債券基金，就敲進逾四分之三債券，加上原有債券持有部位，令富蘭克林坦伯頓一躍成為阿根廷最大債權人。根據申報文件顯示，到今年首季為止，富蘭克林坦伯頓持有的阿根廷債券已達42億美元。
雖然該基金公司拒絕對Bote債券發售發表評論，但哈森泰博在聲明中指出，「當前政府持續展現驚人的決心與措施，決定要讓阿根廷經濟重回生機」。
受貨幣貶值危機加劇，使阿根廷政府上周向國際貨幣基金（IMF）求援。當該國還在與IMF進行紓困磋商之際，富蘭克林坦伯頓買債舉動，有如對該國經濟投下信心票。
GAM基金經理人麥納瑪拉（Paul McNamara）認為，阿根廷貨幣貶值也許尚未結束，「但至少已出現暫時止貶的訊號」。過去3周受資金不斷外逃，導致披索暴貶近兩成，如今外資對該國處理危機信心已逐漸恢復。
哈森泰博是富蘭克林坦伯頓的全球宏觀團隊投資長，由於奉行危機入市策略，他曾在愛爾蘭深陷歐債危機、烏克蘭遭逢革命與匈牙利處於金融危機時大舉進場。mBank Private Banking投資長鮑羅斯基（Bartosz Pawlowski）指出，這種高度集中策略是哈森泰博的投資特色，這除了需要完美掌控宏觀情勢、也須深諳當局的政治決策。
