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基金操作篇=現況解析+跨類型 定期定額加碼意願 連升兩季2013/04/25【經濟日報╱記者高佳菁�台北報導】
衡量國內定期定額投資冷熱度的「摩根定期定額溫度指數」最新一季結果出爐，較前期上升3至55度，連續兩個季度走揚，儘管幅度不大，但反映投資人定期定額行為已隨景氣緩升而脫離底部，唯投資信心尚未全面回升。
再者，定期定額明顯出現「扣款加碼」現象，儘管近二年來定期定額總扣款人數逐季下滑，但最新一季人均扣款金額達6,421元，創下該期間新高，代表定期定額投資人確實感受到「點時成金」威力而願意加碼扣款。
進一步觀察「定期定額動能」大幅上揚12度，主要反應摩根境內基金新申購筆數較去年第4季翻倍成長117%，尤以受景氣轉佳的亞洲基金成長最多，占新申購基金比率超過四分之一。
摩根投信執行董事邱亮士表示，春江水暖鴨先知，國際資金已搶先看好亞洲高成長優勢，根據EPFR統計，今年短短四個月時間，亞洲（不含日本）基金吸金近108億美元（截至10日），不僅遙遙領先拉美與歐非中東，更超越去年全年85.9億美元的淨流入金額。
要前進亞洲，自然以中國動見觀瞻。邱亮士指出，中國經濟於去年第3季落底後，股市強勁翻揚，MSCI中國與上證指數波段反彈分別達28%與24%。儘管近期市場逢禽流感疫情陷入震盪，但非經濟因素向來在股市反應迅速，不至於構成長期負面壓力。伴隨中國製造業景氣首季重回擴張，有利亞股。
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定期定額增溫 首季人均扣款金額創近2年新高2013-04-25 01:04 工商時報 記者陳欣文�台北報導
衡量國內定期定額投資冷熱度的「摩根定期定額溫度指數」最新一季結果出爐，較前期上升3度至55度，連續兩個季度走揚。定期定額行為也明顯出現「扣款加碼」現象，儘管近二年定期定額總扣款人數逐季下滑，但最新一季的人均扣款金額達兩年新高，新申購基金則以亞洲基金成長最多。
摩根投信執行董事邱亮士表示，定期定額動能指標本季激升12度，主要是反應亞洲基金的申購熱度。國際資金已搶先看好亞洲高成長優勢，根據EPFR統計，今年至4月10日，亞洲（不含日本）基金就吸金近108億美元（至4月10日），領先拉美與歐非中東，更超越去年全年85.9億美元的淨流入量。
邱亮士指出，儘管近期市場再逢禽流感疫情陷入震盪，但非經濟因素向來在股市反應迅速，不至於構成長期負面壓力，伴隨大陸製造業景氣首季重回擴張，有利拉抬台、韓與東協等周邊亞洲國家出口，有機會成為引領亞股整理後向上。
根據投信投顧公會資料，2013年第一季總扣款人數從156萬人降至150萬人，創2009年第三季以來新低；但2013年第一季定期定額總扣款金額達96.3億元，較前一季增加1.9億元，其中3月扣款金額因農曆年節遞延效應，更來到35.9億元，是2012年1月以來的15個月新高。
德盛安聯投信統計國內1,600多檔基金定期定額結果，發現泰國基金表現最突出，定期定額一年最高有近四成的報酬率，東協國家股市採取定期定額也多有斬獲。經歷去年歐債疑慮，多數投資人可以透過定期定額投資賺錢，統計上千檔基金，一年的平均報酬率為7.5％，其中有近97％有正報酬。
德盛安聯中國東協新世紀基金經理人傅子平表示，東協國家近年表現優異，受惠於中國東協自貿區成立，許多中國東協區域整合效應的題材漸漸發酵，雙邊貿易量增加帶動區域內需，仍可長期定期定額投資。
群益馬拉松基金經理人鍾景星表示，台股在上下震盪中，今年買台股基金平均獲利約7％，甚至定期定額也有好表現，就定期定額前十強來看，前三個月報酬超過3.8％，全部188檔平均也有1.78％，凸顯定期定額績效穩定。
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基金定期定額扣款 首季回溫2013/04/25【聯合報╱記者周小仙�台北報導】
投信投顧公會統計指出，第1季總扣款人數從156萬人降至150萬人，是2009年第3季以來新低，不過定期定額總扣款金額反而增至96.3億元，較上季增加1.9億元，投資人平均扣款金額為6421元。
3月單月扣款金額因春節長假遞延效應，來到35.9億元，創2012年1月以來新高。
摩根投信執行董事邱亮士說，第1季總扣款人數下滑，主因是獲利了結出場，因為第1季適逢年關「需金孔急」，特別是年初股市走高，許多基金績效亮麗，也讓投資人想暫停扣款，先落袋為安。
過去1年，投信投顧公會統計定期定額扣款人數「逐季下降」，邱亮士說，此現象並不代表定期定額市場轉弱，因為從人均扣款金額來看，2012年第一季每人平均定期定額扣款5994元，到去年第四季已經達6054元，今年首季再增加至6421元。
此外，仍有不少投資人尋求進場機會，調查發現，未來一季有意願增加扣款金額的投資人達27.4％，其中近45％投資人願意加碼金額在3000至5000元。
至於加碼扣款的原因，46％看好投資標的潛力，甚至有18％投資人認為現階段為低點，較上季調查增加1個百分點。
另外，衡量國內定期定額投資冷熱度的「摩根定期定額溫度指數」最新1季結果也出爐，本季回溫3度至55度，連續兩個季度走揚，反應投資人定期定額行為隨景氣緩升脫離底部。
不過，組成溫度指數的3項指標並非同步走揚，「回暖」最多的為「定期定額動能」，在摩根境內基金新申購筆數較上一季（去年第四季）成長117％帶動下，大幅上揚12度。
「定期定額金額」則比上季回升2度，終止連七降；反觀「定期定額人數」持續下滑，與前季相比下降5度，若和去年同期82度相比，差距高達20度。
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日股狂吸金 上周12年最大量2013-04-23 01:20工商時報記者陳欣文�台北報導
國際雜音層出不窮，全球股市回檔之際，國際買盤仍續挺進美國及日本，上周淨流入雙雙突破30億美元，並已聯手吸金達七周。其中日本以30.6億美元的淨流入，創下2001年以來12年多單周最大量，今年累計吸金達144億美元，已超越去年全年淨流入的近二倍。
新興市場上周則全面遭到資金調節，其中以全球新興市場基金賣壓最重，淨流出3.5億美元。亞洲（不含日本）基金上周遭調節0.36億美元，但賣壓已見收歛，是上周新興市場賣壓最小的區域。拉丁美洲基金則終止連三周淨流入，原本轉正的全年吸金量，上周再轉為淨流出1.1億美元。
摩根投信投資策略部副總謝瑞妍表示，國際利空不斷，但是並沒有系統風險疑慮，景氣也無大幅滑落的危機，只不過是落袋為安的意識較先前增加，而且資金未大幅撤出風險資產，甚至逢低布局美日股市，只要市場正面訊號出爐，仍有多頭行情可期。
摩根絕對日本基金經理人張正鼎表示，安倍上任後的積極作為，紛紛獲得市場正面回應，不但股市強勢走升，美林全球經理人調查也顯示有96％經理人預期日本未來經濟成長將更強勁，進而吸引資金大舉回籠，在政策積極寬鬆助陣下，日股本波反彈仍可望延續。
根據高盛證券統計，今年歐澳遠東基金配置日股比重約16.9％，相較MSCI世界指數的日本權重19.7％，還有約2.8％的差距，此外，去年10月迄今外資買超日股逾5.5兆日圓，相較於前波多頭期間（2003∼2006年）的28.2兆日圓，應該還有很大的加碼空間。
新興亞洲資金流出動能有減緩趨勢，德盛安聯中國東協新世紀基金經理人傅子平指出，從企業獲利動能來看，近期陸股因政策抑制房產與禽流感疫情衝擊回檔，但企業盈餘反而呈現上揚走勢，反提供投資人分批進場機會，建議可鎖定投資組合跨足東協相關股市的標的，以區域布局的方式投資。
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亞股七雄多頭排列 基金吃紅2013-04-23 01:21工商時報記者呂清郎�台北報導
今年以來全球股市漲跌互見，新興市場因通膨率走高而陷入政策緊縮壓力，股市表現短暫落後成熟國家，但亞股中的台灣等七雄股市表現相對突出，且多頭排列確立，亞股基金後市看好。
群益投信表示，統計全球歐、美、亞洲各主要股市表現，以最近收盤的4月19日來看，站上所有月、季、半年、年線的只有七個股市，並且全數都是亞股，分別是台灣、菲律賓、泰國、印尼、馬來西亞、日本、紐西蘭等。
整體來看，亞股表現傲視全球，其中又以台股與東協四國（菲律賓、泰國、印尼、馬來西亞）展現強者恆強的態勢。
群益店頭市場基金經理人沈萬鈞指出，台股技術面站上所有均線擺脫弱勢格局，觀察後市量能如果達850億元以上，指數可望挑戰8,000點以上；類股操作上，傳產股的中概收成股仍是布局重點。
至於電子股，由於Apple新產品上市預期會在第3季末至第4季，蘋果陣營第2季末到第3季初的拉貨效應會較為明顯；3月北美半導體設備訂單出貨比，連續第5個月復甦至1.14，高於去年11月的0.79，整體半導體產業的景氣持續復甦，也有利相關類股表現。
群益東協成長基金經理人蘇士勛認為，景氣溫和復甦趨勢確立，美日量化寬鬆仍將持續，有利亞股後市，尤其是東協股市，在產業部分看好博奕產業及房地產業發展；在低利率、人民所得增長及負債偏低的環境下，印尼、泰國、菲律賓房地產多頭行情也可以期待。
日盛上選基金經理人蔡昀達分析，晶圓龍頭法說結果優於市場預期，對於資金流回股市可持樂觀態度，同時也帶動半導體封測廠的行情，尤其是漲幅落後的個股；電子股今年亮點是大陸生產的中低階智慧手機，產量將有大幅度成長，供應鏈可望大進補。
德盛台灣大壩基金經理人鍾兆陽強調，台股上修趨勢不變，中華經濟研究院日前公布最新預測台灣2013年GDP將可達3.63％，較去年12月中旬預測值3.6％小增0.03個百分點，且因基期較低，今年台灣經濟將可優於歐美日以及南韓、新加坡，呈穩步擴張，第4季GDP可達3.94％，有利台股。
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美、日股市 連七周搶錢2013/04/23【經濟日報╱記者高佳菁�台北報導】
國際雜音層出不窮，美國波士頓爆炸案更直接引爆部分國際股市獲利回吐賣壓出籠，全球股市回檔之際，卻見國際買盤持續挺進美國及日本，上周淨流入雙雙突破30億美元，並已聯手吸金長達七周。
而新興市場上周全面遭到資金調節，其中又以全球新興市場基金賣壓最重，淨流出3.5 億美元。亞洲（不含日本）基金上周雖遭調節0.36億美元，但賣壓已見收歛，為上周新興市場中賣壓最小的區域。拉丁美洲基金則終止連三周淨流入，好不容易轉正的全年吸金量，上周又轉為淨流出1.1億美元。
摩根投信投資策略部副總謝瑞妍說明，全球股市連漲三季後，估值已明顯回升，資金進行獲利了結在所難免，再者，近期一連串非經濟因素事件層出不窮，加上部分經濟數據又不如預期，導致股市高檔回落。
謝瑞妍強調，雖然國際利空不斷，但並無系統性風險疑慮，景氣亦無大幅滑落危機，只不過是落袋為安意識較之前增加，而且，資金也未大幅撤出風險性資產，甚至逢低布局美日股市，因此，待市場正面訊號出爐，仍有多頭行情可期。
摩根美國價值基金經理人強納森•賽門指出，美國第1季企業財報高達70%優於市場預期，吸引國際買盤持續進駐，不過，資金有明顯集中於防禦型類股的跡象，短期市場防禦氣氛仍然濃厚。
本周蘋果等大型企業之財報數據將是市場觀察重要指標，ING全球高股息基金經理人白芳苹表示，美股尚屬於多頭結構，但本月起經濟數據較為放緩，加上企業財報亦嫌疲軟，對美股的帶動作用顯得有限。
其次，原物料價格不斷下跌，拖累原物料與能源類股表現，對盤勢同樣有不利影響。
以技術面來說，S&P500指數跌破月線以及目前小波段的起漲點，多頭格局已遭破壞，若本周美股無法盡快收復月線，則美股短期表現恐陷入震盪。
富蘭克林潛力組合基金經理人布魯斯•鮑曼進一步分析，評估美國經濟成長步調將自第2季改善、史坦普500企業每股盈餘將從去年的持平加速至成長11%，隨著經濟及企業獲利成長加速，預期景氣循環股的表現有機會後來居上，類股輪動格局也有望支撐美股繼續向上攻堅。
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投信基金 Q1高收債最夯2013-04-23 01:20工商時報記者陳欣文�台北報導
3月投信基金規模較2月下滑1.87％，來到1.93兆元，主要是受到貨幣型基金單月淨流出431億元影響，但已連續三個月站穩1.9兆元，逐漸走出去年平均每月規模僅1.81兆元的枯水期。
以各類型基金來看，首季以高收益債最受資金追捧，流入370億元，創下單季淨申購的新高量，吸金胃納驚人。反觀股票型基金仍在調節之列，台股與海外股票基金合計失血303億元。
摩根投信產品投資部副總劉玲君分析，在低利環境下，反應景氣復甦且收益率較高的高收益債大受歡迎，國內高收益債基金規模不僅連十個月成長，更自去年以來連五季淨申購，尤其以具配息機制的債券基金最搶鋒頭。
群益多重收益組合基金經理人鍾美君指出，展望後市，由於目前整體企業仍維持相對保守的經營策略，擁有充沛的流動性部位，並且透過再融資方式將債務推遲數年，短期這個趨勢尚不至於改變，因此依舊看好高息優勢的高收益債。
如就股、債類型個別基金規模變化，3月以REITs基金、亞洲、高收債等三類型基金規模增加最明顯。
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新興企業債 報酬勝新興股2013-04-23 01:20工商時報記者黃惠聆�台北報導
要搭上新興市場國家經濟成長的列車，投資新興市場企業債一樣可以辦得到。根據彭博資訊顯示，不管是過去5、3、2年或者1年，投資新興市場企業債的累積報酬率高於同期間投資新興股，而且波動率也比新興市場股低很多。
聯博集團全球高收益暨新興市場債券投資總監葆羅•狄儂（Paul DeNoon）表示，根據國際貨幣基金於2012年10月公布的報告，2000∼2011年新興市場經濟體每年平均經濟成長率約6.3％，比已開發國家快三倍，預期未來幾年，新興市場成長也可望持續超越已開發市場。
法人指出，新興市場股票具有高報酬率，但波動率也高，投資人如果無法掌握市場脈動或逢低買進並適時停利，最後的收益可能沒有想像多，至於新興市場債不像新興市場股票大起大落，反而可以穩穩獲利，屬於細水長流的投資標的。
根據彭博資訊統計，截至今年1月底，近一年新興市場股指數投資報酬率是5％、年波動率19％；但是新興市場企業債的年化報酬率是13％、波動率只有3％。
法人指出，不僅近一年的情況如此，近三年、近五年的新興市場企業債投資報酬率也都高於新興市場股，波動率則相對低很多。
聯博新興市場企業債券基金預定經理人陳俊憲表示，投資人投資新興市場企業債，是以購入由公司或金融機構所保證或發行的公司債或金融債，因此除了可掌握新興市場國家相對強勁的經濟動能，更可參與到企業的獲利成長機會。
尤其當新興市場經濟開始從谷底逐步邁向復甦的時候，股、債都可以反映市場經濟的復甦力道，他指出，從資料顯示，新興市場企業債券不但不必擔心市場波動，可更有效率且更完整的掌握到市場的成長脈動。
如果拿新興市場主權債和企業債比較，狄儂表示，以去年年底的資料來看，兩者平均殖利率都是4.5％，但是新興市場企業債中有88％是投資等級債，新興主權債則只有63％；新興市場企業債平均投資評等BBB也高於主權債的BB+；企業債平均存續期間5.4年則比主權債的7.7年短。
此外，她指出，企業債的利差是320個基本點（1個基本點是0.01個百分點），也高於主權債的266個基本點，且新興新場企業債未來還具有收歛空間，預期未來新興市場企業債的表現，將有機會超越類似評等的新興市場政府債。
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日本基金 4月績效霸全球2013-04-26 01:39工商時報記者陳欣文�台北報導
4月以來國際利空層出不窮，全球股市漲多回檔之際，日股漲勢絲毫不受影響，日經225指數上漲逾一成，帶動日本基金強勢演出，根據Lipper統計，在1,600多檔境內外基金中，四月績效前十名幾乎由日本基金包辦，占了九檔。
摩根絕對日本基金經理人張正鼎表示，日本央行祭出超級量化寬鬆政策，力圖擺脫通縮困境，並讓日圓貶值，帶動企業獲利預估大幅上調，也推升消費者信心來到五年新高。高盛證券預估，今年日本企業每股盈餘（EPS）增長將達51％。
法人指出，多年來日本經濟深受強勢日圓與通貨緊縮之苦，如今透過「擴張貨幣政策」壓低利率、激發經濟活動與投資，進而帶動通膨；眼見日本經濟結構改善有望，吸引資金回籠力挺。
根據EPFR統計，今年來日本基金淨流入金額逾144億美元，另日股成交動能也逐漸增溫，去年平均日均量約18億股，今年來已提升至35∼40億股。張正鼎認為，從價值面來看，目前MSCI日本指數預估本益比約14.8倍，仍低於十年平均值的16.9倍，且日股股利率約2.1％，高於日本10年期公債殖利率0.6％，顯示日本股市投資價值具吸引力。
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4月境外基金前10強 日本占9檔2013/04/26【聯合報╱記者周小仙�台北報導】
全球股市近來紛紛回檔，只有日本股市漲勢不受影響，日經225指數、東證一部本月漲幅逾1成，日本基金跟著強強滾，統計顯示，本月前10強境外基金幾乎全由日本基金包辦，占了九檔之多。
就算日幣貶不停，但扣除匯兌損失，聚焦中小型股、與以投資權值股為主的日本基金，4月單月淨值漲幅仍超過7%。
ING日本基金經理人黃尚婷說，日股自去年11月連5個月上揚，大型股領漲之後，中小型股在今年第1季接棒演出，4日日本央行宣布超量化寬鬆政策後，波段漲勢漸平息，由於中小型股股性活潑，對中小型日股基金績效具正面貢獻。
摩根絕對日本基金經理人張正鼎說，日本央行放手讓日圓貶值，企業獲利預估因此大幅上調，消費者信心也來到5年新高，根據高盛證券預估，今年日本企業每股盈餘增長將達51％。
張正鼎指出，根據EPFR統計，今年來日本基金淨流入金額逾144億美元，不僅如此，日本股市成交量也逐漸增溫，以東京證交所一部去年平均日均量約18億股，今年來倍增為35至40億股。
黃尚婷分析，4日的日銀央行會議後，外資上周淨買超日股1.59兆日圓，創歷史新高，這些資金首要標的為大型權值股，若類股輪動順利，日本大型股可望成為多頭指標。
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股票基金13強 淨值新高2013/04/26【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】
全球股市頻創新高，觀察國內投信發行661檔國內外基金表現，台股基金及海外股票基金中，淨值創新高的基金計有13檔。投信業者指出，今年投資氣氛轉佳，加上市場資金充沛，股票型基金可望續有表現。
根據CMoney統計，台股基金淨值創新高者，有群益台股指數、德盛安聯台灣智慧趨勢、德盛台灣大壩等六檔基金。
群益台股指數基金經理人呂鴻德指出，台股今年以來指數表現雖不如歐美股市，但漲幅也有4%以上，表現仍在新興市場前三分之一，主要是基本面具有支撐力，隨著企業獲利的上修，台股後續攻高有望。
德盛安聯台灣智慧趨勢基金經理人蕭惠中表示，景氣緩步復甦的趨勢不變，受到國際經濟數據不佳及H7N9禽流感疫情擴散，大盤呈現間歇式的多頭行情，指數空間小、個股空間大，進入「選股不選市」。
海外基金淨值創新高，有保德信全球醫療生化、德盛全球生技大壩、景順全球康健、復華全球大趨勢、凱基新興市場中小等七檔基金。
凱基新興市場中小基金經理人陳沅易表示，根據麥肯錫（Mckinsey）研究報告指出，2010至2025年全球消費族群將增長75%，其中，新興市場消費動能將由1.2兆美元，成長至3兆美元，成長幅度高達150%；新興市場基本薪資持續增長，中產階級人口快速增加，消費力道不容小覷。
陳沅易表示，2012年及2013年初至今，新興市場中小型股漲幅皆優於大型股；新興市場中小型股著重內需消費族群，鎖定中小企業，應能精準掌握新興市場核心成長動能。從歷史本益比分析，目前新興股市相對全球股市折價20%，落後表現，為未來提供較大獲利空間。
那斯達克生技指數（NBI）近期表現亮眼，現在指數跟十年前相比，漲幅已超過250%，不過，德盛全球生技大壩基金經理人傅子平認為，生技產業獲利成長強勁，券商預估未來1個月產業本益比為19至20倍，相較於2002年底本益比32.3倍，目前產業評價面仍合理，並無泡沫疑慮。
傅子平說，大型生技股未來三年獲利成長預估達4%至18%，在獲利高成長下，生技產業後市仍然看好。
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原油商品跌價 亞洲股債賺到2013/04/26【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】
商品價格下跌，亞洲國家股債市都受惠。投信業者指出，亞洲國家多是原油輸入國，原油價格下滑，亞洲國家將改善財政、貿易數據與通膨預期，基本面提升，也將進一步挹助股債市表現。
亞洲國家的原油輸入國中，尤以泰國、韓國進口原油金額占GDP比重最高，分別有12.5%、9.0%以上；菲律賓、印度、新加坡也有4%以上；日本、中國及印尼原油輸入占GDP比率，在3.2%至1.9%間。
投信業者觀察，MSCI原物料指數從今年2月14日開始大跌，至今跌幅達8.81%，期間亞股基金表現最佳者，多是東協地區，前十名報酬率超過4%。亞債基金表現，則以高收益債基金報酬率最佳，前十名漲幅近2%。
原油及商品價格下滑，除有利於股市，對債市也有助益。根據JP Morgan統計石油上漲與公債殖利率關係，顯示石油價格下降時，菲律賓、馬來西亞與印度的公債價格漲最多。
日盛亞洲星鑽基金經理人高仰遠表示，油價下跌有助於新興亞洲國家通膨率降低，不但可以刺激內需消費，政府在貨幣政策上也有較大著力空間，對於股市與債市都有正面的影響。
另外，標準普爾日前發表關於亞洲新興經濟體報告指出，對發達經濟體的依附程度，決定亞洲國家經濟增長的差異，而中國與東盟五國（包括印尼、馬來西亞、菲律賓、泰國與越南），由於發展動力來自內需消費，仍能維持相對較快與穩定的增長。
高仰遠表示，今年全球在資金充足，經濟呈現弱復甦下，高收益的資產仍是投資主流，但因主要經濟體的成長動能仍弱，國際間相關利空事件的風險仍在，股債市較易出現震盪，投資人可以利用第2季逢低布局，亞洲仍是今年最重要的亮點。
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銷售熱 境外平衡基金今年胖40%-2013/04/26【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】
全球景氣復甦，市場資金動向也開始出現變化，「重債輕股」趨勢轉向。不過，投信業者指出，投資人風險意識仍高，反而轉進平衡型基金「試水溫」，創造平衡型基金的成長空間。
根據投信投顧公會資料，今年以來，境外平衡型基金規模成長逾四成，成長幅度在境外基金中最大。另據銀行通路傳來的訊息，有一檔配息的境外平衡型基金，近一個月已賣出新台幣30億元，銷售熱度大增。
摩根投信產品投資部副總劉玲君指出，兼具股、債配置的平衡型基金，是「進可攻、退可守」的產品。但近來市面上出現「多重資產」的平衡基金，與傳統平衡基金不同，股票以高股息股為布局主力，債券則以收益型的信用債券為主軸，除此以外，更納入REITs與可轉債，一網打盡股息、債息、房息等多元收益來源。
劉玲君分析，由於國內投資人偏好月配息，目前有不少平衡基金也有每月配息機制，相對債券基金，更能掌握股市、房市復甦向上的動能，在現階段極具投資優勢。
高股息概念商品也備受國際資金青睞，根據摩根士丹利證券統計，全球高股息基金今年來淨流入金額逾250億美元，且呈現周周流入的態勢，在市場信心尚未完全恢復之際，「收益」概念商品成為資金進駐首選。
摩根多重收益基金經理人奈爾•納托 (Neill Nuttall)表示，今年來股市恢復漲勢，但波動也相對激烈，凸顯高股息股票的穩健特性。以亞洲股市為例，根據瑞銀統計，若投資於高殖利率股票組合的夏普值達0.66，幾乎是MSCI亞太（不含日本）指數夏普值0.39的1倍，夏普值逾高，顯示承受同樣的風險時，高股息股票超額報酬更高。
納托指出，金融海嘯後景氣周期急遽縮短，資產輪轉趨勢鮮明，投資人得保持更高度的投資彈性，充分利用各種投資工具，活化資產，以增加多重收益來源。
德盛東方入息基金經理人允卓德（StuartWinchester）則說，就亞洲市場近期的變數來看，中國H7N9禽流感風險仍潛藏不確定性，主要是有不帶症狀的感染者，目前仍很難判斷是否存在大幅擴大可能，就現有已知資訊來看，若不致演變為人傳人，應可獲得控制。
至於南北韓衝突，允卓德指出，已由之前一觸即發，目前趨於緩和，往更為惡化方向發展機率不高。日本連串的經濟刺激與寬鬆貨幣政策，在4月的G20會議中，仍獲得國際肯定其刺激經濟的目標，相信有助於未來政策推動的延續性。
允卓德認為，今年經濟前景仍持較樂觀正向的態度，預期在總經逐步回溫情況下，市場仍將具表現空間，今年度整體亞洲股票表現，應可超越債券。
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全球央行瘋股票 加速擴大持有2013-04-26 01:39 工商時報 記者蕭麗君�綜合外電報導
債券收益率不斷下滑，讓即使是最保守投資者的央行也被迫轉向擁抱股市！身為全球11兆美元外匯存底守護者的全球各國央行，目前正以空前紀錄金額買進股票。
根據國際性央行刊物「央行雜誌」(Central Banking Publications)與蘇格蘭皇家銀行本月聯手對60名央行官員進行調查發現，23％受訪者表示他們已經持有股票，或是計畫在5年內購買股票。
擁有全球第2大外匯存底的日本央行曾在4月4日表示，將在2014年前把指數股票型基金（ETF）的投資金額加倍至3.5兆日圓。以色列央行去年首度買股。瑞士與捷克央行也雙雙把股票占外匯存底比重提高到至少10％。
此外南韓央行也在去年開始投資中國股票，使其股票投資金額增至約186億美元，約占外匯存底的5.7％，高出2011年的5.4％。
法國巴黎投資全球官方機構部門負責人史密斯表示，他曾在去年與103家央行討論過外匯存底分散議題。他指出，隨著外匯存底規模日益龐大，分散壓力也會逐日增加。他說「股票並非是每家央行的未來，但愈來愈多央行開始選擇抱股這條路。」
亨德森全球投資股票部門主管貝斯利認為，全球央行買股行為，凸顯出「對收益率的渴望」正在改變即使是最保守投資者的行為。
受聯準會、日本央行與英國央行相繼祭出量化寬鬆貨幣措施，壓低債券殖利率至歷史低點後，促使銀行資產經理人被迫尋求其他替代投資方案以取代政府公債。
根據國際貨幣基金(IMF)的資料顯示，全球央行外匯存底在2012年增加7340億美元至10.9兆美元的記錄新高。
全球央行向來握有持像政府公債等資產，以便在有需要時容易變現。不過在多數國家的債券殖利率低於通膨水準之際，過度仰賴這種固定收益證券，反使外匯存底面臨價值縮水的危機。
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新興股基金受青睞 東協買氣旺2013/04/19【聯合晚報╱記者楊雅婷╱台北報導】
觀察國人申購基金的狀況來觀察今年的人氣投資產品，根據投信投顧公會的資料統計今年以來申購金額逐月增長的海外股票型基金，在206檔基金中成長最快速的 前十名，以東協基金與中小型股基金最受青睞，而投資地區上以東協、中國、印度最受青睞，尤其是3月都有大幅度的申購，七檔基金出現三倍以上的申購額度。
日盛亞洲星鑽基金經理人高仰遠表示，東協國家有堅強的基本面與龐大內需支撐，加上政府與企業健全的財務，經濟動能仍相當看好，其中泰國近來資金匯入踴躍， 不僅泰銖面臨升值壓力，MSCI泰國指數今年來也上漲8.97%，在東協國家裡僅次於MSCI印尼指數漲幅11.42%。
高仰遠指出，東協擁有逐年成長的青壯人口與相對廉價的成本，已經逐漸取代中國世界工廠的地位，越來越多美日大企業把生產基地移轉到東協，而東協國家也積極 以固定支出來優化投資環境與刺激經濟。觀察中國過去經濟高速起飛十年的模式，可以發現包括金融、消費、資源、地產與基建等產業成長最快速，投資人可以留意 東協的相關產業，參與經濟飆漲的階段。
摩根東協基金經理人黃寶麗指出，東協不僅股市表現持續亮眼，回歸基本面，東協坐擁高經濟成長及高企業獲利之雙高優勢，將是支持股市續強有望的主力。目前 MSCI東南亞指數本益比約14.8倍，雖高於三年平均值的14.1 倍，但泰、馬、菲、印等國企業獲利成長預期皆超過兩位數，因此，東協享有稍高的本益比仍為合理。
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中國東協 五一概念夯2013/04/22【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】
根據統計，近10年來5、6月平均績效勝出的強勢基金中，以中國大陸與東協相關基金表現最佳，顯示在五一長假帶旺消費下，內需商機龐大的大陸與東協表現空間較大，讓大陸、東協基金可以「五不窮、六不絕」。
摩根中國亮點基金經理人張正鼎表示，大陸五一長假的拉貨潮已啟動，從3月大陸進口大增14.1%可見一斑，周邊亞洲國家受惠最為鮮明，尤其東協加一上路後，雙邊貿易額逐年攀高，今年前二月大陸對東協的雙邊貿易年增率高達22%，遠勝大陸對美歐兩地的14.8%與3.2%。
張正鼎指出，大陸積極調整經濟結構，城鎮化對於消費結構的改變影響甚鉅，未來食品占總支出比例大幅下降，醫藥與交通支出則將大幅增加，休閒育樂等開支也會同步提高。包括消費、零售、百貨等產業都是政策受惠標的。
德盛安聯東方入息產品經理許廷全表示，大陸的穩步增長值得注意，大陸商務部公布外商投資數據，今年3月實際使用外資為124.21億美元，年增5.65%，為連續兩個月上升。從投資區域來看，第1季美、歐對大陸的投資均有增長。
第一金投信中國世紀基金經理人吳裕良指出，大陸第1季GDP放緩，但官方與滙豐公布的製造業產業動能均見好轉，顯示整體經濟依舊走在復甦軌道上，只是復甦力道有待加強。
根據Bloomberg調查，今年大陸經濟保八有望，且第2、3季GDP增速可望加速，顯見市場依舊樂觀看待大陸市場未來表現。
在東協方面，目前市場對東協的最大疑慮仍來自於股價已經漲多，以及後續能否再創新高，摩根東協基金經理人黃寶麗（Pauline Ng）分析，目前MSCI東南亞指數未來12個月本益比為14.8倍，雖高於過往三年均值的14.1倍，但東協多國如泰、馬、菲、印等國的企業獲利成長預 期皆超過兩位數，享有稍高的本益比是合理的現象。
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五一帶旺 中國、東協基金 5、6月好績情2013-04-22 01:42 工商時報 記者陳欣文�台北報導
根據統計，近十年來，每年5、6月平均績效勝出的強勢基金，以中國與東協相關基金表現最佳，顯示在五一長假帶旺消費下，內需商機龐大的中國與東協表現空間較大。
摩根中國亮點基金經理人張正鼎表示，五一長假的拉貨潮已啟動，從3月大陸進口大增14.1％可見，其中又以周邊亞洲國家受惠最為鮮明，尤其東協加一上路後，雙邊貿易額逐年攀高，2013年前兩月大陸對東協雙邊貿易年增率達22％，遠勝對美歐的14.8％與3.2％。
此外，近期人民幣匯價迭創新高，低利且寬鬆貨幣環境促使資金湧向亞洲，且大陸仍是全球經濟動能最強的國家，在基本面支撐下，人民幣中長期緩步向上趨勢不減，張正鼎說，人民幣升值效應將可提升人民的購買力，進一步促進內需消費成長與資產價值重估。
瀚亞投資指出，受大陸首季經濟增長偏低影響，世界銀行與國際貨幣基金（IMF）相繼調降亞洲經濟成長預期，大陸與東協部分國家股市相繼出現修正，預期相關震盪走勢會延續到本季底。
瀚亞亞太基礎建設基金經理人方鈺璋指出，近期東協國家股市表現不一，馬來西亞受到政治局面底定與價格便宜影響而上漲，但同樣是政治因素，泰國卻從3月中旬持續出現修正，印度與菲律賓股市則是震盪趨堅。
他指出，從經濟基本面來看，東協中長期的經濟增長無庸置疑，但價格面的高低與當前市場的雜音，可能影響外資是否暫時從東協獲利了結的意願，建議投資人短線不要太積極加碼，待市場沉澱後，5月底或6月初再積極布局。
摩根東協基金經理人黃寶麗（Pauline Ng）分析，市場對東協最大的疑慮仍來自於股價已經漲多，以及後續能否再創新高，目前MSCI東南亞指數未來12個月本益比14.8倍，高於過往3年均值14.1倍，但東協多國如泰、馬、菲、印等國企業獲利成長預期皆超過兩位數，本益比高是合理現象。
她認為，儘管部分市場近期拉回，但各均線仍呈現多頭排列，強勢格局應可維持，在整體強勢格局並未扭轉前，預期整理幅度應有限。
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東協、中小股人氣最旺2013-04-22 01:42工商時報記者呂清郎�台北報導
從申購規模來觀察今年海外基金人氣商品，根據投信投顧公會統計，今年以來申購金額逐月增長的海外股票型基金前十名，以東協與中小型股基金最受青睞，且資金有加速湧入東協之勢。
統計國內投信發行的206檔跨國投資股票型基金，今年來申購量逐月增長者共37檔，投資地區以東協、中國、印度最受青睞。
日盛亞洲星鑽基金經理人高仰遠表示，東協國家有堅強的基本面與龐大內需支撐，加上政府與企業健全的財務，經濟動能仍相當看好，其中泰國近資金匯入踴躍，不僅泰銖面臨升值壓力，MSCI泰國指數今年來也上漲8.97％，在東協國家裡僅次於MSCI印尼指數11.42％的漲幅。
觀察大陸過去經濟高速起飛十年的模式，可發現包括金融、消費、資源、地產與基建等產業成長最快速，法人建議可留意東協的相關產業，參與經濟飆漲的階段。
富蘭克林華美新興市場股票組合基金經理人陳韻如認為，經濟持續好轉的利多消息，激勵中長線亞洲小型股、新興小型股走勢，新興市場具有高成長的動能和龐大內需市場的吸引力，投資標的看好消費產業較高的成長動能，以及能呼應新興國家財政改革題材的類股，將有機會吸引資金進駐。
此外，匯豐預估今明兩年東協五國的平均薪資都呈現成長，消費潛力強，東協各國近年國家評等不斷獲得調升、經濟也快速發展，政經環境穩健將持續支撐股市。
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調查�Q2股市看好度明顯降溫2013/04/23【聯合報╱記者薛翔之�台北報導】
匯豐最新的全球基金經理人調查報告出爐，今年第2季全球基金經理人投資信心與樂觀度明顯降溫，打算加碼股票的經理人比率僅57%，比起第1季高達75%的經理人大幅下降。
另外第1季調查時，沒有基金經理人看好債券和現金；但第2季已有14%經理人看好。
匯豐銀行個人金融暨財富管理事業處資深副總裁莊懷德說，從數據顯示，仍有半數以上經理人看好股市行情，不過部分經理人因歐債問題可能引發新一波危機，態度轉趨審慎。
以地區觀察，看好北美股票的基金經理人由上季的75%，降至57%；偏好亞太區（日本以外）股票的受訪者，則由43%，上升至50%。
受訪基金經理人一致看好大中華區、新興市場及亞洲股票，同時，只有14%的經理人考慮降低北美股票部位，比起第1季的25%，減少11個百分點。
債券方面，亞洲因基本面強勁，推動亞洲當地貨幣債券，因此有75%基金經理人看好。
至於美國方面，市場預期美國聯準會（FED）繼續推行量化寬鬆政策，導致美元受到壓抑，有8成基金經理人想減碼美元債券。
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近60%經理人 看好Q2股市2013/04/23【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】
根據滙豐銀行最新的基金經理人調查，計有57%的受訪基金經理人，在2013年第2季看好股票，但看好比率較2013年第1季的75%少，沒有基金經理人看淡股票。滙豐銀行指出，由於全球股市漲幅已高，第2季除續抱股票外，也可以增持債券及現金。
與上一季相比，2013年第2季有14%的受訪者，增持債券及現金，但在第1季時，債券及現金部位是零持有；仍有43%的基金經理人表示減持債券及現金，顯示對於保守型資產，基金經理人的看法頗為分歧。
滙豐銀行指出，由於市場波動度高，投資人宜股債分散均衡配置。股市依基本面布局，股票評價面相對債市具吸引力，從長線基本面來看，新興市場股票評價面具吸引力，具商品題材的俄羅斯及拉丁美洲較被看好。
滙豐（台灣〉商業銀行個人金融暨財富管理事業處資深副總裁莊懷德指出，亞洲股票，因基本面看好，也持續受到青睞。
然而，值得注意的是，部分基金經理人可能因歐債危機引起的憂慮，態度轉趨審慎。
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滙豐銀調查 過半基金經理人 續看好Q2股市2013年04月23日【陳瑩欣╱台北報導】
滙豐銀行昨日發布最新環球基金經理人調查報告，有57%受訪基金經理人對今年第2季繼續看好股票，且沒有基金經理人看淡大中華區、新興市場及亞洲股票，而表示減持北美股票的基金經理人為14%，較上季25%略為減少。
報告同時指出，有14%的基金經理人第2季轉向增持現金及債券商品，較第1季的零增持明顯樂觀；不過43%的基金經理人表示減持，第1季主張減持債券的經理人約佔38%，主張減持現金的經理人則佔63%。
偏好亞太區股票
至於投資區域，滙豐銀表示，新興市場股票本季重新受到矚目，約57%的基金經理人表示看好，較上季29%大幅成長。對北美股票看好的基金經理人則由上季的75%降至57%，而偏好亞太區（日本以外）股票的受訪者則由43%升至50%。
滙豐(台灣)商業銀行個人金融暨財富管理事業處資深副總裁莊懷德指出，環球基金經理人普遍對股票前景仍然感到樂觀。新興市場股票，包括亞洲股票在基本面看好的支持下繼續受到青睞。
滙豐指出，此次參與調查的10間基金公司包括：聯博資產管理、德盛安聯資產管理、貝萊德（香港）有限公司、瀚亞投資（香港）有限公司、富達投資管理、富蘭克林鄧普頓投資、景順投資管理、摩根資產管理、PIMCO及施羅德投資管理公司。
據了解，各受訪基金公司代客管理的資金合共達3兆9900億美元，約佔環球基金公司代客管理資金總額的15%。
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逾半基金經理人 Q2續看好股票2013-04-24 01:18 工商時報 記者呂清郎�台北報導
根據匯豐最新的基金經理人調查結果，57％受訪環球基金經理人2013年第二季繼續看好股票，雖低於第一季的75％，但完全沒有經理人看淡股票。
匯豐（台灣）商業銀行個人金融暨財富管理事業處資深副總裁莊懷德指出，環球基金經理人普遍對股票前景仍感樂觀，其中新興市場股票，包括亞洲股票基本面看好而受青睞；但部份經理人可能因歐債危機引起新一波憂慮，態度轉趨審慎。
調查結果顯示，新興市場股票本季重新受重視，57％表示看好，上季僅29％；美股看好者由上季75％減為57％；偏好亞太區（日本以外）股票者由43％升至50％；尤其沒有經理人看淡大中華區、新興市場、亞洲股票。至於表示減持歐美股的經理人為14％，第一季為25％。
債券方面，亞洲相對強勁的基本面及貨幣升值潛力，推動亞洲當地貨幣債券脫穎而出，獲75％經理人看好。美國聯準會繼續推動量化寬鬆政策，致使美元受壓，五分之四經理人表示減持美元債券。
大中華區部份，莊懷德指出，大中華區股票基金有超過17％的淨流出，可能是投資者於去年第四季趁市場強勁反彈從中獲利。
此外，新興市場股票整體表現良好，繼續吸引資淨流入，其中亞太區（日本以外）股票基金受惠區域內相對穩健的經濟，自2011年第三季以來，首次淨流入，大量資金湧入債券基金，反映投資人在低息環境下繼續尋求高收益回報。
莊懷德強調，沒有任何資產類別可長遠跑贏其他資產，建議投資者在理財規劃時遵循資產分配及分散風險的原則，避免過度集中投資於任何資產類別。
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美日當紅 新興市場逐季回升2013-04-24 01:18工商時報記者陳欣文�台北報導
摩根資產管理最新一季《環球市場縱覽》於4/3正式發佈！隨著市場風險偏好回升，持續看好風險性資產續揚的動力，惟景氣尚未全面改善，各類資產將各自表現，短線而言，美日股市可望延續政策面帶動的強勢表現，長線來看，新興股市將在企業獲利逐季回升下重回主流。
摩根亞洲首席市場策略師許長泰（Tai Hui）表示，全球資金充沛又沒有重大利空，市場風險承受度大幅改善，第一季股債雙市齊揚，然而，成熟市場與新興市場卻呈現兩極化走勢，美日股市相繼來到波段新高，新興股市則以平盤作收。
許長泰分析，這樣的差異來自於成熟與新興企業獲利動能回升步調不同，目前市場對於美國及日本企業獲利預期上調的家數已高於下調家數，但新興市場及亞洲的企業獲利卻還在下修階段。
再從收益率來看，成熟市場債券殖利率約1.5％，股利率卻有2.5％以上的水準，當然吸引資金前進成熟股市；新興市場恰好相反，債券殖利率約5％明顯高於3％的股利率，因而拉長資金停駐新興債市的時間，也造就成熟股市出頭的機會。
展望未來，許長泰認為，在全球景氣微溫增長的環境下，短線以政策面支持股市動能的美國及日本較具優勢，長線而言，新興股市在估值回升及企業盈餘改善的帶動下，可望重回投資主流。
美日政策面具優勢
美國股市的強勢表現，不只是政策面推動估值回升，還有來自內部經濟結構的改善。許長泰說明，今年第一季美國家庭淨資產達69兆美元，已遠遠超越金融海嘯前的67兆美元，且家庭負債比也已經從去年底14％的高峰大幅下滑至10.4％，驅動美國經濟復甦更加穩健。
此外，美國企業滿手現金，去化管道將以發放股利與購買庫藏股為主要途徑，然而，在年初國會兩黨上調股利稅後，許長泰預期，實施庫藏股將形成熱潮，成為助漲美股的一大動能。
日本股市則是明顯反應政策面利多。許長泰指出，日本央行祭出超級量化寬鬆政策，力圖擺脫通縮困境，並放手讓日圓貶值，帶動企業獲利預估大幅上調，也推升消費者信心來到五年新高。目前看來，日本經濟翻身有望，但後續需觀察日本央行寬鬆政策能否提振內需消費及改善經濟結構。
新興企業獲利回升
中國股市近期動能偏弱，許長泰表示，主要是中國現階段的零售數據令人失望，但估計全年經濟增長率應該仍可維持在8∼8.5％之間，在歐美去槓桿化環境下，也只有中國能維持高水平成長，因此，投資人將逐漸習慣中國如此更穩健、非飆速的成長步調。再者，以目前MSCI中國指數不到10倍的本益比來看，有助於吸引買盤逢低承接。
新興市場第一季表現落後，但企業獲利動能已有所回升，EPS年增率將從去年的2％成長至今年的17％，優於美日的7-15％。許長泰認為，隨著經濟增長預期逐季改善，新興股市落後補漲可期，未來一年可望重新奪回主流地位。
債市焦點追求收益
對於近期經常傳出全球資金捨債就股的「Great Rotation」，許長泰說，資金並未撤出債市，能夠推升股市上漲的動能主要是來自於現金，因為現金收益率太低。由於今年整體總經環境仍然充滿挑戰，金融市場反覆波動，許長泰強調，固定收益商品仍是投資組合中不可或缺的一環，尤以收益率高於公債的高收益債券及新興市場債券最具投資吸引力，不但全球經濟復甦有利於債券價格表現，低利環境亦將驅使資金前往進駐。
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其他訊息=經濟政策篇 IMF：寬鬆政策是合理的 惟應評估退場時機 多管齊下拼經濟2013年04月22日【連欣儀╱綜合外電報導】
第27屆國際貨幣與金融委員會部長級會議上周六在美國華府召開，IMF主席拉加德（Christine Lagarde）重申各國須運用政策以促進就業與經濟成長；中國人民銀行（人行）行長周小川則表示，中國首季經濟成長處於合理成長區間，將持續穩健貨幣政 策。
但針對全球主要央行陸續推出寬鬆政策，拉加德說：「從目前的經濟情況來看，已開發國家實施的寬鬆政策是合理的，不過IMF今後仍會陸續評估這些寬鬆政策的影響，並研究未來寬鬆措施該如何退場。」
人行貨幣政策不變
根據IMF（International Monetary Fund，國際貨幣基金）主席拉加德表示，在全球經濟復甦之際，風險猶存，各國須善用各種政策以促進就業與經濟成長，創造就業須以經濟成長為基礎，也要結合財政政策、貨幣政策和結構性改革才能實現經濟成長。
人行行長周小川同日在該會議上表示，中國首季經濟開局平穩，穩中有進，經濟成長率7.7%處於合理成長區間，將持續採取積極的財政政策和穩健的貨幣政策，以促進經濟成長和維持物價穩定。
美國財報聚焦蘋果
針 對市場對中國經濟成長疲軟疑慮，周小川在會後接受彭博專訪時直言：「中國經濟正進行結構上調整，有時這些調整無法直接反映在經濟成長上，但為了進行改革及 結構上的調整，我們必須犧牲短期的經濟成長目標。」中國上季經濟成長7.7%低於市場原估目標8%，世界銀行（World Bank，世銀）更下修中國今年經濟成長目標至8.3%。
另一方面，本周將進入美國財報季高峰，1/3的道瓊、S&P 500成分股將陸續公布上季財報，市場更將聚焦在蘋果周二美股盤後將公布的財報表現，市場分析師預估，蘋果上季營收將比去年同期僅成長8%，恐創多年來最差的季度增幅紀錄。
美股3大指數皆綠
儘管蘋果股價上周三盤中一度出現2011年12月以來首見跌破400美元關卡，且自去年9月的高點至今股價已近腰斬，但仍是市場的焦點。
根據市場分析師指出，預料蘋果最新財報不會交出亮眼成績，不過蘋果歷史本益比為9倍，仍有多數的分析師對蘋果股價評為「強烈買進」或「買進」。
上周美國重要經濟數據欠佳，企業財報亦不如預期，使美股3大指數周跌幅均逾2%，創下今年以來單周最大跌幅。
展望本周，市場分析師預估會有技術性反彈，惟仍須仰賴企業財報及周五公布的美國第1季經濟成長率等經濟數據表現，多數經濟學家看好美國第1季經濟獲民間消費回溫支撐，估可達3.1%，將優於前季的0.4%。
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葛洛斯：刺激經濟 必須要花錢2013-04-23 01:20 工商時報 記者蕭麗君�綜合外電報導
金融時報報導，債券天王葛洛斯針對英國與歐元區國家為求快速減債，而採取嚴苛的財政緊縮作法進行猛烈抨擊，他強調刺激經濟成長「必須要花錢」。
太平洋投資管理公司（PIMCO）共同投資長葛洛斯（Bill Gross）在接受金融時報訪問時指稱，英國與歐洲國家咸信在短期間實施財政緊縮，是創造經濟實質成長的解決之道，根本是大錯特錯。
當經濟學家還在為追求緊縮抑是經濟成長論戰不休之際，葛洛斯的言論無疑讓反緊縮陣營壯大聲勢。上周，哈佛大學經濟學教授羅格夫（Kenneth Rogoff）與馬里蘭大學教授萊因哈特（Carmen Reinhart）承認，他們被各國政府廣為採用的高債務將影響經濟成長的學術研究出現統計錯誤，反緊縮陣營隨即大力反擊。
在已開發國家正苦於如何提振成長之際，國際貨幣基金過去也曾表示，德國、美國與英國實施緊縮速度可能過快。
在債市具舉足輕重影響力的葛洛斯澄清，認為債市要求政府實施財政緊縮行為是錯誤想法。他強調債市投資人對經濟成長的渴望如同股票投資者。在某種程度上，過多的緊縮將導致經濟衰退或停滯不前。
他指出最近的金價與抗通膨債券的走勢，正顯示市場氛圍正在轉變。葛洛斯表示，「市場正開始質疑不單只是聯準會，像是英格蘭銀行（英國央行）、歐洲央行甚至是日本銀行（日本央行）施展的魔法，最終是否會成功。」
葛洛斯表示這些政府過去實施的政策並沒有對症下藥，他強調投資才是提振國家經濟繁榮的最佳對策。
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2周貶逾3％ 澳元貶勢比日圓猛2013-04-24 01:18工商時報記者鍾志恒�綜合外電報導
近來匯市持續關注日圓是否貶破100日圓大關，不過，其實澳元這一個多月來的貶勢甚至比日圓還凶。周二貶至6周低點，兩周內崩跌逾3％，而同期內日圓兌美元僅貶值0.5％。
大陸製造業表現不如預期，加上歐美景氣低迷，投資人擔心全球經濟放緩而減少澳洲商品的需求，進而拖累澳元表現。周二盤中，澳元最低貶至1.0219美元，創6周新低，為連續第3天走貶。
過去2周內，澳元兌美元匯率自4月11日攀升至1.0583美元的3個月高點，一路走貶到周二，貶值幅度達3.4％；今年全球匯市最弱的日圓，同期貶幅僅0.5％。
東方匯理銀行全球貨幣研究部門主管柯特加（Mitul Kotecha）說，市場開始看空澳元，過去2周走勢幾乎一面倒。他認為澳元兌美元即將測試1.02美元關口，若守不住即可能往下測試今年來低點1.0116美元。
雖然專家認為短期內，投資人不會對澳元有興趣，但科氏預期澳元兌美元匯率，將繼續像過去9個月那樣，在1.02美元到1.06美元區間游走。因為美日兩國每月向市場挹注共約1,600億美元，澳元仍是高殖利率貨幣，繼續成為資金尋找出路的標的。
澳洲央行4月維持基準利率在3％不變，許多經濟學家不認為央行未來幾個月內會採取寬鬆措施。專家認為，雖然澳元短期內會承受壓力，但其可能在下半年出現回升走勢。
麥格里銀行10國集團（G10）外匯策略師佛瑞士達（David Forrester）說，大陸數據讓人憂慮，反映全球成長放緩，對澳元是利空消息。
匯豐4月大陸採購經理人指數（PMI）從3月51.6點，下跌至50.5點，低於市場預估。CommSec經濟師史巴斯提安（Savanth Sebastian）認為，雖然大陸經濟呈現放緩，但其仍在成長當中。
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市場趨勢+台股篇 台經院估今年經濟成長率3.71％-2013-04-26 01:39 工商時報 記者陳碧芬�台北報導
台灣經濟研究院昨（25）日上調今年經濟成長率（GDP）至3.71％。
台經院長洪德生表示，國內製造業廠商看法轉趨於樂觀，主要產業半導體及電子零組件廠商對產業景氣前景抱持正面看法，大型企業加碼資本支出帶動民間投資，國內經濟成長步伐可望加速。
台經院景氣預測中心主任孫明德表示，這次GDP預測並未把H7N9疫情考慮進去，且目前台灣僅發生一例，比較不具代表性，兩岸防疫合作也比十年前發生SARS時好很多。
初步看來，衝擊除了心理面，僅對金融、觀光、消費、航運較有影響，對產業實質的衝擊還沒發生。
孫明德指出，上修GDP主要是預估民間投資全年將達5.76％，較1月期間增加1.24個百分點，對GDP貢獻度至少有0.12個百分點，反映廠商提前對看好景氣展望。
政府投資也有增加，使得整體固定資本形成的成長率達3.47％，較1月預測時增加1.32個百分點。
台經院產業資料庫調查各產業廠商對景氣的信心，其中銀行、保險，半導體、面板、光電等電子零組件業廠商看法樂觀。
不僅現在看好，認為未來半年的產業景氣更好，石化、鋼鐵業對景氣的看法則持穩。
孫明德表示，官方發布的3月工業生產指數、外銷訂單等出口數據不太理想，與美國實施自動減赤政策有關，預計出口指標要到下半年旺季才會好轉，因此無法現在就把出口納為經濟的加分因素。
根據台經院調查，國內製造業廠商對景氣前展看法仍趨樂觀，在問卷回覆中，3月景氣為「好」的比重為48.8％，較2月看好的12.6％提高36.2個百分點，3月營業氣候測驗點為99.39點，較2月修正後97.98點增加1.41點。
服務業方面，台經院指出，由於春節旺季已過，景氣看法微幅下滑，對3月景氣看法呈現樂觀者為運輸倉儲、保險及銀行業，看壞比重較高者則為證券、餐旅及零售業，服務業3月營業氣候測驗點為94.12點，較2月修正後的94.94點降低0.82點，是連續第二個月下滑。
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大盤翻多 台股基金受惠2013-04-22 01:42工商時報記者陳欣文�台北報導
台股4月以來呈現拉回整理，但上周五台積電漲停，帶動台股站上所有均線，技術面短線翻多；4月以來所有台股股票型基金至18日為止績效表現前10名，則以一般股票型、科技型與中小型表現相對優異，法人認為，在大盤短線氣氛偏多下，台股基金將跟著受惠。
根據統計，4月以來至18日為止台股加權指數下跌1.6％，但190檔台股基金中有20檔台股基金有逾2％正報酬，一半是一般股票型基金，其餘以科技、中小與店頭類居多，顯示在大盤盤整格局中，基金在精選個股的布局策略下，仍可有相對突出的表現。
元大寶來多多基金經理人董士興表示，台股目前彽成交量已成為常態，在此情況下，台股指數空間將不易拉大，而在低量下的操作策略將更要精選個股，只要是產業或是個別公司成長趨勢明確，都會吸引資金不斷流入買超，資金集中的趨勢會更明顯。
董士興認為，就產業別來看，目前以科技類股相對看好，尤其是行動裝置概念相關族群，包含中低價智慧型手機的成長受惠族群、平板電腦、觸控等，今年成長動能相對看好；金融類股與傳產類股則分別受惠兩岸金融政策持續開放和大陸內需市場成長。
摩根台灣金磚基金經理人葉鴻儒說，美國企業財報陸續公佈，憂喜參半下，台股隨美股陷入震盪，在短線量能不濟下，指數止跌有餘，攻擊走勢不易出現，將以業績展望佳、具高股息的防禦型個股表現為主，並可密切觀察美股及台灣電子指標股法說、財報解讀影響。
葉鴻儒指出，後續還可觀察回測底部頸線支撐的金融與半年線的電子續攻力道，若可順利增量反彈，則有利大盤震盪整理格局。
日盛投信副總林一弘表示，晶圓龍頭營運及展望佳讓指數下檔有支撐，但資金過度集中在少數個股，近期或將有修正的機會，加上5月報稅季影響股市資金，指數空間有限，可以留意平板與智慧手機平價化趨勢，將創造爆量銷售，對於零組件供應商有很大助益，且6月蘋果新品拉貨啟動，整體而言，本季可望出現先壓後漲的走勢。
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台股基金3強 月規模增逾1億2013-04-22 01:42工商時報記者呂清郎�台北報導
根據投信投顧公會最新資料，國內整體股票型基金規模從3,007.72億元降到2,964.25億元，縮減43.47億元，但其中還是有規模逆勢增加的基金，統計189檔台股基金中，有64檔月規模增加，前三名月增加金額均超過1億元。
群益馬拉松基金經理人鍾景星指出，由於先前漲多的電子股有獲利回吐的賣壓，原物料族群也表現弱勢，台股缺乏主流族群的帶動，指數自然欲振乏力，短線整理的機會仍高。以類股來看，短線可開始留意高現金殖利率的個股。
鍾景星強調，Apple調整庫存，但非蘋陣營的行動裝置熱賣，持續為觸控零組件供應商的業績添加柴火，大陸五一長假將到來，對平面電視需求備受期待，預期包括觸控、面板等類股，都還有表現空間。
台新高股息平衡基金經理人劉宇衡表示，近期中、美經濟數據偏弱，影響全球持股信心，大陸今年第一季GDP年增率僅7.7％，低於經濟學家預測的8％，也低於2012年第四季成長率7.9％，出乎分析師意料，其中工業產值年增率降至8.9％，更是市場較擔憂的部分。
美國方面，最新公布的3月新屋開工戶數月增7％，創2008年6月以來新高，但3月零售銷售下降0.4％，創去年6月以來最大降幅，顯示加稅與新增就業人數減少已帶來衝擊。
劉宇衡認為，台股後市觀察指標，包括美國多家重量級大廠的微軟、Google、超微、德儀、Apple等財報陸續出爐，若能有優於預期的表現，有利市場信心回溫，國內法說的重量級企業老闆對於後市展望的看法，也左右大盤漲跌，
富達台灣成長基金基金經理人賴葉臣說，外資3月來持續買超台股，但進出量降低，未來需觀察外資動態，如果外資買超動作持續萎縮，可能直接影響近期投資人進場信心和意願。
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電金漲雙 台股基金受惠2013/04/22【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】
台股4月以來呈現修正整理走勢，上周五受惠台積電第2季展望大幅優於市場預期的驅動，電子類股大漲2.4%，金融股也上揚，電金雙漲帶動大盤翻多，台股基金受惠大。
4月以來台股基金績效表現前10名，以一般股票型、科技型與中小型表現相對優異，在大盤短線氣氛偏多下，台股基金將跟著受惠。
元大寶來多多基金經理人董士興表示，台股目前低成交量已成為常態，在此情況下，台股指數空間將不易拉大，在低量下的操作策略將更需精選個股，只要是產業或個別公司成長趨勢明確，都吸引資金流入買超，資金集中的趨勢更加明顯。
今年以來即使大盤表現相對落後國際股市，但個股漲跌表現差異相當大。
董士興認為，就產業別來看，目前以科技類股相對看好，尤其是行動裝置概念相關族群，包含中低價智慧型手機的成長受惠族群、平板電腦、觸控等。
至於金融類股與傳產類股，則分別看兩岸金融政策持續開放的受惠題材、與下半年將有金保會召開，而傳產類股以受惠中國內需市場成長的主軸為主。
群益馬拉松基金經理人鍾景星強調，雖然蘋果調整庫存，但非蘋陣營的行動裝置熱賣，持續為觸控零組件供應商的業績添加柴火；中國五一長假即將到來，對平面電視的需求也備受期待，預期包括觸控、面板等類股都還有表現空間。
摩根新興科技基金經理人龔真樺表示，觸控面板市場規模大躍進，根據市調機構統計，去年全球觸控面板市場規模年增逾四成。
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台股基金 賺贏大盤2013/04/24【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】
台股在8,000點前止步，今年以來加權指數上漲3.16%，但買台股基金平均獲利約有7%；如就定期定額前十強來看，今年前三個月報酬皆超過3.7%，不論是定期定額或單筆投資台股基金，皆獲得不錯的收益。
投信業者指出，在選股奏效下，多數台股基金表現超越大盤，其中以中小型及店頭型基金表現更為優異，成為今年基金投資強棒。由於台股上下震盪，擔心波動劇烈的投資人，可以定期定額方式介入。
群益馬拉松基金經理人鍾景星表示，觀察國內外環境，短期雖有干擾因素出現，無礙景氣復甦行情，台灣景氣位置目前處於低檔，可望逐季回升。
依經建會發布景氣對策燈號判斷，目前台灣景氣趨勢向上，根據過去經驗，景氣從谷底上揚至少持續12至18個月，此外，美元走強、新台幣轉弱，有利廠商外銷接單，對台股亦為有利因素。
鍾景星指出，大陸五一長假來臨，將對大尺寸電視產生拉貨需求，有助於面板及相關零組件廠商獲利成長，而手機上網及4G需求快速發展，也將使網通設備商受惠。在非電子族群部分，金融股有人民幣商機題材，傳產股則可著重中國內需收成，可望成為盤面主流。
德盛台灣大壩基金經理人鍾兆陽表示，4月下半期將進入財報公布階段，預期具業績支撐且前景展望較佳產業，將較有表現空間，台灣半導體龍頭企業財報第1季獲利超標，第2季展望上修，市場給予正面回應，帶動周邊相關族群表現。
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台股基金 押傳產有保庇2013/04/25【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】
蘋果23日公布第2季財報，獲利出現近十年的首度下滑，蘋果光失色，台股電子股推升動能也將受到壓抑。投信業者指出，在台股量能萎縮，電子股攻高無力的情形下，資金可能轉向傳產類股，持有傳產類股比重高的台股基金，有望出頭天。
觀察投信基金持股顯示，目前有18檔台股基金，持有非電子類股比重逾五成，但今年以來的績效表現不一，其中，群益店頭市場及富蘭克林華美台股傘型的傳產兩檔基金的今年來績效達雙位數，顯示基金經理人主動選股的功力，對績效影響甚大。
群益店頭市場基金經理人沈萬鈞表示，昨（24）日加權指數站上8,000點整數關卡，店頭指數也創今年收盤新高，加權指數重新站上短中長均線之上，有利於信心面回籠，選股上看好中國轉型概念收成股。
中國信託投信指出，電子股占台股比重高，但重量級個股亮點不多，在攻高無力下，指數將處於8,000點上下盤整格局。
由於美元轉強，商品原物料下跌，受惠原物料下跌、出口外銷轉佳、台幣貶值，有匯兌收益的傳產股，擁有多重利多題材，可望成為盤面主流。
摩根台灣金磚基金經理人葉鴻儒指出，蘋果新品遲遲未推出，非蘋新機卻備出，蘋果的市占率恐將縮減，將對蘋果概念股第3季出貨量有所衝擊，反觀非電族群在兩岸紅利題材加持下，今年來不但表現突出，更是大盤的中流砥柱。
葉鴻儒認為，兩岸經貿往來日益頻繁，台股盤勢結構已有所改變，不再是電子股獨大，金融及傳產股在政策利多題材加持下，重回資金懷抱，尤其是金融股在兩岸持續開放政策的挹注下，展開強勢比價效應，今年股價表現大幅領先電子股。
葉鴻儒認為，未來將會有更多兩岸金融合作，可望吸引資金持續進駐，增添金融股上漲力度。
此外，在中國景氣回春的帶動下，中概股也成為盤面焦點。
雖然中國第1季經濟成長動能不如預期，但經濟成長率有7.7%增速，仍然是全球成長動能最強的市場。
葉鴻儒指出，中國經濟處於景氣擴張階段，中國製造業採購經理人指數（PMI）連續四月在50以上，進出口年增率也超過25%，中國龐大的內需市場搭配政策利多加持，將有助於長期耕耘中國通路的中概內需股營收。
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店頭基金 今年績效犀利2013-04-24 01:18工商時報記者陳欣文�台北報導
店頭市場指數昨（23）日創下本波反彈以來高點，收在113.82點，為今年以來第三高，也讓店頭市場指數今年以來表現出色，不但優於大盤且漲幅逾1成，根據CMONEY統計，今年以來189檔台股基金，績效超過10％的有56檔，且前三名都是上櫃中小型基金，績效則都近兩成。
群益投信分析，以大盤來說，上周台股指數重新站回季線且突破8,089點延伸至7,954點的下降壓力線，也回補4月8號7,843點至7,913點的跳空缺口，暫時化解近期的下降趨勢，唯技術面略有擺脫先前弱勢格局的現象。
群益店頭市場基金經理人沈萬鈞表示，相對大型股，小型股營收基數低、創新及市場開發潛力強，產品在獲得市場認同後將獲得爆發性的成長力道，長期將有機會追上大型龍頭股，預期最近蘋果財報結果，恐影響近期台股投資氣氛。
元大寶來店頭基金經理人姚宗宏表示，大盤今年以來日均量降至800億元以下，跟去年日均量相比下滑5.4％，然而店頭市場今年以來日均量跟去年相比則是增加逾20％，在大盤低量成為常態下，資金流向店頭市場與中小型股的趨勢明顯，推升店頭市場與中小型股族群表現相對強勢。
摩根中小基金經理人顏榮宏表示，大型權值股在農曆年前多已表態，因資金輪動至中小型股表現，帶動OTC指數走強；全球央行一致維持低利環境，有助小型股企業體質改善，在成長性與獲利爆發性加持下，小型股往往會跑贏大型股。
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平衡基金報酬率 是台股的3.7倍2013/04/20【聯合報╱記者陳信升�台北報導】
台股今年漲幅落後國際股市，又面臨稅制問題及部分產業前景展望不佳等負面因素，但台股平衡基金可彈性調配股、債部位，今年來21檔平衡基金僅1檔為負報酬，平均報酬率5.29%，為同期台股績效的3.7倍。
自2008年金融海嘯之後，國際市場變數倍增，加上近期北韓一再放話，更成為全球最關注的「未爆彈」，包括台股在內的全球股市都受不確定因素干擾，指數波動明顯；專家認為，平衡基金具備進可攻、退可守的防禦優勢，現在仍是布局時機。
根據Lipper最新統計，台股平衡基金不論是近三月、近六個月或今年來平均報酬率皆勝台股，績效前三名依序為「台新高股息平衡」、「復華人生目標」、「復華神盾基金」，且今年以來的報酬率都在10%以上。
復華人生目標基金經理人劉建賢分析，全球主要國家經濟好轉，隨企業獲利回溫及資金轉入，台股後市仍有表現空間。雖平衡型基金波動度相對低，但表現穩健，建議將部分資金轉進台股平衡型基金，參與台股漲升行情。
台新高股息平衡基金經理人劉宇衡也認為，平衡基金因為有股債彈性調配的優勢，波動度較台股型基金穩健，相對具防禦性，也適合長期投資。
劉宇衡建議，已持有平衡基金的投資人，可趁目前台股回檔階段持續加碼，以壓低平均成本；至於空手者，現在更是投資平衡基金的好時機。
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科技基金7強 今年績效2位數2013-04-25 01:04工商時報記者呂清郎�台北報導
今年來台股橫向整理，漲幅僅3.5％，但國內科技基金平均報酬率6.9％，為大盤報酬率近兩倍，其中績效前七強科技基金報酬率更達二位數以上。
根據Lipper最新統計，今年以來科技基金不論是近3月、近6個月或今年來的平均報酬皆超越台股。以今年以來績效分析，前三名科技基金報酬率皆逾12％，依序為台新2000高科技基金15.99％、永豐領航科技基金14.13％、德信數位時代基金12.82％。
台新2000高科技基金經理人李穗佳表示，今年智慧型手機及平板電腦新產品持續推出，為電子業業績注入活水，且下半年起蘋果新世代產品也將陸續發表，有利相關供應鏈股價表現，投資人可以利用回檔時機，分批加碼科技基金。
李穗佳認為，全球總經普遍仍呈正向發展，美國Fed維持寬鬆貨幣政策不變、歐債風險趨穩、大陸經濟也穩定擴張，大環境仍佳，因而台股下檔空間應該有限。
群益投信創新科技基金經理人陳煌仁認為，台股投資思維可放在平價引爆需求關鍵趨勢，科技股在蘋果高階產品風靡市場後，低價3C產品將成為下一波的投資重點，包括大陸智慧型手機、平板電腦，及大尺寸電視等。
陳煌仁強調，第二季Apple零組件供應鏈季節性淡季，但相關廠商股價已先行反應，預期季末可望築底向上；選股策略則建議著重具全球競爭力龍頭、EPS穩定成長及高現金殖利率股票。
日盛投信副總經理林一弘分析，第二季科技股可望先壓後漲，由於大陸結構調整，走向創造品牌，市場競爭自由化，自動淘汰過剩產能與體質不佳企業，成為當前最重視且發展潛力巨大領域；尤其電子股方面，中低價平板與智慧手機時代來臨，不利品牌廠商獲利，但零組件供應鏈將大幅成長。
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台股基金 6檔淨值創新高2013-04-26 01:39工商時報記者陳欣文�台北報導
今年以來，全球眾多股市頻創新高，觀察國內投信發行661檔國內外股票基金表現，漲跌互見中仍有淨值創新高的基金，其中台股基金有六檔，海外股票基金則有七檔，共有13檔股票基金淨值創新高。
群益台股指數基金經理人呂鴻德指出，台股今年以來指數表現不如歐美股市，但漲幅仍逾4％，表現仍在新興市場前三分之一，顯示基本面仍構成支撐。
展望台股後勢，他指出，近期加權指數重新站上短中長均線，有利信心回籠，融資餘額下滑至1,759億元，預期後續開放資券與政府基金進場仍有回補台股力道，台股落後補漲行情可期。
群益投信海外投資長葉書弘表示，美國總統歐巴馬在國情咨文中揭示未來四年的施政方向，包含全民健保、能源自主、海外撤軍及科技興國等，其中在全民健保項目已確定實行，同時美國製造業競爭力提升也有賴明星產業如醫療、科技、汽車、能源之表現，因此助長醫療保健相關類股表現。
德盛安聯台灣智慧趨勢基金經理人蕭惠中認為，Apple財報利空出盡，使投資人可以期待進入第三季的電子傳統旺季，但面對H7N9疫情拉警報，未來仍要審慎觀察疫情的後續發展。
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國內發行股票基金 13檔創新高2013-04-26 01:41中國時報王宗彤�台北報導
全球美日等股市頻創新高，觀察國內投信發行661檔國內外股票基金表現，總計13檔股票基金淨值創新高。其中台股基金有6檔淨值創新高，分別是群益台股指數、安泰ING成長、宏利台灣動力、德盛安聯台灣智慧趨勢、德盛台灣大壩、德信台灣主流中小等基金。
海外股票基金則有7檔淨值創新高，包括保德信全球醫療生化、德盛全球生技大壩、景順全球康健、復華全球大趨勢、凱基新興市場中小、元大寶來新興消費商機、安泰ING全球生技醫療等基金。總計共13檔股票基金淨值創新高。
群益台股指數經理人呂鴻德指出，台股今年以來指數表現雖不如歐美股市，但漲幅有4％以上，表現仍在新興市場前1/3。
德盛台灣大壩經理人鍾兆陽說，目前台股進入「選股不選市」階段，代表指數空間雖有限，個股仍有表現機會，未來仍應密切觀察北韓局勢與大陸禽流感等變數。
鍾兆陽強調，最近超級財報周，焦點將回到以業績股為主軸，須留意業績對股價的支撐。
傳產看好中概、外銷概念股為選股核心，電子股除低價智慧手機、平板、觸控，應關注具轉機的面板與LED族群。
對海外基金淨值創新高中，以生技醫療相關族群為主。
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市場趨勢+中概>大中華篇 中概基金 迎五一行情2013/04/23【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】
中國五一假期將至，根據過去經驗，過去十年中國五一長假後一周、一個月，台股多出現上漲走勢，與五一長假關聯性高的中概型台股基金，表現也很突出，近期可布局與中國消費相關的中概型基金，迎接中國五一長假行情。
群益平衡王基金經理人林皇瑞表示，備受關注的中國第1季經濟成長率僅7.7%，遜於市場預估數字，仔細分析各項數據，進出口數據不錯，是近九季以來首度轉正，表現較差的是消費，因為消費分項是2009年以來最弱的一次。
不過，中國國務院常務會議中，部署了下一階段五項重點工作，第一項即指出，消費是重中之重，表示將積極擴大中國境內有效需求，完善消費政策，提高居民消費能力，對於中國消費相關產業，後續展望不必太過悲觀。
元大寶來績效基金經理人陳俊穎表示，根據過去經驗，中國在長假期間，內需消費成長表現都相當亮麗，不過近期剛公布的中國3月零售消費成長率僅有12.6%，與過去成長幅度為15%以上有些許滑落，加上近日中國發生四川大地震、以及目前H7N9疫情仍未完全受控制，對於中國五一長假對內需消費的效應應以中性看待。
陳俊穎分析，今年以來受惠中國內需消費產業成長的族群與個別股表現差異極大，尤其中國官方縮減公家機構支出，對於高端消費的需求影響大，相較之下，一般食品類股表現相對好。
此外，受惠中國汽車今年以來銷售量成長幅度近15%，預期未來中國汽車銷售仍將可維持兩位數的成長帶動下，相關輪胎、汽車零組件等產業投資潛力持續看好。
中國經濟積極轉型為內需導向，不時端出刺激消費措施，人民幣長線走升趨勢，也帶動消費力道向上提升，從3月中國進口大增14.1%可見一斑。摩根中小基金經理人顏榮宏指出，中國經濟觸底回春態勢鮮明，帶動消費出現回穩情形。
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大中華基金 首季規模逆勢擴增2013/04/25【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】
今年首季海外股票型基金規模大都下降，新興市場及資源型基金大幅下滑近百億元，逆勢增加最多的兩個市場為大中華、亞洲地區，大中華區規模增加最多、亞洲區規模則向千億元挑戰。
近期中國股市受到滙豐公布4月製造業採購經理人指數（PMI）回落至50.5影響，加上政策面持續調整等短期因素干擾，近期拉回修正。元大寶來投信表示，中國股市今年第1季大漲後，第2季拉回尚屬正常，建議投資人可把握中國股市「熱縮冷漲」格局的節奏，逢低分批布局大中華相關基金。
元大寶來投信總經理劉宗聖表示，中國股市多空表現受到中國政府政策影響甚深，當政策偏多時勢必激勵中國股市表現，即使中國經濟數據表現疲弱，如去年底至今年第1季。
反之當政策調控時，將影響中國股市資金動能與多頭行情走勢，讓中國股市表現轉冷，如近期中國政策處於新任領導人上任後的調整期，股市也陷入整理；預期中國股市未來將持續在政策調控下呈現「熱縮冷漲」的區間震盪向上格局。
ING投信表示，過去十年來大中華市場表現普遍強勁，除非受到系統性因素影響（如2008年全球金融海嘯），否則中國、香港及台灣三地股市走勢並非完全同步，採取區域化布局，不僅可降低風險，亦可提高獲利機會。
大中華雙力優勢基金經理人蕭棋文指出，儘管滙豐公布的中國PMI指數影響股市表現，不過該指數仍維持在景氣擴張的50 之上，不論官方或滙豐PMI都連續六個月穩在50之上，顯示景氣呈正面走勢。
中國近期在各利空消息下影響股市走勢，不過早先銀監會要求銀行信貸重點支持擴大內需、人民幣走升加速資金流入、傳聞MSCI新興市場指數加入A股權重等，可望推升陸股走揚。
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大中華基金規模增 法人：看長不看短2013-04-25 01:06中國時報王宗彤�台北報導
近期中國股市受到匯豐公布4月PMI初值回落至50.5，加上政策面仍持續調整等短期因素干擾，拉回修正，只是法人表示，中國股市於今年第一季大漲後，第二季拉回修正尚屬正常，建議投資人把握中國股市熱縮冷漲格局的節奏，逢低分批布局中國相關基金與ETF，投資中國應看長不看短。
根據公會公布截至3月底的海外股票型基金資料，整體海外股票型基金規模逾3千億元，第一季以大中華區、亞洲地區兩個市場的股票型基金規模增加最為明顯，分別增加28.4億、11.6億；其中元大寶來投信目前在大中華、亞洲區之基金、指數型基金以及ETF等規模達413億居同業之首，占整體大中華與亞洲區基金規模逾23％。
元大寶來投信總經理劉宗聖認為，中國經濟長期成長趨勢仍向上，搭配全球資金寬鬆，以及人民幣升值趨勢不變，陸股下半年行情仍看好。
近期人民幣升值走勢明顯，代表即使近期陸股呈現整理格局，但資金持續流入中國，只要資金流入的方向性不變，陸股即使短期面臨漲多拉回修正，或是政策面的調整過程，長期仍有再表現的機會，反而應該趁陸股修正時逢低分批布局，拉長投資時間，耐心等待。
觀察近一周國內大中華相關基金和A股ETF表現，績效排行前10名都有3.3％以上。
另外，衡量國內定期定額投資冷熱度的「摩根定期定額溫度指數」最新一季結果出爐，其中，定期定額動能指標本季激升12度，主要是反應亞洲基金的申購熱度。摩根投信執行董事邱亮士表示，要前進亞洲，自然以中國為動見觀瞻，伴隨中國製造業景氣首季重回擴張，有利拉抬台、韓與東協等周邊亞洲國家出口，陸股仍有機會成為引領亞股整理後向上的主要動能。
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市場趨勢+港陸篇 陸GDP專家：洩露股市佳機2013/04/20【聯合晚報╱記者林韋伶╱台北報導】
中國第一季GDP表現不如預期，讓原物料與股市指數雙雙受挫，但投信認為，企業獲利成長趨勢不變，所以近期陸股因禽流感與多項緊縮調控政策等利空出現下修，剛好提供投資人進場的時機點。
對於中國經濟成長幅度不如預期，PIMCO新興市場債券總監騰立銘(Ramin Toloui)於16日來台訪問時表示一點都不意外，PIMCO原本就認為中國GDP成長應低於8%，原因包括決策者緊縮金融環境，以及經濟背後的動能開始消退。騰立銘分析認為，中國經濟最主要的長期危機是金融上的不平衡狀態與對投資的仰賴，現在看到經濟成長數據下修，對中國可能反而是好事，可以改善不平衡的情況。
瀚亞中國基金經理人林元平則指出，中國第一季GDP數據不如預期，後續可能引發市場下修景氣表現預估，但在企業獲利方面則可望維持一定水準。林元平表示，今年市場還是樂觀看待中國企業的工業生產利潤，在現階段原物料價格下挫的情況中，企業獲利利潤可望維持較好的水準，在陸股近期PE值又下修到不到9.5倍的水準之時，就是投資人介入的好時機。
合庫巴黎新興亞洲藍海基金經理人黃育岑也認為，中國第一季GDP年增率雖未達原先預期的8%，但零售銷售數據受物價漲幅顯著降低出現反彈，3月份貨幣和財政政策寬鬆，反映在15.7%的M2同比增速、人民幣2.54萬億元的社會融資規模或6000億元的財政存款降幅上，為今後實體經濟成長提供一定的支撐，而較低的通膨壓力和實體經濟數據仍不如預期，中國應該會保持相對寬鬆的貨幣政策。
黃育岑進一步分析，過去數個月股市本益比的下修已反映市場對景氣復甦力道的隱憂，短期內中國銀行財富管理商品的緊縮調控、禽流感疫情，房地產政策等將影響投資人信心，但在接下來的幾個月，當景氣復甦力道及企業獲利成長性走勢較為明確後，預期將使股市有較大的支撐而逐步往上，近期股市下修，在股價便宜之際，反而提供更多機會吸引買盤進駐中國股市。
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四川強震 陸股短空長多2013/04/23【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】
中國四川雅安20日發生規模7的強震，中國股市受到一定程度的影響，昨（22）日小幅下跌，但其他亞洲股市多收紅，日經225指數甚至上漲1.89％。
就過往經驗來看，地震天災對於亞股影響有限，市場在短期內迅速消化，以2008年汶川地震為例，MSCI亞太指數後一日仍上漲0.6％，後一周甚至大漲3.5％，拉長至後一月至後三月的走勢，則須視當時國際情勢而定，2008年第3季發生金融海嘯，亞股因而跌幅較重。
摩根亞洲基金經理人歐陽渭棠指出，中國股市仍需時間消化雅安地震的災害衝擊。
不過，短線調整過後，可望重拾反彈動能，中國經濟基本面並沒有轉弱跡象，且四川的經濟產出僅占中國經濟總量的4％，影響有限。
歐陽渭棠說，震後重建反而有利於拉動中國經濟，以2008年汶川地震為例，雖然中國經濟遭受金融海嘯的衝擊，但當年經濟成長年增率仍能維持在9.2％，主要是地震後重建投資帶動，加惠鄰近亞洲國家相關產業的發展。
歐陽渭棠指出，中國新領導階層的經濟政策重「穩進」」，引導中國經濟穩步成長，加上中國企業獲利回升，將有利評價的提升，促使中國股市進入另一波黃金投資期。
歐陽渭棠說，新興亞洲2013年企業每股獲利成長率預估達15.8％，股息殖利率預估也達2.6％，評價面仍低於長期平均。
在短線股市漲多與觀望氣氛下，近期市場波動加大，但著眼於未來長線成長趨勢，可視為尋求逢低分批買進的投資機會。
群益華夏盛世基金經理人葉書弘指出，2008年的汶川大地震規模較大，加上當時陸股正處於下跌趨勢，股市反應波動也大。
這次的四川雅安地震，目前僅對陸股有影響，但應屬短空長多，並不影響陸股目前整體向上趨勢。
葉書弘看好災後重建概念股，包括機械設備、鋼鐵、水泥等，短線上具投資題材。
不過，就中長期而言，陸股投資趨勢在於城鎮化及民生政策，中國消費成長力道持續增強，有利於民生消費相關類股走勢。
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