小媽精選1071115基金資訊
定期定額筆數、金額雙升 台股基金10月回溫2018年11月15日 04:10 工商時報陳欣文�台北報導
10月股票型基金定期定額筆數及金額 https://goo.gl/ZpoHZF
台股走勢大起大落，國人仍勇於定期定額承接，根據投信投顧公會最新資料，10月台股基金定期定額筆數及金額均較9月回升，反觀海外股票型基金則呈現下滑趨勢，由此可見，即便台股震盪劇烈，國人看好度並未降溫，反而透過定期定額加碼投資。
根據投信投顧公會資料，股票型基金向來是國人定期定額投資熱門標的，尤以海外股票型基金最受青睞，定期定額扣款人數逾22萬人居冠，台股基金則以20萬人居次。
保德信高成長基金經理人葉獻文指出，10月國際股市大幅震盪，不少投資人選擇停利（損）出場，導致海外股票型基金及台股基金之定期定額扣款人數雙雙下滑，但拉長至今年以來，不論是在定期定額筆數或扣款金額上，台股基金皆更勝一籌，增幅達2.7％及1.6％，對照海外股票型基金投資降溫，國人青睞台股的熱度依然不減。
葉獻文表示，面對台股走勢起伏不定，若採單筆投資不僅得選對時點，還得緊盯盤面挑好出場時間，但是，若透過定期定額投資，則不用費心選擇進場時點，只要按時固定扣款、紀律投資，即可達到平均成本、分散風險的效果。
葉獻文強調，即便是在相對高檔進場定期定額，也無需過度憂慮，只要將時間拉長，持續不間斷地投資完整的多空循環都是有獲利機會的，即所謂的微笑曲線投資。
觀察近30年來的台股走勢，總共歷經9次微笑曲線，且平均每3年就會經歷1次，遠低於新興市場的56個月及新興亞洲的48個月，顯見定期定額投資台股獲得回報的期間最短，相當適合當作定期定額投資標的。
群益馬拉松基金經理人沈萬鈞表示，台灣的投資環境一向良好，尤其在目前已是零外債，財務結構健全的國家，往往是投資選擇重要的指標，加上台灣競爭力維持一定的水準，沒有理由不受青睞。
沈萬鈞說，台股雖然基本面佳，但不免還是受國際局勢影響，後市仍需觀察美國科技股跌勢是否止穩、美中貿易進展、外資動向等。
建議投資人可以台股共同基金為理財工具，一來透過專業經理人的操作來降低投資不確定性，二來還可搭配定期定額的投資方式，以分攤成本及積少成多複利效果兩大觀念來進行理財。
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全球股票型基金 布局美股最適宜2018年11月15日 04:10 工商時報呂清郎�台北報導
3年以上全球股票型基金近期績效前5強 https://goo.gl/DhCj7r
投資機構調降蘋果手機明年出貨量，顯示美股第三季財報釋出訊息逐漸反映貿易戰對美國企業負面影響，全球股市11月以來延續震盪走勢，引發轉空擔憂，分析師認為，美股多空交戰有其原因，但美國仍是基本面最穩健強勁的市場，本波修正已使美股評價面回落至過去5年平均水準，建議適度布局全球股票型基金，逢低介入美股，平衡新興市場部位風險。
富蘭克林華美新世界股票基金經理人左思軒表示，美國就業等數據表現強勁，且目前處於利率正常化階段，與過去因為通膨上揚帶動升息壓力，進而景氣衰退的過程不同。在貿易戰變數干擾下，市場過度放大企業財測保守，忽略美股企業擁有營運動能穩定、創新能力領先全球等顯著優勢，即使短期產業面臨景氣調整，也終將回歸成長軌道，值得長期投資。
統計至10月底，S&P500指數過去3個月下跌3.72％，44檔環球股票型基金中有10檔基金表現抗震，優於S&P500指數。
進一步分析可發現，除4檔基金以收益為主的特別股基金，另4檔環球股票型基金成立時間均在3年以上。其中表現最好的富蘭克林華美新世界股票基金，3年累積報酬率更在兩位數以上，顯示透過經理人主動操作與選股得宜，全球股票型基金確實能發揮漲時跟漲，跌時耐震的效果。
銀行財富管理中心指出，國人投資基金向來偏好大中華、新興國家等高風險高報酬的區域，對美股市場偏好度不高，但從資產配置角度來看，美國經濟產值約為全球經濟體的四分之一，美股市值占全球股市總市值近四成，適度布局才能強化資產抵抗力。
展望後市，市場關注焦點回到川普政府後續政策推進及月底G20會議上的中美互動，倘若未來干擾逐一消去，美股將重返基本面佳的帶動，布局全球股票型基金將逐步受惠。
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MSCI 砍台股權重 百億資金恐外逃2018/11/15蘋果日報【陳俐妏、林彤潔╱台北報導】
MSCI全球新興市場最新權重 https://goo.gl/mrQQQ9
MSCI最新季調結果 https://goo.gl/PF5yzK
明晟（MSCI）昨日清晨公布最新季度調整，3大指數台股全遭調降，為新興市場中降幅最大者，調整預計於30日盤後生效，法人預估，將約有100億元外資資金外流，不利台股短線後市表現。
觀察MSCI本次調整的3大指數，除MSCI全球新興市場指數的台股權重，由11.73%下調至11.63%，降幅0.10%；MSCI亞洲（日本除外）指數也由13.58%下調至13.45%，降幅0.13%；MSCI全球標準型指數則由1.30%下調至1.29%，降幅0.01%。
中國權重調升最多
台股昨日盤中雖一度攻上9800點大關，不過在MSCI季調利空下漲幅收斂，加上選前觀望氣氛濃厚，9800點得而復失，終場收9791.88點，小漲16.04點，漲幅0.16%，成交量1018.55億元。
元大摩臺基金經理人林良一表示，本次MSCI季度調整，以其中的MSCI全球新興市場指數來看，權重調升最多的國家為中國，權重增加0.43%；調降最多的為台灣，下調0.1%，主要原因是台灣刪除的成分股高達4檔，合計權重佔當前指數0.64%。
同時，台股本次新增成分股的權重僅佔0.39%，剔除成分股的自由流通市值後，台股整體自由流通市值明顯下降，使得台灣在MSCI全球新興市場指數的權重降至11.63%。
2大因素影響後市
林良一分析，當前國際局勢聚焦於美中貿易戰、美國升息步伐等2大因素，若美中貿易戰惡化將衝擊全球，進一步影響台灣的實質出口與台廠供應鏈，亦會抑制台灣的經濟成長動能，接下來月底的G20（20國集團）會議，美國總統川普能否與中國達成「良好協議」，進而緩和貿易關係是觀察重點。
此外，美國當前升息步調穩健，資金回流美國的現象，遍及整體新興市場，但台灣外匯存底高，可緩和國際資金撤出對台股的影響，惟國際情勢明朗前，台股短期將陷震盪，須謹慎應對。
中國信託台灣活力基金經理人周俊宏表示，台股10月歷經大幅修正後，近期略有利空出盡的跡象，加上11月底G20登場，美中兩國有機會重啟貿易談判，台股近日表現已相對平穩。
看好電動車半導體
周俊宏認為，最明顯的是，美股周一大跌，次日台股終場僅以小跌作收，且先前跌深、第3季財報佳的族群，如被動元件、矽晶圓等，承接買盤開始浮現。
儘管MSCI的3大指數同步調降台股權重，但周俊宏認為，權值股比較容易受影響，中小型股的衝擊反而有限。展望未來，建議留意第3季財報佳、今年來跌深，且第4季及明年展望好的族群，電動車、5G、半導體等，都屬相對看好的類股。
雖台股MSCI權重全面遭降，但證交所董事長許璋瑤仍強調，台股基本面良好，國內上市公司整體10月營收持續成長，無論營收或殖利率，都優於許多他國同業，顯示國內上市公司的底子夠硬，台股仍具競爭力。
許璋瑤也指，美中貿易戰開打至今，台股僅跌約9%，相較韓國與香港下跌約17%、深圳跌31%、上海股市也跌掉25%，台股跌幅可說相對較小，投資人無須過度緊張，資金流出部位可能比預期的百億元少，證交所也會持續關注市場變化，並積極招商因應。
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全球標準指數 僅新增大同2018/11/15蘋果日報
MSCI最新台股成分股調整 https://goo.gl/U1K8SB
MSCI最新的全球標準指數成分股中，台股僅新增大同1檔個股，卻剔除GIS-KY業成、宏達電、旺宏、東元等4檔成分股，全球標準指數成分股中的台股個股，減至86檔，並將遭剔除的4檔，轉列為全球小型指數成分股。
台成分股增1刪4
據觀察，本次權重調升最多的為大同，權重由0%升至0.39%；調降最多的為旺宏，權重由0.20%降至0%。
昨遭MSCI增刪的大同、宏達電等相關成分股，股價表現不盡相同，大同因遭增列為成分股，昨股價開高達38.8元，早盤漲逾2%，收盤漲1.58%。宏達電則因漲多回檔且遭MSCI剔除，午盤過後跌幅擴大，終場跌3.48%；旺宏終場也跌4.39%；東元以17元開出，終場以下跌3.14%作收。
至於全球小型指數成分股部分，台股相關個股的變動幅度更大，共新增大國鋼、世紀鋼、達方、GIS-KY業成、宏達電、旺宏、勝一、泰博、東元等9檔個股，但遭剔除的個股，則有41檔之多。
堤維西王品遭除名
遭剔除的個股橫跨不同領域與產業，包括凌華、宏捷科、明泰、亞聚、精英、碩禾、榮剛、廣華-KY、和桐、胡連、皇翔、敦南、皇田、中天、茂迪、上緯、安成藥、堤維西、王品等41檔都遭除名，而原本列為全球小型指數成分股的大同，則是轉列全球標準指數成分股，相關調整將在11月30日收盤後正式生效。
MSCI於每年2月、5月、8月及11月都會進行調整，其中2月與8月為季度調整，5月與11月則被視為半年度調整，以定期審核指數成分股與增減相關權重。
台新投顧副總黃文清表示，近期MSCI權重調整，除難免影響國際基金的資金配置與停泊，但更須留意的是，市場正在反映第4季、明年首季的產業景氣，近來企業對於後市展望趨向保守，預期明年企業營收和獲利表現下滑，才是影響台股走勢的最重要關鍵。
電子傳產類股有壓
黃文清指出，亞洲股市持續修正，台股的電子、傳產類股同步有壓，科技股面臨蘋果和非蘋陣營產業展望不佳，讓整體類股走勢疲軟；傳產類股則因油價下跌，衝擊塑化上游獲利，也壓抑大型權值股的表現空間，後續須關注美中貿易戰、川普與習近平月底會面等國際情勢發展，預估台股短線將在9400~10000點間的600點中上下震盪。
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MSCI三降台股 外資喊免驚2018年11月15日 04:10 工商時報簡威瑟�台北報導
台股今年在MSCI主要指數季度調整變化 https://goo.gl/fTttTD
MSCI明晟半年度調整權重昨（14）日出爐，台股在MSCI全球新興市場、MSCI亞洲除日本與MSCI全球市場等指數，全數遭降，然幅度僅介於0.01∼0.13個百分點間，外資分析師直言「合乎預期、問題不大」，短線後市端看地方選舉、美國升息與中美貿易戰三變數。
■三大指數全降符預期
台股在MSCI全球新興市場指數權重由11.73％下修至11.63％、調降0.1個百分點，MSCI亞洲除日本指數權重由13.58％下修至13.45％、降0.13個百分點，加上MSCI全球市場指數權重微降0.01個百分點、至1.29％，於三大指數同步調降，符合外資圈預期。
外資機構研究部門主管說，MSCI本次為半年度調整，原本重要性就較2、8月的季度調整高，權重變動稍大不意外，於全球新興市場、亞洲不含日本兩大指數中，遭降0.1∼0.13個百分點，則是意料中事，研判短線不會對國際資金步調造成太大衝擊。
■台股爭氣，逆勢收紅
台股昨日也很爭氣，逆勢收紅，不甩權重調整利空，象徵市場反應一如外資圈所料，符合預期、完全不擔心。
市場原本十分擔心台股先前大跌，被MSCI明晟大降權重，但是，截至第3季底，台股表現仍穩健，10月股災不僅是第4季的事情，更不是台灣獨有的利空，國際資金並非只對台股抽銀根，這些擔憂實在過度。
摩根投信執行董事葉鴻儒指出，MSCI權重升降今已非左右台股走勢主因，取而代之的是企業獲利持續成長、股票估值吸引力等，相對地，中美貿易戰爭進展、美國聯準會升息步伐，對台股短線才會產生較大影響。
■旺宏等4檔遭刪除
MSCI台灣指數成分股的調整上，變化比市場權重精彩許多。本次新增大同一檔，刪除了旺宏、GIS-KY業成、宏達電、東元等四檔，指數成分股減少至86檔。遭剔除的個股昨全數下跌，以權重失血最多的旺宏跌4.39％最重，外資圈人士說，必須留意的是，至月底生效之前，追蹤MSCI台灣指數的被動型資金，理論上將會完全出脫被剔除的個股，對股價產生壓抑。
元大摩臺基金經理人林良一表示，考量貿易戰與升息驅使資金回流美國因素，在國際情勢明朗化前，台股短期不免陷入震盪，需謹慎應對。
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選舉行情可期 台股基金有靠山2018年11月15日 04:10 工商時報孫彬訓�台北報導
台股一般型基金表現 https://goo.gl/z6cmSN
11月24日即將選舉，法人指出，選舉行情可期待，而投資人可藉由台股共同基金來理財，藉由長線投資及定期定額，以積少成多來發揮複利效果。
日盛MIT主流基金經理人楊遠瀚表示，台股首要觀察G20川習會，兩方對貿易戰是否釋出和緩訊息，產業方面，Tesla財報與銷售狀況佳，且加速大陸設廠，供應鏈出貨看增，全球電動車與自駕趨勢仍向上，車電相關期待性高；5G將步入商轉，相關PCB、網通、手機元件可關注；GPU、Server持續升級，5G下用量、面積也將放大，ABF載板供需吃緊，廠商獲利有轉機。
第一金小型精選基金經理人陳思銘表示，台股今年大漲大跌的現象頻繁，一方面是受到貿易戰的干擾、另一方面又有基本面的支撐。就貿易戰來看，目前對台廠供應鏈的實質影響不大，而是心理層面的衝擊居多，中短期將呈現大箱型整理格局，中長期投資人，可採取定期定額，分批布局。
宏利精選中華基金經理人游清翔認為，台灣股市的投資機會不僅限於5G題材、物聯網相關的科技業領域，占指數權重約達5成的非科技業，包括電動車、石化、健康食品、美容護理等題材，也都提供不少獨特而具吸引力的投資機會。
群益葛萊美基金經理人蔡彥正表示，在國際不確定因素仍在，預估指數將箱型區間整理，現階段操作上建議仍重選股，獲利表現和長線趨勢佳、評價合理的個股仍是較好的選擇，產業方面，內需消費族群可望有所支撐，可持續留意，另外，AI、5G、資料中心等長線趨勢較佳的族群逢回亦可關注。
富蘭克林華美第一富基金經理人周書玄表示，近期仍建議以低波動個股為布局主軸，伺機承接股價擁有較強下檔保護的高殖利率題材股，亦可留意非電與東南亞市場為主的廠商，包括內需相關類股等。
安聯台灣科技基金經理人廖哲宏表示，台股類股表現分歧，且盤面仍欠缺主流股，萬點以上賣壓較大，但相信透過盤整，有助於日後挑戰萬點整數關卡。
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日德雙雙負成長 經濟寒流蔓延2018/11/15蘋果日報【吳國仲╱綜合外電報導】
美國持續升息帶動市場利率走揚，加上美中貿易戰，對亞洲經濟衝擊愈來愈顯著，日本經濟上季再陷負成長1.2%，萎縮幅度較預期的1%更嚴重，中國10月零售銷售年增8.6%，則是5月來最疲弱。經濟學家憂心，這是亞洲經濟惡化前兆，走疲趨勢將在全區蔓延。
中國零售5月來最弱
歐洲經濟火車頭德國昨公布第3季經濟負成長0.2%（季增），為3年半來首見萎縮，萎縮幅度也較預期的0.1%更嚴重，全球第3大經濟體日本、第4大德國雙走疲，為全球前景蒙上陰影。
日本昨公布上季（7~9月）GDP負成長，儘管部分反映天災頻傳，但消費者及企業支出也疲軟，出口季減1.8%，是3年多來最糟。
中國國家統計局昨公布，10月零售銷售成長不如預期，尤其汽車消費在傳統「金九銀十」旺季不旺，年減6.4%，連5月衰退。中國雖祭出一系列措施，企圖解決債務問題，不足以抵銷經濟放緩。中國10年前舉債支出抵禦金融海嘯，如今落得債務纏身，房市也陷入泡沫。
凱投宏觀資深中國經濟學家伊凡斯普瑞查表示，中國經濟恐怕還沒觸底，美國關稅明年會變阻力，而基礎建設支出在沒有財政政策支援下，成長難延續。
美銀美林首席日本經濟學家狄瓦利爾表示，亞洲經濟成長動能將減緩，拉抬2017年成長的條件，包括美國財政支出、半導體業重建庫存及溫和通膨，如今逐漸消失。
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天災肆虐 日本Q3經濟萎縮2018年11月15日 04:10 工商時報蕭麗君�綜合外電報導
日本經濟成長變化 https://goo.gl/aXc1fr
日本今夏受到包括颱風、地震等一連串天災影響，導致該國第三季經濟陷入萎縮。分析師指出，展望日本經濟未來是否有機會恢復成長，美中貿易戰的後續發展將扮演關鍵因素。
根據內閣府周三發布初步數據顯示，日本第三季國內生產毛額（GDP）季增年率為負1.2％，大致符合市場預期。這也是日本第二季GDP季增年率達3％、創2016年首季來最佳紀錄後，經濟又迅速反轉回落。
日本上季經濟萎縮，最大因素是受到一連串天災重創。日本今夏遭遇颱風肆虐大阪、豪雨造成西部嚴重水災，與北海道地震導致停電等諸多影響，使得汽車生產受中斷。
另外，氣候不佳迫使消費者足不出戶，加上生鮮食品與能源價格上漲，也多少抑制民眾消費意願，使得高占日本GDP約6成的民間消費下滑0.1％。
展望日本未來經濟走勢，經濟學家認為，美中貿易戰的後續發展將扮演主導性因素。
興業銀行首席日本經濟學家相田表示，截至目前為止，沒有太多指標可以衡量美中貿易戰所造成的衝擊。不過他警告，「如果這場貿易戰令全球貿易在第四季陷入萎縮，這恐將不利日本經濟反彈。」
現今已有部分日本大型企業指出，受到美中貿易對峙，已使他們獲利受創。例如，從事工廠自動化設備與機器人製造的發那科（Fanuc），已在近日調降到2019年3月底的會計年度獲利預測，它還發現大陸企業對於投資活動的心態已經轉趨保守。
至於日本伊藤忠商事（ITOCHU）也基於美中貿易摩擦影響，決定對出資10％的大陸中信集團股權進行減損處理，預估此舉將損失1,433億日圓。它並預言，這場貿易戰明年將對大陸經濟造成更大損傷。
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德國經濟成長 5年半最慘2018年11月15日 04:10 工商時報 蕭麗君�綜合外電報導
受排廢測試新制上路、導致汽車產量減緩，加上美中貿易爭端對出口造成打擊，歷經多年穩健成長的歐洲經濟火車頭德國，也在第3季出現負成長，並創5年半來最差表現。
德國聯邦統計局指出，德國第3季國內生產毛額（GDP）較第2季縮減0.2％，若換算成季增年率則為負0.8％，為2013年首季來最低，並大幅落後美國第3季的3.5％擴幅。
受德國經濟陷入萎縮，歐元區第3季經濟成長也遭波及，季增年率為0.7％，也創2013年來最差。
不過經濟學家普遍認為，德國經濟不會因此跌落懸崖。他們解釋上季經濟轉趨疲弱，多肇因於暫時性因素，其中最大因素之一是排廢測試流程新制（WLTP）上路，導致車廠生產出現延遲。
德國商業銀行經濟學家史文（Ralph Solveen）提到，「基於汽車製造商將漸進提高產能，德國經濟第4季很可能重回成長軌道」。
根據聯邦統計局的資料顯示，第3季汽車與其零件產量較前1季下滑逾7％。
儘管如此，德國經濟雖然日後有望恢復增長，但在諸多利空圍繞，成長速度預料也不會太強。
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美國CPI月增0.3％ 今年最高2018年11月15日 04:10 工商時報 鍾志恆�綜合外電報導
美國勞工部周三公布10月消費者物價指數（CPI）創1月來最大月增幅，主要是汽油價格上漲和中古車價格回升等帶動，顯示通膨壓力持續偏強，進而支撐美國聯準會緩步升息的貨幣政策基調。
10月CPI月增0.3％，扣除食品和能源等價格波動較劇項目後的所謂核心CPI則月增0.2％，兩者都符合市場預期。
與去年同期相較，10月CPI增漲2.5％，漲幅雖高於9月的2.3％，但仍低於7月2.9％的6年新高紀錄。核心CPI年增2.1％，低於9月的2.2％，創4月來最低的年增幅度。
雖然10月CPI裡包含汽油價格的能源項上漲而讓通膨增溫，但國際油價從10月初高點拉回到現在已累計下跌逾20％，外界以此認為，美國物價上漲壓力在未來幾個月內，可能因此拉回而給通膨壓力降溫。
10月物價上漲的另一因素，在於中古的汽車與貨車等價格月增2.6％，創近9年來最大的月增幅。
外界認為，是9月中古車價格明顯下跌後，才讓10月價格回升後的漲幅相對地變大，因此估計未來幾個月的中古車行情可望回復溫和上漲走勢。至於10月平均時薪經通膨因素調整後月跌0.1％，但年增0.7％。
市場認為，10月CPI數據可能對聯準會在接下來幾個月裡要緩步升息的計畫產生影響。
CPI跟聯準會偏愛用來衡量通膨情況的個人消費支出（PCE）物價指數相較，雖然前者的數值通常略高於後者，但在相同的時間點內，都能反映同樣的通膨趨勢。
勞工部同時公布10月份民間企業勞工的平均周薪，經通膨因素調整後為月增0.1％，與去年同期相較為年增0.9％。
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美股回歸基本面 長線仍看好2018年11月15日 04:10 工商時報呂清郎�台北報導
全球半導體銷售額 https://goo.gl/7mJYji
美國計劃以國家安全為由，向進口汽車徵收關稅，市場對貿易戰疑慮再起，蘋果新手機銷售不佳，近期雜音多，供應鏈皆被券商調降評級，負面指引消息，拖累整體科技股走勢，12日費城半導體跌幅達4.4％，短期不確定因素，導致賣壓出籠，待賣壓消化後，個股回歸基本面，美股首重趨勢與機會布局，長線仍看好。
日盛全球智能車基金經理人馮紹榮表示，半導體名列關稅課徵清單，貿易戰升溫時股價首當其衝跌幅大。蘋果供應鏈被券商調降目標價，主因大陸市場智慧手機需求更為疲軟，再拖累半導體族群。但半導體族群並非所有企業皆屬智慧手機相關供應鏈，仍有多數業者非智慧手機，因此，整體行業半導體基本面仍沒有大幅惡化。
群益美國新創亮點基金經理人徐煒庠指出，隨著美國期中選舉落幕，美股可望回歸基本面，整體經濟動能和企業獲利表現穩健，先前通過稅改，正向效果料將延續至2019年底，美股後市表現不看淡。布局建議長期盈餘增長較為穩健、具創新能力和競爭力的大型企業為主，產業包括醫療保健、科技、消費皆可關注。
宏利投信認為，美國仍為成熟市場中基本面最穩健強勁的，GDP數據不錯，薪資緩步成長，失業率下降，加上企業獲利表佳，第四季企業獲利成長也看好。
美股歷經9年多頭行情，未來指數上漲模式預料趨向盤堅走勢，需謹慎選擇投資題材，以目前持續升息政策環境，及經濟仍是擴張狀態，以金融、科技與消費等產業具投資價值。
從數據來看，馮紹榮分析，9月全球半導體銷售額達409億美元、創歷史新高，較去年同期增加13.8％，北美半導體設備出貨達20.9億美元、創10個月新低，年增率僅較去年同期增加1.8％，顯示消費端依然不錯，投資端略顯觀望，進場時值得留意。
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法人：巴西還有續漲空間2018年11月15日 04:10 工商時報 黃惠聆�台北報導
截至11月13日，巴西股市指數以上漲逾1成，若自低點反彈已逾兩成，對於2019年走勢，法人表示，儘管很多利多消息已反應在市場價格中，但巴西股市的本益比水準合理，而隨著經濟形勢的好轉，本益比可能有上調空間。
對於巴西股市未來1年走勢，「鉅亨買基金」總經理張榮仁認為，巴西總統選舉過後，將逐漸回到基本面走勢，新任總統波索納洛未來上任後將重新組閣，巴西將面對一場新的變化。
張榮仁分析，新的政府團隊上任後，首要面對經濟問題之一就是年金改革之議題，由於新團隊面對改善財政的當務之急，這問題的處理，也將影響巴西市場未來發展的關鍵。
野村巴西基金經理人白芳苹表示，巴西基本面明顯改善，帶動企業獲利成長。根據資料顯示，目前巴西股市本益比約為12.2倍，5年平均約為12.8倍，對於巴西整體股市中長期仍持正面看法，對巴西國內景氣循環類股維持加碼，特別看好運輸及非必需性消費類股，減碼國內防禦性類股。
白芳苹指出，在新總統蜜月行情後，市場將重新檢視新任總統財政紀律與經濟相關政策。根據IBES估計，未來1年企業獲利將成長達26％，顯示巴西基本面體質改善，帶動企業獲利成長，但後續市場將重新聚焦在基本面及財政赤字改革上，年金改革法案與國營企業民營化等政策走向料將牽動中期股市表現。
富蘭克林坦伯頓股票團隊表示，巴西政治方面的不確定性已經解決，多年來一直主導巴西政壇的勞工黨所代表的保守派經濟政策再度重現的風險將解除，認為未來消費者和企業信心可望回暖並促進國內經濟活動的加速。
富蘭克林投顧說，目前對於巴西股市的前景持樂觀態度，認為擁有很大的上行空間。
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新興市場吸金 亞股有後旺2018年11月15日 04:10 工商時報 魏喬怡�台北報導
美國期中選舉底定、政治不確定性降低，資金重返風險性資產，而今年以來歷經大幅修正的新興股市在評價面優勢下，低接資金進場、淨流入金額創今年2月以來新高，依據研究機構EPFR統計2018年11月1日至7日基金資金流向顯示，整體新興市場股票型基金獲資金淨流入39億美元、單周淨流入金額創今年2月以來新高。
富蘭克林證券投顧分析，美國期中選舉之後，投資人將重新聚焦中美貿易政策發展、景氣展望與歐洲政治面，若中美貿易協商能朝良性進展，有助於風險性資產表現，然考量貿易協商過程中紛擾仍多，建議投資人做好攻守兼備的資產配置。
富蘭克林坦伯頓穩定月收益基金經理人愛德華．波克指出，分裂的美國國會將不會改變整體的政策方向，預計目前的稅改、支出或貿易政策不會發生重大變化，不過，部分政策概念股可能面臨一些壓力，例如，若民主黨控制的眾議院推動修訂醫療法案，醫療股可能出現波動。整體來看，預期美國健康的經濟將持續引領全球經濟正向。
群益新興金鑽基金經理人李忠翰表示，新興市場在經濟恢復增速，內需消費動能增溫，以及企業獲利均優於市場預期，再加上部分新興國家還具有人口紅利及改革政策的加持，因此在上述條件下，有助持續吸引資金進駐，股市可望維持相對強勢的格局，中長期投資潛力仍值得期待。
由於亞洲地區經濟相對穩定，而且基本面所具有的優勢並未改變，未來在國際情勢逐漸的明朗化，亞洲地區仍將持續吸引國際資金回流，新興亞股不失為好的投資標的。此外，年底在歐美需求旺季包括感恩節、耶誕節的需求下，加上亞洲市場有農曆年及年底同樣是消費旺季的加持，股市往往都有不錯的表現。
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經濟惡化卻增產 國際油價連13跌 破紀錄2018/11/15蘋果日報【劉利貞╱綜合外電報導】
國際油價今年來走勢 https://goo.gl/aVGXwf
全球經濟展望持續惡化，產油國卻拼命增產，不僅俄羅斯產量處於後蘇聯時期高點，沙國產量更超越2016年減產初始時水準，逼近歷史高點，國際油價昨連13個交易日走跌，持續改寫史上最長連跌紀錄。
國際油價10月初才創4年新高，怎料市場瞬間「牛熊」變色，原本看好油價將衝破100美元大關的投資人紛紛踩踏出場，油價才4周就從高點拉回逾20%，淪落空頭熊市，6周盡吐今年漲幅，宛如2014年崩盤重演。
瞬間淪落空頭熊市
紐約西德州原油期貨周二收盤重挫7.07%至每桶55.69美元，寫下3年多來單日最大跌幅，昨亞洲盤一度續挫1.01%下探55.13美元，為連續第13個交易日走低，持續刷新1983年西德州原油期貨開始交易以來連跌最久紀錄。
紐約油價上周四已墜入熊市，截至昨日已從10月初的4年新高（76.9美元）拉回28%。
倫敦布蘭特原油期貨周二收跌6.63%至每桶65.47美元，創7月來單日最大跌幅，且從10月3日的4年高點（86.74美元）回跌25%，跟進西德州原油正式步入熊市，昨亞洲盤繼續震盪走低，一度跌0.69%至65.02美元，連7個交易日下挫。
美國商品期貨交易委員會（CFTC）資料顯示，至11月6日止的1周內，西德州和布蘭特原油淨多頭部位已銳減4萬1211口，降至17萬3379口，為2017年8月底來最低水準。
芝加哥Price Futures Group分析師福林（Phil Flynn）說：「這就像是銀行擠兌，情況似乎不再與基本面有關，而是價格全面崩潰。」
分析師：像銀行擠兌
原油供過於求疑慮漸深，上周末傳出沙烏地阿拉伯有意在12月石油輸出國家組織（OPEC）會議上，提議減產以支撐油價，讓一向訴求低廉油價的美國總統川普不爽，周一推文：「希望沙烏地阿拉伯和OPEC不要削減石油生產。按供應面來看，油價應該比現在低得多才對。」
OPEC周二發布月報，連4月下修全球原油需求預測，進一步加深了投資人恐懼。OPEC示意，全球經濟成長減緩及非OPEC產油國供應量增加，可能使2019年原油需求下滑速度比預期更快。
根據最新預測，2019年全球對OPEC所供應原油需求將為每日3150萬桶，比2個月前預估值下修達50萬桶，且比現行產量低約140萬桶；同時，非OPEC國家每日產量預測將增加223萬桶，比上月預估值調高了12萬桶。
OPEC在月報中說：「目前石油市場已經達到平衡狀態，不過，從2019年非OPEC國家供應量料出現增長來看，全球原油供應增長步調可能超越需求成長，導致市場過剩供應量升高。」
國際油價為何破天荒連13跌？
◎油國增產：9月OPEC日產量增10萬桶，創1年新高3278萬桶
◎伊朗豁免：美國意外放軟制裁，豁免8國繼續輸入伊朗原油
◎季節因素：大型煉油廠在維修季生產活動異常活躍，使庫存增加
◎川普干擾：川普持續口頭干預，敦促壓低油價，籲 OPEC別減產
◎美國增產：截至11/2，美國日產量增40萬桶，創新高1160萬桶
資料來源：MarketWatch
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超供疑慮來襲 油價破底2018年11月15日 04:10 工商時報鍾志恆�綜合外電報導
紐約原油期貨走勢 https://goo.gl/4eKp1G
國際能源總署（IEA）和石油輸出國家組織（OPEC）周二均同聲警告全球油市供過於求問題惡化，引發市場憂慮而衝擊國際油價周二暴跌，美國紐約原油期貨重挫逾7％，創3年多來最大單日跌幅，倫敦布蘭特期油也應聲落入技術熊市。
紐約12月期油周二暴跌7.1％收55.69美元，為2015年9月來最大單日跌幅，創連續12個交易日下跌的長黑歷史紀錄。布蘭特1月期油大跌6.6％收65.47美元。
不過，周三已見止跌，紐約期油價周三盤中反彈1.1％，報56.32美元，倫敦布蘭特期油則彈升1.3％，報66.30美元，
油價從10月初創下多年來最高，之後即反轉走弱，且跌勢一發不可收拾，短短6個月跌幅就超過2成，紐約油價最先陷入熊市，布蘭特油價周二也步入空頭市場。
IEA發布月報指出，美國、俄羅斯以及沙烏地阿拉伯等3大產油國產量不斷創新高，讓10月全球石油每天供應量升破1億桶大關至約1億零70萬桶，較去年同期高出260萬桶。
其中沙國10月每天產量上升至1,065萬桶，俄國達1,140萬桶。IEA指出，美國11月初每天產量可望達1,160萬桶而取代俄國成全球最大產油國。
自5月以來全球石油每天供應量增加180萬桶，主要是美國新增100萬桶、沙國增62萬桶和俄國增44.5萬桶，這足以抵銷掉伊朗和委內瑞拉等供應量大減對油市的影響。
IEA在其年度的世界能源展望報告中預測，美國頁岩油無節制地增產，足以讓其產量拉開與其他產油國的差距。估計到2025年的全球新增產量裡，約75％來自美國。
OPEC月報也指出，OPEC的10月份日產油量共增加12.7萬桶，俄國增50萬桶。雖然伊朗10月每天產油減少15.6萬桶，但OPEC與俄國等非OPEC產油國的新增產量要彌補伊朗供應缺口是綽綽有餘。
雖然OPEC估計亞洲和中東在今明2年的能源需求低於預期，但IEA維持今年每天需求量增加130萬桶和明年增加140萬桶等預測不變。
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IEA：天然氣2030年躍第2大能源來源2018年11月15日 04:10 工商時報 顏嘉南�綜合外電報導
國際能源總署（IEA）指出，鑑於全球致力降低空氣污染，和液化石油天然氣使用增加，2030年前天然氣將取代煤炭，成為全球僅次於石油的第2大能源來源。
IEA周二在「2018年全球能源展望」報告中指出，假設能源使用效率提升，在2017年至2040年間，全球能源需求將增加逾25％，但如果能源效率並未改善，能源需求成長將達2倍。
IEA表示，2040年前全球天然氣需求平均每年將增加1.6％，將較目前水準高出45％。
上述預測係依據IEA的「新政策情境」，將降低溫室氣體和對抗氣候變遷的法令和政策考量在內，同時假設燃料使用、建築物和其他因素的能源效率提升。
IEA在報告指出，「在新政策情境之中，天然氣是成長最快速的石化燃料，將在2030年前取代煤，成為全球第2大能源來源，僅次於石油。」
全球最大石油和煤進口國大陸，不久後將成為全球最大天然氣進口國，而且淨進口量在2040年前將與歐盟的水準相當。
依據路透社計算，按照大陸海關總署的數據，大陸已經取代日本，成為全球最大天然氣進口國。
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美銀美林調查：經理人科技股加碼幅度 探底2018年11月15日 04:10 工商時報 顏嘉南�綜合外電報導
根據美銀美林最新調查顯示，科技股10月慘遭投資人大舉拋售後，基金經理人加速撤離科技類股，改擁抱防禦類股，意味著近幾年的市場寵兒科技股光環逐漸消退。
據美銀美林11月基金經理人月調顯示，基金操盤手對全球科技股的配置為淨加碼18％，低於前月的25％，創2009年2月以來最低紀錄。在此同時，投資人將資金轉進醫療保健和公用事業等防禦類股。
不過整體而言，基金經理人持續做多尖牙股（FAANG）與大陸網路巨頭BAT，也就是臉書、亞馬遜、蘋果、網飛與谷歌，以及百度、阿里巴巴和騰訊，維持2月以來的趨勢。
全球10月股災科技股成為重災戶。市場逐漸擔憂美國聯準會（Fed）加速升息，以及美中貿易關係惡化，為股市帶來沈重壓力，科技股等估值高的類股遭受的打擊又更大。
自股市於10月初高點回落以來，投資人開始思考市場已否已經觸頂。調查顯示，截至目前專業操盤人並未過於悲觀，受訪的基金舵手中，有三分之一認為美股已經觸頂，比率雖較10月調查高出1倍，不過基金操盤手平均預期標普500指數還會再漲12％。
美銀美林首席投資策略師哈尼特（Michael Hartnett）表示，「我們仍維持看跌觀點。投資人的股票配置尚未顯示市場已降至低點，最早在明年第2季之前可能都不會看到低點。」
月調顯示基金經理人對全球經濟前景看法低迷。44％的受訪者預期明年全球經濟成長將減速，此為2008年11月以來最悲觀的展望。不過只有11％的基理人預期明年全球經濟將陷入衰退。
45％的受訪者預估不含美國的全球股票將是2019年表現最佳的資產類別，看好度第2高的是美股，獲17％的經理人支持，接著是商品的15％。至於人明年表現最差的投資標的，基金操盤人則點名公司債和公債。
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衛星資產衝報酬 亞高收CP值優2018年11月15日 04:10 工商時報陳欣文�台北報導
各債券指數到期殖利率與存續期間比較 https://goo.gl/Unypjp
近期全球股市紛紛回檔修正，風險性資產下挫使得投資人轉為悲觀的氛圍，資金轉往防禦性資產避險。投信法人表示，有鑑於投資理財應以中長期配置為原則，建議投資人此時應做好核心與衛星資產的配置，尤其衛星資產應鎖定預期報酬率較高的資產作為主要獲利來源，現階段可以亞洲高收益債券基金為主。
元大投信表示，雖然當前金融資產價格的高波動令人擔憂，景氣前景也透露出疲軟的徵兆。但投資理財是一輩子功課，更攸關個人未來不同人生階段的生活品質與保障，財富充裕度也決定了退休生活的舒適度與質量。在投資理財的領域當中，追求整體投資組合的總報酬表現是資產配置的首要考慮。
一般來說，投資組合中建議區分核心與衛星資產部位，核心部位建議以波動較低的穩健產品為主，可以是全球型、組合型基金或平衡型基金，廣泛分散標的以降低波動風險；至於衛星資產則可運用預期報酬率較高資產，如區域型�產業型股票基金、高收益債券基金作為主要獲利來源。
高收益債券配息率誘人，元大亞洲優選高收益債券基金擬任經理人周芯瑋指出，挑選高收益債券種類時，首先觀察在升息環境下，存續期間短的債券基金受影響較低，此外也必須考量債券發行人的企業現金流與償債能力。
綜觀全球的高收益債券市場，以巴克萊亞洲高收益債券指數為例，平均存續期間僅約三年，平均到期殖利率可達7％以上，違約率也處於低檔，具有「高CP值」優勢。近期逢亞洲高收益債券價格回檔修正，也提供逢低布局的良好機會。
本次元大投信募集的元大亞洲優選高收益債券基金，考量當前總體經濟情勢與金融市場的風險與機會，透過總經指標與財務構面雙重監控，精選出具投資價值的債券，並以信用評等排名較前的債券為主，降低投資組合波動性。目標追求能達到收益率優於投資等級債基金；而波動性又能較低於多數高收益債券基金。
