有多少人看了這篇日記呢?答案是：
雞婆葉媽的家電子報(媽媽寶寶健康持家投資理財全部版)=
免費訂閱處
媽基幫主電子報(純投資理財版)=
免費訂閱處
媽基幫主在基智網=
看眉批
市場趨勢+中概>大中華篇
政策利多 中港股市將漸入佳境2011/02/28【聯合晚報╱記者楊雅婷╱台北報導】
最近中國網路上出現在全國主要城市舉行「茉莉花革命」的呼籲，讓亞洲股市膽戰心驚。不過，專家表示，所謂的「茉莉花革命」在中國發生的可能不高。值得留意的是，中國大陸將在本周召開人大及政協兩會，市場普遍期待兩會前夕可望有政策利多出爐，投資人也對此多抱持樂觀的期待。因此，大陸股市可望止跌，大中華基金有機會擺脫連月虧損的命運。
富蘭克林華美中國消費基金經理人游金智表示，從上證綜指來看，陸股為少數還能站上季線的新興股市，而3月即將有兩會的召開與十二五計劃的細節公布，加上各大企業即將公布去年優異的獲利年報，在諸多利多加持下，可望尋得股價支撐，指數的下檔風險並不高。
復華大中華中小策略基金經理人余文耀表示，從中國1月的CPI與M2貨幣供給增長率數據來看，通膨狀況好於市場預期，且M2貨幣供給增長率更是呈現快速下降，顯示調控政策已經逐漸收效。展望未來，隨著中國通膨在第一季度到頂，宏觀調控的壓力將日趨減弱，市場擔憂也會逐漸解除，判斷中港股市將隨著中國大陸 2011年GDP的季度走勢一樣，呈現逐季上揚趨勢。
---------------下一則---------------
台 港基金互賣 可望放行 將建立認可機制 台股基金動能添活水-2011年 03月04日【廖珮君╱台北報導】
國內基金外銷，香港可望先行。據了解，金管會證期局與香港證監會，正積極進行基金法規比對、建立基金相互認可機制，未來台灣投信業者所發行的一般基金，都可「賣到香港去」，業者尤其看好台股基金可以外銷到香港，引進港資投入台股。
台灣和香港目前僅限於互掛指數股票型基金（Exchange Traded Funds，ETF），ETF以外的一般基金，台港都無法相互銷售。金管會官員說，一旦完成基金法規比對，台港兩地基金將可相互銷售，國人在台也可買香港基金。
目前台港僅互掛ETF
投信顧公會理事長林弘立昨說，過去台灣和香港只簽署ETF互掛的監理合作備忘錄，一般共同基金則尚未簽署，未來簽署後，台灣的一般基金將多了銷售管道，尤其是台灣特有的台股基金，業者樂見其成。
金管會官員說，台港兩地做基金法規比對後，雙方須再簽署基金監理合作備忘錄（Memorandum of Understanding，MOU），台灣基金才可到香港銷售，認定和審核手續也將更簡便。
放寬投資衍生性商品
金管會已和盧森堡、愛爾蘭、香港（ETF）簽MOU，據透露，盧森堡因近期歐盟法規異動、愛爾蘭則因歐債餘波盪漾，兩國與我方做基金法規比對動作已暫時停滯（pending），香港則相對積極，市場預期，國內基金外銷，香港先行機率大增。
據透露，金管會證期局和香港證監會基金法規比對「有來有往」，雙方互動相當熱絡，目前也正進行逐條檢視法令，惟官員強調，也非香港會先簽基金MOU，這必須要視雙方對市場需求而定。
官員解釋，事實上，目前香港註冊的基金，早可透過境外基金來台銷售，惟有該基金須在國外設立滿1年才可來台銷售，及投資衍生性金融商品上限也不能超過4成的兩大限制。
港基金來台免設滿1年
官員說，台灣與香港一旦完成基金法規比對，簽署MOU後，香港基金來台銷售，將可享有不必設滿1年，且基金可100%投資衍生性金融商品；台灣投信業也可到香港賣基金，國內基金走出去。
據投信顧公會截至去年底統計，共有1022檔、規模2.43兆元的境外基金在台銷售，國內投信業者發行的基金卻不能走出去。
林弘立說，目前國內基金海外銷售，遠遠落後境外基金，若台灣基金可到香港銷售，將有助台灣投信業者多拓展銷售管道和客戶層，尤其是台股基金，惟也須視香港居民對台股市場的需求而定。
---------------下一則---------------
市場趨勢+港陸篇
消費崛起 大陸品牌企業等分紅利2011/02/25【聯合晚報╱記者楊曉芳╱台北報導】
瑞士信貸亞洲區首席經濟分析師陶冬指出，中國在2011年的關鍵字是「通貨膨脹」，除了2010年拉動中國通膨的糧食價格暴漲，今年更要留心已經形成的第二大通膨來源「服務業通膨」，由於大陸人民工資上漲，服務業通膨已達5%，預料未來一年將持續上揚。
目前市場多數預期中國通膨將在今年4月到5月見底後快速回落，但陶冬認為，今年中國統計局為了反映民眾的實際消費狀況而修改CPI的權重計算方式，調降食品比重並拉升服務業權值，因此隨著服務性通膨上揚，通膨將在年中觸頂後維持在高檔震盪一段時間，待下一波高峰的到來，而未來10年，中國通膨將與其他新興市場的平均值看齊，維持在4~5%的正常化水準。
陶冬表示中國工資上漲將逼迫多數企業選擇遷往內地，而非外移，主要理由有二：首先中國薪資成本在全球仍相對低廉，勞動法規也仍、寬鬆；更重要的是，中國擁有龐大內需市場，未來幾年，出口業者不會紛紛倒閉，而有越來越多企業將會把市場重心轉往內需產業。
保德信中國品牌基金經理人張正鼎認為，不少中國品牌企業目前價值仍被嚴重低估，隨著中國人民消費層次逐步提升，品牌意識將逐步深植人心，所帶動的消費者認同感與忠誠度可望進一步強化品牌企業的長期競爭實力。張正鼎看好自主性消費、必需性消費、原物料、資訊科技等與內需產業。
---------------下一則---------------
上證上半年戰3500點2011/02/26【聯合晚報╱記者嚴雅芳╱台北報導】
北非和中東地區動盪，油金價格飆高，市場擔心中國通膨惡化。不過，中國股市昨日已止跌回穩，市場樂觀看待上半年行情。永豐亞洲民生消費基金經理人張家維表示，上證指數在2700點測試成功，幾乎可確定落底，顯示行情開始向上挺進，預估將呈現震盪逐步走高表現，指數有機會在上半年上看3500點。新光中國成長基金經理人李瑞恒也表示，目前陸股處於相對低檔，且底部有愈墊愈高跡象，儘管油價受北非中東動盪衝擊，但對中國股市影響不大。
張家維表示，上證指數落底具有多項指標性的意義。農曆年後再度升息，上證當日收黑後即反彈，可視為對市場信心的測試過關為利空出盡的表現；其次，指數反彈站回季線，技術面轉強；此外，內需消費股、十二五規劃主流股均已出現落後補跌行情，顯示系統性風險已進入末端。
根據道瓊通訊社針對14位經濟學家預估中國升息的調查，有11位認為3-4月中國可能再升息25個基點，年底前存款準備金率可能上調150個基點的空間，14位專家更全數認為，上半年一定會再升息。中國1月份CPI數據較去年同期成長4.9%，雖低於市場所預期但仍屬高檔。張家維認為，食品及農產品價格大漲因素，包含了熱錢炒作，預期通膨問題可望在第二季後逐季緩和下來。
李瑞恒則表示，中東政局不穩，全球資金先撤離新興市場，因此，現階段應採分批布局策略，勿追高。由於大陸「兩會」將於3月份召開，相關產業政策消息將陸續出爐，加上3月份中國國企股業績陸續公布，在中國經濟成長、企業持續獲利的預期下，有機會帶動陸股突破2月份高點。
陸股從去年11月中下旬，在通膨陰影及政策緊縮壓力下回跌，距今仍維持在盤整格局，但在景氣面各項數據穩定下，上證綜合指數底部支撐區已越墊越高。李瑞恒預估，如果中國的通膨率沒有明顯下滑，調控政策將持續維持緊縮基調，人行將採三率齊升，包括利率、存款準備率、匯率的組合調控通膨，預計年內還將加息2 次，時間集中在上半年；存款準備金率仍有上調空間。
---------------下一則---------------
因應中國可能動盪 學者籲全球布局-自由時報1000227〔記者王孟倫�台北報導〕
北非與中東動盪持續，國內學者指出，除了國際油價短期間飆漲，會影響台灣今年經濟表現外，未來更要關注這波民主運動一旦也在中國發酵，政治動盪將不利於台商在中國經營，因此，政府和台商應該要加強進行全球布局來因應。
針對中東局勢緊張升高，中央大學經濟系教授邱俊榮表示，對台灣經濟的直接影響，就是國際油價問題，即使沒有這次中東問題，原油價格也是看漲，這對高度依賴進口能源的台灣經濟來說，將會帶來某種程度影響，尤其在通膨問題上。
除了油價問題外，邱俊榮強調，未來還有兩個必須觀察的重點，首先是中國政治情勢的變化，會受到這次中東民主化運動多大影響；他表示，如果中東這波浪潮逐漸在中國發酵，未來政治局勢必然出現高度不確定性，而這對廣大在中國的台商來說，一定是不利因素，無論我國政府或台商，都應該要有「政治敏感度」，絕不能輕忽這一項可能的發展。
先進國家經濟復甦超乎預期
邱俊榮表示，中國吸引台商投資優勢，原本就逐漸在降低中，包括：沿海省份工資的上揚，使得台商被迫往內陸移動，若未來中國政治局勢出現不穩定，更不利於台商在中國經營，因此，政府和台商都應該提早做準備，擴大全球布局腳步。
其次，邱俊榮指出，過去兩年，台灣經濟發展幾乎都是押寶在新興市場，但從目前情況來看，先進國家經濟復甦程度比預期還要好；一旦國際油價受到中東政局動盪而飆漲，此時，先進國家的經濟體質比新興市場國家更有能力可以因應與承受國際能源價格之波動。
邱俊榮直言，台灣經濟過去兩年與新興市場國家緊密結合，的確帶來很多成長力道；不過，他強調，「整體局勢正在改變中」，政府必須看到這個趨勢，開始加強與歐美先進國家的經濟結合，以及對先進國家市場布局掌握，不能繼續押寶在新興市場經濟體，以免未來台灣出口貿易受到影響。
---------------下一則---------------
十二五GDP成長定7%* 2011-02-28 01:14* 工商時報* 記者佘研寧�綜合報導
中國國務院總理溫家寶昨（27）日指出，「十二五」中國經濟成長率將定在7％，遠低於「十一五」年均高達11％的GDP成長率。不再堅持以往「保8」目標。
溫家寶說，「十二五」將貫徹科學發展並轉變發展方式，不以犧牲環境換取盲目高速成長。溫家寶昨透過中國政府網及新華網回答網友提問。這也是溫家寶第3度在中國「兩會」前夕透過網路與中國民眾進行交流。
由於溫家寶在3月5日中國全國人大會議進行政府工作報告時，將公佈今年中國的經濟成長目標，昨日他的一席話，幾可確定今年中國的GDP成長目標為7％，並逐漸擺脫過去的高成長年代。
談及人民幣匯率時，溫家寶重申「有管理的浮動匯率制度」，從單一參照美元改為參照一籃子貨幣，依市場需求變化增強人民幣浮動彈性，但反對將其政治化。他強調人民幣匯率驟升將導致企業破產、勞工失業，因此人民幣升值將保持漸進性，以符合經濟要求。
隨經濟高速成長帶來的貧富不均，溫家寶稱為求收入公平，將提高個人所得稅薪酬的起徵點。目前該規劃已列入國務院議事日程，將於3月2日進行討論。溫家寶說，「這是今年給老百姓辦的第一件實事。」該措施出爐後，將使中低收入的工薪階層受益，是最直接也最簡便的方法。
十二五為逐步解決收入分配不公，溫家寶將實行兩個「同步」，讓居民收入成長與經濟成長同步；勞工工資成長與勞動生產力同步。他說，為符合社會公平正義，將提高低收入者工資及低保障水準，並對過高收入行業加以限制及調節。
面對尖銳的房價問題，溫家寶感嘆「這件事情真難啊。」他表示尚未灰心，去年起3度調控，力道越來越強，將抑制房價上漲過快，使其保持在合理水平，以實現調控目標。同時溫家寶對中國房地產商喊話，稱他們應流著「道德的血液」，應該對社會盡責。
約2小時交流時間中，溫家寶主要話題都圍繞在十二五規劃，並對涉及物價、房價、匯率、收入分配等備受關注的民生問題作出解答。他表示，「十二五」將逐步改善民生問題，將發展成果反映到民生上。
---------------下一則---------------
中國消費類股 應有彈升空間* 2011-03-01 00:52* 工商時報* 記者蔣國屏�台北報導
任何一個不顯眼的金額，只要再乘上13億人口數，所得到答案都很可觀 ﹗雖說中國總理溫家寶2月27日宣示「十二五」經濟成長率將訂在7％，不再堅持以往保8目標，但讓居民收入成長與經濟成長同步；勞工工資成長與勞動生產力同步，這兩個「同步」政策，無疑將更直接促成中國人民消費力的加速提升。專家認為，中國消費類股已經過修正，不但沒有追高疑慮，反而在長期中國消費商機支撐下，後續應有一定程度彈升空間。
中華兩岸連鎖經營協會理事長王國安日前在台銀、富蘭克林華美投信與本報合辦理財講座中強調，中國民間消費能力與消費品質的提升，已經激勵世界各大品牌爭先恐後進入中國卡位，從兩岸知名連鎖品牌進軍中國市場多能獲致高投資回報率，突顯出中國市場服務經濟時代的來臨，勢必會帶動兩岸黃金十年大商機，供應中國所需要、所沒有的商品與服務，自然可立於不敗之地。
訂於3月9日開始募集的富蘭克林華美中國消費基金經理人游金智則分析，中國去年國內生產總值正式超越日本，晉升為全球第二大經濟體，等於宣告中國中產階級消費實力可望呈現大幅躍升局面，正因為決定中國經濟實力的不只是生產力，還有13億龐大人口數；任何一個不顯眼的金額，只要再乘上13億人口數，所得到的答案都很可觀。此外，中國消費產業於09年經歷了伴隨經濟復甦的恢復性增長後，現階段正準備進入全面性增長與結構性增長的階段。
包括：農村居民的消費普及、城鎮居民的消費升級，以及區域經濟的不平衡，都將成為推動中國內需消費市場關鍵力量。
另針對最近導致中東北非局勢不安的「茉莉花革命」，北京等多個大陸城市近日也曾上演中國版「茉莉花革命」。
富蘭克林華美中國消費基金經理人游金智則堅信，畢竟中國歷史上革命均出現在人民生活不繼，方能激起廣大變革意願，促使人民冒死參與鬥爭過程，然而現在中國依然充滿機會，即使有零星抗議活動，所謂「茉莉花革命」要形成廣泛民眾參與，機會應該不高。
游金智並指出，由於三月份即將有兩會召開與十二五計劃細節公布，如何振興消費為一大討論重點，「消費」無疑是兩會關鍵字，有政策加持，可增添市場話題性，使得中國消費族群行情看俏。
這次因茉莉花革命、利比亞局勢不安所造成回檔，應可視為加碼機會點。
---------------下一則---------------
兩會鳴槍在即 陸股喊衝* 2011-03-02 01:15* 工商時報* 記者魏喬怡�台北報導
今年中國大陸政協、人大兩會將在本周4召開，據歷史經驗，兩會將成為牽動近期陸股強弱的關鍵。若去除2008年全球股市皆墨時期，上證指數在兩會舉行當月的表現多為正報酬，法人認為，投資人可逢低布局中國股票基金。
據統計，近10年（除2008年金融海嘯時期），中國大陸每年3月股市表現，僅2003年及2005年下跌；2007年兩會舉行當月，上證指數更創下兩位數漲幅，達14.87％，2009年單月漲幅也達13.94％。
德盛安聯中國策略增長基金經理人鄭勝嘉表示，此次兩會召開，7大戰略性新興產業等產業扶植政策將定調，對特定類股具激勵作用，有助投資人進一步釐清陸股動向。
鄭勝嘉分析，近10年陸股每逢3月就漲多跌少，今年兩會召開勢必又有新的產業扶植政策出爐，對產業影響會較明顯，特定產業可望受政策利多激勵，兩會召開對於陸股的影響應以特定產業較明顯。
鄭勝嘉表示，短線中國大陸通膨疑慮未除，升息壓力仍在，對金融類股股價產生負面衝擊，但升息長線對保險及銀行業將產生利差擴大的正面效應，現階段反而可以留意跌深的保險及銀行股相關投資機會，投資人可尋找布局金融股比重較高的中國基金，以定期定額方式投資，掌握長線投資契機。
第一金投信福元基金經理人許維哲表示，攸關中國大陸下一個5年發展的十二五規劃實行細則，即將在召開的兩會詳細討論，日前官方勾勒的7大戰略新興產業發展，包括節能環保、新一代資訊技術、生物、高端裝備製造、新能源、新材料、新能源汽車等產業，將扮演經濟增長的關鍵角色，預料台廠相關業者未來獲利可順勢成長。
永豐亞洲民生消費基金經理人張家維認為，今年以來新興亞洲股市跌跌不休，但大中華股市基期較低，已休息整理1年，相對會是區域內表現最強的市場，包括中小型消費股、十二五規劃熱門股都已出現落後補跌的走勢，建議投資人可分批進場，伺機布局大中華市場相關股票型基金。
………………………………………
兩會召開 挹注陸股漲升動能* 2011-03-02 01:15* 工商時報* 記者蔣國屏�台北報導
中國第十一屆全國人民代表大會第四次會議和政協第十一屆全國委員會第四次會議，將分別於2011年3月5日、3月3日在北京開幕。富蘭克林華美中國消費基金經理人游金智分析，中國兩會召開將為第十二個五年規劃定調具體方向，而一系列促進經濟可持續性成長的政策推出後，更可望為中國股市挹注漲升動能。
游金智認為，中國人民銀行今年來在不到兩個月時間已兩次上調存準率、一次上調基準利率。凸顯中國官方在貨幣政策回歸緊縮的立場方面，實已採取相當積極的舉措，這對於管理與抑制通膨預期將有相當作用，相信中國政府有能力將物價水準控制在合理範圍之內，評估投資人對中國通膨壓力有過度擔憂之嫌。
日本內閣府日前才發布訊息指出，中國於2010年度的GDP規模達5.8786兆美元，已超越日本的5.4742兆美元規模，正式成為全球第二大經濟體，近日花旗銀行報告又預估，中國至2020年更可能超越美國，成為全球最大經濟體。同時聯合國報告也顯示，今年中國經濟成長率不僅可望維持高成長，更將成為全球主要國家中表現最為強勁者。
富蘭克林華美中國消費基金經理人游金智表示，由於中國內需市場成長迅速，加上未來中國經濟發展方向將以擴大內需消費為經濟成長主要動能，在城鎮化及人均所得的逐年提升、收入分配均衡、薪資倍增等政策扶持下，預期13億中國人可支配所得也將隨之提高，進而推升中國消費市場步入黃金發展期。
游金智指出，中國將受惠於經濟從外需轉型轉向內需、國強轉向民富及政策扶持三大實力Up，進而帶來市場規模擴大、品牌實力抬頭，以及產業實力升級三大投資機會。而在中國內需消費市場逐漸抬頭的過程中，勢將有利許多消費性產業的成長，未來表現可期。
所以在布局策略上，游金智指出，由於中國市場去年全年表現，明顯表現不如其他全球主要市場來得強勁，加上現階段中國市場不論是政策或調控等相關利空消息都已陸續出現，中國通膨壓力也可望在上半年逐漸達到高峰後而再和緩下來，上半年反而是相對好的佈局時機。
---------------下一則---------------
景氣循環領先全球…陸股 今年最亮金磚2011/03/03【經濟日報╱記者張瀞文�台北報導】
貝萊德中國基金經理人寧靜指出，中國大陸的景氣循環領先全球，雖然通貨膨脹的數字仍未到高點，但對通膨的預期已經見頂，應該只剩下兩次升息機會，今年大陸股市表現將優於其他金磚國家。
寧靜上周接受本報專訪時表示，大陸股市已經連續五季落後金磚三國等新興市場，主要是因為中國的通膨壓力、升息、打房等議題。
此外，美國經濟展望轉好，也使大陸股市的表現落後成熟市場。
寧靜認為，大陸是全球的經濟領先指標，2008年就率先提出高達人民幣4兆元的經濟振興方案，對通膨的預期也早於其他國家。大陸的景氣循環走得最早，也會領先其他市場開啟新的循環。
因此，寧靜說，大陸會是今年領先走完景氣循環的國家，股市也會先反映這一點。大陸是最先調整的股市，也會先調整完畢。
目前雖然資金仍持續由新興市場回流成熟市場，但只要流向逆轉，大陸股市的表現將優於其他新興市場。
大陸已經多次調升存款準備率與短期利率，市場預期仍有三、四次調升利率的空間。不過，寧靜認為，大陸的升息空間應該只剩兩次，每次會調高1碼（即0.25個百分點），夏天將是升息的尾聲。
寧靜分析，大陸升息空間不大，主要是因為通膨的預期已經到頂。雖然通膨的確實數據還可能再往上衝，可能在第一季季末到第二季初出現高點，但由於市場會反映通膨預期，對預先布局的基金經理人來說，通膨已經不再是重要的議題了。
寧靜指出，對大陸來說，只靠升息不是最有效的方式。而且，大陸升息的節奏快，目前大陸已經出現資金緊張的現象，地下錢莊重新回來，這也顯示過去的升息已有效果。
寧靜說，如果國內生產毛額（GDP）成長率介於8到9%，消費者物價指數（CPI）達4.5到5%，則名目成長率約13到14%。預期大陸企業今年獲利可望成長15%，與名目成長率差異不大，不算特別突出。
即使大陸企業獲利成長率不算優異，但寧靜認為，經過這一波的調整之後，許多股票的價值已經變得更合理。
寧靜去年來台時指出許多消費概念股的本益比太高，目前她認為有些消費股已值得留意。
寧靜認為，隨著通膨預期到頂，上游原物料、保險、非核心消費類股的吸引力降低。
她仍持續看好水泥、鋼鐵等中游原物料股，部分金融股也有機會，醫療與工程機械等則可望受惠於十二五規劃。對能源的看法為中性，但煤較不樂觀，主要是有政策風險。
---------------下一則---------------
錢進陸股 搶賺「兩會」財2011/03/03【經濟日報╱記者簡威瑟、李娟萍�台北報導】
中國大陸第十一屆政協四次會議3日登場，為中國政協、人大兩會揭開序幕。根據統計，自1996-2010年大陸舉行了15次兩會，上證A股在此期間表現平平，但在兩會後，上漲機率卻高達八成，投資人如想搶賺兩會財，可趁此時布局。
據Bloomberg統計，上證A股在過往兩會舉行期間，計有九次股市上漲，一次持平，五次下跌，上漲機率為60%；但在兩會後一個月，上證A股上漲了12次，上漲機率為80%，投信業者認為，根據過往經驗，投資人可正面看待兩會效應。
JF中國基金經理人黃淑敏分析，過往大陸兩會召開期間，以及3月陸股表現，無論是平均漲幅或上漲機率皆不突出，主要原因是大陸官方在開會期間，需營造和諧穩定氛圍，因此，只要沒有重大利空，陸股於開會期間及3月的走勢，皆較為平穩。
不過，今年恰逢大陸十二五規劃施行的第一年，且根據大陸十二五規劃的發展方針，將由國富走向均衡發展的民富之路，兩會對十二五規劃的細則，對大陸經濟發展影響重大。
景順中國基金經理人何淑懿指出，大陸為了控制通膨問題，頻頻祭出貨幣緊縮手段，對陸股造成短線衝擊。但在大陸整體經濟方向不變情況下，成長腳步並未停歇，一旦大陸邁入經濟均衡成長轉型，短期的拉回震盪，均是長線投資人布局的良好時機。
日盛大中華基金經理人楊國昌則表示，上證A股從1月底低檔以來至3月2日，已有8.8%的漲幅，根據過往經驗，兩會期間及會後一個月，A股皆以正面表態，加上目前大陸國內經濟數據表現平穩，這次也可望有機會延續上漲走勢。
楊國昌提醒，目前全球股市干擾因素是中東、北非局勢，未來如何演變，以及對石油供應的影響，仍未明朗化，市場恐將持續震盪。楊國昌分析，大陸之前升息及調升存準率等政策面利空已過，1月消費者物價指數（CPI）低於預期，大陸發改委主任表示，2月CPI有望持續回落。
---------------下一則---------------
中國景氣落入萎縮期-自由時報1000304〔編譯羅倩宜�綜合外電報導〕
中國的經濟景氣出現警訊，二月份非製造業ＰＭＩ指數大幅下降，落入景氣榮枯分野的五十以下，顯示非製造業縮減；另外，中國一月份國外資金流入的淨額（中國稱外匯佔款）大增，反映熱錢壓境，將增加官方調控難度。
中國物流與採購聯合會週三公佈二月份非製造業ＰＭＩ指數為四四．一，較一月份大跌十二．三個百分點，指數五十以下表示經濟活動萎縮。物流與採購聯合會副會長蔡進表示，非製造業ＰＭＩ下滑，是受春節假期影響，扣除這個因素，基本走勢正常。
需求降溫 新訂單跌最多
各單項指數中，以新訂單下滑八個百分點最多，這反映了市場需求降溫，其中房地產業新訂單指數僅三九．七，連續第五個月下滑。二○一○年中國房市暴衝，全年累計投入新建案金額逾一兆美元，首度超越美國成為全球第一，逼得官方在年初於各大城市推出限購等房市緊縮政策。
中間投入價格指數較前月微升○．一個百分點，仍處於高檔六四．五，代表非製造業的中間成本增加，企業普遍面臨成本壓力，例如原料與燃料的漲價，將帶動最終收費成長。二月份中國收費價格指數小增○．八個百分點，為五四．五。
熱錢湧入 官方很難調控
週三中國人民銀行也公佈一月份金融機構新增外匯佔款大增五千億元人民幣，與前一個月相比，增幅高達二四％。新增外匯佔款是外資流入的重要指標之一，顯示國際熱錢大舉壓境，將帶動人民幣升值。中國人行為了對抗升值，已經在市場上大量買匯，同時自二○○九年迄今，已八次上調存準率達四個百分點。
中國建設銀行研究員趙慶明表示，「目前外匯佔款增長絕對不是好事，只會增加調控流動性的難度，」他預期人行將進一步升息及提高存準率。
中國採取緊縮措施對抗經濟過熱與外資壓境，使得中國與歐美的經濟活動開始出現此消彼長的轉折。稍早美國公佈二月份製造業ＰＭＩ創六年多最高，同期中國製造業ＰＭＩ則降至七個月低點，新訂單萎縮。華爾街日報表示，越來越多的公司把生產線從中國轉回美國和歐元區國家。
---------------下一則---------------
《基金》中國兩會將至，投信看好十二五、消費內需政策* 2011-03-03 16:37* 時報資訊* 【時報記者詹靜宜台北報導】
中國兩會即將登場，富蘭克林華美中國消費基金經理人游金智表示，根據中國十二五規劃方向來看，中國經濟將朝三大方向逐漸轉型：首先，從外需轉向內需；其次，從高碳轉向低碳；第三、從國強轉向民富。而增加內需，尤其是如何藉由收入分配改革、城市化，以及鼓勵私人投資等來達到實際擴大消費市場的目標，更是中國十二五規劃相當重要的執行方向。
游金智指出，如果從中國國務院總理溫家寶近期所釋放的內容來看，包括：十二五規劃中國經濟成長維持在7%、五年新建保障性住房3600萬套，以及將提高個人薪資所得稅免稅額度等政策方向，都將有利中國民生內需的發展，消費相關產業將明顯受惠。
游金智表示，中國消費產業於2009年經歷伴隨經濟復甦的恢復性增長後，現階段正準備進入全面性增長與結構性增長的階段。包括：農村居民的消費普及，城鎮居民的消費升級，及區域經濟的不平衡，都將成為推動中國內需消費的關鍵力量。
展望未來，游金智指出，由於中國內需市場成長迅速，加上未來中長期中國經濟發展規劃以擴大內需消費為經濟成長主要動力，包括城鎮化及人均所得逐年提升下，受惠中國13億人口的內需消費市場成長潛力，將可望跟隨中國經濟成長的腳步，同步成長。
在佈局建議上，游金智表示，在中國擴大內需、保增長及調結構等政策方向來看，中國未來包括：消費、零售、品牌、設計、服務、醫療、金融、保險等相關市場，將可望高度受惠於中國十二五規劃等政策扶持，而呈現高度發展的態勢；相關產業或類股表現可期。值此現階段中國股市基期位置相對較低的優勢，消費零售以及十二五規劃政策受惠股，都是可以長線佈局、留意的投資標的。
---------------下一則---------------
市場趨勢+全球+跨區篇 歐美PMI指數上揚 美國創近7年新高* 2011-03-02 01:15* 工商時報* 記者王曉伯�綜合外電報導
美國供應管理協會周二公布2月製造業景氣指數（原製造業採購經理人指數），達到2004年5月以來最高水準，顯示美國製造業景氣不僅持續擴張，且速度加快，同時通膨也維持溫和。
2月製造業景氣指數由的60.8升至61.4，高於華爾街原先預測的61，該指數超過50即代表景氣在擴張之中。
根據供應管理協會指出，在出口強勁支撐下，新訂單與生產都告走強，因而帶動景氣指數揚升。該協會強調，新訂單成長速度遠超過庫存的表現，新訂單指數由前月67.8升至68，生產指數由前月的63.5升至66.3。
在此同時，該指標同時也顯示通膨持續溫和，物價指數僅由前月的81.5升至82，低於原先預期的83。由此顯示今年來的商品價格上漲，對通膨升溫影響有限。
此外，2月製造業就業情況也告增強，就業指數由前月61.7升至64.5。
---------------下一則---------------
選舉財加溫…新興歐洲拉美 股市帶旺2011/03/02【經濟日報╱記者蔡靜紋�台北報導】
許多投資人相信選舉行情，專家指出，未來二年最大的「選舉財」在新興歐洲及拉丁美洲，股市長線漲升行情可期。
據統計，2011至2012年間，新興歐洲及拉丁美洲堪稱是全球選舉最密集的地區，擁有豐富的政治改選題材。
就2011年來看，新興歐洲有土耳其、波蘭、俄羅斯等三個國家舉行國會選舉，拉丁美洲則有秘魯、阿根廷舉行總統大選；2012年時更熱鬧，新興歐洲有俄羅斯將舉行總統大選、哈薩克舉行總統及國會選舉、烏克蘭也將舉行國會選舉，拉丁美洲則有墨西哥總統大選。
俄羅斯與烏克蘭雖然同時都有總統及國會選舉的加持，但俄羅斯同時具備新歐最大國家的身分，股市流通性高，且天然資源豐富，吸引資金卡位。
從國際資金連續12周淨流入俄羅斯股票基金，俄羅斯股市連續7個月蟬聯美林基金經理人加碼單一市場首選，不難看出俄股的超強吸金力。
台新投信新興歐洲基金經理人王昱如表示，各選舉國候選人或執政黨為有利選情，往往大推利多政策，因而帶動股市上漲行情。
王昱如進一步指出，俄羅斯除傳統給人的資源大國印象外，也是全球重要科技中心。不僅是世界上科學家與工程師密度最高的國家，也為全世界軟體產業人數最多的國家，俄羅斯下一個五年計畫，將以科技為重心，吸引全球科技領導大廠進駐設廠。例如諾基亞將成立研發中心，微軟將在未來三年內對俄投資約3億美元，成立電腦培訓中心使軟體更加普及，可見科技將是推動俄羅斯經濟的重要引擎。
台新拉丁美洲基金經理人張菁惠指出，墨西哥未來的政策牛肉在於基礎建設商機，該國為吸引外人投資，基礎建設投資逐年升高，網路普及率已達37%，超越拉美的30%及全球的25%，墨西哥在龐大的基礎建設商機帶動下，造就2010年全球首位來自新興市場首富－電信巨擘史林 (Slim)，可看出該國的投資契機。
張菁惠也看好秘魯，因其為世界第一大銀礦、第二大銅礦、第三大錫礦、第四大鉛礦、第五大黃金產國，具有豐富資源優勢。
---------------下一則---------------
PMI助攻 台美股成投資雙星* 2011-03-03 01:14* 工商時報* 記者陳欣文�台北報導
歐美最新公佈PMI指數創下近年新高，股神巴菲特因此打算將投資重心移往美股等成熟市場，向來和美股關聯性高的台股，被法人視為最可望同步受惠的標的，投資人今年不宜過度重押新興股市，持有部份成熟股市部位較佳。
根據最新數據，美國、歐洲製造業景氣呈現擴張態勢，其中美國2月製造業指數上升至61.4，為2004年5月以來最佳；歐元區的PMI指數更加速至逾10年來最快，有機會帶動今年以來表現強勁的成熟股市進一步走高。
摩根富林明全球發現基金經理人田克杰表示，美國ISM製造業指數自2009年8月首度突破50後，已連續19個月突破代表景氣擴張的50，帶動美股成為今年成為表現優於全球股市的強勢市場，S&P 500指數去年9月突破季線後持續走揚，目前仍站穩各中長期均線，多頭不變。
田克杰指出，以成熟市場佔比最高的MSCI世界股價指數為例，現階段本益比約16，低於長期平均的17倍，並更低於1990年代以來，企業剛走出盈餘衰退時期的評價水準，代表成熟股市具備長期投資價值。
群益東協成長基金經理人陳培文強調，從IMF最新資料觀察，2011年成熟市場經濟成長加速，新興市場則是維持原先的成長步調，由新興市場拉動全球經濟往前衝的成長模式依舊存在，只是成熟國家由過去的阻力變成助力。
根據元大投信統計，2000年來美股與台股的漲跌表現幾乎亦步亦趨，只要美股漲、台股一定漲，尤其美國歷經2000年網路科技泡沫、911事件讓股市拉回後，從2003-2007年股市走了5年多頭行情，台股也跟著出現5年多頭，美股與台股5年中平均漲幅各為11％、14％。
元大投信預期，未來台股一方面受惠美國景氣復甦，帶動國內科技業成長動能加速，評價以及股價位置都仍偏低的電子股，今年更有機會在新產品的業績成長驅動而出現表現空間；兩岸簽署ECFA後，台灣內需產業結構改變，傳產、金融、資產等族群也將受惠政策開放。
---------------下一則---------------
全球股市八強鼎立* 2011-03-03 01:14* 工商時報* 記者陳欣文�台北報導
北非、中東動亂影響，讓全球股市震盪，觀察近期全球股市站上月線的共有8個國家，若以全球區域來看，美洲以加拿大獨強，歐洲則是俄羅斯稱霸，亞洲地區以中國大陸為首，有6國並列，泰國與印尼股市也突破月線趨勢向上，顯示投資契機。
群益東協成長基金經理人陳培文表示，印尼是東協最大經濟體，最新公布的2010年第4季GDP成長率6.9％，創2004第4季以來新高；2010全年經濟成長率6.2％，高於2009年的4.5％，經濟成長動能強勁。
長期而言，他認為，國際資金還是會往高報酬的地方移動，以印尼、泰國為首的東協經濟體處於經濟快速起飛時期，經過這一波修正過後，會更具投資價值，勢必吸引更多國際資金流入，中長期表現值得期待。
JF東協基金經理人黃寶麗（Pauline Ng）分析，亞洲國家面臨通膨高漲，中國大陸仍有緊縮政策等壓力，使投資環境風險相對較低的東協市場獲部份資金青睞。外資上週回補東協3國1.87億美元，也使今年以來外資賣超東協金額從16億美元降至8.9億美元。
至於股市表現連續二年敬陪末座的中國大陸，今年異軍突起，上證指數上漲3.95％，2月漲幅更達4.1％，不但是新興亞股之冠，在新興股市中也僅次俄羅斯。
JF中國基金經理人黃淑敏指出，今年中國大陸經濟成長不若去年強勁，仍可維持9％左右，中國股市續強有望。
復華全球平衡基金經理人詹硯彰提醒，美國股市在經濟數據持續好轉及國際資金回流下，加上沒有立即升息的必要，上半年表現仍可望相對強勢，下半年則要留意通膨因素。
如果北非、中東紛亂情勢逐漸消弭，原油價格止穩，並且帶動新興市場通膨趨緩，國際資金可能再次流向新興市場；但在北非、中東問題未落幕前，美國股市仍可望有相對強勁的表現。
---------------下一則---------------
市場趨勢+亞洲>亞太>新興亞洲 去年Q4經濟成長0.7％ 澳洲連續8季成長* 2011-03-03 01:14* 工商時報* 記者陳穎芃�綜合外電報導
澳洲統計局周三公佈，去年第4季（去年10至12月）國內生產毛額（GDP）較前一季成長0.7％，與彭博社調查25位經濟師的預期相符，代表澳洲至今連續8季維持經濟成長。
周三報告指出，去年第4季澳洲GDP較前一年同期成長2.7％，年增幅和去年第3季相當，顯示去年底昆士蘭省爆發的洪水並未全面阻礙經濟成長。周三報告另將去年第3季GDP季增幅修正為0.1％。
澳洲財政部長史旺（Wayne Swan）周三表示，洪水災情估計讓去年第4季經濟成長率損失0.4個百分點，並預期災情將明顯反映在今年第1季經濟表現。
澳洲央行總裁史帝文生（Glenn Stevens）先前表示，天災只會對澳洲經濟帶來短暫衝擊，因為來自中、印的龐大需求將持續推動國內礦業及能源業蓬勃發展。
央行在去年11月曾預期，今年GDP成長率將達3.75％，但今年2月又表示洪水重建工程將在下半年加速完成，因此將今年GDP預期成長率上修至4.25％。
澳洲農業資源經濟科學局（ABARES）也在3月初上修今年度（6月底止）澳洲商品出口額至2,206億澳元（約2,236億美元），並預期明年度出口額成長14％，達2,513億澳元。
澳洲政府預期，英國天然氣在昆士蘭投資的150億美元液態天然氣事業將創造5,000個工作機會，再加上雪弗龍、皇家荷蘭殼牌等能源業者預計投資的2,000億澳元液態天然氣開採案，估計將使國內經濟持續成長。
---------------下一則---------------
傳將逆勢降息… 紐幣暴跌【聯合報╱記者羅兩莎�台北報導】
紐西蘭總理凱伊（John Key）丟出預期「紐國央行將降息」的震撼彈，昨天紐幣應聲倒地，最低殺到1紐幣兌0.7337美元，重挫近2%，創逾4個月新低價。
同時，受台幣走升、紐幣貶值等多重因素衝擊，昨台幣兌紐幣匯率跌破到22元大關，最低跌到21.857元附近，創去年中以來新低價。
大型銀行主管指出，昨天紐幣一口氣大跌近2%，開始吸引偏好「撿便宜」投資人逢低買進紐幣。行庫主管說，「這些投資人都很厲害，每次都是在某大貨幣大跌時，就進場逢低買進，等反彈時就獲利了結，不但賺了匯差，也賺利差。」
據了解，紐西蘭在歷經強震後，近來市場不斷有傳聞指稱，紐國央行將降息，以刺激景氣。昨天紐國總理凱伊（John Key）更是自動丟出預期紐西蘭將降息的消息；此言一出，紐幣暴跌近2%。
外幣投資專家指出，今年全球市場波動幅度很大，「各主要貨幣都是上上下下，投資人如果追高很容易被套牢。」南半球的兩大商品貨幣，澳幣優於紐幣，投資人若要逢低投資紐幣，應只是搶反彈，即有賺就跑。【2011/03/03 聯合報】@ http://udn.com/
………………………………………
總理預言降息 紐元重落地* 2011-03-03 01:14* 工商時報* 記者陳穎柔�綜合外電報導
紐西蘭總理凱伊周三接受彭博社訪問時表示，在該國正準備要從80年來死傷最為慘重的震災中站起來之際，他預期央行將會降息。此言一出，紐元貶至今年以來新低。周三以1紐元兌0.7399美元收盤，貶值1.6％。
凱伊指出，政府樂見央行降息，市場已反映了央行降息因素，不過他只是預期央行會降息，決定權還是在央行。這是2月22日基督城大地震以來，凱伊對紐國官方現金利率走向的看法最為明顯表態的一次。
紐西蘭央行去年中曾兩度升息，7月後至今就一路維持現金利率不變，若今決議降息，則與他國央行為壓制通膨而升息反其道而行。
新加坡TD證券的亞太研究主管碧雀認為，紐國央行已遇上極艱難決定，而不論是真實的或是意識到的，現在出現額外一層壓力，凱伊應讓央行決策與政府保持適當距離。
紐元周三紐西蘭時間兌美元以1紐元兌0.7399美元收盤，貶值1.6％。
凱伊表示，無法完全排除紐西蘭今年上半發生景氣衰退的可能性，該國本會計年度（截至6月底）很可能呈現零經濟成長率，他估計這次震災將使紐國國內生產毛額（GDP）蒸發掉約150億紐元（100億美元），並讓稅收減少約50億紐元。
紐國第2大城基督城去年9月遭遇7.0級強震，城中商業區毀損，半年後再發生6.3級強震，造成逾150人死亡，凱伊指出，這兩場震災的損失金額恐怕上看200億紐元。
紐西蘭官方現金利率現處於3％，該國央行訂於下周四召開利率制定會議。根據彭博社的調查，8名受訪經濟學家有半數預期紐國央行降息。
至於紐國主權債信等級前景，凱伊指出，政府預期不會遭降級，但高額的民間債務引人憂，紐西蘭債務約占GDP的85％，絕大部分為民間借款。
---------------下一則---------------
美元看弱 外資重回亞洲【經濟日報╱記者溫建勳�台北報導】
亞幣、亞股昨（3）日紛紛走揚，台股也大漲118點、新台幣則升值1.23角；亞洲地區股匯雙漲重現，國際資金開始回流新興市場跡象，引起市場高度關注。
美國聯準會（Fed）主席柏南克2日釋出不排除推出第三次量化寬鬆政策談話，立即牽動全球資金情勢。這番談話讓市場解讀美元有再度走弱可能，敏感的亞幣立即走強，刺激國際熱錢再度湧入亞股，帶動昨天行情普遍走揚。
台股方面，外資昨天反手買超台股40億元，激勵台股再度大漲118點；新台幣兌美元則以29.542元收盤，大漲1.23角，明顯擺脫先前轉弱格局。
外資圈分析，外資2月賣超台股971億元，與國際熱錢在新興市場變現、回流歐美市場有關，但相較南韓、印尼、泰國等新興市場，外資賣超台股動作不算重，尤其日前，美股由高點拉回，又使原本要抽回成熟市場的熱錢，產生疑慮觀望，紛紛暫時把資金停泊在債市或股市龍頭股身上。這一點，由新台幣對美元近日先貶後升的走勢獲得印證。
匯銀界人士觀察發現，外資先前並未全數撤出台灣，且近日匯入力道增強，是促使新台幣升值因素；若國際熱錢持續回流新興市場，這波亞洲股匯市雙漲趨勢可望持續。
美系外資研究部門主管私下指出，國際局勢、石油價格牽動國際股市，這兩項非基本面變數已超出研究範圍，就連外資近期也經常遭到套牢，無論作多作空都容易受傷，不少對沖基金經理人最近寧可多看少做，觀望氣氛濃厚。
面對國際資金流動迅速，摩根大通台股研究部主管賴以哲建議，今年台股選股策略必須保持電子、傳產、金融多方均衡，各產業輪動特色十分明顯，投資人必須能跟上輪動速度，才不至於耗費時間與資金積壓的成本。
摩根士丹利台股策略分析師王安亞認為，台股今年中長線看多，萬點論仍然是外資圈主流，不過台股並非一路緩漲到年底，而是要經歷上下震盪、多空交戰之後，最後才能攻上萬點，近期股市震盪激烈，仍屬正常現象。【2011/03/04 經濟日報】@ http://udn.com/
---------------下一則---------------
抗通膨 亞洲新興國家 擴大補助* 2011-03-02 01:15* 工商時報* 記者蕭麗君�綜合外電報導
糧食與能源價格節節攀升，導致許多新興國家，特別是在亞洲，正擴大補貼計畫、實施價格管控或是其他短期措施，以保護消費者不受通膨重創。不過經濟學家憂心此舉將招致反效果，最終使通膨更加惡化。
華爾街日報周二報導，印度周一擴大對柴油與食用油補貼，未來數周還將額外推出糧食補助。
香港政府也因應通膨率不斷升高，今年將會逼近4.5％，決定免收兩個月公屋租金，並且提供居民電費補貼，退休金帳戶還可以收到6千港元的現金。
新加坡則是實施退稅、為中小企業提供現金補助與其它優惠措施。新加坡1月通膨率達到5.5％。
印尼本計畫3月起，將要取消實施已久的燃料補貼，不過面臨通膨大敵，如今政府改變心意，考慮繼續延長該政策。
中國則是早在去年11月就採取對應措施。北京當局指示地方政府，為減緩物價上漲帶來的衝擊，必要時應提供補貼或進行價格干預。
泰國財政部長柯恩（Korn Chatikavanij）表示，大多數亞洲經濟體沒有籌碼，把一切都交由市場機制去調整，因為窮人生活已經快過不下去了。泰國最近也把窮人免費用電與乘坐公車、火車措施延長至6月。
此外中東好幾個國家也都加入了亞洲政府的補貼行列，像是約旦已經增加了燃料補貼金額，阿爾及利亞也對食品價格上漲進行管控，摩洛哥政府則是矢言，會「不惜一切代價」，把食品價格控制在可負擔水平。
雖然補貼與物資救濟可讓政府避免更多痛苦舉動，例如大幅度升息，很多政府憂心該做法恐將減緩經濟成長，並吸引更多投機資金湧入國內，讓經濟不穩。
但是匯豐控股經濟學家紐曼也警告，這些措施「長期而言將會適得其反」，因為它們將會鼓勵消費者花費更多，反而有助於拉抬物價。此外價格干預也讓農民與製造商不願生產更多食品與商品，而把價格壓低，並且還會造成其他方面扭曲。
---------------下一則---------------
日本基金讚 亞洲基金中唯一報酬率為正數2011/02/28【聯合晚報╱記者嚴雅芳╱台北報導】
今年以來，美國經濟好轉及歐洲信貸問題趨緩，讓投資人普遍樂觀預期今年全球經濟將持續復甦，市場多頭氣勢旺盛。然而，由於通膨問題持續蔓延，以及埃及政變所引發的中東非洲政局不穩定後續的效應影響下，根據EPFR1月份統計報告，新興市場遭逢外資抽走70億美元的壓力，近日新興市場股市表現不盡理想，其中以亞洲區域影響幅度較大。
據晨星資料庫統計，年初以來，截至2月23日，亞洲類型基金唯一平均報酬為正的僅日本基金，平均報酬率達4.24%。而下跌最多的則是印度基金，今年以來的平均績效為-12.17%。至於台灣與南韓基金乃至於大中華基金今年以來也都是呈現負報酬。
主要是日本屬已開發國家，通膨問題較輕，而表現較差的則是印度基金，主因食物價格大幅上漲的通貨膨脹問題。印度央行為抑制通膨，採取升息措施，對股市造成影響，自上月7日起印度SENSEX指數跌破2萬點，走勢相對較為疲弱，迄今跌幅超過14%，連帶影響相關基金表現。
瑞士寶盛全球新興市場股票基金經理人認為，今年以來東北亞市場因通貨膨脹憂慮較低，且經濟成長以外銷為主，受惠於歐美經濟復甦，包括如日本、南韓及台灣表現相對較佳。而東南亞國家則普遍受到通貨膨脹加劇的困擾，使投資人風險意識提升，加上去年表現優異，獲利了結賣壓紛紛出籠。
他分析，在未來半年，東南亞市場仍舊有通貨膨脹的困擾，而各國政府以採取升息手段控制通膨，多少會造成經濟成長趨緩的疑慮。東北亞市場普遍而言受通膨困擾較輕，並在歐美以及中國消費需求上升的帶動下，股市相對較有成長的利基，以目前台灣、韓國市場的P/E值都不到15倍的情況來看，具有投資吸引力。至於中國，在3月份十二五計畫書將出爐，預計在內需消費的帶動下，已落後市場兩年的中國股市會有較佳的上漲動能。
---------------下一則---------------
南韓出口增幅 近5個月最低* 2011-03-02 01:15* 工商時報* 記者陳怡均�綜合外電報導
南韓周二宣布2月出口增幅寫下近5個月最低，在此同時，通膨卻節節升高，引發市場兩派看法。
其中一方預期經濟成長動能逐漸消退，央行升息腳步將會暫緩，另一方則認為通膨加溫，預料央行升息在即。市場人士各執一詞，也凸顯南韓央行升不升息的決策困難度大增。
南韓知識經濟部周二宣布，2月份南韓海外出貨量較去年同期增長17.9％，達389.6億美元，而1月年增率修正為45.4％。
此外，南韓2月進口增長16.3％，達到361.1億美元，換算貿易順差達到28億美元，遠高於市場預期。道瓊社調查經濟學家看法，原估該月貿易順差為11.1億美元。
南韓央行憂心經濟成長趨緩，同時又面臨國內通膨升溫，使其陷入進退兩難的局面。央行先前在1月升息至2.75％。
然而，儘管南韓總統李明博向通膨宣戰，央行2月召開決策會議卻並未升息，將利率維持在2.75％不變，出乎市場人士意料之外。
現代證券經濟學家李成宰（Lee Sang Jae，音譯）認為，經濟前景取決於氣候與中東危機，倘若油價持續上漲，傷及全球經濟，南韓央行則必須延後升息時間。
但是另外有分析師則認為，為了對抗通膨，南韓央行下周可能會升息。ING駐新加坡首席亞洲經濟學家康敦（Tim Condon）表示，「我們預期，最新數據將會平息南韓央行對於成長趨緩的疑慮，提高3月10日央行會議升息的可能性。」南韓周三將公布2月物價指標。
南韓1月份消費者物價較去年同期上漲4.1％，超出央行所設定的目標區間2％到4％，此外，1月生產者物價指數飆升至6.2％，寫下2年高點。
南韓央行總裁金仲秀上月暗示，此時升息腳步停歇僅是暫時，表示央行將以自己的腳步調整利率。
面對物價的節節攀升，南韓財長尹增鉉（Yoon Jeung Hyun）周一在國會上表示，「情況非常艱難，這樣的困境可能會維持一段不算短的時間。」
---------------下一則---------------
南韓CPI續飆 升息機率大增* 2011-03-03 01:14* 工商時報* 記者吳慧珍�綜合外電報導
南韓2月通膨率年增4.5％，攀抵27個月新高，超乎預期，而且是連續第2個月超越南韓央行所設的容忍區間上限，央行下周四集會調高利率的可能性因此大增，但專家也不排除中東亂局恐使央行對升息裹足不前。
南韓統計局周三報告指出，糧食成本持續上漲下，2月消費者物價指數（CPI）較去年同期上揚4.5％，為2008年11月以來的最大漲幅，同時超出路透社調查的4.3％中間預估值。
南韓1月份CPI年增4.1％，換句話說，南韓通膨率已經連續2個月跨過央行所設的4％容忍區間上限，這也是2008年底以來僅見。南韓央行將通膨目標設在3％上下1個百分點的區間。
至於2月份排除農產品與油品的核心通膨率，也飆上18個月高點，從1月的2.6％推高到3.1％。
南韓通膨率創新高，央行下周四（10日）例行集會升息的機率大增，但鑑於中東動亂及央行上月做出令市場困惑的利率不動決定，也有經濟學家對央行升息持保留態度。
野村國際駐香港經濟學家權永山（Kwon Young-sun，音譯）指出，南韓2月CPI結果，可能會促使央行下周將基本利率由目前的2.75％上調到3％。不過他補充表示，要是央行決定暫緩升息，應是顧慮到中東與北非局勢混亂帶來的不確定性。
高盛集團駐首爾經濟學家Kwon Doohoon也提到，儘管南韓央行今年內至少會再升息3次，但考量中東動盪情勢，3月應會按兵不動。
基於經濟強勢成長與通膨隱憂，南韓央行去年7月迄今已3度調升基本利率至2.75％。然南韓通膨加劇下，央行上月竟決定維持利率不變，跌破市場眼鏡。
而周三同步曝光的央行1月13日會議記錄顯示出，當時決策委員會以4比2的表決票數，決議將7天期附買回利率調高25個基點至2.75％，主要是顧及油價飆揚升高通膨壓力的緣故。
---------------下一則---------------
外資撤出 創東協布局良機* 2011-02-27 01:05* 工商時報* 記者陳欣文�台北報導
法人強調，近年市場資金流動相當快速，每每利空消化完畢，資金又立刻追捧最具成長潛力和基本面的市場，建議投資人可趁資金撤出之際，大膽加碼東協市場。
今年以來，新興國家的通膨問題，加上北非、中東政局惡化，使原油價格直奔每桶100美元，也因此暫時終止東協股市漲勢及資金流入。
群益投信表示，東協國家不僅處於經濟快速成長期，又擁有全球最高比重的青年消費族群，因此內需消費、基礎建設商機蓬勃發展。2009年外資開始大買東協股市，兩年的淨買超金額分別達30.1億美元、69.9億美元，東協股市2010年也因此交出亮麗成績。
群益東協成長基金經理人陳培文表示，對照2009年東協股市走多以來，曾經經歷3次短暫資金流出，分別在2009年11月、2010年元月（中國政策緊縮）及2010年4月（希臘債務危機）；雖然資金流出幅度及股市跌幅不一，共通點是利空疑雲散去後，資金、股市都重新回升，且之後6個月股市漲幅可達1-3成。
去年12月中以來，外資已累計賣超東協股市17.8億美元，與希臘爆發債信危機時的流出金額相當，預期未來東協股市外資流出、股市修正空間相當有限；且在東協經濟成長性持續看好下，未來等國際市場利空消息淡化，成長潛能高的東協股市很快會再成為外資鎖定目標。
JF東協基金經理人陳舍伶（Jenny Tan）表示，東協區域擁有China（中國大陸）、Commodity（原物料）、Currency（貨幣升值）、Consumption（消費）與 Construction（建設投資）等「5C商機」題材，2006-2010年GDP成長1倍至1.6兆美元。
隨基礎建設投資更趨積極，加上農業收入利於民間消費，出口方面又受惠於中國大陸、印度的龐大需求，陳舍伶認為，可望扭轉東協的投資地位，從邊垂新興市場邁向主流新興市場。
陳舍伶說，儘管東協近期動能偏弱，著眼東協區域長線堅實增長的特性，指數若遇回檔，反而是佈局良機。
---------------下一則---------------
掌握消費起飛 跟著東協成長* 2011-03-02 01:15* 工商時報* 記者陳欣文�台北報導
今年以來，東協股市受到外資賣超影響而回檔，不過，外資只是短線進行獲利了結，長線仍持續看好，近期並已陸續回流，但適逢北非中東政局不穩干擾，造成東協股市進一步修正。整體而言，短期國際情勢動盪引起的股市波動，並不影響東協股市長多格局，就價值面來看，此次修正反而創造投資人進場撿便宜的好時機，現在投資東協成長基金，正好掌握消費起飛關鍵年！
群益投信表示，東協進入消費爆發成長關鍵年，東協擁有龐大人口數，而且絕大多數相當年輕，東協5國的菲律賓、馬來西亞、印尼、越南各自都有超過一半以上的人口在28.5歲以下，泰國略高一些，但也有一半人口在33.2歲以下，這些年輕人有工作、有收入，隨著國家經濟快速成長，薪資也會逐年攀升，更勇於花錢消費。
以人均所得來看，若將東協5國視為一個國家，今年人均GDP預估將突破3,000美元，觀察過去美、日及台灣等消費模式，當人均GDP突破3,000美元關卡後，消費市場將升級到下一個階段，人民消費習慣從只求溫飽轉往高品質的消費，並帶動內需消費相關產業加速起飛。
群益東協成長基金經理人陳培文表示，東協逐漸壯大的中產階級，也是擴大內需消費的重要關鍵，目前東協國家中產階級人數約1.3億人，據野村證券預估，未來5年內將大幅倍增至3億人。人們在基本生活無虞之後，會支出更多的金錢在買車、買家電、休閒娛樂及觀光旅遊等，推動消費產業全面升級，而持續擴張的中產階級人數，不僅支撐經濟發展，更是社會穩定的重要力量，在安定的大環境下，才能持續累積經濟成果。
陳培文指出，因消費需求相關產業起飛，東協將開啟股市長期多頭格局，1980年代崛起的亞洲國家－台灣和韓國分別在1984、1987年人均GDP站上3,000美元關卡，進入消費爆發成長關鍵年，消費需求相關產業起飛，同時啟動了股市長期大多頭格局。
陳培文強調，東協目前有近6億人口，且人口結構極佳，在經濟高速成長、所得大幅改善後，未來5年內將擁有3億中產階級的驚人消費實力，形成一塊潛力無限的廣大消費市場，買在消費爆發成長關鍵年，才有機會參與東協股市後續強勢漲幅！
---------------下一則---------------
外資回補股市 東協基金加溫2011/03/03【經濟日報╱記者何佩儒�台北報導】
無畏北非政治動亂，外資近期回補東協市場，激勵東協股市近期展開反彈行情，印尼、泰國等地指數突破月線，與季線距離也有進一步縮小態勢，有利東協基金表現。
雖然今年以來，新興國家的通膨問題，加上北非、中東政局惡化使得原油價格直奔每桶100美元，衝擊東協股市。
不過根據統計，從2009年東協股市走多以來，曾經經歷過三次短暫資金流出，分別在200年11月、2010年元月（中國大陸政策緊縮）以及2010年4 月（希臘債務危機），雖然資金流出幅度以及股市跌幅不一，但共通點是利空疑雲散去後，資金、股市都重新回升，後六個月股市漲幅達一至三成。
JF東協基金經理人黃寶麗（Pauline Ng）分析，亞洲國家面臨通膨高漲，大陸仍有緊縮政策等壓力，使得投資環境風險相對較低的東協市場，獲得部分資金青睞，外資上周已回補東協三國1.87億美元，使得外資今年以來賣超東協的金額縮小。黃寶麗說明，根據大和證券統計，東南亞指數未來12個月預估本益比13.5倍，相對亞洲不含日本溢價約 1.4%，較去年第四季的13%降低，價值面吸引力改善，而東協通膨壓力也相對緩和，因而吸引資金適度回補。
群益投信分析，此次新興市場通膨危機，東協國家雖然也蒙受損失，泰國、印尼央行都在今年宣布升息。但與其他新興國家相較，東協面臨的通膨問題較輕微，因為東協本身就為主要糧食生產區域，且東協匯率浮動較自由，升息驅使貨幣升值也有助於緩和進口通膨壓力。
在東協經濟成長性持續看好的情況下，未來國際市場利空消息淡化後，股市很快又會成為外資鎖定的目標。
---------------下一則---------------
看好區域整合效益 法人：擁抱東協長線財* 2011-03-04 01:21* 工商時報* 記者陳欣文�台北報導
通膨加上北非中東戰事干擾，讓這幾年漲勢強勁的東協股市今年明顯拉回，但是著眼過去區域經濟體在經濟結構轉變後，股市均出現數十倍的驚人漲幅，讓法人相當寄望東協加1對市場長線帶來的上漲動能。
群益東協成長基金經理人陳培文表示，2010年東協10加1成型，有了中國大陸當推手，區域貿易的爆發力湧出，而且從印尼政治改革、泰國提振工業、新加坡放手博奕，到馬來西亞大馬計畫，東協開始出現重大的轉變，股市投資想像空間大。
統計過去5年FTSE東協指數季報酬表現，以第2季平均報酬12.22％最佳，其次為第3季的4.44％，第1季報酬率則相對較差，僅0.44％。但法人指出，反向思考，第1季反而提供投資人不錯的進場機會。
JF東協基金經理人黃寶麗（Pauline Ng）表示，以人口結構、人民所得、基礎建設等各項指標來看，東協股市基期均偏低，屬於新興市場的潛力股，具備高度成長空間。
她說，MSCI東南亞指數在2006年9月成立後，投資地位明顯上升，2007年以來，新興市場淨流入資金，對東協佈局比重約5∼9％，高於2006年以前的水準；但整體而言，外資在東協市場持有比重較低，馬來西亞與菲律賓市場持股比重更低於3成，還有提升空間。
日盛亞洲星鑽基金經理人楊國昌表示，亞股因通膨陰霾籠罩，導致外資持續撤離，也讓東協地區股市出現了修正波，今年以來至2月底，東協5國及印度出現平均8％的跌幅，但目前東協5國及印度本益比相較過去1年平均值下降，外資賣超速度也趨緩，投資人不妨留意東協基金。
---------------下一則---------------
印菲股市值 五年翻三倍2011/03/03【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】
全球第一檔以東協（ASEAN）ETF 「Global X富時東協40ETF」，日前正式在紐約交易所掛牌上市，追蹤東協主要經濟體新加坡、馬來西亞、印尼、泰國及菲律賓五國的40大上市企業股價。
東協經濟體從1967年成立至今已超過40年，依照市值排序分別為新加坡、馬來西亞、印尼、泰國、菲律賓、越南及寮國，前五大交易所截至目前為止，總市值合計僅1.68兆美元，過去五年，成長153%。
其中，印尼、菲律賓股市的市值，過去五年分別增加317%、277%；與全球股市規模最大的美國相比，美國總市值16.09兆美元，過去五年的成長幅度不及7%，成長爆發力可見一斑。
群益東協成長基金經理人陳培文指出，今年東協在股市上持續有新發展，年初才開張的寮國股市，是目前全球最新、最迷你的股市。
---------------下一則---------------
3檔印尼基金 2年翻2倍* 2011-02-27 01:05* 工商時報* 記者魏喬怡�台北報導
近兩年全球股市重回多頭，海外股票基金績效表現也跟著水漲船高。據理柏統計，從2009年起至2010年底，投資海外基金，有135檔基金漲幅破百％，其中3檔印尼基金的績效更超越200％，分別是保誠印尼基金、富通印尼股票基金、德盛印尼基金。
德盛安聯亞洲動態策略基金經理人呂尚謙表示，金融海嘯後表現較優異的股市多集中在成長動能強勁的亞洲市場，當中又以印尼股市表現最強勁，印尼基金的績效因而在2年間翻漲2倍；另一方面，包括菲律賓基金、泰國基金、印度基金表現都很優異，新興亞洲小型股基金在市場多頭格局下，展現上漲爆發力。
呂尚謙表示，現階段市場依舊處於多頭向上格局，不論從本益比或企業預估獲利及經濟成長率，整體新興亞洲國家的表現都優於成熟市場國家；今年已邁入海嘯過後第3年，部分亞洲股市自低點已反彈上漲一陣子，建議投資人不要重壓單一國家，以區域型基金佈局較佳。
他建議，投資人可平均布局亞洲各國股市，挑選聚焦具有落後補漲的東北亞股市（台股、韓股）的亞洲基金。
近期印尼股市開始修正，保誠印尼基金經理人周永堅分析，基於印尼整體經濟基本面的結構改善，對印尼股市的長線展望依舊樂觀；不過印尼股市在2010年全年漲福已達46％，相較於歷史價格及其他新興市場，印尼股市目前的價位已經不算誘人。
此外，通貨膨脹對印尼有風險，所以目前在基金布局上，不但將以「從下而上」的價值邏輯進行選股，即便印尼本身產棕櫚油，但是在油價攀升下，相關股價由於已經反應，未來宜減少能源股配置部位，對於必需性的消費產業，也會降低基金配置的權重。
保誠投信表示，印尼目前的名目利率仍維持在6.5％，仍是史上最低的區間，儘管當地央行在一月份維持利率不變，但是未來如果通膨持續向上攀升，但不排除印尼央行會有進入升息循環的可能。
據統計，印尼去年12月CPI年增率已創下20個月新高，來到6.96％的水準，這也的確增加了印尼升息的壓力，因此短期內，印尼股市仍難脫離震盪格局，建議投資人再逢低佈局印尼基金的同時，不妨將等待期間拉長，等下半年換美國升息，新興市場的通膨疑慮又降溫之後，基本面優異且ROE報酬率居亞洲第一名的印尼股市，仍有很大的反彈機會。
---------------下一則---------------
評級調升 印尼基金重返漲勢* 2011-02-27 01:05* 工商時報* 記者黃惠聆�台北報導
繼國際信評機構穆迪（Moody's）1月17日將印尼長期主權債券信評提升至Ba1，惠譽（Fitch Ratings）2月24日也宣布將印尼評級展望從穩定修正為正面，讓曾跌跌不休的印尼股市逐漸重返漲勢，印尼基金在利多激勵及基本面支撐下，2月走穩反彈逾4％，成為新興股市表現較佳者。
自1997年亞洲金融危機以來，印尼主權債信未來12個月內首度有機會重回投資等級評等。寶來印尼指數基金經理人廖崇文表示，對3月印尼股市展望審慎樂觀，儘管短線印尼仍有通膨升溫的負面因子，印尼央行在3月4日仍有機會再升息1碼，以抑制物價上漲，但外資今年對基本面良好的新興市場國家仍維持中長線加碼，伴隨印尼盾持續走強，若國際地緣政治效應未進一步惡化，印尼股市有機會在整理後持續上攻。
新興市場籠罩在通膨陰影，讓印尼股市從去年11月開始出現跌勢，然在今年1月20日以後，印尼盾對美元重回升值軌道，外資在印尼股市重新歸隊並逐步轉為淨買超，MSCI印尼指數（原幣計價）自1月24日本波段低點至2月24日為止，已上漲3.96％，寶來印尼指數基金所追蹤的MSCI印尼指數（新台幣計價）同期也上漲8.03％。
ING印尼潛力基金經理人紀晶心表示，近期印尼股市明顯反彈，顯示東南亞股市在歷經年初以來的回檔，有些資金開始進場卡位；印尼盾持續升值，也讓部分看好匯兌收益的資金回流，印尼JCI指數因而再站上月線。
紀晶心指出，印尼尚未完全擺脫通膨問題，加上4月將取消私人汽車能源補貼，通膨利空將持續困擾印尼股市，因此投資人宜留意3月初將公布的2月通膨數據，觀察稻米收成是否確實有助去化通膨壓力。
不過，紀晶心表示，印尼股市從高點回檔10％後，股價確實已反映部分通膨的利空，加上印尼盾具潛在升值空間，有機會吸引一些中期資金進駐印尼股市，印尼股市再大幅下跌的空間應該有限，指數如果跌破3,400點的前兩波低點，反而是相對安全的進場時點。
---------------下一則---------------
印度下年度GDP看飆 將持續緊縮* 2011-02-26 02:01* 工商時報* 記者李鐏龍�綜合外電報導
彭博社報導，印度財政部根據顧問群為該部完成的年度「經濟調查報告」指出，在今年4月1日開始的下一財政年度中，該國經濟可能成長達9.25％，但需要緊縮貨幣及財政政策來緩和通膨。
印度財政部將在2月28日提出下一財政年度的預算案。上述報告中指出：「印度經濟預期將在下年度回復到（金融）危機前的成長水準」，而「通膨很明顯是最主要的關切事項」。
財政部援引該報告的內容表示，印度需要縮小財政預算赤字以及升息雙管齊下，以遏制今年來「高到令人不安」的通膨。
國際貨幣基金（IMF）的資料顯示，印度2011年的財政缺口將居金磚四國（BRIC）之冠。金磚四國指巴西、俄羅斯、印度及中國。
孟買Religare資本市場公司首席經濟學家桑卡（Jay Shankar）解讀說：「這透露出印度的經濟成長率將無恙，預算編製則將聚焦於降低財政赤字及馴服通膨上。」
他說：「印度政府可能會讓在全球金融危機期間祭出的財政振興措施退場。」
根據彭博社的資料，印度是全球主要經濟體中成長速度第2快的，僅次於中國。
上述報告中指出：「縮減財政赤字，將可用來擴大流動性供給，以維持經濟成長，而緊縮貨幣政策，則會開始降低通膨。」
印度央行過去1年來已7度升息。不過上述報告中說：「當前的經濟成長率及通膨趨向，值得我們堅守反通膨的貨幣政策立場。」
該報告進一步指出：「將信用的成本及供給維持在足可支持成長動能，同時確保通膨會降至比較安全的目標水準，短期內將會是決策時的主要考量。」
該報告表示，印度通膨前景將取決於糧食價格及經濟中「需求面的壓力」。
---------------下一則---------------
表現遜色 印度上季經濟成長8.2% 下年度衝9.25% 負債比估降至4.6%-2011年 03月01日 蘋果日報【陳智偉╱綜合外電報導】
印度央行持續升息緊縮，製造業活動受抑制，昨公布上季經濟年成長率8.2%，低於市場預估的8.6%，並較前季8.9%大幅放緩，惟印度政府減債有成，今、明年度負債比預估落在目標值內。
印度財政部上周五公布經濟調查報告顯示，專家認為印度下年度經濟成長率最高仍上看9.25%，為2008年來新高，強勁成長帶動物價同步飆漲，通膨增溫將是未來主要隱憂，建議印度政府必須同步緊縮貨幣及財政，對治物價飆漲。
穆克吉指出，今年度（2011年3月底止）財政赤字佔國內生產毛額比率預估為5.1%，下年度可望續降至4.6%，雙雙較先前設定的今、明負債比目標5.5%、4.8%更低。
食品價格高成隱憂
印度財政部長穆克吉（Pranab Mukherjee）昨在國會預算報告中表示，印度經濟已重回金融海嘯前成長常軌，但食品價格居高不下仍是今年最大隱憂。他說：「印度有必要更積極地整合財政政策。」
除緊縮財政外，印度也加強國民福利，以平息物價上漲積累的民怨。印度財政部昨宣布，將提供貧窮線以下民眾煤油及肥料現金補貼，其中煤油補貼預算高達2000億盧比（44億美元）。
印度中央統計局昨發布數據顯示，2010年第4季印度經濟成長率放緩至8.2%，該季由於雜糧和豆類產量急劇增加，囊括印度多數勞動力的農林漁業成長率仍高達8.9%，但製造業成長率僅5.6%。
製造業成長僅5.6%
印度製造業擴張受限，主要是印度央行持續升息緊縮的結果。上季，印度經濟成長率儘管放緩，但仍連4季高於8%，在全球主要經濟體中，僅次於中國的9.8%。
印度1月躉售物價指數年增率高達8.23%，截至2010年12月底的9個月，躉售物價指數年增率平均值達9.4%，為近10年來新高。為打壓通膨，印度央行近1年7度升息1碼，基準利率已來到6.5%，並暗示未來還將進一步緊縮。
野村經濟學家瓦瑪說：「印度政府高度關切物價上漲，通膨壓力升高的問題，勢必透過財政及貨幣政策積極對抗。」
---------------下一則---------------
印股強彈 生醫科技看俏2011/03/02【經濟日報╱記者何佩儒�台北報導】
印度股市受通膨威脅，2月股價明顯回跌，隨印度政府公布最新的財政赤字比下降，印度股市再度站回18,000點以上，帶動印度相關基金績效轉佳。
印度股市在1日重新站上18,446點，在連三紅的情況下昨日單日上漲3.5%。
群益投信表示，受微型貸款的問題干擾，去年第四季以來印股被金融類股拖累向下修正，但事件落幕後，近期大幅反彈逾一成表現亮麗，統計印度SENSEX指數自2月10日低點17,463點以來上漲5.62%。
地產開發商類股、以汽車為首的消費類股，以及金融股漲幅則在一至兩成，未來內需題材類股的中長線展望仍佳，獲利前景不錯的生技醫療與科技類股也可多留意。
JF印度基金經理人施樂富（Rukhshad Shroff）表示，雖然今年以來印度股市表現不如預期，不過印度政府預估，下年度經濟成長率可望達9%，優於全年度的8.6%，通膨率可望從8%以上降至5%，通膨疑慮逐步消弭，股市動能可望隨之回升。
群益印巴雙星基金經理人楊子江指出，印度今年5月將進行兩個重點邦的選舉，待局勢底定後，政策面可望更加明朗。
近期包括麥格里證券與花旗集團都紛紛預期，年底前SENSEX指數可望回升至22,000點，花旗分析師甚至強調，這波下跌讓不少市場人士對企業獲利過度悲觀，而目前的市場情況提供了投資人很好的買進機會。
滙豐印度股票基金經理人道格（Sanjiv Duggal）分析，印度政府致力削減赤字的動作，有助市場信心的提升，帶動資金重回印度股市。信評機構穆迪（Moody's）也認為，若印度政府能達成中期財政赤字目標，本幣債信評等或許能提升。
由於印度股市由去年高檔至此波低檔的跌幅約18%，本益比也由2005年的平均水準18倍左右的水準下跌至16倍的水位，道格認為，就評價面來看，印度股市已跌至相對便宜的水位，對於長線的投資人來說，是個不錯的布局點。
從資金面來看，今年以來外資不如去年大買294億美元，但以賣超金額來看，其實不算大，施樂富表示，外資態度比較像是退場觀望，並維持現有手上部位。
雖然近期印度SENSEX指數回測18,000點，而18,000到19,000點恰為去年第三季外資集中買超區間，中長線資金有機會再進場，外資回籠指日可待。
---------------下一則---------------
市場趨勢+歐洲>新興歐洲/東歐 歐元區PMI攀高 憂通膨* 2011-03-02 01:15* 工商時報* 記者陳怡均�綜合外電報導
市場研究機構Markit Economics周二公布，2月份歐元區製造業採購經理人指數（PMI）寫下近11年最高，其中德國等國製造業PMI指數更是刷新記錄，顯示歐洲經濟復甦走強。
但在此同時，歐元區通膨率也升至2008年10月最高水平，超出歐洲央行目標值，外界預期歐洲央行不久後將採取緊縮行動。歐盟統計局周二公布，初估2月歐元區17國消費者物價上漲2.4％，超出歐洲央行設定的2％目標，1月物價年增2.3％。
Markit公布的2月歐元區製造業PMI終值，由1月57.3上揚至59.0，寫下2000年6月以來最高，與2月21日發布的初值與市場預期相符。 調查顯示，2月份德國、奧地利、荷蘭的製造業PMI指數皆締造新高。
Markit首席經濟學家威廉森表示，「核心國與周邊國家的成長落差已漸漸縮小，但物價壓力升溫。」
經濟學家預期，歐洲央行周四召開決策會議，儘管不會將利率由歷史低點1.0％調升，但歐洲央行總裁特里榭可能會發出注意通膨警告，而這可能是歐洲央行在今年上半年就會升的訊號。
---------------下一則---------------
通膨攀升 歐央行高度警戒* 2011-03-04 01:20* 工商時報* 記者蕭麗君�綜合外電報導
儘管歐洲央行週四在召開貨幣政策會議後，一如市場預期繼續維持基準利率不變，不過歐洲央行總裁特里榭在會後記者會上強調，物價上升風險正在升高，歐洲央行將高度警戒。市場認為特里榭這番對通膨的強硬措辭，也意味歐洲央行將比預期提早啟動升息。
有專家甚至認為，歐洲央行最早在4月可能就會調升利率，而在此同時，歐洲央行也會逐步縮小其量化寬鬆措施的規模。受此影響，歐元週四走高，攀上1.39美元，達1.3941美元。
特里榭表示，歐洲2月通膨攀升，主要是受到商品價格飆漲所帶動。歐洲央行已經準備適時介入，確保危及物價穩定的上升風險，在中期不會發生。
他指出從經濟分析顯示，物價前景處於上升走勢，為遏止該風險對物價穩定的威脅 ，歐洲央行將秉持高度警戒。
當被問及歐洲央行是否可能將在4月啟動升息，特里榭語帶模糊表示，雖然下次利率會議進行升息有其可能性，但是他也補充目前整個情勢還是不確定，一切還是要根據最新資訊與數據而定。
他還澄清，假如歐洲央行在下次會議決定調升利率，這並不意味這將是新一波升息循環的開始。他強調央行將透過利率工具與其他方式讓物價在中期處於穩定。歐洲央行的責任，是避免高油價帶動第2輪衰退效應發生。
歐洲央行稍早在貨幣政策會議結束後，一如市場預期，宣布繼續維持基準利率於1％的歷史低點不變。大和資本市場機構認為，特里榭的言論意味通膨風險較預期嚴重，「下個月升息的可能性已在升高」。該機構預期歐洲央行今年將調高利率3碼。
花旗經濟學家麥可則指出，歐洲央行已經清楚認知物價正處於「上升風險」，這將迫使他們必須提早升息。他曾在歐洲央行開會前，預期該央行首次升息時間點應落在第3季。
---------------下一則---------------
近3年首見 俄羅斯意外升息1碼* 2011-02-26 02:01* 工商時報* 記者蕭麗君�綜合外電報導
俄羅斯央行週五意外升息，把再融資利率從史上最低點調升1碼，為俄國2008年12月以來首度升息。俄羅斯是金磚四國裡最後一個升息的國家，這也意味金磚四國為打擊通膨，已經全面展開升息循環。
俄國央行週五在官網上宣佈，將再融資利率調升至8％，原本經濟學家預期該利率將按兵不動。此外，隔夜存款利率也調升1碼到3％，此舉符合市場預期。
該國央行還表示，將非俄國銀行的存款準備率，從3.5％大舉調升至4.5％，其他銀行的存準率，則由3％上調至3.5％。
俄國央行在聲明中解釋，決定升息是基於通貨膨脹的預期升高，並且再加上油價飆漲，導致流入俄羅斯的海外資金增加。
俄羅斯財長庫林(Alexei Kudrin)曾在周三呼籲央行應該採取行動，讓俄國得以在2011年達到6到7％的通膨目標。俄國今年前7周的消費者物價已經上漲3.1％。
面臨通膨壓力有增無減，金磚四國都已經陸續啟動升息，當中又以印度打通膨態度最為積極，它在1年內已經7度升息，將附買回利率調升至6.5％，附賣回利率升至5.5％。這兩項基準利率都升抵2008年初以來高點。印度央行還警告，如果物價壓力持續增加，還會再度採取行動因應。
此外中國人民銀行也從去年10月以來3度升息，其中1年期貸款基準利率已升調至6.06％，1年期存款基準利率也達到3％。
巴西央行上一次升息是在1月19日，一口氣把指標利率調高兩碼，從10.75％上調到11.25％。這是該央行去年7月以來首度調高利率。
而由於巴西新總統羅塞芙從1月上任以來，背負著龐大的壓力。他們必須向外界證明，他們能夠採取非常的手段，來抑制巴西處在六年高峰的通膨壓力。
---------------下一則---------------
俄羅斯意外升息1碼-2011年 02月26日 蘋果日報【賴宇萍╱綜合外電報導】
俄羅斯央行昨意外宣布升息1碼，將再融資利率調升至8%，為2年多來首度上調，同時還連續第2個月調升存準率，非俄羅斯銀行的存款準備金率（存準率）由3.5%調升4碼至4.5%，當地銀行的存準率則上調2碼，由3%上調至3.5%，希望抑制通膨升溫。
俄羅斯央行透過聲明表示，基於通膨預期偏高，加上國際油價高漲，導致近期流入俄羅斯的資金增加，因此做出升息決定。
今年來CPI已增3.1%
由於俄羅斯經濟成長力道依然疲弱，1月經濟成長率甚至萎縮0.3%，分析師原預期，儘管通膨壓力漸增，但俄羅斯央行本次例會仍不會升息。
不過，俄羅斯今年頭7周的消費者物價指數（Consumer Price Index，CPI）已大增3.1%，俄羅斯財政部長庫德林（Alexei Kudrin）稍早也呼籲央行早日採取行動，讓俄羅斯今年仍有機會達成6~7%的通膨目標。俄羅斯經濟發展部副部長克列帕奇（Andrei Klepach）也表示，希望今年通膨率不會超過8%。
俄羅斯央行去年10月已宣布放寬匯率浮動區間，希望藉由放手讓貨幣升值，來因應美國重啟量化寬鬆政策帶來的熱錢湧入壓力。當時俄羅斯央行透過網站宣布，擴大盧布匯率浮動區間，盧布對一籃子貨幣（美元加歐元）匯率每日自由浮動區間從原來3盧布擴大到4盧布，並取消盧布對一籃子貨幣匯率的極限區間限制。
但除熱錢湧入外，國際原物料的升高更進一步加重俄羅斯通膨的壓力，迫使俄羅斯央行不得不做出升息決定。但有鑑於經濟依然疲弱，俄羅斯央行表示，未來是否進一步緊縮貨幣政策將取決於通膨風險的壓力與經濟成長力道。
---------------下一則---------------
