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陸4月製造業PMI不如預期 歐銀暗示降息 義債10年期殖利率跌破4%-2013年04月24日【連欣儀╱綜合外電報導】
受內、外需不振影響，滙豐（HSBC）中國4月製造業PMI（Purchasing Managers' Index，採購經理人指數）由3月51.6下滑至50.5，不如先前市場預估目標51.5，再度瀕臨景氣轉折點50，其中新出口訂單指數跌破50，反映全球需求疲弱。
歐元區昨公布PMI數據同樣不如預期，但歐銀理事暗示降息、義大利政治僵局解決露曙光，仍帶動昨歐洲公債普遍上漲、殖利率下滑。
新出口訂單指數跌破50
其中義大利10年期公債殖利率2年半來首度跌破4%關卡，一度來到3.97%，與西班牙、葡萄牙10年期公債殖利率，同步創下2010年來新低，法國10年期公債殖利率一度來到歷史低點1.702%，愛爾蘭、義大利2年期公債殖利率更一度創歷史新低。
滙豐中國4月製造業PMI不如預期，引發市場對中國第2季經濟是否開始走軟的疑慮，拖累上海證券綜合指數（上證指數）昨收盤大跌2.57%，失守2200關卡至2194.12點，創近1個月來單日最大跌幅紀錄。
標普：陸政策須付代價
滙豐中國4月製造業PMI各分項指標中，新出口訂單指數從3月的50.5下滑至48.6，反映美國經濟復甦乏力以及歐元區仍陷衰退之際，全球需求仍疲軟；4月輸入和輸出指數均下滑，象徵上游產能過剩，下游需求不足。
滙豐中國首席經濟學家屈宏斌說：「4月新出口訂單在3月短暫反彈後重回收縮區間，顯示外需疲弱持續。預料未來中國將推出一系列政策措施，以提振內需穩成長，其中包括在未來幾個月內增加對國內投資和消費。」
據國際信評機構標準普爾（Standard & Poor’s，標普）最新報告憂心指出，中國不得不為經濟刺激政策付出代價，理由是中國銀行業貸款規模在2009~2010年間成長近60%，雖避免中國經濟陷入衰退，但貸款飆升顯示銀行貸款的信用風險上升，恐推動不良貸款上升，政府為了吸收這些壞帳成本，必將增加債務負擔。
德國製造服務業雙弱
歐元區4月製造業、服務業PMI表現也差強人意。市場調查機構Markit Economics昨公布，4月歐元區整體製造業PMI初值由3月的46.8下滑至46.5，不如市場預期的46.7，為連15個月維持在象徵景氣萎縮的50以下，尤其原本中流砥柱的德國，4月製造業PMI也跌至4個月來新低的47.9、服務業更下滑至49.2，5個月來首次跌破50，雙雙低於市場預期，加深歐元區經濟隱憂。
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數據差 陸股基金績效黯然失色2013/04/24【聯合報╱記者周小仙�台北報導】
最新公布的4月匯豐大陸製造業採購經理人指數（PMI）初值為50.5，低於3月的51.6，也創下兩個月來新低，昨天陸股殺聲隆隆，上證指數、A股、深證成指跌幅都超過2%，滬深300重挫3.21%。
數據令人失望，陸股近期跌勢已吃掉年初的漲幅，深證成指、滬深300、上證指數等跌幅都在3%左右，陸股基金也黯然失色，23檔績效平均為負的0.74%。
摩根中國亮點基金經理人張正鼎說，大陸經濟不再高度成長，政策也著重於「穩進」，因此市場不應過度期待大陸今年交出10%以上的高經濟成長率。
今年表現最好的10檔陸股基金中，6檔為主動式基金，4檔是與大盤連動度高的被動式陸股ETF包括復華滬深300A股基金、富邦上証180基金、元大寶來上證50基金、標智上證50 中國指數基金。
元大寶來上證50基金經理人陳品橋說，今年上證指數雖然走跌3.73％，但換算成新台幣計價，反而能獲得人民幣走升的匯兌收益，報酬率微幅上漲。
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全球調查�陸股 68%投資人看漲2013/04/25【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】
陸股近期雖然震盪，但根據大摩證券（Morgan Stanley）最新全球投資人調查報告顯示，有68%的投資人認為未來一年的上證指數為上漲格局，預期漲幅超過10%的比重達35%，中長期多頭格局並未改變。
大摩證券此次調查全球160位大型機構法人客戶，有65%的受訪者認為，今年度中國GDP可望有7.5%以上的成長幅度，衡量陸股受到禽流感影響而回檔修正，無論是上證指數或MSCI中國指數，均有半數以上的投資人認為未來一年投資陸股將可獲得正報酬。
ING中國機會基金經理人吳君函表示，政府打擊貪腐和禽流感等因素，抑制短期消費意願低落，導致第1季消費僅增長12.4%，是拖累整體表現的最主要因素。
從已公布經濟數據來看，中國維持低通膨且溫和經濟增速方向未改變，在消費未見起色前，春季新開工旺季來臨，投資增速仍將是支撐上半年經濟成長無虞的關鍵，整體流動性寬鬆格局可望延續。
吳君函指出，市場資金可望從股市高估的已開發國家，回流具價值吸引力的中港股市，短線超跌個股有反彈空間，建議投資人抱持長線投資策略，分批進場布局。
群益華夏盛世基金經理人葉書弘表示，隨著新領導上台，中國開放資金有明顯變化，從QFII加入、吸引外資，加上人民幣國際化等動作，都推升資金活水挹注。
事實上，新領導人具體發布其改革方針，新的體制改革指向長期有利的方向，中國經濟可能再次被導向正軌，這也是再一次的商機。
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高盛 看好大陸基建消費2013/04/26【經濟日報╱記者簡威瑟、魏興中�台北報導】
高盛資深中國經濟學家崔歷昨（25）日訪台，分析中國今年下半年經濟展望指出，受中國首季消費數據不如預期影響，將中國今年經濟成長率從8.2%下修至7.8%，惟明年仍將重回8%以上成長軌道。
崔歷說，中國現階段的通膨問題仍在政府控制範圍內，估計中國人行6個月內尚不會升息。
不過，鑒於目前全球資金仍處極度寬鬆狀態，在中國經濟持續好轉的預期下，未來一年內，中國可能領先美國升息，突顯中國經濟回溫速度較歐美快上許多。
崔歷表示，中國在新領導階層上台後，大力禁止奢華風氣，某種層度壓抑了中國消費力道，尤其零售業與餐飲業的衰退更加明顯。
零售、餐飲業的表現又與服務業息息相關，隨中國積極提升服務業占GDP比重，中國消費力道的衰退，自然成為不利經濟成長的因素。
不過，中國消費力道受壓抑，應只是短期情況。
崔歷認為中長期來看，中國的民間消費仍處於成長期，尤其中國人民目前儲蓄率還高達30%以上，換言之，每賺10元，就會存下至少3元，只要政府持續端出刺激消費的政策，中國消費力道將相當可觀。
中國今年經濟成長的主力，則在基礎建設與出口。
自2004年以來，中國投入基礎建設的金額持續上升，2012年高達人民幣8兆元，尤其是在鐵路、公路等交通建設上的投資，更是近年刺激中國經濟成長不可或缺的助燃劑。
中國出口產業方面，第2季雖可能面臨歐、美需求力道是否加溫的考驗，但崔歷指出，中國第3季出口數據將較上半年佳。
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市場趨勢+全球+跨區篇 全球市場觀測╱亞股亮眼 美股多方掌旗2013/04/22【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】
上周受到經濟數據、美國企業財報不盡理想與恐怖攻擊等負面消息衝擊，歐美等地股市呈現震盪回檔走勢，而亞洲股市如印度、印尼等表現出色，整體而言，亞股領先其他區域股市。
ING投信表示，除美國爆炸案等疑似恐怖攻擊事件衝擊股市外，企業財報亦為市場關注焦點，雖然目前市場預估美國第1季企業獲利年增率僅1.1%，但低預期反而可能在企業財報傳出佳音時，為市場帶來驚喜。
搭配極寬鬆的國際流動性，美股可望維持多頭格局不變，但中期仍須觀察美國第2季經濟數據有轉趨疲軟跡象，以及歐債等國際問題風險。
至於歐洲股市，由於市場仍潛藏不少風險因子，加上義大利政治僵局尚待解決，先前標債結果好壞參半，市場仍對此心存疑慮，未來義大利政局走向恐將持續造成市場震盪。
在新興市場方面，上周巴西央行升息1碼，是2011年以來首度升息。ING投信表示，由於巴西通膨位於高檔，巴西央行降息是符合市場預期，股市亦已陸續反映升息因素，因此對於市場影響將趨於中性。
泰國股市上周微幅走高，隨著潑水節假期結束，原先的調節賣壓可望轉為買盤，進而支撐股市。
不過，2兆泰銖基礎建設法案尚待國會二、三讀通過，未來30日至45日政策面雜音難免，大盤波動度仍將偏高，較不受政策面疑慮影響的消費及電信服務族群表現可望相對穩健。
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市場趨勢+亞洲>亞太>新興亞洲 澳Q1通膨趨緩 最快5月降息2013-04-25 01:03 工商時報 記者林佳誼�綜合外電報導
澳洲政府周三公布今年首季通膨數據，季增幅與年增幅都低於原先預期，凸顯經濟情勢走軟，導致物價漲勢緩和。這也使得外界更加認定澳銀（央行）降息有望，且最快可能就是在5月初。
受此預期心理影響，澳股周三創1個多月來最大漲幅，勁揚1.7％，以5099.3點作收，盤中並一度突破5,100點。這也改寫了澳股近5週來最大單日漲幅。
而連日來跌跌不休的澳元則又告下挫，一度由盤中高點1.0277美元，滑落至1.0248美元，惟尾盤已翻揚至1.028美元左右。
今年1到3月澳洲消費者物價指數較前季上揚0.4％，與去年同期相比則是上揚2.5％，遜於分析師預期的季增0.7％、年增2.8％。且這已經是連續第2季通膨升幅未達預期。
同時，作為央行貨幣決策重要依據的核心CPI，僅季增0.3％，更促使外界認為澳銀有充裕降息空間。
澳銀下一次貨幣決策會議將在5月7日召開。澳洲國民銀行（NAB）經濟學家韓德森（Rob Henderson）說，該行預測澳洲將在年底前降息兩次，一次一碼。首次降息預料是在6月，但不無可能5月就會宣布。
AMP資本公司首席經濟學家奧立佛（Shane Oliver）則說，先前幾次降息雖有其成效，但澳洲經濟依然疲軟，亟需獲得更多支撐力道，以便及時因應礦業部門投資減緩。
受益於中國原物料需求強勁，過去幾年儘管全球景氣低迷，澳洲卻始終表現相對亮眼。但隨著中國及其它亞洲國家的需求觸頂反轉，重度仰賴礦業部門的澳洲經濟，預料也將面臨痛苦轉型。
今年是澳洲大選年，由於澳元匯價目前仍處在相對高點，持續對澳洲企業形成壓迫，兼以國際原物料價格回落，也衝擊眾多澳洲企業獲利，使得澳洲稅收大減，預算赤字益趨嚴重，這也使得澳洲政府陷入兩難，若擴大削減支出，可能失去選票。澳洲財長史旺對此表示：「我們必須對本年度預算做出一些艱難決定。」
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中國、東協基金 3月規模報捷2013-04-25 01:04工商時報記者黃惠聆�台北報導
觀察投信206檔跨國投資海外股票基金增長情況發現，3月基金規模較2月增長超過雙位數的基金共有九檔，主要都集中在東協與中國股票基金。
投信投顧公會統計，國內投信發行的跨國基金3月呈現淨流入，其中不少基金或因績效佳、或淨值成長，使3月205檔跨國型基金有65檔規模成長，另有9檔基金規模單月成長率超過10％， 其中又以中國以及東協基金最受投資人青睞。
法人認為，即使目前大陸經濟成長率居亞洲之冠，但大陸第一季經濟成長率已無法保八，先前有禽流感，近日又多了四川大地震攪局，使變數加，就目前情況看，東協較易獲得投資人認同。
先鋒投顧董事長林寶珠表示，相對陸股受政策及貨幣寬鬆程度影響，東協股市較易反應企業盈餘成長，股市表現相對穩定，即使東協國家經濟成長率不及大陸，仍具有相當的成長性，建議保守型投資人投資東南亞較佳。
富蘭克林華美新興市場股票組合基金經理人陳韻如表示，在日本央行力促日圓貶值之際，將使日本的出口訂單更旺盛，由於日本在泰國、印尼和菲律賓有很多的投資，日圓貶值進而加強對當地國家的投資，東協市場有機會受惠。
日盛亞洲星鑽基金經理人高仰遠則指出，觀察MSCI東協指數與MSCI中國指數，從2010年底開始，東協指數的漲幅逐漸凌駕中國，由於東協擁有逐年成長的青壯人口與相對廉價的成本，已經逐漸取代大陸世界工廠的地位，愈來愈多美日企業把生產基地移轉到東協。
德盛安聯中國東協新世紀基金經理人傅子平表示，目前股市漲幅最大的是東協區域，但大陸最具落後補漲題材，因此投資人可均衡布局，尤其在日本超級量化寬鬆以及成熟市場資金大挪移至新興市場下，新興亞洲仍是全球投資亮點。
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G20意外背書 日圓貶定了2013-04-21 01:17 工商時報 記者吳慧珍�綜合外電報導
20國集團（G20）財長會議上周五閉幕發表的聯合公報，不但未對日本超級寬鬆貨幣政策予以苛責，還意外表示支持，也給了日圓更大的續貶空間，上周五再度逼近100日圓兌1美元大關，市場預估本周就會見到3位數的新低價，並引發亞幣新一波競貶壓力。
G20周五發布的公報，反映出成員國間普遍同意給予彼此更多政策空間，以推動振興經濟措施。在獲得G20背書後，日銀總裁黑田表示，超級寬鬆措施至少會實施2年。
這對大行寬鬆政策的美、日等國是一大肯定，它們強調過度緊縮恐產生反效果，扼殺經濟成長；但英、德等國仍主張，須先修復國家財政，才能為強化經濟奠定基礎。
G20此次公報有別於2月莫斯科集會時的論調，當時G20擔心，日本等國為搶佔出口競爭優勢而貨幣競貶，全球即將掀起「貨幣戰」。
但成為上周G20財長會議討論焦點的日本，成功說服其他成員國相信，「日本寬鬆政策的目的在打擊通縮重振經濟，而非壓抑日圓。」
擔任G20金融穩定委員會主席的加拿大央行總裁卡尼（Mark Carney）表示，日本之舉未違背G20公報的呼籲，即成員國應避免貨幣競貶。
日本的激進寬鬆政策獲G20背書後，日圓上周五在紐約匯市兌美元與歐元的貶幅多達1.5％，尤其盤中兌美元貶至99.68日圓的1周低點。本月11日曾觸及99.94日圓兌1美元的4年新低。
舊金山嘉信理財集團外匯策略師米歇爾（Tatjana Michel）指出：「許多人原本預期G20會對日本的貨幣刺激措施提出批評，實情卻非如此，市場人士將此解讀為日圓獲准繼續走貶。」
市場預料，日圓貶破百元大關在即，Chapdelaine FX的首席交易員波斯維克（Douglas Borthwick）預估，未來幾周，日圓甚至會下探到110兌1美元。
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G20沒阻攔 日圓匯率直逼100日圓�美元2013-04-20 01:59工商時報記者李鐏龍�綜合外電報導
路透社報導，日本財長一席「會中未聞二十國集團（G20）其他成員國反對」的談話，顯示G20集團本周召開的財金首長會議，已接受日本就其積極貨幣寬鬆政策提出的解釋，意味日本既有操作應會續推下去，周五摜壓日圓重貶。
日圓周五續弱，兌美元又貶破99日圓關卡，歐洲盤中觸及99.34日圓的4月12日來低價，大跌1.2％，直逼100日圓大關，4月11日盤中一度貶至99.92日圓；兌歐元也跌至129.85日圓，貶1.3％。
G20財長暨央行總裁本周四、五在美國華府召開會議。在G20財長的一場晚宴會後，日本財長麻生太郎告訴記者說：「日本已說明日本貨幣政策的目標，在於達成物價穩定及經濟復甦，因而是與G20在2月時的協議一致。」
麻生太郎說：「在會中未聞其他的G20國家反對。」
麻生太郎聲稱，他在G20會議前會晤美國財長李烏，「重申在G7及G20公報中對於匯率的承諾。」
李烏表示，日本央行（BOJ）的最新行動與G20在2月時的協議一致，但美國也在監看日本央行的行動，是否有偏離至干預匯率的跡象。
G20在2月會議中，達成各國承諾應避免貨幣競爭性貶值的協議。
巴西、印度、南非、墨西哥等的24個新與國家集團（G24）周四透過公報，呼籲先進經濟體「考量拉長實施非傳統貨幣政策，對包括通膨、資本流動與商品價格波動等的負面外溢效果。」
日本央行總裁黑田東彥在回應質疑時表示，他並未看到貨幣寬鬆導致「在新興國家滋生」資產價格泡沫的跡象，而「這種外溢效果甚至在G20會議之前就已討論過」。
路透社指出，G20已接受日本的解釋，即積極貨幣寬鬆旨在對抗通縮及重振成長，並非要競爭性地弱化日圓。
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南韓財長：日圓貶值 傷害更甚北韓恫嚇2013-04-20 01:59 工商時報 記者陳穎柔�綜合外電報導
彭博社報導指出，南韓財長玄旿錫接受訪問時表示，日圓貶值對南韓經濟的傷害更甚北韓威脅，前者所引發的外溢效果值得探討。
玄旿錫正在美國華府參加周四、五舉行的20大工業國（G20）財長及央行總裁會議。他指出，日本的經濟政策正以其方式促全球景氣復甦，但是這若引發問題，則這些問題會導致盟國祭出新的因應之道，比如發動匯率戰，結果是世界經濟將遇艱難。
現年62歲的玄旿錫出任南韓財長甫1個月，這些日子以來一直忙於因應日圓貶值（有礙韓國出口）以及南北韓緊張局勢（對市場信心構成威脅）的問題。
在過去半年期間，韓元兌日圓因日本首相安倍晉三倡議進一步寬鬆貨幣而升值逾21％。
玄旿錫表示，相較於北韓風險，日圓貶值對南韓實質經濟產生更大衝擊，已造成外溢效果，因而值得探究。
在今年2月的G20財長及央行總裁會議上，與會者曾經暗示，日本可在政策官員不公開倡議日圓貶值的情況下，著手振興其停滯成長的經濟。
根據為本次財長及央行總裁會議草擬的聲明稿，G20會員國將對避免放本國貨幣貶值以獲取貿易優勢此一承諾進行確認。
現代證券經濟學家李相載表示，除非美國景氣大幅好轉，否則南韓出口恐將於今年下半萎縮，而美國經濟成長前景未明。李相載指出，南韓希望G20協助防止日圓貶值，不然至少幫忙縮小貶幅。
玄旿錫表示，儘管北韓挑釁確實對股、匯及信用違約交換溢價的近期走勢造成影響，而賽普勒斯金融危機及其他事件亦是影響因子，但與日圓貶值相比，北韓恫嚇的風險程度難以相提並論，北韓並未對南韓實質經濟產生太大衝擊。
他認為，全球經濟單一最大風險是，在各區域景氣復甦速度各異之下，欠缺能促成政策協調的領袖。
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G20「諒解」 日圓一度跌到99.9【聯合報╱編譯吳國卿、記者羅兩莎�綜合報導】
上周廿國集團（Ｇ20）會議未反對日本銀行的刺激政策，激勵日圓匯價昨天跌到接近一百日圓兌一美元，分析師預期，百圓關卡指日可破。
日圓昨天盤中一度跌至九十九點九日圓兌一美元，日圓兌美元四月迄今跌幅已達百分之五點七；在四月以前日圓已連六個月下跌，創近十三年最長連跌月數。
昨天台、日、韓、新及人民幣等亞幣全面挫低。台幣尾盤因央行干預而「閃貶」，終場以二十七點八七元收盤，貶值三分，成交量則萎縮至八億九千多萬美元。
若與去年九月日圓「開貶」以來，當時日圓兌台幣匯率還在零點三八元比較，昨天已跌至零點二九九六元。累計過去七個月以來，日圓兌台幣已狂跌近三成。
去年九月日本喊出日圓貶值救經濟、日圓展開貶值步伐以來，日圓兌美元暴跌超過百分之二十一。同期間，包括台幣、韓元和人民幣等亞幣均呈升值走勢，且以人民幣升幅最大，超過百分之二。
昨天韓元回到一美元兌一一一九韓元，貶值百分之零點四，累計年初以來貶值百分之四點三二；同時，台幣也跟著走低，今年以來貶值百分之二點四五。【2013/04/23 聯合報】@ http://udn.com/
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日股 今年來漲逾三成2013/04/23【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】
日本施行超級量化寬鬆政策，外資流入日本爆出天量！根據Bloomberg統計，截至4月12日止，日本單周吸金150億美元，累計已逾644億美元，是去年的逾一倍，在資金效應帶動下，日本股市今年以來，漲幅已逾三成，是全球表現最強的市場。
投信業者指出，今年才只三個多月，日本股市已吸金644億美元，已超過去年全年277億美元的一倍以上，而前年外資對日本股市，還淨流出3.23億美元，近三年外資在日本股市進出資金狀況，變化有如天壤之別。
另外，根據EPFR統計，截至4月17日，日本共同基金單周淨流入30億美元，也創下2001年以來單周吸金之最，顯見投資人對於日本市場信心大增。
摩根日本 (日圓)基金經理人水澤祥一 (Schoichi Mizusawa)指出，今年以來，資金流入日本共同基金逾144億美元，不僅如此，日本股市成交動能也逐漸增溫，以東證一部指數來看，去年平均日均量約18億股，今年來已提升至35至40億股的水位。
日本央行擴大購債規模，日本量化寬鬆政策進入全新階段，市場信心大受提振，近來各券商紛紛上調對日本經濟成長預估。
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日股上周大吸金 日股基金亮眼2013-04-23 01:23中國時報王宗彤�台北報導
根據EPFR(美國新興市場投資基金研究公司)統計，上周日本基金淨流入30億美元，創下2001年以來單周吸金之最，顯見市場對於日本信心逐漸回升，亦可從今年日股上漲28％獲得印證。
日本股市昨(22)日因美元兌日圓逼近4年低點，來到近100日圓整數關卡而大漲。日經225指數昨終場漲1.89％(或漲251.89點)，收13,568.37點，並創約4年9個月來(2008年7月以來)收盤新高水準。
觀察日股基金今年來表現超優，摩根日本(日圓)基金漲幅近3成，前7檔日股基金報酬也有2成以上，平均38檔今年來績效也逾18％。
摩根日本(日圓)經理人水澤祥一(Schoichi Mizusawa)表示，日相安倍上任後的積極作為，紛紛獲得市場正面回應，不但股市強勢走升，美林全球經理人調查也顯示，高達96％的經理人預期日本未來經濟成長將更為強勁，進而吸引資金大舉回籠，從今年累計吸金超越去年全年近二倍可見一斑。
水澤祥一指出，去年10月迄今外資買超日股逾5.5兆日圓，相較前波多頭期間(2003至2006年)的28.2兆日圓，還有很大加碼空間。因此，在政策積極寬鬆助陣下，日股反彈仍可望延續。
富蘭克林華美坦伯頓全球股票組合經理人陳韻如分析，日本企業信心顯著回升、國際貨幣基金組織最新全球經濟展望報告更上修日本今明兩年經濟成長率預估，顯示日本政府積極寬鬆政策效果已初步顯現，現階段日股走揚奠基於日圓匯價走跌，企業獲利動能回升預期將提供日股中短期走揚的進一步支撐。
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專家：選擇美元計價 股匯雙賺2013-04-23 01:21工商時報記者陳碧芬�台北報導
日圓貶值得到G20財長會議背書，元大寶華綜合經濟研究院表示，日圓貶值致日本出口改善的效果逐漸顯現，日股勢將進一步得到挹注。銀行財管主管指出，在「日圓看貶、日股看升」下，投資日本基金需要特別注意匯率的避險，才有機會股、匯雙賺。
投資境外股票基金同時注意匯率避險，銀行人士指出，實際作法上，是選定以美元計價購買共同基金，第一層可以排除日圓持續貶值的損失，但還需進一步注意，應挑選公開註記「美元避險」的基金。
銀行人士指出，這類基金由管理公司以定價方式兌換日圓，並規劃匯率避險的成本支出，對投資人來說，最後結算到個人帳戶時，可完全排除匯損吃掉獲利的威脅。
匯豐（台灣）銀行個人金融暨財富管理事業處資深副總裁莊懷德指出，日本央行實施量化寬鬆以來，日本股市表現在今年第1季是全球之冠，單季上漲29.72％，日本企業獲利上調情況也最明顯，這使得日本基金今年以來的獲利表現，股票基金類別占領前十大，而且成長率都逾30％。
但他指出，要注意的是，榜上的日本基金，全都是以日圓計價。而日圓對美元，從高點價位計算，已經下滑了20％以上，換句話說，投資人若是在去年第3季買進日圓計價的日本基金，以股市漲幅抵扣日圓貶幅，會少20％的獲利空間。
對日股展望，元大寶華綜合經濟研究院指出，日圓貶值致日本出口競爭力提高，未來日本出口成長力度將會加快，瑞銀也認為，日本安培政策的主要受益人是日本出口商，出口商股價相對於大盤的表現將更走強。
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日圓觸及99.9 日股5年新高 G20默許強力寬鬆 專家：日圓將很快貶破100-2013年04月23日【連欣儀、林巧雁╱綜合外電報導】
G20（Group of Twenty，20國集團）未點名批評日本強力寬鬆貨幣政策，激勵日股大漲，昨日圓貶值直逼100大關，1美元兌日圓盤中一度來到99.9，為4年多低點；日經225指數昨盤中一度大漲近300點，終場上漲251點，漲幅1.89%，創近5年新高。
在市場預期南韓可能採取進一步行動應對日圓貶值衝擊下，韓元昨同步走軟，在首爾匯市一度貶值0.7%，創半個月來盤中最大貶幅，1美元兌韓元一度來到1124，平均也在1120以上，激勵韓股昨收盤大漲逾1%。
台幣兌日圓4年半新高
台幣匯率昨對美圓小貶3分至29.87元，而在日圓貶破100圓兌1美元大關前，台幣兌日圓提前升破0.3元兌1日圓，重現2008年9月金融海嘯前的「2」字頭價位，創4年半以來新高。而自日本首相安倍晉三去年9月當選自民黨主席至今，台幣已對日圓升值27%，民眾到日本旅遊將更便宜，同樣是換10萬日圓，現在可比去年9月省下近8000元台幣。
CCLA投資管理公司投資長貝文說：「預料很快就可看到日圓貶破100關卡，目前看不到支撐日圓不續貶的理由。」
據《華爾街日報》（Wall Street Journal）報導指出，G20公報中明指日本近期採取的寬鬆政策措施旨在打擊通縮和提振國內需求，未直接批評其寬鬆政策的做法，顯示日本央行（Bank of Japan，日銀）總裁黑田東彥也達成了前往華府與會的目的，即獲得G20的支持。
黑田東彥上周六即表示，既然獲得了國際社會的支持，日本可以更有信心去實施各項措施；日本財務大臣麻生太郎則強調，日本將繼續遵守G20在2月召開會議時所達成的協議，即避免進行競爭性貨幣貶值，只將貨幣政策用於國內政策性目的。
俄羅斯財政部長西盧阿諾夫（Anton Siluanov）表示，這次G20會議上關注日本強力寬鬆措施的程度不如2月會議來得高，各國就該議題討論的過程實際上十分平靜。
南韓批日圓貶危害經濟
儘管如此，仍有部分G20會員國示警，在黑田東彥的強力寬鬆措施下，日本將面臨著龐大的公共債務，日本需要的是刺激成長的政策。南韓企劃財政部長玄旿錫上周五即批評日圓貶值對南韓經濟的危害更甚於北韓的威脅。自日本首相安倍晉三力主強力寬鬆半年來，韓元兌日圓匯價升值逾21%。
Resona Bank首席市場策略師黑瀨浩一說：「G20並未反對日本的強力寬鬆後，預料日圓疲軟、股市走強的趨勢可能會持續到5月中旬。」
法國巴黎銀行（BNP Paribas）策略師賽洛布列亞說：「本次G20會議上重申了避免進行競爭性貨幣貶值，並指出貨幣政策旨在促進國內物價穩定等言論無疑支撐了日銀的做法。」
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櫻花季日股熱 近10年上漲機率7成2013/04/23【聯合報╱記者周小仙�台北報導】
統計資料顯示，近10年櫻花盛開期間，日本股市上漲機率達7成，櫻花季後1個月，日股上漲機率也超過一半。專家說，今年在「安倍經濟學」加持下，日股連7周吸金，累計流入144億美元，上漲動能充沛。
每年3月中旬至4月中旬是日本櫻花季，大批遊客赴日賞櫻，為日本經濟注入活水，根據統計，過去10年的櫻花季確實活絡日股，日經225指數上漲機率達70％，而櫻花季過後，日股亦可保持5成的上漲勝率。
摩根絕對日本基金經理人張正鼎表示，「安倍經濟學」獲得正面回應，美林全球經理人調查也顯示，高達96%的經理人預期日本經濟成長將更強勁，進而再吸引資金回籠，成為正向循環。
據統計，今年日股累計吸金超越去年全年近兩倍之多，達144億美元。
從資金面來看，國際資金也有加碼日股的空間，高盛證券統計，今年歐澳遠東基金配置日股比重約16.9%，與MSCI世界指數的日本權重19.7％比較，還有2.8個百分點加碼空間。
此外，去年10月至今，外資買超日股逾5.5兆日圓，相較2003至2006年前波多頭期間的28.2兆日圓，還有很大的加碼空間。
張正鼎說，安倍政府除了推動10.3兆日圓財政方案，刺激2013年GDP增加1％，也將加入TPP(泛太平洋戰略經濟夥伴協定)，未來若市場與企業信心回升，日本有機會擺脫多年通縮並重拾成長目標。
施羅德多元資產團隊投資經理莊志祥表示，已有日股資產的投資人，只要續抱，不需調整投資組合；沒有日股部位的人，可以考慮增加日股比重；日本祭出史上最大的寬鬆貨幣政策，預期政策宣布的初期，會得到市場最直接正面反應，積極型的投資人可適度增加日股部位。
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櫻花季漲聲響 日股待盛放2013-04-23 01:20 工商時報 記者孫彬訓�台北報導
統計近10年日本櫻花季期間，日股上漲機率達七成，今年加上安倍經濟學與日銀總裁黑田東彥超級寬鬆政策加持，法人指出，日本股市表現令人期待。
每年3月15日至4月15日是日本櫻花綻放的季節，全球各地遊客湧進賞櫻，為日本經濟注入不少活水，被譽為激勵股市最佳推手。彭博資訊（Bloomberg）統計過去10年櫻花季，日股（日經225指數）上漲機率達70％，且如果前一年跌，後一年也會上漲。
ING日本基金經理人黃尚婷表示，日銀積極寬鬆後，日圓貶值及日股走揚行情續行，日經225指數攻上2008年6月來新高，考量外資回補日股空間仍大，政策及匯率走勢有利日股，維持對日股正面看法。
摩根日本（日圓）基金經理人水澤祥一（Schoichi Mizusawa）指出，日本央行祭出超級量化寬鬆政策，弱勢日圓趨勢不變，日本出口競爭力可望持續改善，製造業獲利也將有所表現。
水澤祥一分析，製造業相關類股佔日本股市比重超過五成，隨著企業獲利提升，日股表現可望更上層樓；根據高盛證券預估，今年日本企業EPS增長率將達51％。
此外，外資青睞度大幅提升，根據美林證券全球經理人調查，淨加碼日股的經理人比重已連續3個月提升，顯示日本經濟與股市持續轉好，吸引經理人提高日股配置意願。
施羅德多元資產團隊投資經理莊志祥分析，日本超級寬鬆政策利多、產業基本面轉佳等因素加持，日本已成為投資市場熱門焦點。
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95-100日圓 日經濟更甘甜2013-04-24 01:18 工商時報 記者林國賓�綜合外電報導
連貶5個月的日圓由於再度卡在100兌1美元的關卡，周二轉貶為升，不過專家表示，95至100日圓的區間很可能是對日本經濟最有利的匯價甜蜜點，短線不排除就是在此一甜蜜帶狹幅震盪。
日本銀（央）行周五將召開決策會議，由於月初才剛推出超級貨幣寬鬆措施，市場普遍預期日銀此次會議不會釋出新的政策利多。
日圓周一再卡關，盤中最低貶至99.88兌1美元，就是無法跌破100日圓大關。衝關不成美元賣壓隨即湧現，周二日圓由貶轉升，歐洲交易時段來到98.71日圓，勁升0.5％。
隨著日圓逼近100大關，市場除關注何時會貶破該一關卡外，也開始討論日圓持續走貶是否真對經濟有更多的激勵。
部份經濟學家對此持保留看法，因為日圓走貶會增加日本進口商的生產成本，而且如果日圓進一步下跌，日本政府在看到額外的經濟成長果實前，市場會浮現日本債務負擔加重的疑慮。
貝萊德日本公司投資長河野表示：「日本企業執行長其實也不樂見匯率震盪過劇，如果日銀能將匯價控穩在95到100日圓之間，我認為還會帶動日本企業擴大投資的意願。」
日本明治安田生命保險公司首席經濟學家小玉佑一指出：「將匯率保持在現行價位（95到100日圓兌1美元），是對日本經濟最有利的狀況。」
貝萊德的河野預估，日圓短線可能短暫貶破100大關，但至少未來1年都將在95至100的穩定區間來回整理。
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內外包夾 南韓景氣軟趴趴2013-04-24 01:18工商時報記者陳穎芃�綜合外電報導
南韓在日圓貶值與北韓核武威脅內外夾擊之下，股市大跌，經濟成長無法大步前進。反觀日本受寬鬆貨幣政策激勵，景氣熱滾滾。
今年以來，日圓兌美元狂貶13.7％，出口競爭力破表，而韓元兌美元同期內只貶值5.4％，影響韓國出口表現。
在股市，南韓總統朴槿惠就任以來Kospi指數已下挫4.5％，今年來累計跌幅4％。日經指數自首相安倍晉三上任以來則是大漲28％，今年來累計漲幅高達3成。
周二收盤Kospi指數下跌0.4％至1,918.63點，日經225指數下跌0.3％至13,529.65點。
至於經濟成長，日政府近期將今年經濟成長預估值從1.2％上修至1.6％，但南韓政府卻在3月將今年經濟成長預估值從3％下修至2.3％，明顯看出兩國景氣對比。
南韓政府預定周四公布第1季經濟成長率。道瓊斯新聞社調查9位分析師預期，南韓第1季國內生產毛額（GDP）季增0.7％，低於央行總裁金仲秀在4月初預期的0.8％，所幸與去年第4季的0.3％季增幅相比仍有進步。
韓國金融投資協會（KFIA）周二表示，今年以來南韓景氣低迷已使越來越多外資拋售韓股轉抱日股。年初至4月12日為止，外資在南韓股市的淨賣出額達32.4億美元，同一期間外資在東京股市的淨買入額高達644億美元。
南韓景氣降溫連帶影響朴槿惠聲望，其支持率從上任前55％降至48％，反觀安倍因經濟政策廣受企業歡迎，如今支持率增至74％。
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2年新高 南韓Q1成長率0.9% 出口商克服日圓貶勢 央行續抗降息壓力2013年04月26日【陳智偉╱綜合外電報導】
南韓央行昨公布今年第1季經濟成長率超越預期，季增率創2年新高0.9%，反映出口商克服日圓貶值衝擊，以及政府擴大支出利多，復甦情況優於預期，有利南韓央行繼續抵抗政治壓力，拒不降息。
受上季經濟成長數據激勵，南韓昨股、匯雙漲，韓股首爾綜合指數終場勁揚0.84%，韓元也隨降息預期淡化走堅，昨在首爾匯市升值0.5%，創1周新高，1美元兌韓元來到1112.14。
南韓上季經濟季增率表現，不僅高於市場預估的0.7%，也超越南韓央行的0.8%目標，較去年第4季的0.3%大幅改善；若與去年同期相比，成長率則為1.5%，與去年第4季持平。
南韓央行指出，今年第1季成長加速，反映出口商克服日圓貶值衝擊，同時受到投資回溫帶動，但也不能忽略去年第4季成長疲弱，壓低比較基期的影響，目前成長展望良好，上行與下行風險大致趨於中性。
復甦優預期股匯雙漲
南韓今年第1季民間消費雖季減0.3%，相對疲弱，但出口成長3.2%，建築投資增加2.5%，設備投資增加3.0%，但日圓近半年重貶約20%，今年第1季相對韓元貶值4.7%，壓低了日本出口產品價格，相對削弱南韓出口產品競爭力，仍是未來可能導致南韓經濟走疲的主要風險之一。
提出156億美元預算
南韓央行總裁金仲秀周三警告，日圓走弱才剛開始，未來會持續很長一段時間，對南韓電子、汽車、鋼鐵等出口衝擊，將逐漸顯現。金仲秀說：「我們密切關注市場變化，將透過金融支持等方式，協助出口商克服日圓貶值衝擊。」
南韓央行日前下修南韓2013年經濟成長目標，由2.8%降至2.6%，但仍較南韓政府預估的2.3%樂觀；據路透調查，經濟學家平均預估南韓今年經濟成長目標為2.8%。
為支持經濟復甦、協助出口商因應日圓貶值衝擊，南韓國務院日前提出總規模17.3兆韓元（156億美元）補充預算案，估計可提高今年經濟成長率0.3個百分點，明年0.4個百分點，並創造4萬個工作機會。
在提出補充預算前，南韓政府已先擴大支出，將年度預算72%部署在上半年提前支出，成為支持上季經濟成長的一大力量。
經濟成長優於預期，讓南韓央行更有可能抗拒政府降息要求，在今年內維持基準利率2.75%不變。韓華投資證券固定收益分析師龔東瑞（音譯）說：「新成長數據更強化市場對今年不會降息的看法，日圓狂貶雖影響南韓出口，但政府財政支出有助於減緩衝擊。」
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東協強者恆強 基金有賺頭2013-04-23 01:21工商時報記者魏喬怡�台北報導
法人認為，今年以來東協國家仍「強者恆強」，菲律賓累計漲幅已經接近20％，建議可用區域基金布局東協。亞洲股市上周止跌回升，東協和印度股市也各被外資小幅買超1億美元上下。
摩根亞洲首席市場策略師許長泰（Tai Hui）指出，今年以來，亞股表現出現兩極化現象，東協股市迄今表現搶眼，預期未來一季只要東協各國內部消費動能續強，應會持續吸引資金匯聚。至於東北亞地區，他指出，由於東北亞國家估值已經非常低，一旦投資氣氛改善，相信資金日後回補的速度會相當快。
日盛亞洲星鑽基金經理人高仰遠說，新興亞洲很多國家是石油、基本金屬與貴金屬的進口國，近期大宗商品價格下跌對降低通膨壓力有助，進而讓各國可持續維持寬鬆政策。
另外，路透社4月對超過250位分析師的調查顯示全球經濟成長，泰國、香港、馬來西亞和台灣的評估則上調，法人建議，可觀察泰國與馬來西亞在政府推出多項優惠貸款、提高最低薪資、降低所得稅下，對內需消費是否有提振作用。
富蘭克林華美新興市場股票組合基金經理人陳韻如表示，亞太不含日本指數最新一個月期的盈餘修正比率下滑，但3個月期的數據仍走揚，顯示企業盈餘預估上修的動能仍在，且城市化與中產階級人口增加，搭配政府擴大支出引導民間投資成長，可望推動印尼、菲律賓等東協國家成為全球經濟成長速度最快的區域。
德盛安聯中國東協新世紀基金經理人傅子平指出，針對東協國家的配置，建議目前相對加碼泰國及印尼，泰國可注意的產業以內需導向為主，如泰國銀行、醫院，印尼的部分則可適度獲利了結銀行類股。
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泰銖 反轉警鈴響起2013-04-23 01:20 工商時報 記者吳慧珍�綜合外電報導
彭博社周一報導，泰銖匯價勁揚到16年高點，為今年來表現最強勢的亞洲貨幣，泰國官方已一再警告泰銖漲過頭，干預陰影籠罩市場，而且技術分析顯示，泰銖已浮現反轉警訊。
泰銖兌美元周一盤中及上周五都曾觸及28.56的價位，係自1997年亞洲金融風暴後的最高點。
泰銖上周周線收漲1.3％至28.67兌1美元，創3個月來最大單周漲幅，主要是市場看好日本央行擴大購債的寬鬆舉動，促使追求高收益的日本機構投資人資金轉向新興市場。
據彭博社匯整的資料，泰銖兌美元本月來升值2％後，14天相對強弱指數（RSI）跌至28，指數低於30意味美元超賣，泰銖漲勢可能反轉。
加拿大豐業銀行係預測過去1年亞幣走勢第2準的金融機構，代表該行的提哈伊預估，泰銖在本季度將回貶到30.4兌1美元。至於預測亞幣第1準的澳洲西太平洋銀行，則預期今年底的泰銖匯價為28.9兌1美元。
繼本月上旬表示泰銖升勢「過快」之後，泰國央行總裁張旭州上周五在曼谷的記者會上更嚴正指出，泰銖的漲幅已超過基本面。張旭州本月9日曾露口風，倘若泰銖走勢不合基本面，央行有出面干預的心理準備。
加拿大豐業銀行駐香港資深外匯策略師提哈伊（Sacha Tihanyi）上周五受訪指出：「泰銖飆漲出乎我的預料，如果此勁升力道不減，泰國決策者終究會出手緩和升勢。」
另市場交易員觀察的交易軌道線（trading envelope）及隨機指標（stochastics oscillator）等技術指標亦顯示，泰銖有過度升值之勢。
由交易軌道線指標來看，泰銖過去20天的漲幅偏離平均值2個以上的標準差，此態勢曾出現在上個月，迄至3月21日止持續3天以上，泰銖便在8天內跌了0.8％。而泰銖隨機指標已滑落到30以下，代表這個強勢亞幣有超買現象。
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基礎建設擴大 印尼股市升勢旺2013-04-26 01:39 工商時報 記者陳欣文�台北報導
印尼公共工程部從今年4月的財政年度開始，啟動總投資額28.45兆印尼盾、約3134項道路、橋樑等基礎設施項目，法人表示，印尼今年在基礎建設的投資金額比去年增長約10％，可望成為印尼內需推升的積極因素，也將成為支撐股市的主要力道。
瀚亞亞太基礎建設基金經理人方鈺璋表示，在亞太基礎建設領域內，包含印尼在內的東協國家，愈來愈成為投資主流，主因就在基礎建設大力發展。根據2013年印尼國家預算草案，今年基礎設施建設的預算約200億美元，比去年增加約26億美元，主要用於公路、鐵路、港口、機場、電站、水利灌溉等。
摩根東協基金經理人黃寶麗（Pauline Ng）表示，近年來印尼股市屢創新高，不容忽視的強勁表現吸引外資買進不手軟，連續八年持續買超，且今年以來買超金額也已超越去年全年17億美元的水準。
黃寶麗指出，印尼龐大的內需市場及新興的中產階級是驅動經濟起飛的引擎，內需消費占GDP比重近七成；印尼人口約2.4億，在全球排名第四，預估在2015年約有3,000萬人將晉身中產階級，較2009年成長六倍，內需爆發力不容小覷。
根據麥肯錫預估，未來20年將有超過3,200萬印尼人從鄉村遷居至城市，都市人口占比將從53％升至71％。亞洲開發銀行預估，今年印尼經濟成長率達6.6％，龐大消費將為經濟成長貢獻逾3個百分點。
群益東協成長基金經理人蘇士勛指出，印尼是東協近年成長最快速的國家，印尼過去十年間因基礎建設低度開發，現在開始進行大規模的基礎建設計畫，今年則規劃470億美元，除了顯示印尼政府對於經濟發展的重視，還有足夠的財政能力，透過大量公共支出來支撐內需成長。
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印度基金 買點時機到2013-04-25 01:04工商時報記者呂清郎�台此報導
受到去年第四季財報表現疲弱、經常帳赤字惡化衝擊，今年來MSCI印度指數累計下跌約1％，但法人認為，印度股價已充分反映財報及經常帳利空，加上進入降息循環及明年國會大選題材，中長線看多，建議利用第二季回檔時機布局。
台新印度基金經理人張晨瑋表示，印度後市最大利多來自寬鬆貨幣政策的延續，3月躉售物價指數（WPI）年增率5.96％，大幅低於2月的6.84％，也低於彭博資訊預估的6.27％，創三年來新低，提供後續降息空間，預期全年尚有3∼4碼（1碼是0.25個百分點）的降息空間。
張晨瑋指出，就基本面來看，印度工業生產近期繳出亮眼成績單，2月年增率出乎市場意外，上升0.6％，大幅優於分析師先前預期的下跌1.2％，統計去年4月至今年2月期間，累計工業生產年增率為0.9％，電力及製造業生產分別上升4％及1％，預期未來經濟可望逐季反彈。
亞洲開發銀行也預測，印度今年經濟成長可望達6％，在新興市場中的表現相對穩健。
張晨瑋分析，短線左右印度股市的主要關鍵是財報表現，分析師則看好企業毛利率的後市，估計在商品價格走穩下，未來毛利率可望回升至17％，有助拉升企業下半年獲利表現；類股操作上，看好受財政預算影響較小的製藥類股，及成長動能強勁的消費類股。
群益印度中小基金經理人楊子江認為，印度人口資源豐富、內需商機龐大，且對外資採開放態度，有利國際資金進駐，專業機構及外資法人看好印度經濟和股市前景，加上貨幣長線看升，資產價值可望水漲船高。
他指出，3月印度地方政府預算審查會議結束，預算相關議題影響降低，財報季將左右市場波動，預期印度股市短線將以震盪格局為主。
摩根印度基金經理人施樂富強調，明年印度國會將大選，印度政府因而著重於透過增加收入與調整支出優先順序達成削赤目標。
此外，他說，近期黃金價格大跌，有助降低印度通膨壓力，及縮減經常帳赤字，因為黃金採購占印度經常帳赤字比重超過三分之二，國際金價走跌，有利削減經常帳赤字，緩解印度盧比貶值壓力，和抑制通膨。
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市場趨勢+歐洲>新興歐洲/東歐 歐元區負債比 不減反增2013-04-23 01:20 工商時報 記者陳穎柔�綜合外電報導
根據歐盟統計局的資料，實施財政緊縮的歐洲國家大多無法如願改善其財政。去年，歐元區債務占GDP比率由前年的87.3％，攀高至90.6％。
歐盟統計局的資料顯示，葡萄牙、西班牙等遭受歐洲金融危機重創的國家，儘管遵從國際債權人的囑咐，以推動嚴厲的財政緊縮措施來減債，然而其中大多數國家的財政赤字竟不減反增。
儘管歐元區國家去年財政赤字加總較前年減小，但其實主因德國去年產生預算剩餘，其他國家則尚未完全擺脫財政緊縮對其經濟所造成的衝擊，而歐元區負債實際上是加重了，原因是歐元區發生二次衰退，以及政府稅收減少。
歐元區去年財政赤字約3,530億歐元（4,600億美元），低於前年赤字3,910億歐元，去年財政赤字占歐元區境內生產毛額（GDP）比為3.7％，較前年的4.2％下降。
財政緊縮是歐元區抵抗這場已發生3年的公共債務危機之核心策略，但也造成政府削減支出、企業裁員、歐洲消費者減少支出、歐洲年輕人不易找到工作這樣的惡性循環，而居高不下的失業率和南歐爆發暴力事件正迫使大家重新思考，轉而將焦點放在經濟成長策略上。
歐盟執委會主席巴羅索在上述數據資料出爐前即表示，須以適切的經濟成長措施結合不可或缺的公共財政、龐大赤字、龐大公共債務等之導正。
由於歐元區今年恐是連續第2年景氣衰退，因此歐盟會員國領袖亟欲振興經濟。部分官員表示，將避免再施行會使歐洲經濟更加不景氣的財政緊縮措施。
法國去年財政赤字占GDP比為4.8％，與目標值4.5％相比顯然超標。西班牙去年財政赤字不計銀行調整資本，占GDP比亦超出目標值（6.3％），為7.1％。而根據歐盟規定，會員國應將年度財政赤字占GDP比維持在3％以下。
歐盟執委會將於5月29日議決是否建議歐盟會員國財長，將法國和西班牙須使其年度財政赤字占GDP比降至3％以下的期限放寬1年至2015年。
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製造業不景氣 PMI跌 歐洲喊降息2013-04-24 01:17工商時報記者蕭麗君�綜合外電報導
根據最新製造業景氣報告，德國製造業在4月陷入萎縮，顯示歐洲經濟火車頭已由快車道轉入慢車道。歐洲央行（ECB）降息壓力大增，歐股受此股舞，周二盤中全面大漲2％。
同時，美國製造業景氣也跌到6個月低點，佐證聯準會寬鬆政策不會提早退場的看法，亦支撐美股勁揚。
市調機構Markit週二公布，德國4月綜合採購經理人指數（PMI）初值，結果為去年11月以來首度萎縮，凸顯該歐洲最大經濟體的首季經濟復甦恐為曇花一現，第2季將再次反轉走疲。
此外，歐元區4月綜合PMI初值也持續疲弱，與上月持平為46.5，為連續第15個月萎縮。
歐洲央行管理委員會委員兼德國央行總裁魏德曼日前受訪時表示，若歐元區最新經濟數據不佳，歐洲央行可能進一步降息。分析師普遍預期，歐洲央行可能在5月或6月降息。
Markit表示，涵蓋製造與服務業的德國4月綜合PMI初值從3月的50.6跌落至48.8，這是自去年11月以來，首度跌破50的擴張分界線，並創去年10月以來最低。
該機首席經濟學家威廉森指出，德國經濟正處於下跌趨勢開始。他表示，德國PMI的新訂單指數加速萎縮至46，這預告5、6兩個月德國產出將面臨更大壓力。
在分類指數方面，德國4月製造業PMI初值從前1個月的49跌至47.9，為去年12月以來最低；服務業指數也從50.9滑落到49.2，也創去年10月最低。
台北時間昨晚Markit也公布美國4月製造業PMI初值，從3月的54.6下滑至52，是去年10月以來最低。首席經濟學家威廉森表示，美國4月製造業PMI數據不盡理想，也引發外界憂心在美國增稅與自動減支的衝擊下，正導致製造業擴張力道迅速失去動能。
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德4月企業信心 連跌2個月2013-04-25 01:03 工商時報 記者蕭麗君�綜合外電報導
德國智庫Ifo週三公布德國4月企業信心指數，連續第2個月出現惡化，並且下滑情況比市場預期更嚴重。這不但粉碎該歐洲最大經濟體將帶領歐元區擺脫衰退的希望，也對歐洲央行降息施加更大壓力。
Ifo表示，針對7千名企業主管的調查顯示，德國4月企業信心指數從3月的106.7滑落至104.4，原本市場預期將下滑至106.2。
德國本來是歐元區17國當中經濟體質最強勁的國家。如今連德國也受景氣低迷影響而自身難保，更讓歐元區難從衰退泥淖中脫身。
德國去年第4季經濟萎縮0.6％，多數經濟學家原預期今年可望出現反彈，不過本周稍早有關德國製造業採購經理人(PMI)的調查結果不佳，也讓該樂觀期望遭到動搖。
Ifo已經下修對德國2013年的成長預測，從去年秋天預測的1％調降至0.8％。至於德國央行與民間銀行則是預期該國2013年經濟成長率約在0.5％。
負責該企業信心調查的卡斯頓森(Kai Carstensen)指出，儘管信心指數依然處於高點，不過結果顯示企業對前景的疑慮正在逐漸升高，他說「德國經濟正暫時放緩」。
德國豪華汽車商BMW已感受到海外市場需求轉疲跡象，它曾在4月初預告今年在中國市場的銷售成長將減緩。此外另一家車商戴姆勒也說，受到已開發市場經濟惡化超出預期，它今年獲利恐將無法達到目標。
目前連身為歐洲經濟引擎的德國前景也轉向黯淡，料將讓歐洲央行更傾向透過降息來支撐經濟。
歐洲央行總裁德拉吉上週曾對外表示，他們目前看不到歐洲經濟有任何改善跡象。他當時這番言論，已讓外界解讀歐洲央行正考慮將進一步降息。
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市場趨勢+美洲>美加>拉美 通膨走低 Fed官員籲加碼寬鬆2013-04-20 01:59工商時報記者李鐏龍�綜合外電報導
美國有多位聯邦準備銀行的總裁表示，美國現已低於聯準會（Fed）2％目標的通膨率，若進一步下滑，可能象徵需要更多的寬鬆。
聯準會偏愛的美國通膨指標，就是當月消費者物價指數（CPI）較上年同期的漲幅，在今年2月僅為1.3％，是09年10月以來最低漲幅，也遠低於聯準會目標2％。
不乏聯準會決策者表達出對於美國通膨走低的擔憂。這2天來就有多位地區聯邦準備銀行的總裁指出，若美國通膨率進一步下滑，可能就象徵需要更多的寬鬆。
這些人中甚至包括鼓吹以縮減目前每月850億美元購債操作來抑制寬鬆的通膨鷹派─里奇蒙聯準銀行總裁雷克（Jeffrey Lacker）。
雷克周四說：「若通膨看起來像是要持續地下沉，我將篤定會考慮寬鬆，好把通膨率拉至目標。」不過他補充說，沒有看到立即的通膨下滑風險。
明尼阿波里斯聯邦準備銀行總裁柯奇拉科塔（Narayana Kocherlakota）周四呼籲「從下」護衛通膨目標。
柯奇拉科塔表示，「保護通膨目標非常重要」，而通膨進一步下落，將讓他「更加」支持加碼寬鬆以刺激成長。
聖路易聯邦準備銀行總裁布拉德（James Bullard）周三也說：「我們應該從低檔捍衛通膨目標。」他表示，聯準會可能需要強化振興措施，以避免持續的去通膨化。
曾是聯準會資深經濟學家、現為德意志顧問公司駐紐約首席全球經濟學家的范英曼（Josh Feinman）說：「聯準會同時未達其雙重使命─失業率太高，通膨太低。」
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有基可撐 美股後市看俏2013-04-22 01:42工商時報記者孫彬訓�台北報導
美國事故頻傳，讓美股近期震盪劇烈，但法人預期，美國在強勁的經濟基本面帶動下，股市後市持續看俏。美國企業實施庫藏股，更可能成為今年新風潮，將是後續助漲美股的新動能。
ING全球高股息基金經理人白芳苹表示，今年1、2月美國經濟數據均有相當強勁表現，但3月開始，美國政府自動減支機制啟動，對於民間就業與消費等負面影響將逐步浮現，短期間美股陷入震盪機率可能增加。
白芳苹指出，美國企業近期正展開第1季財報周，目前市場預期第1季企業獲利成長僅1.1％，財報是否能打敗預期，以及財測狀況，也將是近期將左右美股表現的因素。
摩根美國增長基金經理人強納森•賽門（Jonathan Simon）指出，美國企業今年獲利年增預估將達7.5％，其中以海外營收比重接近6成的科技產業，最可望受惠新興市場的強勁成長力。
賽門分析，金融海嘯後，美國企業力行去槓桿化，整體美國企業帳上現金已高達其資產負債表的30％，隨美國低利政策不變，企業資金去化管道，將以發放股利與購買庫藏股為主要途徑。
富蘭克林潛力組合基金經理人布魯斯•鮑曼表示，經濟趨勢轉強及風險趨避心理降溫有利中小型股表現，建議可以中小型股參與美股漲升行情，尤其看好與景氣連動性較高的金融保險、能源及原物料族群。
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金磚國再起…巴西後市中性偏多2013/04/19【聯合晚報╱記者林韋伶╱台北報導】
巴西股市一年以來跌幅約15%，在全球市場屬於後段班的股市，然而在巴西政府於17日宣布升息後，股市出現了正面的反應，在18日小漲0.5%，對於巴西股市後市的表現，在內需強勁且經濟成長有一定水準的情況下，投信業者多持中性偏多的態度。
保德信拉丁美洲基金經理人周有融表示，現階段市場對巴西升息看法正面，認為升息代表巴西經濟復甦有一定力道，巴西政府才敢升息一碼，若對經濟成長還有疑慮，巴西大可維持基礎利率不變。觀察全球復甦態勢，目前只有美國表現較穩定，巴西在沒有把握的情況下應當不會貿然升息，加上今年市場普遍預期巴西經濟成長將達3%上下，在內需與資本支出都增加的情況下，認為未來巴西股市走勢中性偏多。
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市場趨勢+其他區域篇 新興股市 下半年發功2013/04/25【聯合晚報╱記者林韋伶╱台北報導】
儘管今年以來新興股市表現不如成熟股市，但就經濟成長來看，IMF預估新興市場經濟成長較去年加速，股市表現亦可望跟進。根據投信業者統計，過去10年從第二季到第四季，新興股市及亞太股市表現多能領先成熟國家，可視為後續布局的參考。
群益新興金鑽基金經理人王文宏表示，儘管今年新興股市表現不如預期，但新興經濟體仍是推動全球經濟的重要引擎，IMF預測新興市場及發展中經濟體2013年GDP為5.3%，明年成長腳步將進一步加速，上看5.7%。以中國為首的新興亞洲仍是領頭羊，預計中國今明兩年成長率分別為8.04%及8.24%，均高於去年的7.8%。
王文宏進一步指出，回顧近10年的紀錄，共有5個年度新興市場GDP成長較前一年加速，MSCI新興股市平均報酬率達31.21%，遠遠優於成熟股市的15.65%。預期今年成熟市場成長率低落、且較去年減速，反觀新興市場則經濟成長加速，然而市場資金受到一連串事件干擾，導致今年以來新興股市表現落後成熟股市，不過預料在悲觀氣氛緩和後，市場仍會回歸追求成長性。此外統計資料也顯示，新興股市第三、四季旺季行情明顯，平均報酬率較高，正報酬機率也較高，若近期市場因不確定因素出現震盪整理，投資人可趁機逢低布局，提前佈局旺季行情。
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新興股 布局時點浮現2013/04/25【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】
今年來新興股市表現不如美日等成熟國家，但就經濟成長來看，國際貨幣基金（IMF）預估，新興市場經濟成長率將較去年成長，股市表現也可望跟進。
投信業者指出，過去十年從第2季到第4季，新興市場及亞太股市表現多能領先成熟國家，現在可視為逢低進場布局時點。
根據Bloomberg統計，近十年第2季至第4季，成熟國家市場平均只有1%至3%的漲幅，但新興市場股市及亞太地區不含日本的股市則有3%至5%的漲幅，有後來居上之勢。
群益新興金鑽基金經理人王文宏表示，儘管今年新興股市表現不如預期，但新興經濟體仍是推動全球經濟重要引擎，IMF預測，新興市場及發展中經濟體2013年經濟成長率為5.3%，明年成長更上看5.7%。
IMF也預測，中國今、明兩年經濟成長率分別為8.04%及8.24%，均高於去年的7.8%，中國經濟成長動能已逐漸回復，東歐及拉丁美洲成長力道較為平緩，但仍維持逐年成長，顯示新興市場前景依然樂觀。
王文宏指出，近十年新興市場有五個年度經濟成長率，較前一年度成長，MSCI新興股市近十年平均報酬率達31.21%，也優於成熟股市的15.65%。今年來新興國家股市表現落後成熟國家股市，預期資金仍會回歸基本面較佳的新興市場。
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中印股市 四月反彈贏美國2013-04-24 01:18工商時報記者陳欣文�台北報導
金磚四國股市今年以來表現欠佳，但自4月以來，面對國際利空不斷的經濟環境，印度及陸股逆勢突起，分別上漲1.77％及0.25％，不僅超越MSCI世界指數的-0.52％，也打敗今年屢創新高的美國道瓊工業指數的-0.25％。
摩根投信強調，國際情勢日益明朗，景氣復甦益加鮮明，坐擁龐大內需及高度成長優勢的陸股及印度，料將成為金磚領頭羊，並帶領新興市場擺脫低迷。
摩根新金磚五國基金經理人何銘銓分析，今年以來，美日等成熟股市漲勢洶湧，主要動能來自於政策面加持，但市場終將回歸基本面，投資目光漸由估值修復轉向實質成長之際，金磚國家強勁的成長力料將被彰顯，成為資金回補標的。
富蘭克林坦伯頓亞洲成長基金經理人馬克•墨比爾斯表示，大陸第一季經濟成長率增速減緩，但仍持續看好大陸發展，因其有龐大的消費實力，預估未來幾年其每年的經濟成長率都將維持在7∼8％，相對於多數國家，仍是相當高的成長水準。
墨比爾斯指出，只要大陸銀行業能讓資產負債表更為健康，將更有投資吸引力，因銀行業與消費具有相關性，能源產業也有投資機會，因為能源消費會持續增加。
印股方面，富蘭克林坦伯頓印度基金經理人史蒂芬．多佛表示，除了採取寬鬆貨幣政策，由於現任政府任期將於明年度屆滿，預期官方在國會大選前一年將更致力推動改革，以刺激成長回溫。
他認為，出售國營事業股權是印度政府的當務之急，由於印度官方並無法有效率地經營如電力產業等國營事業，因此若能引進民間資金參與，除能改善印度財政赤字狀況，也將增進產業營運效率。
何銘銓也表示，印度股市受惠於出口補貼措施發酵，3月出口成長7％，貿易逆差縮小到103.1億美元，市場投資氣氛獲得提振，帶動股市上演反彈行情；黃金價格大跌，有助於降低印度通膨壓力，及縮減經常帳赤字。
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市場趨勢+能源/石油,貴金屬,資源商品篇 低接買盤激勵 油金反彈2013-04-20 01:59 工商時報 記者陳怡均�綜合外電報導
油價與金價本周歷經重跌，周五在低接買盤進場支撐下雙雙觸底反彈。紐約黃金期貨價收復每英兩1,400美元關卡，布蘭特原油期貨重新站上100美元。
金價周一經歷逾30年最大單日跌幅後，短線跌深後也吸引珠寶商和其他黃金需求業者趁勢逢低買進，推升金價收復1,400美元。
黃金現貨價周五在倫敦早盤一度大漲2.6％，報每英兩1,426.05美元，漲幅隨後回落至1.6％。紐約商品期貨交易所（Comex）6月期金最高也大漲1.6％，報每英兩1,412.4美元。
澳盛銀行全球首席商品策略師波文（Mark Pervan）周五發布報告指出：「我們已看到價格大跌後的強勁反應，印度和中國大陸這兩大關鍵消費市場的投資人和零售消費者，帶動黃金實質銷售急速彈升。」
印度億萬珠寶商T.S. Kalyanaraman表示，由於全球經濟復甦令人質疑，金價將自2年低點反彈上漲，他預估將勁彈至1,800美元。
金價今年累跌16％，周二跌至每英兩1,321.95美元，寫下2011年1月以來的逾2年低點。
白銀現貨價周五攀升1.9％至每英兩23.7088美元，本周重挫8.8％，寫下2011年9月以來最大周線跌幅。銀價在周二暴跌至22.07美元，創2010年10月迄今最低。
此外，由於市場謠傳石油輸出國家組織（OPEC）將召開緊急會議，尋求油價失守100美元大關的因應之道，帶動油價向上反彈。布蘭特原油6月期價在倫敦洲際交易所（ICE）周五早盤勁升95美分，站上每桶100.08美元。
紐約商品交易所（NYMEX）西德州中級5月期油上漲90美分至每桶88.63美元。
不過隨後OPEC已出面否認開會消息。
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油金殺 商品熊出沒?2013/04/20 【聯合晚報╱記者嚴雅芳╱台北報導】
黃 金及原油價格雙雙出現重挫，已直接影響商品類股的表現，商品市場熊市到來的看法陸續增加，全球市場也出現較大幅度的震盪。瑞士寶盛債券基金投資長Enzo Puntillo表示，今年以來全球漲勢凌厲，股優於債的投資建議不斷出現，但從商品市場大修正及中國GDP不如預期等利空因素重創股市表現的情況看來， 市場投資人信心仍稍嫌不足，在目前全球股市出現高檔震盪的階段，建議投資人仍需持有一定比重的債券商品，可透過複合債避震。德銀遠東投信則看好多元資產配 置的組合式基金在多變的經濟環境下，可控制波動度。
黃金價格於4月15日出現暴跌，結束長達12年的多頭行情，包括高盛及花旗皆建議投資人賣出黃金，導致黃金價格創下近3年以來新低點，再加上原油價格遲遲 未見上揚，市場開始傳出商品進入熊市的聲音。瑞士寶盛表示，由於全球投資氣氛轉佳，市場能承受風險程度提升，資金從黃金避險天堂流出，讓近期黃金走勢呈現 空頭格局，後市看法較為保守。
近期原油價格也出現修正壓力，瑞士寶盛認為，美元走強是影響商品價格走勢的主要原因，其次則是受到近期全球經濟成長放緩影響，日前OPEC石油市場報告中亦下修今年全球石油每日消耗量，美國原油庫存量的增加，也促使原油價格下跌。
德銀遠東投信也表示，今年以來，除了股票指數及高收益債指數每月繳出正報酬外，其他主要資產類別每月表現多變。受到總體環境詭譎難測，雖2013年整體經 濟表現略優於2012年表現，然各季度表現差異較大。建議投資人可透過多樣化資產配置的組合式基金，較易掌握市場各類資產輪動，同時可以有效控制整體投資 組合波動度。
瑞士寶盛則建議，有避震需求的投資人可轉進複合債基金，其年化報酬率為9.55%，表現和高收益債及新興市場債券相當，但波動度僅為6.84%。可提供下檔保護的防禦特性，但仍具備攻擊特質。
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油金殺 黃金、資源基金滿地趴2013/04/20【聯合晚報╱記者嚴雅芳╱台北報導】
美股財報公布觀望、兩韓緊張、中國禽流感等國際變數促使風險趨避意識升溫，國際利空層出不窮，黃金並結束長達12 年的多頭行情，出現崩跌走勢，眾多變數促使風險趨避意識升溫。海外基金近一周以日本、印度基金表現較佳，是少數還能維持正報酬的基金; 最大苦主則是黃金基金與全球資源基金，受到金價急跌衝擊，包辦近一周績效最差的前10名。
台股基金方面，受近期盤勢狹幅震盪影響，績效勝負不大，不過，以中小型和上櫃型台股基金較有表現空間，主要是近期OTC表現勝過大盤。
受惠於日本超級量化寬鬆政策，日本股票型基金仍擁最佳票房，其中，又以日本中小型股票基金表現最亮眼。摩根日本店頭市場基金周績效達5.97%，一舉拿下近一周海外基金績效冠軍，另外，包括景順日本小型企業基金、柏瑞日本小型公司股票基金、百利達日本小型股票基金、以及貝萊德日本特別時機基金皆擠進海外基金周績效的前10名。
除了日本基金，印度基金也是本周大贏家，印度工業生產意外成長，政策改變和降息促使經濟從10年來低點恢復成長，使得近一周印度基金也有好臉色，其中，又以匯豐環球投資印度股票基金表現最佳，周績效達4.56%，另外，聯博印度成長基金也有近3%的正報酬表現。
不過，黃金基金和相關的全球資源基金近一周明顯受到黃金、石油價格崩落影響。黃金價格創下近3年以來新低點，資金持續從過去的避險天堂流出，基金表現跟著遭殃。其中，愛德蒙得洛希爾環球黃金基金周報酬率呈現20.36%的負報酬，另外，富蘭克林黃金基金、德意志DWS Invest黃金貴金屬股票基金，以及瑞銀 (瑞士)黃金股票基金周績效也都呈現近2成的負報酬。
台股基金方面，截至周四，OTC表現遠勝於大盤，尤其中低價股在盤面活蹦亂跳，點火中小型股與店頭漲勢。包括保德信店頭市場基金、保德信中小型股基金、群益店頭市場基金、元大寶來店頭基金等中小、上櫃基金近一周績效表現相對出色，皆有1%以上的正報酬率，且擠進近一周前10名的績效排行榜。唯台股周五受台積電法說報喜漲停激勵，大盤勁揚139點，攻上7930點，其中不少電子權值股股價反攻，可能牽動下一周基金績效洗牌。
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油金短線將回穩 別亂殺2013/04/21【經濟日報╱記者高佳菁�台北報導】
國際油金重挫，五位市場專家一致認為，短線黃金1,300美元、西德州原油85美元可望有撐，無論是黃金存摺、現貨、基金投資者，可等金價回到1,400至1,450美元，再行出脫，目前不用殺在最低點。
富蘭克林證券投顧研究部副總羅尤美指出，能源基金持有者，建議區間操作壓低成本。當油價若回到100美元，不管是單筆、定期定額，全部都出場；等油價回到80美元附近，再逢低進場。
富蘭克林證券投顧研究部副總羅尤美、台新投信投資長閻正宇、群益投信海外投資長葉書弘及方立寬五位專家一致建議，若投資人之前若沒停損，現在再殺恐殺在最低點，畢竟黃金要再急跌一成的機率極低。
摩根投信投資董事吳淑婷坦言，今年之前，黃金價格的漲勢幾乎由投資需求主導，但今年之後的熱錢一路推升價格，然而實質需求卻未見增加，全球最大的黃金指數 型基SPDR Gold Trust持有黃金部位，甚至一路下降至1,181公噸近三年來最低，就可見黃金價格盛極而衰的端倪。
元大寶來黃金期信基金經理人方立寬進一步分析，市場反映下半年對美國寬鬆量化（QE）退場的疑慮，可能對能源、貴重金屬價格不利，才是黃金走弱的原因。
羅尤美指出，金價和金礦股短線跌幅已深，短線跌深有機會展開反彈，建議已持有者可先等待金價反彈再調節。至於空手者，不建議此時進場，可多停看聽。
至於原油價格，台新投信投資長閻正宇認為原油價格將在每桶80至100美元，區間震盪。美國頁岩油供給增加、原油使用效率提升、成熟國家原油需求下滑，都是壓抑油價的因素。但OPEC國家財政平衡要求、地緣政治風險等因素，讓油價下檔亦有強勁支撐。
除非全球經濟衰退，否則西德州原油期貨價格在每桶80美元有撐。
閻正宇建議，已有礦業相關基金的投資人此時可續抱，單筆投資人甚至可逢低加碼，以壓低平均持有成本；對定期定額的投資人來說，可繼續扣款以達到壓低平均成本的效果。
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境外能源基金績效 悲喜兩樣情2013/04/26【聯合報╱記者周小仙�台北報導】
國際油價反轉而下，布蘭特原油今年大跌8.34%，不過MSCI世界能源股價指數卻上漲5.1%。目前在台銷售的10檔境外能源基金績效表現也是「悲喜兩樣情」，有的投報率達7%以上，有的大跌近5%。
富蘭克林華美天然資源組合基金經理人胡志豪表示，隨著開採技術的進步，美國對頁岩油、氣的開採量大幅攀升，在供給端增加，加上美國能源使用效率提升，對原油需求量逐年下降，未來油價要大漲變得不容易。
不過，胡志豪說，即使油價大漲的空間不高，但對油田服務業者仍相當有利。
胡志豪表示，因為美國擁有全球技術最高的頁岩油氣開採技術：水平定向鑽井技術，除了用在本國開採，未來有機會對外輸出技術，而且因為技術難度較高，有技術溢價空間，毛利率也會較高。
天利全球能源股票基金經理人Jonathan Mogil說，美國的頁岩油開發，有利鑽探技術服務、鑽井設備及輸送存儲，以及整合型能源公司，卻不利石油及天然氣精煉及行銷相關的企業。
至於現在該不該投資能源類股？施羅德投信投資經理莊志祥說，從股價來看，搭上頁岩油開發題材的能源個股，確實已走了一波行情，但能源價格、類股的走跌最終仍需視供需面而定，目前尚不確定頁岩油是否造成環境污染問題。
且全球基本面似乎出現復甦力道轉弱的疑慮，恐使能源需求下降，現階段對能源類股的看法應謹慎以對。
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金價估Q2打底 Q3迎旺季2013-04-22 01:42工商時報記者呂清郎�台北報導
黃金去年下半年開始走空，短期金價每盎司站穩1,450美元以上機率不高，至於是否續跌，法人指出，要觀察實體黃金ETF賣壓減輕情況，相關黃金基金大跌逾三成，整體趨勢往下，建議投資人不宜搶短。
群益投信海外投資長葉書弘指出，黃金今年價格下跌近16％，西德州原油回檔3.57％，事實上，以油價來說，從頁岩開採出來後，已改變全球天然氣跟原油的供給與需求，進一步影響油價走空，價格在何時加速可能不易預期，但向下趨勢已經成形。
葉書弘表示，金價從去年下半年美國量化寬鬆貨幣政策到達極致時，意味商品行情到頂，黃金也從下半年就開始走空。今年來黃金相關基金大跌超過三成，短線急跌只是反應趨勢加速，且因整體趨勢往下，儘管出現大跌，仍建議投資人不宜搶短。
元大寶來黃金期信基金經理人方立寬分析，黃金現貨價格至18日的近一周下跌10.9％，主要是投資與投機買盤大舉退場；一周內以實體黃金ETF為代表的黃金投資與投機買盤持有黃金數量大減約42公噸，相較常態性需求的央行與民間買盤預估約14公噸的買進力道大出許多，進而造成金價大跌。
方立寬認為，技術面金價短期站穩1,450美元以上機率不高，金價是否持續下跌，恐須觀察實體黃金ETF的賣壓是否減輕，目前則尚未見到明確賣壓減輕跡象，下跌風險仍不可不防；金價自今年以來持續下跌，恐有可能面臨低於1,300美元以下的風險。
他指出，目前油價處淡季下滑，可能拉扯金價向下，加上全球經濟處復甦初期，黃金避險需求下降，短線賣壓沈重。然而浮躁籌碼出場卻有利於行情沉澱，預期第2季金價可望觸底，迎接第3季旺季來臨。
富蘭克林華美天然資源組合基金經理人胡志豪強調，由於金價跌價、產出減少、開採難度升高、生產成本快速攀升等多重利空夾擊影響，黃金及貴金屬產業基金今年以來均重，代表金礦產地政府加徵採礦稅或權利金、勞工成本上揚等均為利空。
經驗來看，他指出，金價短線跌深後雖反彈，但代表金礦股的費城金銀指數走勢上方頭部已成形，恐有再下探可能。
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黃金跌 投機客搶進作多 知名經理人寶森不認錯 大賠還喊買2013年04月23日【王秋燕╱綜合外電報導】
黃金價格大跌後，避險基金增加多頭部位，根據美國商品期貨交易委員會（Commodity Futures Trading Commission，CFTC）統計報告，基金經理人與市場投機者至16日止當周，增加黃金多頭部位9.8%，至6萬1579口期貨和選擇權。
貝萊德估金價將反彈
押注美國18種商品價格走高的多單攀升5.1%，至45萬3467口，3周來首見。近期大賠的最著名黃金避險基金經理人寶森（John Paulson）與其他投資機構都認為黃金價將反彈。寶森公司上周發出給客戶信函表示，政府部門的買盤和亞洲的需求，將對黃金帶來支撐。寶森避險基金是全球最大黃金ETF SPDR Gold Trust的最大投資人。全球最大基金公司貝萊德（BlackRock）同時預估金價將反彈。
根據彭博報導，黃金期貨價於4月15、16日2個交易日下挫13%，一度來到每盎司1321.5美元，為2011年1月來最低價，一度讓全球主要央行黃金儲備價值蒸發5600億美元。
空方投資人獲利了結
上周黃金期貨價累計下挫7%。代表24種原物料的標準普爾高盛商品現貨指數上周下挫2.5%。
USAA貴金屬與礦業基金經理人鄧保（Dan Denbow）表示，以黃金價格走勢看來，目前有多頭投資增持部位增加令人意外，投資人趁價格重挫搶進，希望擷取反彈契機，死忠黃金投資人不少，而實體黃金投資人也趁價格低搶買。
不過，部分市場分析師認為，多頭部位增加不見得表示黃金市場已經由空轉多，這可能只是表示放空者獲利了結、空單回補。
Aegis Capital投資長克勞奇說：「你必須非常非常仔細研究這些數據，目前空方投資人獲利了結，所以黃金價格暫時趨穩，不過這也顯示當前價位維持力道脆弱。」
另一方面，知名投資機構高盛（Goldman Sachs）指出，今年銅市場反映未來供給過剩預期的敏銳程度超出了之前預期。高盛行將3個月後的銅價預期從每噸8000美元下調至7500美元，將6個月後和12個月後的銅價預期分別下調至每噸8000美元、7000美元。
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金價上沖下洗 一周賺7.5％-2013-04-23 01:21 工商時報 記者楊筱筠�台北報導
國際金價上沖下洗，市場買盤低接，支撐金價回到每盎司1,425美元上下附近，若在上星期二（16日）國際金價跌至最低點每盎司1,321美元時買進，等於一星期就賺了100美元，報酬率約7.5％。
以買進每公斤黃金條塊計算，則一星期約上漲6.4萬元，一星期的報酬率是今年以來最高。
金銀珠寶公會理事長李文欽指出，本次國際金價受到歐洲央行大量出脫手中黃金影響而大跌，雖然國際金價已回到每盎司1,400美元，但估計低點進場者，短線獲利後將有一波出手潮，估計每盎司1,450美元處將出現一波賣壓。
李文欽指出，國內黃金大戶普遍在每盎司1,320美元時買進，持有成本約每台錢5,000元，但由於市場信心不足，黃金大戶已有逐步出脫手中黃金的跡象，估計在每盎司1,450美元時，會先出脫手中部分黃金。
台銀貴金屬部指出，上周國際金價重挫，創下2011年1月底以來新低，且全球黃金ETF持有數量也降至去年1月以來新低，金市恐慌氣氛瀰漫；若國際金價再失守4月16日低點1,321美元，恐將持續朝1,300美元整數關卡尋求支撐。
但因短線金價跌幅已大，而且亞洲以及美國都出現黃金買盤，加上短期技術指標KD以及RSI呈現黃金交叉，法人指出，國際金價也有機會跌深反彈；如果金價能夠突破19日的高點1,424美元，便有機會向上挑戰1,450美元整數關卡。
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金價1400美元有撐 高盛：短線別再放空 全年金價仍看跌 12個月目標價1390美元2013年04月25日【連欣儀╱綜合外電報導】
國際金價在每盎司1400美元附近獲得支撐，高盛（Goldman Sachs）周二建議黃金空頭獲利了結，告知客戶黃金ETF（指數股票型基金）資金持續流出等因素仍使今年金價看跌，但短線不再建議放空黃金。
金價短線急跌刺激實體黃金交易熱絡，平衡ETF資金流出衝擊，現貨價周三一度上漲1.2%至1430美元，近7交易日6度反彈，惟近2周來跌幅仍高達11%，今年來跌幅仍有15%。
瑞士銀行（UBS）指出，實體黃金流至印度的規模創下2008年來最大。目前印度是全球黃金需求量最大的國家。
渣打銀行（Standard Chartered）也表示，實體黃金出貨量上周較之前新高紀錄高出20%。
高盛周二發布報告，調降商品短線展望，並在中國、歐洲需求疲弱下，下修原油及咖啡等期貨目標價，然而有鑒於金價已反彈回到每盎司1400美元以上，建議投資人停止放空黃金。
不過，高盛不改看空金價立場，預期長線仍將繼續走跌，3個月目標價為1530美元，6個月為1490美元，12個月將進一步降至1390美元。
高盛報告指出，由於交易所ETF資金持續外流，投資者對持有黃金的信心持續消退，加上經濟學家預計美國經濟成長速度將在今年稍晚會加快，預計金價將進一步走低。
寶森堅守多頭立場
高盛2月底翻空大砍黃金目標價，又於4月10日進一步大幅下調金價短線和長線預估，並建議投資人放空。
隨後，4月12日黃金期貨創自紐約上市交易以來的最大2個交易日跌幅共13%，當天也創下30年來最大跌幅，步入空頭熊市，結束12年來多頭行情。
金價於4月12、15日連2個交易日累計跌逾13%，知名避險基金經理人、黃金投資大戶寶森（John Paulson）因國際金價暴跌，儘管個人財富2天內瞬間蒸發近10億美元（298.32億元台幣），但仍不改其志，繼續看多黃金。
黃 金價格大跌後，避險基金增加多頭部位，根據美國商品期貨交易委員會（Commodity Futures Trading Commission，CFTC）統計報告，基金經理人與市場投機者至4月16日止當周，增加黃金多頭部位9.8%，至6萬1579口期貨和選擇權。
黃金ETF資金流出
滙豐（HSBC）分析師溫霍華說：「主要是新興市場需求的回彈支撐了金價。不過，預料ETF資金持續流出，仍是讓今年金價很難繼續攀升的最大阻礙。」
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