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市場趨勢+台股篇 國泰金景氣樂觀指數 連3降2013-06-19 00:50工商時報記者張中昌�台北報導
經濟成長率不斷下修，國內民眾對景氣看法也持續悲觀。國泰金控昨（18）日公布6月國民經濟信心調查，包括對景氣現況或展望的樂觀指數，都出現連3個月下滑的情況，更由正轉負，代表對景氣持較悲觀看法的民眾已占多數。
國泰金控表示，6月調查民眾對景氣現況樂觀指數掉至-9.4，景氣展望樂觀指數也降至-5.2的今年最低點，凸顯全球經濟放緩的趨勢確立，加上主計處大幅下修經濟成長率預測值，及經建會的景氣對策燈號繼續處黃藍燈，讓民眾信心轉涼。
國泰金本月時事題是證所稅可能取消8,500點門檻，是否增加民眾進場投資股票意願，結果有39％回答會因而進場，61％則表示不受影響。
但受到證所稅修法有望的因素加持，民眾對台股投資信心仍微幅回升，包括股市樂觀指數-1.0，風險偏好指數-9.2，都較前一個月稍微提升。
國泰金控分析，取消證所稅8,500點門檻近期可能修法通過，在此激勵下，台股5月一度來到近21個月以來最高點，儘管後續股市出現修正，成交量也有再度縮小的跡象，但民眾投資信心並未受到衝擊，仍具一定的支撐力道。
國泰金控表示，台灣5月出口轉為成長0.9％，顯示製造業營運似乎好轉，但民眾對就業市場樂觀程度，仍然受景氣展望不佳影響，依舊稍顯悲觀，且對薪資上漲的樂觀程度也微幅下滑。所幸好消息是，民眾消費意願仍有支撐，耐久財與大額消費意願指數並未明顯衰退。
國泰金控指出，值得留意的是，近期通貨膨脹壓力明顯趨緩，但民眾對通膨的預期在6月出現轉向，可能要留意對下半年消費可能產生的衝擊。
至於奢侈稅上路滿2年，政府有意修改此政策，可能延長課稅持有年限，據調查，民眾賣房意願指數升至-9.9，買房意願指數則連續3個月下滑至-51.4，顯示買賣房意願指數背離狀況持續擴大，國泰金認為，應留意房市價量變化是否出現轉折。
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6月國民經濟信心 國泰金：轉悲觀 星展銀2度下修我今年成長率至2.6%-2013年06月19日【林巧雁、陳瑩欣╱台北報導】
國泰金控經濟研究處昨日公布6月國民經濟信心調查報告，受到全球景氣下修影響，景氣現況及展望樂觀指數均連3月下滑，且由正轉負，代表多數民眾對景氣抱持較悲觀看法。
另外，星展銀昨也發布最新經濟預測，2度下修我國今年經濟成長率預估值至2.6%，不過仍較主計總處預估的2.4%略高。星展銀今年5月的預測是3.3%，此次下修0.7個百分點，而明年經濟成長率預測仍維持4%。
今年利率維持1.875%
星展銀經濟學家馬鐵英表示，台灣出口表現仰賴G3國家(美國、日本、歐元區)及中國，隨著歐洲經濟陷入衰退，美國財政支出縮減正開始，企業復甦疲弱、中國管理階層著重長期改革而非短期經濟成長，影響台灣出口復甦延緩。
星展銀建議，政府應持續進行改革及開放，兩岸貿易及投資自由化將加速進行。貨幣政策上，預期今年利率將維持在1.875%的水準不變。
另外，根據國泰金的調查指出，立法院近期可能修法取消證所稅8500點課稅門檻，僅39%民眾會因此提高台股進場意願。對於法令修正後未來半年台股加權指數的表現，43.7%的民眾認為高點在8250~8750點之間。星展銀也提到，亞洲股市還有10%的下跌風險，投資人可適時逢低買進。
39%民眾提高買股意願
國泰金表示，景氣現況指數在今年2月時轉正，但僅持續4個月又轉負，創5個月來新低。至於對未來的展望樂觀指數從1月轉正後，6月又轉負。
國泰金經濟研究處經理陳欽奇表示，調查發現股市投資信心相對有撐，股市樂觀指數為-1.0，風險偏好指數為-9.2，兩者皆微幅回升。
至於民眾買、賣房意願指數背離則持續擴大，近期政府釋放出修改奢侈稅的風向球，可能延長課稅持有年限，加上受到經濟轉弱及央行政策預期影響，本月賣房意願指數上升至-9.9；買房意願指數則連續3個月下滑至-51.4。
雖然台灣5月出口轉為正成長0.9%，顯示製造業營運似乎有好轉的跡象、而失業率持續好轉，無薪假實施人數持續減少，但6月民眾對就業市場樂觀程度似受景氣展望影響而顯悲觀，對薪資上漲的樂觀程度也微幅下滑。
所幸民眾消費意願還有撐，耐久財與大額消費意願指數並無明顯下滑。
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景氣樂觀指數正轉負 5個月新低-自由時報1020619〔記者廖千瑩�台北報導〕
景氣持續冷颼颼！國泰金昨公布最新國民經濟信心調查，顯示國內經濟復甦動能疲弱，民眾對景氣看法持續轉涼，景氣現況及展望樂觀指數均呈現連3月下滑走勢，且由正轉負，創5個月新低。
不過，多數民眾對景氣雖然抱持悲觀看法，但調查顯示，因立法院可能在近期修正證所稅8500點課稅門檻，股市樂觀指數與風險偏好指數則有微幅回升，顯示民眾投資信心仍有支撐力道。
國泰金表示，主計總處日前公布今年第一季GDP陷入負成長，並大幅下修今年GDP成長率預測值至2.4%，加上經建會的景氣對策燈號續處黃藍燈，顯示經濟復甦動能依舊不振；最新調查也顯示，景氣現況及展望樂觀指數連3月下滑，且由正轉負。
值得注意的是，在股房市方面，國泰金調查顯示，若立法院修正證所稅8500點課稅門檻，僅39%民眾會因此提高對台股進場意願。對於修法後未來半年加權指數的表現，43.7%民眾認為台股高點會落在8250點至8750點之間。
另奢侈稅上路已滿二週年，近期政府釋放出政策風向球，可能延長課稅的持有年限，加上經濟轉弱及央行政策預期影響，6月賣房意願指數上升，買房意願指數則連3個月下滑。
國泰金分析也指出，買、賣房意願指數背離狀況持續擴大，應留意房地產市場的價量變化是否出現轉折。
國泰金昨公布國民經濟信心6月調查結果，調查時間為6月1日至7日，針對國泰人壽官方網站會員及國泰世華銀行客戶發出電子郵件問卷，成功回收共1萬3568份有效填答問卷。
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我今年經濟成長率 星展銀下修至2.6％-2013-06-19 00:50 工商時報 記者陳碧芬�台北報導
星展銀行對台灣今年經濟成長率再開一槍，昨（18）日從3.3％再下修至2.6％，距離前次下修僅1個月的時間，和第一次估值4.2％更相差了1.6個百分點。德意志銀行經濟研究部門昨天也把全年GDP估值由先前的3.2％，下調至2.7％。
星展銀總經研究部門指出，台灣出口展望依舊面臨挑戰，隨著歐洲經濟陷入衰退，美國財政支出縮減正開始，加上私人企業復甦依舊疲弱，大陸新管理階層著重在長期改革而非短期經濟成長，出口復甦將延緩，預期明年經濟成長率才會復甦至4％。
德意志銀行則表示，儘管出口出現暫時復甦，但國內需求依舊疲軟，可能造成第2季GDP成長疲軟。
澳盛銀行高級經濟師楊宇霆指出，近期台灣的經濟成長多由半導體產業帶動，但如果過度依賴半導體產業，反而可能成為台灣經濟的重大風險，若環球科技周期出現下行，再加上和日本、韓國的競爭加劇，台灣整體經濟將受到衝擊。
針對央行第2季理監事會議的貨幣政策，星展和巴克萊都預期，今年利率都將維持在1.875％不變，即接下來3個季度，官方利率都不會調整。
巴克萊指出，低通膨率有助於央行持續進行融通性貨幣政策，市場自然機制及資金動能性充足，央行將會持續降低可轉讓定期單（NCD）部位，維持資金動能及隔夜拆款利率在目前0.38％左右的水準。
對於影響台灣出口甚鉅的美國及大陸經濟，星展指出，預期今年美國經濟成長依舊緩慢，預估今年經濟成長率為1.6％，通膨也會下滑，美國QE逐漸退場預計要等到12月才可能發生，QE退場對股市將有助益，債市資金可望轉移至股市。
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QE擾盤 台股等電力復原2013/06/15【聯合晚報╱記者吳瑞菁╱台北報導】
近來市場因擔憂美國量化寬鬆退場，投資信心出現浮動，在國際總經數據多空夾雜下，各主要市場均進入震盪區間。第一金投信電子基金經理人俞瑞華表示，國際股持續盤整，日股幾乎回到4月起漲點，但隨後又反彈，美股也呈現大漲大跌趨勢，市場持續關心QE是否退場及股市是否超漲的議題，此刻，消息面引導股市走向更甚於基本面，在國際市場多空消息未定、台股在證所稅議題懸而未決下，短期市場觀望氣氛偏濃，盤勢仍以震盪走勢居多；惟隨著時序進入下半年，在電子新品上市、消費旺季來臨，NB、PC、半導體等相關利基廠商獲利及股價將有表現機會，可望引領台股走出一波像樣的漲升行情。
根據Fed最新的褐皮書報告，美國12個聯邦準備銀行轄下區域，計有11個地區以「適中到溫和」的腳步擴張，在企業服務、營建、製造業等都有廣泛成長。後續，聯準會官員將參酌褐皮書報告，討論何時開始縮減量化寬鬆措施規模。整體而言，目前普遍認為，美國市場僅處於溫和復甦階段，因此QE是否快速退出市場，仍有待商榷。
俞瑞華指出，加權指數在過前高後，量價見背離，短線指數在過前高後，已領先基本面趨勢的股價，多已反應上半年利多，現階段來看，基本面雖無重大利空，但向上推升空間不大，建議投資人本月先行審慎觀望。至於下半年，有機會轉向樂觀，主因電子業新產品發表、返校拉貨需求、旺季等利多激勵下，台股不排除呈現先蹲後跳。
展望電子業後市，電子股5月營收乏善可陳，剛結束的computex雖提供新產品發表，但預估也是在第三季才能大量出貨，預估6月淡季電子股表現機會不大。幸下半年旺季買氣將至，新興市場高階Feature Phone預計將有不錯成長力道、觸控NB滲透率也有機會在第三季提升。另DRAM、FLASH價格穩定增長，全年缺貨態勢明顯，加上SSD與Mobile DRAM消耗產能，族群獲利可望逐季攀高，預計下半年電子股股價可望隨獲利上揚而回升，屆時投資人或可適時擇價、擇機進場佈局。
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央行可能維持利率 連8季不動-自由時報1020617〔記者盧冠誠�台北報導〕
中央銀行下週四召開第二季理監事會議，考量下半年景氣可望優於上半年，加上為穩定房市，市場預期，央行降息機率頗低，而是連續八季維持利率不變。
受到日本「安倍經濟學」衝擊，南韓央行五月意外降息一碼（○．二五個百分點），一度引發我國央行可能跟進的聲音，不過，南韓央行上週四再度維持利率不變後，市場對央行維持重貼現率為一．八七五％的預期更加濃厚。
央行官員表示，央行會密切注意國際金融情勢，國內十年期公債殖利率及隔拆利率皆比南韓低，有助於企業籌資，央行目前態度與三月底理監事會議決議相同，貨幣政策仍定調為「適度寬鬆」。
行庫主管表示，由於南韓經濟正在好轉，市場認為南韓五月降息是今年的最後一次，而根據主計總處預測，我國今年經濟成長率也將逐季攀升，央行下週實在沒有降息必要，且國內市場資金充裕，足以支應經濟成長所需。
至於房市穩定，央行三月底理監事會議曾強調，已督促銀行對特定地區（台北市及新北市十三區）以外、房價漲幅較大地區的放款，採取自律審慎措施，以加強不動產授信風險控管。
央行雖未指名是哪些地區，但一般預料主要集中在近年漲幅驚人的桃園青埔、南崁、八德等地，八大公股行庫對於上述區域，均已自訂規範限縮房貸，成為重要指標，市場關注央行本次理監事會議，是否會明文納入管控範圍。
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台股上週大跳水 僅1檔基金賺錢-自由時報1020617記者廖千瑩�專題報導
美日股市高檔修正，台股也跟著回檔整理，近一週下跌1.78％，台股基金也一片慘綠，僅一檔交出正報酬，若與台股大盤相比，則僅4成台股基金打敗大盤，平均績效下跌2.01％，不如大盤表現。
法人認為，短線來看，台股在外資賣壓湧現下失守8000點關卡，多頭線型已遭破壞，整理期恐將拉長。不過也有法人認為，只要國際情勢未再破底，台股跌幅料將受限，後續可再觀察6月立院臨時會對證所稅調整是否有實質進展。
擔心美QE退場
憂美國QE退場，國際股市持續震盪，加上證所稅修正的不確定因素，台股近期也呈現弱勢整理，台股基金投資人持續申請贖回。
根據投信投顧公會統計，台股基金規模今年以來約減少60億元，由於指數今年來上漲、基金淨值應增加，換算下來台股基金淨贖回恐近百億元。
另統計也顯示，台股近一週下跌1.78％，台股基金績效也一片慘綠，僅一檔交出正報酬。若進一步與台股大盤相較，僅4成基金打敗大盤，平均績效下跌2.01％，不如大盤表現。
以類型來看，近一週表現較為抗跌的台股基金，仍以廣佈各產業的一般型較為抗跌。摩根台灣增長基金經理人葉鴻儒說，美國QE退場的恐慌情緒蔓延全球，加上日股大跌，及證所稅修正案受阻等，導致法人看法趨保守，外資賣壓加重，上週四外資更出現單日大賣170億元，創2011年9月22日以來單日賣超新高，台股失守8000點大關。
短線來看，台股失守8000點關卡，多頭線型已遭破壞，整理期恐將拉長。不過，葉鴻儒說，下半年傳統旺季將至，上游的半導體、IC設計前景不弱，消費性電子如平板、觸控電腦出貨量可望逐季走高；選股方向可留意營運回溫的電子股。
由於國際股市不穩，台股短線震盪恐加劇，葉鴻儒分析，美國聯準會本週將召開會議，會後對量化寬鬆政策是否退場，或是規模縮減的談話將是全球股債匯市的關注焦點。
台股跌幅有限
保德信中小型股基金經理人陳明勛表示，台股最近這波跌勢雖劇烈，但離季線距離不遠，下檔又有半年線作支撐，只要國際情勢未再破底，台股跌幅料將受限。
陳明勛也分析，若6月立院臨時會對證所稅調整有實質進展，預料加權指數仍有機會向上攻堅。反之，如果證所稅議題沒有突破，則大盤持續於半年線7930點到8400點震盪期間，中小型股較易因個別題材表現。
布局策略上，陳明勛指出，時序即將進入第三季，中小型股看好具基本面優勢的遊戲機、隱形眼鏡及光通訊概念股。
富蘭克林華美傳產基金經理人楊金峰表示，指數跌破8000點關卡後，後續不排除回測今年2、3月的7700點至8050點成本區，預估整理期將需要再一段時間。預料台股大盤下跌空間有限，此時反而可擇機介入績優、具競爭力個股。
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台股基金 科技型最威2013/06/18【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】
台股今年來漲幅約3%，呈現橫向整理，不過，科技型基金以超過大盤一倍以上的高績效勝出，今年來平均報酬率為7.46%，而績效前十強的科技基金，報酬率更高達二位數，展現強者恆強的實力。
根據Lipper統計，不論近一個月、近六個月、近一年或今年來，科技基金平均報酬率皆同步打敗電子指數及大盤，可看出今年在選股不選市的行情下，基金操盤人的選股功力大大發揮效益。
台新2000高科技基金經理人李穗佳指出，科技產業下半年業績可期，以面板來說，由於智慧型手機及平板電腦需求持續強勁，獲利率較佳的中小尺寸面板比重提升，將有助抵銷大尺寸面板價格緩降壓力，面板廠第2季轉盈可期。
李穗佳表示，今年智慧型手機及平板電腦新產品持續推出，為電子業業績注入活水，且下半年起蘋果新世代產品也將陸續發表，有利於相關供應鏈的股價表現，建議投資人可以利用目前的回檔時機分批加碼科技基金。
摩根新興科技基金經理人龔真樺指出，電子股向來有五窮六絕之說，但5月電子股營收表現不差，加上下半年傳統旺季將至，營運動能可望逐漸增溫，預料將成為下一波引領大盤向上的主流，台股科技基金亦將水漲船高。
群益創新科技基金經理人陳煌仁指出，台股自5月下旬出現較大震盪整理格局，進入6月後，市場持續面臨QE退場疑慮、證所稅修正案仍未底定、國際資金暫時撤離新興市場等因素，投資人信心不足、市場氣氛偏保守，不過在經歷上周回檔後，昨（17）日出現反彈，8,000點整數關卡仍有壓力，且成交量僅561億元，顯示追價意願不足。
德盛安聯台灣好息富基金經理人李俊毅指出，第2季NB與蘋果族群處於產業淡季，因此較看好高股息權值及盈餘品質穩健的族群，如半導體上游與中國智慧型手機概念股等。
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16檔台股基金 逆勢吸金2013/06/19【聯合報╱記者周小仙�台北報導】
美國量化寬鬆退場疑慮升高，全球股市摒息以待，資金也退場觀望，根據統計，5月台股基金總計被贖回161億餘元，基金規模減少約89億元，但仍有16檔基金逆勢吸金，績效表現也優於大盤。
這16檔逆勢吸金的台股基金，8檔是大小通吃的一般型股票基金、6檔為兼顧股債的平衡型基金，2檔為科技基金，顯示分散風險優先獲利考量。
資料也顯示，平衡型的復華人生目標基金5月淨申購4.07億元，排名台股基金「吸金」冠軍，復華人生目標基金今年績效達14.84%，在16檔基金中，只低於永豐領航科技基金的17.46%。
復華神盾、復華傳家二號、台新高股息等3檔平衡基金，今年績效亮麗，都從11%起跳。
基金經理人說，大多頭行情時，買股又買債的平衡型基金「票房」欠佳，因債券部位會「稀釋」報酬，績效常拚不過單純投資股票的台股基金；但今年股債多空混沌，平衡型基金異軍突起。
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台股仍有題材 免驚2013/06/19【經濟日報╱記者葉家瑋�台北報導】
台股近來受國際股市震盪干擾，指數一度跌落至8,000點之下整理，貝萊德寶利基金經理人詹祖光指出，投資人對於美國量化寬鬆政策恐縮減規模的訊息，其實不必太過恐慌，今年景氣溫和成長，預期第3季台股仍有填息行情，第4季受惠科技新品齊發，電子股也可望有表現空間。
貝萊德寶利基金經理人詹祖光指出，上半年台股漲多的個股平均分散在體質表現佳的產業別，電子股僅上游半導體表現較佳，下半年電子旺季到來，盤面漲跌的結構進行轉變，資產配置也將有所調整。
詹祖光指出，第3季進入除權息旺季，就往年經驗觀察，儘管大環境不景氣，台股仍可上演填息行情，今年景氣溫和復甦，填息行情可期；而隨大盤近來下跌至8,000點附近整理，使得先前漲多、殖利率不吸引人的個股，隨股價回檔後，殖利率反彈回升，反倒提供投資人進場買點。
在產業布局方面，詹祖光指出，下半年電子旺季報到，受惠新品齊發題材激勵，看好蘋果相關概念股，以及高解析度面板、IC族群，PC部分在英特爾Haswell發布後，第4季可望有較好表現；另外，上半年漲多的半導體類股，由於先前漲幅較大，在大盤回檔時也陷入修正，股價在整理過後，提供下半年續揚空間。
至於傳產部分，詹祖光指出，傳產股業績大多穩定，但基本面並無太大突出表現下，部分個股先前已漲多，評價變貴，本益比被提升至15倍左右，股價可能較容易回檔整理。
此外，詹祖光提醒投資人，上半年不少低價轉機股漲多，部分業績表現平淡的中小型股，跟隨轉機題材股掀起一波漲勢，但隨著半年報將於8月公布，低價股的基本面重新受到檢視，將左右股價走勢。
詹祖光指出，下半年影響台股表現的三大因素，國內方面包括證所稅修正案進度、年底核四是否公投，政策面仍牽動台股走勢；美國量化寬鬆政策是否縮手，將牽動整體金融市場，但詹祖光預期，美國量化寬鬆政策雖總有結束一天，但今年應該還看不到，主要是全球經濟並沒有強勁到可讓QE退場，因此，面對近來QE政策不確定對市場造成的波動，投資人不必過於恐慌。
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台股平衡型基金 討投資人歡心2013/06/19【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】
因美國QE退場疑慮引發台股5月回檔，讓台股基金規模再縮水高達近89億元，不過，仍有16檔台股基金逆勢淨申購、且近一個月績效打敗大盤，以一般股票型及平衡型基金最受投資人青睞。
根據投信投顧公會公布最新數據顯示，截至5月底止，國內投資股票型基金規模為265.65億元，較上個月減幅達3.24%，不過，國內平衡投資股票型基金則逆勢上揚，5月較上個月增加5.13億元，增幅為2.32%。
5月共有16檔台股基金逆勢淨申購，其中，復華人生目標基金獲淨申購超過4億元，居所有台股基金之冠，復華人生目標基金經理人劉建賢表示，平衡型基金勝出的原因在於調整持股水位的彈性較股票型高，透過股債靈活配置與動態期貨避險，相對較能控制下檔風險，若經理人選股得宜，更能進一步提高基金跟漲抗跌的機會。
由於台股企業獲利逐季增溫，若擔心景氣復甦初期的行情震盪，建議可將部分配置在固定收益部位的資金，轉至平衡型基金，作為因應盤勢進攻兼具防守的投資工具。
台新高股息平衡基金經理人劉宇衡表示，全球PMI出現回落，加上QE退場雜音干擾，歐美股市在創新高後紛紛呈現大幅度的回檔修正，也衝擊台股跌破一度跌破8,000點心理關卡。
後續台股能否止跌回穩，主要觀察美國QE、外資及成交量三大指標，若QE持續進行、外資轉買以及大盤成交量衝上千億以上，才有利台股的彈升。
摩根台灣金磚基金經理人葉鴻儒認為，儘管近期台股陷入盤整，但長線向上趨勢不變，因而吸引投資人趁回檔進場佈局，尤以一般型最受青睞，此外，股債平衡基金挾進可攻、退可守的優勢，在大盤波動之際也備受關愛。
統一投信認為，美國失業率及通膨仍有改善空間，預期聯準會寬鬆政策仍將持續，即使結束購債，代表景氣回升確立，資本市場在基本面帶動下，可望在短期整理後持續走高，第3季台股漲勢可期，短期受到資金縮手的回檔階段，是不錯的進場點。
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半導體、智慧機 台股熱點2013/06/21【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】
QE的退場機制讓台股跌破7,900 點，但投信業者對下半年普遍仍抱持樂觀態度，指數最高上看9,000點，電子股有望優於傳產股，半導體、智慧型手機族群，將是下半年投資熱點。
元大寶來投信台股策略副總劉興唐認為，下半年台股波動風險會增加，但基本面GDP年增率可望逐季上揚，證所稅一旦三讀通過，有利資金回流及成交量擴增。
台新投信國內股票投資部協理沈建宏表示，下半年電子業進入銷售旺季，可望帶動企業獲利逐季成長，此外，尚有高達850億元的政府代操基金可投入股市，挹注資金活絡性。台股仍需要面臨QE縮減規模的疑慮，估計下半年台股將以7,600至9,000點大箱型震盪格局為主。
ING投信認為，在總體經濟數據溫和成長之下；偏好實質獲利題材之標的。短線台股資金行情暫時告歇，操作基調以選股不選市為主，審慎檢視個股基本面較佳之題材。
復華投信台股研究部副總吳英鎮指出，主計處下修年度GDP成長率至2.4%，但逐季改善的論調不變，今年首季上市櫃獲利達3,400億元，下半年季獲利仍有成長空間，今年上市櫃稅後獲利可逾1.4兆元，支持台股中長期向上趨勢。
摩根投信執行董事葉鴻儒指出，有鑑於台灣經濟成長動能隨全球景氣回升，即便上半年股市震盪，但盤整向上趨勢鮮明，加上證所稅8,500點鍋蓋有望打開，台股今年有機會優於去年報酬。
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台股基金 科技型掛帥2013/06/21【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】
美國量化寬鬆（QE）縮減，撼動全球股市，美歐股市大幅下挫，台股臉色跟著鐵青，單日大跌百點，加權指數棄守7,900點。不過摩根新興科技基金經理人龔真樺表示，QE退場的前提是美國總體經濟明顯改善，亦代表全球景氣回溫，對於與美股高度連動的台股而言，未來電子業的企業獲利增長可期。
龔真樺表示，短線來看，台股將隨國際股市反應利空出盡，而呈現盤整格局，在市場加速趕底後，資金料將回歸基本面，迎接下半年電子旺季的來臨，因此，台股科技基金出線機會大增。
根據CMoney統計，今年以來電子指數漲幅4.13%，31檔科技型台股基金平均報酬率9.79%；5月以來，QE退潮干擾全球金融市場以來，電子指數下跌2.11%，科技型基金平均僅負報酬0.09%，表現皆優於大盤。
隨著傳統旺季來臨，電子股有漸入佳境的趨勢。龔真樺表示儘管第2季為電子股淡季，但5月電子股營收表現不差，加上下半年旺季將至，營運動能可望逐漸增溫，料將成為下一波引領大盤向上的主流，台股科技基金績效亦將水漲船高。
下半年電子股有兩大亮點，包括蘋果的新品: 平價iPhone、iPad5，與中國4G基地台興建。日盛高科技基金經理人施生元表示，中國市場將是今年電子消費品的主流，以中國為主的智慧型手機、電視、4G都有大幅度的成長機會，十一長假的消費熱潮，依然受到市場期待。
從5月22日聯準會主席柏南克在國會釋出QE政策退場訊息後，觀察美股與亞股的反應，今年以來漲幅大的亞股，相對跌幅也較大，跌幅最大前三名分別為菲律賓、日本與泰國，台股相對抗跌。
施生元指出，QE退場議題對於金融市場來說是短空長多，且市場透過多次的壓力測試後可望利空鈍化，市場將回歸對基本面好轉的反應，由產業面的表現，取代過去由資金所推動的榮景。施生元認為，今年電子消費品重點是中國市場，中國正開始由功能型手機轉化到智慧型手機。
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市場趨勢+中概>大中華篇 大中華基金犀利 近1年全賺2013-06-19 00:50工商時報記者呂清郎�台北報導
陸股近期隨著歐美股市回檔整理，上證指數再度跌破2,200點關卡，但大中華基金近1年績效表現優異，35檔基金全面正報酬，同類型平均報酬率達12.2％，並有19檔基金報酬率超過兩位數，其中績效前7強基金報酬率更都在20％以上。
台新中國精選中小基金經理人翁智信表示，進入6月因大陸經濟數據平淡，預期陸股走勢以整理格局為主，強弱表現需觀察PMI、通膨（資金流動性）及銀行放款政策等指標，若能出現符合或優於市場預期的表現，有利股市止跌回穩。
他指出，第3季隨三中全會題材發酵，大陸股市上攻可期，類股操作上建議布局具政策加持的醫藥、環保、非常規能源概念股；大型市值藍籌股是本波大幅修正的主要類股，跌深後將出現基本買盤，可逢低布局。
群益華夏盛世基金經理人葉書弘指出，MSCI中國指數每股獲利水準正處於新高，摩根士丹利也表示企業獲利正在轉好，MSCI中國指數與恒生國企指數全年報酬上看20％，陸股後市表現可期。
葉書弘強調，在大陸進入經濟轉型的關鍵時期，選股也成為投資關鍵，可能會出現產業走勢相異的狀況，有的行業向上，有的則是向下，因此應該避免選到供過於求、產能過剩的行業。
富蘭克林華美中國消費基金經理人游金智說，大陸政府已釋放許多有關改革的紅利，尤其是權力下放，開放私營資本，對消費加大鼓勵支持，內需在政策釋放的政策紅利下，應能釋放一部分活力出來，如果外部需求能在下半年稍微止穩，下半年經濟還是有機會保持回穩或稍見回升。
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大中華基金 本月來跌5%-2013/06/20【經濟日報╱記者葉家瑋�台北報導】
中國大陸經濟數據不如預期，加上美國量化寬鬆（QE）政策恐縮減規模的疑慮，加速資金自大陸及香港股市流出。統計過去一個月，外資從陸股、港股共流出52億美元，創下金融海嘯以來新高，也拖累境內大中華基金績效一個月來平均跌了逾5%。
中國5月公布的經濟數據都不如市場預期，多數券商紛紛下修中國經濟成長率。根據美林美銀最新的經理人調查也顯示，有三成的經理人認為，中國未來12個月內經濟表現將轉弱，並憂心中國經濟有硬著陸的風險。
在眾多經濟數據不佳，以及全球股市因QE恐退場的雙重疑慮影響下，熱錢逐漸撤出大陸和香港兩地的股市；EPFR統計，陸股及港股在6月12日前的一個月，遭外資提款52億美元，創下2008年以來新高；香港恆生指數近一個月來跌幅逾8%、滬深300指數跌幅逾6%，統計投信發行的境內35檔大中華基金績效，近一個月來跌5.44%。
富蘭克林華美中國消費基金經理人游金智表示，多數券商已下修中國經濟增長，預期實體經濟增長下修將告一段落，目前中國官方的施政中心放在結構性改革上，在政策上全力刺激消費，也因此，大陸經濟目前最大的問題不在內需，而是外需，但如果外部需求能在下半年稍微止穩，中國下半年經濟還有機會保持回穩或回升。
ING中國機會基金經理人莊凱倫表示，近期全球資本市場大幅波動，中國內部受流動性收緊及熱錢流出預期的干擾，導致向來穩定的上海銀行隔業拆款利率近期意外飆升至6%以上，預計央行將持續向銀行體系注入流動性，讓銀行緊縮局面不致延續。但短期利率走高加上經濟數據利空未盡，諸多不確定性充斥的情況下，也提高陸股再度承壓的可能性。
德盛安聯中國東協新世紀基金經理人傅子平認為，中國經歷利空測試，但在升級版經濟的城鎮化和產業調整下，可望帶動新一輪的經濟動力，中國股市在短線修正後仍具向上空間，10月三中全會將有新政策出爐，可望刺激經濟表現。
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大中華基金 守住正報酬2013/06/21【聯合報╱記者周小仙�台北報導】
國際股市震盪，大中華基金卻相對抗震！今年來，兩岸三地股市只剩下台股還維持2.59％正報酬，港股與陸股全數下挫一成左右，也讓能布局台股的大中華基金，績效優於只能投資港股、國企股中國基金。
從平均績效來看，48檔大中華基金力守正報酬，今年來仍賺0.04％，而23 檔中國基金則下跌3.66％，只有瑞銀 (盧森堡)中國精選股票基金、景順中國基金、首域中國核心基金、木星中國基金4檔還讓投資人賺錢。
觀察各檔大中華基金，由於布局地區多元，績效差異相當大，像今年來前四強的國泰中國新興戰略、國泰中國內需增長、統一強漢與群益華夏盛世基金，清一色為國內投信發行的基金，績效從10％起跳；國泰中國新興戰略與國泰中國內需增長基金，即使面臨5月下旬開始的股市大震盪，今年報酬還能維持兩成以上。
投信業者指出，今年中國大陸股市因為量化寬鬆縮手擾亂投資情緒，且經濟數據都透露景氣放緩問題，加上昨天6月匯豐中國製造業採購經理人指數為48.2，創下9個月新低，導致上證指數昨天重挫2.76％，收在2083點，再度面臨2000點大關保衛戰。
不過，從股價位置與投資價值面來看，投資專家仍看好大陸股市後市展望。摩根中國A股基金經理人張正鼎指出，大陸股市目前股價淨值比來到1.39倍，較長期平均的1.92倍折價逾27 ％，相當接近海嘯時的歷史低檔，是亞太股市中折價幅度最大的市場。
匯豐晉信首席投資官林彤彤則表示，大陸股市「打底」時間夠久，配合大陸官方將「調結構」視為經濟發展的核心，以「消費服務產業鏈」和「新興產業產業鏈」為代表的企業，將是未來大陸股市中的亮點產業。
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市場趨勢+港陸篇 熱錢撤 在港A股ETF爆贖回潮2013/06/17 10:23【經濟日報╱記者林宸誼�綜合報導】
受熱錢撤離影響，在港掛牌交易的RQFII（人民幣合格境外機構投資者）A股ETF（指數股票型基金）近期全面遭遇贖回。業內人士分析，國際資金撤出的影響並非外界想像的那樣嚴重，更多的是對市場信心的打擊，而熱錢逃出對大陸本土市場影響也受限。
東方早報、新華社等陸港媒體報導，截至上周五收盤，在港上市的RQFII A股ETF已經轉為全面折價，即市價低於每單位淨資產價值（淨值）。包括易方達中證100A股指數ETF折價0.17%，嘉實MSCI中國A股指數ETF折價0.36%，南方A50ETF折價0.3%，華夏滬深300ETF的折價更是高達0.42%。
「南方A50ETF和華夏滬深300ETF歷史溢價，分別是1%和0.5%左右，目前折價都在0.5%上下，算是相對較大幅度的折價。」東航金融分析師廖料認為，從RQFII ETF歷史平均來看，均為小幅溢價，最近的折價現象，表現外資對大陸A股的態度並不樂觀。
港交所資料顯示，RQFII A股ETF正在遭遇「贖回潮」。其中，南方A50ETF近一周來被贖回750萬個基金單位，資金流出近人民幣6,000萬元（約新台幣2.92億元）；華夏滬深300ETF6月以來，再被贖回870萬個基金單位，基金規模縮水逾人民幣2億元（約新台幣9.74億元）；易方達中證100A股ETF和嘉實MSCI中國A股指數ETF，近期也分別被贖回3,580萬及120萬個基金單位。
「資金流向跟基金表現有關，近期的贖回是正常現象，但說明外資看淡大陸資本市場。」上海交通大學高級金融學院副院長朱寧認為，日前外資機構僅放出「唱空」大陸，這次外資是「用腳投票」，資金是實實在在流出。
大陸和東南亞國家一樣，對於國際資本來說是高風險、高收益的新興市場。廖料說：「新興市場的市盈率（本益比），比發達國家便宜25%，近期更是降至32%。折價幅度的擴大說明投資價值更高，未來趨勢預計還會擴大。」
國際熱錢對美元資產更有信心，資料顯示，隨著美聯儲會量化寬鬆政策可能退出的預期增強，海外投資者已淨賣出價值13億美元泰國股票、12億美元印尼股票及7,000萬美元菲律賓股票。
「人民幣資本項目可兌換並未完全開放，『防火牆』的存在使得大陸市場受到國際資本波動影響較小。」朱寧認為，不同於泰國、印尼等國家，大陸A股市場的整體規模較大，相對而言RQFII（人民幣合格境外機構投資者）和QFII（合格境外機構投資者）等外資總體資金占比非常小，單方面的資金變化不足以導致市場大規模下跌。
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政府基金進場 陸股將演反攻行情2013/06/18【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】
陸股在端午節後走勢疲弱，昨（17）日亞股多呈現反彈，陸股依然下跌作收。
投信業者指出，中國的中央匯金投資公司進場增持股票，政府基金進場，將有助於提振短期投資信心。
中長期來看，中國持續開放外資流入，人民幣國際化，以及中國企業獲利提升，加上陸股估值相對便宜，將有助於陸股展開反彈行情。
近一個月大中華股市隨著國際股市進行一波修正，但觀察36檔大中華基金表現，仍有一檔國泰內需成長基金維持正報酬。
群益華夏盛世基金經理人葉書弘表示，中國股市上周經歷過連續三天的端午節假期，但並未能扭轉先前弱勢的表現，來自經濟數據疲弱、IPO重啟後，市場面臨供給擴增壓力，以及海外市場下挫等多重利空打擊。不過，由於指數來到近六個月新低，也吸引部分中長線資金卡位。
葉書弘表示，證監會前周發布「新股發行體制改革徵求意見稿」，有市場人士認為，目前擬上市公司財務查核已接近尾聲，若這項意見正式定稿並發布後，A股IPO最快在7月份將重新啟動。
在經濟數據方面，中國通膨回落與出口成長率下滑，顯示內、外部需求都乏善可陳，企業第2季利潤預期，將可能面臨向下修正的壓力。
葉書弘表示，中國證監會、央行和外匯管理局決定增加人民幣2,000億元合格境外機構投資者（RQFII）額度，使總額度增加到2,700億元，是一年內兩次調高RQFII額度上限，在合格境外機構投資者（QFII）家數與額度的審核，也創下過去幾年最快的速度，中國官方引進境外資金的態度積極，對陸股的資金面可望帶來支撐。
國泰投信中國股票投資部主管陳士心資深經理認為，經濟維持弱復甦下，近期中國股市進入中期修正波段，但資金面及盈餘面改善下，下檔也有撐。
中長期而言，結構性機會相對空間較大，個股表現將優於指數。
國泰中國內需增長基金經理人陳秋婷也認為，即將到來的暑假消費旺季來臨，將帶來下一波增長動能，包括旅遊、品牌消費、軟體服務、電子零組件等類股中可找尋值得投資的標的；另外，與景氣循環低度相關行業，如醫藥、環保等類股，由於盈餘增長強勁，也是可以留意的投資標的。
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11檔人民幣基金 有錢途2013/06/18【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】
央行最新人民幣存款統計，國內人民幣存款餘額已達人民幣701億元，成長速度極快。投信業者紛紛趕著推出人民幣計價債券基金，搶食人民幣理財商品市場。
根據投信投顧公會資料統計，國內共有11檔核准的人民幣基金，富邦、復華、華南永昌投信新募集的六檔基金，富邦及復華兩家投信是傘型基金，華南永昌投信則是新台幣及人民幣雙幣別計價。
其他五檔人民幣基金，則是由宏利、滙豐、永豐投信旗下既有的基金加掛人民幣計價級別。
國內人民幣存款大增，除了定存以外，市面上的理財工具有限，而壽險業推出的人民幣保單，也只能連結香港的四檔ETF，投信業界推出人民幣計價的債券基金，除可搶食一般人民幣存款戶的理財市場，壽險業的人民幣計價保單更是一塊兵家必爭的大餅。
華南永昌人民幣高收益債券基金經理人廖欣華表示，美國量化寬鬆政策（QE）退場預期，導致近期全球金融市場波動甚大，但就歷史經驗來看，人民幣高收益債券與美債走勢的關聯性低，離岸人民幣高收益債指數的波動程度，也較其他高收益債券市場為低。
依據HSBC離岸人民幣高收益債指數，2011年1月至2013年3月底，離岸人民幣高收益債平均收益率可達4.93%，提供給投資人穩健的利息收益。
廖欣華說，今年以來離岸人民幣高收益債受惠人民幣升值及利差收歛，表現優於新興市場債，中國政府持續推動人民幣國際化，人民幣的升值趨勢可望持續。
自5月以來，市場再度面臨大幅度震盪，亞洲貨幣幾乎皆下跌，只有人民幣相對穩定，宏利中國點心高收益債券基金經理人陳培倫表示，不論是近期亞幣同步下滑，或是2011年股災，亞幣全線走跌時，境內外人民幣都相對抗跌，甚至維持穩中帶升的走勢。
陳培倫表示，每年第4季到隔年第1季因為出口及年節資金需求提升，為傳統人民幣季節性升值旺季，市場預料中國2013年下半年經濟成長率將會優於上半年，從現在到第3季應為布局人民幣債券良機。
元大寶來中國平衡基金經理人鄧嘉雯表示，美國聯準會在短期內降低購債規模可能性不高，市場對人民幣匯率市場化改革也抱有期待，中國人民銀行持續下調人民幣兌美元中間價，引導人民幣即期匯率於6月創下匯改以來高點，預期海外資金將持續流向人民幣資產。
鄧嘉雯表示，中國財政部將在香港發行230億元人民幣國債，6月26日將發行130億元，下半年將再發行100億元，本次將首次發行30年期點心債券，今年以來點心債新發行額度穩定增加，加上財政策有計劃的發債，有助於香港點心債券市場健全發展。
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中國景氣 經理人悲觀2013/06/19【經濟日報╱記者葉家瑋�台北報導】
根據6月美林美銀證券全球經理人調查報告顯示，經理人對中國景氣的樂觀程度再見走低，約三成的經理人預期，中國經濟將在未來12個月內轉弱，上個月這個看法只有8%，這為2011年10月調查以來，經理人對中國景氣看法中最悲觀的一次。
美林美銀調查指出，經理人對未來景氣看法偏多，有淨56%的經理人認為在未來一年，全球經濟將轉強，但經理人對中國的經濟前景看法卻相對悲觀；31%的經理人預期，中國經濟將在未來12個月內轉弱，且有32%的經理人擔憂中國經濟將出現硬著陸。
富蘭克林華美中國消費基金經理人游金智表示，就過去幾年經驗來看，中國經濟在政策的收放之間，呈現強弱表現來回態勢。雖近月來中國經濟情勢走低，但卻也意味政策方向進行微調的機率再加大，可望刺激中國經濟表現。此外，目前各家投資機構對中國第2季的經濟成長率預估，多在7.5%到8%間，預期再被下調的空間已經不大，因此對中國經濟前景應不需太過悲觀。
台新中國精選中小基金經理人翁智信表示，中國經濟數據表現仍平淡，其中，5月中國採購經理人指數PMI，跌破擴張分水嶺50。但官方所發布的大型企業PMI表現仍維持穩定，5月PMI 50.8，比上月回升0.2個百分點，更是連續8個月在擴張線50以上，顯示製造業景氣不弱。
此外，中國10月舉行的十八屆三中全會，官方可望推出一系列改革措施及刺激景氣方案，帶動經濟的回溫，儘管中國今年GDP成長率應可達官方設定目標7.5%，略低於市場預期，在全球市場仍相對突出。
宏利精選中華基金經理人游清翔表示，中國5月出口年增率大幅下滑至1%，除了嚴查假貿易外，外需疲弱也是出口不振的主因之一。由於內外需求都有轉弱的跡象，因此市場近期陸續下修2013年中國經濟成長率，預期如果中國經濟成長率保持在7%至8%的區間，政策以靜制動的可能性相對較大，中國經濟將呈現自然調整。
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後QE時代 大陸股匯 投資亮點2013-06-21 01:08工商時報記者陳欣文�台北報導
美國QE可能逐步退場，牽動未來的投資方向，法人表示，短期市場將持續震盪，但回歸基本面且考量相對風險後，大陸股匯和美元將成為後QE時期的投資亮點。
匯豐晉信首席投資官林彤彤表示，A股表現相對其他亞洲股市落後，而經歷一段修正後，目前A股的價值面已處於歷史低點。
且對比過去3年，A股與全球其他主要股票市場的估值差距，A股的估值水準已從溢價轉為折價，加上A股市值占GDP比重仍低，對應全球主要股市，仍有相當大的提升空間。
此外，由於MSCI有意將A股納入全球指數，一旦達成協議，將吸引更多資金流入，A股未來漲升空間可期。
摩根中國A股基金經理人張正鼎表示，美國公債殖利率緩步回升向上，以經驗來看，美國10年期公債殖利率觸底向上後，A股後市漲升可期，後半年上漲機率更達8成，且平均漲幅達19％。他指出，搭配A股當前不到10倍本益比，A股在景氣回暖下估值回升可期。
元大寶來投信海外投資長吳懷恩表示，預期陸股在秋天大陸的三中全會後，將成為投資亮點。他指出，今年以來股市受資金簇擁而上漲，但關鍵基本面轉佳的檢測訊號，包括產能利用率是否回升、失業率能不能下降、以及銀行放款有無增加等3個主要信號未出現，在此背景下，市場將劇烈震盪，相對風險考量下，美元與人民幣是最佳選擇。
匯豐晉信固定收益總監鄭宇塵認為，美國聯準會量化寬鬆退場，使5月下旬以來美債波動率加大，連帶讓債券走跌，但點心債因存續期間較短，較不易受利率波動衝擊，加上人民幣匯率波動相對低於其他貨幣，在美債震盪程度加大之際，點心債反而能發揮相對穩定的特性。
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後QE時代 陸股成投資亮點2013-06-21 01:11中國時報王宗彤�台北報導
美國聯準會（FED）主席伯南奇對QE退場時間及背景做出具體說明，引發全球金融市場大震盪，元大寶來投信海外投資長吳懷恩說，在此背景下，以相對風險考量，美元與人民幣資產投資是最佳選擇，人民幣債券將持續有表現空間，至於中國股市則在第3季中國三中全會後，陸股將成投資亮點。
吳懷恩指出，隨著第3季政策議題逐漸發酵及第4季企業動能恢復，陸股將有機會重啟漲勢，上證指數年底前有機會上看2800點。
據統計，自美國聯準會宣布實施第二輪寬鬆貨幣政策（2010/7/21）以來，熱錢推升全球股市大漲，尤其以東協國家與歐美股市創新高表現最佳，尤其東協市場漲幅都有近7成以上，菲律賓更漲1.05倍。但吳懷恩提醒說，上漲愈大的市場，回檔壓力就愈大，尤其要特別注意外匯存底薄弱的部份新興市場國家。
因此，漲幅相對少的中、港、台股市，下半年最有機會受到資金簇擁。
吳懷恩說，陸股過去10年平均在第2及第3季表現相對疲弱，預料今年習李體制對於舊有經濟問題調整後，換屆效應將由內需產業帶動股市估值修復，當三中全會在第3季召開而將經濟未來規劃細節底定後，中國經濟轉型將吸引資金持續流入，人民幣必成為未來投資主流，中國有機會順勢而起。
摩根中國A股經理人張正鼎強調，5月底以來中國股市修正較為劇烈，但主要是受到政策與季節性因素，造成資金面相對緊縮。但隨美國公債殖利率正常化，朝向緩步回升向上，以過去經驗來看，美國10年期公債殖利率觸底向上後，中國A股後市漲升可期。後半年上漲機率高達8成，且平均漲幅達19％。
匯豐中華投信指出，今年來A股表現相對其他亞股落後，但修正後，目前A股價值面已處歷史低點，再加A股市值占GDP比例仍低，對應全球主要股市仍有很大提升空間。
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6月PMI 美製造業擴張放緩2013-06-21 01:07 工商時報 記者吳慧珍�綜合外電報導
市調機構Markit周四發布6月歐美採購經理人指數（PMI）初值，呈現憂喜兩樣情。美國6月製造業PMI擴張放緩，降至去年10月來次低﹔反觀歐元區6月綜合PMI連續3個月揚升，優於預期還攀至15個月高點，增添該區經濟於第2季落底，擺脫歷來最長衰退的希望。
據Markit周四最新報告，美國6月製造業PMI初值由5月終值52.3微跌到52.2，為去年10月來的次低紀錄，顯示製造業擴張減緩。
美國製造業6月擴張減緩，主要受業主放慢聘僱腳步及海外需求疲軟拖累。該月聘僱指數由前月52.6跌落到50.4，係2010年1月來最低點﹔出口指數從前月的49.8滑降至47.5。
而涵蓋服務業與製造業的6月歐元區綜合PMI初值，從5月的47.7攀升至48.9，觸抵去年3月來新高，同時超越彭博社調查預估中值48.1。
其中歐元區6月服務業PMI，由5月的47.2升至48.6﹔6月製造業PMI，則自5月的48.3揚至48.7。
另一好消息是，歐元區龍頭德國的6月服務業PMI，從5月的49.7跨過50之擴張門檻升至51.3，創4個月來新高。第2大經濟體法國民間部門萎縮亦見放緩，6月製造業PMI升至48.3，服務業PMI升至46.5，分創16個月及10個月新高。
儘管6月綜合PMI仍低於50之景氣榮枯分界線處於緊縮，但連續3個月攀揚，意味歐元區民間商業活動萎縮趨緩。Markit首席經濟學家威廉森（Chris Williamson）表示：「歐元區經濟將在第3季趨於穩定，第4季恢復成長。」
彭博社調查顯示，歐元區締造連續6個季度萎縮的歷來最長衰退紀錄，可望於今年第2季告終，經濟學家預期歐元區本季經濟呈現停滯，第3季重返成長達0.1％。
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陸股物美價廉 拚反彈2013/06/21【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】
美國聯準會（Fed）首度鬆口，量化寬鬆政策（QE）縮手，亞股昨（20）日一片慘綠，陸股上海A股及香港國企股跌幅都超過3%，跌勢最重。投信業者指出，亞股股價淨值比（PB）已低於長期平均值，投資價值浮現，陸股估值最便宜，反彈空間可期。
根據統計，以PB值來看，亞股中以中國最具吸引力，目前股價淨值比來到1.39倍，較長期平均的1.92倍折價逾27%，是亞太股市中折價幅度最大的市場，投資價值誘人。
摩根中國A股基金經理人張正鼎指出，中國股市便宜的投資價值，不僅有機會吸引價值面買盤逢低搶進，就過去經驗來看，當中國股市股價淨值比落在1.0-1.8倍期間，未來一年正報酬機率高達67%，平均漲幅上看16%。
張正鼎強調，目前中國A股本益比不到10倍、股價淨值比不到1.5倍，相當接近海嘯時的歷史低檔，中國股市底部幾乎確立，搭配中國企業今年獲利可望重回兩位數增長幅度，A股已屬物美價廉。
中國股市的股價淨值比僅1.39倍，相對於股東權益報酬率處於較低水平，張正鼎說，由此可見，A股估值不僅來到低檔水位，能提供的回報，也較於其他股市空間大。
因應美國QE退場，短期內中國央行應不會放鬆貨幣政策，張正鼎指出，中國當局仍有充足工具來管理短期流性，如透過公開市場操作注資、發行央票、短期流動性調節工具等。
滙豐晉信基金管理公司首席投資長林彤彤則指出，陸股表現弱勢，主要製造業採購經理人指數（PMI）放緩，影響投資信心，但QE的退潮對陸股影響不大，且因為合格境外機構投資者（QFII）管制外資資金匯出入，資金退潮作用不大，林彤彤認為，陸股目前價值相對便宜，自去年底到今年以來，政府主管機關也有加快放審批QFII的動作，如只有一年有400億美元的放行，對A股的影響就很大。
至於中國官方有無護盤動作？林彤彤表示，中國對陸股在1999年後，就很少護盤，讓資本市場自己發展。不過，針對上市公司財報質量不好問題，中國證監會上個月對萬福生科開出罰單，要求公司對投資人賠償，可以視為中國官方管理資本市場的指標，儘管中國政府沒有護盤動作，但有一些嚴格的監理動作，對投資人信心的提振，勢將有所助益。
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陸製造業PMI 創9個月新低2013-06-21 01:07 工商時報 記者林殿唯�綜合報導
大陸景氣先行指標之一的匯豐中國製造業PMI預覽值6月的數據創下近9個月的新低，反映內需與外需持續低迷、製造業活動萎縮，市場更預估大陸第2季的經濟成長可能再度減緩。
匯豐與市調公司Markit昨（20）日公布的數據顯示，6月份大陸製造業PMI預覽值為48.3，不但低於50的分水嶺，更比5月份終值49.2明顯下滑。而分項指數中的新訂單指數，更創下近10個月的最低水準，只有47.1。
Markit表示，PMI分項指數中的產出價格指數呈現8個月以來的首度萎縮，就業指數與新出口訂單指數不但連續第3個月低於50，而且比5月的數據更差，突顯內外需不振導致製造業無力復甦。
在PMI數據公布之後，滬深港三地股市隨即重挫，加上美國聯準會考慮退出QE，使得上證綜指收盤時下跌2.77％，以2,084.02點作收，創下今年以來新低。對大陸經濟數據敏感的澳元兌美元匯率也觸及0.9163的33個月新低，反映出市場對於大陸經濟前景的悲觀氣氛。
匯豐大中華區首席經濟學家屈宏斌指出，生產與需求繼續降溫、去庫存壓力加大，是導致製造業PMI預覽值下滑的主因。他認為，大陸政府目前傾向於通過改革而非刺激政策來保持經濟增速，長期而言有利於增長前景，短期的影響較為有限，因此預估第2季經濟增速將略為放緩。
匯豐將今年大陸的GDP成長率從8.2％下修到7.4％，世界銀行則是從8.4％下調到7.7％，顯示市場普遍看淡大陸今年的經濟表現。
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績效贏大盤 A股基金爭氣2013-06-21 01:08 工商時報 記者黃惠聆�台北報導
大陸上證綜合指數近兩個月又被打回原形，但大陸的338檔陸股基金績效相當爭氣，平均績效有16.8％，最佳的基金投報率更逾5成，最差者則下跌1成多，法人指出，目前投資陸股重點不是看指數高低，而是選股。
截至今年5月底，國內銷售23檔中國基金今年來平均報酬率達3.36％，超越上證指數0.08％漲幅；大中華基金平均報酬率更來到5.65％；最厲害的是大陸在地銷售A股基金，今年來平均績效達16.78％。
摩根中國A股基金經理人張正鼎表示，近幾年大陸當地銷售A股基金成長迅速，金融海嘯後成立的基金檔數超過6成，且近3年不僅維持正報酬比重相當高，今年來更僅有6檔收黑，正報酬機率超過95％。
張正鼎說，大陸不少大型企業是香港掛牌的H股，國內現有中國、大中華基金主要也是投資在香港掛牌的H股，但大型股受政策壓力較重，具有成長爆發力的陸股反而比較偏向緊扣在地商機的多元產業，包括生技醫療、特色消費、綠色能源等特色股，這也是近幾年A股基金跑贏中國基金主因。
富達投資在第3季投資展望也看好陸股，但富達投資強調，投資重點在「大陸內需消費產業」。富達亞洲（日本除外）投資總監凱瑟琳•楊恩（Catherine Yeung）表示，大陸未來成長率不會像過去那麼高，可能下修至7.5％甚至7％以下，經濟主軸已從外銷導向逐漸轉型內需，過去3年來大陸重工業指數年增率由正轉負趨緩態勢，顯示重工業興盛時期已過，但大陸網路銷售市場在龐大內需及人口支撐下不斷成長，值得注意。
凱瑟琳•楊恩說，大陸今年網路零售市場可達2兆人民幣，至2015年可望超越4兆人民幣，目前陸股本益比在亞股中最便宜，也有不少具成長性且股價便宜的個股。
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市場趨勢+亞洲>亞太>新興亞洲 亞股雙高 長線後市可期2013-06-18 01:26 工商時報 記者孫彬訓�台北報導
亞股具備高股利和高成長特性，儘管近期動盪，但長期投資後市可期。法巴百利達亞太高股息股票基金經理人鄺樂天指出，過去14年來亞洲高股息股票表現優於大盤指數，報酬率高出7倍多，年初以來漲多的亞股，此次拉回後股利率更吸引人，創造逢低長線布局亞股好時點，特別是日本、澳洲的金融股。
法國巴黎投資研究顯示，從1989年到2013年3月，標準普爾亞太指數（亞洲高股息的指標）表現遠優於摩根士丹利資本國際（MSCI）亞洲指數，前者投資總回報是後者的7倍多。亞股不僅高成長吸引人，高股息更是長期投資亞股、提升總報酬率的一大關鍵。
鄺樂天喜歡用亞洲首富李嘉誠的經驗，佐證亞股高股利和高成長是長期投資總報酬率可以翻數倍的關鍵。
鄺樂天分析，投資港股若跟著恆生指數，要注意進出時點，但若學李嘉誠長期持有電能實業（Power Assets Holding Co.）38.9％股權，這檔股票過去10年來平均配息率4.8％，過去10年來就配得172.79億港幣股息，股息有助緩衝全球金融危機和歐債危機帶給股市的重擊，恆生股價尚未回到海嘯前高點，但電能實業股價卻續創新高。
鄺樂天指出，法國巴黎投資追蹤1999年到2013年亞洲（不含日本）、澳洲、美國、歐洲和日本五大股市投資報酬率，股息對總報酬貢獻度，澳洲高達85.5％高居各區之冠，亞太以56％排名第二；至於股價貢獻度，澳洲和亞太各為62.2％和59.9％，也遠優於成熟市場。
鄺樂天看好亞太高股息股票，尤其是澳洲和日本。儘管近來日股拉回，但他依然看好日本金融股，以日本東證股價指數（TOPIX）金融類股為例，股價從高點以來修正逾一成五，日本銀行股目前已比美歐便宜，他認為，日本金融業者可望受惠於市場流動性增加和改善，日本銀行股基本面沒有改變，目前股價拉回，提供不錯進場時點。
澳洲方面，澳洲央行已降息，澳洲金融業者資金成本下降，銀行授信也開始活絡起來，銀行存款也在增加，銀行股股利率高，從5.2％到7.6％不等，股價合理，還有誘人股利率。
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亞洲股票基金 災情慘重2013/06/18【經濟日報╱記者葉家瑋�台北報導】
上周亞股在美股重挫拖累下表現疲軟，觀察近一周全球各主要股市中，跌幅前十名的國家，亞洲國家就占4名，也拖累相關股票型基金表現；統計上周境外亞股基金相關績效表現，以東協國家相關基金跌幅最重，菲律賓、印尼、泰國股票型基金平均跌幅在5%之上。
近來全球投資市場仍瀰漫QE恐退場的不安，上周美股重挫下，拖累日股單日大跌逾6%，亞股也難以置身事外，上周跌幅前十大的全球股市，亞洲國家股市就占近半，又以菲律賓跌逾6%最重、越南、泰國跌幅逾3%、香港恆生指數跌幅近2%。
統計上周境外亞洲股票型基金表現，跌幅前三名皆是東協國家基金，又以菲律賓股票型基金單檔跌幅逾8%最重、其次為印尼的逾7%，及泰國的逾5%。
富蘭克林坦伯頓亞洲小型企業基金經理人馬克．墨比爾斯表示，近三周以來，菲律賓、泰國與印尼等東南亞股市面臨沉重賣壓，由於過去幾年菲泰印三國股市受惠外資資金流入帶動股市走強，若自 2008美國聯準會宣布實施量化寬鬆政策以來統計，外資對三國股市的淨買超金額已達到250億美元，也因此，當聯準會釋出可能縮減量化寬鬆政策規模的訊息後，隨即導致資金大量撤出。
元大寶來新興亞洲龍頭基金經理人呂自勇分析，東協股市自5月下旬開始拉回修正，包含泰國、菲律賓、印尼等下跌幅度都超過10%，但預期若若本周聯準會召開利率會議，維持QE政策不變，應有機會展開一波跌深反彈走勢。
呂自勇指出，東協國家在今年的經濟基本面表現，在整體亞洲國家中仍算是相對穩健，中長期來看，東協國家仍是新興市場中最有活力且最具成長動能的區域，預期中期回檔修正後，下半年應該還有表現機會。
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熬過短期震盪 新興亞股 中長線可期2013-06-21 01:08 工商時報 記者孫彬訓�台北報導
資金逃逸和信心不足近期成為主導亞股動向的主因，法人指出，市場動盪是經濟復甦中的短期調整，持續的時間應該不會超過3∼6個月，未來可靜待資金回籠，逢回分批布局參與亞洲市場經濟長線發展、靜待下半年旺季發酵投資契機。
ING金磚七國基金經理人白芳苹表示，目前市場信心偏弱，短期新興股市將持續震盪整理，但衡量美國就業市場與各項經濟數據，預期開始縮減購債規模時間點將落於第4季，但新興股市自5月下旬以來的跌幅，其實已過度反應。
白芳苹認為，美國經濟邁向回升步伐，對於全球經濟展望將帶來極大助益，中長期對新興股市也是正面訊息，投資人要稍具耐心，渡過短期震盪，第3季仍看好基本面較為堅實的新興亞股，短線修正反而帶來中長期的布局機會。
摩根中國A股基金經理人張正鼎指出，今年來成熟與新興國家經濟成長的脫鉤受到市場關注，不僅成熟國家公布較多正面經濟數據，由資金流向來看，從近期新興市場大量淨流出可發現，未來1季內成熟國家經濟成長動能都優於新興國家。
德盛安聯投信產品首席陳柏基指出，量化寬鬆步入尾聲，代表資金行情的牌局步入尾聲，將為資產帶來重洗牌效應，掌握基本面是攸關下一輪牌局勝負的關鍵，建議第3季掌握「美國中興、安倍翻身、中國升級、東協擴大」4張王牌。
宏利亞太中小企業基金經理人陳伯禎表示，以價值面來看，目前新興市場股價仍相當具吸引力，新興市場平均本益比約10.2倍，低於長期平均的11倍，其中新興亞股本益比約10.5倍，仍低於中長期平均的12倍，股價水準具吸引力。
施羅德投信投資長陳朝燈表示，今年投資建議以亞洲為主，主要國家中，日本現正全力施行寬鬆貨幣政策，拉抬出口產業及物價；大陸政策方向則是專注於經濟平衡與結構性改革，投資人可以亞洲高股利族群為主要投資標的。
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H股韓股 撿便宜好時機2013/06/20【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】
外資撤出新興市場，不但讓先前漲多的東協與日本股市大跌，也讓中國與韓國股市的本益比進一步降低，甚至來到新興市場中最便宜的前兩名。
目前市場已經預期未來12個月內，中國與韓國會是新興股市中最有吸引力的市場。
瀚亞中國基金經理人林元平表示，根據高盛最新發布的報告，香港H股今年本益比已來到7.5倍，且伴隨企業獲利的增加，明年的本益比更會低到七倍。
至於韓國股市的本益比在明年同樣會來到7.4倍，跟香港H股雙雙位居亞洲股市最便宜者。
林元平認為，雖然韓國股市也同樣便宜，但明年的股東權益報酬率是12.7%，不及香港H股的15.6%，可見把中國股市跟韓國股市比較，中國股市相對顯得物美價廉。
不過，中國市場仍有雜音，無論是中國境內「影子銀行」的問題，還是國際上針對量化寬鬆可能退場的疑慮，都足以打壓H股短期內的表現，建議投資人若要投資中國股市，這時候只要微幅加碼即可，不用積極買進。
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日圓護淨值 日基金又發爐2013/06/15【聯合晚報╱記者呂俊儀╱台北報導】
美國QE退場恐慌情緒蔓延全球，歐、美、日股市近期紛自高檔壓回修正，台股也回檔整理，8000點關卡宣告失守，台股基金也一片慘綠，僅兩檔交出正報酬。
觀察近一周境外基金表現，儘管日股拉回，但日圓升值挹注下，近一周境外基金前10名，幾乎由與日本市場相關基金囊括；印尼與印度股市則因外資大拋售，拖累基金表現。
從近一周境外基金前10名表現來看，日本相關基金在日圓升值下，全面攻占前10名，其中績效報酬第一名為摩根日本小型企業基金，近一周投資報酬達9.45%，第二名的法巴百利達日本小型股票基金，也有約8.02%正報酬，近周前10大境外基金報酬都在6%以上。
另由於近來國際股市自高檔回檔，印尼與印度股市因外資拋售及資金撤出壓力而大跌，連帶拖累相關市場基金表現，包括瀚亞投資印尼股票基金、德盛印尼基金及富達基金印尼基金A股，近一周負報酬達8%以上；另本周與新興市場、東協相關地區的基金表現也轉弱，負報酬都達6%以上。
摩根日本首選50基金經理人井村大堀指出，日圓由貶轉升，加上市場對安倍政策疑慮，日經225指數近一周重挫，但日股基金績效受惠日圓升值挹注淨值走升，因而日股與基金表現不同步。
而台股基金表現上，由於歐美日股打噴嚏，台股重感冒，近一周台股跌幅約1.9%，跌破8000點整數關卡，連帶台股基金表現也一片綠油油。以基金績效前10名來看，僅新光靈活增益100與日盛新台商維持正報酬，其餘近一周績效都在0至負報酬0.75%間，且近一周台股基金表現較弱的後10名，負報酬更達3-4%。以類型來看，一般型基金較為抗跌。
摩根台灣增長基金經理人葉鴻儒表示，美國QE退場恐慌情緒蔓延全球，加上日股大跌及證所稅修正案等議題，導致法人看法趨於保守，法人賣超壓力加重，台股跌破8000點關卡，短線來看，台股在外資賣壓湧現下失守8000點關卡，多頭線型已破壞，整理期恐將拉長，美國聯準會本月18、19將召開會議，量化寬鬆政策是否退場，或規模縮減談話將是全球金融市場關注焦點。
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日股熊來了？投信仍看長多2013-06-17 01:28工商時報記者孫彬訓�台北報導
日股連續數日重跌後，上週五再度跌深反彈，統計這波自5月23日盤中高點15,942點下跌至上周五，跌幅約20％，引發市場討論日股是否進入熊市。
投信法人表示，日股自去年11月12日起漲至本波高點的漲幅達83.7％，在美國QE（量化寬鬆政策）提前退場憂慮加重，日股首當其衝成為市場提款機，但並非所有市場自高點下修20％便代表熊市降臨，以技術面分析日股為多頭修正格局，且考量日本基本面轉佳，長期仍不看弱，建議投資人待全球避險情緒趨於穩定，再伺機低檔入市。
ING日本基金經理人黃尚婷指出，日銀於今年4月4日宣布出乎市場意料的質化量化寬鬆政策，日經225指數由12,362點一路揚升至5月22日收盤高點15,627點，指數在1個半月內上漲26％，日圓兌美元匯率也由93.04貶至103.21，近期市場大幅修正使投資人加重對日銀決策期望。
黃尚婷分析，熊市論點未免顯得偏頗，並非所有市場自高點修正20％就顯示下跌趨勢來臨，1個半年內漲幅達100％與1個漲幅10％的市場，下跌20％的意義大有不同。
以日股而言，雖目前全球避險情緒依然高漲，短期震盪恐難避免，但日經225指數可望於12,000點有撐，最低不排除測試滿足多頭修正3分之1位置的10,313點，考量日股基本面轉佳，長期仍不看弱，有待市場信心恢復。
施羅德日本股票團隊主管前田正吾表示，日股現階段為技術面獲利了結賣壓，並非日股和經濟基本面有所改變。從日本企業2012年度的財報可知，日本首相安倍晉三的經濟政策已然看到一些成果，不只是企業股價大幅上揚，獲利也大幅成長，未來仍有續揚空間，在基本面沒有改變前提下，目前的修正，提供投資人買進的大好機會。
來自期貨與ETF主導的獲利回吐，但短線日股技術性整理無礙長線基本面發展，積極型投資人可留意這波日股整理後的逢低布局時點。
德盛東方入息基金經理人允卓德（Stuart Winchester）認為，在企業基本面預期仍將持續改善下，日股潛在投資價值並未出現改變，在經過近期修正後，當前的市場評價對投資人而言，反而更具吸引力。
聯博日本策略價值基金經理人克明緒方（Katsuaki Ogata）表示，日本上市公司的股東權益報酬率仍維持在8％左右的水準，並未顯著下滑，顯示近年來日股的評價面被過度壓抑。隨著日本政策效應可望逐漸浮現，料未來日股整體評價仍有回升空間。
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日本基金 一枝獨秀2013/06/18【經濟日報╱記者葉家瑋�台北報導】
美國量化寬鬆政策恐退場疑慮持續干擾市場，不過觀察EPFR統計股票基金資金流向顯示，雖然資金撤出各區域基金，日本基金連續兩周表現一枝獨秀，儘管上周日股單周跌幅1.48%，但仍獲資金淨流入3.45億美元。
近期亞太市場因美國政策不確定疑慮引發資金提款效應，連帶使得累積漲幅較大地區如東協、日本，均出現較大幅回落。但日股卻相較獲外資青睞，在資金幾乎全面性撤出亞股下，逆勢買超日股3.45億美元，統計三月以來日股基金共計流入260億美元，明顯超越全球新興市場基金三個多月流出的68億美元。
德盛安聯東方入息產品經理許廷全表示，日本央行於6月11日決策會議中再度上調日本經濟成長預測，但因未提及未來將擴大風險性資產與延長銀行融資計畫，引發市場疑慮導致日股修正。
不過許廷全指出，日本政府最近公布的經濟成長統計，第1季扣除通膨後經濟成長年增率達4.1%，高於初步預估的3.5%，雖然市場投資人擔憂一連串加碼政策可能因而歇息，實際上眾多政策效應尚未充分展現，4月啟動的央行超寬鬆政策至今僅執行2個月，相關後續效應仍值得期待。
上周世界銀行調降全球經濟成長預期至2.2%，但對美國及日本的經濟成長率逆勢上調，顯見對兩大已開發經濟體成長動能仍持正向肯定。
許廷全分析，根據世界銀行的預測可判斷，日本景氣循環指標近月停滯，但整體上升趨勢並未改變，短期內因投資情緒不穩導致日股波動，但未來日本經濟成長逐步成長，可望讓市場重拾投資信心。
ING日本基金經理人黃尚婷指出，日銀今年4月4日宣布質化量化寬鬆政策，日經225指數由12,362點一路揚升至5月22日收盤高點15,627點，指數在1個半月內上漲26%，由於全球避險情緒高漲，短期日股震盪難免，但長期仍不看弱。
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鄭貞茂：日圓明後年貶至125-2013年06月19日【林巧雁╱台北報導】
金融研訓院院長鄭貞茂昨日到財政部演講國際經濟情勢，他預期日圓明、後年可能貶值到125日圓兌1美元，也提到台幣沒有條件貶值，除非外資撤走台灣，否則台幣價位約在30元左右震盪。
「台幣沒有條件貶值」
鄭貞茂說，日圓貶值是因為基本面不好、經常帳赤字，但是台灣跟日本不同，台灣今年貿易出超比去年好，外資5月匯入超過60億美元，沒啥條件貶值。台灣出口不好，台幣卻升值，是因為貶值沒人家多，如果日圓繼續貶，台灣決策者也需思考對台灣出口的衝擊。
他認為今年的強勢貨幣為美元、人民幣與台幣。不過他也調侃自己預測價格「不是很準」，價位要看市場交易情況，不準沒關係，重要的是看是否有道理。
鄭貞茂指出，美國財政懸崖不易解決，全球仍是長期低利，預估2015年才開始升息，但QE（貨幣寬鬆政策）會提早逐漸退場，在全球經濟不好的情況下，美元仍是主要投資標的。
美元今年以來仍是強勢貨幣，只有瑞典的克朗、歐元與瑞典幣對美元升值，其它貨幣都貶值，日圓今年以來貶值超過8%，亞幣只有人民幣升值，其它都是貶值，台幣貶值幅度排名第5。
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日本基金 連六個月吸金2013/06/20【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】
今年境外股票基金規模已連續三個月衰退，就投信投顧公會最新資料來看，4月份股票基金類型多呈現淨流出，僅有六類基金淨流入，其中，日本基金以38億元的淨流入居冠，並連續六個月吸金；亞洲及美國基金也逆勢獲得資金挹注，分別淨申購6.7億及6.3億元。
摩根日本首選50基金經理人井村大堀（Ryuske Ohori）指出，雖然日股短線波動大增，但實質經濟數據改善卻是不爭的事實，第1季GDP年增率4.1%，創一年來新高，市場對於日本內部結構朝正向發展都有共識，日本經濟可望好轉，進而吸引資金持續進駐日股。
井村大堀認為，短線日股技術性整理，無礙長線基本面發展，接下來需關注7月上議院選舉，以目前安倍內閣的高人氣，可望贏得勝選，並順利推動後續結構改革政策。在政策面及基本面支撐下，資金應會持續回流日股。
日本經濟轉好，亞太（含日本）基金也受到投資人青睞。摩根中國A股基金經理人張正鼎認為，不僅是日股表現左右亞股投資氣氛，中國經濟動能維持高速成長，企業獲利恢復成長步伐，增添亞股吸金魅力。張正鼎表示，中國企業獲利今年可望回到兩位數增長幅度，看好周期性復甦繼續推進經濟穩健成長，不但支撐陸股後續表現，並可望活絡亞股向上動能。
張正鼎指出，雖然近期銀行流動性收緊造成陸股震盪，但中長期來看，陸股流動性良好格局不變。隨著季節性因素逐步消退，銀行間流動性將回歸正常水平，中國貨幣政策維持寬鬆，陸股可望展開反彈，亞股將跟著走升。
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韓股擁雙題材 高盛喊進2013-06-19 00:50工商時報記者林國賓�綜合外電報導
全球股市近來遭逢美國量化寬鬆(QE)即將退場亂流空襲慘跌，亞洲新興市場更是被轟得七葷八素，美國投資銀行高盛周一發表研究報告以經濟基本面看強與股價偏低為由，叫進韓股。
美財經新聞網CNBC報導，這波全球股災亞洲新興市場是一級災區，美商高盛此時發布研究報告建議投資人低接韓股。
高盛的策略師團隊在報告中指出：「即使在利率上揚的環境，對像南韓這樣與景氣循環連動度較高的國家來說反而可能利多於弊，因為南韓是出口導向的經濟體，將受惠於美國經濟走強。」
高盛表示，這波全球股災韓股雖無法倖免，但較其他新興市場表現相對抗跌，新興市場股市指標摩根士丹利資本國際（MSCI）新興市場指數自5月5日高點反轉後，迄今已大跌近9％，韓國綜合股價指數（Kospi）則僅跌4％。
針對韓股近期的表現，報告指出：「QE退場的疑慮難免會造成市場驚慌，但還不至於對韓股造成太大衝擊。」
韓股周二大漲近1％，較大多數亞股相對強勢，指數並重登1,900點大關，但今年迄今下跌近5％，居亞股末段班。
股價相對便宜因此成為高盛喊進的另一個理由，高盛策略師群指出，不論是從大盤本益比還是股價淨值比，韓股都是亞股第2便宜的股市，僅次於中國股市。
KOSPI大盤本益比目前約9.9倍，相較於中國上證綜合指數的8.9倍與日股日經指數的20.4倍。
高盛並非是唯一看好韓股的美系券商，本月稍早花旗發布研究報告喊多韓股，宣稱由於今年下半年經濟好轉與企業獲利成長增強，韓股今年全年可望拉出大漲的多頭行情。
個股方面，高盛指名現代汽車為買進首選，並喊出未來一年會有19％的上漲空間，高盛報告指出：「美國經濟轉強將嘉惠現代汽車，因為該公司在美國有龐大的融資業務，而且公司高層預估今年美國市場汽車銷量可望增加7.4％。」
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