小媽精選1071018基金資訊
美銀美林調查 專家看全球經濟 10年最悲觀2018年10月18日 04:09 工商時報 顏嘉南�綜合外電報導
根據美銀美林最新月調顯示，基金經理人對全球經濟成長前景的悲觀程度升至2008年全球金融危機以來最高，不過尚不足以啟動反向買進訊號。
最新月調顯示，85％受訪的基金經理人認為全球經濟位於景氣循環末期，較2007年12月的前次高點再高出11個百分點。
被問到未來1年全球經濟展望時，淨38％的受訪者預期經濟成長將會減速，數據創下2008年11月以來最高。全球成長預測在2018年1月升至頂峰。
此外，美銀美林的10月牛熊指標（Bull & Bear indicator）來到3.3，與前月維持一致，也高於啟動反向買進訊號門檻的2.0。美銀美林首席投資策略師哈尼特（Michael Hartnett）在報告中建議，投資人可在第4季逢高賣出。
調查顯示，美國10年期公債殖利率要觸及3.7％，才能吸引投資人將資金由股市轉進債市。殖利率3.7％是自3月首次進行這項調查以來最高，較4月高出20個基點。
在資產配置方面，基金操盤手對全球股票配置維持在淨加碼22％，接近7月的前次波段低點淨加碼19％。美股配置大減17個百分點，降至淨加碼4％，而日本成為最受歡迎的股票市場。
在此同時，投資人對債券的配置減少5個百分點，至淨減碼50％，相較於2月創下的歷史低點淨減碼69％。
報告顯示，淨51％的受訪者認為新興市場貨幣遭到嚴重低估，低估程度創該調查史上最大。逾20％的受訪者認為美元遭到大幅高估。MSCI新興市場貨幣指數今年累跌4.5％，並較3月的前次波段高點下挫7.4％。
基金經理人已連續3個月將貿易戰視為頭號尾端風險。
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美日股票基金耐震 績效正點2018年10月18日 04:10 工商時報魏喬怡�台北報導
投信發行各類海外基金績效 https://goo.gl/WzXKoM
美國十年期公債殖利率震盪走升，市場動盪也讓海外基金績效也隨之波動，統計投信發行的各類海外股票基金今年來平均績效表現，前二名都是工業國成熟股市，分別為美國、日本，十大類型當中也僅剩美國股票、日本股票、全球資源、全球一般股票基金維持正報酬。
群益投信表示，美國升息顯示景氣已溫和復甦，在美國升息循環下，新興市場貨幣競貶，資本流出壓力較大，因此歐、美、日主要工業國等成熟國家相形之下展望較佳，投資人可多留意投資契機。
群益工業國入息基金經理人陳建彰表示，現階段主要成熟國家的PMI平均增長率保持平穩，其中又以歐元區升至接近紀錄高位表現最佳，美國也保持穩健態勢，整體來看，美歐工業國景氣能見度佳，企業獲利持續改善，有助支撐股價上行。
但在現階段股市處於高檔之際，建議穩健型投資人在歐美成熟國的配置上，以與景氣改善及受益於美國稅改的高息股為主，不僅能持續掌握現階段市場趨勢，同時還可透過股利保護，在市場相對波動時可展現較佳的抵禦能力。
第一金投信指出，美股後市需關注美中關係能否緩和，以及即將到來的第三季財報公布狀況，若財報持續成長則可順勢化解近期劣勢，反之將再次進入震盪整理。
富蘭克林證券投顧表示，後續觀察公債殖利率走勢、科技股何時止穩以及企業財報，首先，美國十年期公債殖利率自高檔回落，預估殖利率短期內維持在高檔區間，中期以緩步走升機率較高，預期隨美股逐步消化利率攀高的影響，表現將回歸基本面。
第二，觀察領跌族群科技股何時止穩，第三觀察企業財報，德意志銀行預估，第三季美國企業財報結果將維持強勁，而企業對今年第四季及2019年財測展望、美中互課關稅潛在影響，以及勞動力成本上升是否開始對企業利潤率造成影響均為市場關注焦點，將牽動美股走向。
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多重資產布局 參與中長期契機2018年10月18日 04:10 工商時報 陳欣文�台北報導
受近期美國公債殖利率彈升及中美貿易戰爭消息影響，全球歷經震撼教育，投信法人認為，從美股S&P500企業第三季的獲利預估數字來看，相較今年1月數據更為亮眼，預期這波震盪過後，走勢應回歸實質經濟數據表現，投資人不妨以多重資產策略替投資撐起保護傘，穩健參與中長期投資契機。
摩根多重收益基金產品經理陳若梅表示，風險性資產的表現主要反映經濟成長前景走向，美國在就業市場緊俏、通膨回溫且貨幣政策漸進應對下，預期未來走勢將回歸實質經濟數據表現。第三季S&P500企業的獲利預估達21.4％，相較今年1月時13.2％的預估值樂觀，其中能源、金融、原物料、科技、醫療保健等產業相對亮眼。
陳若梅分析，過去兩季美國企業財報結果都優於市場預期，對於第三季企業獲利的預估也相當樂觀，加上第二季GDP成長率表現佳，反映今年美國基本面持續走堅。更重要的是，經過本周股市下跌後，S&P500指數的本益比已自去年底的相對高處回落至長期均值，在基本面無虞下，價值面的修正反成為布局時機。
群益美國新創亮點基金經理人徐煒庠表示，近期科技類股較為波動，建議資金可從科技產業轉往金融及生技類股。
從基本面來看，美國的基本面仍表現亮眼，本益比仍不高，顯示基本面仍支撐美國股市，但短期受到市場情緒影響，進而出現較大震盪。
但預料消息面、政治面引發的非理性事件未來將更頻繁，恐加深風險性資產走勢的震盪，不同區域、類型的資產走勢將更趨分化，建議投資人宜透過更為主動且多元配置的方式，例如廣納各式收益標的的多重資產策略，一方面替資產增加穩定度，另一方面也能以穩健方式，不錯過中長線的投資契機。
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科技股 榮登台股Q4主打星2018年10月18日 04:10 工商時報 孫彬訓�台北報導
受到負面消息與貿易戰影響，第三季新興市場震盪起伏，在台股方面，投信法人指出，第四季是科技股的傳統旺季，預估台股成長動能仍將由科技股帶動，看好產業包括AI，雲端運算、伺服器、電動車、電競、及汽車電子等，5G時代來臨下，相關產業具成長動能，「選股不選市」為投資能否勝出的關鍵。
野村投信國內股票投資部主管姚郁如表示，從價值面來看，目前台股本益比約位於長期均值14倍，股價淨值比約為1.8倍，評價合理未過高。
至於產業面，第四季為科技股傳統旺季，加上科技股有多種新應用興起，長期需求保持樂觀，2018下半年科技股相關企業獲利預估年增率為17.1％，AI、雲端、伺服器、電動車及汽車電子都是看好產業，預計盈餘成長仍由科技股帶動。
第一金小型精選基金經理人陳思銘表示，台股今年大漲大跌的現象頻繁，一方面是受到貿易戰的干擾、另一方面又有基本面的支撐。
就貿易戰來看，目前對台廠供應鏈的實質影響不大，而是心理層面的衝擊居多。隨著11月美國期中大選逼近，緊張情緒升高，中短期將呈現大箱型整理格局，中長期投資人，可採取定期定額，分批布局。
宏利精選中華基金經理人游清翔認為，台灣股市的投資機會不僅限於5G題材、物聯網相關的科技業領域，占指數權重約達五成的非科技業，包括電動車、石化、健康食品、美容護理等題材，也都提供不少獨特而具吸引力的投資機會。
施羅德投信投資長陳朝燈指出，強勁基本面將持續提供底部支撐，國際資金及流動性則構成上檔壓力，預期未來盤面將以大區間盤整為主。就下檔支撐來看，台股基本面以正向動能仍居多，上半年企業整體獲利表現強勁，預期營收及獲利動能將可續航，下半年業績表現可期。
日盛新台商基金經理人張亞瑋表示，指數持續中期整理，中期買點仍須觀察國際股市的變化，特別是美股與大陸股市。此外，國內季報也將陸續公布，靜待大盤放量表態後再行進場。
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陸股歷年10月行情不俗 逢回買2018年10月18日 04:10 工商時報 陳欣文�台北報導
今年來陸股表現失利，加上10月全球同步歷經大震盪，使得上證指數光是10月以來，已下跌近9％。不過，投信法人指出，統計2009年以來陸股10月表現，在消費加持與第四季旺季效應帶動下，往往能繳出不俗的好成績，加上這波陸股下跌後投資價值浮現，投資人不妨趁走勢震盪時適量布局。
摩根中國A股基金產品經理張致寧指出，自2009年以來，歷年10月大陸股市幾乎都是上漲居多，僅有2012、2013兩年單月為負報酬，且最大單月跌幅僅1.52％，相較之下，今年10月以來上證指數已下跌8.98％之多，醞釀短線超跌的反彈行情。
加上進入第四季向來是大陸的消費旺季，特別是接下來的雙十一光棍節，引爆電商帶來的龐大消費市場，看好大陸股市短線有望展開彈升契機。
張致寧表示，今年10月陸股成了近十年來最為弱勢的一年，主要是因為受美中貿易戰爭影響，又有美股重挫引發全球股市連帶下跌的效應，使得陸股近再度面臨大幅下調壓力，導致滬指跌破2016年初融斷低點，上證成份股中創下52周新低的股票比例，也來到2011年12月以來的最高水準，逾六成之高。
但大陸9月貿易數據表現不俗，甚至大幅優於預期，張致寧表示，這反應大陸境內外的需求仍居高不墜，預期這波股市回檔反應過烈，短線超跌反彈機會持續上升。
保德信中國好時平衡基金經理人毛宗毅表示，十一長假後，陸股表現持續低迷，除了受到國際股市拉回下挫的影響，經濟成長趨緩壓力上升及外資調節賣壓湧現，使得陸股進入十月以來跌幅近一成。
毛宗毅認為，雖然短線觀望氣氛濃厚，加上國際股市尚未止跌回穩，陸股料將維持盤底震盪格局，但官方政策不斷出台，提供陸股下檔有力支撐。
群益華夏盛世基金經理人蘇士勛強調，進入第四季，包括大陸十一長假備貨，及美國消費旺季需求，將有利大陸出口整體表現。
大陸經濟基本面持穩，財報表現大致符合預期，政策面逐漸放寬，人民幣亦出現止貶跡象，惟上游環保查核力度仍大，短期物價壓力較大，中美貿易爭端未歇，仍須關注未來動向。大陸股市經修正後估值位階已偏低，外資持續進駐下，可望強化股市結構，有利後續止穩反彈動能再強化。
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川普再批Fed：我的頭號威脅2018年10月18日 04:09 工商時報 林國賓�綜合外電報導
美國總統川普周二再上媒體砲轟聯準會（Fed），指其在通膨率仍低下卻執意不斷升息，成為他的「頭號威脅」。
川普是在接受福斯財經新聞網專訪時做以上表示。他說：「Fed是獨立運作的機關，所以我沒有找他（Fed主席鮑爾）談，但我不滿他現在的做法，因為升息升太快了。」川普並引用數據指出，「大家看一下最新的通膨報告，數據其實非常低，所以升息的速度不應該那麼快。」
美國商務部上周公布的9月份消費者物價指數（CPI）年增率僅2.3％，增幅不僅連續2個月低於市場預期，同時還創下2月以來最低增幅。川普並直言Fed是其眼中釘，「我最大的威脅就是Fed。」
不過，川普否認會撤換Fed主席，「是我任命鮑爾出任主席的，這個人事任命可能是對的，也可能不對，我是不滿他現在的作為，但我不會改任別人出掌Fed。」
川普有無權力開除鮑爾也還有爭議，一般而言Fed主席有4年的任期保障。除了鮑爾外，Fed現任2名副主席克拉里達（Richard Clarida）與卡利斯（Randle Quarles）也都是由川普任命。
事實上，川普自上周起就對Fed連番進行抨擊，基本的論點都是通膨仍低，Fed升息速度過快，尤其是上周美股出現崩跌，更是讓川普氣炸，飆罵Fed「瘋了、荒謬、愚蠢」。
基於Fed獨立性被視為美國經濟穩定的重要指標，過去美國歷任總統向來不願公開評論Fed的政策。而川普多次對鮑爾與Fed的政策指指點點，因此引發市場側目，擔心Fed獨立性受影響。
Fed前主席葉倫（Janet Yellen）周一指出，「雖然美國法律並無明文規定不准總統評論Fed政策，但我認為川普屢屢批評Fed是不智之舉，而且適得其反。」
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美 明年1月與日貿易談判2018年10月18日 04:09 工商時報 蕭麗君�綜合外電報導
美國貿易代表署（USTR）周二致函國會，表示計畫將與歐盟、英國和日本分別展開雙邊貿易談判。日媒報導，美日貿易協商應會在明年1月中啟動。
據貿易促進授權法規定，美國政府有意重啟談判前，至少要提早90天前書面通知國會，這也意味最快3個月後，美國將開始與上述國家進行磋商。
美國貿易代表萊海澤發布聲明表示，「我們將透過與日本、歐盟和英國的貿易磋商，繼續拓展美國貿易與投資。」
他提到，「我們將致力為美國勞工、農民與企業能在適當時間完成談判，並讓他們獲取實質成果。」
這是川普政府數周前與墨西哥、加拿大完成北美自由貿易協定修訂版後，再度擬新的貿易談判計畫。
USTR指稱，對美國出口業者而言，日本是重要卻表現不佳的市場。它說去年美國對日本貿易逆差達690億美元，多數集中在汽車業。萊海澤強調與日本談判重點將集中在汽車與農業等領域，希望「獲得較公平與平衡的貿易。」
歐盟方面，USTR表示雙方每年雙邊貿易來往金額高達1.1兆美元，是全球「規模最大、也最複雜」的經濟關係。去年美國對歐盟貿易逆差為1,514億美元。
至於英國，USTR則計畫在它明年3月29日脫離歐盟後，正式展開貿易磋商。它表示美國欲在新興領域發展尖端實力，目前這兩國的創新者與企業家在此領域最有競爭力。
眾議院籌款委員會主席布萊迪（Kevin Brady）認為，這三大經濟體是美國最大及最重要貿易夥伴，但它們也是美國農民、製造廠商與服務業者遭遇重大障礙的主要市場。負責貿易問題的財政委員會參議員韋登也說，「政府必須花時間全面解決貿易壁壘。」
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大選行情 美股勝率百分百2018年10月18日 04:10 工商時報孫彬訓�台北報導
近30年S&P 500指數於美國期中大選前後表現 https://goo.gl/znyR6B
美國期中大選進入倒數計時階段，統計過去30年，美股在選前1個月上漲勝率達100％、平均漲幅5.34％，且選後氣氛持續偏多，帶動美股持續走高。投信法人指出，選情加溫與傳統旺季效應拉抬下，對美股後市不看淡，而若擔心短期波動的投資人，可採取以全球布局策略，降低風險。
根據統計，自1990年以來的七次期中大選，美股於選前一個月平均上漲5.34％，而且選後多頭氣氛延續，後一個月、兩個月與三個月同樣上漲居多，平均漲幅各有1.52％、3.25％與5.58％，顯示選舉行情對股市具有一定的加分作用。
第一金全球大趨勢基金經理人葉菀婷表示，後續關注將公布的各項經濟數據，以及第三季企業財報。其中，美國9月ISM非製造業PMI大幅反彈，並創下歷史次高紀錄，顯示非製造業景氣持續擴張趨勢未變，對後市不看淡。操作策略上，除了美股基金外，還可透過美股為主、其餘國家股市為輔的全球型股票基金，分散布局。
宏利特別股息收益基金經理人鄧盛銘指出，美國股市已歷經九年的多頭行情，未來指數上漲模式可能趨向盤堅走勢，需要謹慎選擇投資題材才可望有可觀獲利機會。
以目前美國持續升息政策環境，以及經濟仍是擴張的狀態而言，包括金融、科技與消費等產業都仍具備投資吸引力。
野村環球基金經理人白芳苹表示，短期來看，目前美股信心面與國際政策情勢呈現拉鋸，短線以科技與必需消費類股所面臨的賣壓較重，不過適度修正後將提供從下而上的投資機會。
此外，美國經濟能見度仍高、減稅與企業信心仍將營造良好企業投資循環，相關成長動能明確的股票如企業資訊服務，軟體，健康醫療將是整理過後可望留意的投資機會。
日盛全球智能車基金經理人馮紹榮表示，美國在汽車電子零件上掌握許多關鍵零組件，即便有貿易紛爭，但其他地區如日系、歐系、美系車廠，在主、被動安全設備滲透率提升下，美國相關企業獲利仍可維持穩定成長。
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地緣政治風險升 資源基金得利2018年10月18日 04:10 工商時報陳欣文�台北報導
投信發行之全球資源基金績效 https://goo.gl/3qrtEc
美國和中東緊張局勢升級造成地緣政治風險不斷升溫，帶動近期回軟的國際油價走高，投信法人指出，來自原油供給短缺擴大的疑慮，料將支持國際油價維持高檔不墜，並為能源股後市提供堅實支撐，建議布局資源型資產應首選能源股部位較大的全球資源基金。
保德信全球資源基金經理人楊博翔指出，IEA微幅調降今明兩年的原油需求增長預估，導致國際油價近期陷入高檔震盪，但以歷史經驗來看，國際油價走勢的驅動力主要來自於供給面，隨著美國與沙烏地阿拉伯關係惡化，兩國可能互採報復行動而衝擊沙國原油供給，加上美國對伊朗的第二波制裁即將在11月初上路，地緣政治風險明顯升溫，連動布蘭特原油及西德州原油價格單日上漲逾0.4％，看來國際油價走高趨勢不會改變。
楊博翔認為，地緣政治緊張情勢造成市場對原油供給吃緊疑慮大增，撇開沙國可能使出石油禁運的報復手段，目前看來，即使OPEC產油國努力增產也無法彌補伊朗遭受制裁所造成產量下滑之缺額，支持國際油價繼續維持高檔水位。
儘管近期能源股隨美股重挫而走跌，但回歸基本面來看，除了國際油價走升給力，能源股強勁的獲利動能料將支持股價回穩走升。根據高盛證券預估，今明兩年能源股獲利增長率將達95％及25％，居S&P500產業之冠，加上國際油價維持高檔，帶動市場陸續上修能源股獲利預期，上調幅度甚至高於大盤，凸顯能源股後市持續看俏。
群益新興金鑽基金經理人李忠翰表示，近期美沙兩國緊張情勢，加上石油輸出國組織（OPEC）警告全球明年對其原油的需求將減少後，國際能源總署（IEA）也調降明年的需求展望每日30萬桶，並且警告未來可能進一步下滑。
原油價格走升，也帶動能源股表現，不過考量油價的波動性較大，建議投資人或可透過既具有能源部位和內需增長潛力及改革政策加持的新興市場基金來介入，一來可分散單一產業風險，也可藉此掌握新興國家經濟增長的投資契機。
投信法人強調，10月以來，全球股市回檔修正，能源股也難以倖免，但隨著地緣政治風險升溫，及11月美國期中選舉後油價受抑壓力解除，能源股上檔機會與空間頗大，建議投資人趁近期能源股拉回之際，逢低分批布局資源基金。
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油價走高、中美貿易戰衝擊 亞洲天然氣承壓 價格續漲2018年10月18日 04:09 工商時報 蕭麗君�綜合外電報導
受中國大陸推動由燃煤轉向天然氣政策影響，亞洲今年來對天然氣需求勁升。然而多名專家指出，受國際油價走高與中美貿易戰持續延燒，預料亞洲液化天然氣（LNG）價格還會進一步攀升。
亞洲天然氣價格今年飆漲，與國際原油價格漲勢同步。HIS Markit亞太首席經濟學家畢斯瓦（Rajiv Biswas）解釋，這是受到該地區多數長期液化天然氣合約與油價掛勾有關。中國第二季天然氣進口平均價格較上年同期暴增23％，日本在同期也勁揚17％。
在市場預期美國下月將對伊朗石油出口實行制裁，國際油價最近幾周一路走揚，畢斯瓦說，「對亞洲液化天然氣合約價格也將進一步造成上漲壓力。」
分析師預測，當美國開始對伊朗祭出制裁後，油價可能再度上探到每桶90美元以上。周三布蘭特期油每桶為81.04美元，紐約期油為71.84美元，均遠超出年初的每桶60美元價位。
畢斯瓦認為，油價料將續漲，勢必短期間對亞洲現貨液化天然氣市場造成打擊。他預估亞洲現貨價格到明年1月將漲至每百萬英熱單位（Btu）11.85美元。10月亞洲現貨價格為11.4美元，較一周前上漲30美分。
另外，美中貿易戰持續升溫也將讓天然氣市場承壓。專家提到，若全球第二大天然氣進口國中國，決定對美國天然氣出口課徵關稅，這恐導致中國買主短期遭遇更多痛苦。不過他們也補充，該發展恐將牽動整個亞洲供應鏈，讓其他天然氣出口國家受惠。
Verisk Maplecroft風險顧問公司亞洲分析師布南（Hugo Brennan）指出，一旦北京對美國天然氣徵稅，將反映北京當局對國內買主釋出一項明確訊息，就是要求他們重新調整天然氣購買來源，這也意味這些買主將被迫轉向對卡達、澳洲或俄羅斯購買天然氣。
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企業獲利佳 法人看好美科技股2018年10月18日 04:10 工商時報黃惠聆�台北報導
境外科技基金 今年績效 https://goo.gl/9EEcXK
美股第三季企業獲利預估仍有兩成的增幅，雖財測具較多不確定性，相對全球其他市場，美國企業仍保持較佳的成長動能，尤其是美科技產業，因此，法人持續看好美科技股後市。
科技股因第二季財報出現部分企業支出增速，安聯投信說，但盈餘成長卻未加速等雜音影響，如社群媒體，加上美中貿易議題不確定性仍延宕，能見度下降，壓抑市場信心，加上籌碼面和評價面等因素，因而當市場信心相對疲軟之際，科技股面臨賣壓將對較重。
隨著第三季財報登場，料接下來將陸續公布的科技股財報，將成為市場注目焦點。
日盛全球智能車基金經理人馮紹榮也表示，持續公布中的美國第三季財報，Netflix財報大幅優於預期，而根據Thomson Reuters預計，由於Google和Facebook被重新劃分至資訊通信板塊，資訊科技板塊將溫和增長20.3％，科技股基本面有撐。
選股方向將以業績確定性高、股息率高，及大型權值股為主，並可藉由此次修正，逢低找尋中長期投資標的。
群益美國新創亮點基金經理人徐煒庠表示，總體經濟仍穩健向好，加上科技產業創新應用題材不絕，包括物聯網、人工智慧、雲端通訊等等都是未來發展趨勢，因此中長期產業和類股前景仍看好。
台新智慧生活基金經理人蘇聖峰認為，在美科技股價隨近期隨其他產業同步修正後，由於該產業中期前景較明朗、未來反彈空間更大。美國半導體利空消息正逐步消化於股價中，iPhoneXR與XS Max銷售可能優於預期、來自於資料中心的伺服器訂單未看到大幅縮減。
至於軟體服務產業成長依舊快速，上半年企業於軟體支出的增速約為12％，為2003年新高，且其受到貿易戰影響較低，都是值得留意的產業。
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避險情緒增 特別股吸金2018年10月18日 04:10 工商時報 陳欣文�台北報導
金融市場波動加大，加上美債殖利率攀升，不論股或債市上投資人操作難度均相對增加，投信法人表示，基於美國基本面仍佳、升息有利特別股及擁有股債雙重優勢等三大利基，建議穩健型的投資人可選擇波動相對穩定的美國特別股相關投資標的，多空皆有利，為目前市場不確定性中較佳的資產避風港。
富邦美國特別股ETF經理人簡伯容指出，美國基本面仍十分良好，美國近年經濟數據表現強勁，雖9月ISM製造業指數自14年新高回落至59.8，但仍為長期相對高位，而8月耐久財訂單月增率為4.5％，創今年2月以來最大漲幅且優於預期，加上9月薪資及消費者信心等數據同步上揚，整體皆顯示美國景氣與消費表現續佳，基本面強勁仍為股市支撐。
Fed啟動升息循環下，由於利率上揚有利於金融機構在海外債券投資的收益，因此，簡伯容認為，升息往往有利於金融股表現，而美國特別股組成中又以金融股為大宗，故於升息環境下，美國特別股相對有利。且由於特別股同時擁有股與債兩種特性，因為是股票，股價上漲有機會獲得資本利得；且又像債券，擁有配息、面額贖回保護，以及優先於普通股的受償順序，因此當個股利空訊息時，特別股股價波動相對小。
截至12日止，美國特別股指數260日波動度僅有3.55％，相較標普500指數的13.17％，顯著較低。
群益全球特別股收益基金經理人蔡詠裕表示，儘管日前美債殖利率飆升短暫壓抑特別股表現，不過在市場逐漸消化聯準會升息預期，以及中長期來看利率風險實屬有限，特別股指數已有止穩回升態勢。
展望後市，在利率風險相對有限之下，有助整體特別股表現，再者，由於特別股具有高殖利率和低波動的特性，市場續漲時同樣有機會獲取資本利得，市場修正時也有相對抗跌的表現，加上特別股股息發放亦相對穩定，多為現金配息，當當前市場仍面臨不確定性的影響下，適度布局有助強化投資組合穩定性。
投信法人強調，於當前國際市場波動之際，建議投資人可此時可適度布局富邦標普美國特別股ETF，作為資產配置的核心部位之一，以追求長期相對穩健的投資報酬。
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特別股基金 受惠殖利率回穩2018年10月18日 04:10 工商時報呂清郎�台北報導
境內特別股基金績效表現 https://goo.gl/p1nQsu
受通膨預期與美債殖利率大幅走升影響，特別股市場自8月28日修正至今已4.1％，觀察過去十年特別股波段修正時表現，不論原因為何，逢低承接意願均強勁，平均約4個月即可回復修正前位階，考量這波修正已一個半月，加上且美債殖利率近期回落，可留意特別股布局機會。
富蘭克林華美特別股收益基金經理人余冠廷表示，隨美國聯準會（Fed）漸進式升息，殖利率曲線持續邁向曲線倒掛的結果，預期未來利率走勢將以易跌難漲或區間整理的可能性為最高，特別股市場將有效擺脫利率因素影響而回歸基本面，正面看待特別股市場後續的行情，短線震盪反而創造更佳進場機會。
分析特別股主要產業表現，全球特別股發行企業以美國金融股為主，在升息步伐持續下，有助銀行淨利差擴大，對金融業獲利將有明顯助益。原油、成品油的產量提高，顯示油氣管線資產的重要性，貨運船舶供需結構良好下，也將利於運價提升，管線和運輸相關企業特別股有表現空間。
檢視國內四檔特別股基金績效表現，過去半年仍能維持正報酬表現，顯示升息衝擊逐漸趨緩。銀行財富管理中心指出，以富蘭克林華美特別股收益基金為例，操作策略相對重視金融業外的投資機會，除增加績效來源，風險更分散，面對市場劇烈波動，過去半年仍能以1.7％的報酬居冠，並優於標普特別股總報酬指數的-0.4％。
銀行財富管理中心認為，未來特別股可望逐漸擺脫公債殖利率彈升壓力，在美國經濟續強帶動下，逐步向上追趕與基本面的背離空間。
目前發行特別股重點產業如銀行、保險、不動產信託、公用事業等均偏內需導向，受潛在貿易戰影響較低，其中非金融特別股在第二季貿易戰升溫時表現更相對出色，建議透過產業多元配置的特別股基金均衡布局，把握相對低點進場以提升投資效益。
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中國財務惡化 債券違約飆新高2018/10/18蘋果日報【財經中心╱台北報導】
中國國內債券近年違約規模 https://goo.gl/e15qBn
在中國企業董座與高階主管爭相「落跑」背後，是中國整體社會財務體質急遽惡化。據中信建投證券按發行規模統計，截至10月12日，今年來中國國內債券違約規模以高達829.95億元人民幣（3735億元台幣），已超過2016年全年384億元人民幣（1728億元台幣）舊紀錄，創下歷史新高。
民企拋售股權給國企
中國政府為控制債務風險，近年致力去槓桿，加上近來美中貿易戰衝擊，部分民間企業資金斷鏈，有的轉向國營企業求救，形成「國進民退」現象。許多老闆索性董事長不幹了，將股權拋售給國企後退場。
中國銀行業對國企和民企有差別待遇，銀行樂於放款給風險小的國企，但是不願放款給民企。今年以來大批民企出售大量股份給國企，部分民企最大股東更變成國企，等於被收歸國有。
民企大賣股，部分原因是民企為了求取資金，把股票當成抵押品，換取銀行貸款。可是今年陸股暴跌，債權銀行需要出售做為擔保的股票。民企不希望銀行拋售股票，找上滿手資金的國企求救。
深圳市政府周一傳出擬斥資數百億資金，為上市公司解決流動性危機，深圳股市為之一振，情況險峻可見一斑。
據統計，中國多達50家民營上市公司宣布獲得國有資本入股、接盤，單9月來就已有18家公司披露了大股東向國資轉讓股權的意向。
中國民營上市公司大股東「無奈」轉讓股權背後有2點苦衷：股權質押頻頻爆倉、資金鏈岌岌可危。上述企業中，有9家上市公司的控股股東股權質押比例已達100%，質押比例超過90%的竟有13家，佔比接近60%。
