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市場趨勢+全球+跨區篇 美股領軍 中東強彈2013/09/16【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】
由於美國出兵攻打敘利亞機率降低，上周美股帶領全球主要股市持續反彈，量化寬鬆（QE）退場影響雖仍在，但市場已逐漸能坦然面對，因此多數股市呈現上揚格局，且以新興市場反彈力道較強。
中東股市在區域危機降溫後出現強勁反彈走勢，杜拜股市單周漲幅名列前茅。ING投信表示，杜拜經濟復甦基本面不變，先前回檔因今年來漲幅較大，加上敘利亞內戰恐有外力介入導致賣壓。
日股受惠舉辦2020奧運利多，持續上揚走勢。ING投信指出，上周公布第2季經濟成長率由2.6%上修至3.8%，印證日本經濟持續復甦。
ING投信表示，本周美國聯邦公開市場操作委員會（FOMC）利率會議後，聯準會是否會宣布縮減QE購債規模，是關注重點。
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歐美股 短線優於新興股2013/09/19【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】
量化寬鬆（QE）緩步退場幾成定局，全球股市震盪幅度縮減，而經過今年5月以來的修正，新興市場的本益比已低於成熟市場，但投資看的是未來，成熟市場的景氣動能仍比新興國家強，所以在短線上，歐美股市依舊可望強過新興市場。
瀚亞股票投資暨研究部海外組主管林宜正表示，目前除東協外，多數新興市場本益比都已掉到10倍附近，跟美國的15倍、日本的14倍以及歐洲的12倍相比都便宜；但問題在於成熟市場的製造業動能比新興市場強，而QE退場的衝擊甚至也影響到新興市場的經濟增長，所以從景氣動能的角度來看，成熟市場往上，新興市場卻是持平與緩步向下。
林宜正建議，投資人別以為新興市場股價便宜，就認為現在就是布局新興市場的時機，畢竟中國大陸經濟才剛復甦，除中國大陸之外，其他新興市場仍遭受資金外流衝擊；建議投資人在資產配置上，短線還是以歐美為核心；新興市場以中國大陸為主；待中國大陸經濟復甦格局確立，才是布局其他新興市場的時候。
ING歐洲高股息基金經理人莊凱倫表示，即使美國QE縮減，在歐洲央行堅守寬鬆的情況下，歐股長線動能不致受影響，短期的修正均可視為長線再次參與大歐洲復甦故事的好買點。
日盛全球抗暖化基金經理人鄭慧文表示，歷史經驗顯示，每年第4季至隔年第1季，美股通常有不錯表現，因此短期若出現震盪整理，反倒是布局機會。
此外，美國經濟數據的持續利多，將推升美股近一步走揚。宏利投信投資策略部副總鄭安佑表示，在美國失業率降低、房市與股市上揚帶來的財富效果加持下，美國家戶資產淨值提升，帶動美國消費回升，嘉惠美國經濟進入正向循環。
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市場趨勢+亞洲>亞太>新興亞洲 Q4投資信心增強 亞股贏回外資心2013/09/17【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】
美國量化寬鬆（QE）利空鈍化，熱錢出走亞洲速度減緩，加上中國大陸經濟數據優於預期、雙印央行出手穩匯，上周外資全面買超亞股，為近26周以來首見，帶動亞洲股匯同步反彈，東協上周最為強勢，MSCI東南亞指數單周強彈4.86%。
印尼股市大漲7.44%、泰國上漲4.85%，帶動今年來股市表現再度由黑轉紅，且印度盧比、菲律賓披索、泰銖兌美元匯價單周都升逾1%，資金回流明顯。
東北亞股市維持近期穩定流入態勢，南韓與台灣兩地上周再獲外資大買36.03億美元與15.28億美元，同創今年來最大單周買超金額。
摩根亞洲基金經理人顏榮宏表示，中國大陸8月消費、投資、工業生產與M2的年增率，皆優於或符合預期，顯示穩增長政策與出口改善。而中國大陸需求轉強的預期，也增強外資對亞股第4季投資信心，並已開始回補亞股部位。
摩根東協基金經理人黃寶麗（Pauline Ng）指出，為了力阻資金出走潮及通膨壓力，印度與印尼央行均以政策穩匯，其中印尼在半個月內兩度升息，目前基準利率來到7.25%的四年新高，市場預期到年底前，仍有兩碼升息空間。
德盛安聯中國東協新世紀基金經理人傅子平指出，經過一波急殺，亞洲股市開始出現反彈，以泰國為例，泰股下半年受到資金流出及政治動盪等干擾，股市陷入修正，但在歷經接近兩個月的資金流出後，東協市場重獲國際資金青睞。
傅子平認為，從資金面來看，亞股已有提款止穩的跡象，加上接近聯準會釋出未來量化寬鬆政策時刻，不排除有機會利空出盡。
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亞洲企業信心 第3季急凍2013年09月19日【王秋燕╱綜合外電報導】
根據湯森路透和知名工商管理院校英士國際商學院（INSEAD）最新調查顯示，亞洲大型企業信心惡化，第3季整體企業景氣指數，雖維持在象徵對未來前景樂觀的50以上，但指數由第2季的71驟降至66，中斷先前連3季提升的局面，其中台灣更由67大幅降至50，創去年第4季來最低紀錄。
台灣由67大降至50
與台灣一樣出口導向的亞洲國家，包括南韓、中國、新加坡，第3季景氣指數也落至50，瀕臨由樂觀轉為悲觀的分界點，凸顯出全球經濟步履蹣跚所帶來的影響。
湯森路透和知名工商管理院校英士國際商學院此份調查報告於9月2~13日進行，共訪問90家亞洲企業。
瑞士信貸私人銀行暨財富管理部門亞太地區首席投資長范卓雲(Fan Cheuk Wan) 表示，亞洲企業對獲利前景保守，這應該與近期新興市場波動有關；市場波動大，衝擊亞洲企業信心，以及對全球經濟成長前景評估。
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台韓股市 外資上周進駐首選2013/09/17【聯合報╱記者周小仙�台北報導】
台灣、韓國股匯市相較東南亞穩健，成了資金進駐亞洲的首選。上周外資大舉買超韓股與台股，分別卡位36.03億美元與15.28億美元，雙雙創今年來最大單周買超，韓股更是連續五周獲外資追捧。
統計顯示，上周外資大手筆回補韓股逾36億美元，已超越2012年全年淨買超金額逾兩成。
台、韓財政體質優越，經常帳餘額、外匯存底和外部債務都優於1997年亞洲金融風暴時狀況，出口導向型的產業結構更受惠美國經濟穩定復甦，是最有本錢抵禦美債殖利率彈升、資金流出壓力的亞股。
從基金績效來看，台股、韓股基金今年皆維持正報酬。台股基金平均12.41％的成績，勝於韓國基金的0.7％；9月以來在外資大舉回補下，韓國基金則上漲4.96％，則超越台股基金的0.85％。
摩根南韓基金經理人崔光鉉指出，韓國經濟先行指數自4月起走升，6月首次突破100，顯示下半年經濟景氣轉好可能性大增。此外，第二季GDP年增率2.3％，為近一年來最大成長，大幅提振市場對下半年的預期，亦吸引外資買氣回籠。
中國信託投信台灣活力基金經理人周俊宏說，韓國股市價值面長期遭低估，目前本益比僅8.5倍，低於過去10年平均的9.5 倍，更較亞太不含日本指數折價約25％，讓外資在8月加碼韓國的速度與力道更勝以往，短短五周幾乎將前8月累積賣超的74億美元全部收復，韓股也站回2000點整數關卡。
周俊宏指出，台股隨著大陸十一長假帶來的龐大消費商機，外資看準電子、百貨、食品等民生消費相關類股業績，不僅連續15個交易日買超，昨又大買133.54億元，累計買超金額突破千億新台幣，加權指數順利回補8260至7737的跌勢缺口，並帶動月線往上突破季線形成中期黃金交叉，盤勢上攻的結構更紮實，有機會挑戰今年高點8439點。
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東北亞股市 看俏2013-09-18 01:17工商時報記者呂清郎�台北報導
量化寬鬆（QE）退場恐慌使得資金先前大撤出新興市場，全球新興股市也出現一波修正，但法人認為，資金大筆流出後的收斂，代表股市修正將止穩，投資可多留意新興股市基金布局，並且以基本面較佳的東北亞股市最被看好。
群益投信表示，過去十年依美銀美林統計全球基金淨流出統計，新興市場股債基金在累積3個月淨流出金額超過600億美元的紀錄共3次，分別是2004年7月、2006年8月以及2008年9月，且流出600億美元後即會收斂。
除非是遭遇如2008年的系統風險，否則新興股債市短期內多會反彈；以MSCI新興市場指數來看，扣除2008年的數據，之後各天期平均表現都是正報酬，其中3個月後更有雙位數報酬，表現出色。
群益東方盛世基金經理人王文宏指出，距離FOMC會議愈近，新興股市表現已漸趨穩定，先前匯價大貶的印度及印尼，近期匯率也有止穩跡象，顯示新興市場正在逐漸消化量化寬鬆的利空，待會議結果公布，可望產生利空出盡的效果。
他指出，QE退場後，新興市場基本面將是關鍵，經常帳表現較好的國家集中在東北亞，將是後續可觀察的布局重點。
日盛亞洲星鑽基金經理人高仰遠認為，近兩周外資對亞洲國整體明顯轉為買超，外資對亞洲主要國家全部轉為買超，其中已連續7個交易日買超泰國。
根據麥肯錫預估，2030年印尼消費階層人數將達1.35億，內需相關商機將達1.1兆美元，長期支撐整體經濟成長的龐大內需動能依然存在，在QE步調放緩之際，新興亞洲表現依然可期。
台新投信總經理藍新仁強調，新興股市今年以來表現相較歐、美、日等成熟市場弱勢，主要是受QE將退場致資金撤出新興國家的影響，待資金回流布局股價位置相對偏低的新興市場，基本面趨勢向上的台股、大中華、新興歐洲相對會有較佳表現。
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日股基金 人氣加溫2013/09/17【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】
日本安倍政府三箭齊發見效，第2季經濟成長上修，加上申奧成功，日股持續成為市場焦點。根據EPFR統計，日股基金單周流入破10億美元，創下過去17周以來高點，今年累計已達362億美元，吸金功力僅次美國。
德盛東方入息產品經理許廷全指出，日股經濟動能強勁，日本內閣府近期公布上修第2季經濟成長修正數據，從一個月前初估的年增率2.6%上修為年增3.8%，上修動能主要來自於企業資本支出增長率達5.1%，高過原先預估，為近六季度以來首見成長。
在公共建設部分，也出現3%成長，較原先初次統計的1.8%走揚，若與其他主要已開發地區相較，日本增速3.8%，較美國2.5%與歐元區1.1%更為強勁。
許廷全說，日本拿下2020年奧運會主辦權，未來延伸效應具龐大想像空間。初步估計，自2013年第4季至2020年，相關籌備活動將對經濟帶來規模2.96兆日圓刺激效應，服務業、建築業、及房產三大產業將最受惠，經濟效益估計可達1,500億至6,500億日圓。
許廷全表示，日本消費稅預期在10月初最後定奪，政策制定者傾向依照原定時程，在2014年進行第一階段調升，消費稅可能帶來衝擊。
日本同時也研議大規模的振興方案，以抵銷消費稅的衝擊，隨著日本復甦力道增強，對區內貿易將發揮帶動效果，第4季以日本為首的亞太市場行情值得期待。
摩根日本（日圓）基金經理人水澤祥一（Schoichi Mizusawa）表示，安倍政府的三箭─寬鬆貨幣、刺激財政、促進民間投資的成長戰略中，前兩箭效應顯著，帶動日股自去年低以來波段漲幅超過七成。最新經濟數據也反映日本景氣穩定正向復甦，在民間消費復甦、房地產市場回溫下，日本第2季經濟成長年增率達3.8%。
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安倍：投資日本正當時2013-09-18 01:17 工商時報 記者李鐏龍�綜合外電報導
日本首相安倍晉三周二扮演日本資產的代言人，他以書面向美銀美林在東京舉辦的法說會致詞，預言日本最好的時候還沒到來，呼籲投資人不要錯失投資日本的良機，也建議現在就應該買。
安倍首相周二在致詞中說：「顯而易見，日本現在就值得買進。」他強調了東京贏得2020年奧運主辦權，所將帶來的強勁企業獲利及經濟成長機會，並再度喊出「現在就是我們的機會」的口號。
他列舉出種種理由，包括有如他自有品牌的經濟政策（安倍經濟學）、像壽司這種會讓人連想到飼料的東西或是東京的地鐵等，說明何以日本市場，即使是對心存懷疑的人，都深具吸引力。
他說：「投資成功的祕訣，就是要比其他人都早一步。既然如此，那麼現在就應是投資日本的正確時候，因為我成長策略及奧運的效益，都還沒有顯現。」
這場在東京某飯店舉辦的法說會，擠滿來自全球的投資人。有將近500位外國投資人報名出席這個為期4天的法說會，創下美林從10年前開始舉辦以來的參加最多人數紀錄。
美銀美林這次安排聽取日本政府官員說明的行程，因報名人數太多，以至於有些人向隅，反應出投資人深深著迷於安倍的追求成長策略。據指出，去年只有少數投資人報名參加與政府官員的會談。
不過受到觀望美國聯準會（Fed）本周決策會議結果的影響，日股周二小黑作收，指標的日經指數跌93點或0.7％，收在14,311.67點，較廣泛的東證一部（Topix）跌3.6點或0.3％，收在1,181.64點。
法國巴黎證券（日本）公司的首席日本股票策略師丸山俊表示，外資任何大規模流入日本，在10月前都不太可能，因為要等聯準會下任主席人選底定及觀察縮減購債後的效應。
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東協基金 績效翻紅2013/09/15【經濟日報╱記者葉家瑋�台北報導】
東協股市近期展開大反攻，在跌深反彈、美國縮減量化寬鬆政策（QE）的利空鈍化，加上政府政策積極改革激勵下，股匯市同步回穩，統計MSCI東南亞指數自8月底至今，反彈幅度達7%，帶動八檔東協基金績效翻紅，9月以來上漲3.56%。
受到美國縮減量化寬鬆政策退場擔憂的影響，東協股匯市同步重挫，MSCI東南亞指數自5月8日收盤高點至8月28日跌幅超過兩成，但自8月底以來東協股市出現跌深反彈，漲幅逾7%，帶動東協基金績效轉正。
摩根東協基金經理人黃寶麗（Pauline Ng）指出，東協市場近期資金流出態勢明顯加劇，但為了穩定匯率、力阻資金出走潮，東協政府透過政策以改善財政赤字並穩定匯率，對中長期產業結構與企業競爭力都有助益。
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股市止血 東協基金紅通通2013/09/15【聯合報╱記者周小仙�台北報導】
東南亞國家經過8月股匯債市「大逃殺」，9月終於「止血」，除了8檔東協基金績效全數收紅，9月來平均上漲3.56％，東協單一國家基金如泰國、菲律賓、新加坡、馬來西亞、印尼等也由黑翻紅。
另外，印度在新上任央行總裁提出積極穩定匯率政策措施後，印度股市近期大舉彈升至1萬9700點附近，距離2萬點大關只差一步之遙，印度基金9月以來績效彈幅高達10％以上，是反彈最強勁的東南亞市場。
從基金績效來看，除了印尼、印度與東協基金今年來還是賠錢外，其他東協相關基金績效都已由黑翻紅，其中泰國是9月彈幅最大的單一國家基金。
不過，市場分析師對東南亞股市是否真的止跌回穩，看法分歧。看好的分析師認為，歐美景氣復甦、大陸實質需求回升，讓亞股的籌碼、出口、通膨都轉向正面。
摩根東協基金經理人黃寶麗指出，東協政府如泰國、馬來西亞、印尼已降低稻米補助與減少燃油補助，可改善財政赤字並穩定匯率，對中長期產業結構調整具正面助益。
統一投信基金管理部協理林鴻益則說，近期東南亞很多股價加計貨幣的實質跌幅，高達3至5成不等，實屬超跌，但只要大陸需求穩定成長、通膨威脅和緩，亞股仍有多頭行情可期，特別是跌深的泰國、印度、印尼皆可加碼。
但較不樂觀的分析師認為，量化寬鬆政策退場仍未明朗，且通膨、政府赤字問題對部分東南亞國家造成壓力。
元大寶來印尼指數基金經理人劉偉正指出，印尼貨幣仍疲軟，輸入性通膨壓力提升，造成民眾消費力下降，對於內需占整體GDP達8成以上的印尼而言，並非好消息。
之前同樣慘跌的印度市場，也有許多問題待解，元大寶來印度指數基金經理人楊筑鈞表示，印度第二季經濟成長率低於5％，為近10年來最低，且服務業與製造業萎縮，股市仍需整理。
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東協基金 逢低布局不停扣2013/09/19【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】
8月跌深的東協國，9月來扭轉頹勢，出現跌深反彈，以歷史經驗來看，一旦東協國的單一國家出現重挫，透過定期定期投資或低檔加碼，其績效將遠優於單筆投資報酬。
今年以來表現亮眼的泰國和印尼，近期在外有市場擔憂量化寬鬆（QE）縮減規模、內有政治和升息等因素干擾，8月波段跌幅最多達15%以上，並一度引發亞洲金融風暴可能重演的疑慮。
ING投信指出，根據歷史經驗，如能採取定時定額甚至低檔加碼進場的「D檔投資法」，即便是金融風暴期間皆可望由虧轉盈。
回顧歷史經驗，自1997年亞洲金融風暴初期單筆投資泰國與印尼股市，至1999年6月底報酬率分別為-20.59%、-10.12%，同期間定時定額方式投資，報酬率分別可提升至三成以上，若能採取D檔投資法（低檔投資），績效可望更突出。
摩根泰國基金經理人黃寶麗（Pauline Ng）指出，泰國不論是在經濟基本面或財政體質均優於印尼，隨著國際雜音消弭，當然成為外資回補首選。
黃寶麗說，儘管泰國第2季經常帳赤字達上億美元，但與印尼相較，泰國的情況仍然較為樂觀，主要是泰國目前尚未有通貨膨脹問題，經常帳赤字規模相對較小且不具持續性，央行較有貨幣政策調整空間。
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外資：加碼菲律賓2013/09/18【經濟日報╱記者劉于甄�台北報導】
美國量化寬鬆（QE）動態塵埃落地前夕，外商銀行對2014年亞洲各經濟體作出持有等級評價。從亞洲各國股市本益比角度來看，外商建議國際投資人減持南韓、台灣、印度和馬來西亞，加碼菲律賓。
星展銀行認為，2014年亞洲地區的盈餘成長率（earning growth）約12.7%，因此存在許多下行風險，包含貨幣貶值、利率調升以及經濟成長趨緩等可能影響。從股市本益比的狀況來看，亞洲比美國、歐洲、拉丁美洲更便宜。
當中各區狀況各有差異，星展認為韓國、台灣是美國復甦後最大受惠地區，但以目前QE退場幅度可能趨緩，表示美國經濟增溫不如預期，建議減持台灣、南韓，中國、香港則維持中立。菲律賓則是目前國內現金水位足夠抵抗外資撤出風險，建議加持。
瑞銀投信認為，目前最有可能提名人選是葉倫(Yellen)或前任副主席科恩(Kohn)，不論是哪一位雀屏中選，其貨幣政策都較為鴿派，可視為風險性資產重大利多。反映在股市表現上，瑞銀投信建議持有新興歐洲、新興亞洲和拉丁美洲區股票，表現都優於全球股市均值。
明年台灣經濟成長，星展銀行認為，台灣地區出口展望受中國及其他新興市場風險影響，較難有亮麗表現。
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雙印股票型基金 解悶2013/09/15【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】
8月股匯雙跌的雙印股市（印度、印尼），9月以來扭轉頹勢，紛紛勁揚，近一周印尼股市大漲7.4%，印度股市也有2.4%的漲幅，表現亮眼，也帶動相關基金績效跌幅縮減。
印尼及印度股市分別於8月27日及28日修正至本波低點，而自低點以來，元大寶來印尼指數基金上揚12.24%居同類型之冠，印度基金則以摩根印度基金、富蘭克林坦伯頓印度基金漲幅接近二成最強。
元大寶來印尼指數基金經理人劉偉正指出，雖然目前印尼受貨幣貶值、經常帳赤字擴大、貿易逆差提升及通貨膨脹上升，但印尼當局已開始進行刺激經濟政策，包括針對勞動密集型的企業提供稅務優惠、提高外資投資的誘因、及減緩進出口不平衡等相關政策。
儘管利率上升將增加企業貸款成本，對印尼當地投資活動造成影響，但由於目前貨幣持續貶值，輸入性通膨壓力亦跟隨提升，造成民眾消費力道跟隨下降，而對於內需占整體GDP達八成以上，消費能力不佳對經濟的威脅更甚於升息。因此日前印尼策略性升息，對中長期經濟影響隸屬正面效應
印尼央行繼8月底升息2碼後，出乎市場意外地於上周四再度升息1碼。ING投信表示，印尼盾走勢是現階段主要觀察重點，只要匯率能止穩，股市有持續反彈機會。
摩根印度基金經理人施樂富（Rukhshad Shroff）指出，美國利率緩步回升，使印度國內市場利率不降反升，銀行對借貸更為謹慎，料將進一步壓抑投資與消費動能。
此外，隨市場再度下修2014財政年度GDP增速至5.5%，企業獲利也將面臨持續下調壓力，後市仍須密切觀察短線印度雙率是否能止穩，外資能否持續買單也是關鍵。
元大寶來印度指數基金經理人楊筑鈞表示，印度經濟情勢不穩，第2季經濟成長率低於5%，為近十年來最低，印度市場服務業與製造業萎縮，難題在盧比過度貶值、經常帳赤字擴大、經濟成長率下降等問題。
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新央行總裁端牛肉救市 印度基金正點2013/09/15【經濟日報╱記者葉家瑋�台北報導】
印度央行新任總裁拉加恩（Raghuram Rajan）就任後，祭出一系列刺激經濟的政策挽救市場信心，帶動印度股匯市同步反彈，基金績效更是展開絕地大反攻，統計18檔境外印度基金9月以來績效全數轉正，平均上漲近10%。
印度央行新任總裁拉加恩就任後，宣布提供銀行業外幣存款優惠貨幣交換，並將放寬對銀行業設置新分行等利多。市場專家認為，印度新任央行總裁已經踏出「正確的第一步」，印度長線的改革不會停，對印度後市仍樂觀看待。
貝萊德亞洲信貸主管Neeraj Seth指出，印度目前經濟結構改革雖然沒有很大進步，經常性赤字仍有些嚴重，但長線來說，印度經濟成長與政策改革不會停止，近期新任央行行長拉加恩的就任，釋出一連串利多政策，也已經替市場帶來一點信心，儘管美國縮減量化寬鬆政策 （QE）仍對新興市場帶來震盪，但市場先前已有過度反應之虞，風險性資產在低點回檔後，反倒提供投資人長線的良好投資機會。
富蘭克林坦伯頓亞洲成長基金經理人墨比爾斯指出，市場對聯準會退場議題反應過度，印度股匯市最差時期已過，不過，印度經濟成長動能顯著放緩，官方仍須採取積極態度，進行結構性改革刺激經濟成長與推升盧比匯率。
宏利環球印度股票基金經理人Rana Gupta表示，印度2014年國會大選前政府將擴大公共支出，可望帶動下半年印度經濟成長回升，有機會鼓舞印度股市第4季有上漲行情。類股選擇部分，此波印度盧比貶幅遠高於出口競爭對手如斯里蘭卡、越南、中國等國的貨幣，將有助於提高印度出口產業競爭力，在歐美國家經濟持續復甦之下，將有利印度科技、紡織、農業等出口業者提高市占。
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政策作多 印股基金吃香2013-09-16 01:29 工商時報 記者陳欣文�台北報導
印度新任央行總裁大幅提高國內美元供給，且印度國會允許外資投資國內退休基金，讓印度股匯市齊揚，帶動國內印股基金也強勢反彈。法人表示，一旦新興股市資金回補，中長線看好的印股可望有不錯表現，建議逢低分批布局。
瀚亞印度基金經理人林宜正表示，近期大漲不代表印度股、匯即將撥雲見日，萬一敘利亞戰爭爆發，高漲的油價依然有可能對印度構成通膨與財政的壓力；但中長線來看，伴隨量化寬鬆（QE）收傘幾成定局，印度股匯恐慌賣壓已到尾聲，一旦資金回流新興市場，印度可望享受股匯優勢。
摩根印度基金經理人施樂富（Rukhshad Shroff）指出，印度央行新任總裁拉詹宣布一連串金融改革措施，放寬對銀行業管制，使市場對於印度擺脫近期危機的信心增強，隨市場流動性改善，加速金融自由化，有助挹注銀行營收動能。
中期來看，施樂富認為，盧比貶值幅度已大，價值面便宜，且MSCI印度指數未來12個月本益比已降至13.3倍，大幅低於近三年均值16.3倍，已接近歷史低點，一旦資金面風險改善，市場有反彈空間。
德盛安聯亞洲小型企業基金經理人呂尚謙表示，印度面臨雙赤字問題，但從外匯存底來看，印度有七個月的進口金額，且其外幣債務占GDP比重遠低於其他亞洲國家，加上近期印度政府推出刺激政策阻止貨幣貶值，印度銀行業開放等金融改革政策也陸續推出，均有利印度股市後市。
呂尚謙認為，整體來看，亞洲國家具有多元投資議題，建議此時與其重押單一國家，不如鎖定景氣復甦後最具成長契機的亞洲小型企業，把具有漲升契機的各題材一口氣納入投資組合。
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新興股市反攻 印股有看頭2013-09-16 01:29工商時報記者呂清郎�台北報導
9月以來新興股市大反攻，2008年金融海嘯後至今，每年9月全球主要股市平均月漲幅表現，印度以6.83％居冠，尤其統計9月以來投信發行205檔海外股票基金，績效10％以上的有7檔，前5名都由印度基金包辦。
群益印度中小基金經理人楊子江表示，9月以來表現較好的股市分別為俄羅斯8.56％、泰國8％、大陸7.49％、日本7.46％、巴西6.59％、印度6.24％，新興股市包辦前段班，漲幅平均6％以上。
其中印度股市今年來震盪，但近期在印度央行新總裁的新氣象下，股匯雙漲帶動市場投資氣氛，連帶國內投信發行印度基金表現出色。
楊子江指出，印度年輕人口紅利旺，成為經濟發展的驅動力，以全球人口第二多、人口最年輕，平均年齡25歲，未來30年都沒有人口老化危機。
日盛亞洲星鑽基金經理人高仰遠認為，從經驗觀察，國際資金操作偏向保守時，印度股市波動都較劇烈，一旦市場恢復信心，反彈的力道也相當強勁，觀察2008∼2012年指數約一、兩個月即回到原來位置。
觀察近期資金走向，相較8月的淨流出，9月外資對印度已轉為淨買超，後市表現空間可期，建議可留意消費及科技類股。
台新印度基金經理人張晨瑋強調，印度股市後市反彈要看盧比走勢，以市場高度期待新央行總裁的貨幣政策效果，拉抬近期印度國際形象，降低市場對政策的信任風險，盧比走勢應可更加穩定，進而協助印股反彈。
至於印度基本面的農業在降雨佳的助力下，將帶來農作物豐收，並抑制物價上揚降低通膨壓力，提供良好的降息條件。
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市場趨勢+歐洲>新興歐洲/東歐 經濟回溫 歐股展望樂觀2013/09/16【經濟日報╱記者葉家瑋�台北報導】
歐元區日前公布7月區域整體的失業率數字為12.1%，維持在相對高檔，其中，法國公布的第2季失業率更創下1998年第1季以來新高，儘管歐元區失業問題仍嚴重，但法人認為，歐洲失業率仍在市場預期內，隨歐元區消費者信心指數自谷底攀升，有助內需消費動能回升，並改善國內失業狀況。
歐元區7月區域整體失業率為12.1%歷史高點，經濟專家直指，歐元區整體失業情況，且金融市場各自為政，未來仍有數國需要進行財政整頓，凸顯儘管歐洲經濟自谷底復甦，但失業問題仍未獲得改善。
景順投信產品策略部副理唐紀為表示，歐洲邊陲國家的就業情況普遍不佳，經濟學家預估到2015年，整體歐元區的失業率仍會在12%以上，主要是因為這些國家仍採取緊縮的財政政策，因此，適度的放寬撙節以創造就業機會，可能會是未來歐盟會討論或實施的政策方向。
日前法國公布第2季失業率達10.5%，創下1998年第1季以來新高，不過，宏利投信分析，細究其數字結構，數值上揚主要源自於25~49歲的族群其失業率上揚0.2%，15~24歲與50歲以上的年齡區間，其失業率則持穩或下滑。
但整體歐洲經濟轉佳，失業率問題可望趨緩，對歐股後市展望也趨於樂觀。
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走出衰退有望 歐股樂觀2013-09-17 01:38工商時報記者孫彬訓�台北報導
敘利亞化武問題和平解決露出曙光，加上大陸經濟數據連番告捷，且美國近周經濟數據欠佳，市場預期量化寬鬆（QE）退場速度可望放緩，激勵歐股上漲，法人指出，預期歐元區可望於下半年走出衰退，對歐股前景樂觀。
ING歐洲高股息基金經理人莊凱倫表示，彭博社調查，有四成受訪者看好歐洲經濟展望，該比重是5月調查時的四倍，本周市場密切關注美國FOMC會議決議，預計在歐洲中央銀行（ECB）堅守寬鬆，即使美國QE縮減，並不構成歐股長線動能失效的憂慮，短期若遇修正，可視為長線買點。
根據德意志銀行分析，道瓊歐洲600指數本益比來到12.8倍，已反映歐債危機過後的風險溢酬，之後股市表現需仰賴企業盈餘表現，若2014年企業盈餘年增可達10％，道瓊歐洲600指數有機會到345點水準。
台新新興歐洲基金經理人王昱如指出，在歐洲經濟好轉、資金充沛帶動下，新興歐洲成為最大的受惠市場，如波蘭、捷克及匈牙利受惠對歐洲出口增加，第2季經濟成長率均較前季成長，預期後市歐洲地區經濟仍將持續成長。
群益多重資產組合基金經理人李奇潭表示，歐洲股市連二周收紅，從基本面觀察，歐洲谷底翻揚，加上8月消費者信心指數上升，顯示歐元區景氣呈現谷底翻揚復甦態勢，歐股後市表現空間大，值得期待。
施羅德投資歐洲經濟學家阿薩德•桑加納（Azad Zangana）認為，歐元區復甦的腳步並不一致，預期整個歐元區的經濟活動如同PMI的表現，會持續改善，大部分成長會集中在未涉入主權債務危機的國家，及受惠於出口貿易的國家。
摩根歐洲動力基金經理人強納森•英格姆（Jonathan Ingram）表示，歐洲景氣走出惡性循環，先前重災區的邊陲歐洲也逐步復甦，義大利、西班牙等PMI重回50以上擴張，顯示這些國家已逐步從兩年前衝擊市場的歐債危機走出，歐股籌碼相對乾淨，且估值深具吸引力，伴隨經濟擺脫衰退，歐股可望續走景氣復甦行情。
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歐股基金 連11周吸金2013/09/18【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】
歐洲景氣復甦，資金回流歐股，推升歐股下半年的漲勢超美贏日，美國聯準會主席提名人選偏向鴿派葉倫的利多，帶動德國股市攀上歷史高峰，法國及西班牙股市也創下近一年新高，道瓊歐洲600指數亦來到近六年來的高點。
摩根大歐洲基金經理人趙心盈指出，歐洲景氣走出惡性循環，8月採購經理人指數（PMI）連續二個月回到代表景氣擴張50之上，確認歐元區經濟擺脫衰退，朝著成長方向前進。消費信心、汽車註冊及零售銷售等內需領先指標持續改善，反映歐洲經濟重回正增長循環。
更可喜的是，先前重災區的邊陲歐洲也逐步復甦，趙心盈說，義大利、西班牙等國PMI重回50以上的擴張，顯示這些國家已逐步從二年前不斷衝擊市場的歐債危機中走出。在近期樂觀經濟數據帶動下，資金已連11周加碼歐股基金，今年以來累積流入更突破百億美元，為2008年以來單年度流入之最。
不過，美、歐均有政策變數，恐將增加歐股短線波動。趙心盈認為，美國聯準會大幅減少購債規模可能性不高，低利政策也將延續至2015年，因此短線對歐股影響較大的仍屬德國大選。德國經濟數據明顯回升，且梅克爾的支持率超過四成，選情有逐漸明朗的趨勢。若梅克爾順利當選，將延續先前對於歐債處理的態度，降低歐洲金融市場的不確定性。
德盛德利德國產品經理許廷全表示，德國在兩周後就要舉行大選，不過，一般預期德國在政局上不至於有太大變化，目前呼聲最高的是梅克爾，她的政策，在財政整合議題上有所發揮，預期選舉結果對經濟面帶來的衝擊不高。
許廷全指出，德國在歐元區具有舉足輕重的地位，德國主要企業的盈收比重超過四成來自西歐以外的地區，因德國為出口強國，投資德國等於投資全球的景氣復甦。
許廷全指出，就經常帳狀況、負債占GDP比重來看，德國在歐元區國家中表現相對出色；從評價面來看，歐元區股價淨值比為1.69，德國僅1.55，就本益比來看，歐元區為13.8，但德國股市僅12.4，目前德國股市也比整體歐元區評價便宜，建議想投入德國基金的投資人，可選擇著重在原物料、健康護理與科技相關產業，參與全球景氣復甦回升行情。
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歐股翻身 經理人喊加碼2013/09/19【經濟日報╱記者葉家瑋�台北報導】
根據9月美銀美林全球經理人報告指出，經理人對歐元區股市的看好程度出現顯著攀升，從淨加碼17%，再上升至淨加碼36%，看好度來到六年來新高，且為六年來首次成為全球股市最被看好的市場。
今年4、5月，經理人對歐股還抱持淨減碼態度，但隨歐洲經濟情勢轉趨穩定，相關經濟數據報喜，加以評價面相對美日股市低廉，自6月起歐股逐漸受市場青睞，帶動美銀美林針對經理人調查中，對歐元區股市的看好程度明顯提升。
富蘭克林華美坦伯頓全球股票組合基金經理人陳韻如指出，歐洲央行維持低利率環境，加上財政緊縮適度放寬，可望激勵企業進行投資、雇用人力的結構性改革，將帶動歐洲經濟恢復增長；隨著歐洲經濟自谷底反彈，看好內需循環性類股可望優先受惠，建議投資人側重核心歐洲國家的歐洲價值型股票型基金，掌握歐洲股市漲升契機。
亨德森遠見泛歐股票基金經理人Tim Stevenson指出，歐洲製造業採購經理人指數（PMI）於2012年7月觸底後持續走高，2013年7月更一舉突破50的擴張臨界線，攀升至一年多來的高點50.4，8月亦持續走揚，給予歐洲經濟復甦強而有力的訊號，無疑替歐股市場再注入一劑強心針。
Tim Stevenson分析，自2009年開始，美股屢創新高，造成現階段美國與歐元區大盤指數的表現已有56%之高度差距，但預期在美國經濟成長帶動下，歐洲可望接續勁揚，演出股市落後補漲行情，甚至漲贏美股。
摩根大歐洲基金經理人趙心盈指出，過去在歐債危機衝擊下，歐洲企業動能疲弱不堪，但伴隨全球經濟復甦，及歐洲內需動能改善，帶動企業獲利逐漸回復成長。歐洲企業（不含金融）的淨負債比例，已從2008年55%的高點下滑至去年的40%，今年將再下降至35%，在企業財政體質改善有成下，將有助歐股持續向上動能。
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歐洲中小型股強漲 爆發力優於大型股2013/09/18【聯合報╱記者周小仙�台北報導】
中小型股大爆發，據統計，今年來成熟市場的中小型股漲勢，普遍超越權值股。其中，歐洲小型股更是從去年6月歐股回升以來，一路領先大型股。
統計顯示，今年MSCI歐洲小型指數強漲23.48％，MSCI歐洲指數漲幅則只有14.76％；美股也有同樣的狀況，道瓊工業指數今年漲幅為20.46％，羅素2000則上漲25.49％。
基金績效同步反應小型股強漲的現象，今年來22檔歐洲小型基金績效平均高達24.12％。
美銀美林最新公布的9月全球經理人報告顯示，隨歐洲經濟谷底回升，且股價評價相對美日便宜，經理人對歐元區股市的看好程度創六年來新高，淨加碼幅度達36％，歐股在全球最被看好。
林良軍表示，美國股市已創歷史新高，反觀過去三年深陷歐債危機的歐洲市場，雖然自去年6月以來已上漲38％，但漲幅仍低於同期間的日股。他說，經濟復甦且企業獲利改善，歐股目前14倍的本益比仍被低估。
摩根歐洲小型企業基金經理人吉姆•坎貝則說，歐洲消費信心指數自去年11月落底後就一路向上攀升，從過去經驗來看，歐洲消費信心指數落底後，未來12個月歐股通常都會上漲。
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需求增 俄能源出口得利2013-09-18 01:17 工商時報 記者孫彬訓�台北報導
國際油價拉升俄羅斯RTS美元指數下半年以來上漲逾9％，法人分析，歐美成長動能加溫，包括市場券商、美國能源署近期開始上調油價預估，在油價相對中性偏多下，預料對俄羅斯能源出口公司的收益將有所支撐。
ING大俄羅斯基金經理人葉菀婷表示，能源大廠Gazprom和Novatek近期先後傳出與中石油達成合作協議的利多，進一步推升俄股。
她說，俄羅斯天然氣出口至歐洲已回到5年平均值以上，已可看出歐洲經濟回春對於能源需求增加、進而提升俄羅斯能源出口，因美歐經濟復甦，大陸經濟數據也出現好轉跡象，能源產業基本面已隨著需求增加而轉強，有助俄股後市。
元大寶來新興市場ESG策略基金經理人張哲銘表示，以評價角度來看，俄股本益比已降至歷史低位，後續觀察重點包括物價成長率（CPI）降溫等經濟數據表現。
宏利環球俄羅斯股票基金經理人Stefan Bottcher指出，俄股在整體市場氛圍逐步回穩，且歐陸也擺脫衰退回穩，以俄羅斯目前股價水位與高貝他的特性看來，預料俄股在邁入第4季傳統旺季下，可望展開上漲行情。
近年俄羅斯持續開放市場，摩根俄羅斯基金經理人白祐夫（Oleg Biryulyov）指出，包括俄國加入WTO、兩大交易所RTS、Micex合併、國營企業開放上市等，對資本開放與股市流動性更添正面動能。
白祐夫認為，俄羅斯受到QE退場因素干擾程度相對輕微，近期股市表現抗震，搭配估值水準偏低，資金有極高機會回流，重啟俄股漲升動能。
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Q4迎旺季 俄股漲聲響起2013-09-18 01:17工商時報記者陳欣文�台北報導
受惠油價維持高檔，俄羅斯經常帳良好，在本波熱錢流出新興市場期間，股匯表現穩定，下半年來俄股強彈12.6％，更勝今年以來一路領先的美日股市，且回顧歷來第4季至隔年第1季因傳統消費旺季與天然氣需求高峰，俄股助漲效應強。
根據摩根投信整理，第4季向來是俄股勝率最高的季度，不管是MSCI俄羅斯指數或RTS美元指數，上漲機率都超過8成，平均漲幅分別高達12.1％與7.2％，第1季的上漲機率也都有近7成以上，旺季效應相當明顯。
摩根俄羅斯基金經理人白祐夫（Oleg Biryulyov）表示，俄股的能源股權重較高，股市周期表現更加明顯，往往下半年到隔年第1季有較佳的波段行情，主要受惠因素包括這段期間為傳統消費旺季，經濟數據較佳帶動全球風險偏好改善，對俄股也有相當助益。
另外，冬季是用油的次高峰，也是傳統天然氣消費旺季，往往能拉抬能源股表現。
法人指出，本波俄股在6月下旬觸底反彈來，資金回補先前調節或賣空部位，帶動股市反彈逾一成，更勝同期間美國道瓊指數3.92％與日經指數5.32％漲幅，且RTS美元指數本益比目前僅約5.3倍，相對過去區間水準仍在相對低檔，第4季指數續彈有望。
群益新興金鑽基金經理人王文宏指出，俄羅斯以基本面來看，表現不錯，8月工業生產年增率再度轉為正成長，出口訂單回升到14個月高點，外需逐漸觸底回升，資本投資恢復正增長，失業率持續下降，且實質薪資成長，加上第4季用油旺季，高油價受惠國像俄羅斯、巴西股市表現都可望不錯。
台新新興歐洲基金經理人王昱如指出，新歐最大經濟體俄羅斯利多訊號浮現，包括下半年景氣回溫、新上任央行總裁可望採取較寬鬆的貨幣政策、非常便宜的股市評價，將帶動新歐股市下半年反彈行情。
德意志銀行也看好，俄羅斯股市到今年底指數上漲空間有機會達40％。
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股匯穩定 俄基金上漲9.51％-2013/09/18【聯合報╱記者周小仙�台北報導】
油價維持高檔，且俄羅斯經常帳良好，在本波熱錢流出新興市場期間，俄國股匯穩定，下半年來俄股強彈12.6％，俄羅斯基金平均上漲9.51％。
俄羅斯基金績效輸給大盤，投資專家分析，俄羅斯股市權重最高的類股是能源股，但油價高低會左右俄股走勢，部分俄股基金經理人為了降低基金波動度，刻意減輕能源股持股，導致績效不如指數。
也有經理人見到上半年能源股價明顯疲弱，且能源後市展望不佳，率先減碼能源股，但下半年俄股由能源股帶動反彈，經理人錯失行情。
若將時間拉長至今年以來，俄股走跌6.42％，但俄羅斯相關基金則因能源股持股水位低，績效抗跌，今年來平均小賺1.45％，且7檔基金全數打敗大盤。
摩根俄羅斯基金經理人白祐夫表示，俄股的能源股權重高，股市周期性明顯，在傳統消費旺季與冬季用油旺季來臨的推升下，下半年到隔年第一季有較佳的波段行情。
據統計，第四季向來是俄股勝率最高的一季，不管是MSCI俄羅斯指數或RTS美元指數，上漲機率都超過八成，平均漲幅分別高達12.1％與7.2％，第一季的上漲機率也有近七成的水準，旺季效應明顯。
宏利環球俄羅斯股票基金經理人Stefan Bottcher認為，俄羅斯企業盈餘漸漸好轉，部分外資券商開始上調俄羅斯投資評等。
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俄股 7月以來強彈12%-2013/09/18【經濟日報╱記者王奐敏�台北報導】
受惠油價走揚且維持高檔，俄羅斯經常帳良好，在本波熱錢流出新興市場期間，股匯表現穩定，下半年以來俄股強彈12.6%，更勝今年以來一路領先的美日股市。且回顧歷史經驗，第4季至隔年第1季因傳統消費旺季與天然氣需求高峰，助漲俄股效應明顯。
根據摩根投信整理，第4季向來是俄股勝率最高的季度，不管是MSCI俄羅斯指數或俄羅斯TS美元指數，上漲機率都超過八成，平均漲幅分別高達12.1%與7.2%，第1季的上漲機率近七成以上，旺季效應明顯。
摩根俄羅斯基金經理人白祐夫（Oleg Biryulyov）表示，由於俄股的能源股權重較高，股市周期表現更明顯，下半年到隔年第1季有較佳波段行情，主要受惠傳統消費旺季，經濟數據較佳，帶動全球風險偏好改善等。
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市場趨勢+美洲>美加>拉美 美QE本週減碼 經濟成長下修-自由時報1020915〔編譯楊芙宜�綜合報導〕
多數華爾街經濟師預期，美國聯準會（Fed）十七至十八日的決策會議，可能宣布減碼量化寬鬆措施（QE）的每月購債規模，並調降今、明年經濟成長預測，聯準會將面臨解釋兩相互矛盾動作的挑戰。而隨著QE逐漸退場，亞洲企業也告別廉價資金時代，面臨交易成本提高的考驗。
根據彭博調查，三十四個經濟師的預估中值，聯準會官員可能會將每月資產收購規模縮減至七五○億美元，且預期將連續第三次下修經濟成長預測。聯準會前次對美國今、明年經濟成長的預測中值分別為二．三％、二．九％。
不過，法國巴黎銀行的紐約經濟師柯羅納杜質疑，央行面對成長預測下修、通膨仍低、就業不振的情況，還會縮減資產收購嗎？「這是一個溝通挑戰」。
美國政府近期借貸成本大幅攀升，十年期公債殖利率九月六日在就業數據出爐前曾攀高破三％，相較六月十八日在聯準會主席柏南克表達今年會減碼購債前的殖利率僅二．一九％。
德意志銀行紐約的利率研究部門主管康士坦指出，對聯準會官員來說，要抑制借貸成本攀升的方法之一，就是擴大短期利率指引。當前聯準會的政策是，只要失業率仍在六．五％或以上、通膨預測在二．五％或以下，就不會考慮升息。
市場預期 美元續強 亞幣走貶
隨著美國縮減QE購債規模，市場預期美元將持續走強，亞洲新興貨幣則相對走貶，恐導致區域企業交易成本提高。例如，香港避險基金Senrigan Capital正與泰國卜蜂集團（Charoen Pokphand）打官司，因為Senrigan為卜蜂收購中的泰國零售商萬客隆（Siam Makro）股東，控訴因泰銖貶值、未獲合理償付。
另外，根據摩根士丹利，亞洲企業借貸規模已超過二○○八年峰值，負債率高於世界其他地區。全球金融危機後亞洲企業處於資金寬鬆的環境，可以持續發行美元債券籌資的原因，在於美元利率遠低於本國水準。
一旦美元利率持續上升，彌補美元缺口的成本也迅速增加。
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道瓊成分股調整 美股添動能2013-09-16 01:29工商時報記者陳欣文�台北報導
美國道瓊工業指數日前剔除HP電腦、美國銀行、美國鋁業，取而代之的是高盛、Visa及Nike。本次成分股調整是8年以來最大，美國GDP成分中近7成來自消費，法人指出，道瓊成分股汰換，將有助拉近股市及經濟成長連動，預計美股長期表現與經濟動能更同步。
目前道瓊工業指數前五大成分股為IBM、雪佛龍、3M、波音、聯合科技，在Visa、高盛及Nike入列成分股後，前五大權重股將重新洗牌，Visa及高盛將可望成為第二大及第三大權重股，指數最新調整將於23日生效。
元大寶來全球成長基金經理人許志偉表示，根據過去道瓊指數成份股調整後的股價表現，2004年AIG、輝瑞、Verizon表現遜色，2008年因金融海嘯剛開始，美國銀行、雪佛龍、卡夫等多數股票整年度下挫，2009年下半年反而由旅行家、思科、UnitedHealth表現突出。
成分股中無論金融、科技、醫療，都沒有因為納入道瓊工業指數成分股而呈現下跌的絕對現象，代表股價走勢與是否納入指標的關聯性甚低。另外，訂定成分股主要是要突顯美國競爭能力中較具代表性的公司及其產業發展地位，以達到個別重要產業的綜合平均貢獻度及其合理化權重。
道瓊工業指數納入投資銀行高盛對未來美國股市的收購合併動能可望有正面效用，添加消費股Visa及Nike更能肯定美國消費動能的趨勢穩步走高，法人建議，投資人可長期布局金融及消費類股。
聯博投信指出，回顧過去在利率上升期間，全球股市表現通常相對出色；加上現階段美國經濟持續復甦態勢明確，企業基本面好轉，及通膨壓力仍溫和的情況下，美股前景相對樂觀，投資人可掌握升息初期和經濟回溫的布局契機，逐步增加美股部位，掌握全球經濟復甦的脈動。
摩根美國增長基金經理人強納森•賽門（Jonathan Simon）分析，近期美國道瓊工業指數成分股調整，一方面反應目前經濟趨勢，另一方面突顯美國內需市場回溫。
他指出，全球景氣微溫增長，原物料需求並未大幅提升，導致原物料股上衝無力；反之，本波經濟復甦動能主要來自內需市場回溫，消費相關類股不但上漲有力，更具實質基本面改善的支撐。
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美鴿派勝出全球股債漲2013-09-17 01:37 工商時報 記者林國賓�綜合外電報導
由於前財長桑默斯意外退出角逐，具鴿派色彩的美國聯準會（Fed）副主席葉倫（Janet Yellen）成為Fed新主席的機率大幅升高，全球股市受此激勵周一全面上漲，強勢站上5年新高。全球債市同步大漲，美元則應聲重貶。
在葉倫接掌下任美Fed主席呼聲衝至首位後，全球股市周一歡聲雷動，亞太股市跳漲1.7％，帶動全球新興市場股市大漲1.4％至3個月新高；Stoxx 600歐股指數早盤大漲約1％，創逾5年新高；美股跳空開高，道瓊工業指數大漲135點或0.9％；富時全球股市指數上漲0.7％，來到252點的2008年6月以來最高。
美元兌10大集團貨幣全面走貶，兌澳幣重貶1.5％至0.9382美元，彭博美元指數重挫0.5％；全球債市大漲，美國10年期指標公債殖利率反向大跌10個基點至2.79％。
桑默斯致函美國總統歐巴馬，表明退出角逐下屆Fed主席的行列，歐巴馬並已批准。此發展大出市場意料之外，葉倫隨即成為最可能獲歐巴馬提名的人選。
相較於桑默斯被視為「鷹派」，葉倫因為是柏南克推動寬鬆貨幣政策的主力擁護者，因此被歸類為「鴿派」代表，市場樂觀預期，若由葉倫出線，Fed將以緩慢步調讓QE退場，意即未來幾年都將維持超寬鬆的貨幣政策環境。
東京三菱銀行駐倫敦貨幣分析師哈德曼（Lee Hardman）指出：「市場行情已開始朝向葉倫將接掌Fed的情況提前反應，她若獲得提名有利於Fed延續現行的寬鬆貨幣政策。」
投資銀行Coutts駐新加坡亞洲暨中東地區投資長杜根（Gary Dugan）也說：「由於桑默斯被視為立場偏向積極緊縮，因此他若出線勢必造成市場大幅震盪，市場則青睞由葉倫出現，因為她會延續柏南克的政策。」
Fed周二將召開貨幣決策會議，桑默斯宣布退選同時也降低市場對Fed本周會議將決議啟動QE退場的預期。
債券天王葛洛斯在推特推文表示：「桑默斯退選的消息將是周一風險資產的大利多，股市長紅可期，債市也會大漲。」
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歷史經驗：美股Q4有亮點2013/09/17【聯合晚報╱記者嚴雅芳╱台北報導】
近期美國零售銷售數據增幅減弱，市場揣測聯準會將放緩量化寬鬆的縮減幅度，加上美國前財長桑默斯宣布放棄角逐聯準會主席，緩解日前主席鷹派與鴿派之政爭，為全球股匯市帶來利多，美道瓊指數也以上漲118.72點作收。市場並普遍看好，第四季美股續揚力道。主要是根據歷史經驗統計，過去10年，美股史坦普500指數第四季上漲機率達到7成，且10年來平均漲幅為各季度最高，今年底前美股仍可望有所作為。
富蘭克林華美坦伯頓全球股票組合基金經理人陳韻如表示，美國零售銷售成長增加0.2%較低於預期，代表資產購買規模的縮減速度亦將放緩，以維繫資金流動性的平衡，當然對支撐美股盤面多有助益。然最近就業市場明顯改善，每周初領失業救濟金人數降低至30萬人以下、創下2006年4月以來新低點，對美國經濟與景氣復甦有催化效果。
陳韻如表示，未來一周全球投資人將聚焦美國聯準會利率決策會議，若利率會議結果能使聯準會政策方向明朗化，市場不確定性降溫，有助於推升全球股市走勢從資金行情轉為基本面行情。目前評估若沒有政策意外，金融市場將不會有太劇烈的反應，歐美有望維持目前溫和復甦基調，其中美國失業率已逐漸下滑近至聯準會的目標，經濟成長及勞動市場的下行風險日漸降低，預期下半年經濟成長將增加，有望推升美股繼續上攻。
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分析師唱旺 美股續航力強2013-09-18 01:17 工商時報 記者吳慧珍�綜合外電報導
美股可望持續旺到明年！繼德意志銀行和摩根士丹利分析師月初上調美股展望後，花旗首席美股策略師雷夫柯維奇（Tobias Levkovich）也加入看多行列，他看好明年底前標普500指數上攻到1,900點，道瓊指數上看17,100點。
雷夫柯維奇係基於企業獲利、股票本益比、貨幣措施和消費者信心等角度，研判美股走勢。不過他也提醒，勿期待美股會一飛沖天，舉債上限之爭再起及聯準會收回量化寬鬆（QE）政策等利空干擾，市場在往後幾個月內恐仍處於震盪。
儘管雷夫柯維奇也調升今年底前的標普指數預估，但僅由先前預測的1,615點小幅上修至1,650點。德意志銀行首席美股策略師畢昂科（David Bianco）本月初上調標普指數今年年底目標，由原先預估的1,675點調升到1,750點。畢昂科看漲美股，主要是今年下半美國企業資本支出及出口料會適度擴張，製造業活動回春及油價保持彈性也是原因。
畢昂科認為只要歐元和油價維持彈性，即使年底前10年期美債殖利率觸抵3％高點也不足為慮。他相信美國國會兩黨終究會達成共識，同意提高舉債上限，也認為敘利亞問題對市場的衝擊有限。
摩根士丹利首席美股策略師帕克（Adam Parker）亦在本月初給客戶的報告指出，鑑於已開發市場經濟成長加溫，新興市場擴張腳步回穩，他看好標普指數在未來12個月內大漲11％至1,840點。
帕克共模擬3種情境，在基本情境下，標普指數明年此時目標1,840點﹔在多頭情境下，標普指數目標2,327點；在空頭情境下，標普指數目標1,362點。
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美購債規模 每月可能減百億美元-自由時報1020918〔編譯盧永山�綜合報導〕
美國聯準會（Fed）週二將展開為期2天的例行會議，市場預料，決策人士將宣布縮減購債規模，由每月的850億美元縮減100億美元至750億美元。週二美國公債價格上漲，10年期公債殖利率維持在2.86%。
根據彭博對34位經濟學家的調查，認為Fed在週三會後將把每月購債規模縮減100億美元至750億美元，低於7月預估的縮減200億美元。
紐澤西州Wrightson ICAP首席經濟學家克蘭達爾（Lou Crandall）表示：「借貸利率升高，是決策人士壓低縮減購債金額的主因。」
Fed主席柏南克5月21日表示，若就業市場改善，不排除縮減購債規模，美國10年期公債殖利率從5月21日的1.93%，升至9月5日的2.999%。在前財長薩默斯宣布退出Fed主席之爭，促使市場臆測，Fed的貨幣刺激措施變動應不會太大後，週一美國10年期公債殖利率下跌0.02個百分點至2.86%。
美國銀行全球經濟研究部門共同主管哈里斯（Ethan Harris）則預估，Fed可能等到12月才縮減購債規模，部分是因為公債殖利率升高，讓決策人士感到些許不安，房地產市場出現搖擺的跡象。美國7月新屋銷售暴跌13.4%，為3年多來最大跌幅，引發市場擔憂，抵押貸款利率升高，將衝擊房地產市場反彈。過去18週抵押貸款的申請數量銳減15%，觸及2008年10月以來最低。
根據房地美的資料，截至9月12日為止當週，美國30年固定抵押貸款利率升至4.57%，接近2年最高，5月為3.4%。
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買氣弱 美年終銷售不樂觀2013-09-18 01:17 工商時報 記者顏嘉南�綜合外電報導
據華爾街日報周二報導，研究機構ShopperTrak預估，美國今年年終購物旺季的銷售額成長率可能是2009年來最弱的一年，主要因為消費者對經濟和政治等議題感到憂心，以致影響買氣。商家也大為擔心，有些甚至在9月就展開年終折扣促銷活動。
ShopperTrak預估，11月至12月的年終購物旺季銷售額將僅年增2.4％，成長率低於2012年的3％，以及2011年和2010年的4％左右。
ShopperTrak創辦人馬丁（Bill Martin）指出，消費者擔心總體經濟、政治和利率上揚等問題，例如美國預算案和敘利亞戰爭，「皆沖淡消費者的購物情緒」。
此外，今年缺乏新的流行趨勢，例如去年必買的彩色牛仔褲，致使許多消費者延後購物。消費者也將大部分的可支配所得投入房屋和汽車，因而減少購買在年終購物季強打的服飾和配件等商品。
部分零售商已經感受到市場買氣低迷，因而讓年終購物季較往年更早開跑。席爾斯控股（Sears Holdings）旗下的Kmart，在聖誕節前105天就推出第1個促銷廣告。
玩具反斗城則祭出優惠折扣，凡是在9月21日前來店的消費者便能得到20％的折扣。該公司罕見的將退貨期限延長至90天，早鳥消費者在明年1月25日前都能退貨。
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意外！Fed未縮QE 維持850億美元-自由時報1020919〔編譯張沛元、盧永山�綜合報導〕
美國聯邦準備理事會（Fed）公開市場操作委員會（FOMC）週四凌晨約兩點，出人意表地宣布量化寬鬆政策（QE）購債規模不變，每月維持八五○億美元，聯邦基金利率維持○至○．二五％不變，震撼因經濟成長而預期購債規模將會縮減的金融市場！史坦普500、道瓊和那斯達克等三大指標齊揚！
在此同時，聯準會也調降今年經濟成長預估值為二．○％至二．三％，明年成長率為三％。今年失業率預估為七．一％至七．三％，明年失業率則估計將降至六．四％。
市場原估至少縮減50億
此前，據彭博及CNBC的調查，分析師預估聯準會可能將每月八五○億美元的購債規模，縮減五十到一五○億美元間。
彭博報導，由於房貸利率飆升到兩年最高，已壓低申請房貸的意願，造成去年九月以來的再融資減少七成以上。摩根大通指出，下半年與上半年相較，房貸金額可能減少四十％。
巴克萊銀行駐紐約的美國高級經濟學家蓋本（Michael Gapen）表示，聯準會將以減購公債而非房貸抵押證券（Mortgage-Backed Securities）的方式，降低縮減購債規模衝擊；持續購買MBS將降低房貸利率、拉抬房市，並提升消費信心及支出。
Fed目前每月購買四五○億美元公債及四○○億美元MBS。根據彭博對經濟學家的調查，預估FOMC將縮減每月購買公債規模五十億美元，但維持購買MBS四○○億美元不變。
CNBC對經濟學家的調查則預估，FOMC每月將縮減購債規模約一五○億美元。高盛執行長貝蘭克梵對CNBC指出，若聯準會縮減購債規模超過一五○億美元，將對市場不利，若只縮減一○○億美元，市場會很高興。
美國商業新聞網站Marketwatch報導，聯準會公布QE政策後，美股走勢有三種可能性：若縮減規模符合預估，美股將會上漲；若QE延後退場，美股可能先漲後跌，因這代表美國經濟復甦仍不夠強勁，QE還不到退場時機；若QE縮減規模太大，美股可能重挫，然後隨著投資人逐漸習慣慢慢回穩。
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QE暫不退 Fed：今年底再說-自由時報1020920〔編譯楊芙宜�綜合報導〕
美國聯準會意外採取謹慎態度維持現行量化寬鬆措施（QE），且表示必須看到更多經濟持續改善跡象才能開始減碼QE，並警告近月來借款利率升高情況已威脅到景氣擴張。
歐亞股漲聲迎 黃金強彈
受此激勵，全球金融市場週四上演慶祝行情，亞、歐股繼美股前日再創新高後大漲，巴西到印度等新興國家股匯市也因獲得喘息勁揚，美元走軟、美債與黃金價格強彈。
美國聯邦公開市場操作委員會（FOMC）結束兩天例會後表示，「決議等到出現更多可持續的進展跡象再調整收購速度」，亦即維持每月購債八五○億美元規模。
柏老：就業市場未達目標
聯準會主席柏南克在會後記者會上解釋，目前就業市場仍遠不及委員會希望看到的情況，維持寬鬆是預防性措施，強調聯準會減碼QE沒有時間表，但「如果數據確認我們的基本展望，如果我們對此展望有更大信心等，那麼我們可能在今年稍晚採取行動」。
此一決議讓市場大吃一驚，先前分析師普遍預估聯準會將小幅減碼QE。
聯準會也未調整利率的前瞻指引，稱無論如何只要失業率仍超過六．五％、通膨展望不高於二．五％，目標利率仍將保持接近零的水準。美國八月失業率為七．三％，多數聯準會決策官員預期可能要到二○一五年才會首次調升基準利率。
聯準會還下修美國經濟成長預測，今年成長率為二％至二．三％，低於六月預估的二．三％至二．六％，明年為三％左右。
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柏老臨退逆襲 捍衛QE向前行-自由時報1020920〔編譯楊芙宜�綜合報導〕
美國聯準會在主席柏南克帶領下決議維持現行每月八五○億美元購債額度，顯示柏南克即使明年一月底任期將屆，下台前仍堅持貫徹貨幣寬鬆立場，表示聯準會決策必須基於「經濟所需」，即使所做決議讓市場感到意外。
不少分析師認為柏南克是美國歷來最積極任事的央行總裁。Wrightson ICAP LLC首席分析師克蘭達爾表示，聯準會未減碼購債的決議，凸顯柏南克為降低失業願做任何事，包括把政策緊縮的預期再往後推。
柏南克︰經濟仍面臨挑戰
五十九歲的柏南克兩屆聯準會主席任期多在處理如何把美國帶出金融海嘯後的衰退，他推出史上最大膽的量化寬鬆措施（QE），把聯準會資產負債表膨脹到三．六六兆美元，推升美股屢創新高、基準利率壓至紀錄最低、讓房市止跌回穩，這次更拒絕讓出貨幣刺激政策的權力。
約翰霍普金斯大學經濟學教授賴特（Jonathan Wright）分析，聯準會可能對給予太強暗示要減碼購債感到後悔，且無法說服市場接受結束QE與升息是兩碼事，所以乾脆讓購債延續久一點。
本次聯準會另項意外在於決策官員對基準利率預期中值，迄二○一六年底聯邦基金利率目標將達二％，仍低於預估充分就業和物價穩定時的適當利率中值四％。
柏南克解釋，決策官員願意持續刺激政策的原因在於經濟仍面臨房市復甦緩慢、財政政策緊縮、金融危機後續效應等挑戰。
美國銀行放貸數據也支持經濟疲弱的評估。
前北方信託銀行首席經濟師卡斯瑞爾（Paul Kasriel）分析，美國脫離衰退底部後四年，商業銀行放貸與租賃僅成長四％，相較一九九○年初衰退後有著逾四倍的成長。
《華爾街日報》分析，美國經濟處於改善中卻仍疲弱的情況，包括新增就業人數成長緩慢、失業率因民眾長期失業放棄找工作而下降、近期房價上漲與利率上升抑制房市需求、消費支出增加後又趨緩、渡過財政懸崖後又迎來新的預算角力。
美國電視新聞網哥倫比亞廣播公司（ＣＢＳ）列舉四項聯準會決議的可能原因：華府財政衝突、通膨太低與失業率太高、聯準會在市場利率走揚後持謹慎態度、新興市場資金大量外流等。
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美財經爛攤 年底前須清空-自由時報1020920〔編譯王詩韻�綜合報導〕
美國聯準會意外未縮減量化寬鬆（QE）購債規模，雖讓美股歡慶創高、美債殖利率下滑，且讓新興國家鬆了一口氣；但美國財經爛攤子不少，年底前亟待收拾。穆迪首席經濟師扎蒂警告，若美國國會未能即時調高美國政府債務上限、以防止債務違約，新一輪風暴恐將來臨。
一、預算過不了 聯邦政府恐停擺
就在聯準會新任主席人選話題沸騰之際，白宮已通知聯邦機構，要準備好政府部份部門恐於十月一日關門。美國會計年度將於九月底結束，二○一四會計年度十月一日開始，但政府預算案尚未通過，聯邦政府恐停擺，且十六．七兆美元的舉債上限可能於十月中觸頂。
扎蒂指出，雖然市場對美國財政恐出現債務違約風險已有些麻木了，但若到十月初，美國國會還不能達成協議，金融市場就會開始感到緊張，一旦美國出現債務違約，投資市場氣氛將快速轉變成驚恐不安。
他指出，若無法調高美國政府十六．七兆美元債務上限，美國財政預計將在十月十八日到十一月一日面臨首波債務違約。
二、債限不提高 十月中面臨違約
針對美國舉債上限和政府預算議題，總統歐巴馬與國會的共和黨政敵陷入激戰。歐巴馬表示，共和黨利用預算問題當賭注，恐會導致美國政府關門。他不滿共和黨保守派企圖延後實施健保改革法，作為提高舉債上限的條件。
另外，美國聯準會副主席葉倫（Janet Yellen）成為下任主席的機率攀升，在美國白宮官員開始評估國會議員支持人選之際，她獲得參議院民主黨大咖議員的支持。
三、Fed誰接班 葉倫出線率攀升
彭博報導指出，美國參議院民主黨第三號人物兼參議院銀行委員會資深成員舒默（Charles Schumer）表示，葉倫是在柏南克任期於明年一月三十一日到期後接任職務的「絕佳人選」。
據要求匿名的參議院助理表示，白宮官員並未透露將於何時決定人選，或者總統歐巴馬是否已作出決定。消息人士透露，葉倫是下任主席首要人選，這個決定可能到下週或之後才會揭曉。
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柏南克：復甦不如預期 美QE意外未退場 強調無時間表 將視數據調節 貨幣戰恐重燃2013年09月20日【連欣儀╱綜合外電報導】
美國聯準會（Federal Reserve，Fed）意外未縮減外稱QE（Quantitative Easing，量化寬鬆）的資產收購計劃，台北時間昨凌晨宣布維持每月購債規模850億美元（約2.53兆元台幣）不變，基準利率也維持歷史低點0~0.25%，激勵全球股、債市大漲，美元重貶，黃金、原油等商品行情狂飆。
不過，Fed不縮減QE，市場美元資金持續氾濫，隨著美元走貶，澳元、歐元、英鎊等主要貨幣及新興市場貨幣強勁升值，各國央行可能出手阻升，若10月、12月例會再不減碼，有引發貨幣戰爭之虞。
Fed推遲QE減碼退場時間，代表美經濟復甦情況不如預期。
調降今明年成長率
Fed在同步公布的展望報告中，調降今、明年經濟成長目標，2013年由6月預估的2.3~2.6%降至2.0~2.3%，調降0.3個百分點，2014年同步由3.0~3.5%降至2.9~3.1%。
Fed主席柏南克會後記者會上表示，Fed對成長一直過度樂觀，6月來數據不足以支持經濟好轉的看法，未來將視經濟數據來調節QE。他強調減碼沒有既定規劃及時間表，也不一定要在有召開會後記者會的會期敲定。
市場原本預期Fed至少象徵性削減購債額度50億美元（約1488億元台幣），啟動QE減碼，如今延後，使超低利率退場時間也有推遲傾向。
儘管多數理事雖仍預期，結束超低利率、啟動升息時間在2015年，但有預測結果顯示預期有推遲的傾向，預估2015年升息人數較6月減少2人，預估2016年升息人數則增加1人。
美債創2年最大漲幅
美股道瓊工業指數周三收盤大漲147點，與S&P500指數同創歷史新高，美債創近2年最大漲幅，10年期殖利率跌破2.7%，創8月中來新低。
MSCI亞太指數周四改寫4個月新高，創1年來單日最大漲幅2.2%。先前受QE減碼利空衝擊最深的東南亞股市反彈力道最強，印尼收盤大漲近5%最強。
另外，美元重貶，美元指數連7個交易日下滑，周四又續貶至80附近，逼近7個月低點。
全球其他貨幣相對走強，泰銖昨升值2.2%，創2007年來最大升幅；馬元升2.6%，創15年來最大；歐元也連4日升值，1歐元兌美元來到1.35以上。
亞幣油金同步強彈
此外，美元計價商品大漲，黃金現貨周三漲逾4%，周四又震盪走高，一度來到每盎司1375.81美元，西德州原油期貨周四續漲一度逼近109美元。
法國興業銀行全球策略分析師朱奇斯說：「柏南克先前預告QE派對即將結束，如今好像在對投資人說『繼續狂歡吧！』」
報你知 量化寬鬆(QE)
Quantitative Easing，量化寬鬆政策，也就是資產收購計劃，主要透過央行出面收購公債、房貸機構債券及房貸抵押證券等資產，大量對金融市場注入資金。按Fed公告，此舉旨在降低包括房貸在內的市場利率，減輕融資成本，藉此促進信貸流通，帶動經濟、金融及就業復甦。
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鴿派葉倫 主導態勢成形 決策核心正在過渡 超低利率估將延長2013年09月20日【賴宇萍╱綜合外電報導】
繼鷹派薩默思（Lawrence Summers）被擠出美國聯邦準備理事會（Federal Reserve，Fed，聯準會）主席候選名單，鴿派勢力再度逆襲成功，硬是推延減碼QE（Quantitative Easing，量化寬鬆）啟動時間，Fed由鴿派葉倫（Janet Yellen）主導的態勢儼然成形。
「債券天王」葛洛斯（Bill Gross）昨在美國聯邦公開市場委員會（Federal Open Market Committee，FOMC）決議公布後直言，Fed按兵不動，顯示柏南克已將主導權交給葉倫，決策核心正由柏南克（Ben Bernanke）過渡至葉倫，並意味著維持超低利率的時間還將延長。
9：1維持規模不變
據FOMC會後聲明顯示，與會委員以9：1的壓倒性多數，決定維持現有的購債規模不變，就連曾在6月投下反對票的聖路易聯邦準備銀行總裁布拉德（James Bullard），本次例會也投下支持票，僅堪薩斯Fed總裁喬治（Esther George）維持今年例會上的一貫立場，投票反對維持QE規模。
《華爾街日報》與英國《金融時報》等媒體均報導，白宮開始釋出葉倫將獲提名訊號。《華爾街日報》報導指出，薩默思宣布退出角逐Fed主席大位之後3天，白宮官員就開始接觸國會議員，討論下屆Fed主席的提名程序，對談中至少2度提及葉倫，而1位白宮官員也證實，葉倫是領先人選。
最快下周公布提名人
白宮發言人卡尼（Jay Carney）日前已表示，美國總統歐巴馬（Barack Obama）最快將在下周公布提名人選。
在薩默思落馬後，市場一度傳出現任Fed主席柏南克可能留任，柏南克在此次會後記者會中，依然大踢皮球，避談個人去留與未來計劃，不回答是否留任Fed主席的問題。柏南克強調，Fed是個極為稱職的強勢獨立機構，他並不擔心Fed面臨的政治環境。
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跌破眼鏡 美聯準會沒砍QE-2013-09-20 01:35工商時報記者林國賓�綜合外電報導
美國聯準會（Fed）決策機構聯邦公開市場委員會（FOMC）經過2天會議後，周三意外宣布維持量化寬鬆（QE）的購債規模於每月850億美元不變，讓原本預期將會宣布減縮的市場專家跌破眼鏡。
Fed主席柏南克表示，貨幣政策主要依據經濟所需進行調整，年底前仍有可能宣布減碼QE。
在外界普遍預期美國QE即將開始退場之際，Fed周三結束9月例會後宣布維持每月購買850億美元債券的步調，會後聲明指出：「委員會決定將等待看到更多成長可以持久的訊號後，再調整購債的規模。」
會後聲明提及，自7月決策會議以來，經濟持續以溫和步調成長，似乎也抵擋住聯邦政府大幅自動減支的衝擊，「惟近幾個月來金融情勢明顯吃緊，如果此一情況持續下去，恐拉低經濟與就業市場的復甦。」
反映相關疑慮，FOMC因此調降今、明兩年的經濟成長預測，今年成長率下調至2.0至2.3％，明年降至2.9到3.1％。
為去除市場對QE退場的不安，FOMC再次重申2015年才會開始升息，會後聲明：「在失業率降到6.5％，通膨率升破2.5％前，聯邦基金利率都將維持於現行的0到0.25％的目標區。」17名決策委員中有12人均預估最快要到2015年才會開始升息。
柏南克在Fed會後記者會上，就決策結果進行說明時指出，考量華府政壇可能就新年度預算與債限問題再度鬧僵，以及近幾個月來金融市場緊張情勢急速升高，「委員會認為必需確保經濟有足夠的政策支撐。」
柏南克等於是對財政問題打預防針，同時向華府官員喊話，盡快就預算案達成協議，他表示：「債限問題若是無法解決對經濟將有重大衝擊，貨幣政策基本上取決於經濟的需求，任何可能造成經濟成長放緩的原因，都是委員會需要考量因素。」
柏南克同時指出，如果經濟前景轉強，Fed年底前仍 可能宣布減碼QE。Fed下次會期排在10月29-30日。
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美股旺季行情 倒數計時2013/09/20【經濟日報╱記者葉家瑋�台北報導】
美國聯準會（Fed）宣布暫不縮減每月購買850億美元資產計劃的規模，激勵美股大漲逾百點，市場風險意識降溫，美國經濟復甦力道持續向上，全球股市資金行情可望持續，且根據過去十年經驗統計，美股史坦普500指數第4季上漲機率達到七成，法人看好，在QE未縮手激勵下，美股可望喜迎旺季行情。
今年以來，資金持續回流美股市場，加上美股企業基本面佳有助美股發展，市場對美股後市持續看好，若就歷史經驗統計，過去十年，美股史坦普500指數第4季上漲機率達到七成、且10年來的平均漲幅為各季度最高，在確定QE未縮減、市場資金仍寬鬆激勵下，美股第4季行情持續被看好。
富蘭克林華美坦伯頓全球股票組合基金經理人陳韻如表示，美國零售銷售成長增加0.2%較低於預期，失業率、通膨未達預期目標，代表資產購買規模的縮減速度也需放緩，以維繫資金流動性的平衡，使得聯準會未做出啟動縮減QE的決策，在不確定因素降溫下，有助於支撐美股走勢。
宏利投信投資策略部副總鄭安佑建議，雖美國未縮減QE，但美國失業率仍降低，又房市與股市上揚帶來的財富效果，帶動美國家戶資產淨值提升、以及美國消費回升，嘉惠美國經濟進入正向循環，有助美國企業獲利，並推升美股表現。
元大寶來全球成長基金經理人許志偉表示，美國未縮減QE後，接下來市場將關注9月22日德國總理選舉，是否繼續讓梅克爾連任以維持歐元區寬鬆貨幣政策，另外，10月15日美國舉債上限談判結果也備受關注。
不過，明確的是，美國經濟復甦明顯，歐元區經濟步伐也底部翻揚，亞太區熱錢資金外移竄往歐美成熟國家的趨勢成形，對北美等成熟國家相當有利，相對看好價值被低估的金融、消費、工業、醫療等類股族群的表現機會。
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拉美股市 大反攻2013/09/19【經濟日報╱記者葉家瑋�台北報導】
歐美經濟改善，中國大陸經濟自谷底攀升，激勵商品價格反彈，支撐以商品出口為主的拉美股市表現回溫，MSCI拉丁美洲股票指數本月以來漲逾9%，拉美基金一個月來的平均績效，也成功轉為正報酬。
過去十年來，拉美國家依靠對中國大量出口，加速其經濟發展，隨近期中國經濟頻頻報喜，再為以出口原物料為主的拉美股市增添動能，加上第4季為拉丁美洲消費旺季、又先前拉美股市修正幅度過大等因素，皆為此波拉美股市反彈助力，統計本月以來，MSCI拉丁美洲股票指數反彈逾9%，帶動拉美股票型基金平均繳出逾7%正報酬。
其中，以拉美股市最大權值國巴西來看，市場原對巴西今年經濟增長前景看淡，但巴西第2季經濟成長率意外年增3.3%，市場轉而調升巴西今年經濟成長率目標，且近來巴西通膨有降溫跡象，在商品與消費股領軍反彈下，帶動巴西股市近期大漲。
富蘭克林華美新興市場股票組合基金經理人陳韻如分析，隨著即將舉辦2014世界盃和2016年奧運，帶動巴西上半年的投資增速，也使得巴西上半年經濟情勢優於預期。另外，巴西里拉貶值增加出口競爭力，加以全球經濟好轉，通膨亦見到改善跡象，有望增進下半年的經濟表現。
柏瑞拉丁美洲暨亞太高股息基金經理人馬治雲表示，巴西市場通貨膨脹率已經連續兩個月下滑，對於市場有正面幫助，特別是民生消費類股、食品及醫療類股相對看好，此外，近期大陸經濟數據表現改善，對於拉丁美洲出口動能帶來正面的幫助，看好墨西哥與秘魯股市表現，類股則聚焦在工業、消費、營建、造紙及鐵路公路建設等類別。
瀚亞投資指出，大陸經濟止穩對巴西、阿根廷與秘魯的貢獻最大，墨西哥股市則是跟隨美股；在大陸經濟復甦動能優於預期的情況下，以巴西為主的拉美股市，表現反而會優於墨西哥。反觀之前漲多的墨西哥股市，因經濟與美國高度連結，在美股面臨漲多修正壓力下，下半年起呈現修正局面。
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海外基金 巴西包辦前三名2013-09-16 01:29 工商時報 記者孫彬訓�台北報導
近期全球股市明顯反彈，其中新興國家中的巴西及大陸股市，以及剛取得奧運主辦權的日本，相關基金近一周表現突出，其中巴西基金就包辦前三名，後市看俏。
元大寶來巴西指數基金經理人許雅惠表示，巴西股匯市已走穩，加上通膨數據逐漸降溫並在央行的控制，經濟逐步回穩，但短期巴西指數自7月初低點上漲至今，已有約2成漲幅，且目前指數已接近年線反壓，預期股市可能拉回修正。
但她表示，每年第4季巴西股市上漲機率達8成，建議可藉由股市回檔修正時，分批進場布局。
ING金磚七國基金經理人白芳苹表示，近期巴西與墨西哥主要貨幣匯率趨於穩定，有利拉美股市指數表現，以技術線型而言，也已打出短底跡象，短線巴西股市仍有上揚機會；以類股來說，短期內原物料與出口類股將維持強勢。
富蘭克林華美新興市場股票組合基金經理人陳韻如分析，中期來看，隨股價先前跌深，且大陸經濟降溫速度不如先前市場所預期的悲觀，正在階段性轉強，拉美股市應至少有波段行情可期。
群益新興金鑽基金經理人王文宏表示，近期拉美股市在阿根廷及巴西大漲的帶動下有不錯的表現，但巴西股市在反彈的同時，仍要觀察貨幣貶勢是否止穩，目前巴西經濟面變數大，看好金融、農產品、教育類股。
摩根拉丁美洲基金經理人路易斯•凱瑞（Luis Carrillo）指出，巴西受限於通膨壓力不輕，經濟動能難以靠寬鬆貨幣政策支持下，短線市場變數與波動幅度仍相對較大，投資人仍需留意震盪回檔風險。 凱瑞認為，就中長線趨勢而言，隨拉美區域經濟整合逐漸發酵，加上部分拉美國家興起基礎建設的投資熱潮，可望成為拉動整體經濟成長的強力引擎。
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市場趨勢+其他區域篇 QE不退場 新興股醒了2013/09/20【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】
美國量化寬鬆政策（QE）暫緩實施，美股大漲，帶動新興市場股市同步慶祝行情，尤其是之前跌深的新興市場如巴西、東協國的泰國、印尼、菲律賓等全面大漲，預期新興市場短線可望全面收復日前跌勢。
群益東方盛世基金經理人王文宏表示，本次聯準會會議暫緩QE退場，加上隨著中國大陸選擇性採取刺激措施，提供短暫支撐，以及新興市場國家需求變強，新興市場國家的經濟增長應該穩定在較低的水準，看好新興亞洲以及基本面佳的東北亞區域。
元大寶來投信海外投資長吳懷恩則認為，QE規模按兵不動，將增添市場對於未來聯準會政策預期的不確定性，對金融資產的影響未必有利。
吳懷恩表示，全球金融資產過去幾個月以來已多數在反映對於景氣、政策的預期，資金更出現差異化的分野，即成長性、趨勢性強的成熟市場備受資金關愛，新興市場則遭到拋售，資金由債轉股的趨勢正在進行。
而未來除了是否再繼續啟動退場疑慮將引發金融市場關注外，美國薩默斯（Larry Summers）已宣布退出競逐聯準會主席，若溫和派的葉倫（Janet Yellen）接任，將有助於原有柏南克時期貨幣政策鴿派的調性，對於風險性資產則具正面助益。
瀚亞投信指出，QE暫緩退場，短線來說對新興市場股市有利，畢竟之前跌得夠深，但從基本面來看，新興市場經濟若要有起色，看得還是製造業，製造業復甦了，原物料也才能受到帶動。
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9檔金磚基金 平均漲7%-2013/09/20【經濟日報╱記者王奐敏�台北報導】
金磚股市終於重振雄風，9月以來強勢走升，連動下半年來表現由黑翻紅，9檔金磚基金績效也水漲船高，9月以來平均上漲逾7%。隨著金磚國家經濟領先指數已有所起色，搭配第4季原物料及消費旺季來臨，補漲動能不容小覷。
摩根新金磚五國基金經理人何銘銓表示，金磚四國強勁的經濟動能，總是無法與股市表現畫上等號，今年以來金磚股市多震盪走跌，除了經濟回溫動能不若成熟市場，資金調節壓力也抑制了股市表現。所幸，隨著美國量化寬鬆（QE）政策調整塵埃落定，熱錢退潮趨緩，加上經濟數據好轉、風險偏好回升，激勵金磚股市9月展開絕地大反攻。
就歷史經驗來看，金磚四國在下半年表現普遍較上半年突出，何銘銓分析，由於下半年有十一長假、感恩節及耶誕節等節慶消費旺季，往往帶動中國大陸、印度等製造和科技重鎮的下半年利多題材，此外，巴西及俄羅斯等擁有豐富天然資源，在新興國家的基礎建設和消費商機激勵下也有表現。
何銘銓指出，近期巴西、印度相繼推出穩匯政策，中國則有諸多金融市場開放措施，政策面利多大放送，挹注股市上漲動能。
金磚四國中，何銘銓最看好中國及俄羅斯。受惠成熟國家經濟復甦，全球新訂單及最終存貨指數續創2012年下半年新高，預期將有強勁庫存回補需求。大陸出口至歐美總額，占國民生產毛額高達5.6％與4.4％，伴隨歐美景氣動能好轉與年底傳統消費旺季，有助出口動能，下季表現可期。
俄羅斯在財政及貨幣政策支撐下，可望續有表現。何銘銓分析，俄羅斯經常帳較其他新興國家優異，且通膨偏低，貨幣政策可望偏向寬鬆，預期年底前有降息機會。
宏利環球俄羅斯股票基金經理人Stefan Bottcher指出，俄股主要指數第2季受壓，近期整體市場氛圍回穩，伴隨預期降息、油價高檔持穩、企業盈餘下修到底、歐洲與大陸經濟回溫、利空出盡等優勢，預料相對便宜的俄羅斯股市後勢仍具漲升空間。
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