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市場趨勢+全球+跨區篇 全球觀測�企業獲利佳 美股不看淡2013/08/12【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】
上周全球股市由美股帶頭回跌，主要是受到芝加哥Fed銀行總裁Evans與亞特蘭大Fed銀行總裁Lockhart上周二發表，美國聯準會可能於下個月縮減購債的談話影響，讓投資人感到不安，但到周四、周五時，不少市場已出現反彈走勢。
指數迭創新高的美國股市，上周因擔心聯準會可能於9月起縮減購債規模後，連續三天回檔，上周四才在強勁的企業獲利，以及申請失業救濟金人數小幅低於市場預期下反彈。
ING投信表示，美國經濟確實在緩步復甦，以經濟數據而言，就業市場改善不夠健全、通膨率仍低，聯準會並無立即調整貨幣政策的必要性。美股在聯準會採取行動前，仍會受此不確定因素影響，而呈現震盪走勢，但在經濟前景看好及企業財報表現不錯的支撐下，回檔幅度應屬有限。
日股上周在全球股市中敬陪末座，由於日圓匯率兌美元走強，拖累日本出口類股。上周日銀重申貨幣政策不變，符合市場預期，對日圓及股市助益亦有限。惟企業獲利表現出色，加上經濟復甦趨勢，長線並不看淡，但短線須視匯率走勢而定。
中國大陸公布的進出口數據強彈。ING投信指出，先前大陸經濟偏弱，影響陸股走勢，許多原物料出口大國也面臨經濟及企業獲利下修，近來大陸國務院總理李克強的「底線」思維，有助穩定市場預期，可望使投資人對大陸經濟增加正面期待。
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美經濟成長 日股基金受惠2013/08/13【經濟日報╱記者張瀞文�台北報導】
美國重新取代中國，成為日本最大出口國。基金業者指出，日本政局穩定，企業獲利成長佳，可望受惠於美國復甦，最看好景氣循環受惠股，包括金融、汽車、貿易、機械等。
今年以來，不僅美國股市頻創新高，沈寂20年的日本股市也有一飛沖天的氣勢，即使5、6月回檔休息，今年以來仍有30%的漲幅，不但領先其他成熟市場，也打敗絕大多數的新興股市。
施羅德投信產品研究部經理莊筑豐昨（12）日指出，日股走勢強勁，最主要的原因是政策正確。安倍經濟學已經逐漸展露成效，不僅企業信心顯著上揚，加班工時也開始提高；員工收入增加，對景氣前景較有信心後，預期消費與投資也將好轉。
美國再度取代中國，成為日本最重要的出口市場，對日本經濟更是利多。莊筑豐指出，2008年之後，中國擠下美國，成為日本最大的出口市場，但去年底以來，美國占日本總出口比重達18.2%，超越中國的17.1%，一方面是因為釣魚台事件影響中日關係，一方面則是美國景氣復甦及日圓貶值。
莊筑豐表示，隨著美國經濟逐步復甦，加上弱勢日圓，進一步強化日本企業競爭優勢。
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歐美基金 投資甜蜜點浮現2013/08/13【經濟日報╱記者王奐敏�台北報導】
成熟市場吸金氣勢如虹，美國基金最強勢，不但連續六周吸金，今年累計淨流入達1,101億美元，創2008年來年度新高。歐洲基金更是異軍突起，擺脫連續三年淨流出的頹勢，今年累計吸金逾43億美元，改寫2008年來單年度最大量紀錄。
摩根證券副總經理謝瑞妍指出，不同於往年資金一股腦地流向新興市場，今年成熟市場挾經濟動能較佳及企業獲利亮眼兩大優勢，吸引資金大舉回流。反觀新興市場則受到匯率走弱造成原物料進口成本上揚的衝擊，企業營收動能偏弱，加上經濟復甦動能不足，導致資金從新興市場撤出，轉而流入成熟市場。
就第2季企業財報來看，謝瑞妍說明，全球以日本財報季表現最佳，其次為美國。受惠於日圓貶值，日本企業第2季獲利優於市場預期的幅度達13.2%；美國企業成本控制得宜，營收優於市場預期比例較過去1年改善。
謝瑞妍進一步指出，成熟市場在貨幣政策和財政政策發展上，目前正處於投資不冷不熱的甜蜜點，即經濟有點好又不會太強，貨幣政策又必須維持寬鬆以護航經濟，不但利於成熟市場風險性資產表現，更將吸引資金持續流入。
德盛安聯東方入息產品經理許廷全表示，第2季日本公布的經濟成長看起來還沒有完全反映政策利多，不過從幾個領先指標來看，顯示出企業信心恢復、貸款活動轉趨熱絡。
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歐美好轉 全球股票基金續旺2013-08-15 01:17 工商時報 記者呂清郎�台北報導
美國、大陸、歐洲7月經濟數據紛傳好消息，市場雖依舊擔心QE退場後座力，但歐股跟陸股7月以來表現令人驚豔，法人認為，美、陸、歐經濟緩步好轉，代表全球經濟動能慢慢恢復，激勵全球股票型基金中長期投資看俏。
瀚亞股票投資技研究部海外組主管林宜正表示，美國復甦已獲市場認可，資金回流美國就是最確切的證明。
美國復甦帶動大陸出口，德國製造業必然也受惠，因此7月大陸出口增長與工業生產才會超乎市場預期。
德國出口的增長，與投資人信心指數也來到42，創波段新高。
林宜正指出，儘管9月德國就要舉行聯邦大選，但歐洲經濟數據好轉，希臘也出現難得的財政盈餘，使歐洲股市在7月創下2年來單月漲幅新高，也讓以歐洲為主要掛牌市場的精品基金、綠色環保基金，過去1個月領先其他全球股票型基金。
日盛亞洲星鑽基金經理人高仰遠分析，美股整體企業獲利大致優於預期，配合經濟數據良好及市場減緩QE退出的擔憂氣氛，帶動美股再度走揚，歐股與亞股同步激勵反彈。
根據最近幾年統計，東協四大經濟體投資占GDP比重皆超過20％。東協主要國家投資成長動能充沛，配合良好經濟基本面與政府宣示利多政策支撐，中長線預計仍將繼續吸引資金進駐，尤其新興亞股最被看好。
富蘭克林華美坦伯頓全球股票組合基金經理陳韻如強調，近月美國ISM製造業採購經理人指數自50.9升至55.4、已連續2個月站上景氣榮枯線的50點以上，加上ISM服務業指數上升，兩項指數擴張的速度加快，代表美國經濟復甦力道強勁。
此外，推估史坦普500大企業的EPS年比成長率可望於第2季觸底，3、4季獲利成長率預估分別可達3.9％及10.1％，2014年更可望達3％以上，有利支撐美股長線行情。
陳韻如說，8月全球股市較欠缺方向性，主要的原因來自於聯準會改選主席議題、德國選舉、亞洲政策調整，以及市場靜待9月利率決策會議結果等。
但鑒於美國景氣走向未見衰退，美股仍有溫和走揚行情可期。
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全球經濟轉向 美歐日得利2013/08/16【聯合報╱編譯任中原�報導】
中國大陸經濟成長「轉軌」，目前正帶動全球經濟成長勢頭開始「轉向」。金磚四國及其他開發中國家的成長開始減速，而美國、日本與歐洲正展現出景氣逐漸轉強的信號。
由於中國政府計畫將經濟成長的動力從政府投資轉為民間消費，因此將為美國產品帶來需求，且使國際原料價格下跌。而且中國大陸工資上漲，也使美國製造業恢復競爭力。最新的經濟數據顯示，六月美國對大陸出口增加，從大陸進口額卻減少，而美國的貿易逆差總額也降到二○○九年來最低水平。
經濟學者預估，今年美國成長率將略低於百分之二，明年約百分之三。經歷長期衰退的歐元區，今年第二季也締造百分之一點二的經濟年增率。日本則在「安倍經濟學」的帶動下，今年第一、二季連續出現正成長，顯示正逐漸擺脫十多年來的通貨緊縮。
瑞士信貸銀行首席經濟學者索斯指出，「先前新興市場快速成長的時代，現在已經有所轉變，而工業國家正開始加速成長。」
部分學者擔心大陸經濟成長減緩，也可能影響美國及全球的成長。但美國布魯金斯研究所中國專家鮑渥斯表示，「就算中國成長減緩一些，對美國而言仍充滿發展的機會。」
然而全球新興市場卻因中國對原料的需求減少，而使經濟成長下降。例如金磚四國之一的巴西，兩年前經濟成長率曾高達百分之七點六，但今年預估將降到百分之二點三。巴西前央行總裁卡洛斯表示，巴西未能趁資金流入的機會加強道路及港口等基礎建設，造成貨運成本提高。
另個金磚國家─印度，由於政府貪腐及缺乏效率，使貿易逆差大幅增加；最近更因外資大量流出，使印度面臨一九九一年來最大的經濟危機。
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市場趨勢+亞洲>亞太>新興亞洲 澳幣計價基金 逢高減碼2013-08-13 01:14 工商時報 記者魏喬怡�台北報導
今年來澳幣已重貶12％，在全球主要貨幣中，僅略優於今年來重貶14％的南非幣，法人認為，過去兩年國人持有澳幣計價基金的規模大幅成長，成為美元以外最受注目的貨幣類別，但因澳幣基本面不佳，建議持有澳幣的投資人，短期澳幣若反彈就應趕緊減碼；空手投資人此時則不建議進場。
法人分析，由於大陸經濟放緩，殃及澳洲礦業投資熱潮迅速消退，不僅重創企業信心，也連帶打擊澳洲經濟，加上澳洲連番降息，使存在與美元之間利差優勢消褪，為澳幣帶來沉重下行壓力。
富蘭克林華美全球債券組合基金經理人王銘祥指出，隨美國聯準會政策轉變，長債利率已領先反應走揚，反觀澳洲經濟因受到大陸趨緩、商品價格下滑的拖累，部分券商預估短期有萎縮的可能性，未來央行有再降息的空間，使得澳洲原本擁有的利差優勢降低，投資人投資於澳幣計價商品時，需審慎留意潛在的匯兌風險。
儘管不看好澳幣，但柏瑞投信分析，由於美國升息的時點要等到失業率降至6.5％以下，市場預期至少要到2015年中，因此澳幣與美元的利差將可持續兩年左右，有採取澳幣避險策略的新興市場債券產品，仍有兩年的利差溢酬可期待。
且依照目前澳洲與美國換匯利差收益持穩於2.3％的水準。而新興市場主權債的殖利率目前則處於5.7％左右的水準；若不計新興市場債券價格的波動，兩者相加後的年報酬率有機會達8％，建議投資人可緩步將澳幣資產的配置比重降低，轉至美元計價的新興市場債券或新興市場高收益債。
摩根證券副總經理謝瑞妍指出，由於澳幣走勢與鐵礦石價格高度相關，但在大陸經濟結構轉向內需的過程中，短期不會以固定投資來拉動經濟增速，使得基建相關原物料如鐵礦石價格不振，澳洲內需不振，驅使澳洲央行降息提振經濟，預期年底前仍有降息空間，利差優勢縮小，可能拖累澳幣。
但謝瑞妍分析，就籌碼面來看，澳幣短期已進入極端超跌區，進一步下檔風險降低，且商品價格已見止跌回升，有望帶動澳幣止穩，相較其他成熟國家，澳洲仍保有信評公司給予的AAA最高評級，只要大陸經濟動能回升，歐洲擺脫經濟衰退，澳幣資產吸引力仍在。
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澳降息循環 邁向句點2013-08-15 01:16 工商時報 記者吳慧珍�綜合外電報導
澳洲央行（RBA）為替疲軟經濟打強心針，上周二再降息1碼至空前低點，但從RBA上周五的季度報告看來，其利率政策一改先前積極寬鬆的口吻轉趨收斂，似對經濟展望浮現樂觀。
更有分析師指投資人對澳洲經濟過度悲觀，大膽預言澳洲此波降息循環恐已畫下句點。
英國安本資產管理公司（Aberdeen Asset Management）駐雪梨固定收益部門主管羅德里奎茲（Victor Rodriguez）預期，RBA會將基準利率維持在目前的2.5％歷史新低，不會再降息。
他認為利率交換交易員預測RBA今年內再降息的機率達61％，其實是被誤導。
羅德里奎茲指出，澳洲經濟未如部份人士所想那般糟糕，目前潛在的一些正面跡象透露出，RBA大有結束降息循環的可能。
RBA自2011年11月啟動降息循環以來，已8度調降基準利率，最近一次在上周二，降息1碼到2.5％再刷新低。
RBA上周五並發布季度經濟預測報告，雖然基於未來幾年復甦前景仍然欠明朗，而將今年澳洲經濟成長率由原先預估的2.5％下修到2.25％，但聲明強調未來利率將「視需要」做調整，一改之前所稱，通膨維持溫和給予央行進一步降息的「空間」。
華爾街日報指出，RBA此改變措辭的政策聲明釋出一項訊息，即決策官員對澳洲經濟的中期展望愈來愈具信心。
瑞士銀行（UBS）駐澳洲首席經濟學家哈斯勒姆（Scott Haslem）也表示，利率調降及澳元走貶的刺激經濟效果出現延緩遞減後，意味RBA即將終結其寬鬆循環。
不過全球最大資產管理公司貝萊德（BlackRock）駐雪梨分析師米勒（Stephen Miller）持相反看法。
他聲稱若澳洲經濟的成長引擎無法由其他部門取代礦業投資，不排除RBA今年11月再度降息的可能。
此外他預估澳元隨中國大陸經濟走緩將繼續下貶。
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施羅德：日股還會漲 亞股可進2013-08-13 01:14工商時報記者孫彬訓�台北報導
今年以來不僅美國股市頻創新高，沈寂20年的日本股市也有一飛沖天的氣勢，即使5、6月回檔休息，今年前7月還是交出上揚33％的亮麗成績單。施羅德投信產品研究部經理莊筑豐歸納，日股走勢強勁的原因有3，包含政策正確、企業獲利改善和受惠美國復甦，日股展望持續看好。
莊筑豐分析，安倍晉三在7月選舉後達到「完全執政」目標，安倍經濟學已經逐漸展露成效，日本企業信心顯著上揚，彈性較大的加班工時也開始提高。在員工收入增加、對景氣前景較有信心，可預期的是日本的消費與投資也將好轉。
企業獲利改善的部分，他說，日本會計年度在3月底結束，日圓兌美元匯率已由2012年底的86.1日圓貶值至94.09日圓，許多大型出口公司因匯兌收益而進補不少。
他認為，在可預見的未來，日本寬鬆貨幣政策應不會改變，由匯率加持的企業競爭力也可望持續。
美國復甦可受惠方面，莊筑豐分析，美國已重新取代大陸，成為日本最重要的出口市場，隨著美國經濟復甦，加上弱勢日圓，可望帶動日本企業競爭優勢。
此外，日股即使修正，全球專業投資經理人加碼日股立場並未變，看好日本企業獲利的經理人比重也是全球最高。
莊筑豐提醒，日圓貶值帶動日股上漲，但也會降低國外投資人的投資報酬率，若投資於具有匯率避險操作（如美元避險）的日本股票型基金，當報酬率換算回美元時，就不必擔心因日圓貶值而折損報酬率。
針對亞洲股市，施羅德（環）亞洲優勢基金經理人白家寶表示，亞股若再因為憂心大陸而出現下跌，就會是「一世代才出現一次」的投資時機（once-in-a-generation buying opportunity）。
莊筑豐說，從亞股目前價值面來看，本益比為13倍，本淨比則為1.6倍。根據自1975年以來的統計資料，本益比同樣於目前水準，其後12個月正報酬的機率近7成，其後36個月正報酬的機率則超過9成；本淨比在目前水準，其後36個月正報酬的機率更是百分之百，顯見亞股已達長期投資時點。
莊筑豐說，東協區域內的投資活動暢旺、基礎建設改善、消費者信心上揚，看好以內需為主的產業，包括銀行、零售銷售、營建與集團股；香港及新加坡地產股因商業用不動產的供給有限，同時需求增加，看好折價幅度高的企業。
另外，他認為，香港、新加坡和澳洲有部分集團型工業股，進入障礙高，且有相當不錯的股利率，也值得投資。
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後QE 亞洲經濟正向2013-08-16 01:50 工商時報 記者陳碧芬�台北報導
澳盛銀行集團首席經濟學家華倫•荷根（Warren Hogan，圖�顏謙隆攝）昨（15）日指出，美國QE退場說法引發大量資金從亞洲撤出，但此僅會帶來周期性的經濟風險，不至於產生結構性金融風險，各國外匯存底高、政府也善於處理危機，亞洲再度發生金融風暴的機會是零！
荷根指出，今年以來的經濟景氣，由G3等已開發國家偏強的復甦帶動，美國第二季經濟成長率也優於市場預期，亞洲新興市場經濟則是穩定走強。根據澳盛經濟研究團隊過去2、3年追蹤，亞洲與G3波動的敏感度，高於中國大陸GDP變化的敏感度，美國復甦對亞洲經濟體很有幫助，亞洲經濟的正向上揚機率，遠大於下調風險，今年日本除外的東亞地區GDP年增率為6.6％，明（2014）年會有6.8％，台灣則有機會達到3.8％。
荷根是澳洲最具權威的金融經濟學家，經常為澳洲央行及世界各大金融中心提供總經諮詢。此次首度帶領澳盛集團全球經濟研究團隊在台灣召開年度會議，本周密集拜訪台灣重量級企業客戶，並為私人銀行富裕客群特別講解全球最新政經動態，昨天下午亦到訪央行，就我國外匯存底的澳幣部位進行意見交換。
澳盛經濟研究部門預估，澳幣兌1美元匯率今年底將達到0.88元，明年會到0.85元，總體經濟實力與匯率價值的落差正在靠攏，這也將是澳幣匯價底部。
荷根指出，過去10年，澳洲經濟受到中國對於大宗商品的強烈需求，帶來持續成長，澳幣在今年內快速貶值10％，看似受到中國經濟衰退影響，實際上也要考慮澳洲景氣循環問題，由於澳洲與美國經濟的關聯度亦高，期待美國經濟復甦，可望帶動澳洲復甦，若是大宗商品市況動能復元，有信心澳幣兌美元會回到1：1。
雖然澳盛銀行審慎樂觀亞洲經濟的前景，但該行大中華區首席經濟學家劉利剛指出，大陸官方對於未來2年的GDP年增率定調在7％，人民幣卻持續升值，過強的人民幣牽制了中國的貿易競爭力，尤其對亞洲主要貨幣不斷升值，與整體宏觀經濟的弱勢形成了鮮明的反差，人行可能進一步擴大人民幣兌美元的交易波動區間至2％。同時，如果下半年中國出現較為明顯的資本流出，人民幣也可能出現明顯的走弱趨勢，兌美元在6.0∼6.2之間。
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亞太中小型、日股 優選2013/08/16【經濟日報╱記者張瀞文�台北報導】
近一個月以來，美國量化寬鬆（QE）退場的利空因素逐漸消化，亞太股票基金流出的速度也減緩。市場人士指出，資金流對亞股的負面影響降低，凸顯亞太中小型股與日股的優勢。
群益投信表示，近一個月，MSCI亞太指數止穩回升。
觀察各產業表現，以原物料指數上漲最多，主要是跌深反彈，至於電信及消費類股在獲利成長的支持下，表現也不錯。
整體而言，群益投信指出，全球景氣溫和復甦，有利於亞股後市，但各國各產業變化迅速，動態調整各國配置及選股仍是致勝關鍵。
施羅德投信產品研究部經理莊筑豐看好香港及新加坡的地產股，因為商業用不動產的供給有限，同時需求又增加，尤其看好折價幅度高的企業。另外，香港、新加坡和澳洲也有部分集團型工業股值得投資，不僅進入障礙高，股利率也不錯。
莊筑豐說，東協國家區域內的投資活動暢旺，基礎建設改善，消費者信心上揚，看好以內需為主的產業，包括銀行、零售銷售、營建與集團股。
群益亞太中小基金經理人蘇士勛表示，7月開始，資金已逐步回流亞股，資金動能已轉為正向力道，看好亞洲中小型企業，因為營收來源更倚賴當地市場，內需導向程度較高，因此近年來表現較穩健。蘇士勛指出，根據市調資料顯示，亞洲小型股今年獲利預估成長34.6%，遠高於大型股的20.5%，投資價值更顯著，加上中小型股題材多元，後市持續看好。
安倍政府在參院勝選後，預期將擴大財政支出以刺激景氣。在民間消費和政府消費帶動下，將推升日本經濟成長。
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新興亞洲 投資時機浮現2013/08/13【聯合報╱記者周小仙�台北報導】
國際資金逃離新興市場，原本保持淨流入的新興亞洲基金，上周淨流出5.8億美元，資金動能由買轉賣。
但也因為資金撤出，讓新興亞洲出現價值型投資機會。
施羅德投信產品研究部經理莊筑豐表示，亞股目前的價值面，本益比（P�E）為13倍，股價淨值比（P�B）為1.6倍。統計自1975年以來，當亞股本益比位於目前水準，進場投資1年後正報酬的機率近七成，若將時間拉長至3年，正報酬的機率則提高逾九成。
另外，從反應公司市值與重置成本的股價淨值比來看，亞股若位於目前水準，進場3個月後，獲得正報酬的機率達百分之百，顯見遭到外資錯賣的亞洲股市，已達長期的投資時點。
德盛安聯中國東協新世紀基金經理人傅子平分析，MSCI新興亞洲（不含日本）指數今年下跌6.3％，在總體經濟成長無疑慮下，不少遭錯殺的市場投資價值浮現。
研究調查公司Capital Economics新出的報告，特別以大陸東協為例，指出各國股價淨值比低於歷史平均，搭配股東權益報酬率（ROE）全部為雙位數，是「物美價廉」的市場。
美國量化寬鬆（QE）的貨幣政策可能在年底調整，日本則仍維持超級量化寬鬆不變，摩根太平洋證券基金經理人李鴻斌指出，日幣中長期趨貶效應引發資金外溢效果，能為鄰近亞洲股市挹注流動性。此外，美國經濟情勢好轉，對於出口導向的亞洲亦是一大利多。
不過，投資專家指出，資金撤離新興市場的趨勢未變，現在「錢」進亞股必需慎選市場。
莊筑豐認為，現階段以香港、新加坡、泰國、東協等股市的成長潛力最大，特別是東協地區受惠投資、基礎建設與消費者信心回溫，讓銀行、零售、營建、大型綜合企業、工業等標的最被看好。
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新興亞股超值 專家喊進2013/08/14【經濟日報╱記者張瀞文�台北報導】
股價便宜是新興亞股的最大優勢，基金經理人看好中國復甦帶動的投資機會，也看好新加坡與香港的房地產類股、東協的基礎建設及消費股，減碼原物料及部分銀行股。
今年以來，東協股市表現出色，但中國股市先盛後衰，台灣及南韓則表現平平，造成整體新興亞股的氣勢減弱，即使是報酬率最佳的相關基金，今年以來也只有個位數的報酬率。
施羅德投信產品研究部經理莊筑豐指出，在第2季全球股市回檔的浪潮中，亞股也無法倖免。不過，檢視亞洲各國的體質，相較於1997年金融風暴前，亞洲早已勵精圖治，擺脫對外債的依賴。
莊筑豐指出，在金融風暴前，亞洲各國外債占出口的比重動輒在100%以上，且南韓和印度短期外債占外匯存底的比率還高達200%以上，因此外資一旦離開，對當地市場即造成重大傷害。
不過，如今的亞洲已脫胎換骨。莊筑豐指出，不僅前述兩項比值大幅下降，且多數國家的經常帳餘額占國內生產毛額（GDP）比例也轉負為正。然而，亞股遭錯賣，已達到長期的投資時點。
從價值面來看，莊筑豐說，亞股本益比是13倍，股價淨值比約1.6倍。歷史經驗顯示，1975年以來，本益比在13倍時，其後12個月正報酬的機率近七成，其後36個月正報酬的機率則超過九成；股價淨值比在1.6倍時，其後三個月正報酬的機率更是百分之百。
莊筑豐認為，中國正在調整結構中，釀成「中國風暴」的機率並不高。雖然結構改革會犧牲經濟成長率，對亞股短期有負面影響，但以長遠的眼光來看，目前反而是不錯的投資時點。
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資金開始回流…中國、東協股正好布局2013/08/13【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】
今年來成熟國家股市表現優於新興市場，MSCI世界指數今年來上漲14.08％，MSCI新興亞洲不含日本指數卻下跌8％，在總體經濟成長無疑慮下，不少遭錯殺的市場投資價值浮現。
研究調查公司Capital Economics以中國東協為例，指出各國股價淨值比低於歷史平均，來到相對便宜的投資水位，搭配股東權益報酬率（ROE）全部為雙位數，成長力十足，現階段「物美價廉」，值得逢低買進。
德盛安聯中國東協新世紀基金經理人傅子平表示，雖然市場注意到歐美景氣復甦，卻忽略這可望帶動中國與東協國家的外銷出口，加上亞太區域內貿易活絡，為內需帶來支撐。
傅子平分析，目前中國東協市場基本面疑慮不高，中國第2季經濟成長7.5％，東協股市在前一波修正後已觸底反彈，加上貨幣貶勢止穩，股市投資價值提升，資金也開始回流，現在是不錯的介入時機點。
觀察亞洲各國2014年股價淨值比及ROE，亞太不含日本股價淨值比為1.3倍，ROE是12.8％，其他新興亞洲各國，包括中國、印尼、馬來西亞、菲律賓、新加坡、泰國及印度的股價淨值比及ROE，相較於歷史平均，評價皆具吸引力。
許多投資人擔心中國經濟不如預期，傅子平指出，近期中國政府對經濟走緩的容忍程度更為明確，通膨上限控制於3.5％，預期對於經濟成長底線在7%，可望提振市場信心與股市表現。
元大寶來新興亞洲龍頭基金經理人呂自勇表示，東協國家市場7 月表現受到資金回流不明的干擾，但就基本面來看，目前東協國家仍是新興市場國家中最佳的區域，短期內仍待資金回流，以強化股市上漲的動能。
印尼及泰國近期表現較疲弱，呂自勇說，印尼的通貨膨脹壓力上升，貨幣走弱，預期政策利率和債券收益率將走升，印尼今年出口負增長，投資與國內生產總值也將減緩。
至於泰國，呂自勇表示，泰國政府的2兆元泰銖基礎設施發展計畫，其中，約1.47兆泰銖投入捷運、鐵路與建設五條高速鐵路等陸運運輸，預計國會通過後今年第4季開始進行，將吸引外資投入。
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日中小型基金 近月平均獲利3.6％-2013/08/12【聯合報╱記者周小仙�台北報導】
日本官方將在8月下旬公布第二季GDP，目前市場預測為3.6％，代表日本經濟有望連三個季度呈現擴張。在此環境下，能受惠結構性改革的日本中小型景氣循環類股，不僅能在第三季為市場注入新動力，也成為近期日股震盪時的抗跌尖兵。
根據統計，近一個月來日股表現不盡理想，日經225指數下跌5.93％，反觀以中小型股為主的東證二部指數，同期逆勢上漲0.81％；反應在基金績效上，也是以日本中小型基金勝出，近一個月來13檔日本中小型基金平均繳出3.59％報酬，優於下跌3、4％的日股基金，而且日本中小型基金今年來的報酬率，仍維持平均34.57％的好表現。
柏瑞環球日本中小型股票基金經理人勝見綠里分析，日本6月零售銷售連續第二個月攀升，6月物價指數（CPI）也轉為正值，由於中小型股與國內經濟連動性高，在景氣明確復甦階段，通常較大型股更有爆發成長空間。
根據Tomson Financial統計，市場對於日本中型股未來一年的獲利成長預估高達119.08％，小型股也有47.9％，反觀大型股只有20.79％。
摩根新興日本基金經理人顏榮宏分析，近期日股下跌，主要是日圓升值所致，讓市場憂心日圓升值將衝擊出口產業獲利，而日本出口產業多為國際性大型企業，導致大型股股價走勢受抑，反觀中小型股多聚焦在內需市場，讓中小型股相對抗震。
不過，瑞銀投信研究部主管張繼文指出，自從7月參議院大選後，安倍反而沒有進一步動作，目前市場都在等待安倍進一步釋出是否增印花稅、減企業稅的政策，在政策未定調前，日股可能都以觀望的盤整走勢為主。
顏榮宏也認為，日本在9月中旬內閣開議前，應不會再有進一步政策利多釋出，且美歐股市波段漲幅已大，近期回檔機率偏高，日股表現亦可能隨之震盪。
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僅成長2.6% 日本上季經濟失色 衝擊日股一度重挫逾1% 上調消費稅計劃恐生變2013年08月13日【賴宇萍╱綜合外電報導】
受企業投資不振拖累，日本第2季經濟成長率（年化季增率）僅2.6%，雖連3季成長，但較前季下修後的3.8%驟降，遠低於市場預估的3.6%。在成長動能不如預期下，日本政府是否該如期執行提高消費稅政策，再度引發論戰，首相安倍晉三的經濟顧問濱田宏一提議，或可考慮延後1年執行。
日本內閣府昨公布，儘管佔日本經濟產值比重約6成的消費支出，第2季成長0.8%，優於市場預估的0.5%，公共投資也同步季增1.8%，連6季成長，但企業資本支出卻意外季減0.1%，遠不如市場預估的成長0.6%，拉低整體經濟表現。
日圓先升後貶
日本經濟成長動能不如預期，雖一度衝擊投資信心，但也升高市場對日本央行（日銀）加碼寬鬆政策預期，帶動日圓昨先升後貶，昨早盤一度升破96關卡，1美元兌日圓一度來到95.93，衝擊日股盤中一度重挫逾1%，不久又朝97回貶，帶動日股跌幅收斂，日經225指數終場下跌0.7%。
安倍晉三昨強調，自去年政府推出經濟政策後，日本經濟已穩步改善，而秋季前政府將繼續關注促進成長政策，發言中未提及消費稅議題。
不過日本經濟財政大臣甘利明重申，安倍晉三將於秋季決定是否調高消費稅，同時也指出，第2季經濟數據仍樂觀，暗示政府將如期調高消費稅。甘利明說：「日本經濟續見佳績，這是決定是否上調消費稅的因素之一。」
安倍政府曾多次表態，指出第2季經濟表現，將是明年4月是否如期推行第1階段調高消費稅的關鍵因素。日本政府計劃，明年4月先將消費稅稅率從目前的5%調高至8%，2015年10月進一步上調到10%。
但濱田宏一在接受路透專訪時卻表示，若按照原訂時間表實施，可能損及日本經濟，建議日本政府不必急於調高消費稅，或可考慮將時間表延後1年。
市場看法不一
濱田宏一說：「依照目前的經濟環境，就算實施提高消費稅政策，政府的年度財政收支也不一定會立刻增加。」濱田宏一強調，當前最重要的是要把經濟大餅做大，不能只顧面子就要急於調高消費稅。
儘管延後實施調高消費稅措施的呼聲漸高，但部分經濟學家警告，若日本政府態度跟著搖擺，恐衝擊市場信心，尤其截至6月底，日本債務已突破1000兆日圓（10.4兆美元），調高消費稅以增加政府收入、降低債務負擔的必要性也隨之增加。
美銀美林首席日本經濟學家吉川雅幸說：「經濟成長數據仍不算太差，消費稅仍可能如期在明年4月調升。」
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景氣增溫 韓股漸入佳境2013/08/10【聯合報╱記者陳信升�台北報導】
南韓的經濟成長增溫，帶動韓國綜合指數（KOSPI）擺脫7月上旬的弱勢，重新回到1800點，8月初還一度攻上1900點。分析師指出，南韓的外銷比例高，若美國經濟持續復甦，韓股將持續有行情。
南行央行在7月中旬宣布調高今、明兩年的經濟預測，明年從成長3.8％調高到4％，讓KOSPI指數一舉衝上1800點。8日韓國央行維持利率水準不變，指數走穩。
韓股下半年漸入佳境，最近一波反彈已逆轉上半年慘跌6.7%的頹勢，韓國基金跟著水漲船高，漲勢更勝大盤，下半年反彈逾3%。
今年來韓國股市備受內外利空夾擊，外有北韓挑釁恫嚇，內有加稅議題衝擊經濟成長動能，導致外資舉足不前，今年來外資賣超逾70億美元。不過，隨著市場逐漸消化利空雜音，且韓國調高經濟展望，外資已連續4周回補，7月份買超逾6.4億美元，引領韓股擺脫盤整格局。
南韓經濟領先指標回升，摩根南韓基金經理人崔光鉉（David Choi）指出，韓國「經濟增長先行指標」自4月起走升，6月突破100，來到100.4，顯示下半年經濟景氣轉好可能性大增。再者，第二季GDP年增率2.3%，為近一年來最大增幅，提振市場對下半年的樂觀預期。
不過，專家也指出，韓元走勢與日圓亦步亦趨，基金投資人應留意韓元以及日圓的波動，如日圓再度啟動一波貶值，韓國經濟勢必再受衝擊。
德盛安聯投信產品首席陳柏基表示，未來仍要觀察韓國與日本在貨幣間的競爭態勢，特別要留意日本安倍政府政策推出的影響力。
美國經濟若確認復甦，有助韓國經濟。專家認為，要「錢」進韓國基金的投資人，仍要觀察美國經濟復甦力道是否足夠強勁，以及日圓是否續貶。穩健型的投資人，建議投資亞洲區域型基金，不要單押一個國家。
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東協內需有料 印尼馬國市場權重攀升2013年08月16日【劉煥彥╱台北報導】
印尼及馬來西亞市場權重，在明晟（MSCI，Morgan Stanley Capital International）新興市場指數與新興亞洲指數本次季度調整中雙雙獲得調升，印度、韓國及菲律賓則遭雙降，法人認為，東協國家的長期優勢，在於內需支撐經濟成長，有助東南亞股市中長期表現。
印尼財務體質良好
對此，摩根證券副總謝瑞妍表示，馬國5月國會大選後，政經情勢回穩，今年股市已上漲6%，印尼股市也攀高8%，均較其他亞洲股市穩健且強勢，因而獲得MSCI調升權重。
摩根東協基金經理人黃寶麗分析，印尼內需佔經濟規模近8成，在國際景氣波動時提供良好緩衝，加上國家財務體質良好，政府債務佔經濟規模比重控制在25%以內，印尼央行也抑制通膨壓力，不僅獲外資認同，也支持股市表現。
黃寶麗認為，東協國家從出口導向轉型為基建投資、內需為主的經濟體，因而安度多次國際經濟風暴，隨著東協各國強化基礎建設及財政體質，也積極開放外資，預期在今、明年企業獲利保持強勁成長下，指數向上表現可期。
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法人 東協 短線難有大行情2013-08-16 01:50 工商時報 記者黃惠聆�台北報導
MSCI調整權重，在東協股市中印尼被調升，但法人表示，因東協國家還有些小問題，短線東協股市以區間整理為主，恐不會有大行情！
相較於成熟股市今年來漲勢不斷，東協股市表現是讓投資人失望的，根據Stockq統計，截至8月15日止，只有越南股市漲了22％、菲律賓股市漲幅逾13％，其他如星、馬、泰等股市只能算「平平的」，今年來的漲幅在1∼6％之間，印尼股市也只漲了8％，各股市表現不像過去幾年亮眼！
先鋒投顧總經理周智釧表示，由於國際資金仍持續流出東南亞股市，至今未見回流，9月存在兩個不確定因素：聯準會的QE政策、大陸是否會再出現季底錢荒，外資賣股避險的動作恐仍不會停止。雖然美國、日本經濟好轉，但市場更加關注大陸經濟成長放緩帶來的負面影響，這些問題未解決前，東協股市要翻身並不容易，因此，維持適時對東南亞股市減碼的建議。
在東協股市中，法人看好的股市不是被調升權重的印尼，而是泰國和印度！富蘭克林坦伯頓亞洲成長基金經理人馬克．墨比爾斯表示，印度出口導向的軟體服務業者可望受惠美國經濟加速復甦、企業提高對於軟體服務的外包需求，多家印度企業近期連袂上調財測，且印度盧比匯價維持於相對低檔水準也有利於印度出口業者獲利前景，於印度股市的投資可多著墨於軟體服務產業的布局。
此外，馬克．墨比爾斯表示，泰國經濟基本面仍屬穩健，因其金融體系與日本連結較深，未來還可望受惠於「安倍經濟學」的外溢效應挹注。
就中長線來看，法人對東協股市也不完然悲觀，摩根東協基金經理人黃寶麗（Pauline Ng）表示，東協產業結構已從出口導向轉型成以基建投資、內需為主的經濟體，抵禦市場不景氣的能力持續強化。
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印度股 外資逆勢加碼2013/08/13【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】
外資持續對台股下重手，上周調節12.02億美元，衝擊台股單周重挫3.01％，單周賣超金額與跌幅都居亞股之首，而亞股中僅印度唯一逆勢吸金，獲外資小幅加碼0.42億美元。
摩根台灣金磚基金經理人葉鴻儒表示，因聯準會釋出可能在9月啟動減少購債的訊息，不僅歐美股市回檔，且加重近期外資賣壓台股的力道，衝擊台股表現。
葉鴻儒指出，市場其實已對量化寬鬆（QE）退場有共識，QE退場也仍將奠基於美國景氣確實好轉的前提。觀察美股在QE減縮疑慮下走跌，但力守月季線上，多頭格局並未改變，仍有助國際股市後續發展。
而印度股市是上周唯一外資買超的股市，ING印度潛力基金經理人葉菀婷表示，印度盧比近三個月貶值幅度已逾10％，印度央行為穩定匯價祭出收縮資金政策，儘管印度央行頻頻出招，但財政與貿易雙赤字疑慮仍，短期內印度股匯市將以整理走勢為主，具匯兌收益題材的軟體服務及製藥類股相對看好。
摩根印度基金經理人施樂富（Rukhshad Shroff）分析，今年來外部環境變動劇烈，印度盧比匯率大幅波動，兌美元重貶近一成，甚至已貶至歷史新低位，在亞洲貨幣中僅次於擴大寬鬆規模的日圓。
不過，施樂富說，從上月印度央行開始祭出收緊流動性方式，來拉高市場利率，進而吸引資金回流穩定匯率來看，若近期匯率出現止穩，且政府續行改革政策，預期外資直接投資仍將持續回流印度市場。
日盛亞洲星鑽基金經理人高仰遠表示，觀察亞洲資金流向，可發現菲律賓賣超相對小，東協主要國家當地消費為經濟成長主要動能，當中消費占GDP比重皆超過五成，其中菲律賓更來到八成以上水準，顯示消費占經濟主導因素。
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亞股賣壓加重 印股獨吸睛2013-08-13 01:14工商時報記者魏喬怡�台北報導
上周外資結束對台、韓股市連續4周同步賣超，尤其對台股下重手調節12.02億美元，衝擊台股單周重挫3.01％，單周賣超金額與跌幅都居亞股之首；東南亞股市部分，印度是亞股唯一逆勢吸金的股市，獲外資加碼0.42億美元，泰國、菲律賓與越南分別遭賣2.69億、0.41億與0.02億美元。
摩根印度基金經理人施樂富（Rukhshad Shroff）分析，今年來外部環境變動劇烈，印度盧比匯率大幅波動，對美元重貶9.64％，甚至已貶至新低價位，在亞洲貨幣中僅次於擴大寬鬆規模的日圓。
但上月印度央行開始祭出收緊流動性的方式，來拉高市場利率，進而吸引資金回流穩定匯率來看，若近期匯率出現止穩，且政府續行改革政策，預期外資直接投資仍將持續回流印度市場。
德盛安聯東方入息產品經理許廷全表示，市場因近期美國總體經濟數據轉強，擔憂9月聯準會將執行QE規模縮減計畫，亞股紛紛下挫，台、日、韓上周單日都有不小的跌幅；由於外資機構陸續進入夏日長假，短期資金動能將較缺乏，但中期持續向上格局並未改變，逢回仍可布局。
許廷全認為，日本央行已連續7度上調日本經濟增長目標，加上中國在總理李克強帶頭在7月下旬宣示設立今年度經濟增長與通膨上下限目標後，市場信心已見明顯恢復，未來亞太股票市場隨歐、美復甦帶動出口回溫，展望將更趨樂觀。
長線來看，日盛亞洲星鑽基金經理人高仰遠認為，隨近年亞洲經濟體實施結構改革，健全財政體系，吸引外資持續進入，根據近幾年數據統計，東協四大經濟體現投資占GDP比重都超過20％，東協主要國家投資成長動能充沛。
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洋蔥... 恐惹哭印度央行新總裁2013-08-16 01:50 工商時報 記者陳穎柔�綜合外電報導
印度7月通膨率締造5個月來新高，其中，糧食價格年漲11.91％，主因洋蔥行情狂漲1.45倍，印度政府支撐弱勢盧比的各種努力，恐毀在洋蔥手上，訂於9月接任央行總裁的拉詹（Raghuram Rajan）恐怕也要落淚。
印度7月躉售物價指數（WPI）較去年同期增長5.79％，超越經濟學家預測以及印度央行可接受的5％。
為此，印度央行隨後宣布限縮本地企業及居民資金外移的措施，企業海外投資若未特別提出申請並獲核准，金額不得超過公司本身淨值的100％（原上限為400％），而個人每會計年度匯款到海外的金額上限自20萬美元調降至7.5萬美元，同時禁止個人在海外購置不動產。
此前，印度央行7月決議調高附買回利率和存款準備率，而印度政府本周加碼祭出防範經常帳赤字再創新高的新措施，將金、銀及鉑金的進口關稅之稅率調高至10％。
然而，借貸成本攀高有礙景氣擴張，對即將上任的拉詹而言將是不小的政策挑戰。
Religare資本市場的策略師帕奈克認為，至少明年之前，印度央行緊縮流動性措施會繼續續下去，央行亦不會降息，儘管這樣有礙經濟成長。
印度盧比今年以來兌美元貶值逾1成。而根據野村控股的估算，印度盧比每貶值10％，則印度躉售物價指數至多攀高0.8個百分點。
洋蔥是印度人每餐必備，如今因豪雨遭損，而導致不應求，促價格飆漲。1980年迄今，已有兩個政府因洋蔥行情大幅波動而倒台。
目前洋蔥在印度每公斤價格將近100盧比（約每台斤新台幣29元），一般行情則是每公斤15至20盧比。
國內通膨益趨擴大對印度最嚴重的問題是加深政策困境，瑞穗企銀市場經濟學家瓦拉坦表示，從印度政府的政策舉措可推斷，穩定盧比是其相當重要的要務，但市場正在臆測，印度政府可能遲早會傾向給予景氣支撐。
印度上個財政年度（截至今年3月底）經濟成長率為5％，為10年來最差紀錄。通膨超乎預期以及經濟成長趨緩，令部分經濟學家擔心印度可能遭遇停滯性通膨。
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市場趨勢+歐洲>新興歐洲/東歐 歐元區Q2經濟成長有影 分析師看好季增0.2% 終結連6季衰退2013年08月13日【連欣儀╱綜合外電報導】
歐元區第2季（4~6月）經濟成長率明（14日）將揭曉，分析師預估季增率為0.2%，可望揮別前6季負成長，終結2011年第4季以來持續衰退局面，復甦前景愈來愈佳。
7月製造業PMI擴張
眾多數據顯示歐元區前景復甦在即，歐元區經濟大國德國政府樂觀看待其第2季經濟成長，估季增率0.75%，將優於先前市場分析師預估目標季增0.6%；此外，歐元區7月經濟信心指數也連3月攀升，同月的製造業PMI（Purchasing Managers' Index，採購經理人指數）也創2年來首度擴張。
過去1年來，受惠於西班牙與義大利等邊陲國的金融市場、預算削減和經濟改革相對不較之前動盪，加上美國經濟快速成長，協助歐元區經濟開始由谷底翻升。西班牙第2季經濟料將僅衰退0.1%
同時，歐洲央行（European Central Bank，ECB，歐銀）總裁德拉吉（Mario Draghi）日前也表示，目前歐元區經濟呈現「暫時性」過程，要有進一步的成長則必須仰賴修正銀行的資產負債表來帶動貸款。
為提振歐元區經濟，歐銀維持基準利率在歷史低點0.5%，德拉吉稱，長時間內利率將維持這個水準或更低。
美國復甦帶動需求
據英國《金融時報》（Financial Times）報導，儘管歐元區經濟可望甩掉前6季負成長的窘境，不過此僅代表歐債危機程度減輕，而非代表已經結束，呼籲歐元區政府必須採取實際行動進行改革，以穩定成長和提振就業市場。
ABN Amro Bank總體經濟研究主管卡歐尼說：「美國經濟復甦帶動需求，讓整個外部環境變得更佳。預料第2季歐元區為衰退的結束，但復甦將非常遲緩，還不到値得慶祝的時候。」
Moody's Analytics首席經濟學詹迪說：「預料全球經濟在今年稍晚以及明年會有愈來愈多正面消息，也顯示在美國經濟復甦的帶領下，全球經濟正趨穩。」
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3指標報喜 歐元區走出衰退2013-08-14 01:31工商時報記者蕭麗君�綜合外電報導
周二公布的歐元區工業生產與德國ZEW投資人信心指數雙雙傳出捷報，加上市場預期週三發布的歐元區第2季GDP也可望報喜，證明歐元區經濟將走出衰退泥淖，重回復甦軌道。
歐盟統計局（Eurostat）表示，汽車、電腦或電子產品等耐久財生產激增帶動之下，歐元區6月份工業生產大幅彈升，較上月勁揚0.7％，至於5月份經修正後則是下跌0.2％。若與上年同期相比，6月份工業生產增加0.3％。
其中歐洲最大經濟體德國6月份工業生產銳增2.5％，創下近兩年來最大增幅。愛爾蘭增加8.7％，接受紓困的希臘也增加2.5％。該指標是繼日前零售銷售、商業與消費信心後，另一個凸顯歐元區已經扭轉頹勢出現好轉的最新跡象。
然而可以佐證該說法的還有受到外界高度關注的德國ZEW投資人信心指數。根據德國智庫經濟研究中心ZEW週二發布的8月份投資人信心指數顯示，指數從7月份的36.3大幅攀升至42，不但創下3月份以來最高，也擊敗市場預期的40。
ZEW的投資人信心指數，是針對252名分析師和機構投資人，調查他們對德國經濟看法與對未來幾個月的展望而來。
Capital Economics分析師梅伊認為，從工業生產與ZEW調查結果看來，「再次證實歐元區經濟已經擺脫衰退」。IHS Global Insight分析師亞瑟也指出，工業生產指標證實他先前預測歐元區經濟將在第2季重回成長的看法。
不過他也警告歐元區依然面臨危機，如財政緊縮、高失業率與全球經濟成長減緩等，都可能讓歐元區經濟承受壓力。
另外，歐元區將在周三公布第2季國內生產毛額(GDP)，根據CNBC對經濟學家的調查預測，該區第2季GDP可望較上季擴張0.2％，寫下自2011年第2季以來首次出現成長紀錄。
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歐股基金衝啊 今年來平均漲17%-2013/08/14【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】
歐元區第2季國內生產毛額（GDP）將在今（14）日公布，市場預估有望增長0.2%，象徵歐洲將揮別長達六季的經濟衰退期，終結2011年第4季以來的低迷局面，正式邁向經濟復甦，有利帶動歐股表現，進一步拉抬歐股基金績效。
從基金績效來看，今年來歐洲基金平均上漲17.4%，雖然不若美、日基金超過二成亮眼，但急起直追態勢鮮明，甚至還大幅領先全球新興市場基金的-4.4%。
摩根大歐洲基金經理人趙心盈指出，歐洲景氣走出惡性循環早已有跡可尋，7月採購經理人指數便已回到代表景氣擴張的50之上，消費信心、汽車註冊及零售銷售等內需領先指標持續改善，反映歐洲經濟重回正增長循環。根據EPFR統計，歐洲基金下半年來周周吸金，今年累計淨流入逾43億美元，創2008年以來年度吸金之最。
趙心盈表示，歐洲消費信心指數自去年11月落底後，就一路向上攀升，經驗顯示，歐洲消費信心指數落底後，未來12個月的歐股表現均十分優異，可見消費信心改善對股市估值有一定幫助。
ING歐洲高股息基金經理人莊凱倫表示，近期歐元區經濟已見改善，以德國6月工廠訂單為例，數值年增4.3%，創下八個月來最大增幅。
目前約八成歐洲企業已公布第2季財報，其中約56%營收、52%獲利優於預期，接近歷史水準。
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終結連6衰 歐元區經濟重返擴張2013-08-15 01:16 工商時報 記者陳怡均�綜合外電報導
歐盟周三公布歐元區第2季國內生產毛額(GDP)初值較首季增加0.3％，終於擺脫史上最長衰退期，主要歸功於德、法兩大經濟體的帶動，引領歐元區逐步走出歐債危機，緩慢邁向復甦。
歐盟統計局周三公布，歐元區17國第2季經濟季增0.3％，脫離第1季萎縮0.3％的困境。若與去年同期相比，第2季經濟縮減0.7％。此結果雙雙優於市場預期，經濟學家原先預估第2季將季增0.2％、年減0.8％。
歐元區經濟先前已連續6季負成長，上季終於重返擴張軌道，為2011年第2季以來最強增福。
德、法上季皆展現優於預期的擴張動能。德國第2季國內生產毛額（GDP）季增0.7％，高於經濟學家預期的0.6％，法國在連續2季萎縮之後，上季GDP擴張0.5％。
令人驚喜的還有葡萄牙，上季經濟擴張1.1％，目前為止增幅為歐洲國家之冠。
葡萄牙目前正處於國際紓困的第3年，此時經濟展現成長，可望令歐元區決策者為之一振，看好葡國將如期在明年走出紓困。
此外，奧地利、愛沙尼亞、比利時、斯洛伐克、芬蘭的經濟皆呈現擴張。
然而歐元區17個成員國中，仍有至少4國深陷衰退泥淖，分別是義大利、西班牙、荷蘭和賽普勒斯。賽普勒斯上季經濟再次寫下最大衰退幅度，達1.4％。
法國巴黎銀行駐倫敦經濟學家桑托斯（Ricardo Santos）表示，經濟意外成長反映歐元區正持續回溫。
他強調，未來仍須等候就業市場出現好轉跡象，不過至少此波衰退最糟的時期已過去。
歐盟經濟和貨幣事務委員雷恩（Olli Rehn）在部落格上表示，「略微正向的數據令人欣喜，但無論如何都沒有自滿的空間。」
ING集團經濟師布瑞斯基（Carsten Brzeski）表示，拜德國經濟成長所賜，整個歐元區得以擺脫史上最長的衰退期。不過歐元區要展現真正可說是復甦的成長數據，仍有一段長路要走。
歐洲就業市場低迷，此波衰退將歐元區失業率推上歷史新高，西班牙和希臘的年輕人，有過半處於失業。
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歐元區甩陰霾 Q2成長率0.3%-擺脫1年半衰退期 已逐步復甦2013年08月15日【連欣儀╱綜合外電報導】
受惠於歐元區經濟大國德、法2國的第2季（4~6月）經濟成長率均優於預期，帶動歐元區整體第2季經濟成長率（季增，下同）達到0.3%，優於市場先前預估目標0.2%，擺脫連續18個月、歷來最長的經濟衰退期，歐元區經濟已有逐步復甦跡象。
拜國內公、私部門消費增加所賜，德國第2季經濟成長0.7%，優於市場預期的0.6%，創下逾1年多新高紀錄。德國央行預估今年經濟成長率將擴增至0.3%，明年估1.5%；德國商業銀行（Commerzbank）也將今年經濟成長預估值由原先估的0.2%調升至0.4%。
德法表現優於預期
此外，受惠於消費支出和工業產出成長，法國歷經前2季經濟衰退後，第2季經濟成長0.5%，優於市場預期的0.2%，創下逾2年來最佳季度成長率；接受援助的葡萄牙也傳出佳音，拜出口成長所賜，第2季經濟成長比前季大幅攀升1.1%。
歐元區整體第2季經濟表現亮眼，支撐了歐洲央行（European Central Bank，ECB）日前表示歐元區今年下半年經濟將逐步復甦的說法。不過，歐元區17個成員國中，包括義大利與西班牙等國的經濟仍深陷衰退，且歐元區整體失業率仍處於歷史高檔的12.1%，西班牙和希臘更有過半數的青年失業，顯示歐債危機尚未結束，歐元區決策者仍不能掉以輕心，必須採取措施以創造就業和促進成長。
歐盟執委會經濟暨貨幣事務執行委員雷恩（Olli Rehn）指出，不能因歐元區整體經濟有所改善而沾沾自喜認為危機已落幕，他說：「只要我們持續避免新的政治危機，並減少市場動盪，預料明年歐元區經濟復甦跡象將更加穩健。」
義、西國仍深陷泥淖
滙豐銀行（HSBC）資深策略師馬赫說：「歐元區經濟已甩開最糟時期，儘管經濟仍尚未明朗化，但確實比之前改善許多，也擺脫了長達18個月的經濟衰退。」
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歐股基金 逢低可布局2013-08-15 01:17工商時報記者孫彬訓�台北報導
歐元區7月綜合採購經理人指數上升至50.5，為2012年1月以來首次越過50分水嶺；就國家別而言，不僅歐元區核心國家如德國、法國PMI持續上揚，就連原先受到財政緊縮所拖累的義大利與西班牙，製造業活動也好轉，法人指出，逢低可買進歐股。
ING歐洲高股息基金經理人莊凱倫表示，歐元區Sentix信心指數及德國工業生產明顯改善，反映歐洲經濟基本面正明顯改善，目前近8成歐洲企業已公布第2季財報，其中優於分析師預期的營收比重有56％、獲利則有52％，接近歷史水準，近期歐股反彈顯示市場頗為滿意財報相關結果。
莊凱倫指出，近期歐元區經濟已見改善跡象，德國6月工廠訂單年增率4.3％，創下8個月來最大增幅，其中以歐元區境內新增訂單增加10％，貢獻最多，德國製造業復甦，德國第2季經濟成長可望增強，有助提供歐股中期續漲動能。
元大寶來泛歐成長基金經理人陳建彰表示，以股價估值而言，歐洲SXXP指數目前本益比為12.6倍，低於過去長期平均的13.7倍，也低於美國S&P500指數的15倍，且平均3.5％的股利率水準是成熟市場最高，價值面具吸引力。
保德信歐洲組合基金經理人李宏正表示，下半年隨著歐洲經濟數據更趨好轉，企業獲利逐漸跟上美國，歐股評價終將重獲青睞。
霸菱投顧表示，以景氣同樣自谷底回升的2003年來看，美國在景氣循環回溫之初，股市漲幅領先歐股，但景氣循環持續擴張1年半後（即2004年6月），歐股隨即追平美股漲幅，在美國2004年6月底進入升息循環後2年，歐股累積漲幅，更是同時期美股的1.4倍。
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投信：買歐股時機到了2013/08/16【經濟日報╱記者葉家瑋�台北報導】
歐元區公布第2季國內生產毛額（GDP）較上季擴張0.3%，優於市場預期，但歐股今年來表現卻仍落後美股及日股，投信業者看好，歐股評價面、遭持股水位仍偏低，隨著景氣頻亮出復甦訊號，年底前可望趕上美股漲勢。
歐洲經濟近來露出曙光，不但7月歐洲製造業採購經理人指數（PMI）重回50以上的擴張水準，第2季GDP年增0.3%，最新公布的歐元區17國第2季GDP也優於市場預期，歐元區兩大經濟體德國及法國的經濟表現，分別優於經濟學家的預測。
不過，就股市漲幅觀察，今年來成熟國家美股及日股的漲幅，遠優於歐股，美股道瓊工業指數及史坦普指數漲幅逾17%、日經225指數漲逾35%。
相較下，道瓊歐洲指數漲幅僅10%相對落後，由於歐股遭資金持股水位仍偏低、加上股市評價仍相對便宜，隨經濟數據明顯轉強，投信業者看好歐股下半年可望追上美股漲勢。
柏瑞投信認為，今年下半年成熟市場股票仍相對於新興市場樂觀，除了美日經濟數據表現亮眼外，歐洲區域經過共達8季的長時間整理，區域經濟已經出現谷底反轉的態勢。
義大利日前推出雇用青年人使企業減稅，降低失業率的新政策逐漸展現成效，隨歐美經濟情勢轉佳，可望提振消費市場及股市表現。
宏利投信投資策略部副總鄭安佑指出，近期歐洲區所公布的相關數據已顯露築底復甦跡象，多家外資券商亦接連調升歐洲經濟成長預期，歐股投資評等或從減碼調為中立，或從中調升至加碼，且歐洲股價目前明顯較美股便宜，歐股的投資時代可說已經來臨。
隨市場對歐股後市展望佳，資金也開始湧進歐股市場，歐洲基金下半年來周周吸金，今年累計淨流入逾43億美元。
今年以來整體歐洲大型股基金平均報酬達15%，而不含英國地區的歐股基金平均報酬則有17%，小型股基金平均報酬約19%。
富蘭克林坦伯頓成長基金經理人諾曼•波斯瑪表示，歐洲政策面逐步轉向經濟結構調整，預料今年9月德國議會選舉後，歐元區各國可望加速進行財政及銀行業整合腳步，加強歐洲經濟復甦力道。
此外， 歐洲周邊國家經濟動能及內需改善、財政政策彈性可望持續擴大，加上歐元區企業可望將受惠於歐元升值壓力降低，均有利歐股後市表現。
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歐股基金 逢低可布局2013-08-15 01:17工商時報記者孫彬訓�台北報導
歐元區7月綜合採購經理人指數上升至50.5，為2012年1月以來首次越過50分水嶺；就國家別而言，不僅歐元區核心國家如德國、法國PMI持續上揚，就連原先受到財政緊縮所拖累的義大利與西班牙，製造業活動也好轉，法人指出，逢低可買進歐股。
ING歐洲高股息基金經理人莊凱倫表示，歐元區Sentix信心指數及德國工業生產明顯改善，反映歐洲經濟基本面正明顯改善，目前近8成歐洲企業已公布第2季財報，其中優於分析師預期的營收比重有56％、獲利則有52％，接近歷史水準，近期歐股反彈顯示市場頗為滿意財報相關結果。
莊凱倫指出，近期歐元區經濟已見改善跡象，德國6月工廠訂單年增率4.3％，創下8個月來最大增幅，其中以歐元區境內新增訂單增加10％，貢獻最多，德國製造業復甦，德國第2季經濟成長可望增強，有助提供歐股中期續漲動能。
元大寶來泛歐成長基金經理人陳建彰表示，以股價估值而言，歐洲SXXP指數目前本益比為12.6倍，低於過去長期平均的13.7倍，也低於美國S&P500指數的15倍，且平均3.5％的股利率水準是成熟市場最高，價值面具吸引力。
保德信歐洲組合基金經理人李宏正表示，下半年隨著歐洲經濟數據更趨好轉，企業獲利逐漸跟上美國，歐股評價終將重獲青睞。
霸菱投顧表示，以景氣同樣自谷底回升的2003年來看，美國在景氣循環回溫之初，股市漲幅領先歐股，但景氣循環持續擴張1年半後（即2004年6月），歐股隨即追平美股漲幅，在美國2004年6月底進入升息循環後2年，歐股累積漲幅，更是同時期美股的1.4倍。
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市場趨勢+美洲>美加>拉美 美消費趨好轉 股市吃定心丸2013年08月12日【王秋燕╱綜合外電報導】
本周美股投資人將聚焦美國消費面經濟數據報告，本周預定發布的經濟報告包括7月零售銷售、消費支出、消費者物價指數等。根據路透報導預估，7月美國零售銷售月增率可望0.3%，7月消費者物價指數年增幅度將達2%。
HighTower’s Kelly Wealth Management董事總經理凱利說：「美國經濟依賴消費力，目前美國消費面經濟數據表現愈來愈符合市場預期，美國股市自然跟著漲。」
根據彭博經濟學家調查報告預估，7月消費者物價指數（Consumer Price Index，CPI）月增率將達0.2%，低於6月月增率0.5%。市場通常視消費者物價指數為通膨壓力指標，根據路透報導，7月消費者物價指數月增率將達2%。
Cuttone & Co.資深副總裁布里斯說：「7月消費者物價指數若落在2~2.5%內，聯準會於9月縮減公債收購規模機率偏高。」
美國聯邦準備理事會（Federal Reserve，Fed，聯準會）理事們上周連番上陣發言，不斷提醒市場投資人，9月聯準會將開始縮減公債收購規模，導致上周美股3大指數回檔，標準普爾500指數周線下挫1.1%，創6月來最大跌幅，終止連續6周漲勢。
私募基金垂涎美百貨
另一方面，彭博引述消息人士報導指出，私募基金CVC Capital Partners、KKR目前透露出收購美國精品百貨業者Neiman Marcus意願，不過目前私募基金業者與Neiman Marcus應該剛接觸，談判還沒有實際結果。其所屬集團TPG Capital and Warburg Pincus將不會同意此樁交易。
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美QE 9月逐步退場2013-08-13 01:14 工商時報 記者陳穎芃�綜合外電報導
華爾街日報8月經濟預測調查指出，逾5成受訪經濟學家認為美國經濟雖未突飛猛進，但至今穩定復甦足以讓聯準會決定讓量化寬鬆（QE）自9月起逐步退場。
這項調查訪問46位經濟學家，其中有53％預期聯準會決策單位聯邦公開市場委員會（FOMC）將在9月17、18日決策會議後宣布QE3開始退場。受訪者中有20％預期在10月宣布，另有16％預期在12月，只有11％預期QE3要到明年才會退場。
預期QE3自9月開始退場的野村證券經濟學家亞歷山大（Lewis Alexander）表示：「聯準會做出退場決定的前提是持續性經濟成長，而非急速成長。」
受訪經濟學家預期，今年美國國內生產毛額（GDP）超越歷年平均成長率3.5％的機率僅13％，但未來12個月內再陷衰退的機率也不到15％。德意志銀行經濟學家拉佛納（Joseph LaVorgna）表示：「美國經濟成長率或許能在明年達到3％以上。」
商務部資料顯示，美國至今連3季GDP季增年率都在2％以下。華爾街日報8月經濟預測調查也保守預期，今年第3季GDP成長2.3％，第4季成長2.6％，明年頭2季依序成長2.7％及2.8％。
以上預測確實符合聯準會在去年9月推出QE3時期望的穩定成長。當時美國就業人口平均每月增加13萬人，如今平均每月增加19.7萬人。儘管政府減支與增稅拖慢成長腳步，但經濟學家認為這兩大阻力將隨時間而消退。
華爾街日報調查預期，美國失業率將在12月底前降至7.2％，並在明年6月底前降至7％，最後於明年底前降至6.7％。
由於聯準會主席柏南克在6月決策會議後曾表示，聯準會將在失業率降至7％時停止採購債券，因此經濟學家推算時間點將是明年6月。
目前聯準會每月債券採購規模為850億美元，而經濟學家預期QE3逐步退場會先將採購規模降至每月6,500萬美元，如此才有彈性應變經濟環境。
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美復甦 景氣循環股吸睛2013/08/13【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】
7月以來，S&P 500指數上漲4.73％，其中，工業、醫療健保、非必需消費、原物料類股漲幅均逾5％，除了生技財報帶動醫療類股，延續多頭氣勢外，先前領漲的民生消費、資訊通訊服務股表現溫吞，多頭部隊有由景氣循環股接棒的意味。
富蘭克林坦伯頓美國機會基金經理人葛蘭•包爾表示，景氣循環性類股轉強，顯示市場已認同美國景氣復甦，有助持續美股的多頭行情。儘管美股指數屢創歷史新高，但S&P 500指數本益比僅有15至16倍，美國股市評價面仍合理。
包爾指出，美國下半年經濟成長率可望加速至2.5％以上，明年上看3％，隨著美國經濟復甦，將帶動企業獲利增長，預期美股還大有可為，投資人可採買黑不買紅策略，逢震盪時適度加碼。
摩根美國增長基金經理人強納森•賽門（Jonathan Simon）表示，美國經濟復甦趨勢鮮明，主要來自內需市場回春的支持，以S&P 500指數成份股來看，內需族群的漲勢相當驚人，電子零售、家庭娛樂軟體、專業消費者服務等類股今年漲幅逾六成，大幅超越S&P 500指數的18％。
賽門分析，美股持續擺盪於量化寬鬆（QE）退場與經濟數據改善等多空消息因素，但來自內部經濟結構的調整，將驅使美國經濟復甦更加穩健。第2季美國家庭淨資產達71兆美元，遠超越金融海嘯前的67兆美元，且家庭負債比也已經從去年底的14％，大幅下滑至0.5％。
零售銷售額月增率連續三月正成長，賽門分析，由於內需消費占美國GDP逾七成，零售銷售力道的回升，將有助於美國經濟持續成長。
賽門認為，儘管美股短線出現高檔整理，但指數仍維持強勢格局，且均線呈現多頭排列，中長期正向趨勢不變。
此外，仍有不少企業獲利展望良好，且走勢與大盤脫鉤，受惠美國實質經濟復甦的內需股，仍是現階段看好的族群。
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6成5學者 估QE下月起縮水2013-08-15 01:16 工商時報 記者陳穎柔�綜合外電報導
根據最新調查，預測美國聯準會（Fed）量化寬鬆（QE）將自9月起逐步退場的經濟學家由前月的5成增至6成5，而首次縮減規模之幅度估為100億美元，是前月預估減幅200億美元的一半。
彭博社在上周五至本周二期間訪問48位經濟學家，預料Fed決策單位聯邦公開市場委員會（FOMC）很可能於9月中旬例行會議首度決議縮減QE規模，減幅預估值取中位數，得出將由目前的每月購債850億美元減至750億美元。
受訪經濟學家亦預測，Fed量化寬鬆將於明年6月畫上句點，此前，最晚今年12月縮減至每月550億美元，最慢明年3月再減至350億美元。
Pierpont證券首席經濟學家史丹利（Stephen Stanley，曾任里奇蒙聯準銀行經濟學家）表示，FOMC首次決議縮減QE規模恐怕不大，卻是好的開始，Fed希望循序漸進地退場，並在合理的時間範圍內完成。
Fed第3回合量化寬鬆已促Fed資產規模膨脹至3.59兆美元，創史上新高，FOMC委員們正在思索退場時程。
QE旨在壓低失業率和刺激經濟成長，第3回合QE始於去年9月，實施前，美國失業率為8.1％（去年8月），到今年7月已降至7.4％。不過，美國去年7月至今年6月國內生產毛額（GDP）卻僅成長1.4％。
亞特蘭大聯準銀行總裁洛克哈特（Dennis Lockhart）周二表示，9月是否決議開始退場，8月就業報告將是最重要的考量因素，9月起漸次退場的可能性，他不會完全排除掉。洛克哈特參與FOMC討論，但今年非投票委員。
TD證券的美國研究總監穆仁認為，倘若就業人口增幅未擴大，則QE首度縮減規模恐怕更小，Fed寧可縮小減幅，勝過什麼都不做，QE退場第一步將是小心謹慎的。
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ISM指數彈升助攻 史坦普500長線看多2013/08/15【經濟日報╱記者葉家瑋�台北報導】
根據統計，自1999年來，美國ISM製造業採購經理人指數彈升至擴張點以上後，均有助於美股史坦普500指數長線走揚。而美國7月ISM製造業採購經理人指數創近兩年新高，更已連續兩個月站上景氣榮枯線的50點之上，代表美國景氣持續復甦。
美國經濟數據再報喜，凸顯美國景氣復甦力道持續，提供美國企業獲利溫和成長的環境，也將有助於投資市場表現。根據統計，自1999年來，美國ISM製造業採購經理人指數有六次彈回至擴張點以上，隨後美股史坦普500指數未來一個月、三個月、六個月的平均漲幅分別逾2%、4%、5%，顯現美國ISM製造業指數持續彈升，有助提供美股史坦普500指數走向長多格局。
富蘭克林華美坦伯頓全球股票組合基金經理人陳韻如表示，美國ISM製造業採購經理人及服務業指數擴張速度加快，代表美國經濟復甦力道仍強勁，近期美國企業財報公布接近尾聲，根據數據推估，美國史坦普500大企業的第3季、第4季獲利成長率可達3.9%及10.1%，高於第2季增幅的3.3%，隨美國景氣復甦，企業獲利提升，再加上下半年貨幣政策方向更趨明朗，眾多利多因素將有利支撐美股長多行情。
宏利環球美國特別機會基金經理人Dennis F. McCafferty表示，今年以來，美國的就業持續改善，寬鬆低利環境嘉惠房市及股市上漲，市場預期財富效果的向上提升，可望帶動美國經濟成長近七成消費動能，激勵美國成長下半年可望優於上半年。
就資金面觀察，美股經過5、6月市場的資金流出及大幅波動之後，近期表現趨穩，資金也開始回流，美國股票型基金已連續六周獲得資金淨流入，可見資金逐漸增加配置美股市場的投資比重。
元大寶來全球成長基金經理人許志偉表示，美國7月份ISM製造業及非製造業指數雙雙大幅優於市場預期，推估美國企業動能將會繼續增強，美股此波多頭走勢將得以延續。
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Q2砸46億美元 巴菲特狂買美股2013-08-16 01:50 工商時報 記者林國賓�綜合外電報導
看好美國經濟復甦，股神巴菲特第2季海砸46億美元狂敲美股，是近2年最大的買股手筆，買進標的包括通用汽車、富國銀行與Suncor能源等知名大企業。
巴菲特主持的控股公司柏克夏海瑟威本月稍早向主管機關申報資料指出，今年第2季總共斥資46.4億美元買股，上次有如此規模的買股手筆已是2011年第3季，當時柏克夏海瑟威大舉建立IBM持股。
根據周三出爐的持股變動申報資料，柏克夏海瑟威第2季新增重油生產商Suncor與衛星電視公司Dish，持股數達1,780萬與55萬股，以周三收盤價計算，Suncor的持股市值逾5億美元。
巴菲特當季還加碼通用汽車、紐約美隆與富國銀行，其中通用汽車持股暴增6成至4,000萬股，持股市值達14億美元，紐約美隆銀行也加碼570萬股至2,460萬股，持股市值超過7億美元。
在賣股方面，巴菲特第2季大砍卡夫食品與億滋（Mondelez），2檔個股第2季底持股數分別僅剩19.2萬與57.8萬股，較第1季底銳減約9成，此外巴菲特上季還出清媒體公司甘尼特（Gannett Co.）所有持股。
柏克夏海瑟威原是一家即將倒閉的紡織廠，經由巴菲特一手主導轉型，如今已成為一家市值達2,870億美元的控股集團，旗下子公司擴及火車、航空、保險、食品與運動用品等各項產業。
巴菲特一再強調，其投資策略是股票與企業併購優於債券，此策略讓他在今年利率走升之際投資績效卻依然亮麗，柏克夏海瑟威第2季股票投資部位的帳面總市值已突破1,000億美元大關。
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美股基金 逆勢吸金20億2013/08/15【經濟日報╱記者王奐敏�台北報導】
量化寬鬆（QE）政策轉向干擾投資氣氛，不但全球金融市場大地震，6月份境外基金規模更是大縮水，一舉跌破2.6兆元，來到八個月新低的2.59兆元，且較上月減少2,574億元，改寫自2008年10月以來單月最大減少金額紀錄。儘管如此，美國股票基金仍逆勢淨申購20億元，表現最搶眼。
股票型及高收益債基金規模縮減是罪魁禍首，分別較上月減少862億及781億元，股票型基金規模還跌破兆元大關到9,726億元，為2009年8月以來首見。資金湧入貨幣型及一般債基金，較上月增加132億及8億元。
摩根證券副總經理謝瑞妍分析，美國QE提前退場預期及中國流動性緊俏搗亂，金融市場臉色鐵青，MSCI世界指數6月份下跌2.6%，為今年單月最大跌幅。市場氣氛低迷並且觀望，資金買氣不佳，甚至獲利了結出場，加上資產價格下跌拖累基金淨值縮水，使得6月份境外基金規模大縮水。
不過，投資人不需過度憂慮。謝瑞妍強調，市場已逐漸建立QE政策調整的共識，搭配近期美歐中經濟數據改善鮮明，國際股市自下半年來已見止跌走升。不但股市走勢回穩，高收益債資金也迅速回籠。根據EPFR統計，下半年來，高收益基金淨流入金額逾58億美元，謝瑞妍說明，高收益債對美債利率敏感度較低，擁有較高收益保護，並兼具對美國經濟正向連動，又較股市波動度為低，投資價值易見。
即便6月份股票型基金買氣不佳，仍有六類基金維持淨申購態勢，以美國基金吸金最凌厲，淨流入20億元。摩根美國增長基金經理人強納森•賽門（Jonathan Simon）分析，美國景氣好轉有目共睹，尤其來自內部結構的正向調整，更增強市場對於美國經濟回復成長的信心，紛紛提前搶進布局，不只國人投資意願高漲，國際資金買氣更是旺盛，根據EPFR統計，美國基金今年吸金已突破千億美元。
宏利亞太中小企業基金經理人陳伯禎表示，從基本面觀察，QE的結束代表美國經濟的回溫，可望帶動美國對亞洲出口需求，嘉惠亞洲出口企業獲利表現。
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巴西權重 調升0.3％最多2013-08-16 01:50 工商時報 記者孫彬訓�台北報導
MSCI例行季度調整出爐，在新興市場各區域中，拉丁美洲以巴西權重調升0.3％最多，墨西哥則遭調降。投信法人表示，此次巴西新增1檔教育機構個股，且多檔內需類股被調升權重，僅1檔小型能源股遭到剔除，反映巴西內需產業積極成長，其營運與股價表現將逐漸撐起大盤走勢。
ING巴西基金經理人白芳苹指出，此次調升比重並不大，對股市影響應屬溫和正面，巴西物價和緩與大陸、美國經濟數據良好，加上原物料股財報不錯，巴西聖保羅指數在原物料與營建股引領走揚，攻上5萬點大關，大盤近月漲幅逾11％，表現相當亮眼。
台新拉丁美洲基金經理人張菁惠表示，巴西現任總統Rousseff為挽救低落的民調，近期施政轉為提升政府效能、調整經濟與財政結構，除了取消調漲公車票價外，也積極基礎建設，如公共工程增加民營比重，預計9月底前招標子彈列車、12月底前招標高速公路，可望刺激第4季的經濟成長動能。
施羅德投信表示，對於巴西在內的新興市場股市看法保持中立，和已開發國家股市相比，新興市場股市今年表現落後，不過目前股價較具有吸引力。
摩根巴西基金經理人露巴力亞（Sebastian Luparia）指出，原物料價格不振侵蝕巴西經濟動能，雖然美歐景氣逐步復甦，但大陸近年產業結構調整，原物料需求下滑，今年商品價格難有大漲行情可期待下，消費、金融產業的增長能見度優於原物料產業。因此，配置內需股比重較高的巴西基金相對容易脫穎而出。
元大寶來巴西指數基金經理人許雅惠表示，巴西政府承諾將強化改革，，致力打擊貪污，同時投資250億美元於公共運輸，可望帶動下半年經濟表現，進而可望激勵股市後續反彈行情。
群益印巴雙星基金經理人葉書弘針對巴西股市表示，巴西上月升息2碼至8.5％，研判今年仍有3至4碼的升息空間。從投資方向面來看，貨幣趨緊短期內反而壓抑了內需消費類股的表現，整體看來大盤變數仍多。
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市場趨勢+其他區域篇 新興市場5弱貨幣 續看貶2013-08-13 01:14工商時報記者孫彬訓�台北報導
摩根士丹利將南非蘭德、印度盧比、巴西里拉、印尼盾、土耳其里拉稱為「5弱貨幣」（fragile five），認為這5國愈來愈難吸引外國資本來填補貿易逆差。
彭博資訊也統計，今年至8月9日，南非蘭德等5種貨幣貶值幅度達4.6∼13.7％，並以南非蘭德貶值近14％最多，表現居主要貨幣之末。
美國7月製造業指數創2011年6月以來最快擴張速度，但開發中國家製造業景氣卻陷入萎縮，大陸經濟減速衝擊巴西鐵礦砂到馬來西亞棕櫚油等商品的出口需求，並壓低原物料價格表現。
富蘭克林坦伯頓全球債券總報酬基金經理人麥可•哈森泰博表示，南非為全球主要的黃金礦脈區之一，但去年開始採礦工人要求加薪的罷工事件延燒，南非蘭德自去年3月1日高點的7.44元一路貶值，累積至今貶幅將近25％。
富蘭克林華美富蘭克林全球債券組合基金經理人王銘祥認為，土耳其、南非蘭德等基本面欠佳，存有嚴重的經常帳赤字與財政問題，貨幣走勢容易受到國際因素影響，建議投資人要投資相關貨幣計價的商品時，應審慎評估潛在匯兌風險。
ING新興高收益債組合基金經理人郭臻臻表示，大陸經濟數據捷報頻傳，包括PMI非製造業指數上升，扭轉連續3月下降頹勢，以及進出口數據成長超過預期，舒緩市場對大陸成長動能減緩的疑慮，有助於新興市場債跌深反彈。
元大寶來新興市場債券組合基金經理人林邦傑表示，統計今年以來至8月9日，市場資金仍淨流入新興市場債220億美元。有鑒於新興市場國家景氣逐漸改善、利率風險不高與資金淨流出持續縮減，先前推升新興債市利差擴大因素逐漸消退，預料新興市場債利差可望縮減。
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金磚褪色 四國苦撐-自由時報1020816〔編譯楊芙宜�綜合報導〕
印度央行甫宣布遏止資金流出措施，力抗廿多年來盧比幣值最大重挫、資金外流危機。巴西近來也因物價高漲，人民上街抗議表達不滿。新興經濟體「金磚四國」面臨的經濟頹勢，凸顯成長動能漸失的普遍困境。
盧比兩年來重貶達二十八％，印度政府七月開始緊縮現金供給、抑制黃金進口，卻無法遏止盧比走貶至紀錄低點。
印度央行週三晚間聲明，當地企業海外投資不需核准的金額由目前占其淨值比重的四百％降至一百％，居民匯款海外金額由每年廿萬降至七．五萬美元。
相較印度成長囿於政治貪腐與效能不彰，巴西成長減緩主要受大宗原物料如鐵礦砂、黃豆價格下滑與中國需求縮減影響，加上基礎建設崩壞，政府未能擴大投資。
中國今年前半年經濟成長大幅降速，相較於一九九三至二○○七年每年平均成長率十．五％，今年第一季、第二季成長率僅七．七％、七．五％；在新領導階層力主「調結構」向消費導向轉型之際，中國宏觀經濟學會副會長王建直指，整體生產嚴重過剩，第四季經濟成長恐跌破七％。
俄羅斯今年前兩季經濟成長率僅一．六％、一．二％，遠低於前幾年成長平均約七％。俄國政府貪汙印象長期深植人心，七月初起，總統普廷的政府透過經濟犯的特赦，期刺激經濟活力。
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巴西、俄羅斯 彈力強2013/08/16【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】
MSCI新興市場指數自6月24日觸底以來，反彈幅度接近一成，在金磚市場中，大金磚以巴西、俄羅斯的反彈力道最強，小金磚的南非也表現相當亮麗。
ING金磚七國基金經理人白芳苹表示，雖然市場對於巴西經濟衰退以及量化寬鬆（QE）資金退潮影響仍有疑慮。
不過，近期陸續傳出的正面消息帶動回補買盤，除了中美經濟數據以及原物料股財報多數表現良好，巴西7月消費物價指數年增率為6.27%，回到央行警戒的6.5%之下，市場預期下半年物價可望獲得控制。
台新拉丁美洲基金經理人張菁惠表示，巴西現任女總統Rousseff為挽救低落的民調，近期施政轉為提升政府效能、調整經濟與財政結構，除了取消調漲公車票價外，也積極進行基礎建設，如公共工程增加民營比重，且招標案不再與民爭利，調高標案預期報酬等。
預計9月底前招標子彈列車、12月底前招標高速公路，可望刺激第4季巴西的經濟成長動能。
群益印巴雙星基金經理人葉書弘指出，巴西上月升息2碼至8.5%，央行強調控制通膨在目標區間之內為政策首要目標，態度傾向鷹派，因此預期在通膨明顯下降之前，巴西央行將維持較快的升息速度，研判今年仍有3至4碼的升息空間。
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歐非中東 MSCI調升權重2013/08/16【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】
MSCI明晟公布最新季度調整，就三大新興市場在MSCI新興市場指數的權重變化來看，亞洲以及拉美遭調降，歐非中東則是上升至17.58%，是本次唯一獲得調升的區域。
而亞洲各國的MSCI權重調幅均不大，印尼及馬來西亞在MSCI新興市場指數與MSCI新興亞洲指數中雙雙獲得調升，而印度、韓國及菲律賓則遭到雙降，以菲律賓降幅最大。
摩根證券副總謝瑞妍表示，印度、韓國雖然遭到雙降，但降幅均不大，主要是股市表現不佳所致。而遭到MSCI調降最多的菲律賓，其實今年股市表現相當亮眼，上漲11%。
謝瑞妍說，由於菲律賓股市成交量低，外資對於流動性問題本來就有較多疑慮，加上股票檔數僅有30檔，只要增刪一檔就會影響權重的調幅。
元大寶來印尼指數基金經理人劉偉正表示，MSCI這次的季度調整，宣告調高印尼國家權重，過去幾周印尼股市呈現震盪走勢，主要是受到量化寬鬆政策的前景不穩定，資金撤出印尼，使得該段時間印尼股市、債市、匯市均走弱，惟就中長期觀察，印尼仍具備長期資金入市的條件。在這次調權重中，東協國被調高的機率最多，日盛亞洲星鑽基金經理人高仰遠表示，目前東南亞國家基本面保持穩健，當地內需維持成長，配合良好經濟基本面與政府宣示利多政策支撐，短期雖因資金流出導致股匯市走弱，中長線預計仍將繼續吸引資金進駐，因此建議投資人可逢低長期布局。
群益東協成長基金經理人蘇士勛認為，東南亞市場現階段整理意味濃厚，指數呈現多空拉鋸，新加坡與馬來西亞走勢較為穩健，印尼泰國菲律賓，震盪幅度較劇烈，短線上個別國家的議題，也較不利於股市表現，預判市場仍需要時間消化負面訊息，長期看好但短線上指數表現空間將受限。
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