美日亞股 布局首選2013/07/10【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】
去年第3季全球GDP成長率是全年最低水準，就年成長角度來看，由於比較基期低，今年全球GDP增速在第3季上揚機會大，將帶動股市反彈。投信業者建議，第3季投資布局，可增加風險性資產的胃納度，美、日及亞股是首選。
摩根證券副總經理謝瑞妍指出，反映市場對景氣預期的花旗驚奇指數，在上半年回落低檔，顯示市場預期已下修，換句話說，配合下半年消費旺季效應，經濟數據可望有優於預期表現，對市場信心有正面影響。
謝瑞妍表示，部分仰賴寬鬆資金，而基本面與估值已弱化的利率敏感型資產，如存續期間較長、收益過低的公債，未來資金的吸引力將遞減；反觀基本面較佳，利率敏感度偏低的成長型資產，將受惠景氣復甦。
在投資上，謝瑞妍建議，應適度提高風險胃納量，漸進式擴大對股票等風險性資產比重，以美國、日本及亞洲為首。但第3季布局仍然不能少了債券，債券部位可增持與景氣連動較高的企業債，如高收益債。
此外，量化寬鬆（QE）政策的轉變，伴隨市場波動加劇，益加突顯多元化布局的重要性。謝瑞妍指出，多重收益資產兼顧機會與風險，一舉囊括股票、債券、REITs、可轉債等多元收益來源，也可適度降低投資組合波動度，適合作為第3季投資的核心部位。
美國6月份非農就業數據高於市場預期，美股上揚，市場信心也持續回溫。
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IMF五降今、明年全球成長預測 預警舊風險仍在 新風險出現-自由時報1020710〔編譯楊芙宜�綜合報導〕
隨著美國經濟擴張減弱、中國等新興國家成長降速、歐洲衰退加深，國際貨幣基金（ＩＭＦ）週二公布的最新報告，第五度下修今、明年世界經濟成長預期，分別至三．一％、三．八％，較上次四月份報告降低○．二個百分點，凸顯當前全球處於「舊風險仍在、新風險出現」情況。
ＩＭＦ「世界經濟展望」新報告並未提到台灣，但上次報告大砍台灣今、明年經濟成長預估○．九、○．六個百分點，分別至三％、三．九％。
ＩＭＦ對美國經濟成長的最新預估比白宮更悲觀，認為在財政緊縮拖累民間需求下，美國經濟擴張將更疲弱，今年成長率由一．九％下修至一．七％，明年由三％下修至二．七％。
美國白宮管理及預算局最新報告指出，聯邦預算赤字截至九月底的會計年度將降至五年來新低，主因經濟改善與稅收增加；今年美國經濟成長率估為二％，低於三個月前預估的二．三％。
ＩＭＦ指出，新興市場在五、六月金融市場巨幅波動下重創，已形成「新的風險」，預期開發中經濟體成長將更「溫和」，下修含中國在內的金磚國家成長展望。
中國今年7.8％、明年剩7.7％
中國今年經濟成長被下修至七．八 ％，明年僅剩七．七％，較前次預估分別下砍○．二、○．五個百分點。
ＩＭＦ預期歐元區今年衰退幅度加劇，由上次預測衰退○．三％擴大至○．六％，明年轉為成長○．九％。
日本今年展望佳上修至2％
日本為本次ＩＭＦ下修經濟展望的例外，主要受惠於消費與出口，今年經濟成長上修至二％，較上次預估增加○．四個百分點，明年成長預估為一．二％。
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選股不選市較具優勢2013-07-10 01:20工商時報記者陳欣文�台北報導
台股7月以來震盪再起，大盤下挫2.18％，電子權值股、高價股表現不佳，資金出現轉進傳產股趨勢。統計7月以來反彈逾2％的台股基金中，其中9檔持股傳產四大天王的比重明顯高於平均與大盤，凸顯在國內外變數仍存，指數持續盤整修正之際，選股不選市的台股基金較具優勢。
摩根台灣金磚基金經理人葉鴻儒表示，高價電子股業績表現不如預期，股價領頭重挫，台股7月以來再度失守短期均線與7,900點關卡。
由於外資賣壓仍不輕，6月大賣1,174億元，7月以來也僅有1日買超，壓抑電子股走勢偏弱，資金轉進傳產股趨勢鮮明，旺季題材加持的汽車、百貨股，及受惠油價轉強的橡膠、紡織等原物料表現最突出。
展望台股後市，葉鴻儒認為，美國財報周登場，下周相關重量級電子股如Intel、微軟及Google等財報公佈，屆時方有機會見到產業對後市展望。若國際大廠財報或展望不佳，仍需留意指數反彈過程中的震盪仍有加劇的可能。
操作上，他建議，可避開法人減碼股，布局業績展望較佳、題材面強的族群。
元大寶來投信指數暨量化投資事業群投資長黃昭棠表示，全球景氣進入緩步復甦階段，預估今年台灣50成分股整體獲利將比去年成長逾30％，台股指數今年的行情有機會表現優於去年，加上證所稅8,500點天險關卡取消後，將有機會帶動內資資金重新回籠，下半年台股行情可期。
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9檔台股基金勝大盤2013/07/10【聯合報╱記者周小仙�台北報導】
台股第二季遇上量化寬鬆（QE）退場亂流，行情自今年高點8439點回落，至今跌幅逾6%，不過仍有9檔台股基金因持有績優傳產股與具業績題材的中小型電子股，基金績效甚至超越今年大盤高點，成為此波回檔修正的贏家。
台股自今年5月22日高點回落以來，截至本月8日跌幅達6.5%，不過同期間紡纖、汽車、橡膠等類股逆勢走揚，其中OTC紡纖族群漲幅達13.4%最高，觀光、食品、生技及中小型電子亦逆勢抗跌。
包括安泰ING中小、安泰ING優質、復華全方位、摩根台灣金磚、富蘭克林華美台股傘型傳產等9檔基金，由於持股重心都在上述抗跌族群，不僅大盤從高點回落來仍維持正報酬，且不論近3個月、近6個月、近1年來各天期績效，也大幅超越193檔台股基金平均與大盤漲幅。
進一步分析這9檔基金的前五大持股，主要押寶對象不乏最近漲勢鮮明的儒鴻、美律，以及反彈強勁的美利達、川湖、聯發科等個股。
至於7月以來反彈逾2%的台股基金，也多是布局汽車、百貨、橡膠、紡織等抗跌強漲的傳產類股。
投信業者指出，雖然此波大型權值股下挫導致大盤修正，但具內需與產業競爭力的業績題材中小型個股，因各具利基，仍受投信法人青睞。
復華全方位基金經理人孫民承表示，目前傳產股表現明顯優於電子，中小型創新波段新高的個股也不斷增加，未來可觀察美股財報周表現，以及法說會公布的獲利數據與市場展望，作為第三季布局的重要依據。
保德信投信國內投資組協理葉獻文認為，積極操作可優先布局中小型電子與傳產股，防守則以大型殖利率股較具支撐。
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9檔台股基金 績效超讚2013/07/10【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】
台股第2季遇上QE退場亂流，行情自今年高點8,398點回落，至今跌幅超過6%，不過仍有九檔台股基金因持有績優傳產與業績題材中小型電子股，帶動基金績效超越今年大盤高點，成為此波回檔修正的大贏家。
台股自今年5月22日高點回落，截至8日止，跌幅逾6%。
但紡纖、汽車、橡膠等類股逆勢走揚，受惠相關股票抗跌，包括安泰ING中小、安泰ING優質與復華全方位等九檔基金因持有相關個股，自大盤今年高點回落以來仍維持正報酬，近一年來各天期績效亦大幅超越台股基金類型平均與大盤同期績效。
復華全方位基金經理人孫民承表示，大盤進入除息季節，隨政府委外代操資金陸續進場、證所稅放寬及美股回穩，為台股下檔保護抵抗外資賣壓。
目前傳產股表現優於電子，中小型股創波段新高也在陸續增加中，由於美股進入財報周，加上法說會也將陸續召開，其獲利數據與市場展望，將作為第3季布局的重要依據。
ING中小基金經理人林界政表示，中長期美股可望由資金行情銜接景氣行情，短期美股雖因QE減縮而呈現整理走勢，但後市並不看淡，對於台股而言，外資6月已在台股賣超1,175億元，後續賣壓可望趨緩，台股將以區間整理為主，等待新一波基本面訊息釐清後，才有向上突破動能。
而今年電子產業亮點仍將是高度成長的平板電腦及智慧手機，相關延伸的零組件如觸控、光學鏡頭、面板及IC等次產業族群，仍將是市場投資主軸。
摩根台灣金磚基金經理人葉鴻儒指出，眼見國際股市中期修正走勢持續，美股在季線與半年線擺盪，本周開始公布美國企業財報將牽動台股投資氣氛。
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台股基金 九好漢出頭2013/07/10【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】
台股7月震盪再起，大盤下挫2.18%，電子權值股、高價股表現欠佳，資金轉進傳產股，汽車、百貨、橡膠與紡織，漲幅分別在1.13%至達2.65%。
統計7月以來反彈逾2%的台股基金中，其中九檔基金持股傳產四大天王的比重高於一成，抓住資金流向傳產股的趨勢，績效也相對突出。
投信業者指出，國內外變數仍存在，指數持續盤整修正，選股不選市的台股基金，將較具優勢。
摩根台灣金磚基金經理人葉鴻儒表示，高價電子股業績表現不如預期，股價領頭重挫，由於外資賣壓仍不輕，6月份大賣1,174億元，7月以來也只有兩天買超，壓抑電子股走勢偏弱，資金轉進傳產股，旺季題材加持的汽車、百貨股，受惠油價轉強的橡膠、紡織等原物料表現突出。
美國聯準會的量化寬鬆政策（QE）擬退場，顯示美國景氣好轉，葉鴻儒指出，美國6月汽車銷售達140萬輛，年成長達9.2%，上半年整體汽車銷售也較去年同期走揚7.7%，將拉抬台廠汽車零組件供應鏈。百貨股除受惠暑假商機，搭配兩岸開放政策，如陸客自由行等利多題材，預期7、8月份營收仍可望走高，股價將進一步表態。
葉鴻儒分析，隨近期原物料報價跟著國際油價水漲船高，拉抬紡織股營收動能，全球景氣復甦可期，紡織股訂單能見度高，加上酷夏來臨，涼感衣也跟著熱賣，進一步推升股價。
葉鴻儒表示，美國財報周即將登場，相關重量級電子股如Intel 、微軟及Google等財報公布，將可得知產業展望。若國際大廠財報或展望不佳，需留意指數反彈過程中的震盪加劇。操作上避開法人減碼股，布局業績展望較佳、題材面強的族群。
群益葛萊美基金經理人蔡彥正指出，台股目前走勢盤整待變，後續量能若能擴大，方向會較明確。7月是除權息高峰，在趨勢不明確下，表現將較為震盪。
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今年績效10強 皆逾20％-2013-07-10 01:20工商時報記者呂清郎�台北報導
台股今年來漲幅2.42％，櫃買中心指數漲13％，反觀台股基金績效，統計189檔中，今年來績效前10名，每檔績效皆有20％以上，遠勝大盤。
群益店頭市場基金經理人沈萬鈞表示，台股這波下跌，外資累積賣超高達1,700億元，盡數吐回上半年買超金額，指數可能需要來回反覆測試季線反壓和年線支撐，才能走出明確的方向。
整體來看，美國QE退潮效應已逐漸淡化，接下來指數將在資金退場與基本面復甦方面兩相角力震盪，後續可觀察7月中旬後陸續登場的美國財報周與下旬台灣重量級電子大廠法說會，為第3季基本面定調。
沈萬鈞強調，全球經濟呈現正向走勢、台灣經濟也將逐季成長，明年景氣優於今年經濟，加上廠商獲利表現不差，而眾所矚目的證所稅修正案也三讀通過，有利於中實戶資金回流，對下半年台股樂觀以待。
日盛首選基金經理人蔡昀達指出，台股由於盤面缺乏主流與市場信心不足易受市場訊息左右，近期波動大，接下來可以觀察下周美國重量級電子大廠的財報與台灣晶圓龍頭的法說會，對下半年的產業景氣應有較明確的方向。
由於電子新產品的推出時程往後遞延，短期傳產依然是盤中主流，蘋果新品預計8月零組件拉貨9月組裝，今年成長幅度大的大陸中低階智慧手機7月稍作休息後，8月開始有十一長假備貨行情，指數8月應可在電子股帶動下，有較佳表現。
摩根台灣金磚基金經理人葉鴻儒認為，美國財報周登場，下周相關重量級電子股如Intel、微軟及Google等財報公布，屆時有機會見到產業對後市展望。
短線台股雖未破6月21∼26日的島型反轉型態，加上美股反彈影響，仍有機會維持震盪反彈走勢，但若國際大廠財報或展望不佳，仍需留意指數反彈過程中震盪有加劇的可能。
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台股技軍團 近日賺近3%-2013/07/10【經濟日報╱記者葉家瑋�台北報導】
時序進入7月，台股走出電子股五窮六絕淡季，電子類股指數近期出現反彈，先前表現較為落後的科技型基金也急起直追，近一個月來繳出2.9%正報酬，領先其他股票型基金表現。
電子類股指數在5月22日創下319點波段新高後，隨全球股市因美國將縮減量化寬鬆政策陷入震盪，台股指數也向下整理，電子類股在6月底一度下探287低點，直到近期逐漸展開反彈。在進入下半年電子新品拉貨旺季後，電子族群表現值得關注。
富蘭克林華美高科技基金經理人郭修伸表示，7月起美國重要科技大廠將陸續公布季報，在PC銷售狀況不佳下，預期PC相關晶片與品牌廠商狀況恐難有起色；不過整體來看，多家電子股下半年營運表現預期比上半年好，尤其蘋果發表新品後，蘋果概念股可望成為盤面主流，看好的次產業包括平板電腦、智慧型手機相關零組件及雲端產品。
柏瑞國內股票投資副總經理暨巨人基金經理江品鋒指出，下半年科技類中較看好的投資標的是上游的晶圓半導體、印刷電路板市場、智慧型手機零組件等，主因智慧型手機換機需求不斷，加上新產品上市帶動，相關科技類股仍有機會表現。
摩根新興科技基金經理人龔真樺認為，隨著傳統旺季來臨，電子股有漸入佳境的趨勢，儘管第2季是電子股淡季，但整體產業營收表現不差，加上下半年旺季將至，營運動能可望逐漸增溫，將成為下一波引領大盤向上的主流，台股科技基金仍有表現空間。
龔真樺表示，上游的半導體、IC設計前景展望佳，消費性電子如平板、觸控電腦出貨量可望逐季走高。此外，下半年的9月返校潮、中國十一長假、歐美感恩節及聖誕節等節慶帶動的拉貨效應及消費熱潮，將使電子消費產品上下游供應鏈營運動能再上一層。
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台灣50 參與除息好標的2013/07/10【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】
台股進入除息旺季，從已除息個股來看，填息、貼息都有，投資人參與除息選股難度增加，如果看好台股後市，專家建議，可以透過台灣50參與除息。統計以往經驗，台灣50平均28天即可完成填息，最快一次是三天。
台灣50主要是以國內權值前50大的個股作為成分股，跟大盤走勢息息相關。
統計過去幾年，只要在7月至8月間進場布局台股，後三個月、六個月的上漲機率將近七成，勝率相當高。
目前是台股的除息旺季，受國際股市影響，台股短期震盪起伏，增加投資人選股難度。
有興趣參與個股除息行情的投資人，更難選擇標的，透過一籃子股票操作，一次囊括50檔成分股的除息行情，是一種可以考慮的選擇。
元大寶來投信指數暨量化投資事業群投資長黃昭棠指出，每年國內ETF多在9月公布配息金額，並於10月進行除息，台灣50過去幾年平均28天就可完成填息，填息行情可期。統計過去八年台灣50的填息狀況，可發現八次除息後，有四次不到十天就完成填息，填息速度相當快，若以現金殖利率來看，台灣50平均也有4%以上，相當高。
黃昭棠表示，根據過去經驗，台股在7、8月的漲跌機率各半，而今年全球景氣持續緩步復甦回溫，國內產業進入第4季的旺季表現可期，投資人不妨趁台股震盪期間，透過 ETF或指數型基金，逢低分批布局。
群益台股指數基金經理人呂鴻德表示，進入除權息旺季，對台股指數表現原本就有壓，加上國際股市震盪，亞股又受到中國股市影響大，指數行情可持續留意。
觀察過去占台股權重最大的個股，這十年來除權息後，有七成至八成的機率會上漲，且後三個月平均漲幅超過4%，對股市的帶動可期。
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陸股基金 臉色不好看2013/07/10【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】
市場對於中國A股首次公開發行（IPO ）重啟疑慮，拖累陸股8日全面走跌，上證指數下跌2.44%，昨（9）日小幅反彈0.37%。投信業者認為，中國A股IPO重啟，雖影響投資信心，但實質衝擊有限，陸股下檔空間有限，投資人可長線布局。
由於上證指數跌破2,000點，23檔中國基金短中長期平均報酬都已轉為負報酬，僅一年期的平均報酬率尚有1%。
摩根中國A股基金經理人張正鼎指出，去年10月中國證監會凍結新股上市審批，近期有跡象顯示，中國證監會正準備重啟新股發行，6月底證監會已完成對準備上市公司財務報表的審閱，並制定新的IPO規定。
張正鼎指出，根據中金公司分析，IPO重啟，預期每月新股IPO金額不超過人民幣（下同）300億元，以A股目前流通市值約18.21兆元來看，預估每月新股IPO金額占A股流通市值比重僅0.16%，衝擊並不大。
截至4月底，審核通過但尚未發行IPO公司有99家，預計募集資金60.12億元，占A股流通市值比重僅0.33%，對市場影響有限。
隨著這波回檔，預期體質相對較佳、第2季財報基本面優異的族群，有機會先行築底反彈。張正鼎認為，陸股短線有超跌現象，將隨市場流動性回復逐漸改善，建議投資人同時觀察7月企業財報，再行分批布局買進。
元大寶來大中華價值指數基金經理人陳品橋表示，6月中國證監會釋放新股開閘消息，市場因此瀰漫著不確定因素。
這主要是因從1990年A股市場創立以來共經歷了七次暫停和六次IPO重啟，每次IPO重啟後，市場反應不盡相同，近期在市場對於陸股偏向悲觀的氣氛下，IPO的重啟，讓陸股反覆測試近期低點支撐。
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印度股市 下半年跳高2013/07/10【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】
印度股市6月在反映量化寬鬆（QE）退場、盧比重貶、貿易赤字擴大等利空而下跌，展望後市，投信業者普遍認為，印股6月股價已充分反映利空，隨著第3季進入傳統旺季，以及央行可望降息、明年有國會大選題材等利多加持下，下半年反彈行情看俏。
台新印度基金經理人張晨瑋認為，盧比先前的重挫是導致印股大幅回檔的主因之一，但短線匯價已過度反映市場風險，就實質有效匯率評價來看，盧比已遭低估。國際券商紛紛表示，盧比有望因雙赤的改善和政策的開放而走升，如此一來，將有利印股的回穩。
就資金流向分析，6月因QE退場疑慮，導致資金撤出新興股市，但今年累計至上半年為止，外資仍是淨流入印股高達133億美元，顯示印度仍是外資相對青睞的新興股市。
德盛安聯中國東協新世紀基金經理人傅子平指出，印度雙赤字困擾逐漸改善，包括政府陸續取消補貼，使得財政赤字占GDP比重降低，加上通膨改善，都提升外資投入印度股市的興趣。不過，由於今年來市場波動較為劇烈，建議採取擇優選股的方式持有。
群益印度中小基金經理人楊子江表示，新興股市回檔，印度股市在新興股市中表現相對抗跌，但印度盧比跌幅影響其投資表現，目前印度政府藉由減少油價補貼、增加黃金進口稅以改善財政赤字，健全財政體質，過去半年財政赤字未見惡化。
就產業來看，印度部份消費族群表現仍弱，但整體來說，國內消費力道已回穩，房價水準也已出現回升跡象。
此外，在匯率大幅貶值後，跨國型企業獲利更佳，相對看好生醫、科技服務及消費品牌。
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美元走強 美股基金發燒2013/07/10【經濟日報╱記者葉家瑋�台北報導】
美國經濟復甦動能明確，美元指數近來創下三年來新高，美元的強勢也激勵美股近期表現。歷史經驗顯示，當美元走多頭格局時，美股表現也相較突出。
美國經濟數據表現轉佳，市場預期，美國聯準會縮減量化寬鬆（QE）政策的腳步可能加快。本周美國聯準會主席柏南克將發表演說，談話內容也格外引發矚目。觀察美股近來表現，似乎已走出對QE縮減的恐慌，除美股持續走高，本周美元勁揚，美元指數創下三年來新高。
富蘭克林證券投顧表示，統計今年來美元指數升值逾5%，在美元走強格局不變下，美國股票型基金吸引超過640億美元資金淨流入，遠超過日本股票型基金的322億美元及新興市場股票型基金的49億美元。
統計前一波美元強勢上漲時，美元指數五年內勁揚24%，史坦普500指數同期間內上漲219%、那斯達克也上漲239%，顯現美元走強時，美股表現相當突出。
富蘭克林潛力組合基金經理人布魯斯•鮑曼指出，美國6月非農就業人口增加19.5萬人、優於市場預期，提高聯準會9月利率會議開始縮減購債規模的機率，美國就業情勢穩定好轉，加上下半年財政緊縮對GDP成長率的拖累程度預估將比上半年減少，汽車銷售及房市信心數據顯示消費支出及房屋市場正面，經濟走強的環境，看好中小型股表現。
摩根美國增長基金經理人強納森•賽門（Jonathan Simon）指出，QE規模緩步縮減，代表聯準會不需再大量印鈔注入市場，因而推升美元走勢轉強。近一個月DXY美元指數上漲3.3%，今年以來也走升5.5%，帶動國際資金大舉回流美股。
賽門強調，接下來美國企業財報陸續發布，目前市場預估第2季企業營收與盈餘分別成長1.6%與2.9%。儘管部分第2季企業財報數據恐不理想，但就全球來看，美國企業獲利上修動能仍相對強勁，僅次於日本。其次，由於市場對企業獲利預期偏低，一旦財報發布優於預期，美股可望有明顯反應。
柏瑞投信投資管理處副總高子敬表示，由美國經濟表現研判，整體經濟成長穩健，使美元表現相對歐洲、日圓等其他國家貨幣強勁，美元指數雖在5月底進行修正4，但6月14日起美元指數反彈4.75%，更突破上半年前波高點，下半年美元走勢仍可望強勁。
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拉美基金 今年來跌15%-2013/07/10【經濟日報╱記者葉家瑋�台北報導】
今年以來，MSCI拉美指數已下跌18.45%。其中，近期掀起示威浪潮的巴西股市，今年來下挫幅度更達26%，拖累拉美基金今年以來平均績效下挫逾15%。不過，投信業者認為，未來如果沒有信用危機的利空，今年來拉美股市的跌幅可能已來到滿足點。
受到原物料價格和需求增速下滑影響，拉美國家經濟今年來多被下修。尤其占拉美股市權重逾半的巴西，遭野村證券點名第4季經濟成長率可能由正轉負，加上近來巴西掀起的示威運動，引起股市大幅賣壓。
富蘭克林華美新興市場股票組合基金經理人陳韻如指出，商品價格下滑是拉美股市近年來表現相對弱勢的主要原因之一。由於中國經濟力求轉型，成長動能從投資移轉到消費，投資人擔心中國投資增速下滑，恐損及對原物料的需求，拉美國家中，巴西是鐵礦砂主要出口國，智利主要出口銅，秘魯和墨西哥是貴金屬的重要產出國，若原物料需求減緩，恐將影響拉美國家經濟動能。
陳韻如分析，統計MSCI拉美指數1997年來波段跌幅，若未來無信用危機引發市場下跌，拉美股市創波段逾25%跌幅應已達部分滿足點。
柏瑞拉丁美洲暨五國金勢力建設基金經理人馬治雲表示，根據統計，第2季通常是拉美股市整理期，今年在第2季陷入整理後，不論是技術面或基本面都已呈現築底反轉跡象。
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市場動盪 公用事業基金可低接2013-07-10 01:20工商時報記者孫彬訓�台北報導
近期市場動盪，法人強調，每當市場波動的時候，屬於防禦型的公用事業通常都能有相對抗跌的表現，投資人可多加留意。
摩根投信投資董事吳淑婷表示，電信、自來水、交通運輸等公用事業的需求相當穩定，且營收與獲利來源多以國內市場為主，較不易受到國際市場變化衝擊，因此具備抗景氣循環概念。
吳淑婷指出，新興國家的基礎建設逐漸邁入高峰期，穩定的現金流量與低本益比的特性，使公用事業較不易受國際情勢干擾，進而吸引資金持續進駐。
元大寶來全球公用能源效率基金經理人楊博翔表示，第2季美國電力需求成長不如預期，7月中旬後將進入財報密集公布期，美國公用事業類股在7月下調獲利預估的可能不低，對於股價可能有衝擊，但價值面已經修正，推估下檔幅度有限。
至於英國公用事業類股在經歷6月快速修正過後，價值面也回到正常水準，加上英國電力市場未來數年將逐漸走向供需緊張，政策鼓勵投資的傾向將逐漸明朗，基本面健康。
日本公用事業股今年7月的走勢，將端視電廠是否如預期提出核電復工申請，以及自民黨在日本議會的選舉結果而定，依照目前訊息推估，上述兩點仍漸往正面發展。
富蘭克林華美坦伯頓全球股票組合基金經理人陳韻如表示，若公債殖利率持續彈升將對公用事業類股帶來壓力，公債殖利率未來走勢將牽動類股表現，投資將以選股為主，看好具題材性或具股利成長空間的個股。
KBI投資長Noel O'Halloran（諾爾•歐哈倫）指出，水資源產業受全球經濟影響較弱且景氣關聯性低，因此市場震盪時擁有較佳的抗震能力，水資源在長期供需失衡及無 法替代的優勢支撐下，中長期水資源企業獲利表現將持續亮眼，本益比估值約13∼14倍，水資源基金仍擁有發展空間。
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房價高掛 布局REITs更得利2013-07-10 01:20工商時報記者魏喬怡�台北報導
據最新發布的宏利投資者意向指數顯示，台灣受訪者對於投資不動產的樂觀程度有相對提升，其中看好不動產投資趨勢的受訪者中，有54％認為「低利率環境」是投資不動產之好時機，且台灣受訪者中，25∼29歲的年輕族群更將「買房儲蓄」作為財務規劃時的首要考慮。
法人指出，目前房價居高，一般人難介入，可用地產基金布局。
亨德森遠見亞太地產股票基金經理人Tim Gibson指出，投資地產類股基金可參與REITs升值潛力 ，由於REITs是介於股票與債券間極具吸引力的投資選擇，可投資以租金為主要收入的資產，包括商場、辦公大樓、公寓、倉庫及酒店等。
投資房地產投資信託基金可同時投資多項房地產項目，有效分散風險，且還具有穩定配息、具流動性、具增長潛力及擁有專業管理等優勢，可作為通膨避險工具。
Tim Gibson認為，中期而言，房地產即使在利率微升的環境下後市仍然看好；新供應有限、盈利增長穩健、股息收益率持續增長，意味房地產公司在經濟強勁復甦所引領的溫和加息環境下，仍可蓬勃發展。
復華全球資產證券化基金經理人詹硯彰表示，依據地產循環、就業市場狀況與利率政策綜合研判，REITs市場仍處於多頭循環，近期回檔偏向為獲利賣壓，而非多頭趨勢反轉，評價便宜將有助吸引資金回流REITs市場。
他指出，隨經濟復甦，美國、日本等國地產復甦明確，看好其商用不動產走勢，地產相關類股則建議可留意稀缺性建材、成長型建商與營造業者為主要投資標的。
元大寶來全球地產建設入息基金經理人李文孝分析，從這次美國Fed釋出未來可能縮減QE規模後，美國10年期公債殖利率彈升情況來看，跟2004年情境相仿，就2004年Fed升息後的表現來看，REITs指數的漲幅超越美國標普500指數達40％。
他指出，代表升息對REITs來說，將受惠租金行情上漲、以及建物價值提高等雙重利多，可望延續多頭表現。
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日本、英國帶頭 REITs低點反彈2013/07/10【聯合報╱記者周小仙�台北報導】
REITs（不動產證券化）基金經過過去一個月的震盪後，6月下旬展開低點反彈，讓部分REITs基金今年績效由黑翻紅，或再度重返雙位數報酬率。
據統計，今年累積報酬逾10%的REITs基金，目前有元大寶來全球不動產證券化基金、元大寶來全球地產建設入息基金，其它的REITs基金績效則落在4%至9%不等。
值得注意的是，全球各區域REITs指數從6月低點反彈以來，以日本反彈逾16%最強，累計今年來漲幅達39.4%，其次為英國反彈逾10%，對照近一個月來上漲逾6%的REITs基金，如：元大寶來全球不動產證券化、元大寶來全球地產建設入息、瑞銀亞洲全方位不動產基金，布局日、英的比重都相當高。不過，今年澳洲REITs受經濟成長減緩拖累，相關指數近月只微漲0.5%，同期間亞洲REITs跌逾2.11%。
元大寶來全球地產建設入息基金經理人李文孝說，全球REITs指數5月回跌逾10%，主要是今年漲幅過大才進行修正，預期未來1、2個月震盪打底後，將再展長多格局。就區域別來看，相對看好美國與日本，特別是日本商辦的評價已回到合理水準，空置率年底有機會降至8%以下。
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日本REITs 摔得重彈更高2013/07/10【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】
全球REITs市場從5月高點拉回修正，自6月下旬低點展開反彈，日本、英國反彈逾16%、10%，表現最為強勁，投信業者昨（9）日分析，未來美國量化寬鬆（QE）退場，但在全球經濟趨向於穩定下，仍有利於REITs市場表現。
元大寶來全球地產建設入息基金經理人李文孝分析，全球REITs指數及各區域REITs指數自今年5月指數高檔回跌，其中，以日本REITs指數下跌逾22%最大，但修正後，日本REITs反彈幅度也最大，已有逾16%的彈幅。
李文孝分析，美國聯準會可能縮減QE規模，美國10年期公債殖利率隨即彈升，此一情形與2004年差不多，當時聯準會也升息，REITs指數的漲幅，超越美國標普500指數多達40%，代表升息對REITs來說，將受惠租金行情上漲、建物價值提高等雙重利多，可望延續多頭表現。
李文孝認為，目前就區域別來看，美國、日本REITs相對看好，至於投資類型將以商辦型、多元型REITs為主要核心，其次看好工業、購物中心類型REITs。
瑞銀研究部主管張繼文表示，全球股市自6月24日開始反彈，日股在這波反彈中，氣勢如虹，無論是日經225指數或是東證一部，漲幅都有5%以上，在主要成熟股市中漲幅最高，其中，日本不動產指數最凌厲，是這波日股反彈的領頭羊。
張繼文表示，最新報告也指出，日本不動產基金已經連續三周淨流入，為近期少數還有淨流入的基金類型。目前日本不動產證券的殖利率約為3.6%，遠優於日本10年期公債殖利率，在殖利率較高的誘因，經濟基本面漸入佳境下，將吸引資金青睞。
亨德森遠見亞太地產股票基金經理人Tim Gibson指出，房地產即使在利率微升的環境下，後市仍然看好，主要是市場供應有限、盈利增長穩健、股息收益率持續增長，房地產仍可蓬勃發展。
Tim Gibson對日本房地產前景感到樂觀，日本央行有能力透過大舉購入債券，穩定日本國債市場，隨著上議院的選舉接近，預期安倍內閣將會推出更動機且彈性的策略，以確保市場穩定。
摩根亞太入息基金經理人羅傑瑞（Jeffrey Roskell）表示，近期全球金融市場震盪，REITs也難以倖免，但目前已見反彈，REITs的收益優勢，持續吸引市場資金進駐，其中，亞太REITs有不錯的收益機會或利差收窄空間，澳洲、新加坡的REITs收益率最高。
羅傑瑞分析，目前亞洲REITs收益率平均達4.5%，且股價淨值比僅0.92倍，相較於金融海嘯前1.4至1.8倍，仍相當有吸引力。
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日不動產基金 連3周淨流入2013-07-10 01:20工商時報記者陳碧芬�台北報導
全球股債震盪，瑞士銀行統計，日本不動產基金已經連續3周淨流入，為近期少數還有淨流入的基金類型，吹起反攻號角。瑞銀財富管理首席投資總監佛利曼（Alexander Friedman）指出，安倍晉三的經濟政策讓投資人對日本市場信心恢復，瑞銀對日本股票也維持加碼的配置。
全球股市自6月24日開始反彈，日股在這波反彈浪潮中，氣勢如虹，無論是日經225指數或者是東證一部，漲幅都有5％以上，為主要成熟股市中漲幅最高者。觀察日股走勢，以日本不動產指數漲勢最為凌厲，短短10個交易日，漲幅達18.93％，為這波日股反彈的領頭羊。
瑞銀研究部指出，日本不動產證券市場近期利多不斷，除資金回籠、信心恢復，2013年首次公開募集金額也創下2007年以來新高。瑞銀研究部主管張繼文表示，日本不動產證券首次公開募集的案件增多，表示發行商看好不動產的未來發展，因而紛紛上市募集資金。
佛利曼認為，日本在7月上議院選舉之後，日本經濟信心應當有所改善，景氣復元順利，房地產市場首先受惠，住房相關的股票、共同基金，以及銀行類股，都是適當的資產布局。
張繼文表示，市場在供給面與需求面都雙雙的放大的前提下，產業交投將愈來愈熱絡，有機會成為人氣與資金主要匯集的市場，日股更有機會複製美國，先由不動產復甦再帶動經濟回溫，不應看淡日本不動產後市。
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高股息基金 資金捧場2013/07/10【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】
全球經濟復甦溫和、美國量化寬鬆（QE）可能退場，後QE時代的選股躍居為第3季關注焦點，資產管理業者認為，第3季的選股應兼顧成長與防禦性，以全球高股息類股進可攻、退可守成為最佳投資標的。
保德信投信國際投資組主管林如惠指出，在低成長、低利率環境下，股票的投資價值相對較高，但QE仍將對市場信心帶來衝擊，因此看好以成長與防禦兼具的族群，如高股息類股將是較佳的投資選擇。
ING全球高股息基金經理人白芳苹表示，近期市場雖因擔心QE減縮而震盪，但實際上Fed果真減少購債規模，表示美國經濟足以在沒有QE的催化劑下仍能穩健持續的成長，長期而言對股市有利，雖然短期震盪難免，但卻提供了低檔布局的機會。
相較於成長型、高貝他值類股，成長趨勢良好且穩定配發股息的企業，具備進可攻、退可守的特性，在震盪局勢中更能吸引資金青睞，表現相對看好。
摩根多重收益基金經理人邁可•施厚德（Michael Schoenhaut）表示，美國QE規模縮減，市場對於聯準會升息預期大增，有高股息護體的股票，不但耐得住震盪，也能降低美債利率回升的衝擊。
施厚德指出，面對QE政策轉變帶來的市場波動，具有高股息概念的商品，股價表現也相對穩定，搭配穩定配發股息的優勢，成為資金進駐首選。
根據摩根士丹利證券統計，今年以來，資金淨流入全球高股息基金逾1,000億美元（約新台幣3.01兆元），近一年吸金量成長翻倍。
此外，回顧2002年迄今，債券殖利率攀升時，亞太高息股月平均報酬率約為1.8%，正報酬機率高達近七成，顯見高股息股票的穩健特性。
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投資債市 多元布局2013/07/10【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】
美國公債指標10年期公債殖利率近期彈升，導致債市波動大，觀察近五年各類資產的相關性顯示，投資級債與公債相關性高，新興債、高收債則與股票的相關性高。投信業者指出，在劇烈震盪的市場中，多元布局較能掌握不同資產的輪動。
德盛安聯PIMCO多元收益債券產品經理鄧漢翔表示，在美國量化寬鬆（QE）退場前，市場受政策面及消息面影響，股、債震盪大，債市投資宜採取多元布局。
鄧漢翔表示，經濟緩步復甦，長線上對信用債有利，美歐公布優於預期的製造業採購經理人指數（PMI），加上包括歐洲、英國、澳洲等央行，暗示將利率維持在歷史低點，並不排除進一步採取寬鬆政策。主要債券市場上周獲激勵上漲，成熟國家公債殖利率持平或下滑，主要信用債券利差也出現收斂。
鄧漢翔認為，債市經過一輪整理後，在各領域中尋找具相對價值者，多元收益策略可平衡不同債券資產間投資風險，在廣大的信用市場中尋找適當標的，尋求最佳的風險調整後報酬，不只尋求較高的報酬率，同時也控管投資組合的波動程度。
經過近一個月的市場波動，全球股債市回歸基本面，柏瑞投信認為，信用資產仍是避險的工具，特別是表現理想的美國公司債，建議在基本面尚未改變，違約率未升高前，下半年以全球高收益債券為主軸，分批加碼美國、日本及新興市場股票部位。
柏瑞投信投資管理處資深副總經理高子敬表示，美國仍是全球市場指標，目前看來美國經濟表現溫和復甦，加上美元走強，美債、美股仍是下半年可加碼的核心標的，不過，由於公債受QE縮減購債消息面，影響波動甚大，投資宜以美國企業債為主，建議第3季避開公債投資，以企業債券為主軸。
柏瑞全球策略高收益債券基金經理人林紹凱分析，聯準會宣布可能下半年減少購債金額，全球債市5~6月底處於整理格局，短線跌幅已大，因基本面仍具價值面優勢，又與公債利差擴大，利差收斂空間可期，投資人持有以美國為主的全球高收益債券，搭配新興市場公司債。
高子敬認為，全球股市偏區間整理，股債都不宜偏廢，建議穩健型投資人利用債券60%，股票40%作配置。
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新興美元債 醞釀反彈行情2013-07-10 01:20工商時報記者呂清郎�台北報導
美國非農就業數據高於預期，市場猜測聯準會提前縮減QE，且美雙率續升，美元資產轉強，法人指出，近1周花旗新興國家美元主權債指數一改頹勢、出現彈幅0.2％，歐美高收益債轉跌為升或跌勢收斂，預期新興市場債、公司債券將醞釀反彈行情。
富蘭克林華美新興趨勢傘型基金之積極回報債券組合基金經理人林大鈞表示，對積極型債券來說，日前波段修正為價格過度扭曲現象，技術面有超賣訊號，後續應有止跌回升機會；第3季全球仍有眾多利率會議，國際間貨幣與利率政策走向將牽動經濟數據，可觀察新興市場經濟，擇機回補。
林大鈞指出，目前新興國家貨幣被低估、債券價格受恐慌情緒過度反應而下滑，但新興國家政府有財政改革能力，政府央行擁有巨額的外匯存底，仍有能力因應大環境變化，長期將帶動成熟國家資金流入。
新興市場貨幣短線貶值幅度過大，預期下半年新興市場經濟將緩步回升，他建議，積極型債券組合可介入新興國家債券，以取得現階段低接布局的入市機會。
瀚亞縱橫全球高收益債券基金經理人周曉蘭認為，美元指數走強，S&P 500再挑戰新高，美國高收益債殖利率也站上6.5％；可見現在對交易員來說，美元資產兼具安全跟收益。目前美林美國高收益債殖利率6.58％，以美國為主的全球高收益債殖利率也有6.66∼6.72％，上周EPFR數據顯示資金對美國公債跟高收益債，反而都呈現淨流入狀態。
日盛全球新興債券基金經理人馬志豪強調，統計過去18年年度總報酬，新興市場債負報酬機率低，僅1998、2008年遭遇全球系統風險時，年報酬為負，但隔年皆大彈20％以上，顯示新興市場債反彈力道強。
他指出，新興市場債基本面持穩，過去回檔後，均上漲10％以上，自5月底QE退場時程公布後，債券市場跌幅已將今年報酬轉負，其中短線跌幅較重的新興美元債及新興亞債近期反彈幅度也較快，建議投資人可逢低布局。
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上周資金再度回流 高收益債撥雲見日2013/07/10【經濟日報╱記者葉家瑋�台北報導】
受到美國縮減量化寬鬆政策影響，美國10年期公債殖利率近期再飆升，根據統計顯示，自2000年以來，美國10年期公債殖利率三個月內，飆升超過60個基本點時，高收益債在三個月後平均報酬近二成，顯現高收益債券歷經修正後，反彈力道較強。
根據統計顯示，自2000年以來，美國10年期公債殖利率在三個月內飆升超過60個基本點的時段共有六次，在這期間，高收益債3、6與12個月後之平均報酬分別達近18%、34%與37%，反映高收益債券雖經歷修正，但若基本面未出現惡化，長期仍可望有強勁的後續表現。
柏瑞全球策略高收益債券基金經理人林紹凱指出，伯南克雖將QE退場的立場定調，使得美國10年期公債殖利率飆升，觸及2.74%，達2012年3月以來最高，不過，根據市場預估今年美債的殖利率區間為2.50%至2.75%間，預期先前市場的回檔及賣壓，應已淡化QE退場衝擊，投資市場可望回歸理性。
若就資金面觀察，高收益債券市場歷經一個月的資金撤離，上周終於獲得資金再度回流，淨流入達3.6億美元（約新台幣108億元）。
林紹凱分析，目前全球高收益債券違約率仍處於2.50%的歷史低水位，低於歷史平均4.0%，JP摩根預估2013與2014年高收益債違約率，也可望維持在極低水平，由於債市基本面仍穩健，這波由技術性賣壓所導致的利差擴大，增添潛在利差收斂空間。
宏利環球美國特別機會基金經理人Dennis F. McCafferty指出，本波高收益債下跌主要是受到技術面影響，6月以來，高收益債基金資金流出金額創下新高，但近期市場已見買盤浮現，主因目前殖利率水準已達壽險及法人長期投資目標價位，吸引壽險法人等大型買盤介入，預期未來來自基金買盤將逐漸減少，最大買家將以壽險法人為主。
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QE Shock 震出高收債投資價值2013-07-10 01:20工商時報記者魏喬怡�台北報導
經過1個多月修正，高收益債券資金重新回籠，上周資金轉賣為買，淨流入達3.6億美元，尤其聚焦美國市場；柏瑞投信認為，在基本面不變情況下，高收益債與公債利差重新擴大，加上違約率偏低，投資人可長期持有或趁機逢低承接全球高收益債。
柏瑞全球策略高收益債基金經理人林紹凱認為，高收益債利差從5月初的低點大幅攀升至561個基本點，利差又再度擴大，在基本面健全的情況下，高收益債仍有投資價值；目前高收益債殖利率已回升到7∼8％，在全球低利率環境下，相對具投資吸引力。
短線市場仍有波動，但整體基本面並未改變，在企業現金充沛以及獲利能力仍強的環境下，企業債更具有償債能力；目前全球高收益債券違約率仍處於2.50％歷史低水位，低於歷史平均的4％，JP摩根預估2013與2014年高收益債違約率仍可望維持在極低水平。
因此，考量到整體基本面仍穩健，這波由技術性賣壓所導致利差擴大，正好為投資人帶來潛在投資機會，潛在利差收斂空間可期。此外，隨著美國房市與就業市場持續復甦，可望進一步帶動美國投資人信心與消費成長，美國整體企業獲利與償債能力將更為穩健。
據統計，2000年以來，美國10年期公債殖利率在3個月內飆升超過60個基本點共有6次，在這6次時段若持續持有高收益債3、6與12個月後的 平均報酬分別達近18％、34％與37％，反映高收益債雖經歷修正，但倘若基本面未出現惡化，長期仍可望有強勁表現，但未來投資人仍須注意潛在波動風險、 利率及資金流向變化。
林紹凱認為，柏南克雖將QE退場的立場定調，使10年期美國國債殖利率觸及2.74％，為2012年3月以來最高，不過，根據市場預估，今年美債 殖利率區間為2.5∼2.75％，先前市場的回檔及賣壓，已消化QE退場消息，投資人可望回歸理性，以收益率為投資訴求，資金可望持續回流高收益債市場， 目前是進場時機，建議依風險屬性分批加碼、長期投資。
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高收益債券基金 今年剩一檔正報酬2013/07/10【聯合報╱記者周小仙�台北報導】
原本受台灣投資人青睞的高收益債券基金，今年只剩一檔力守正報酬！統計國內投信發行的20檔全球高收益債基金，今年來平均績效走跌2.98%，新興市場高收益債更是大跌6.76%，至於近年因點心債帶動買氣的亞洲高收益債券基金，平均跌幅也達3.13%。
量化寬鬆（QE）退場訊息發酵，美國十年期公債殖利率近日飆到2.74%，達2012年3月以來最高，讓所有債券資產今年無一倖免，績效都受影響。
統計目前國人持有固定收益產品的金額，截至5月底，光是國內投信的產品就吸金3078.87億元；至於境外固定收益基金，統計至4月底更是大舉吸金1.6兆元，因此當美國公債殖利率攀升、債券價格下跌，對國內市場衝擊頗大。
瀚亞全球高收益債券基金經理人周曉蘭說，美國6月分非農就業人口數據亮麗，美國公債殖利率也跟著上揚，短線大幅壓抑風險性債券的表現。
