有多少人看了這篇日記呢?答案是：
雞婆葉媽的家電子報(媽媽寶寶健康持家投資理財全部版)=
免費訂閱處
媽基幫主電子報(純投資理財版)=
免費訂閱處
媽基幫主在基智網=
看眉批
市場趨勢+美洲>美加>拉美
復甦添變數 美8月消費者信心驟降2013-08-17 01:53工商時報記者李鐏龍�綜合外電報導
美國周五公布7月房屋開工率，為美國房市帶來一幅好壞參雜的圖像，同天公布的密西根大學8月消費者信心初值則較7月終值顯著下滑，跌至4個月最低，透露出美消費者對美國經濟的信心在8月轉弱。
指標疲軟代表量化寬鬆9月開始退場的機率下滑，反而為前一日重挫的美股帶來支撐，道瓊工業指數早盤小漲20點或0.1％，至15,132點。
湯森路透�密西根大學周五公布的美消費者信心指數8月初值，由7月終值85.1點劇降至80點，遠不如市場預測的將升至85.5點，同時也是今年4月以來最低。7月整體信心終值是從經濟衰退之前也就是6年來最高水準。
8月消費者當前信心指數初值為91點，也較7月終值98.6點劇降。消費者預期信心指數初值，也從7月終值76.5點降至72.9點。
美國7月整體房屋開工率經季節調整後的年率為89.6萬戶，較上月增5.9％，為過去3個月來的第2個月告增，但低於市場預測的月增8.9％，較去年同期則成長20.9％。
7月的整體開工率雖成長，較6月修正後的月減7.9％大幅翻揚，或可顯示美房市走強且有助激勵經濟。但7月成長主要來自於多戶數住宅（包括公寓）的開工年率月增26％，而這個部門通常波動較大，較易模糊房市當前趨勢。
被視為較穩定的獨棟住宅部門，則7月開工年率較上月不僅未增，反而減少2.2％，並創下59.1萬戶的去年11月來新低，遜於6月修正後的月增1.2％。
獨棟住宅開工率表現不佳，凸顯美國房屋銷售儘管依舊強勁，但建商對於建屋已趨審慎或是已受到其他因素的制約，如缺乏可供開發的土地等。
房貸利率上揚也讓房市未來需求蒙上疑慮。反應未來營建榮枯的建築核照率，7月年率為94.3萬戶，雖月增2.7％，但略低於市場預測的94.5萬戶。
先前其他數據顯示美房市依舊強健。如周四美國住宅建商協會（NAHB）就公布，美住宅建商的信心在7月升至將近8年來最高水準。
---------------下一則---------------
QE退場倒數 美股上周跌幅 1年多最大 投資人認清現實 資金派對將提前結束2013年08月18日【賴宇萍╱綜合外電報導】
美國經濟數據普遍轉好，投資人憂心美國聯邦準備理事會（Federal Reserve，Fed，聯準會）減碼QE（量化寬鬆）時機逼近，加上企業財測不佳，更增添市場對QE減碼後，經濟復甦步伐恐放緩有疑慮，拖累美股3大指數上周周線同步收黑，道瓊工業指數慘跌2.2%，創1年多來最大單周跌幅，S&P 500指數創近2個月來最大跌幅2.1%。
美國聯邦公開市場委員會（Federal Open Market Committee，FOMC）成員將於9月17~18日召開例會，市場對會後宣布減碼債券收購規模的預期升高。在邁入1個月倒數計時之際，美股投資人似已提前彩排QE（Quantitative Easing，量化寬鬆）開始退場可能造成的市場衝擊。
美公債價格大幅下跌
Wells Fargo Private Bank副投資長佛羅朗斯說：「經濟數據顯示，就業市場顯然趨於穩定，並持續改善，加上通膨走升，這些因素結合起來，足以讓Fed停止踩油門。股市的波動，顯示投資人已開始了解現實，資金派對即將結束，且時間看來要提早，並非延後。」
央行年會多副手參加
鷹派的達拉斯Fed總裁費雪（Richard Fisher）重申，若經濟數據依然持續轉好，Fed應在9月開始縮減債券收購力度。費雪指出，近來美國公債價格大幅下跌，殖利率攀高，顯示市場已體認到，Fed的量化寬鬆措施不會永遠持續下去。
全球央行年會將於22~24日在美國懷俄明州傑克森霍爾（Jackson Hole）召開，但包括Fed現任主席柏南克（Ben Bernanke）、英國央行新任總裁卡尼（Mark Carney）與歐洲央行（European Central Bank，ECB，歐銀）總裁德拉吉（Mario Draghi），皆選擇缺席本次盛會，僅由副手參加。
不過身為Fed第2把交椅的副主席葉倫（Janet Yellen）將不會發表演說，被視為下屆Fed主席人選大熱門的薩默思（Lawrence Summers）也不會與會。
黑田東彥演講受矚目
日本央行總裁黑田東彥，料成為本次會議最受矚目的演說人。
本屆年會中將討論非傳統貨幣政策的影響，分析師預估，儘管柏南克缺席，但若與會人士表態，認為QE影響有限，市場可能解讀為建議Fed應盡早減碼QE，並早日完全退場，進一步帶動股市走跌。
---------------下一則---------------
QE收傘？Fed鴿派恐佔上風2013-08-22 01:05 工商時報 記者蕭麗君�綜合外電報導
CNBC.COM報導，鑑於近來量化寬鬆（QE）退場引發金融市場的動盪，分析師預期聯準會周三發布的7月份會議紀錄不排除傾向暗示延後啟動縮減QE的可能，但即便立場偏向鴿派，市場仍難脫震盪格局。
外界之所以對聯準會周三（台北時間周四凌晨兩點）公布的7月份會議紀錄高度關注，主要這有助於釐清聯準會對縮減QE的立場。不過就如聯準會內部迄今對QE動向的看法仍舊無法取得共識，華爾街對它發布的7月份會議紀錄是傾向鷹派或鴿派，也是意見不一。
部分觀察家相信聯準會將在9月份利率會議縮小買債規模，但也有人並不同意。不論如何，近來縮減量化寬鬆的討論已引發債市大幅遭到拋售，並推升10年期美債殖利率本周曾來到2.9％高點，週二殖利率則回跌至2.82％。
Jefferies證券公司經濟學家麥卡錫則預測，聯準會可能最快將在10月份宣佈縮減購債措施，因為它仍需要更多經濟數據來協助他們對縮減QE一事進行評估。
他還補充該會議紀錄可能還會釋出一些訊息，如聯準會日後在利率會議後將增加記者會的次數，讓它有更多彈性來解釋政策的改變，而不是過去1年4次而已。此外，聯準會還可能修改利率前瞻指引，把調升短期利率的門檻，從失業率降至6.5％再下調至6％。
JP摩根與高盛證券經濟學家則認為聯準會將會詳細說明他們將如何改變購債的內容，他們預測聯準會減少公債購買的規模將大於房貸抵押證券，因為後者對利率可能有較大的直接衝擊，聯準會憂心若房貸利率上揚，恐將傷害近來日漸復甦的房市。
7月份會議紀錄發布時間，恰巧是聯準會在懷俄明州Jackson Hole召開年會的前一天。聯準會主席柏南克將不會出席。儘管被外界視為有可能接任聯準會主席一職的副主席葉倫將代替柏南克出席，但她將不會發表任何重要演說。
---------------下一則---------------
買氣旺 美成屋銷售近4年新高2013-08-22 01:05 工商時報 記者鍾志恒�綜合外電報導
美國房仲協會（NAR）周三公布7月成屋銷售年率達539萬戶，創下近4年來新高，較6月大增6.5％。專家在看好美國房市復甦的同時，也分析7月買氣意外暢旺的可能原因是買家趁房貸利率走高之前，先進場購屋。
成屋銷售雖意外強勁，但聯準會即將公布7月會議紀錄，市場觀望氣氛濃厚，美股早盤在平盤之下狹幅盤整，道瓊工業與標普5百指數小跌0.1％與0.2％，美10年期公債殖利率則上揚至2.85％。
7月成屋銷售較6月成長6.5％，較去年同期更激增17.2％。銷售年率從6月的508萬戶，成長至539萬戶，遠優於市場預估的515萬戶，並且為2009年11月以來最佳表現。
美國政府在2009年時推出稅賦優惠，成功激發民眾置業的意願，從此帶動房市復甦。
NAR首席經濟學家楊恩（Lawrence Yun）說：「美國房市正以穩固的步伐復甦。」
房市回復活力有助推動美國經濟、增加民眾的信心、提振家庭消費支出、和創造營建類就業機會。
儘管如此，有跡象顯示美國房市的發展，可能受到房貸利率走高、缺乏熟練的營建工人、建材成本上升、和住宅用地供應不足等利空因素衝擊。
建商7月動工的獨棟住屋數量，為8個月來最低。
TD證券的美國研究與策略部主管穆瑞尼（Millan Mulraine），在數據公布前表示，7月成屋銷售，可能在買家趕快進場以鎖定目前較低房貸利率的情況下而大幅成長。
市場最近擔心美國聯準會，可能提前縮減買債規模而讓利率走高，預期房貸利率也會跟著上揚。聯準會的購買標的包括房屋抵押貸款證券（MBS），此舉有助壓低房貸利率。
穆瑞尼預期，房貸利率走揚將會削弱房市買氣，未來幾月內讓房屋成交量因此下降。儘管他看好美國房市將持續復甦，但復甦力度可能緩和下來。
楊恩也認同利率上升會影響買氣。NAR預測房貸利率在今年底時，將上升至5％。房貸機構房地美上周表示，30年期固定房貸平均利率已達4.4％，較5月初上升逾1個百分點。
---------------下一則---------------
QE年底前減碼 美聯準會有條件支持-自由時報1020823〔編譯楊芙宜、記者王孟倫�綜合報導〕
美國聯準會最新公布的七月底決策會議紀錄顯示，官員雖普遍支持主席柏南克於今年稍晚減碼空前量化寬鬆（QE），但減碼時機仍分歧，未明確指出何時縮減目前每月購債八五○億美元的規模。受此影響，美股週三收黑，亞股週四也普遍收低。
FOMC強調 不會立即減緩購債規模
不過，週四美股開高、歐股午盤漲逾一％，主要因為中國與歐洲最新製造業與服務業數據優於預期。
聯邦公開市場委員會（FOMC）會議紀錄指出：「幾乎所有委員會成員都同意，改變購債計畫還不恰當。」一些委員說，「如計畫概述般，可能很快就會是開始減緩購債的時間了」；另有委員強調，在決定對資產收購速度做任何改變前，評量其他額外經濟資訊的重要性；而幾乎所有與會者證實，「大致能接受（broadly comfortable）」今年稍後開始減緩購債。
市場大多認為，聯準會九月就會縮減購債，經濟師預測每月購債金額減至七五○億美元。
研究配套措施 為短期利率預做準備
FOMC也持續討論包括升息在內的刺激措施退場策略，與會官員並聽取有關設立「固定利率、全額分配的隔夜附賣回（reverse repurchase）協議」之簡報。
法國興業銀行策略師費雪表示，聯準會正在為二○一五年的最終緊縮利率政策做準備。附賣回協議可與聯準會支付超額準備的利息、定期存款工具配套，從極低利率走向正常化時，讓聯準會可控制短期利率在想要的水準。
聯準會官員形容美國近期經濟表現「好壞參半」，普遍認為經濟成長將在今年下半年加快，明年「進一步改善」，但一些與會者對短期內加快成長，不如六月時有信心，主因房貸利率與油價升高、出口成長緩慢、財政風險可能無法減少。
會議紀錄顯示，決策官員對就業市場改善程度、通膨何時能回升至目標，仍持不同意見。
部分官員表示，收購債券雖有助於降低失業率，但也引發如垃圾債券、槓桿貸款等資產的過度風險。不過，美國六月「個人消費支出物價指數」（ＰＣＥ）僅年增一．三％，食物與能源除外的核心通膨僅揚升一．二％，遠不及設定目標二％。
曾銘宗樂觀 距離升息還很遙遠
對此，台灣金管會主委曾銘宗表示，QE退場並不代表啟動升息，這顯示美國經濟持續改善中，對市場來說是正面訊息。元大寶華經濟研究院長梁國源則認為，聯準會九月宣布QE3逐步退場可能性很高。
………………………………………
退場緊箍咒 新興股匯市嚇壞了-自由時報1020823〔編譯王詩韻�綜合報導〕
聯準會七月會議紀錄顯示，QE規模有可能在年底前縮減，消息導致週四新興市場股、匯市持續動盪。菲律賓股市盤中一度狂跌近七％，印度盧比匯率再創新低，泰銖、印尼盾等貨幣也相繼重貶。
泰銖匯率貶至二○一○年八月以來最低，為去年七月以來，首次跌破一美元兌三十二泰銖。官方數據顯示，全球資金本月以來賣超泰國債券五．八二億美元，並自股市淨抽出三○六億泰銖（約九．五四億美元）。
菲律賓披索貶至一美元兌四十四．一六七披索，寫下二○一一年二月以來最低。
印度盧比續創新低，盤中跌至一美元兌六十五．一二盧比，連續五個交易日收貶。德意志銀行預估，未來一個月有可能進一步貶至一美元兌七十盧比。五月來，盧比已貶值十七％。
印尼匯率則貶破一萬一千印尼盾關卡，創四年新低。
---------------下一則---------------
年底前減碼QE底定 Fed出新招回收游資 市場不確定性高 PIMCO籲盡快調整投資組合2013年08月23日【賴宇萍╱綜合外電報導】
美國聯邦準備理事會（Federal Reserve，Fed，聯準會）公布7月底FOMC會議紀錄顯示，Fed年底前減碼QE（量化寬鬆）態勢幾乎確立，只差啟動時間點不明，Fed並已規劃回收游資新工具，協助寬鬆政策退場。
太平洋投資管理公司（Pacific Investment Management Co.，PIMCO）執行長伊爾艾朗（Mohamed El-Erian）在英國《金融時報》專欄中呼籲，投資人不要等到9月才來調整手中投資組合。
未提減碼啟動時點
伊爾艾朗警告，接下來幾個月，市場走向可能「複雜又波動大」，因為不僅有Fed減碼QE的衝擊，聯準會下屆主席人選、德國大選、日本改革進程及中東問題等事件，都將提升市場不確定性。
美 國聯邦公開市場委員會（Federal Open Market Committee，FOMC）會議紀錄顯示，與會理事已為最終收緊貨幣政策做準備，除考慮改變未來政策指引，也就是至少在失業率降至6.5%前，將把利 率維持在近於零的水平，另外，還聽取新退場工具規劃的簡報。
這份新工具簡報中建議，Fed可建立一個隔夜逆回購機制，回收市場過剩游資，同時還可維持短期利率在目標水準，不會續下滑。
會 議紀錄顯示，與會理事認同主席柏南克（Ben Bernanke）的看法，認為美國經濟復甦將加速，年底前就可減碼QE（Quantitative Easing，量化寬鬆），但沒有明確表示何時將開始削減每月850億美元（2.56兆元台幣）購債規模。部分理事希望很快削減購債規模，但也有少數理事 強調，應耐心行事。
雖然會議紀錄沒有明確點出QE減碼的啟動時間點，但市場仍高度預期，Fed將在9月例會採取行動。TD Securities美國研究部門主任穆雷恩（Millan Mulraine）說：「儘管7月會議缺乏明顯共識，但並未排除9月減碼的可能。」
富國傳裁員2300人
MFR首席美國經濟學家夏皮羅（Josh Shapiro）預估，等到8月就業報告在9月6日出爐後，Fed對QE減碼的態度應該趨於明朗。夏皮羅說：「在就業報告出爐，到Fed於9月17~18日舉行例會之間，理事們應該會非常忙碌。」
不過QE減碼計劃尚未正式啟動，但已有受害者出現。美國最大房貸商富國銀行（WELLS FARGO）傳計劃大砍2300名抵押貸款業務員，相當於削減旗下房貸審查員總數的2成。富國銀行預期，隨著QE退場，市場利率將走升，將進一步衝擊房貸再融資需求。
FOMC上次會議紀錄重點
●寬鬆政策
◎若經濟續廣泛好轉，可能在今年稍晚開始縮減購債規模
◎若經濟表現符預期，購債計劃將在2014年中徹底停止
◎考慮改變未來政策指引
◎考慮推逆回購計劃，以實現利率目標
●經濟表現
◎下半年經濟成長料加速，明年料進一步上升
◎近期經濟數據表現憂喜參半
◎財政政策對經濟成長制約縮小
●就業
◎6月數據顯示，就業人數穩定成長
◎失業率仍偏高，勞動參與率及就業人口比率仍較低
●通膨
◎下半年通膨率將上升
◎長期通膨預估依然穩定
資料來源：美國聯準會官網
---------------下一則---------------
美股回檔 布局良機到2013-08-23 01:39工商時報記者孫彬訓�台北報導
美國股市上周表現不佳，主要是8月消息面清淡，市場提前反應9月美國聯準會（Fed）QE可能退場的利空，加上Fed下任主席人選提名、舉債上限議題，及德國國會大選都將於9月陸續登場，市場買氣觀望，不過法人認為，近期美股陷入回檔，反是布局良機。
富蘭克林潛力組合基金經理人布魯斯•鮑曼表示，近期美股陷入整理，源自於9月政策不確定性前的觀望心態，然從資金面、評價面或景氣面來看，美股多頭仍大有可為。
就資金面觀察，根據EPFR統計至7月31日，美國股票型基金今年來累計淨流入逾千億美元，遠高於其他區域股市；評價面，目前S&P500指數本益比僅15∼16倍，相較2000年及2007年前兩波歷史高點的31倍及17.5倍，評價面仍處合理。
最後是景氣面，他指出，美國下半年經濟成長率可望加速至2.5％以上、明年上看3％，美國經濟加速復甦有望帶動企業獲利增長。
富蘭克林坦伯頓科技基金經理人史肯達利表示，美國將進入返校需求旺季，美國零售協會（NRF）調查，今年返校旺季的消費總額預估將達267億美元，其中電子產品支出即占3成，若加計返回大學的消費金額，總消費支出將達725億美元。
ING全球高股息基金經理人白芳苹表示，國際資金大量回流，美股此波接近新高，美股進入盤整格局，任何貨幣動向或Fed言論，甚至良好經濟數據，都會盤勢上下震盪幅度加大。企業財報進入尾聲後，美股短線將隨經濟數據而持續震盪，但Fed仍須觀察更多數據來作為提前收手QE的佐證。
摩根美國增長基金經理人強納森•賽門（Jonathan Simon）表示，美股走跌，但除了反映政策調整的預期，美股今年以來漲幅將近2成，在基本面未變下，短線震盪拉回均屬良性調節。
賽門說明，以基本面來看，Fed預期美國未來2年經濟成長率都將高於長年均值；此外，美國經濟朝向「有感復甦」的正向腳步，看好在房市復甦、製造業回流、科技領先與能源獨立等優勢，美股漲升將不缺題材點火，續強機會濃厚。
---------------下一則---------------
美經濟利多 股市添動能2013/08/23【經濟日報╱記者張瀞文�台北報導】
新興市場股市跌，美股更有吸引力。鋒裕投資資深副總裁暨股票投資策略師和琛明（Samuel A.Wardwell）昨（22）日指出，美國就業及房市等經濟數據好轉，家庭的金融負債比降低，短期內通貨膨脹風險仍低，且美國企業獲利表現佳，均有助美股後市，但要小心財政等風險。
去年以來，美股表現已勝過金磚四國市場。最近資金加速離開東南亞，之前漲勢在新興市場一枝獨秀的東協摔得鼻青臉腫，更突顯美股的吸引力。
和琛明指出，美國領先指標仍上揚，ISM指數高於50的擴張區間，非農就業總人數自2010年初的低點持續上升，到今年6月已上升至約1.36億人，預估再一年左右可回復至金融海嘯前高點。此外，美國首次申領失業救濟金人數持續下滑，工作機會也上揚。
在房市部分，和琛明表示，許多城市在金融海嘯時，房價下跌幅度大，但現在大多數城市的房價已經開始上漲，雖離海嘯前高點還有相當大的距離，但房價的回升將有助於消費者的財富及信心回溫。新屋許可及新屋開工戶數也自谷底攀升，預計將有益於就業及經濟狀況。
美國家庭的債務負擔也在降低，在努力去槓桿下，美國家庭的金融負債比率已從逾18%的高點，下降至16%以下，也是1985年以來低點，顯示家庭財務狀況持續改善。
至於過度寬鬆的貨幣政策是否會引起通膨，和琛明表示，短期內通膨風險仍低，主要因為目前美國的單位勞動力成本增幅並不大，有助限制美國核心通膨上揚。
和琛明強調，目前美國失業率仍高，顯示勞動力過剩，勞工欠缺議價能力。產能利用率低於80%，顯示企業設備供應過剩，企業缺乏定價能力。經濟潛在產出和實際產出間的產出缺口，限制成本推動型的通膨風險。
雖然美股今年以來已上漲近兩成，但和琛明認為，美股企業獲利、現金流量及每股股利都優於預期，美股仍未完全反映基本面，還有發展空間。整體來說，和琛明預估，美國今年經濟將溫和成長約2%至2.5%。不過，全球市場仍有風險，如中東軍事衝突、歐洲債務及銀行狀況、美國預算及債務上限問題，因此仍需留意風險。
---------------下一則---------------
拉美基金 下半年續航力佳2013-08-21 01:10 工商時報 記者呂清郎�台北報導
MSCI拉丁美洲指數在眾利多激勵下，自低點反彈已1成，指數站上月線與季線，且近10年拉美股市下半年上漲機率達8∼9成，第3、4季平均漲幅皆逾6％，9月巴西及墨西哥政策利多將出籠，刺激拉美經濟表現，拉美基金下半年行情看好。
台新拉丁美洲基金經理人張菁惠分析，巴西未來最大成長利基來自基礎建設逐漸進入招標期，估計總投資金額達1,210億美元，礎建設大舉開發下，提升企業競爭力，帶動股市中長線漲升動能。
墨西哥未來最大的投資潛力在於能源改革法案的推動，即允許私有資本和外國能源公司參與墨西哥石油和天然氣開採和生產，草案已送至國會，預期未來通過機率大，可望帶動墨西哥股市上攻。
張菁惠指出，拉美基本面第2季處於營運淡季，巴西及墨西哥財報表現不佳，但外資看好下半年成長動能，上調兩國展望估值，對拉美股市形成有力支撐。
群益印巴雙星基金經理人葉書弘表示，近1個月在巴西、阿根廷股市聯袂上漲下，拉美市場波段表現強勁，巴西甚至出現連續9個交易日收紅漲勢，現階段來看，相對看好石油及鐵礦砂相關布局。
富蘭克林華美坦伯頓全球股票組合基金經理人陳韻如認為，短期巴西可能存在兩個利多，激勵股市表現，包括經濟減速的情況下，目前市場共識對巴西通膨的看法可能過高，加上勞動市場不再趨於緊俏，有助減緩通膨壓力。
巴西央行可能再升息50個基本點即結束升息循環；另外商品市場近來有短底浮現跡象，巴西幣里爾貶值有助商品出口廠商，可望挹注獲利表現。
---------------下一則---------------
市場趨勢+其他區域篇
新興股重挫 墨比爾斯喊免驚2013-08-20 01:12 工商時報 記者鍾志恒�綜合外電報導
擔憂美國量化寬鬆（QE）退場引發資金外流，印尼股市周一暴跌逾5％，創近2年最大跌幅，泰股則在經濟指標利空打壓下，重挫逾3％。「新興市場教父」墨比爾斯大喊市場反應過度，看好資金將持續流入。
印尼股市周一下跌5.6％，創2011年9月來最大單日跌幅，終場收在4,313.52點，為今年1月來新低。印尼盾兌美元匯率，盤中貶值逾1％至10,495印尼盾，創逾4年低點。
印尼央行調升銀行存款準備金率，變相從市場抽走50億美元（約1,498億台幣）資金，藉控制流動性來壓抑通膨。市場擔心聯準會減小買債，將讓資金持續流出。種種因素令印尼股匯重挫。
RBS策略師Sanjay Mathur認為，若政府不拿出對策，印尼股匯將續跌，印尼盾兌美元匯率在9月底前，將下看11,000印尼盾。
泰國股市周一收1,398.48點，下跌3.3％，跌幅排名第2。因為第2季國內生產毛額（GDP）不如預期，今年GDP成長預測被調降，觸發大盤賣壓。
印度股市受到資金外流和經濟疲弱等因素衝擊，收18,307.52點，跌幅1.56％。
墨比爾斯認為，投資人對聯準會因素反應過頭，是因為錯誤理解縮小買債規模的內涵。聯準會分多次推出量化寬鬆措施（QE），不會因為1次縮小買債規模，就能抽走所有資金，資金仍在金融市場體系裡。
他看好將有更多資金流進新興市場。儘管新興市場固定收益基金，近期出現資金淨流出，但股票基金仍持平。東協自由貿易區長期能創造中國規模相當的市場。日本流動性增加能激勵更多資金流向東協。
他看好亞洲新興市場，唯獨對印度前景悲觀。因為政府反應慢半拍而妨礙投資。儘管他仍會投資印度，但已不再是首選。
---------------下一則---------------
邊境市場超吸金 逆勢股漲2013-08-22 01:05 工商時報 記者林佳誼�綜合外電報導
美國聯準會（Fed）量化寬鬆措施（QE）退場迫在眉睫，衝擊全球新興市場近來兵敗如山倒。然而在此同時，一向少受外國資金關愛的邊境市場卻展現出相對抗跌性，資金持續流入，股市逆勢上揚，表現一枝獨秀。
美銀美林最近發表一份報告顯示，截至8月中為止，今年以來各類新興市場基金一共淨流出約21億美元，然而在此同時，邊境市場卻有15億美元資金流入。
這番此消彼漲態勢也和股市動向不謀而合。過去1周QE退場疑慮再起，嚇得MSCI新興市場指數重挫3.6％，但同樣的，同期MSCI邊境市場指數卻反而逆勢上揚0.25％。
「新興市場教父」墨比爾斯（Mark Mobius）在接受美國CNBC採訪時表示，邊境市場現在非常引人注目。
他說：「這些邊境市場，尤其是非洲，正邁開大步成長，這是現在的重頭戲所在。」
所謂的「邊境市場」，泛指30個大大小小的未開發國家，包含孟加拉、伊拉克和莫三比克等國。這些國家的共同特徵之一，就是擁有經濟成長爆發的潛力。
這段期間邊境市場之所以相對抗跌，甚至逆勢成長，很大程度上是因為這些地方本來就比較少受到外來資金操控。
但分析師還是警告，邊境市場流動性低、政經環境風險高，一旦情勢生變，資金很可能無路可逃，這也是很多投資人至今仍卻步不前的主要原因。
---------------下一則---------------
市場趨勢+能源/石油,貴金屬,資源商品篇 埃及動亂 資源型基金復活2013/08/17【聯合晚報╱記者呂俊儀╱台北報導】
埃及動亂，為全球政經局勢增添新變數，帶動油金價格反彈，近一周境外基金由黃金與天然資源基金強勢出頭，前十名由資源相關基金全數包辦，而儘管美股QE退場疑慮再起，美股出現劇烈震盪，不過周五台股不畏歐美股市重挫，大盤指數逆勢收漲，連帶相關台股基金平均上漲0.49%，超過8成打敗大盤，其中又以科技型表現最搶眼。
分析近一周境外基金前10名表現，至少都有7%以上正績效，包括富蘭克林黃金基金、新加坡大華黃金及綜合基金、德意志DWS Invest黃金貴金屬股票、貝萊德世界黃金基金、瑞銀(瑞士)黃金股票基金基金績效更超過10%，且前10名中有6檔與黃金相關，其餘則為天然資源類。
摩根環球天然資源基金經理人奈爾•葛瑞森(Neil Gregson)表示，埃及掌握全球重要原油輸送管道蘇伊士運河，引發供油緊張疑慮，加上美國上周原油庫存大幅減少，進而推升布蘭特原油及西德州原油價格大幅走高，且在避險需求升溫下，近一周金價反彈大漲。
而境外基金表現較不理想後的10名部分，日本股市與美股近日均出現較大幅回檔壓力，日本相關基金及部分美國企業基金表現也較差，負報酬約落在2%~5%。
另外，台股基金部分，台股大盤指數持續區間盤整格局，不過隨科技股法說陸續完成，第三季旺季不旺利空多數已反應，且部分次產業族群各擁題材反彈，台股基金逆勢收紅。以近一周基金績效前10名來看，正報酬約落在2%~4%之間，其中與科技相關基金表現較佳。表現相對不理想的基金，則以傳產族群相對多，負報酬約1%~3%。
摩根新興科技基金經理人龔真樺表示，隨著財報效應遞減，庫存經歷上半年調整與消化過後，有機會隨傳統旺季到來啟動拉貨潮，基期偏低的電子績優股具補漲空間，看好具產業結構轉型、擁技術與產品利基的龍頭股，將是引領盤面的主流。
---------------下一則---------------
埃及動盪 資源、黃金基金得利2013-08-19 01:38工商時報記者陳欣文�台北報導
埃及政治動盪加劇，市場憂慮衝擊中東原油供給，布蘭特油價衝上每桶109美元的4個月高點，避險需求升溫也帶動金價來到每盎司1365美元的2個月高點。油金雙漲，資源及黃金基金搶先反應，下半年來分別上漲8.6％及21％，擺脫今年來盤跌的窘境。
從基金績效來看，雖然下半年來黃金基金平均上漲逾2成，但今年來績效仍跌0.51％，波動之大可見一斑；天然資源基金績效則相對穩定，不僅下半年來平均上漲8.6％，今年來、近1月、近3月等各天期績效也都維持正報酬。
摩根環球天然資源基金經理人奈爾•葛瑞森(Neil Gregson)表示，由於埃及掌握全球重要的原油輸送管道蘇伊士運河，引發供油緊張的疑慮，但短線大漲主要是反應原油供給可能中斷的疑慮。雖然不排除在地緣政治風險降溫後，油價會有漲多回檔的可能性，但全球景氣邁向復甦，加上美國經濟數據持續好轉，用油需求可望穩定回升，成為油價走升的實質支撐。
摩根證券副總謝瑞妍認為，若看好資源長線走勢，最好不要重押單一資源產業，再者，從過去經驗來看，資源股輪動與波動均大，炒短線不見得有利。謝瑞妍建議，盡量選擇同時佈局能源、基礎金屬以及黃金的天然資源基金，讓投資組合更具彈性，才能降低資源股大漲大跌的波動風險。
不只油價走揚，金價更是反彈大漲，避險需求升溫的推動下，近1周大漲逾4％。元大寶來黃金期信基金經理人方立寬表示，配合旺季來臨，大陸需求強勁，進而推使金價大漲，目前金價處於大跌後的旺季時期之中，且全球經濟復甦所營造的利多題材較為顯著，金價可望緩步續揚，惟後續金價受到上方存在重重技術面壓力影響，第3季後續期間，金價可能落於1,300∼1,400美元之間為主，呈現緩步上揚格局。
群益新興大消費基金經理人洪玉婷表示，今年以來黃金價格下跌近2成，幾乎是各類資產投資中表現最差的1項，事實上，由於美國FED早先暗示將收回經濟刺激，引發6月份黃金ETF遭到大幅拋售，且在投資人擔心利率上揚下也降低黃金投資魅力。
儘管7月份全球各項投資全面走揚，黃金也出現一波漲勢，加上近期埃及動亂，引發市場避險需求，但仍難彌平今年來的跌勢。整體來看，由於經濟成長趨緩，加上美國量化寬鬆貨幣政策達到極致的情況下，商品行情也跟著到頂，原物料的一波空頭走勢出現，金價的反彈應屬短線，建議投資人勿搶短。
---------------下一則---------------
資源黃金基金 揚眉吐氣2013/08/19【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】
埃及政治動盪加劇，油價持續向上攻堅，布蘭特油價衝上每桶109美元的四個月高點，避險需求升溫，帶動金價來到每盎司1,365美元的二個月高點。受惠於油金雙漲，資源及黃金基金下半年來分別上漲8.6%及21%，擺脫今年來盤跌的窘境。
埃及掌握全球重要的原油輸送管道蘇伊士運河，埃及政治動盪，引發供油緊張疑慮，加上美國上周原油庫存大幅減少，進而推升布蘭特原油及西德州原油價格走高，近一周分別上漲4.1%及3.8%。
摩根環球天然資源基金經理人奈爾•葛瑞森（Neil Gregson）表示，雖然不排除在地緣政治風險降溫後，油價可能會漲多回檔，但全球景氣邁向復甦，加上美國經濟數據持續好轉，用油需求可望穩定回升，成為油價走升的實質支撐。
此外，金價近期也大幅反彈，在避險需求升溫的推動下，近一周大漲逾4%。葛瑞森指出，來自非實質面的需求，帶動的金價走升，屬於短期效應，就目前經濟情勢來看，在全球通膨壓力未見升溫，投資需求也不強下，並不利於金價多頭走勢，且美元強勢地位不變，金價大幅走升的條件相當有限。
元大寶來黃金期信基金經理人方立寬表示，配合旺季來臨，中國大陸需求強勁，進而推使金價大漲，目前金價處於大跌後的旺季時期之中，且全球經濟復甦所營造的利多題材較為顯著，金價可望緩步續揚。
元大寶來商品指數期信基金經理人曾士育指出，今年夏季用油旺季需求強勁，美國原油庫存數據持續下滑，目前已較去年同期下降14.8%以上，顯示今年夏季用油旺季需求較往年強烈。
除需求強勁外，旺季以來，中東及北非地區動亂不斷，近日埃及武裝鎮壓暴動，雖然埃及並非產油國，但全球有7%以上原油輸出經過蘇伊士運河及附近的輸油管輸出，因此埃及動亂引發市場對供給面的疑慮，油價續揚機率高。
---------------下一則---------------
油價中長期再漲 添變數2013-08-20 01:12 工商時報 記者黃惠聆�台北報導
中東北非局勢不穩，讓短期油價可能走揚，但中長期而言，法人表示，西德州原油價格再向上空間恐有限。
德銀遠東DWS 全球原物料能源基金經理人劉坤儒表示，現在是夏季用油高峰，以及中東北非局勢不穩，預估油價仍有表現空間。
劉坤儒表示，美國今年上半年原油產量增加近20％，不過，同時煉油廠的設備使用率攀高，使得西德州原油價格獲得強勁支撐，而美國以外的原油產量則受到干擾。
北海原油產量今年以來因為停工與維修等因素減少10％；OPEC組織中的奈及利亞、安哥拉、利比亞、以及伊拉克等國家今年的原油產量也減少，中東北非地區的局勢持續不穩定，預期未來幾個月原油供給仍將受干擾而影響產出與出口。
但中長線來看，未來若地緣政治風險降低，預期西德州原油價格再向上空間相對有限。
摩根環球天然資源基金經理人奈爾•葛瑞森（Neil Gregson）表示，非OPEC國家新增原油日產量持續增加中，明年就會到20年以來新高點，油價若要維持高檔，IEA預估，OPEC明年還需要再減產，若OPEC沒有減產，未來全球原油新增產能會持續增加。
但也有法人認為，只要景氣持續轉佳，原油需求還是會逐年增加，油價還是會持續走高，天達資產管理預估，非OECD國家原油需求將維持每年3∼3.5％的成長速度，OECD國家需求將每年成長0.5％，使全球原油需求年成長達1.2∼1.5％。
天達投顧表示，依國際能源署最新預估，2013年全球每日原油需求將成長79萬桶，其中非OECD國家每日需求成長128萬桶、OECD國家每日需求減少49萬桶，即便歐洲原油需求不振，仍無法扭轉全球原油需求逐年增加的趨勢。
---------------下一則---------------
美股跌拖累 能源基金沒勁2013-08-20 01:12 工商時報 記者黃惠聆�台北報導
今年以來油價上漲17％，尤其6、7月曾出現一波漲勢，雖然油價仍在高檔震盪，但能源基金績效已停滯。法人表示，能源基金表現除了看油價，也要看股市表現，因近期市場對QE退場出現疑慮，美股表現不理想，影響到能源股及能源基金表現。
埃及首都開羅暴力衝突緊張情勢持續，市場擔憂暴力衝突事件將擴散至其他重要石油生產國，對全球原油供給造成壓力，使得原油價格持續上升，美國西德州原油價格連續6個交易日走高，上周五再度來到每桶107美元以上，油價居高不下，但近一個月能源基金績效卻沒有明顯前進。
根據彭博統計，MSCI世界能源指數與油價近2年相關係數為0.669，天達投顧研究部主管唐宗凱表示，能源類股表現還是會受股市波動影響，至16日止，今年來油價漲幅17％，MSCI世界能源指數漲幅只有6％左右，不及油價，但只要原油開採活動增加，上游探勘生產、設備活動產業依然最被看好。
買能源基金除了觀察油價走勢，另外一個值得留意的是議題是美國頁岩氣，摩根環球天然資源基金經理人奈爾•葛瑞森（Neil Gregson）表示，未來不僅國際油價走高可帶動能源類股漲勢，美國頁岩氣量產增也會讓能源基金走揚，因頁岩氣大量產出，使得美國天然氣價格具有國際競爭力，也會使全球天然氣市場面臨重新洗牌，相關能源類股會同步受惠。
葛瑞森指出，頁岩氣的崛起同樣會促進相關開採設備及基礎建設的發展，也會催生大量配套產品及相關服務產業的興起，可望為能源產業再注入新活力。
德盛安聯全球油礦金趨勢基金經理人林孟洼認為，在能源產業中，受惠於頁岩油商機的上游探勘開採與服務等次產業後市持續被看好。
但法人也提醒，油礦金產業波動大，往往呈現輪動行情，建議投資人不要重押單一原物料，投資儘量布局能源、基礎金屬以及黃金的天然資源基金，可降低波動並可掌握商品行情的投資契機。
---------------下一則---------------
埃及動亂 短期難再推升油價2013-08-20 01:12 工商時報 記者陳穎芃�綜合外電報導
CNBC新聞網站周一報導，儘管埃及動亂持續，但在中國大陸等新興市場成長減速的情況下，原油供應量依舊偏高，因此分析師認為油價至今漲幅已反映埃及動亂，估計本周漲幅有限。
布蘭特10月原油期貨價繼上周五收盤創下6周以來最大單周漲幅後，周一倫敦早盤下跌9美分至每桶110.31美元。紐約西德州中級原油9月期貨價也在周一電子交易時段下跌35美分至107.11美元。
新加坡商品交易所前任執行長麥克馬宏（Thomas McMahon）表示：「目前原油供應量偏高，但美元疲軟及埃及動亂等因素似乎令市場忽略這點。常理與供需觀念在日後可望重拾主導權，但恐怕不是本周。」
CNBC每周進行的市場調查顯示，受訪的20名分析師中有14人預期本周油價續漲，另有5人預期下滑，只有1人預期持平。
高盛周一預期布蘭特原油期貨價近日約在每桶115美元價位，但將未來3個月及6個月預期價格從105美元上修至110美元及108美元。未來12個月預期價格則維持在105美元。
CNC Markets首席市場策略師史普納（Ric Spooner）表示：「油價至今已反映埃及動亂帶來的部分漲幅。除非市場接收到蘇伊士運河供油受阻的具體消息，否則接下來油價漲幅有限。」他預期本周油價下跌。
Portfolio Managers資深商品顧問韋伯（Tom Webber）認為蘇伊士運河關閉的可能性不大，但若真的發生將對油價形成極大推動力。除了埃及之外，他認為巴林與伊朗之間的衝突短期內恐怕也無法化解。
其餘看好油價續漲的分析師則表示，利比亞港口保安人員罷工阻礙石油運輸將助漲價格。法新社報導，利比亞罷工導致石油出口量在7月底下滑70％以上。
但從技術層面來看，部分分析師認為西德州及布蘭特原油期貨價已漲至一定關卡，接下來可能遇到阻力。史普納認為，在市場庫存及產量相對偏高，且聯準會可能縮減債券採購規模造成美元匯率回升的情況下，西德州原油期貨價可能在每桶108至108.50美元卡關。
---------------下一則---------------
金價10天漲逾100美元 創2個月新高 1400美元賣壓大-自由時報1020820〔記者盧冠誠�台北報導〕
國際金價自八月上旬展開反彈，不到十個交易日內，自低點大漲超過一○○美元，上週五收在每英兩一三七七美元，創兩個月來新高。專家認為，由於美國聯準會（Fed）量化寬鬆措施（QE）何時退場的不確定性，黃金一四○○美元整數大關的獲利了結賣壓相對沉重。
台灣銀行貴金屬部副理楊天立表示，這波金價跌深反彈主因為歐洲、中國經濟表現優於預期，配合國際金市基本需求成長及資金面出貨壓力減輕，上週金價大漲六十三．五一美元，漲幅四．八四％，為近五週來最大單週漲幅。
楊天立指出，就短、中、長期來看，短線金價有機會挑戰一四○○美元，但中期受到QE何時退場影響，恐誘發獲利了結賣壓；若漲破一四○○美元，建議短、中期投資人不要追高，反而可以尋找獲利點，但長線仍「不宜看淡」，因為QE退場後，反而可以加快形成這波金價的底部。
元大寶來黃金期信基金經理人方立寬表示，金市旺季來臨，加上中國需求強勁，可望帶動金價緩步上揚，但因技術面壓力，預估第三季落於一三○○至一四○○美元之間整理的機率高。
台灣時間昨晚六點，國際金價於一三七五美元附近整理；國內金市方面，銀樓每台錢飾金賣出價漲至五二二○元，台銀每公克黃金存摺售價上揚至一三三○元。
---------------下一則---------------
金價年底上看1600美元 資產配置1成內即可 QE退場壓抑行情 台銀：仍不建議追高殺低2013年08月20日【陳瑩欣、賴宇萍╱綜合報導】
儘管今年金價恐難挽回收黑頹勢，但先前金價重挫帶動的實體黃金買盤續增加，金價近期漲勢有機會一路延續到年底，市場人士預估，金價年底有望上看每盎司1600美元，還有逾15%上漲空間。
台銀貴金屬部副理楊天立表示，近期隨國際利空續出清，金價確實有淡季不淡現象，但美國量化寬鬆（Quantitative Easing，QE）退場議題影響，國際金價短中期走勢還是容易受挫，除非口袋夠深，否則不建議民眾追高殺低。
至於黃金佔整體資產配置比重多少才好？觀察國際黃金市場逾20年的楊天立說：「超過1成是沒有必要的，適度配置即可。」
當成可變現的工具
楊天立表示，因為股市或其他市場系統性風險降低，或許有更好的表現機會，資產配置上應將黃金視為分散風險的選項，將黃金當成有大事拿來變現的工具即可。
面對金價後續走勢，受惠亞洲需求攀升，推動黃金現貨價續攻，一度來到2月新高每盎司1384.55美元，已從6月底創下的近3年低點1180.50美元強彈17%。
據美國商品期貨交易委員會統計，截至8月13日當周，黃金多頭與空頭部位2個月來首度同步減倉，但空單減17%，多頭部位下滑3%，顯示空頭撤退步伐較快。
此外，受Fed可能減碼QE衝擊，今年來金價跌幅深達18%，延續12年的黃金牛市料在今年告終。不過第2季金價崩跌23%之後，7月出現7.3%強彈行情，上周周線漲幅也達4.75%。
8、9月金價料上衝
Quantum Asset Management基金經理梅塔表示，儘管Fed縮減購債規模，但全球印鈔行動並未劃下句點。梅塔說：「會有一些減碼動作，但央行還會續印鈔。」梅塔指出，貨幣流通數量變多導致物價上漲，應有助推高金價。
楊天立表示，金價4、6月跌深，配合技術線型反彈上衝，短線可望突破1439美元滿足區，估最晚8、9月看得到上衝格局，若美國宣布QE退場，金價仍有壓力。
民眾常見的黃金投資管道多元，包括實體黃金、黃金存摺和黃金基金等，其中實體黃金須向銀樓買進，但保存風險較高；黃金基金則以投資國外黃金礦業公司等多元標的為主，與金價走勢較無直接性關連；至於黃金存摺，則是直接與國際金價表現連動，且獲利了結時，可選擇直接轉換為實體黃金。
………………………………………
相對低點分批買 小額金塊 飾金夯2013年08月20日【林巧雁╱台北報導】
金價近期來到相對低點，加上七夕情人節剛過，黃金買氣逐漸升溫。台北市金銀珠寶商同業公會召集人石文信表示，今年仍看好黃金，金價到低點後，已經有不少投資人開始分批進場，尤其最近小額金塊特別暢銷，此外受到七夕情人節帶動，飾金銷售業績也不錯。
昨日飾金價每錢5220元，較上周五漲了50元。銀樓業者分析，金價上漲原因是中國買氣推升，加上印度雖提高10%關稅，黃金買氣卻不降反升，黃金需求仍旺。
針對七夕買氣，石文信分析指出，東方與西方情人節消費型態不同， 2月14日的西洋情人節比較多是年輕情侶之間的送禮，而七夕情人節則通常是老公買給老婆金飾做禮物，由於老公買金項鍊、金手鍊送老婆可當做資產財，花費金額和過去相比不會相差太大。
民眾：黃金投資難捉摸
他說，今年先生買給太太當做情人節禮物的預算大約在2~4萬元之間，因為是當做資產保值，預算與往年差不多，並沒有特別縮水。且金價來到相對低點，實體黃金需求依然存在，投資人手邊若有多餘資金仍會「錢」進金市。
自由業的王小姐先前在金價每盎司1300美元時進場，當黃金漲到1920美元附近陸續賣出，小賺一筆。不過她坦承，抱著黃金時很希望金價可以更高，但也很擔心黃金會一蹶不振。
家在台北市公館的陳小姐說，之前覺得黃金會漲所以買進黃金存摺，但金價卻不知不覺下跌，現在抱著想撿便宜的心態再買，但是對黃金走勢很難拿捏，感覺心很慌。
---------------下一則---------------
黃金買盤 全球央行縮手2013/08/20【聯合報╱記者羅兩莎�台北報導】
國際金價一路挫低，「中國大媽」逢低瘋狂搶進，全球央行買盤則收手；據統計，上半年全球央行總計買入180.8公噸，與去年同期的279.7公噸比較，減少35.36%。
第2季國際金價一度摔破每英兩1,200美元大關，全球央行僅淨買入71.1公噸，創2011年第3季以來新低，與去年同季的164.5公噸比較，大幅衰退57%。
反觀「中國大媽」，今年以來不畏國際金價挫低，而且「越挫越勇」；據大陸黃金協會統計，上半年大陸整體黃金需求大增逾50%，集中在飾金和黃金條塊。
數據顯示，今年上半年「大媽們」總共買了383.86公噸的飾金，及278.81公噸的黃金條塊；年增率分別高達43.6%及86.5%。
市場人士指出，去年第2季全球瘋狂搶進黃金，淨買入量創歷史新高，惟隨第2季金價挫低，6月下旬最低殺到每英兩1,180 美元，各國央行也跟一般投資人一樣，買盤全收手，即使是買入「第1名」的俄羅斯央行，第2季只買15公噸，上半年共進39公噸。
台銀貴金屬部副理楊天立說，市場氣氛轉趨樂觀，且包括高盛等投資銀行第2季逢低增持黃金部位，預料這波國際金價上漲走勢有機會延續。
楊天立指出，就技術面觀察，這波國際金價有機會攻到每英兩1,400美元，甚至上看1,500美元；但他說，因市場仍潛在美國QE政策退場等因素，投資人這個時候觀望為宜，往上可順勢慢慢找出場點。
---------------下一則---------------
金驚漲 台灣大媽解套倒賺2013-08-21 01:10工商時報記者楊筱筠�台北報導
國際金價回漲，近期最高達每盎司1,384美元，較8月初的價位上漲至少70美元，銀樓業者指出，6月勇敢進場的黃金大戶不但解套，報酬率平均更達10％以上。
據悉，上波金價大跌至每盎司1,200美元上下時，國內銀樓業者的確血流成河，但也有不少業者決定進場逢低買進，買進重量都是以數公斤起跳，此波報酬率至少都超過10％，每公斤黃金條塊帳面獲利至少達12萬元。
昨（20）日國內銀樓黃金每台錢參考價約5,060元，星期一（19日）為5,100元，都是6月底以來較高價位。
公股行庫黃金存摺主管指出，此波國際金價翻漲，拉抬買賣行情，以銀行的黃金存摺最為明顯，單日交易量增加至少1倍，部分行庫賣大於買，大約是3比1，開始出現獲利了結的情形。
公股行庫主管指出，此次國際金價上漲明顯，拉抬兇猛，許多逢低進場的散戶，選擇部分獲利了結，但也有散戶決定繼續撐下去，挑戰國際金價上漲至每盎司1,400美元價位。
銀樓業者則指出，由於國際金價一路上漲，對於散戶而言，買黃金成本增加，買氣反而縮手，黃金大戶的買金成本價則設在每盎司1,300美元以下，同樣未進場買金。
台灣銀行貴金屬部指出，此次國際金價上漲主要來自上周五全球最大SPDR黃金ETF持金量再度增加，也是2012年11月以來首次單周出現上升，加上埃及政局不穩，資金進駐黃金市場避險，使國際金價上漲至2個月以來最高點1,380.1美元。
此外，許多做空國際黃金期貨的投資者，在金價回漲後，進場回補，也推升國際金價上漲。
台銀貴金屬部指出，此波國際金價上漲，已經推升金價站上5日、20日、季線等均線以上，短線熱潮已高，若要再進場，一定要注意短線風險。
法人指出，此波上漲後，國際金價已經開始走穩，在短線風險減低下，估計可再向上挑戰每盎司1,400美元。
---------------下一則---------------
黃金基金強彈 有望續漲2013/08/22【經濟日報╱記者張瀞文�台北報導】
金價反彈，黃金基金從6月底以來反彈超過兩成。基金業者認為，目前現貨金價已接近成本價，金礦類股指數更不到歷史高點的一半，本益比也便宜，但波動仍大，投資人如果想進場，一定要分批買進。
國際金價從歷史高點每英兩1,900美元（約新台幣5.7萬元）後開始急跌，最低跌到34個月的低點1,192美元，但到本月19日又衝到1,384美元，大幅反彈16%，相關黃金基金的漲勢更凶猛，不到兩個月的時間急漲兩、三成。
金價已連續走12年的多頭行情，打敗所有股市及商品，但今年以來則下跌約兩成。市場人士分析，美國量化寬鬆政策（QE）將退場，美元走強，是造成金價暴跌的原因。
美國聯邦準備理事會（Fed）昨（21）日公布7月底的會議紀錄，由於市場仍在等待Fed的貨幣政策指引，金價在19日創下這波高點後小幅拉回，但仍在1,360美元以上。
金價第2季暴跌，出現大量買盤，尤其是印度及中國。美國全球投資人公司執行長霍姆斯（Frank Holmes）指出，單是印度在第2季就買進310公噸的黃金，比去年同期成長七成多。
世界黃金協會（WGC）證實，今年第2季，全球近60%的珠寶需求及近一半的金條金幣需求，都由印度及中國所包辦。
對印度人來說，黃金的保值效果更明顯。霍姆斯指出，印度盧比弱勢，更可能推升印度人對黃金的熱愛。三年來，金價以美元計算上漲12.4%，但金價以盧比計價卻大漲49.5%。
先鋒投顧認為，數年來，黃金的開採成本價約莫落在950-1,150美元的區間，顯然目前金價已逼近成本價，繼續下探的空間有限。如果真的跌到成本價以下，金礦公司將減少供給，屆時黃金供不應求，對價格仍有一定的支撐。
先鋒投顧指出，代表金礦公司的金蟲指數目前在270點附近，仍不到2011年9月歷史高點635點的一半。以台股為例，20年以來5,000點以下的機率只有13%，每次出現都是逢低分批布局的好時機。但市場波動較大，投資人最好分批布局以分攤進場成本。
富蘭克林華美天然資源組合基金經理人胡志豪表示，FTSE黃金礦脈指數自低點來反彈幅度雖已達20%，但本益比仍接近歷史低點，短線約有25%的反彈空間，但長線基本面偏空的格局並未改變，投資人介入時仍需考量投資風險。
---------------下一則---------------
黃金目標價 小摩美銀上修2013-08-23 01:38 工商時報 記者陳穎柔�綜合外電報導
金價在跌破1,200美元後刺激中國與印度這兩大購金國的需求，帶動金價近來落底強勁反彈，摩根大通和美國銀行紛紛上修黃金目標價，美銀預估年底上看近1,500美元。
根據世界黃金協會（WGC），中、印兩國上半年購金量分別年增45％及48％，各為571.2和567.5公噸，而全球同期間購金量年增32％，計2,040.2公噸，中、印兩國總合即占逾半（55.8％）。
金價走勢方面，倫敦黃金現貨價自4月走入熊市，曾於6月滑落至每英兩1,180.50美元，創34個月來最低，但迄本周四中午定盤（1,370.50美元）已大漲16％。
展望第4季，美銀預測均價為每英兩1,495美元，而摩根大通則估今起直至明年底，均價將逐季攀高。至於明年第4季，美銀估均價走揚至1,652美元。
即便是顯示今年金價將再下探的彭博社調查結果（17位受訪分析師估第4季均價為每英兩1,300美元），對明年第4季均價預測（1,350美元）亦呈增長。德國商銀和義大利裕信銀行（UniCredit）均估明年第4季均價為1,600美元，與今相比呈現上漲。
麥格里集團指出，澳盛銀行、德意志銀行、瑞銀均於今年在亞洲設立金庫，而倫敦上半年黃金外銷噸數年增8.6倍，在在透露出黃金漸由西方移轉至東方。
根據WGC預測，印度今年金飾、金幣和金條銷售量料達900至1,000公噸，進逼2010年締造的1,006.5公噸紀錄，中國今年亦看勢售出900至1,000公噸黃金，將創歷史新高。
也由於亞洲黃金供不應求，當地銀樓須溢價購金，印度溢價已創新高，而中國溢價亦大漲3倍。
金飾需求增強同時，ETP（交易所買賣產品）拋售黃金量漸減，根據彭博社追蹤，投資人本月迄今透過ETP拋售23.2公噸黃金，是今年以來各月最小量。而巴克萊估ETP今年將脫手700公噸黃金，由是觀之，ETP拋售或許即將中止。
---------------下一則---------------
黃金基金大反攻 勁揚10%-2013/08/23【經濟日報╱記者王奐敏�台北報導】
美國量化寬鬆（QE）提前退場發酵，掀起國際熱錢出走新興市場疑慮，低迷許久的黃金市場漁翁得利，8月以來金價上漲3.27%，黃金基金更是絕地大反攻，漲幅逾一成，奪下8月股票基金績效冠軍。
摩根環球天然資源基金經理人奈爾•葛瑞森（Neil Gregson）表示，金價反彈大漲，無非是反應全球股市震盪、避險需求升溫，加上黃金消費旺季來臨加持，進一步帶動金價走升。
葛瑞森指出，印度傳統結婚季來臨，對於金飾需求大增，通常都能帶動金價走揚。從過去經驗來看，黃金價格在8至9月上漲的機率最高，達六成以上。不過，印度盧比近期走勢偏弱，匯率走貶可能衝擊黃金購買力，金價上漲空間恐將受限。
葛瑞森認為，就目前經濟情勢來看，全球通膨壓力未見升溫，投資需求不強，不利於金價多頭走勢，而且在美元強勢地位不變的情況下，金價大幅走升的條件相當有限，短線反而易受消息面影響而波動。
從基金績效觀察，雖然下半以年來黃金基金平均上漲逾二成，但今年以來績效仍大跌25.7%，波動之大可見一斑。
摩根證券副總經理謝瑞妍認為，若看好資源長線走勢，不宜重押單一資源產業，建議同時布局能源、基礎金屬以及黃金的天然資源基金，降低資源股的波動風險。
台新羅傑斯世界礦業指數基金經理人方裕元表示，第2季黃金價格呈現崩跌走勢，除了QE退場議題衝擊，主因是黃金指數股票型基金（ETF）賣壓湧現，但第3季起黃金需求加溫，第4季在印度排燈節、中國農曆年購買熱潮下，將推升金價，預期今年底前金價每盎司有機會挑戰1,400美元，可望帶動其他貴金屬上漲，目前是逢低布局礦業基金時機。
德盛安聯全球油礦金趨勢基金經理人林孟洼，目前對黃金維持中性看法。雖然投機資金流出金市，黃金市場仍有實質買盤，當金價往下拉時就會有固定買盤進場支撐，才會帶動金價近期觸底反彈，研判未來金價走勢應呈現區間震盪。
---------------下一則---------------
市場趨勢+科技,生技醫藥,及其他產業篇 生技基金 進場時機到了2013/08/21【經濟日報�記者李娟萍�台北報導】
德盛安聯投信昨（20）日首次發布生技觀測指數，受到美國聯準會縮減寬鬆（QE）規模影響，那斯達克生技指數（NBI）近期回檔，中短期技術面轉趨負向，但因資金持續流入生技股，且新藥審核與企業併購指標樂觀，綜合評估為投資「中性」的6分。
德盛安聯投信建議，由於生技產業長線向上，基本面沒有問題，趁此盤整期間，空手投資人或已持有生技基金的投資人可以開始進場，等待9月中旬密集醫學研討會舉行時，重新點燃生技股投資熱潮，掌握住上漲的契機。
德盛安聯生技觀測指數依據五大晴雨指標計算，代表正向的晴天是2分，中立的陰天給1分，負向的雨天則沒有分數，如果五大晴雨指標統統亮晴天，就拿下10分滿分。10分代表投資前景健康樂觀，0到3分則代表投資前景較不樂觀。
德盛全球生技大壩基金經理人傅子平指出，全球掀生技投資熱，NBI指數走向連續第三年多頭，繼2011年上漲12%、2012年走揚32%後，今年漲幅近四成，不斷改寫新高。
傅子平表示，從產業中長期角度來看，可觀察兩大指標，分別是美國食品藥物管理局（FDA）的審藥放行速度及市場的併購熱度，新藥通過件數左右生技業營運動能，併購活動有助於帶動生技中小型股表現，在五大指標中代表生技業中長期投資趨勢。
根據統計，今年來美國新藥通過15件，與歷史平均相當，在美國FDA審藥態度不變，加上近期併購活動熱絡，有利於生技中長期投資，搭配近期指數遭逢獲利了結賣壓回檔整理，短線修正、中長線多頭不變，是長線布局的好時機。
---------------下一則---------------
生技觀測指數出爐 前景樂觀2013-08-21 01:10 工商時報 記者魏喬怡�台北報導
連漲3年的生技股是否過熱，已有指標可觀察。德盛安聯投信自今年8月起編製「生技觀測指數」，從基本面、技術面、資金面做出的結果目前來到6分，代表投資前景為「中性偏樂觀」，空手投資人可進場，已進場的投資人可續抱或加碼。
德盛全球生技大壩基金經理人傅子平指出，生技觀測指數從短、中、長線指標評分，近期受美國聯準會縮減寬鬆規模影響，引發NBI指數近期回檔，造成中短期技術面轉趨負向，但因資金持續流入，加上代表長期趨勢的新藥通過與企業併購依然樂觀，產業投資前景健康。
傅子平指出，觀察全球資金流向，生技醫療產業仍獲資金青睞，是產業基金的亮點，就產業基金類型來看，生技醫療基金今年資金流入占規模比重達18％，明顯高於第二名消費產品的12％，生技已是投資組合的基本配備。
富蘭克林坦伯頓生技領航基金經理人依凡．麥可羅表示，大型生技股的新產品周期及生技股強勁的獲利成長動能趨動今年生技股漲勢強勁，特別是其他產業缺乏這樣的獲利成長，據德意志銀行近期預估，未來3年大型生技股年複合獲利成長率預估將達2成，高於史坦普500企業及大型製藥業者。
---------------下一則---------------
生技醫療股 經理人：布局首選2013/08/22【經濟日報╱記者王奐敏�台北報導】
富蘭克林證券投顧指出，根據8月份的全球經理人調查報告，經理人對未來景氣看法樂觀，認為生技醫療股為產業布局首選之一。那斯達克生技指數（NBI）近期創下12年新高，投資人可逢低分批布局，參與生技成長多頭走勢。
對於類股展望，富蘭克林證券投顧指出，過去一兩年來表現突出的醫療產業獲得經理人的認可，顯示醫療產業獲利穩定增長的特性，加以未來成長空間廣大，使得經理人對醫療產業延續看好的態度。觀察經理人在8月份對全球產業投資配置，在健康醫療產業加碼達19%，可見對此產業看好程度。
德盛全球生技大壩基金經理人傅子平指出，全球掀起生技投資熱潮，NBI指數走向連續第三年多頭，不斷改寫新高。觀察全球資金流向，生技醫療產業仍獲資金青睞，是產業基金中的亮點。
就產業基金類型來看，生技醫療基金今年資金流入占規模比重達18%，明顯高於第二名消費產品的12%。生技已是投資組合裡的基本配備。
---------------下一則---------------
生醫股展望佳 蓄勢攻2013/08/22【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】
根據24家標準普爾500指數製藥及生物科技成分股第2季財報，每股盈餘優於預期比例高達79%，表現明顯較大盤的67%突出，顯示藥物銷售動能持續強勁，生技製藥類股基本面依然出色。
受到美股回挫影響，近期全球生技醫療類股也出現回檔修正，NBI那斯達克生技指數跌破2,000點關卡，不過，今年來仍有近四成的漲幅，表現優於其他產業指數。
ING全球生技醫療基金經理人黃靜怡表示，生技醫療類股獲利展望依然良好。根據Thomson Financial統計，MSCI製藥、生技類股盈餘展望雙雙呈現上修態勢。其中，生技族群未來12個月獲利成長率由19.5%上修至21.4%，無論盈餘預估趨勢或增長動能都特別搶眼。
黃靜怡指出，由於財報利多已過，加上近期股市再度轉趨震盪，生技股恐出現技術性回檔。不過，因產業長期基本面看佳，9月起又將進入醫學年會旺季，新藥研發題材可望接棒扮演撐盤要角，預期生技類股短暫修正後仍具上攻條件。
元大寶來全球成長基金經理人許志偉表示，全球人口逐漸老化的趨勢持續明顯，對整體醫藥生技需求將只增不減。
以美國為例，2010年醫療支出占GDP僅3.9%，預估到2030年占比將提升至6.4%，可見美國政府對醫療服務的重視。
整體生技醫療產業在過去十年的平均評價有1.3倍股價淨值比，但目前整體仍維持近1倍的股價淨值比，長期動能可期。
摩根證券副總謝瑞妍指出，眼見全球高齡人口逐漸增加，醫療服務、藥品及相關研究的需求量仍大，未來成長潛力仍將深具想像空間。
不過，謝瑞妍表示，雖然生技產業長期成長潛力不變，不過研發時間通常較長、投入資金龐大，應以長期投資角度看待才是。
---------------下一則---------------
科技基金 吹反攻號2013/08/23【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】
全球股市震盪，台股也跟著拉回，在主要均線失守後，近一個月加權指數下跌將近3%。不過，統計有22檔科技基金逆勢上漲，同一時間出現2%的漲幅，隨著進入電子新品推出旺季，除了蘋果外，SONY、微軟也將在年底搶推遊戲機，相關電子股供應鏈可望雨露均沾。
群益創新科技基金經理人陳煌仁指出，第3季科技產業脈動觀察兩大主軸，主軸之一是中國中低階智慧型手機持續高度成長，其次是美國Apple即將推出新產品。
預期中國在十一長假前，中低階智慧型手機零組件拉貨需求將十分暢旺，Apple第3季末將發表新款新機及平板電腦，可望帶動相關關鍵零組件的出貨動能。
台新2000高科技基金經理人李穗佳表示，第3季全球股市以震盪整理格局為主。不過，個股表現差異化加大，具題材的利基股可望明顯優於大盤。其中，iPhone新款產品（iPhone 5S、 iPhone 5C）及新遊戲機（PS4、Xbox One）是未來二大新產品亮點，相對供應鏈的拉貨潮將啟動，可望帶動電子業營運成長動能，有利科技基金後市表現。
根據摩根士丹利證券預估，第3季iPhone出貨量將達4,000~4,200萬支，預期將扮演相關供應鏈下半年營運引擎。
在科技基金投資策略上，李穗佳建議，投資人可以利用目前整理格局逢低中長線布局，來參與第4季旺季的反彈行情。目前空手者，可以開始分批介入；而已持有科技基金的投資人，則建議持續放長。
摩根新興科技基金經理人龔真樺表示，隨著電子股旺季來臨，股價表現有漸入佳境的趨勢，雖然大盤陷入震盪，電子股也難以有好臉色，不過，近一周電子指數卻逆勢收紅。
龔真樺指出，隨財報效應遞減，庫存也經歷上半年的調整與消化過後，有機會隨傳統旺季到來啟動拉貨潮，帶動部分基期偏低的電子績優股補漲空間。
---------------下一則---------------
旺季來敲門 精品基金舞春風2013-08-19 01:38工商時報記者黃惠聆�台北報導
消費旺季都是由暑假揭開序幕，緊接著返校需求再一路將延續到感恩節、萬聖節、耶誕節、西方新年，最後由中國的農曆新年接棒，因此，近10年來，精品基金下半年績效無往不利。
下半年表現佳的產業，一般而言，不是生技就是非民生必需品！根據百達投顧副總裁林秋瑾表示，依數據顯示，過去10年，股市有7年的下半年度是漲的，而且精品的表現更是佳，在股市漲的這7年間，有6年，精品股的漲幅不但超過了非民生必需品，也贏過美股，更是遠超過生技類股，除了2005年之外，其餘年度下半年漲幅都是兩位數，其中2009及2010年漲幅更逾3成。
今年各法人叫進美股，同時也看好生技股長期走勢，但在下半年度消費旺季時，林秋瑾說，要投資美股與生技，不如來買消費產業股，而要買消費產業，還不如來下單精品類股，因為旺季時，只要股市走揚，精品股價會更連動。
華南永昌全球精品基金經理人蔡佩怡也表示，由於美、歐景氣持續復甦，今年以來，已開發國家股市表現優於新興市場股市，在股市財富效果膨脹下，有助於帶動精品消費，從歷史經驗來看，精品產業與景氣循環的連動性高，整體產業波動度大於整體GDP年長率變動幅度；反映在股價上，景氣復甦階段，精品類股的表現可望優於MSCI全球世界指數。
蔡佩怡說，此外，第3季開始逐季進入精品產業銷售旺季，第3季7-9月暑假為旅遊旺季，第4季有中國十一長假、年底歐美國家聖誕節，以及中國新年假期等題材，預期將有利於精品產業之消費力，故整體而言，看好精品類股下半年表現。
根據Bloomberg統計，過去幾年，每年第3季至當年底，受惠於消費旺季到，MSCI全球消費精品指數往往會比上半年為佳，也有不錯的表現，因此，建議可伺機布局精品基金。
---------------下一則---------------
消費類股 「錢」途光明2013/08/23【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】
今年以來MSCI全球十大產業指數中，以非必需性消費類股上漲近22%最為突出，必需性消費指數也有超過一成的漲幅，隨著美、歐、日等成熟市場經濟回溫，消費動能增強，預期消費相關類股投資潛力看俏。
美國消費者淨資產與零售銷售值均超越海嘯前的高點，並紛紛續創歷史新高，目前預估第2、3季的消費者淨資產仍將再增加逾2兆美元，隨財富效果將帶動需求增長下，預期仍將撐起消費產業的成長動能。
保德信全球消費商機基金經理人江宜虔表示，由於第2季部分消費類股的營收與獲利不如預期，加上今年各區域的消費動能不一，美國零售銷售值續創新高、新興市場成長減緩，短期可能衝擊消費產業的營收動能與投資氣氛，但長線投資具潛力，拉回可進行布局。
ING投信指出，今年來非必需消費指數5年期年化報酬率超過一成，是十大產業第一，以長期（10年期）年化報酬率來看，必需消費類股與非必需消費類股分別超過9%及7%，也位居前段班。
ING全球品牌基金經理人莊凱倫表示，全球景氣持續溫和成長態勢，將為非必需消費的精品產業提供穩定的成長助力。根據美林全球精品業投資時鐘，目前精品產業正處於復甦期，未來仍有持續成長空間，產業前景看好。
元大寶來全球新興市場精選組合基金經理人李洋昇認為，不論是循環性消費、非循環性消費，或是精品或奢侈品，舶來品的消費金額與成長性都在全球新興市場國家中大幅成長，美國今年經濟成長率優於預期，當地消費的增長已見明顯復甦。
至於日本在擺脫通縮陰影下，民眾開始有別於以往，願意提高消費金額，預料日本的消費類股將是下一個市場的亮點所在。
---------------下一則---------------
市場趨勢+REITs,ETF,MBS組合及固定收益類篇 REITs 下半年「美」景可期2013/08/23【經濟日報╱記者葉家瑋�台北報導】
美國房市再報佳音，美國7月成屋銷售表現優於預期，並創近四年來新高，本周S&P美國REITs指數上漲0.83%，在全球股市陷入震盪時，表現相較突出。在美國房市復甦帶動下，房價表現及建築活動回溫，投信業者認為上半年走勢較為疲弱的REITs指數，下半年可望扭轉頹勢。
美國房市持續好轉，7月成屋銷售較上月增長6.5%，來到539萬戶，創下近四年新高；此外，日前美國7月NAHB房地產市場指數增至57，創下2006年1月以來最高，相關數據顯示美國房市復甦態勢明確，帶動本周 S&P美國REITs指數上漲0.83%。
不過，若觀察今年以來FTSE全球房地產指數仍下跌1.1%，道瓊REITs指數也小幅小跌，主要是受到全球股市陷入波動，及市場預期美國利率緩步上升，REITs表現恐受房貸利率可能上揚衝擊等利空影響。
摩根多重收益基金經理人邁可•施厚德（Michael Schoenhaut）表示，就房市數據來看，美國不但成屋銷售持續成長，開工率也維持增長態勢，加上房屋建商信心指數進一步走升，顯示房市需求穩健。
此外，近期量化寬鬆（QE）政策調整預期發酵，造成全球市場波動加劇，突顯收益型商品納入投資組合的重要性，REITs因具有固定的租金收益來源，目前全球REITs收益率約4.1%，在全球資金仍顯寬鬆的環境下，更具收益優勢，統計REITs股息收益佔整體報酬約六成，抗震優勢顯而易見。
元大寶來全球不動產證券化基金經理人吳宗穎表示，短線全球REITs指數受到美國QE可能逐漸退場的影響而拉回整理。
但根據過去經驗，Fed啟動升息循環後，反而有利REITs行情表現，以2004年Fed啟動升息循環為例，讓REITs展開2005至2007年的多頭行情。
亨德森遠見全球地產股票基金經理人Patrick Sumner表示，美國房市復甦以及消費持續成長，北美REITs從住宅、商業到倉儲等區塊整體租金都上走，租用使用率也上揚，未來將持續針加碼北美區域。
富蘭克林潛力組合基金經理人布魯斯•鮑曼指出，美國房市轉好對經濟有很大的乘數效果，房屋建設提升及房價止穩，有利消費者信心、就業及消費支出成長，將有利美國經濟及股市，看好中小型股因與房市相關獲利較有連動性，有機會參與美國房市復甦利多題材。
---------------下一則---------------
平衡基金 賺贏台股5倍2013-08-23 01:39工商時報記者呂清郎�台北報導
近1個月台股受到美QE退場議題干擾、歐美股重挫衝擊，大盤下跌2.85％，反觀平衡型基金發揮進可攻、退可守優勢，受下檔保護，近1個月逆勢上漲1.21％，且20檔平衡基金績效全面贏大盤，績效最強者更上漲5.46％。
據Lipper統計，近1月、3月、今年以來和近1年的平衡基金平均報酬都勝過台股，其中近3月績效平均1.04％，大贏台股的負報酬6.5％；近1年平衡基金平均報酬12.49％，更是台股報酬5.39％的2.3倍。
台新高股息平衡基金經理人劉宇衡表示，台股短線仍將面臨基本面空窗期、量能低迷、除權息賣壓、QE退場與否等議題干擾而持續震盪，正是布局平衡型基金的最佳時機，主要原因是平衡型基金因採股債彈性調配，可分散市場風險，且以穩健型高股息個股為重心，最適合目前震盪的投資環境。
日盛投信指出，市場依然對QE政策不確定因素擔憂，使得國際股市持續震盪，台股指數相對受到壓抑，目前盤面偏向個股表現，短期選股不選市，在Apple股價轉強後，增強市場對於Apple概念股的信心；加上紅米手機熱賣，帶動中低價智慧型手機族群氣勢，開始吸引先前股價強勢而評價過高個股的資金轉進。至於中概股，在大陸微刺激政策與逆回購加持下，也開始有所表現。
群益安家基金經理人沈宏達認為，台股半年報已全數揭露，美股財報季已近尾聲，但市場仍在等待9月份FOMC會議後釋出的QE相關訊息，大陸即將到來的十一長假也將是歐美耶誕旺季需求的風向球。尤其台灣TV、手機等產業以外銷中、美為主，若大陸需求強勁，意味8月底便將有一波拉貨潮。
---------------下一則---------------
高股息族群 抗震好手2013/08/23【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】
近期美國聯準會官員談話指出，隨著失業率降低，聯準會不排除9月量化寬鬆（QE）退場的可能，預期全球股市將再一波震盪。投信業者建議，在這階段投資人可以布局抵抗殖利率波動的高利資產，如高股息股票相對抗震。
ING投信指出，QE逐漸步入尾聲，利率邁向正常化，經濟也緩步復甦，整體來看，有利風險性資產表現，但因不確定聯準會何時採取行動，市場將較為波動，因此，在投資策略上，建議選擇能抵禦殖利率波動與能掌握景氣回升的標的，像高股息股票就是不錯的標的。
ING投信認為，QE退場代表景氣復甦腳步明確，資金將偏好財務健全，能穩定配發股息的高股息企業。
德盛安聯投信產品首席陳柏基認為，9月市場變數不僅只是聯準會縮減寬鬆，另外還有包括德國選舉、美國財政預算案的兩黨分歧，埃及、敘利亞地緣政治風險等，股市及風險性資產可能震盪，而包括美國公債在內的保守資產在過去一段的下跌中反而出現誘人的投資價值，投資人可適度增持防禦資產。
保德信全球優質股息成長基金經理人林如惠表示，近來隨著經濟回溫、公債殖利率走升，股票投資價值將獲得提升，其中，體質強健、股息具成長潛力的高股息類股，預料將成為投資人資金追捧的標的之一。
林如惠建議，全球經濟可望持續改善，雖然聯準會可能逐步退出超寬鬆貨幣政策，但低利率仍將維持一段時間，再加上歐洲、日本等主要央行延續低利率且偏寬鬆政策背景下，中線全球股市仍可望震盪走高。
但短線QE退場時機、地緣政治風險等雜音將帶來市場震盪，建議投資人可趁拉回時逢低加碼，適時將高股息類股加入投資組合中，來參與全球股市多頭契機。
---------------下一則---------------
