美股基金連3周奪吸金王2018年05月30日 04:10 工商時報黃惠聆�台北報導
全球主要市場基金資金流向 https://goo.gl/4PJvNw
美國經濟數據持續報喜，吸引國際資金連3周回補美股，上周美股基金淨流入32.93億美元居全球股票吸金王寶座，但因資金轉向美股基金，使歐、日股失血幅度進一步擴大中，甚至新興市場股基金也呈現淨流出情況。
根據J.P.Morgan和EPFR資料顯示，截至23日為止，日股基金上周再流出26.15億美元；歐股基金也在政治不確定和債務危機蠢蠢欲動雙重拖累下，已連續11周出現淨流出。
現階段國際資金仍舊相對看好新興市場中的亞股投資機會，摩根全方位新興市場基金產品經理張乃文指出，美元在持續走高之際，雖對新興市場股多少形成壓力，惟亞洲（不含日本）基金和拉丁美洲基金近兩周卻逆勢吸金，尤其是亞洲（不含日本）基金，連兩周都逾3億美元資金淨流入，累計今年以來淨流入突破180億美元，創下自2011年以來的最佳年度吸金紀錄。
元大全球ETF成長組合基金經理人林孟迪表示，美國的雙率，仍然是全球股票市場、債券市場與商品市場的主導因素。由於6月聯準會的利率決策，市場已經高度預期將再次升息，換句話說，風險性資產在美國雙率的籌碼引導下，後續勢將進一步啟動市場資金再次流回美國，這也是美股基金近期周周成為吸金王的主要因素。
保德信策略成長ETF組合基金經理人歐陽渭棠則指出，在5月17日到23日的一周，新興市場股市、已開發市場股市整體都呈現資金流出，但美國市場呈現淨流入近33億美元。
就技術面來看，美國標普500指數在2,700∼2,742點之間已橫向整理數周，上周走勢無明顯方向性，若能守穩2,670點，則反彈力道可望持續，預料有機會挑戰2,800點反壓區，整體而言，美股有機會穩步走高。
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金融巨鱷索羅斯警告：全球新金融危機 加速醞釀中...2018年05月30日 04:10 工商時報陳怡均�綜合外電報導
全球金融危機恐再現的原因 https://goo.gl/58Mgmi
金融巨鱷索羅斯（George Soros）周二表示，受美元勁升、資金大舉逃出新興市場、歐美貿易聯盟動搖等因素影響，可能會引發另一場「重大」的全球金融危機。他還警告，歐盟正面臨迫在眉睫的威脅。
索羅斯同時批評英國脫歐，認為這將對兩方造成「極大的傷害」。
這位全球知名操盤手直言，歐盟面臨3項嚴重問題：難民危機、脫歐引發的領土解體、緊縮政策，表示這些問題已經「阻礙歐洲的經濟發展」。
索羅斯周二在巴黎發表演講指出，美國退出伊朗核協議及設立關稅壁壘，已威脅歐美之間的跨大西洋貿易聯盟，勢必對歐洲經濟帶來負面影響，尤其是德國。此外，美元走強也導致資金逃離新興市場。
近日全球股匯動盪，義大利債市殖利率躍升至數年高點，土耳其、阿根廷等新興經濟體因貨幣貶值、通膨失控而陷入苦戰。
索羅斯說，「我們可能邁向另一次的重大金融危機。」
對於歐盟，索羅斯認為前景黯淡。他提及難民危機和緊縮政策已加速民粹主義崛起，以及英國脫歐引發歐盟領土解體。
索羅斯說，「每件可能出錯的事，最後都出錯了」。他強調「歐洲正面臨生存危機，這不是隨便說說，這是殘酷的現實」。
索羅斯強調，歐盟若要解決這場危機，「就必須重新改革」。他提出其中一個解決之道，就是每年規模約300億歐元（350億美元）的「非洲馬歇爾計劃」（Marshall Plan with Africa），藉此可緩解歐洲的移民壓力。他另建議歐盟應該修改陳規，包括取消成員國必須加入歐元貨幣的規訂。
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收29.988 台幣一周新低 直逼3字頭2018年05月30日 04:10 工商時報 呂清郎、陳碧芬�台北報導
國際美元轉強，加上外資賣超台股匯出，新台幣29日開低走低，再向3字頭靠近，尾盤貶值4.3分，收在29.988元的逾一周低點，成交量也放大至15.31億美元。惠譽信評29日也示警，指美元急轉直上，台灣銀行業的外匯部位占系統資產20％，且風險集中在海外實體業務和投資級離岸債券�銀行，台灣銀行業恐難躲外匯風險。
美國周一因陣亡將士紀念日休市，但歐洲市場相對不平靜，受義大利政局不穩拖累，歐元走跌，同時推升國際美元指數一度站上95關卡，新台幣29日因而一開盤就跟著非美貨幣同步走弱，盤中最低來到29.99元。
外匯交易員指出，主要亞幣中，日圓因為避險需求湧入而對美元逆勢勁揚，印尼盾則因市場預期央行升息而走升，馬元因今年以來累計跌幅已深、貶勢相對平緩，至於其他亞幣如韓元、菲律賓披索、泰銖、人民幣及星元，昨天貶幅都大於新台幣。
由於月底前僅今、明兩個交易日，外匯交易員指出，出口商因作帳需求，拋匯力道出籠，抵銷新台幣貶勢，否則新台幣應守不住30元；像是29日便有部分出口商因預期新台幣續弱而惜售，想等到更好價位再賣美元，除非外資加大匯出，新台幣較有可能帶量貶破30元。
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萬點抓周 台股基金績效3級跳2018年05月30日 04:10 工商時報孫彬訓�台北報導
近一年台股基金績效表現前10大 https://goo.gl/KmFtfi
台股本波站上萬點大關屆滿一周年後，統計加權指數累計至今上漲9.42％，同期間台股基金平均報酬率達28.35％，法人表示，今、明兩年整體景氣能見度良好、企業獲利成長可期下，對台股後市審慎樂觀看待，惟市場震盪頻率可能增加，建議投資人採取定期定額方式，降低波動風險。
第一金小型精選基金經理人葉信良表示，台股自去年5月23日站上萬點大關後，歷經美國通膨預警、主要國家央行行長異動、美朝危機、蘋果iPhone銷售不如預期、美債十年期殖利率衝上3％心理關卡，以及陸美貿易戰開打等諸多利空考驗，指數蹲低後都能夠再度反彈攻高。
葉信良表示，今年來，半導體、機器人自動化、汽車電子等產業，需求持續熱絡，能見度至少看到明年上半年，雖然短線進入五窮六絕傳統淡季，按經驗，股市波動頻率增加，操作難度也明顯提高，但考量基本面良好下，逢回均可留意布局機會。操作上，建議採取定期定額方式，分批布局台股基金，降低波動風險。
宏利台灣動力基金經理人游清翔指出，台股中小型股市場反應迅速、轉型包袱較小，仍能提供台股行情向上的動力。展望下半年，Apple在第二、第三季調整庫存完畢，配合科技業旺季到來，使得科技股有機會持續盤堅向上。而全球通膨升溫，帶動市場需求增加，為生技、新藥、健康食品等類股行情帶來想像空間；而在短缺效應下，包括晶圓、被動元件、5G等類股也都具備投資潛力。
野村中小基金經理人林界政表示，今年台股盈餘成長預估約為3％，只是類股成長差異大，科技股依然是主要成長動力。長期看好高速運算、IoT及汽車電子的新興需求，相關供應鏈績優個股將是今年投資主軸，在指數拉回過程中可尋找分批佈局機會。
傳產方面，大陸維持環保去產能政策，供給側改革持續進行，部分原物料供需可望逐漸改善，將選擇具競爭力，有利基位置的傳產公司。
保德信高成長基金經理人兼大中華投資組主管葉獻文分析，今年應是電子股股價的休養期，幸好AI人工智慧、虛擬貨幣締造了新的動能，下半年產品零組件缺貨的狀況可望緩解，電子股從第三季底後有機會轉強。
元大高科技基金經理人吳宛芳表示，近期可留意第一季財報與4月營收績優個股，以及今年營運展望較佳的公司。目前蘋概股評價皆處於相對低檔，留意相關供應鏈買點，拉回可再布局。
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台股迎電子旺季 科技基金表現可期2018年05月30日 04:10 工商時報 呂清郎�台北報導
中美貿易緊張減緩，帶動國際指數反彈，美國十年期公債殖利率雖在3％之上，但預期市場恐慌心理將逐漸趨緩，回歸經濟溫和復甦，利差縮小成常態，後續資金緊縮將是觀察重點，反觀第二季後逐漸進入電子傳統旺季，第三季預料相對穩健，留意台股科技族群表現，台股科技基金績效可期。
日盛高科技基金經理人陳奕豪表示，中美對貿易磋商議題發表共同聲明，市場的貿易情勢緊張緩解，隨利空淡化，未來將聚焦財報獲利與營運展望。半導體長多趨勢不變，矽晶圓目前景氣能見度直達2020年，物聯網、汽車電子及新能源車的離散功率元件等新興應用，全球8吋晶圓廠產能，長期維持接近滿載水位，6吋及8吋產能吃緊，中長期更樂觀。
富蘭克林華美高科技基金經理人郭修伸分析，台股半導體及電子零組件行情可望延續，其中半導體應用在AR�VR與AI推升下，領導廠商仍可繼續成長，可注意手機晶片、IC製造等；電子零組件則受惠於3D Sensing與無線充電興起，將於今年導入多款手機，3D sensing預估仍以Apple為主，今年3款新機都可望有相關配置。
宏利投信指出，台灣大型科技股面臨成長、轉型、接班等議題，今年以來營運、業績較無令市場驚艷表現，導致關注大型股的投資意願降低；反觀中小型股表現可圈可點，主要因為相對於大型股，中小型股反應迅速、轉型包袱較小，將成為下半年提供台股向上動能的主力。
逐漸進入電子傳統旺季，MLCC、晶片電阻供給缺口將持續擴大，相關產品漲價幅度將超過第一季；陳奕豪強調，且營收增加部分大多數可反映至毛利率，MLCC、晶片電阻交期普遍延長，市場預期第二季MLCC、晶片電阻漲價幅度也會超過第一季，另電動車、雲端、AI等族群都可多關注。
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美元超強 人民幣續貶 創4個月低點2018年05月30日 04:10 工商時報黃欣�綜合報導
人民幣中間價走勢 https://goo.gl/tr5BAK
美元指數漲勢凌厲，非美貨幣受此影響倒趴一片。人民幣兌美元在岸價昨（29）日收盤重貶250個基點，盤中貶破6.42，和中間價同步跌至逾4個月新低。不過市場人士分析，考慮到大陸國內經濟基本面、外匯供需平衡等因素，今年全年人民幣的貶值仍在可控範圍內。
路透報導，交易員稱，義大利政局動盪拖累歐元大跌，支撐美元指數強勢上漲並逼近95關口，遠超市場預期，中間價因此低開報在6.4021元，連續第4個交易日下跌。在岸市場方面，更是開盤後就一路下跌，直探6.41元附近。盤中雖有小幅結匯需求支撐，依舊難敵大勢，最低曾跌至6.4257元。下午官方收盤報在6.4188元，單日貶幅0.39％。
離岸價同樣走弱，接連跌破6.41元、6.42元關卡，盤中最低下探6.4240元附近，亦下跌200多個基點。截至昨晚8時許，離岸價略有拉升，回到6.4183元左右。
中證網引述分析人士表示，短期來看，如果美元進一步走強，人民幣仍存在一定貶值壓力。但後續美元指數走勢仍需觀察，再考慮到大陸經濟基本面、外匯供需平衡等因素，今年人民幣兌美元的貶值壓力和風險仍屬可控，資金外流壓力不大。
華爾街見聞報導，環球外匯經紀商FXTM富拓貨幣策略和市場研究全球主管Jameel Ahmad稍早表示，利差水準繼續有利於美元，美元仍有進一步上漲潛力。鑒於美元走勢強勁是當前主題，人民幣仍將面臨下跌風險。
但有分析師抱持樂觀看法。建信金融資產投資有限公司研究主管韓會師認為，在這一輪美元反彈過程中，人民幣匯率的下調幅度明顯小於美元指數升幅。且從近期整體新興市場貨幣來看，人民幣兌美元的貶值趨勢已經顯得非常「溫和」。
此外，人民幣兌一籃子貨幣自4月以來連續升值並迭創兩年來新高，充分顯示人民幣仍屬「相對抗跌」狀態。韓會師認為，在這些因素支撐下，儘管人民幣短期承壓，但只是短線壓力，「人民幣兌美元貶到6.45元附近就是極限了」。
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非洲14國 推人民幣為儲備貨幣2018年05月30日 04:10 工商時報 黃欣�綜合報導
人民幣國際化進程或再傳進展。新華社報導，看好人民幣後續潛力及中國與非洲間的貿易愈加緊密，有14個非洲國家正在考慮將人民幣納為儲備貨幣。
報導稱，根據東部和南部非洲宏觀經濟和金融管理研究所（MEFMI）的最新聲明稱，上述地區14個國家的央行和政府官員將在辛巴威首都出席一場論壇，並討論將人民幣作為儲備貨幣的可行性。
該論壇將於當地時間29日召開，為期兩天。參加者包括這些國家的常任副秘書長和央行副行長，以及非洲開發銀行的官員。MEFMI為一個區域研究所，共有14個成員國，包括安哥拉、波札那、蒲隆地、肯亞、賴索托、馬拉威、莫三比克、納米比亞、盧安達、史瓦帝尼（史瓦濟蘭）、坦尚尼亞、烏干達、尚比亞和辛巴威。
報導稱，之所以考慮將人民幣納入儲備貨幣，MEFMI發言人Gladys Siwela-Jadagu表示，該地區大部分國家都有來自中國的貸款或贈款，人民幣已成為中非貿易的「共同貨幣」，因此將外匯存底納入人民幣是「有經濟意義的」。
該發言人還稱，中國是130多個國家的最大交易夥伴，非洲國家面臨的主要挑戰，是如何從新的國際貿易格局中獲益。
據中國人民銀行日前公布的「2018年第一季中國貨幣政策執行報告」顯示，人民幣儲備貨幣功能逐漸顯現，目前已有逾60個境外央行或者貨幣當局將人民幣納入官方外匯存底。
報告還稱，據環球銀行金融電信協會（SWIFT）統計，截至今年1月底，人民幣列全球第5大支付貨幣，市場佔有率達1.66％。至今年3月底，全球共有逾34.9萬家企業和386家銀行開展人民幣跨境業務，顯示人民幣國際化之路愈加寬廣。
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入摩效應續燒 卡位陸股正旺2018年05月30日 04:10 工商時報呂清郎�台北報導
A股基金績效表現 https://goo.gl/jhA5YB
中美達成共識不打貿易戰，人行淨投放4,100億元，加上前期降準、資管新規正式稿條件放寬，尤其A股納入MSCI，按公司市值占比，銀行、非銀金融、食品飲料列前三位，短期有望注入新動力，提振市場情緒，法人指出，目前正是A股基金布局好時機。
日盛中國戰略A股基金經理人黃上修表示，中美貿易戰緩和，科技層面衝突得到有效緩解，持續看好業績和政策雙輪驅動下的大創新，消費電子、半導體產業鏈、通信、新能源等。就上市公司去年第四季和今年第一季營利分析顯示，醫藥、傳媒、計算機、通信等新興消費行業恢復上漲趨勢更為明顯，大消費概念股可留意。
台新MSCI中國ETF（00703）經理人王嘉豪指出，A股入摩初始納入5％，兩階段主被動資金合計約200億美元流入，根據大陸券商以中長期推估，A股全面納入後帶來的國際資金流入規模將有4千億美元。
陸股國際化進程大幅跨越，受惠的不僅是境內股票，陸企在海外發行的股票也備受追捧，包括美國的ADR與香港恆生國企指數近一年來都有亮麗的表現。
宏利投信認為，A股市場目前是全球市值第二大的股票市場，僅次於美國，預計今年6月入摩後，首批流入A股外資可望達百億美元。主要因市場流動性、資金流入和市場監管，帶來有利於機構投資者的改變。
近年大陸對健全金融體系不留餘力，不但積極推行去槓桿、縮表等計畫，在2018年兩會中，更將防範金融風險列為三大攻堅戰之首。黃上修強調，整體來看，金融監管收緊成效佳，除金融體系內資金空轉現象緩解，銀行對金融機構的債權增速也明顯放緩，影子銀行規模逐步下降，金融體質將逐漸改善。
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5月以來指數吸睛 陸股ETF衝衝衝2018年05月30日 04:10 工商時報 呂清郎�台北報導
5月以來陸股利多帶動，滬綜、深成、中小板、創業板指數全面走揚，連帶陸股ETF表現跟著熱，其中除反向ETF，其他陸股ETF均走揚，漲幅都全部在1.18％以上，最佳表現逾5.0％，法人表示，隨入摩議題夯，後市布局陸股ETF績效可期。
群益深証中小板ETF基金經理人張菁惠表示，現階段大陸整體經濟韌性充足，在經濟基本平穩、降稅等國家扶持政策初見成效下，有助中小企業回暖。
從獲利面來看，中小板指數成分股今年度的淨利潤增速預估為28％，EPS更呈現逐年走升態勢，中小板企業表現穩健，中長期持續增長，加上現階段PE相較過去點位仍在合理區間，後市投資前景仍值得期待。根據wind資料針對中小板各行業的成份股，絕對增速前十名的行業為鋼鐵、休閒服務、有色、通信、機械、醫藥、地產、建材、建築裝飾、電子。近期中小板指數呈現震盪，中小板業績預告披露的早，可能出現與實際業績有些差異，是後續需要持續追蹤關注的地方。
宏利投信認為，大陸除消費能力提升帶來商機，網際網路和行動式網際網路環境發展快速，電子商業、大數據、雲端運算、線上媒體等領域的成長潛力極大。人口持續老化，成醫療保健產業持續發展動力，加上政府支持研發等醫療保健產業的改革，為高品質公司提供商機。
政策面來看，官方釋出降稅利多支援中小型企業，新製造、新科技、新消費等新經濟產業料將受惠。張菁惠強調，先前政府工作報告表示，將全力推動互聯網、電商、AI人工智慧等新經濟產業發展，中小板成分股多為新興產業龍頭，與新經濟政策方向契合，可望持續獲得市場關注。
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印尼救匯價 預計今緊急升息2018年05月30日 04:10 工商時報 顏嘉南�綜合外電報導
印尼央行周三加開臨時會，市場普遍預期將再次宣布升息，這將是2周來第2度升息，目的是讓貶至31個月低點的印尼盾止跌回穩。
《華爾街日報》調查11位經濟學家意見，有10位預期央行周三將把基準利率調高1碼至4.75％。印尼央行新任總裁瓦吉悠（Perry Warjiyo）周一表示，央行將於周三臨時會討論升息議題，以因應美國聯準會6月升息。
瓦吉悠指出，央行需要聯準會在6月12至13日舉行決策會議之前，先召開會議。印尼央行下次貨幣政策會議定於6月27至28日。
印尼央行先前干預國內匯市未能阻止印尼盾下挫後，於5月17日宣布將基準利率調升1碼，此為2014年11月來首次升息。
市場預期聯準會將加快升息腳步、中美貿易衝突和地緣政治風險上升，造成外資撤出，印尼盾自2月以來便承受賣壓。印尼央行斥資數十億美元仍未能拉抬印尼盾匯價，今年迄今印尼盾兌美元跌逾5％。
星展銀行策略師Eugene Leow表示，印尼盾持續低迷不振，「可能需要多次升息，下一次可能就在周三。」市場預期，印尼央行可能在6月例會再次宣布升息。
澳盛銀行（ANZ）認為，印尼可能需要2次幅度1碼的升息，若周三和6月執行，將寫下6周內升息0.75個百分點紀錄，恐不利經濟成長。
由於美國公債殖利率上揚和美元升值，投資人大舉撤出印尼股市和匯市，讓印尼盾成為今年以來最疲弱的亞洲貨幣之一。印尼盾跌跌不休將加重印尼的外債壓力，政府亦不樂見投資人拋售印尼公債。
東南亞最大國家印尼第1季經濟表現令人失望，國內生產毛額（GDP）僅擴張5.06％，未達市場預期。較高的利率意味著借款成本更高，可能導致企業和消費者減少開支，進一步衝擊經濟。
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義大利政亂...歐美股匯大動盪2018年05月30日 04:10 工商時報林國賓�綜合外電報導
歐元摜破1.16美元大關 https://goo.gl/bzMf4G
受到義大利爆發可能提前大選的政治危機與西班牙總理拉霍伊也面臨倒台危機的雙利空夾擊，歐元資產周二全面重挫，歐元一度貶至1.1530美元的10個月新低，義大利股市大跌2％，早盤一度暴跌3.1％，美元指數盤中漲破95點大關。
歐盟完整性再度面臨考驗引發投資人緊張，全球風險性資產全面大跌，歐元摜破1.16美元大關，最低來到1.1530美元，創10個月最低，歐股早盤跳空開低，英、德、法大盤跌幅均逾1％，義大利股市重挫近2％，西班牙股市跌2.1％，Stoxx 600泛歐股指數大跌1.1％。
美股周二跟著開低，道瓊工業指數跳空重挫逾200點，跌0.8％，30檔成份股全部下跌，標普5百指數也跌0.6％，但科技股跌勢相對較輕，那斯達克綜合指數開小低盤後隨即拉高至接近平盤。
美元則受惠於避險資金搶進勁揚，追蹤兌6大對手貨幣的美元指數盤中一度升破95點大關，創近10個月新高，稍後回到94.65點，仍大漲0.6％。
義大利政治危機在總統否決聯合政府提交的組閣名單後快速升高，握有組閣權的五星運動黨黨魁推動彈劾總統，同時要求提前大選，最新民調顯示義大利民粹主義聲浪有竄升之勢，大選之後可能催生一個推動脫歐的新政府。
與此同時，西班牙政局也爆出震撼彈，該國國會本周五將對總理拉霍伊舉行不信任投票，倒閣案過關將使拉霍伊的中間偏右政府倒台，改由中間偏左的社會黨籌組新的政府。
歐洲的政局發展突然又倒向脫歐，金融巨鱷索羅斯已提出警告，歐盟將面臨解體危機。
法國興業銀行首席外匯策略師約克斯(Kit Juckes)表示：「隨著今夏有更多的大選即將舉行，歐元區顯然又面臨存亡與否的重大威脅，根據當前金融市場的走勢，我對於歐元區前景難以樂觀。」
與此同時，義大利債市也隨股市下挫，價格反向的2年期公債殖利率暴漲1.8個百分點至2.73％，10年期債券殖利率也大漲70個基點至3.39％。
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義政經動盪 分析師憂危機蔓延2018年05月30日 04:10 工商時報 陳怡均�綜合外電報導
美財經媒體CNBC報導，義大利政治動盪引發股市大跌，波及歐洲股匯重挫。如今市場不安情緒正持續升溫，分析師擔憂，義國的政經危機可能擴散蔓延至其他國家。
Kleinwort Hambros公司投資長庫凱爾（Mouhammed Choukeir）周二在CNBC節目《Squawk Box Europe》指出：「倘若你觀察義大利的經濟基本面，實在令人擔憂。」
庫凱爾表示，「這是全世界債務最大的國家之一...失業率達11％，經濟仍不及2007年的水準。反觀許多主要經濟體皆已復甦，顯然這個國家需要結構性改革，才能重拾投資人信心。」
他認為，「去年是歐洲經濟成長走強的一年，通膨重新上揚，通縮壓力減輕，然而這似乎只是曇花一現...如今每個人都擔憂通縮再現，甚至也擔憂危機擴散的可能。」
義大利籌組聯合政府因總統馬特雷拉（Sergio Mattarella）阻撓而破局，原擬組閣的五星運動黨與聯盟黨可能會重返選舉戰場，提前大選的機率增加，混亂的情勢令投資人憂心忡忡，一旦再次掀起選戰，對立深化的選舉活動將引發提倡脫離歐盟思潮再起，令歐盟的未來蒙塵。
Sentix的歐元區解體指數已躍升至2017年8月以來最高，當時因反歐元的的極右派領袖雷朋（Marine Le Pen）競選法國總統，使法國脫歐風險大增。
倫敦貝倫堡銀行首席經濟學家施密丁（Holger Schmieding）周二指出，目前義大利的政治風險已是歐洲之最。一旦有風吹草動，其他歐洲政府將致力控制任何風險蔓延的可能。
施密丁預料，義大利脫歐可能性極低，不過若真如此，歐元區成長（不計義大利）可能會停滯數季，各國政府勢必會祭出措施抑制風險擴散，並且在必要的情況下支持最受衝擊的銀行，在此之後，歐元區經濟成長才會逐漸回復穩健腳步。
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安聯首席經濟顧問伊爾艾朗：新興市場拉回找長線買點2018年05月30日 04:10 工商時報 林國賓�綜合外電報導
近來新興市場震盪重挫，安聯首席經濟顧問伊爾艾朗（Mohamed El-Erian）在《金融時報》專欄撰文指出，新興市場資產這波拉回的幅度雖因國而異，投資人仍可留意急跌後創造的長線買點機會。
伊爾艾朗表示，包括美元計價債券、本國債市與本國貨幣等新興市場資產短線全面走跌，主要利空在於全球情勢逆轉，像是美國利率走升帶動美元走高，美元走強意謂著新興市場資產的流動性條件緊縮，另外油價急飆也對於依賴原油進口的新興經濟體帶來壓力。
伊爾艾朗指出，之前受惠於充沛的流動性與低波動的有利環境，新興市場資產得以享有一波大多頭行情，如今在全球流動性資金退潮後，相關資產自然跟著回跌，尤其是負債水位偏高、有舉債急迫性與政策回應慢半拍的新興市場經濟體受到的衝擊將最為嚴重。
阿根廷與土耳其就是明顯的例子，前者在爆發經濟危機後已向國際貨幣基金（IMF）請求紓困，後者現正身陷貨幣崩跌引發的經濟危機。
然而，伊爾艾朗強調，危機就是轉機，這波新興市場資產行情大跌，投資人反而應該留意長線的買點。
伊爾艾朗並提供3個投資操作建議，首先針對經濟基本面穩健、資產負債強健與負債偏低的經濟體，像是哥倫比亞，投資人不僅不要因市場震盪而被洗出場，若行情再跌應該逢低加碼。
其次針對如巴西與南非等經濟與金融情勢位居中段班的新興市場經濟體的資產，則需視當國際情勢惡化時相關國家政府的政策回應態度與能力而定，如果政府願意且有能力迅速處理，則投資人則可站在買方。
第三，伊爾艾朗認為，即便是體質最差的新興市場經濟體，可能也有介入獲利的機會，只要發生倒債的機率偏低，相關國家的金融市場若超跌就是買點，對行情波動承受度較大的投資人可以先買進外幣計價的債券，接著再投入當地債市與匯市。
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法人：逢低承接 新興債投資機會浮現2018年05月30日 04:10 工商時報 黃惠聆�台北報導
美債殖利率彈升、美元反彈，新興市場債券拉回，再度考驗投資人對新興市場的信心，法人表示指出，由於新興國家基本面佳，尤其高外匯匯存底與低外債比重，儘管近期市場動盪，但新興債券拉回，追求收益與成長的長線投資人可逢低承接逐步加碼新興債券。
新興市場債券近來處於多事之秋，法銀巴黎投顧分析，首先是油價上揚點燃投資人對於通膨上漲的擔憂，進而關切聯準會升息的速度與幅度是否會高於原本預期，引導短、長天期債券殖利率加速上升，尤其是投資人最為關注的美國十年期公債殖利率一直朝3％叩關，引發全球股、債市震盪。
近期新興市場債走勢不如年初法人預期佳，BNP法銀巴黎投顧分析，主要是因美國十年期公債殖利率上升對新興美元債券造成衝擊，阿根廷披索大幅度貶值，更成為這一波壓垮新興債市的最後稻草。
對於阿根廷披索大幅走貶之事，BNP法銀巴黎投顧認為，應不至在新興市場內產生連鎖效應。儘管美元近期因經濟強勁、減稅與交易員回補放空美元部位而走強，但長遠來看，美元仍將受到美國雙赤字影響而走弱，對於新興市場當地債券而言，下跌即為逢低布局的好機會，該投資團隊也將伺機增加投資新興市場貨幣。
富蘭克林坦伯頓新興國家固定收益基金經理人麥可•哈森泰博表示，新興國家債具備經濟基本面強勁、高債息，以及貨幣便宜等優勢，所以跌多之後即具備反彈契機。但他提醒債市投資人應留意美國利率上揚風險。
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3利多 高收債仍具吸引力2018年05月30日 04:10 工商時報 魏喬怡�台北報導
美國聯準會官員提出對稱性通膨目標，未來將容忍通膨高於2％目標一段時間，而不加速升息，市場正面反應，但緊縮貨幣政策趨勢仍讓債市雜音多。法人認為，即使聯邦基準利率上升到4％，但高收益債券仍具有三利多，包括財政刺激發酵、違約率低落、全球債市殖利率相對微薄等支撐，在固定收益產品中仍具有吸引力。
法儲銀盧米斯賽勒斯債券型基金經理人馬修•伊根（Matthew Eagan）昨日來台時指出，美國今年經濟成長可望達3％、核心通膨率也會接近美國聯準會預期目標2%，並預期今年6月及9月將各升息一碼，不過到2019年，升息步伐會開始放緩，利率曲線將趨於平穩。
他認為，若是聯邦基準利率升到4％，對新興市場債的衝擊會比較大，因為同樣的報酬下，投資人就不會想承擔新興債較大的波動風險，吸引力下降。至於高收債，馬修認為衝擊較小，因為高收債仍有信用利差，且經濟持續成長強勁，企業獲利良好，可抵禦升息影響，再者，目前高收債違約率處於歷史低檔。
馬修進一步提到，投資等級和高收益債利差已來到歷史均值下緣，但仍可從中發掘投資機會，發債體質佳的標的會是今年信用債券致勝的關鍵。高收益債券因持續受到財政刺激等預期效應而有不錯的表現，且低違約率及市場仍青睞高息資產等也能支撐高收益債券價格。
整體來看，馬修認為，全球債券殖利率普遍看升，料聯準會今年將再升息二次，歐洲央行則於明年春季首度調高利率，而日本債券熊市來臨時間可能為全球最晚，在此情況下，仍相對看好公司債，其殖利率較公債優渥，更加偏好短天期債券投資。
馬修•伊根（Matthew Eagan）認為，未來要留意的風險，包括中美貿易戰、央行貨幣政策預期、地緣政治緊張及選舉結果等，恐致波動加劇，債券投資宜短不宜長，並可趁市場震盪時積極尋找遭市場錯殺之標的。
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基金平台 定期定額戶數倍增2018年05月30日 04:10 工商時報 黃惠聆�台北報導
網路買基金成趨勢，基富通、鉅亨基金平台近一年定期定額戶數及淨流入金額都大幅成長，基富通近兩月每月淨流入已逾4億元，鉅亨基金平台今年來定期定額的契約數成長了四倍。
基富通總經理林政村表示，從今年3、4月開始，每個月淨流入4億元以上，是去年同期2億元的兩倍以上，至於今年1、2月時每月淨流入不到3億元，定期定額開戶數約1.2萬戶，平均每戶定期定額金額是3.3萬元，每戶定期定額金額超過整體投信每戶定期定額扣款的平均金額是7,771元。
若以基富通每月淨流入4億元估算，光靠定期定額，基富通一年即淨流入金額即逾50億元，根據基富通統計，去年第三季時，每日淨流入金額是5千萬元、去年第四季每日淨流入金額再上升至7千萬元，到今年第一季每日平均淨申購金額即竄升至9千萬元，截至今年4月底，基富通共同基金存量已超過140億元。
鉅亨基金交易平台表示，儘管今年來投資市場動盪，該基金交易平台仍呈現快速成長的態勢。截至4月底為止，該平台近一年的開戶數翻升三倍以上，規模翻升幅度更達六倍，預期今年的整體成長幅度仍可維持高水準。
此外，今年來平台定期定額的契約數成長了四倍，除了凸顯投資人對定期定額的喜愛有增無減，也為鉅亨基金交易平台規模奠定了更強健的成長基礎。
鉅亨基金交易平台總經理朱挺豪認為，市場愈是震盪，投資上更要多元及分散，同時也不可忽視長期投資的重要性。尤其經過過去幾年的多頭，市場在走出一段多頭後，任何的風吹草動都有可能影響投資信心及市場表現，對於無法選定進場時間點的投資人來說，定期定額確實是十分適合長期投資的一個方式。
朱挺豪進一步指出，今年鉅亨基金交易平台除了將持續增加合作夥伴，引進更多基金上架，平台也將推出新的投資機制，預期下半年還有機器人投資將問世，除此之外，平台專業的投資建議可提供投資人更貼近市場的投資方向、不定期的投資優惠還可省下不少投資成本，都值得多加利用。
