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市場趨勢+台股篇 政爭QE緩退 未來景氣有雜音2013年09月23日【陳瑩欣╱台北報導】
台經院將在25日公告製造業、服務業與營建業景氣動向調查，雖然美國聯邦理事會（Federal Reserve，Fed，聯準會）量化寬鬆退場壓力趨緩，不過受到9月政爭、國際景氣復甦仍存在不確定等因素影響，市場預期業界對未來半年景氣前景預測仍有雜音。
製造業PMI將擴張
另中經院也將在下周公告台灣製造業最新PMI（Purchasing Managers’ Index，採購經理人指數），同樣受到政爭危機、油電價上漲等因素將成為企業經理人採購考量縮手的可能因素之一，不過因美國量化寬鬆退場干擾減弱影響，市場預期9月台灣製造業PMI值可望因此維持連續2個月正向擴張的局面。
台經院景氣問卷是在月初發放，約在每月21日回收，25日公告結果；至於中經院台灣PMI值問卷在每月中下旬發放，月底回收分析，也就是這2分問卷調查期間剛好是9月政爭發展最為激烈的時候，難免影響到企業主對國內經濟前景的疑慮，也或許會反映在即將發表經濟數據調查報告中。
但中經院助理研究院陳馨蕙則表示，政爭不像SARS或重大天災爆發一樣，造成經濟停擺，是否真的造成衝擊，還是要視最後調查分析結果而定。
去除政爭非經濟因素不談，台北大學亞洲研究中心榮譽顧問李勝彥指出，美國量化寬鬆退場進度會影響國內經濟發展。
他表示，由於國內通膨風險相對低，央行沒有理由升息，預料我國央行應持續維持低利率，惟今年內外在因素干擾相當多，經濟成長想保3機率相當低，但若維持在2%以上的水準，應該還可以。
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66檔低周轉率台股基金 穩當2013-09-23 01:31工商時報記者呂清郎�台北報導
QE議題帶給國際股市震盪，外資卻持續買超台股，投信建議選擇低周轉率基金相對穩健，統計投信發行192檔台股基金，月周轉率低於15％，今年來績效雙位數達66檔。
群益店頭市場基金經理人沈萬鈞表示，台股後續在大陸延續溫和加速傾向，加上金融秩序回穩，導致市場信心有回穩跡象，股價緩步回升。政府積極推出政策，希望提升成交量，外資8月底由賣轉買，短期電子族群新產品將推出而優於傳產股，資金將會從題材轉機小股轉至績優個股接棒。
法人建議第4季若布局展望較佳的傳產與電子股，本月反彈後區間打底整理後，逢低也可布局績優產業龍頭個股。
日盛精選五虎基金經理人林佳興指出，中秋長假後觀盤重點回到成交量能上，法人波段買超態勢若能持續，則有利台股繼續震盪走揚，波段盤堅態勢可望維持至第4季。
科技股可留意東京電玩展開始展售後，市場對PS4及Xbox One的評價；價值偏低績優股亦可同步留意，焦點應在傳產，安控、車用零組件、工業電腦及金融，金融可將焦點放在高獲利的金控股。
富蘭克林華美高科技基金經理人郭修伸認為，第4季電子布局重點仍以消費性電子與雲端伺服器為主，搭配大陸城鎮化帶來的商機如LED照明下游、載板、數位安全監視器及車用相關的電器連接器、端子等。消費性電子部分，蘋果概念股後續不看淡，惟上周有關新機銷售的消息略顯凌亂，投資人不妨依實際銷量來回操作。
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台股基金13強 淨值創高2013-09-25 01:37工商時報記者呂清郎�台北報導
台股在外資持續買超下，指數向上攀升續創波段新高，法人認為挑戰今年5月22日新高8,398.84點可期，台股基金績效也隨著水漲船高，更領先大盤，績效創新高，統計投信發行的189檔台股基金，有13檔基金淨值創新高。
群益台股指數基金經理人呂鴻德表示，台股月、季線黃金交叉向上，成交量溫和放大，後市看漲；隨時序進入第4季，QE退場消息將利空出盡，同時在去槓桿化狀況持續改善下，十一長假、聖誕節消費回溫可望帶動年終旺季需求。他指出，美國景氣逐季轉強都將有利美股，也能帶動台股短線築底後長線向上趨勢。
群益奧斯卡基金經理人蔡彥正指出，台股未來布局建議重點放在第3季成長動能較強產業，包括低價智慧型手機、Apple供應鏈及安控產業；面板多空看法分歧，但預估股價已打底，將擇時逢低佈局。
至於傳產，包含食衣住行的中國內需概念股仍是持股重點，美國景氣復甦也可望帶動內需以及汽車零組件需求，傳產未來佈局重點將於在汽車、資產、生技以及百貨業。
日盛精選五虎基金經理人林佳興認為，下半年全球主要經濟體歐、美、日、大陸為近兩年來首度同步復甦，全球經濟落底確立，主要經濟體持續穩定復甦，對第4季台股不必太悲觀。
不過，他認為，目前台股量能未出，權值股不易有表現空間，市場資金持續擁入落後補漲的業績題材中小型股上，次族群在業績加持下，有機會成為盤面焦點；產業面上游半導體、封測、金融、車用零組件、安全監控、工業電腦等次產業族群，在業績題材加持下，也可持續關注。
富蘭克林華美高科技基金經理人郭修伸強調，台灣電子產業今年下半年獲利仍有30％成長，基本面不差，隨著電子旺季來臨，消費性電子、雲端伺服器、工業電腦、汽車電子化、LED照明等族群均有所表現，可望有助科技基金表現。
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台股基金績優 13雄淨值領先創高 外資連19買 指數碎步走高 鎖定科技型基金2013年09月25日【高佳菁╱台北報導】
外資熱錢持續湧入，昨再買超56.8億元，已連19買，帶動台股維持高檔震盪，逼近8300點，台股基金績效同步水漲船高，根據投信統計，在189檔台股基金中，已有13檔基金淨值領先大盤創下歷史新高，表現相當出色。
儘 管亞股周二普遍回檔，但台股在蘋果（Apple）概念股轉強支撐下，加上外資繼續加碼，指數緩步走揚，終場小漲6.29點，收8299.12點；由於近期 大盤不斷墊高，台股基金績效突出，包括永豐台灣加權ETF（Exchange Traded Funds，指數股票型基金）、日盛精選五虎等淨值領先改寫歷史新高。
群益台股指數基金經理人呂鴻德說，在外資連19買，買超金額高達1257.8億元，且月、季線呈現黃金交叉向上，隨著成交量溫和放大、時序進入第4季，在十一長假、聖誕節消費回溫可望帶動年終旺季需求，加上美國景氣逐季轉強都有利美股，將帶動台股短線築底後長線向上趨勢。
短線築底長線向上
德盛安聯台灣好息富基金經理人鍾兆陽分析，近期推升台股力道主要來自外資，經驗顯示，當外資買超力道轉弱或停滯，指數會陷入震盪，不過短期來看，外資回補亞股，特別是東北亞的態勢尚未結束，資金面仍偏正面。
除 了資金面有支撐，全球總體經濟好轉，歐洲與中國PMI（Purchasing Managers' Index，採購經理人指數）均繳出好成績。歐元區9月綜合PMI升至52.1，中國9月民間製造業PMI初值攀升至51.2，創半年新高，且愈靠近11 月三中全會，更多改革紅利將逐漸釋放，有助提振市場信心。唯一要留意的是美國9月PMI下滑至52.8，新訂單指數為4月來新低，就業指數也為3個月來低 值。
電子股有機會接棒
展 望第4季，德盛安聯台灣智慧趨勢基金經理人蕭惠中指出，電子股有機會接棒，形成類股良性輪動，選股重心聚焦於獲利上修及對2014年產業能見度佳的產業， 包括工業電腦、安全監控及工業自動化等產業，其他類股則看好中、低階智慧型手機、SiP（System in Package，系統封裝）相關概念股。
隨著指數碎步走高，台股基金淨值領先創新高，鍾兆陽建議，投資人可回歸基金屬性，舉例來說，看好價值型投資、著重在高股息的台股基金投資人，可布局高股息基金，著重在成長趨勢的投資人，則可鎖定科技型基金。
復華全方位基金經理人孫民承指出，隨iPhone 5S及5C預購傳佳績，有利電子族群營收動能，中國及歐美地區將進入消費旺季，預估消費性電子、內需族群有向上的空間，若盤面拉回整理，投資人可留意相關概念題材。
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台股基金 Q4可伺機布局2013/09/26【經濟日報╱記者王奐敏�台北報導】
台股在國際股市走強帶動、外資大買、政策作多等加持下，近三個月反彈幅度近7%，也激勵國內一般型台股基金績效大放異彩。總計94檔基金中，僅一檔負報酬，並有高達31檔基金報酬率達二位數以上。隨著銷售旺季到來，第4季可伺機布局台股基金。
台新主流基金經理人吳胤良表示，進入第4季，台股基本面空窗期利空即將過去，隨著蘋果新產品的鋪貨效應及中國十一長假、聖誕節銷售旺季加持，企業成長動能增加，又有政策極力作多護航，預期第4季台股可望再創今年新高，建議短線若遇回檔整理都可布局台股基金。
吳胤良表示，從近期國際總經觀察，不論美國、歐洲或中國的經濟數據都優於預期，顯示產業空窗期已過，在三大經濟體復甦力增強帶動下，可望支撐股市續攻。
在類股操作上，吳胤良指出，預期後市將以類股輪動為主，故建議採取均衡布局策略。電子股方面，可留意財報表現突出的半導體、光學、安控等族群；傳產股方面，則以具基本面支撐及政策加持的族群優先布局，看好兩岸內需消費類股、輪胎、生技、金融、資產營建等類股。
復華全方位基金經理人孫民承表示，全球主要經濟體維持溫和擴張趨勢，預期明年可望優於今年，市場將從整理再轉為溫和正向循環，台股因為與國際股市連動性高，配合外資持續看多台股、連20日買超，預估台股將保持向上趨勢。大陸十一長假將到，加上歐美消費旺季將至，內需消費以及新機種傳銷售佳績的蘋果概念股將有機會受惠，後續盤面走勢可留意廠商拉貨情況及上市公司9月營收數據。
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台股基金 Q3全面正報酬2013/09/27【聯合報╱記者周小仙�台北報導】
台北股市第3季漲幅達8.1%，一般型台股基金操作績效也大放異采，總計94檔基金檔檔都是正報酬，其中51檔投資報酬率超過10%。
一般型台股基金布局遍及電子、傳統與金融等各大類股，更能凸顯經理人的操盤實力；根據統計，第3季績效最好的3檔一般型台股基金分別為台新主流、復華全方位與華南永昌愛台灣基金，投資報酬率都在15%以上，第一名的台新主流基金績效更達21.51%。
以今年操作表現來看，復華全方位基金大賺33.91%，台新主流基金大漲逾30%，94檔基金平均報酬率達13.88%，都遠超過今年大盤指數7.59%的漲幅。的平均報酬。
台新主流基金經理人吳胤良表示，進入第4季，台股基本面空窗期即將過去，隨著蘋果新產品舖貨效應及大陸十一長假、聖誕節銷售旺季加持，有助企業獲利成長，加上外資力捧，第4季台股有機會再創今年新高，短線若回檔整理，可伺機布局。
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22檔台股中小型基金 閃亮2013/09/25【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】
台股昨（24）日一度站上8,300點，表現令人刮目相看，在資金持續回流下，不僅櫃買指數昨日續創今年新高，上市部分的中小型股表現也強，統計近一個月，台灣中型100指數及櫃買指數分別上揚4.77%及3.93%，表現優於加權指數，也帶動中小股基金績效亮眼。
統計近一個月22檔台股中小型基金全數為正報酬，元大寶來精準中小以逾5%績效居冠，主要因較高比重持有生技產業標的有關。
元大寶來精準中小基金經理人劉家宏表示，由於選股是未來布局的重點，投資的產業是否具有未來性將相對重要。
在電子股方面，宜挑選競爭優勢拉開，如站穩相關產業龍頭地位的公司，或受惠特殊應用趨勢如雲端、高解析度等的個股或次產業。此外，汽車零組件、工業電腦等族群也多屬中小型股，由於這些產業的長期趨勢仍向上，預期至2014年仍將會是市場主角之一。
華頓中小型基金經理人葉時雙表示，現階段基金操作策略將轉向持股集中、精選具反彈爆發力的特色股，包括高成長低評價的新成長價值股、潛力佳表現優的中小型股。目前在電子股部分較為看好新產品、新應用、新技術、新材料個股；傳產股布局中國城鎮化需求、中概內需、擁有通路個股；就金融股布局來說，主要以具央行升息淨利差利基的金控下壽險公司為優先布局對象。
群益台股指數基金經理人呂鴻德表示，台股月、季線黃金交叉向上，成交量溫和放大，後市看漲，隨著時序進入第4季，量化寬鬆退場消息將利空出盡，同時在去槓桿化狀況持續改善下，十一長假、耶誕節消費回溫可望帶動年終旺季需求，加上美國景氣逐季轉強都將有利美股，也能帶動台股短線築底後長線向上趨勢。
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中小型股活跳跳 基金沾光2013-09-26 01:05工商時報記者陳欣文�台北報導
台股自9月以來站穩8,000點整數關卡，於中秋節過後表現更令人刮目相看，在資金流入、市場氣氛轉佳下，不僅櫃買指數24日續創今年新高，上市部分中小型股也表現出色。統計近一個月至9月24日止，台灣中型100指數及櫃買指數分別上揚4.77％及3.93％，表現優於加權股價指數的3.45％。
法人認為，在選股不選市的盤勢下，產業趨勢展望佳的公司表現將和其他個股明顯拉開，目前展望較佳的產業，相關公司多集中為中小規模，使台股中小型基金近月表現相對突出，其中有22檔台股中小型基金全數為正報酬，但由於經理人押寶產業及比重有別，使得基金績效也出現明顯落差。
元大寶來精準中小基金經理人劉家宏表示，在基本面轉佳，但資金面卻有量化寬鬆（QE）縮減心理預期的多空交錯效應下，預期台股行情將相對震盪，許多基本面紮實的個股可望繼續上攻，表現將明顯優於大盤。
群益中小型股基金經理人沈萬鈞表示，產業布局方面，電子部分，北美8月半導體設備訂單出貨比（BB值）跌破1，下滑至0.98，顯示半導體庫存調整確立，將進行調整，接下來仍需觀察下游實際銷售情形；Apple新手機需求未如預期般悲觀，加上白牌手機需求進入旺季，相關概念股有布局機會。
傳產部分，則可側重具備季節性報價優勢之原物料相關類股，他指出，水泥價格淡季走揚、旺季仍具漲相，大陸鐵礦砂庫存回補效應可望延續至第4季，加上金九銀十效應明顯、消費基建旺季同步到，加上11月大陸三中全會，相關個股可留意。
日盛精選五虎基金經理人林佳興表示，歐元區9月綜合PMI升至52.1創逾兩年新高，大陸9月匯豐製造業PMI預覽值為51.2，創6個月最高水準，全球主要經濟體皆往正面方向走，加權指數從低點反彈速度快，持續大漲可能性較低，短期以個股操作為主，中小型股及次產業族群相對有表現機會。
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OTC創近2年新高 中小型台股基金沾光2013/09/25【聯合報╱記者周小仙�台北報導】
中小型股表現突出，櫃買中心OTC指數昨天上攻到122點，創2011年8月以來的新高，中小型台股基金也跟著沾光。
最近一個月，台灣中型100指數及OTC指數分別上揚4.77％與3.93％，表現優於加權股價指數的3.45％，22檔中小型台股基金近一個月更是全數獲利。
由於經理人押寶產業及比重不同，基金績效落差頗大，前三名中小型基金，押寶產業前景光明的生技醫療產業，績效突出。
第一名的元大寶來精準中小持有近兩成的生技股，近一個月繳出逾5％的報酬率；第二名的摩根中小，持有生醫類股近一成，並押注其他類與電機機械股，占總持股約三成；第三名的日盛小而美，生技股為第二大持股，約12.55％，僅次於持股13％的電子零組件。
元大寶來精準中小基金經理人劉家宏表示，生技股集中在櫃買市場掛牌，且生技產業正啟動一波長多，產業具實質基本面，不少個股具有扎實的獲利成長，獲得不少法人的青睞。
不過隨著各類股輪漲，近期櫃買指數以電子中小型股接棒領漲，生技、傳產股則稍事休息。
摩根中小基金經理人葉鴻儒分析，成熟市場景氣復甦態勢明朗，歐美市場占台灣出口訂單比重達42％，其中台灣科技產品出口至美國比重達31％，歐美景氣回溫，帶動科技產品需求，加惠台灣企業業績。
華頓中小型基金經理人葉時雙認為，可選定獲利績優的小型股逢低布局，電子股看好新產品、新應用、新技術、新材料、市場滲透率提高的個股，傳產股則是以大陸城鎮化需求、中概內需、擁有通路個股為主。
葉鴻儒指出，也可留意專攻新興市場的中低階智慧型手機概念股，市場預估2013至2015年智慧手機的銷量增長，高達9成將由新興市場推動，其中半數來自大陸市場，相關供應鏈獲利持續看佳。
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上櫃型基金 今年全都賺2013-09-25 01:37 工商時報 記者呂清郎�台北報導
店頭市場指數今年以來表現出色，優於大盤，且年初至今漲幅逾1成，台股上櫃型基金績效連帶上漲，根據CMONEY統計，今年以來6檔上櫃型基金全都賺，有3檔績效超過20％，表現更優於指數。
群益投信分析，原本市場多認為量化寬鬆（QE）將於9月開始溫和退場，但聯準會（Fed）決議維持不變，超出市場預期，對中秋節後的台股，可望帶來暫時的正向激勵。
自技術面來看，台股月、季線黃金交叉向上，美中不足的是成交量能不足，短線可能持續波動，外資連續買超台股，預期接下來買盤推升指數空間有限，但台股後市並不看淡。
群益店頭市場基金經理人沈萬鈞表示，台股中線持續看好，月線、季線、半年線在8,050點糾結，若有回檔為短線支撐，年線三度測試支撐，中線支撐力道強。
他指出，相對大型股，小型股營收基數低、創新及市場開發潛力強，產品在獲得市場認同後將獲得爆發性的成長力道，長期來看將有機會追上大型龍頭股，股價也將有截然不同的表現；整體市場短期選股難度增加，投資方向仍是以產業趨勢正確的業績股與醫材族群為加碼標的。
日盛精選五虎基金經理人林佳興指出，目前經濟數據持續好轉，美國10月底舉債上限可望通過，市場對Fed主席人選疑慮漸降低，大陸經濟可望止穩回溫，歐洲經濟見曙光，美國經濟展望持續回穩，美國FOMC會議決議維持購債規模，優於市場預期，德國國會改選圓滿結束，所以後市若有回檔皆可視為好的買點。
富蘭克林華美高科技基金經理人郭修伸認為，第4季電子布局重點仍以消費性電子與雲端伺服器為主，搭配大陸城鎮化帶來的科技商如LED照明下游、載板、數位安全監視器及汽車電子化相關的電器連接器、端子等。
大陸市場仍處前端作業階段，相關概念股股價雖已反應部分利多，隨著雲端服務與數位匯流普及引爆的商機，4G概念股股價後續表現可期，為科技基金增添柴火。
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店頭指數今年新高 基金好賺2013年09月24日【高佳菁╱台北報導】
店頭市場指數昨收122.47點，領先台股改寫今年新高，且今年來指數表現優於大盤，漲幅更逾1成，激勵店頭基金績效走揚，根據CMoney統計，今年來6檔上櫃型基金全都賺，更有3檔報酬率逾20%，以群益店頭市場基金的25.8%遙遙領先。
群益店頭市場25.8%
群 益投信分析，原本市場多認為QE（Quantitative Easing，量化寬鬆）會在9月開始溫和退場，但聯準會決議維持不變，超出市場預期，就技術面來看，台股月、季線黃金交叉向上，美中不足的是成交量不 足，短線可能持續震盪，且外資已連18買，接下來買盤再推升指數空間有限。
在指數上漲空間有限，中小型股反而有機會竄出，群益店頭市場基金經理人沈萬鈞表示，相較於大型股，小型股營收基期低、創新及市場開發潛力強，產品在獲得市場認同後有爆發性的成長力道，長期來看有機會追上大型龍頭股，股價也有截然不同的表現。
元大寶來店頭基金經理人姚宗宏分析，店頭市場9月以來日均量已見增溫，且店頭指數創下今年以來新高，只要國際市場無重大利空，在市場資金移動快速下，店頭市場個股仍具表現空間。
在類股上，新光店頭基金經理人吳文正表示，在QE不退場下，市場轉趨樂觀，資金將積極轉進店頭市場，波動性升高，明年具有題材的類股包括今年跌深的半導體、IC（Integrated Circuit，積體電路）設計，或營運成長的中概股及政策作多的生技股。
資產管理業者建議，如果空手的投資人，可逢低進場，至於已持有者，若有獲利可先出脫一半獲利了結，再重新加碼，尚未獲利者則可續抱等待獲利再出場。
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市場趨勢+中概>大中華篇 十一長假到 中概型基金Q4喊衝2013/09/22【聯合報╱記者周小仙�台北報導】
第四季哪類台股基金「漲」相最佳？統計2000年以來，台股各類型基金多能在第四季交出正報酬，其中，中概型基金在大陸內需加持下表現最出色，平均漲幅逾3.39％，上漲機率高達七成以上。
回顧今年中概型台股基金平均漲幅14.5％，僅次於上櫃型及中小型，接下來大陸十一長假即將替第四季消費旺季揭序幕，漲勢有望迎頭趕上。摩根台灣金磚基金經理人葉鴻儒指出，從過去經驗看，連結兩岸民生消費題材，包括食品、電子通路、零售百貨等相關類股，在傳統消費旺季拉抬下，將繳出不錯的業績成長。
此外，近期一連串經濟數據反應了大陸景氣好轉趨勢，8月製造業PMI指數來到16個月新高，帶動陸股表現亮眼，亦為中概股增添利多。葉鴻儒認為，中概股獲利穩定，財務體質也相對健全，股價續航力較佳，持續看好如登陸金融股、深耕大陸、具通路優勢的大陸收成股等。
元大寶來投信台股策略副總劉興唐表示，傳產目前最強的主流，是進入旺季的車用電子及零組件，與機能性鞋材，亦看好美國房市修繕零件及高毛利醫材；在金融股方面，若服貿協議通過審議，加速兩岸金融交流空間，對金融股長線具有想像空間，而未來步向升息循環，對壽險股可以產生利差益或是改善利差損。
今天是中秋連假之後的第一個開盤日，台新高股息平衡基金經理人劉宇衡表示，美國量化寬鬆決議維持現況，且全球PMI指數8月持續回升，對台股是一大利多，若能搭配成交量進一步擴大至900至1000億元以上，以及外資續買，短線波段行情可期。
隨著台股即將邁入第四季，劉興唐認為，只要國際未發生重大利空事件，成交量也回溫至千億元以上，第四季可望挑戰今年高點；假使遇到事件風險產生急跌，是未來中多行情的買點，下檔支撐可看三個關卡：8000點是整數心理關卡、7700點年線關卡、以及7500點中期趨勢線。
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陸股轉骨 大中華基金猛吸金2013-09-23 01:31工商時報記者孫彬訓�台北報導
看好大陸結構轉型，習李政權上台有利經濟穩增長，加上大陸政府加速QFII家數及額度，陸股轉骨時機在即，基本面、資金面及價值面3大利多推升，國內掀起一波波大陸基金投資熱潮。
投信投顧公會9月最新資料顯示，今年下半年截至8月底，國內36檔隸屬於跨國投資股票型大中華區基金，其整體資產規模為新台幣684.2億元，相較6月底的637.1億元，整體規模平均增長7.4％。
第一金中國世紀基金經理人黃時彥認為，大陸市場不僅具成長性，更富價值性，尤其沈寂4年的陸股，目前本益比正處於歷史低檔、下方風險小，對照金融海嘯前高點約6,000多點，現在上證指數不過才越過2,100點，況且目前的位置遠低於10年均線，這意味指數未來上漲動能及幅度極富想像空間。
摩根中國基金經理人沈松指出，中國股市估值處於相對低檔的時日已久，由於金融市場開放有利於陸股估值回升，未來可望逐漸與成熟市場估值看齊。
ING中國機會基金經理人莊凱倫表示，近期陸股走堅主要來自於熱錢管制下的籌碼面乾淨、經濟數據反彈反映景氣底部成形，以及更清晰的宏觀經濟政策，最新出爐的9月美林全球經理人調查報告便顯示，全球經理人持續減碼新興市場持股比重，僅點名加碼俄羅斯、大陸和墨西哥，大陸淨加碼比重更來到58％之多。
莊凱倫認為，大陸出口有望受成熟經濟體拉動持續復甦，加上政府穩增長措施成效漸顯，陸股在價值面便宜以及資金回流等前提下，中長期投資價值浮現。
施羅德中國高收益債券基金經理人李正和指出，大陸經濟的調整勢必會迎來更長遠平穩發展的經濟，加上人民幣國際化前景，近期若因消息面因素而使大陸股債有所震盪，都可視為加碼的最佳時機。
台新中國精選中小基金經理人翁智信表示，預期9月、10月進入「金九銀十」銷售旺季，景氣將維持擴張格局，甚至可望走強，激勵陸股上攻力道。
富蘭克林華美中國消費基金經理人游金智指出，隨著三中全會的逼近，政策紅利的釋放將會持續，不致改變市場中期偏多的趨勢。
元大寶來新中國基金經理人樂禹表示，11月的三中全會將是重點大戲，官方應不會容忍在此前過於動盪的盤勢表現，因此發生大跌機率不高，而近期又再度出現QFII審批的新一波浪潮，複製去年下半年QFII補倉行情的機率仍高。預計三中全會後，新政策對大陸經濟的轉型與結構調整預料將讓市場焦點轉回成長股，目前已是佈局A股的良機。
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陸股帶動漲…5檔大中華基金 淨值新高2013/09/26【聯合報╱記者周小仙�台北報導】
中國大陸政策利多可期，上海自由經貿區即將上路，帶動陸股下半年漲勢響叮噹，也讓5檔大中華基金淨值創下成立以來新高。基金經理人指出，中國經濟數據轉強，接近11月的中共十八大三中全會，市場會更期待政策利多，陸股漲勢可望延續。
5檔淨值創新高的基金包括元大寶來大中華價值指數、國泰中國內需增長、國泰中國新興戰略、摩根中國A股、統一強漢基金，其中4檔是布局A股為主的大中華基金。
基金淨值創新高，代表任何時間進場的投資人都獲利，除了反映經理人的操盤實力，基金成立時間也會影響淨值走勢，如果成立時剛好在股市低點，只要市場走升，淨值容易創高；若成立時間長，歷經市場多空，淨值仍創新高，則是經理人操盤得宜。
大陸股市近年幾乎都是個股表現，陸股下半年來到波段高點，但許多個股股價更創歷史新高；有些大中華基金今年在港、台布局美國內需股，相關族群股價走揚，也為助漲績效與淨值。
這5檔基金，以統一強漢的成立時間最久，淨值也最高。統一強漢基金經理人張繼聖指出，強漢基金布局A股比重約27％，另布局創業板，這兩個次版塊的智慧手機零件、半導體股、工業電腦等，今年表現亮麗，加上基金維持9成的高持股水位，帶動淨值上漲。
今年6月成立的摩根中國A股基金，A股比重近7成。摩根大中華團隊投資總監王浩指出，A股下半年有經濟數據成長與政策利多雙重助漲，直接受惠政策加持的產業及個股，多數僅在A股掛牌。
他強調，投資陸股不能只看大盤，需慎選受惠政策利多的內需商機個股，以9月來看，非必需消費及資訊科技等內需版塊漲幅逾兩成，遠超越大盤的10.3％。
追蹤「羅素大中華大型股價值指數」的元大寶來大中華價值指數基金，基金淨值改寫成立以來新高。
元大寶來大中華價值指數基金經理人陳品橋分析，羅素大中華大型股價值指數涵蓋中港台個股，今年國企、紅籌、台股都是正報酬，帶動基金淨值上揚。
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5檔大中華基金 淨值新高2013/09/26【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】
9月以來中國釋放政策利多，香港國企股及台股受惠，國內投信發行的37檔大中華基金中，有五檔淨值改寫新高，計有元大寶來大中華價值指數基金、國泰中國內需增長基金、國泰中國新興戰略基金、摩根中國A股基金、統一強漢基金。
元大寶來大中華價值指數基金經理人陳品橋表示，羅素大中華大型股價值指數涵蓋中港台三地大型籃籌股，國企、紅籌股權重達到五成以上，但不受陸股表現不佳影響，今年以來反而呈現6.23%的正報酬。
陳品橋表示，這個指數成分股同時具備股票「價值性」與「成長性」的選股概念，在市場下跌時發揮抗跌能力，市場上漲時，展現隨漲效果，同時持有多國市場股票的投資組合，分散單一市場波動風險。
展望第4季行情，陳品橋指出，雖然美國量化寬鬆（QE）退場的不確定性仍可能衝擊全球股市，但在中國市場方面，隨著十一長假即將到來、上海自貿區的積極籌備，以及對今後十年改革定調的三中全會將於11月召開等，預期將有利多政策陸續出台，陸股、港股、台股都可望受惠，大中華股市仍值得期待。
群益投信指出，全球基金經理人對中國經濟前景轉趨樂觀，對中國經濟預期大幅上升，雖然仍有經理人擔心中國經濟硬著陸風險，但比重由五成下滑到不到兩成，法人多看好中國後續表現。滙豐中國製造業採購經理人指數（PMI）9月初值51.2，已連續兩個月在50以上。
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10檔大中華基金 報酬逾1成2013-09-26 01:05 工商時報 記者呂清郎�台北報導
根據美林全球基金經理人調查報告，大陸經濟預期大幅上升，淨看好比重由原來的-32％躍升至28％，顯示經理人對大陸經濟前景明顯轉趨樂觀，近一步觀察投信發行34檔大中華基金，今年以來報酬率有十檔逾一成，表現最好更逾三成，績效出色，後續金九銀十商機潛力十足。
群益投信表示，就經濟數據來看，匯豐中國製造業採購經理人指數（PMI）9月初值為51.2，已連續兩個月在50之上，顯示在穩增長措施下，大型企業率先受益。
中小企業已回穩，整體製造業活動擴張步伐加快，大陸8月汽車銷售優於預期，金九銀十商機潛力大。
群益華夏盛世基金經理人葉書弘指出，陸股各產業產能的二元結構現象持續，投資大陸的重點關鍵更加落在產業選擇，像趨勢上已朝向於本地製造的精密機械；此外，大陸具國際競爭力的產業也是另一個需長期關注的重點，消費品牌、網路媒體內容等，都是有潛力的行業。
台新中國精選中小基金經理人翁智信認為，大陸8、9月不論是官方物流與採購聯合會所發布的PMI同步揚升，顯示復甦力道增加，預期10月進入「金九銀十」銷售旺季，景氣將維持擴張格局，甚至可望進一步走強，激勵陸股上攻力道；類股可布局第2季盈利成長較佳的電力、電子、房地產等。
日盛中國內需動力基金經理人高仰遠強調，8月工業產值同比增長10.4％，重回雙位數增幅，且為17個月來的高位；大陸9月製造業數據持續轉佳，增加大陸經濟回穩希望，加上投資人受Fed意外未縮減刺激計劃規模激勵，有利全球股市，隨著當地數據好轉帶動下，預期A股走揚可能性仍高。
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大中華基金5雄 淨值創高2013-09-27 01:02工商時報記者陳欣文�台北報導
今年以來大中華市場的中港台三地股市表現出現明顯差異，台灣加權指數以及以香港在地成分股為主的恆生指數，受到美國股市創新高的激勵而有正報酬績效，但以中國企業為主的上證綜合指數以及香港國企指數，今年以來卻呈現下跌。
惟9月以來大陸釋放政策利多，使得香港國企股及台股連帶受惠，國內投信發行的37檔大中華基金中，有5檔淨值改寫新高，計有元大寶來大中華價值指數基金、國泰中國內需增長基金、國泰中國新興戰略基金、摩根中國A股基金、統一強漢基金。
元大寶來大中華價值指數基金經理人陳品橋表示，涵蓋中港台三地具代表性之大型籃籌股的羅素大中華大型股價值指數，雖然國企、紅籌股權重達到5成以上，但不受陸股表現不佳影響，今年以來反而呈現6.23％的正報酬。
主因是，該指數成分股同時具備股票「價值性」與「成長性」的基本面選股概念，不僅在市場下跌時發揮「價值性」抗跌能力，在市場上漲時展現「成長性」的隨漲效果。再加上同時持有多國市場股票的投資組合，分散單一市場波動風險。
展望第4季行情，陳品橋指出，雖然美國QE退場的不確定性仍可能衝擊全球股市，但在陸股方面，隨著十一長假即將到來、上海自貿區的積極籌備，以及對今後10年改革定調的三中全會將於11月召開等，預期將有利多政策陸續出台，陸股、港股、台股都可望受惠，預料大中華股市的後續行情仍值得期待。
摩根大中華基金經理人王浩表示，大陸內需動能增溫，美歐景氣復甦明確、需求回暖，提振經濟成長動能。大陸出口至歐、美總額佔國民生產毛額高達5.6％與4.4％，眼見歐美景氣動能好轉，加上年底傳統消費旺季，皆有助出口動能進一步向上。
王浩認為，目前陸股估值低廉，且通膨相對溫和，只要宏觀數據持續在未來數月逐步改善，無疑今年年底前將有機會有更多企業獲調升盈利預測，這也將惠及全球各地的大陸股票表現。
第一金中國世紀基金經理人黃時彥認為，大陸市場不僅具成長性，更富價值性，尤其沈寂4年的陸股，目前本益比正處於歷史低檔、下方風險小，對照金融海嘯前高點約6,000多點，現在上證指數不過才2,000點左右，況且目前的位置遠低於十年均線，這意味指數未來上漲動能及幅度極富想像空間。
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市場趨勢+港陸篇 中國製造業PMI 9月登半年新高 人民幣又臨升值壓力 中間價再攀頂2013年09月24日【連欣儀╱綜合外電報導】
滙豐（HSBC）9月中國製造業PMI（Purchasing Managers' Index，採購經理人指數）初值創半年新高，由8月50.1升至51.2，連2月維持在象徵景氣擴張的50以上，超越預期，反映中國經濟復甦持續轉強， 激勵上海證券綜合指數（上證）昨收漲1.33%，創2周來單日最大漲幅。
此外，QE（Quantitative Easing，量化寬鬆）緩退，加上中國9月製造業PMI優於預期，人民幣再度面臨升值壓力，中國人民銀行（人行）昨公布人民幣中間價6.1475兌1美元，升幅0.13%，升破6.15，再創匯改以來新高。
受惠於產出、新訂單以及出口訂單攀升，滙豐與Markit Economics昨公布9月中國製造業PMI初值創半年新高，優於市場預期的50.9，其中產出指數創5個月來新高、新訂單指數創6個月新高、出口訂單為6個月來首次攀升至50以上。
數據終值月底公布
滙豐與Markit Economics將於9月30日公布該數據終值。
滙 豐大中華區首席經濟學家屈宏斌指出，9月中國製造業PMI升至6個月高點，顯示經濟回暖持續。他說：「隨著國內刺激政策拉動投資增長加快，加上外部需求回 穩，預期經濟回暖趨勢在未來幾季仍將持續。經濟回穩有助於改革的深化及推進，而後者正是經濟中長期可持續成長的關鍵。」
陸股近3月反彈14%
中國製造業PMI報佳音，提振市場對中國經濟復甦信心，更進一步支持中國國務院總理李克強今年有信心達成全年經濟成長目標7.5%的說法。隨著出口、工業生產等一系列數據顯示中國經濟復甦轉強，中國股市已由6月底創下的今年低點反彈14%。
此外，人民幣也持續看升。據彭博彙編數據顯示，12個月期人民幣無本金遠期交割（NDF）昨一度創新高達6.1860人民幣兌1美元，傍晚回落至6.1890，升值0.08%。
澳盛：今年成長率7.6%
澳 盛銀行（Australia and New Zealand Banking Group，ANZ）經濟學家楊宇霆說：「滙豐9月中國製造業PMI初值數據強勁，增強市場對中國經濟復甦的信心。隨著中國政府支出加快，在下半年進一步 支持經濟成長，預料第4季經濟維持溫和復甦。今年中國經濟成長率可望達7.6%。」
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中國基金 將神龍擺尾2013/09/24【經濟日報╱記者王奐敏�台北報導】
9月滙豐中國製造業採購經理指數（PMI）初值來到51.2的6個月新高，已連續2個月處於50以上擴張水準，顯示中國製造業活動回溫，股市也上漲回應，近一月上證指數漲幅逾5%，由於經濟數據好轉，第4季以中國為主的東北亞仍是投資人布局重點。
摩根中國基金經理人沈松指出，PMI數據連續2個月改善，顯見中國經濟在歷經上半年的疲軟之後已逐漸好轉，在內需動能回升帶動下，中小型企業活動開始活絡，企業庫存也有回補跡象，經濟復甦態勢可望延續至第4季。
經濟數據的改善顯示穩增長策略見效，還有受惠於成熟市場景氣的復甦。沈松說，隨歐美景氣動能好轉與年底傳統消費旺季，皆有助中國出口動能進一步向上，進而支持經濟持續維持在成長軌道上。
沈松進一步指出，因基本面明顯改善，券商上調中國第3季與全年的經濟成長預估，近期中金公司對第3季國內生產毛額（GDP）預測由7.6%調升為7.8%，今年全年GDP預估則由7.5%上調至7.6%，2014年GDP則由7.3%上調至7.4%；高盛證券也將中國今年全年經濟成長預估由7.4%調升至7.6%。
沈松認為，歷經上半年反覆打底與多重利空測試，陸股不僅估值偏低，目前滬深300指數本益比約僅9倍、股價淨值比約在1.4倍，而MSCI中國指數則約處於8.5倍與1.42倍，均處於歷史區間的谷底水準，加上市場預期已低，看好中國經濟活動回溫，可望拉抬陸股重回合理估值水準。
宏利精選中華基金經理人游清翔表示，上海自貿區試點，帶動上證指數周線於9月初連2周收紅。
最新中國8月出口年成長較上月5.1%升至7.2%，已連續2個月優於市場預期，歐美國家對外需求改善是一大主因。
中國人民銀行行長周小川表示今年下半年將繼續執行穩健的貨幣政策，由於市場普遍預期在量化寬鬆（QE）退場效應下，將使外匯占款創造的基礎貨幣減少。但游清翔認為人行仍將利用「逆回購」等工具，短期流動性風險已大幅降低。
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十一長假到 陸股添柴火2013/09/26【經濟日報╱記者葉家瑋�台北報導】
中國大陸十一長假將來臨，市場再進入另一波消費旺季高峰。根據歷史經驗統計，十一假期刺激中國內需消費動能，替陸股表現增色不少，過去四年，十一長假後一個月，上證指數平均上漲逾5%，民生消費類股平均漲幅逾6%，表現更勝大盤。
大陸景氣復甦腳步漸走穩，滙豐新公布9月中國製造業採購經理人指數（PMI），大幅上升到51.2，再較上月成長。值得注意的是，幾乎所有分項指數如產出、新訂單和價格等都出現上升，顯示中小企業營運狀況出現改善。
中國經濟頻頻報喜，接下來中國十一長假即將來臨，今年假期長達七天，由於目前天氣預測狀況又不錯，將有利民眾出外消費，替陸股再添動能。
根據歷史經驗統計，過去五年（除2008年金融海嘯）時期，上證指數在十一長假過後一個月都是上漲的，漲幅最高更達13%；其中，在十一長假啟動的消費動能挹注下，民生消費類股更有好表現，漲幅最高達一成，平均漲勢逾6%。
統一大中華中小基金經理人陳朝政表示，今年十一長假期間的氣象預測顯示天氣穩定，有利內地民眾出外看屋、遠行旅遊，另多部大卡司電影也瞄準長假期間熱鬧上檔，搶攻人潮休閒商機，看好地產、旅遊及影視娛樂相關類股，將會是十一長假受惠股的三大亮點。
富蘭克林華美中國消費基金經理人游金智指出，十一假期是傳統的出遊高峰期，相關旅遊及消費產業的業績有望受到帶動，看好觀光、博弈、餐飲與零售業的投資機會，且在中國經濟轉型的背景下，受益調結構政策的行業如資訊、消費產業等應有較大的成長機會。
宏利精選中華基金經理人游清翔表示，近來中國經濟持續回溫，加上中國十一長假、三中全會將召開，一連串節慶及政策面利多將替第4季陸股行情增色不少。十一黃金周將為旅遊業及消費將帶來一定刺激作用。
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政策支撐 陸股信心回穩2013-09-27 01:02工商時報記者孫彬訓�台北報導
ING中國機會基金經理人莊凱倫指出，在一片美國QE縮減導致新興市場資金外逃潮中，陸股明顯較為淡定，如8月MSCI中國指數不僅逆勢上漲，漲幅更為亞洲之最，人民幣亦同步微揚。分析陸股走堅主因，來自於熱錢管制下的籌碼乾淨，更清晰的宏觀經濟政策，支撐投資信心由悲觀轉為中性，有助市場信心回穩。
匯豐9月大陸製造業指數來到51.2，為近6個月最高點，顯示經濟體正逐漸復甦。投信法人表示，製造業經濟數據改善，顯示景氣下行風險有限，加上政府穩增長措施成效漸顯，改革後的大陸經濟體終見回溫跡象。
莊凱倫認為，展望未來，出口及投資支出將成為帶領大陸經濟走堅的強力支柱，且出口有望受成熟經濟體拉動持續復甦，加上政府穩增長措施成效漸顯，陸股在價值面便宜以及基金低配等前提下，中長期投資價值浮現。
摩根中國基金經理人沈松指出，大陸經濟在歷經上半年的疲軟後已逐漸好轉，在內需動能回升的帶動，經濟復甦態勢可望延續至第4季。
沈松認為，陸股估值偏低，目前滬深300指數本益比約僅9倍、股價淨值比約在1.4倍，而MSCI中國指數則約處於8.5倍與1.42倍，均處於歷史區間的谷底水準，看好大陸經濟活動回溫，可望拉抬陸股重回合理估值水準。
施羅德投信投資長陳朝燈說，大陸經濟持續溫和，微刺激與三中全會可能公布的經改策略將有助於市場氣氛。他建議，可用活力充沛的小型股基金作為投資標的，也可用亞洲的股債平衡基金來投資，較積極的投資人則可投資大陸高收益債券基金。
宏利精選中華基金經理人游清翔表示，11月三中全會將制定長期經濟方向，推估經濟調結構以及城鎮化將為重點，因此環保、科技、食安與醫療仍為關注的重點產業，未來3年也將確立地方政府債務的正式規範，為地方提供可持續財政收入來源。
第一金中國世紀基金經理人黃時彥認為，陸股目前下方風險小，對照金融海嘯前高點約6,000多點，現在上證指數才2,000點左右，指數未來上漲動能及幅度極富想像空間。
元大寶來上證50基金經理人陳品橋表示，隨著十一長假即將到來、上海自貿區的積極籌備，以及對今後10年改革定基調的三中全會即將於11月召開，預期會有更多的利多政策。
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市場趨勢+全球+跨區篇 全球市場觀測站�美經濟數據 觀盤重點2013/09/23【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】
上周金融市場充滿變化，先是偏鷹派的美國前財長桑默斯主動退出美國聯準會（Fed）主席候選名單，接著是美國聯邦利率會議宣布量化寬鬆（QE）暫緩退場，全球股市短線熱情反映，而因應中秋節休市的台股、陸股等，將於本周落後反應。
ING投信表示，QE暫緩退場，歐洲、日本央行在支持經濟考量下，都持續鴿派立場，全球仍是相當寬鬆的環境，資金面無虞。在美國與全球經濟維持增溫，配合企業獲利轉強、資金依然充沛，股價仍在合理水準等條件下，股市正向格局可望延續。
不過，短線波動風險仍在，包括美國舉債上限及敘利亞化武等，仍有可能衝擊投資信心，雖然上周部分新興市場持續反彈，但亦隨時可能因獲利賣壓而拉回。
除成熟市場應能維持穩健表現，在第4季較具題材性的市場如俄羅斯，可望受惠於油價因季節性因素走高，帶動能源股表現，以及經濟觸底反彈的中國大陸，皆具備不錯的投資潛力。
ING投信表示，未來QE退場速度取決於美國經濟表現，本周需持續留意相關數據如領先指標、新屋銷售及第2季GDP修正值。
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市場趨勢+亞洲>亞太>新興亞洲 6檔澳洲基金 賺逾10%-2013/09/26【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】
下半年來，原物料價格展開反彈，MSCI原物料指數上漲12%，推升澳洲股市反彈9%，加上澳幣走勢止貶回升，8月以來升值逾4%，投資氣氛改善。而六檔澳洲基金下半年也齊步反彈，平均報酬率逾一成。
摩根澳洲基金經理人詹姆士•英格（James Ewinger）表示，美歐中經濟數據屢傳佳音，景氣復甦態勢明確，進一步挹注澳洲經濟成長動能。澳洲經濟高度開放，與歐美、中國股市連動度各達0.8與0.7，美歐中景氣回春，有助於改善市場投資氣氛，國際買盤回籠。
英格指出，由於澳幣走勢與鐵礦石價格高度相關，中國需求回溫，鐵礦石價格下半年大漲逾一成，挹注澳股一臂之力。中國原物料需求提升，搭配住宅、基建年底加速趕工，拉貨效應可望持續，有利澳洲股市後市表現。
德銀遠東投信則指出，9月7日澳洲國會大選，在野的自由黨與國家黨聯盟獲眾議院過半的88席，執政的工黨聯盟僅得57席。澳洲總理當選人艾波特（Tony Abbott）宣示，他的保守執政聯盟，將推動減稅及擴大公共工程的措施，激勵澳洲經濟。
德銀遠東投信表示，今年以來美國經濟穩健復甦，歐洲經濟由谷底攀揚，正式擺脫連續幾季的衰退，日本安倍首相新政帶領全國投資信心回復，中國製造業採購經理人指數（PMI）也站穩50並向上發展。
歷史經驗顯示，全球的生產指數與金屬價格走勢息息相關，在成熟市場帶動下，德意志銀行認為，新興市場經濟第4季至明年有機會自谷底攀揚，帶動金屬價格回穩，澳洲因而將從中受惠。
澳洲從2011年底開始一連八次降息，將利率由4.75%調降至現今的2.5%，至目前為止澳洲利率仍為G10貨幣中最高。澳洲在今年底前，還會有一次的降息可能，貨幣政策的滯延效果逐漸顯現，將有利經濟正向發展。
澳洲第2季房價創三年多最大漲幅，有助央行再平衡經濟成長，房價的溫和上漲，也將帶動內需產業發展。
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德意志資產 看好亞洲2013/09/23【經濟日報╱記者李娟萍�台北報導】
德意志資產及財富管理全球最高主管法索爾（Michele Faissola）指出，亞洲市場進步快速，且區域中各國差異化大，整合資產管理及財富管理的平台，將能夠為亞洲的客戶提供更全面的投資方案。
為在瞬息萬變的投資環境中，滿足客戶多樣需求，德意志銀行集團（Deutsche Bank AG）一年前成立一個新的事業部門─德意志資產及財富管理（Deutsche Asset & Wealth Management），將資產管理及財富管理加以整合。
經此組織改革，德意志旗下管理資產近1兆歐元（約新台幣40兆元），並躍升為全球第八大資產管理業者，法索爾在2012年被任命為新的事業部門最高主管。
法索爾19日在新加坡出席日本、香港、台灣、新加坡記者的聯訪會中指出，現在對資產管理業者是非常有吸引力的時刻，由於各國央行已提供很多流動性，現在將進入轉變期，且這段時間可能延續很久。
法索爾指出，每當市場出現不確定因素時，也可能是投資機會出現之時，照過往經驗顯示，每當美元走強及美國聯準會（Fed）升息時，新興市場貨幣即受傷害，而依照投資者的習性，會將資金帶回到母國，預期此現象也會再次反覆出現。
就市場來看，法索爾說：「我們持續看好亞洲。」並將投注資源開展亞洲業務，包含人才的投資與發展；但亞洲市場仍存有正面及負面因素，在策略上會審慎進行。
他認為，中國大陸新的領導階層正在改革，包括公部門及私部門領域；日本安倍政府射出三箭後，已射中目標，日本經濟可能逐漸好轉，日本消費力也可能改善。
法索爾表示，隨著亞洲人口的老化，將誘發退休理財及醫療保險的需求，而亞洲製造業升級後，如大陸對潔能及汙染也日益重視，德國等歐洲國家在這些方面都有前瞻性作法，可以轉移經驗到亞洲國家。
以全球市場而言，法索爾指出，整體上已朝「生氣勃勃」方向發展，特別是美國，過去幾年多數的關注焦點都在亞洲興起與快速發展，但除亞洲外，美國目前也有兩個產業正在帶動新的財富階級興起，一為能源及商品相關產業（主要在德州），另外是科技創新相關產業（主要在加州），值得密切留意其發展。
德意志資產及財富管理亞洲區主管羅吉（Ravi Raju）則指出，亞洲各國經濟的發展及財富結構各有差異，如日本為成熟的已開發國家，大陸及印度財富新貴及中產階級的興起，過去25至30年高度發展的國家，如台灣、南韓及馬來西亞，這些國家對於資產投資及財富管理相關需求皆不相同。
羅吉表示，德意志期望提供各種不同的投資解決方案，橫跨各種投資產品及資產類別，如基金、ETF、另類投資、退休方案、借貸、私募股權等相關產品，藉此加強對客戶的服務。
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七大亞股 外資青睞2013-09-24 01:26工商時報記者魏喬怡�台北報導
資金持續回流亞股，據彭博統計，七大亞股連續第二周同步獲資金青睞，包括印度、印尼、日本、菲律賓、韓國、台灣與泰國上周全數吸金。法人認為，在資金提款效應下，東協國家股市股匯雙貶，但隨提款效應逐漸趨緩，加上過度急殺後造成投資價值浮現，亞股投資價值也重新獲重視。
德盛安聯中國東協新世紀基金經理人傅子平指出，2013年6月後，在量化寬鬆可能退場的疑慮衝擊，並可能引發部分亞洲國家重演金融風暴的隱憂，使得資金大舉流出新興亞股，包括印尼、泰國、印度均遭外資大幅提款。
印尼今年累計最大流出金額達36.63億美元，幾乎接近2005年全年外資累計賣超的39.37億美元；泰國股市累計最大流出幅度達43.7億美元，也接近金融海嘯時賣超的47.9億美元。
傅子平認為，東協各國股市前陣子受資金流出衝擊，部分國家暴露雙赤字的結構弱勢和信貸擴張過快的問題，但部分優質國家體質仍健全，修正後宜逢低擇優布局。
他指出，雖然資金開始出現回流趨勢，在市場波動尚未止息前，建議不宜重押單一國家股市，還是採取區域布局分散單一國家股市的波動風險，同時也可掌握區域貿易往來帶來的成長與商機。
富蘭克林坦伯頓大中華基金經理人馬克．墨比爾斯表示，隨著亞洲外部需求改善，大陸經濟也透露著築底回升的跡象，資金將有機會轉向東北亞國家。
另外，產業中除了透過大型出口類股掌握美歐需求復甦的商機，更為貼近亞洲在地需求的中小型類股，也是值得留意的標的，特別是亞洲各國政府傾向以提升內需表現以強化長期可持續性的經濟成長力，預期內需消費類股仍將擔綱亞股長期投資主軸。
宏利投信投資策略部副總鄭安佑分析，目前總經與市場狀況類似於2004年與1994年，都是美國升息前的回檔，由於升息顯示全球經濟回溫、基本面好轉，以經驗推斷，預料半年內亞股大盤，可以有20％以上報酬可期，將複製2004年的行情。
此外，目前亞洲企業每股獲利已較前波高點高出18％，然本益比仍較前波高點低42％，由成長面與價值面來看，新興亞洲遠優於東歐及拉美。
摩根東協基金經理人黃寶麗分析，東協股市長線趨勢仍向上，搭配東協股市估值已回落至13.3倍，為近三個月下降幅度最大的市場之一，且低於指數成立以來的均值13.4倍，可望續吸引逢低買盤回流。
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消費旺季到 亞股Q4添動能2013/09/27【經濟日報╱記者張瀞文�台北報導】
10月股市多頭行情，備受期待。十年來，全球主要股市10月漲幅前五名中，有三名在亞洲，以香港單月漲幅最高。基金業者認為，第4季亞股有消費旺季行情帶動，後市不看淡。
彭博資訊統計，2003年以來，每年10月以港股的平均報酬率最高，單月漲幅達2.44%，其次依序是馬來西亞的1.92%、德國的1.73%、菲律賓1.69%、那斯達克（Nasdaq）指數1.26%。
中國6月錢荒紓解後，香港恆生和香港國企指數近三個月來大漲15-16%，上證指數漲幅也有7%。不過，惠理康和投信投資長唐雲益指出，香港政府雷厲風行執行打房政策，未來港股漲幅相對有限，不像中國有基本面及政策面的加持，預期陸股較有表現空間。
東協向來是新興股市的績優生，但今年夏天股、匯一度重挫。群益投信分析，主要導火線在於經常帳赤字擴大、通貨膨脹率上升及量化寬鬆政策（QE）縮減的可能，引發投資人擔心新興市場的央行能否穩定金融秩序。
群益投信指出，相較於過去幾次金融危機，雖然東協國家在體質上已健全許多，但投資人仍選擇保守觀望態度，尤其印尼更出現資金加速撤離的窘況，在羊群效應下其餘東協市場也受影響。不過近期因政策強力干預，東協市場已有初步止跌跡象。
群益東協成長基金經理人蘇士勛指出，展望後市，資金流依舊是影響東協股市的最大變數，且關鍵在於印尼。表面來看印尼經常帳赤字有擴大的疑慮，但外資直接投資金流卻持續匯入。因此，只要印尼政府持續推動稅賦優惠、增加勞力密集產業投資等政策舉措，未來仍將有改善空間。
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新興亞洲基金 有賺頭2013/09/21【經濟日報╱記者張瀞文�台北報導】
歐美經濟逐步復甦，基金業者指出，有利亞洲以出口為導向的經濟體，也就是東北亞，投資人可以布局東北亞投資比重較高的新興亞洲基金。
美國8月ISM製造業指數達55.7，攀升至2011年6月以來新高，這個數據是亞洲國家對美國出口的領先指標，顯示亞洲國家出口有望持續改善。
市場法人表示，過去資金對新興市場的流向隨著景氣榮衰移動，現階段成熟國家的復甦對亞洲國家極為有利，尤其是出口占比較高的東北亞國家。
群益投信表示，從資金流向而言，從2003年1月至2013年8月，在美國製造業ISM處於45~55時，資金多流向東南亞與印度這些內需為重的區域或國家。反觀當美國製造業ISM處於55以上時，資金都以流向東北亞為主。
例如，2009年以來，由於歐美需求不振，美國聯邦準備理事會（Fed）藉由量化寬鬆政策（QE）釋出龐大資金，轉向內需題材較為豐沛的東南亞股市以尋求較高收益，帶動東南亞股市近幾年的亮眼漲勢。
群益東方盛世基金經理人王文宏指出，隨著亞洲外部需求改善，中國大陸經濟也透露築底回升跡象，資金可能再次轉向布局能率先受惠的東北亞國家，現階段來看，南韓汽車、電子產業仍具全球競爭力，中國大陸則在政策調控中，展現出令市場安心的經濟數據，因此對股市料將有明確的支撐效果，同樣是未來看好的區域。
英傑華亞洲股票收益基金經理人威許爾（ED Whire）表示，8月布局東北亞洲科技類股比重較高的基金，表現明顯優於其他亞洲股票類型基金，尤其受惠歐美景氣復甦的東北亞科技出口導向國家南韓、台灣，較不受東南亞熱錢撤離影響，近期表現較突出。
群益馬拉松基金經理人鍾景星表示，台股方面，由於政府積極推出政策希望提升成交量，因此外資自8月底開始由賣轉買，資金加速流動。
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日股現牛蹤 長線釣大魚2013-09-24 01:25 工商時報 記者鍾志恒�綜合外電報導
華爾街日報報導，日經225指數在夏季價穩量縮，已呈現重回牛市的氣勢，專家認為現在是長線投資人進場良機。
日經225指數周一因秋分日休市。上周五收在14,742點，周線上漲2.3％，連漲3周。若接下來幾個交易日裡，指數上升至14,934點，技術線型就正式轉為牛市。以上周五收盤來看，只差約200點。
安倍經濟學奏效，市場充滿樂觀氛圍，認為日本可脫離逾廿年的經濟泥淖，日經225指數從去年底起漲，迄今年5月22日15,627點高點，漲幅達80％。雖然隨後指數急跌至6月中，技術線型陷入熊市，但接下來價穩量縮，醞釀上漲。
立花證券市場顧問平野憲一說：「日股大漲6個月後，幾乎所有人都在賣股票，但經過回檔修正後，再給那些錯過起漲的走長線、看基本面和價值型投資人進場機會。」
在日本政府致力打擊通縮之下，本土和外國投資人，都看好日股投資前景。
近期日本數據也有利多頭。7月消費者物價指數年增0.7％，為4年來最大增幅。東京、大阪和名古屋等平均地價出現5年來首次上漲。日銀總裁黑田東彥上周五信誓旦旦能達成2％通膨目標。
更重要是，券商近期舉辦的投資人大會爆滿，反映市場氣氛。首相安倍上周五，以書面向美銀美林在東京舉辦的法說會致詞，直呼投資日本正合時宜。摩根資產管理經理人魏安迪林（Nicholas Wiendling）說，目前是日本史上，首次有首相、整個政府和日本央行，同時採取積極的貨幣與經濟改革等政策。
但有專家認為，日股能否續強，全看日圓匯率尤其兌美元匯率能否持續弱勢。因為日圓走勢，能有效提升日本出口商的獲利。以豐田為例，日圓兌美元每貶值1日圓，就能增加該公司300億日圓（逾3億美元）獲利。
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後QE時代 日股最可能受惠2013-09-24 01:26 工商時報 記者黃惠聆�台北報導
日股最有機會成為「後量化寬鬆（QE）時代」下的受惠者。法人指出，即使聯準會（Fed）縮減QE，日本依然會維持寬鬆貨幣政策，此外，日本還有申奧成功利多，也幫日股漲勢添柴火。
截至今年9月20日，日本225指數今年來已經漲了41％，漲幅居全球主要股市之冠，主要是日股利多消息接二連三，包括安倍經濟發酵、寬鬆貨幣政策、財政支出擴張等，近期又多了日本申奧成功，法人表示，即使未來美國聯準會縮減QE，日股仍有續漲潛力。
聯博日本策略價值基金經理人緒方克明（Katsuaki Ogata ）認為，日本首相安倍晉三上任至今，日本經濟持續站穩腳步，且通貨緊縮持續有減緩跡象，依經濟數據來看，政策效應正在浮現。
他指出，雖然日本股市在第2季大幅拉回，但在日圓走貶及獲利前景良好支撐下，日本政府政策效應才將浮現、經濟數據和企業與消費者信心指數等相繼好轉，預期日本企業成長動能可望持續穩定成長。
東亞證券（台灣）投資顧問部資深業務副總黃賢楨表示，過去七次已知的夏季奧運主辦國家股市的表現，包括1992年西班牙巴塞隆納、1996年美國亞特蘭大、2000年澳洲雪梨、2004年希臘雅典、2008年中國北京、2012年英國倫敦、2016年巴西里約熱內盧等，從宣布成為主辦城市開始起算，在獲選後的200個交易日平均都上漲近16％。
主辦國獲選後的200個交易日當地股市多半能上漲，但黃賢楨說，奧運主辦國股市的上漲並不完然是因為舉辦奧運的關係，因為即使沒有獲得主辦權的國家，同一時間也同樣上漲，有些國家股市漲幅甚至贏過主辦國。
例如2005年7月，倫敦打敗巴黎成2012年夏季奧運主辦城市，英國富時100指數在獲選後半年內漲9.7％，法國CAC40指數漲11.1％。
他指出，日股未來續走揚，主要還是因為經濟有起色，若日本主辦2020年的夏季奧運，可帶來更多對於基建投資的憧憬，對日本股市也會如虎添翼。
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日股經理人愛 連9月加碼標的2013-09-25 01:37 工商時報 記者孫彬訓�台北報導
根據最新出爐的9月美林全球經理人調查報告，日本股市連續九個月蟬連加碼標的，僅次於連續12個月的歐股，在日銀堅持寬鬆刺激政策與日企業盈餘大幅增加下，有76％的經理人認為日本經濟將強力復甦，其中又以汽車、銀行和工業等類股為加碼族群。
ING日本基金經理人黃尚婷表示，東京申奧成功帶領股市上演慶祝行情，經濟數據也有亮眼表現，第2季GDP成長率由2.6％上修至3.8％，優於美國的2.5％、歐元區的1.1％，且資本支出增長5.1％，遠優於初值所預估的-0.4％，且為六個季度來首次增長，顯示經濟基本面轉佳，持續看好日股。
施羅德投信產品研究部經理莊筑豐歸納，安倍經濟學已經逐漸展露成效，日本企業信心顯著上揚，彈性較大的加班工時也開始提高。
富蘭克林華美坦伯頓全球股票組合基金經理人陳韻如表示，日本申奧成功預估將為日本帶來近3兆日圓的產值，約占GDP比重0.6％，可望對經濟形成助益。
群益東方盛世基金經理人王文宏表示，全球景氣溫和復甦，且日本企業已現復甦，根據日本企業公布第2季財報後，野村證券統計指出，企業對日圓匯率預估已來到93日圓，而至年底可能貶值到110日圓的水準，長期對出口產業有利。
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後QE時代 日股動能強2013-09-27 01:02 工商時報 記者黃惠聆�台北報導
後QE時代，日股最有機會成為「後QE時代」下的受惠者！因為即使聯準會縮減QE，但是日本依然會維持寬鬆貨幣政策，此外，日本還有申奧成功的利多，也幫日股漲勢添柴火。
因擔憂美國撤QE，資金大舉逃離興國家股市之際，截至9/26為止，日本225指數今年來已經漲了42％，漲幅居全球主要股市之冠，主要是日股利多消息接二連三，包括安倍經濟發酵、寬鬆貨幣政策、財政支出擴張等，近期又多了日本申奧成功，法人表示，即使未來美國聯準會縮減QE，日股仍有續漲的潛力。
一般都認為日股可續漲是因日本申奧成功，但是東亞證券（台灣）投資顧問部資深業務副總黃賢楨表示，只是讓日股中長走多錦上添花而非絕對因素。
黃賢楨說，過去7次已知的夏季奧運主辦國家股市的表現，包括1992年西班牙巴塞隆納、1996年美國亞特蘭大、2000年澳洲雪梨、2004年希臘雅典、2008年中國北京、2012年英國倫敦、2016年巴西里約熱內盧等，從正式宣布成為主辦城市開始起算，在獲選後的200個交易日平均都上漲近16％。
雖然主辦國獲選後的200個交易日當地股市多半能夠上漲，然黃賢楨說，奧運主辦國股市的上漲並不完然是因為舉辦奧運的關係，因為即使沒有獲得主辦權的國家，同一時間也同樣上漲，有些國家股市漲幅甚至贏過主辦國，如2005年7月，倫敦打敗巴黎成為2012年夏季奧運主辦城市，英國富時100指數在獲選後半年內上漲9.7％，法國CAC40指數上漲11.1％。因此，日股未來續走揚，主要還是因為經濟有起色，若日本主辦2020年的夏季奧運，可帶來更多對於基建投資的憧憬，對日本股市也會產生如虎添翼之效。
保德信日本基金經理人林如惠表示，日股近期雖有調高消費稅與成長策略內容未定等不確定因素，短線或將呈區間震盪，唯企業獲利明顯改善，安倍經濟學料將持續發酵，預期日股中線趨勢向上，因此，逢回仍建議續加碼。
此外，聯博日本策略價值基金經理人緒方克明（Katsuaki Ogata ）也認為，日本首相安倍晉三上任至今，目前日本經濟持續站穩腳步，且通貨緊縮持續有減緩跡象，依經濟數據來看，政策效應正在浮現。雖然日本股市在第2季大幅拉回，但在日圓走貶及獲利前景良好支撐下，日本政府政策效應才將浮現、經濟數據和企業與消費者信心指數等相繼好轉，預期日本企業成長動能可望持續穩定成長。
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外資挺 韓股基金衝鋒2013/09/27【經濟日報╱記者葉家瑋�台北報導】
南韓9月債券發行量創一年來新高，發債量大增顯現南韓金融市場前景備受看好。外資9月以來大幅加碼韓國股市逾65億美元，帶動韓股擺脫盤整格局，今年來指數更由黑翻紅；韓國股票型基金近一月平均績效也繳出逾一成正報酬的好成績。
根據資料顯示，南韓政府和企業9月至今已發行近40億美元國際債券，預估9月整體發債量上看60億美元，將創下2012年1月以來新高。
今年以來，新興國家股匯市大幅波動，南韓因經濟數據頻頻報喜，避開這一波新興市場的動盪，股匯走勢相較穩健。外資9月以來淨買超韓國股市65.29億美元，從8月23日以來已連續22個交易日獲外資淨買超。
摩根南韓基金經理人崔光鉉（David Choi）指出，南韓發債量創高，可望重新奪回亞洲最大發債國的地位，凸顯國際資金重返南韓金融市場意願高漲。隨著市場逐漸消化利空雜音，搭配韓股盤整後的便宜估值，韓股後市表現仍可期待。
若以價值面來看，韓股預估本益比已來到歷史低檔的7.7倍，較五年平均值折價約18%，且低於亞太不含日本指數的11倍，隨著企業獲利有機會向上修正，可望吸引價值性買盤持續回補，為韓股後市表現帶來有效支撐。
富蘭克林坦伯頓韓國基金經理人馬克•墨比爾斯表示，從基本面看，韓國第2季國內生產毛額季增1.1%，創下2011年首季以來最大增幅，並超出市場預期的季增0.8%，顯示南韓經濟可能已走過低潮，第3季起隨著美中兩國持續復甦提振南韓出口需求，南韓經濟改善狀況可望持續。
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熱錢壓境 韓央行嗆要先發制人2013-09-27 01:01工商時報記者蕭麗君�綜合外電報導
韓股已成最新的避險天堂！迄昨（26）日止，外資已連續22天買超，帶動南韓股市當天收盤再次站上2千點重要關卡，也帶動韓元勁升至近8個月高點。面臨熱錢大軍再度壓境，南韓政府也已經升高警戒，表示將密切關注這波資金動向。
韓國綜合股價指數週四收盤上漲0.5％至2007.32點，其中外資持續站在買方，連續第22個交易日買超韓股。總計22天這段期間外資買超韓股金額累計已達8.7兆韓元（約81億美元）。至於韓股在該期間也大漲8.55％。
外資持續擁入韓股，也推升韓元持續走強。週四首爾匯市收盤韓元兌美元升值0.2％至1,075.19韓元兌1美元。它曾在周二觸及1,072.2韓元，創下8個月來最高價位。
韓元勁升引發南韓政府對這波熱錢再次前進韓股的憂心，他們深憂一旦美國啟動量戶寬鬆退場機制，熱錢急速抽離，恐讓南韓經濟也跟著嚴重受創。
韓國央行總裁金仲秀昨天在記者會上宣稱，決策官員必須採取「先發制人」措施以因應金融不穩情況。
金仲秀指出亞洲新興市場目前正面臨多項風險，包括高度波動的資金流動、經濟成長減緩，以及聯準會決定暫緩實施量化寬鬆退場措施等。
企劃財政部1名不願透露姓名的官員也指出，他們正密切關注資金動向。他說外資流入可以是利多因素，但一旦市場出現意料之外的逆轉，「我們必須對可能的急速資金撤離預作準備」。
瑞士信貸集團在最近調升對韓元匯率的3個月預估，從先前1,075韓元兌1美元調高至1,060韓元。該集團分析師費瑞斯解釋，南韓經常帳盈餘與資金流入是韓元匯率估值調升的原因。他還補充，韓國央行可能持續干預以減緩韓元升值速度，但他預期該舉動可能不敵外資大舉流入。
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揮別陰霾 東協股匯強彈2013/09/24【經濟日報╱記者曹佳琪�台北報導】
量化寬鬆（QE）緩退場，帶動資金浪潮再度襲捲亞洲，外資連續第二周全面買超亞股，上半年賣壓最重的韓股，不僅連六周獲外資加碼，更一舉扭轉今年來淨流出趨勢，全年累計首度由賣轉買，東協國股市漲勢驚人，股匯強彈。
上周亞洲股市全面收紅，尤其先前跌深的東協國最亮眼，泰股單周大漲6.12%，印尼與菲律賓也有逾4%的漲幅。東協國家匯率，包括泰銖、印尼盾、菲律賓披索、馬來西亞林吉特，單周兌美元也均升值逾1%，呈現股匯雙漲的強勢格局。
摩根亞洲基金經理人顏榮宏表示，QE超出預期並未在本次退場，全球央行下半年續行寬鬆，也引發美元指數重挫，在熱錢重啟帶動亞幣升值潮下，短線亞股可望受惠資金流入效應，波段行情可期。
從外資加碼的方向來看，仍以東北亞的台、韓股市受到青睞。顏榮宏說，台、韓因中秋長假，未能跟上國際股市的慶祝行情，本周應有落後補漲的行情。
日盛亞洲星鑽基金經理人高仰遠表示，QE購債規模不變，外資對亞洲主要國家全部轉買，新興亞股展開近一年來最大彈幅，9月以來上漲逾7%，東協出口主要來自區域內貿易，將助有印尼、馬來西亞、泰國等國出口表現。
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泰股漲勢最猛 9月絕地大反攻2013/09/23【經濟日報╱記者葉家瑋�台北報導】
東協市場9月起展開跌深反彈，以泰國股市漲勢最猛，後市最被市場看好，法人指出，東協仰賴外資投資，在QE醞釀退場之際，容易陷入動盪，因此看好財政體質較健全的泰國、新加坡，至於赤字高居不下的印尼，儘管股市也出現反彈，但財政體質脆弱，對後市看法仍偏保守。
東協市場歷經8月大幅修正，9月展開大反攻，MSCI東南亞指數漲幅近7%，其中以泰國反彈逾一成最強勢，其次為印尼近8%的漲勢。法人認為，東協股市全面性跌深反彈，但在QE退場仍存不確定因素下，個別國家股市將重回基本面表現。
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