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市場趨勢+台股篇 工業生產 6月可望轉正成長2013-06-25 01:26 工商時報 記者潘羿菁�台北報導
經濟部發佈5月工業生產指數為104.53，創近一年來新高，不過與去年5月相比，年減0.07％，是連續4個月衰退。經濟部表示，受惠於智慧手持裝置新品將上市，帶動半導體產能大增，拉抬電子零組件業產能創新高紀錄，預期6月可望由負轉正。
製造業指數在5月為104.50，年減0.91％，同樣也是連四摔，在製造業之下的四大行業別裡，唯獨資訊電子工業成長2.47％，而金屬機電工業減少5.05％衰退最重，化學工業年減2.58％，民生工業年減0.33％。
資訊電子工業能夠一路暢旺，因有電子零組件業帶頭衝，其生產動能指數114.57，創歷年新高。經濟部副統計處長楊貴顯表示，晶圓代工、IC設計與封裝測試產能大開，晶圓代工5月產量達208萬片，封裝測試業則有513億個購裝IC，兩者產量均為歷史紀錄。
楊貴顯指出，高階智慧手持裝置熱銷，加上往後數月有新品推出，帶動電子零組件業產能大開，同時，LED背光源與照明訂單也有好表現，多少有挹注。
智慧手持裝置買氣，也帶動光學鏡頭成長，造就電腦電子產品及光學製品業，小幅年減1.33％，遭到筆電需求減弱影響。而化學材料業較去年同期衰退3.66％，連續4個月減產。楊貴顯表示，石化景氣不如預期，加上大陸產能開出造成排擠效應。
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工業生產指數連4衰 6月可轉正2013-06-25 01:28中國時報蒼弘慈�台北報導
經濟部統計處昨日公布，5月工業生產指數為104.53，年衰退0.07％，衰退幅度雖已較前3個月減少，但仍是連續第4個月衰退，經濟部統計處副處長楊貴顯表示，減幅已逐漸縮小，預估6月會呈現正成長，「景氣有好一點」。
此外，儘管製造業生產指數同步連4個月衰退，但衰退幅度已趨向回穩，且電子零組件生產指數達131.57，創下歷史以來新高，包括晶圓代工、構裝IC銷售量皆創下歷史以來新高。楊貴顯表示，受到各品牌陸續推出智慧型行動裝置新品，半導體及相關零組件需求將持續活絡，預計今年6月製造業生產指數將由負轉正。
經濟部並公布4月商業營業額為1兆1824億元，年衰退1.9％，除零售業受到端午節應景持品預購及酷涼商品需求活絡影響下，年成長0.1％，批發業、綜合商品零售業都呈現負成長。
展望6月，楊貴顯表示，目前全球景氣復甦仍遲緩，加上市場競爭激烈及日圓貶值干擾，導致我國製造業景氣震盪盤整，雖然5月製造業指數較去年同期衰退，但主因是因去年基數較高導致，且減幅已有下降，趨向回穩，故6月製造業指數將呈正成長。
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5月工業生產指數 連4個月負成長 產業復甦 經部樂觀6月可望正成長2013年06月25日【黃馨儀╱台北報導】
經濟部昨公布5月工業生產指數年減0.07%來到104.53，年增率連4個月為負。經濟部統計處副處長楊貴顯觀察，產業逐步復甦，許多產業減幅也縮小，預期6月工業生產指數可望正成長。
另，5月商業營業額年減1.9%、月增2.2%，來到1.18兆元，加上因毒澱粉事件引發食品安全疑慮，餐飲業營業額年減0.7%來到328億元，餐館業營業額則年減1.8%。
餐飲中「毒」 營業額減
5月工業生產指數年減0.07%、月增4.86%，年增率連4個月負成長。其中，製造業生產年減0.91%，金屬機電工業、化學工業及民生工業各年減5.05%、2.58%及0.33%；資訊電子工業則年增2.47%。
楊貴顯指出，製造業主要行業中，電子零組件業受惠行動裝置新品對高階製程晶片需求強勁，帶動晶圓代工、IC製造等持續增產，加上LED產業在面板背光源與照明應用日益廣下，挹注產量提升，生產指數年增3.47%，來到114.57，表現最佳。
基本金屬業因國內鋼鐵大廠歲修，加上中國鋼材產能供過於求，致國際鋼價走低，下游客戶下單轉趨保守，在產品產量同步縮減下，導致年減7.37%最多。
而汽車及其零件業因汽車廢氣排放標準五期於年初上路，部分商用改款車上市遞延或減產，抑制相關零組件生產，導致年減6.66%；機械設備業則因全球經濟復甦遲緩，設備投資動能持續盤整，加上日圓貶值效應，影響部分工具機產出，指數年減5.03%。
製造業生產指數轉好
楊 貴顯指出， 5月製造業生產指數雖年減0.91%，但已達近1年新高。由於近期各品牌陸續推出智慧型行動裝置新品，半導體高階製程及相關零組件需求將持續活絡，預期6 月製造業生產指數將呈正成長。未來電子零組件業表現若能維持，而鋼鐵、石化陸續復甦，還有中油新六輕6月底將投產，可望帶動7月工業生產表現。
5月商業營業額1.18兆元，年減1.9%。其中，批發業年減2.6%最多，零售業則受益於端午節預購及酷涼商品需求商機下，無店面零售業5月業績年增11.2%。不過，因5月爆發問題澱粉事件，引發食品安全疑慮，5月餐飲業營業額年減0.7%來到328億元。
楊貴顯預估，商業營業額主要關鍵在於批發零售業，只要未來出口動能回穩，6月商業營業額將不至於繼續負成長。
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5月景氣燈號 恐連9黃藍2013-06-27 01:30 中國時報 鐘惠玲�台北報導
經建會將於今日公布5月景氣燈號，外界依照已知的燈號組成項目表現來推估，連9顆黃藍燈的機率較高，史上最長黃藍燈紀錄再延續，不過景氣對策信號綜合判斷分數可能比4月的17分稍有提升。
從去年9月到今年4月，景氣燈號已連續亮8顆黃藍燈，遲遲未見轉佳為綠燈的明顯跡象，甚至4月的景氣對策分數還比3月減少1分，降到17分，差1分就要降到藍燈分數區間的上緣16分。
依照目前所知資料，在燈號組成9大項目，包括貨幣統計數M1B、股價指數，以及海關出口值等3項，5月都有可能增加分數，但商業營業額指數則可能減少分數，其餘如直間接金融、工業生產指數、非農業部門就業人數、機械及電機設備進口值等可能持平，製造業銷售值則仍有變數。
綜合而論，5月景氣對策信號綜合判斷分數，可能小幅提升到18分以上，不過距離轉為綠燈的最低門檻22分，恐怕還有一小段距離。4月為止，包括工業生產指數、製造業銷售值與海關出口值等3個項目，都是相對弱勢指標，子燈號均呈現藍燈。
台經院景氣預測中心主任孫明德說，近期股市與就業市場表現還不錯，下半年將逐漸進入出口旺季，7、8月之後，景氣燈號會較有轉機，內需部分，第1季不如預期，但從第2季後，就應該好些。
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元大寶華 大砍今年GDP至2.47％-2013-06-27 01:30中國時報陳宥臻�台北報導
今年經濟成長率（GDP年增率）難保3％！元大寶華綜合經濟研究院昨大幅下修GDP至2.47％，較3月預測的3.56％，下修1.18個百分點；院長梁國源更直言，「今年保3％機率非常低」。
經建會主委管中閔日前對今年台灣經濟成長保3％有信心，強調他是天生樂觀派、打死不退。但梁國源認為，今年GDP要保3％機率非常低，且政府提出的經濟成長率目標值與預測值差距不宜太大，以免最後目標值與實際值差距太大，將會被外界質疑目標值訂定有問題。
梁國源指出，下修的主因是台灣第1季經濟成長率明顯不如預期，實際統計僅1.67％，「比預期差很多」，因此若全年要保3％，其它各季成長率數字要非常高才行。再加4、5月海關出口、零售消費也不好，全年經濟成長率勢必往下調整。
不過，元大寶華預測的數字仍比主計總處預測的2.4％高，梁國源指出，因為貿易順差數字拉升，所以整體會較主計總處預測的高。
梁國源強調，對下半年景氣仍保持樂觀，元大寶華預測今年2~4季經濟成長率，分別是2.2％、3.01％、和2.91％。關於未來景氣是否好轉的風險，包括台灣出口未隨國際景氣復甦好轉、國際景氣復甦未如預期，以及美國聯準會對貨幣量化寬鬆政策讓市場不安等。
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6月消費者信心指數正轉負2013-06-28 01:06 中國時報 陳宥臻�台北報導
台灣人近來對股市和家庭經濟狀況都逐漸悲觀！中央大學台經中心昨日公布6月消費者信心指數調查，呈現連續5個月上升後首度下降，其中，未來半年投資股票信心跌最大；以及國內「凍薪」趨勢讓家庭經濟狀況不佳，呈近3年新低。
調查顯示，6月消費者信心總數為75.08點，較5月下降3.17點，6項指標全部下跌，包括物價水準、就業機會、耐久性財貨時機、投資股票時機、家庭經濟狀況，及國內經濟景氣。
降幅最大為「未來半年投資股票時機」，指數是61.4點，較5月下降8.7點。中央大學台經中心主任吳大任解釋，由於調查時間剛好遇到美國聯準會釋出QE3（第3輪量化寬鬆）可能終止，及中國資金緊縮等消息，影響全球股市，連帶讓國內投資股票信心下跌。
至於立法院日前三讀通過證所稅修正案，投資股票信心是否回升？吳大任認為，證所稅因素早在5月調查時已發酵，所以未來投資股票信心還是要看全球經濟是否好轉才能帶動。
下降幅度第2的指標是「未來半年國內就業機會」，第3指標是「未來半年國內經濟景氣」，第4是「未來半年家庭經濟狀況。
吳大任指出，家庭經濟狀況是民國99年7月以來，近3年新低，主要受薪資所得成長停滯，連帶使得家庭狀況也表現不佳。
至於其它2項指標，「國內物價水準」及「購買耐久性財貨時機」下跌幅度不顯著，與5月持平。
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史上最長 景氣燈號連9黃藍燈2013-06-28 01:06中國時報鐘惠玲�台北報導
經建會昨日公布5月景氣燈號，延續史上最長紀錄，亮出連續第9顆黃藍燈，對策信號綜合判斷分數則由4月的17分，提升到19分。目前領先指標已連10個月回升，經建會經濟研究處洪瑞彬表示，下半年景氣仍有不確定因素。
景氣對策信號綜合判斷分數若介於17至22分，對應燈號為代表景氣遲緩的黃藍燈，當分數提升為23至31分，燈號就會轉為代表景氣穩定的綠燈。
5月綜合判斷分數之所以增加，主要是在9大構成項目中，貨幣總計數M1B、股價指數以及出口海關值這3項，分別增加1分，其中股價指數對應的子燈號，從綠燈提升為黃紅燈。但商業營業額指數則減少1分，對應的子燈號也由綠燈轉為黃藍燈。
構成項目分數加減之後，促使綜合判斷分數提升2分到19分。
針對商業營業額指數分數降低，洪瑞彬坦言，5月餐飲業受到食品安全相關議題影響，即使適逢母親節檔期，餐館營收仍稍有降低。
不過洪瑞彬強調，食品安全議題只會造成短期衝擊，相關廠商應會著手改善，主管機關也會注意。例如過去的三聚氰胺與塑化劑事件，也都是短期影響，之後就回穩。
同時，經建會認為，國際景氣可望緩步復甦，但美國量化寬鬆政策可能退場，引發外界關切，加上歐洲主要國家經濟成長有限，部分國家青年失業率仍偏高，影響其內需消費，中國經濟成長也放緩，拖累全球經濟復甦步伐，不利我國出口擴增。
經建會指出，5月我國金融面、消費面與勞動市場指標穩定，生產面、貿易面指標也逐漸改善。領先指標維持上升，同時指標則貼近水平微揚。
整體而言，國內景氣可望和緩復甦、漸入佳境，可審慎期待。
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連九黃藍燈 景氣膠著創紀錄-自由時報1020628〔記者陳梅英、王孟倫�台北報導〕
經建會昨天公佈五月景氣燈號續亮黃藍燈，這是自去年九月以來連續第九顆黃藍燈，也是史上最長的黃藍燈紀錄。經建會經研處處長洪瑞彬表示，這顯示國內景氣復甦力道不強，還處於膠著。
外銷接單衰退幅度降低
台灣經濟研究院昨也發布五月份製造業景氣燈號，雖較前月分數略增○．二五個百分點，但僅十．七七分，連續第二個月停留在代表景氣低迷的黃藍燈。台經院分析，五月製造業生產指數及外銷訂單持續負成長，但衰退幅度已降低，加上五月出口轉為正成長，讓分數微幅止跌回升。
經建會公佈的景氣燈號是由九項指標構成，五月有三項指標分數轉好，分別是貨幣總計數M1B從黃藍燈轉綠燈、股價指數由綠燈升到黃紅燈，海關出口值也脫離藍燈進入黃藍燈；但商業營業額指數受毒澱粉事件影響，從綠燈降到黃藍燈，是唯一減分項目，整體對策信號分數略升到十九分。
洪瑞彬說，原預期五月母親節檔期對內需有提振效果，但從經濟部數據來看，餐館營業額反較去年同期減少一．八％，顯示食品安全議題確對商品營業額造成影響，但影響應該是短期。
至於五月領先指標是連續第十個月走揚，同時指標也在連九降後止跌轉正。
洪瑞彬分析，雖然領先指標連十升，但景氣仍有不確定因素，如美國QE退場影響、日圓走勢等，加上中國經濟成長趨緩疑慮、歐債危機後幾個核心國家經濟成長率不佳等問題，都可能拖累全球經濟復甦步伐。
他說，同時指標在經過一段時間盤整後轉正，的確是比較正面指標；不過僅是一個月情況，且回升幅度僅○．○○二％，幾乎是持平，只能說有往上走跡象，後續仍待觀察。
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黃藍燈連9亮 史上最長2013-06-28 01:03 工商時報 記者于國欽�台北報導
經建會昨（27）日發布景氣報告，在生產、消費續呈低迷下，5月亮出連續第9個月的黃藍燈，刷新史上黃藍燈最長期間。而景氣領先指標雖連10個月上升，但回升力道微弱，顯示國內景氣仍續呈膠著，復甦力道不強。
經建會每月都會綜合股價、出口、就業等9項指標編製景氣綜合判斷分數，並依分數高低對映各色燈號。5月份雖股價回升、出口略佳，但消費受毒澱粉事件拖累，綜合判斷分數僅微升2分至19分，所對映的燈號仍是黃藍燈。
依經建會統計，這是自去年9月以來所亮出的連續第9個月黃藍燈，過去景氣脫離藍燈後，通常只會在「黃藍燈」過度幾個月，即轉呈代表景氣回穩的綠燈，但本次黃藍燈已持續9個月，為史上最長。
經研處長洪瑞彬對此表示，台灣景氣目前確實還處於膠著狀態，5月同時指標雖在連續9個月下滑之後首次止降回穩，但升幅僅0.002％，回升力道極為微弱，幾乎貼近水平，這說明復甦力道不強。
5月的領先指標（6個月平滑化年變動率）呈連續10個月的回升，升幅0.5個百分點，但洪瑞彬表示，領先指標上揚，雖意味景氣可望緩和復甦，但由於下半年的不確定因素仍多，需多加注意。
他強調，下半年不確定因素包括美國量化寬鬆（QE）政策可能退場、日圓匯率變化、歐洲核心國家德、法經濟成長接近水平、中國大陸經濟成長也趨緩，這些因素都會影響台灣下半年的景氣走勢。
儘管國內、外持續出現不利景氣復甦的事件，但洪瑞彬強調，政府的「提振景氣措施」及「台商回台投資，皆可以推升經濟成長動能，國內景氣仍可望和緩復甦、漸入佳境。
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台股基金 四檔逆勢賺2013/06/24【經濟日報╱記者葉家瑋�台北報導】
受到美國聯準會（Fed）表示量化寬鬆將退場疑慮，台股上周連續兩個交易日重挫，周線下跌144點，不過，檢視上周台股基金自6月13日至20日的表現，仍有四檔繳出逾3%報酬。
Fed表示QE將退場，引發全球股災，台股上周共重挫144點，指數跌幅1.82%，但統計至周四（20日）的台股基金表現，有四檔繳出逾3%報酬，分別是復華復華證券投資信託基金、台新2000高科技證券投資信託基金、復華高成長證券投資信託基金，以及景順台灣精選成長證券投資信託基金。
復華投信指出，台股目前景氣及獲利面變化不大，本波台股修正主要仍來自於QE縮減規模擔憂，以及固定收益產品價格下跌，影響整體金融市場投資情緒，但有鑑於美國經濟好轉，台股企業獲利也將逐季增溫，對台股後市仍不看淡。
復華投信表示，台股待技術指標修正完畢後，將可望重新回到上漲趨勢，經理人分析，現階段基金操作策略將選股不選市，並以控制下檔風險及注重流通性為原則，較看好半導體、通訊、生技、中概、面板族群。
保德信店頭市場基金經理人賴正鴻表示，台股短線已出現超跌現象，但台股目前走跌的時空環境，相較金融海嘯時期、歐債問題期間不同，現階段全球景氣已出現復甦，景氣並未如想像中的差，僅是復甦力道較小，因此台股短線跌點滿足後，仍有反彈空間，建議在台股修正期間，投資人可尋找相較大盤抗跌、基本面良好的個股進行布局。
永豐領航科技基金經理人邱鶴倫表示，從技術面來看，台股快速跌破季線和半年線，是必須留意的警訊，但預估年線位置應有支撐，主要是今年企業獲利或產業前景都優於去年，上市櫃公司營收普遍較去年成長，多家上市櫃公司配發高股息，在尚未除息前，大盤仍有支撐。
另外，下周若立法院臨時會證所稅修正案可望過關，另有兩岸將簽署服務貿易協議等利多，第3季台股仍有高點可期。
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三讀通過 散戶免徵證所稅 台股基金按讚2013-06-27 01:28工商時報記者呂清郎�台北報導
影響台股1年多的利空變數證所稅，25日在立院三讀通過修正案，廢除8,500點天險及對散戶停徵，法人指出，觀察前兩次證所稅停徵後，台股表現均佳，投資人可趁勢布局台股基金，掌握台股上漲契機。
群益店頭市場基金經理人沈萬鈞表示，前兩次證所稅議題紛擾台股，停徵後大盤平均表現，後1周上漲4.93％、2周11.16％、1個月達21.57％、3個月18.97％。他指出，近期市場擔心QE退場造成全球股市震盪，台股也無法倖免，短線有漲升機會，但指數空間受限；整體而言，預期台股第3季獲利成長率仍有不錯表現，配合下半年電子旺季，若指數回漲，大型權值股將先回溫。
台新主流基金經理人吳胤良指出，QE退場議題造成全球股市大部分均已反映，未來市場逐漸回歸經濟基本面，台股在證所稅修正案過關、企業獲利逐步成長、政府代操基金800億至900億可望釋出等利多下，下半年漲勢可期。
類股操作上，他指出，具業績題材及高現金殖利率題材的個股可望勝出，電子股以下半年營收動能佳、具新產品利基的個股優先布局，看好半導體、光電、觸控NB概念等類股；可留意兩岸內需消費、輪胎、生技、金融及資產營建族群。
日盛首選基金經理人蔡昀達認為，台股後市須留意先前強勢族群，近期陸續獲利結賣壓，並觀察基本面有突破個股，才有機會吸納市場資金；看好沉寂較久的壽險、生技等，可望吸引資金轉戰。
宏利台灣動力基金經理人周奇賢強調，近期全球股市大致滿足多頭行情波段漲幅約3成修正，回歸基本面，台股將進入內外經濟同步改善的基本面回升行情，短期將於7,600∼8,100點區間整理，年底前有機會突破8,500點關卡。
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台股基金 反彈號角響2013/06/27【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】
證所稅的不確定因素，終於在立院三讀通過修正案後對散戶停徵解除警報，台股也上漲逾百點反應。觀察前兩次證所稅停徵後，台股表現佳，投資人不妨趁勢布局台股基金，掌握台股上漲契機。
群益店頭市場基金經理人沈萬鈞表示，近期市場擔心聯準會QE政策退場造成全球股市震盪，台股也無法倖免。其實聯準會對於QE政策退場是遲早的事情，只要有明確的日期，待政策底定，就如同年初美國自動減赤發生一樣，後續的影響效力也會下降，市場近期的調整反而有利於後市行情走勢。
沈萬鈞強調，台股短線雖有漲升機會，但指數空間受限，以資金面而言，M1b與M2年增率雖持續黃金交叉，但相差幅度不遠，對照均量指數推升有限，加上進入除權息旺季，預期累計到9月指數蒸發點數將達到300點。
從技術面來看，日KD低檔鈍化、周KD回落至超賣區，加上評價面回落至低檔區，有機會弱勢反彈，回到8,000點整數關卡。
摩根中小基金經理人顏榮指出，新版證所稅過關，取消8,500點天險及散戶免徵證所稅等，市場信心大受提振，大盤展開強勁反彈格局。
隨著證所稅變數消弭，接下來就是要觀察國際股市走勢及外資動向。顏榮宏說，隨著金融市場逐漸接受QE退場的事實，國際股市已見止跌回穩，加上中國人行出手提供流動性支持，帶動陸股跌深反彈，有望連動台股同步走升。
宏利台灣動力基金經理人周奇賢表示，近期全球股市已大致滿足多頭行情波段漲幅約三成的修正，亦已反應市場對聯準會年底QE規模減半的預期，回歸基本面，台灣經濟將同時受惠於美中兩大經濟體成長，加上政府積極作多，除釋出多項振興股市方案及加速兩岸金融市場開放，亦已通過證所稅，台股今年將進入內外經濟同步改善的基本面回升行情。
周奇賢預期，短期台股將於7,600點至8,100點區間整理，年底前有機會突破8,500點的整數關卡。
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市場趨勢+中概>大中華篇 大中華基金 八強突圍2013/06/26【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】
中國金融業傳出「錢荒」，中國人民銀行不準備出手相救，導致陸股連番下挫，上證指數跌破2,000點大關，且已跌回去年12月的起漲點，上證指數今年來跌幅已逾12%，恆生中國企業指數（H股）跌幅更大逾二成。
不過，從去年12月4日波段起漲點至今，32檔投信發行的大中華基金中，有17檔打敗大盤，甚至有8檔基金績效雙位數報酬，表現相對突出。群益投信表示，陸股目前已低於十年線的2,365點，經驗法則顯示，低於十年線幾乎都是極為難得的長線買點。
統計2000年以來，加上目前這一次，陸股共有三個期間處於10年線下方，前兩次分別是2004年10月至2006年3月共18個月，以及2008年10月至12月共兩個月，近一步分析，陸股前兩次突破十年線後，指數波段漲幅分別高達375%及73%。
群益華夏盛世基金經理人葉書弘指出，中國「錢荒」問題基本上這是一個假議題。中國是全球第二大經濟體，央行及主要四大行庫資金充裕，雖然近期隔夜拆款利率攀升，但不會是常態，反而間接加速企業的「汰弱留強」，中國經濟轉型已將近兩年，目前仍持續進行中，期間股市震盪在所難免。
葉書弘指出，轉型中的中國仍有投資契機，投資邏輯在「選股不選市」，即便大盤上下震盪，還有很多產業具備投資價值。
摩根中國A股基金經理人張正鼎指出，美國量化寬鬆（QE）退場時程確立，金融市場面臨套現壓力，與國際股市高度連動的港股首當其衝，導致H股跌勢較大。
根據彭博統計，目前H股14天RSI跌至1998年1月以來最低水平，來到14.43左右；上證指數14天RSI跌至2001年7月以來最低水平的15.9，顯示H股與A股均跌至超賣區。
張正鼎認為，A股或H股都已超跌，在市場逐漸消化利空，且系統性風險機率低的情況下，跌深反彈行情值得期待，尤其看好受惠政策紅利的內需消費及健康醫療等產業。
張正鼎進一步指出，隨著QE退場預期逐步被市場接受，加上中國人行仍具有足夠控制金融系統性風險和風險能力，如透過公開市場操作注資、發行央票、短期流動性調節工具等，中國股市應會逐漸回穩。
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市場趨勢+港陸篇 人民幣基金 商機旺2013/06/25【經濟日報╱記者李娟萍／台北報導】
中國持續對台灣資產管業者開大門，中國證監會已核准滙豐環球投資管理（台灣）的合格的境外機構投資者（QFII）資格，預期滙豐可以拿到1.5億美元的QFII額度，使台灣有QFII資格的投信業家數，增加至11家。
滙豐中華投信董事長李選進昨（24）日表示，滙豐獲得QFII資格，是該公司在台灣發展資產管理業務的重大里程碑，將進一步強化滙豐環球資產管理在人民幣投資相關業務的領導地位。
除了滙豐，尚有元大寶來、第一金、永豐、摩根、統一、富邦、保德信、復華、國泰及群益等業者，拿到QFII資格，拿到的QFII額度，以富邦最多，計有2.5億美元，元大寶來居次，有2億美元。
除了QFII之外，由於海基、海協兩會已於21日簽署「海峽兩岸服務貿易協定」，大陸方面同意台灣的投信業，將可以申請人民幣合格境外機構投資者（RQFII）資格，直接投資大陸市場，更增添投信業者發展人民幣理財商品的商機。
投信投顧公會理事長林弘立表示，台灣人民幣存款金額高速成長，在今年的短短數個月，已突破人民幣700億元，待未來投信業者取得RQFII資格及額度後，基金所募得的資金，即能直接匯到大陸投資，將增加在台人民幣資金運用去路，減少資金兌換損耗，提高資金運用效率，投資的商品也可更多元化，提供投資人更多的選擇。
摩根投信產品投資部副總劉玲君指出，隨著RQFII申請資格的放寬，兩岸金流將更為暢通，發行人民幣計價的投信基金、或從現有的商品直接增加人民幣計價類別、甚至是引進人民幣計價的境外基金，應是指日可待。
人民幣的升值潛力充滿想像空間，投資人對於人民幣商品引頸期盼，劉玲君說，隨著兩岸金融開放，人民幣商品的多元化，將提供投資人更多的投資選擇，也有助於提升台灣人民幣商品的競爭力。
群益投信表示，人民幣資產將成為未來資產配置重要的一環，在投資中國的方向上，中國A股是一項重大投資標的，人民幣計價基金也是市場焦點。
群益投信表示，5月下旬全球金融市場表現動盪，各類主要資產幾乎全面淪陷，只有美元、人民幣表現相對穩健，人民幣兌美元匯率屢創歷史新高，由於人民幣走勢長線看升，將是持有人民幣理財商品的優勢之一。
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雙利空襲擊 陸股跌逾5% 人行嚴控流動性加深疑慮 高盛降中國成長目標2013年06月25日【連欣儀╱綜合外電報導】
中國人民銀行（人行）嚴控流動性，升高市場資金緊俏疑慮，加上高盛（Goldman Sachs）下修中國經濟成長目標，衝擊中國上海證券綜合指數（上證指數）昨收盤跌逾5%，失守2000點，綜合上海、深圳2市行情的滬深300指數更跌 逾6%，雙雙創下近4年來單日最大跌幅，並拖累亞洲其他主要股市重挫1~2%。
在銀行股領跌下，上海證券綜合指數昨終場大跌5.3%，收1963.23點，為去年12月5日以來首見「1」開頭，並自今年2月高點回檔近20%；滬深 300指數同步慘跌6.3%，同樣自今年2月高點回檔逾20%，再度步入熊市，拖累香港、菲律賓、泰國股市跌逾2%，日本、南韓、新加坡、印尼等，跌幅也 在1%以上。
中國資金緊俏不僅使中國銀行業籠罩陰霾，也升高香港銀行體系風險。信評機構穆迪（Moody’s）昨宣布下修香港銀行體系信評展望至「負向」（negative）。
穆迪降港銀行信評展望
人行周一發布「關於商業銀行流動性管理事宜」函，稱當前整體流動性仍在合理範圍，並要求各金融機構改善流動性管理，並謹慎控制信貸擴張偏快可能導致的流動性風險等，澆熄市場寬鬆期望。
此 外，人行周末雖公布新聞稿指出，貨幣政策將適時微調，但據新華社報導稱，影子銀行規模擴大，加上金融機構擴大槓桿操作提高獲利，金融機構的風險日益攀升， 暗示打擊影子銀行，管控金融機構信貸擴張才是人行政策要務。據《每日經濟新聞》引述未具名的城商行資金部人士報導指出，中國資金緊俏恐延續至7月中旬，瑞 銀證券也認為，此波「錢荒」也會延續至7月中旬。
暗示打擊影子銀行
中 國銀行業資金緊俏，有「新興市場教父」之稱的墨比爾斯（Mark Mobius）指出，中國房市問題確實很大，堪與美國次貸泡沫相提並論，然而中國銀行業雖充斥壞帳，但因隸屬國有，中國政府不會坐視銀行倒閉，因此不會引 發類似雷曼兄弟（Lehman Brothers）事件的崩盤危機。
不會引發雷曼式危機
中 國堅持改革，金融市況趨緊，升高經濟走疲風險，繼瑞士銀行（UBS）、巴克萊（Barclays）等機構陸續下調中國經濟成長目標後，高盛也跟進下修中國 經濟成長目標，第2季年成長率目標由原估的7.8%降至7.5%，2013年全年成長目標也由原估的7.8%降至7.4%，恐無法達到官方7.5%目 標，2014年也由8.4%降至7.7%。
Fed主席柏南克（Ben Bernanke）上周明確表示將減碼QE（Quantitative Easing，量化寬鬆），人行表明不會釋出流動性。TD Securities全球匯率研究主管格林說：「交易市場原本預測資金將永遠流動順暢的情況，如今必須全部重新評估。」
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陸股落底 投資魅力浮現2013-06-25 01:26工商時報記者孫彬訓�台北報導
資金緊俏疑慮未除，陸股持續探底，上證指數昨（24）日下跌逾5％， 跌破2,000點整數關卡，來到半年多新低。但法人指出，MSCI中國股市預估本益比現僅7.9倍、滬深300指數本益比僅9.1倍，都再次跌回谷底水 位，投資價值已深具吸引力，中長期投資人可考慮逢低布局。
摩根中國A股基金經理人張正鼎指出，今年以來相對寬鬆的資金環境並未明顯支持實體經濟活動，反而是流入房市或金融體系，但中國人行並未明顯出手相救，顯示人行是有計畫、有準備與有目的的行動。
他指出，這一方面可能是為美國量化寬鬆（QE）政策退出做準備，讓大陸監管當局希望收緊流動性；另一方面是為藉此降低金融機構槓桿，對維護金融系統長期安全穩定具有指標性作用。
在大陸調整結構的大前提不變下，他認為，短線來看，陸股將持續反映增長下調的預期，但未來穩健增速帶來的股市表現空間仍令人期待。
第一金投信中國世紀基金經理人吳裕良表示，大陸政府對境外投資者的資格審批鬆綁加速，這項政策有助金融市場發展，除了能透過外資投資額度開放且增加股市資金來源，也能透過資金浪潮推升陸股一波波行情。
尤其目前大陸QFII及RQFII投資額度僅佔資本市場約1.5％，未來擴增空間仍大。
元大寶來標智滬深300基金經理人李孟霞表示，觀察大陸官方在貨幣政策及財政政策的態度，透露出似乎可接受GDP成長率慢慢下滑，現在看來第2季 到第3季總體經濟都可能持續偏於弱勢，但全年經濟成長率若有低於7.5％、甚至7％時，官方可能再推出新振興經濟政策，預料景氣可望在第3季落底。
台新中國精選中小基金經理人翁智信表示，展望第3季，可望隨著三中全會題材發酵，大陸股市上攻可期，投資人可以利用第2季末陸股的整理格局，逢低布局。
先機（Old Mutual）大中華股票基金經理人熊熊指出，陸股近來表現不振，主要是因為經濟成長放緩、經濟結構需要改革和轉型，又有地方債務攀升、影子銀行和銀行授信潛藏的壞帳激增的風險，讓股價遭到嚴重低估。
ING中國機會基金經理人莊凱倫表示，近期大陸內部受流動性收緊及熱錢流出預期所干擾，導致向來穩定的上海銀行隔業拆款利率（SHIBOR）近期意外飆升至6％以上，短期利率走高加上經濟數據利空未盡，使不確定性充斥，陸股承壓。
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跟著大陸政策選股 更勝一籌2013-06-25 01:26工商時報記者陳欣文�台北報導
今年來在中國相關基金績效上表現優異的國泰投信，其中績效最佳的是鎖定7大新興戰略產業的國泰中國新興戰略基金，至5月底止，該基金已近3成的報酬率居同類型基金之冠，下半年仍將隨大陸政策步調調整持股，持續掌握陸股補漲商機。
國泰中國新興戰略基金經理人蔡佩芬認為，A股不僅僅是具有本益比低的優勢，更該令人期待的是產業成長性。大陸股市向來和政策動向脫離不了關係，產業面也是如此，尤其政策面加持的產業，在股價表現上都可望比大盤更勝一籌，跟著政策選股市是今年來這檔基金績效勝出主要原因。
時序即將進入下半年，蔡佩芬認為，綜觀目前全球資金移動，全球利率水準是否上揚，將是下波投資關鍵因素；另外，由於成長股為首的中小型、創業板股年初以來漲幅已高，市場將會靜待半年報數據檢視，並且針對2014年企業獲利狀況調整。
她預期，下半年大陸經濟仍是緩步落底過程，倒是政策面，不太會有大規模振興政策出台，經濟結構轉型仍是主軸；另一方面，4月M2資料為16.1％，顯示整體資金動能仍充裕、而市場所擔憂的IPO重啟，倒是有遞延的可能，醞釀A股上揚契機。
蔡佩芬強調，大陸是成長型市場，不能用台股價值型投資模式，也就是不能只看經濟數據，雖然公布數據優於預期時股市仍有機會成長，但尋找具快速成長潛力的新興產業中的精選個股，才不會要悶著等待股市反轉，當市場行情不好時，一樣有會漲的股票，不論漲跌都有賺錢的機會。
國泰中國新興戰略基金強調投資大陸要跟著趨勢走。其中，2014年成長趨勢確立的公司股票將是未來值得投資標的，另外也會配合著季節性進行操作。整體而言，頁岩氣及天然氣、大陸電子股及軟件、醫藥股、環保類股，是長線投資標的。
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陸企獲利佳 可布局2013/06/26【經濟日報╱記者張瀞文�台北報導】
中國股市在周一暴跌後昨（25）日止跌，基金經理人認為，中國政府擁有一半的中國企業，有能力在危機時紓困。目前陸股本益比只有8倍多，企業獲利則有兩位數成長，投資機會佳。
瑞士寶盛基金經理人石堅（Jian Shi-Cortesi）分析，中國債務快速成長是最大的風險，尤其是地方政府及國營事業債務，成為投資人最憂心的議題。
石堅指出，投資人持續擔心中國前景。以Google搜尋結果來看，「中國泡沫」有1.36億則，遠超過「網路泡沫」的8,000萬則；「中國經濟崩潰」有6,100萬則，也遠超過問題更嚴重的「歐洲經濟崩潰」的500萬則。
不過，石堅說，即使危機爆發，中國政府也有能力紓困。以資產價值來看，中國政府擁有一半的中國企業，如果再加上自然資源、土地、社會安全基金、存款等，估計中國政府共擁有人民幣142.3兆元的資產，超過負債72.7兆元。
石堅說，投資人對中國股市的悲觀情緒已持續一陣子，市場也已反映，中國股市有投資價值，本益比已比長期平均值低1.5個標準差，但股市要反彈，仍缺乏觸媒。
石堅看好中國的結構調整、消費提升及科技題材。政策的影響尤大，例如，中國資本市場改革對銀行獲利形成壓力，不利銀行業；環保政策不利重工業，但有利節能、潔能產業；薪資上揚不利低階製造業，但有利於高科技業。
先機大中華股票基金經理人熊熊認為，中國股市近來表現不振，主要是中國經濟成長放緩、經濟結構需要改革和轉型，卻又有地方債務攀升、影子銀行和銀行授信潛藏的壞帳激增風險，加上數據不夠透明化，以致股價嚴重低估。投資中國股票一、兩年要賺錢不容易，熊熊建議，最好抱持投資三到五年的心態。
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陸股 底部浮現2013/06/26【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】
受中國大陸銀行資金緊俏問題波及，上證指數本周來慘跌，昨（25）日最低達1,849.65點，跌破去年底低點1,949點，然而上證指數測試底部時，卻出現大陸當地三大股票指數型基金（ETF）之一的華夏上證50ETF逆勢連續十周淨申購，底部資金可望撐盤，底部醞釀浮現。
據統計，從2008年以來，只要出現ETF連續淨申購三周以上，陸股後市上漲機率都超過五成，尤其在2011年至2013年期間出現淨申購的後一周上漲機率達71％。
被陸股視為機構資金風向指標的華夏上證50ETF，至上周為止，已連續十周淨申購。
而6月7日至21日，上證50ETF、上證180ETF兩檔基金合計獲淨申購48.47億份（申購單位數），市場傳出此為國家隊社保基金再度出手掃貨，低點入市現象明顯。
元大寶來投信指數暨量化投資事業群投資長黃昭棠表示，當法人機構在初級市場出現連續淨申購，通常都是透露資金進場方向，例如近期大陸國家隊的社保基金進場。
以去年底陸股持續探底時來觀察，大陸國家隊也曾出現底部進場的訊息，去年陸股從1,949點起漲的前三周，華夏上證50ETF也呈現連續三周淨申購，帶動後續上證50指數漲逾31％。
新光投信總經理蘇英孝表示，近期陸股大跌或許是相對可布局的時機，因為目前陸股指數已經朝金融海嘯期間低點1,644點逼近。
中長期來看，目前短線跌幅夠大，加上昨日陸股從低檔大幅拉回，收斂跌幅，預期底部即將浮現。
統一大中華中小基金經理人陳朝政表示，大陸市場整體資金流動性充裕，銀行傳出「錢荒」只是一時的結構性短缺。
由於市場處於估值低位，向下的空間並不大，預料此波修正可望於7月結束，下半年陸股行情不看淡。
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投信看陸股 生技帶勁2013/06/27【經濟日報╱記者李娟萍／台北報導】
中國人民銀行出手穩定市場，加上美股上漲，帶動亞股昨（26）日回穩，中國股市平盤作收。投信業者指出，今年陸股表現疲弱，各類股漲跌互異，白酒、煤炭開採下跌最凶，但科技類股、生技等族群逆勢上漲，選股不選市，是未來投資陸股的關鍵。
觀察1至5月上證綜合指數，在經濟復甦疲弱及政府反腐、反貪、反過度投資打壓之下，僅微幅上漲1.39%，但文創、環保及科技等「美麗中國」相關產業獲利表現強勁，股價上漲超過50%。
日盛大中華基金經理人李忠翰表示，今年以來陸股表現落後，中國政府加速改革，結構改變正在發酵，雖得忍受短期的陣痛，但中長期經濟改革紅利值得期待。目前陸股與港股本益比低、股利率約4%，頗具有投資誘因。
李忠翰表示，習李新政上路近百日，從習李兩人的談話，可以發現中國新領導階層的改革重點，在反腐、減支與下放權力，為了讓改革到位，中國官方可以忍受宏觀經濟較弱，即使近兩個月製造業採購經理人指數（PMI）趨弱，官方仍沒有釋出刺激經濟政策。
不過，進一步觀察上證指數的分類指數表現，上證指數今年以來至6月26日下跌逾14%，科技類股、傳媒、生技醫藥等族群卻逆勢上漲，代表科技類股的創業板，漲幅更達四成以上。李忠翰指出，比較全球股市的本益比，目前陸股與港股的評價偏低，香港國企指數的股利率約4%，報酬機會或是報酬率都相當誘人。
摩根中國A股基金經理人張正鼎說，投資中國向來要跟著政策走。儘管第2季以來滬深30指數下跌逾一成，但並非所類股皆走跌，受惠政策扶植的生技醫療股漲幅逾14%，公用事業、非必需消費及資訊科技等也有3%以上的漲幅，可見投資中國不能只看大盤表現，慎選具有內需商機的個股，將創造優於大盤的機會。
張正鼎表示，隨人均所得倍增、消費起飛，「中國製造」正逐步邁向「中國創造」，帶動新興戰略產業蓬勃發展，包括特色民生消費、多元醫藥等產業。
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先機：陸股 嚴重低估2013/06/28【經濟日報╱記者張瀞文�台北報導】
美國量化寬鬆政策（QE）可能退場，全球股市持續震盪。亞洲股市這兩天反彈，但中國股市卻仍疲弱，基金業者認為，美國7月公布財報可望高於預期，看好大中華營建、手機族群。
QE退場成定局，國際資金紛紛撤離風險資產，一個月以來，美股下跌不到4%就大幅反彈，但亞洲股市跌幅較大，從6%到20%不等。
三年多來，中國股市跌破許多專家眼鏡，儘管經濟成長率是全球之冠，但股市表現卻不如經濟低成長的美歐股，先機（Old Mutual）大中華股票基金經理人熊熊指出，中國股市遭到嚴重低估。
惠理康和兩岸價值基金經理人唐雲益表示，最近市場波動主要是因應QE暫告段落，市場忙著重新定價和換股操作。
但美國經濟基本面的確改善良多，美股頂多再修正3%至4%。至於中國，最近跌幅深，但再下修的幅度也不過3%到5%。
唐雲益指出，美國企業將在7、8月公布第2季財報，由於目前期待不高，到時有可能高於分析師預期。QE退場代表美國經濟回溫，加上企業獲利逐步改善，預期全球股市動盪將降低，市場回歸基本面，是不錯的長線布局時點。
熊熊指出，中國經濟成長放緩、經濟結構需要改革和轉型，卻又有地方債務攀升、影子銀行和銀行授信潛藏的壞帳激增的風險，加上數據不夠透明化，以致股市大跌。新領導人的政策值得關注，一旦政策推升將為經濟注入活水，市場將回給中國股市公道。
熊熊說，中國企業今年預估獲利可成長一成多，但本益比只有八倍多，加上配息率約3%，人民幣可望穩定升值，一旦股價獲調升投資評等，投資人有機會賺匯差和股價資本利得。
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陸股基金 今年以來跌9%-2013/06/28【聯合報╱記者周小仙�台北報導】
大陸股市本周一暴跌逾6%，累計今年跌幅超過14%，陸股慘不忍睹，相關陸股基金跟著「掉漆」，今年平均跌掉9.16%，投資人未來應逢低攤平，還是認賠殺出？
值得注意的是，本周一陸股暴跌逾6%，單日急跌後，醞釀反彈契機；就中長線來看，陸股連跌多年，跌到「忍無可忍」的地步，一旦新任領導人的「改革」塵埃落定，新政策效應發酵，市場將「還給陸股公道」。
據統計，2008年金融海嘯至今，陸股屢次喊漲不漲，最近3年跌勢更深，上證指數從2500多點一路走低到目前的1950點，跌幅超過3成；同一時間，相關陸股基金統統賠，平均跌幅在20%以上，投資人的「中國夢」幻滅。
周一由於「錢慌」疑慮擴大，陸股重挫逾6％，陸股基金近一周績效大跌3%至9%不等，但隨著上海銀行同業隔夜拆款回落，陸股止穩，市場反彈氣氛濃烈。
元大寶來投信海外投資長吳懷恩說，2002年以來，陸股共15次單日跌幅逾6%，之後一周，漲跌機率各半為53%，時間若拉長至1、3、6個月，反彈機率超過，彈幅在4.7%至14%。
吳懷恩說，大陸新任領導人力行改革，加上國際股市動盪不安，使得陸股跌勢不止；預期在調整舊有經濟問題及責任釐清後，新政策效應逐漸顯現，屆時將由內需產業及題材式議題領軍，如「城鎮化政策」及「綠色中國」等，修復A股估值。
摩根中國A股基金經理人張正鼎認為，從價值面來看，「陸股值得長線投資」，此波回檔後，預期體質較佳、第2季財報優異的族群，有機會先築底反彈。
張正鼎說，想搭「反彈列車」的投資人，宜先觀察7月企業財報能否提振股市氣氛，再行分批布局。
瀚亞股票投資暨研究部海外組主管林宜正說，陸股的政策雜音太多，即使過去12個月陸企盈餘走升，股市也未反應這些利多，況且大陸經濟確實已放緩，投資人最好等到中央經濟工作會議在10月召開後，觀察第四季走勢，再決定是否進場。
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陸股跌逾6％後 反彈機率高2013-06-28 01:04工商時報記者陳欣文�台北報導
陸股在大陸銀行錢荒暫時趨緩，以及美股連續反彈帶動下而止跌回穩，整體亞洲股市也普遍出現強近反彈走勢。根據過去經驗，當陸股單日跌幅出現逾6％後，多有反彈行情可期。
根據統計，過去陸股從2002年以來曾有15次單日跌幅逾6％的情況，在之後的一週漲跌機率幾乎各半，為53％，小幅上漲1.4％，但若將時間拉長至後1、3、6個月來看，則反彈機率可達60％至73％，反彈幅度則為4.7％至14.0％。
元大寶來投信海外投資長吳懷恩表示，近日在陸股修正過程中，中國外匯局火速放行9億美元QFII資金、以及92億人民幣RQFII額度，不難理解在調整舊經濟問題的同時，也藉此引導法人資金進行「撈底」之結構調整。
待秋天三中全會召開、將未來經濟政策定調後，隨著政策議題逐漸發酵，及第4季的旺季效應，企業獲利成長動能恢復，陸股將會再吹起攻堅之號角。
本周以來陸股走勢戲劇化，周一因銀行業資金面緊俏疑慮導致A、H股同步受壓重挫，但隨官方明確宣示市場流動性無虞，上海銀行同業隔夜拆款也從高點回落下，陸股隨即回穩，短線仍有跌深反彈空間。
摩根中國A股基金經理人張正鼎指出，觀察市場流動性指標─上海銀行同業隔夜拆款利率已自歷史高點13.4％回落，但現仍處於相對高檔位置的5.73％，張正鼎認為，預期待人行實質注入流動性發酵，以及6月底季節性緊縮結束後，利率將可進一步回落至正常2-4％的區間。短期因流動性而造成的股市超跌現象可望改善。
張正鼎分析，隨市場流動性逐步緩解，觀盤重心就逐步轉向至企業獲利的實質增長。
群益華夏盛世基金經理人葉書弘指出，大陸正值結構調整期，而以現階段的大陸經濟結構來觀察，產業面有一半好、一半壞，不好的是過度投資的如：有色金屬、水泥、太陽能及風力發電等，好的則是轉型過程當中，調整相對成功的產業，包括消費升級與精密製造兩大議題，經過兩年的轉型調整部分產業也確實有好的成果出現，可掌握的趨勢也更加明顯，投資價值隨之出現。
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市場趨勢+全球+跨區篇 全球市場觀測╱美股震盪 日股反彈2013/06/24【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】
上周全球金融市場聚焦於美國聯準會利率會議看法，由於美國經濟數據好壞參半，在聯準會主席柏南克發表談話前，市場多認為聯準會不至於提前縮減購債規模，上周初出現反彈走勢，但柏南克表示若經濟數據許可，將在年底前縮減QE規模後，股市再度陷入震盪回檔，歐美股市回檔幅度頗深，但日本股市則是止跌反彈。
ING投信表示，聯準會對美國經濟復甦的信心及後續政策的透明度讓市場感到意外，短期內市場仍需消化相關議題，預期第3季美股將以震盪整理走勢為主，若美國經濟確實如聯準會預估的復甦步調，美股最終仍會隨經濟走強而上揚。
近幾周走勢震盪的日本股市，上周雖一度受到QE退場疑慮與美股回檔的影響而走低，但在日圓兌美元走弱後，日本股市上周五出現反彈，上周在全球股市中表現相對突出。
由於日本政府持續推動超寬鬆政策，加上基本面正在增強，提供日股實質支撐力道，待獲利了結賣壓告一段落後，可望重新吸引資金進場。
在新興市場中，拉美股市上周回檔幅度較深，除受到聯準會減少購債規模影響，原物料價格因美元走強而承受回檔壓力，也影響市場對原物料色彩較高的新興股市之疑慮。
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市場趨勢+亞洲>亞太>新興亞洲 外資大撤退 亞洲股匯雙悲2013-06-22 02:26 工商時報 記者蕭麗君、王曉伯�綜合外電報導
美國聯準會量化寬鬆（QE）將要退場的震撼彈，引爆外資從亞洲新興市場全面撤離潮，導致亞洲股匯市哀鴻遍野，MSCI亞太指數（不含日本）周五跌至去年9月以來最低價位，亞幣更受空頭大軍壓境，全面敗陣，寫下21個月來最大單周貶幅紀錄。
南韓股匯受重傷
從南韓股匯市即可看出外資撤出造成的傷害。外資自本月7日以來即對韓股賣超，迄周五已連續11日賣超，規模達5.2兆韓元，是3個月連續賣超最長紀錄，韓股周五已跌到11個月的低點。同時，韓元兌美元匯價周五也跌到一年來的谷底，在1154.12韓元。
憂心聯準會今年下半就將啟動QE退場，國際熱錢加速從亞洲市場撤離腳步。根據證交所資料顯示，外資本周從台灣、南韓、泰國與印尼等股市共撤出21億美元。此外，基金調查機構EPFR Global的資料也顯示，到6月12日為止的過去3周，投資新興國家資產的資金已經撤出超過190億美元。
日本第一生命保險研究所分析師西濱指出，聯準會QE動向主導整個市場走勢，還西日繼續衝擊亞洲貨幣與資產。
外資抽腿，也讓亞洲周五除日本以外多數股市度收黑。MSCI亞太指數（不含日本）週五下跌0.8％至420.33點，是去年9月以來最低紀錄。在主要股市，韓股週五收盤重貶1.49％，印尼與菲律賓股市周五收盤貶幅都超過2％。
亞幣也在外資狂撤下哀鴻遍野。主要追蹤亞洲前10大交易貨幣的彭博摩根大通亞幣指數從上週五迄今已經下跌1.2％，料將締造2011年9月23日以來最大單周貶幅。
多國央行出手干預
印度盧比週五觸及歷史低點，本周該貨幣兌美元匯率暴貶3.6％，受創最為慘重，其次是馬幣走貶2.9％，菲律賓披索以2.5％貶幅名列第3。韓元與泰銖本周貶幅也都超出2％。亞幣慘跌也迫使亞洲多國央行出手捍衛貨幣。印度與泰國央行已經出面喊話，指若貨幣波動過劇，將介入干預。
QE退場，意味弱勢美元告終，亞幣前景遭到空頭大軍的嚴重威脅。路透調查顯示，交易商對印尼盾與馬幣的空頭部位已升至4年來多高點。此外對韓元空頭部位也翻了5番，對新元空頭部位則增加兩倍。
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外資連賣兩周 亞股氣虛2013/06/25【經濟日報╱記者李娟萍／台北報導】
美國量化寬鬆（QE）即將退場，外資連續兩周賣超亞洲股市，與國際股市高度連動的台灣及南韓賣壓最沈重，上周分別淨流出14億及13.8億美元。
其中，台股已連續五周遭到調節，上周賣超金額還創下2012年5月中旬以來單周最大量。
東協市場賣壓也不輕，連續三周全面失血。上周印尼、泰國股市下跌4%~5%，昨（24）日亞股仍一片慘綠，泰國、印度股市跌幅逾2%，菲律賓股市更下挫逾3%，陸股另內部別因素，單日即大跌5%以上。
摩根台灣金磚基金經理人葉鴻儒指出，美國聯準會提出QE退場時程，國際股市應聲走跌，台股持續中期修正走勢，外資調節賣壓未見減緩，今年以來對台股已由買超轉為賣超，短空氣氛相當濃厚。
葉鴻儒說，美國QE規模縮減，推升美元走勢轉強，吸引資金前進美元資產，導致外資在美股以外的市場大肆「提款」，台股也難以置身事外。短線來看，外資賣股套現壓力不小，在投資信心不振的情況下，震盪盤整格局在所難免。
葉鴻儒認為，台股已加速趕底，在逐步消化政策退場利空後，有機會隨國際股市展開跌深反彈行情。若國際股市回穩，證所稅修正案順利過關，下半年電子旺季到來，台股有機會逐步向上化解上方的均線反壓。
摩根東協基金經理人黃寶麗（Pauline Ng）指出，近期東協股市大幅修正，外資獲利了結賣壓出籠，壓抑東協股市走勢，6月以來，外資賣超印尼與泰國達19億與14億美元，連續三周全面賣超，熱錢撤出引發東協股市陷入震盪。
不過，黃寶麗強調，東協經濟以區域貿易與內需為主，基本面不易受外部影響，本波下跌並非自身經濟基本面轉差所致。
黃寶麗指出，MSCI東南亞指數的股價淨值比已來到1.96倍的低檔，不僅低於長期平均的2.11倍，就過去經驗來看，當股價淨值比落在1.8-2.1倍區間時，後一年正報酬機率高達九成，且平均漲幅上看21%，本波修正反倒是將市場偏貴的疑慮解除，也醞釀絕佳的買點。
中國信託投信表示，聯準會主席柏南克說出QE要退出後，市場心情一時難以接受，加上美國10年期公債殖利率彈升，低廉的套利成本恐增加，使得短期資金快速撤離新興市場，部分股市已有過度反應的現象出現。
就在這個時候，中國實施嚴厲的緊縮銀根措施，來消減威脅經濟穩定的泡沫危機，但可能損及自身的經濟活動，各預測機構紛紛調降對中國經濟的成長展望，並擔心恐將波及仰賴中國市場的國家，加重新興市場的不安氣氛。中國信託投信表示，信心牽引資金，信心回穩則需仰賴各國政策，或美國經濟數據超乎預期，一旦基本面好轉的訊息釋出，美股止穩，資金急撤危機解除，股市跌深反彈可期。
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QE退場 亞洲7股市跌光漲幅2013/06/26【聯合報╱記者葉家瑋�台北報導】
美國聯準會（Fed）量化寬鬆將退場，加上中國大陸緊縮銀根，陸股持續重跌，亞股也一片慘澹；統計顯示，從5月22日Fed宣布縮減QE規模至今，MSCI亞洲指數（不含日本）累計跌幅已逾14%，其中台灣、香港、新加坡、大陸等七國的股市，不但跌光了今年的漲幅，還倒貼一把，投資人由盈轉虧。
美國QE退場「心意已定」，引發全球資金大挪移，熱錢大舉返回歐、美等成熟市場「避風頭」，造成新興市場哀鴻遍野，本月亞股籠罩一片愁雲慘霧，除了前述七國股市回吐今年漲幅，印尼與馬來西亞股市漲幅也收斂至不到3%。
富蘭克林坦伯頓亞洲小型企業基金經理人馬克．墨比爾斯說，由於QE縮減以及陸股重挫等問題仍須時間來消化，亞股短線震盪難免。
值得慶幸的是，美國QE已確定退場，Fed變數降低，同時亞股目前本益比也相對低廉，若各主要經濟體的經濟數據與企業財報能優於預期，亞股有機會止跌反彈。
ING亞太高股息基金經理人黃靜怡表示，QE縮減效應已逐漸發酵，但短線亞股已超跌，資金面有待回穩，7月將公布的聯準會利率會議紀錄，以及日本國會大選等事件，均是亞股的觀察重點。
柏瑞亞太高股息基金經理人馬治雲表示，短期而言，由於陸股較偏震盪，處於整理的格局，故影響周邊亞股表現；長線來看，投資亞股仍以負債比較低的國家如台、韓、新加坡等國家表現較好。
赤字較高的國家如印度、印尼，由於資金較容易受利率政策改變，股市較容易出現波動。
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美債殖利率若升 資金加速逃離亞洲-自由時報1020627〔編譯盧永山�綜合報導〕
瑞銀南亞和太平洋地區投資長Kelvin Tay警告，亞洲市場的最大風險不是中國金融不穩定，而是美國公債殖利率進一步攀升，若美國十年期公債殖利率升破三％，亞洲市場將面臨大災難，「因這將導致龐大資金加速撤離亞洲」。
投資人拋售亞債 改買美債
五月以來，美國十年期公債殖利率快速上升，從一．六％升至目前的二．六一％，主因市場預期聯準會最快九月就會縮減購債規模。美國和亞洲公債殖利率利差縮減，已導致投資人拋售亞洲公債，改買更安全的美國公債，對亞洲股匯市產生衝擊。
根據基金研究業者EPFR資料，截至六月五日為止的一週，投資人自新興市場債券基金贖回十五億美元，自新興市場股票基金則贖回五十億美元，金額為近兩年來最大。
MSCI日本以外亞太指數過去一個月下跌十一％，亞洲貨幣也受創，馬幣兌美元從五月初以來下挫四．三％，泰銖大跌六．一％。
巴克萊銀行亞太首席技術策略師Dhiren Sarin也認為，美國十年期公債殖利率破三％，對亞洲市場是一大風險，但衝擊有多大得看破三％的速度。
Sarin指出，若未來一到二週就升到三％，將對新興市場構成龐大壓力，到達三％速度越快，所造成的恐慌也越大，因為融資成本升高，將導致資金快速撤離新興市場，並使股市跌至幾年來最低；若是逐漸走高，資產經理人將有時間重新評估和配置投資組合，風險偏好程度可能升高。
Tay和Sarin均認為，美國十年期公債殖利率不會迅速飆升，但風險仍存。Tay表示：「我認為聯準會了解這種不穩定的影響，若殖利率迅速飆高，聯準會將發表某些措辭，好讓市況穩定下來。」
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\澳股基金 今年績效差2013/06/27【經濟日報╱記者張瀞文�台北報導】
澳洲工黨昨（26）日改選黨魁，陸克文（Kevin Rudd）勝選，將回鍋擔任澳洲總理。法人表示，陸克文的政策有待觀察，但可確定的是全球景氣才是影響澳洲股、匯、債市前景的關鍵原因。
今年以來，澳洲股市小跌，不及日股的25%漲幅、美股的一成漲幅。不過，相較於部分歐洲及新興市場，澳股的表現還算平穩。
國內目前有七檔澳洲股票基金，今年以來也大都是負的報酬率，除澳股表現平平以外，澳幣貶值也會拖累這些澳洲基金的表現。
澳洲去年以來持續降息，目前已降到2.75%的歷史新低，澳幣對美元也持續貶值，單是5月就貶值7%以上，累計今年以來貶值近11%，25日收在1美元兌0.9260澳元。
富達證券指出，澳幣近來大幅貶值，將有助於推升出口企業獲利及股市。且澳幣目前仍高估，預期未來將進一步走軟，持續推升出口。
近年來，由於澳洲大量出口原物料到中國等新興市場，貨幣走強，利率也高，吸引投資人大量持有澳幣。
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6月績效逾1% 全是日本基金2013/06/28【聯合報╱記者周小仙�台北報導】
美國量化寬鬆政策轉向，全球股市風雲變色，統計6月境內外1130檔股票基金，只有28檔基金交出正報酬，日本基金就包辦了27檔，同時績效超過1%的14檔基金，清一色都是日本基金。
基金經理人說，日本基金有「股市跌、匯市升」或「股市升、匯市跌」翹翹板效應，6月全球股市逆轉，日股跌得青筍筍，日圓則由貶反升，日本基金「賠股價、賺匯價」，兩相抵消後虧損縮減，成了6月「抗跌英雄」。
例如6月來日經225指數跌6.8%，同期日圓兌美元升值3.36%，不像其它亞幣因為美元走升而貶值，加重基金虧損幅度。
摩根日本科技基金經理人寇克斯說，第1季日本GDP年增率4.1%，創1年新高，日本基金今年淨流入已逾300億美元。
不過，日股短線仍難脫動盪格局，預料7月參議院選舉底定後，安倍內閣經濟政策明朗化，屆時日股才會有明確的方向。
施羅德日本股票團隊主管前田正吾說，改選後安倍內閣提出什麼改革政策？美國經濟復甦是否穩健？美若提前結束QE，或者開始升息，將使美、日利差擴大，日本出口商將更具競爭優勢。
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東協股市破年線 進場1年後賺2成2013-06-27 01:30中國時報王宗彤�高雄報導
美國聯準會明確宣示縮減QE規模，外資變現賣壓重襲東協股市，MSCI東協指數近期明顯拉回甚至跌破年線。不過，根據摩根投信整理，金融海嘯後東協股市共4度跌破年線，前3次都是受到歐債、美債降評等系統性疑慮引發，但從後市表現來看，每波回測年線都是逢低進場布局的時點，不僅後1月、後3月、後半年漲幅逐步擴大，1年後的平均報酬率更高達21.89％。
摩根東協經理人黃寶麗表示，QE逐步退場是奠基在美國經濟好轉的前提下，並非市場系統性風險，從近期指數低檔震盪期間，成交量能明顯增強，顯示有低接買盤入市，看好在籌碼勢度換手後，東協往上走升動能將更加強勁。
黃寶麗認為，東協投資價值良好，現階段已可留意低檔分批進場的機會。
觀察今年以來7檔東協相關基金，只有1檔負報酬1.11％，其餘都是正報酬，平均績效在2％。但近1個月這7檔東協基金平均跌幅在12％。
群益投信表示，觀察東協五國去年底起漲以來的漲幅，以及今年5月底以來的回檔幅度，可發現跌幅與先前漲幅成正比，回檔幅度尚在合理範圍，顯示東協區域近期漲多，外資於是順勢在QE退場議題發酵時進行獲利了結。
群益東協成長經理人蘇士勛指出，根據世界銀行預估，東協五國中除新加坡外，其餘四國今年GDP都超過5％，顯示東協基本面佳帶動股市表現，歷經回檔前，市場已有東協漲幅過大偏離評價面的雜音，回檔後本益比已接近海嘯以來平均水準，評價面相對合理，對未來股市表現有利。
蘇士勛強調，外資近期雖大量撤出東協區域，但根據歷史經驗，外資後續多再進行回補，待QE退場效應反應完畢，市場資金將回歸正常投資判斷，基本面健全，以及評價面合理的東協五國可望再度受寵。
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跌破年線 東協彈得快2013-06-27 01:28工商時報記者陳欣文�台北報導
MSCI東協指數近期明顯拉回甚至跌破年線，但據法人統計，金融海嘯後東協股市共4度跌破年線，前3次都是受到歐債、美債降評等系統性疑慮引發，從後市表現來看，每波回測年線都是逢低進場布局的時點，後一月、後三月、後半年漲幅逐步擴大，後一年平均報酬率更達21.89％。
摩根東協基金經理人黃寶麗（Pauline Ng）表示，泰國、印尼、菲律賓分別遭外資調節16億、13億與3.87億美元，泰國與印尼今年以來甚至已買轉賣，先前漲多的貨幣也因美元轉強而明顯拉回，是造成5月以來東協股市波段跌幅逾11％的主因。
黃寶麗分析，QE逐步退場是奠基在美國經濟好轉的前提下，並非市場系統性風險，研判本波外資出走東協是獲利了結的成分居高。從近期指數低檔震盪期間，成交量能明顯增強，顯示有低接買盤入市，看好在籌碼勢度換手後，東協往上走升動能將更強勁。
群益東協成長基金經理人蘇士勛指出，東協5國自去年年底全球股市起漲以來，平均上漲超過20％，觀察東協5國今年5月底以來的回檔幅度，可發現東協五國的跌幅與先前的漲幅成正比，回檔幅度在合理範圍。
瀚亞投信股票投資部主管林宜正指出，東協國家以印尼股市最值得期待，主要是政府陸續推出新政，包括上調利率水平來降低財政赤字壓力，短期雖可能造成通膨升高而不利股市，長線反而有利經濟發展和基礎建設投資。
法人強調，目前東協未來12個月股價淨值比已降至1.96倍，從2006年7月指數成立以來共出現21次，而未來12個月後平均報酬24％，正報酬機率更達90％。
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東協跌深 可逢低買進2013/06/28【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】
聯準會明確宣示縮減量化寬鬆（QE）規模，外資變現賣壓，重襲東協股市，MSCI東協指數近期明顯拉回，甚至跌破年線。不過，本周已出現跌深反彈，泰股及印尼股市各有2%以上的漲幅。
根據投信業者整理，金融海嘯後東協股市共四度跌破年線，前三次都是受到歐債、美債降評等系統性疑慮而引起，但從後市表現來看，每波回測年線都是逢低進場布局的時點，不僅後一月、後三月或是後半年漲幅逐步擴大。
摩根東協基金經理人黃寶麗（Pauline Ng）表示，近期資金加速自新興股市撤出，泰國、印尼、菲律賓分別遭外資調節16億美元、13億美元與3.87億美元，這造成泰國與印尼今年以來已買轉賣，先前漲多的貨幣，也因美元轉強而明顯拉回，是造成5月以來東協股市波段跌幅逾11%的主因。
不過，黃寶麗分析，QE逐步退場的前提，是因美國經濟好轉，並不是市場系統性風險，研判本波外資出走東協是獲利了結的成分居高。從近期指數低檔震盪期間，成交量能明顯增強，顯示有低接買盤入市，看好在籌碼勢度換手後，東協仍會強勁上揚。
此外，東協產業結構已從出口導向轉型成以基建投資、內需為主的經濟體，抵禦市場不景氣的能力增強。黃寶麗指出，東協各國政府持續落實強化基礎建設，並開放外資，今、明年企業獲利仍將保持強勁成長，是推升指數後續走升的利基。
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印度基金 跟著匯價跌2013/06/25【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】
今年來金磚四國股市表現弱勢，僅印度股市相對抗跌，今年來跌幅不到5%，但印度基金卻多數績效不如大盤，甚至今年來跌幅逾二位數的比比皆是，主要就是匯率因素，建議投資人在布局印度基金要特別留意。
受到美國量化寬鬆（QE）退場預期，資金從新興市場撤離回流美元，造成印度盧比跌破歷史低點，一度達59.97，由於印度盧比今年以來表現相對弱勢，即便不少基金進行匯率避險操作，但對績效衝擊仍難免。
台新印度基金經理人張晨瑋分析，印度盧比短線匯價已過度反映市場風險，並貶破多數券商預期的區間，就實質有效匯率評價來說，盧比已遭低估逾6%，包含德意志銀行和摩根史坦利等國際券商紛紛表示，盧比有望因雙赤的改善和政策的開放而走升，因此不需過度悲觀。
元大寶來印度基金經理人林志映認為，即使印度盧比今年以來表現疲弱，但預期伴隨美國景氣緩步復甦的趨勢逐漸明顯下，將有助於提振印度出口類股表現，印度景氣有機會在下半年好轉，搭配明年印度將進行總理大選，政策面上預期將有相關提振經濟表現的利多出現。
ING印度基金經理人葉菀婷表示，印度央行為穩定匯價，上周維持指標利率不變，但會後聲明用詞轉趨鴿派，使市場預期年底前仍有降息空間，過去兩年遞延的消費買氣可望跟著引爆。
群益印度中小基金經理人楊子江認為，從基本面來看，近期印度盧比貶值較大，暫時將影響印度央行降息意願，尤其受到4、5月黃金進口量大增，恐使經常帳赤字高於預估的影響而有走貶壓力，也意味近期印度盧比走勢仍是影響印度投資的一大關鍵。
日盛亞洲星鑽基金經理人高仰遠表示，國際信評公司惠譽日前將印度主權信用評級展望從負向調整為穩定。
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投資印度基金 今年全都賠2013/06/27【聯合報╱記者周小仙�台北報導】
根據投信投顧公會統計，從境外單一國家股票基金規模來看，印度基金647.39億元為單一國家股票基金之最，遠高於亞軍日本的261.04億元及第三名俄羅斯的170.1億元，但由於金磚四國褪色，去年5月以來印度基金「月月流出」，一年內失血逾百億元。
統計也顯示，印度股市今年的跌幅約4.52%，24檔在國內上架的印度基金卻平均賠掉10.43%，績效表現排名第一的首域印度次大陸基金仍跌了2.96%，換句話說，今年進場投資印度基金的投資人統統賠錢。
更糟的是，回顧近三年來印度基金的整體績效，幾乎都是下挫居多，跌幅高達2成，只有近一年來的績效平均為正報酬，大批資金紛紛離場。
瀚亞股票投資暨研究部海外組主管林宜正指出，印度內有經濟溫和增長、低通膨的環境，且與大陸、巴西、甚至俄羅斯相比，市場對印度經濟的雜音也較少，因此一旦大環境止穩，印度股市反而比較容易有表現。
摩根印度基金經理人施樂富說，印度進口大量黃金、原油、煤礦等大宗商品，油金進口占經常帳赤字超過八成，隨著近期原物料價格修正，有望改善困擾已久的雙赤字與通膨問題。但印度盧比貶值壓力仍大，央行很也可能再降息，會相對提高印度股市的波動度。
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通膨改善 印度股匯雙漲可期2013-06-28 01:04工商時報記者陳欣文�台北報導
向來左右印度經濟的通膨，已連續4個月放緩，5月躉售物價指數（WPI）年增率達4.7％，來到3年來新低。法人表示，伴隨通膨的走低，央行降息刺激經濟的空間也相對增加，未來印股股匯雙漲可期，第三季各新興股市中，是相對較佳的佈局標的。
摩根印度基金經理人施樂富（Rukhshad Shroff）指出，由於印度進口大量黃金、原油、煤礦等大宗商品，油金進口佔經常帳赤字超過八成，導致印度經常帳呈現逆差，隨著近期原物料價格大幅修正，有望改善困擾已久的雙赤字與通膨問題，對印度股市而言自然是一大利多。
不過，施樂富表示，印度盧比貶值壓力仍大，加上經濟增速放緩，央行很有可能再採取降息措施，短線在QE退場導致資金加速撤出亞股，並造成盧比匯價震盪加大的情況下，印度SENSEX指數仍持續受到干擾，波動度也相對提高。
從正面來看，市場預期今年印度企業EPS年成長12％，擺脫去年僅6％之低潮。除了內需消費長期趨勢外，可留意金融及水泥等改革受惠產業。此外，在此波修正過後，目前MSCI印度指數未來12個月本益比約12.8倍，較5年均值14.8倍折價1成，為亞太市場中相對便宜的股市，施樂富認為，看好印度仍將持續吸引長線資金加碼進駐。
瀚亞股票投資暨研究部海外組主管林宜正表示，以單一國家來看，Q3對印度可望偏多操作。
林宜正表示，印度GDP雖然去年Q4與今年Q1的表現都5％以下，不過卻是從4.5％、4.8％的年增率開始觸底反彈；且隨著國際油、金價格的大幅下挫，印度的通膨也來過過去3年來的最低水準，這種經濟溫和增長、卻又低通膨的環境，只要外部環境止穩，反而有利於股票市場的表現。此外，跟中國、巴西、甚至俄羅斯相比，市場對印度經濟的雜音也較少，因此一旦大環境止穩，印度股市反而比較容易有表現。
法人強調，印度4月份物價年增率已經下降到4.9％，央行今年來也已降息3碼，可見伴隨通膨走低，央行降息刺激經濟的空間也相對增加；儘管QE可能退場與印度盧比貶值，讓印度央行在先前做出利率不動的決議，但伴隨經濟回溫與資金回流，印度日後反而有機會面臨股、匯雙漲的行情。
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