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全球逾半央行 搶搭升息列車2018年12月22日 04:09 工商時報蕭麗君�綜合外電報導
最近半年全球央行升息一覽 https://goo.gl/EdJtnk
儘管美國聯準會（Fed）持續緊縮貨幣政策令人矚目，但事實上在新興市場央行緊隨下，研究顯示全球已有逾半數央行加入Fed升息行列。不過分析師也提到，就過去統計來看，這對全球股市恐怕不是好消息。
根據Ned Davis研究集團的統計數據顯示，最近數月全球約有56％的央行在緊縮貨幣政策，這也創下2011年首次有超過半數央行都在升息，高出1年前的20％。
其中在這波全球緊縮貨幣循環中，又以新興市場最為積極，該市場有高達6成央行都在調升利率，超出已開發國家央行的41.7％。葛蘭德認為，光是2018年，就有超過10個新興國家央行從寬鬆轉向緊縮，其中包括印度、俄羅斯、印尼與土耳其等。
例如，墨西哥央行周四把隔夜利率調高1碼至8.25％，為2008年來最高水位。墨國央行解釋，通膨長期居高不下與新政府經濟政策恐致不確定性升高，是它決定升息的主因。
相較之下，日本與歐洲央行等在這波升息循環中則顯得無動於衷，仍持續維持短期利率在近零水準。
Ned Davis研究集團的國際經濟學家葛蘭德（Alejandra Grindal）提到，當全球有一半央行調升利率時，全球股市的表現通常也將趨於疲弱。
就歷史數據而言，自從1989年來，全球股市每年平均報酬率約為7.8％，然而在這段期間緊縮貨幣的央行並不超過半數。不過一旦有超過一半央行都在升息，平均年報酬率則為負1.2％。
但數據也顯示，這對新興股市倒不一定是利空，因為在緊縮貨幣時期中，它的股市表現通常優於已開發國家。
不過葛蘭德也提到，現今全球央行並還沒有變得如此鷹派，導致全球股市深陷空頭。她以2008年與2000年全球陷入嚴重熊市而例，指出當時全球約有75％央行都處在緊縮貨幣的模式。
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亞股觸底 明年拚鹹魚翻生2018年12月22日 04:09 工商時報 陳怡均�綜合外電報導
亞股在2018年走勢震盪，陸股、日股與韓股今年料將收黑，但摩根大通表示，受到美元可能由升轉貶、企業獲利穩健等利多因素支撐，亞股看來相當具吸引力。另外，摩根士丹利也認為亞股已觸底，中國擴張貨幣政策將帶動經濟成長，亞股2019年可望翻身。
摩根大通資產管理公司亞太與新興市場分析師Janet Tsang表示，「亞股面臨的風險逐漸平息，基本面仍然強勁，我們認為亞股2019年表現更佳。」
陸股為今年亞股重災區之一，深圳綜合指數在2018年重摔約3成，上海綜合指數崩跌逾2成，香港恆生指數下挫約15％。其他亞股也同樣淪陷，日本日經225指數今年累跌逾10％，韓國Kospi指數重挫近17％。
Tsang周五在CNBC節目上指出，「今年市場深陷困境，但我們仍正面看待亞洲的長期表現，現在是建立核心策略部位的時機。」
她表示，目前投資人對全球經濟趨緩的擔憂加深，導致近期金融市場動盪不安，但在三大因素考量下，投資人應該持續投資亞股。
其一是美元可能走疲。隨著美國成長放緩，聯準會預料明年的某個時間點會停止升息，屆時將壓制美元漲勢。此外，美國面臨財政與經常帳赤字也都不利美元走勢。她提及，「聯準會明年可能暫停升息腳步，美國成長高峰已過，加上美國的雙赤字，都可能使美元翻轉向下。」其二，美中貿易戰的利空大多已經反映在市場上，意味亞股可能趨向穩定。
其三則為企業獲利依舊穩健。她表示，儘管投資人信心疲弱，但企業獲利依舊「良好」。另外亞股的股價淨值比（Price-to-Book Ratio）低於長期均值，這是評估股價的重要指標，比例走低通常代表股價被低估。無獨有偶，摩根士丹利亞洲及新興市場首席股票策略師郭強盛也認為，亞股在10月底、11月初已「觸底」，他對亞洲股市「非常樂觀」。
郭強盛指出，當中國持續走向寬鬆，對整體亞洲市場來說是正面訊息。
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油價續跌 創17個月新低2018年12月22日 04:09 工商時報 陳怡均�綜合外電報導
儘管市場傳出沙烏地阿拉伯可能擴大減產的利多消息，仍無法提振油市信心，周五國際油價延續前1日跌勢，刷新17個月低點。
由於股市崩跌、投資人擔憂減產效果不彰等因素影響，周四倫敦ICE布蘭特原油價格狂潟5.0％或2.89美元，寫下17個月低點，周五續跌0.45美元，報每桶53.9美元，估計周線重挫10.6％。
周五紐約Nymex西德州中級原油下挫0.20美元，報每桶45.68美元，估計本周累跌10.7％。
根據《華爾街日報》取得文件顯示，石油輸出國家組織（OPEC）擬自明年1月展開為期6個月的減產計畫，該組織之首的沙烏地阿拉伯決定擴大減產規模，由本月初宣布日產量削減25萬桶提高至削減32.2萬桶，減產後沙國日產量將低於1,031.1萬桶。
該份文件指出，OPEC可能公布各成員國的減產配額，讓市場更透明。
OPEC成員國與非成員國在12月7日同意減產，預計明年初開始實施，此消息一度讓油價飆升，但隨後又重挫，甚至跌至比減產協議達成前更低水準，寫下逾1年低點。
油價「跌跌不休」主要反映油市信心疲弱不振。眼見美國頁岩油產出大增，加上全球經濟成長放緩，可能導致石油需求疲軟，皆令外界質疑OPEC減產動作能否讓市場重歸平衡。
石油交易商PVM分析師布蘭諾克（Stephen Brennock）表示，「OPEC與盟友近期宣布減產，但這些都無法解決當前供應失衡的情形。根據OPEC預期，2019年上半全球石油庫存增長約達每日50萬桶。」
瑞銀財富管理大宗商品分析師史托納夫（Giovanni Staunovo）表示：「市場人士擔憂經濟成長減緩以及OPEC+的減產效果，不足以抵銷美國頁岩油強勁的供給成長。」
此外，全球主要股市重跌，身為最大石油消費國的美國再度面臨政府「關門」危機，皆為拖累油價的原因之一。
