有多少人看了這篇日記呢?答案是：
雞婆葉媽的家電子報(媽媽寶寶健康持家投資理財全部版)=
免費訂閱處
媽基幫主電子報(純投資理財版)=
免費訂閱處
媽基幫主在基智網=
看眉批
市場趨勢+全球+跨區篇 全球市場觀測�拉美領漲 日韓港俏2013/09/09【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】
進入9月的第一周，中東地緣政治風險雖持續籠罩，但全球股市在良好經濟數據帶動下，出現反彈走勢。整體而言，拉丁美洲的阿根廷、巴西漲勢領先，亞洲則由日本、韓國以及香港股市表現較佳。
上周美中總經數據紛紛傳出捷報，美國供應管理協會（ISM ）指數續揚至55.7，是2011年6月以來最高水準；中國官方8月PMI（採購經理人指數）上升至51，是16個月來高點，滙豐中國服務業PMI達52.8，也是近五個月來高點。
由於經濟數據出色，即使投資人對出兵敘利亞有疑慮，並觀望美國周五公布的就業報告，多數股市仍呈上揚走勢。ING投信表示，經濟數據亮麗亦加深市場對於美國聯準會（Fed）縮減購債規模的臆測，在結果未確定前，股市仍有波動可能。
ING投信指出，在一片美國量化寬鬆（QE）縮減導致新興市場資金外逃潮中，陸股表現顯得淡定，從基本面來看，目前市場對中國經濟預期漸由悲觀轉為中性，未來在穩增長政策紅利的預期發酵下，配合價值面低廉，中長期投資價值已然浮現。
而在8月底先後降息兩碼的巴西與印尼，上周走勢互異。巴西股市在公布第2季經濟成長率優於預期後大幅上揚，印尼股市則微幅下跌。ING投信指出，近期巴西股市已有築底彈升跡象，巴西升息也有利匯率穩定。短期內仍以區間整理為主，但若物價與匯率逐步穩定，將有利股市未來表現。
印尼股市雖然政府積極出手救股匯市，但因能源補貼調整影響民間消費與總體經濟，企業獲利展望偏軟，資金面亦不看好下，短期股市偏震盪。
---------------下一則---------------
市場趨勢+亞洲>亞太>新興亞洲 澳洲保頂級信評 股匯振奮2013-09-10 01:19 工商時報 記者鍾志恒�綜合外電報導
新澳洲總理艾波特（Tony Abbott）上台，國際三大信評機構標準普爾、穆迪和惠譽，看好保守執政聯盟的財政方向不會有太大改變，因此重申澳洲AAA頂級信評不變。澳洲股匯市也受激勵而上漲。
澳洲股市S&P�ASZ 200指數，周一收5,181.5點，上漲0.71％。澳元兌美元匯率，周一盤中升值0.15％，報0.9204美元。
三大信評機構都表示，新政府上台沒有立即影響他們對澳洲信評的看法。
標普指出，澳洲的信評是反映其財政與貨幣政策靈活性、經濟彈性和公共政策穩定。預期新政府大致上採取跟前朝相同的財政策略，以縮小預算赤字為目標。
穆迪表示，澳洲頂級信評是建基於其長期的財政政策架構，讓其預算能平衡或出現盈餘，相對於其他獲高等級信評國家，澳洲負債低。
穆迪認為澳洲目前之所出現溫和赤字，主要受全球金融危機以後的情況所影響，並非其整體狀況出問題。看好無論是工黨抑或保守執政聯盟上台，整體的政策架構都相當妥當。
穆迪相信保守執政聯盟上台後，不會對這架構做重大改變，澳洲在財政回復盈餘之前，赤字將繼續維持在小規模狀態。雖然澳洲今年經濟會有所壓抑，但預期明年將見起色，有助新政府讓預算平衡。
惠譽認為，艾波特上台後不可能改變短中期的財政方向，因為執政聯盟和工黨，在財政管理的核心觀點上，彼此並沒有太大差異。因此選舉結果並未影響澳洲信評。
惠譽預期新政府會繼續朝著，讓澳洲在2017年前達致溫和預算盈餘的方向走。強調執政聯盟會跟工黨執政時一樣，財政政策態度謹慎，讓澳洲得以維持強健的信評。
惠譽認為，澳洲的財政政策在選後不太會出現轉變，整體的財政政策立場不可能改變。
---------------下一則---------------
澳洲變天 慶祝行情「神隱」2013/09/10【經濟日報╱記者張瀞文�台北報導】
澳洲政局變天，股市小漲，基金業者認為，澳洲經濟仍相當依賴原物料，未來仍受原物料行情的影響，新政府必須推出結構性改革，才能提振經濟。
澳洲聯邦大選7日舉行，在野黨獲得壓倒性勝利，艾伯特（Tony Abbott）將成為澳洲第28任總理，澳洲股市昨（9）日小漲0.7%，收在5,179.4點，但若與普遍收紅的其他亞洲股市相比，表現並不突出。至於澳幣，則在1美元對0.91澳幣平盤上下整理。
美銀美林證券認為，艾伯特的減稅政策貼近人民需求，贏得選舉有助於企業信心改善，若經濟能因此有起色，或許可降低澳洲央行進一步降息的機率。
富蘭克林投顧表示，國際貨幣基金（IMF）預估，澳洲今年經濟成長率不到3%。未來三年，艾伯特領導的自由國家聯盟必須在經濟疲軟的環境下進行多項改革，這需要較長的時間才能看見成效。
富蘭克林投顧指出，雖然澳洲近日公布的第2季經濟成長速度優於預期，但澳洲經濟對原物料的依賴仍高，在中國積極轉型為內需導向經濟的環境下，澳洲經濟仍要面臨眾多挑戰，包括失業率創12年新高、經常帳惡化、財政盈餘縮水等。
今年以來，澳洲股市上揚11%，表現不弱，但美國量化寬鬆政策（QE）傳出退場消息後，澳幣急貶，摩根士丹利認為，澳幣走勢短期內沒有看到反轉的跡象，澳洲央行仍有再降息的可能，2014年底澳幣有機會下探0.8澳幣對1美元，美國聯邦準備理事會（Fed）貨幣政策將是決定因素。
富達證券研究部資深協理郭瑞玲指出，多項因素造成美元趨強，包括QE將退場、資金從新興股市回流美國、美國能源革命及製造業復甦等。
郭瑞玲表示，中國不再以兩位數成長，加上調整經濟結構，對原物料的需求遠不如以前強勁，短期原物料可能反彈，但過去新興市場快速成長造成的原物料超級循環基本上結束了。
富蘭克林坦伯頓全球債券總報酬基金經理人哈森泰博（Michael Hasenstab）認為，澳洲至中國的出口量成長幅度減緩且價格下滑，對澳洲經濟可能產生較長遠的影響，對澳幣的影響也偏向負面。
---------------下一則---------------
澳洲8月企業信心 創2年新高2013-09-11 01:49 工商時報 記者鍾志恒�綜合外電報導
澳洲國民銀行（NAB）周二公布8月企業信心指數，創下逾2年新高，顯示企業界在8月樂觀預期艾波特（Tony Abbott）的保守陣營將贏得國會大選，並且會減稅拚經濟。此一指標，加上中國工業生產等經濟數據優於市場預期，讓澳元兌美元匯率周二創下6周高點 。
8月企業信心指數從7月的負3點上升至正6點，為2011年5月來最高。
雖然NAB調查時，澳洲下議院選舉尚未投票，但外界已看好主張減稅和推動新公共工程的艾波特將勝出。企業信心指數正反映工商界對艾波特上台後能快速提振經濟的看法。
專家認為艾波特主張廢除礦業稅和碳稅，是勝選主因。
NAB首席經濟學家奧斯達（Alan Oster）說：「礦業、營建、金融、商業與房地產等產業信心大增。」
他認為，這反映工商界看好新政府上台後，能結束政治紛亂而讓未來政局更明朗。
瑞銀經濟學家薩瑞諾（George Tharenou）說，企業信心上升，除了樂觀預期艾波特勝選外，也跟8月份國際經濟數據顯示全球經濟持穩有關。
企業信心利多，加上中國8月工業生產上升10.4％，讓市場看好澳洲商品出口受惠，帶動澳元兌美元匯率周二升值0.6％，報0.929美元。
儘管澳洲政局明朗帶動澳元在選後連日上漲，但專家認為艾波特的保守執政聯盟只贏得下議院，上議院仍由工黨掌握，執政聯盟的法案要獲得上議院通過，可能會相當吃力。
即使多個產業的企業信心大增，但企業信心指數裡，獲利能力和訂單等項目表現仍疲弱，零售業情況更是各產業裡表現最差，信心水準創2008年金融危機以來最低水準。由此也顯示艾波特要振興澳洲經濟有其難度。
雖然澳元近期貶值有助提升出口競爭力，但製造業的情況仍然不理想。製造業過去26個月受澳元升值與海外不振衝擊而呈現持續萎縮。
---------------下一則---------------
20檔亞洲基金 周賺3%-2013/09/09【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】
印度股市跌深反彈，近一周出現超過3%漲幅，印度新任央行總裁拉加恩（Raghuram Rajan）上任，即著手啟動一連串金融部門改革計畫，可望緩和印度日益嚴重的貨幣危機及經濟成長降低等問題。
除印度股市上漲外，港股恆生指數及國企指數近一周也有4%及5%的漲幅，亞股多數周線收紅，帶動亞洲基金表現，統計亞洲基金近一周表現，有20檔基金報酬率超過3%。
群益中小基金經理人楊子江表示，拉加恩9月4日上任以來，印度股市近兩個交易日出現大漲，拉加恩雖面臨帶領印度走出目前貨幣重貶、貿易赤字創紀錄及經濟成長劇降的「三難」處境，但已立即著手展開改革作業。
拉加恩一上任，即表示，他將完全放鬆對印度銀行的管制，並將向13億印度國民推廣金融服務，印度的銀行可以在不獲得印度央行許可下開設分行，另外，銀行在城市的擴張步伐，必須與服務水平低下的農村偏遠地區成比例，一連串的改革，將讓印度金融體系轉好。
楊子江表示，早先市場擔心印度可能遭到信評機構降評，且調降後恐成為垃圾等級，讓日前印度股市出現單日大跌的走勢，另一方面，印度盧比仍維持弱勢格局，以8月來看，印股下跌3.75%，加計匯率貶值後以新台幣計價累積下跌12.3%，也顯示盧比重挫是印度股市疲弱主因。從資金動向來看，今年來外資仍在印度股市買超超過百億美元，僅比去年同期減少6%左右，在新興亞洲中資金動向相對穩定。
---------------下一則---------------
貝萊德：亞股中長期 重返榮耀2013-09-12 01:41 工商時報 記者黃惠聆�台北報導
外資大撤出，加上近期美國量化寬鬆政策退出疑慮，今年以來，新興亞股市明顯回挫，全球最大資產管理公司貝萊德（BlackRock）表示， 這只是過渡期，不用太過憂慮，新興亞股中長期還是會重返榮耀。
貝萊德新興市場投資團隊主管沈宇青在貝萊德亞洲區投資論壇表示，今年上半年有150億美元資金從新興市場撤出，但細究資金流出主要來自個人投資者，機構投資者撤出情況較平穩。由於過去五年有逾千億美元資金流入新興市場，若未來股市還有其他不確定因素，這一波的撤資潮恐未結束。
沈宇青也說，新興巿場股過去因原物料題材而大漲時代已過，短期內由於各國進入經濟調整期，且有美國撤出量化寬鬆（QE）的疑慮，因此短期新興市場股市仍將波動。
至於現在亞洲究竟還有那些不確定因素，貝萊德亞洲股票團隊主管施安祖（Andrew Swan）表示，現在無論大陸及印度都在進行政策調整以及改革，而且之前也看到大陸市場拆款利率飆高，讓股市出現波動，如果大陸這一波經濟基本面的改革成功，就會對中長期大陸經濟成長有穩定的支撐，未來也會表現在股價。
至於印度明年會有大選，對印度經濟也會有較大的影響，施安祖（Andrew Swan）說，如果未來中印在改革上沒有看到成效，不但會影響當地經濟及股市表現，也會影響到全球經濟，並左右亞股走向。
施安祖（Andrew Swan）說， 經過大調整後，新興亞股仍將重返榮耀，但未來已不會齊漲，而是會因各產業、國家發展使股市有不同表現，因此，一些財政體質良好的國家，比較不受到外部的影響較佳，如大陸和韓國等。至於產業的部份，則看好一些受惠於結構改革以及幣值波動如網路公司和醫療企業。
即使美國QE退場，貝萊德投資團隊表示，預期美國減少買債的步伐會是逐步進行；加上日本量寬計劃最少持續至2015年，中長期來看，持有亞洲股票的投資報酬率將比持有美債更為可觀。
---------------下一則---------------
台韓股市 外資愛翻了2013/09/10【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】
成熟國家經濟復甦，與全球景氣高度連動的東北亞股市資金動能再起，上周外資買超台、韓股市分別達11.84億美元與14.77億美元，韓股單周外資流入金額創今年最大，台股也創今年第三大外資買超紀錄，帶動兩地股市周線收紅。上周外資對印度轉手買超15.01億美元，不僅印度盧比止貶反彈0.71%，單周升幅在亞幣中僅次於南韓元，並帶動股市大漲3.49%。泰國、印尼與菲律賓賣壓也明顯收斂，泰股單周也有逾3%反彈。
摩根亞洲基金經理人顏榮宏表示，歐美製造業採購經理人指數（PMI）創近兩年新高，進口季增率與年增率皆呈現回升，與出口高度相關的亞洲國家如台、韓最受惠，且目前新興亞洲庫存水準已調整，預期將有庫存回補需求，經濟數據可望持續改善。
德盛安聯東方入息產品經理許廷全表示，台、韓兩國以外銷、代工電子相關產品見長，在歐美景氣復甦下，消費性電子產品需求增加，相關零組件、硬體廠商獲利可期，吸引外資連續三周加碼，在東協國家資金淨流出的情況下，成為亞洲吸金王。
元大寶來新興亞洲基金經理人黃湘惠表示，韓國今年8月出口年增率達7.7%，表現優於市場預期，預料南韓股市將受惠於景氣擴張循環，有所表現。
黃湘惠表示，中國出口數據優於預期，帶動韓國造船類股表現強勁，鋼鐵、營建及造船業等相關企業的獲利可望提高，股價表現機會提升。
黃湘惠表示，目前韓股本益比僅8.2倍，過去十年MSCI南韓股市的平均本益比約9.3倍左右，預料第4季南韓股市約為區間來回格局，科技及汽車類股將是市場交投的焦點。
群益東方盛世基金經理人王文宏表示，資金退出東南亞、前進東北亞，但實際上，今年來外資對韓國賣超37.49億美元，對台股則是買超25.47億美元尤其外資對台股連續九個交易日買超，加上政府也積極做多，意味台股仍有行情可期。
---------------下一則---------------
外資連三周加碼 台韓哥倆好2013-09-10 01:19工商時報記者魏喬怡�台北報導
觀察上周彭博統計外資買、賣超亞洲市場的情況，韓國及台灣為亞洲少數吸金的地區，分別流入14.76及11.84億美元，東協國家仍持續流出，不過流出幅度較前周縮小，印度、印尼、菲律賓及泰國都僅微幅流出。
德盛安聯東方入息產品經理許廷全表示，台、韓以外銷、代工電子相關產品見長，在歐美景氣復甦之下，消費電子產品需求增加，相關零組件、硬體廠商獲利可期，因而吸引外資連續三周加碼，成為亞洲吸金王。
摩根亞洲基金經理人顏榮宏表示，歐美PMI均來到近兩年新高，進口季增率與年增率皆呈現回升，與出口高度相關的亞洲國家如台、韓最為受惠，且目前新興亞洲庫存水準已經過調整，預期將有周期性庫存回補需求。
顏榮宏指出，台股日RSI、KD除續走升，短中期技術指標解讀皆偏正向，且周成交量連三周逐步上升，台股本波漲幅相對亞股強勢。
另外再搭配外資連九買，有利整體支撐，後續持穩攻堅機率，但要挑戰前高大盤仍需補量化解高檔壓力。
富蘭克林華美新興市場股票組合基金經理人陳韻如分析，大陸與南韓8月出口雙雙延續7月成長趨勢並優於預期，且由於美國ISM製造業指數為亞洲國家對美國出口的領先指標，該指數8月數據攀升至2011年6月以來新高，更顯示亞洲國家出口有望持續改善。
他指出，整體而言，東北亞國家經濟數據均有持續轉佳趨勢，下半年來韓股與台股分別吸引外資資金淨買超達41與24億美元，相較東南亞與印度股市均是外資淨賣超狀態，透露資金對東北亞股市的青睞程度，建議亞股配置可多著墨於大中華與韓股的布局。
---------------下一則---------------
申奧成功 日股大利多2013/09/09【聯合報╱記者周小仙�台北報導】
2020年夏季奧運主辦權昨天確定花落東京，對於7月以來「靜悄悄」的日本股市是一大利多，短線包括不動產、營建、觀光相關等「奧運概念股」，將會有一波慶祝行情。
外資券商認為，東京申奧成功，有機會刺激日股短期強漲至1萬5600點附近；長線來看，也對日本經濟有助益，因為根據東京申奧委員會估計，在籌辦奧運的7年時間，將可創造3兆日圓的經濟產值，等於貢獻日本GDP0.3個百分點。
摩根絕對日本基金經理人顏榮宏表示，安倍上台以來，日本社會展現了多年未見的信心與活力，2020年奧運更是凝聚民氣的重要管道；日股已先行反應申奧成功的預期，日經225指數近一周以來上漲4％，相關受惠族群如地產開發、營建、觀光、消費金融股也連袂走強。
根據日本岡三證券統計由79檔「東京奧運概念股」編纂的指數，今年來大漲47％，明顯勝過日經225指數33.34％的漲幅。
元大寶來全球地產建設入息基金經理人李文孝表示，東京取得2020夏季奧運主辦權，未來將投入1300億日圓來興建運動場與周邊建築。根據東京預設奧運所帶來的經濟效應，以服務業及營建業最高，不動產業也可望帶進1500億日圓的效益。
李文孝分析，對地產公司而言，東京都心的都市更新題材持續延燒，REITs亦可受惠奧運所帶來的商機，如零售百貨業及旅館業等。
專家指出，現階段若要投資日股基金，不妨挑選布局重心以地產開發、營建、觀光、服務、消費金融等具有題材的類股為主。
---------------下一則---------------
申奧成功 日股大漲帶動亞股2013/09/10【聯合報╱記者周小仙�台北報導】
第二季經濟成長率3.8％遠優於預估的2.6％、且東京申奧成功，日股昨天上演慶祝行情，日經225指數大漲2.48％，收復1萬4000點大關，東證一部、東證二部、JASDAQ各大漲2.19％、1.84％、2.94％，帶動亞股全面上漲。
據日本東京都估算，東京獲得2020年夏季奧運主辦權，未來7年將替東京創造3兆日圓的經濟產值。這尚不包含選手村及競賽場直接相關的道路、建築、鐵路等建設需求，以及地價及股市上漲的經濟效益。
專家認為，東京申奧成功，為目前復甦的日本經濟錦上添花，或許股市上漲為短線題材，但奧運帶來的經濟實質效益，以及凝聚民眾對未來景氣信心、加強政局穩定等，是更重要的影響。
ING日本基金經理人黃尚婷表示，日本經濟在安倍經濟學三箭齊發下，第二季GDP回溫至3.8％，企業支出則是2011年第四季以來的首度正成長，大幅激勵人心。
日本就業市場也出現好轉趨勢，7月失業率由前期的3.9％降至3.8％，創近5年新低，求才求職比率則創五年新高，勞工現金收入上揚，有助內需消費步正向循環。
除了奧運題材，市場較憂心消費稅調升對日股的衝擊。元大寶來亞太成長基金經理人黃廷偉指出，須先觀察今年10月日本是否決定如期在明年4月將消費稅由5％調升至8％，後年10月再由8％升至10％，若真要實施，是否有其他配套措施，降低調高消費稅的衝擊。
富盛投顧則認為，為降低消費稅的影響，明年上半年日本央行可能再次加碼寬鬆措施。
保德信日本基金經理人林如惠指出，短線日股雖仍受美國聯準會減碼量化寬鬆、調高消費稅、成長策略內容未定等因素影響，但日圓貶值帶動今年日本企業第二季獲利全面成長，就歷史經驗來看，日本企業獲利在第四季成長速度最明顯，加上秋天安倍政府將推出第二步的「日本再興戰略」策略，都有助日股第四季走升。
---------------下一則---------------
申奧報捷 日股攻勢再起2013-09-10 01:19 工商時報 記者林國賓�綜合外電報導
東京搶下2020年奧運主辦權利多周一在日股發酵，在奧運概念股領漲下，日經指數開高走高，收盤大漲2.5％，來到1個月最高。策略師表示，這波奧運利多行情至少可走到10月1日消費稅案決策底定為止，日經指數上看15,000點。
2020年奧運主辦城市上周末放榜，東京果如預期出線，周一日股開盤，房地產、營建與廣告等奧運相關類股全面飆升，日經指數收報14,205.23點，大漲344.42點或2.5％，東證一部指數也大漲2.2％。市場交投同步升溫，交易值重返2兆日圓大關，為1個月新高。
鹿島建設飆升9.7％，大成建設暴漲14％；觀光類股帝國飯店狂飆19％，廣告龍頭電通也激漲逾7％。
日股近來受消費稅調漲案與美國量化寬鬆退場的不確定因素表現疲弱，分析師看好奧運利多可望點燃一波短線行情。
瑞穗證券策略師倉持指出：「縱使日股短線會出現獲利了結的賣壓，但由於奧運帶動的整體信心面偏多，日經指數10月初時可望漲破15,000點。」
有些策略師則認為，奧運利多題材未來6年會持續發酵，相關受惠個股會有大波段行情，立花證券營運主管平野表示：「籌備奧運需要重大基礎建設，營建大廠將成為最大的受益族群。」
日本經濟大臣甘利明周一表示，日本首相安倍晉三將於10月1日公布消費稅調漲案的最終決定，為了緩和消費稅對經濟的衝擊，政府「需要公布提振經濟的配套方案。」
此外，日本政府周一公布第2季國內生產毛額（GDP）修正值，季增年率從原估的2.6％大幅上修至3.8％，遠高於美國同期的2.5％與歐元區的1.1％。
投資專家認為，經濟成長力道比預期強有利於安倍政府推動消費稅調漲案，投資人對消費稅調漲的疑慮也會減輕，消費稅利空對日股的衝擊將大幅降低。
---------------下一則---------------
Q2成長率升至3.8% 日股激漲 日圓貶破100 內需回暖 上半年經濟成長創3年新高2013年09月10日【連欣儀╱綜合外電報導】
日本第2季（4~6月）經濟成長率（年化季增，下同）由初估的2.6%調升至3.8%，加上2020年奧運確定在東京舉行有助強化安倍經濟學，日圓昨一度貶逾1%，1美元兌日圓貶破100大關，激勵日股大漲2.5%。
由於上季資本支出數據修正後由負轉正，促使日本調升第2季經濟成長率至3.8%，儘管略低於經濟學家預估的3.9%，但仍延續首季成長4.1%氣勢，讓日本今年上半年整體經濟成長創3年來新高，為安倍經濟學收效再添例證。
日本上季資本支出從原先負0.1%上調至1.3%，為2011年第4季以來首見的正成長。顯示投資環境改善，企業有較高意願投入資本擴增廠房或設備。
美歐經濟數據亮眼
在日本調升第2季成長率前，美國和歐盟也上調同時經濟成長數據，凸顯全球成熟經濟體正邁向復甦情勢。央行以及貨幣官員先前已表示，日本經濟成長對全球經濟成長來說至關重要。
日本經濟財政大臣甘利明指出，上調第2季經濟成長率是支持政府調升銷售稅的正面訊號，若按原訂計劃自明年起調升消費稅，日本政府必須額外編列超過2兆日圓（約201億美元）的預算案，以緩解增稅對經濟造成的衝擊。
10/1決定是否加稅
他並表示，日本首相安倍晉三很有可能於10月1日決定是否調高消費稅。日本央行（Bank of Japan，日銀）也預計於同日發布最新短期經濟觀察報告（短觀）。
據《華爾街日報》（Wall Street Journal）報導指出，經濟學家表示，日本上調第2季經濟成長證明日本有足夠的經濟實力以支撐政府推動2015年前分2階段將現行消費稅5%上調1倍的計劃，最新數據也顯示日本內需持續回暖，顯示消費者和企業已做好準備迎接消費稅調升。
國際金融協會（Institute of International Finance，IIF）主席德勒拉（Charles Dallara）說：「日本經濟正邁向復甦，這對日本以及全球都是好消息。支撐日本經濟的動能比想像中來的大，尤其是在消費方面。」
另一方面，日本公布7月經常帳順差5773億日圓（約58億美元），由於日本企業海外獲利暢旺以及美債海外投資等利息收益，抵銷高額貿易赤字，經常帳順差金額高於市場先前預估的4970億日圓（約50億美元）。
---------------下一則---------------
日股半年看漲15％-2013-09-10 01:19工商時報記者孫彬訓�台北報導
日本東京取得2020年奧運主辦權，日股昨（9）日上演慶祝行情，法人指出，申奧成功為日股復甦態勢錦上添花，未來幾年奧運商機可望推動安倍經濟學發酵，近期多家外資報告也指出，申奧成功將成為刺激日股走揚的利多，預期未來半年日股漲幅上看15％。
ING日本基金經理人黃尚婷表示，日本政府預估，東京主辦奧運將在未來7年創造3兆日圓的經濟產值，貢獻GDP約0.3個百分點，其中還不包含與選手村及競賽場直接相關的建設需求，如道路、建築、鐵路等，也未包含在諸多商機下帶來的地價及股市上漲等經濟效益。
黃尚婷指出，根據牛津經濟研究院報告，2012倫敦奧運在12年間，為英國帶來GDP達1.1個百分點的貢獻度，券商Morgan Stanley推估，東京主辦奧林匹克賽事將在未來7年創造6∼7兆日圓的經濟產值。
景順日本資產管理投資長Kunihiko Sugio指出，日本取得奧運主辦權，將成驅動日本國內成長的重要來源之一，特別是企業資本支出的意願將因此提高，有利日本長期經濟的發展，和信心面強化。
摩根日本（日圓）基金經理人水澤祥一（Schoichi Mizusawa）表示，安倍政府的三箭（寬鬆貨幣、刺激財政、促進民間投資）的成長戰略中，前兩箭效應顯著，隨東京拿下奧運主辦權，後續帶動就業增長與相關商機可望成為第四支箭。
施羅德投信產品研究部經理莊筑豐歸納，安倍經濟學已經逐漸展露成效，日本企業信心顯著上揚，彈性較大的加班工時也開始提高，員工收入增加、對景氣前景較有信心，可讓日本的消費與投資好轉。
元大寶來亞太成長基金經理人黃廷偉表示，日本取得奧運主辦權對日股將是一大利多，預期短期不動產、營建、觀光相關等類股將有一波慶祝行情。
保德信日本基金經理人林如惠表示，日股估值在相對低檔區，下檔風險相對有限，配合奧運題材與商機，看好日股中期向上趨勢。
---------------下一則---------------
東協漲勢將起2013-09-13 01:41工商時報記者孫彬訓�台北報導
5月底市場反映美國量化寬鬆（QE）可能退場的利空以來，東協除新加坡外，短線匯率貶值幅度大，目前多已回至3年前或更低的水準，股市跌幅也不輕，法人指出，外部壓力帶動政策改革，加上估值大幅回落，仍看好東協投資機會。
摩根東協基金經理人黃寶麗（Pauline Ng）指出，東協過去幾年受惠國際資金流入，但是近期資金流出態勢明顯加劇，為穩定匯率、力阻資金出走潮，財政支出將是穩定內需關鍵，印尼、菲律賓與泰國的基建投資工程是否能順利推動，將是支撐下半年內需景氣的觀察重點。
其中，東協政府已透過政策快速因應當前困境，包括泰國、馬來西亞分別透過降低稻米補助與減少燃油補助來改善財政赤字；印尼政府則調降燃油補助每公升2,000盧比，改善預算赤字，同時減少原油進口，並刺激替代能源發展。
黃寶麗強調，目前東協股市估值已回落至13.3倍，是近3個月下降幅度最大的市場之一，且低於指數成立以來13.4倍的均值水準。
她指出，觀察亞洲主要國家近一季本益比變動幅度，東協降幅達8.3％，修正幅度明顯高於台灣、大陸、南韓等北亞市場，預期當國際情勢回穩後，可望續吸引逢低買盤回流，這波震盪將創造另一個中長期買點。
ING泰國基金經理人黃靜怡表示，隨市場緊張氣氛趨緩，近期泰股強勁反彈，近一周漲幅領先其他東協市場。
8月泰國CPI年增率降至1.59％，低於前期與預期，但考量9月起電價、天然氣與收費道路價格將開始調漲，加上地緣政治因素或刺激油價，泰國物價水準有增溫可能，市場預期年底前央行降息的機率降低，泰股則以區間整理為主。
群益東協成長基金經理人蘇士勛表示，現在選股便重於選市，觀察指標以東協各國匯率為主，匯率止穩後，股市才有反彈契機，短期則要關注9月中FOMC利率會議結果。
---------------下一則---------------
印尼升息1碼 4年來新高-自由時報1020913〔編譯楊芙宜�綜合報導〕
印尼央行週四意外再升息1碼（0.25個百分點），基準參考利率由7%升至7.25%，創逾4年來新高，也是6月初以來第四度升息，主要為了支撐持續走貶的印尼盾匯率與冷卻通膨預期。
印尼央行同時把隔夜存款利率FASBI由5.25%提高至5.5%，為2005年以來最積極的政策緊縮，可能衝擊國內消費與銀行放貸，加深印尼盾幣值直直落的經濟困境。印尼通膨飆升至4年多來最高水準。
美國貨幣刺激縮減的可能性促使投資人拋售新興市場資產，印尼與巴西、印度都祭出政策措施支撐本幣匯價。根據彭博，週四台灣時間下午約4點，印尼盾跌1.5%，至11513兌1美元，今年以來已重挫16%，在11個主要亞洲貨幣中表現最差。
穆迪分析（Moody’s Analytics）的雪梨經濟師吉布森表示，升息支持本幣的效果有限，借款成本升高「只會更進一步減緩成長，惡化投資人的悲觀情緒」。
---------------下一則---------------
印尼意外再升息 利率4年新高2013-09-13 01:41工商時報記者林國賓�綜合外電報導
為了支撐匯價與對抗通膨，印尼央行半個月內2度升息，周四宣布將基準利率調升1碼至7.25％的逾4年新高，提前預防下周美國聯準會量化寬鬆（QE）退場可能引發的另一場市場風暴。
在此同時，紐西蘭、南韓與菲律賓央行周四果如預期按兵不動。紐國央行表示，最慢明年就會升息。
印尼央行8月底才召開緊急會議宣布升息2碼，因此多數經濟學家原本預估周四例行會議應會先行觀望，不會有新的政策行動，但印尼央行開會後宣布升息1碼，基準利率已來到7.25％的逾4年最高。
印尼央行很可能是為預防下周美國聯準會會決議啟動QE退場，因此連番升息，以支撐印尼盾匯價，印尼央行自5月以來已召開6次會議一共調升基準利率1.5個百分點。
今年來印尼盾兌美元總計狂貶16％，貶幅高居亞洲貨幣之冠。另一個促使央行加快升息的原因是通膨飆升，印尼央行預估，今年通膨率可能逼近10％，遠高於央行設定的3.5至5.5％的目標區間。
受到印尼央行升息的影響，印尼盾周四波動劇烈，盤中最低一度重貶至11,520兌1美元的新低，但尾盤急拉至11,330的平盤價。
經濟學家警告，央行大舉緊縮貨幣對於經濟將更加不利，內需與銀行放款都將大受衝擊，穆迪分析公司駐雪梨經濟學家季伯森（Fred Gibson）表示：「升息對於支撐貨幣的效果十分有限，反而還會壓低經濟成長。」
紐西蘭央行周四決定按兵不動，基準利率仍維持在2.5％的歷史低檔。紐西蘭央行指出，房價雖然上漲，但政府已祭出新的打房措施，加上通膨率仍在14年低檔，因此到今年底前應無升息的必要，但明年開始隨著經濟成長加溫，很可能就需升息。
南韓央行周四同樣決議將基準利率維持於2.5％，市場經濟學家普遍預期，為了支撐經濟成長，南韓央行最快要等到明年中才會升息。
---------------下一則---------------
經濟可望趨穩 印尼股匯反彈2013-09-12 01:41工商時報記者孫彬訓�台北報導
印尼股匯8月雙跌後，短線出現反彈走勢，法人指出，目前印尼受貨幣貶值、經常帳赤字擴大、貿易逆差提升及通貨膨脹上升等問題困擾，但當局已開始推行刺激經濟政策，經濟有機會穩定增長。
元大寶來印尼指數基金經理人劉偉正表示，印尼近期的策略升息，對中長期的經濟影響屬正面效應，若未來印尼貨幣開始穩定，配合過去印尼當局推出各項政策，印尼經濟仍有機會穩定增長，股市也可望回穩。
但他指出，短期仍需觀察美國對量化寬鬆政策是否調整，以及印尼通貨膨脹率等指標，短期內市場仍處於觀望狀態。
ING印尼潛力基金經理人紀晶心表示，市場持續關注美國動向，但因為印尼雙赤字、外儲少，與境內美元市場小等因素，貨幣穩定度本來就比較差，同時外資持有債市比重相對高，值此資金去槓桿之際，市場難逃股債匯三跌情勢，成為資金主要撤出目標。
群益東協成長基金經理人蘇士勛指出，印尼央行在8月23日宣布放寬出口商購匯限制、增加美元定存單期限種類，且本周將開始發行央行定存單收回流動性等短、中期措施，顯示印尼官方欲穩定匯率的強烈意向，配合印尼政府提出長期刺激措施，印尼盾應有止穩契機。
摩根東協基金經理人黃寶麗（Pauline Ng）指出，印尼央行祭出升息措施後，投資氣氛已見改善，股匯雙市止跌回穩，9月以來印尼股市反彈1.72％，印尼盾兌美元也止貶回升0.07％。
短期來看，印尼股匯市波動仍然不小，黃寶麗認為，後續除了持續觀察匯率走勢，基礎建設的執行進度也是重要觀察指標，若符合預期，將支撐基建相關類股的表現，進而挹注GDP增速。
施羅德投信指出，根據IMF估計，2013年亞洲平均政府負債占GDP比重僅31％，低於新興市場平均值，且低於已開發國家的78.1％，從體質面分析，亞洲地區再度發生金融風暴的機率微乎其微，近期亞洲市場的修正可視為循環性修正。
---------------下一則---------------
雙印基金 外資回補2013-09-12 01:41工商時報記者陳欣文�台北報導
眾所矚目的敘利亞危機暫告落幕，國際油、金價格大跌，連帶也讓對油、金價格極敏感的印度與印尼出現股、匯雙漲行情；法人表示，之前遭外資超賣的印尼和印度可望成為未來外資首要回補標的。
瀚亞投資全球首席策略師Robert Rountree表示，印尼盾與印度盧比今年對美元慘跌，但以當地貨幣指數還原來看，目前只有印度盧比的價格還在十年低點；反觀印尼盾的價格目前尚未修正到合理階段，因此短期印度盧比會比印尼盾有更大的表現空間，所以看好印度股市勝過印尼。
摩根東協基金經理人黃寶麗（Pauline Ng）指出，印度與印尼是本波遭熱錢調節最劇烈的兩個國家，但在央行聯手穩匯下，市場氣氛已見好轉，並帶動兩地股匯強彈，近一周來印度、印尼股市大漲9.09％與6.13％，印度盧比與印尼盾兌美元也止貶反彈5.09％與1.57％，居亞幣升勢之冠。
黃寶麗認為，後續除了持續觀察匯率走勢，基建執行進度也是下半年重要觀察指標，若符合預期，將支撐基建相關類股的表現，進而挹注GDP增速。
日盛亞洲星鑽基金經理人高仰遠表示，印尼央行8月再次升息2碼，但效果不大，使得8月指數出現較大震盪，但9月以來外資已轉為淨買超，顯示外資態度轉向，有助股市後市表現；根據私人財富顧問公司Wealth-x調查，印尼2013年超富人口年成長率10.2％，年成長率亞洲排名第三，財富增長可望對內需市場動力有正面提升力，相關內需商機可期。在類股上，他指出，可留意包括消費、原物料、電信、醫療等內需類股。
摩根印度基金經理人施樂富（Rukhshad Shroff）表示，隨印度央行新任總裁宣布一連串的金融改革措施，使市場對於印度擺脫近期危機的信心增強，近一周外資對印股轉賣為買，印度盧比上個月觸及歷史低點後，也開始反彈。施樂富認為，盧比貶值幅度已大，價值面便宜，且MSCI印度指數未來12個月本益比已降至13.3倍，大幅低於近三年均值16.3倍，已接近歷史低點，一旦資金面風險改善，市場有反彈空間。
---------------下一則---------------
印度股市漲 帶動亞股基金旺2013-09-10 01:19工商時報記者孫彬訓�台北報導
印度股市跌深反彈，近一周出現逾3％的漲幅，法人指出，印度盧比仍偏弱，但印度新一任央行總裁上任，著手啟動一連串金融部門改革計畫，可望緩和印度日益嚴重的貨幣危機及經濟成長降低等問題，印股上漲也帶動亞洲基金繳出好表現，統計20檔亞洲股票基金近一周上漲超過3％。
群益投信表示，自2008年金融海嘯後至今，每年9月全球主要股市平均月漲幅表現，印度以6.83％居冠，儘管印度盧比的貶值對區域投資帶來壓力，不過在新總裁上任帶來新氣象，加上股市近期也有明顯的反彈，後續仍值得留意。
ING印度潛力基金經理人葉菀婷表示，印度面臨匯價重貶問題，為穩定匯價，政府宣布將直接出售美元給國營石油業者，以降低公開市場美元需求，終於讓盧比兌美元匯價小幅回升，帶動SENSEX指數站上19,000點整數關卡。
元大寶來印度基金經理人林志映表示，印度新任央行總裁上任後，一些大動作的改革，讓疲弱投資信心重新受到鼓舞，雖然近3個月市場不確定性較多，估短期整理後，印股長期仍將隨景氣回升繼續震盪向上。
摩根印度基金經理人施樂富（Rukhshad Shroff）指出，印度央行放寬對銀行業管制，使市場對印度擺脫近期危機的信心增強，帶動股匯雙市正面回應，隨流動性改善，加速金融自由化，鼓勵資金流入，有助挹注銀行營收動能。
---------------下一則---------------
市場趨勢+歐洲>新興歐洲/東歐 歐洲基金 下半年全收紅2013-09-09 01:42 工商時報 記者魏喬怡�台北報導
全球股市陷入震盪之際，歐股急起直追態勢不容忽視，除8月吸金逾70億美元，超越美國及日本，創下2008年以來單月最大淨流入，更在睽違四年半之後，重新登上單月吸金王寶座，基金績效也同樣亮眼，下半年來，58檔歐洲基金績效全面收紅，平均上漲6.4％。
摩根歐洲動力基金經理人強納森．英格姆（Jonathan Ingram）表示，歐元區經濟擺脫衰退，第2季GDP年增0.3％，邁向成長軌道，吸引國際資金回頭加碼，據EPFR統計，歐洲基金下半年來周周吸金，今年累計淨流入逼近百億美元。
雖然美國量化寬鬆（QE）可能提前退場的訊息持續干擾市場動能，歐股也難以倖免，但仍憑藉明顯改善的經濟基本面而獲得國際買盤的青睞，成為股市下檔有限的堅實支撐，英格姆指出，下半年來，道瓊歐洲600指數上漲6％，超越美國的2.9％及日本的2.7％。
富蘭克林坦伯頓互利歐洲基金經理人卡翠娜．達利指出，歐洲股市目前本益比仍低於長期平均，且擁有高股利率優勢，評價面具吸引力，吸引資金下半年來開始回流，且與2007年以來淨流出千億美元水準相比，吸金力成長可期，預期資金回流趨勢將支撐歐股表現。
---------------下一則---------------
美錢進歐股 上半年站高崗2013-09-10 01:19 工商時報 記者吳慧珍�綜合外電報導
歐元區脫離有史以來最長衰退黑暗期，展露經濟復甦曙光，鼓舞美國投資人信心，今年上半年投入歐洲股市的資金總額創36年來同期新高，無異是對歐洲從主權債務危機中復原的能力投下信任票。
金融時報報導，高盛集團歐洲策略團隊根據美國財政部資料所做的研究指出，今年前6個月，美國退休基金及其他大型集團投資歐股的總額為650億美元，締造1977年以來的同期新高。
高盛資產管理公司國際股市首席投資長柏金斯（Eddie Perkins）指出：「從經濟情勢來看歐洲是個不錯的投資標的，隨著歐洲景氣好轉復甦，我們看好歐洲股市會持續上漲。」
基於今年下半企業獲利可望強勁，歐股進一步彈高的希望濃厚。匯豐控股股票策略師帕基斯（Robert Parkes）也提到：「我們預料企業獲利會有驚人成長，這將順水推舟拉升歐股。」
去年7月歐洲央行總裁德拉吉宣示「不計代價」拯救歐元後，激勵歐股大幅走揚，但匯豐表示，與長期平均值相比，歐股股價仍被低估15％。自去年6月4日迄今，歐股已繳出27％的漲幅。
但歐股依舊面臨不小風險，包括美國恐出兵敘利亞、新興市場波動不穩及歐元區危機再形惡化，這都可能阻礙歐股繼續上攻。尤其歐洲企業約三分之一營收由新興市場挹注，若該區經濟表現欠佳勢必衝擊他們的業績。
不過市場分析師與投資經理人指出，即便有這些風險，歐股仍相對便宜的事實，誘使美國投資人大舉進軍歐股。
---------------下一則---------------
景氣露曙光 歐洲基金紅不讓2013/09/10【聯合報╱記者周小仙�台北報導】
歐股牛氣十足，歐元區景氣曙光乍現，國際資金持續卡位歐洲市場。基金研究機構EPFR統計，歐股基金下半年來周周吸金，累計今年來吸金已突破百億美元，為2008年來首見。
在台灣銷售的歐洲基金，7月也繳出亮眼報酬，38檔歐股基金平均替投資人賺進7.39％，前五名的景順泛歐洲、富蘭克林坦伯頓歐洲、施羅德歐洲進取股票、富蘭克林坦伯頓互利歐洲、富達歐洲進取基金，下半年至今報酬從10％起跳。
摩根歐洲動力基金經理人強納森•英格姆指出，相較於美、日今年來大舉吸金，歐股不但今年來淨流入金額較小，資金尚有回補空間，籌碼也相對乾淨，使歐股在這波全球震盪中成為當紅炸子雞。
除了籌碼面有利歐股，從經濟基本面與企業獲利面來看，也是法人進駐歐洲的理由。
德盛安聯投信產品首席陳柏基表示，歐元區8月製造業採購經理人指數（PMI）升至擴張的51.4，創近兩年來新高，新訂單及產出雙雙優於預期；歐洲企業喜訊不斷，歐股第二季財報普遍優於市場預期。
邊陲歐洲的經濟復甦更帶來希望，包括義大利、西班牙等國PMI重回50以上，顯示已逐步從歐債危機中走出來。
---------------下一則---------------
歐股基金 牛氣逼人2013/09/10【經濟日報╱記者王奐敏�台北報導】
儘管成熟市場經濟數據續傳佳音，但美國聯準會下屆主席提名添變數，市場觀望氣氛再起，國際資金上周賣多買少，僅歐股基金淨流入8.3億美元，今年累計吸金突破百億美元，為2008年來首見。
摩根歐洲動力基金經理人強納森•英格姆（Jonathan Ingram）表示，相較於美、日今年以來大舉吸金，近期備受獲利調節賣壓，歐股不但今年以來淨流入金額較小，資金尚有回補空間，籌碼也相對乾淨，使歐股在這波全球震盪中成為當紅炸子雞。
不僅如此，英格姆指出，經濟基本面的改善亦是有目共睹，歐元區製造業採購經理人指數（PMI）上升至51.4，創下近二年新高，英國PMI也同步上調至57.2，來到近二年半新高，邊陲歐洲的經濟復甦更是帶來希望，義大利、西班牙等PMI重回50以上的擴張，顯示這些國家已逐步從歐債危機中走出。
雖然歐洲經濟有基期過低的疑慮，但近期愈來愈多數據顯示，之前嚴重拖累經濟的內需市場已出現止穩跡象，大幅提振市場對歐洲經濟持續復甦的信心。英格姆進一步指出，歐洲消費信心指數自去年11月落底後，就一路向上攀升，過去經驗顯示，歐洲消費信心指數落底後，未來12個月的歐股表現均十分優異，可見消費信心改善對於股市估值有一定幫助。
富蘭克林坦伯頓成長基金經理人諾曼•波斯瑪表示，歐洲股市目前本益比仍低於長期歷史平均，且擁有高股利率優勢，評價面仍具吸引力，下半年以來資金開始回流歐股、潛在買盤豐沛，預期資金回流趨勢將支撐歐股表現。
富蘭克林坦伯頓互利歐洲基金經理人卡翠娜•達利指出，歐洲國家正朝正確的方向改革，看好以內需導向企業的長期展望，過去這些企業的獲利深受財政緊縮政策影響，但未來將是歐洲經濟改善的最大受益者，產業布局側重循環類股，看好金融、耐久財及工業股，多元參與歐洲股市獲利契機。
---------------下一則---------------
市場趨勢+美洲>美加>拉美 QE減碼規模可能縮小 就業數據雖不漂亮 惟Fed本月勢在必行2013年09月08日【賴宇萍╱綜合外電報導】
儘管美國就業數據不如預期，但據彭博與路透最新調查顯示，經濟學家與主要交易商仍普遍認為，美國聯邦準備理事會（Federal Reserve，Fed，聯準會）將於本月例會後宣布啟動QE（Quantitative Easing，量化寬鬆）減碼。
19日公布新利率決策
美國聯邦公開市場委員會（Federal Open Market Committee，FOMC）將於台北時間19日公布最新利率決策。
堪薩斯Fed總裁喬治（Esther George）不僅贊成從本月開始減碼QE，更建議將購債規模從每月的850億美元（2.55兆元台幣）降至700億美元（2.1兆元台幣）。喬治在今年每1次的FOMC會議上都投票反對維持QE規模。
喬治說：「Fed應等量購買美債與房貸抵押證券（Mortgage-Backed Securities，MBS）。」她強調，儘管減碼QE可能造成市場波動，但這並非推延調整的理由。
據彭博最新調查的中間值顯示，經濟學家預估，Fed購債規模將縮減至750億美元（2.25兆元台幣），其中MBS收購規模估仍為400億美元（1.2兆元台幣）不變，但美國公債收購規模料從450億美元（1.35兆元台幣）減至350億美元（1.05兆元台幣）。
瑞士信貸（Credit Suisse）經濟學家薩波塔（Dana Saporta）表示，儘管就業報告令人失望，但仍不足以阻止Fed於9月啟動QE減碼腳步。薩波塔說：「就業數據不夠漂亮，但還是通過減碼考驗。」薩波塔預估，Fed購債規模將削減至650億美元（1.95兆元台幣）。
非農就業人口低預期
路透針對18家主要交易商最新調查顯示，其中高達13家都認為，Fed將於9月開始減碼。路透在8月的調查中，僅有9家認為有同樣看法。
「債券天王」葛洛斯（Bill Gross）也直言，儘管受就業數據影響，QE減碼幅度料將縮小，但Fed主席柏南克（Ben Bernanke）與同僚已鐵了心要減碼QE。葛洛斯說：「不過這次將會是小幅減碼。」
美國勞工部上周五公布，8月非農業就業人口意外僅增16.9萬人，遠低於市場預估的18萬人，7月數據更下修至13個月新低10.4萬人。
各界對聯準會QE減碼看法
專家或機構 / 看法
★堪薩斯Fed總裁喬治
．應在9月將購債規模縮減至700億美元
★芝加哥Fed總裁伊文斯
．Fed不應過早開始縮減購債規模
★G20
．QE退場恐傷害新興市場
★中國人民銀行行長周小川
．中國有足夠措施來應對QE退場
★「債券天王」葛洛斯
．Fed結束QE時，股市可能承受風險
★瑞士信貸經濟學家薩波塔
．Fed料在9月開始減碼，購債規模估減至650億美元
資料來源：綜合外電
---------------下一則---------------
美8月就業數據不佳 QE退場兩難-自由時報1020908〔編譯楊芙宜�綜合報導〕
美國八月就業數據不如預期，聯準會面臨十天後是否減碼量化寬鬆（ＱＥ）的重大考驗。數據出爐後，黃金、美國公債價格大幅上揚，分析師認為延後縮減購債計畫的機率升高，但全球最大債券基金公司ＰＩＭＣＯ共同投資長葛洛斯說，聯準會將照原計畫減碼ＱＥ。
決策官員對減碼購債 仍有不同看法
美國勞工部上週五公布，八月新增非農就業十六．九萬人，低於華爾街預期的十八萬人，反映第三季經濟趨緩跡象；八月失業率則再降○．一個百分點，來到四年半新低的七．三％，低於聯準會推出ＱＥ前的八．一％，但主要與美國失業者放棄找工作有關。
聯準會十七至十八日政策會議將決定是否開始縮減每月八五○億美元的購債計畫，決策官員對勞動市場是否強勁到足以減碼購債程度，仍有不同看法與爭辯，這份報告為會議召開前最後一份就業參考數據。
芝加哥聯準銀行總裁伊凡斯（Charles Evans）上週五呼籲，在美國通膨、經濟成長加速前，聯準會不應過早開始縮減ＱＥ規模；若要開始減碼，最好有信心日後數據會顯示第三季經濟成長獲得動能。他表示，將持「開放」態度參與決策會議。
不過，鷹派立場堅定的堪薩斯市聯準銀行總裁喬治（Esther George）重申，本次會議就應開始縮小購債規模至每月七○○億美元，同時也提醒減碼ＱＥ可能引發市場波動。
紐約十二月交割黃金期貨上週五收漲十三．五美元或一％、至每英兩一三八六．五美元。西德州中級原油價格攀抵二年高點的一一○．五三美元，主因俄羅斯總統普廷表示，若敘利亞遭攻打將提供協助，緊張情勢恐中斷中東石油出口的疑慮升溫。
十年期公債殖利率 一度升破三％
另外，美國十年期公債殖利率在就業數據出爐前曾升破三％，隨後回降至二．九三％左右。
ＰＩＭＣＯ共同投資長葛洛斯認為，ＱＥ減碼時間表不可能改變，聯準會主席柏南克與同僚堅持開始縮減購債，減碼幅度恐不如預期強，可能先減少收購一○○億美元的公債。
---------------下一則---------------
美就業市場復甦動能 偏弱2013-09-07 01:50 工商時報 記者林國賓�綜合外電報導
美國周五公布8月就業市場報告，失業率雖降至7.3％的近5年最低，但就業人口增數不到17萬，低於市場預期，且6、7兩個月就業人口增數還大幅下修7.4萬人，顯示就業市場復甦動能減弱，同時也降低聯準會（Fed）量化寬鬆（QE）退場的急迫性。
就業市場報告數據雖然開低，儘管意謂Fed9月會期決議啟動QE退場的機率下滑，但美股周五早盤開高後又壓回，道瓊工業指數大跌逾100點，顯示投資人仍擔心QE退場的衝擊。
勞工部從家戶端統計的8月失業率為7.3％，較7月下滑0.1個百分點，創2008年12月以來最低，也低於市場預估的7.4％。勞動參與率則從63.4％滑落至63.2％，改寫1978年8月以來新低。
市場較為關注的新增就業人數方面，8月達16.9萬，不及經濟學家預估的18萬，也低於過去一年平均每月18.4萬的增量，顯示就業市場復甦動能偏弱。
勞工部同時大幅下修前兩個月新增就業人數，總共大幅下修7.4萬之多，其中7月就業人口增數從16.2萬大砍至10.4萬，創逾1年最低增數。
8月民間部門總共新增15.2萬名就業人口，政府部門則小增1.7萬。
8月平均時薪微升0.2％至24.05美元，過去一年總共僅增加2.2％。
Fed將於本月17、18日召開決策會議，8月就業數據是Fed決策諸公可以評估就業情勢的最新報告，進而決定QE是否開始退場與退場初期的減縮規模。
大多數經濟學家原本預期Fed將於9月會期決議啟動QE退場，8月就業報告疲軟讓9月會期決策結果增添變數。
底特律Ameriprise金融公司資深經濟學家普萊斯(Russel Price）精準預測就業報告結果疲軟，他在報告出爐前指出：「在經濟成長加溫前，就業成長都會比預期疲弱。」
---------------下一則---------------
美股Q4漲勢猛 9月布局最棒2013-09-09 01:42工商時報記者陳欣文�台北報導
根據統計，2002年以來，美股在第4季的上漲機率及平均漲幅都是全年各季度之最，上漲機率超過七成，平均漲幅逾3.2％，若扣除2008年金融海嘯，平均漲幅更上看5.8％，法人建議，第4季可多關注美股基金表現。
相較上半年的洶湧漲勢，美股下半年腳步明顯趨緩，除了獲利了結壓力增加，還有量化寬鬆（QE）政策及政治事件雜音籠罩，但法人指出，短線震盪反而提供中長線良好的進場時點。
摩根美國增長基金經理人強納森•賽門（Jonathan Simon）指出，由於9月Fed和國會將進行一連串重要討論，包括QE退場方式、下屆Fed主席提名、政府資金需求缺口，另外10、11月再度面臨債務上限問題等，不確定氣氛升溫，使美股震盤。
目前市場預期QE退場很有可能在9/18的FOMC會議宣布，賽門說明，市場多已提前反應QE退場疑慮，且即使QE政策退場，聯準會並無售出帳上資產的意圖，加上通膨壓力偏低，基準利率短期也沒有調升的壓力，有利美股延續漲勢。
富蘭克林華美投信表示，統計過去十年，以美國大型企業成分股為主的羅素3000指數，以及美國中小型企業成分股的羅素2000指數，第3、4季上漲機率高於前兩個季度，現將進入第3季尾聲，預期第4季美國產業類股，將會有更多表現機會。
當前美國經濟與景氣處於溫和復甦基調，加上全球資金動能未減，以往美股市場第3、4季將為開學季與耶誕購物旺季展開鋪貨效應，美股中長線展望相對樂觀，若在此波股市修正期間逢低布局，有機會等待另一波反彈行情。
瀚亞股票投資既研究部海外組主管林宜正表示，從1964年以來，美股最怕的就是9月，50年下來平均跌幅為0.4％，但是反觀10月到翌年1月，美股的平均累積漲幅可達4.6％，占全年漲幅將近六成，可見9月是布局美股的最佳時機。
林宜正說，今年以來成熟國家股市漲幅勝過新興市場，但就股價本益比來看，歐、美、日三國股市現在的股價，跟歷史區間相比還在相對偏低位置；可見儘管股市漲幅已大，但在新興市場景氣動能向下的同時，成熟市場向上成長的動能，反而還有利於資金繼續向上堆砌股市。
以本益比的絕對位置來看，目前歐美日股市多在12∼15倍，MSCI新興市場指數的本益比則是落到10倍；表面上新興市場比成熟市場更便宜，但從景氣動能的角度來看，成熟市場指數上攻的力道反而優於新興市場。
---------------下一則---------------
熱錢回流 美股後市看俏2013-09-11 01:50 工商時報 記者楊筱筠�台北報導
全球市場景氣傳出復甦態勢，法人指出，全球經濟成長動能再加速，加上美國量化寬鬆（QE）有機會在年底前退場，熱錢回流下，美股後市看俏。
富達證券公布第4季研究報告，指出今年下半年以來，美國經濟復甦力道轉強、歐洲脫離景氣谷底，大陸也出現穩健訊號，全球成長指標顯著改善，通膨負值情況好轉，持續對股市有利。
富達證券指出，近期受敘利亞緊張情勢升高、利率升高，美股及美國8月消費者信心指數雙雙滑落，但美國房市復甦，意味消費者準備融資且願意承擔負債，美國經濟正在加速成長，石化、肥料與鋼鐵等原料變便宜，對美國是好消息。
富蘭克林華美投信指出，以往美股因第3、4季是開學季與耶誕購物旺季，會展開鋪貨效應，估計美國企業端相對擁有大量資金與獲利成長性，美股基本面條件將逐季好轉。
台信投信指出，美國QE可能縮減，投資人可以視為升息循環開始前的市場修正，根據經驗，未來三個月至一年間獲取正報酬的機率相當高，投資人可以趁此時進場。
---------------下一則---------------
金融海嘯5周年 這堂風險課……美國繳14兆美元學費 《經濟學人》警告 下個雷曼來自中國2013年09月12日【賴宇萍╱綜合外電報導】
雷曼兄弟（Lehman Brothers）在2008年9月15日聲請破產引爆的金融海嘯即將屆滿5周年。美國達拉斯聯邦準備銀行公布研究報告指出，美國經濟為這場危機付出的代價高達6~14兆美元（179~418兆元台幣），若加計搶救「大到不能倒」銀行的隱藏成本，金額甚至可能翻倍。
達拉斯聯邦準備銀行的分析報告指出，2007~2009年的金融危機，導致美國經濟產出、消費支出與金融穩定都遭受巨大下滑衝擊，而為支撐美國經濟成長，美國政府只得一肩擔下相關後續效應產生的額外成本，總計達6~14兆美元的經濟損害，幾乎等同於1整年GDP（Gross Domestic Product，國內生產毛額）的總額。
美國房市泡沫再起
美國的房市泡沫是金融海嘯最主要導火線，企業與投資人槓桿過高則是被引爆的炸藥，然而近期房市數據與舉債狀況似乎顯示，美國又重蹈覆轍。
美國財經媒體CNBC報導指出，全美房地產經紀人協會（National Association of Realtors，NAR）最新數據顯示，美國住宅負擔能力指數已連4個月降至長期趨勢均線以下，明顯應證美國房市再度進入泡沫期。
《華爾街日報》報導也指出，5年前，過度舉債的問題造成美國房市崩盤，進而演變為金融危機與經濟衰退，可是企業與投資人似乎並未學到教訓，現在又故態復萌，在去槓桿化後，又再槓桿化，槓桿率正回到危機前的水準。
不過，摩根士丹利(Morgan Stanley）執行長戈曼（James Gorman）認為，儘管未來仍會有動盪與危機，但美國金融系統已大幅好轉，出現類似規模金融災難的可能性近乎零。
大摩：難再有類似災難
在此同時，金融風險似乎西風東漸，《經濟學人》（The Economist）雜誌與《華爾街日報》都點名警告，下一個雷曼風暴恐來自中國，因中國信貸擴張速度已超過金融海嘯前的美國。
瑞士銀行（UBS，瑞銀）資深獨立經濟顧問馬格納斯（George Magnus）表示，中國決策者雖目睹了美國經濟泡沫的破滅，能夠以西方國家無法採用的方法來因應，但這並不意謂著不會有任何痛苦衝擊。
---------------下一則---------------
專家：美股不再齊漲跌2013/09/12【聯合報╱記者黃昭勇�台北報導】
最近一年，美國股市屢創新高，科技股、公用事業等，幾乎是齊漲齊跌。不過，凱利投資董事魏拉格（Ryan Virag）昨天指出，美股齊漲齊跌的時代已過去，強弱勢企業的本益比將會拉開，最看好能源服務與LED照明等產業。
凱利投資是美盛環球資產管理旗下專門以股票為標的的投資團隊，旗艦基金美盛凱利美國積極成長基金已成立30年，但年化股票周轉率只有6%。也就是說，30年來持股只換過兩輪，是屬於長期投資的基金，規模超過10億美元。
美盛投顧總經理陳宏達透露，第四季國內將會掀起一股美國基金熱，預料第四季就會出現新基金申請。
長年在華爾街觀察美國股市的魏拉格說，不論新的聯準會主席由葉倫或是桑莫斯出任，寬鬆的資金環境都還會維持，最快得到2015年才可能升息。
他表示，目前美國量化寬鬆（QE）的購債金額是850億美元，其中有400億美元是用來買房地產抵押債等，判斷即使QE縮手，這部分也不會受影響。
魏拉格指出，過去百年，9月開始都是股市震盪期，，但震盪都是進場好機會。
---------------下一則---------------
美股基金 罩得住2013-09-12 01:41工商時報記者孫彬訓�台北報導
相較上半年的漲勢，美股下半年腳步明顯趨緩，除獲利了結壓力增加，主要是受量化寬鬆（QE）政策及政治事件雜音籠罩，但法人指出，美股基金依然挺得住，下半年來平均上漲5.2％，優於S&P500指數的4.8％，68檔基金更全面收紅。
美盛集團（Legg Mason）旗下凱利投資（ClearBridge Investments）認為，未來12個月美股表現可望領先其他主要市場，主要是新興市場成長疲弱、歐洲市場信心好壞參半，美國的投資環境相對仍較有利。
凱利投資董事暨產品分析師Ryan Virag指出，美國企業盈餘表現強勁，耐久財消費成長，其中特別是汽車成長更強，加上房市數據表現改善，未來3∼5年都看好美股前景，且隨美國企業開始受惠經濟復甦，投資評價也會隨之上揚，未來美國企業可望派發更高的股利，並買回庫藏股。
摩根美國增長基金經理人強納森•賽門（Jonathan Simon）指出，短線不確定雜音偏多，但經濟基本面正向發展的看法不變，從經濟數據顯著改善可見；美國8月ISM製造業指數上升至55.7，再度來到近兩年新高，且內需市場逐漸回溫，密西根消費者信心指數持續創新高，顯示景氣向上。
群益新興大消費基金經理人洪玉婷建議密切留意相關中東局勢發展，觀察本月美國是否有QE政策的最新變動，作為資金配置美股的參考。
富蘭克林華美坦伯頓全球股票組合基金經理人陳韻如分析，美國經濟加速復甦可望帶動企業獲利增長，且目前S&P500指數本益比僅有15∼16倍，相較2000年及2007年前兩波歷史高點，當時本益比分別達31倍及17.5倍，目前美股評價面仍處合理水準，中長線持樂觀看法。
元大寶來全球成長基金經理人許志偉表示，下周FOMC會議可能公布是否減緩QE的幅度及時間點，屆時美國10年期公債殖利率可能由2.9％走揚至3％，值得投資人留意。
---------------下一則---------------
道瓊調成分 美股添動能2013/09/13【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】
美國道瓊工業指數更換部分成分股，在Visa、高盛及Nike成為新成份股後，前五大權重股重新洗牌，而此次成份股調整為八年來最大，由於美國國內生產毛額（GDP）成分中，近七成來自消費，道瓊工業指數成份股汰換有助拉近股市及經濟成長連動性，預計美股長期表現能與經濟動能更同步。
元大寶來全球成長基金經理人許志偉表示，道瓊工業指數納入投資銀行高盛，對未來美國股市的收購合併動能可望有正面效用，添加消費股Visa及Nike則更能肯定美國消費動能的趨勢穩步走高，建議投資人可長期布局金融及消費類股。
對於短線美股行情看法，許志偉指出，下周將決定量化寬鬆（QE）退場幅度及時間點，可能導致美國10年期公債殖利率破3%，幅度不會太高，但股市大部分已反應殖利率上升的預期，預計到下周會議召開前，美股小幅盤整機率不低。
聯博精選美國股票基金經理人柯特•費曼（Kurt Feuerman）表示，基於美國企業利潤創新高，加上個人財務更加穩健，以及耐用消費品和房地產持續穩定復甦的支撐，顯示私部門將可望持續扮演推動美國經濟成長的主要動能。預期在私部門持續推動下，下半年美國實質經濟成長率可望達3%左右，有利支撐美股表現。
日盛全球抗暖化基金經理人鄭慧文表示，訴求成分多元化，道瓊指數成分股調整持股內容，無礙波段上升力道，敘利亞事件趨緩，對風險性資產屬利多，美國企業第3季盈餘除金融業外，多預估為成長，目前美股短底確立，QE退場為短期干擾因素。
---------------下一則---------------
巴西月漲逾13％ 最大贏家2013-09-10 01:19 工商時報 記者呂清郎�台北報導
金磚國家近來發動大反攻，其中大陸再成新興市場發動機，也激勵巴西股市過去一個月躍居金磚最大贏家，股市單月漲達13.34％，法人認為，短期巴西股市上升壓力在55,000區間，現在仍是中長線買點，相關拉美基金後市看俏。
瀚亞巴西基金經理人方鈺璋表示，這波資金出脫新興市場，經常帳赤字只是藉口，重點在美國量化寬鬆（QE）利空何時消化與中美經濟何時回穩。
他指出，QE退場已在各方預期內，美國經濟好轉相當明確，大陸製造業近期復甦，讓巴西、印度、韓國甚至台灣等股市受惠，又以巴西最亮眼。
方鈺璋指出比較金磚股市，國企股近一個月漲7.08％，巴西漲13.34％，南非與俄羅斯也只分別小漲3.48％與3.11％，足見大陸經濟復甦對巴西礦業跟景氣循環股的支撐；EPFR統計，過去一周內外資對巴西買超1.13億美元，韓國與台灣也各買超14.77與2.4億美元。
瀚亞投資提醒，巴西第2季GDP季增長率達6％，為2010年來最佳表現，但當地通膨率還是偏高，央行在年底前仍有升息2∼3碼（1碼是0.25個百分點）的空間，短線反彈行情恐近尾聲，未來還要看巴西里爾是否止穩及通膨表現而定。
富蘭克林華美坦伯頓全球股票組合基金經理人陳韻如強調，布局拉美對投資氣氛的敏感度掌握度需更高，第4季通常是股市旺季，拉美自2001年來，僅有2008年第4季下跌，其他期間均見上漲，若未來市場再震盪，逢回人可分批買進。
群益新興金鑽基金經理人王文宏分析，經濟學家上調巴西今年經濟成長率，使投資人期待巴西升息幅度可望趨緩，帶動巴西股市周線反彈，拉美指數上周漲幅達到4.61％，居三大新興區域之首。
---------------下一則---------------
巴西基金 近一周漲7%-2013/09/12【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】
全球股市出現明顯反彈，新興國家中的巴西及中國大陸股市，以及剛取得奧運主辦權的日本，前十名基金近一周績效皆逾5%，其中，巴西基金包辦前三名，績效漲逾7%，陸股及日本基金也各有兩檔進榜。
元大寶來巴西指數基金經理人許雅惠表示，由於巴西貨幣貶值至近五年來新低，巴西央行自8月23日至年底為止，每周一到周四提供5億美元貨幣交換，而每周五則標售10億美元貸款，藉此支撐匯價，合計至年底將投入600億美元，此一措施實施後，巴西幣匯率已初步止穩。
巴西第2季國內生產毛額（GDP）成長，季增率及年增率數值分別為1.5%及3.3%，優於市場預期0.9%及2.5%，巴西財政部長表示危機谷底已過，巴西經濟將復甦。許雅惠指出，巴西股匯市走穩，加上通膨逐漸降溫，將有利股市。
不過，巴西指數自7月初低點上漲至今，已有約二成漲幅，且指數已接近年線反壓，預期巴西股市可能漲多拉回修正，可待股市回檔修正時，再分批進場布局。
ING金磚七國基金經理人白芳苹表示，近期巴西與墨西哥匯率趨於穩定，有利拉美股市表現，以技術線型而言，亦已打出短底跡象，短線屬偏多格局，巴西股市仍有上揚機會。
短期內原物料與出口類股將維持強勢，內需消費股則在巴西GDP 超乎預期下，可望接棒演出。未來只要巴西物價持穩，投資信心可望回升。
東京申奧成功及第2季GDP增長優於預期，激勵日股脫離盤整格局，9月以來，日經225指數上漲逾7.7%
摩根絕對日本基金經理人顏榮宏表示，安倍政府射出的寬鬆貨幣、刺激財政、促進民間投資等三箭，前兩箭效應顯著，帶動日股自去年低以來波段漲幅超過七成。隨東京順利拿下2020年奧運主辦權，帶動的就業增長與相關商機，可望成為安倍政府的第四支箭。
顏榮宏認為，日股投資價值仍處在合理水位，搭配多元秋季題材，經濟續復甦帶動企業獲利持續上調，使日股更具吸引力，建議可留意回檔整理過後的投資機會。
---------------下一則---------------
市場趨勢+其他區域篇 資金大逃亡 新興市場基金多做白工2013/09/07【聯合報╱記者陳信升�台北報導】
美國聯準會寬鬆貨幣（QE）政策退場跡象日趨明顯，國際資金不斷流出新興市場，不但債市與匯市承受壓力，股市也明顯修正，更讓境內所有新興市場區域型基金淨值明顯下跌。據統計，淨值維持在10元以上的基金僅6檔，等於是投資新興市場的基金投資人，多數都是做白工。
這6檔新興市場區域型基金淨值在10元以上，由「瀚亞非洲基金」的18元居首。瀚亞股票投資暨研究部海外組主管林宜正指出，非洲基金能夠勝出，仰賴的是較低的波動度。
據統計，以南非為主的非洲市場，股市波動度僅為MSCI新興市場指數波動度的一半；南非股市是今年來金磚5國股市中漲幅最高者，因此即便南非幣貶值，但穩定的波動度與強勁的股市，仍使基金淨值上揚。
但其他新興市場基金表現普遍不佳，摩根新興35基金經理人何銘銓表示，今年以來，國際熱錢明顯從新興市場撤出，三大新興市場全呈淨流出，反觀美歐日卻持續吸金，顯示量化寬鬆時期大量湧入新興市場的資金正往成熟市場挪移，不僅新興股市下挫，新興國家貨幣貶值壓力也不小。
新興市場的基金投資人，近期該如何操作？林宜正說，投資人此時殺低沒有意義，不如靜待時機，尋找下一波資金重回市場的投資機會。
---------------下一則---------------
金磚3股市 近1月漲逾4％-2013-09-11 01:50 工商時報 記者孫彬訓�台北報導
不讓成熟國家專美於前，近期新興股市展開一輪漲勢，不畏資金撤出壓力，近1個月全球股市前十強中，包括巴西、大陸、俄羅斯三金磚全上榜，月漲幅各達8.78％、7.81％、4.12％，波段表現不容小覷。
法人認為，全球景氣轉佳，加上市場已逐漸消化QE縮減訊息，新興股市可望重獲資金青睞，整理後的表現值得留意。
群益新興金鑽基金經理人王文宏指出，新興市場的投資要回歸基本面，避開財政雙赤字及通膨持續增溫的國家，以新興國家的基本面表現來看，財政結構較佳且沒有通膨疑慮的東北亞區域，是不錯的區域布局亮點。
富蘭克林華美新興市場股票組合基金經理人陳韻如分析，巴西、俄羅斯與大陸，其股市和經濟有不小的連動性，未來可持續觀察大陸經濟數據能否保持好轉現象，為股市帶來更多的上攻動能。
摩根新興35基金經理人何銘銓表示，本波熱錢調節最重的新興股市，主要是高度仰賴外部資金的國家，如印尼與印度，先前受惠QE資金較少且經常帳較穩定的大陸與俄羅斯，近期股市動能明顯加溫。
摩根俄羅斯經理人白祐夫（Oleg Biryulyov）說明，目前俄股預估本益比僅5.3倍，股價淨值比也只有0.8倍，不僅遠低於長期平均值，也是金磚四國最具投資吸引力的股市，看好下半年仍具回升空間。
元大寶來新興市場ESG策略基金經理人張哲銘表示，綜合整體面向考量，現階段對於俄股中性看待，後續觀察重點包括CPI降溫等經濟數據表現。
---------------下一則---------------
金磚再起 三股市勇啦2013/09/11【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】
不讓成熟國家專美於前，近期新興股市展開一輪漲勢，近一個月全球股市前十強中，包括巴西、中國及俄羅斯三金磚全上榜，月漲幅達4%至8%，波段表現不容小覷。
群益新興金鑽基金經理人王文宏指出，三大新興區域股市上周周線全數收紅，尤其中國製造業PMI（採購經理人指數）數據優於預期，加上經濟學家上調巴西今年經濟成長率，使得投資人期待巴西升息幅度可望趨緩，帶動巴西股市周線大幅反彈，因此，拉美指數單周就有4.61%的表現，居三大新興區域的第一。
新興亞股除東協表現偏弱外，印度因新任央行總裁上台推動新政，使股市一掃陰霾，匯市同步止穩，此外，東北亞股市也有好表現，推升新興亞洲指數上周收紅。
瀚亞巴西基金經理人方鈺璋表示，實際數據顯示，在中國拉抬下，巴西第2季的經濟成長季增率達6%，是2010年來最佳表現，不過，巴西當地通膨率還是偏高，央行在年底前仍有升息二至三碼的可能，因此，短線反彈行情恐近尾聲。
未來還是要看巴西黑奧匯率是否止穩，以及通膨表現而定。原則上，只要中國經濟復甦不變，巴西股市即可樂觀看待
ING金磚七國基金經理人白芳苹表示，近期因成熟市場經濟復甦力道轉強，加上資金由新興市場回流至成熟市場，新興股市表現受到壓抑。不過，近期中國經濟數據起色，未來隨著美歐日製造業PMI（採購經理人指數）持續上揚，中國出口可望加速，將帶領金磚市場走出轉型期。
除了中國經濟底部逐漸成形，推升投資人看法轉為中性偏多以外，具備油價回升、降息利多可期以及高股利優勢的俄羅斯股市，投資價值亦看好；拉丁美洲的巴西股市，在第3季已陸續反映內外利空，第4季表現應優於第3季，但後續需持續觀察匯率走勢以及巴西內部消費力道。
---------------下一則---------------
金磚五股PK 南非稱霸2013/09/12【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】
美國量化寬鬆（QE）退場，對新興市場帶來資金退潮衝擊，股債匯市皆受傷不輕。但就金磚五國而言，南非股市仍有一成以上正報酬，印度則是在新央行總裁新政策下，股市戲劇性地反敗為勝。
根據統計，南非股市今年漲幅達12%，印度股市則跌深反彈，今年指數由負轉正，今年漲幅近3%。
瀚亞非洲基金經理人林元平表示，歐洲與美國的復甦，對南非市場的影響顯著，尤其歐洲對非洲經濟的影響，更牽動南非股市；且南非的出口市場平均分散在美、歐、中三地，成熟國家的經濟好轉，讓南非股市有一吐悶氣的空間。
此外，南非的景氣動能在第2季出現反彈，製造業年增率已從第1季的0.07%增加到第2季的3.23%，零售銷售年增率也從2.93%上升到3.3%，主要是因為南非央行降息的策略，使民眾減少利息支出，進而支撐當地的消費力。
林元平說，雖然資金回流美國造成南非幣匯率今年貶值，但南非幣對美元匯價的合理估值應該在9.5，現在10.26的價位，顯示南非幣被低估，未來上漲空間反而大過續貶空間，建議投資人可持續留意。
印度新任央行總裁拉加恩（Raghuram Rajan），自上任之後印度股、匯明顯走穩上揚。
瀚亞印度基金經理人林宜正表示，以前在國際貨幣基金（IMF）跟美國芝加哥大學的經歷，是華爾街歡迎拉加恩的主因，他在9 月4日上任第一天便宣布重大改革措施，包括推動盧比交易結算、引進金融商品、取消銀行設立分行的限制、取消銀行貸款給非國有企業的限制、並放寬進出口商外匯避險的規定等。
林宜正指出，種種措施超乎市場預期，再加上敘利亞危機解除導致油金價格重挫，讓印度受惠最大。
林宜正說，雖然印度本身仍有結構性的問題未解，但拉加恩的措施，卻讓市場停止對印度的恐慌；印度股匯市何時止跌走穩，真正的關鍵不在經濟改革，而是市場信心。
---------------下一則---------------
