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基金操作篇=現況解析+跨類型 股債混合型 連七月吸金2013/08/27【經濟日報╱記者張瀞文�台北報導】
今年以來國際金融市場多空變化快速，股債平衡基金大吸金。統計顯示，7月股債混合型基金大吸金，且已連續七個月正流入。以基金公司來說，貝萊德、景順、聯博為7月前三大吸金公司。
晨星（Morningstar）統計，在台灣已核備銷售的1,592檔基金中，7月以股債混合基金最吸金，全球淨流入金額達新台幣265億元，而且今年每個月都享有淨流入。
今年6月，全球股市大動盪，不論是股票或債券基金整體都遭贖回，但到7月，美國聯邦準備理事會（Fed）主席柏南克安撫投資人信心，資金又流入風險資產。
以股票型基金來說，晨星統計，在連續五個月的淨流出之後，到7月終於轉為正值，淨流入256億元。債券型基金在7月仍為淨流出，但淨流出金額不到6月時的1%。
就債券型基金來說，7月仍以高收益債券基金最吸金，在6月恐慌逃離的資金到7月重新歸隊，主要原因就是全球經濟緩步復甦，QE退場疑慮降低。
從聯博全球高收益債券基金的全球資金流向，也可以看出投資人的信心不穩，資金在短期內進進出出。晨星統計，到7月底為止，這檔基金一個月來在全球吸金共新台幣216億元，但三個月來累計失血354億元，六個月來資金淨流出212億元，但一年來又淨流入296億元。
就基金品牌來說，7月以貝萊德資產管理公司最受投資人青睞，全球單月淨流入金額達156億元，主要是拜兩檔基金之賜，一檔即貝萊德環球資產配置基金，這也是全球規模最大的股債混合型基金，另一檔則是貝萊德美元高收益債券基金。單是這兩檔基金，就占7月淨流入金額的四分之一強。
至於7月單月吸金第二及第三名基金公司分別為景順的134億元、聯博的114億元，主要也都是受惠於旗下高收益債券基金再度吸金。
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近一周美歐股基金甦活 東協寥落2013/08/24【聯合晚報╱記者嚴雅芳╱台北報導】
聯準會最新公布的7月底利率會議紀錄並未提供何時退場的訊號，讓全球金融市場延續震盪走勢。近一周境外基金表現跌多於漲，其中，成熟市場抗跌，美歐股市表現相對佳，使得基金表現也名列前茅；另外，生技及科技股迎接旺季行情，也帶動相關主題基金績效表現。至於印度、東協等市場跌最重，也衝擊到區域基金績效。台股基金方面，績效差距不大，但以科技基金表現相對較為出色。
觀察近一周境外基金表現，由生技基金拔得頭籌，富蘭克林坦伯頓的生技領航基金，周報酬率達2.59%居冠，另外，駿利環球生命科技基金的周報酬率達1.85%，排名第二。市場看好目前生技產業位處投資甜蜜點，許多生技公司的投資吸引力浮現，預期隨著第四季眾多國際醫學會議即將登場，將有更多生技公司發表新藥研發或核可的利多消息。
除了生技基金，本周不少歐美成熟市場基金仍維持正報酬，包括駿利美國創業基金、富達瑞士基金、富達北歐基金、摩根歐洲發現基金等周報酬率都達1%以上。
相較於歐美成熟市場的穩健，本周新興市場明顯承壓。包括富達印尼基金、首域印度次大陸基金周報酬率皆明顯下滑，另外富達泰國基金、富蘭克林坦伯頓印度基金近一周表現也呈現較大幅度的回落。法人指出，東協國家相繼調降經濟展望讓股市承壓，另外，QE的不確定性也讓資金持續由新興市場出走。
台股方面，本周績效前10名科技型基金就占了4檔，其中，德信數位時代基金周報酬率達1.05%表現最理想，另外，華頓典範科技基金、德盛科技大壩基金、安多利高科技基金周績效也都呈現正報酬。
法人認為，台股近期受到美國QE退場疑慮及亞洲新興國家經濟數據不佳的影響，震盪幅度加劇。不過，若看甫公布的第二季企業財報，其實表現並不如先前預期悲觀，故待盤勢回穩後，仍應回歸基本面。
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陸股本月來漲勢 稱霸亞股2013/08/28【經濟日報╱記者葉家瑋�台北報導】
8月以來亞股美國縮減量化寬鬆政策（QE）疑慮再起，全球股市多陷入震盪，僅陸股逆勢走揚，滬深300指數漲幅6.5%，排名全球主要股市第四強；專家指出，中國經濟復甦仍在初始階段，投資陸股宜挑選「資本支出低、但具龐大商機」的公司，最看好醫藥、傳媒、電子、環保四大產業。
8月以來亞股大幅回檔，但中國經濟數據出現超於預期的改善，加上當前市場流動性與資金面較先前預估來得佳，激勵中國大陸股市在亞股中逆勢上漲，滬深300指數漲幅6.5%，在亞股中獨強。
統一大中華中小基金經理人陳朝政表示，大陸近期多項指標顯示景氣逐漸回升，加上政策面穩定、貨幣升值趨勢不變，有利股市多頭表現，但由於中國景氣復甦進入初始復甦階段，現階段投資宜走「輕巧」路線，意即挑選投入資本較少、但具龐大商機的產業，避開需投入大量資本，比方斥資大筆費用建設廠房、購買機器設備的公司，主要是壓重本投資的企業，要回收獲利需要較長時間，加上中國景氣處於復甦初升段，一旦市場出現較劇烈變動，需求減緩，投入大筆資金投資的公司，受衝擊程度也會較大。
陳朝政舉例，影片製作公司會優於影城經營者、手機遊戲業者優於手機製造商、藥品研發公司，會比終端銷售廠商更有機會，環保材料業者則比環保設備商更有利基；以手機產業來說，手機遊戲廠商投入固定成本不高，但若開發成功受到市場歡迎的遊戲，其獲利貢獻相當驚人，簡單來說，具軟體開發潛力的公司獲利表現空間，優於專注在硬體設備的公司。
至於陸股後市展望，陳朝政指出，大陸的政策面穩定、外匯存底厚實，且是資本管制國家，在這波全球資金回流美國的風暴中受影響小，8月以來人民幣匯價仍保持穩定升勢，未來人民幣走勢也可望趨穩，有助股市表現。
富蘭克林華美中國消費基金經理人游金智表示，日前中國國務院釋出不少刺激經濟的正面政策，包括促進網路購物消費、營業稅改增值稅試點擴及全國、擴大寬頻網路普及率，以及改革鐵路投資與融資制度等，從一連串政策訊息釋放，可看出新任領導人與團隊以積極改革、創造經濟紅利為施政方向，緊接著第4季節中國三中全會將開，若政策利多出台，陸股後市可望有表現。
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歐洲股市反撲 中國股市搶眼2013/08/28【經濟日報╱記者王奐敏�台北報導】
全球市場再度受到美國QE（量化寬鬆）退場時程變數衝擊，但相較5、6月風險性資產全面急跌，近期資產反應程度有明顯減緩。
在這一波資金退潮疑慮中，估值偏低且籌碼乾淨的市場表現明顯抗跌，以歐股和中國為代表。8月以來也以這兩類基金績效表現最為突出，不僅有八類歐洲相關基金排進前十名，中國基金也以3.74%平均報酬率名列前茅。
摩根證券副總經理謝瑞妍表示，QE是否9月即啟動減少購債尚無定論，但已造成短線市場波動加劇，包括巴西、印度、印尼近期更因資金撤出，貨幣大貶而拖累股債重挫。預期隨著美國利率逐步正常化，資金陸續調整配置過程中，經濟動能較佳或財務結構較穩健的市場，表現可望相對穩健。
謝瑞妍強調，歐元區經濟已重回成長軌道，最新製造業採購經理人指數（PMI）數據也優於市場預期，景氣也增溫趨勢。根據美林對全球基金經理人調查顯示，機構投資人對歐洲經濟信心已逐漸回升，但對於歐股持股相較歷史水準仍明顯偏低。此外，今年以來流入歐股基金僅83.75億美元，明顯落後美股的945億與日股的351億美元。謝瑞妍認為，歐洲復甦格局中，具有資金回補機會。
摩根中國基金經理人沈松說明，中國是資本管制與經常帳盈餘國家，受熱錢退潮影響較小，且受惠穩增長政策與流動性風險受到控制，股市氣氛改善，近一月來上證指數反彈逾5%，表現優於各主要股市。來自政策面的支撐是陸股反攻轉強的一大因素。
沈松認為，目前滬深300指數本益比約僅九倍、股價淨值比約在1.4倍，處於谷底水準，看好中國下半年經濟活動有適度回溫空間，可望拉抬陸股重回合理估值水準。
宏利精選中華基金經理人游清翔表示，短期來看，中國穩增長的政策持續出台，讓市場對第3季國內生產毛額（GDP）又有了回升的期待，加上流動性風險逐漸降溫，上證與國企指數短期仍存在反彈機會。
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印度股票基金跌18% 績效墊底2013/08/29【經濟日報╱記者葉家瑋�台北報導】
相較於美國經濟穩健復甦帶動美股亮麗演出，新興股市受美國將縮減量化寬鬆政策（QE）影響，遭資金大幅撤離，股市表現疲弱，而新興國家與成熟國家的股市強弱表現，也明顯反應在基金績效上，今年以來表現最佳的美國股票型基金、與表現最差的印度基金，一來一往之間，績效差距近四成。
由於市場擔心聯準會將於9月開始縮減購債規模，資金撤出新興市場，加上新興市場許多經濟數據不如預期，拖累近期新興股匯債市表現備受壓抑；相較下，自年初開始，美國經濟數據陸續繳出亮眼成績，增添投資人對美國經濟成長前景信心，也嘉惠美股屢創新高，使得美股與新興市場股市今年以來表現出現明顯落差。
根據統計，今年以來MSCI新興市場指數下跌逾13%，美國S&P500指數上漲逾14%，兩個市場正負表現差距近三成，股市強弱表現也反應在基金績效上，統計境外全球主要區域及國家股票型基金表現，今年來績效最佳的股票型基金績效前三名，由成熟國家囊括，分別是美國股票型基金上漲逾21%、日本基金上漲逾20%、歐洲基金漲逾17%；表現墊底的則為印度重挫逾18%、拉美重挫逾14%。
宏利投信投資策略部副總鄭安佑分析， 歐美經濟轉佳，市場對歐美股信心逐漸提振，帶動歐美股表現，雖新興股市受資金撤離、經濟數據不如預期表現疲弱，但美國經濟若持續改善，將增加對歐洲、亞洲及其他新興國家的拉貨，有助於歐洲及新興市場的出口及經濟成長，加上中國經濟數據逐步趨穩，在中美兩大經濟表現陸續提升下，新興股市仍可望上演補漲行情。
而上半年表現強勢的美股，下半年能否續強？法人大多抱持樂觀看法。
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股市漲幅十大 歐股占七名2013/08/26【經濟日報╱記者葉家瑋�台北報導】
近期歐洲經濟數據屢傳佳音，使整體歐洲的財政警報聲響逐漸降低，歐洲基本面的好轉，已顯現在股市表現上，根據統計，近兩個月全球股市漲幅前十大國家中，歐洲國家及相關指數就占七名，其中又以義大利股市漲逾13%表現最強。
觀察近期歐洲公布的經濟數據，歐元區7月綜合採購經理人指數上升至50.5，為2012年1月以來首次越過50的分水嶺；另外，7月歐洲製造業PMI自2011年8月以來首次超過50，德國與法國製造業PM都表現強勁，帶領整體歐元區逐漸走向復甦。
受惠歐洲經濟數據屢傳捷報，兩個月來全球股市漲幅前十大的國家中，歐洲國家占逾一半，分別為義大利漲逾13%、丹麥及西班牙漲逾12%。
富蘭克林坦伯頓成長基金經理人諾曼•波斯瑪表示，隨著歐洲經濟自谷底反彈，加上歐洲政策面逐步轉向經濟結構調整，預料今年9月德國議會選舉後，歐元區各國可望加速財政及銀行業整合腳步，增強歐洲經濟復甦力道，由於歐股評價面相對低廉，看好歐股後市仍具漲升空間。
景順投信表示，儘管歐洲幾個主要國家未來仍有債務即將到期，但歐洲央行總裁德拉吉做出「不計一切成本解救歐元」的宣示，增添市場信心，儘管歐洲復甦力道尚未非常強勁，但目前已足以支撐股價上揚，現階段市場認為較安全的防禦性股票，如消費品與副消費品等，在評價上已不便宜，相較看好評價偏低經濟周期相關的類股，如金融公司、景氣循環股，或是歐洲邊陲國家的公司等。
元大寶來泛歐成長基金經理人陳建彰表示，以股價估值而言，歐洲SXXP指數目前本益比仍在平均低檔，也低於美國標準普爾500指數的15倍水準，價值面具吸引力，在歐元區經濟基本面好轉帶動內需消費下，看好汽車、金融與零售通路等具有較大的表現空間。
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上週歐股大吸金 美國基金獲利了結-自由時報1020827〔記者卓怡君�台北報導〕
QE提前退場雜音不斷，又適逢夏季市場交易清淡，上週僅歐洲及全球新興市場基金呈現淨流入，歐洲基金以16.8億美元連續第二週稱霸股票吸金之冠，反觀美國基金在上半年大量吸金後，因QE政策調整不確定的衝擊，國際資金先行獲利了結出場，上週淨流出140億美元，創下2011年8月美債降評以來最大賣壓。
此外，新興市場持續受到熱錢出走的衝擊，上週亞洲（不含日本）、拉丁美洲及歐非中東基金均遭調節，並同步創下下半年來單週最大淨流出，僅全球新興市場基金上週吸金1億美元，終結連2週淨流出。
摩根大歐洲基金經理人趙心盈指出，國際資金連續8週進駐歐股，不過，除了美國QE退場疑慮，9月份德國大選及義大利、葡萄牙政治雜音未弭，均可能造成歐股短線震盪，但就長線來看，歐股籌碼相對乾淨，股價偏低具吸引力，伴隨經濟重回成長軌道，國際買盤可望持續進駐。
德盛安聯東方入息產品經理許廷全表示，近期美國總體經濟數據轉強，加深QE退場疑慮，日圓同步出現升值，預期短期內日本市場走勢仍維持震盪，市場預期日本央行總裁黑田東彥仍有可能在10月後推出加碼版寬鬆政策，未來累積資金釋放效力仍可觀，搭配歐美復甦帶動出口回溫，展望更趨樂觀，反而可利用近期市場修正，逢低布局區域型亞太平衡基金。
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歐股復活 人氣勝美日2013/08/27【經濟日報╱記者王奐敏�台北報導】
市場擔憂9月量化寬鬆政策（QE）提前退場，導致資金流出多數股票型基金，國際資金買氣跟著低迷。不過，歐洲經濟狀況持續透露改善跡象，上周歐洲基金再以16.8億美元連續第二周稱霸股票吸金之冠，今年以來累計淨流入高達83.7億美元，將呈現急起直追態勢。
摩根大歐洲基金經理人趙心盈指出，國際資金連續八周進駐歐股，無非是著眼於歐洲景氣谷底復甦的契機，不僅第2季國內生產毛額（GDP）重回正成長軌道，歐元區製造業採購經理人指數（PMI）也連續二個月站上50以上的擴張水準，從前月的50.3上升至51.3，經濟築底回溫趨勢相當鮮明。
趙心盈分析，除了德法二大經濟體復甦前景看俏，邊陲歐洲國家經濟動能也稍見起色，如葡萄牙第2季GDP季增率甚至成長1.1%，加上整體歐元區預算赤字佔GDP比重逐漸改善，也大幅提振國際買盤的投資信心。此外，目前歐元區通膨率僅約1%，低於歐洲央行預設目標的2%，貨幣寬鬆政策短線不會改變，將可降低美國聯準會QE退場的威脅，有利歐股後市表現。
不過，趙心盈表示，9月份德國大選及義大利、葡萄牙政治雜音未弭，均可能造成歐股短線震盪。她強調，長線來看，歐股籌碼相對乾淨且估值深具吸引力，伴隨經濟擺脫衰退，國際買盤可望持續進駐。歷經歐債危機後，儘管歐洲經濟從衰退再回復到成長軌道上仍有諸多挑戰，但隨著相關指標開始出現曙光。宏利環球歐洲增長基金經理人David Hussey指出，近期歐洲區公布的相關數據顯露築底復甦跡象，且股價目前也較美股便宜，歐股時代可說正式來臨。
宏利環球歐洲增長基金經理人David Hussey指出，近期歐洲區所公布的相關數據已顯露築底復甦的跡象，多家外資券商也接連調升歐洲經濟成長預期，且歐洲股價目前也明顯較美股便宜，歐股時代可說正式來臨。
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新興市場股匯雙殺 Fed撇清沒有責任-自由時報1020827〔編譯楊芙宜�綜合報導〕
針對國際呼籲降低美國量化寬鬆措施（QE）退場對新興市場的衝擊，美國聯準會（Fed）決策官員回應表示，資金撤離造成新興市場慘跌不是他們的責任，聯準會法定職責在美國經濟與利益！
「唯一考量美國的利益」
美國亞特蘭大聯準銀行總裁洛克哈特受訪指出，外界必須瞭解，聯準會為美國國會通過的法制機構，「我們唯一授權職責就是考量美國的利益；其他國家如果認為聯準會政策對他們經濟很重要的話，只能認清現實與自我調整。」
聖路易聯準銀行總裁布拉德也表達類似觀點，稱美國經濟為聯準會政策的主要目的，「我們不會單單為了新興市場波動而做決策」。
中國國家統計局發言人盛來運週一表示，美國經濟政策任何重大調整都會影響中國外部環境與國內經濟發展；基於美國貨幣政策對新興市場與全球經濟有重大影響力，中國希望美國貨幣決策當局不論退出或縮減刺激措施，不僅考慮美國本身經濟需要，也應考慮到新興市場的經濟環境。
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黃金基金 8月急彈11%-2013/08/28【經濟日報╱記者葉家瑋�台北報導】
近期黃金展開急漲多頭格局，統計8月以來，國內核備的產業型基金績效表現，以黃金及貴金屬基金績效平均上揚逾11%最佳。除了跌深反彈外，歐元區經濟轉強，壓抑美元表現並間接推升黃金需求，以及實體黃金ETF賣壓減緩等因素，都帶動黃金價格表現扭轉先前頹勢。
觀察8月各產業型基金表現，跌深的黃金及貴金屬產業基金出現連兩月大漲，月線平均飆漲11.91%；根據彭博統計，黃金現貨價格自今年7月5日低點反彈以來至8月27日止，漲幅達14.8%，滙豐環球黃金指數漲勢更為兇猛，短短二個月漲幅已逾三成。
富蘭克林華美天然資源組合基金經理人胡志豪指出，歐元隨歐洲經濟數據好轉而走強，導致美元指數回落，並間接推升黃金需求，且近期市場對聯準會退場擔憂稍見退散，激勵金價進行波段反彈走勢。但從技術面上觀察，金價在每盎斯1,400美元附近將面臨前波套牢區壓力，是否能順利突破值得觀察。
元大寶來黃金期信基金經理人方立寬表示，金價自低點1,200美元持續反彈上揚的主因，在於歐元區經濟轉強，壓抑美元間接推升黃金，且實體黃金ETF賣壓有減緩的跡象，有利黃金旺季價格起漲。
方立寬表示，現階段主要地區經濟復甦態勢逐漸明朗，歐洲製造業PMI指數持續攀升，中國採購經理人指數也走升，顯示下半年可望有較強的原材料需求，通膨壓力可望增溫，有利於支撐旺季金價。若從歷史經驗觀察，傳統上金價旺季至少持續至9月底。
天達投顧指出，目前黃金現貨與期貨價格都突破半年線，意味著短期黃金漲勢可期，加上時序即將步入飾金旺季，持續有助金礦股短線漲升行情延燒，尤其在國際金價突破半年線後，資金回流情況愈趨明顯，預期美國聯準會將在9月召開的會議結果尚未出爐前，市場不確定性增加短期股市波動，將有助資金回流黃金市場。
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敘國戰雲密布 油金急升 亞股驚跌 紐約期油創2年新高 金價衝至1433.83美元2013年08月29日【連欣儀╱綜合外電報導】
敘利亞戰爭風險升溫，市場避險意識升高，資金由股市流向商品市場，原油與黃金價格拉高，紐約西德州原油期貨價一度大漲3%至每桶112.24美元，創2年新高，英國倫敦布蘭特原油期貨價上漲2.6%至每桶117.34美元。
黃金現貨價衝破每盎司1400美元後，多頭力道不減，昨連續第5天上揚，一度大漲1.3%至每盎司1433.83美元，創5月中來新高；黃金期貨價同步大漲1%至每盎司1434美元。
資金流向商品市場
據彭博報導，全球最大黃金ETF（指數股票型基金）SPDR Gold Trust持金量也攀升0.1%至921.03公噸，創8月1日以來新高水準。黃金自6月27日低點以來迄今已大漲19%，一步之差踏進牛市。另外，追蹤24種原物料的S&P GSCI現貨指數也來到673.4點，創8個月新高。
市場資金流向商品市場，股市相對失血，繼周二歐美股市下殺後，昨亞洲股市同步持續下挫，MSCI亞太指數一度下挫1.5%至129.25點，創2個月來新低。
日股昨盤中一度重挫2.1%，終盤小幅收斂收挫1.5%；韓股收挫0.07%；港股收挫1.6%；東南亞股市跌幅更大，其中尤以菲律賓股市下殺一度超過3%最多；印尼股市盤中亦一度跌逾2%，終場則因不明原因大幅拉升，收漲1.48%。
法國興業銀行（Societe Generale）石油市場研究主管維特納表示，若美國在下周對敘利亞展開軍事行動，預計布蘭特原油價格還會再漲5~10美元，至每桶120~125美元水準。
維特納進一步說：「若敘利亞危機所帶來的外溢效應，導致周邊國家如伊拉克等產油大國發生嚴重的原油供應鏈中斷，布蘭特原油價格將上看至每桶150美元。」不過，維特納也表示，預料油價暴衝僅是一時，因為沙烏地阿拉伯可望迅速補上供應缺口，且原油進口國也有戰略儲備可用。
中東產油國受衝擊
澳盛銀行（Australia and New Zealand Banking Group，ANZ）分析師波夫安說：「敘利亞戰爭風險升溫導致油金價格上揚，其實敘利亞本身產油量並不大，市場怕的是敘利亞危機效應會衝擊到中東其他產油大國。」
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QE、敘利亞衝突 成熟市場續強有望2013-08-29 01:44工商時報記者陳欣文�台北報導
美國QE政策9月調整機率升高，新興股因資金流出造成股匯市重跌，加上中東緊張情勢再起，歐美恐直接空襲敘利亞，成熟市場也因風險趨避上揚，股市短線受壓。不過，在本波資金陸續調整配置過程中，預期仍將以經濟持續復甦、政策面支持較強的成熟市場表現相對穩健。
根據摩根投信整理，美歐日景氣復甦明確，搭配資金面維持寬鬆，企業盈餘持續上修，在資金青睞度不減下，中長期底部將可望緩步墊高，下半年續強有望。
摩根投信產品投資部副總劉玲君表示，金融市場今年來表現分化，成熟國家經濟數據與股市表現均優於新興市場，造成資金大移轉，根據EPFR統計，今年美國、日本與歐洲基金分別流入945億、351億與83億美元，均改寫2008年以來單年度流入金額新高。
觀察最新採購經理人指數，劉玲君指出，美國景氣持續好轉，8月份PMI來到53.9的近5月高點，歐元區PMI指數更攀高至51.3，創下逾兩年新高紀錄。而日本7月PMI雖較前月小降，但也連5個月維持50以上的擴張趨勢。雖然上半年成熟市場漲幅不小，但對於股價續漲動能的企業獲利來看，未來仍有投資亮點。
施羅德投資歐洲經濟學家阿薩德．桑加納（Azad Zangana）認為，歐元區復甦的腳步並不一致，他預期整個歐元區的經濟活動如同PMI的表現，會持續改善下去，大部分的成長會集中在那些未涉入主權債務危機的國家，以及受惠於出口貿易的國家。
據統計，歐洲股市的股利率平均高達4％，居全球各地區之冠，加上低本益比的價值優勢，已成為美股和日股之外另一已開發國家中重要的投資機會。施羅德投信建議投資人可以價值相對偏低的高息股票為主，參與歐洲復甦的前景。
法人強調，短線市場仍需消化QE與敘利亞的不確定因素，投資人可持續觀察美債殖利率、油價與美國VIX指數等風險性指標變化。展望後市，成熟市場下半年仍可望持續領先，短線以籌碼面較乾淨之歐股，最具有漲多跌少機會。而美股雖因漲多與資金已大幅流入，仍有拉回整理壓力，但長線基本面優異，近期籌碼適度整理反而有利未來走勢。
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油金雙飆帶動 商品續看旺2013-08-30 01:19工商時報記者呂清郎�台北報導
市場預期美國量化寬鬆（QE）9月可能縮減購債規模，讓股市震盪激烈，反而是先前跌深的黃金，和受地緣政治影響走高的油價一路向上，原物料整體走揚也使商品8月成為最亮眼投資標的，平均漲幅4∼8％，持續吸引投資人眼光。
群益新興金鑽基金經理人王文宏表示，之前走勢疲弱的能源及原物料價格近期回穩，且政策持續穩定增長的大陸在擺脫錢荒議題後，陸股近期表現相對有撐，加上房地產開工面積增加，第4季又是傳統建築旺季，鐵礦砂、水泥庫存開始回補，有利原物料走勢。
鐵道預算追加使需求提高，鐵礦生產大國巴西調漲鋼鐵價格，也刺激原物料市場氣氛改變，讓相關國家及類股受惠。
王文宏指出，近期QE退場議題持續干擾市場，美國聯準會（Fed）很難壓抑貨幣市場緊縮的預期，從調查資料顯示，市場預期Fed可能在2015年1月升息；按經驗，原物料往往提前反映升息預期而走高，原物料漲勢是否持續，值得留意。
日盛全球抗暖化基金經理人鄭慧文認為，敘利亞的盟友及周邊國家都是重要產油國，占全球供給超國15％，市場擔憂刺激布蘭特北海原油價格衝上6個月新高，如果正式開戰，有分析師預估油價至少將衝上120美元。
原油大漲也引起大眾對替代能源的重視，讓市場不得不正視新型替代能源的必要性，風電、水電、天然氣及節能效率等，都是可望受惠的產業，在油價持續上升之際，新能源板塊也可以關注。
富蘭克林華美天然資源組合基金經理人胡志豪強調，敘利亞並非重要產油國，近期油價飆高應為短期因素，不致長期上揚，對全球經濟帶來太大衝擊，但若中東亂局議題持續發酵，近期油價仍可能處於偏高檔的格局。
至於金價近期表現受敘利亞事件影響，短線也可能向上，但落底反彈的美國公債利率、美元可能長期走升加以溫和的通膨情勢，仍可能衝擊金價長線發展，投資人還是要注意相關風險。
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黃金、商品 8月漲很大2013/08/30【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】
8月全球股市債市同步下跌，僅跌深的黃金、受政治風險影響的油價走揚，商品成為8月最亮眼的投資標的，平均有4%至8%的漲幅，投信業者預期，短期內商品仍有表現機會，但介入宜謹慎。
群益新興金鑽基金經理人王文宏表示，能源及原物近期價格回穩，中國在擺脫錢荒議題後，股市表現相對鄰近國家有支撐，今年中國房地產開工面積持續增加，加上第四季是傳統建築業的旺季，鐵礦砂、水泥的庫存已開始進行回補。
中國鐵道預算追加，也有助於原物料需求增加，加上鐵礦生產大國巴西近期調漲鋼鐵價格，原物料市場氣氛有所改變，相關國家及類股也可望因此受惠。
王文宏指出，近期量化寬鬆（QE）退場議題持續干擾市場，美國聯準會很難壓抑市場對貨幣市場緊縮的預期心理，從調查資料顯示，市場預期，聯準會可能在2015年1月升息，按照歷史經驗，原物料往往會提前反映升息預期而走高，是否會延續原物料漲勢值得留意。
中東緊張情勢升溫，避險需求推升國際金價近一周上揚4.4%，近一個月也有7.8%的漲幅，站穩每盎司1,400美元關卡。
摩根環球天然資源基金經理人奈爾•葛瑞森（Neil Gregson）認為，金價上漲並非是實質需求面有所改善，而是反應避險需求上升，而且，短線漲勢又急又快，不排除在地緣政治風險下降後，又拉回。
葛瑞森指出，印度傳統結婚旺季來臨，金飾需求大增，通常能帶動金價走揚，依過去經驗，黃金價格8、9月上漲機率最高，達六成以上。但印度盧比近期走勢偏弱，匯率走貶可能衝擊黃金購買力，金價上檔空間恐將受限。
元大寶來商品指數期信基金經理人曾士育表示，近期美國及其盟友可能出兵敘利亞制裁其使用化學武器，引發市場擔憂開戰會影響產油國家原油輸出，恐造成供應大幅降低，西德州輕原油續創18個月以來新高價位。
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摩根：美歐日 下半年續吸金2013/08/29【經濟日報╱記者王奐敏�台北報導】
美國量化寬鬆（QE）政策9月調整機率升高，加上近期中東緊張情勢，敘利亞恐直接遭到空襲，市場波動再起。不過摩根投信認為，美歐日景氣復甦明確，在經濟數據走強、資金強力注入下，下半年成熟市場續強有望。摩根投信產品投資部副總劉玲君表示，金融市場今年以來表現分化，成熟國家政策面、經濟數據，及股市表現均優於新興市場，造成資金大移轉。根據新興組合基金研究（EPFR）統計，今年美國、日本與歐洲基金分別流入945億、351億與83億美元，均改寫2008年以來單年度流入金額新高。
觀察最新採購經理人指數（PMI），劉玲君指出，美國景氣持續好轉，8月份PMI來到53.9 的近五個月高點，歐元區PMI指數更攀高至51.3，創下逾兩年新高紀錄。而日本7月PMI雖較前月小降，但也連五個月維持50以上的擴張趨勢。
劉玲君強調，美歐日英G4國家的多數企業遠較新興市場善於管理，也擁有較高的股東權益報酬率。
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9月投資 股優於債2013/08/29【經濟日報╱記者張瀞文�台北報導】
美國量化寬鬆政策（QE）可能將在9 月開始退場，加上德國選舉、中東緊張情勢升高等變數，基金業者建議，9月市場變數多，投資人宜先觀望，增加手上現金部位，但大方向來說，股票優於債券。
9月歐美利率政策備受矚目，最近又有非經濟因素出現，造成投資市場波動風險升高。天達投顧建議，投資配置應該強化分散風險概念，操作策略應著重在多元分散布局，藉由全球股票型基金跨國家、區域、產業來分散布局，以兼顧風險與報酬。
天達投顧較看好歐美等成熟市場，尤其是龍頭品牌企業，更能抵禦景氣波動循環，擁有跟漲抗跌的特性。此外，能源產業與景氣連動較密切，也可望有不錯表現。
整體來說，天達投顧建議，在投資組合中，股票可占65%，債券占35%。9月債市波動機會大，可把握三大原則進行債券配置，也就是降低存續期間、選擇較高殖利率與較高利差、增加與景氣復甦有較高連動的企業債。
先鋒投顧指出，市場對於QE開始退場反應較大，將引發債市下跌，股市震盪也將更劇烈。建議投資人檢討投資組合內容，降低手中的基金部位，增加現金水位，在市場消化完利空因素後，再進場承接。
先鋒投顧認為，在震盪之後，高收益債與美債將出現買點。美債仍有避險性質，而以美元、歐元等強勢貨幣計價的高收益債券，屆時也會出現比當前更便宜的價格。由於美元強勢，投資新興市場債券時，要留意匯兌損失。
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9月不平靜 股債平衡避金融亂流2013/08/27【經濟日報╱記者張瀞文�台北報導】
金融市場大事擠在9月發生，包括歐洲與美國的利率政策、日本公布國內生產毛額（GDP）數據、德國大選等，都可能造成金融市場波動加大。基金業者建議，可以布局股債平衡多重資產，在低利率時代，兼顧收益及風險。
市場預期，美國量化寬鬆政策（QE）很可能在9月就開始逐步退場，不論如何，18日美國聯邦準備理事會（Fed）開會，將成為全球金融市場萬眾矚目的焦點。9月底美國財政年度結束，美國債務上限又會成為關注議題。
除了Fed之外，歐洲中央銀行（ECB）將在9月5日發布利率決議。歐元區最近經濟有復甦跡象，ECB利率政策也將影響經濟復甦腳步。下旬，德國國會大選，將影響現任總理梅克爾是否能繼續執政，進而影響歐元區的政策。
至於日本，9月5日日本央行將宣布2014年貨幣供給目標，9日則是政府公布第2季GDP終值，都會檢視安倍經濟學的成效，牽動日圓及股市走勢。
相較於8月市場清淡，群益多重資產組合基金經理人李奇潭指出，9月投資的不確定因素增加許多，市場將更加震盪。
不過，儘管金融市場波動較為劇烈，但投資是長期的事，不應該因為短期波動，而停下投資腳步。
李奇潭分析，目前全球景氣溫和復甦，國際商品價格下跌也緩和通貨膨脹壓力，有利於股市、不動產及高息債券等風險資產。但在QE規模正式縮減前，相關訊息都會加強投資人的不安心理，股債市將持續波動。
合庫巴黎新興多重收益組合基金預定經理人陳雅真指出，雖然QE進入後半場階段，但低利率仍將會維持一段長時間。美國10年期公債殖利率將維持區間整理，不致再大幅上揚，有利風險債券的利差縮減。
李奇潭認為，投資人在股債的資產配置需要更加靈活有彈性，才能有效因應金融市場的短線震盪。建議穩健型的投資人，可運用低波動的平衡型或組合型基金參與市場。
陳雅真指出，全球正處於低利率環境，大量資金持續尋求收益型標的。投資人可以藉由多重收益產品，以分散風險、增加收益。
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雙印台股 力拚9月反彈2013/08/28【經濟日報╱記者張瀞文�台北報導】
統計顯示，金融海嘯以後，每年9月全球主要股市以印度平均上漲6.83%最多，其次是印尼的4.09%，再來是台股的3.95%。不過，雙印最近股匯暴跌，台股今年以來表現平平，9月是否反彈仍有待觀察。
彭博資訊統計，2008年金融海嘯結束後，全球主要股市中，每年9月平均漲幅達2%的股市有11個，以新興市場為主。不過，今年以來，新興股市的表現不及成熟市場。
以美國那斯達克（Nasdaq）指數、費城半導體指數來說，2009年以來，每年9月都有約3%的漲幅，反映出返校需求，同時也迎接第4季旺季。今年以來，這兩個代表科技股的指數全都有兩成以上的漲幅，領先絕大多數的新興市場，甚至也領先美股大盤。
印度及印尼最近跌跌不休，今年以來雖然看似跌幅不到一成，但半個月以來的跌幅超過一成，單是昨（27）日的跌幅全都超過3%，與菲律賓一起名列跌幅最凶的三大亞股。
群益投信表示，雖然雙印今年以來表現不佳，但若以長線投資來看，不妨逢低以基金定期定額布局。台股目前在年線附近震盪，預估指數約在7,800點震盪築底，第4季具向上動能，投資人可逢低布局。
群益印度中小基金經理人楊子江表示，目前各大外資已調降印度金融業今、明年的獲利能力，股市已劇烈反應獲利下修，未來有機會止穩。另外，今年雨季順利，雨量至今高於均值15%，農村消費力道持穩，可留意相關題材。
富達印尼基金經理人法達尼斯（Dhananjay Phadnis）認為，印尼盾弱勢，中國復甦，將有利於改善印尼出口前景。他目前減碼金融、能源、原物料與電訊類股，但加碼消費、醫療保健與基礎建設概念股。
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中、俄股票基金 大反攻2013/08/26【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】
下半年來全球股市震盪，但仍呈現成熟國家股市優於新興市場股市的態勢，不過，金磚四國中的中國大陸與俄羅斯股市，受惠經濟轉佳及油價反彈等利多，下半年的相關基金績效轉正，展現異軍突起的反攻氣勢。
新興股市下半年受到美國9月購債計畫規模縮減，市場再受震盪，尤其在資金撤出，貨幣貶值壓力下，包括印度、巴西、印尼、泰國等新興股市跌勢加劇，股市一片綠油油，僅部分新興國家如大陸及俄羅斯等呈現逆勢走揚格局。
大陸股市歷經上半年反覆打底與多重利空測試，摩根中國基金經理人沈松指出，目前滬深300指數本益比約僅九倍、股價淨值比約1.4倍，而MSCI中國指數約處於8.5倍與1.42倍，均在歷史區間的谷底水準，加上市場預期已低，看好大陸下半年經濟活動有適度回溫空間，可望拉抬陸股重回合理估值水準。
群益投信指出，滙豐中國8月製造業採購經理人指數較前一個月上升2.4至50.1，重新站回代表產業景氣好轉的臨界點50之上，也創下四個月新高，一掃上月47.7創下11個月新低的陰霾，顯示出大陸景氣復甦，也增強市場投資信心。
第一金中國世紀基金經理人黃時彥指出，大陸景氣已開始穩定復甦，預期陸股將反應基本面的好轉，展望未來，宏觀需求持續轉向正面，將提升景氣落底的預期，在大陸政策紅利持續釋放且資金風險降低情況下，未來大陸經濟將穩健增長，陸股後市大有可為。
而受惠油價反彈，近期俄羅斯基金也表現亮眼，摩根俄羅斯經理人白祐夫（Oleg Biryulyov）表示，除油價反彈，目前回穩在每桶105美元之上，近期俄羅斯表現較佳，主因先前受惠於量化寬鬆（QE）資金較少且經常帳較為穩定。
對比經常帳不佳與高度仰賴外部資金的部分新興市場，如印尼、巴西等國，在此波國際資金調整部位過程中，其匯率或股市面臨較大的不確定壓力。
白祐夫指出，歐洲經濟動能轉強，包括經濟成長、製造業採購經理人指數都已重回擴張軌道，對上半年壓力較大的出口股與能源股來說，應具正面提振效益。
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印、菲、日股 9月有看頭2013/08/26【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】
每年8月底舉辦的全球央行年會，固定於美國懷俄明州傑克森洞（Jackson Hole）舉行，各國央行的發言牽動全球股市表現。觀察2006∼2012年歷次Jackson Hole會議後全球主要股市平均表現，以美股那斯達克指數（NASDAQ）表現最佳。
根據統計，歷年Jackson Hole後一個月表現最佳的指數是美國NASDAQ指數4.35%，其次為印度股市3.78%，菲律賓、紐西蘭、日本也有3%以上的漲幅。
Jackson Hole今年年會的主題是「非常規貨幣政策的全球規模」（Global Dimensions of Unconventional Monetary Policy），包括自然利率、金融危機和零利率下限、貨幣政策的選擇和工具、全球化流動性及跨境資本流動等。
群益投信指出，聯準會公布7月會議紀錄之前，美股連日收黑，NASDAQ 在四大指數中表現相對抗跌，主要是特斯拉汽車（Tesla Motors ）、臉書、英特爾和蘋果股價逆勢走揚。
群益投信分析，由於過往NASDAQ指數在Jackson Hole會後表現最好，其他與美國科技類股連動較高的亞洲股市，如印度、日本、南韓表現也較為出色。
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區域基金 亞洲、拉美9月最強2013-08-26 01:37 工商時報 記者呂清郎�台北報導
受匯率及資金撤出影響，新興股市出現一波回檔，但根據LIPPER統計，過去10年每年9月表現最強的區域基金，新興亞洲及拉美最強，當月平均績效逾2％，法人建議，以經驗來看，進入9月後以亞股及拉美表現較佳，投資人可考慮布局。
群益印巴雙星基金經理人葉書弘表示，最近投資人擔心新興市場貨幣走弱，大型新興經濟體包括印度、巴西匯率下跌及金流出引發疑慮，但進入9月後，亞股及拉美通常表現較佳，投資人不必過於擔心。
此外，近期原物料價格出現一波漲勢，巴西股市在出現連續9個交易日上漲後雖然拉回，但日前仍出現2％以上的單日漲幅，葉書弘指出，唯要注意匯價貶值仍是投資巴西隱憂，股市是否出現V型反轉待觀察，相對看好資源投資的石油及鐵礦砂。
台新拉丁美洲基金經理人張菁惠強調，9月開始巴西及墨西哥政策利多出籠，將大幅刺激拉美經濟表現，拉美基金下半年漲升行情看好。
其中巴西未來最大的成長利基來自基礎建設逐漸進入招標期，估計總投資金額達1,210億美元；墨西哥最大投資潛力在於能源改革法案推動，將使石油產量提高而降低能源成本，並吸引外國直接投資（FDI），帶動墨西哥股市上攻。
日盛亞洲星鑽基金經理人高仰遠認為，QE縮減使亞洲出現較大震盪，但長期觀察世界PMI指數與亞洲經濟指數有正相關，目前全球PMI指數持穩，亞洲經濟指數可望反彈。
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9月投資展望 美國具漲相2013/08/28【聯合報╱記者周小仙�台北報導】
第三季國際政經情勢多變化，根據國內五大投信對於9月投資展望，最具「漲相」的投資區域以美國為首選，歐洲、日本等成熟國家也值得投資人留意；新興市場方面，投資專家則一面看好中國大陸的成長潛力。
但因成熟股市今年來驚驚漲，不論美歐日股都已來到相對偏高的位置，市場震盪勢必加劇，投信業者建議，投資人除了挑選投資地區，也要注意類股的選擇。
以美股而言，富蘭克林證券投顧分析，綜合資金面、評價面、景氣面來看，目前S&P 500指數本益比僅有5至16倍，相較2000年及2007年前兩波歷史高點，目前評價面仍算合理；加上美國下半年經濟成長率可望加速至2.5%以上，明年上看3%，有助於挹注企業獲利，可趁震盪期間布局美國中小型股、生技、科技等三大類股。
摩根證券副總經理謝瑞妍表示，這波全球成熟國家經濟復甦，主要來自內需成長，也看好美國、歐洲的內需消費相關產業。
日本方面，由於近期適逢日本國會休會，處於消息空窗期，日股漲勢暫歇。不過，元大寶來亞太成長基金經理人黃廷偉指出，本周五日本將公布7月失業率、CPI、工業生產指數、家計調查消費支出與房屋開工件數等重要經濟數據，日本政府也將邀請學者專家召開調高消費稅對經濟與財政影響會議，提供安倍政府在9月底、10月初決定是否調升消費稅的參考，會議相關消息將成為左右日股的重要指標。
他認為，一旦日本長期經濟開始好轉，加上安倍政府的第三支箭內容確認，日股將有機望再展漲勢，9月可提前布局日本消費類股及地產類股。
統一大中華中小基金經理人陳朝政建議，大陸布局9月可以「醫藥、傳媒、電子、環保、中小版塊、大西部開發題材」六大題材為主。他分析，大陸近期多項指標顯示景氣逐漸回升，且政策面穩定、外匯存底厚實。
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組合債基金 波動度較低2013/08/27【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】
面對聯準會可能縮減購債規模的變數，金融市場大幅動盪，現階段的投資策略，應兼顧風險及報酬並降低波動度，而統計波動率較低，且年化報酬率較高的基金，以組合債、平衡基金及高收益債三大類基金最多。
根據Lipper統計境內外1,600多檔基金，比對過去三年年化報酬率與三年年化標準差，在剔除掉平均波動度超過10%的股票型基金與年化報酬率極低的貨幣市場基金後，總共僅十檔基金三年年化報酬率超過三年年化標準差。
德盛安聯四季回報債券組合基金經理人許豐弟勻認為，組合債滾動投資的正報酬機率高，是波動環境中核心資產配置較佳的選擇，主要是因能透過專業判斷挑出優質標的，同時依市場狀況在不同券種彈性靈活配置。
許豐弟勻表示，雖然美國景氣續擴張、歐日景氣現轉機，不過在市場過度擔心量化寬鬆退場的疑慮下，不少債券投資價值浮現，以組合債的方式適度納入投資組合，找出不同景氣循環變化下最能受惠的券種，是目前相對較佳的投資解決方案。
台新高股息平衡基金經理人劉宇衡表示，平衡基金採股債彈性調配策略，明顯發揮「進可攻、退可守」優勢，在投資台股比重相對較低之下，受到下檔保護。
劉宇衡認為，台股短線仍將面臨基本面空窗期、量能低迷、除權息賣壓等議題干擾而持續震盪，正是布局具平衡型基金最佳時機，由於股債彈性配置，可分散市場風險，且以穩健型高股息個股為重心，適合震盪投資環境。
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其他訊息=經濟政策篇 巴西、印尼央行 重拳阻貶貨幣2013-08-24 01:41 工商時報 記者蕭美惠�綜合外電報導
歷經本周以來的動盪，新興市場央行重砲出手。巴西周五展開規模高達600億美元的干預匯市計畫，被喻為「史上最大膽」，印尼亦祭出最新措施來平穩匯市。這些最新措施助使新興貨幣暫時回穩，不過，高盛看淡印尼、馬來西亞及泰國貨幣前景。
另一方面，全球股市回穩。美股3大指數早盤小漲。
巴西央行周五實施600億美元的匯市干預計畫，周一至周四每天在外匯交換注資5億美元，周五則在現匯市場透過附買回協議賣出10億美元，全周總計干預30億美元，直到2013年底。消息宣佈後，巴西貨幣（里耳）脫離周五盤中創下的2008年12月以來低點，1美元兌2.4560里耳，而反彈至2.4350里耳。
Capital Economics公司表示，巴西此舉是新興市場央行有史以來，最為大膽的干預措施，一個月的干預金額便等於印度央行過去四個月的拋匯總額。
本周稍早，印度央行表示將挹注12.6億美元到金融體系以支撐印度盧比。
周五盤中，64.45印度盧比兌1美元，自周四創下的歷史新低65.56反彈。
印尼央行則是在周五提出數項新措施，主要是增加美元定存的天期，由現今的1周、2周及1個月，擴大為1天到12個月，以協助銀行業調節過剩的美元部位，而不必匯往海外。另外，印尼也將放寬出口商買匯規定。印尼央行下周還將行新貨幣市場工具，以緊縮印尼盾流動性。
同時，為了穩定股匯及提振經濟，印尼政府周五公佈多項新措施，包括調漲進口車與精品的奢侈稅，由現行平均75％大增至125％∼150％，同時，分階段取消某些本土製造產品的奢侈稅。印尼也將針對成衣、玩具等出口導向產業提供減免稅優惠，與暫時取消礦業出口配額。
周五盤中，印尼盾回穩至10,770兌1美元，脫離稍早觸及的4年低點10,830印尼盾。
高盛認為亞洲新興市場貨幣的動盪將持續，於是在周五下修馬來西亞、泰國和印尼三國貨幣的3個月、6個月和12個月預估值。
高盛認為印尼盾將是受傷最大，明年下看11,800印尼盾兌1美元。馬來西亞幣則是未來3個月將走跌到1美元兌3.4馬幣，先前預估值為3.2馬幣。周五盤中，美元小貶至兌3.2980馬幣。
至於泰國，高盛新的12個月預估值為1美元?32泰銖，下修幅度達4％。周五盤中，美元小貶至兌31.90泰銖。
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雙印 巴西出手阻貶貨幣 巴西印尼升息 印度賣匯石油公司 菲國備戰2013年08月30日【連欣儀╱綜合外電報導】
熱錢撤資新興國家，迫使新興國家祭出措施因應貨幣貶值。巴西與印尼央行昨不約而同升息2碼；印度央行表示將直接提供美元給石油公司，以遏止印度盧比貶勢；菲律賓央行則示警，若菲律賓披索出現貶勢，將採取行動干預。
此外，馬來西亞政府亦指出，將藉由推遲大型公共建設計劃、砍補助預算及增稅的方式遏止財政赤字擴大，並支撐經常帳順差。
巴西料續升息循環
針對南韓經常帳連續18個月呈現順差，南韓企劃財政部長玄錫表示，今年經常帳順差恐創歷史新高，將讓韓元面臨升值壓力。
美 國聯準會（Federal Reserve，Fed）將縮減量化寬鬆措施預期心理下，新興國家首當其衝，熱錢陸續撤資，新興國家貨幣趨貶。巴西央行昨一如市場預期，將基準利率由原本 的8.5%升息2碼至9%，創去年4月以來最高水準，連續3度升息。經濟學家認為，巴西升息循環將持續，未來升息幅度還有3碼空間。巴西里耳今年來已大貶 2成。
韓元面臨升值壓力
印尼也苦於應付貨幣貶值所帶來的4年來新高的通膨壓力。印尼央行昨召開臨時會宣布將基準利率由原本的6.5%升息2碼至7%，同時將隔夜存款利率調升2碼至5.25%，以阻貶印尼盾與穩定經濟情勢。印尼盾今年來已貶12%。
南 韓央行昨公布7月經常帳順差攀升至67.7億美元，為連續第18個月呈現順差。玄旿錫接受彭博專訪時表示，今年經常帳順差估將由去年的430億美元攀升至 530億美元，料將創下歷史新高紀錄，也將進一步支撐韓元匯價，恐面臨升值壓力。韓元兌美元昨一度升至1108.66，創近3周以來新高。
巴克萊（Barclays）經濟學家梁煒豪與狄維尼指出，南韓強勁的經常帳順差表現反映出其避險天堂的地位愈來愈堅固。
印度盧比昨日急升
另 一方面，印度盧比兌美元周三創下20年來最大單日跌幅後，印度央行昨宣布，將透過另外的銀行管道直接提供美元給印度國營大型原油進口商，藉此降低印度盧比 貶勢。石油為印度最大宗進口商品。印度盧比兌美元周三貶至68.85歷史新低價後，昨從低點反彈，一度急升至66.85。
不過，市場分析師卻不看好印度央行的最新措施。法國農業信貸銀行（Credit Agricole）亞洲市場研究主管柯特佳說：「該措施不太可能阻貶印度盧比。預料印度當局會努力祭出其他措施抑制印度盧比跌勢。」
新興國家捍衛匯市最新措施
★印尼央行：升息2碼至7%
★巴西央行：升息2碼至9%
★印度央行：直接提供美元給石油公司，以遏止印度盧比貶勢
★菲律賓央行：若菲律賓披索出現貶勢，將採取行動干預
★馬來西亞政府：藉由推遲大型建設、砍補助預算等方式，遏止財政赤字擴大，並支撐經常帳順差
★南韓企劃財政部：南韓企劃財政部長玄錫表示，今年經常帳順差恐創歷史新高，將讓韓元面臨升值壓力
資料來源：綜合外電
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印尼巴西 雙雙升息2碼2013-08-30 01:19工商時報記者李鐏龍�綜合外電報導
巴西與印尼央行周三、周四相繼升息，其中印尼央行是在周四舉行特別會議緊急升息，巴西則是連續第4度升息，目的都在於強化國內信心、抑制通膨及捍衛本幣，力抗資金外撤的衝擊。
巴西央行周三宣布調升指標Selic利率2碼，調升後成為9％，是16個月來最高水準，也讓這個拉美最大經濟體自今年4月以來的緊縮循環，總升息幅度達到175個基點。
印尼央行周四也宣布升息，指標短率調升2碼至7％，其收受銀行隔存的利率（Fasbi）調升2碼至5.25％，及其對銀行隔放的利率調升1碼至7％。
印尼央行在6、7月共調升指標短率與Fasbi利率75個基點，並在8月15日的既定決策會議按兵不動，然而隨著美國聯準會縮減量化寬鬆的可能性增大，促使外資大量撤出新興市場，貨幣大貶，印尼央行決定在周四召開特別會議，緊急升息。印尼央行原訂是在9月12日召開決策會議。
印尼央行也和日本央行簽訂120億美元雙邊換匯協定，同時尋求和其他央行進行類似合作，籌子彈來維持匯率穩定。
巴西央行周三則是重覆其上月聲明：「本委員會評估，此決策將有助導引通膨下降，並確保未來1年都持續這個趨勢。」專家表示巴西的升息循環可能已近尾聲，因為巴西央行同時也擔心升息會傷害走疲的經濟。
國際幣基金（IMF）周三提出對巴西經濟的年度評估，認為「巴西經濟正從始於2011年年中的減緩中緩慢復甦」。
IMF推崇巴西政府今年開始「聚焦於舒緩供給面不足，以緊縮貨幣政策來抑制通膨」，促請巴西繼續努力抑制通膨。
巴西幣周三對美元勁揚1.75％，收2.3288巴西幣，周四則回檔至1美元兌2.45巴西幣附近。印尼盾周四本周來首見對美元揚升，小漲0.1％，報10,935盾。
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巴、印升息 別急著加碼2013/08/30【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】
巴西及印尼兩國為抗通膨，接連宣布升息。今年以來巴西已經四度升息，印尼也有兩次，升息前一個月，兩國股股市多處於跌勢，但升息後表現則好轉。
巴西、印尼本次升息後，巴西股市小跌作收，印尼股市則大漲1.92%。投信業者認為，巴西及印尼升息雖可抑制通膨，但另一方面，卻須面對經濟趨緩疑慮，宜待股市較為穩定後再加碼。
ING巴西基金經理人白芳苹表示，巴西再次升息在市場預料中，股市反應中性。近期巴西股市雖因美國可能出兵敘利亞而下跌，不過，巴西幣已呈現跌深反彈。
市場預估，今年底前巴西仍有三碼升息空間，積極升息有助於控制通膨，對股市影響將趨於中性。
摩根巴西基金經理人露巴力亞（Sebastian Luparia）表示，巴西7月通膨率雖已自上月的6.7%，微幅下滑至6.27%，接近通膨目標上緣，但巴西央行仍決定再次升息，來抑制通膨。
然而，升息抑通膨的同時，卻得面對經濟成長可能趨緩，進而影響股市動能。
從過去經驗來看，巴西股市在升息期間的表現均不理想。
不過，一旦升息循環結束，股市也漸入佳境，除了2008年金融海嘯之外，升息結束後一月、後三月及後六月呈現全面走揚，可見通膨疑慮消除後，巴西股市後市表現值得期待。
群益印巴雙星基金經理人葉書弘表示，在升息之後，巴西央行也表示，將持續調整基準利率，希望藉由升息來降低通膨壓力，意味接下來的升息循環仍會延續。
巴西的經濟成長率今年已被分析師調降預估值到2.5%以下，加上資金撤離新興股市恐讓貨幣貶勢持續，投資上仍要多加注意。
在印尼部分，ING印尼潛力基金經理人紀晶心表示，國際去槓桿化活動再起，雙赤字、外匯準備較少的印尼市場，再成資金攻擊目標，短期間市場震盪將加大，印尼政府上周五已推出政策阻貶貨幣與刺激經濟，但效果相對有限。
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IMF：寬鬆政策不該急退場 日歐未脫疲弱趨勢 操作應看經濟強度2013年08月25日【王秋燕╱綜合外電報導】
全球央行年度會議昨結束，國際貨幣基金（International Monetary Fund，IMF）主席拉加德（Christine Lagarde）發言最受矚目，她呼籲說：「部分國家經濟依舊脆弱，不建議貨幣政策急於退場，非傳統貨幣政策讓全球經濟受惠。」
拉加德指出，日本與歐洲國家仍未脫離長期經濟疲弱趨勢，寬鬆貨幣政策不急於退場，全球主要央行須謹慎調整寬鬆貨幣政策實施步伐，一方面需將基準利率維持低檔，同時縮減收購資產規模，政策操作端賴該國經濟發展強度。
近幾個月新興國家包括印尼、土耳其與印度等貨幣、股票市場變化最為劇烈，這些國家政府已宣布因應措施，拉加德呼籲說：「一旦金融市場進一步惡化，各國政府須做好萬全準備。」
Fed理事看法分歧
美國聯準會（Federal Reserve，Fed）主席柏南克（Ben Bernanke）缺席在美國懷俄明州傑克森霍爾舉辦的全球央行年會，其他聯準會理事發言成為市場關注焦點，但各自表述看法不一，市場仍難料寬鬆貨幣政策退場時機。
新屋銷售數據不佳
聯準會聖路易斯分行總裁布拉德（James Bullard）說：「聯準會在放緩公債收購政策上不能著急。」聯準會舊金山分行總裁威廉斯（John Williams）表示，如果美國經濟持續平穩發展，預期聯準會在今年晚些時縮減公債收購政策。
聯準會亞特蘭大分行總裁洛克哈特（Dennis Lockhart）表示，如果美國經濟持續擴張，將支持聯準會9月放緩收購公債政策立場。
在經濟數據方面，美國商務部上周五發布，7月新屋銷售大幅減少13.4%，折合年率銷量為39.4萬棟，創去年10月來新低紀錄。
新屋銷售數據不佳，顯示房市可能無法為美國經濟持續提供強勁成長力道，緩和市場對聯準會短期內縮減公債收購規模疑慮，美股3大指數上周五收紅，道瓊工業指數上漲0.31%，納斯達克指數上漲0.52%，標準普爾500指數上漲0.39%。
美股3大指數上周周線則漲跌互見，標準普爾500指數上漲0.5%，中止前2周收黑局面，道瓊工業指數跌0.5%，為連續第3周下跌，為去年11月來最長周線跌勢，納斯達克指數則上漲1.53%。
公債殖利率續升高
巴克萊分析師西緹亞（Rajiv Setia）與其團隊最新報告指出，美國貨幣政策正常將更趨正常，公債殖利率將持續上升，速度將超過市場預期，而失業率估計將以比市場預期更快的速度下滑。
報告指出，美國10年期公債殖利率至年底將升達3.1%，並將一路走高，原預測到明年2014年中升達2.9%，但最新預期到明年第3季將達3.75%。
各界對寬鬆貨幣政策最新看法
官員 / 看法重點
★IMF主席拉加德
．部分國家經濟依舊脆弱，不建議貨幣政策急於退場，非傳統貨幣政策讓全球經濟受惠
★美國聯準會聖路易斯分行總裁布拉德
．聯準會在放緩公債收購政策上不能著急
★美國聯準會亞特蘭大分行總裁洛克哈特
．如果美國經濟持續擴張，將支持聯準會9月放緩收購公債政策立場
★美國聯準會舊金山分行總裁威廉斯
．如果美國經濟持續平穩發展，預期聯準會在今年晚些時縮減公債收購政策
資料來源：綜合外電
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美元走弱 非美貨幣上揚2013/08/26【聯合報╱記者羅兩莎�台北報導】
美國量化寬鬆（QE）貨幣政策可能延後退場，亞洲新興市場暫時喘一口氣。隨美元走弱，昨天非美貨幣全面走揚，台幣終場以30.015元收盤，升值3.8分，成交量則萎縮至6.91億美元。
美元走弱，昨天印度盧比續彈，升值0.72%，2個交易日升1.07%；印尼盾則續挫，貶值0.87%，回到1美元兌10,880元低價。
匯銀人士說，昨天外資雖有股利匯出，但亞幣全面走升，使台幣獲支撐，「匯市成交量很小，台幣根本不會動，就是在29.95上下10到20點之間波動。」
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市場趨勢+台股篇 7月工業生產指數轉正了2013-08-24 01:43 中國時報 唐玉麟�台北報導
國內製造業生產指數由負轉正！經濟部昨日公布，今年7月工業生產指數105.83，為歷年第2高，月增率6.38％，其中製造業生產指數105.18，為去年6月以來最高，也是歷年第5高，年增率為2％，終結連續5個月負成長。
據了解，工業生產指數轉正的主因，是半導體、鋼鐵與石化等主力產業增產。統計處副處長楊貴顯說，這是「止跌回穩」訊號，預期8月製造業生產指數與7月相近。
同時，7月商業營業額1.21兆元，創今年2月以來新高，但年增率0.7％，是連3衰，楊貴顯分析，7月ＰＣ、筆電與貴金屬買氣降溫；再加去年節能家電補貼拉高基期，以及餐飲館業績走低，甚至百貨業績疲軟，受網購與百貨裝潢衝擊所致。
值得注意的是，7月餐飲業營業額333億元，月減1％，主因是天熱，熱食需求下降1.8％。其中，7月批發業營業額8528億元、月減率0.5％。
楊貴顯指出7月製造業行業中，以基本金屬業年增率11.56％最多，汽車及零件業、電子零組件業分別增加5.46％、4.68％。
展望未來，他說，美日經濟成長力道漸溫，歐洲經濟有好轉跡象，但美國ＱＥ未來動向及中國大陸需求減緩，仍影響台灣對外出口成長力道，受到去年8月生產指數基數已高，預期8月年增率將呈平緩走勢。
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7800 台股攻守分水嶺2013/08/24【聯合晚報╱記者林韋伶╱台北報導】
台股本周跌多漲少、一度陷入年線保衛戰，所幸23日在歐美股市同步勁揚的帶動下、止跌反彈。對於台股後續走勢，投信業者表示，7800點是否有撐將成為重要指標，7800點若能守穩，有利中長多結構，相反的若失守7800點，台股整理期恐怕要拉長，而在這種震盪盤下投資人想獲利，不妨挑選具防禦性的高股息股票。
台新高股息平衡基金經理人劉宇衡表示，9月美國QE規模縮減雜音甚囂塵上，且後續若QE退場又是一個從未有過的情境，導致投資人持股信心鬆動，另一方面，台股8到9月面臨除權息賣壓，在變數仍多下，致台股持續量能不濟，短線難擺脫整理格局，7800點支撐是重要指標，若能守穩，仍利中長多結構，反之，跌破則整理期恐將拉長。
劉宇衡指出，台股後市走勢可觀察三大指標：一、美債殖利率變化：近期因市場警戒美債殖利率走升將對景氣、金融政策 (QE)帶來影響，導致買盤觀望不前，後續殖利率若能回跌走穩，才有利多頭信心的恢復。二、美國就業數據：QE何時退場，最重要關鍵在於美國失業率需降至6.5%，若失業率持續表現不佳，仍將拉長QE執行時間。三、科技業新的殺手級產品：由於目前新產品變化速度趨緩，帶給消費者刺激力有限，致電子股今年表現相對疲乏，未來電子股若要再啟動較大的漲升行情，需有令人耳目一新的殺手級產品來帶動。
劉宇衡也表示，中國的貨幣政策走向，深深影響近期投資氣氛，根據大陸人民銀行公布數據顯示，7月底廣義貨幣供應量(M2)增速有所回升，當月新增信貸亦稍高於市場預期，顯示6月底「錢荒」的影響逐漸散去，不過，社會融資規模則繼續縮量，並創21個月新低，顯示銀行業務「去槓桿」的影響仍在，但往長遠來看，若中國銀行的體質能更趨健全，反而有利股市中長期的發展。
劉宇衡指出，台股在持續進入除權息旺季之下，具高股息優勢的個股相對具吸引力，在類股操作上，電子股可留意半導體、電子零組件、通信網路等族群；至於在傳產股方面，以具薪資調升、城鎮化商機優勢的中概股長線較具發展潛力，看好產業為在中國及美國市場皆有所回升的汽車相關類股，以及原料成本下滑受惠股。
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穆迪：台灣今年GDP可逾2.5％-2013-08-24 01:43中國時報洪凱音�台北報導
繼主計總處上周下修台灣全年經濟成長率(GDP)為2.31％後，穆迪信評昨日表示，今年台灣GDP逾2.5％可能性非常高，甚至有達到3％的機會，預測明顯較主計總處樂觀。
穆迪也預測，台灣明年GDP為3％至4％，今、明兩年GDP的預估值，皆高於去年1.3％的水準。
穆迪並同時發布台灣銀行體系展望報告，預估未來12至18個月，台灣銀行體系的展望為「穩定」。
穆迪分析師高玟君表示，儘管台灣的銀行資產品質承受一定壓力，但銀行業充裕的流動性、適足的資本與改善中的獲利能力，抵消資產品質所帶來的壓力。
比較值得後續關注的是，房價失衡加劇，可能會讓銀行業暴露在另一個風險之中；另一個風險來自家庭債務水平，因為2012年家庭債務占GDP的比例，已上升至86％，為全球金融危機以來的第2高水平。
另外，元大寶華研究院認為，今年上半年台灣受僱員工實質平均薪資為4萬7557元，薪資無法有效提升，將持續侵蝕民眾購買力，內需消費頹靡，恐將衝擊GDP表現。
根據主計總處公布的數字，1至6月的實質平均薪資為4萬7557元(含獎金、加班)，是4年最低水準，若將物價上漲考慮進去，薪資等於倒退回16年前水準；而實質經常性薪資為3萬6759元，也是4年最低，對民眾消費能力影響甚鉅。
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台股基金 今年來賺10%-2013/08/27【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】
今年過了三分之二，觀察股票基金投資績效，超過二成的基金都由歐、美、日投資囊括，而新興市場方面，則以台股基金最突出，不論一般股票或中小基金，都有一成以上報酬。
投信業者分析，近期市場擔憂美國量化寬鬆（QE）退場，資金面可能趨緊，影響市場買氣，目前看來，歐洲QE持續較久，資金較寬鬆，股市表現也比美國為佳。
群益投信指出，美國景氣復甦趨勢日益明朗，歐洲景氣也有谷底翻揚的態勢，待市場陸續消化聯準會QE減碼的負面預期後，歐美股市表現仍相對樂觀。
群益馬拉松基金經理人鍾景星指出，今年台股表現在亞股中，並不特別出色，加權指數經過早先的拉回，幾乎將今年的漲幅全數回吐，不過，中小型股漲勢未歇，擅長選股的台股基金，因而繳出相當不錯的成績。
鍾景星指出，時序即將進入第4季，去槓桿化狀況持續改善，消費回溫將帶動年終旺季需求，美國景氣逐季轉強，有助於美股下檔支撐。短期而言，預估9月中旬FOMC會議召開前，美股修正風險仍高。
德盛台灣大壩基金經理人鍾兆陽則表示，美、歐、日為首的成熟國家經濟體復甦，台灣科技及出口相關產業回溫可期。
鍾兆陽指出，蘋果新機即將問世，帶動的季節性成長效應可期，可望直接挹注台灣零組件供應商。預期台灣供應鏈的質優廠商，下半年有機會取得較佳的成績，鏡頭、軟板、組裝廠等可望受惠。
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後勢可期 台股ETF布局時機到了2013/08/27【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】
台股指數上周出現破底，但台股KD指標則脫離20以下，有低檔反轉趨勢，昨（26）日台股也向7,900點邁進，根據經驗，台股日KD從20以下翻揚向上後，指數都有一波漲幅，現階段不失為進場布局台股指數型基金的好時機。
根據統計，台股今年來分別出現三次日KD同時低於20以下的紀錄，KD正式翻揚向上後，指數都走出一波漲幅。
而8月受到歐美回收量化寬鬆（QE）的預期心理影響下，指數又回檔，出現超跌的進場訊號，投資人可分批布局指數相對低檔的基金。
指數型基金（Index Fund）跟隨指數表現特性，讓投資人在投資指數型基金時，只要跟隨指數的技術指標，即可簡單掌握指數報酬，元大寶來投信表示，根據指數專區中KD技術指標中發現，台灣加權股價指數的日KD值，已經出現低檔翻揚的訊號。
元大寶來投信指出，台股出現低檔翻揚訊號後，投資人可以分批布局，但重點在於取得較低的平均成本，不要期望可以買到最低點，應該理性看待投資機會，後續才能理性出場、賺取指數報酬。
群益台股指數基金經理人呂鴻德表示，近期由於美國聯準會（Fed）QE退場訊息反覆，短線為美股帶來壓力，也影響台股走勢。
目前台股在年線附近震盪，呂鴻德預估指數在7,800點左右震盪逐底，第4季具向上動能，市場預期蘋果iPhone 5C、iPhone 5S即將於9月推出，為電子股及蘋果概念股帶來支撐。
隨著7月外銷訂單與工業生產年增率中止連五跌、歐美與中國8月製造業PMI初值均優於預期，基本面逐漸有利台灣下半年景氣改善。
日盛投信表示，國際資金因應QE退場而進行資產配置的調整，台股也受到波及。
不過，從去年起資金流出台灣較多，因此相較於新興亞洲其他地區，台股受到衝擊也相對小。
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44檔中小股月漲19% 台股基金小而美2013/08/30【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】
台股昨（29）日重新站回7,900點關卡，中小型股表現尤其活躍。根據CMoney統計資料顯示，在近一個月股價創波段新高的個股共有46檔，平均漲達19.2%，其中有44檔是中小型股，台股中小型強勢也帶動中小型基金績效跟著水漲船高。
不過，中小型基金績效差異甚大，前三名的德信台灣主流中小、中國信託台灣活力及安泰ING中小，今年來報酬率皆有二成長以上，但也有中小型基金今年仍是負報酬。
德信投信投資長李文桐指出，該公司對於中小型股的選股，著重價值型投資，例如，近期市場追捧蘋果概念股，但該公司即使選有蘋果色彩的個股，也會看蘋果的訂單對其實際的貢獻度及EPS ，作整體考量，而非單純追逐題材。
李文桐表示，該公司旗下台股基金持股多超過一、二年，每周會檢視與其他公司持股的差異。最近市場除了看汽車、生技等個股表現外，蘋果9月新機上市，將帶動供應鏈補貨潮，相關題材有機會啟動，可以留意。
中國信託投信台灣活力基金經理人周俊宏分析，今年中小型漲勢超過大型股的原因在於，外資買超穩定性與續航力都不足，成交量能也無法穩定擴增，加上經濟成長力度偏弱、產業能見度不高，自然無法推動大型股。反觀中小型股挾其業績成長、股本輕盈、籌碼穩定優勢，並獲法人買盤點火下，波段漲幅動輒超過三成。
受惠中小型股的輪番上漲，今年中小型股基金平均漲幅達10.85%，遠超過大盤的1.6%，顯示在景氣溫和復甦、量能無法有效擴大下，中小型基金因而出頭天。
摩根台灣中小基金經理人葉鴻儒表示，今年OTC指數漲幅超過11%，是大盤的六倍之多，部分傳產中小型股強者恆強態勢鮮明，如生技新藥股、第三方支付題材漲勢鮮明。觀察中小型電子股來看，不少IC族群仍是法人買盤追逐的標的。
葉鴻儒指出，雖然半導體龍頭釋出展望保守訊息，但在科技新品層出不窮的利多加持下，帶動晶圓代工及IC設計等類股第2季財報普遍攀高。由於新興市場行動裝置與網通晶片需求強勁，搭配觸控暨平面顯示器展、兩岸通訊搭橋陸續登場，短線仍可望具題材面加持。
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市場趨勢+港陸篇 PMI攀高 陸股將走景氣行情2013/08/26【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】
滙豐中國8月製造業採購經理人（PMI）指數較前一個月上升2.4，創四個月新高，彰顯出市場對中國大陸基本面信心回穩，根據經驗顯示，一旦PMI指數當月差幅超過2，後市陸股表現大都亮麗。
根據統計，2007年以來，滙豐中國PMI當月指數月增幅度大於2以上的共有四次，其中以2009年2月表現最佳，其後一個月上證指數漲幅高達近14%，後一年漲幅更接近四成，以四次平均來看，其後三個月漲幅也超過二成，顯示股市將隨景氣復甦上揚。
群益華夏盛世基金經理人葉書弘指出，市場對於量化寬鬆（QE）將結束，以及大陸景氣放緩的負面情緒逐漸散去，加上人民幣升值拉低進口原材料價格，短期內大陸不會遭遇明顯的通膨壓力，因此預期若經濟再度放緩，中國人民銀行仍將維持寬鬆的貨幣政策。
此外，預期大陸將持續加大公開市場淨投放，市場可望維持穩定，葉書弘看好以大陸調整經濟結構的受惠族群類股為首選，例如城鎮化、信息產業等。
摩根中國基金經理人沈松分析，其他國際股市受到美國QE退場消息面干擾而震盪，但陸股主要仍是受到內部因素壓抑，造成上半年表現不如預期，包括6月底鬧錢荒、地方債務與影子銀行等消息，主要都是反應大陸調整結構下的階段性陣痛。
沈松說，近期大陸固定資產投資、工業生產、零售銷售、與貿易相關數據均優於市場預期，且多數利空已反應在當前陸股的便宜估值下，因此看好陸股下半年仍大有可為。
日盛大中華基金經理人李忠翰分析，中共三中全會召開前，可望陸續宣布相關的產業利多政策，如國務院正式公布「改革鐵路投融資體制，加快推進鐵路建設的意見」明確指出，爭取超額完成2013年投資計畫，強調的改革預期、穩增長政策，仍將推動A股繼續震盪上行。
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陸股「金九銀十」 內需敲鑼2013/08/28【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】
亞洲股市受到資金撤離衝擊普遍拉回，陸股的表現相對突出，上綜指數近一個月走出4%以上的漲幅，投信業者指出，即將進入「金九銀十」的中國消費旺季，中國消費類股及中國股市過往多有亮眼表現，在目前全球股市震盪之際不失為一投資方向。
根據統計，在中國受到消費旺季加持下，自2003年來，中國股市在9月、10月表現通常強勢，平均漲幅分別達3.75%及6.27%，遠優於月平均表現的2.11%，也意味十一長假拉貨力道，對中國消費類股及中國股市有提振作用。
群益華夏盛世基金經理人葉書弘指出，從全球投資人觀點來看，在股市震盪加劇後，先前持續打底的中國股市在8月份的全球基金經理人調查中重新獲青睞，與俄、韓同列國家布局最偏愛的前三名，此外，8月份看空中國經濟的經理人由先前的65%銳減至32%，顯示市場對中國景氣看法開始轉趨正面。
隨著中國市場進入消費旺季，將是支撐股市的重要動能，本波市場修正，中國股市表現穩健，可望成為當下新興市場首選。
葉書弘指出，中國8月匯豐製造業採購經理人指數（PMI）50.1，不但重返50景氣榮枯線之上，且為四個月來新高，加強投資人對於中國經濟前景改善的預期，創業版再創今年以來新高，但由於美國聯邦公開市場委員會（FOMC）會議紀錄顯示，多數官員支持縮減購債規模，陸股也受到影響，但相對近期賣壓沉重的新興亞洲股市，陸股表現較有支撐。
第一金中國世紀基金經理人黃時彥指出，全球主要國家的央行仍維持寬鬆貨幣政策，市場資金充沛，需要尋找一個出口，陸股已在低檔整理多時，評價相對便宜，加上中國政府持續開放合格的境外機構投資者（QFII）及人民幣合格境外機構投資者（RQFII ）投資額度，外資排隊等著與中國做生意，預期陸股未來走的會是大反彈的多頭行情。
摩根中國基金經理人沈松指出，中國股市滬深300指數上漲6.3%，內需消費族群表現強勢，如資訊科技、電信、消費、生技醫療等類股漲幅逾一成，遠勝於大盤，由此可見，投資中國不能只看大盤表現，慎選具有內需商機的個股，才能創造優於大盤的機會。
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大摩中國脈動8月調查 對陸股信心大增2013-08-29 01:44工商時報記者陳欣文�台北報導
根據最新摩根士丹利中國脈動8月調查顯示，受訪的130個專業投資人中有超過70％預期MSCI中國、恆生及上海A股指數未來1年將會上漲，而上月只有54.6％受訪者這麼預期，顯示出投資人對陸股後市看法轉趨樂觀。
其中，投資人預期MSCI中國未來12個月將會上漲5.5％（7月份調查為2.1％），預期中國上海A股未來12個月將會上漲5.5％（7月份調查為0.8％），以產業別來觀察，非必需消費及科技股最看好、金融最不被看好。此外，在企業獲利預估部份，投資人預期MSCI中國2013企業獲利成長率9.3％（7月份調查為7.8％）。
群益投信表示，大陸總經狀況趨穩，包括進出口貿易年增率雙雙由負翻正、工業生產超乎預期，基本面逐步落築反轉，外資亦陸續調升其GDP，此外，匯豐中國8月製造業採購經理人指數較前1個月上升2.4至50.1，不但重新站回代表產業景氣好轉的臨界點50之上，也創下4個月來新高，並創下2010年8月以來最大增幅，顯示出景氣復甦，也增強市場投資信心，也因此更具投資價值。
群益華夏盛世基金經理人葉書弘表示，信評機構標準普爾發表的報告也指出，大陸有機會在未來5年內超越美國，成為全球最大消費品市場，零售與消費品企業應擁有足以支持其增長策略的財務資源，也道出陸股後市投資的趨勢。整體而言，陸股仍在長期谷底階段，相對於全球市場，更堪稱是物美價廉，投資人不妨趁此時酌量分批布局。
摩根中國基金經理人沈松表示，經濟數據持續好轉，市場流動性改善，加上大陸政府日前出台第1波穩增長策略，全球基金經理人對大陸經濟悲觀比例降低，顯見市場氣氛有轉趨樂觀的跡象。
相較其他新興市場備受熱錢調節壓力，陸股表現淡定，MSCI中國指數自6月低點以來反彈超過16％，居新興股市之冠。沈松分析，陸股估值低廉，A股及H股的12個月預估本益比分別為8.2倍及8.4倍，加上通膨相對溫和，7月份升幅為2.7％，但這次股市短期反彈能否持續，將主要取決於未來幾個月經濟數據的改善幅度，是否足以說服分析師調高對大陸企業的盈利預測。
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陸股抗跌 七成法人喊讚2013/08/29【經濟日報╱記者張瀞文�台北報導】
美國量化寬鬆政策（QE）退場時間不確定，亞洲股市跌得鼻青臉腫，更顯得中國大陸股市抗跌。摩根士丹利最新調查顯示，看好陸股的信心大增，七成以上法人預期陸股未來一年會上漲。
美股本周表現不佳，道瓊30種工業股價指數跌破15,000點，大多數亞股昨（28）日也都收黑，但上海證券綜合指數只小跌2.27點，收在2,101.3點，本月已上漲4.5%，為最強勢的亞股。
摩根士丹利8月中國脈動調查顯示，預期摩根士丹利資本國際（MSCI）中國、恆生及上海A股指數未來一年會上漲的受訪者超過70%，超過7月調查時的54.6%。調查時間為8月13日到19日，對象為130個專業投資人。
調查顯示，投資人預期MSCI中國未來12個月將上漲5.5%，高於7月調查時的2.1%；預期中國上海A股未來12個月將上漲5.5%，高於7月時的0.8%。以產業別來觀察，非核心消費及科技股最看好、金融最不被看好。在企業獲利預估方面，投資人預期MSCI中國企業今年獲利成長9.3%，高於7月時的7.8%。
群益投信表示，中國最近經濟數據傳出佳音，進出口貿易年增率雙雙由負翻正，工業生產超乎預期，基本面落底反轉，外資也陸續調升中國國內生產毛額（GDP）成長率預估值，今年可望達成7.5%的官方目標。
群益華夏盛世基金經理人葉書弘表示，信評機構標準普爾報告指出，中國有機會在未來五年內超越美國，成為全球最大消費品市場，中國零售與消費品企業有足以支持其增長策略的財務資源，也道出陸股後市投資的趨勢。相對於全球市場，陸股可以說是物美價廉。
第一金投信新任投資長高子敬指出，當前全球景氣回升訊號愈發強烈，中國經濟轉型、美歐景氣復甦，有利市場信心及消費需求走多，對企業獲利、股市投資有正面挹注。
高子敬說，中國製造業成長率回穩，上證指數經過四年整理後，近來也往年線逼近。基本面及技術面雙雙報喜，預示錢進中國、布局陸股時機來臨，投資人得加快腳步迎接中國新漲勢。
惠理康和投信投資長唐雲益分析，近來國際資金紛紛撤出風險資產，但陸股目前本益比只有10.75倍，遠低於五年平均值16.22倍，股價很有吸引力。
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景氣復甦確立 陸股可低接2013-08-29 01:44工商時報記者孫彬訓�台北報導
匯豐中國8月製造業採購經理人指數較前1個月上升2.4至50.1，不但重新站回代表產業景氣好轉的臨界點50上，也創下4個月來新高，一掃上月47.7創下11個月新低的陰霾，並創下2010年8月以來最大增幅，顯示出中國大陸景氣復甦，也增強市場投資信心，有利於陸股後市。
群益投信統計，2007年以來，匯豐中國PMI當月指數較前1月增幅大於2以上，共有4次，其中，以2009年2月那次表現最佳，其後1個月上證指數漲幅13.94％、後3個月、6個月漲幅近3成，後1年漲幅更接近4成；再以這4次平均來看，其後平均1個月上證指數表現上漲6.26％，3個月漲幅也高達22.69％，顯示出股市隨著景氣復甦也跟著上揚。
群益華夏盛世基金經理人葉書弘指出，人民幣升值拉低進口原材料價格，短期大陸不會遭遇明顯的通膨壓力，因此預期若經濟再度放緩，人行仍將維持寬鬆的貨幣政策，持續加大公開市場淨投放，市場可望維持穩定。
看好類股以大陸調整經濟結構的受惠族群為首選，如城鎮化、信息產業等。
ING中國機會基金經理人莊凱倫表示，隨著美、歐、日製造業PMI堅定上揚，大陸對3大經濟體出口有望加速，出口改善可期；另外，進口數據超乎預期，反映部份內需好轉，基本面明顯轉佳。
莊凱倫指出，分析2008年金融海嘯以來，無論MSCI中國指數或上證指數，均在大區間波動，以波段操作較能勝出，目前股市價值面來到相對底部，加上第4季向來為陸股走勢旺季，建議投資人抱持中長期持有的策略分批進場，預期調結構等官方政策於明年初步入尾聲之後，陸股較有明顯的行情拉出。
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經濟傳佳音 中國基金報喜2013/08/29【聯合報╱記者周小仙�台北報導】
7月，中國大陸國務院總理李克強定調大陸今年經濟成長率底線為7％，上海綜合證券指數隨即由1960點一路上漲到2100點，一個月的時間上漲7％，不僅帶動中國基金績效走高，外資對大陸的經濟展望與股市預期均轉佳，成為下半年最值得期待的市場。
陸股下半年來全球獨強，MSCI中國指數自6月低點以來反彈超過16％；國內銷售的中國基金，下半年平均替投資人賺進7.07％報酬。
摩根士丹利中國脈動8月最新調查，130位專業投資人中逾7成看升上海A股與香港恆生指數未來一年走勢，看好比率比前次調查增15個百分點。
經理人預期上海A股未來12個月有望上漲5.5％，比起7月調查的0.8％高逾6倍；從產業別來看，經理人最看好非必需消費及科技股，金融股則最不被看好。經理人更預期MSCI中國指數的成分企業，今年獲利成長9.3％，亦比起7月調查的7.8％再升高。
群益華夏盛世基金經理人葉書弘則指出，大陸近期經濟數據頻傳佳音，總經狀況趨穩：進出口貿易年增率翻正、工業生產超乎預期，外資陸續調升大陸GDP成長預期。
摩根中國基金經理人沈松指出，歐美經濟活動復甦，中國內部系統性風險發生機率也不高，儘管地方政府債務在未來幾年進入還款高峰期，但大陸官方應會端出政策因應。但因為9月全球面臨美國量化寬鬆（QE）貨幣政策可能縮減的變數，惠理康和投資長暨兩岸價值基金經理人唐雲益建議，短線布局陸股要做好防禦。
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