多元資產配置 波動中找生機2018年08月31日 04:10 工商時報孫彬訓�台北報導
各資產類別今年表現 https://goo.gl/rZ2pXH
近一個月新興股市與成熟市場走勢明顯分歧，主要受到大陸、美國貿易雜音以及土耳其事件所影響，投信法人分析，主要債券類別中，新興市場債市近一個月表現最差，主要受到土耳其事件以及新興市場貨幣貶值衝擊，而近一季因基本金屬價格走低，拖累大宗商品下跌近5％；反觀美股則因企業財報亮眼而走高，建議投資人此刻宜全方位布局多元資產，降低波動風險。
保德信策略成長ETF組合基金經理人歐陽渭棠分析，成熟國家股市中，美股仍為全球風險資產領頭羊，主要因企業獲利及經濟展望相對強勁；印度為新興市場中表現最為抗跌的國家，主因為其以內需市場為主，加上大選在即，政策改革紅利釋放，因此成為資金的避風港；受到內外因素的干擾，大陸股市近一個月仍持續下跌，不過因官方端出維穩政策，跌勢已出現收斂。
第一金全球大四喜收益組合基金經理人呂彥慧表示，主導市場動向的背後推手為川普發動的全球新冷戰，預料11月美國期中大選前夕，市場難脫震盪格局。但中長期觀察，自1950年以來，全球冷戰與貿易戰火不斷，貿易總額仍逐年成長，甚至在1985年冷戰破冰後，經濟立即進入新一輪正向循環，顯示長期影響有限。
宏利全球股票策略首席投資組合經理Paul Boyne指出，當前緊張局勢的核心，是一場關於領導新世代科技發展的持續鬥爭，例如機器學習、量子運算和人工智能。在「虛擬」戰爭的背景下，關稅措施相對上只屬枝節，但是糾紛持續的影響難以見得只侷限於陸美兩國，因此基於相對估值水準，繼續對美國資產持審慎觀點。
野村多元收益平衡基金經理人黃家珍表示，全球市場短期偏向震盪，然美國經濟表現依舊良好，貿易戰部分，美國政府激進的言論主要為了期中選舉贏得選民的認同，預期最終仍將以協商方式解決，不會出現大規模貿易戰而損及經濟。在看好2018年經濟成長觀點不變態勢下，維持實體股票、高收益債券與投資級債券的高持股配置。
柏瑞投信表示，目前股市因信心不足而震盪加劇，但建議投資人可採用動態多元資產配置策略，在波動的市場中掌握不同資產的投資良機。
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消費題材連發 9月亞洲最旺2018年08月31日 04:10 工商時報陳欣文�台北報導
2010年以來9月強勢股市 https://goo.gl/uKUvDp
時間即將邁入9月，在科技大廠新機即將上市、十一長假登場、感恩節消費潮、雙十一等消費題材利多接連登場下，消費利多有望在9月開始逐漸發酵。投信法人 指出，統計歷年9月全球主要市場表現，亞洲多能率先受惠年底消費旺季，股價往往領先反應，若想參與第四季行情，又擔心市場震盪者，可趁9月布局亞洲收益型產品。
摩根亞太入息基金產品經理張致寧指出，統計顯示，自2010年以來，9月前十強的主要股市中，亞洲市場就占了五強，包括印度、台灣、菲律賓、韓國與日本皆榜上有名，繳出1.2∼2.26％的平均月漲幅；印度和台股更是歷年9月亞股表現最佳的兩大市場。
從排名可看出，包括美國、德國等主要歐美國家股市歷年9月的表現也不俗，對於新興亞洲來說更添投資信心，加上美歐經濟與企業獲利等實質面，在進入年底消費旺季的刺激下，數字往往能有明顯成長，更成為挹注亞洲股市漲升的動力之一。
眼見亞洲景氣穩定增長趨勢不變，配合全球開始進入消費旺季，亞洲股市有望率先受惠，且目前亞股估值再度重回長年均值以下，有利吸引外資回流。
建議在全球投資波動上升的情況下，擇優布局質優價美以及下檔風險相對較低的新興亞洲區域為首選。
保德信中國品牌基金經理人許智洋分析，盤點亞股，經過一波修正，A股投資價值已經浮現，隨著大陸消費升級，消費由商品轉向服務，消費類型由中低端走向高端、大眾化走向個性化。
消費龍頭股蛻變預期將持續升溫，強者恆強，第四季在「1111光棍節」效應加持下，消費類股業績有望超乎預期，投資人不妨趁在此之前卡位藍籌股為主的A股基金，掌握行情。
安聯亞洲動態策略基金經理人許志瑋表示，即便美國基本面持續轉強、歐美貿易談判溫和、企業獲利走強，中美貿易戰爭增溫以及大陸經濟動能放緩和人民幣走跌導致區域市場表現較差，亞太地區今年整年度獲利仍有13.5％增長。
後續觀察指標上，可持續關注中美貿易戰發展、大陸宏觀政策、美國貨幣政策、區域資金流走向以及區域消費動能等。
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貿易戰趨吉避凶 環太平洋區域布局蘋果日報【陳俐妏╱台北報導】
今年七至八月前十大強勢股市漲幅 https://goo.gl/S9yLwa
貿易戰、升息態勢，今年下半年投資環境多變，亞股也受波及，累計下跌幅度近1成，但亞洲經濟體質在新興市場相對穩健下，投信建議採用環太平洋區域布局，而以內需市場為主的東南亞市場，較不受外部貿易紛爭影響，可擇重點市場卡位。
根據統計，今年第3季以來，MSCI新興亞洲下跌1.53%、日經225下跌0.37%，澳洲股市上漲2.16%。第一金投信資料也顯示，亞股今年來受到貿易戰波及，累計下跌近1成，不過，仍優於拉美、歐非中東各達11%與18%的跌幅。綜觀亞股跌勢較重為印尼、韓國與中國股市，跌幅都超過1成；而台灣、印度、馬來西亞、泰國跌幅不到5%，明顯抗跌。
增加中大型股比重
以亞洲整體市場來看，復華亞太成長基金經理人黃壬信指出，受貿易戰及相關地緣政治變動等事件影響，目前除美國外，全球經濟動能多呈現稍放緩狀況，不過，亞洲經濟體體質在新興市場中表現相對穩健，且企業獲利動能及產業趨勢發展多偏正向，若擔心消息面變動影響投資配置報酬，建議採取環太平洋區域布局。同時增加中大型股比重，以因應市場波動。
在相關題材上，復華投信青睞大中華、日韓等具市場競爭力，以及產業成長性之新科技應用概念，如半導體、物聯網及精準醫療等，或可留意具龐大人口紅利支撐的內需題材。
安聯中國東協基金經理人許志偉表示，亞洲市場經濟動能持續向上，但各區域之間的差異拉大，尤其在美中貿易談判風波尚未明朗底定之際，整體來說，美元升值、油價上漲，且全球貨幣政策趨緊，使東南亞各新興經濟體都將承受相當程度的壓力。
中國受影響最明顯
許志偉分析，北亞和南亞受貿易紛爭的影響面向各不同；當然以中國市場來說，因為位處貿易紛爭的中心，所受到的影響將最為直接明顯，且將連帶牽動北亞其他市場；但同樣位處北亞的日本，則因以內需為主、受外部影響相對較低，日圓貨幣又經常被用做避險需求，一旦市場轉向趨避，所受影響可能相對較輕。
再看南亞市場，所受影響層面則是在匯市出現波動、新興市場貨幣承壓以及外資板塊快速挪移，將會對當地市場造成相當程度的影響。
另一方面，同屬內需市場的印度，相對不易受到貿易紛爭等外部影響，而是反映自身的經濟狀況和政治情勢；一旦因為貿易紛爭、中國必須尋找替代原來的玉米、棉花等進口來源時，以原物料為經濟主力的澳洲，也有機會從中受惠。
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陸經濟有望改善 Q4股市錢景佳2018年08月31日 04:10 工商時報 孫彬訓�台北報導
陸股今年受貿易戰及金融去槓桿的影響持續下跌，投信法人指出，下半年財政及貨幣政策的加大投資及漸進放鬆，都顯示政策目標從去槓桿到穩槓桿，總體經濟有希望在第四季改善，目前股市反映對大陸總體經濟悲觀的預期，可以得到修復。
元大MSCI A股ETF協管經理人李孟霞表示，近期上證綜合指數的低點2,691點，本益比約12.9倍，與2016年1月時的前波低點2,638點的本益比13倍相比，目前股價在合理位置。長期看陸股行情，目前是風險相對低的位置，但市場持續縮量是今年股市最大的問題，未來仍需要成交量有效放大，指數短線才有向上的空間。
保德信中國品牌基金經理人許智洋分析，今年2月以來A股持續調整，其中很多個股股價創2016年初以來的新低，A股市場的底部逐步清晰，在市場持續下跌中，外資卻加速流入，從北上資金的流向來看，主要流向優質的藍籌股，特別是值得長期持有的消費白馬股，這些「聰明錢」入市，意味A股處於底部，長期持有機會大於風險。
日盛中國豐收平衡基金經理人黃昱仁表示，多家大型保險公司確認已加倉，金融股和消費股走勢強勁，中長期投資價值浮現，從成交量上來看，滬深兩市成交量仍偏低，短期仍處於震盪整理過程。
群益華夏盛世基金經理人蘇士勛表示，短期陸股料波動難免，但同時也可觀察到市場對於貿易議題的反應已較先前有所下降，經濟持穩態勢也未變，企業獲利方面在今年仍可望有雙位數水準，待市場情緒修復後可望重拾升勢，建議挑選長期前景佳、業績穩定度高的族群為主。
第一金中國世紀基金經理人楊國昌表示，上證指數進入新一輪多頭的時機未到，整體將處於2,600∼3,500點的大區間整理。按照過去經驗，未來兩、三年風險偏低，且波段報酬可期，建議投資人可採取定期定額，分批操作。
宏利精選中華基金經理人游清翔認為，企業基本因素穩健和本益比具吸引力，將繼續為大中華股市提供關鍵動力。A股市場涵蓋許多境外市場並未提供的獨有企業投資機會，像是家居裝飾、化學品、可再生能源、生技及製藥公司等。
富邦投信量化及指數投資部資深經理粘瑞益表示，隨著A股落底訊號出現，未來股市再大跌機率不高，觀察政策、資金、籌碼、匯率等四大面向，已透露出轉好跡象，建議投資人可開始逢低分批建立A股部位。
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陸股伺機而動 內需股有看頭2018年08月31日 04:10 工商時報呂清郎�台北報導
陸股相關指數表現 https://goo.gl/AVnkA1
A股近期成交量仍偏低，市場情緒見到底部出現並持續反彈，上漲才剛開始，呈現估值修復邏輯，經濟數據表現及中美貿易關係仍是影響主因，貨幣及財政政策開始邊際轉向，關注結構性機會，留意業績增長支撐、現金流量好、估值吸引公司，產業關注內需、科技、金融、周期領域，布局相關基金受惠政策支持績效可期。
日盛中國豐收平衡基金經理人黃昱仁表示，大陸減稅政策刺激下，社會消費品零售總額增速將會有所回升，面對貿易戰全面升級、去槓桿持續推進的經濟大背景，未來轉型需進一步突出內需消費的貢獻；收入結構改善推動消費升級步伐，發揮更大作用，下半年度周期股具交易機會。
群益華夏盛世基金經理人蘇士勛指出，大陸貨幣政策偏寬鬆，人行透過銀行體系向實體經濟提供流動性支持，實際作用仍需時間發酵。
為避免經濟硬著陸，先前中央政治工作會議提出六穩主軸，加上從評價面來看，陸股歷經這波修正後估值上更具吸引力，待市場信心逐漸回復後，接下來還將陸續迎來金九銀十消費旺季，A股後市具表現契機。
宏利投信認為，大陸基本面轉佳，股市行情伺機而動，但須留意包括債務逐步攀升的長期挑戰，債券殖利率上揚為資金面帶來衝擊，及貿易戰後續發展影響。整體而言，就多項因素來看，陸股中長期行情有利，短期仍須關注風險震盪，謹慎布局為要。
A股資金面除外資持續流入，保險資金也開始進場抄底，中長期投資價值浮現，但量能未同步放大，短期仍處於震盪整理過程。黃昱仁分析，對於A股指數在震盪整理過程中，重點將關注結構性機會，逢低承接有業績增長支撐、現金流量好、估值具吸引力的公司。
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法人：A股撿便宜時機已到2018年08月31日 04:10 工商時報黃惠聆�台北報導
中國基金績效近一周出現彈升 https://goo.gl/RfFVHT
法人指出，A股目前價位到了可以撿便宜之時。晨星基金表示，經濟學人在8月對國際預測人員進行一項調查，發現他們預期在調查中列出的全部25個國家，在2018和2019年都會繼續成長，而明年的指標是強勁成長的印度（7.4％）及大陸預期成長率6.3％，儘管貿易戰還沒解決，但在美林對主要基金經理人的調查中，這些經理人對全球的獲利前景看法稍有好轉。
保德信中國品牌基金經理人許智洋表示，美中貿易談判還沒有什麼進展，預估不確定性因素預計在年底前將會更明朗，在消息愈來愈明朗後，許多先前遭到錯殺的股市以及股票將有機會迎來一波反彈，在新興市場股市中相對看好A股。
A股短期經濟雖波動，然不會扭轉長期經濟成長趨勢，在結構調整後的大陸資本市場體質將會更加健全。
許智洋說，當前A股正處在磨底的過程中，大陸貨幣政策、財政政策已經改善，從政策發功到見效仍然需要時間，隨著股市回檔後，許多優質公司已經體現出長期投資價值。
富蘭克林華美中國A股基金經理人陳蓓娟表示，近期人民幣匯率波動干擾A股走勢，若美國持續在加稅議題上施力或短期美中貿易協商尚未出現和解突破口，影響期間應會持續。
陳蓓娟說，整體而言，隨A股來到低檔區，陸股的下檔風險有限，投資人現今可適時關注產業基本面佳，且符合未來政策方向的個股，相對更具股價估值修復能力，如消費板塊受益於消費升級，並有內需拉升紅利。
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美元回落 東協股市反彈超帶勁2018年08月31日 04:10 工商時報 陳欣文�台北報導
美國聯準會主席鮑威爾釋出對升息的溫和言論後，美元指數回落至近四周低點，新興市場再度吸引投資人進場，股匯市同步回升。
其中，近一個月股市以東協國家反彈力道最強勁，越南漲幅逾6％居全球股市之冠，馬來西亞、泰國、菲律賓及印尼也翻轉為正報酬。投信法人持續看好東協股市未來表現。
統一大東協高股息基金經理人張浩宸表示，新興市場股市自4月以來出現無差別式的大幅修正，主要來自於美國聯準會升息、美國總統川普針對多國發動貿易戰與經濟制裁，美元指數走強且升破一年高點，導致投資人急欲拋售風險資產，引發新興市場股匯雙殺。
新興國家體質差異愈來愈大，股市正在走分化的路，近月來東協國家貨幣匯率領先其他新興國家回穩，主要原因即是其經常帳占GDP比重相對較高，具有防禦力，且基本面及財政結構也優於多數新興國家，此期間貨幣過度貶值乃是遭池魚之殃，因此在市場信心逐漸恢復之際，成為逢低買盤進駐的優選。
張浩宸指出，從東協國家8月公布的最新外匯存底數據來看，截至7月底止印尼的外匯存底金額僅較前一月減少約1％，泰國及馬來西亞的外匯存底金額幾近持平，新加坡則是略微增加，顯示投資人先前是低估了東協國家的防禦能力。
摩根東協基金產品經理張乃文指出，東協股市內需市場龐大，並未倚賴出口刺激經濟成長，從東協國家出口占GDP比重來看，貿易戰動態非影響東協股市的主要原因。
張乃文分析，東協市場擁有三大優勢，一是在基建題材的推升下，帶動各國基本面持續轉佳；二是在觀光客人潮的帶動下，其他循環性產業需求成長同時雨露均霑，帶動東協區域經濟成長力道不容小覷，除了觀光旅遊、零售消費，房地產、觀光醫療等產業也蓬勃發展。
第三是東協市場可望受到中國寬鬆政策助攻，若大陸政府未來因為貿易戰壓力，加大放鬆貨幣或財政政策力道，也有利帶動東協和新興市場未來的走勢。
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大選行情利多 印度股市看漲2018/08/31蘋果日報【陳俐妏╱台北報導】
投信發行印度基金表現 https://goo.gl/FQsxqb
貿易紛爭戰火四射，東南亞以內需天然資源為主，成資金另類避風港。投信更看好印度明年4、5月的總理大選題材，根據群益投信統計資料顯示，印度從1989年開始以來歷經7次總理大選，前9個月到大選當月平均漲幅高達15.69%，顯示出印度的選舉行情的確是帶動股市向上的重要驅動力，現階段將是卡位印度選舉行情的好時機。
財政支出加大
第一金投信分析，東南亞股市，如印度、泰國、馬來西亞等，以內需、天然資源或軟體為主，受貿易戰火干擾有限。群益投信指出，印度總理大選將於2019年5月展開，選前對鄉村地區財政支出上有望持續加大，推動地方經濟發展，對於印度經濟成長與股市上漲都將有助益。
統計過去從1989年開始7次印度總理大選前後股市表現，大選前9個月至大選前，只有2009年那一次因為受2008年全球金融風暴延伸影響，跌幅20.57%，其餘6次都上漲，暗示政策利多行情往往於一年前便開始發酵。
印度股市21日再創下歷史高點，今年來已創新高26次，為全球主要股市中表現最佳，今年來漲幅12.42%也僅次於Nasdaq指數13.85%，印度股市的好表現，連帶印度基金績效也水漲船高，觀察投信發行的11檔印度基金近1月、3個月表現，每一檔績效都正報酬，平均績效3.64%、7.72%。
群益大印度基金經理人林光佑指出，全球貿易摩擦越演越烈，但從印度出口至美國佔總出口僅16%來看（約480億美元），佔比其實不大，印度近年來出口明顯加重著墨於亞洲地區，出口佔比提升至34%，美國保護主義對印度經濟衝擊有限。印度今年雨量預計表現正常，有利於農作物正常生長，對農村消費題材投資氣氛有正向幫助，因此展望相對樂觀。
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美7月個人支出月增0.4％ Q3經濟可望續保強勁擴張2018年08月31日 04:10 工商時報 鄭勝得�綜合外電報導
美國7月個人支出穩定成長，月增0.4％，顯示第三季經濟可望維持強勁擴張步伐。而聯準會（Fed）用來衡量通膨情況的個人消費支出（PCE）物價指數7月年增2.3％，此為2012年以來新高。分析師預期，聯準會可望持續維持逐步升息政策。
美國商務部周四公布，美國7月個人支出經季節調整後月增0.4％，增幅與6月相同，亦符合路透社預期。主因在於食物、住宿與醫藥價格上漲。而7月個人所得月增0.3％，不如6月的月增0.4％，也低於市場預期。
7月個人支出持續攀升，意味著美國企業紛紛調高產品與服務的價格，而這是經濟持續擴張的跡象。
此外，7月個人消費支出物價指數較上個月攀升0.1％。在扣除食物與能源後，7月核心PCE指數則月增0.2％。
若與去年同期相比，7月PCE指數年增2.3％，而7月核心PCE指數則年增2％，高於6月的年增1.9％。美國通膨年率自2012年起持續低於聯準會設定的2％目標，一直到今年才開始攀升。
由周四公布的這些數據可推估，美國今年下半年經濟可望維持上半年成長勁頭，畢竟美國經濟超過三分之二來自消費支出。
許多經濟學家預估，美國第三季國內生產毛額（GDP）季增年率可望達到3％，主因是目前失業率降至歷史低點、個人所得攀升、股市持續繁榮，因此家庭支出可望持續增加。
而7月家庭支出經通膨調整後年增2.8％，增幅寫下2017年3月以來新高。個人收入則穩健成長，7月可支配個人所得經通膨調整後較去年同期攀升2.9％。
但最近幾個月，美國個人支出持續高於個人所得，導致儲蓄率略為下滑。7月儲蓄率從6月的6.8％下降至6.7％。
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AI 扮美股新一輪牛市推手2018年08月31日 04:10 工商時報孫彬訓�台北報導
美股最長牛市紀錄 https://goo.gl/vAxR6o
美股改寫最長牛市紀錄後，投信法人指出，本波領漲族群為「FANG」為首的網路創新科技公司，有別於主導前一波多頭行情的電腦資訊產業，顯示主流投資典範轉移，隨著AI人工智慧的崛起，預料與AI應用高度相關的產業，將接棒帶領美股迎向新一輪的牛市紀錄。
第一金全球FinTech金融科技基金經理人唐祖蔭表示，美股這次牛市的引爆點，上半場為全球主要央行通過「量化寬鬆」措施，資金行情將美股迅速推離底部，搭配企業基本面改善、景氣復甦，為多頭走勢加溫；下半場則是網路平台經濟興起，「FANG」為首的網路創新科技公司股價一飛沖天，激勵美股迭創新高。
相較於2002∼2007年期間的牛市，主導產業是電腦資訊，顯示主流投資典範已經轉變。展望後市，唐祖蔭認為，AI人工智慧的崛起，正為各大行業帶來質變，並以金融、製造、醫療等領域最為顯著，預料將帶來龐大的變革商機，由於AI運用範圍愈來愈廣，同時吸引科技大廠、融創資金、各國政府關注，與AI應用相關的產業將會接棒帶領美股迎向新一輪的牛市紀錄。
百達資產管理指出，全球的城市正在尋求更具智慧的解決方案來應對城市化挑戰。尋求更好、更永續性的解決方案（通常運用新技術）的公司，將有巨大的成長機會，例如建設新住房和基礎設施、加強和改善現有基礎設施、提高生活品質，滿足城市居民不斷變化的需求等，看見的三大投資領域包含城市建設（Building）、城市營運（Running）與城市生活（Living）。
宏利投資首席投資策略師Philip Petursson分析，股票市場方面，升息不會對投資組合報酬帶來太大影響，但始終會構成阻力。預料通膨和利率上升將使美股市盈率受壓，但盈利增長強勁可抵銷有關影響。總括而言，目前環境具備條件增持股票，可能是較佳的配置，以取得潛在報酬。
復華全球物聯網科技基金經理人黃壬信表示，全球各國加快腳步建置5G，加上汽車電子、物聯網、雲端、人工智慧等應用，使全球科技產業可望蓬勃發展，預期科技引領的成長趨勢不變。
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內需強勁帶動 美小型股前景俏2018年08月31日 04:10 工商時報 鍾志恆�綜合外電報導
《華爾街日報》報導，美國小型企業獲利持續攀升，帶動以小型股為主的羅素2000指數屢創新高。儘管貿易戰陰霾衝擊大型股，但投資人仍看好美國經濟強勁將帶動小型企業的業績成長。
美國減稅已帶動全美企業獲利增長，當中又以業務專注美國市場的小型企業獲利表現最明顯。經濟強勁和消費支出增加，讓分析師看好小型企業前景。
Stifel Nicolaus & Co.投資長歐基夫（Michael O' Keeffe）說，羅素2000指數裡逾90％成份股已公布第2季財報，整體獲利年增35％，銷售年增10.5％，優於標準普爾500大企業獲利年增25％和銷售年增10％。部份基金經理人看好小型企業獲利繼續成長，認為投資人正低估美國目前經濟繁榮程度。
全美獨立企業聯合會（NFIB）的7月小型企業樂觀指數上升至107.9點，為NFIB推出該指數45年來的第2高水準，顯示小型企業主看好銷售持續強勁成長。貿易戰是左右大型股走勢的重要因素。像美國和墨西哥就新貿易協定達成協議，緩和美國對外緊張的貿易關係後，標普500指數從周一到周三止累計上漲約1.4％，羅素2000同期僅上漲0.5％。
Adams Funds執行長史托克（Mark Stoeckle）說，雖然近期大型股表現優於小型股，但今年來後者表現仍然超越前者。
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阿根廷幣崩跌 新興市場遭殃2018年08月31日 04:10 工商時報陳怡均�綜合外電報導
阿根廷披索兌美元匯率 https://goo.gl/W8QijE
阿根廷披索兌美元匯率周三崩跌逾7％，改寫歷史低點，並且創2015年採浮動匯率以來最大單日貶幅，受此拖累，新興市場貨幣賣壓湧現，印尼盾、土耳其里拉、南非鍰與印度盧比相繼倒地。
美元升值已令脆弱的新興市場貨幣更不堪一擊。阿根廷與土耳其深陷經濟困境，以及聯準會（Fed）升息而帶動美元上揚，使許多開發中國家承受更大壓力。
阿根廷總統馬克里（Mauricio Macri）周三要求國際貨幣基金（IMF）加快提撥500億美元紓困金，此話一出，令投資人信心潰堤，擔憂阿根廷財務情況較預期惡化，披索應聲崩跌7.5％，雖該國央行進場干預、試圖穩定匯率，但周三終場仍收在34.1兌1美元的歷史新低。
IMF表示正在考慮阿根廷政府的請求。
荷蘭合作銀行新興市場策略師馬蒂斯（Piotr Matys）指出，披索持續走貶，顯示阿根廷要重新恢復投資人信心相當困難，「這對土耳其是一大警訊」。
受累於披索狂瀉以及信評機構穆迪日前調降土耳其銀行評級，周四土耳其里拉兌美元重貶2.6％，報6.6342兌1美元，持續逼近歷史低點。
印尼盾兌美元貶至將近3年來最低，巴西里耳收在逾2年低點，南非鍰重挫1.6％。
周四印度盧比一度貶至70.81兌1美元，連2日改寫歷史低點。經濟學家表示，油價上升、新興市場動盪、月底美元需求走強，都是盧比下挫原因。今年盧比累貶近11％。
富達國際（Fidelity International）固定收益投資經理Eric Wong表示，「當我們看到土耳其的情況後，市場不禁開始問誰是下一個：南非、巴西還是印尼。市場仍相當恐懼，試著區分有問題的國家。」
此波新興貨幣重貶動盪，反映國際市場對美元的高度倚賴。全球30兆美元跨境貸款中，以美元計價的就占48％，10年前此比重僅達40％。專家認為，隨著Fed緊縮貨幣政策持續，新興市場匯率壓力勢必加增。
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能源、原物料股 Q4有看頭2018年08月31日 04:10 工商時報陳欣文�台北報導
資源型基金第四季利多 https://goo.gl/ZMkqCJ
美國期中選舉即將在11月登場，在此之前，美國政府聯手沙國刻意壓抑油價，法人研判，第四季選後風險將逐漸淡化，油價與能源股上檔壓力減少、各擁利多，建議第三季於西德州原油（WTI）油價區間每桶65∼75美元逢低分批布局，提前卡位第四季漲勢。
保德信全球資源基金經理人楊博翔分析，美國施壓下，沙國於11月美國期中選舉前，將配合壓抑油價於WTI 每桶75美元以下，長期而言，沙國仍期待更高的油價，使其最終國營石油公司IPO案能達成官方目標價值，市場多數認為目前油價仍相對偏低，無法透過IPO達成官方期待的2兆美元價值目標。
楊博翔認為，能源股較油價更具中期基本面支撐，觀察MSCI全球能源類股指數與WTI油價，2016年至今年3月，油價表現明顯優於能源類股，但4月至今能源股漲幅明顯具優勢，主因為投資人開始認為產業基本面已穩定改善，加上價值面相對低廉，因此資金開始逐漸青睞能源產業。
至於基本金屬價格，法人表示，自5月美中貿易戰白熱化後走跌，一度跌幅達20％，現今市場已反映貿易戰風險，由於供給面庫存偏低、又有中國環保法規限制，需求面則有中國基礎建設需求，續跌風險已有限。
安聯全球油礦金趨勢基金經理人林孟洼表示，第三季以來，原物料指數受到美中貿易戰情勢影響而走軟，能源指數呈現橫盤整理。不過，近期受到貿易談判雜音鈍化、及原油帶動油品價格上揚等正面因素，市場開始出現回穩。
根據統計，以MSCI全球能源為例，第三季以來下跌0.63％、8月以來跌幅加大至2.06％，但近五個交易日則轉為上漲1.15％。
林孟洼表示，原油供需前景偏多，從期貨市場來看也以布局多單為主。目前全球原油需求每年穩定增加100∼150萬桶，第二季因歐洲和美國需求下滑，主要因為油價上漲壓抑需求成長。第三季需求仍維持弱勢成長，第四季回升；另外，OECD商用油品庫存回到五年均值目標之下，展望明年原油供需將維持平衡狀態。
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強勢美元 天然資源波動大2018年08月31日 04:10 工商時報 魏喬怡�台北報導
美中雙方重啟貿易協商有助舒緩緊張局勢，然評估短期內難有重大進展，後續發展將持續影響投資人信心與企業投資。法人指出，基本情境不至於演變為失控的戰局，預期對實質經濟影響有限，但需求面預期、加上強勢美元持續壓抑大宗商品價格，投資人宜多元布局。
安聯全球油礦金趨勢基金經理人林孟洼表示，中國銅市展望出現改善，銅價大幅修正後已逐漸回穩。大陸鋼市展望回升至一年來高點，鋼價攀升訂單成長來自於所有的消費端，鋼廠利潤率仍維持在高檔，另一方面也發現，大陸鋼鐵內需訂單回溫，基建需求為主要推動力。
林孟洼表示，預期銅供需仍趨於平衡，大陸需求仍為影響供需與價格走勢的主要因素，供給則視近期密集進入勞資協商的智利和秘魯能否順利化解。2018年可望因大陸鋼去產能政策拉動而走強，鋼廠利潤率擴增、操作率回升，補庫存意願高帶動鐵礦砂價格走升，然波動風險大仍建議區間操作。貴金屬中的黃金價格波動幅度仍大，美國升息與政經情勢變化將帶動風險偏好走向，並影響未來的價格趨勢。
國票華頓投信表示，對於下半年總體經濟面來說，市場已預期美國聯準會至少還會再升息一次，此舉可能會讓美元持續升值，將會為黃豆價格帶來更大的壓力，美元的漲跌反而是原物料價格走跌或走揚的主因。
華頓S&P黃豆ETF經理人江明鴻表示依下半年的黃豆價格走勢來看，低檔是可預期的，逢低進場正是布局的好時機，另一個時機點為逢反彈立即獲利出場甚至反做，但仍需緊盯國際局勢變化，隨時調整多空部位為佳。
富蘭克林證券投顧表示，美國總統川普批評聯準會升息、指控中國及歐元區操控匯率，及美國總統川普前律師認罪添增美國政治不確定性，暫緩了近期美元的走勢，金價結束連六周的下滑，不過受黃金ETF持倉虧損，也將抑制短線反彈空間。
許多人對黃金未出現避險效果感到失望，投資人買入美元並透過美債做避險，短期金價看1,180美元支撐是否守得住，預估年底金價為1,250美元。
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科技股硬挺 美股8月威猛2018年08月31日 04:10 工商時報 林國賓�綜合外電報導
經過幾個月的沉潛整理後，美股8月再現雄風，標普5百與那斯達克指數迭創歷史新高，標指本月以來（至28日止）累計大漲逾3％，若無意外，月線幾可篤定以長紅做收。資訊科技類股表現最為強勢，本月來勁揚6％，其中半導體族群更是上演噴出秀，超微單月飆漲近4成，榮登標指單月最強的飆股。
MarketWatch報導，今年1月底美股強勢改寫歷史新高後，盤勢就拉回整理，在連串利空摜壓下，一度還陷入修正，但進入下半年後大盤愈走愈強，8月底更一舉突破年初的前高。
根據FactSet的資料，若加計股利滾入再投資，標指8月以來共大漲3.1％，今年迄今累計漲幅更達9.7％，與大盤長線平均每年上漲10％差不多，更顯今年美股格外強勢。
11大類股除了能源股逆勢下跌外，其餘10大類股全數上漲，其中又以資訊科技類股漲幅最為驚人，8月以來總共暴漲6％，今年年線漲幅擴大至20％。
8月表現居前3強的類股還有電信與非必需性消費類股，前者單月強彈4.6％，不過年線仍未翻紅，今年迄今仍下跌1.9％，後者單月亦強攻4.1％，今年來累計漲幅也有18.3％。
資訊科技類股中又以半導體族群表現最為出色，超微單月狂飆37％，居標指科技類股漲幅第1大，今年來累計更暴漲144％，輝達（Nvidia）單月亦推升12％，居科技股漲幅第8強，今年來漲幅擴大至42％。
軟體廠商Autodesk本月跳升22％，表現高居科技類股第2強。被定位為電信設備族群的蘋果表現依然強勢，單月又噴漲16％，今年來累計漲幅增至31％。
市場分析師表示，半導體族群今年來雖然飆漲一大波，但其實整體股價仍偏低，標普5百指數大盤目前本益比約16.9倍，資訊科技類股的本益比已達19.2倍，但半導體族群的本益比則僅13.5倍。
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看好智慧城市 境內外基金競上架2018年08月31日 04:10 工商時報 魏喬怡�台北報導
智慧城市投資夯，國內投信與境外基金業者紛上架相關基金掌商機。繼中信投信上市中國信託智慧城市建設基金、百達投顧也新推百達智慧城市基金（原名百達全球高息精選基金）。法人指出，智慧城市成為許多國家政府施政的願景和目標，全球各大城市開始進行改造，若能看準投資標的，獲利前景佳。
中國信託智慧城市建設基金經理人劉哲維表示，2012年聯合國首度將智慧城市列為重要議題，也不過5到6年的時間，建構智慧城市已成為各國施政的重點方向，包括美國、歐洲、新加坡、韓國和日本等國家一直以獨特的方式進行智慧城市開發。
例如，美國利用智慧城市技術升級基建設施，韓國和日本將首爾和東京打造成智慧化城市，歐洲則從2000年開始智慧城市建設，在全球前25大智慧城市中，有12個城市位於歐洲。大陸雖然比其他國家起步晚，但截至目前，已有超過500個城市制定了智慧城市發展計畫。
百達資產管理指出，智慧城市有三大投資領域包含城市建設（Building）、城市營運（Running）與城市生活（Living）。相關公司預估的未來兩年每股盈餘（EPS）成長率達到雙位數，分別為16％、11％與28％。
百達資產管理指出，「城市建設」涵蓋建築效率、城市發展與金融解決方案等，會將焦點放在塑造未來現代城市的建築效率、安全性和永續性的公司。由於技術和人口發展，人們對建築物的需求也在發生變化。例如，隨著世界人口的高齡化，電梯和其他無障礙設施正在成為必需品。
「城市營運」鎖定有助於建立城市順暢和持續運作的公司，包括傳統基礎建設、移動解決方案與數位基礎建設。這包括傳統和數位基礎設施以及智慧移動解決方案。城市的成長為既有的基礎設施和資源帶來壓力。這將增強對運輸、水、能源和廢棄物管理基礎設施、物流設施以及從醫療保健到教育、公共服務的需求。
「城市生活」則投資於幫助建立現代城市生活和工作解決方案的公司，例如住房解決方案、智慧工作場域、城市生活方式。
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指數再創新高 生技基金氣勢盛2018年08月31日 04:10 工商時報呂清郎�台北報導
生技基金近三個月績效十強 https://goo.gl/55ozA4
NBI生技指數創近3年高點，AMEX生物科技、S&P500健保及MSCI世界醫療保健指數均再創新高，今年來四大生技指數更有一成以上的漲幅，表現強勁，帶動生技基金表現，面對全球情勢不平靜，生技業因獲利穩健、政策順風、人口老化需求增加，投資前景看好，布局生技ETF及基金正逢時。
群益NBI生技ETF基金經理人張菁惠表示，美國生技醫療產業處於順風環境，新藥審核腳步恢復動能，FDA今年以來至8月23日已有33項新藥獲准，超過去年同期。且受惠美國減稅政策，企業海外獲利匯回，尤其為追求成長和強化競爭力，大型生技尋求併購中小型公司，均是生技醫療正向發展動能，相關類股後市表現可期。
日盛全球抗暖化基金經理人馮紹榮指出，第二季財報整體表現優異，S&P500保健指數近一個月上漲4.67％，預計9月登場的新藥價政策，可能為降低中間商獲利、根據療效付費、增加海外藥價及擴大開放學名藥等四方向，還有醫學年會8月底的歐洲心臟病醫學年會，及國際顛間醫學年會，均將有利生醫增溫。
富蘭克林坦伯頓生技領航基金經理人依凡．麥可羅認為，儘管藥品定價的政治壓力在2018年剩餘時間仍有機會干擾市場，但生技和製藥行業的創新，達到前所未有的水平，看好基因治療，免疫腫瘤和癌症治療方面有機會取得重大進展的企業，產業併購動能增溫，有利中小型生技。
群益全球關鍵生技基金經理人蔡詠裕強調，生技醫療今年來雖受到外在紛擾不斷影響，但由於基本面依舊無虞，產業營運增溫、長多趨勢不變，國際醫學年會題材，相關研究成果及商機釋出，都有助類股增添利基，後市表現有撐；次產業方面，建議可持續關注免疫療法、基金療法、微創手術等相關主題。
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指數翻正 優高收後市可期2018年08月31日 04:10 工商時報 呂清郎�台北報導
儘管中美貿易協商及美國期中選舉變數，具高息、低波動且有擔保品保障的優先順位高收債，成為市場資金避風港，且因全球景氣持穩向好，企業獲利佳及違約率低，更獲市場青睞，指數今年來由負轉正，根據過往經驗，指數報酬翻正後都有不錯表現，針對目前市況，適度配置有助達到報酬與風險兼顧目標。
群益全球優先順位高收益債券基金經理人李運婷表示，統計過去十年每當全球優先順位高收債指數年至今報酬由負轉正後一個月、後三個月及至當年底，平均報酬分別為2.3％、5.4％和6.5％，顯示經過整理並重拾上漲動能後表現不俗。
全球優先順位高收債由負翻正，企業獲利向好，其高息、低波特性獲資金青睞，表現相對持穩，為強化投資組合穩定性首選。
日盛全球高收益債券基金經理人劉文茵認為，美國聯準會（Fed）主席鮑威爾在全球央行年會中，發表美國經濟看法續樂觀，且尚未看到通膨加速，經濟無過熱風險，重申漸進升息。
市場預估美國9月將三度升息，美高收近一個月表現佳，ML美高收指數上漲。目前全球總經環境穩健、發行人違約率水準低，均有助支撐高收債表現。
宏利新興市場高收益債券基金經理人鍾美君指出，全球基本面並沒有太大變化，相較於歐美，新興市場除貨幣貶值，其他經濟數據並無轉弱跡象，新興市場高收債將趨於回穩。但貿易談判塵埃落定時間充滿不確定性，可著眼長期投資觀點，即新興高收債只要走弱，都提供進場時機。
全球優先順位高收債與一般傳統高收債同樣具高殖利率優勢，李運婷強調，最大不同在於擁有產業分布多元、優先償債順序、低波動、存續期間短等優勢，防禦力相對佳，過去Fed升息或VIX指數竄升時，全表現都較一般高收債及全球股市抗跌。
