股票型 攻進熱銷榜2013/09/21【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】
投信投顧公會最新公布資料顯示，截至8月底止，投信基金總規模再度摔落跌破2兆元，來到1.996兆元，銷售動能為小幅流出38億元，規模縮減主要來自於市場震盪。
不過，同時成熟國家經濟成長透出曙光，包括美日經濟數據轉趨正向，歐洲也脫離衰退的疑雲，成熟國家經濟成長有基本面可循，也帶動國人股票投資信心。
根據淨銷售排行榜來看，多檔股票型基金已打入熱銷排行榜，有別於過去債券基金占據賣座榜的情況。
統計8月熱銷的股票基金，集中在四大類型，包括中國、台股、生技與中小型。表現最佳的為第一金中國世紀基金，其次依序為群益中小、富蘭克林傳產、宏利台灣高股息、國泰價值卓越及德盛全球生技大壩、宏利亞太中小及安泰ING中小，8月淨申購金額都超過1億元。
中國大陸股市在8月觸底反彈，上證綜合指數自8月觸底反彈，至今漲幅已近13%。第一金投信指出，由於近期大陸所公布的數據皆優於預期，總經及產業基本面已明顯穩定復甦，加上消費旺季來臨及大陸政策持續偏多，陸股後市行情可期。
德盛安聯東方入息產品經理許廷全表示，近期亞太市場中的東協區域受資金外流衝擊而出現較大幅震盪，但表現落後的東北亞市場，近期在大陸總體經濟觸底回穩，加上美、日、歐經濟復甦，出口擴張想像空間加大下，不僅表現抗跌，更重獲外資青睞，吸引力更勝其它新興市場。
許廷全認為，市場過度反應美國量化寬鬆（QE）退場疑慮，恰好提供進場時機，但仍要精選趨勢，未來企業能否提供高品質成長，是能否投資的關鍵。就區域別來看，陸股目前評價仍便宜，可以低接原物料相關類股。
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近一周境外基金績效 泰拉風 黃金涼半截2013/09/21【聯合晚報╱記者嚴珮華╱台北報導】
近一周境內外基金表現差很大，境外基金以東南亞國家表現最佳，黃金基金最差。其中，境外基金10強，泰國基金占五名，大獲全勝，平均漲幅達4%以上，第一名的聯博印度成長基金達7.05%績效。境外基金表現最差的為貝萊德世界黃金基金，報酬率為-4.56%，主因黃金急跌，黃金、資源基金近一周餘全軍覆沒。台股基金受到大盤出現橫盤走勢影響，前十名與後十名績效差別不大，前十名最佳的報酬率為2.64%，最差的為-1.62%，上下空間不大。
近一周境外基金績效可說是涇渭分明，績效前10名中有7檔是東南亞國家基金，泰國基金更包辦5名，除了宏利土耳其基金外，清一色為亞洲國家基金。顯示外資資金在大舉流向美、歐、日等成熟市場後，新興亞洲賣壓已明顯減緩，台、韓並成為最大的加碼國家。
反之，此時間內境外基金以黃金基金表現最差，由於日前美、敘戰爭一蹴即發，令黃金一度達1400美元，但戰事轉緩，加上QE3將暫緩退場，使避險性需求減低。黃金近日急跌，回測1300美元大關，黃金、資源基金全面大跌，在一周境外基金排名最差的10名中，包辦了9名，清一色都走跌。
台股基金部分，由於外資連續大買，16天內買超超過千億元大關，但受到國內政爭及中秋節長假影響，節前每天的震幅都很小，且頻出現拉尾盤走勢，吸引不了散戶進場，造成台股基金基金經理人的績效，呈現各憑本事的「選股」能力見真章。近一周台股基金績效最佳的為元大寶來績效基金，報酬率為2.64%，前10名的績效約在1.66%-2.64%之間，但後10名的約在-0.91至1.62%之間，呈現整體膠著走勢。
保德信投信國際投資組主管林如惠表示，美國前財長桑默斯表明退出聯準會主席競爭，令市場對未來聯準會提前緊縮的疑慮下降，市場信心獲得提振，導致近期跌幅較深的新興市場，特別是東南亞地區，出現明顯反彈行情。東南亞市場由於過去幾年外資大幅流入，因此出現較大的漲勢，但近期經濟成長開始放緩，預料隨著美國啟動QE退場，後續仍可能面臨外資流出的壓力。所幸，中國經濟已有觸底回升態勢，加上東南亞各國積極發展內需市場，因此仍看好東南亞各國的中長線表現，建議投資人可以較長線的投資策略，如定期定額來布局該區域的成長契機。
林如惠指出，隨著敘利亞地緣政治風險降溫，油價從高點有所回落，同時，市場也降低了對黃金的避險需求，因此造成近期資源類股表現相對弱勢。展望未來，由於石油需求與全球經濟關聯程度高，預料隨著景氣復甦，將帶動需求回升，因此看好能源產業的股價表現。此外，貴金屬向來與美元走勢呈現負相關，預料隨著QE退場，美元有機會出現緩步走揚趨勢，後市展望相對保守。
台股部分，台新高股息平衡基金經理人劉宇衡表示，秋節前台股大抵在7800~8200點間箱型整理，中秋過後，台股能否立刻展開向上變盤，需配合成交量進一步擴大至900~1000億以上、QE3暫緩退場符合或小於預期，以及外資續買等三指標。不過，由於全球PMI於8月持續回升，總經系統風險不大，台股下檔空間有限，建議遇有回檔可以逢低分批承接，以迎接第四季另一波漲升行情。
在類股操作上，劉宇衡指出，基本面仍是選股的首要條件，電子股可留意具中國十一長假拉貨效應的TFT面板族群、新產品出貨利基的智慧型手機相關、中國政策支持的替代能源概念股；至於傳產股方面，以具薪資調升、城鎮化商機優勢的中概股長線較具發展潛力，看好銷量在中國及美國市場皆有所回升的汽車相關類股，以及受惠報價上揚的原物料股。
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美QE政策太複雜 全球股市回軟-自由時報1020921〔編譯楊芙宜�綜合報導〕
美國量化寬鬆措施（ＱＥ）出乎預料暫不縮手，金融市場慶祝行情僅一日，週五亞股在印度央行意外升息後普遍收黑，國際金價下挫。《華爾街日報》報導，聯準會官員政策指引過於複雜，反而製造了ＱＥ政策將續行多久、何時退場的新不確定性，凸顯貨幣政策溝通不良問題。
印度央行週五調高基準利率一碼（○．二五個百分點），附買回利率由七．二五％升至七．五％，為二○一一年來首度升息，旨在抑制通膨高漲壓力。同時，印度央行放鬆流動性緊縮措施以支持盧比匯價，邊際貸款工具利率從十．二五％降到九．五％，放寬銀行體系現金準備規定。
這項決策繼聯準會後再度出乎市場意料，印度股市週五收挫一．九％，盧比兌美元貶約○．七％。
國際金價三天來首度下挫，台灣週五晚上六點四十分，倫敦即期金價跌○．七％至每英兩一三五六．四五美元，相較週三聯準會決議維持每月購債八五○億美元後金價大漲四．一％、創十五個月來最大漲幅。
知名投資人「商品大師」羅傑斯接受雅虎財經網站「Daily Ticker」節目訪問時警告，一、二年內金價將翻跌至九百或一千美元。
古根漢合資集團投資長邁納德表示，政策前瞻指引的關鍵就是讓市場相信所傳達的訊息，但聯準會所做的卻降低了此前瞻指引的可信度。
自聯準會主席柏南克五月開始提及縮減購債規模的時間表後，市場對減碼購債的預期已導致美國抵押貸款與債券利率攀升，進而抑制美國房市復甦，更導致新興股匯市遭拋售，衝擊開發中經濟體動盪。
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成熟市場大PK 歐股基金超美趕日2013/09/21【聯合報╱記者陳信升�台北報導】
今年成熟市場大出風頭，引領全球景氣復甦，股市表現更是亮眼。不讓美、日專美於前，歐股下半年急起直追，道瓊歐洲600指數上漲逾9%，超越美股及日股6%及4%的漲幅，基金績效一樣「超美趕日」，下半年平均上漲逾一成。
專門追蹤全球基金資金流向的EPFR統計，歐股基金下半年來吸金156億美元，雖然不及美股基金290億美元的淨流入，但統計8月以來，歐股基金強勢吸金逾百億美元，美股基金反而淨流出136億美元。
摩根歐洲動力基金經理人強納森•英格姆（Jonathan Ingram）表示，相較美日股市今年來已有一波漲幅，歐股有落後補漲的契機，且籌碼相對乾淨，又有本益比偏低的吸引力，伴隨經濟擺脫衰退重回成長軌道，國際買盤可望持續進駐。
復華全球平衡基金經理人詹硯彰指出，7月歐元區工業生產月減1.5%、不如預期，但8月的製造業指標PMI升至代表景氣擴張的51.4，尤其被視為包袱的義、西兩國，PMI也回到51.3 及51.1，經濟狀況好轉，配合歐洲央行總裁德拉吉強調仍將維持低利率環境，有利資金轉向歐股。
美國QE退場變數暫解，但英格姆認為，歐洲央行承諾維持低利率政策，甚至不排除降息，有助維持歐洲經濟復甦力道與寬鬆的資金環境。
就資金動能來看，相較美股基金今年吸金近千億美元，國際資金回補歐股的空間仍大，支持歐股表現空間。
但不少投資人在歐債風暴中受傷的陰影仍在，是否該隨國際資金進場？專家表示，歐股歷經債務風暴的長時間整理，隨資金逐步回流、經濟復甦腳步站穩，是相對樂觀的標的。
專家建議，保守型投資人可留意基本面較佳的德國市場，或是挑選受惠景氣復甦的房地產業，及金融業配置比例較高的基金。
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QE暫不退 專家：中長線投資先觀望2013/09/21【聯合報╱記者薛翔之�台北報導】
出乎市場預料，美國聯準會決定貨幣寬鬆措施（QE）暫不退場。專家說，短線股債可望同步上揚，可把握未來一個月的投資良機，並伺機逢高出脫，但須避開年底前的震盪期。
至於中長線的投資人，建議先觀望，等到情勢較明朗時再出手。
星展銀行投資顧問部副總裁林雅慧認為，QE最後還是會退場，但近期債市或黃金都會反彈，帶來「驚喜」。不過，若想趁此時「討便宜」，討到的便宜恐怕會少一些！
她建議，目前手上有債券或黃金部位的投資人，可在近期反彈幅度較高時，出脫部位；手上沒有部位的投資人，不建議此時追高。
中國信託銀行財富管理產品處副總經理黃培直昨天指出，在未來一個月，股市、債市可能同步上揚；尤其高收益債、新興市場債，可望一甩今年5月的低迷走勢，向上反彈。
不過，美國聯準會12月的會議仍將影響市場，預計從11月、12月起，市場又會開始猜測QE是否退場，屆時波動加劇，投資風險增加；所以，已有部位的投資人，若先前因債券被套牢，可把握從現在起的一個月，並逢高檔出脫，獲利了結。
黃培直也說，由於市場先前已普遍接受QE可能退場，且看好成熟國家的表現；但沒想到QE這次不退場，因此，短期內，新興市場反而較被看好；也就是說，以中國大陸為首的新興市場股票，短線可望有較大的漲幅。
在匯率方面，近期以紐幣、澳幣等商品貨幣較具漲勢；美元近期將因QE未退場而受到壓抑，走勢偏弱，但QE終會退場，美元下檔有限。
至於中長線的投資人，因為情況還不明朗，建議先觀望，等到接近年底，市場趨勢比較明確時，尋覓合適的標的再進場，也不遲。
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德意志資產：錢進成熟股市2013-09-23 01:31 工商時報 記者魏喬怡�台北報導
QE意外暫不退場，全球股市應聲大漲，德意志資產及財富管理投資長Asoka Woehrmann指出，葉倫接任聯準會（Fed）下一任主席機會大，若是她接任則延續寬鬆政策機率大，Asoka預期未來12個月美股有機會再創新高，S&P500還有9％上漲空間到1,800點左右，另外，歐洲、日本經濟也持續正向發展，現在是布局成熟股市的好時機。
德意志資產及財富管理部門近日在新加坡舉行亞洲媒體聯訪記者會。Asoka Woehrmann表示，Fed意外宣布QE不退場，但並不表示Fed未來不會退場，隨著美國就業市場、房市的好轉，預期今年內仍會啟動QE退場。
不過，如果是葉倫接任聯準會主席，未來市場較不會出現意外的決策，因為葉倫是聯準會副主席，過去5年也參與了貨幣政策的決策。
Asoka Woehrmann指出，德德意志資產及財富管理預期2014年美國經濟成長率可達3％，Fed則預估3.3％，但這些差異無關緊要，美國經濟會持續成長才是關鍵，可看到美國就業市場每月持續增加10萬到20萬個工作機會，且房市也在復甦中，而隨著失業率的下降，也會讓消費者信心回升，而美股也屢創新高，市場氣氛樂觀。
歐洲目前雖未擺脫蕭條，但隨著歐元區製造業採購經理人指數的上升，不只是德國，而是像義大利、西班牙、法國等其他歐洲國家也跟著復甦，但歐洲的年輕人失業率仍高是個隱憂，目前預估歐洲2014年經濟成長率會由負轉正成長0.7％，展望正面。
Asoka Woehrmann表示，儘管歐洲經濟持續改善中，但並不表示危機已完全過去，因此歐洲股市投資策略應著重於業務不受限歐洲各國國內經濟，受惠全球歐美復甦腳步的歐洲大型企業，以德國為例，大型企業如出口業者、汽車業者或化學業。
另外具年營收成長5到7％或獲利成長8到10％中型利基型企業，也是可持續關注的布局方向。
在日本方面，國內支持度高是支撐安倍持續進行經濟改革政策的重要因素。日本在過去2年貨幣大幅升值28％，最高到74元，使日本過去2年經常債出現赤字，但在安倍的三支箭下，使日圓貶值28％、經常帳回復，更成功創造出通膨，已達到刺激日本經濟之效果。他說，在美、歐、日經濟展望同步樂觀下，全球股市不看淡。
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增持股票 混搭債券基金2013/09/21【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】
美國聯準會（Fed）宣布維持現有每月收購850億美元公債的量化寬鬆（QE）政策不變，市場投資氣氛偏向樂觀，投信業發表的第4季市場展望，股票的比重上升，但因市場波動仍大，核心資產配置不能偏廢債券基金。
德盛安聯投信產品首席陳柏基指出，在全球市場蛻變震盪的過程中，必須掌握「收益要完全、成長找趨勢」原則，挑選有基本面、有成長趨勢的投資標的，建議投資人以核心基金穩住資產，策略基金偏重中期投資，戰術基金適合短打。
美國在已開發國家中，經濟走在最前面，未來12個月實質經濟成長率（GDP）可能達到2.8%強勁水準，雖然財政爭議可能重上檯面，企業獲利能力也待印證，但能確定的是，部分產業已走在多頭趨勢上，如生技、頁岩油氣、汽車、節能環保等產業。
陳柏基分析，歐元區在德國帶領下，擺脫歷史最長的衰退，希臘和葡萄牙雖可能還會攪局，但不至於出現系統性風險，德國總理梅克爾如當選，是否願意拉動內需，支撐邊陲國家將是關鍵。德國工藝獨步全球，優質企業除了受惠歐洲成長，相當比重的盈餘成長，也來自於全球。
日本申奧成功為安倍首相多添一支箭，預估至2020年相關效益高達2.96兆日圓，安倍政策促使實體經濟質變，包括久違的資本支出和物價擺脫通縮，稅制改革、結構改革和產業提升是重頭戲。
中國大陸總理李克強對經濟成長劃下7.5%的底線，「微刺激」促使經濟升級，儘管影子銀行構成威脅，但決策者應有智慧循序解決。
陳柏基表示，美、中、歐、日四巨頭的穩定，為全球奠下良好基礎，雖然第4季面臨波動較大風險，但只要趨勢確立，嚴設停損點、趁回檔分批布局，搭配定期定額投資，解決選擇時點的風險；並適度布局美、歐、日、中等國家或區域股票，若善於選股，將能創造優於大盤的表現，也能增加報酬攻擊力。
元大寶來投信海外投資長吳懷恩則表示，當金融資產走向，貼近經濟未來發展時，股優於債將是未來的投資趨勢。
在投資建議方面，吳懷恩指出，股市投資依循基本面走向及資金流向順勢布局、債市投資嚴防利率風險，投資往高成長、低波動的趨勢靠攏，第4季股市投資比重可於50%至70%，債券30%至40%，貨幣部分約10%。
對於第4季全球股市看法，吳懷恩相對看好中國大陸、美國、台灣、南韓等國家的表現機會，日本股市則以中性偏多看待，建議先行避開的股市包括東協市場（印尼、菲律賓）以及巴西。
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日股基金月月吸金 連9月獲加碼2013/09/22【聯合報╱記者周小仙�台北報導】
台灣投資人今年很「哈日」，不論是基金單月申購金額、連續加碼時間或是總持有金額，都顯示投資人又開始熱衷投資日本股市。
根據投信投顧公會資料，今年境外日股基金連續9個月獲投資人加碼，也就是自去年11月起「月月吸金」，今年以來累積淨申購金額高達162.13億元，是各區域股票基金之冠。從持有金額來看，日股基金也名列前茅，截至7月底已達353億元，僅次於印度基金的530億元。
至於今年屢屢創新高的美股基金，也漸漸擄獲台灣投資人的目光，今年出現連續淨申購4個月的紀錄，國人持有金額也從年初的182億元，大幅「增胖」至7月底的279.8億元，僅次於日股基金。
投信業者指出，上一波台灣投資人「哈日」是在2006年至2007年，日經225指數曾於2007年達到1萬8300點，當時市場都認為，日股重返2萬點大關在望；想不到隔年金融海嘯重創全球，日股被打入歷史新低，日股基金沉寂了好幾年。
直到去年底安倍晉三重掌日本首相職位，大膽推出三箭經濟政策，刺激日股今年一度衝破1萬5000點大關之上。
專家表示，安倍政府的三箭：寬鬆貨幣、刺激財政、促進民間投資的成長戰略，前兩箭效應顯著，讓日股自去年低點以來波段漲幅超過七成；如今又有東京順利拿下2020年奧運主辦權的加持，後續帶動的就業成長與相關商機，可望成為安倍的第四支箭。
摩根日本基金經理人水澤祥一分析，在民間消費復甦、房地產市場回溫下，日本第二季經濟成長年增率達3.8％，大幅超越市場預期的2.6％，且東京2020年奧運有望在日本創造15萬個就業機會，能大幅提振就業市場。
目前市場較憂心的是，日本增加消費稅對經濟的衝擊，德盛東方入息產品經理許廷全指出，消費稅最終定案預期在10月初做最後定奪，目前多數與會政策制定者，傾向依照原定時程，在2014年進行第一階段調升。不過，日本官員透露，現階段正研議消費稅施行同時，搭配大規模的振興方案，控制消費稅的衝擊。專家建議，若要投資日股，可採分批布局方式逢回進場。
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美日歐股 加碼時機到2013/09/21【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】
德意志資產及財富管理投資長Asoka Woehrmann指出，國際三大干擾因素，美國量化寬鬆（QE）已確定暫緩退場，葉倫接任聯準會（Fed）下一任主席機會大增，而德國總理本周將大選，梅克爾勝選呼聲高，整體市場情勢較過去兩年趨於正向，美日歐股市均可加碼。
德意志資產及財富管理19日在新加坡舉行國際聯訪記者會，Asoka Woehrmann指出，原本市場預期，Fed會在9月宣布縮減每月100億至150億美元的購債金額，啟動QE退場，孰料，這次並沒有宣布退場，但這不表示Fed未來不會退場，隨著美國失業率的好轉，QE退場是遲早的事，他預期今年內仍會啟動QE退場。
如果葉倫接替柏南克擔任Fed新任主席，Asoka Woehrmann表示，將對市場是正面訊息，因為葉倫是現任Fed副主席，大家對她皆較為熟悉，將有經驗帶領美國QE緩退。
就歐美、日、中等主要國家經濟成長預測來看，Asoka Woehrmann指出，美國經濟已回歸「正常」的景氣循環，理由有四：一是勞工新增工作數已增加，就業市場好轉，二是美國房市復甦，三是美股指數頻創新高，市場氣氛好轉，四是美國經濟成長率顯著成長，預估2014年可上看3%，消費者信心回升。
Asoka Woehrmann指出，歐洲目前雖未擺脫蕭條，但隨著歐元區製造業採購經理人指數的上升，歐洲2014年經濟成長率也會由負轉正成長0.7%，而安倍首相三箭齊發後，經濟數據也改善，即使是中國大陸2013年的經濟成長被官方定義7.5%為成長底線，仍屬穩定成長，有助於區域內其他國家的經濟。
由於短期內不到升息，也不必擔心通膨，但是低利率的環境，讓存款幾無利息，Asoka Woehrmann指出，投資人勢必得投資，以增加收益，他對股債看法是，安全天堂資產如美公債的殖利率將回歸正常化；至於利差相關資產部分，他看好高收益債、投資等級公司債、浮動利率債券及邊陲國家債。
在股票投資部分，成熟國家美歐日的看法皆正向，而新興國家中，Asoka Woehrmann較看好大陸，但是全面重新回到新興市場投資，為時仍太早。
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全球金融市場 恐掀10月風暴2013-09-22 01:04工商時報記者王曉伯�綜合外電報導
全球金融市場在邁入第4季之際，將受到美國府會預算爭議、聯準會量化寬鬆（QE）動向、中東問題以及德國大選等四大因素的牽引，投資人必須有心理準備，可能會面臨行情急劇波動的局面，甚至可能會遭遇一場10月風暴。
美國府會間的預算爭議可能是影響最大的變數，聯準會主席柏南克上周就警告府會的舉債上限相關爭議，將會拖累美國經濟的復甦，這也是柏南克上周決定維持QE規模不變的主因之一。
然而由近來跡象顯示，府會間在此一議題的對立態度都更加強硬。眾院共和黨上周五通過一項法案，刪除總統歐巴馬大力推動的保健改革計畫經費，即是向白宮展現其刪減預算的強硬態度。不過歐巴馬也不甘示弱，日前致電眾院議長貝納，表示不會在預算上進行談判。
在此同時，儘管上周聯準會決定維持QE不變，然而並未說明QE未來動向，使得市場的不確定性不減反增。而本周一開始，共有5位聯準會官員將發表談話，包括亞特蘭大聯邦準備銀行總裁洛哈特、紐約聯邦準備銀行總裁杜德利、達拉斯聯邦準備銀行總裁費雪、克里夫蘭聯邦準備銀行總裁皮納圖與薩斯聯邦準備銀行總裁喬治，投資人將洗耳恭聽，自其中尋找有關QE未來動向的訊息。
另外中東問題仍將繼續困擾市場，重心不僅是在敘利亞的化武，還有伊朗對西方態度的改變，引發市場臆測。伊朗新任總統羅哈尼日前接受美國國家廣播公司（NBC）訪問，表示伊朗無意發展核武，而且將來也不會。伊朗意外伸出橄欖枝，反而造成國際社會與市場的疑慮，不知伊朗葫蘆賣什麼藥？有專家指出，伊朗若是真心如此，油價必然大跌，但也可能一夕翻臉，衝擊全球市場。周二歐巴馬將在聯合國發表演說，是否會對伊朗的善意做出回應，備受市場矚目。
此外，德國大選結果也將牽動市場。德國大選周日舉行，儘管各界看好現任總理梅克爾將3度續任，但執政聯盟與在野聯盟目前是勢均力敵，最終選舉結果很有可能出現左右共治的大聯合政府，這也代表梅克爾緊縮財政、及對歐元區債務危機國紓困的政策，都可能有所改變。
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美股反挫＋美元震盪 不確定性加深2013-09-22 01:04 工商時報 記者王曉伯�綜合外電報導
上周美國聯準會意外維持量化寬鬆（QE）買債規模不變，一度激勵美股再創歷史新高，但周五美股反轉重挫，跌勢之重是逾一個月來之最，在在突顯投資人已開始了解到聯準會該決策所隱含的不確定性。
此外，美元上周震盪加劇、漲跌不定，也意味市場的不確定氣氛益趨濃厚。
美股道瓊指數上周周線上揚0.5％，主要是因為聯準會周三宣布維持QE不變，令市場大感意外，也刺激美股在當天創下新高。
然而投資人隨著開始解讀該決策背後的含意，美股隨即回跌，周五道瓊指數更大跌逾185點或1.2％，是自8月15日以來最大跌點，使得周線漲幅明顯縮小。
瑞士信貸的分析師錢德斯瑪表示，在上周三聯準會做出宣布時，原本預期QE將會減碼的股市是喜出望外，買盤大量湧現，甚至有人樂觀認為美股會出現新一波的多頭行情。然而隨著投資人恢復理性，開始尋找聯準會做此決策的原因之後，市場的歡樂氣氛也告消散，代之而起的對不確定性升高的憂慮。
德意志銀行分析師史賓奈利表示，聯準會這項決策代表美國經濟復甦依然虛弱，因此減碼QE的時機尚未成熟。然而由聲明中也可看出，儘管按兵不動，並不代表聯準會己放棄該QE減碼與退場的計畫，重點在於QE何時開始減碼。
周五聖路易聯邦準備銀行總裁布拉德表示，聯準會不無可能在10月開始減碼QE。由於他是聯準會在該決策後首位發言的官員，因此其談話備受市場矚目，也使得市場不確定性大為升高。
在匯市中也可感受到這樣的不確定性氣氛！上周在聯準會決策會議之前，由於預期會減碼QE，美元挺升，當決策出來之後，市場大感意外，美元隨之重挫，但周五在布拉德發表談話之後，美元又告反彈。基本上，聯準會的QE政策對美元而言是利空因素，因為此一政策會導致美元供給增多，進而壓抑美元價值。
巴黎興業銀行分析師賽伯表示，市揚的不確定性氛圍濃厚，投資人無所適從，這也代表市場將會持續動盪。
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政爭QE緩退 未來景氣有雜音2013年09月23日【陳瑩欣╱台北報導】
台經院將在25日公告製造業、服務業與營建業景氣動向調查，雖然美國聯邦理事會（Federal Reserve，Fed，聯準會）量化寬鬆退場壓力趨緩，不過受到9月政爭、國際景氣復甦仍存在不確定等因素影響，市場預期業界對未來半年景氣前景預測仍有雜音。
製造業PMI將擴張
另中經院也將在下周公告台灣製造業最新PMI（Purchasing Managers’ Index，採購經理人指數），同樣受到政爭危機、油電價上漲等因素將成為企業經理人採購考量縮手的可能因素之一，不過因美國量化寬鬆退場干擾減弱影響，市場預期9月台灣製造業PMI值可望因此維持連續2個月正向擴張的局面。
台經院景氣問卷是在月初發放，約在每月21日回收，25日公告結果；至於中經院台灣PMI值問卷在每月中下旬發放，月底回收分析，也就是這2分問卷調查期間剛好是9月政爭發展最為激烈的時候，難免影響到企業主對國內經濟前景的疑慮，也或許會反映在即將發表經濟數據調查報告中。
但中經院助理研究院陳馨蕙則表示，政爭不像SARS或重大天災爆發一樣，造成經濟停擺，是否真的造成衝擊，還是要視最後調查分析結果而定。
去除政爭非經濟因素不談，台北大學亞洲研究中心榮譽顧問李勝彥指出，美國量化寬鬆退場進度會影響國內經濟發展。
他表示，由於國內通膨風險相對低，央行沒有理由升息，預料我國央行應持續維持低利率，惟今年內外在因素干擾相當多，經濟成長想保3機率相當低，但若維持在2%以上的水準，應該還可以。
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66檔低周轉率台股基金 穩當2013-09-23 01:31工商時報記者呂清郎�台北報導
QE議題帶給國際股市震盪，外資卻持續買超台股，投信建議選擇低周轉率基金相對穩健，統計投信發行192檔台股基金，月周轉率低於15％，今年來績效雙位數達66檔。
群益店頭市場基金經理人沈萬鈞表示，台股後續在大陸延續溫和加速傾向，加上金融秩序回穩，導致市場信心有回穩跡象，股價緩步回升。政府積極推出政策，希望提升成交量，外資8月底由賣轉買，短期電子族群新產品將推出而優於傳產股，資金將會從題材轉機小股轉至績優個股接棒。
法人建議第4季若布局展望較佳的傳產與電子股，本月反彈後區間打底整理後，逢低也可布局績優產業龍頭個股。
日盛精選五虎基金經理人林佳興指出，中秋長假後觀盤重點回到成交量能上，法人波段買超態勢若能持續，則有利台股繼續震盪走揚，波段盤堅態勢可望維持至第4季。
科技股可留意東京電玩展開始展售後，市場對PS4及Xbox One的評價；價值偏低績優股亦可同步留意，焦點應在傳產，安控、車用零組件、工業電腦及金融，金融可將焦點放在高獲利的金控股。
富蘭克林華美高科技基金經理人郭修伸認為，第4季電子布局重點仍以消費性電子與雲端伺服器為主，搭配大陸城鎮化帶來的商機如LED照明下游、載板、數位安全監視器及車用相關的電器連接器、端子等。消費性電子部分，蘋果概念股後續不看淡，惟上周有關新機銷售的消息略顯凌亂，投資人不妨依實際銷量來回操作。
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十一長假到 中概型基金Q4喊衝2013/09/22【聯合報╱記者周小仙�台北報導】
第四季哪類台股基金「漲」相最佳？統計2000年以來，台股各類型基金多能在第四季交出正報酬，其中，中概型基金在大陸內需加持下表現最出色，平均漲幅逾3.39％，上漲機率高達七成以上。
回顧今年中概型台股基金平均漲幅14.5％，僅次於上櫃型及中小型，接下來大陸十一長假即將替第四季消費旺季揭序幕，漲勢有望迎頭趕上。摩根台灣金磚基金經理人葉鴻儒指出，從過去經驗看，連結兩岸民生消費題材，包括食品、電子通路、零售百貨等相關類股，在傳統消費旺季拉抬下，將繳出不錯的業績成長。
此外，近期一連串經濟數據反應了大陸景氣好轉趨勢，8月製造業PMI指數來到16個月新高，帶動陸股表現亮眼，亦為中概股增添利多。葉鴻儒認為，中概股獲利穩定，財務體質也相對健全，股價續航力較佳，持續看好如登陸金融股、深耕大陸、具通路優勢的大陸收成股等。
元大寶來投信台股策略副總劉興唐表示，傳產目前最強的主流，是進入旺季的車用電子及零組件，與機能性鞋材，亦看好美國房市修繕零件及高毛利醫材；在金融股方面，若服貿協議通過審議，加速兩岸金融交流空間，對金融股長線具有想像空間，而未來步向升息循環，對壽險股可以產生利差益或是改善利差損。
今天是中秋連假之後的第一個開盤日，台新高股息平衡基金經理人劉宇衡表示，美國量化寬鬆決議維持現況，且全球PMI指數8月持續回升，對台股是一大利多，若能搭配成交量進一步擴大至900至1000億元以上，以及外資續買，短線波段行情可期。
隨著台股即將邁入第四季，劉興唐認為，只要國際未發生重大利空事件，成交量也回溫至千億元以上，第四季可望挑戰今年高點；假使遇到事件風險產生急跌，是未來中多行情的買點，下檔支撐可看三個關卡：8000點是整數心理關卡、7700點年線關卡、以及7500點中期趨勢線。
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陸股轉骨 大中華基金猛吸金2013-09-23 01:31工商時報記者孫彬訓�台北報導
看好大陸結構轉型，習李政權上台有利經濟穩增長，加上大陸政府加速QFII家數及額度，陸股轉骨時機在即，基本面、資金面及價值面3大利多推升，國內掀起一波波大陸基金投資熱潮。
投信投顧公會9月最新資料顯示，今年下半年截至8月底，國內36檔隸屬於跨國投資股票型大中華區基金，其整體資產規模為新台幣684.2億元，相較6月底的637.1億元，整體規模平均增長7.4％。
第一金中國世紀基金經理人黃時彥認為，大陸市場不僅具成長性，更富價值性，尤其沈寂4年的陸股，目前本益比正處於歷史低檔、下方風險小，對照金融海嘯前高點約6,000多點，現在上證指數不過才越過2,100點，況且目前的位置遠低於10年均線，這意味指數未來上漲動能及幅度極富想像空間。
摩根中國基金經理人沈松指出，中國股市估值處於相對低檔的時日已久，由於金融市場開放有利於陸股估值回升，未來可望逐漸與成熟市場估值看齊。
ING中國機會基金經理人莊凱倫表示，近期陸股走堅主要來自於熱錢管制下的籌碼面乾淨、經濟數據反彈反映景氣底部成形，以及更清晰的宏觀經濟政策，最新出爐的9月美林全球經理人調查報告便顯示，全球經理人持續減碼新興市場持股比重，僅點名加碼俄羅斯、大陸和墨西哥，大陸淨加碼比重更來到58％之多。
莊凱倫認為，大陸出口有望受成熟經濟體拉動持續復甦，加上政府穩增長措施成效漸顯，陸股在價值面便宜以及資金回流等前提下，中長期投資價值浮現。
施羅德中國高收益債券基金經理人李正和指出，大陸經濟的調整勢必會迎來更長遠平穩發展的經濟，加上人民幣國際化前景，近期若因消息面因素而使大陸股債有所震盪，都可視為加碼的最佳時機。
台新中國精選中小基金經理人翁智信表示，預期9月、10月進入「金九銀十」銷售旺季，景氣將維持擴張格局，甚至可望走強，激勵陸股上攻力道。
富蘭克林華美中國消費基金經理人游金智指出，隨著三中全會的逼近，政策紅利的釋放將會持續，不致改變市場中期偏多的趨勢。
元大寶來新中國基金經理人樂禹表示，11月的三中全會將是重點大戲，官方應不會容忍在此前過於動盪的盤勢表現，因此發生大跌機率不高，而近期又再度出現QFII審批的新一波浪潮，複製去年下半年QFII補倉行情的機率仍高。預計三中全會後，新政策對大陸經濟的轉型與結構調整預料將讓市場焦點轉回成長股，目前已是佈局A股的良機。
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全球市場觀測站�美經濟數據 觀盤重點2013/09/23【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】
上周金融市場充滿變化，先是偏鷹派的美國前財長桑默斯主動退出美國聯準會（Fed）主席候選名單，接著是美國聯邦利率會議宣布量化寬鬆（QE）暫緩退場，全球股市短線熱情反映，而因應中秋節休市的台股、陸股等，將於本周落後反應。
ING投信表示，QE暫緩退場，歐洲、日本央行在支持經濟考量下，都持續鴿派立場，全球仍是相當寬鬆的環境，資金面無虞。在美國與全球經濟維持增溫，配合企業獲利轉強、資金依然充沛，股價仍在合理水準等條件下，股市正向格局可望延續。
不過，短線波動風險仍在，包括美國舉債上限及敘利亞化武等，仍有可能衝擊投資信心，雖然上周部分新興市場持續反彈，但亦隨時可能因獲利賣壓而拉回。
除成熟市場應能維持穩健表現，在第4季較具題材性的市場如俄羅斯，可望受惠於油價因季節性因素走高，帶動能源股表現，以及經濟觸底反彈的中國大陸，皆具備不錯的投資潛力。
ING投信表示，未來QE退場速度取決於美國經濟表現，本周需持續留意相關數據如領先指標、新屋銷售及第2季GDP修正值。
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新興亞洲基金 有賺頭2013/09/21【經濟日報╱記者張瀞文�台北報導】
歐美經濟逐步復甦，基金業者指出，有利亞洲以出口為導向的經濟體，也就是東北亞，投資人可以布局東北亞投資比重較高的新興亞洲基金。
美國8月ISM製造業指數達55.7，攀升至2011年6月以來新高，這個數據是亞洲國家對美國出口的領先指標，顯示亞洲國家出口有望持續改善。
市場法人表示，過去資金對新興市場的流向隨著景氣榮衰移動，現階段成熟國家的復甦對亞洲國家極為有利，尤其是出口占比較高的東北亞國家。
群益投信表示，從資金流向而言，從2003年1月至2013年8月，在美國製造業ISM處於45~55時，資金多流向東南亞與印度這些內需為重的區域或國家。反觀當美國製造業ISM處於55以上時，資金都以流向東北亞為主。
例如，2009年以來，由於歐美需求不振，美國聯邦準備理事會（Fed）藉由量化寬鬆政策（QE）釋出龐大資金，轉向內需題材較為豐沛的東南亞股市以尋求較高收益，帶動東南亞股市近幾年的亮眼漲勢。
群益東方盛世基金經理人王文宏指出，隨著亞洲外部需求改善，中國大陸經濟也透露築底回升跡象，資金可能再次轉向布局能率先受惠的東北亞國家，現階段來看，南韓汽車、電子產業仍具全球競爭力，中國大陸則在政策調控中，展現出令市場安心的經濟數據，因此對股市料將有明確的支撐效果，同樣是未來看好的區域。
英傑華亞洲股票收益基金經理人威許爾（ED Whire）表示，8月布局東北亞洲科技類股比重較高的基金，表現明顯優於其他亞洲股票類型基金，尤其受惠歐美景氣復甦的東北亞科技出口導向國家南韓、台灣，較不受東南亞熱錢撤離影響，近期表現較突出。
群益馬拉松基金經理人鍾景星表示，台股方面，由於政府積極推出政策希望提升成交量，因此外資自8月底開始由賣轉買，資金加速流動。
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德意志資產 看好亞洲2013/09/23【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】
德意志資產及財富管理全球最高主管法索爾（Michele Faissola）指出，亞洲市場進步快速，且區域中各國差異化大，整合資產管理及財富管理的平台，將能夠為亞洲的客戶提供更全面的投資方案。
為在瞬息萬變的投資環境中，滿足客戶多樣需求，德意志銀行集團（Deutsche Bank AG）一年前成立一個新的事業部門─德意志資產及財富管理（Deutsche Asset & Wealth Management），將資產管理及財富管理加以整合。
經此組織改革，德意志旗下管理資產近1兆歐元（約新台幣40兆元），並躍升為全球第八大資產管理業者，法索爾在2012年被任命為新的事業部門最高主管。
法索爾19日在新加坡出席日本、香港、台灣、新加坡記者的聯訪會中指出，現在對資產管理業者是非常有吸引力的時刻，由於各國央行已提供很多流動性，現在將進入轉變期，且這段時間可能延續很久。
法索爾指出，每當市場出現不確定因素時，也可能是投資機會出現之時，照過往經驗顯示，每當美元走強及美國聯準會（Fed）升息時，新興市場貨幣即受傷害，而依照投資者的習性，會將資金帶回到母國，預期此現象也會再次反覆出現。
就市場來看，法索爾說：「我們持續看好亞洲。」並將投注資源開展亞洲業務，包含人才的投資與發展；但亞洲市場仍存有正面及負面因素，在策略上會審慎進行。
他認為，中國大陸新的領導階層正在改革，包括公部門及私部門領域；日本安倍政府射出三箭後，已射中目標，日本經濟可能逐漸好轉，日本消費力也可能改善。
法索爾表示，隨著亞洲人口的老化，將誘發退休理財及醫療保險的需求，而亞洲製造業升級後，如大陸對潔能及汙染也日益重視，德國等歐洲國家在這些方面都有前瞻性作法，可以轉移經驗到亞洲國家。
以全球市場而言，法索爾指出，整體上已朝「生氣勃勃」方向發展，特別是美國，過去幾年多數的關注焦點都在亞洲興起與快速發展，但除亞洲外，美國目前也有兩個產業正在帶動新的財富階級興起，一為能源及商品相關產業（主要在德州），另外是科技創新相關產業（主要在加州），值得密切留意其發展。
德意志資產及財富管理亞洲區主管羅吉（Ravi Raju）則指出，亞洲各國經濟的發展及財富結構各有差異，如日本為成熟的已開發國家，大陸及印度財富新貴及中產階級的興起，過去25至30年高度發展的國家，如台灣、南韓及馬來西亞，這些國家對於資產投資及財富管理相關需求皆不相同。
羅吉表示，德意志期望提供各種不同的投資解決方案，橫跨各種投資產品及資產類別，如基金、ETF、另類投資、退休方案、借貸、私募股權等相關產品，藉此加強對客戶的服務。
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泰股漲勢最猛 9月絕地大反攻2013/09/23【經濟日報╱記者葉家瑋�台北報導】
東協市場9月起展開跌深反彈，以泰國股市漲勢最猛，後市最被市場看好，法人指出，東協仰賴外資投資，在QE醞釀退場之際，容易陷入動盪，因此看好財政體質較健全的泰國、新加坡，至於赤字高居不下的印尼，儘管股市也出現反彈，但財政體質脆弱，對後市看法仍偏保守。
東協市場歷經8月大幅修正，9月展開大反攻，MSCI東南亞指數漲幅近7%，其中以泰國反彈逾一成最強勢，其次為印尼近8%的漲勢。法人認為，東協股市全面性跌深反彈，但在QE退場仍存不確定因素下，個別國家股市將重回基本面表現。
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錢進印尼 專家：搶短不重押2013/09/21【聯合報╱記者陳信升�台北報導】
印尼近來股、匯市重挫，通膨高漲、經濟成長率下修，讓外界憂心印尼經濟榮景不再。但鴻海董事長郭台銘卻加碼投資印尼，不少投資人也想要跟進。投資專家建議，「錢」進印尼可搶短，長線則要觀察印尼盾是否止穩。
印尼人口數居全球第4大，人力資源充沛，近年來政治改革成效明顯，自2009年金融海嘯以來，股市走出一波長達5年的大多頭行情，漲幅高達3.2倍，頗為驚人。
今年5月底以來，印尼股市受到美國聯邦準備理事會（Fed）可能緊縮量化寬鬆政策的影響，指數自歷史高點大跌25%。印尼盾持續重挫，近日一度跌至1萬1371印尼盾兌1美元。連續多年保持在6%以上經濟成長率的紀錄也將中止。
儘管利空消息不斷，但電子大廠鴻海仍堅定地前進印尼，郭台銘更說印尼是鴻海下一個「新藍海」。專家認為，鴻海著眼的是當地勞工資源與基礎建設，有條件讓印尼成為亞洲另一個製造中心。
瀚亞投資全球首席策略師Robert Rountree表示，雖然印尼股價極具吸引力，但印尼股市上漲的關鍵還是在匯率止穩。以印尼盾指數來看，目前印尼盾對美元離金融海嘯時期的價位仍貶1000印尼盾，跟印度盧比創下10年新低相比，印尼盾似乎還會續跌。
Robert指出，此時要布局印尼，買的就是股市指數反彈的價差，積極型的投資人可以短線進出，但是如果要賺印尼真正大波段行情，則要觀察並等待印尼盾止穩。
德盛安聯中國東協新世紀基金經理人傅子平認為，雖然近兩周資金重返亞股，但漲勢略為鈍化，印尼股市修正幅度相對較大，建議長線投資人可考慮低接，但避免重押。
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印度央行升息 跌破市場眼鏡2013-09-21 01:29 工商時報 記者李鐏龍�綜合外電報導
印度央行（RBI）周五召開新總裁拉加恩（Raghuram Rajan）上任後的首次貨幣政策會議，會後宣布升息1碼，大出市場預料之外，連同說明的內容，都顯示在追求成長與防制通膨之間，新總裁目前較側重後者。
印度央行周五宣布將其指標利率─基準附買回利率利率─從7.25％調升至7.5％，即升息1碼，在會後說明中，則表示此舉旨在防制通膨的潛在威脅。
市場並未預期印度央行周五會降息，而是大多預期會維持利率不變，並預期該行會祭出一些其他措施來驅動經濟。
印度央行周五的升息，大出市場預料之外。但該行的確放鬆一些短期性的緊縮措施。這些措施旨在減少匯市波動，減輕印度幣盧比受到外資撤離的衝擊。
印度央行周五宣布調降該行邊際貸款工具利率3碼，從10.25％降至9.5％，同時將銀行必須存放在該行的現金準備最低比率，由99％降至95％，但現金準備率仍維持4％不變。
印度央行周五在會後說明中指出：「按目前評估，若未以適切政策因應，則到今年底，印度的躉售物價指數（WPI）通膨率都將高於初始預測。」
聲明中也說：「以消費者物價指數（CPI）評估的零售端通膨，已多年居高，將通膨預期心理固著在較高水準，侵蝕消費者及企業的信心。」
分析師認為，透過升息之舉及說明內容，拉加恩已表明他將側重於遏止潛在的通膨威脅，而前總裁蘇巴拉奧在任上也曾長期奮戰於此。
新加坡發展銀行的經濟學家拉奧（Radhika Rao）說：「隨著外部的疑慮消退，印度央行的焦點將轉回國內的通膨問題上。」
周五決策出爐後，印股幾分鐘內重挫達2％，終場時收跌1.84％；印度盧比微幅走弱，對美元滑至62.02盧比，較周四跌0.1％。
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國際資金回補 歐股飛上枝頭2013-09-23 01:31 工商時報 記者黃惠聆�台北報導
歐股終於擺脫歐債危機陰霾！歐股在下半年急起直追，道瓊歐洲600指數漲幅已追過了美股和日股，不僅歐股指數漲，歐洲基金績效一樣亮眼，自7月份以來至今，平均上漲逾1成，從歐債危機以來，歐股表現再度躍上枝頭。
歐股在下半年跑得快，道瓊歐洲600指數上漲逾9％，已超越美股的6％、日股的4％，急起直追。至於歐股中那些國家股市漲最多？根據StockQ資料顯示，截到9月17日為止，近2個月全球股市漲幅排名前10名中歐股即占一半，而且都是過去身陷歐債危機的國家，如希臘上漲20％居冠，其次是西班牙的15.91％、排名第3的是義大利，近2個月來也漲12％！
在歐股近期大漲之後，不但法人們對歐股愈趨樂觀，投資人詢問度遞增，有些歐洲基金經理人還特別應台灣基金銷售端邀請，專程來台灣為投資人說分明。
摩根歐洲動力基金經理人強納森•英格姆（Jonathan Ingram）表示，相較於美日股市今年表現，歐股確實有落後補漲的潛力，所以，之前就吸引國際資金大舉回補，根據EPFR統計，歐股基金下半年來吸金156億美元，雖然不及美股基金290億美元的淨流入，但事實上，從8月以來，美歐股基金資金流向已出現消長，歐股吸金逾百億美元，但美股基金反而是流出136億美元。
資金大量流入歐股，主要是歐洲近期的經濟數據令市場深感驚豔。富達卓越領航全球組合基金經理人游蕙蘭( Helena Yu)表示，歐元區第2季的國內生產毛額（GDP）季增率為0.3％，不僅優於市場預期，更終結6季以來的衰退；甚至連在2011年接受國際貨幣基金援助的葡萄牙，第2季GDP也有1.1％的成長；歐元區8月份綜合採購經理人指數（PMI）更是創下2011年6月以來新高，新訂單出現2年來首度增長。
景順泛歐洲基金經理Martin Walker也認為，從目前已公布的經濟數據來看，歐洲的景氣似乎已從谷底回升，但復甦力道尚未十分明顯，由於未來歐洲將會進行持續性的改革與經濟開發計畫，故將有利於整體經濟的發展。現階段若要投資歐股，若只投資防禦性股票如消費品與副消費品等，投資人還是要留意買進價位，因現在這些類股評價上已不便宜，反而是與經濟週期相關的類股，如金融公司、景氣循環股，或是歐洲邊陲國家的公司的評價比過去歷史水準相對便宜。
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歐股基金吸金強 下半年出風頭2013/09/23【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】
今年成熟市場股市大出風頭，不讓美日股市專美於前，歐股下半年急起直追，道瓊歐洲指數表現超越美股及日股，基金績效也亮眼，下半年平均上漲逾一成。
根據統計，歐股基金下半年來吸金156億美元，雖然不及美股基金290億美元的淨流入，但若拉近從8月以來觀察，歐股基金吸金逾百億美元，美股基金反而流出136億美元。
歐洲8月採購經理人指數（PMI）連續二個月回到代表景氣擴張的50之上，再次確認歐元區經濟擺脫衰退，並朝成長方向前進。
摩根歐洲動力基金經理人強納森•英格姆（Jonathan Ingram）表示，歐股籌碼相對乾淨且估值深具吸引力，伴隨經濟擺脫衰退重回增長軌道，國際買盤可望持續進駐。
雖然歐洲經濟有基期過低的疑慮，但近期愈來愈多數據顯示，先前嚴重拖累經濟的內需市場，已出現止穩跡象，大幅提振市場對歐洲復甦可持續性的預期。
英格姆認為，歐洲消費信心指數自去年11月落底後，就一路向上攀升，根據過去經驗顯示，歐洲消費信心指數落底後，未來12個月的歐股表現均十分優異，可見消費信心改善對於股市估值有一定幫助。
天利投資指出，在經濟復甦力道支撐下，今年來歐股累計吸金突破百億美元，歐洲市場逐漸重返吸金寶座。而8月PMI指數由50.5上升至51.4，創2011年6月以來新高，加上歐元區各國也屢報佳音，法國央行上調第3季經濟成長率預測至0.2%，英國全年經濟成長率亦獲經濟合作與發展組織（OECD）上調至1.5%，基本面轉佳。
宏利投信認為，隨著歐洲經濟相關指標落底後，市場對歐股的關注焦點也同步提升，除歐洲區域股票基金外，歐洲地產股也是投資人可留意的產業基金，受到國際投資者推動，預期在整體歐洲市場中，倫敦地產的基本面仍最為強勁。
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歐洲復甦 中小型股活力旺2013-09-23 01:31工商時報記者孫彬訓�台北報導
德國大選結果將出爐，而歐洲經濟早自第2季已漸有起色，向來領先反應的歐股，也在6月下旬美國QE退場疑慮稍減後反彈，大盤指數至今已有近14％的漲幅，不僅大盤表現佳，充滿活力的歐洲小型股也有亮麗的走勢，6月24日至今上揚了17％，年初至今更已上揚了22.57％。
施羅德投信多元資產團隊協理莊志祥說，德國選舉後，歐洲近期最大的政治不確定因素將可消除，而過去2年來對於歐債主權問題的解決政策是否調整，也可望塵埃落定。因此，莊志祥建議，投資人應趁早以歐洲小型股基金參與已開發國家中上漲速度較慢的歐股，可免再錯過多頭行情之憾。
高盛證券統計美國財政部的數據顯示，美國退休基金等法人機構今年上半年已投資歐洲股市金額達650億美元，創1977年以來同期間最高紀錄。另外，依據IBES的企業盈餘預估，歐洲中小型企業於2013年與2014年的獲利成長率將連兩年超越大型股。在企業盈餘動能增溫搭配景氣復甦成長以及資金回流行情下，歐洲中小型股可為現階段投資人鎖定歐洲景氣復甦行情的投資首選。
施羅德投信產品研究部協理林良軍指出，歐股目前14倍的本益比明顯偏低，價值仍被低估。歐洲央行於9月初會議維持利率不變，且承諾將延長目前低利率水準的期間同時也調升經濟展望，預期歐股可望成為美股和日股後的第3個投資亮點。
ING歐洲高股息基金經理人莊凱倫表示，在ECB堅守寬鬆，即使後續美國QE縮減，並不構成歐股長線動能失效的憂慮，短期若遇修正，均可視為長線再次參與大歐洲復甦故事的好買點。
摩根歐洲小型企業基金經理人吉姆•坎貝爾（Jim Campbell）指出，歐洲消費信心指數自去年11月落底後，就一路向上攀升，就過去歷程顯示，歐洲消費信心指數落底後，未來12個月的歐股表現均十分優異，消費信心改善對於股市估值有一定幫助。
亨德森遠見基金指出，在美國經濟帶動下，歐洲可望接續成長，演出落後補漲行情，類似於2004至2006年的歷史經驗，歐股表現有機會勝出美股。
元大寶來泛歐成長基金經理人陳建彰表示，以歐洲中小型股而言，今、明兩年盈餘均有雙位數增長，目前未來1年本益比為14.7倍，輔以經濟趨勢上行，建議布局具有利基性的產業與公司，且歐洲央行對於歐洲信貸市場運作仍抱持謹慎看法，因此有可能於明年初推出中小企業貸款機制等刺激措施，幫助中小企業更容易取得低成本資金，預料未來股價仍有提升空間。
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布拉德：10月QE仍可能減碼2013-09-21 01:29 工商時報 記者王曉伯�綜合外電報導
美國聖路易聯邦準備銀行總裁布拉德周五表示，只要指標顯示美國經濟趨強，聯準會仍有可能在10月宣布縮減量化寬鬆（QE）的買債規模。聯準會周三意外宣布維持QE不變，布拉德是之後首位公開發言的聯準會官員，而他的談話又使市場不確定性升高。
受此影響，周五美股早盤下跌，道瓊指數挫低20點左右 ，歐洲股市則是先揚後挫。與此同時，美元先軟後堅，兌日圓匯一度升至一周來的高點，在99.56日圓，兌歐元也反彈到1.3517美元。周五美元指數也告回升，在80.454點。
周三聯準會意外維持QE不變，股市大漲，美元則告重挫，不過迄周五稍早，市場激情趨冷，股市止漲，美元則在低檔徘徊。不過布拉德的談話又使市場產生10月QE將會減碼的預期心理。
布拉德周五在彭博電視上指出，經濟指標在聯準會周三的決策扮演重要角色，而這些指標可能會再次影響聯準會決策。他指的是聯準會在10月29日與30日的決策會議，這是聯準會今年來倒數第2次決策會議，由於會後不會召開由柏南克主持的記者會，因此市場預料這次會議應不會做出縮減QE規模的決策。
聯準會一向是利用會後記者會來說明其決策原因與前瞻指引，有鑑於此，市場大都認為聯準會若真的要調整QE，也會在12月決策會議。
不過布拉德指出，他並非表示聯準會一定會在10月做出縮減QE的決策，不過確實有其可能性。
專家指出，由布拉德的談話顯示，儘管聯準會9月決策會議按兵不動，但並不代表聯準會要減碼QE的政策有任何改變。
布拉德也透露，聯準會日前維持QE不變的原因之一，是在於市場利率走高。他表示，今年夏季利率大幅揚升，這有些出乎聯準會決策單位的意料之外。
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美經濟轉差 QE退場戒急用忍-自由時報1020922〔編譯楊芙宜�綜合報導〕
美國聯準會出乎意料暫緩退出量化寬鬆政策（ＱＥ）、維持現行每月購債八五○億美元規模，決策官員布拉德透露，這是在收到較差的數據後的「臨界性決策」，由於支持與反對減碼ＱＥ票數接近，委員會才做成「再等等看」的決定。
美股上週五收黑，投資人擔憂聯準會ＱＥ減碼不確定性、華府預算角力威脅到經濟成長，造成道瓊指數重挫一八五．四六點或一．二％、至一五四五一．○九點，史坦普五百指數收跌○．七％、報一七○九．九一點，雙雙寫下八月來最大跌幅，回吐聯準會宣布維持購債後漲勢。
ＵＳＡＡ投資公司經理人克維塔斯（John Kvantas）分析，市場慶祝行情快速消退，主要與聯準會行動令人困惑有關；聯準會可能試圖傳達「我們雖未減碼，但不代表不會、且也許很快就會減碼」的訊息。
除了聯準會寬鬆貨幣政策退場路徑不明確外，華府甫開啟聯邦預算辯論。McQueen Ball & Associates投資長舒茲指出，投資人面對政治不確定性與政府可能關門命運，很難對股市持正面態度。
根據彭博十八、十九日調查四十一位經濟師，逾半的多數（二十四人）改為預估十二月聯準會才會開始首次縮減購債。
10 月底可能討論減碼
今年具決策投票權的聖路易聯準銀行總裁布拉德受訪則拋出最快十月底決策會議減碼的可能性，「九月這次決議相當接近，所以之後可能拿到能改變（經濟）前景態勢的數據，可讓委員會安心在十月小幅減碼」。
布拉德指出，這次決策官員拿到有些轉差數據，導致委員會偏「可以延緩」立場；通膨低迷情況下，「我們有本錢戒急用忍」，日後利率調升的前瞻指引可能除失業率外再引入通膨門檻，例如「只要通膨低於一．五％」就不升息。
布拉德也表示，市場不該對這次決議結果感到意外，聯邦公開市場委員會（ＦＯＭＣ）成員先前曾多次表示減碼購債的決定會「視數據而定」，他對訝異說法感到有些沮喪。
但鷹派的堪薩斯市聯準銀行總裁喬治則表達對決議失望，砲轟聯準會在金融市場都準備好時錯失開始減碼購債的機會，等於在傷害政策信用，製造「困惑」與「不連貫」，低估經濟持續改善情況與政策工具潛在成本。
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中俄 最具補漲空間2013/09/21【經濟日報╱記者張瀞文�台北報導】
美國量化寬鬆政策（QE）終將退場，歐美股市在景氣復甦中持續驚驚漲，新興股市最近也展開一波反彈行情。
以本益比評比來看，新興股市的中國大陸、俄羅斯最具補漲空間，離五年平均值的折價幅度最大。
彭博資訊統計，全球金融海嘯以來，全球主要股市中，仍有九個股市的現在本益比低於過去五年平均，分別是台灣、大陸、香港、印尼、紐西蘭、澳洲、美國那斯達克（Nasdaq）、英國、俄羅斯。
不過，成熟市場今年以來漲幅大，那斯達克指數漲幅已超過兩成，澳洲、紐西蘭及英國也都有一成以上的漲幅。相反的，新興市場漲少跌多，大陸及俄羅斯今年以來仍是負報酬，本益比離五年平均值也仍有一段距離。
群益投信表示，具基本面、超跌的低本益比新興股市值得投資人多留意，特別是新興亞股，雖然今年以來受通貨膨脹干擾，資金也退潮，但長線而言還是看好新興亞股投資價值。
尤其大中華股市更是值得留意，群益投信指出，投資策略上建議「重選股」的概念介入，像是受惠於人口紅利與經濟成長的新興內需消費類股，就是不錯的投資標的。
群益大中華雙力優勢基金經理人陳培文指出，大陸8月製造業採購經理人指數（PMI）攀升至51的16個月高點，加上高盛證券上調大陸今年國內生產毛額（GDP）成長率預估至7.6%，都讓投資人產生大陸經濟前景轉佳的預期。
在產業投資上，陳培文看好大陸的內需消費潛力，特別是新領導的刺激經濟新政策即將開啟新一波經濟成長模式，都市化又持續進行，消費類長線看好。
十一長假將至，陸股近來放量走強，惠理康和投信投資長唐雲益表示，市場擔憂情緒逐漸消退，加上大陸陸續公布經濟數據良好，經濟正逐步加溫，未來一、兩個月有機會挑戰今年2 月的高點，金融和房產類股將是帶動陸股上攻的急先鋒。
第一金中國世紀基金經理人黃時彥指出，大陸總經及產業基本面已明顯穩定復甦，加上消費旺季來臨、政策持續偏多，後市行情不容小覷。
目前基金已布局大陸A股，以公共事業、核心消費、醫療、工業及科技類股為主。
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金磚基金大反攻 9月來平均績效逾7％-2013-09-23 01:31工商時報記者陳欣文�台北報導
金磚股市終於重振雄風，9月以來強勢走升，連動下半年來表現由黑翻紅，9檔金磚基金績效也水漲船高，9月以來平均上漲逾7％。隨著金磚國家經濟領先指數已有所起色，搭配第4季原物料及消費旺季來臨，補漲動能不容小覷。
摩根新金磚五國基金經理人何銘銓表示，金磚四國強勁的經濟動能，總是無法與股市表現劃上等號，今年來金磚股市多震盪走跌，除經濟回溫動能不若成熟市場，資金調節壓力也抑制股市表現。所幸，隨著美國QE政策調整即將塵埃落定，熱錢退潮趨緩，加上經濟數據好轉、風險偏好回升，激勵金磚股市9月展開絕地大反攻。
何銘銓則最看好陸股及俄羅斯。何銘銓說明，受惠於成熟國家經濟復甦，全球新訂單/最終存貨指數續創2012年下半年新高，預期將有強勁的庫存回補需求，伴隨歐美景氣動能好轉與年底傳統消費旺季，有助於大陸出口動能進一步向上，第4季可望有表現機會。
群益新興金鑽基金經理人王文宏指出，金磚國家投資策略建議以選股為核心，著重產業趨勢及企業獲利。在產業部分，由於巴西通膨壓力大，央行持續升息，短期將壓抑消費，看好金融、農產品、教育類股，金融股受惠利差擴大、以及跌深回升機會，另外補教業者不受通膨影響，亦值得留意；印度部分，匯率大幅貶值後，有利具國際競爭力的出口企業獲利表現，持續看多生技醫療、科技服務及部分消費品牌等類股。
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QE緩退 金價年底前攻1500美元 短中期不宜追高 長線不淡惟需看Fed臉色2013年09月22日【王立德╱台北報導】
美國聯邦理事會（Federal Reserve，Fed，聯準會）意外宣布QE暫時不退場，掀起全球資金滔天巨浪，台銀貴金屬部副理楊天立指出，市場氣氛轉趨樂觀，可望挑戰1400美元整數大關，更有市場派預期，若年底前Fed不採任何退場行動，且美國國債上限協商過程不順利，上檔目標可望拉高至年線，也就是每盎司1480~1520美元位置。
楊天立建議黃金投資人，短線、中線操作仍不適合過度追高，以「高檔調節、急跌後分批承接」為宜，長線則不宜看淡，不過還需看Fed態度而定。
1430~1450美元有賣壓
楊天立說，目前市場的預期心理，短線上對金價有利，短空將迅速回補，投機性的短多買盤也會進場，加上原本觀望季節性需求的實質買盤無法再等，短期金價下檔支撐可望拉高至周線、百日線所在的每盎司1320~1350美元水準，伺機突破1400美元整數價位，但必須注意的是，在每盎司1430~1450美元之間，仍有相當沉重的賣壓。
目前來看，壓力價位為每盎司1400美元、1421美元及1450美元，主要支撐價位則為每盎司1350美元、1327美元、1300美元。
美元指數近7月新低
上周Fed舉行FOMC（Federal Open Market Committee，美國聯邦公開市場委員會）會議，會前市場觀望氣氛濃厚，金價在投機性賣壓，及預先平倉的離場賣盤影響下，一度跌至每盎司1291美元，但FOMC會議意外決定維持目前的寬鬆政策，激勵美股再創歷史新高、債市殖利率大幅走低及商品價格全面大漲，迫使美元指數重挫至近7個月來的低點，金市買盤迅速湧入，大幅反彈逾60美元，重新站上1350美元關卡，最高上漲至1367.16美元。
楊天立分析，Fed除了維持目前每月850億美元的資產購買計劃，會後聲明更傳達出明顯的鴿派訊息，Fed主席柏南克對外表示，未來QE（Quantitative Easing，量化寬鬆）政策調整並沒有任何預先設定的時間表，且維持一貫支持景氣復甦的論調，在綜合考量就業成長、不明朗且好壞互見的景氣數據、現階段的政府財政困境、即將到來的政府預算與債務上限協商、金融市場的緊縮等因素後，委員會決定不採取任何資產負債表調整行動。
長線下跌趨勢未反轉
楊天立說，FOMC會議結論與6月以來Fed對外釋出的訊息明顯混淆，市場已經將QE開始縮減購債規模的預期時間，延後到12月，甚至是明年第1季，多數機構更預測屆時的縮減購債規模將在100~200億美元之間，QE則依然可望在2014年中完全退場。
不過，金價長期下跌的趨勢仍沒有扭轉，且底部型態不明顯，楊天立認為，短中期內的金價上漲，仍然必須以大區間的技術性反彈視之，在季節性買盤逐步消化及金價走高後，支撐力道也可能會減弱。
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金價上沖下洗 專家︰空方將獲勝-自由時報1020922〔記者盧冠誠�台北報導〕
國際金價上沖下洗，猶如乘坐雲霄飛車，上週三美國聯準會（Fed）意外宣布不縮減量化寬鬆措施（ＱＥ）購債規模，激勵金價大漲逾五十美元，但上週五又以重挫四十美元作收，專家認為，即使ＱＥ延後退場，空方仍將獲勝。
元大寶來黃金期信基金經理人方立寬表示，本次Fed會議意外釋出ＱＥ延後退場的利多，對黃金行情應僅限於短期，建議投資人隨著金價上彈，若有獲利可以進場調節。國際金價上週於每英兩一二九○至一三七五美元間劇烈波動，震盪達八十五美元，單週以小跌作收，週線已連四黑。
方立寬指出，Fed年底前，十月底及十二月中下旬還有兩次決策會議，市場會再猜測ＱＥ是否退場，由於ＱＥ退場勢在必行，因此在這項議題的角力上，看空黃金的一方可謂獲勝。
渣打銀行首席經濟學家符銘財也認為，當未來ＱＥ確定縮手時，即代表商品市場的多頭結束，而Fed資產負債表規模縮減，就是空頭確立時候。
方立寬表示，黃金十月底進入旺季尾聲，就算這次ＱＥ方面的消息屬於利多，但季節性的民間需求支撐也將開始退潮，金價在年底前，恐呈現大漲乏力的格局，預估落在一二○○至一四○○美元間區間震盪機率高。
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利多頻傳 科技基金熱力四射 今年來績效逾2成 專家：多元布局軟硬兼吃2013年09月22日【高佳菁╱台北報導】
科技股漲聲響起！9月以來蘋果、三星、中國小米相繼發表新機，加上微軟同意以54.4億歐元（約2168億元台幣）收購諾基亞旗下手機業務並獲得其專利授權許可，9月17日微軟更宣布回購400億美元（約1.19兆元台幣）股票且調高季度股利22%，激勵全球科技股活蹦亂跳，台灣核備19檔境外科技產業基金，本月來平均上漲3.88%，今年來平均漲幅也超過2成。
新品競推帶旺類股
富蘭克林證券投顧表示，統計1998年美銀美林科技100指數成立以來，除了2000年網路泡沫、2007及2008年金融風暴期間外，科技股第4季皆為正報酬，平均上漲12.2%，優於其他3季，預計在新品競相推出下，有望引爆行動裝置新一波換機潮，亦將帶旺相關行動設備元件、資料儲存、資料分析和雲端運算等廠商的成長動能，建議投資人現階段可積極進場布局，單筆或定期定額皆宜，掌握科技股旺季行情及長線成長潛力。
富蘭克林坦伯頓科技基金經理人史肯達利指出，美國經濟顯現復甦跡象，有助帶動民眾消費與企業資本支出回升，目前科技業本益比相對偏低，史坦普500科技類股本益比僅有13.09倍、低於10年平均的16.36倍，未來許多公司仍有買回股票或提高股利發放等機會，可望吸引資金進駐。
此外，全球經濟恢復成長趨勢確立，可望帶動科技產業資本支出增加，增添科技股走升題材，景順科技基金經理Warren Tennant說，不少美國科技行業是亞洲強勁經濟成長的主要受惠者之一，中國等亞洲市場對智慧型手機、個人電腦、系統軟體、網路服務，以及資訊科技基建服務和顧問服務的需求十分強勁。
留意新科技概念股
緊接著第4季旺季來臨，科技股企業獲利可望逐步走升，股價亦有機會跟著水漲船高。德盛安聯投信產品首席陳柏基表示，除了關注科技股外，節能、環保、電動車等新科技趨勢已成型，相關概念股也值得留意。
陳柏基建議投資人，選擇全球型的科技基金，應選擇布局範圍廣泛的，能涵蓋軟、硬體、網路服務、節能環保等多元的面向，方能掌握科技趨勢，一網打盡不漏接。
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科技基金 「雲端」有晴天2013/09/23【經濟日報╱記者葉家瑋�台北報導】
全球景氣回春，刺激內需消費力道提升，加上全球電子新品齊發，替科技類股走勢增添題材利多，統計美國那斯達克指數，今年以來已上漲24%，帶動科技型基金平均上漲14%，績效前十名的基金以全球及台灣科技型居多。
在台灣科技股部分，富蘭克林華美高科技基金經理人郭修伸表示，第4季電子股聚焦重點除消費性電子外，雲端伺服器概念股後市不看淡，主要是消費性電子有淡旺季之分，但雲端服務與數位匯流推升的4G LTE為長線題材，可望受惠族群包括基地台、光纖通訊、網通設備及手機支付、互聯網等相關族群。
摩根新興科技基金經理人龔真樺指出，電子股庫存歷經近半年調整與消化後，有機會隨傳統旺季到來，啟動拉貨潮，帶動部分基期偏低的電子績優股補漲空間，其中消費性電子產品市場快速走向低價化，握有技術優勢且提前切入中低價消費電子產品商機的晶圓代工及IC設計等類股，未來營收展望最被看好。
美國聯準會宣布暫緩縮減量化寬鬆（QE）後，美股大漲回應，但受QE退場不確定性提升，隨後美股陷入修正，道瓊工業指數20日重挫逾180點，跌幅逾1%，但以高科技股為主的那斯達克指數表現相較穩健，僅小跌0.39%，顯示出科技類股在旺季效應支撐下，展現抗跌功力。
摩根美國科技基金經理人葛雷哥•托特（Greg Tuorto）指出，隨著美歐經濟復甦，資訊設備支出跟著回升，加上第4季電子科技新品齊發，內需驅動的電子服務商機等，都增添科技股向上動能，預期科技股企業獲利可望交出亮麗成績，股價有機會水漲船高。
日盛全球抗暖化基金經理人鄭慧文表示，9月可說是超級科技月，科技新品陸續出爐，後續接著遇上中國大陸十一長假，美國感恩節、耶誕節等節慶，預計將帶動消費性電子產品買氣，有利科技股多頭氛圍，美國科技股預估本益比約13倍，低於大盤的15.3倍，後市不看淡，成長空間可期。
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蘋果新機齊發 科技基金吃香2013-09-23 01:31工商時報記者呂清郎�台北報導
蘋果新機上市，再度吸引市場關注，投信法人分析，過去5年蘋果推新機均帶動台股供應鏈一波漲勢達6％漲幅，台股科技基金後市看俏。
群益創新科技基金經理人陳煌仁表示，就美股來看，隨著時序即將進入第4季，去槓桿化狀況持續改善，消費回溫將帶動年終旺季需求，美國景氣逐季轉強亦有助於美股下檔支撐。第3季科技產業脈動觀察兩大主軸包括大陸中低階智慧型手機持續高度成長及美國Apple即將推出新產品。
陳煌仁指出，預期大陸十一長假前中低階智慧手機零組件拉貨將十分暢旺，加上Apple第3季末發表新手機，以及即將問世的iPad 5，可望帶動相關關鍵零組件之出貨動能，較不受景氣影響的安全監控及工業電腦亦值得留意。
日盛精選五虎基金經理人林佳興指出，面對全球景氣緩慢復甦與缺乏驚艷的應用刺激下，3C市場需求面臨挑戰，PC、TV下半年旺季不旺機會大增，通訊市場也僅剩中低價市場有著亮麗表現，電子產業焦點鎖定在中低階智慧型手機、平板的旺季表現，與品牌廠商新品推出前的拉貨行情，未來只有能夠在產業大幅度領先的廠商才有投資價值，電子族群觀盤重點可聚焦在蘋果概念股、中低價智慧型手機及中小型利基型電子股。
台新高股息平衡基金經理人劉宇衡認為，台股在持續進入除權息旺季下，具高股息優勢的個股相對具吸引力，但在類股操作上，電子股可留意半導體、電子零組件、通信網路等族群。
富蘭克林華美高科技基金經理人郭修伸強調，蘋果供應鏈近期表現已開始反應新品上市的拉貨效應，依目前新機上市時程來看，電子股表現9月主打iPhone供應鏈，10月則以iPad供應鏈為要角，具高階技術進入門檻的光學鏡頭股、拉貨動能強勁的軟板族群表現可望較為強勢。過去5年半導體指數9月份的表現，有8成機率收紅，預估今年收紅機率仍高，台股第4季可望在電子股帶動下，有較優質的表現機會。
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多元投資 REITs優選2013/09/21【經濟日報╱記者王奐敏�台北報導】
美國聯準會（Fed）17日至18日召開聯邦公開市場操作委員會（FOMC）會議，量化寬鬆（QE）政策的調整深受全球矚目。出乎市場意料之外，Fed決議QE暫緩退場，債市有望小幅反彈，但股匯市表現分化情況將會加劇。
針對Fed主席柏南克在FOMC會後聲明強調，只有在失業率、通膨等經濟數據都符合條件下，才有可能縮減QE。摩根證券副總經理謝瑞妍分析，此舉可能會讓市場認為景氣復甦狀況不如預期，債市有望小幅反彈，股匯市表現分化情況加劇，震盪走勢恐會持續到10月的FOMC會議。
謝瑞妍認為，由於市場已逐步消化寬鬆政策終將退場的利空，政策面變數釐清後，未來風險性資產將回歸基本面表現。其中，體質健全、經濟與企業獲利動能較佳的成熟市場展望良好，尤其是復甦面向廣泛的美國仍最具投資機會，基期低、籌碼面乾淨的歐股也看好將受惠資金回流。
雖然QE退場還沒有時間表，謝瑞妍分析，未來在預期聯準會降低購債、導引利率回歸正常化趨勢下，伴隨美、歐、日、中近期經濟數據持續好轉，將導引市場資金逐步加碼股票資產，且市場波動率邊際遞減，對風險性資產有利，成熟股市有機會延續上半年的強勢格局。
謝瑞妍說明，目前全球市場資金仍然充裕，高收益債具收益率保護且利率敏感性較低，並可同步參與美國景氣回升，仍具投資優勢。
謝瑞妍進一步指出，在美國長債利率回歸正常化趨勢下，投資人可透過涵蓋股票、信用債券、不動產投資信託（REITs）型基金等多重收益的投資組合，以多元布局角度漸進增加股票比重，並減持債券資產。
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高股息族群 醫療製藥最讚2013/09/21【經濟日報╱記者張瀞文�台北報導】
不論美國量化寬鬆政策（QE）退場速度有多快，基金業者認為，歐美的利率仍維持低檔，通貨膨脹的壓力也不大，高股息概念股仍將受歡迎，醫療保健與製藥業尤其看好。
市場人士認為，QE全面出場將是明年的事，短期內不致快速升息，低利率仍將維持一段期間。
富盛投顧指出，目前美國經濟相對穩定，預期也將持續成長。以中長線角度來看，美股的基本面行情仍有揮灑的空間。富盛投顧認為，此時投資美股，與其追逐大盤漲跌，不如尋找利基股票，尤其是股價仍低廉、能配發高股息兼具成長性股票。
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QE延後縮減 有利高股息股2013-09-23 01:31 工商時報 記者孫彬訓�台北報導
前美國財長薩默斯（Lawrence Summers）宣布退出角逐美國聯準會（Fed）主席後，加上美國FOMC上周並未縮減QE規模，等於QE退場速度將放緩，全球市場預期低利率環境持續下，高股息族群不僅提供股市報酬且兼顧收益性，成為債轉股階段下的投資優選。
ING全球高股息基金經理人白芳苹表示，以美股為例，長期分析1901年至2012年的平均報酬率為4.9％，包含股息後推升至9.5％，報酬表現幾乎翻倍，歐股與日股皆然，顯見股息及股息成長貢獻股票長期總報酬70％以上，相當適合中長期投資人作為核心配置。
白芳苹指出，在溫和成長、低利率環境下，股票的投資價值提高，看好以成長與防禦兼具的族群，高股息類股將是良好的投資策略，只要未來數年全球成長率維持溫和的基本面走勢，高股息股票仍將具備投資吸引力。
施羅德環球收益股票產品經理詹姆斯•道森（James Dawson）指出，現階段若以債券為收益投資的主角，很可能面臨實質利率為負的窘境，而且不論是政府公債或公司債，在近年的債市多頭走勢後，其收益率多已低於長期平均值。相反地，高股利股票的收益率則高於10年平均值。
詹姆斯•道森說，能夠穩定發放股利的企業通常獲利也相對穩定，且資金可用來投資或配發股利，公司需考慮如何在二者之間取得平衡，此類企業通常有較強的資本紀律，因此信用評等也多屬投資級。
摩根多重收益基金經理人邁可•施厚德（Michael Schoenhaut）表示，全球資金充沛，重壓股票當然最有機會獲得較高報酬，但也要承受得起上沖下洗的震盪洗禮，因此，具有高股息概念的商品，在股價表現相對穩定，又能穩定配發股息的優勢下，成為資金進駐首選。
施厚德分析，根據美林證券資料估算，長期持有高股息且高股利成長的股票的總報酬，硬是比高股息股票多出1.7倍，顯示兼具「高配息率」與「成長性」的企業，長期報酬值得期待。
元大寶來全球成長基金經理人許志偉表示，MSCI全球高股息指數今年以來至9月16日上揚9.5％，相對MSCI全球指數同期間上漲12.8％來得遜色。過去受QE退場的機率上升而整體美國10年期公債殖利率飆升至2.9％，使全球高股息類股股價回檔。不過，今年第4季只要QE沒有大幅度退場，整體高股息類股將會重新受到投資人青睞，主因是長期公債殖利率仍維持低檔，投資人反而對高股息的殖利率相對有信心。
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原幣新興債 等著撐竿跳2013/09/21【經濟日報╱記者王奐敏�台北報導】
美國聯準會（Fed）決議量化寬鬆（QE）暫緩退場，投信業者指出，QE終將退場，公債殖利率走揚為長期趨勢，可布局高收益債與原幣新興債，掌握政策利空消褪後的彈升行情。
富蘭克林精選收益基金經理人肯特．伯恩斯認為，美國QE政策終將逐漸退場，投資人需體認公債殖利率走揚是長期趨勢，但不同類的債市基本面有相當大差異，相對看好著重企業獲利動能的高收益債、殖利率已被推高的原幣新興債市，建議可列為當前債市的布局重點，迎接未來彈升行情。
富蘭克林坦伯頓全球債券總報酬基金經理人麥可．哈森泰博指出，全球寬鬆資金環境並不會因為聯準會漸進退場而轉為吃緊，包括日本和英國央行仍採取積極寬鬆政策，許多保守資金仍將尋求高息標的，歐美高收益債市利基浮現。
此外，許多新興國家貨幣已修正至低廉水準，看好韓國財政與經常帳雙盈餘的基本面優勢，以及拉丁美洲的墨西哥，景氣可受惠美國經濟復甦，新興歐洲的波蘭和匈牙利則可受惠德國出口產業的需求，新興國家原幣債市蘊藏投資契機，建議投資人可逢低布局。
麥可．哈森泰博表示，近期新興國家債匯市跌幅較重，但新興市場潛藏許多令人振奮的投資機會，看好日本以外的亞洲國家，成長率仍超越許多成熟國家，預期將持續吸引資金流入，且看好新興國家原幣債市表現。
宏利投信投資策略部副總鄭安佑指出，美國經濟持續復甦，市場預期QE未來仍將逐漸減碼，美國公債殖利率近期已反彈至接近3%水準，然而，由於高收益債具較高利息收益保護，且企業獲利可望受惠於經濟復甦持續成長，再加上違約率維持低檔，第4季高收益債在公債利率攀升的環境下，利差可望仍有部分收斂空間，在固定收益市場中，表現可望穩健。
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低利率敏感 首選企業債、高收債2013-09-23 01:31 工商時報 記者黃惠聆�台北報導
美國貨幣寬鬆政策退出雖然減緩，利率卻已「降無可降」，未來走升肯定無法避免，法人表示，債市空頭還未結束，未來至少還會持續數個月，因此，目前要布局債市，最好買對利率敏感度低債券如企業債或者高收益債等利差型債券。
美國近期公布的經濟數據包括7月份訂單及產量數字出現顯著提升，顯示下半年經濟成長可望加速。因此，聯博投信表示，美國聯準會可望在今年秋天開始縮減量化寬鬆政策，不過，若利率快速上升可能衝擊美國經濟，故推估聯準會2015年前應不會調高短期利率水準。
即使聯準會不會那麼快就調高短期利率水準，但聯博新興市場債券投資總監葆羅•狄儂（Paul DeNoon）表示，近來10年期美國國庫券殖利率約在2.7％至2.9％震盪，預期利率還是會逐步走高，上升幅度不一定會像第2季一樣，投資人應先做好債券投資組合的布局，以因應升息的現實環境。
富達資產配置總監Trevor Greetham也表示，隨著房市強勁復甦，意味著消費者準備融資並願意承受負債，美國經濟正逐漸加速成長。10年期公債殖利率自5月聯準會釋出如果經濟持續強勁成長，將縮減量化寬鬆的訊息以來，迄今的跌幅達10％，而且債券的跌勢恐怕還未結束。就之前的經驗顯示，市場的賣壓雖已釋出了三分之二，但若殖利率回到2003∼2007年平均4.5％的水準，這一波跌勢只走到一半，債市的空頭將會持續數個月。
正因為看空政府公債，所以，富達投資在8月已大幅減碼政府公債，預期在聯準會結束量化寬鬆，美國經濟復甦後，還會加速債市資金流出。
投資人現在該如何布局債券？葆羅•狄儂建議，投資人可以用透過全球債、增加利差型債券或者選擇主動管理的債券基金等3項布局策略來降低投資組合的利率敏感度。法人表示，利差型債券包括企業債、高收益債等皆是，因為企業債、高收債對利率敏感度低，反而跟股市連動性較高。
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高收債迎接彈升行情2013-09-23 01:31工商時報記者呂清郎�台北報導
美國量化寬鬆（QE）延後退場，市場樂觀預期，利率決策會議初步縮減QE購債下修為50∼100億美元，代表減緩購債將形成利空鈍化，高收益債與原幣新興債也可啟動迎接利空鈍化的彈升行情。
富蘭克林精選收益基金經理人肯特．伯恩斯表示，投資人不應糾結於聯準會何時縮減購債的問題，著眼於美國經濟處於回升狀態，就業市場緩步復甦，已不需要保持龐大規模的貨幣刺激政策，因此，在未來某一時間點，量化寬鬆政策勢必終止。假設新興市場不再擴大央行負債規模，未來1年內全球總流動性占GDP的比重仍將上升約1.5％，因此，不宜將聯準會政策擴大解讀為全球央行政策。
肯特．伯恩斯認為，美國政策的逐漸退場，美國公債對利率有高度的敏感，強勢貨幣新興債與美國公債殖利率走勢較為貼近，需審慎因應其長期利率風險；高收益債、貨幣遭錯置且殖利率已被推高的原幣新興債市則相對看好，建議可列為當前債市的布局重點，掌握政策利空消褪後的彈升行情。
日盛亞洲高收益債券基金經理人鄭易芸指出，受到敘利亞擔憂減緩，市場對新興市場的偏好上揚，大陸經濟數據優於預期，根據Bloomberg統計，亞高收年化報酬率約10％，年化波動約7∼8％，整體亞債市場交易熱絡，呈現正向的上漲，其中以主權債及大陸工業債券表現最佳，債券新發行也開始明顯增加，整體而言，亞高收投資價值逐漸浮現，建議可分批布局。
群益多利策略組合基金經理人張俊逸強調，敘利亞情勢緩和，全球股市走強帶動下，資金回流高收益債，歐、美、亞高收益債市齊揚，尤其亞洲高收益利率水準最具吸引力、違約率低，近期表現亦最為亮眼。根據EPFR資料，截至9月11日的1周，高收益債券由前周的淨流出，轉為淨流入7.5億美元，後市因高收益債市與全球股市關連性較高，隨著歐美景氣逐步走穩，仍將吸引買盤進駐。
